Luận văn nâng cao hiệu quả hoạt động bảo lãnh phát hành ở công ty cổ phần chứng khoán bảo việt (BVSC)

CHƯƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CỦA CÔNG TYDo đặc điểm một Công ty Chứng khoán có thể kinh doanh trên một haymột số lĩnh vực, loại hình kinh doanh chứng khoá

MỤC LỤC

LỜI MỞ ĐẦU 3

CHƯƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 5

I Những vấn đề chung về công ty Chứng khoán 5

1 Khái niệm 5

2 Phân loại CTCK 6

3 Vai trò của Công ty Chứng khoán 7

4 Các nghiệp vụ của công ty Chứng khoán 10

II Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán 14

1 Khái niệm bảo lãnh phát hành chứng khoán 14

2 Các hình thức bảo lãnh 14

3 Quy trình Bảo lãnh phát hành 16

4 Vai trò của hoạt động bảo lãnh phát hành 18

III Hiệu quả của hoạt động bảo lãnh phát hành đối với Công ty chứng khoán 19

1.Khái niệm về hiệu quả hoạt động bảo lãnh phát hành 19

2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động bảo lãnh phát hành 20

3 Các yếu tố tác động đến hiệu quả bảo lãnh phát hành 22

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT 24

I.Khái quát về Công ty Chứng khoán Bảo Việt 24

1 Quá trình hình thành và phát triển 24

2 Tình hình các nghiệp vụ chính của Công ty BVSC 29

3 Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty 37

II Thực trạng hoạt động bảo lãnh phát hành tại Công ty Cổ phần chứng khoán Bảo Việt (BVSC) 38

1.Sơ đồ quy trình bảo lãnh phát hành tại BẢO VIỆT: 39

2 Các dịch vụ hỗ trợ nghiệp vụ bảo lãnh phát hành 45

3 Kết quả từ hoạt động Bảo lãnh phát hành 46

III Đánh giá hoạt động bảo lãnh phát hành tại công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC) 49

1 Kết quả đạt được và nguyên nhân 49

2 Hạn chế và nguyên nhân 50

CHƯƠNG III GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NÂNG CAO HIỆU QUẢ NGHIỆP VỤ BẢO LÃNH PHÁT HÀNH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT (BVSC) 52

I Phương hướng và nhiệm vụ của công ty trong thời gian tới 52

1.Định hướng phát triển của Công ty Chứng khoán Bảo Việt tới năm 2010 .52

2.Kế hoạch lợi nhuận và cổ tức giai đoạn 2007 -2008 55

II Các giải pháp 56

1 Phát triển mạng lưới chi nhánh của BVSC 56

2 Nâng cao hơn nữa các dịch vụ mà Công ty đang cung cấp và phát triển thêm các dịch vụ mới 56

3 Nâng cao chất lượng đội ngũ cán bộ công nhân viên 57

III Kiến nghị 58

1 Kiến nghị với Ủy ban Chứng khoán 58

2 Kiến nghị với Bộ tài chính 59

3 Đối với các trung tâm giao dịch 59

KẾT LUẬN 61

Tài liệu tham khảo 62

LỜI MỞ ĐẦU

1 Sự cần thiết của đề tài

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trên đà phát triển, các Công tychứng khoán trên thị trường không ngừng tăng cường chất lượng dịch vụ,chất lượng chuyên môn của đội ngũ cán bộ, nhân viên Xu hướng hiện naycủa nền kinh tế Việt Nam là làm quen với nguồn với mới, các doanh nghiệpNhà nước đang nhanh chóng chuyển đổi thành hình thức công ty cổ phần, đâychính là bước đầu để đưa các doanh nghiệp lên sàn giao dịch, đáp ứng đượcnhu cầu của thị trường

Các công ty chứng khoán muốn phát triển phải cải tạo được mạng lướikhách hàng rộng, chất lượng dịch vụ ngày càng cao, cán bộ nhân viên cóchuyên môn sâu, xây dựng hình ảnh đẹp trong lòng nhà đầu tư và các doanhnghiệp Vì vậy, các công ty đều muốn tận dụng cơ hội của mình, đẩy mạnhhoạt động bảo lãnh phát hành – đây là hoạt động tiền đề cho các hoạt độngkhác phát triển, xây dựng nền tảng với khách hàng

Từ thực tế của thị trường chứng khoán Việt Nam, bảo lãnh phát hànhđang trở thành nhu cầu cấp thiết tác động tới các công ty chứng khoán nóichung và công ty chứng khoán Bảo Việt nói riêng phát triển hoạt động này

Chính vì lẽ đó, em đã chọn đề tài: “ Nâng cao hiệu quả hoạt động bảo lãnh

phát hành ở Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt (BVSC)” cho chuyên

đề thực tập tốt nghiệp cuối khoá của mình

2 Mục tiêu nghiên cứu

- Chuyên đề sẽ hệ thống hóa các vấn đề và đi sâu vào tìm hiểu lý thuyết

về hoạt động bảo lãnh phát hành

- Đồng thời đánh giá thực trạng hoạt động này tại công ty chứng khoánBảo Việt

- Bước đầu vận dụng các kiến thức đã học để đề xuất một số giải pháp

và kiến nghị nhằm phát triển hoạt động bảo lãnh phát hành

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Chuyên đề chỉ tập trung vào phân tích hoạt động bảo lãnh phát hànhcủa công ty chứng khoán Bảo Việt, trên thị trường chứng khoán Việt Nam

4 Phương pháp nghiên cứu

Chuyên đề sử dụng các phương pháp phân tích như: tổng hợp, logic,diễn giải

5 Kết cấu của chuyên đề

Ngoài phần mở đầu và kết luận, kết cấu của chuyên đề gồm 3 chương:

Chương 1: “Những vấn đề chung về hoạt động bảo lãnh phát hành của

công ty chứng khoán”

Chương 2: “Thực trạng hoạt dộng bảo lãnh phát hành tại công ty

Chứng khoán Bảo Việt”

Chương 3: “Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động bảo lãnh phát

hành tại công ty Chứng khoán Bảo Việt”

CHƯƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CỦA CÔNG TY

Do đặc điểm một Công ty Chứng khoán có thể kinh doanh trên một haymột số lĩnh vực, loại hình kinh doanh chứng khoán nhất định do đó hiện nay,

có quan điểm phân chia CTCK thành các loại sau:

- Công ty môi giới chứng khoán: là CTCK chỉ thực hiện việc trung gianmua bán chứng khoán cho khách hang để hưởng hoa hồng

- Công ty bảo lãnh phát hành chứng khoán: là CTCK có lĩnh vực hoạtđộng chủ yếu là thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh để hưởng phí, hoặc chênh lệchgiá

- Công ty kinh doanh chứng khoán: là CTCK chủ yếu thực hiện nghiệp

vụ tự doanh, có nghĩa là tự bỏ vốn và tự chịu trách nhiệm về hậu quả kinhdoanh

- Công ty trái phiếu là CTCK chuyên mua bán các loại trái phiếu

- Công ty chứng khoán không tập trung: là các CTCK hoạt động chủyếu trên thị trường OTC và họ đóng vai trò là các nhà tạo lập thị trường.

2 Phân loại CTCK

a Theo hình thức tổ chức

Hiện nay, có ba loại hình tổ chức cơ bản của CTCK, đó là: Công ty hợp

danh, Công ty trách nhiệm hữu hạn, Công ty cổ phần

* Công ty hợp danh

Là loại hình kinh doanh có từ hai chủ sở hữu trở nên

Thành viên của CTCK hợp danh bao gồm: Thành viên góp vốn va thành viên hợp danh Các thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vô hạn bằng toàn bộ tài sản của mình về các nghĩa vụ của công ty Các thành viên góp vốn không tham gia điều hành công ty họ chỉ phải chịu trách nhiệm hữu hạn trong phần vốn góp của mình đối với các khoản nợ của công ty

Công ty hợp danh thong thường không được phép phát hành bất kỳ loại chứng khoán nào

* Công ty trách nhiệm hữu hạn

Thành viên trong công ty chịu trách nhiệm về các khoản nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của công ty trong phạm vi số vốn đã cam kết góp vào doanh nghiệp

Công ty TNHH không được phép phát hành cổ phiếu

Do ưu điểm nổi trội của loại hình Công ty Cổ phần so với Công ty hợp danh và Công ty TNHH mà hiện nay chủ yếu các Công ty chứng khoán được

tổ chức dưới hình thức Công ty Cổ phần

b Theo lĩnh mô hình tổ chức hoạt động

CTCK đa năng được tổ chức dưới hình thức 1 tổ hợp dịch vụ tài chínhtổng hợp bao gồm kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ và các dịch vụtài chính Có 2 hình thức:

* Công ty Chứng khoán đa năng

CTCK đa năng 1 phần: theo mô hình này, các ngân hàng muốn kinh doanhchứng khoán, kinh doanh bảo hiểm phải thành lập công ty con, hạch toán độclập và hoạt động tách rời với kinh doanh ngoại tệ

CTCK đa năng hoàn toàn: các ngân hàng trực tiếp kinh doanh chứng khoán,kinh doanh bảo hiểm, và tiền tệ cũng như các dịch vụ tài chính khác

* Công ty Chứng khoán Chuyên doanh

CTCK chuyên doanh là các CTCK chuyên môn hóa trong lĩnh vựcchứng khoán đảm trách, các ngân hàng không được tham gia kinh doanhchứng khoán

3 Vai trò của Công ty Chứng khoán

Nguyên tắc hoạt động của thị trường chứng khoán là nguyên tắc trunggian Các CTCK sẽ thực hiện vai trò trung gian cho cả người đầu tư và nhàphát hành Nguyên tắc này yêu cầu các nhà đầu tư và các nhà phát hànhkhông được mua bán trực tiếp chứng khoán mà phải thông qua các trung gianmua bán Các CTCK sẽ thực hiện vai trò trung gian cho cả người đầu tư lẫn

nhà phát hành Và khi thực hiện công việc này CTCK đã tạo ra cơ chế huyđộng vốn cho nền kinh tế thông qua thị trường chứng khoán.

Do chuyên môn hóa và thành thạo trong nghề nghiệp, các CTCK đápứng được nhu cầu giữa người cần vốn và người có vốn Từ đó tạo ra cơ chếhuy động vốn cho nền kinh tế

a Đối với các nhà đầu tư

Làm giảm chi phí trung gian và thời gian giao dịch Thông qua các hoạtđộng như môi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư, CTCK có vai tròlàm giảm chi phí trung gian và thời gian giao dịch, do đó nâng cao hiệu quảcác khoản đầu tư Đối với hàng hóa thông thường, mua bán qua trung gian sẽlàm tăng chi phí cho người mua và người bán Tuy nhiên đối với thị trườngchứng khoán, sự biến động thường xuyên của giá cả chứng khoán cũng nhưmức đổ rủi ro cao sẽ làm cho các nhà đầu tư tốn kém chi phí, công sức và thờigian tìm hiểu thông tin trước khi quyết định đầu tư Nhưng thông qua CTCKvới trình độ chuyên môn cao và uy tín nghề nghiệp sẽ giúp các nhà đầu tưthực hiện các khoản đầu tư một cách hiệu quả

Nâng cao hiệu quả các khoản đầu tư Thông qua các dịch vụ chuyênmôn của mình, các CTCK giúp các nhà đầu tư đầu tư 1 cách có hiệu quả hơn

b Đối với thị trường chứng khoán

Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường Giá cả chứng khoán là dothị trường quyết định Tuy nhiên để đưa mức giá cuối cùng, người mua vàngười bán phải thông qua các CTCK vì họ không được tham gia trực tiếp vàoquá trình mua bán

Làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính Thị trường chứngkhoán có vai trò là môi trường làm tăng tính thanh khoản cho các tài sản tài

chính nhưng chính các CTCK mới là người thực hiện vai trò đó Các CTCKtạo ra cơ chế giao dịch trên thị trường Trên thị trường cấp 1 thông qua cácnghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán hóa, các CTCK không những huyđộng 1 lượng vốn lớn đưa vào sản suất kinh doanh cho nhà phát hành mà cònlàm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính được đầu tư Điều này làmgiảm rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho người đầu tư Trên thị trường cấp 2, thôngqua các hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán của các CTCK giúp nhàđầu tư chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt và ngược lại.

c Đối với các tổ chức phát hành

Mục tiêu khi tham gia vào thị trường chứng khoán của các tổ chức pháthành là huy động vốn thông qua việc phát hành các chứng khoán Vì vậy,thông qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, các CTCK có vaitrò tạo ra cơ chế huy động vốn phục vụ các nhà phát hành

Một trong những nguyên tắc hoạt động của thị trường chứng khoán lànguyên tắc trung gian Nguyên tắc này yêu cầu những nhà đầu tư và nhữngnhà phát hành không được mua bán trực tiếp chứng khoán mà phải thông quacác trung gian mua bán Các CTCK sẽ thực hiện vai trò trung gian cho cảngười đầu tư và nhà phát hành Và khi thực hiện công việc này, công ty chứngkhoán đã tạo ra cơ chế huy động vốn cho nền kinh tế thông qua thị trườngchứng khoán

d Đối với các cơ quan quản lý thị trường

Cung cấp thông tin Các CTCK có vai trò cung cấp thông tin về thịtrường chứng khoán cho các cơ quan quản lý thị trường Do vừa là người bảolãnh phát hành cho các chứng khoán mới, vừa là trung gian mua bán chứngkhoán và thực hiện các giao dịch trên thị trường nên hơn ai hết, các CTCK làngười nắm được các thông tin của thị trường chứng khoán Việc cung cấp các

thông tin vừa là quy định của hệ thống pháp luật vừa là nguyên tắc nghềnghiệp của các CTCK vì các CTCK phải minh bạch và công khai trong hoạtđộng của mình Các thông tin mà CTCK cung cấp bao gồm thông tin về cácgiao dịch mua bán trên thị trường, thông tin về các cổ phiếu, trái phiếu, tổchức phát hành, thông tin về các nhà đầu tư…Thông qua các thông tin nàycác cơ quan quản lý thị trường có thể kiểm soát và chống các hiện tượng thaotúng, lũng đoạn, bóp méo thị trường.

4 Các nghiệp vụ của công ty Chứng khoán

a Nghiệp vụ môi giới chứng khoán

Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian, đại diện mua, bán chứngkhoán cho khách hàng để hưởng phí hay hoa hồng Theo đó, công ty chứngkhoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịchtại Sở giao dịch Chứng khoán hoặc thị trường OTC mà chính khách hàng phảichịu trách nhiệm đối với kết quả giao dịch của mình

Thông qua hoạt động môi giới, CTCK sẽ chuyển đến khách hành cácsản phẩm, dịch vụ tư vấn đầu tư và kết nối giữa nhà đầu tư bán CK và nhà đầu

tư mua CK Và trong những trường hợp nhất định, hoạt động môi giới sẽ trởthành người bạn, người chia sẻ những lo âu căng thẳng và đưa ra những lờiđộng viên kịp thời cho nhà đầu tư giúp cho họ có những quyết định tỉnh táo

b Nghiệp vụ Tự doanh

Tự doanh là việc công ty chứng khoán tự tiến hành các giao dich mua bánchứng khoán cho chính mình Hoạt động tự doanh của công ty được thực hiệnthông qua cơ chế giao dịch trên SGDCK hoặc thị trường OTC Tại 1 số thịtrường vận hành theo cơ chế khớp giá hoạt động tự doanh thực hiện thông quahoạt động tạo lập thị trường, công ty lúc này đóng vai trò nhà tạo lập thị

trường, nắm giữ 1 số chứng khoán nhất định của 1 số loại chứng khoán vàthực hiện mua bán với các khách hàng để hưởng chênh lệch giá.

Ở Việt Nam, theo Luật về chứng khoán và TTCK, tự doanh chứngkhoán là việc công ty chứng khoán mua và bán chứng khoán cho chính mình

Mục đích của hoạt động tự doanh là để thu lợi nhuận cho chính côngty.Luật pháp quy định tách biệt rõ ràng các nghiệp vụ môi giới và tự doanh

c Nghiệp vụ Bảo lãnh phát hành

Để thực hiện thành công các đợt chào bán chứng khoán ra công chúngđòi hỏi tổ chức phát hành phải cần đến các CTCK tư vấn cho đợt phát hành vàthực hiện bảo lãnh, phân phối chứng khoán ra công chúng Đây chính lànghiệp vụ bảo lãnh phát hành của các CTCK và là nghiệp vụ chiếm tỷ lệdoanh thu khá cao trong tổng doanh thu của CTCK

Trước đây, bảo lãnh phát hành được hiểu là việc các công ty chứng khoán giúp các tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục truớc khi chào bán ra chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khoán giúp bình ổn giá chứng khoán trong giai đoạn đầu sau khi phát hành

Ở Việt Nam, theo Luật về chứng khoán và TTCK , bảo lãnh phát hànhchứng khoán là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực hiện cácthủ tục trước khi chào bán chứng khoán, nhận mua một phần hay toàn bộchứng khoán của tổ chức phát hành để bán lại hoặc mua số chứng khoán cònlại chưa được phân phối hết

d Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư

Đây là nghiệp vụ quản lý vốn ủy thác của khách hàng để đầu tư vàochứng khoán thông qua danh mục đầu tư nhằm sinh lợi cho khách hàng trên

cơ sở tăng lợi nhuận và bảo toàn vốn cho khách hàng Quản lý danh mục đầu

tư là một dạng nghiệp vụ tư vấn mang tính chất tổng hợp có kèm theo đầu tư,khách hàng ủy thác tiền cho CTCK thay mặt mình quyết định đầu tư theo mộtchiến lược hay những nguyên tắc đã được khách hàng chấp nhận hay yêucầu…

e Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán

Tư vấn tài chính và đầu tư chứng khoán là dịch vụ mà công ty chứngkhoán, công ty quản lý quỹ cung cấp cho khách hàng trong lĩnh vực đầu tưchứng khoán, tái cơ cấu tài chính, chia, tách, sát nhập, hợp nhất doanh nghiệp

và hỗ trợ doanh nghiệp trong việc phát hành và niêm yết chứng khoán

Như vậy, tư vấn tài chính và đầu tư chứng khoán là việc CTCK thôngqua hoạt động phân tích để đưa ra các lời khuyên phân tích các tình huống và

có thể thực hiện 1 số công việc dịch vụ khác liên quan đến phát hành đầu tư

và cơ cấu tài chính cho khách hàng

- Phân loại:

