Bài tiểu luận khủng hoảng nợ công châu âu

Ngân sách nhà nước bao gồm các khoản thu và chi của nhà nước, khi tổng chi tiêu của ngân sách nhà nước vượt quá các khoản thu không mang tính hoàn trả của ngân sách nhà nước thì nước đó rơi vào tình trạng thâm hụt ngân sách.

TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ VẠN XUÂN KHOA KINH TẾ BÀI TIỂU LUẬN KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG CHÂU ÂU VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM Học phần: Tài chính-Tiền tệ Giảng viên hướng dẫn: Nguyễn Thị Thảo Nhóm thực hiện: Nhóm1_Lớp DHKT2: Bùi Thị Hà Hồng Thị Hồng Thảo Trần Thị Thuỷ Trương Quỳnh Ngân Nguyễn Thị Trang Mai Thị Thanh Vân Thái Thị Khánh Hoà A- LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI B- NỘI DUNG ĐỀ TÀI Cấu trúc đề tài: I Lý thuyết chung thu-chi ngan sách nà nước 1.1 Khái niệm ngân sách nhà nước 1.2 Vai trò ngân sách nhà nước 1.3 Thu chi ngân sách nhà nước II Khủng hoảng nợ công Châu Âu II.1 Diễn biến khủng hoảng II.2 Nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng II.3 Hậu khủng hoảng III Bài học kinh nghiệm số giải pháp Việt Nam III.1 Tình trạng thu-chi NSNN Việt Nam giai đoạn 2006-2010 III.2 Những học kinh nghiệm III.3 Một số gải pháp, kiến ngị C- KẾT LUẬN Nhóm 1_ĐHKT2 Page Lý chọn đề tài Ngân sách nhà nước bao gồm khoản thu chi nhà nước, tổng chi tiêu ngân sách nhà nước vượt khoản thu khơng mang tính hồn trả ngân sách nhà nước nước rơi vào tình trạng thâm hụt ngân sách Trong lịch sử phát triển tài chính, thâm hụt ngân sách nhà nước trở thành tượng phổ biến nước phát triển nước kinh tế chậm phát triển Kể từ khủng hoảng tài năm 2008-2009, nợ cơng nề kinh tế phát triển tăng lên đáng kể Nổi bật khoảng thời gian vừa qqua khủng hoảng nợ công khu vực Châu Âu Nguy Hy Lạp vỡ nợ cao Khủng hoảng nợ Hy Lạp lây lan đến loạt nước khác EU có mức nợ quốc gia cao tương đương với Hy Lạp Ý, bồ Đào Nha, Areland, Tây Ban Nha Cuộc khủng hoảng khơng có ảnh hưởng to lớn đến khu vực Châu Âu mà ảnh hưởng đến kinh tế giới đe dọa đến tiến trình phục hồi kinh tế tồn cầu Sau gia nhập WTO(2007), kinh tế Việt Nam hội nhập sâu vào kinh tế giới, thể qua tỷ lệ xuất nhập dòng vốn đầu tư nước vào Việt Nam chiếm tỷ lệ cao Nếu khủng hoảng nợ Hy Lạp xảy kinh tế Việt Nam chịu ảnh hưởng nặng nề Khủng hoảng nợ công Hy Lạp học cho Việt Nam nhìn lại vấn đề nợ cơng mơ hình tăng trưởng kinh tế I Những vấn đề chung thu - chi ngân sách Nhà nước: 1.1 Khái niệm ngân sách nhà nước Ngân sách nhà nước toàn khoản thu chi Nhà nước quan có thẩm quyền định thực năm, để đảm bảo thực chức nhiệm vụ Nhà nước Nhóm 1_ĐHKT2 Page 1.2 Vai trị ngân sách nhà nước 1.2.1 Kích thích tăng trưởng kinh tế (vai trị điều tiết lĩnh vực kinh tế) Trong lĩnh vực kinh tế Nhà nước định hướng việc hình thành cấu kinh tế mới, kích thích phát triển sản xuất kinh doanh chống độc quyền Các sách thuế sách chi tiêu phủ vừa kích thích vừa tạo sức ép với doanh nghiệp nhằm kích thích tăng trưởng kinh tế 1.2.3 Giải vấn đề xã hội (vai trò điều tiết lĩnh vực xã hội) Điều tiết thu nhập góp phần đảm bảo công xã hội Như đánh thuế thu nhập, thuế lợi tức vào người có thu nhập cao trợ cấp cho người có thu nhập thấp có hồn cảnh đặc biệt chi trợ cấp xã hội, khoản chi phí để thực hiên sách dân số, sách việc làm,các chương trình quốc gia lớn chống mù chữ,chống dịch bệnh… 1.2.3 Góp phần ổn định thị trường giá cả, chống lạm phát (điều chỉnh lĩnh vực thị trường) Như điều tiết giả cả, giữ ổn định thị trường, chống lạm