Phân tích hiệu quả tài chính các doanh nghiệp dệt may trên địa bàn thành phố đà nẵng

1 PH N M Đ U Tính c p thi t c a đ tài Dệt may ngành chủ lực công nghiệp thành phố Đà Nẵng, thu hút nhiều lao động nhất, đặc biệt lao động nữ Sản lượng ngành dệt may chiếm tỷ trọng đáng kể sản lượng ngành công nghiệp Theo thoả thuận hạn ngạch dệt may Việt Nam – EU, ngày 1/1/2005 EU bãi bỏ hạn ngạch cho dệt may Việt Nam Từ ngày 11/1/2007, Việt Nam tr thành thành viên tổ chức Thương Mại giới (WTO), dệt may Việt Nam thức đối xử bình đẳng thành viên khác tổ chức Với việc bãi bỏ hạn ngạch m cho dệt may Việt Nam nói chung dệt may Đà Nẵng nói riêng nhiều hội đầy khó khăn thách thức Trong đó, ngành dệt may nước nói chung dệt may Đà Nẵng nói riêng bị đánh giá nhiều yếu kém, khả cạnh tranh nước quốc tế thấp Trước tình hình doanh nghiệp dệt may cần vốn để sản xuất phát triển Hiệu tài hiệu việc gìn giữ phát triển nguồn vốn chủ s hữu (VCSH) Hiệu tài cao tức lợi nhuận sinh từ việc sử dụng nguồn VCSH cao Phân tích hiệu tài doanh nghiệp giúp nhà quản trị định hướng để đầu tư điều chỉnh nguồn vốn doanh nghiệp cách phù hợp Hiệu tài cao yếu tố quan trọng thu hút vốn nhà đầu tư Tóm lại hiệu tài mục tiêu chủ yếu nhà quản trị, trư ng hợp họ ngư i chủ có vốn đầu tư Việc phân tích hiệu tài quan trọng ngành dệt may vậy, song thực tế doanh nghiệp dệt may Đà Nẵng lại chưa trọng việc phân tích vấn đề Các doanh nghiệp nhỏ khơng tiến hành phân tích; doanh nghiệp lớn có quan tâm, có nhận thấy tầm quan trọng việc phân tích lúng túng việc tổ chức phân tích; doanh nghiệp cổ phần hố chưa trọng phân tích tiêu mang tính đặc thù cơng ty cổ phần (CTCP) Do đó, thơng tin cung cấp từ việc phân tích chưa thực thuyết phục, hữu ích cho nhà quản trị, khơng có sức thu hút cao nhà đầu tư Trong th i gian ngắn tới đây, CTCP dệt may (chủ yếu doanh nghiệp dệt may lớn thành phố) niêm yết thị trư ng chứng khốn thơng tin từ việc phân tích tài nói chung phân tích hiệu tài nói riêng đóng vai trò quan trọng Xuất phát từ thực tiễn ngành dệt may Thành phố Đà Nẵng, tác giả lựa chọn đề tài "Phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may địa bàn thành phố Đà Nẵng" để làm luận văn tốt nghiệp Mục đích nghiên c u c a đ tài Luận văn hệ thống hoá vấn đề lý luận phân tích hiệu tài doanh nghiệp Khảo sát, đánh giá cơng tác phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may Thành phố Đà Nẵng, qua đề xuất số biện pháp nhằm hoàn thiện nội dung phương pháp phân tích hiệu tài phù hợp với đặc thù doanh nghiệp dệt may Đà Nẵng chế thị trư ng, từ đáp ứng nhu cầu cung cấp thơng tin hữu ích cho đối tượng quan tâm Đ i t ợng ph m vi nghiên c u Đối tượng nghiên cứu luận văn s lý luận thực trạng phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may Đà Nẵng Tính đến 31 tháng 12 năm 2008, địa bàn Thành phố Đà Nẵng có 24 doanh nghiệp dệt 52 doanh nghiệp may Tuy nhiên luận văn, tác giả chọn nghiên cứu doanh nghiệp dệt may có giá trị sản xuất cơng nghiệp lớn (giá trị sản xuất doanh nghiệp giai đoạn 2005 – 2008 chiếm khoảng 80% - 90% giá trị sản xuất cơng nghiệp tồn ngành dệt may thành phố); hoạt động ổn định từ năm 2005 đến 2008 tiếp tục hoạt động năm 2009, 2010; đăng ký kinh doanh S Kế