Theo đối tượng tư vấn , có thể chia nghiệp vụ này ra làm 2 loại:

+ Tư vấn đầu tư: tư vấn cho khách hàng đầu tư trên thị trường thứ cấp về giá,thời gian, định hướng đầu tư vào các loại chứng khoán…

+ Tư vấn tài chính doanh nghiệp: tư vấn cho các tổ chức dự kiến phát hành vềcách thức, hình thức phát hành, xây dựng hồ sơ, bản cáo bạch và giúp tổ chứcphát hành trong việc tổ chức bảo lãnh, phân phối chứng khoán

Tư vấn tài chính doanh nghiệp bao gồm: tư vấn phát hành, tư vấn niên yết…

f Các nghiệp vụ khác

- Lưu ký chứng khoán

Lưu ký chứng khoán là một khái niệm tổng hợp bao gồm 2 nghiệp vụlưu giữ và điều hành chứng khoán theo sự ủy thác của người sở hữu chứngkhoán.

Việc lưu ký chứng khoán là một quy định bắt buộc trong giao dịchchứng khoán do trên thị trường tập trung giao dịch được thực hiện dưới hìnhthức ghi sổ, khách hàng phải mở tài khoản lưu ký tại các CTCK (đối vớichứng khoán ghi sổ) hoặc gửi các chứng khoán (đối với chứng khoán làchứng chỉ vật chất)

Ở Việt Nam, theo quyết định số 05/1999/QĐ-UBCK ngày 27-3-1999,Lưu ký chứng khoán là hoạt động lưu giữ, bảo quản chứng khoán của kháchhàng thực hiện các quyền của mình đối với chứng khoán lưu ký

Theo định nghĩa trong Nghị định 144/2003/NĐ-CP ra ngay 28-11-2003

về chứng khoán và TTCK thì khái niệm tài khoản lưu ký được hiểu như sau:Tài khoản lưu ký chứng khoán là tài khoản sử dụng để hạch toán việc gửi, rút,chuyển nhượng, giao và nhận chứng khoán Khi thực hiện nghiệp vụ lưu kýcho khách hàng, CTCK sẽ nhận được các khoản thu phí lưu ký chứng khoán,phí gửi, phí rút, phí chuyển nhượng chứng khoán

- Quản lý thu nhập cho khách hàng (quản lý cổ tức)

Quản lý thu nhập cho khách hàng (quản lý cổ tức) là việc CTCK theo dõi tìnhhình thu lãi, cổ tức của chứng khoán và đứng ra làm dịch vụ thu nhận và chitrả cổ tức cho khách hàng thông qua tài khoản của khách hàng Nghiệp vụ nàyxuất phát từ việc lưu ký chứng khoán cho khách hàng

- Nghiệp vụ tín dụng

Nghiệp vụ tín dụng là việc CTCK triển khai dịch vụ cho vay chứng khoán đểkhách hàng thự hiện giao dịch bán khống hoặc cho khách hàng vay tiền để

thực hiện nghiệp vụ mua kí quỹ Đây là nghiệp vụ bổ trợ trực tiếp cho nghiệp

vụ môi giới chứng khoán của công ty

Trong đó, cho vay kí quỹ là hình thức cấp tín dụng của CTCK chokhách hàng của mình để họ mua chứng khoán và sử dụng các chứng khoán đólàm vật thế chấp cho khoản vay đó Khách hàng chỉ cần kí quỹ một phần, sốcòn lại sẽ do CTCK ứng trước tiền thanh toán Đến kì hạn thỏa thuận, kháchhàng phải hoàn trả đủ số gốc vay cùng lãi cho CTCK Trường hợp khách hàngkhông trả được nợ thì công ty sẽ phát mại số chứng khoán đó để thu hồi nợ

II Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán

1 Khái niệm bảo lãnh phát hành chứng khoán

Có nhiều khái niệm cũng như cách hiểu khác nhau song ta có thể hiểu

về hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán như sau:

Để thực hiện thành công các đợt chào bán chứng khoán ra công chúngđòi hỏi tổ chức phát hành phải cần đến các CTCK tư vấn cho đợt phát hành vàthực hiện bảo lãnh, phân phối chứng khoán ra công chúng Đây chính lànghiệp vụ bảo lãnh phát hành của các CTCK

Nghiệp vụ tư vấn, bảo lãnh phát hành chiếm tỷ lệ doanh thu khá caotrong tổng doanh thu của CTCK

CTCK thông qua các nguồn lực của mình để cung cấp các dịch vụ tưvấn, bảo lãnh, phân phối CK cho khách hàng trong việc phát hành chứngkhoán

2 Các hình thức bảo lãnh

Có nhiều hình thức bảo lãnh phát hành khác nhau hiện được áp dụngtrên thế giới Dựa trên mức độ trách nhiệm của chủ thể bảo lãnh khi tham gia

thực hiện phát hành, người ta chia thành các hình thức bảo lãnh phát hành nhưsau:

Cam kết chắc chắn

Trong phương thức này tổ chức bảo lãnh sẽ mua lại toàn bộ chứngkhoán phát hành sau đó đem chào bán cho các nhà đầu tư Mọi rủi ro trongđợt phát hành sẽ do tổ chức bảo lãnh chịu do tổ chức bảo lãnh bảo đảm manglại toàn bộ giá trị của đợt phát hành cho tổ chức phát hành, nếu tổ chức bảolãnh không bán được hết số chứng khoán phát hành cho người đầu tư thì tổchức bảo lãnh vẫn phải trả cho tổ chức phát hành đủ số tiền đã cam kết

Cố gắng tối đa

Trong phương thức “cố gắng tố đa” tổ chức bảo lãnh phát hành sẽ camkết với tổ chức phát hành cố gắng bán số chứng khoán phát hành với một nỗlực cao nhất nhưng không đảm bảo số lượng chứng khoán phát hành sẽ bán làbao nhiêu