phát Chính phủ sử dụng ngân sách Nhà nước nhằm khống chế đẩy lùi nạn lạm phát cách có hiệu thơng qua việc thực sách cắt giảm chi tiêu ngân sách, chống tình trạng bao cấp, lãng phí chi tiêu, đồng thời tăng thuế tiêu dùng để hạn chế cầu, mặt khác giảm thuế đầu tư, kích thích đầu tư phát triển để tăng cung Ngồi phủ cịn phát hành công cụ nợ để vay nhân dân nhằm bù đắp thiếu hụt ngân sách Nhà nước góp phần to lớn việc giảm tốc độ lạm phát kính tế quốc dân 1.3 Thu chi ngân sách Nhà nước 1.3.1 Thu ngân sách Nhà nước Thu ngân sách Nhà nươc khoản tiền Nhà nước huy động vào ngân sách để thỏa mãn nhu cầu chi tiêu Nhà nước Nhóm 1_ĐHKT2 Page Nổi bật thu ngân sách Nhà nước cấu khoản thu ngân sách Nhà nước gắn liền với chức năng, nhiệm vụ quyền lực trị Nhà nước.Thu ngân sách Nhà nước tiền đề vật chất thiếu để thực chức nhiệm vụ nhà nước Đặc trưng thu ngân sách Nhà nước ln gắn chặt với q trình kinh tế phạm trù trị 1.3.2 Chi ngân sách Nhà nước Chi ngân sách Nhà nước việc phân phối việc sử dụng quỹ tập trung tiền tệ lớn Nhà nước để thực hiên chức Nhà nước mặt theo qui tắc định Những đặc thù riêng chi ngân sách Nhà nước: - Chi ngân sách Nhà nước gắn chặt với nhiệm vụ kinh tế trị xã hội, mà phủ đảm nhận trước quốc gia - Tính hiệu khoản chi ngân sach Nhà nước thể tầm vĩ mơ mang tính tồn diện hiệu kinh tế trực tiếp mặt xã hội trị, ngoại giao - Các khoản chi ngân sách nhà nước khoản cấp phát khơng hồn trả trực tiếp mang tính bao cấp 1.3.3 Bội chi ngân sách nhà nước Bội chi ngân sách Nhà nước tình trạng tổng chi tiêu ngân sách Nhà nước vượt q khoản thu khơng mang tính hồn trả ngân sách Nhà nước Mức bội chi NSNN = Tổng chi NSNN – Thu thường xuyên Các nguyên nhân gây thâm hụt ngân sách Nhà nước: tham nhũng, quản lý kém, cấu chi bất hợp lý hiệu thấp, hệ thống không hiệu nguyên nhán khách quan thiên tai lũ lụt, hạn hán,khủng hoảng kinh tế… Nhóm 1_ĐHKT2 Page Một số cách bù đắp bội chi ngân sách Nhà nước như: phát hành tiền giấy,sử dụng dự trữ ngoai tệ, giảm chi, tăng thuế, thực tốt công tác quản lý, chống tham nhũng… II Khủng hoảng nợ công Châu Âu 2.1 Diễn biến khủng hoảng nợ công Châu Âu Trong tuần lễ đầu tháng 7, thị trường tài quốc tế gặp nhiều cú sốc liên quan đến vấn đề nợ nần nước châu Âu Mỹ Đâu đó, người ta nhắc lại quan điểm kinh tế giới bắt đầu vào khủng hoảng nợ cơng tồn cầu.Kể từ khủng hoảng tài năm 20082009, nợ công kinh tế phát triển tăng lên đáng kể 2.1.1 Hy Lạp, nơi hình thành khủng hoảng nợ cơng Năm 2010, khủng hoảng nợ công chủ yếu xảy Hy Lạp chi phí cho khoản nợ Chính phủ liên tục tăng lên; cụ thể lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn năm Hy Lạp liên tục tăng cao từ 3.47% vào tháng 01/2010, lên 9.73% tháng 07/2010, nhảy vọt lên 26.65%/năm tháng 07/2011 Ngày 2/5/2010, nước thành viên khu vực eurozone IMF thông qua khoản vay 110 tỷ euro cho Hy Lạp, với điều kiện nước phải thực thi biện pháp thắt lưng buộc bụng khắc nghiệt Hơn năm sau nhận khoản hỗ trợ 110 tỉ euro, Hy Lạp tiếp tục nguy vỡ nợ Gần Quỹ Tiền tệ quốc tế IMF ước tính nợ quốc gia Hy Lạp lên đến 172% GDP (so với mức khoảng 120% lúc bắt đầu rơi vào khủng hoảng nợ) thâm hụt ngân sách nước cao dự kiến nước cần khoản hỗ trợ (Nguồn:Tồn cảnh khủng hoảng nợ cơng châu Âu ) Các nhà lãnh đạo châu Âu kéo dài tranh luận chuyện chọn lựa phương án bên cố gắng lựa chọn phương án có lợi cho Chẳng hạn, đề xuất Pháp (và Đức ủng Nhóm 1_ĐHKT2 Page hộ) chủ nợ tư nhân đảo nợ, biến khoảng 90% khoản nợ đáo hạn thành khoản nợ kỳ hạn năm năm Một