Kinh tế Trung Quốc nửa cuối năm 2013 và triển vọng 2014

Good Policy, Sound Economy BÁO CÁO THƯỜNG KỲ KINH TẾ VĨ MÔ TRUNG QUỐC KINH TẾ TRUNG QUỐC THÁNG CUỐI NĂM 2013 VÀ TRIỂN VỌNG 2014 TS Phạm Sỹ Thành Giám đốc Chương trình Nghiên cứu Kinh tế Trung Quốc thuộc VEPR (VCES) Hà Nội, 3/4/2014 Copyright © VEPR 2012 Good Policy, Sound Economy KẾT CẤU BÁO CÁO Tình hình kinh tế vĩ mơ Trung Quốc nửa cuối năm 2013 Các sách kinh tế vĩ mô chủ yếu nửa cuối năm 2013 Triển vọng kinh tế Trung Quốc năm 2014 Copyright © VEPR 2012 Good Policy, Sound Economy    Tình hình kinh tế vĩ mơ Trung Quốc nửa đầu năm 2013 Khái quát (1) – Ổn định tăng trưởng để điều chỉnh kết cấu GDP quý III: 7,8%, quý IV: 7,7%, GDP cả năm 7,7% Tăng trưởng GDP năm 2012 và 2013: 7,7%, thấp nhất kể từ năm 1999 Nhưng: 7,7% cao mục tiêu đề (7,5%) Hình: Tăng trưởng GDP theo quý 2008-2013 Nguồn: Số liệu NBS (các năm) 600000 500000 Dịch vụ Công nghiệp, xây dựng Nông, lâm, ngư nghiệp Tỉ lệ tăng trưởng GDP (Thomson Reuters) (phải) Tỉ lệ tăng trưởng GDP (NBS) (phải) 14 12 400000 300000 10 200000 100000 I/2008 III/2008 I/2009 III/2009 I/2010 III/2010 I/2011 III/2011 I/2012 III/2012 I/2013 III/2013 Copyright © VEPR 2012 Good Policy, Sound Economy Đóng góp các yếu tố cho tăng trưởng Hình: Đóng góp cho tăng trưởng 1978 – 2013 (Điểm phần trăm) Hình: Tỉ trọng nhóm ngành GDP 2000 – 2013 (%) 60.0 Dịch vụ Công nghiệp-xây dựng Nông nghiệp 50.0 46.1 40.0 43.9 30.0 20.0 10.0 10.0 0.0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Nguồn: Haver Analytics, The Conference Board    Ng̀n: Tính tốn theo số liệu NBS (các năm) Lần tỉ trọng ngành dịch vụ GDP Trung Quốc vượt tỉ trọng công nghiệp và xây dựng (46,1% so với 43,9%) Đầu tư là động lực tăng trưởng quan trọng Tăng trưởng FAI giảm từ 23,8% (năm 2011) xuống còn 19,6% (năm 2013) suy giảm này chủ yếu bắt nguồn từ suy giảm đầu tư FAI khu vực công nghiệp (giảm từ 22% năm 2012 xuống còn 18,5% năm 2013) Trong đó, đầu tư sở hạ tầng đã tăng từ 15% (năm 2012) lên 19,5% (năm 2013), đầu tư nhà đã tăng từ 11,4% (năm 2012) lên 19,4% (năm 2013) Copyright © VEPR 2012 Good Policy, Sound Economy Đóng góp cho tăng trưởng tương lai: đầu tư đóng vai trò quan trọng, tiêu dùng kém xa so với mức các nước phát triển Đầu tư Xuất khẩu Tiêu dùng Tiêu dùng 80 70 65.5 66 62.5 58.1 Đầu tư Xuất khẩu ròng 62.3 52.9 60 48.3 49.9 50.3 51.2 48.1 49.7 50 49.2 0.4 -0.3 -0.4 2015 2020 2025 50 40 30 34.8 38.1 34.9 40.3 41.6 35.3 20 10 -10 -0.3 2.6 1.6 2.4 1990 1995 2000 5.5 3.6 -4.1 -20 1980 Copyright © VEPR 2012 1985 2005 2010 Good Policy, Sound Economy Khái quát (2) – Lạm phát Hình 5: Tăng trưởng CPI phân theo nhóm