Bán tất cả hoặc không

Trong trường hơp này tổ chức phát hành sẽ yêu cầu tổ chức bảo lãnhphát hành phải đảm bảo bán hết tất cả số chứng khoán phát hành trong trườnghợp nếu số chứng khoán phát hành không được bán hết thì sẽ huỷ bỏ toàn bộđợt phát hành

Bảo lãnh tối thiểu tối đa

Là phương thức trung gian giữa phương thức cố gắng tối đa và phươngthức bán tất cả hoặc không, theo đó tổ chức bảo lãnh phát hành phải cam kết

bán tối thiểu một số lượng chứng khoán nhất định ( mức sàn ) nếu số lượngchứng khoán bán ra không đạt được mức tối thiểu đã quy định thì sẽ huỷ bỏtoàn bộ đợt phát hành Đồng thời, tổ chức bảo lãnh phát hành có thể tự dochào bán chứng khoán nhưng không vượt quá mức tối đa quy định (mứctrần).

Bình ổn thị trường

Sơ đồ tóm tắt quy trình hoạt đông bảo lãnh phát hành của công ty chứngkhoán như sau:

4 Vai trò của hoạt động bảo lãnh phát hành

a Đối với Công ty Chứng khoán

Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành đem lại doanh thu từ phí bảo lãnh, đemlại cơ hội đầu tư chứng khoán tận gốc của các tổ chức phát hành cho công tychứng khoán

Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành làm đa dạng hóa, góp phần hoàn thiệnhơn các dịch vụ của CTCK Nó giúp CTCK hình thành được các dịch vụ trọngói để cung cấp cho khách hàng như: bảo lãnh pháp hành trọn gói, phát hànhchứng khoán lần đầu ra công chúng Nó làm tăng uy tín của CTCK trên thịtrường

Hoạt động bảo lãnh phát hành là một mắt xích trong một xâu chuỗi cácdịch vụ đem lại doanh thu cho khách hàng Nó giúp CTCK thực hiện tốt hơncác nghiệp vụ khác Sản phẩm của hoạt động bảo lãnh phát hành sẽ cung cấpthông tin, bổ trợ cho các hoạt động khác của CTCK

-Thứ nhất, nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến các nghiệp vụ tư vấn khácnhư tư vấn niêm yết, tư vấn đầu tư…

-Thứ hai, nó sẽ cung cấp thông tin cho các nghiệp vụ như môi giới, tựdoanh…

-Thứ ba, các khách hàng sư dụng dịch vụ của hoạt động tư vấn pháthành sẽ là những khách hàng tiềm năng nhất cho các dịch vụ khác của CTCK

b Đối với nhà phát hành

Khi bảo lãnh phát hành các CTCK có thể đóng vai trò trung gian tàichính Họ là đơn vị tổ chức định giá hay đấu giá cổ phần Vai trò trung giannày đảm bảo cho tính công bằng khách quan và chất lượng của đợt phát hành.Các nhà đầu tư sẽ ưa chuộng các chứng khoán được tư vấn phát hành tại 1

công ty chứng khoán có uy tín Vì thế hoạt động bảo lãnh phát hành sẽ làmtăng uy tín của chứng khoán được phát hành và gián tiếp làm tăng tính thanhkhoản của chứng khoán này khi chứng khoán nay được giao dịch trên thịtrường.

Các CTCK còn là trung gian dàn xếp các mối quan hệ giữa các ngườimuốn mua cổ phần và lãnh đạo các doanh nghiệp Chỉ đơn cử việc định giádoanh nghiệp cũng đòi hỏi CTCK phải giải quyết tốt các mối quan hệ này, đểvừa đảm bảo được yếu tố khách quan trong định giá, có nghĩa là đưa ra được

1 mức giá phản ánh đúng giá trị thực của doanh nghiệp vừa phải làm hài lòngcác khách hàng (ở đây là các doanh nghiệp)

Ngoài ra bảo lãnh phát hành chứng khoán còn giúp các nhà phát hànhlựa chọn các công cụ phát hành, phương thức phát hành

c Đối với thị trường

Qua hoạt động bảo lãnh phát hành, các CTCK có thể cung cấp 1 mứcgiá hợp lý và đáng tin cậy của chứng khoán cho các nhà đầu tư Qua đó, sẽlàm tăng chất lượng của các chứng khoán nói riêng và của TTCK nói chung

III Hiệu quả của hoạt động bảo lãnh phát hành đối với Công ty chứng khoán

1.Khái niệm về hiệu quả hoạt động bảo lãnh phát hành

a Hiệu quả kinh doanh

Hiệu quả sản xuất kinh doanh là 1 phạm trù kinh tế biểu hiện sự pháttriển kinh tế theo chiều sâu, nó phản ánh trình độ khai thác nguồn lực trongquá trình tái sản xuất nhằm thực hiện mục tiêu kinh doanh Nó là chỉ tiêutương đối được thể hiện bằng kết quả sản xuất kinh doanh so với chi phí sản

xuất (chỉ tiêu hiệu quả thuận) hoặc ngược lại (chỉ tiêu hiệu quả nghịch) Cácchỉ tiêu hiệu quả còn được gọi là chỉ tiêu năng suất.

b Hiệu quả hoạt động bảo lãnh phát hành

Hiệu quả hoạt động bảo lãnh phát hành là chỉ tiêu tương đối, được thểhiện bằng kết quả hoạt động bảo lãnh phát hành so với chi phí của hoạt độngbảo lãnh phát hành

2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động bảo lãnh phát hành

a.Các chỉ tiêu định lượng

- Doanh thu:

Đối với ngành kinh doanh dịch vụ, doanh thu được định nghĩa là toàn

bộ tiền bán dịch vụ Bảo lãnh phát hành chứng khoán cũng là 1 dịch vụ Vìvậy có thể đưa ra khái niệm sau:

Doanh thu từ hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán là toàn bộkhoản tiền công ty chứng khoán có được từ việc cung cấp dịch vụ bảo lãnhphát hành của mình cho khách hàng

