Hoàn thiện công tác phân tích tài chính doanh nghiệp trường hợp công ty cổ phần vinaconex 25

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRẦN THỊ KIM DUNG HỒN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP: TRƯỜNG HỢP CƠNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 25 ĐÀ NẴNG LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Đà Nẵng - Năm 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRẦN THỊ KIM DUNG HỒN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP: TRƯỜNG HỢP CÔNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 25 ĐÀ NẴNG Chuyên ngành: KẾ TOÁN Mã số: 60.34.30 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS TRẦN ĐÌNH KHƠI NGUN Đà Nẵng – Năm 2014 LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan công trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chưa cơng bố cơng trình khác Tác giả Trần Thị Kim Dung MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu đề tài Câu hỏi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu: Ý nghĩa thực tiễn đề tài Bố cục đề tài Tổng quan tài liệu nghiên cứu CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 KHÁI NIỆM, MỤC ĐÍCH VÀ Ý NGHĨA CỦA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Mục đích 1.1.3 Ý nghĩa phân tích tài doanh nghiệp 10 1.2 PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 12 1.2.1 Phương pháp so sánh 12 1.2.2 Phương pháp loại trừ 14 1.2.3 Phương pháp chi tiết 14 1.2.4 Phương pháp cân đối liên hệ 16 1.2.5 Phương pháp dupont 16 1.3 NỘI DUNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 17 1.3.1 Phân tích khái qt tình hình tài doanh nghiệp 17 1.3.2 Phân tích cấu trúc tài 18 1.3.3 Phân tích hiệu hoạt động doanh nghiệp 19 1.3.4 Phân tích rủi ro doanh nghiệp 24 1.4 TỔ CHỨC CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 27 1.4.1 Xây dựng kế hoạch phân tích 27 1.4.2 Tập hợp kiểm tra xử lý tài liệu 28 1.4.3 Tiến hành phân tích 28 1.4.4 Lập báo cáo phân tích 29 KẾT LUẬN CHƯƠNG 29 CHƯƠNG THỰC TRẠNG CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 25 30 2.1 SƠ LƯỢC VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 25 30 2.1.1 Lịch sử hình thành, phát triển Cơng ty 30 2.1.2 Chức năng, nhiệm vụ sơ đồ tổ chức cấu Công ty 32 2.1.3 Lĩnh vực sản xuất kinh doanh Công ty 35 2.2 THỰC TRẠNG CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 25 37 2.2.1 Đặc điểm hoạt động Công ty 37 2.2.2 Tổ chức cơng tác phân tích tài Công ty 38 2.2.3 Nội dung cụ thể phân tích tài Cơng ty 39 2.3 NHẬN XÉT THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 25 63 2.3.1 Một số kết đạt 63 2.3.2 Những mặt tồn 64 KẾT LUẬN CHƯƠNG 66 CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HỒN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 25 67 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 25 67 3.2 GIẢI PHÁP NHẰM HỒN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 25 67 3.2.1 Hồn thiện nội dung phân tích 67 3.2.2 Hoàn thiện phương pháp phân tích 78 3.2.3 Bổ sung nội dung phân tích khả tạo tiền tình hình lưu chuyển tiền Công ty cổ phần Vinaconex 25 81 3.2.4 Hồn thiện tổ chức phân tích tài Cơng ty 84 KẾT LUẬN CHƯƠNG 87 KẾT LUẬN 88 TÀI LIỆU THAM KHẢO QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐỀ TÀI LUẬN VĂN (Bản sao) PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT BCTC : Báo cáo tài TS : Tài sản NV : Nguồn vốn VCSH : Vốn chủ sở hữu DN : Doanh nghiệp SXKD : Sản xuất kinh doanh CĐKT : Cân đối kế toán BCKQKD : Báo cáo kết kinh doanh BCLCTT : Báo cáo lưu chuyển tiền tệ ROA : Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản ROE : Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu RE : Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản EBIT : Lợi nhuận trước thuế chi phí lãi vay EPS : Lợi nhuận cổ phiếu TTĐ : Tương đương tiền ĐTTC : Đầu tư tài DANH MỤC CÁC BẢNG Số hiệu Tên bảng Trang bảng 2.1 Bảng tiêu đánh giá khái quát tình hình tài 40 2.2 Bảng cấu Tài sản Nguồn vốn 44 2.3 Bảng phân tích cấu biến động tài Sản 46 2.4 Phân tích cấu biến động NV 51 2.5 Phân tích mối quan hệ TS NV 54 2.6 Phân tích khái qt khả tốn Cơng ty 55 2.7 Phân tích kết kinh doanh năm 2011-2013 57 2.8 Phân tích khả sinh lời 61 2.9 Bảng phân tích khả tốn năm 2011-2013 63 3.1 Phân tích khả tốn nợ dài hạn khả 70 toán lãi vay 3.2 Phân tích tiêu hiệu suất sử dụng tài sản 71 3.3 Phân tích hiệu sử dụng nguồn vốn 74 3.4 Số vòng quay số ngày vòng quay nợ phải thu 76 3.5 Số vòng quay số ngày vòng quay hàng tồn 77 kho 3.6 Phân tích tiêu lợi nhuận theo tài sản 79 3.7 Phân tích khả tạo tiền từ năm 2011-2013 82 DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ Số hiệu sơ đồ, biểu đồ Tên sơ đồ, biểu đồ Trang Sơ đồ 2.1 Sơ đồ cấu tổ chức máy Công ty 32 Biểu đồ 2.1 Đánh giá hiệu tài Cơng ty 43 năm 2010-2013 Biểu đồ 2.2 Biểu đồ so sánh tốc độ tăng trưởng năm 2009- 60 2013 tiêu sản lượng, doanh thu, nộp ngân sách, lợi nhuận trước thuế cổ tức Sơ đồ 3.1 Tỷ suất lợi nhuận theo TS công ty Cổ phần Vinaconex 25 năm 2013 80 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong điều kiện nay, kinh tế chuyển sang chế thị trường, cạnh tranh kinh doanh ngày trở nên gay gắt, để đứng vững thị trường, có định kinh doanh đắn, nhà kinh doanh, nhà đầu tư phải sử dụng kết hợp nhiều nguồn thông tin khác thơng tin từ BCTC xem quan Vì BCTC tài liệu chủ yếu dùng để phân tích tài doanh nghiệp, phản ánh cách tổng hợp tình hình tài chính, tài sản, nguồn vốn tiêu tài kết hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Tuy nhiên thông tin mà BCTC cung cấp chưa đủ khơng giải thích cho người quan tâm biết rõ hoạt động tài chính, rủi ro, triển vọng xu hướng phát triển doanh nghiệp Do việc phân tích tình hình tài thơng qua phân tích báo cáo tài giúp bổ sung khiếm khuyết Hiểu điều nên doanh nghiệp có quan tâm thích đáng đến cơng tác phân tích tài doanh nghiệp, qua cơng tác phân tích tài giúp cho thông tin cung cấp Báo cáo tài thực có ý nghĩa với người sử dụng Qua họ có để đánh giá tốt tình hình sử dụng vốn thực trạng hoạt động doanh nghiệp, xác định nhân tố ảnh hưởng, mức độ xu hướng tác động nhân tố đến kết kinh doanh, từ đó, đối tượng quan tâm định tối ưu Có thể nói phân tích tài doanh nghiệp đường ngắn để tiếp cận tranh tồn cảnh tình hình tài doanh nghiệp mình, thấy ưu điểm nhược điểm nguyên nhân nhược điểm để định hướng kinh doanh đắn tương lai 2 Công ty cổ phần Vinaconex 25 công ty hoạt động nhiều lĩnh vực như: Thi cơng xây dựng cơng trình, đầu tư dự án sản xuất vật liệu xây dựng, xây dựng lĩnh vực chiếm ưu Hiện đất nước ta lại thời kỳ cơng nghiệp hóa, đại hóa bối cảnh hội nhập kinh tế; tác động toàn cầu hoá kinh tế áp lực cạnh tranh ngày gay gắt thành phần kinh tế nước nước ngồi Vì để tồn đững vững thị trường đòi hỏi doanh nghiệp phải nâng cao hiệu hoạt động san xuất kinh doanh, nâng cao sức cạnh tranh, tăng cường lực quản lý doanh nghiệp, đồng thời đa dạng ngành nghề kinh doanh để phù hợp với thị trường Xuất phát từ thực tế trên, em lựa chọn đề tài “Hồn thiện cơng tác phân tích tài doanh nghiệp: Trường hợp Cơng ty cổ phần Vinaconex 25” có thực tiễn to lớn Cơng ty cổ phần Vinaconex 25 nói riêng Mục tiêu nghiên cứu đề tài - Hệ thống vấn đề lý luận nội dung công tác phân tích tài doanh nghiệp kinh tế thị trường - Đánh giá thực trạng cơng tác phân tích tài Cơng ty cổ phần Vinaconex 25, từ đề phương hướng giải pháp nhằm hồn thiện cơng tác phân tích tài Công ty Câu hỏi nghiên cứu - Các đặc điểm hoạt động yêu cầu quản lý ảnh hưởng đến việc phân tích tài Cơng ty cổ phần Vinaconex 25 nào? - Những giải pháp nhằm hồn thiện cơng tác phân tích tài doanh nghiệp Cơng ty cổ phần vinaconex 25 Phương pháp nghiên cứu Luận văn sử dụng phương pháp tổng hợp tài liệu kết hợp với phương pháp nghiên cứu tình để đánh giá cơng tác phân tích tài cơng ty cổ phần Vinaconex 25 Với phương pháp tổng hợp tài liệu, sở báo cáo tài chính, báo cáo phân tích công ty, đối chiếu với lý thuyết phân tích tài chính, luận văn xem xét tình hình phân tích đơn vị Ngồi ra, để khảo sát nhu cầu vướng mắc công tác phân tích, vấn Ban lãnh đạo kế toán trưởng tiến hành Đối tượng phạm vi nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu: Những nội dung cơng tác phân tích tài doanh nghiệp kinh tế thị trường, tập trung chủ yếu nghiên cứu cơng tác phân tích tài Cơng ty cổ phần Vinaconex 25 Phạm vi nghiên cứu: Đề tài giới hạn nghiên cứu khoảng thời gian từ: năm 2011-2013 Công ty cổ phần Vinaconex 25 Ý nghĩa thực tiễn đề tài - Hệ thống hố lý luận phân tích tài doanh nghiệp - Nghiên cứu, đánh giá thực trạng phân tích tài Cơng ty cổ phần Vinaconex 25 - Đưa phương hướng giải pháp nhằm hồn thiện phân tích tài Cơng ty cổ phần Vinaconex 25 nói riêng doanh nghiệp khác nói chung nhằm thực tốt chức cung cấp thông tin doanh nghiệp điều kiện kinh tế thị trường ngày phát triển Bố cục đề tài Tên luận văn: “ Hồn thiện cơng tác phân tích tài doanh nghiệp: Trường hợp công ty Cổ phần Vinaconex 25 Đà Nẵng ” Ngoài phần mở đầu kết luận, luận văn bao gồm chương: Chương 1: Cơ sở lý luận chung cơng tác phân tích tài doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng phân tích tài Cơng ty Cổ phần Vinanconex 25 Chương 3: Hoàn thiện cơng tác phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Vinaconex 25 Tổng quan tài liệu nghiên cứu Mục tiêu hoạt động doanh nghiệp tối đa hoá lợi nhuận gia tăng giá trị công ty Trong kinh tế thị trường, doanh nghiệp không hoạt động kinh doanh đơn lẻ mà có quan hệ với nhà đầu tư, chủ nợ, quan quản lý nhà nước, khách hàng… Các nhà đầu tư hành hay tiềm định đầu tư vốn vào doanh nghệp quan tâm đến khả sinh lời đồng vốn đầu tư mức rủi ro đầu tư vốn Trong chủ nợ lại quan tâm đến khả trả gốc lãi doanh nghiệp có quan hệ tín dụng Các quan quản lý nhà nước lại quan tâm đến tình hình hoạt động doanh nghiệp để đưa sách kinh tế - tài phù hợp, cho doanh nghiệp phát triển hướng thực tốt nghĩa vụ Nhà nước Nhìn chung, nhà quản trị doanh nghiệp bên có liên quan đến doanh nghiệp muốn biết tình hình tài doanh nghiệp nào, cấu vốn, khả sinh lời, khả tốn… Để có câu trả lời cho vấn đề nêu họ phải thực việc phân tích tình hình tài doanh nghiệp Tài khâu quan trọng hoạt động doanh nghiệp, tài bao gồm trình liên quan đến việc huy động vốn, sử dụng vốn làm để đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp sử dụng có hiệu Để đạt mục tiêu gia tăng lợi nhuận trì hoạt động cơng ty cách ổn định, đòi hỏi cơng ty phải có cấu tài phù hợp đảm bảo khả tốn Do phân tích tài doanh nghiệp u cầu khơng thể thiếu nhà quản trị, nhà đầu tư, chủ nợ quan quản lý nhà nước việc đưa định kinh tế Bên cạnh cơng cụ đắc lực giúp cho doanh nghiệp thấy rõ thực trạng hoạt động tài dự đốn tiềm tài tương lai, xác định đầy đủ đắn nguyên nhân giải pháp hữu hiệu để ổn định củng cố hoạt động tài doanh nghiệp ngày vai trò nâng cao hoạt động thiếu trình quản lý điều hành doanh nghiệp Trên thực tế, có nhiều cơng trình nhà khoa học quan tâm nghiên cứu như: Giáo trình Phân tích hoạt động kinh doanh, Nxb giáo dục, Hà Nội GS.TS Trương Bá Thanh Thanh PGS.TS Trần Đình Khơi Ngun; Giáo trình phân tích tài doanh nghiệp, Nxb Thống kê GS.TS Lưu Thị Hương, Giáo trình phân tích báo cáo tài chính, Nxb Đại học kinh tế quốc dân PGS.TS Nguyễn Năng Phúc, Chuyên khảo Báo cáo tài lập, đọc, kiểm tra, phân tích Báo cáo tài chính, NXB Tài PGS.TS Nguyễn Văn Công nghiên cứu vấn đề phân tích tài phân tích báo cáo tài doanh nghiệp Ngồi q trình thực luận văn tác giả tham khảo số luận văn tác giả khoá trước như: Luận văn Lê Thị Kim Anh(2012) với đề tài: Hoàn thiện cơng tác phân tích tài Cơng ty TNHH Tâm Châu Luận văn Nguyễn Thị Bích Ngọc(2012) với đề tài: Hồn thiện cơng tác phân tích tình hình tài doanh nghiệp vay vốn ngân hàng thương mại cổ phần Hàng Hải, chi nhánh Đà Nẵng Luận văn Nguyễn Mạnh Cường(2013) với đề tài: Hoàn thiện cơng tác phân tích tình hình tài ngân hàng thương mại cổ phần ngoại thương Việt Nam Qua nghiên cứu cơng trình trên, tác giả nhận thấy, cơng trình vào hệ thống hố vấn đề chung phân tích tài DN thực trạng phân tích tài doanh nghiệp, từ đưa kết đạt mặt tại, hạn chế đồng thời đề giải pháp nhằm hoàn thiện cơng tác phân tích tài doanh nghiệp Nhìn chung luận văn trên, tác giả tập trung sâu vào nghiên cứu vấn đề bao gồm: Thứ nhất, vào nghiên cứu sở lý luận chung phân tích tài doanh nghiệp; Thứ hai, đánh giá thực trạng phân tích tài doanh nghiệp để từ nội dung thứ ba, tác giả đề giải pháp nhằm hồn thiện cơng tác phân tích tài doanh nghiệp, nhiên đơn vị hoạt động lĩnh vực khác nhau, cách tiếp cận xử lý thông tin nghiên cứu lại có đặc điểm riêng, cụ thể đối với: Luận văn Lê Thị Kim Anh(2012) với đề tài “ Hồn thiện cơng tác phân tích tài Cơng ty TNHH Tâm Châu” Luận văn thạc sỹ, trường Đại học kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội, bố cục luận văn gồm có chương, riêng lĩnh vực hoạt động Công ty TNHH Tâm Châu chuyên sản xuất, chế biến kinh doanh loại trà cà phê phục vụ cho thị trường nước xuất khẩu, chương tác giả làm rõ thực trạng phân tích tài Cơng ty, ngồi rõ quy trình phân tích tài cơng ty thực nào, nêu rõ ưu điểm như nhược điểm tồn tại, từ hồn thiện cơng tác phân tích tài gồm nội dung sau: cần trọng công tác phân tích tài đồng thời đổi nhận thức Ban lãnh đạo Công ty tầm quan trọng phân tích tài chính; hồn thiện mục tiêu phân tích, để phân tích, nội dung phân tích tiêu phân tích, quy trình phân tích đặc biệt xây quy chế riêng cho cơng tác phân tích tài doanh nghiệp, nội dung tác giả bước làm rõ nét tình hình tài cơng ty, giúp cho Ban lãnh đạo đối tượng quan tâm đến Công ty đưa định đắn Với Luận văn Nguyễn Thị Bích Ngọc (2012) với đề tài Hồn thiện cơng tác phân tích tình hình tài doanh nghiệp vay vốn ngân hàng thương mại cổ phần Hàng Hải, chi nhánh Đà Nẵng, Luận văn thạc sỹ, trường Đại học kinh tế Đà Nẵng, bố cục luận văn gồm có 03 chương, tiêu đề luận văn cho ta thấy đề tài nghiên cứu phục vụ cho hoạt động vay vốn ngân hàng, tác giả vào xây dựng định hướng đề giải hu thập thông tin cách tăng thiết lập mối liên hệ với tổ chức, dịch vụ cung cấp thông tin khác để khai thác, mua tin DN cần thiết để đáp ứng yêu cầu thông tin liên quan đến hpháp có phần khác biệt so với nghiên cứu như: Hồn thiện cơng tác tợp đồng tín dụng Ngân hàng, mở rộng nguồn thu thập thông tin thông qua kênh Nhà Nước cụ thể quan thuế, sau tiến hành xử lý thơng tin thu thập, hồn thiện cơng tác phân tích tài doanh nghiệp thơng qua số nội dung như: hoàn thiện nội dung phân tích, hồn thiện cơng tác đánh giả, kết luận, hồn thiện quy trình phân tích tài doanh nghiệp, đào tạo nguồn nhân lực nhằm nâng cao chất lượng cán công nhân viên Với luận văn Nguyễn Mạnh Cường (2013) với đề tài Hồn thiện cơng tác phân tích tình hình tài ngân hàng thương mại cổ phần ngoại thương Việt Nam, Luận văn thạc sỹ, trường Đại học kinh tế Đà Nẵng, bố cục luận văn gồm có 03 chương, nghiên cứu Nguyễn Mạnh Cường tập trung vào nghiên cứu cơng tác phân tích tài lĩnh vực ngân hàng, tác giả sâu vào phân tích đưa điểm mạnh hạn chế công tác phân tích tài đơn vị, từ đưa giải pháp nhằm hồn thiện cơng tác phân tích tài đơn vị như: Nâng cao chất lượng hệ thống thông tin phục vụ cho cơng tác phân tích tài chính, hồn thiện nội dung phân tích, hồn thiện cơng tác tổ chức phân tích, xây dựng tiêu chuẩn hóa nội dung phân tích áp dụng cho chi nhánh gồm phân tích hoạt động tín dụng, phân tích hoạt động huy động vốn, phân tích tình hình thu nhập, chi phí lợi nhuận Nhìn chung đề tài nêu có kết cấu nội dung tương đối giống nhau, khác chỗ tác giả nghiên cứu công ty hoạt động lĩnh vực khác với phạm vi thời gian khác Do nghiên cứu khơng tránh khỏi thiếu sót đặc điểm kể Tại Công ty cổ phần Vinaconex 25 thời gian qua, có tác giả quan tâm nghiên cứu cơng tác phân tích tài nhiên