đề xuất khác phức tạp Hy Lạp trả phần khoản nợ tiền mặt (khoảng 30%), phần cịn lại xem đầu tư lại vào trái phiếu kỳ hạn 30 năm Hy Lạp Những đề xuất kéo dài thời hạn nợ hay đảo nợ kiểu khiến tổ chức xếp hạng tín nhiệm S&P hạ bậc tín nhiệm Hy Lạp xuống hạng vỡ nợ giải pháp khiến chủ nợ nhận tiền đáng kể so với khoản cho vay ban đầu Một số quan chức phủ châu Âu xem xét tới khả lựa chọn đề xuất cho phép Hy Lạp “vỡ nợ tạm thời” Những giải pháp gói ghém cho dù khiến Hy Lạp rơi vào vỡ nợ tạm thời không đủ để tạo “sự kiện tín dụng”, nghĩa khơng đủ để cấu thành lý khiến nhà phát hành hốn đổi rủi ro tín dụng (CDS-credit default swaps) phải tiến hành chi trả, giảm bớt tổn thất định chế tài Nhưng phía Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) lại không muốn Hy Lạp bị hạ xếp hạng tín nhiệm xuống khu vực vỡ nợ ECB lập luận điều phát tín hiệu xấu độ tin cậy trái phiếu phủ châu Âu khác phát hành, đồng thời trái phiếu phủ Hy Lạp bị xếp vào hạng vỡ nợ hạn chế khả ECB chấp nhận trái phiếu Hy Lạp làm tài sản cầm cố trường hợp hỗ trợ khoản cho ngân hàng nước Điều đồng nghĩa hệ thống ngân hàng Hy Lạp gặp nguy thiếu khoản sụp đổ Hy Lạp khơng thể tự in tiền Và cho dù Hy Lạp có nhận tiền tài trợ mới, giãn nợ sau thảo luận lần quan chức EU (21-7) khơng có nghĩa Hy Lạp tránh chuyện bị tổ chức xếp hạng tín nhiệm dán nhãn “vỡ nợ” Điều đồng nghĩa với việc mối lo khủng hoảng nợ tiếp tục tác động xấu đến thị trường cổ phiếu, cổ phiếu ngân hàng, trái phiếu Thật khó dự đốn điều xảy Hy Lạp bị xếp hạng vỡ nợ đó, nhiều nhà đầu tư lại quay sang mua vàng bán trái phiếu Nhóm 1_ĐHKT2 Page phủ có vấn đề khác Ý Điều đẩy giá vàng tăng mà tạo hiệu ứng lây lan khiến Ý trở thành nạn nhân khủng hoảng nợ 2.1.2 Ý: điểm lây lan khủng hoảng Sau Hy Lạp, Ý trở thành mối quan tâm thị trường tài báo chí Trước hết, lãi suất trái phiếu phủ Ý thị trường đẩy lên nhanh Cụ thể đợt đấu giá 1,25 tỉ euro trái phiếu thời hạn năm năm gần Ý có lợi suất trung bình 4,93%, cao nhiều so với mức 3,9% tháng trước Điều cho thấy thị trường đánh giá rủi ro vỡ nợ Ý tăng lên đáng kể Việc lãi suất trái phiếu phủ Ý tăng cao nhà đầu tư lo ngại diễn biến phức tạp nợ cơng tạo hiệu ứng biến Ý trở thành nạn nhân Trong cấu trúc nợ khoảng 1.600 tỉ euro Ý (gấp nhiều lần so với khoản nợ 350 tỉ Hy Lạp), có đến 800 tỉ euro khoản nợ đáo hạn vòng năm năm 250 tỉ số nợ đáo hạn vòng năm Nghĩa lãi suất tiếp tục giữ mức chi phí phát hành trái phiếu để tài trợ cho khoản nợ cũ tăng nhiều Ví dụ, với 250 tỉ euro trái phiếu kỳ hạn năm Ý trước lãi suất trung bình 1,8%, gần 2,3%, đồng nghĩa với việc lãi phải trả hàng năm Ý tăng lên khoảng tỉ euro so với Một số liệu ước tính Evolution Securities cho thấy mặt lãi suất tổng chi phí trả lãi vay Ý tăng thêm gần 17 tỉ euro (khoảng 1% GDP) vào năm 2015 Với mức thâm hụt ngân sách khoảng 4-5% GDP Ý, thêm 1% GDP chi phí lãi vay đẩy nước tới gần bờ vực khủng hoảng nợ Thực tế khơng thể phủ nhận Ý có mức nợ cơng cao, tăng trưởng chậm có phủ bị xem thiếu hiệu khơng minh bạch Trường hợp Ý thực thiếu tiền trả khoản nợ ngắn hạn gây nhiều lo ngại trường hợp Hy Lạp, Ireland hay Bồ Đào Nha Ý kinh tế lớn thứ ba khu vực sử dụng đồng euro quy mô khoản nợ nước Nhóm 1_ĐHKT2 Page lớn tương ứng tăng trưởng nước chậm chạp cịn dân số Ý thuộc nhóm dân số già 2.1.3 Nguy vỡ nợ từ Hy Lạp lan sang Ireland đến Bồ Đào Nha  Ireland Ireland đưa kết ngân hàng nước Ngân hàng Trung Ương lên tiếng yêu cầu trợ giúp từ liên minh Châu Âu việc kiểm soát chặt chẽ lĩnh