hoạch Đầu tư Luận văn minh họa số liệu từ năm 2005 đến năm 2009 Ph ng pháp nghiên c u Luận văn sử dụng phương pháp: - Các phương pháp thư ng dùng phân tích hoạt động kinh doanh như: phương pháp so sánh, phương pháp chi tiết, phương pháp loại trừ - Phương pháp diễn giải, phương pháp quy nạp - Phương pháp vấn trực tiếp kế toán trư ng, ban giám đốc phận liên quan Nh ng đóng góp c a lu n vĕn Luận văn hệ thống hoá vấn đề lý luận phân tích hiệu tài doanh nghiệp Luận văn khảo sát cơng tác phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may Đà Nẵng, qua ưu nhược điểm công tác phân tích hiệu tài doanh nghiệp Định hướng tổ chức cơng tác phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may Đà Nẵng đưa giải pháp nhằm hồn thiện cơng tác phân tích hiệu tài doanh nghiệp mặt tổ chức, phương pháp nội dung phân tích K t c u c a đ tài Ngoài phần m đầu, kết luận phục lục, luận văn gồm chương: Chương 1: Cơ s lý luận phân tích hiệu tài doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may thành phố Đà Nẵng Chương 3: Một số giải pháp nhằm hồn thiện cơng tác phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may thành phố Đà Nẵng Ch C S ng LÝ LU N V PHÂN TÍCH HI U QU TÀI CHÍNH DOANH NGHI P 1.1 Khái quát v hi u qu , hi u qu tài doanh nghi p 1.1.1 Khái niệm hiệu Theo nhà ngôn ngữ học, khái niệm hiệu hiểu “kết yêu cầu việc làm mang lại” [13, tr 440] Nhưng theo từ điển Lepetit Lasousse định nghĩa "Hiệu kết đạt việc thực nhiệm vụ định" [18, tr 57] Như vậy, chất hiệu kết lao động xã hội, xác định mối quan hệ so sánh lượng kết hữu ích cuối thu với lượng hao phí lao động xã hội Do vậy, thước đo hiệu tiết kiệm hao phí lao động xã hội tiêu chuẩn hiệu tối đa hóa kết dựa nguồn lực sẵn có Hiệu kinh doanh phạm trù kinh tế tổng hợp tạo thành b i tất yếu tố trình sản xuất kinh doanh, nên cần phải xem xét hiệu kinh doanh hai mặt hiệu kinh tế hiệu xã hội Hiệu xã hội phản ánh lợi ích mặt xã hội đạt từ trình hoạt động kinh doanh Hiệu xã hội hoạt động sản xuất việc sản xuất, chế tạo sản phẩm ngày tốt chất lượng, chủng loại đa dạng, số lượng nhiều đáp ứng nhu cầu vật chất, văn hoá tinh thần cho xã hội góp phần vào việc cân đối cung cầu, bình ổn giá thị trư ng, m rộng giao lưu văn hoá vùng miền, lãnh thổ quốc gia Bên cạnh đó, hoạt động sản xuất ngày m rộng phát triển giúp tạo công ăn việc làm nhằm giải thất nghiệp, từ kéo theo giảm tệ nạn xã hội khơng có việc làm từ sống cải thiện môi trư ng lành mạnh Xét gốc độ thuật ngữ chuyên môn, hiểu hiệu theo nghĩa kinh tế “ Mối quan hệ yếu tố đầu vào khan với đầu hàng hố dịch vụ, đo lư ng theo vật gọi hiệu kỹ thuật theo chi phí gọi hiệu kinh tế Khái niệm hiệu kinh tế dùng tiêu chuẩn để xem xét tài nguyên thị trư ng phân phối nào” [14, tr 224] Hiệu kinh tế phản ánh trình độ sử dụng nguồn lực doanh nghiệp xã hội để đạt kết cao với chi phí thấp Hiệu kinh tế so sánh kết đạt với chi phí bỏ để đạt kết Hiệu kinh tế chủ yếu phản ánh thông qua tiêu lợi nhuận đạt từ hoạt động doanh nghiệp Hiệu kinh tế hiệu xã hội có mối quan hệ mật thiết, ảnh hư ng tác động lẫn Nó vừa thống vừa có mâu thuẫn Hiệu kinh tế đo lư ng tiêu đánh giá hiệu nên dễ xác định mức độ tổng hợp đặc thù Hiệu xã hội khó xác định tiêu cụ thể mà đánh giá thông qua biểu đ i sống xã hội địa phương, vùng lãnh thổ phạm vi kinh tế quốc dân Do đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp sản xuất thư ng đề cập đến hiệu kinh tế phân tích đan xen hiệu xã hội Hiệu kinh tế xem xét theo hai quan điểm sau: Quan điểm thứ [12]: Hiệu xem xét quan điểm biến đổi đầu vào thành đầu ra: K = đầu : đầu vào Trong đó, “đầu ra” bao gồm tiêu phản ánh kết hoạt động doanh nghiệp kỳ như: doanh thu, thu nhập, giá trị sản xuất “Đầu vào” phản ánh nguồn tài nguyên mà doanh nghiệp huy động như: loại tài sản ngắn hạn, tài sản dài hạn Theo quan điểm này, hiệu xác định tiêu tương đối Khi so sánh giá trị kết thu so với giá trị nguồn lực tiêu hao để tạo kết tính tốn hiệu cần phải có phù hợp th i kỳ số liệu đầu đầu vào để loại bỏ biến động mang tính th i điểm đặc thù kinh doanh doanh nghiệp Trong trư ng hợp khơng có số liệu bình qn sử dụng số liệu th i điểm để phân tích Trư ng hợp gọi nghiên cứu theo trạng thái tĩnh Quan điểm thứ hai [7]: Hiệu xem xét mối quan hệ xác suất hoạt động an toàn doanh nghiệp, quan điểm rủi ro hoạt động doanh nghiệp Các doanh nghiệp sản xuất, hoạt động cuối mục tiêu lợi nhuận với mức rủi ro chấp nhận Các doanh nghiệp cần có kết hợp hài hồ mục tiêu tăng lợi nhuận với hạn chế rủi ro Khả sinh l i doanh nghiệp mục tiêu quan trọng thu nhập cao giúp bảo toàn phát triển vốn, tăng giá trị doanh nghiệp Hơn nữa, mục đích cuối chủ s hữu, nhà quản trị đảm bảo giàu có, tăng trư ng tài sản doanh nghiệp 1.1.2 Khái niệm hiệu tài doanh nghiệp Trước hiểu hiệu tài doanh nghiệp, cần phải hiểu tài doanh nghiệp Bản chất tài doanh nghiệp hệ thống quan hệ kinh tế biểu hình thái giá trị phát sinh trình hình thành sử dụng quỹ tiền tệ doanh nghiệp để phục vụ cho mục đích sản xuất kinh doanh doanh nghiệp nhu cầu chung xã hội Hay nói cách khác, tài doanh nghiệp mối quan hệ tiền tệ gắn trực tiếp với việc tổ chức, huy động, phân phối, sử dụng quản lý vốn trình kinh doanh Trên thực tế nay, hiểu hiệu tài doanh nghiệp có hai quan điểm Quan điểm thứ nhất: hiệu tài doanh nghiệp hiệu việc huy động, quản lý sử dụng vốn trình kinh doanh Nếu đứng quan điểm phân tích hiệu tài phân tích hiệu việc huy động, quản lý sử dụng vốn Quan điểm thứ hai: hiệu tài hiệu việc huy động vốn, hiệu việc quản lý sử dụng vốn hiệu kinh doanh Nếu đứng quan điểm phân tích hiệu tài phân tích hiệu việc huy động nguồn tài trợ Xuất phát từ khái niệm tài doanh nghiệp mối quan hệ tiền tệ gắn liền với việc huy động, phân phối, sử dụng quản lý vốn; luận văn này, hiệu tài hiểu theo quan điểm thư Cụ thể: hiệu tài trước hết hiệu việc huy động vốn; hiệu tài hiệu việc quản lý sử dụng vốn kinh doanh, hiệu việc quản lý sử dụng tài sản doanh nghiệp Khi xem xét góc độ chủ s hữu, mục đích cuối ngư i hiệu việc sử dụng đồng vốn họ - vốn chủ s hữu Như vậy, hiệu tài xét cho hiệu việc gìn giữ phát triển VCSH Một doanh nghiệp có hiệu tài cao điều kiện cho doanh nghiệp tăng trư ng Vì hiệu tài cao tức lợi nhuận sinh từ việc sử dụng nguồn VCSH cao làm cho nhà đầu tư dễ dàng chấp nhận để lại phần lớn lợi nhuận vào việc đầu tư, doanh nghiệp có điều kiện để bổ sung thêm phương tiện kinh doanh Ngồi ra, hiệu tài cao đảm bảo an toàn cho