chưa thực đáp ứng yêu cầu quản lý, tiêu phân tích chưa xây dựng cách phù hợp, Vinaconex 25 cơng ty hoạt động nhiều lĩnh vực có uy tín thị trường Miền Trung Tây nguyên, việc phân tích tài Cơng ty có ý nghĩa quan trọng để Ban Lãnh đạo công ty đưa định tối ưu nhất, dựa sở thơng tin tài phân tích đầy đủ vào kịp thời, nhận thức điều nên tác giả chọn đề tài Hồn thiện Cơng tác phân tích tài doanh nghiệp: Trường hợp Cơng ty Cổ phần Vinaconex 25 Qua việc nghiên cứu, tham khảo giáo trình, luận văn, tạp chí kế tốn tài đặc biệt phân tích tài doanh nghiệp tác giả kế thừa vận dụng nội dung phù hợp giáo trình, luận văn để phát triển riêng cho đề tài nhằm sâu vào nghiên cứu cơng tác phân tích tài doanh nghiệp 9 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 KHÁI NIỆM, MỤC ĐÍCH VÀ Ý NGHĨA CỦA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1.1 Khái niệm Phân tích tài q trình sử dụng kỹ thuật phân tích thích hợp để xử lý tài liệu từ báo cáo tài tài liệu khác, hình thành hệ thống tiêu tài nhằm đánh giá thực trạng tài dự đốn tiềm lực tài tương lai Như vậy, phân tích tài trước hết việc chuyển liệu tài báo cáo tài thành thơng tin hữu ích Q trình thực theo nhiều cách khác tùy thuộc vào mục tiêu nhà phân tích Phân tích tài sử dụng cơng cụ khảo sát lựa chọn định đầu tư Nó sử dụng cơng cụ dự đốn điều kiện kết qủa tài tương lai, công cụ đánh giá nhà quản trị doanh nghiệp Phân tích tài tạo chứng có tính hệ thống khoa học nhà quản trị [6, tr.5]: Có thể nói ngắn gọn, phân tích tài q trình bao gồm năm khâu sau: (1) Xác định mục tiêu phân tích tài (2) Thu thập liệu (3) Xác định phương pháp phân tích (4) Thực phân tích (5) Đánh giá cơng tác phân tích tài đưa định tài 1.1.2 Mục đích Để trở thành cơng cụ đắc lực giúp cho nhà quản trị doanh nghiệp đối tượng quan tâm đến hoạt động doanh nghiệp có 10 định đắn kinh doanh, phân tích tài doanh nghiệp cần đạt mục tiêu sau [4, tr.16]: - Đánh giá xác tình hình tài doanh nghiệp khía cạnh khác cấu nguồn vốn, tài sản, khả toán, lưu chuyển tiền tệ, hiệu sử dụng tài sản, khả sinh lãi, rủi ro tài chính… nhằm đáp ứng thơng tin cho tất đối tượng quan tâm đến hoạt động doanh nghiệp nhà đầu tư, cung cấp tín dụng, quản lý doanh nghiệp, quan thuế, người lao động - Định hướng định đối tượng quan tâm theo chiều hướng phù hợp với tình hình thực tế doanh nghiệp định đầu tư, tài trợ, phân chia lợi nhuận… - Trở thành sở cho dự báo tài chính, giúp người phân tích dự đốn tiềm tài doanh nghiệp tương lai - Là cơng cụ để kiểm soát hoạt động kinh doanh doanh nghiệp sở kiểm tra, đánh giá tiêu kết đạt so với tiêu kế hoạch, dự tốn, định mức Từ đó, xác định điểm mạnh điểm yếu hoạt động kinh doanh, giúp cho doanh nghiệp có định giải pháp đắn, đảm bảo kinh doanh đạt hiệu cao Mục tiêu đặc biệt quan trọng với nhà quản trị doanh nghiệp 1.1.3 Ý nghĩa phân tích tài doanh nghiệp Hoạt động tài có mối quan hệ trực tiếp với hoạt động sản xuất kinh doanh Do tất hoạt động sản xuất kinh doanh có ảnh hưởng đến tài doanh nghiệp Ngược lại, tình hình tài tốt hay xấu có tác động thúc đẩy kìm hãm trình sản xuất kinh doanh Chính vậy, phân tích tình hình tài có ý nghĩa quan trọng thân chủ doanh nghiệp đối tượng bên ngồi có liên quan đến tài doanh nghiệp, cụ thể 11 Đối với nhà quản trị doanh nghiệp: Các hoạt động nghiên cứu tài doanh nghiệp gọi phân tích tài nội Khác với phân tích tài bên ngồi nhà phân tích ngồi doanh nghiệp tiến hành Do thơng tin đầy đủ hiểu rõ doanh nghiệp, nhà phân tích tài doanh nghiệp có nhiều lợi để phân tích tài tốt Vì nhà quản trị doanh nghiệp phải quan tâm đến nhiều mục tiêu khác tạo công ăn việc làm cho người lao động, nâng cao chất lượng sản phẩm hàng hố dịch vụ, hạ chi phí thấp bảo vệ mơi trường Doanh nghiệp đạt mục tiêu doanh nghiệp kinh doanh có lãi tốn nợ Như hết nhà quản trị doanh nghiệp cần có đủ thơng tin nhằm thực cân tài chính, nhằm đánh giá tình hình tài qua để tiến hành cân đối tài chính, khả sinh lời, khả toán, trả nợ, rủi ro tài doanh nghiệp Bên cạnh định hướng định ban giám đốc tài chính, định đầu tư, tài trợ, phân tích lợi tức cổ phần Đối với nhà đầu tư: Mối quan tâm họ chủ yếu vào khả hoàn vốn, mức sinh lãi, khả toán vốn rủi ro Vì mà họ cần thơng tin điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, kết kinh doanh tiềm doanh nghiệp Các nhà đầu tư quan tâm đến việc điều hành hoạt động cơng tác quản lý Những điều tạo an toàn hiệu cho nhà đầu tư Đối với nhà cho vay: Mối quan tâm họ hướng đến khả trả nợ doanh nghiệp Qua việc phân tích tình hình tài doanh nghiệp, họ đặc biệt ý tới số lượng tiền tài sản chuyển đổi thành tiền nhanh để từ so sánh biết khả toán tức thời doanh nghiệp 12 Giả sử đặt vào trường hợp người cho vay điều ý số vốn chủ sở hữu, ta thấy không chắn khoản cho vay đựoc tốn trường hợp doanh nghiệp gặp rủi ro khơng có số vốn bảo hiểm cho họ Đồng thời ta quan tâm đến khả sinh lời doanh nghiệp sở việc hồn trả vốn lãi vay Đối với quan nhà nước người làm công: Đối với quan quản lý nhà nước, qua việc phân tích tình hình tài doanh nghiệp, đánh giá lực lãnh đạo ban giám đốc, từ đưa định đầu tư bổ sung vốn cho doanh nghiệp nhà nước hay không Bên cạnh chủ doanh nghiệp, nhà đầu tư người lao động có nhu cầu thơng tin giống họ liên quan đến quyền lợi trách nhiệm, đến khách hàng tương lai họ 1.2 PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.2.1 Phương pháp so sánh Phương pháp so sánh phương pháp sử dụng phổ biến phân tích tài Để vận dụng phép so sánh phân tích tài cần quan tâm đến vấn đề sau [7, tr.20-21]: Thứ nhất, lựa chọn tiêu chuẩn so sánh Tiêu chuẩn so sánh tiêu gốc chọn làm so sánh Khi phân tích tài chính, nhà phân tích thường sử dụng gốc sau: - Sử dụng số liệu tài nhiều kỳ trước để đánh giá dự báo xu hướng tiêu tài Thơng thường, số liệu phân tích tổ chức từ đến năm liền kề - Sử dụng số liệu trung bình ngành để đánh giá tiến họat động tài doanh nghiệp so với mức trung bình tiên tiến ngành Số liệu trung bình ngành thường tổ chức dịch vụ tài chính, ngân hàng, 13 quan thống kê cung thấp theo nhóm doanh nghiệp lớn, doanh nghiệp vừa nhỏ Trong trường hợp khơng có số liệu trung bình ngành, nhà phân tích sử dụng số liệu doanh nghiệp điển hình ngành để làm phân tích - Sử dụng số kế hoạch, số dự toán để đánh giá doanh nghiệp có đạt mục tiêu tài năm Thơng thường, nhà quản trị doanh nghiệp chọn gốc so sánh để xây dựng chiến lược họat động cho tổ chức Thứ hai, điều kiện so sánh Để đảm bảo phép so sánh có ý nghĩa u cầu tiêu phân tích phải phản ánh nội dung kinh tế, có phương pháp tính tốn có đơn vị đo lường Thứ ba, kỹ thuật so sánh Kỹ thuật so sánh phân tích tài thường thể qua trường hợp sau: - Trình bày báo cáo tài dạng so sánh nhằm xác định mức biến động tuyệt đối tương đối tiêu báo cáo tài qua hai nhiều kỳ, qua phát xu hướng tiêu - Trình bày báo cáo tài theo qui mơ chung Với cách so sánh này, tiêu báo cáo tài chọn làm qui mơ chung tiêu có liên quan tính theo tỷ lệ phần trăm tiêu qui mô chung - Thiết kế tiêu có dạng tỷ số Một tỷ số xây dựng yếu tố cấu thành nên tỷ số phải có mối liên hệ mang ý nghĩa kinh tế Các chi tiêu tỷ số trích từ BCĐKT, Báo cáo kết kinh doanh hay Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Với nguyên tắc thiết kế tỷ số trên, nhà phân tích xây dựng tiêu phân tích phù hợp với đặc điểm hoạt động doanh nghiệp Các tỷ số cơng cụ hỗ trợ cơng tác dự đốn tài 14 1.2.2 Phương pháp loại trừ Trong số trường hợp, phương pháp sử dụng phân tích tài nhằm xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố đến tiêu tài giả định nhân tố lại khơng thay đổi Phương pháp phân tích cơng cụ hỗ trợ q trình định [7, tr.24] Chẳng hạn, tiêu khả sinh lời tài sản (ROA) thường tính sau: Lợi nhuận ROA = x 100% Tổng tài sản bình quân Nếu dừng lại phép so sánh chưa thể rõ nhân tố tác động đến khả sinh lời tài sản Tuy nhiên, xây dựng tiêu quan hệ với hiệu suất sử dụng tài sản khả sinh lời từ doanh thu tiêu ROA chi tiết sau: Doanh thu ROA = Lợi nhuận x Tổng tài sản bình quân Doanh thu = Hiệu suất sử dụng tài sản x Tỷ suất lợi nhuận doanh thu Với phương pháp loại trừ, nhà phân tích thấy nhân tố ảnh hưởng chủ yếu đến khả sinh lời tài sản, qua phát lợi (hay bất lợi) họat động doanh nghiệp định hướng họat động kỳ đến 1.2.3 Phương pháp chi tiết Khi tiến hành phân tích đối tượng nghiên cứu phức tạp, người phân tích thường không đánh giá cách tổng quát mà tiến hành phân chia nhỏ đối tượng để nghiên cứu kỹ Đó phương pháp phân tích chi 15 tiết Phương pháp nhằm cụ thể hóa vấn đề, phận cấu thành trình diễn biến, phát triển tượng, kiện không gian, thời gian khác Các tiêu tài thường phân tích chi tiết theo yếu tố cấu thành, theo thời gian theo địa điểm Chi tiết theo yếu tố cấu thành thể ảnh hưởng phận đến tiêu tổng hợp nên sử dụng phổ biến phân tích Phương pháp nhằm xác định mức độ biến động tiêu phân tích ảnh hưởng yếu tố Chi tiết theo thời gian giúp cho người phân tích đánh giá kết kinh doanh cách xác Kết kinh doanh kết trình, tiến độ thực q trình đơn vị thời gian xác định thường không đồng nhiều nguyên nhân chủ quan khách quan khác Do vậy, việc phân tích chi tiết theo thời gian giúp ích cho việc đánh giá kết kinh doanh sát tìm giải pháp có hiệu khoảng thời gian định Ngoài ra, chi tiết hóa theo thời gian giúp ích cho việc xây dựng kế hoạch sử dụng tiềm doanh nghiệp khoảng thời gian định Tùy theo mục đích phân tích, đặc điểm hoạt động kinh doanh, nội dung kinh tế tiêu phân tích lựa chọn khoảng thời gian cần chi tiết theo tháng, quý, năm… Chi tiết theo địa điểm giúp cho việc đánh giá kết hoạt động kinh doanh theo phận, qua thấy mức độ đóng góp, ưu nhược điểm phận việc tạo kết chung, phát đơn vị tiên tiến hay lạc hậu sở để có giải pháp phù hợp Chi tiết hóa giúp cho kết phân tích xác đa dạng Tuy nhiên, q trình phân tích cần vào mục đích, yêu cầu phân tích đặc điểm tiêu để lựa chọn cách thức chi tiết cho phù hợp 16 1.2.4 Phương pháp cân đối liên hệ Các báo cáo tài có đặc trưng chung thể tính cân đối: cân đối tài sản nguồn vốn; cân đối doanh thu, chi phí kết quả; cân đối dòng tiền vào dòng tiền ra, cân đối tăng giảm Cụ thể cân đối bản[7, tr.24-25].: Tổng tài sản = TSNH + TSDH Tổng tài sản = Tổng nguồn vốn Lợi nhuận = Doanh thu - Chi phí Dòng tiền = Dòng tiền vào - Dòng tiền Dựa vào cân đối trên, phân tích tài thường vận dụng phương pháp cân đối liên hệ để xem xét ảnh hưởng nhân tố đến biến động tiêu phân tích Chẳng hạn, với biến động tổng tài sản hai thời điểm, phương pháp cho thấy loại tài sản (hàng tồn kho, nợ phải thu, TSCĐ ) biến động ảnh hưởng đến biến động tổng tài sản doanh nghiệp Như vậy, dựa vào biến động phận mà tiêu phân tích đánh giá đầy đủ 1.2.5 Phương pháp dupont Trong phân tích tài chính, Mơ hình Dupont thường vận dụng để phân tích mối liên hệ tiêu tài Chính nhờ phân tích mối liên kết tiêu mà người ta phát nhân tố ảnh hưởng đến tiêu phân tích theo trình tự logic chặt chẽ, nhà phân tích nhận biết nguyên nhân dẫn đến tượng tốt, xấu hoạt động DN Bản chất tượng tách số tổng hợp phản ánh sức sinh lời DN thu thập TS (ROA), thu nhập sau thuế VCSH (ROE) thành tích số chuỗi tỷ số có mối quan hệ nhân với Điều cho phép phân tích ảnh hưởng tỷ số tỷ số tổng hợp 17 Có thể minh họa phân tích Dupont qua tiêu tỷ suất lợi nhuận tài sản (ROA) sau: Tỷ suất lợi nhuận theo TS = Lợi nhuận Tổng TS = Lợi nhuận Doanh thu X Doanh thu (1.1) Tổng TS 1.3 NỘI DUNG CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.3.1 Phân tích khái qt tình hình tài doanh nghiệp u cầu mục đích đánh giá khái qt tình hình tài u cầu: Đánh giá tài phải xác tồn diện Có đánh giá xác thực trạng tài an ninh tài DN tất mặt giúp nhà quản lý đưa định hiệu phù hợp với tình trạng DN định hướng phát triển cho tương lai Việc đánh giá xác tồn diện giúp nhà quản lý có kế sách thích hợp để nâng cao lực tài chính, lực kinh doanh lực cạnh tranh DN Mục đích: đánh giá khái qt tình hình tài DN nhằm mục đích đưa nhận định sơ bộ, ban đầu thực trạng tài sức mạnh tài DN Qua đó, nhà quản lý nắm mức độ độc lập mặt tài chính, an ninh tài khó khăn mà DN phải đương đầu Với mục đích trên, đánh giá khái qt tình hình tài chính, nhà phân tích dừng lại số nội dung mang tính khái quát, tổng hợp phản ánh nét chung phản ánh tình hình tài DN như: tình hình huy động vốn DN mức độ độc lập tài DN, khả tốn Phương pháp phân tích sử dụng để đánh giá khái qt tình hình tài DN phương pháp so sánh 18 1.3.2 Phân tích cấu trúc tài a Phân tích cấu trúc tài sản DN Phân tích cấu trúc tài sản nhằm đánh giá đặc trưng cấu tài sản doanh nghiệp, tính hợp lý đầu tư vốn cho họat động kinh doanh Hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp phụ thuộc phần vào công tác phân bổ vốn: đầu tư loại tài sản nào, vào thời điểm hợp lý; nên gia tăng hay cắt giảm khoản phải thu khách hàng tín dụng bán hàng có liên quan đến họat động tiêu thụ; dự trữ hàng tồn kho mức vừa đảm bảo họat động sản xuất kinh doanh diễn kịp thời, vừa đáp ứng nhu cầu thị trường giảm thấp chi phí tồn kho; vốn nhàn rỗi có nên sử dụng đầu tư bên ngồi khơng [7,tr.26] Việc phân tích cấu trúc tài sản doanh nghiệp bao gồm việc phân tích số tiêu sau:tỷ trọng tài sản cố định; tỷ trọng giá trị đầu tư tài chính; tỷ trọng hàng tồn kho; tỷ trọng khoản phải thu khách hàng b Phân tích cấu trúc nguồn vốn DN Cấu trúc nguồn vốn thể sách tài trợ doanh nghiệp, liên quan đến nhiều khía cạnh khác cơng tác quản trị tài Việc huy động vốn mặt vừa đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh, đảm bảo an tồn tài chính, mặt khác liên quan đến hiệu rộng rủi ro doanh nghiệp Do vậy, phân tích cấu trúc nguồn vốn cần xem đến nhiều mặt mục tiêu doanh nghiệp để có đánh giá đầy đủ tình hình tài doanh nghiệp [7, tr32-33] Việc phân tích cấu trúc nguồn vốn tập trung vào số tiêu chủ yếu sau: + Tỷ suất nợ : Tỷ suất nợ = Nợ phải trả Tổng tài sản x 100% 19 Tỷ suất nợ phản ánh mức độ tài trợ tài sản doanh nghiệp khoản nợ Tỷ suất nợ cao thể mức độ phụ thuộc doanh nghiệp vào chủ nợ lớn, tính tự chủ doanh nghiệp thấp khả tiếp nhận khoản vay nợ khó doanh nghiệp khơng tốn kịp thời khoản nợ hiệu hoạt động + Tỷ suất tự tài trợ: Tỷ suất tự tài trợ = Nguồn vốn chủ sở hữu Tổng tài sản x 100% Tỷ suất tự tài trợ thể khả tự chủ tài doanh nghiệp Tỷ suất cao chứng tỏ doanh nghiệp có tính độc lập cao tài bị sức ép chủ nợ + Tỷ suất nợ vốn chủ sở hữu: Tỷ suất nợ VCSH = Nợ phải trả Nguồn vốn chủ sở hữu x 100% Tỷ suất nợ vốn chủ sở hữu số phản ánh quy mơ tài cơng ty Nó cho ta biết tỉ lệ nguồn vốn (nợ vốn chủ sở hữu) mà doanh nghiệp sử dụng để chi trả cho hoạt động Hai nguồn vốn có đặc tính riêng biệt mối quan hệ chúng sử dụng rộng rãi để đánh giá tình hình tài doanh nghiệp 1.3.3 Phân tích hiệu hoạt động doanh nghiệp Phân tích hiệu hoạt động DN cung cấp cho nhà quản lý tiêu để làm rõ: Hiệu hoạt động DN đạt tác động trình kinh doanh hay tác động sách tài Hoạt động kinh doanh hoạt động tài Cơng ty có mối quan hệ qua lại nên phân tích hiệu hoạt động Công ty cần phải xem xét đầy đủ hai hoạt động 20 - Thứ nhất, phân tích hiệu kinh doanh Cơng ty: hiệu kinh doanh phạm trù kinh tế tổng hợp, tạo thành tất yếu tố trình sản xuất kinh doanh Do hiệu kinh doanh DN không xem xét cách tổng hợp mà nghiên cứu sở yếu tố thành phần nó, hiệu cá biệt * Phân tích tiêu phản ánh hiệu cá biệt: Để xem xét đánh giá cách xác hiệu kinh doanh cá biệt, người ta xây dựng tiêu chi tiết cho yếu tố trình sản xuất kinh doanh sở so sánh loại phương tiện, nguồn lực với kết đạt Các tiêu biểu hiệu cá biệt như: hiệu suất sử dụng tài sản, hiệu suất sử dụng tài sản cố định, hiệu suất sử dụng vốn lưu động Phân tích hiệu suất sử dụng tài sản DN: Hiệu suất sử dụng tài sản thể mối quan hệ kết đạt tài sản doanh nghiệp Kết doanh nghiệp biểu nhiều tiêu như: giá trị sản xuất, giá trị tăng thêm hay doanh thu thu nhập hoat