CPI 20122013 (%) 12 Hình 4: Biến động CPI Trung Quốc 2008-2013 (%) CPI (y/y) CPI lương-thực phẩm (y/y) CPI phi lương-thực phẩm (y/y) 10 10 CPI (y/y) CPI (m/m) Mục tiêu 8 6 4 2 0 Jan- Mar- May- Jul- Sep- Nov- Jan- Mar- May- Jul- Sep- Nov12 12 12 12 12 12 13 13 13 13 13 13 -2 Nguồn: NBS (các năm) Hình 6: Đóng góp vào mức tăng CPI năm 2013 (Điểm phần trăm) Sep-13 May-13 Jan-13 Sep-12 May-12 Jan-12 Sep-11 May-11 Jan-11 Sep-10 May-10 Jan-10 Sep-09 May-09 Jan-09 Sep-08 May-08 Jan-08 -4 CPI thực phẩm 3.5 Nguồn: NBS (các năm)   CPI cả năm 2,6%, thấp 0,9 điểm phần trăm so với mục tiêu đề Nguyên nhân giá lương thực ổn định; nông nghiệp nước được mùa và các chính sách chống tham nhũng khiến CPI thực phẩm cuối năm thậm chí suy giảm CPI phi thực phẩm 2.5 1.5 0.5 Jan-13 Feb13 Mar- Apr- May- Jun-13 Jul-13 Aug- Sep- Oct-13 Nov- Dec13 13 13 13 13 13 13 Ng̀n: Tính tốn theo số liệu NBS (các năm) Copyright © VEPR 2012 Good Policy, Sound Economy Các thành phần tổng cung (2) - Sản xuất công nghiệp Tăng trưởng sản xuất công nghiệp phân theo loại DN (%) Nguồn: CFLP và HSBC (các năm)     Sau PMI SXCN phục hồi từ nửa cuối 2012, PMI tháng đầu năm đều ngưỡng mở rộng sản xuất (50) mức thấp nhất năm qua PMI tháng cuối năm phục hồi so với nửa đầu năm lại bắt đầu dấu hiệu suy giảm vào quý IV PMI cho thấy SXCN Trung Quốc giai đoạn suy giảm kể từ năm 2010 Dựa vào số liệu PMI output dự báo được khuynh hướng tăng trưởng SXCN  Số liệu PMI chỉ số output PMI phản ánh nền tảng phục hồi SXCN Trung Quốc chưa bền vững 60 58 56 54 52 50 48 46 44 42 40 38 PMI (CFLP) Jan06 Jul- Jan- Jul06 07 07 Jan- Jul08 08 Jan- Jul09 09 PMI (HSBC) Jan- Jul- Jan10 10 11 Jul- Jan11 12 Jul- Jan12 13 Jul13 Tăng trưởng sản xuất công nghiệp phân theo loại DN (%) Nguồn: NBS (các năm) 68 65 21 62 19 59 17 56 15 53 13 50 11 47 44 41 38 35 Jan07 Copyright © VEPR 2012 23 Jun07 Nov- Apr07 08 Sep- Feb- Jul-09 Dec- May08 09 09 10 PMI: Sản lượng (cột trái) Oct10 Mar11 Aug11 Jan12 Jun12 Nov12 Apr13 Tăng trưởng sản xuất công nghiệp (y/y) Sep13 Good Policy, Sound Economy Các thành phần tổng cung (2) – Tăng trưởng SXCN phân theo loại hình doanh nghiệp      - Cả năm 2013: SOEs: 8,3% (2012: 8,0; 2011: 9,2) NSEs: 10,8% (2012: 12,9; 2011: 18,8) FDI: 8,9% (2012: 6,9; 2011: 8,7) Tăng trưởng sản xuất công nghiệp SOEs phục hồi NSEs tiếp tục suy giảm phản ánh giai đoạn kinh tế khó khăn, sản xuất công nghiệp dư thừa sản lượng, SOEs nhận được hỗ trợ tốt từ phía chính phủ thông qua: 70% tín dụng cấp cho SOEs Quy mô lớn nên có thể tạm thời đối diện vơi chi phí gia tăng và giá thành sản phẩm không thay đổi Tăng trưởng sản xuất công nghiệp phân theo loại