Nó là 1 bộ phận trong doanh thu từ hoạt động kinh doanh của công ty,góp phần hình thành nguồn để trang trải các chi phí của công ty chứng khoán

và trực tiếp chi trả các chi phí trong hoạt động bảo lãnh phát hành

Doanh thu từ hoạt động bảo lãnh phát hành có ý nghĩa vô cùng quantrọng đối với toàn bộ hoạt động của công ty

Doanh thu từ hoạt động bảo lãnh phát hành sẽ cho ta biết con số tuyệtđối để đánh giá về hoạt động này, từ đó có thể so sánh nó với các hoạt độngkhác trong công ty cũng như so sánh với hoạt động bảo lãnh phát hành ở cáccông ty chứng khoán khác

- Chi phí thông thường:

Đối với hoạt bảo lãnh vấn phát hành chi phí được đề cập đến ở đây baogồm: tiền lương cho nhân viên, chi phí trang thiết bị, chi phí giao dịch…

- Cơ sở khách hàng

Nói đến cơ sở khách hàng là nói đến số lượng khách hàng, giá trị các hợpđồng khách hàng mang lại…

b.Các chỉ tiêu định tính

- Quy trình: sự gọn nhẹ, chất lượng tư vấn trong các khâu của quy trình

- Uy tín: uy tín của công ty có được trong lĩnh vực tư bảo lãnh phát hành cũng như trên thị trường chứng khoán nói chung

Đây là một chỉ tiêu quan trọng nhất để đánh giá hiệu quả của hoạt độngbảo lãnh phát hành chứng khoán

- Cơ hội mua chứng khoán tận gốc: đây là cơ hội mua chứng khoán trênthị trường OTC

- Kinh nghiệm: kinh nghiệm của đội ngũ cán bộ thự hiện hoạt động này

- Chi phí cơ hội: là cơ hội tốt nhất mất đi khi quyết định chấp nhận 1hợp đồng bảo lãnh phát hành chứng khoán.

3 Các yếu tố tác động đến hiệu quả bảo lãnh phát hành

a Các yếu tố khách quan

- Các yếu tố vĩ mô:

+ Quy định pháp luật: hệ thống pháp luật chính là cơ sở để phát triểnnghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán Khi hệ thống pháp luật về chứngkhoán và thị trường chứng khoán nói chung, về phát hành chứng khoán và tưvấn phát hành chứng khoán nói riêng có những quy định cụ thể hợp lý thì hoạtđộng này sẽ phát triển, hiệu quả sẽ tăng lên

+ Tình hình phát triển kinh tế Một nền kinh tế phát triển, nhu cầu mởrộng sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp trong nền kinh tế quốc đântạo ra nhu cầu lớn về tư vấn, bảo lãnh phát hành chứng khoán, từ đó mở rộngđược thị phần của công ty chứng khoán trong lĩnh vực này

+ Sự phát triển của các công ty cổ phần…Các công ty cổ phần pháttriển sẽ là khách hàng trực tiếp cho tư vấn phát hành chứng khoán ra côngchúng

- Đối thủ cạnh tranh:

+ Sự phát triển của các công ty chứng khoán: các công ty chứng khoáncũng thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán sẽ là đối thủ cạnhtranh trtực tiếp của nhau về thị phần, công nghệ, thông tin…

+ Các tổ chức tài chính…cùng tham gia vào hoạt động bảo lãnh pháthành, đặc biệt là các công ty tư vấn tài chính của nước ngoài

b Các yếu tố chủ quan

- Vốn: đối với hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán, vốn khôngphải là yếu tố quyết định Vốn chỉ là 1 yếu tố đảm bảo cho uy tín của CTCKtrên thị trường

- Nhân sự: dây là yếu tố cực kì quan trọng có ý nghĩa quyết định đốivới hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán Nhân sự được xem xét trên 2giác độ:

+ về chất lượng: trình độ, kinh nghiệm

+ về số lượng: số người thực hiện 1 hợp đồng bảo lãnh, số người làmviệc trong bộ phận về bảo lãnh phát hành chứng khoán của CTCK…

- Cơ sở vật chất: trang thiết bị, hệ thống máy móc, công nghệ…

- Thông tin: thông tin từ các nghiệp vụ khác trong công ty cung cấp,thông tin mua được từ các nguồn khác nhau…

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN

kể từ ngày 26/11/1999 theo giấy phép hoạt động số 01/GPHĐKĐ do Uỷ banChứng khoán Nhầ nước cấp vốn với điều lệ ban đầu là 43 tỷ đồng

Ngày 28/11/2005, Thủ tướng Chính phủ đã ký Quyết định số310/2005/QĐ-TTG phê duyệt đề án cổ phần hoá Tổng Công ty Bảo hiểm ViệtNam và thí điểm thành lập tập đoàn Tài chính- Bảo hiểm Bảo Việt theo đóCông ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt trở thành một thành viên của Tậpđoàn Tài chính - Bảo hiểm Bảo Việt

Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt đã chi trả cổ tức năm 2005 bằng

cổ phiếu cho cổ đông với mức 15% và thực hiện tăng vốn từ 43 tỷ đồng lên48,9 tỷ đồng và hiện nay là 150 tỷ đồng

Giới thiệu về công ty

*Tên công ty: Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt

*Tên tiếng Anh: Baoviet Securities Company

*Biểu tượng của Công ty:

*Vốn điều lệ: 150.000.000.000 ( Một trăm lăm mươi tỷ đồng)

*Trụ sở chính: Tầng 2 và 5, Toà nhà 94 – Bà Triệu, quận HoànKiếm, Hà Nội

*Chi nhánh: 11 Nguyễn Công Trứ, Quận 1, TP Hồ Chí Minh

*Theo điều 58 Luật Doanh nghiệp, trong 3 năm đầu kể từ ngày Công tyđược cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh, các cổ đông sang lập phảicùng nhau nắm giữ ít nhất 20% số cổ phần phổ thông được quyền chào bán.Công ty Cổ phần chứng khoán Bảo Việt được cấp giấy chứng nhận ĐKKD từngày 20/07/1999, như vậy những hạn chế chuyển nhượng của các cổ đôngsáng lập Công ty sẽ có hiệu lực đến ngày 20/7/2002, từ sau thời điểm này tất

cả cổ phần của cổ đông sáng lập đều được tự do chuyển nhượng

*Ngành nghề kinh doanh của công ty

- môi giới chứng khoán;