vực ngân hàng chi phí trang trải khoản nợ lên tới 70 tỷ Euro, tương đương 99 tỷ USD, số nợ khổng lồ đất nước tạo 171 tỷ USD năm Cuộc khủng hoảng nợ công Ireland điều bất ngờ trường hợp Hy Lạp Nhưng dấu hiệu báo trước xuất sớm.Trước tiên, thị trường bất động sản bong bong.Trong thập niên tính đến năm 2007, giá nhà Ireland tăng gần gấp lần, chí cịn đắt thành phố mệnh danh đắt đỏ giới Los Angeles Khi bong bóng bất động sản vỡ tung kéo theo sụp đổ hệ thống ngân hàng Và phủ tay cứu trợ ngân hàng – nợ công trở thành ghánh nặng cho ngân khố quốc gia Ireland trở thành quốc gia thứ hai sau Hy Lạp buộc phải thực biện pháp kinh tế khắc khổ để đổi lấy khoản cứu trợ khẩn cấp từ IMF EU, nhằm đưa đất nước thoát khỏi khủng hoảng nợ cơng tồi tệ giảm 10% mưc lương tối thiểu, tăng thuế giá trị gia tăng, cắt giảm 25.000 biên chế quan nhà nước…  Bồ Đào Nha Bồ Đào Nha thừa nhận thâm hụt ngân sách 2010 quốc gia mức 8,6 % GDP, cao nhiều so với mục tiêu 7,3% đặt trước Khoản nợ cơng Bồ Đào Nha năm 2010 lên tới 84% GDP.Nghiêm trọng hơn, 70% khoản nợ Bồ Đào Nha nợ nước ngồi.Điều địng nghĩa với việc quốc gia khó cos thể xoay xở hay trì hỗn bợ đáo hạn Nhóm 1_ĐHKT2 Page Dự báo, tỷ lệ nợ công Bồ Đào Nha tăng từ 82,4% tổng GDP năm ngoái lên 87,9% GDP năm tăng đến 88,1% GDP vào năm tới Cuộc khủng hoảng nợ cơng khiến cho tình hình trị nước bị chia rẽ sâu săc.Quốc hội Bồ Đào Nha bác bỏ chưpưng trình thắt lưng buộc bục phủ nhằm hạn chế tác đọng khủng hoảng tài thủ tướng Bồ Đào Nha Ajose Socrates, khiến ông tuyên bố từ chức Moody hạ mức xếp hạng tín nhiệm phủ Bồ Đào Nha xuống thêm bặc, từ A3 xuống Baa1.Đây lần thứ vòng chưa đến tháng Moody hạ bậc xếp hạng tín nhiệm quốc gia này.Hãng cho phủ Bồ Đào Nha khó đạt mục tiêu giảm thâm hụt ngân sách giai đoạn 2011-2014.Trước ngày 29/3, Standard & Poor’s (S&P) hạ mức xếp hạng tín nhiệm Bồ Đào Nha từ BBB xuống BBB- Theo tuyên bố đưa vào cuối ngày 6/4 thủ tướng José Sócrates từ chức nước Bồ Đào Nha, nước thức đề nghị giúp đỡ tài từ bên ngồi để vực dậy hệ thống tài kinh té.Các thành viên EU giới phân tích nhận định quốc gia cần 100 tỷ USD để trang trải khó khăn tài cho đén đáo hạn va tổng tuyển cử Bồ Đào Nha phải trả 4,2 tỷ euro tiền trái phiếu đến hạn vào ngày 15/4 them 4,9 tỷ USD vào thang  Tây Ban Nha Giới phân tích nhận định, Tây Ban nha nạn nhân khủng hoảng nọe công với bong bong nhà đất khổng lồ vấn đề lien quan đến khoản nợ tăng lên với mức đọ chóng mặt Hợp đồng bảo hiểm khả vỡ nợ (CDS) kỳ hạn 10 năm trái phiếu phủ Tây Ban Nha lên tới mức 312 điểm phần trăm, cao chưa ccó từ trước đến Như 10 triệu euro nợ dài hạn Tây Ban Nha 312.000 euro phí bảo lãnh Mạng tin “Dự báo thị truờng” (Anh) nhận định Châu Âu chống chọi với bão khủng hoảng nợ cơng, diễn biến Nhóm 1_ĐHKT2 Page Bồ Đào Nha đe dọa đẩy khủng hoảng nợ công khu vực khỏi tầm kiểm soát 2.2 Nguyên nhân khủng hoảng nợ cơng Châu Âu Ngun nhân khoản nợ nước khổng lồ ngày gia tăng Tầm quan trọng nợ nước ngồi minh họa trường hợp Bồ Đào Nha.