động khác Giá trị sản xuất Hiệu suất sử dụng = tài sản Tổng tài sản bình quân Giá trị tăng thêm Tỷ suất giá trị tăng thêm TS Tổng tài sản bình quân Doanh thu Hiệu suất sử dụng = = + Doanh thu hoạt động tài Tổng tài sản bình quân = Thu nhập khác 21 Bằng phép so sánh đơn vị doanh nghiệp, đánh giá cụ thể hiệu suất sử dụng tài sản doanh nghiệp để từ có biện pháp nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh Chỉ tiêu tổng tài sản bao gồm tài sản cố định tài sản lưu động, hai loại tài sản có thời gian ln chuyển hồn tồn khác nhau.Do để đánh giá hiệu suất sử dụng tài sản, ta cần phải tiến hành phân tích hiệu sử dụng hai loại tài sản - Phân tích hiệu suất sử dụng tài sản cố định:Để phân tích hiệu suất sử dụng tài sản cố định, ta sử dụng tiêu sau: Giá trị sản xuất Hiệu suất sử dụng TSCĐ = Nguyên giá bình quân TSCĐ Doanh thu SXKD Hiệu suất sử dụng TSCĐ Giá trị tăng thêm đồng TSCĐ = Nguyên giá bình quân TSCĐ Giá trị tăng thêm = Nguyên giá bình quân TSCĐ Các tiêu phản ánh đồng nguyên giá tài sản cố định đem lại đồng giá trị sản xuất, đồng doanh thu, đồng giá trị tăng thêm Trị giá tiêu lớn chứng tỏ hiệu suất sử dụng tài sản cố định cao - Phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động: Vốn lưu động biểu tiền tài sản lưu động Vốn lưu động cơng ty quay vòng nhanh có ý nghĩa quan trọng thể với đồng vốn cơng ty tạo kết cũ hay với đồng vốn vậy, quay vòng nhanh tạo kết nhiều Vốn lưu động tuần hoàn, luân chuyển nhanh hay chậm gọi tốc độ luân chuyển vốn lưu động 22 Người ta thường sử dụng tiêu sau để phân tích tốc độ luân chuyển vốn: (1) Số vòng luân chuyển Vốn lưu động DTT bán hàng cung cấp dịch vụ = số dư bình quân vốn lưu động Chỉ tiêu cho biết bình quân kỳ nghiên cứu, vốn lưu động doanh nghiệp quay vòng Số vòng luân chuyển vốn lưu động lớn chứng tỏ tốc độ luân chuyển vốn lưu động nhanh ngược lại Số vòng luân chuyển vốn lưu động cao số ngày cần thiết để vốn lưu động quay vòng giảm ngược lại (1) Số ngày luân chuyển Vốn lưu động số dư bình quân vốn lưu động = Doanh thu bình quân ngày Chỉ tiêu cho biết bình quân vốn lưu động Cơng ty quay vòng hết ngày Ngược lại với số vòng luân chuyển vốn, số ngày luân chuyển vốn lưu động nhỏ chứng tỏ tốc độ luân chuyển vốn lưu động tăng * Phân tích tiêu phản ánh hiệu tổng hợp: Để nhận định tổng quát xem xét hiệu tổng hợp phải dựa vào tiêu phản ánh khả sinh lời công ty, tiêu: Tỷ suất lợi nhuận doanh thu, tỷ suất lợi nhuận doanh thu thuần, tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản (RE) - Tỷ suất lợi nhuận doanh thu thuần: Chỉ tiêu thể mối quan hệ tiêu kết doanh nghiệp, bên lợi nhuận, bên khối lượng cung cấp cho xã hội giá trị sản xuất, doanh thu Trị giá tiêu cao chứng tỏ hiệu doanh nghiệp lớn, đồng thời cho biết ngành hàng có tỷ suất lợi nhuận cao Khi sử dụng số liêu từ báo cáo tài chính, tiêu tỷ suất lợi nhuận xác định 23 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu Lợi nhuận trước thuế = Doanh thu + DT hoạt động tài + Thu nhập khác 100% - Tỷ suất lợi nhuận doanh thu sản xuất kinh doanh: Tỷ suất xác định sở mối quan hệ doanh thu, chi phí lợi nhuận lĩnh vực kinh doanh Lợi nhuận SXKD Tỷ suất lợi nhuận = doanh thu x 100% Doanh thu ( SXKD) - Phân tích khả sinh lời tài sản:Khi phân tích khả sinh lời tài sản thường sử dụng hai tiêu sau: (1) Tỷ suất sinh lợi tài sản (ROA): Tỷ suất sinh lợi tài sản biểu mối quan hệ lợi nhuận so với tài sản Tỷ suất Sinh lời tài sản Lợi nhuận trước thuế = Tổng tài sản bình quân 100% Chỉ tiêu phản ánh, 100 đồng tài sản đầu tư doanh nghiệp tạo đồng lợi nhuận trước thuế Chỉ tiêu ROA cao phản ánh khả sinh lời tài sản lớn (2) Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản(RE) : Chỉ tiêu tỷ suất sinh lời tài sản phản ánh cách tổng hợp hiệu hoạt động doanh nghiệp Tuy nhiên kết lợi nhuận chịu tác động cấu trúc nguồn vốn doanh nghiệp Nếu hai doanh nghiệp kinh doanh ngành có điều kiện tương tự áp dụng sách tài trợ khác 24 dẫn đến hiệu khác Vì vậy, để thấy rõ thật hiệu hoạt động kinh tế doanh nghiệp, ta sử dụng tiêu tỷ suất sinh lời kinh tế Chỉ tiêu xác định sau: Tỷ suất Sinh lời Kinh tế Lợi nhuận trước thuế + Chi phí lãi vay = Tổng tài sản bình qn 100% Thứ hai, phân tích hiệu tài cơng ty: Nhằm đánh gía tăng trưởng tài sản cho công ty so với tổng số vốn mà cơng ty thực có, khả sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) Chỉ tiêu xác định sau: Tỷ suất Lợi nhuận sau tthuế 100% Sinh lời = Nguồn vốn sở hữu bình quân VCHS Chỉ tiêu thể trăm đồng vốn đầu tư chủ sở hữu tạo đồng lợi nhuận cuối cùng, lợi nhuận sau thuế 1.3.4 Phân tích rủi ro doanh nghiệp Phân tích rủi ro khơng có ý nghĩa với doanh nghiệp mà có ý nghĩa nhà đầu tư chứng khoán, cổ đông công ty cổ phần bên liên quan, bao gồm: Phân tích rủi ro kinh doanh, rủi ro tài rủi ro phá sản Thứ nhất, phân tích rủi ro kinh doanh: * Phân tích rủi ro kinh doanh qua độ biến thiên: Rủi ro kinh doanh hiểu rủi ro gắn liền với không chắn biến thiên kết hiệu kinh doanh công ty Để đánh giá độ biến thiên tiêu đó, người ta thường sử dụng phương sai để thể Phương sai tính bình bình phương độ lệch tiêu nghiên cứu với giá trị trung bình, giá trị kỳ vọng Tuy nhiên nhiều trường hợp, để tiêu có giá trị tương ứng phù hợp nghiên cứu đơn vị tính tốn, người ta thường dùng tiêu độ lệch chuẩn, tính bậc hai 25 phương sai Nguyên tắc sử dụng tiêu để đánh giá rủi ro mức độ hoạt động quy mô tương tự nhau, doanh nghiệp (phương án) có phương sai độ lệch chuẩn tiêu tài nhỏ phương sai, độ lệch chuẩn tiêu tương ứng doanh nghiệp (phương án) rủi ro doanh nghiệp (phương án) nhỏ Tuy nhiên, sử dụng độ lệch chuẩn có hạn chế trường hợp thước đo khác nhau, giá trị kỳ vọng phương án so sánh khác phương sai, giá trị độ lệch chuẩn làm để đánh giá Để giải hạn chế này, người ta sử dụng hệ số biến thiên Hệ số biến thiên sử dụng để đánh giá mức độ rủi ro xác kết kiện có kỳ vọng phương án kinh doanh khác Nó cho phép ta loại bỏ khác đơn vị nghiên cứu khác quy mô doanh nghiệp Hệ số biến thiên thường dùng để so sánh phương án doanh nghiệp, thời kỳ Phương án có hệ số biến thiên nhỏ phương án rủi ro *Phân tích rủi ro kinh doanh qua đòn bảy kinh doanh: Hệ số đòn bẩy kinh doanh gọi độ lớn, hiệu ứng đòn bẩy kinh doanh tiêu phản ánh ảnh hưởng thay đổi doanh thu lợi nhuận doanh nghiệp Lợi nhuận tính theo độ lớn đòn bẩy kinh doanh khơng tính đến chi phí trả lãi vay nhằm loại bỏ ảnh hưởng cấu chi phí nguồn vốn phân tích rủi ro kinh doanh Hệ số đòn bẩy kinh doanh cho thấy ứng với mức họat động, hệ số cao doanh nghiệp đạt hiệu kinh doanh lớn hiệu kinh doanh biến thiên lớn rủi ro kinh doanh doanh nghiệp cao Lý thay đổi nhỏ doanh thu dẫn đến thay đổi lớn lợi nhuận kinh doanh Lợi nhuận kinh doanh tăng nhanh trường hợp mở rộng thị trường, tăng doanh thu giảm mạnh tiêu thụ doanh nghiệp giảm 26 Thứ hai, phân tích rủi ro tài chính: Rủi ro tài rủi ro việc sử dụng nợ mang lại, gắn liền với cấu tài cơng ty Phân tích rủi ro tài qua đòn bảy tài chính, ý đến phân tích mối quan hệ EBIT EPS phân tích ảnh hưởng phương án tài trợ khác lợi nhuận cổ phần Độ lớn đòn bảy tài tiêu định lượng dùng để đo lường mức độ biến động EPS EBIT thay đổi Độ lớn đòn bẩy tài mức độ EBIT định phần trăm thay đổi EPS EBIT thay đổi 1% Độ lớn đòn bẩy tài % thay đổi EPS = % thay đổi EBIT Thứ ba, phân tích rủi ro phá sản: Rủi ro phá sản gắn liền với khả toán ngắn hạn công ty, công ty thường sử dụng tiêu như: Khả toán hành, khả toán nhanh, khả toán tức thời số tiêu mang tính chất quản trị để đánh giá khả trả nợ cơng ty Ngồi tiêu trên, để đánh giá nguy phá sản công ty, người ta áp dụng số Z (Z-score) Hệ số chung để đánh giá khả tốn tính sau: Khả tốn Số tiền dùng để trả nợ = Số nợ ngắn hạn phải trả Hệ số biểu cụ thể qua nhiều tiêu, ta đề cập tiêu sau: (1) Khả toán hành: Khả toán hành (Khh) doanh nghiệp định nghĩa mối quan hệ tồn tài sản có thời gian chu chuyển ngắn doanh nghiệp với nợ ngắn hạn Chỉ tiêu tính sau: 27 Tài sản ngắn hạn Khh = Nợ ngắn hạn Chỉ tiêu khả toán hành lớn chứng tỏ khả toán ngắn hạn doanh nghiệp cao, rủi ro phá sản doanh nghiệp thấp Nhưng tiêu lớn chưa hẳn tốt Nó cho thấy dồi doanh nghiệp việc tốn dẫn đến hiệu sử dụng tài sản khơng tốt điều dẫn đến tình hình tài tồi tệ (2)Khả toán nhanh: Tương tự Khh tiêu loại bỏ phần tài sản tồn kho tử số phận phải dự trữ thường xuyên cho kinh doanh mà giá trị thời gian hốn chuyển thành tiền khơng chắn nhất: Tài sản ngắn hạn-hàng tồn kho Knhanh = Nợ ngắn hạn = Tiền + ĐTNH + Nợ ngắn hạn Nợ ngắn hạn (3)Khả toán tức thời: tiêu khả toán tức thời (Ktt) xem xét khoản sử dụng để tốn nhanh vốn tiền Tiền Ktức thời = Nợ ngắn hạn 1.4 TỔ CHỨC CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.4.1 Xây dựng kế hoạch phân tích Đây khâu quan trọng ảnh hưởng nhiều đến chất lượng, thời hạn tác 28 dụng phân tích tài Xây dựng kế hoạch phân tích, bao gồm việc xác định mục tiêu, xây dựng chương trình phân tích, nội dung phân tích, phạm vi phân tích, thời gian tiến hành, thơng tin cần thu thập, tìm hiểu 1.4.2 Tập hợp kiểm tra xử lý tài liệu Tập hợp thơng tin: Phân tích hoạt động tài sử dụng nguồn thơng tin có khả lý giải thuyết minh thực trạng hoạt động tài chính, hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, phục vụ cho q trình dự đốn, đánh giá, lập kế hoạch Nó bao gồm với thơng tin nội đến thơng tin bên ngồi, thơng tin kế tốn thơng tin quản lý khác, thông tin số lượng giá trị Trong thơng tin kế tốn quan trọng nhất, phản ánh tập trung báo cáo tài doanh nghiệp, nguồn thơng tin đặc biệt quan trọng Do vậy, phân tích hoạt động tài thực tế phân tích báo cáo tài doanh nghiệp Xử lý thơng tin: Giai đoạn phân tích hoạt động tài q trình xử lý thơng tin thu thập Trong giai đoạn này, người sử dụng thông tin góc độ nghiên cứu, ứng dụng khác phục vụ mục tiêu phân tích đặt Xử lý thơng tin q trình xếp thơng tin theo mục tiêu định nhằm tính tốn, so sánh, giải thích, đánh giá, xác định nguyên nhân kết đạt nhằm phục vụ cho q trình dự đốn định 1.4.3 Tiến hành phân tích Đây giai đoạn triển khai, thực công việc ghi kế hoạch Giai đoạn bao gồm công việc cụ thể sau: Thu thập tài liệu, xử lý số liệu; tính tốn tiêu phân tích; xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố đến tiêu phân tích; tổng hợp kết quả, rút nhận xét, kết luận tình hình tài DN 29 1.4.4 Lập báo cáo phân tích Báo cáo phân tích tổng hợp đánh giá rút từ q trình phân tích tài liệu minh họa Đánh giá minh họa cần nêu rõ thực trạng, điểm mạnh, điểm yếu nguyên nhân Trên sở đề xuất biện pháp phát huy ưu điểm khắc phục nhược điểm KẾT LUẬN CHƯƠNG Mục tiêu cuối hệ thống kế tốn doanh nghiệp cung cấp thơng tin cho người có nhu cầu sử dụng thơng tin để định Những người sử dụng thông tin kế tốn doanh nghiệp phân loại thành hai nhóm: người bên DN người bên doanh nghiệp Để đáp ứng nhu cầu thơng tin cho hai nhóm người khác này, hệ thống thơng tin kế tốn DN cấu thành hai phận kế tốn quản trị kế tốn tài Hệ thống thơng tin kế tốn quản trị đáp ứng nhu cầu thông tin cho người bên DN (các nhà quản lý cấp doanh nghiệp) để điều hành kiểm soát hoạt động DN Trong đó, hệ thống thơng tin kế tốn tài đặt trọng tâm vào việc cung cấp thông tin cho người bên ngồi doanh nghiệp cổ đơng, chủ nợ, quan nhà nước thông qua việc soạn thảo cơng bố báo cáo tài doanh nghiệp Do việc phân tích tài có ý nghĩa quan trọng khơng nhà quản trị doanh nghiệp mà đối tượng quan tâm đến tình hình tài công ty Trong phạm vi đề tài này, thông qua chương tác giả trình bày cách khái quát sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp như: Phân tích khái qt tình hình tài tiêu tài bản, phương pháp phân tích chủ yếu sử dụng cho phân tích tài DN Trên sở lý luận chương để chương tiến hành thu thập số liệu đánh giá thực trạng công tác phân tích tài cơng ty Cổ phần Vinaconex 25 30 CHƯƠNG THỰC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 25 2.1 SƠ LƯỢC VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 25 2.1.1 Lịch sử hình thành, phát triển Cơng ty Được thành lập từ năm 1984 (với tên gọi Công ty xây lắp số 3, trực thuộc UBND tỉnh Quảng Nam - Đà Nẵng cũ) qua trình phát triển, VINACONEX 25 đơn vị mạnh Tổng công ty VINACONEX Công ty VINACONEX 25 xác lập chỗ đứng vững khẳng định thương hiệu khu vực miền Trung miền Nam với tỉnh, thành phố: Quảng Bình, Quảng Trị, Thừa Thiên - Huế, Đà Nẵng, Quảng Nam, Khánh Hòa, Bà Rịa - Vũng Tàu thành phố Hồ Chí Minh Với 250 cán có trình độ đại học sau đại học, 2000 công nhân có tay nghề, trang thiết bị đầu tư tốt, Cơng ty VINACONEX 25 có đủ lực thi cơng đồng thời nhiều cơng trình có quy mơ lớn Trong nhiều năm qua, Công ty thi công nhiều cơng trình thuộc lĩnh vực khác nhau: Cơng trình khách sạn, khu du lịch, Resort cao cấp, văn phòng cho th; cơng trình văn hóa, trường học; cơng trình thể thao, triển lãm; cơng trình y tế; cơng trình nhà máy sản xuất cơng nghiệp, cơng trình đường giao thông; hạ tầng khu công nghiệp, khu đô thị;cấp tnước, Nhằm đa dạng hóa hoạt động, Cơng ty VINACONEX 25 đầu tư mạnh mẽ vào dự án bất động sản: Văn phòng cho thuê Đà Nẵng Tam Kỳ, Khu đô thị mới, Khu công nghiệp, Khu du lịch khách sạn, Đồng thời Công ty đầu tư vào nhiều nhà máy sản xuất sản phẩm xây dựng Quảng Nam Đà Nẵng: đá xây loại, cột điện bê tông li tâm, ống cống bê tông li tâm, sản phẩm bê tông thương phẩm 31 Với phương châm chất lượng cao nhất, thời gian ngắn nhất, với hệ thống quản lý chất lượng chứng nhận hợp chuẩn ISO 9001:2000 tổ chức BVQI, Công ty thi cơng hồn thiện cơng trình, cung cấp sản phẩm khách hàng chấp nhận với độ tin cậy cao VINACONEX 25 sẵn sàng hợp tác bền vững phát triển với tất đối tác khách hàng Công ty cổ phần VINACONEX 25 tiền thân Công ty xây lắp số Quảng Nam - Đà Nẵng, thành lập theo Quyết định số 832/QĐ-UB ngày 13/4/1984 UBND tỉnh QN-ĐN cũ với nhiệm vụ thi cơng xây lắp cơng trình xây dựng cơng nghiệp, dân dụng, nông nghiệp địa bàn huyện thị xã phía Nam tỉnh Năm 1999, Cơng ty đảm nhiệm thi cơng cơng trình ngồi tỉnh Qng Bình, Huế, Quảng Ngãi Đà nẵng Năm 1997, Quảng Nam - Đà Nẵng chia tách tỉnh, Công ty UBND tỉnh Quảng Nam quản lý với tên gọi Công ty xây lắp số hoạt động xây dựng dân dụng, công nghiệp, giao thông, thủy lợi với địa bàn chủ yếu từ tỉnh từ Đà Nẵng đến Quảng Ngãi Năm 2002, Công ty tiếp nhận làm doanh nghiệp thành viên Tổng công ty xuất nhập xây dựng Việt Nam đổi tên thành Công ty xây lắp VINACONEX 25 theo Quyết định số 1584/ QĐ- BXD ngày 21/11/2002 Bộ trưởng Bộ xây dựng Năm 2005, Công ty chuyển sang cổ phần với tên gọi Công ty cổ phần VINACONEX 25 Năm 2009, Cổ phiếu Cơng ty Cổ phần Vinaconex 25 thức giao dịch sở giao dịch chứng khoán Hà Nội Qua q trình phát triển, Cơng ty Cổ phần Vinaconex 25 đơn vị mạnh Tổng Cơng ty Vinaconex Trụ sở 32 Cơng ty đóng 89A Phan Đăng Lưu, Phường Hòa Cường Nam, quận Hải Châu thành phố Đà Nẵng 2.1.2 Chức năng, nhiệm vụ sơ đồ tổ chức cấu Công ty Sơ đồ 2.1: Sơ đồ cấu tổ chức máy Công ty Cơ cấu tổ chức máy quản lý Công ty Cổ phần Vinaconex 25 bao gồm: Đại hội đồng cổ đơng; Hội đồng quản trị, ban kiểm sốt, tổng phó Tổng giám đốc, Phòng tổ chức hành chính, phòng tài kế hoạch, Phòng đấu thầu quản lý dự án, Phòng kỹ thuật thi cơng; BQL dự án, ban điều hành dự án, khối xây lắp khu vực, đơn vị thành viên, chi nhánh, văn phòng đại diện khối sản xuất vật liệu sản xuất 33 Đại Hội Đồng Cổ Đông: Đại Hội Đồng Cổ Đông gồm tất Cổ Đơng có quyền biểu quyết, quan định cao công ty, Đại Hội Đồng Cổ Đơng có quyền nhiệm vụ quy định điều lệ Công ty Hội Đồng Quản Trị: Hội Đồng Quản Trị quan quản lý Cơng ty, có tồn quyền nhân danh Cơng Ty định, thực quyền nghĩa vụ Công ty không thuộc thẩm quyền Đại Hội Đồng Cổ Đông Hội Đồng Quản Trị có thành viên Đại Hội Cổ Đông bầu ra, gồm chủ tịch thành viên Hội Đồng Quản Trị Chủ Tịch Hội Đồng Quản Trị: Chủ Tịch Hội Đồng Quản Trị thành viên Hội