DN (%) Nguồn: NBS (các năm) 22 Toàn ngành (y/y) SOEs NSEs FDI 20 18 16 14 12 10 Jan11 Copyright © VEPR 2012 Apr11 Jul11 Oct11 Jan12 Apr12 Jul12 Oct12 Jan13 Apr13 Jul13 Oct13 Good Policy, Sound Economy Các thành phần tổng cung (2) - Những vấn đề lớn sản xuất công nghiệp Trung Quốc      Tăng trưởng SXCN năm 2013 đạt 9,7%, thấp giảm 1,3 điểm phần trăm so với mức tăng 2012 vấn đề lớn SXCN Trung Quốc nay: Suy giảm cầu ngồi nước, đờng thời số ngành xuất dư thừa sản lượng sản xuất vượt sản lượng tiềm Chi phí gia tăng ROA ROE đều suy giảm Tỉ lệ tồn kho hàng thành phẩm công nghiệp sử dụng máy móc sản xuất 1992 – 2012 (%) Nguồn: Chử Kiến Phương (2013) PMI: Tồn kho thành phẩm nguyên vật liệu Nguồn: CFLP (các năm) 56 Tồn kho thành phẩm Suy giảm cầu bên ngồi (%, 2011-2013) Tờn kho nguyên vật liệu 54 52 20 53 18 52 16 51 14 50 12 50 49 10 48 48 47 46 44 Jun-10 Dec-10 Jun-11 Copyright © VEPR 2012 Dec-11 Jun-12 Dec-12 Jun-13 46 45 Jul-11 Oct-11Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 44 Dec-13 Tăng trưởng sản xuất công nghiệp (trái) Tăng trưởng lượng giao hàng xuất khẩu (trái) PMI: Chỉ số đơn hàng xuất khẩu mới (phải) Good Policy, Sound Economy Sự gia tăng chi phí lao động Lương danh nghĩa năm 2010 (ngàn RMB) Tăng trưởng lương bình quân (%) 29,8 11,7 SOes 39,5 12,8 COEs 24,4 15,4 NSEs 26,2 11,0 TNHH 33,1 12,1 Cty cổ phần hữu hạn 46,0 14,1 Doanh nghiệp FDI 40,2 10,9 Doanh nghiệp Hong Kong, Ma Cao, Đài Loan 31,4 11,4 Tư nhân 20,8 10,3 Trung bình Phân theo loại doanh nghiệp Trong đó: Copyright © VEPR 2012 Good Policy, Sound Economy Tỉ giá 6.2855 2012 6.1024 6.3009 2011 6.5 5.762 6.4227 6.832 8.277 2004 2009 8.277 2003 7.5 6.94 8.277 2002 2008 8.277 2001 7.5805 8.278 2000 2007 8.278 1999 7.94 8.279 1998 2006 8.29 1997 8.11 8.314 1996 8.5 8.351 1995 8.612 Tỉ giá danh nghĩa USD/CNY Nguồn: SAFE (các năm) 5.5   2013 2010 2005 1994 1993 Tỉ giá tiếp tục xu tăng biên độ tăng không lớn bằng nửa cuối 2012 Khuynh hướng biến đổi tỉ giá là tăng mạnh đến quý III và giảm đột ngột trước Hội nghị kinh tế trung ương năm 2014 làm dấy lên phản ứng về việc PBoC có thể đã can thiệp vào tỉ giá Copyright © VEPR 2012 Good Policy, Sound Economy Thị trường tài sản – Thị trường bất động sản 70 Biến động giá nhà tại 70 thành phố lớn của Trung Quốc Nguồn: NBS (các năm) 60 50      Thị trường bất động sản bắt đầu phục hồi Đầu tư bất động sản tăng trở lại (FAI BĐS lớn tăng trưởng FAI công nghiệp) Giá nhà tiếp tục tăng do: + đầu tư BĐS chiếm 14% tổng đầu tư Trung Quốc + BĐS giải 14% lao động thành thị + BĐS chiếm 75% nguồn thu chính quyền địa phương 40 30 20 10 Ja n1 M ar -1 M ay -1 Ju l-1 Se p1 N