Ở quốc gia này, nợ công tỷ lệ thâm hụt cao tương tự Pháp Vấn đề quan trọng mà Bồ Đào Nha phải đối mặt, khơng phải sách tài chính, mà khoản nợ nước ngồi cao khu vực tư nhân: ngân hàng doanh nghiệp Bồ Đào Nha Tầm quan trọng khoản nợ công mức định quốc gia, ví dụ Ý Bỉ Cả nước có tỷ lệ nợ GDP cao nhiều so với Bồ Đào Nha, mức phí bảo hiểm rủi ro mà họ phải trả lại thấp nhiều so với nước Lý họ nợ nước ngồi ít, Bỉ chí thặng dư tài khoản vãng lai Đặc biệt, khủng hoảng, khoản nợ tư có xu hướng chuyển thành nợ công Điều quan trọng thị trường tài nhìn vào nợ cơng quốc gia là chủ nợ chúng Tại quốc gia khu vực đồng Euro, điều quan trọng đảm bảo hoạt động thu thuế Với quốc gia có nợ cơng cao nợ nước ngồi thấp, nợ công chủ yếu người dân nắm giữ, Chính phủ ln ln giải vấn đề nợ cơng số hình thức thu thuế Vì thế, nợ nước thành phần chủ yếu gây vấn đề khả toán nợ quốc gia Trường hợp ngoại lệ vấn đề Mỹ, giống gọi “đặc quyền cắt cổ” kinh tế lớn giới: nợ nước Mỹ lại đồng USD, giúp Chính phủ Mỹ linh hoạt giải vấn đề nợ cơng Nhóm 1_ĐHKT2 Page 10 Một điều phức tạp là, quốc gia có nợ nước ngồi cao, cư dân họ nắm giữ lượng tài sản lớn nước ngồi Trong trường hợp này, Chính phủ phải đối mặt với trường hợp, quốc gia vỡ nợ người dân hưởng lợi nhuận từ tài sản nước ngồi.Ngay điều xảy ra, Chính phủ giải cách, kêu gọi người dân bán tài sản nước ngồi mua trái phiếu Chính phủ nước thay Một ví dụ đặc trưng trường hợp của Argentina năm 2001.Nợ nước ngồi rịng mà Argentina nắm giữ không lớn, tương đương với số tài sản nước mà khu vực tư nhân nước nắm giữ Mặc dù vậy, Chính phủ Argentina phá sản, tầng lớp người giàu nhanh chóng bán tài sản nước ngồi, người dân nghèo từ chối trả khoản thuế cần thiết để giúp Chính phủ tốn nợ nước ngồi Ngun nhân khủng hoảng nợ cơng Hy Lạp Tiết kiệm nước thấp, vay nợ nước cho chi tiêu công Kinh tế Hy Lạp tăng trưởng mạnh, bình quân mức 4.2%/năm giai đoạn 2002-2007 Lợi tức trái phiếu liên tục giảm nhờ vào việc gia nhập liên minh châu Âu (EU), tạo điều kiện cho phủ Hy Lạp tăng cường vay nợ tài trợ cho chi tiêu cơng Thêm vào đó, tiết kiệm nội địa nước sụt giảm nhanh chóng.Những năm cuối của thập niên 90 tỷ lệ tiết kiệm nước bình quân mức 11%, thấp nhiều so với mức 20% nước Bồ Đào Nha, Ý Tây Ban Nha Do vậy, đầu tư nước phụ thuộc nhiều vào dòng vốn đến từ bên ngồi Chi tiêu kích thích kinh tế sau khủng hoảng năm 2008 làm trầm trọng thêm vấn đề Năm 2008, khủng hoảng tài tồn cầu nổ ảnh hưởng mạnh đến ngành công nghiệp chủ chốt nước Ngành du lịch vận tải biển, doanh thu sụt giảm 15% năm 2009 Kinh tế Hy Lạp lâm vào tình trạng khó khăn, nguồn thu để tài trợ cho ngân sách nhà nước bị Nhóm 1_ĐHKT2 Page 11 co hẹp mạnh Trong Hy Lạp lại phải tăng cường chi tiêu cơng để kích thích kinh tế Tính đến tháng 01/2010, nợ cơng Hy Lạp ước tính lên tới 216 tỷ Euro mức nợ lũy kế dự báo vượt mức 120% GDP Bên cạnh đó, suốt thời gian dài Chính phủ Hy Lạp phải ngụy tạo báo cáo tình hình kinh tế nước, xếp lại giao dịch nhằm che dấu mức vay thực tế, nhằm phù hợp với quy định gia nhập, giám sát EU chi tiêu cao Rủi ro lớn Hy Lạp nợ vay nước ngồi chiếm tỷ lệ lớn, lên đến 80% Ước tính tỷ lệ trái phiếu nước ngồi nắm giữ lên tới 80% lượng trái phiếu phủ phát hành Chủ nợ phần lớn ngân hàng châu Âu Các nước Ý, Ireland tình cảnh thâm hụt ngân sách nợ công cao, không bị đánh giá nghiêm trọng Hy Lạp Sở dĩ nước có kinh tế tương đối lớn, ngân sách lớn khả kiểm soát nợ nước cao Vào tháng 04/2010, tổ chức định mức tín nhiệm S&P, Moody’s Fitch Rating hạ bậc trái phiếu phủ Hy Lạp xuống mức rủi ro cao, trước nguy khả khoản S&P ước tính trường hợp Hy Lạp khả toán, nhà đầu tư 30-50% giá trị khoản đầu tư Ngay sau lợi tức trái phiếu phủ Hy Lạp tăng mạnh Điều khiến cho phủ Hy Lạp gặp nhiều khó khăn việc huy động vốn thị trường tài quốc tế để tái cấu trúc khoản vay 3.3 Hậu khủng hoảng Các thị trường ngày tin tưởng Trước việc thị trường ngày tin tưởng, tỷ lệ tăng trưởng khu vực đồng euro chậm lại quý 2, đạt 0,2%, theo thẩm định vừa công bố hôm