Đồng Quản Trị bầu số thành viên Hội Đồng Quản Trị Chủ tịch Hội Đồng Quản Trị có nhiệm vụ quyền hạn quy định Điều lệ công ty, quy chế tổ chức hoạt động hội đồng quản trị Các thành viên của Hội đồng quản trị: Các thành viên Hội đồng quản trị có nhiệm vụ quyền hạn quy định điều lệ công ty, quy chế tổ chức hoạt động HĐQT thực nhiệm vụ theo phân công Chủ tịch HĐQT Ban kiểm sốt: Ban kiểm sốt người thay mặt cổ đơng để kiểm soát hoạt động kinh doanh quản trị điều hành cơng ty Ban kiểm sốt có thành viên Đại hội đồng cổ đông bầu bãi miễn Các thành viên Ban kiểm soát bầu Trưởng ban kiểm sốt Ban kiểm sốt có nhiệm vụ quyền hạn ghi điều lệ công ty Ban giám đốc công ty: Ban giám đốc công ty gồm giám đốc phó giám đốc.Giám đốc cơng ty HĐQT bổ nhiệm số thành viên Hội đồng quản trị, phó giám đốc cơng ty Giám đốc lựa chọn trình cấp ủy Hội đồng quản trị thông qua định bổ nhiệm Giám đốc công ty: Giám đốc công ty người đại diện theo pháp luật cơng ty, có quyền điều hành cao hoạt động sản xuất kinh doanh 34 công ty, chịu trách nhiệm tổ chức thực Nghị quyết, Quyết định HĐQT đồng thời chịu giám sát HĐQT chịu trách nhiệm trước HĐQT, trước pháp luật thực nhiệm vụ giao.Giám đốc công ty HĐQT bổ nhiệm, miễn nhiệm ký hợp đồng theo thời hạn không năm bổ nhiệm lại ký tiếp hợp đồng.Giám đốc cơng ty có nhiệm vụ quyền hạn ghi điều lệ công ty Các phó giám đốc: Các phó giám đốc người giúp việc cho giám đốc việc điều hành hoạt động công ty, chịu phân công cụ thể Giám đốc cơng ty Các phòng ban chức cơng ty: Hiện cơng ty có phòng chức năng: Tổ chức hành chính, Tài kế hoạch, Đấu thầu quản lý dự án, Kỹ thuật thi cơng Phòng tổ chức hành : Phòng tổ chức hành có chức tham mưu, giúp việc cho HĐQT, Ban giám đốc công ty công tác: + Tổ chức cán bộ, tiền lương, chế độ sách, thu hút tuyển dụng, đào tạo phát triển nguồn nhân lực, nghiên cứu, xây dựng tổ chức thực chiến lược phát triển chung công tác tổ chức lao động công ty công ty con; pháp chế, quan hệ công chúng, thi đua khen thưởng, vệ sinh lao động + Thực cơng tác phối hợp với phòng ban đơn vị HĐQT, Ban GĐ phân công việc kiểm tra, hướng dẫn đơn vị phạm vi chuyên mơn Phòng tài kế hoạch Phòng tài kế hoạch phòng nghiệp vụ có chức năng: + Tham mưu cho HĐQT, Ban GĐ công tác kế hoạch, thống kê, tài chính, kế tốn, chứng khốn công ty 35 + Thực công tác phối hợp với phòng đơn vị HĐQT, Ban GĐ phân công việc kiểm tra, hướng dẫn đơn vị phạm vị chuyên môn nghiệp vụ Phòng kỹ thuật thi cơng Phòng kỹ thuật thi cơng phòng có chức năng: + Tham mưu cho HĐQT, Ban GĐ q trình triển khai thi cơng cơng trình cơng ty trúng thầu theo kỹ- mỹ thuật, tiến độ, chất lượng, an toàn + Nghiên cứu ứng dụng tiến khoa học-kỹ thuật, công nghệ để phục vụ cho công tác sản xuất thi công an toàn, hiệu đạt chất lượng cao + Đầu mối quản lý thiết bị công ty + Thực cơng tác phối hợp với phòng ban đơn vị HĐQT, Ban GĐ phân công việc kiểm tra, hướng dẫn đơn vị phạm vi chun mơn nghiệp vụ Phòng Đấu Thầu Quản Lý Dự Án: Phòng Đấu Thầu Quản Lý Dự Án phòng nghiệp vụ có chức năng: + Đấu Thầu dự án, cơng trình cơng ty có chủ trương tham gia Là mơi trường cơng tác lập thủ tục liên quan công tác thương thảo đàm phán hợp đồng xây lắp với Chủ Đầu Tư + Lập Dự án đầu tư công ty, bao gồm dự án chuẩn bị, đầu tư công ty dự án cơng ty liên doanh theo trình tự, thủ tục quy định Xây dựng sơ liệu dự án đầu tư để phục vụ công tác quản lý báo cáo + Thực công tác phối hợp với phòng, ban đơn vị HĐQT, ban Giám Đốc phân công việc kiểm tra, hướng dẫn đơn vị phạm vi nghiệp vụ 2.1.3 Lĩnh vực sản xuất kinh doanh Công ty Hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần Vinaconex 25 đa dạng, 36 bao gồm nhiều lĩnh vực như: - Xây dựng cơng trình dân dụng, công nghiệp, thủy lợi, sân bay, bến cảng, thủy điện, đường dây trạm biến đến 500KV, cấp nước, cơng trình kỹ thuật thị, khu cơng nghiệp, khu dân cư, cơng trình cơng ích, nhận thầu thi cơng cơng trình nước ngồi - Phá dỡ chuẩn bị mặt bằng; hồn thiện cơng trình xây dựng; lắp đặt hệ thống cấp nước; điều hào khơng khí lắp đặt hệ thống báo cháy, phòng cháy, thang máy, chữa cháy; - Tư vấn đầu tư xây dựng, lập thẩm định dự án thiết kế kỹ thuật tổng dự toán, tư vấn đấu thầu khảo sát địa hình, địa chất, thí nghiệm, tư vấn giám sát, quản lý dự án; - Đầu tư kinh doanh phát triển nhà hạ tầng kĩ thuật khu đô thị, khu công nghiệp, khu dân cư.; - Sản xuất cấu kiện kinh doanh nước sạch, lượng điện, thoát xử lý nước thải; - Khai thác đất, đá, sỏi, sạn vật liệu xây dựng; - Dịch vụ khách sạn, du lịch, nhà nghĩ; - Sản xuất cấu kiện kim loại; sản xuất bê tông sản phẩm từ xi măng thạch cao; sản xuất đá thương phẩm loại sản xuất đồ gỗ xây dựng; - Sản xuất, mua bán vật liệu xây dựng; - Mua bán, cho thuê thiết bị máy móc xây dựng; - Dịch vụ vận chuyển hồng hóa đường bộ; - Dịch vụ bốc xếp hàng hóa kho bãi; - Dịch vụ phòng chống mối mọt Cơng ty hoạt động lĩnh vực xây lắp, bất động sản, vật liệu xây dựng, hoạt động xây lắp hoạt động sản xuất kinh doanh chủ yếu Công ty với nhiều công trình quy mơ lớn, địa bàn hoạt động nhiều 37 tỉnh thành: Quãng Nam, Quãng Ngãi, Thừa Thiên Huế….Trong lĩnh vực nào, công ty lấy hiệu “An toàn, chất lượng, tiến độ, hiệu quả” làm kim nam hoạt động kinh doanh Luôn nỗ lực phấn đấu để tạo “thế” “lực” nhằm đưa Công ty lên vị mới, tầm cao tương lai 2.2 THỰC TRẠNG CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 25 2.2.1 Đặc điểm hoạt động Công ty - Kinh doanh đa ngành nghề: Xây lắp, bất động sản, vật liệu xây dựng lĩnh vực xây lắp lĩnh vực kinh doanh chủ yếu công ty Xây lắp hoạt động sản xuất đặc thù, sản phẩm xây lắp phải tuân theo quy trình kỹ thuật nghiêm ngặt giám sát chặt chẽ nhiều bên liên quan Các bước thi công phải tn thủ trình tự, sản phẩm hồn thành bước phải nghiệm thu chuyển giao tổ chức thi cơng bước Do đó, đặc điểm trình sản xuất sản phẩm ảnh hưởng đến tổ chức, sản xuất, phân cấp quản lý - Sản phẩm xây lắp cơng ty có nơi tiêu thụ cố định, nơi sản xuất gắn liền với nơi tiêu thụ sản phẩm, chất lượng, giá cả(chi phí xây dựng) sản phẩm chịu ảnh hưởng lớn vào điều kiện địa chất, thuỷ văn, khí hậu Sản phẩm có quy mơ lớn, kết cấu phức tạp Các cơng trình có thời gian xây dựng dài dễ gay ứ đọng tài sản lưu động - Tổ chức dây chuyền sản xuất công ty việc xác lập nhiệm vụ, trách nhiệm phận tổ chức liên quan đến trình sản xuất Sản phẩm tạo từ trình sản xuất kết hợp bước, công đoạn sản xuất theo quy trình định Do đó, đặc điểm q trình sản xuất sản phẩm ảnh hưởng đến tổ chức, sản xuất, phân cấp quản lý 38 - Công ty áp dụng hình thức khốn trọn gói lĩnh vực xây lắp, tức sau trúng thầu Công ty giao lại cơng việc xây lắp cơng trình cho Đội xây lắp cấp thông qua việc ký kết hợp đồng giao thầu xây lắp Hàng tháng, Ban huy cơng trình lập báo cáo tình hình thi công gửi Công ty đối chiếu với kế hoạch tiến độ thi công, định mức thiết kế 2.2.2 Tổ chức cơng tác phân tích tài Cơng ty a Bộ phận tham gia phân tích mục đích phân tích Bộ phận tham gia phân tích: Phòng tài kế hoạch trực tiếp thực nhiệm vụ phân tích tài sở thơng tin có từ báo cáo tài lập hàng quý, hàng năm báo cáo nội khác theo yêu cầu lãnh đạo, Ủy ban chứng khốn Nhà nước, tổ chức tín dụng cho vay vốn; yêu cầu công tác lập kế hoạch tài Mục đích phân tích: Các báo cáo phân tích tình hình tài lập theo nội dung yêu cầu cấp , Ủy ban chứng khoán nhà nước dạng văn bản, nhiên chưa thực sử dụng phổ biến cơng tác đánh giá tình hình tài nội Cơng ty lập kế hoạch tài hàng năm Nội dung phân tích: Để đánh giá thực trạng tài xây dựng kế hoạch kinh doanh kế hoạch tài cho năm tới cơng ty tiến hành phân tích nội dung sau: phân tích khái qt tình hình tài chính, phân tích cơng nợ khả tốn, phân tích khả hoạt động kinh doanh, phân tích rủi ro kinh doanh b Tổ chức thông tin phương pháp phân tích Tài liệu chủ yếu dùng sử dụng cơng tác phân tích tình hình tài Cơng ty chủ yếu bao gồm báo cáo lập theo quy định Nhà nước cụ thể sau: - Bảng Cân đối kế toán 39 - Báo cáo kết kinh doanh - Thuyết minh báo cáo tài Các báo cáo tài phòng tài kế hoạch lập định kỳ tổng hợp từ hoạt động kinh doanh Việc tiến hành sử dụng thông tin BCTC công ty để tiến hành phân tích thơng thường sử dụng số liệu năm(số liệu năm so với năm trước) Số thực năm so với số kế hoạch đề từ đầu năm Ngồi thơng tin có từ BCTC trên, Công ty không sử dụng thêm nguồn thơng tin bên ngồi như: Tình hình kinh tế-xã hội, tỷ lệ tài trung bình ngành nhóm doanh nghiệp ngành Phương pháp phân tích: Cơng ty cổ phần Vinaconex 25 sử dụng số phương pháp đơn giản như: phương pháp so sánh, phương pháp phân tích chi tiết, phương pháp đồ thị Do vậy, sâu vào đánh giá đầy đủ thực trạng tài cơng ty, để đưa định phù hợp nhằm giúp công ty hoạt động hiệu 2.2.3 Nội dung cụ thể phân tích tài Cơng ty a Phân tích khái qt tình hình tài Cơng ty * Đánh giá khái qt tình hình tài Cơng ty thơng qua BCĐKT (Xem phụ lục Bảng CĐKT Công ty năm 2011-2012-2013) Công ty cổ phần Vinaconex 25 sử dụng kết hợp phương pháp so sánh phương pháp phân tích chi tiết để tiến hành phân tích khái qt tình hình tài chính, Cơng ty thực phân tích số tiêu tài sau: 40 Bảng 2.1: Bảng tiêu đánh giá khái quát tình hình tài Năm Năm Năm 2013 2012 2011 + Hệ số toán ngắn hạn 1,05 1,03 1,07 + Hệ số toán nhanh 0,86 0,85 0,72 + Hệ số nợ/Tổng tài sản 0,81 0,81 0,80 + Hệ số nợ/ Vốn chủ sở hữu 4,77 4,39 3,90 + Vòng quay hàng tồn kho 8,44 6,78 5,33 + Doanh thu thuần/Tổng tài sản 1,38 1,46 1,60 + Hệ số lợi nhuận sau thuế/Doanh thu 2,3% 2,2% 2,0% + Hệ số lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu 18,3% 17,4% 15,4% + Hệ số lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản 3,1% 3,2% 3,1% + Hệ số lợi nhuận từ hoạt động kinh 4,1% 3,0% 2,7% Các tiêu Chỉ tiêu khả toán Chỉ tiêu cấu vốn Chỉ tiêu lực hoạt động Chỉ tiêu khả sinh lời doanh/Doanh thu Nguồn:[Từ Báo cáo thường niên năm 2011-2013 ] Nhóm tiêu khả toán: Khả toán ngắn hạn từ năm 2011-2013 Công ty cổ phần Vinaconex 25 qua năm lớn 1, cụ thể năm 2011 1,07%, năm 2012 1,03% năm 2013 1,05% cho thấy kỳ kinh doanh Cơng ty cổ phần Vinaconex 25 có đủ khả toán khoản nợ ngắn hạn, điều chứng tỏ tình hình tài Cơng ty cổ phần Vinaconex 25 khả quan Hệ số khả toán nhanh năm từ 2011 41 đến 2013 Cơng ty có xu hướng tăng qua năm không đáng kể, nhỏ lớn 0.5, cụ thể năm 2011 0,72%, năm 2012 0,85% năm 2013 0,86% cho thấy khoản dự trữ tiền Vinaconex 25 hợp lý, tình hình tốn Cơng ty tương đối khả quan Nhóm tiêu cấu vốn: Hệ số nợ/Tổng tài sản Công ty cổ phần Vinaconex 25 từ năm 20112013 nhỏ 1, cho thấy khả toán dồi dào, khả tự chủ tài cao, tác động tích cực đến kết kinh doanh Bên cạnh hệ số nợ/Vốn chủ sở hữu Công ty ba năm liên tiếp từ năm 2011-2013 lớn 1, cụ thể năm 2011 3,90 lần, năm 2012 4,39 năm 2013 4,77 Tỉ lệ cao chứng tỏ hoạt động công ty chủ yếu dựa vào vốn vay vốn chiếm dụng đối tác Nhóm tiêu lực hoạt động: Hiện Cơng ty cổ phần Vinaconex 25 phân tích lực hoạt động qua phân tích vòng quay hàng tồn kho vòng quay tài sản Vòng quay hàng tồn kho Công ty qua ba năm liên tiếp tăng, chứng tỏ công ty xử lý hàng tồn kho nhanh, xảy tượng ứ đọng hàng tồn kho Đối với vòng quay tài sản cơng ty qua ba năm Cơng ty có xu hướng giảm, năm 2011 đồng tài sản tạo 1,6 đồng doanh thu, năm 2012 đồng tài sản tạo 1,46 đồng doanh thu năm 2013 đồng tài sản tạo 1,38 đồng doanh thu, cho thấy hiệu sử dụng tài sản để tạo doanh thu cho công ty thấp Nhóm tiêu khả sinh lời Khả sinh lời TS năm 2011 3,1 ( đơn vị TS năm 2011 tạo 3,1 đồng lợi nhuận trước thuế); Khả sinh lời TS năm 2012 3,2 ( đơn vị TS năm 2012 tạo 3,1 đồng lợi nhuận trước thuế); Khả sinh lời TS năm 2013 3,1 ( đơn vị TS năm 2013 tạo 3,1 đồng lợi nhuận 42 trước thuế) Khả sinh lời của VCSH năm 2011 15,4 ( đơn vị VCSH đầu tư sinh 14,4 đồng lợi nhuận sau thuế); Khả sinh lời của VCSH năm 2012 17,4 ( đơn vị VCSH đầu tư sinh 17,4 đồng lợi nhuận sau thuế); Khả sinh lời của VCSH năm 2013 18,3 ( đơn vị VCSH đầu tư sinh 18,3 đồng lợi nhuận sau thuế) Đánh giá chung: Cơ cấu vốn, nguồn vốn Công ty qua ba năm khơng có thay đổi lớn Cơng ty đủ khả tốn nợ đến hạn Tỷ suất lợi nhuận trước thuế/Doanh thu thuần, vốn chủ sở hữu năm sau cao năm trước Tóm lại để đánh giá tình hình tài doanh nghiệp cần phải đưa hệ thống tiêu ( đánh giá tình hình huy động vốn doanh nghiệp, đánh giá mức độ độc lập tài chính, đánh giá khả tốn, đánh giá khả sinh lời ) đánh giá xác tình hình tài doanh nghiệp Song Công ty cổ phần Vinaconex 25 phân tích số tiêu khả toán, khả sinh lời mình, cấu vốn lực hoạt động Dựa vào số tiêu phân tích tình hình tài Cơng ty cổ phần Vinaconex 25 khả quan 43 Biểu đồ 2.1: Đánh giá hiệu tài Cơng ty năm 2010-2013 b Phân tích cấu trúc tài * Phân tích chung biến động cấu tài sản: Dựa vào BCĐKT, Công ty CP Vinaconex 25 thực phân tích cấu TS NV Bảng 2.2, Bảng 2.3 44 `Bảng 2.2 Bảng cấu Tài sản Nguồn vốn (ĐVT: Đồng) STT Chỉ tiêu I TÀI SẢN A- Tài sản ngắn hạn Tiền khoản TĐT BBC 31/12/2013 Giá trị BBC 31/12/2012 Tỷ trọng Giá trị BBC 31/12/2011 Tỷ trọng Giá trị Tỷ trọng 483,391,201,965 85% 420,666,945,390 82.82% 366,678,209,494 83.00% 42,670,864,653 7.49% 38,191,696,993 7.52% 38,898,665,228 8.81% 3,000,000,000 0.53% 344,033,109,367 60.42% 301,142,217,303 59.29% 190,125,574,897 43.04% 86,661,695,342 15.22% 75,913,721,156 14.95% 118,819,477,119 26.90% 7,025,532,603 1.23% 5,419,309,938 1.07% 18,834,492,250 4.26% Các khoản ĐTTC ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác B- Tài sản dài hạn 86,056,263,798 15% 87,242,411,242 17.18% 75,084,496,177 17.00% TS cố định 45,589,544,047 8.01% 52,860,311,686 10.41% 52,135,257,708 11.80% Các khoản ĐTTC dài hạn 2,433,866,436 0.43% 4,965,600,041 0.98% 5,250,000,000 1.19% Tài sản dài hạn khác 38,032,853,315 6.68% 29,416,499,515 5.79% 17,699,238,469 4.01% TỔNG CỘNG TS 569,447,465,763 100% 507,909,356,632 100% 441,762,705,671 100% 45 STT Chỉ tiêu BBC 31/12/2013 Giá trị BBC 31/12/2012 Tỷ trọng Giá trị BBC 31/12/2011 Tỷ trọng Giá trị Tỷ trọng II NGUỒN VỐN A- Nợ phải trả 461,070,648,481 80.97% 412,952,223,475 81.30% 351,338,629,521 79.53% Nợ ngắn hạn 459,520,648,481 80.70% 407,512,223,475 80.23% 343,332,711,797 77.72% Nợ dài hạn 1,550,000,000 0.27% 5,440,000,000 1.07% 8,005,917,724 1.81% B- NV chủ sở hữu 96,731,287,631 16.99% 94,066,547,444 18.70% 89,995,858,337 20.47% VCSH 96,731,287,631 16.99% 94,066,547,444 18.52% 89,995,858,337 20.37% C- Lợi ích CĐTS 11,645,529,651 2.05% 890,585,713 0.18% 428,217,813 0.10% 569,447,465,763 100% 507,909,356,632 100% 441,762,705,671 100% TỔNG CỘNG NV Nguồn:[Công ty CP Vinaconex 25] 46 Bảng 2.3: Bảng phân tích cấu biến động tài Sản (ĐVT: Đồng) BBC 31/12/2013 Tên TS Tài Giá trị Tỷ trọng BBC 31/12/2012 Giá trị Tỷ trọng BBC 31/12/2011 Giá trị Tỷ trọng Tăng giảm 2012-2011 Giá trị Tăng giảm 2013 - 2012 Tỷ Tỷ lệ Giá trị trọng Tỷ lệ Tỷ trọng sản ngắn hạn 483,391,201,965 84.89% 420,666,945,390 82.82% 366,678,209,494 83.00% 53,988,735,896 12.83 -0.18% 62,724,256,575 12.98% 2.06% Tiền -1.85 -1.29% 4,479,167,660 10.50% -0.03% 42,670,864,653 7.49% 38,191,696,993 7.52% 38,898,665,228 8.81% -706,968,235 Các khoản ĐTTC ngắn hạn 3,000,000,000 0.53% 3,000,000,000 100% 0.53% Các khoản phải thu ngắn hạn 344,033,109,367 60.42% 301,142,217,303 59.29% 190,125,574,897 43.04% 111,016,642,406 36.87% 16.25% Hàng tồn kho 86,661,695,342 15.22% 75,913,721,156 14.95% 118,819,477,119 26.90% -42,905,755,963 -56.52% 11.95% 10,747,974,186% 12.40% 0.27% TS ngắn hạn khác TS hạn 42,890,892,064 12.47% 1.12% 7,025,532,603 1.23% 5,419,309,938 1.07% 18,834,492,250 4.26% -13,415,182,312 247.54% -3.20% 1,606,222,665 22.86% 0.17% 86,056,263,798 15.11% 87,242,411,242 17.18% 75,084,496,177 17.00% 12,157,915,065 13.94% 0.18% -1,186,147,444 -1.38% -2.06% dài 47 BBC 31/12/2013 Tên TS TS Giá trị Tỷ trọng BBC 31/12/2012 Giá trị Tỷ trọng BBC 31/12/2011 