ov -1 Ja n1 M ar -1 M ay -1 Ju l-1 Se p1 N ov -1 Ja n1 M ar -1 M ay -1 Ju l-1 Se p1 N ov -1  Tăng Giảm Khơng đởi Tính tốn nguồn thu từ đất đai quyền địa phương tỉ trọng thu từ đất tổng thu ngân sách địa phương 1989 - 2012 (Ngàn tỉ RMB) 74.1 80 63.8 3.5 55.3 53.9 51.8 44.1 39.1 2.5 28.1 1.5 0.5 0.20.6 53.7 60 50 36.9 35.8 28.4 40 30 20.1 16.6 15.1 13.3 10.2 9.3 8.9 9.2 4.6 20 10 0 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 Copyright © VEPR 2012 70 Số liệu Trung Quốc Số liệu IMF Tỉ trọng (phải, %) Good Policy, Sound Economy Các kênh thu lợi từ đất đai địa phương Tiền thuê đất Các khoản thu thuế từ đất đai Nhượng quyền canh tác Khoản thu khác Thu ngân sách trực tiếp từ thuế Thu cho ngân sách từ đất đai Các khoản thuế thu liên quan đến đất đai Copyright © VEPR 2012 từ thế Thuế bất động sản Thuế VAT đất đai Thuế hợp đồng Thuế chiếm dụng đất Thu ngân sách gián tiếp từ thuế Tín dụng chấp đất Thuế sử dụng đất đai đô thị Thuế doanh thu ngành xây dựng Thuế doanh thu ngành bất động sản Good Policy, Sound Economy HỘI NGHỊ TRUNG ƯƠNG KHÓA 18 Điều được kỳ vọng tại Hợi nghị TW3 khóa 18? Điều phối thị trường vs điều phối quan liêu Sở hữu nhà nước vs Sở hữu tư nhân Phân phối lại lợi ích Tái phân bổ nguồn lực Chính quyền trung ương vs địa phương Cải thiện suất; chất lượng tăng trưởng Tăng trưởng bền vững Dịch vụ đại Mở cửa thực Copyright © VEPR 2012 Nền tảng tăng trưởng mới Good Policy, Sound Economy Phương án 383 tư cải cách Hoàn thiện hệ thống thị trường lĩnh vực cải cách trọng điểm Cải cách hành chính nhóm cải cách có liên quan Copyright © VEPR 2012 Cải cách lĩnh vực độc quyền Cải cách chế độ đất đai Chuyển đổi chức chính phủ Cải cách hệ thống tài Nới lỏng rào cản Đi sâu cải cách gia nhập, kêu gọi chế độ ruộng đất, nhà đầu tư bên đất tập thể nơng thơn có thể giao ngồi dịch thị trường Cải cách thuế Sáng tạo chế độ doanh nghiệp Cải cách quản lí tài sản nhà nước Đi sâu cải cách chế độ an sinh xã hội, thành lập “Gói an sinh xã hội bản quốc dân” Sáng tạo và phát triển xanh Cải cách kinh tế liên quan đến nước Good Policy, Sound Economy Cải cách 372? – Độ sâu từng cải cách tư cải cách lĩnh vực cải cách trọng điểm nhóm cải cách có liên quan Copyright © VEPR 2012 Hoàn thiện hệ thống thị trường (9) – (13) Cải cách hành chính (14)(16) Cải cách lĩnh vực độc quyền (8), (10) Nới lỏng rào cản gia nhập, kêu gọi nhà đầu tư bên (24), (25) Cải cách chế độ đất đai (11) Chuyển đổi chức chính phủ (14) – (16) Cải cách hệ thống tài (12) Đi sâu cải cách chế độ ruộng đất, đất tập thể nơng thơn có thể giao dịch thị trường (11) Cải cách thuế (17)(19) Sáng tạo chế độ doanh nghiệp (7) Cải cách