qua Một yếu tố khác khiến thị trường chứng khốn tiếp tục lo ngại tình hình ngân hàng châu Âu, nắm nhiều nợ Hy Lạp nước khác suy yếu nợ cơng Thậm chí ngân hàng không tin tưởng nhau, thành ngày cho mượn tiền Nhóm 1_ĐHKT2 Page 12 Vừa lo ngại khủng hoảng nợ kéo dài, thị trường chứng khốn châu Âu cịn sợ kinh tế Mỹ lại lâm vào suy thoái, sau ngày thứ sáu vừa qua, số liệu việc làm Mỹ khơng lấy khả quan Hệ việc thị trường chứng khốn châu Âu tiếp tục sụt giảm, giá vàng lại phá kỷ lục tuyệt đối Vì nhà đầu tư đua mua vàng, giá trị bảo đảm lúc Theo dự báo nhiều chuyên gia kinh tế, thị trường chứng khoán châu Âu xuống mức thấp khủng hoảng năm 2009 Khủng hoảng nợ công châu Âu ngày trầm trọng Những lo ngại thâm hụt gánh nặng nợ công ngày tăng cao với sóng hạ bậc tín nhiệm nợ cơng châu Âu tạo nên cảnh báo thị trường tài tồn cầu Điều làm ổn định lãi suất liên ngân hàng đồng Euro, khiến nhà đầu tư lòng tin vào đồng tiền chung Euro Một đợt tháo chạy với quy mô lớn thị trường trái phiếu cổ phiếu ngân hàng khu vực châu Âu hồn tồn gây hiệu ứng sụp đổ hàng loạt kinh tế khác Tình hình thị trường tài trở nên căng thẳng, khủng hoảng nợ công gây thiệt hại lớn cho ngân hàng châu Âu từ lan toàn cầu Hai báo cáo Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) triển vọng kinh tế ổn định tài tồn cầu cơng bố ngày 26-1 nhấn mạnh khủng hoảng nợ nghiêm trọng châu Âu trở thành mối đe dọa lớn tiến trình phục hồi kinh tế tồn cầu IMF khẳng định khu vực đáng lo ngại kinh tế toàn cầu châu Âu, nơi khủng hoảng nợ công vấn đề tài ngân hàng gây rối loạn thị trường tài Theo số liệu Trung tâm Nghiên cứu Chính sách châu Âu, nợ ngân hàng châu Âu tăng tới mức nguy hiểm so với tổng quy mô kinh tế châu lục Tổng nợ ngân hàng châu Âu tăng từ 66% tổng Nhóm 1_ĐHKT2 Page 13 sản lượng kinh tế châu Âu năm 1999 lên 111% năm 2007 127% năm 2010 Đối với khu vực châu Á, vấn đề nợ công nghiêm trọng phương Tây giống hành tinh có quỹ đạo bay hướng thẳng Trái Đất Hành tinh to để né tránh, khó để xác định xác mức độ thiệt hại sau cú va chạm Tình trạng tác động mạnh đến kinh tế châu Á Vào ngày 12/9, giá chứng khoán tất thị trường giảm 2-3%; riêng thị trường chứng khốn Ơxtrâylia bị giảm tới gần 4%, tương đương 45 tỷ đơla Ơxtrâylia (AD), giá trị đồng AD giảm đáng kể Các ngân hàng công ty xuất nguyên vật liệu BHP Billiton bị thiệt hại nặng nề Trong đó, giá chứng khốn thị trường chứng khốn Tơkiơ (Nhật Bản) sụt giảm nhiều kể từ năm vừa qua Đồng yên Nhật Bản tăng giá so với đồng ơrơ Cùng lúc đó, giá chứng khoán sụt giảm thị trường chứng khoán Hàn Quốc, Trung Quốc Đài Loan, đồng thời giá dầu mỏ thị trường châu Á giảm Trên phương diện khu vực châu Á, vấn đề đáng quan ngại hiệu ứng tiêu cực toàn cầu, tương tự xảy sau sụp đổ Ngân hàng đầu tư Lehman Brothers hồi năm 2008 Điều khiến nhà đầu tư rút tiền khỏi thị trường phát triển, cho dù triển vọng tăng trưởng kinh tế sáng sủa hẳn so với nhiều quốc gia phát triển khác Mặt khác, ngân hàng phải dựa vào Trái phiếu Bộ Tài Mỹ nguồn dự trữ ngoại tệ an tồn phải ngừng cho vay bán tài sản rủi ro để gia tăng vốn Việc Mỹ bị hạ mức xếp hạng tín nhiệm cảnh báo số quan xếp hạng tín dụng gây hậu nghiêm trọng, thị trường tài châu Á Cuộc khủng hoảng tài tồn cầu năm 2008 châm ngịi từ tín dụng bất động sản chuẩn Mỹ, hồnh hành giới suốt năm Nhóm 1_ĐHKT2 Page 14 qua tưởng tạm yên bước sang năm 2011, lại châm thêm mồi lửa từ khủng hoảng nợ cơng Từ đó, bộc lộ ảnh hưởng mang tầm vóc sâu rộng nguy hiểm tài tồn cầu, đến nỗi, nhiều ý