Giá trị Tỷ trọng Tăng giảm 2012-2011 Giá trị Tỷ lệ Tăng giảm 2013 - 2012 Tỷ trọng cố Tỷ Tỷ lệ trọng - 45,589,544,047 8.01% 52,860,311,686 10.41% 52,135,257,708 11.80% định Giá trị 725,053,978 1.37% -1.39% -7,270,767,639 15.95% -2.40% -284,399,959 -5.73% -0.21% -2,531,733,605 -104.02 -0.55% 38,032,853,315 6.68% 29,416,499,515 5.79% 17,699,238,469 4.01% 11,717,261,046 39.83% 1.79% 8,616,353,800 22.66% 0.89% Các khoản ĐTTC dài hạn TS 2,433,866,436 0.43% 4,965,600,041 0.98% 5,250,000,000 1.19% dài hạn khác T.Cộng TS 569,447,465,763 100% 507,909,356,632 100% 441,762,705,671 100% 66,146,650,961 13.02% Nguồn:[Công ty CP Vinaconex 25] 0.00 61,538,109,131 10.81% 0.00 48 Nhận xét: Năm 2012 Tổng TS DN quản lý sử dụng 507.909.356.632 đồng, TS ngắn hạn 420,666,945,390 đồng chiếm 82.82%, TS dài hạn 87,242,411,242 đồng chiếm 17.18% So với tổng TS năm 2011 tăng lên 66,146,650,961 đồng với tỷ lệ tăng 13.02% ( TS ngắn hạn tăng 53,988,735,896 đồng, TS dài hạn tăng 12,157,915,065 đồng Ðiều cho thấy quy mô vốn, tài sản DN tăng lên Khả cuối kỳ quy mô sản xuất kinh doanh DN mở rộng Do đặc thù đơn vị hoạt động ngành xây lắp nên tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lơn cấu tổng tài sản ( năm 2011 chiếm 83%, năm 2012 chiếm 82.82, năm 2013 chiếm 84,89%) Ði vào xem xét loại TS ta thấy: - TS dài hạn: TS cố định Công ty năm 2012 so với năm 2011 tăng 725,053,978 đồng ứng với tỷ lệ tăng 1,37% Các khoản đầu tư tài dài hạn giảm(chủ yếu đầu tư vào cổ phiếu lập dự phòng giảm giá cổ phiếu) 284,399,959 đồng, với tỷ lệ giảm 5.73% thể việc đầu tư vào cổ phiếu Công ty không hiệu Tỷ trọng TS dài hạn tổng TS tăng 0.18% ( tỷ trọng TS dài hạn năm 2011 17%, năm 2012 17,18% ) cho thấy Công ty bước đầu quan tâm đến đầu tư để tăng lực sản sản xuất - TS ngắn hạn: TS ngắn hạn năm 2012 tăng 53,988,735,896 so với năm 2011, với tỷ lệ tăng 12, 83% Phân tích cấu TS cho thấy tăng TS ngắn hạn chủ yếu do: - Tăng khoản phải thu ngắn hạn (năm 2012 tăng so với năm 2011 là: 111,016,642,406 đồng, với tỷ lệ tăng 36.87%, tỷ trọng khoản phải thu năm 2011 43.04% Tổng TS ngắn hạn, năm 2012 59.29% tăng 16.25 % Số Phải thu khách hàng ngày 31/12/2012 291,9 tỷ đồng, 39,3% doanh thu 2011 Công ty Tính đến 31/12/2012, Cơng ty có số khoản 49 phải thu q hạn phải trích dự phòng (số trích lũy 31/12/2012 7.454 triệu đồng) Điều thể Cơng ty tượng ứ đọng vốn khâu tốn Năm 2011 2012 Cơng ty khơng có khoản đầu tư vào khoản ĐTTC ngắn hạn Hàng tồn kho năm 2012 so với năm 2011 giảm 42,905,755,963 đồng với tỷ lệ giảm 56.52%, chứng tỏ Công ty trọng đến báng hàng, thu hồi vốn hiệu Tiền khoản tương đương tiền: Năm 2012 so với năm 2011 giảm 706,968,235 đồng với tỷ lệ giảm 0.18 % Năm 2013 Tổng TS Cơng ty 569,447,465,763 đồng, TS ngắn hạn 483,391,201,965 đồng chiếm 84.89%, TS dài hạn 86,056,263,798 đồng, chiếm 15.11% So với tổng TS năm 2012 tăng lên 61,538,109,131 đồng, với tỷ lệ tăng 10.81% (TS ngắn hạn tăng 62,724,256,575 đồng, với tỷ lệ tăng 12.98%, TS dài hạn giảm 1.714.649.916 đồng, với tỉ lệ giảm 1.38%) Cho thấy quy mô vốn Công ty giảm xuống, vốn khâu tốn bị ứ đóng Xem xét loại TS ta thấy: - TS dài hạn: TS cố định Công ty năm 2013 so với năm 2012 giảm 7,270,767,639 đồng với tỷ lệ giảm 15.95% Các khoản đầu tư tài chính(chủ yếu đầu tư vào cổ phiếu lập dự phòng giảm giá cổ phiếu) dài hạn giảm - 2,531,733,605 đồng, với tỷ lệ giảm 104.02% thể việc đầu tư vào cổ phiếu Công ty không hiệu Tỷ trọng TS dài hạn tổng TS giảm 2.06% ( tỷ trọng TS dài hạn năm 2012 17.18%, năm 2013 15.11%) - TS ngắn hạn: Trong TS cố định Công ty năm 2013 giảm so với năm 2012 TS ngắn hạn năm 2013 tiếp tục tăng 62,724,256,575 đồng so với năm 2012, với tỷ lệ tăng 12.98% Phân tích cấu TS cho thấy tăng chủ 50 yếu tăng khoản Tiền tương đương tiền (năm 2013 tăng so với năm 2012 là: 4,479,167,660 đồng, chiếm tỷ lệ 7.54% Năm 2013 công ty bắt đầu đầu tư vào ngắn hạn là: 3.000.000.000 đồng.) - Khoản phải thu khách hàng ngày 31/12/2013 Công ty 326 tỷ đồng 43% doanh thu 2013 Tính đến ngày 31/12/2013 Cơng ty có số khoản phải thu hạn phải trích dự phòng(số trích lũy ngày 31/12/2013 10.171 triệu đồng), so với năm 2012 tăng lên 42,890,892,064 đồng với tỷ lệ tăng 11.2%, tỷ trọng khoản phải thu năm 2012 43.04% Tổng TS ngắn hạn, năm 2013 60.42% tăng 1.12% Ðiều thể Công ty ứ đọng vốn, bị khách hàng chiếm dụng vốn tăng lên Công ty cần chủ động tích cực cơng tác thu hồi nợ để nâng cao hiệu hoạt động - Hàng tồn kho năm 2013 so với năm 2012 tăng 10,747,974,186% đồng với tỷ lệ tăng 12.40%, Hàng tồn kho tăng chủ yếu chi phí sản xuất kinh doanh dở dang, điều năm 2013 số cơng trình chưa hồn thành * Phân tích chung biến động cấu nguồn vốn: Ngồi nội dung phân tích biến động cấu tài sản, Công ty tiến hành phân tích biến động cấu nguồn vốn qua việc sử dụng phương pháp so sánh Căn vào BCĐKT, Công ty cổ phần Vinaconex 25 tiến hành lập bảng phân tích sau: 51 Bảng 2.4 Phân tích cấu biến động NV (ĐVT:Đồng) BBC 31/12/2013 STT Chỉ tiêu Giá trị BBC 31/12/2012 Tỷ trọng Giá trị BBC 31/12/2011 Tỷ trọng Giá trị Tăng giảm 2012-2011 Tãng giảm 2013 – 2012 Tỷ trọng Giá trị Tỷ ệ Tỷ trọng Giá trị Tỷ lệ Tỷ trọng NGUỒN VỐN Nợ phải A- trả 461,070,648,481 80.97% 412,952,223,475 81.30% 351,338,629,521 79.53% 61,613,593,954 14.92% 1.77% 48,118,425,006 10.44% -0.34% 459,520,648,481 80.70% 407,512,223,475 80.23% 343,332,711,797 77.72% 64,179,511,678 15.75% 2.51% 52,008,425,006 11.32% 0.46% -3,890,000,000 -250.97% -0.80% Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn 1,550,000,000 0.27% 5,440,000,000 1.07% 8,005,917,724 1.81% -2,565,917,724 -47.17% -0.74% NV chủ sở B- hữu 96,731,287,631 16.99% 94,066,547,444 18.70% 89,995,858,337 20.47% 4,070,689,107 4.33% -1.77% 2,664,740,187 2.75% -1.71% VCSH 96,731,287,631 16.99% 94,066,547,444 18.52% 89,995,858,337 20.37% 4,070,689,107 4.33% -1.85% 2,664,740,187 2.75% -1.53% 11,645,529,651 2.05% 890,585,713 0.18% 428,217,813 0.10% 462,367,900 51.92% 0.08% 10,754,943,938 92.35% 1.87% 100% 507,909,356,632 100% 441,762,705,671 100% 66,146,650,961 13.02% 0.18% 61,538,109,131 10.81% -0.18% Lợi ích C- CĐTS TỔNG CỘNG NV 569,447,465,763 Nguồn:[Công ty CP Vinaconex 25] 52 Năm 2012: Tổng NV công ty kỳ tăng 66,146,650,961 đồng với tỷ lệ tăng 13.02%, đó: Nợ phải trả tăng 61,613,593,954 đồng với tỷ lệ tăng 14.92%, VCSH tăng 4,070,689,107 đồng với tỷ lệ tăng 4.33% - Nợ phải trả tăng chủ yếu nợ ngắn hạn tăng 64,179,511,678 đồng với tỷ lệ tăng 15.75% (năm 2011 343,332,711,797 đồng, năm 2012 407,512,223,475 đồng) chưa toán với người bán vay nợ ngắn hạn Công ty chiếm dụng vốn Trong Số dư vay ngắn hạn ngày 31/12/2012 91,9 tỷ đồng Nếu so với số dư tài khoản tiền tương đương tiền 38.2 tỷ đồng chi phí sản xuất kinh doanh dở dang 67.8 tỷ đồng thời điểm; doanh thu năm 2012 748 tỷ đồng khoản vay ngắn hạn hợp lý(thấp Trong số dư vay nợ dài hạn ngày 31/12/2012 5,4 tỷ đồng, khoản vay vay từ Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam, nhằm đầu tư mua sắm tài sản trạm trộn bê tông, cần cẩu tháp, xe vận tải - VCSH tăng do: Vốn đầu tư chủ sở hữu 60.000.000.000 đồng thặng dư vốn cổ phần 6.795.900.000 đồng Tỷ trọng VCSH năm 2011 20.37% năm 2012 18.52%.Tỷ trọng nợ phải trả tăng 1.77% (năm 2011 79.53%, năm 2012 81.30% Nợ phải trả chiếm tỷ trọng lớn tổng NV Nợ phải trả Công ty tăng, chủ yếu phải trả người bán Cho thấy Cơng ty có đủ khả tự đảm bảo mặt tài mức độ độc lập Công ty với chủ nợ cao Năm 2013: Tổng NV công ty năm tăng 61,538,109,131 đồng, với tỷ lệ tăng 10.81% NV tăng do: VCSH tăng 2,664,740,187 đồng với tỷ lệ 2.75% Nợ phải trả tăng 48.303.921.215 đồng chiếm 10.44% Số dư vay ngắn hạn ngày 31/12/2013 92.534 triệu đồng Nếu so với số dư tài khoản tiền tương đương tiền 43.568 triệu đồng chi phí sản xuất 53 kinh doanh dở dang 79 655 triệu đồng thời điểm; doanh thu năm 2013 787 tỷ đồng khoản vay ngắn hạn hợp lý, an tồn cao Trong số dư vay nợ dài hạn ngày 31/12/2013 1.550 triệu đồng (số dư thời điểm năm 2012 5.440 triệu đồng, khoản vay vay từ Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam, nhằm đầu tư mua sắm tài sản trạm trộn bê tông, cần cẩu tháp, xe vận tải Tỷ trọng VCSH Tổng NV năm 2013 16.99%, năm 2012 18.52% Tỷ trọng Nợ phải trả tổng NV năm 2013 80.97%, năm 2012 81.30% (trong chủ yếu phải trả người bán) Tỷ trọng VCSH Vinaconex 25 cao chủ yếu vốn điều lệ, thặng dư vốn cổ phần, Quỹ Đầu tư phát triển lợi nhuận chưa phân phối chiếm tỷ trọng lớn Năm 2013 Cơng ty cổ phần Vinaconex 25 có mức độ độc lập tài cao, tự chủ mặt tài Nhìn chung ba năm 2011 đến năm 2013, kỳ kinh doanh nợ phải trả VCSH công ty tăng tốc độ tăng nợ phải trả lớn tốc độ tăng VCSH Vì cấu nguồn vốn có thay đổi tăng tỉ lệ nợ, giảm tỷ trọng VCSH tổng nguồn vốn Cụ thể, tỷ lệ nợ năm 2011 79,53% đến năm 2012 81,3% năm 2013 81nợ phải trả chủ yếu nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn tổng nguồn vốn(năm 2011 chiếm 77,72%, năm 2012 chiếm 80,23%, năm 2013 chiếm 80,70%) Tỷ lệ nợ VCSH lớn, cơng ty ngồi việc sử dụng hiệu tiền vốn có cần phải có phương án tăng vốn điều lệ để thay đổi cấu vốn đảm bảo giúp cho Công ty chủ động vốn 54 * Phân tích mối quan hệ tài sản nguồn vốn Bảng 2.5: Phân tích mối quan hệ TS NV CHỈ TIÊU Năm Năm Năm 2013 (lần) 2012 (lần) 2011 (lần) Hệ số nợ so với TS Hệ số nợ so với NV Hệ số toán ngắn hạn Hệ số toán nhanh Năm Năm 2012/2011 2013/2012 0,81 0,81 0,80 0,01 13.75% -0,01 -13.58% 4,77 4,39 3,90 0,49 12.56% 0.38 8.66% 1,05 1,03 1,07 -0.03 -2.80% 0,02 1.94% 0,86 0,85 0,72 0.13 18.05% 0.01 1.18% Nguồn:[Từ báo cáo thường niên năm 2012-2013] Nhận xét: − Hệ số nợ so với TS năm 2011-2012-2013 Công ty nhỏ 1, chứng tỏ Công ty độc lập với chủ nợ Năm 2012 so với năm 2011 hệ số nợ với TS tăng 0,01 với tỷ lệ tăng 13.75% Năm 2013 so với năm 2012 hế số nợ với TS giảm 0,01 với tỷ lệ 13.58 % - Hệ số TS so với VCSH năm 2011-2012-2013 lớn 1, chứng tỏ mức độc lập tài Cơng ty giảm dần Năm 2012 so với năm 2011 Hệ số TS so với VCSH tăng 0,49 chiếm tỷ lệ 12.56 %, năm 2013 so với năm 2012 Hệ số TS so với VCSH tăng 0,38 chiếm tỷ lệ 8.66% Qua cho thấy Vinaconex 25 chưa đánh giá mức độ độc lập tài Cơng ty c Phân tích tình hình khả tốn Cơng ty Phân tích tình hình khả tốn Cơng ty Cổ phần Vinaconex 25, phận phân tích sử dụng tiêu liên quan đến hệ số 55 khả toán hành, nợ ngắn hạn, hệ số khả toán nhanh, hệ số nợ so với TS, hệ số nợ so với VCSH Bảng 2.6: Phân tích khái qt khả tốn Cơng ty Chỉ tiêu Kết Kết Kết 2013 2012 2011 Lần 0,86 0,85 0,72 Lần 1.01 1.02 1.26 0,81 0,81 0,80 4,77 4,39 3,90 ĐVT Khả toán Khả toán nhanh (Tài sản lưu động-hàng tồn kho)/Tổng nợ ngắn hạn Khả toán hành Tổng tài sản/Tổng nợ phải trả Hệ số nợ so với tổng TS (Nợ phải trả/Tổng tài sản) Hệ số nợ so với VCSH Nợ phải trả/VCSH Lần Lần Nguồn:[Từ báo cáo thường niên Công ty năm 2012-2013] Cơng ty Vinaconex 25 khơng phân tích khả tốn tổng qt(hk) mà tiến hành phân tích khả toán nhanh, khả toán hành, hệ số nợ so với TS, so với VCSH, qua bảng phân tích ta thấy khả tốn hành Công ty qua ba năm lớn 1, chứng tỏ Cơng ty có thừa khả tốn khoản nợ ngắn hạn, hệ số tốn nhanh ta thấy có xu hướng tăng qua năm, năm 2011 đồng nợ ngắn hạn có 0.72 đồng tài sản có tính khoản cao đảm bảo, đến năm 2012 đồng nợ ngắn hạn có 0.85 đồng tài sản có tính khoản cao đảm bảo, tức tăng 0.13 đồng, năm 2013 đồng nợ ngắn hạn có 0.86 đồng tài sản có tính khoản cao đảm bảo, tức tăng 0.01 đồng 56 Hệ số nợ so với tổng tài sản Công ty cổ phần Vinaconex 25 năm liên tiếp 2011 – 2013 nhỏ 1, cho thấy khả tốn dồi dào, tác động tích cực đến kết kinh doanh Hế số nợ so với tổng tài sản cho biết tài sản doanh nghiệp đầu tư từ khoản nợ chiếm dụng thấp Bên cạnh Hệ số nợ so với VCSH Công ty năm liên tiếp 2011 – 2013 lớn 1, chứng tỏ tài sản doanh nghiệp đầu tư chủ yếu từ VCSH d Phân tích hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty *Thứ Phân tích kết hoạt động kinh doanh: Để tiến hành phân tích kết kinh doanh cơng ty cổ phần Vinaconex25 tiến hành so sánh số liệu của tiêu thể kết kinh doanh qua năm Căn vào báo cáo kết kinh doanh (Xem phụ lục 2: Báo cáo kết kinh doanh hợp Công ty Vinaconex 25 qua ba năm 2011-2013), Công ty lập bảng sau: 57 Bảng 2.7 Phân tích kết kinh doanh năm 2011-2013 (ĐVT: Đồng) Chỉ tiêu 1.DT bán hàng CCDV 2.Các khoản giám trừ 3.Doanh thu (10=01-02) 4.Giá vốn hàng bán 5.Lợi nhuận gộp (20=10-11) 6.Doanh thu hoạt động tài 7.Chi phí tài Trong đó: Chi phí lãi vay 8.Chi phí bán hàng 9.Chi phí quản lý 10.Lợi nhuần thuận từ HĐKD (30=20+(21-22)-(24+25) 11.Thu nhập khác 12.Chi phí khác 13.Lợi nhuận khác (40=31-32) 14.Tổng lợi nhuận trước thuế (50=30+40) 15.Thuế TNDN hành 16 Thuế TNDN hoãn lại 17.Lợi nhuận sau thuế(60=50-51-52) 18.Lãi cổ phiếu Năm 2013 01 02 26 784,019,405,762 743,979,474,737 707,096,276,207 36,883,198,530 5.22 40,039,931,025 784,019,405,762 743,979,474,737 707,096,276,207 36,883,198,530 5.22 40,039,931,025 686,232,696,438 660,469,968,361 641,612,139,455 18,857,828,906 2.94 25,762,728,077 83,509,506,376 97,786,709,324 65,484,136,752 32,302,572,572 49.33 -14,277,202,948 2,468,623,330 17,240,590,116 14,680,210,860 17,502,508,645 32,494,956,608 1,947,440,120 22,026,829,985 21,707,005,964 13,041,115,917 28,663,352,124 966,915,967 17,159,638,865 16,302,189,371 6,973,297,503 23,323,716,378 980,524,153 4,867,191,120 5,404,816,593 6,067,818,414 5,339,635,746 101.41 28.36 33.15 87.02 22.89 521,183,210 -4,786,239,869 -7,026,795,104 4,461,392,728 3,831,604,484 27 20 21 22 23 24 25 Năm 2011 2013/2012 Thuyết minh 10 11 Năm 2012 2012/2011 Mã số Giá trị % Giá trị 30 31 32 32,496,094 22,246,831,680 18,994,399,973 3,252,431,707 17.12 -22,214,335,586 1,361,519,428 681,826,995 1,565,556,823 2,147,637,124 2,921,796,925 2,723,260,585 -1,356,240,102 -575,623,461 -46.42 -21.14 -204,037,395 -1,465,810,129 40 679,692,433 -582,080,301 198,536,340 -780,616,641 -393.19 1,261,772,734 33,175,786,508 21,664,751,379 19,192,936,313 2,471,815,066 12.88 11,511,035,129 15,358,280,135 106,248,068 17,711,258,305 2,659 5,368,791,658 -35,951,912 16,331,911,633 2,697 5,572,342,197 -199,453,398 13,820,047,514 2,322 -203,550,539 163,501,486 2,511,864,119 375 -3.65 -81.97 18.18 16.15 9,989,488,477 142,199,980 1,379,346,672 -38 50 51 52 60 70 29 29 31 Nguồn:[Công ty CP Vinaconex 25] % 5.38 5.38 3.90 -14.60 26.76 -21.73 -32.37 34.21 13.37 -99.85 -13.03 -68.25 -216.77 53.13 186.07 -395.53 8.45 -1.41 58 Căn vào bảng phân tích ta thấy tăng trưởng hoạt động kinh doanh Công ty từ năm 2011-2013 năm sau cao năm trước, cụ thể doanh thu năm 2012 đạt 743.979 triệu đồng tăng 36.838 triệu đồng so với năm 2011 ứng với tỷ lệ tăng 5.22%, năm 2013 784.019 triệu đồng tăng 40.039 triệu đồng so với năm 2012 ứng với tỷ lệ tăng 5.38% Tương ứng với mức tăng doanh thu giá vốn hàng bán tăng lên(năm 2012 tăng 18.857 triệu đồng so với năm 2011, năm 2013 tăng 25.762 triệu đồng, so với năm 2012 ứng với tỉ lệ tăng 2.94% năm 2012 3.90% năm 2013 Tổng lợi nhuận trước thuế tăng năm 2012 2.471 triệu ứng với tỉ lệ tăng 12.88 năm 2013 11.511 triệu đồng ứng với tỷ lệ tăng 53.13% Qua phân tích ta thấy biến động chi tiêu , chi phí hoạt động kết cuối tạo lợi nhuận, nhiên công ty dừng lại việc đánh giá biến động qua kỳ, chưa thực sâu vào phân tích nhân tố ảnh hưởng đến biến động tiêu Do khơng nhận biết nguyên nhân dẫn đến tăng giảm Trong kỳ Cơng ty Vinaconex 25 có xây dựng , số tiêu giá trị sản lượng, doanh thu, lợi nhuận, tỷ suất lợi nhuận doanh thu, tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu, đầu tư, nộp ngân sách, cổ tức, thu nhập để từ có sở để đánh giá mức độ hồn thành kế hoạch kỳ kinh doanh Xem phụ lục 4, 5, Đánh giá khái hiệu kinh doanh thơng qua số tiêu năm 2011, 2012, 2013 Nhận xét: Trong năm 2011 Công ty hoàn thành tiêu kế hoạch SXKD theo Nghị Đại hội đồng cổ đông năm 2011, đó: Giá