Cơ cấu tổ chức của Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt

Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo việt được tổ chức và hoạt động theoLuật Doanh nghiệp đã được Quốc hội nước Cộng hòa Xã hội Chủ Nghĩa ViệtNam khóa X kỳ họp thứ V thông qua ngày 12/06/1999 và được thay thế bởiLuật Doanh nghiệp số 60/2005/QH11 đã được Quốc hội nước Cộng hòa Xãhội Chủ nghĩa Việt Nam khóa XI thông qua ngày 29/11/2005 Các hoạt độngcủa Công ty tuân thủ Luật Doanh nghiệp, các luật khác có liên quan và Điều

lệ Tổ chức hoạt động của Công ty Điều lệ Công ty bản sửa đổi đã được Đạihội đồng cổ đông thông qua theo hình thức lấy ý kiến bằng văn bản ngày17/08/2006 là cơ sở chi phối mọi hoạt động của Công ty

Sơ đồ cơ cấu tổ chức bộ máy Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt:

SƠ ĐỒ BỘ MÁY TỔ CHỨC BVSC

ĐẠI HỘI ĐỒNG CỔ ĐÔNG

Cơ cấu bộ máy quản lý Công ty

HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ BAN KIỂM SOÁT

Đại hội đồng cổ đông: Đại hội đồng cổ đông là cơ quan quyền lực cao nhấtcủa Công ty, bao gồm tất cả các cổ đông có quyền biểu quyết và người được

cổ đông ủy quyền

Hội đồng quản trị: Hội đồng Quản trị do Đại hội đồng cổ đông bầu ra, là

cơ quan quản lý cao nhất của Công ty, có nghĩa vụ quản trị Công ty giữa 2 kỳđại hội hiện tại Hội đồng Quản trị của Công ty gồm 5 thành viên, nhiệm kỳcủa Hội đồng Quản trị và của mỗi thành viên là 3 năm

Ban Kiểm soát: Ban Kiểm soát do Đại hội đồng cổ đông bầu ra, có nhiệm

vụ kiểm tra tính hợp pháp, hợp lệ trong quản trị và điều hành hoạt động kinhdoanh, các báo cáo tài chính của Công ty Hiện tại Ban Kiểm soát Công tygồm 3 thành viên, nhiệm kỳ của Ban Kiểm soát và của mỗi thành viên là 3năm

Ban giám đốc: Ban Giám đốc do Hội đồng quản trị bổ nhiệm, có nhiệm vụ

tổ chức điều hành và quản lý mọi hoạt động kinh doanh của Công ty theochiến lược và kế hoạch kinh doanh hàng năm đã được Đại hội đồng cổ đông

và Hội đồng quản trị thông qua Giám đốc là người đại diện trước pháp luậtcủa Công ty, thành viên ban giám đốc có nhiệm kỳ 3 năm

Cơ cấu nhân sự các phòng ban

- Ban giám đốc: 3 người

- Phòng kế toán và tổng hợp : 13 người

- Phòng giao dịch : 9 người

- Phòng tin học : 3 người

- Phòng tư vấn : 16 người

Trong đó trình độ đại học 40 người, thạc sỹ 6 người

2 Tình hình các nghiệp vụ chính của Công ty BVSC

2.1 Môi giới chứng khoán

Là hoạt động mà Công ty đứng ra làm trung gian giao dịch (mua bán)chứng khoán cho nhà đầu tư Với việc đầu tư thỏa đáng về cơ sở vật chất kỹthuật, hệ thống công nghệ và con người, cùng với sự trợ giúp của Tổng công

ty Bảo hiểm Việt Nam, hiện nay BVSC luôn chiếm thị phần trên 20% tổng giátrị giao dịch toàn thị trường chứng khoán Việt Nam Tính đến thời điểm30/07/2006, số lượng tài khoản mở tại BVSC đã đạt mức gần 10.000 tàikhoản

BVSC luôn quan tâm, chú trọng nâng cao chất lượng dịch vụ và tăngcường hỗ trợ thông tin tư vấn cho khách hàng cũng như phối kết hợp thườngxuyên và đồng bộ với các tổ chức tài chính- tín dụng như Indovina Bank,Habubank, Ngân hàng Phương Đông… để cung cấp các dịch vụ tiện ích chokhách hàng như cho vay cầm cố chứng khoán, cho vay ứng trước tiền bánchứng khoán và cổ tức, cho vay hỗ chợ kinh doanh chứng khoán niêm yết.Bên cạnh đó BVSC luôn có sự điều chỉnh linh hoạt, kịp thời chính sách phígiao dịch cho phù hợp với điều kiện thị trường nên đã thu hút được đông đảongười đầu tư đến với sàn giao dịch của công ty

Trong năm 2006, BVSC đã tiến hành nâng cấp trang thông tin điện tửwww.bvsc.com.vn với giao diện mới thân thiện hơn, nội dung phong phú hơn

và khả năng truy cập nhanh hơn nên đã đảm bảo việc truyền tải thông tin tớikhách hàng một cách đầy đủ kịp thời, được đánh giá là một trong những trangthông tin ưu thích nhất hiện nay trên thị trường chứng khoán và dặc biệt đã hỗtrợ khách hàng tra cứu tài khoản của mình trên mạng của Công ty.