kiến cho rằng, giới phải đón “siêu bão” tài Hầu hết nhà phân tích cảnh báo: không nên xem thường khủng hoảng nợ công Bởi khơng phịng ngừa cứu trợ kịp thời, nổ hiệu ứng sụp đổ dây chuyền lan truyền nguy hiểm tới chất lượng tài sản hệ thống ngân hàng thương mại phần lớn trái phiếu phủ phát hành ngân hàng nắm giữ Trên thực tế, khơng có ngân hàng Ireland mua trái phiếu Chính phủ nước mà nhiều ngân hàng châu Âu, Mỹ, Nhật Bản… mua Hoặc với trái phiếu Hy Lạp, Tây Ban Nha, Italia vậy.Hơn nữa, tính chất hoạt động ngân hàng thương mại tồn cầu hóa nên ngân hàng bị tổn thương, uy tín bị giảm sút, tác động xấu đến dòng tiền gửi người dân III Bài học kinh nghiệm số giải pháp Việt Nam 3.1 Thực trạng thu chi ngân sách nhà nước Việt Nam giai đoạn 2006-2010 Chỉ tiêu 2006 2008 THU CÂN ĐỐI NSNN 350,842 548,529 Thu theo dự toán Quốc hội 279,472 430,549 145,404 240,076 Thu từ dầu thô 83,346 89,603 Thu cân đối NSNN từ xuất 42,825 91,457 Thu nội địa (không kể thu từ dầu thơ) Nhóm 1_ĐHKT2 Page 15 khẩu, nhập Thu viện trợ khơng hồn lại 7,897 9,413 Thu từ quỹ dự trữ tài 126 317 Thu huy động đầu tư theo Khoản Điều Luật NSNN Kinh phí chuyển nguồn từ năm trước sang năm sau để thực cải cách tiền lương 9,572 19,682 3,895 17,909 Kinh phí xuất quĩ ngân sách năm trước chưa toán, chuyển sang năm sau toán số chuyển nguồn năm trước sang năm sau để chi theo chế độ qui định 31,057 70,912 Thu kết dư ngân sách địa phương năm trước 10,934 24,947 385,666 590,714 CHI CÂN ĐỐI NSNN Chi theo dự toán Quốc hội 308,058 452,766 Chi đầu tư phát triển 88,341 119,462 Chi trả nợ, viện trợ 48,192 58,390 Chi thường xuyên 161,852 252,375 Chi bổ sung quỹ dự trữ tài 135 159 Chi bù lỗ cho doanh nghiệp kinh doanh dầu 9,539 22,380 Kinh phí chuyển nguồn năm sang năm sau thực cải cách tiền lương 26,987 12,331 Kinh phí xuất quĩ ngân 50,621 125,617 Nhóm 1_ĐHKT2 Page 16 sách năm trước chưa toán, chuyển sang năm sau toán số chuyển nguồn năm trước sang năm sau để chi theo chế độ qui định CÂN ĐỐI NSNN - 48,613 67,677 Bội chi NSNN (Bội chi ngân sách trung ương) - 48,613 67,677 Tỷ lệ bội chi NSNN so GDP 5% 4.58% NGUỒN BÙ ĐẮP BỘI CHI NSNN 48,613 67,677 Vay nước 35,864 48,009 Vay nước 12,749 19,668 Năm 2007: 1.Tổng số thu cân đối ngân sách nhà nước 431.057 tỷ đồng bao gồm số thu chuyển nguồn từ năm 2006 sang năm 2007 81.336 tỷ đồng, số thu từ quỹ dự trữ tài 90 tỷ đồng, số thu từ huy động vốn đầu tư ngân sách địa phương theo quy định khoản Điều Luật ngân sách nhà nước 8.272 tỷ đồng số chênh lệch thu chi ngân sách địa phương năm 2006 13.448 tỷ đồng Tổng số chi cân đối ngân sách nhà nước 469.606 tỷ đồng (bốn trăm sáu mươi chín nghìn, sáu trăm linh sáu tỷ đồng), bao gồm số chi chuyển nguồn từ năm 2007 sang năm 2008 88.821 tỷ đồng Mức bội chi ngân sách nhà nước (không bao gồm 26.018 tỷ đồng chênh lệch thu lớn chi ngân sách địa phương) 64.567 tỷ đồng (sáu mươi tư nghìn, năm trăm sáu mươi bảy tỷ đồng), 5,64% GDP Nguồn bù đắp bội chi ngân sách nhà nước: Nhóm 1_ĐHKT2 Page 17 a) Vay nước: 51.572 tỷ đồng (năm mốt nghìn, năm trăm bảy mươi hai tỷ đồng); b) Vay ngồi nước: 12.995 tỷ đồng (mười hai nghìn, chín trăm chín mươi lăm tỷ đồng Năm 2009: Tổng số thu cân đối ngân sách nhà nước 629.187 tỷ đồng (sáu trăm hai mươi chín nghìn, trăm tám mươi bảy tỷ đồng), bao gồm số thu chuyển nguồn từ năm 2008 sang năm 2009, thu kết dư ngân sách địa phương năm 2008, thu từ quỹ dự trữ tài chính, thu hồi vốn ngân sách cho vay, thu huy động đầu tư ngân sách địa phương theo quy định Luật Ngân