trị sản lượng đạt 102,67%, doanh thu đạt 104%, lợi nhận trước thuế đạt 103,97%, cổ tức (dự kiến 18) đạt 120% Riêng công tác đầu tư đạt 89 tỷ/186 tỷ đạt 47,85% so với kế hoạch (tăng trưởng so với năm 2010 119.07%) nguyên nhân chủ yếu kế hoạch thu tiền từ dự án không đạt so với kế hoạch đề nên Công ty giãn tiến độ đầu tư vào dự án So với năm 2010, tiêu giá trị sản lượng, doanh thu, lợi nhuận trước thuế 59 đạt mức cao tương ứng 148,36%, 167,14% 119% Năm 2012 Giá trị sản lượng đạt 102%, doanh thu đạt 104%, lợi nhận trước thuế đạt 106%, cổ tức (dự kiến) đạt 100% Riêng hoạt động đầu tư đạt 80%, nguyên nhân chủ yếu thị trường bất động sản Đà nẵng (và nước) suy giảm mạnh gần đóng băng năm So với năm 2011, tiêu giá trị sản lượng, doanh thu, lợi nhuận trước thuế đạt mức cao tương ứng 108%, 105% 113% Căn vào bảng phụ lục Kết hoạt động kinh doanh năm 2013 thơng qua số tiêu chính: Cơng ty hoàn thành tiêu kế hoạch SXKD theo Nghị Đại hội đồng cổ đông năm 2013, đó: Giá trị sản lượng đạt 101%, doanh thu đạt 98%, lợi nhận trước thuế đạt 151%, cổ tức (dự kiến 18%) đạt 100% Riêng hoạt động đầu tư đạt 84%, nguyên nhân chủ yếu thị trường bất động sản Đà nẵng (và nước) chưa phục hồi nên Công ty chủ động mức đầu tư hợp lý; riêng việc đầu tư máy bơm bê tông tĩnh, HĐQT xét thấy việc triển khai năm 2013 chưa hiệu nên chuyển sang năm 2014 So với năm 2012, tiêu giá trị sản lượng, doanh thu, lợi nhuận trước thuế đạt mức cao tương ứng 110%, 105% 153% Năm 2013 kinh tế Việt Nam chịu ảnh hưởng suy thối kinh tế, Cơng ty đạt mức tăng trưởng cao năm 2012 hoàn thành kế hoạch theo Nghị Đại hội đồng cổ đông thường niên thành tích, nỗ lực lớn Ban Điều hành,Hội đồng quản trị cán - công nhân viên Công ty cổ phần VINACONEX 25 Ta đánh giá tổng quát tốc độ tăng trưởng công ty qua biểu đồ 2.3: Biểu đồ so sánh tốc độ tăng trưởng năm 2009-2013 tiêu sản lượng, doanh thu, nộp ngân sách, lợi nhuận trước thuế cổ tức 60 Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011 Năm 2010 Năm 2009 908.9 828.0 77 51 38 0 20 40 60 80 100 Sản lượng Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011 Năm 2010 Năm 2009 787.3 748.0 710.3 426.4 315.9 Doanh thu 0.00 200.00 400.00 600.00 800.00 1000.00 Biểu đồ 2.2: Biểu đồ so sánh tốc độ tăng trưởng năm 2009-2013 tiêu sản lượng, doanh thu, nộp ngân sách, lợi nhuận trước thuế cổ tức *Thứ hai, phân tích hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty Cơng ty tiến hành phân tích hiệu hoạt động Công ty thông qua việc phân tích khả sinh lời, khả tạo lợi nhuận cuối doanh thu, tài sản nguồn vốn chủ sở hữu Công ty sử dụng phương pháp so sánh để tiến hành so sánh số tiêu như: Tỷ suất lợi nhuận 61 trước thuế, lợi nhuận sau thuế doanh thu thuần; tỷ suất lợi nhuận trước thuế, lợi nhuận sau thuế tổng tài sản, tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu nhằm xác định mức độ biến động tiêu qua năm, để từ đánh giá hiệu hoạt động công ty qua năm Công ty lập bảng phân tích sau: Bảng 2.8 Phân tích khả sinh lời Chỉ tiêu ĐVT Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011 +/- +/- 2012-2011 2013-2012 - Lợi nhuận TT/Doanh thu % 3,86 2,7 2,56 + 0,14 + 1,16 - Lợi nhuận ST/ Doanh thu % 2,3 2,2 1,90 + 0,30 + 0,10 - Lợi nhuận ST/ Tổng tài sản % 3,2 3,1 3,07 + 0,03 + 0.10 - Lợi nhuận ST/Vốn chủ sở hữu % 18,3 17,4 15,4 + 2,00 + 1.10 Nguồn:[Từ báo cáo thường niên 2012-2013] Qua bảng phân tích ta thấy tỷ suất lợi nhuận/doanh thu năm sau cao năm trước Cụ thể năm 2011 100 đồng doanh thu tạo 2,56 đồng lợi nhuận trước thuế 1,90 đồng lợi nhuận sau thuế, năm 2012 tạo 2,7 đồng lợi nhuận trước thuế 2,2 đồng lợi nhuận sau thuế Đến năm 2013 3,86 đồng lợi nhuận trước thuế 2,3 đồng lợi nhuận sau thuế Đồng thời tỷ suất lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu năm 2012 công ty tăng đồng so với năm 2011, năm 2013 tăng 1,1 đồng có nghĩa bình qn 100 đồng vốn chủ sở hữu năm 2012 tham gia vào trình kinh doanh tạo đồng lợi nhuận sau thuế so với năm 2011 100 đồng vốn chủ sở hữu năm 2013 tạo 1,1lợi nhuận sau thuế so với năm 2012 Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/tổng tài sản qua ba năm tăng khơng đáng kể Điều chứng tỏ hiệu suất sử dụng tài sản công ty có chiều hướng tốt Mặc dù việc phân tích khả sinh lời Cơng ty Cổ phần 62 Vinaconex 25 quan tâm phân tích, tiến hành so sánh đánh giá khái quát khả sinh lời, mà chưa sâu phân tích nhân tố ảnh hưởng đến việc tăng giảm tiêu Do thơng tin phân tích chưa thiết thực, chưa đáp ứng yêu cầu quản trị tài Cơng ty Khi phân tích hiệu kinh doanh, Công ty Cổ phần Vinaconex 25 tiến hành phân tích hiệu kinh doanh tổng hợp, thông qua vài tiêu phản ánh khả sinh lời Trong đó, hiệu kinh doanh nói chung phạm trù kinh tế tổng hợp, tạo thành tất yếu tố trình sản xuất kinh doanh Do hiệu kinh doanh công ty không xem xét cách tổng hợp mà nghiên cứu sở yếu tố thành phần nó, hiệu cá biệt e Phân tích rủi ro Công ty Công ty Cổ phần Vinaconex 25 tiến hành phân tích rủi ro thơng qua việc phân tích khả tốn Thơng tin khả tốn sở để Cơng ty đinh huy động vốn sách tốn, qua phân tích rủi ro tốn giúp cho công ty đánh giá phần rủi ro Công ty Tại Công ty cổ phần Vinaconex 25 tiến hành phân tích khả tốn thơng qua tiêu khả toán ngắn hạn, khả toán nhanh khả toán hành Xem bảng 2.9 63 Bảng 2.9 Bảng phân tích khả toán năm 2011-2013 Chỉ tiêu 2013 2012 2011 2012-2011 2013-2012 Khả toán hành (Tổng tài sản/tổng nợ phải trả 1.01 1.02 1.23 0.21 -0.22 1.05 1.03 1.1 0.07 -0.05 0.86 0.85 0.75 -0.1 0.11 Khả nợ ngắn hạn (Tài sản lưu động/tổng nợ phải trả Khả toán nhanh ((Tài sản lưu động-HTK)/Tổng nợ phải trả) Nguồn:[Từ Báo cáo thường niên 2012-2013] Trong năm ba năm 2011-2013 khả tốn Cơng ty khơng có biến động lớn đảm bảo với khả tốn lớn Cơng ty dừng lại việc so sánh biến động tiêu phản ánh khả toán qua kỳ với nhau, mà chưa phân tích nguyên nhân ảnh hưởng đến tiêu Bên cạnh tiêu xem xét trạng thái tĩnh nên chưa đánh giá đầy đủ khả tốn Cơng ty Trong đó, tài sản ngắn hạn Cơng ty, khoản phải thu hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn Vì để đánh giá sát khả tốn Cơng ty nên tiến hành xem xét đến khả hoán chuyển thành tiền nợ phải thu hàng tồn kho Như phân tích rủi ro, Cơng ty phân tích rủi ro phá sản thơng qua việc phân tích khả tốn mà chưa phân tích rủi ro kinh doanh, rủi ro tài Cơng ty 2.3 NHẬN XÉT THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 25 2.3.1 Một số kết đạt Nhận thức vai trò tầm quan trọng việc phân tích tài phát triển Công ty năm qua, Công ty cổ phần 64 Vinaconex 25 sử dụng tốt việc phân tích tài Cơng ty chủ yếu dựa kết hoạt động sản xuất kinh doanh Thông qua phân tích Cơng ty xác định ngun nhân yếu tố chủ quan khách quan ảnh hưởng đến tình hình tài kết hoạt động sản xuất kinh doanh công ty để từ đưa giải pháp khắc phục nhằm thực hịên tốt mục tiêu, nhiệm vụ đề năm Cơng tác kế tốn Cơng ty áp dụng chế độ kế tốn theo quy định nhà nước, đảm bảo thống phạm vi, phương pháp tính tốn tiêu kinh tế phận Các số liệu kế tốn phản ánh chi tiết tình hình sản xuất kinh doanh công ty Các sổ sách lập cách có hệ thống, trung thực sát với tình hình thực tế Việc lập gửi báo cáo tài cơng ty tiến hành thời hạn quy định nhà nước Báo cáo tài cơng ty lập mang tính chất khách quan, cung cấp kịp thời thơng tin cần thiết tình hình tài cho đối tượng quan tâm Cơng tác phân tích tài ln sát thực cập nhật Bên cạnh cơng ty tiến hành so sánh qua nhiều năm để thấy xu hướng phát triển tiêu, nhiên lại chưa so sánh với tiêu trung bình Ngành 2.3.2 Những mặt tồn Phân tích tài Cơng ty cổ phần Vinaconex 25 thực tồn số mặt hạn chế sau: Về nội dung phân tích Nội dung phân tích Cơng ty dừng lại việc so sánh biến động tiêu Báo cáo tài chính, phân tích số tiêu phản ánh khả toán, khả sinh lời nhiên chưa sâu vào phân tích nội dung này, chưa tiến hành phân tích số nội dung khác như: 65 + Tính tự chủ tài Cơng ty phân tính cân tài theo quan hệ cân đối tài sản với tính ổn đinh nguồn tài trợ tài sản + Công ty chưa tiến hành phân tích rủi ro kinh doanh rủi ro tài mà tiến hành phân tích rủi ro phá sản thơng qua tiêu khả tốn + Cơng ty chưa tiến hành phân tích khả tạo tiền tình hình lưu chuyển tiền, để biết tiền tệ Công ty tạo từ hoạt động dự báo khả tạo tiền tương lai Công ty để giúp cho Công ty phòng tránh rủi ro tài xảy + Cơng ty chưa tiến hành phân tích Vòng quay vốn lưu động, khả toán lãi vay Mặc dầu Công ty tiến hành so sánh tiêu qua năm để thấy xu hướng phát triển tiêu, lại chưa so sánh với tiêu tài doanh nghiệp ngành với tiêu trung bình ngành Phương pháp phân tích Hiện cơng tác phân tích tài Cơng ty sử dụng phương pháp truyền thống phương pháp tỷ lệ phương pháp so sánh phương pháp đồ thị, chưa thực quan tâm sử phương pháp phân tích khác: phương pháp Dupont, phương pháp phân tích độ co giãn,… Sự kết hợp phương pháp chưa đồng bộ, toàn diện để phát huy tác dụng phương pháp cơng tác phân tích dẫn đến kết phân tích chưa có chiều sâu, chưa hỗ trợ nhiều việc định Ban giám đốc, bên cạnh hoạt động phân tích cơng ty thực nhu cầu quản lý, phân tích báo cáo dựa vào số tiêu chưa có so sánh với tiêu ngành 66 KẾT LUẬN CHƯƠNG Sau cổ phần hố, Cơng ty Vinaconex 25 hoạt động theo mơ hình công ty cổ phần theo quy định luật doanh nghiệp , Đại hội đồng cổ đơng quan định cao Công ty, Hội đồng quản trị Công ty quan quản lý cao nhất, Hội đồng quản trị định phương án sản xuất, phương án tổ chức, chế quản lý Công ty để thực Nghị đại Hội đồng Cổ đông Công ty Qua năm cổ phần hố doanh nghiệp, từ cơng ty với nguồn vốn hạn chế, lực cạnh tranh thấp, đến cơng ty có chỗ đứng vững địa bàn Miền Trung Tây Nguyên với nhiều lĩnh vực hoạt động Tuy nhiên, để nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh, phát triển mở rộng ngành nghề kinh doanh đắn thơng tin đóng vai trò ngày quan trọng Ban Lãnh đạo Cơng ty Vì phân tích tài hoạt động cần nhận quan tâm mức Ban Lãnh đạo Công ty Bên cạnh cần hồn thiện nội dung phương pháp phân tích để phục vụ tốt cơng tác phân tích tài Cơng ty 67 CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HỒN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 25 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 25 - Tăng cường công tác liên doanh, liên kết để thực đầu tư dự án thuộc lĩnh vực khu vực - Tăng cường đầu tư máy móc, thiết bị thi cơng, trang thiết bị nhằm không ngừng nâng cao suất lao động - Thu hút, đào tạo nâng cao lực đội ngũ cán kỹ thuật, cán quản lý, công nhân kỹ thuật lành nghề - Duy trì sản phẩm xây lắp sản phẩm truyền thống, giữ vững uy tín thương hiệu Vinaconex, trọng cơng trình cao tầng, khách sạn, nhà công nghiệp…; chọn dự án nước nước ngồi có vốn tốn đảm bảo, hiệu để thi công - Tăng tỷ trọng đầu tư dự án kinh doanh, trọng lĩnh vực: khu đô thị mới, chung cư cao cấp, khách sạn, văn phòng cho thuê, thủy điện, sản xuất vật liệu 3.2 GIẢI PHÁP NHẰM HỒN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 25 3.2.1 Hồn thiện nội dung phân tích a Hồn thiện phân tích khái qt tình hình tài Khi phân tích khái qt tình hình tài Cơng ty cổ phần Vinaconex 25, công ty dừng lại việc đưa số tiêu năm dựa vào phân tích Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết kinh doanh mà chưa đưa dược hệ thống tiêu đầy đủ Do đó, phân tích phận phân tích nên quan tâm phân tích cân tài theo mối quan hệ cân đối tài sản với tính ổn định nguồn tài trợ 68 * Phân tích cân tài theo mối quan hệ cân đối tài sản với tính ổn định nguồn tài trợ Khi tiến hành đánh giá mức độ độc lập tài thể mối quan hệ VCSH vốn vay nợ Tuy nhiên nguồn vốn liên quan đến thời hạn chi phí sử dụng vốn Vì phân tích tình hình tài cần phải phân tích cân tài theo quan hệ cân đối tài sản với tính ổn định nguồn tài trợ, qua giúp cho Cơng ty huy động khoản vốn đáp ứng nhu cầu vốn Cơng ty với chi phí thấp đạt trạng thái tài an tồn Xem phụ lục Bảng Phân tích cân đối tài sản với tính ổn định nguồn tài trợ Qua bảng phân tích ta thấy vốn lưu động ròng Cơng ty ba năm 2011-2013 dương, điều chứng tỏ Nguồn vốn thường xuyên Công ty không đủ để tài trợ cho TSCĐ ĐTDH mà phần tài trợ cho TSNH Ngoài vốn lưu động Công ty qua năm dương phản ánh cân tài Cơng ty qua năm tốt áp lực tốn khoản nợ ngắn hạn không cao Tuy nhiên nguồn vốn thường xun q lớn khơng an tồn với Cơng ty chi phí sử dụng vốn cao, năm 2012 Cơng ty có điều chỉnh giảm mạnh nguồn vốn lưu động ròng so với năm 2011 9.148 triệu đồng ứng với tỷ lệ giảm 7.57%, đến năm 2013 giảm so với năm 2012 không đáng kể với tỷ lệ giảm 1.1% Bên cạnh vốn lưu động ròng Công ty từ năm 20112013 lớn nhu cầu vốn lưu động ròng, ngân quỹ ròng qua ba năm dương, đồng nghĩa với việc vốn lưu động ròng Cơng ty có đủ khă tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động ròng Hệ số nguồn vốn thường xuyên so với tài sản dài hạn Công ty qua ba năm lớn 1, bên cạnh nguồn vốn thường xun Cơng ty chủ yếu VCSH, chiếm 91% NVTX Chứng tỏ cân tài Cơng ty qua ban năm an tồn 69 b Hồn thiện phân tích tình hình khả tốn Phân tích tình hình khả tốn cơng ty dừng lại việc phân tích khả tốn nhanh khả toán hành, khả tốn nợ ngắn hạn, Vì vậy, phân tích phận phân tích nên quan tâm đến phân tích tình hình khoản phải thu, nợ phải trả doanh nghiệp, khả toán nợ dài hạn khả toán lãi vay Thứ nhất, Phân tích tình hình cơng nợ Vinaconex 25 từ năm 20112013 xem phụ lục Qua phụ lục ta thấy từ năm 2011-2013 khoản phải thu Cơng ty tăng cao chủ yếu khoản phải thu ngắn hạn, năm 2012 tăng 111.016 triệu đồng so với năm 2011 ứng với tỷ lệ tăng 58.39% Năm 2013 tăng 42.890 triệu đồng ứng với tỷ lệ tăng 14.24%.Trong khoản thu chủ yếu phải thu khách hàng(Năm 2012 291.936 triệu đồng, năm 2011 176.918 triệu đồng năm 2013 335.149 triệu đồng) Các khoản phải trả qua ba năm tăng, năm 2012 tăng so với năm 2011là 61.613 triệu đồng với tỷ lệ tăng 17,54%, năm 2013 tăng 48.118 triệu đồng so với năm 2012 ứng với tỷ lệ tăng 11.65% Trong đó, phải trả ngắn hạn năm 2012 tăng 64.149 triệu đồng với tỷ lệ tăng 17.54%, phải trả dài hạn lại giảm 2.565 triệu đồng với tỷ lệ giảm 32,05% Phải trả ngắn hạn năm 2013 tăng 52.008 triệu đồng so với năm 2012 phải trả dài hạn lại giảm 3.890 triệu đồng với tỷ lệ giảm 71.51% phải trả ngắn hạn tăng chủ yếu vay nợ ngắn hạn phải trả người bán; phải trả dài hạn giảm chủ yếu Công ty giảm khoản vay nợ dài hạn Qua phân tích thấy tình hình hoạt động tài cơng ty tốt Thứ hai, phân tích khả tốn nợ dài hạn khả tốn lãi vay Cơng ty xem Bảng 3.1: 70 Bảng 3.1: Phân tích khả toán nợ dài hạn khả toán lãi vay Năm Năm Năm 2013 2012 2011 Hệ số toán nợ dài hạn khái quát (lần) 55,52 16,04 9,38 Hệ số toán nợ dài hạn so với nợ phải trả (lần) 0,003 0,013 0,023 Hệ số khả toán lãi vay (lần) 3,26 2,20 2,18 Nguồn: [Tác giả tổng hợp] Chỉ tiêu Qua bảng phân tích ta thấy: Hệ số toán nợ dài hạn khái quát năm cao chứng tỏ khả tốn Cơng ty cổ phần Vinaconex 25 tốt Hệ số toán nợ dài hạn so với nợ phải trả năm thấp chứng tỏ nhu cầu toán Công ty cao dài hạn Hệ số khả tốn lãi vay Cơng ty cổ phần Vinaconex 25 năm sau cao năm trước, cụ thể năm 2011 đồng chi phí lãi vay Cơng ty bảo đảm 2,18 lần lợi nhuận trước thuế lãi vay, năm 2012 đảm bảo 2,20 2013 3,26 lần lợi nhuận trước thuế lãi vay Điều cho thấy khả tốn lãi vay Cơng ty đảm bảo c Hồn thiện phân tích hiệu kinh doanh Cơng ty Để tiến hành phân tích cách xác hiệu kinh doanh Công ty, tác giả cho Công ty cổ phần Vinaconex 25 nên bổ sung thêm nội dung q trình phân tích hiệu kinh doanh Công ty cụ thể sau: Thứ nhất, bổ sung nội dung phân tích hiệu suất sử dụng tài sản, qua nội dung phân tích giúp cho Công ty biết tài sản Công ty sử dụng có hiệu hay khơng sở đề biện pháp thích hợp để nâng cao hiệu sử dụng tài sản Công ty Để đánh giá hiệu sử dụng TS, Công ty cổ phần Vinaconex 25 sử dụng tiêu theo bảng phân tích sau: 71 Bảng 3.2 Phân tích tiêu hiệu suất sử dụng tài sản 2012/2011 