quản lí tài sản nhà nước (6) Cải cách kinh tế liên quan đến nước (24) – (26) Good Policy, Sound Economy Nội dung kinh tế chủ yếu Hội nghị̣̣̣ TW3 khóa 18      Cải cách thị trường hóa  thông qua cải cách tự hóa để cải thiện suất Cải cách DNNN và biểu đạt về chế độ sở hữu nhà nước: chống độc quyền tự nhiên Cải cách hệ thống tài chính – ngân hàng Cải cách thể chế thuế Cải cách thể chế kinh tế nông thôn: đất tập thể dùng cho mục đích xây dựng; chế độ hộ khẩu; thị hóa kiểu mới Copyright © VEPR 2012 Good Policy, Sound Economy Hội nghị trung ương khóa 18 Copyright © VEPR 2012 Good Policy, Sound Economy So sánh Hội nghị TW3 khóa 18 và TW3 khóa 16 Hội nghị Tw3 khóa 18 Hội nghị Tw3 khóa 16 Nội dung cải cách 60 nội dung 42 nội dung Trong đó: Kinh tế 26 (43%) 30 (71%) 59 lần 26 lần “Cải cách” Lĩnh vực cải cách Vai trò của thị trường - “thị trường đóng vai trò mang tính định” - “thị trường đóng vai trò mang tính tảng” Chế độ sở hữu - “Kinh tế thuộc chế độ công hữu và phi công hữu đều phận cấu thành quan trọng của kinh tế thị trường xã hội chủ nghĩa, đều nền tảng quan trọng phát triển kinh tế xã hội nước ta” Có nội dung về quyền tài sản (property rights) - “Kinh tế thuộc chế độ phi công hữu là lư c lượng quan trọng thúc đẩy sự phát triển của sức sản xuất xã hội nước ta” Nộp tài chính ngân sách tăng lên 30% (hiện nộp ngân sách chia thành loại 15%,10%,5% và miễn); Hoàn thiện chế độ doanh nghiệp hiện đại Chống độc quyền lĩnh vực độc quyền tự nhiên - Xây dựng chế độ doanh nghiệp hiện đại Chống độc quyền, hạ thấp rào cản gia nhập thị trường Cải cách DNNN - Copyright © VEPR 2012 Good Policy, Sound Economy So sánh Hội nghị TW3 khóa 18 và TW3 khóa 16 (tiếp) Thể chế quản lí TSNN - Chỉ quản lí đối với vốn nhà nước  không quản lí hành vi của DNNN Hướng đến việc thành lập các công ty - - Tài chính – ngân hàng - Cải cách thuế thu - Kinh tế nơng thơn - Copyright © VEPR 2012 Cho phép thành lập NHTM tư nhân quy mô vừa và nhỏ; Tự hóa lãi suất Quốc tế hóa CNY Thúc đẩy cải cách thuế VAT tái tập quyền Đẩy nhanh khâu lập pháp đối với thuế nhà đất Quản lí chuyển nhượng đất nông thôn  dân sinh tái tập quyền Các chính sách hướng đến lao động di cư: hưởng lương lao động đô thị - - Hướng đến việc thay đổi vai trò của chính phủ việc quản lí TSNN: tách biệt chức cung cấp hàng hóa công và chức người đầu tư vốn của chính phủ Đốc thúc DNNN thực hiện việc đảm bảo giá trị, làm tăng giá trị của vốn nhà nước; tránh gây thất thoát TSNN  DNNN theo đuổi mục tiêu lợi nhuận Khuyến khích vốn xã hội tham giav vào trình tái cấu tổ chức tín dụng vừa và nhỏ Từng bước phát triển doanh nghiệp tài chính thuộc chế độ sở hữu