sách nhà nước Tổng số chi cân đối ngân sách nhà nước 715.216 tỷ đồng (bảy trăm mười lăm nghìn, hai trăm mười sáu tỷ đồng), bao gồm số chi chuyển nguồn từ năm 2009 sang năm 2010 Bội chi ngân sách nhà nước 114.442 tỷ đồng , 6,9% tổng sản phẩm nước (GDP), không bao gồm số kết dư ngân sách địa phương Nguồn bù đắp bội chi ngân sách nhà nước: - Vay nước: 78.150 tỷ đồng - Vay nước: 36.292 tỷ đồng (Ngồn: Cổng thơng tin Bộ Tài chính) Trong năm 2010, kinh tế Việt Nam đối mặt với nhiều khó khăn, thách thức ảnh hưởng khủng hoảng tài tồn cầu Song nhiệm vụ ngân sách 2010 đạt kết khả quan Tăng thu cân đối ngân sách nhà nước vượt 24,4% so với dự toán, tăng 29,4% so với năm 2009; riêng thu nội địa vượt 8,6% Nguồn thu nội địa liên tục tăng cao qua năm cho thấy sách phát triển kinh tế - xã hội Đảng Nhà nước phát huy hiệu quả, tạo thuận lợi cho doanh nghiệp phát triển sản xuất, kinh doanh, đóng góp tích cực vào ngân sách nhà nước Theo Tài chính, tổng thu cân Nhóm 1_ĐHKT2 Page 18 đối ngân sách nhà nước ước đạt 66,600 tỉ đồng, vượt 14,4% so với dự toán, tăng 19,4% so với năm 2009 Tính chung năm (2006-2010), tổng thu nội địa ngành thuế quản lý ước đạt 1.551 nghìn tỷ đồng, 116,5% so với dự toán, tăng gấp 2,5 lần so với thực giai đoạn 2001-2005 Tốc độ tăng thu bình quân đạt 16,5%/năm Kết góp phần đưa tỷ lệ huy động vào ngân sách nhà nước đạt 27,9% GDP, vượt mục tiêu Nghị Đại hội Đảng lần thứ X đề (21-22% GDP) Cơ cấu nguồn thu thay đổi theo chiều hướng tích cực, tỷ trọng thu từ yếu tố tài nguyên đất đai, dầu thô ngày giảm, tỷ trọng thu từ nội lực kinh tế ngày tăng Cụ thể, thu từ dầu thô tổng thu giảm từ 29,8% (năm 2006) xuống 13,4% năm 2010 Nguồn thu từ khu vực sản xuất kinh doanh (trừ dầu) tăng từ 62,4% (giai đoạn 2001-2005) lên 67,1% (giai đoạn 2006-2010), tốc độ tăng trưởng bình quân 22,5%/năm Kết có Đảng, Nhà nước Chính phủ có đạo liệt nhằm cải thiện mơi trường kinh doanh, khuyến khích, thu hút đầu tư nhằm phát triển kinh tế, tạo tiền đề quan trọng cho việc huy động nuôi dưỡng nguồn thu ngân sách nhà nước Trong giai đoạn này, ngành thuế sửa đổi, bổ sung nhiều sách thuế, phí theo hướng cơng bằng, minh bạch, phù hợp với thông lệ quốc tế, giảm nghĩa vụ cho người nộp, tạo điều kiện cho doanh nghiệp, người dân tăng khả tích lũy, tái sản xuất mở rộng, góp phần tạo tăng trưởng nguồn thu tính bền vững cho ngân sách 3.2 Bài học kinh nghiệm Việt Nam từ khủng hoảng nợ công Châu Âu 3.2.1 Đánh giá nợ công Việt Nam Nợ cơng giới hạn an tồn, phần lớn khoản vay nước ngồi Chính phủ có kỳ hạn dài, lãi suất cố định ưu đãi Hình thức huy động vốn ngày đa dạng linh hoạt.Thể chế sách dần hồn thiện, công tác quản lý nợ ngày tốt hơn, dần tiếp cận thông lệ quốc tế Những tồn thị trường trái phiếu nước phát triển cịn hạn chế Cơng tác huy động vốn ODA cịn thụ động, nhiều khoản vay ODA gắn với ràng buộc làm tăng chi phí đầu vào Nhóm 1_ĐHKT2 Page 19 ... nhũng… II Khủng hoảng nợ công Châu Âu 2.1 Diễn biến khủng hoảng nợ công Châu Âu Trong tuần lễ đầu tháng 7, thị trường tài quốc tế gặp nhiều cú sốc liên quan đến vấn đề nợ nần nước châu Âu Mỹ ? ?âu đó,... khốn châu Âu xuống mức thấp khủng hoảng năm 2009 Khủng hoảng nợ công châu Âu ngày trầm trọng Những lo ngại thâm hụt gánh nặng nợ công ngày tăng cao với sóng hạ bậc tín nhiệm nợ cơng châu Âu tạo... vào khủng hoảng nợ công tồn cầu.Kể từ khủng hoảng tài năm 20082009, nợ công kinh tế phát triển tăng lên đáng kể 2.1.1 Hy Lạp, nơi hình thành khủng hoảng nợ công Năm 2010, khủng hoảng nợ công