Năm 2013 Chỉ tiêu 1.Doanh thu 2.Doanh thu hoạt động tài 3.Thu nhập khác Tổng tài sản bình quân 5.Nguyên giá bình quân TSCĐ Số dư bình quân VLĐ Số ngày kỳ(n) Hiệu suất sử dụng tài sản((1+2+3))/4 Hiệu suất sử dụng TSCĐ(1/5) 10 Số vòng luân chuyển VLĐ(1/6) 11.Số ngày luân chuyển VLĐ(7/10) Năm 2012 Năm 2011 784,019,405,762 743,979,474,737 707,096,276,207 2,468,623,330 1,947,440,120 966,915,967 Giá trị % 36,883,198,530 980,524,153 1,361,519,428 1,565,556,823 2,921,796,925 -1,356,240,102 538,678,411,198 474,836,031,152 220,881,352,836 253,954,678,316 88,031,288,182 82,658,627,139 2013/2012 68,345,180,830 14,313,446,309 452,029,073,678 393,672,577,442 370,115,336,415 360 360 360 23,557,241,027 Giá trị % 5.22 40,039,931,025 101.41 521,183,210 -46.42 -204,037,395 114.97 63,842,380,046 20.94 5,372,661,043 6.36 58,356,496,236 0.00 1.46 1.57 3.22 -1.64 -51.09 -0.11 8.91 9.00 10.35 -1.35 -13.00 -0.09 1.73 1.89 1.91 -0.02 -1.08 -0.16 208 190 188 1.09 17 Nguồn: [Tác giả tổng hợp] 5.38 26.76 -13.03 13.45 6.50 14.82 0.00 -7.09 -1.05 -8.22 8.96 72 Căn bảng phân tích ta thấy, hiệu suất sử dụng tài sản Công ty cổ phần Vinaconex 25 giảm dần qua năm, cụ thể: Năm 2012-2011: Hiệu suất sử dụng tài sản năm 2012 giảm so với năm 2011 1,64 Điều cho thấy năm 2012 hiệu suất sử dụng toàn tài sản Vinaconex 25 hiệu so với năm 2011 Trong đó: Hiệu suất sử dụng TSCĐ năm 2012(10,35) giảm xuống 1,35 so với năm 2011 Đồng nghĩa với việc bình quân đồng nguyên giá TSCĐ năm 2012 tạo 1,35 đồng doanh thu so với năm 2011 Đối với số vòng quay bình qn vốn lưu động năm 2012(1,91) giảm xuống 0,02 so với năm 2011 Như bình quân đồng vốn lưu động năm 2012 đêm lại 0,02 đồng doanh thu so với năm 2011 Số vòng quay vốn lưu động năm 2012 chậm năm 2011đã làm cho số ngày bình qn vòng quay vốn lưu động tăng lên từ 188 ngày năm 2011 lên 190 ngày năm 2012, điều làm cho hiệu suất sử dụng tài sản Công ty giảm xuống không đáng kể Năm 2013-2012: Hiệu suất sử dụng tài sản năm 2013 giảm so với năm 2012 0,11 Điều cho thấy năm 2012 hiệu suất sử dụng toàn tài sản Vinaconex 25 thấp so với năm 2012 Trong đó: Hiệu suất sử dụng TSCĐ năm 2013(9,00) giảm xuống 0,09 so với năm 2012 Đồng nghĩa với việc bình quân đồng nguyên giá TSCĐ năm 2013 tạo 0,09 đồng doanh thu so với năm 2012 Đối với số vòng quay bình quân vốn lưu động năm 2013(1,73) giảm xuống 0,16 so với năm 2012 Như bình quân đồng vốn lưu động năm 2013 đêm lại 0,16 đồng doanh thu so với năm 2012 Số vòng quay vốn lưu động năm 2013 chậm năm 2012 làm cho số ngày bình quân vòng quay vốn lưu động tăng lên từ 190 ngày năm 2012 73 lên 208 ngày năm 2013, điều làm cho hiệu suất sử dụng tài sản Công ty giảm xuống Thư hai,bổ sung nội dung phân tích hiệu sử dụng nguồn vốn Phân tích hiệu sử dụng vốn việc đánh giá khả sử dụng vốn công ty nhằm đạt kết cao với chi phí thấp q trình SXKD Phân tích hiệu sử dụng vốn đóng vai trò quan trọng phân tích hiệu kinh doanh Trong Cơng ty Cổ phần Vinaconex 25 chưa sâu vào tiến hành phân tích hiệu sử dụng nguồn vốn trình phân tích hiệu kinh doanh Cơng ty, thế, tác giả cho Công ty cần bổ sung thêm nội dung phân tích hiệu kinh doanh Công ty Dựa vào bảng CĐKT, BCKQKD tác giả lập bảng phân tích sau (xem Bảng 3.3 Phân tích hiệu sử dụng nguồn vốn) 74 Bảng 3.3 Phân tích hiệu sử dụng nguồn vốn Chỉ tiêu VCSH bình quân Tổng lợi nhuận sau thuế TNDN Tổng doanh thu Sức sinh lời VCSH LNST/VCSH bình qn Số vòng quay VCSH DTT/VCSH bình qn Suất hao phí VCSH so với doanh thu VCSH bình quân/ DTT Suất hao phí VCSH so với lợi nhuận sau thuế VCSH bình quân/ LNST Chênh lệch Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011 2012/2011 2013/2012 143,764,561,353 139,064,476,613 122,022,488,958 17,041,987,655 4,700,084,741 17,711,258,305 16,331,911,633 13,820,047,514 2,511,864,119 784,019,405,762 743,979,474,737 707,096,276,207 36,883,198,530 1,379,346,672 40,039,931,025 0.0464 0.0444 0.0414 0.0030 0.0020 1.7983 2.0210 2.1168 -0.0958 -0.2227 0.1217 0.1237 0.1181 0.0056 -0.0020 5.3863 5.6351 6.0427 -0.4076 -0.2487 Nguồn:[Tác giả tổng hợp] 75 Nhận xét: Qua bảng phân tích ta thấy sức sinh lời VCSH từ năm 20112013 biến động, cụ thể năm 2012 tăng 0,003 so với năm 2011, cho thấy năm 2012 hiệu sử dụng VCSH Công ty cao năm 2011 không đáng kể(0,003), số vòng quay VCSH thấp năm 2011 0,0958 vòng, chứng tỏ VCSH năm 2012 vận động chậm VCSH năm 2011, điều làm giảm doanh thu lợi nhuận Công ty Năm 2012 để tạo đồng doanh thu công ty 0,1237 đồng VCSH, năm 2011 để tạo đồng doanh thu công ty 0,1181 đồng, giảm 0,0056 đồng nhân tố để ban lãnh đạo cơng ty có nên huy động vốn vào hoạt động kinh doanh để nhằm tăng lợi nhuận hay không Năm 2013 để tạo đồng doanh thu công ty cần 5,3863 đồng VCSH, giảm 0,2487 đồng so với năm 2012 chứng tỏ hiệu sử dụng VCSH có cao năm 2011 Đối với năm 2013 sức sinh lời VCSH tăng 0,002 so với năm 2012, cho thấy năm 2013 hiệu sử dụng VCSH Cơng ty có cao năm 2012, số vòng quay VCSH thấp năm 2012 0,2227 vòng, chứng tỏ VCSH năm 2013 vận động chậm VCSH năm 2012, điều làm giảm doanh thu lợi nhuận Công ty Năm 2013 để tạo đồng doanh thu cơng ty 0,1217 đồng VCSH, năm 2012 để tạo đồng doanh thu công ty 0,1237 đồng, tăng 0,002 đồng nhân tố để ban lãnh đạo cơng ty có nên huy động vốn vào hoạt động kinh doanh để nhằm tăng lợi nhuận hay không Năm 2013 để tạo đồng doanh thu công ty cần 5,6351 đồng VCSH, giảm 0,2487 đồng so với năm 2012 chứng tỏ hiệu sử dụng VCSH có cao năm 2011 76 Hồn thiện nội dung phân tích rủi ro Cơng ty Công ty Cổ phần Vinaconex 25 tiến hành phân tích rủi ro thơng qua việc phân tích khả tốn Thơng tin khả tốn sở để công ty đánh giá phần rủi ro Cơng ty Do để đánh giá đầy đủ khả tốn Cơng ty, tác giả cho phận phân tích Cơng ty nên xem xét đến khả hốn chuyển thành tiền nợ phải thu hàng tồn kho Việc tính tốn số vòng quay nợ phải thu khách hàng số ngày vòng quay nợ phải thu khách hàng nhằm giúp cho Cơng ty xem xét tình hình quản lý thu hồi nợ Để phân tích số vòng quay nợ phải thu khách hàng, tác giả lập bảng phân tích sau: Bảng 3.4 Số vòng quay số ngày vòng quay nợ phải thu ĐVT: VNĐ Chỉ tiêu Doanh thu Số dư bình qn nợ phải thu Số vòng quay nợ phải thu khách hàng Số ngày vòng quay nợ phải thu khách hàng Chênh lệch Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011 2012/2011 2013/2012 784,019,405,762 743,979,474,737 707,096,276,207 36,883,198,530 40,039,931,025 481,116,342,105 101,871,211,617 272,944,770,211 171,073,558,594 379,245,130,488 1.630 7.303 2.591 4.713 -5.674 221 49 139 -90 172 Nguồn:[tác giả tổng hợp] Dựa vào bảng phân tích ta thấy số vòng quay nợ phải thu khách hàng tăng từ mạnh từ 2,591 vòng năm 2011 lên 7,303 vòng năm 2012 Điều làm cho số ngày vòng quay nợ phải thu khách hàng giảm mạnh từ 139 ngày năm 2011 giảm 49 ngày năm 2012 Đây dấu hiệu tốt tình hình quản lý nợ phải thu Cơng ty, góp phần tăng khả tốn cho Cơng ty Trong năm 2013 số vòng quay nợ phải thu khách hàng lại giảm mạnh, từ 7,303 năm 2012 giảm xuống 1,630 năm 2013, dẫn đến việc số ngày vòng quay nợ phải thu khách hàng tăng mạnh từ 49 ngày 77 năm 2012 lên 221 ngày năm 2013, điều cho thấy hiệu tình hình quản lý nợ phải thu Cơng ty thấp so với năm 2012(trong năm 2013 Công ty có số nợ phải thu q hạn phải trích dự phòng, số trích lũy 31/12/2013 10.731 triệu đồng), làm giảm khả tốn Cơng ty Bên cạnh việc tính tốn số vòng quay số ngày vòng quay nợ phải thu, Cơng ty cần xem xét tính tốn số vòng quay số ngày vòng quay hàng tồn kho, việc tính tốn giúp cho Cơng ty đánh giá khả luân chuyển hàng tồn kho Công ty hay khả hoán chuyển tài sản thành tiền Tác giả tiến hành lập bảng phân tích sau: Bảng 3.5 Số vòng quay số ngày vòng quay hàng tồn kho ĐVT: VNĐ Chênh lệch Chỉ tiêu Giá vốn hàng bán Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011 2012/2011 2013/2012 686,232,696,438 660,469,968,361 641,612,139,455 18,857,828,906 25,762,728,077 Số dư bình quân hàng tồn kho 129,677,469,419 90,402,559,775 37,542,248,089 52,860,311,686 39,274,909,645 5.292 7.306 17.090 -9.785 -2.014 68 49 21 28 19 Số vòng quay hàng tồn kho Số ngày vòng quay hàng tồn kho Nguồn:[tác giả tổng hợp] Dựa vào bảng phân tích ta thấy số vòng quay hàng tồn kho Công ty giảm mạnh qua năm, mạnh năm 2012 từ 17,090 vòng năm 2011 giảm xuống 7,306 vòng năm 2012, dẫn đến số ngày vòng quay hàng tồn kho tăng lên từ 21 ngày năm 2011 tăng 49 ngày năm 2012 Năm 2013 số vòng quay hàng tồn kho giảm so với 2012 với mức giảm 9,785 Điều ảnh hưởng đến khả tốn mà ảnh hưởng đến hiệu sử dụng vốn Công ty 78 3.2.2 Hồn thiện phương pháp phân tích Trong q trình phân tích tài Cơng ty Cổ phần Vianconex 25 sử dụng phương pháp phân tích truyền thống phương pháp so sánh, phương pháp tỷ lệ, phương pháp đồ thị Song để có kết phân tích đầy đủ, xác cơng ty cần sử dụng tổng hợp phương pháp phân tích phương pháp Dupont, phương pháp cân đối, phương pháp chi tiết liên hệ, phạm vi luận văn này, tác giả đề xuất Công ty nên vận dụng phương pháp phân tích Dupont q trình phân tích tài để đánh giá hiệu kinh doanh cách sâu sắc toàn diện Đồng thời đánh giá đầy đủ khách quan đến nhân tố ảnh hưởng đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp Từ đề hệ thống biện pháp tỉ mỉ xác thực nhằm tăng cường công tác cải tiến tổ chức quản lý DN, góp phần khơng ngừng nâng cao hiệu kinh doanh DN kỳ kinh doanh Mơ hình Dupont thường vận dụng phân tích tài chính, có dạng: Tỉ suất sinh lời TS = LNST Tổng TS = LNST DTT X DTT Tổng TS (3.1) Vận dụng mô hình Dupont dựa vào BCKQKD cơng ty CP Vinaconex 25 năm 2012-2013, tác giả tiến hành lập bảng phân tích tiêu lợi nhuận theo TS Cơng ty sau: 79 Bảng 3.6: Phân tích tiêu lợi nhuận theo tài sản (Đơn vị: Đồng) Năm 2013 Năm 2012 784,019,405,762 743,979,474,737 17,711,258,305 16,331,911,633 3.Tổng tài sản 569,447,465,763 507,909,356,632 Tài sản ngắn hạn 483,391,201,965 420,666,945,390 86,056,263,798 87,242,411,242 4.Tỷ suất lợi nhuận theo TS 0.031 0.032 Tỷ suất lợi nhuận theo doanh thu 0.023 0.022 Tỷ suất doanh thu theo tài sản 1.377 1.465 Chỉ tiêu 1.Doanh thu 2.Lợi nhuận sau thuế Tài sản dài hạn Nguồn: [Tác giả tổng hợp] Căn bảng phân tích ta thấy tỷ suất lợi nhuận theo TS năm 2013 so với năm 2012 giảm: 0,032 – 0,031 = 0,001 với số tương đối giảm 2,8% Do nhân tố ảnh hưởng sau: - Do ảnh hưởng tỉ suất lợi nhuận theo doanh thu tăng: (0,023– 0,022)x 1,377 = 0,001 - Do ảnh hưởng tỉ suất doanh thu theo TS giảm: (1,465 – 1,377) × 0,022 = 0, 002 Tổng hợp phân tích kiến nghị Từ kết tính tốn cho thấy, Tỉ suất lợi nhuận theo TS Công ty năm 2013 so với năm 2012 tăng 0,001 với số tương đối tăng 2,8% Điều do: - Tỉ suất lợi nhuận theo doanh thu tăng 0,001 Điều chứng tỏ, chi phí giá thành Cơng ty năm 2013 giảm xuống so với năm 2012 làm cho lợi 80 nhuận Công ty tăng lên không đáng kể, - Tỉ suất doanh thu theo TS giảm 0,002 làm cho tỉ suất lợi nhuận theo TS tăng 0,001 Điều chứng tỏ rằng, Cơng ty sử dụng tiết kiệm hợp lý cấu tổng TS, tạo quy mô doanh thu tăng so với năm trước Tỷ suất lợi nhuận theo TS (0,031) Tỉ lệ lợi nhuận theo doanh thu Vòng quay TS 1.364 0,023 Lợi nhuận sau thuế 17.711.258.305 Tổng doanh thu, thu nhập 787.849.548.520 Doanh thu Doanh thu Tổng TS 784.019.405.762 784.019.405.762 569,447,465,763 Tổng TS NHạn 483.391.201.9 65 Tổng TS dài hạn 86.056.263.798 Tổng chi phí 770.138.290.215 Nguồn: [Tác giả tổng hợp] Sơ đồ 3.1 : Tỷ suất lợi nhuận theo TS công ty Cổ phần Vinaconex 25 năm 2013 Như vậy, việc áp dụng phương pháp Dupont vào q trình phân tích để tính tỷ suất lợi nhuận theo TS, mặt cung cấp cho ban lãnh đạo cơng ty để có định đắn việc sử dụng TS có hiệu Mặt khác, nhà đầu tư, chủ nợ vào thơng tin để có định có nên đầu tư hay cho vay không Tuy nhiên để áp dụng phương pháp đòi hỏi công ty phải chuẩn bị đầy đủ điều kiện cần thiết đội ngũ cán 81 có trình độ chuyên môn giỏi, hiểu biết quản lý kinh tế, số liệu tính tốn phải xác chun làm cơng tác phân tích tài 3.2.3 Bổ sung nội dung phân tích khả tạo tiền tình hình lưu chuyển tiền Cơng ty cổ phần Vinaconex 25 Phân tích khả tạo tiền giúp cho nhà quản lý thấy hoạt động Cơng ty có khả tạo tiền kỳ vừa qua, khả tạo tiền kỳ Từ đưa kết luận phân tích khả tạo tiền cơng ty, dựa sở nhà quản lý dự kiến khả tạo tiền kỳ Để chủ động công tác quản lý dòng tiền chủ động việc phòng tránh rủi ro tài xảy Cơng ty cần phải tiến hành phân tích biến động lưu chuyển tiền từ hoạt động trước phân tích khả tạo tiền, để thấy biến động lưu chuyển tiền kỳ ảnh hưởng lưu chuyển tiền hoạt động Cơng ty Bên cạnh Cơng ty cần tiến hành xác định tỷ trọng tạo tiền hoạt động đánh giá tỷ trọng tạo tiền hoạt động kinh doanh Cơng ty có đủ mạnh khơng? Để phân tích khả tạo tiền, tác giả lập bảng phân tích sau: 82 Bảng 3.7 Phân tích khả tạo tiền từ năm 2011-2013 Năm 2013 Chỉ tiêu I Tổng dòng tiền thu vào từ hoạt động 1.Dòng tiền thu vào từ hoạt động kinh doanh Dòng tiền thu vào từ hoạt động đầu tư Dòng tiền thu vào từ hoạt động tài II Tơng dòng tiền chi từ hoạt động Dòng tiền chi cho hoạt động kinh doanh 2.Dòng tiền chi cho hoạt đơng đầu tư 3.Dòng tiền chi cho hoạt động tài III Lưu chuyển tiền kỳ Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư 3.Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài IV Tiền tương đương tiền đầu kỳ IV Tiền tương đương tiền cuối kỳ Giá trị Năm 2012 Tỷ trọng Giá trị Năm 2011 Tỷ trọng Giá trị Tỷ trọng 620,397,970,344 100.00 512,494,655,906 100.00 374,622,579,660 100.00 62,292,775,662 10.04 1,461,246,385 0.24 51,472,429,100 10.04 2,309,711,722 0.45 48,746,246,955 13.01 2,428,094,462 0.65 556,643,948,297 89.72 458,712,515,084 89.51 323,448,238,243 86.34 -615,918,802,684 100.00 513,201,624,141 100.00 -371,121,267,129 100.00 -67,062,830,497 -5,952,160,034 -542,903,812,153 10.89 -43,785,817,519 8.53 -36,799,792,721 9.92 0.97 -10,140,730,099 1.98 -29,222,791,203 88.15 459,275,076,523 89.49 -305,098,683,205 7.87 4,479,167,660 -706,968,235 3,501,312,531 -4,770,054,835 7,686,611,581 11,946,454,234 -4,490,913,649 -7,831,018,377 -26,794,696,741 13,740,136,144 -562,561,439 18,349,555,038 38,191,696,993 38,898,665,228 35,397,352,697 42,670,864,653 38,191,696,993 38,898,665,228 Nguồn:[tác giả tổng hợp] Căn vào kết phân tích ta thấy lưu chuyển tiền giảm mạnh năm 2012 tăng mạnh năm 2013, cụ thể: Đối với năm 2012 lưu chuyển tiền giảm 706,968,235 đồng, tổng dòng tiền thu vào từ hoạt động năm 2012 512,494,655,906 đồng, dòng tiền chi từ hoạt động 371,121,267,129 Trong tổng dòng tiền thu vào từ hoạt động Cơng ty, dòng tiền thu vào từ hoạt động tài chiếm tỷ trọng chủ yếu, chiếm 89,51% tổng dòng tiền thu vào năm 2012 Công ty nhận tiền vay ngắn hạn dài hạn 82.21 83 458,712,515,084 đồng, điều cho thấy Công ty chủ yếu tài trợ nợ vay Trong dòng tiền thu vào từ hoạt đồng đầu tư chiếm tỷ trọng thấp chiếm 0,45% Đối với dòng tiền chi năm 2012 dòng tiền chi cho hoạt động tài chiếm tỷ trọng tương đối lớn, chiếm 89,49%, trả nợ gốc vay 448,712,515,084 đồng, chi trả cổ tức cho cổ đơng 10,751,864,000 đồng, làm cho giá trị dòng tiền chi từ hoạt động tài năm 2012 cao so với năm 2011 Trong lưu chuyển tiền năm 2013 tăng mạnh từ (706,968,235 đồng năm 2012 tăng lên 4,479,167,660, tổng dòng tiền thu vào từ hoạt động năm 2013 620,397,970,344 đồng, dòng tiền chi từ hoạt động 615,918,802,684 Trong tổng dòng tiền thu vào từ hoạt động Cơng ty, dòng tiền thu vào từ hoạt động tài tiếp tục chiếm tỷ trọng chủ yếu, chiếm 89,72% tổng dòng tiền thu vào năm 2013 Công ty nhận tiền vay ngắn hạn dài hạn 547,573,948,297 đồng, dòng tiền thu vào từ hoạt đồng đầu tư chiếm tỷ trọng thấp chiếm 0,24% Do năm 2013 Công ty giảm khoản đầu tư mua sắm tài sản so với năm 2012 Đối với dòng tiền chi năm 2013 dòng tiền chi cho hoạt động tài chiếm tỷ trọng tương đối lớn, chiếm 89,49%, trả nợ gốc vay 532,066,812,545 đồng, làm giảm lãi vay cho Công ty, chi