khác Good Policy, Sound Economy Những điểm nổi bật tích cực về nội dung cải cách kinh tế tại Hội nghị TW3 khóa 18 Sự thay đổi về vai trò điều tiết chính phủ và thị trường Nhấn mạnh đến nội dung cải cách nhiều lĩnh vực chứ không chỉ tập trung vào kinh tế, vấn đề dân sinh (nông dân) được chú trọng Số lượng nội dung cải cách/điều chỉnh lớn Chọn được hai lĩnh vực cải cách nhằm tạo đột phá, đồng thời được coi là nguồn lợi mới tăng trưởng kinh tế Trung Quốc: (i) đất đai, (ii) thị hóa Copyright © VEPR 2012 Good Policy, Sound Economy Trung Quốc trải qua mợt quá trình tái tập qùn với nhiều rủi ro                 Các dạng phân quyền: (i) hành chính; (ii) kinh tế Các diễn biến phân quyền – tập quyền Trung Quốc: 1958: phân quyền hành chính – tăng cường quyền lực cho địa phương 1961 – 1971: tập quyền 1972: phân quyền hành chính 1978: phân quyền kinh tế – tăng cường quyền hạn cho doanh nghiệp 1990: tái tập quyền bằng cải cách thuế nhằm hạn chế thu-chi ngoài ngân sách địa phương thất bại 1994: phân quyền kinh tế – thông qua cải cách thuế thu 2013: tập quyền (?) Dấu hiệu tái tập quyền Giảm số thành viên TVBCT từ xuống Thành lập Nhóm lãnh đạo sâu cải cách toàn diện (全面深化改革领导小组) nằm tay TCB và LKC Tăng mức giao nộp tài chính ngân sách DNNN lên 30% Cải cách thuế thu Thành lập chế báo cáo nợ thường niên địa phương Cải cách chế độ quản lí đất đai tại nông thơn Copyright © VEPR 2012 Good Policy, Sound Economy Những rủi ro cải cách theo hướng tập quyền: Hai điều kiện tiền đề   Chính quyền trung ương có đủ lực trì hệ thống sách từ xuống dưới và kiểm soát hành vi chính quyền địa phương  hủy diệt sáng tạo địa phương Sự tham gia xã hội dân nhằm đảm bảo lợi ích cải cách/lợi ích từ các sách không rơi vào nhóm đặc quyền đặc lợi  đòi hỏi đột phá mới về tự cá nhân và dân chủ ? Copyright © VEPR 2012 Good Policy, Sound Economy Triển vọng kinh tế vĩ mô Trung Quốc 2014 GDP: 6,8-7,3%  CPI khuynh hướng tăng, và sẽ mức 3-4% (cao so với 2013)  Copyright © VEPR 2012 Good Policy, Sound Economy TRÂN TRỌNG CẢM ƠN! Copyright © VEPR 2012 ... Economy KẾT CẤU BÁO CÁO Tình hình kinh tế vĩ mơ Trung Quốc nửa cuối năm 2013 Các sách kinh tế vĩ mơ chủ yếu nửa cuối năm 2013 Triển vọng kinh tế Trung Quốc năm 2014 Copyright © VEPR 2012 Good Policy,... hình kinh tế vĩ mô Trung Quốc nửa đầu năm 2013 Khái quát (1) – Ổn định tăng trưởng để điều chỉnh kết cấu GDP quý III: 7,8%, quý IV: 7,7%, GDP cả năm 7,7% Tăng trưởng GDP năm 2012 và 2013: ... 403.3  3000 286.41  3500 212.17  Năm 2009, Trung Quốc vượt Đức trở thành quốc gia xuất khẩu hàng công nghiệp số giới 2013, Trung Quốc vượt Mỹ trở thành quốc gia có quy mô thương mại