Năm 2006 và 3 tháng đầu năm 2007, hoạt động môi giới của BVSC đã cónhững bước tiến vượt bậc với số lượng tài khoản giao dịch của khách hànggia tăng đáng kể, đặc biệt một số tổ chức đầu tư trong và ngoài nước đã lựachọn BVSC là nhà môi giới chính thức như PXP, VMF, VietNam Holding,Merrill Lynch, KIS, BVFMC… góp phần tăng thị phần giao dịch của Công ty

và khẳng định vị thế lớn mạnh của BVSC trên thị trường chứng khoán

Cụ thể doanh thu hoạt động môi giới qua các năm:

Năm 2005 đạt 3.242.672.000đ chiếm 14,34% tổng doanh thu

Năm 2006 đạt 34.809.106.000đ chiếm 42,92% tổng doanh thu

2.2 Hoạt động tư vấn

* Tư vấn chuyển đổi hình thức sở hữu doanh nghiệp

Đây là dịch vụ tư vấn từ khâu xử lý tài chính, hỗ trợ tái cấu trúc vốn trước

và sau khi chuyển đổi, định giá doanh nghiệp và định giá chứng khoán pháthành – bao gồm tư vấn cổ phần hóa các doanh nghiệp Nhà nước, cổ phần hóadoanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài và chuyển công ty TNHH thành công

ty cổ phần Hoạt động tư vấn chuyển đổi doanh nghiệp đã được BVSC triểnkhai một cách đồng bộ và trọn gói từ khâu xác định giá trị doanh nghiệp, xâydựng phương án kinh doanh, tái cơ cấu tài chính và xác định quy mô vốnthích hợp, lập phương án chuyển đổi, xây dựng phương án sắp xếp lao động,

tổ chức đấu giá cổ phần cho đến khâu tổ chức đại hội cổ đông thành lập và tưvấn quản trị công ty cổ phần…

*Tư vấn tài chính doanh nghiệp và phát hành chứng khoán

Đây là nghiệp vụ phân tích đánh giá tình hình và tư vấn tái cấu trúc tàichính doanh nghiệp, tư vấn hỗ trợ doanh nghiệp năng cao năng lực quản trị tàichính nhằm đảm bảo tình tài chính hiệu quả và lành mạnh BVSC đã thựchiện tư vấn tài chính công cho nhiều doanh nghiệp như Công ty Cổ phầnXNK Thủ Công Mỹ nghệ Công ty Cổ phần Vinafco, Công ty Cổ phần Kinh

Đô và Công ty Cổ phần chế biến Thực phẩm Kinh Đô miền Bắc…

Thực hiện tái cấu trúc vốn, xác định nhu cầu vốn hợp lý và xây dựngphương án phát hành, định giá và lập hồ sơ phát hành theo đúng quy định củapháp luật, đại lý và/hoặc bảo lãnh phát hành Đối với hoạt động tư vấn tàichính và phát hành chứng khoán huy động vốn cho các doanh nghiệp, BVSC

đã thực hiện thành công trên cả thị trường tập trung và phi tập trung từ việc tưvấn phát hành trái phiếu chuyển đổi cho công ty CP Công nghệ thông tin EIS,

cổ phần phổ thông cho Công ty Cổ phần Hapaco, Công ty Cổ phần Bảo HiểmNhà Rồng, Công ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô Miền Bắc, Công ty

Cổ phần Xây lắp Bưu điện Hà Nội, Công ty Cổ phần Dây và Cáp điện Taya,Công ty Cổ phần Kinh Đô, Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh REE, Công ty Cổphần Văn hóa Phương Nam… và nhiều doanh nghiệp khấc

Trong năm 2006 và các năm tiếp theo, phát huy những kết quả đạt đượcnói trên, BVSC sẽ chú trọng đến mảng hoạt động tư vấn tài chính doanhnghiệp và phát hành, xây dựng một quy trình chuẩn mực nhằm cung cấp cácdịch vụ tư vấn tài chính chất lượng cao, tư vấn sáp nhập, giải thể, mua bándoanh nghiệp… để có thể nhanh chóng thích ứng với thị trường tài chính hiệnđại trong khu vực cũng như trên thế giới

*Tư vấn niêm yết chứng khoán

Đây là dịch vụ hỗ trợ doanh nghiệp điều chỉnh cơ cấu vốn, chuẩn hóa cácđiều kiện theo đúng tiêu chuẩn quy định, xác định giá niêm yết, soạn thảo hồ

sơ tài liệu và thực hiện các thủ tục đăng ký niêm yết theo đúng quy định pháp

luật Với dịch vụ tư vấn niêm yết chứng khoán, BVSC đã tư vấn thành côngnhiều doanh nghiệp lên niêm yết tại TTGDCK TP.Hồ Chí Minh như Hapaco,Hasico, Gilimex, Bao bì Bỉm Sơn, Kinh Đô, Kinh Đô miền Bắc, PhươngNam, Taya, Chang Yil, Full Power, Comeco, Nhựa Bình Minh, ThanhThanh…

Với bề dày kinh nghiệm trong lĩnh vực tư vấn niêm yết, số lượng kháchhàng lựa chọn BVSC làm đơn vị tư vấn niêm yết đang ngày càng tăng mạnh.Trong tương lai BVSC sẽ tiếp tục phấn đấu để giữ vững vị thế dẫn đầu thịtrường trong mảng hoạt động tư vấn niêm yết

*Tư vấn quản trị doanh nghiệp

Xây dựng Điều lệ tổ chức và hoạt động của doanh nghiệp, các quy chếđiều chỉnh hoạt động của HĐQT, Ban Giám Đốc, Ban Kiểm soát và quy trìnhcông bố thông tin đại chúng, tư vấn tổ chức hội đồng cổ đông và những vấn

đề liên quan đến quản trị công ty cổ phần… Đây là dịch vụ hỗ trợ doanhnghiệp được BVSC xây dựng dựa trên cơ sở nhu cầu thực tiễn của các doanhnghiệp Nhà nước cổ phần hóa, được rất nhiều doanh nghiệp đánh giá cao vìtính chuyên nghiệp và tuân thủ pháp luật

*Tư vấn đầu tư

BVSC sẽ cung cấp tới khách hàng các sản phẩm, kết quả phân tích cơ bản

và phân tích kỹ thuật đối với từng loại chứng khoán nói riêng và TTCK nóichung, nhằm hỗ trợ người đầu tư có cơ sở tham khảo trước khi ra các quyếtđịnh đầu tư phù hợp

Cụ thể doanh thu hoạt động tư vấn qua các năm:

Năm 2005 đạt 4.054.841.000đ chiếm 17,94% tổng doanh thu

Năm 2006 đạt 6.565.892.000đ chiếm 8,10% tổng doanh thu