trả cổ tức cho cổ đông 10,836,999,608 đồng Nhìn chung, lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Công ty năm 2011, 2012 dương, chứng tỏ hoạt động kinh doanh Công ty lành mạnh, riêng năm 2013 dòng tiền âm, nguyên nhân gia tăng hàng tồn kho khoản phải thu ngắn hạn, cho thấy hoạt động kinh doanh năm 2013 Cơng ty khơng có khả tạo tiền, tạo 84 doanh thu tương đối lớn 3.2.4 Hoàn thiện tổ chức phân tích tài Cơng ty Hiện cơng tác phân tích tài cơng ty Cổ phần Vinaconex 25 thực theo quý, năm có u cầu ban lãnh đạo Cơng ty, Ủy ban chứng khoán Tuy nhiên, việc tổ chức phân tích chưa tạo mối liên hệ yếu tố, chưa đánh giá xác hiệu sử dụng vốn, TS, khả tạo tiền, chưa tiềm khai thác Cơng ty Hơn việc thực phân tích phòng tài kế hoạch Cơng ty đảm nhiệm, chưa có phân kế tốn chun trách Nhân viên phân tích tài Cơng ty người có liên quan đến việc thu thập phân tích thơng tin tài chính, phân tích xu hướng đưa dự báo kinh tế Tuy nhiên, Cơng ty chưa ý đến điều Cơng việc nhân viên phân tích tài vơ quan trọng đề xuất họ hỗ trợ Công ty việc đưa định tài Điều đòi hỏi nhân viên làm nhiệm vụ phân tích tài phải đọc nhiều để nắm bắt thông tin liên quan, vấn đề pháp luật, biến động thị trường, tình hình hoạt động đăng tải tạp chí tài chính, sách báo Để có kết phân tích tốt ngồi cán phân tích cần phải đưa kế hoạch phân tích hợp lý, khoa học phù hợp với đặc điểm kinh doanh, chế hoạt động, chế quản lý kinh tế - tài cơng ty phù hợp với mục tiêu quan tâm thơng tin ban quản lý Do đó, việc tổ chức phân tích tài Cơng ty cần phải hồn thiện để kết phân tích tài Cơng ty thực hiệu ban lãnh đạo đối tượng quan tâm: Thứ nhất, Hoàn thiện tổ chức máy lực lượng phân tích Việc thực phân tích tài chưa hồn thiện cơng ty chưa có nhân viên chuyên trách việc thực phân tích mà việc thực 85 phân tích thực nhân viên kế tốn kiêm nhiệm Vì để việc phân tích tài thực đem lại hiệu cho cơng ty việc chọn lọc nhân viên cho phận kế hoạch tài để thực phân tích tình hình tài hàng năm phải có trình độ tài có kinh nghiệm thâm niên cơng tác tài công ty, tạo điều kiện cho nhân viên tài tham gia khóa học ngắn dài hạn kiến thức quản lý tài doanh nghiệp đại tổ chức phạm vi toàn quốc; ngồi Cơng ty cần phải tổ chức phận chun trách khơng sử dụng kế tốn kiêm nhiệm nay, nhằm giúp cho việc phân tích tình hình tài Cơng ty thực liên tục hiệu Thứ hai, Xây dựng kế hoạch phân tích Bước 1: Lập kế hoạch phân tích Kế hoạch phân tích phải xác định rõ nội dung phân tích, phạm vi phân tích, thời gian phân tích, thơng tin cần thu thập, tìm hiểu đồng thời xác định rõ đối tượng sử dụng thông tin từ phân tích tình hình tài Cơng ty Mục tiêu kế hoạch phân tích cần xác định rõ, gắn liền với kế hoạch sản xuất kinh doanh công ty Từ mục tiêu kế hoạch xác định cơng việc cần làm từ có xếp nhân hợp lý Bước 2: Tiến hành phân tích Đây giai đoạn chủ đạo cơng tác phân tích, thực sở phân tích với nhiều bước quan trọng ảnh hưởng lớn đến kết phân tích Cần phải tiến hành phân tích mặt sau: Thu thâp thơng tin: Thơng tin sử dụng phân tích tình hình tài Cơng ty phải đảm bảo đầy đủ, xác kịp thời để có sở cho việc định tài cho phù hợp trọng đến việc thu thập thơng tin từ tình hình kinh tế xã hội, số liệu từ doanh nghiệp 86 ngành số liệu trung bình ngành Lựa chọn nội dung phân tích cho phù hợp với mục tiêu đặt tiến hành phân tích theo tiêu chọn Đồng thời xác định nguyên nhân khách quan, chủ quan ảnh hưởng đến nhân tố phân tích Bước 3: Lập báo cáo phân tích Trên sở kết phân tích có, cán phân tích tiến hành tổng hợp kết phân tích, đánh giá tình hình tài chính, hiệu hoạt động kinh doanh Cơng ty, đưa nhận xét, phân tích nguyên nhân yếu tố ảnh hưởng giải pháp kiến nghị để giải vấn đề tồn phát huy mạnh hoạt động kinh doanh 87 KẾT LUẬN CHƯƠNG Thông qua việc phản ánh thực tế cơng tác phân tích tài Cơng ty Cổ phần Vinaconex 25 chương 2, chương tác giả đưa số giải pháp nhằm hồn thiện cơng tác phân tích tài Cơng ty, đáp ứng tốt nhu cầu cung cấp thông tin cho Ban giám đốc Công ty hoạt động quản lý Một số giải pháp đưa là: Hồn thiện phân tích khái qt tình hình tài Hồn thiện phân tích tình hình khả tốn Hồn thiện phân tích hiệu kinh doanh Cơng ty Hồn thiện phương pháp phân tích rủi ro Cơng ty Bổ sung nội dung phân tích khả tạo tiền tình hình lưu chuyển tiền Cơng ty Hồn thiện tổ chức phân tích tài Cơng ty 88 KẾT LUẬN Trong kinh tế thị trường có quản lý vĩ mơ Nhà nước, có nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp nhà đầu tư, cung cấp tín dụng ngắn hạn dài hạn, nhà quản lý doanh nghiệp, quan thuế, quan quản lý Nhà nước, người lao động, Các đối tượng quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp góc độ khác Phân tích tài giúp cho tất đối tượng có thơng tin phù hợp với mục đích mình, sở họ đưa định hợp lý, kịp thời kinh doanh Qua thời gian nghiên cứu, tìm hiểu thực trạng cơng tác phân tích tài sở thông tin hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty cổ phần Vinaconex 25, định hướng phát triển sản xuất kinh doanh công ty, tác giả hoàn thành đề tài: “Hoàn thiện cơng tác phân tích tài doanh nghiệp: Trường hợp Công ty cổ phần Vinaconex 25 Đà Nẵng” Sau q trình nghiên cứu đề tài trên, khn khổ luận văn này, đưa kết luận sau: Những đóng góp luận văn: - Hệ thống vấn đề lý luận công tác phân tích tài doanh nghiệp kinh tế thị trường - Phân tích, đánh giá thực trạng cơng tác phân tích tài cơng ty cổ phần Vinaconex 25 phân tích nguyên nhân gây nên hạn chế cơng tác phân tích tài công ty - Đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm hồn thiện cơng tác phân tích tài cơng ty cổ phần Vinaconex 25 89 Một số giải pháp cụ thể nhằm hồn thiện cơng tác phân tích tài cơng ty cổ phần Vinaconex 25 đề luận văn gồm: - Hồn thiện phương pháp phân tích việc vận dụng mơ hình phân tích tài Dupont cơng tác phân tích tài Cơng ty - Hồn thiện nội dung phân tích: + Thơng qua hồn thiện nội dung phân tích khái qt tình hình tài việc phân tích cân tài theo mối quan hệ cân đối tài sản với tính ổn định nguồn tài trợ, + Hồn thiện phân tích tình hình khả tốn Cơng ty, thơng qua việc quan tâm phân tích tình hình khoản phải thu, nợ phải trả doanh nghiệp, khả toán nợ dài hạn khả toán lãi vay + Hồn thiện phân tích hiệu kinh doanh Công ty, việc bổ sung thêm nội dung phân tích hiệu suất sử dụng tài sản, hiệu suất sử dụng nguồn vốn + Hoàn thiện nội dung phân tích rủi ro Cơng ty với việc phân tích khả hốn chuyển thành tiền nợ phải thu hàng tồn kho - Bổ sung thêm nội dung phân tích khả tạo tiền tình hình lưu chuyển tiền tệ Cơng ty Và cuối hồn thiện tổ chức phân tích tài Công ty TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] Báo cáo tài hợp báo cáo thường niên năm 2011, 2012, 2013 Công ty cổ phần Vinaconex 25 [2] PGS.TS Nguyễn Văn Công (2008), Chuyên khảo Báo cáo tài lập, đọc, kiểm tra, phân tích Báo cáo tài chính, Nhà xuất Tài chính, Hà Nội [3] PGS.TS Lưu Thị Hương (2008), Giáo trình tài doanh nghiệp, Nhà xuất thống kê [4] Josette Peyrard (1994), Quản lý tài doanh nghiệp, NXB Thống kê, Hà nội [5] PGS.TS Nguyễn Năng Phúc (2008), Phân tích báo cáo tài chính, Nhà xuất Đại học kinh tế quốc dân Hà Nội [6] GS.TS Trương Bá Thanh, PGS.TS Trần Đình Khơi Ngun (2001), Phân tích tài doanh nghiệp, Nhà xuất tài [7] GS.TS Trương Bá Thanh, PGS.TS Trần Đình Khơi Ngun (2001), Phân tích hoạt động kinh doanh, Nhà xuất giáo dục, Hà Nội [8] www.saga.vn [9] www.thuvienluanvan.org [10] www.webketoan.com [11] www.Vinaconex25.com.vn [12] Luận văn khoá trước Phụ lục Bảng cân đối kế tốn hợp Cơng ty cổ phần Vinaconex 25 Ba năm 2011-2012-2013 TÀI SẢN A TÀI SẢN NGẮN HẠN I Tiền khoản tương đương tiền Tiền 2.Các khoản tương đương tiền II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Đầu tư ngắn hạn III Các khoản phải thu ngắn hạn Phải thu khách hàng Trả trước cho người bán Các khoản phải thu khác Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi (*) IV Hàng tồn kho Hàng tồn kho Dự phòng giảm giá Hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác Chi phí trả trước ngắn hạn Thuế GTGT khấu trừ Tài sản ngắn hạn khác B TÀI SẢN DÀI HẠN I Tài sản cố định Tài sản cố định hữu hình - Nguyên giá - Giá trị hao mòn lũy kế (*) Tài sản cố định vơ hình - Ngun giá - Giá trị hao mòn lũy kế (*) II Các khoản đầu tư tài dài hạn Đầu tư dài hạn khác Dự phòng giảm giá đầu tư tài dài hạn (*) III Tài sản dài hạn khác Chi phí trả trước dài hạn Tài sản thuế thu nhập hoãn lại Tài sản dài hạn khác TỔNG CỘNG TÀI SẢN Mã số 100 110 111 112 Thuyết minh 31/12/2013 31/12/2012 31/12/2011 483,391,201,965 420,666,945,390 366,678,209,494 42,670,864,653 38,191,696,993 38,898,665,228 32,670,864,653 38,191,696,993 38,898,665,228 10,000,000,000 120 121 130 131 132 135 3,000,000,000 3,000,000,000 344,033,109,367 301,142,217,303 190,125,574,897 335,148,185,546 291,936,313,117 176,918,041,327 17,303,904,383 13,412,190,953 11,953,569,920 2,398,013,309 3,248,155,032 4,507,483,422 139 140 141 149 150 151 152 158 200 220 221 222 223 227 228 229 250 252 -10,816,993,871 -7,454,441,799 -3,253,519,772 86,661,695,342 75,913,721,156 118,819,477,119 86,661,695,342 75,913,721,156 122,299,291,747 -3,479,814,628 7,025,532,603 5,419,309,938 18,834,492,250 2,816,759,695 2,270,689,936 2,366,231,948 25,895,792 4,208,772,908 3,122,724,210 16,468,260,302 86,056,263,798 87,242,411,242 75,084,496,177 45,589,544,047 52,860,311,686 52,135,257,708 42,235,544,047 49,475,672,814 50,669,017,578 85,351,710,778 83,634,572,685 76,392,095,792 -43,116,166,731 -34,158,899,871 -25,723,078,214 3,354,000,000 3,384,638,872 1,466,240,130 3,456,000,000 3,620,292,900 1,670,292,900 -102,000,000 -235,654,028 -204,052,770 2,433,866,436 4,965,600,041 5,250,000,000 5,250,000,000 5,250,000,000 5,250,000,000 259 260 261 270 6 10 11 13 -2,816,133,564 -284,399,959 38,032,853,315 29,416,499,515 17,699,238,469 24,013,337,073 14,931,806,025 16,897,660,891 129,157,242 235,405,310 199,453,398 13,890,359,000 14,249,288,180 602,124,180 569,447,465,763 507,909,356,632 441,762,705,671 TÀI SẢN Mã số Mã NGUỒN VỐN A NỢ PHẢI TRẢ 300 I Nợ ngắn hạn 310 Vay nợ ngắn hạn 311 Phải trả người bán 312 Người mua trả tiền trước 313 Thuế khoản phải nộp Nhà nước 314 Phải trả người lao động 315 Chi phí phải trả 316 Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 319 Dự phòng phải trả ngắn hạn 320 Quỹ khen thưởng phúc lợi 323 II Nợ dài hạn 330 Vay nợ dài hạn 334 Dự phòng trợ cấp việc làm 336 400 B VỐN CHỦ SỞ HỮU I Vốn chủ sở hữu 410 Vốn điều lệ 411 Thặng dư vốn cổ phần 412 Quỹ đầu tư phát triển 417 Quỹ dự phòng tài 418 10 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 420 C LỢI ÍCH CỔ ĐƠNG THIỂU SỐ 439 TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 440 Thuyết minh 17 18 19 20 21 22 23 24 24 24 24 24 31/12/2013 31/12/2012 31/12/2011 461,070,648,481 412,952,223,475 351,338,629,521 459,520,648,481 407,512,223,475 343,332,711,797 111,368,760,083 91,971,624,331 79,281,596,770 150,498,614,727 138,274,977,438 110,078,598,332 81,594,805,180 88,727,084,458 76,987,406,359 22,844,838,432 18,102,878,516 11,270,573,939 25,551,400,763 20,315,165,039 22,979,996,964 59,645,364,980 44,413,655,156 9,047,728,542 4,542,905,196 2,782,053,647 691,905,473 1,550,000,000 1,550,000,000 5,156,289,204 32,365,773,679 188,758,665 334,483,870 361,790,668 986,553,342 5,440,000,000 8,005,917,724 5,440,000,000 7,940,725,000 65,192,724 96,731,287,631 94,066,547,444 89,995,858,337 96,731,287,631 94,066,547,444 89,995,858,337 60,000,000,000 60,000,000,000 60,000,000,000 6,795,900,000 6,795,900,000 6,795,900,000 11,464,036,395 9,085,819,164 8,020,841,002 1,640,568,302 1,063,842,822 799,984,316 16,830,782,934 17,120,985,458 14,379,133,019 11,645,529,651 890,585,713 428,217,813 569,447,465,763 507,909,356,632 441,762,705,671 Phụ lục Báo cáo kết sản xuất kinh doanh hợp Công ty cổ Phần Vinconex 25 ba năm 2011-2013 Chỉ tiêu 1.DT bán hàng cung cấp dịch vụ 2.Các khoản giám trừ 3.Doanh thu (10=01-02) 4.Giá vốn hàng bán 5.Lợi nhuận gộp (20=10-11) 6.Doanh thu hoạt động tài 7.Chi phí tài Trong đó: Chi phí lãi vay 8.Chi phí bán hàng 9.Chi phí quản lý 10.Lợi nhuần thuận từ HĐKD (30=20+(21-22)-(24+25) 11.Thu nhập khác 12.Chi phí khác 13.Lợi nhuận khác (40=31-32) 14.Tổng lợi nhuận trước thuế (50=30+40) 15.Thuế TNDN hành 16 Thuế TNDN hoãn lại 17.Lợi nhuận sau thuế (60=50-51-52) 18.Lãi cổ phiếu Mã số Thuyết minh 01 02 26 10 11 27 20 21 22 23 24 25 30 31 32 40 50 51 52 60 70 29 29 31 Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011 784,019,405,762 743,979,474,737 707,096,276,207 784,019,405,762 743,979,474,737 707,096,276,207 686,232,696,438 660,469,968,361 641,612,139,455 83,509,506,376 97,786,709,324 65,484,136,752 2,468,623,330 17,240,590,116 14,680,210,860 17,502,508,645 32,494,956,608 1,947,440,120 22,026,829,985 21,707,005,964 13,041,115,917 28,663,352,124 966,915,967 17,159,638,865 16,302,189,371 6,973,297,503 23,323,716,378 32,496,094 22,246,831,680 18,994,399,973 1,361,519,428 681,826,995 1,565,556,823 2,147,637,124 2,921,796,925 2,723,260,585 679,692,433 -582,080,301 198,536,340 33,175,786,508 21,664,751,379 19,192,936,313 15,358,280,135 106,248,068 5,368,791,658 -35,951,912 5,572,342,197 -199,453,398 17,711,258,305 16,331,911,633 13,820,047,514 2,659 2,697 2,322 Phụ lục Báo cáo lưu chuyển tiền tệ hợp Công ty Vinaconex 25 Ba năm 2011-2013 TÀI SẢN I LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Lợi nhuận trước thuế 2.Điều chỉnh cho khoản: Khấu hao tài sản cố định Các khoản dự phòng (Lãi) từ hoạt động đầu tư Chi phí lãi vay 3.Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động Thay đổi khoản phải thu Thay đổi hàng tồn kho Thay đổi khoản phải trả(không bao gồm lãi vay phải trả, thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp) Thay đổi chi phí trả trước Tiền lãi vay trả Thuế thu nhập doanh nghiệp nộp Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh II LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ Tiền chi để mua sắm tài sản cố định tài sản dài hạn khác Tiền thu từ lý, nhượng bán TSCĐ tài sản dài hạn khác Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận chia Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Mã số 31/12/2013 31/12/2012 31/12/2011 01 33,175,786,508 21,664,751,379 19,192,936,313 02 03 05 06 10,003,739,002 5,894,285,677 -1,461,246,385 14,680,210,860 8,738,850,771 1,005,507,358 -1,643,686,372 21,707,005,964 8,621,551,499 6,733,334,400 -2,103,764,628 16,302,189,371 08 09 10 62,292,775,662 51,472,429,100 -46,836,078,969 -115,295,183,534 -10,747,974,186 46,385,570,591 48,746,246,955 3,937,473,168 -319,479,698 11 12 13 14 23,565,227,340 -9,408,412,136 -14,462,538,592 -7,003,427,436 49,757,827,153 2,061,396,878 -21,759,815,161 -2,751,198,492 -12,217,248,435 -5,386,756,981 -16,032,568,915 -5,493,898,563 16 -2,169,626,518 -2,184,414,954 -1,287,313,297 20 -4,770,054,835 7,686,611,581 11,946,454,234 21 -2,952,160,034 -10,140,730,099 -23,972,791,203 22 338,855,909 231,394,546 1,685,909,089 25 -3,000,000,000 27 1,122,390,476 2,078,317,176 742,185,373 30 -4,490,913,649 -7,831,018,377 -26,794,696,741 -5,250,000,000 ... cơng tác phân tích tài doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng phân tích tài Cơng ty Cổ phần Vinanconex 25 Chương 3: Hồn thiện cơng tác phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Vinaconex 25 Tổng quan tài. .. trọng phân tích tài chính; hồn thiện mục tiêu phân tích, để phân tích, nội dung phân tích tiêu phân tích, quy trình phân tích đặc biệt xây quy chế riêng cho cơng tác phân tích tài doanh nghiệp, ... lý ảnh hưởng đến việc phân tích tài Công ty cổ phần Vinaconex 25 nào? - Những giải pháp nhằm hồn thiện cơng tác phân tích tài doanh nghiệp Cơng ty cổ phần vinaconex 25 Phương pháp nghiên cứu Luận