doanh nghiệp mơi trư ng tài chính, ngư i cho vay lợi nhuận giao ước, đảm bảo thay đổi điều kiện kinh doanh Do vậy, hiệu tài mục tiêu chủ yếu nhà quản trị, trư ng hợp họ ngư i chủ có vốn đầu tư Nghiên cứu hiệu tài nhằm đánh giá tăng trư ng tài sản cho doanh nghiệp so với tổng số vốn mà doanh nghiệp thực có, khả sinh l i VCSH 1.2 Ý nghĩa c a vi c phân tích hi u qu tài c a doanh nghi p Bất kỳ doanh nghiệp muốn hoạt động phải cần vốn Nguồn vốn doanh nghiệp bao gồm vốn chủ s hữu nợ phải trả, VCSH yếu tố cốt lõi để doanh nghiệp hoạt động Nguồn vốn chủ s hữu đề cập bao gồm vốn chủ doanh nghiệp nhà đầu tư Mà chủ s hữu nhà đầu tư lại quan tâm tới hiệu sử dụng đồng vốn họ, nhà quản trị quan tâm tới vấn đề để thu hút vốn Vì vậy, phân tích hiệu tài cơng cụ giúp nhà quản trị định hướng để đầu tư điều chỉnh nguồn vốn doanh nghiệp cách phù hợp Qua việc phân tích hiệu tài ta rút kết luận hiệu kinh doanh doanh nghiệp Do chủ nợ như: ngân hàng hay tổ chức tín dụng cho vay vốn, phân tích hiệu tài giúp cho đối tượng đưa định liên quan đến cho vay tín dụng, tài doanh nghiệp Trong phạm vi luận văn chủ yếu phân tích hiệu tài để phục vụ cho chủ s hữu cổ đông nhà quản trị doanh nghiệp 10 Thông qua đánh giá kết hoạt động tài để giúp cho chủ s hữu nhà quản trị có định quản lý nhằm nâng cao hiệu tài doanh nghiệp 1.3 N i dung phân tích hi u qu tài doanh nghi p 1.3.1 Chỉ tiêu phân tích hiệu tài Như trình bày phần khái niệm hiệu tài chính, phân tích hiệu tài phân tích hiệu việc huy động sử dụng VCSH, hiệu việc gìn giữ phát triển VCSH Phân tích hiệu tài nhằm đánh giá tăng trư ng tài sản so với tổng số vốn mà doanh nghiệp thực có, khả sinh l i VCSH Do vậy, để phân tích hiệu tài doanh nghiệp, ngư i ta phân tích tiêu tỷ suất sinh l i VCSH (Return on equity-ROE) Tỷ suất sinh l i VCSH (ROE) = Lợi nhuận sau thuế x 100% VCSH bình quân (1.1) Chỉ tiêu thể trăm đồng vốn đầu tư chủ s hữu tạo đồng lợi nhuận sau thuế Đây tiêu quan trọng phản ánh khả sinh l i VCSH Khơng có q đáng nói nghiệp phần lớn nhà quản trị cao cấp thăng trầm theo lên xuống ROE công ty họ ROE gán cho tầm quan trọng đo lư ng tính hiệu đồng vốn chủ s hữu công ty Nó xem xét lợi nhuận đồng tiền chủ s hữu mang đầu tư, hay nói cách khác phần trăm lợi nhuận thu chủ s hữu vốn đầu tư Nói tóm tại, đo lư ng tiền l i đồng tiền vốn bỏ [2] “Trong điều kiện doanh nghiệp huy động vốn từ nhiều nguồn, thông qua thị trư ng tài chính, tiêu cao doanh nghiệp có 74 Số vòng quay bình qn Doanh thu (vòng) VLĐ (NVLĐ) VLĐ bình qn Từ cơng thức cho thấy số vòng quay VLĐ bình quân chịu ảnh = hư ng nhân tố doanh thu VLĐ bình qn Ta có: Bảng 3.7: Đ i t ợng phân tích Nĕm Ch tiêu Số vòng quay VLĐ kỳ gốc - NVLĐ0 (vòng) Số vòng quay VLĐ kỳ phân tích NVLĐ1 (vòng) M c đ thay đ i c a s vòng quay c a VLĐ - ΔNVLĐ (vòng) (3)=(2)-(1) 2006 - 2007 - 2008 - 2009 - 2005 2006 2007 2008 1,460 2,756 3,720 3,046 2,756 3,720 3,046 3,988 1,296 0,964 -0,674 0,942 (Nguồn số liệu: CTCP Dệt May 29/3 tính tốn tác giả) Bảng 3.8: M c đ nh h ng c a nhân t đ n s vòng quay bình qn c a VLĐ Đơn vị tính: 1.000.000 đồng Nĕm Ch tiêu 2006 - 2007 - 2008 - 2009 - 2005 2006 2007 2008 Doanh thu kỳ gốc - DTT0 177.754 325.047 387.321 356.092 Doanh thu kỳ phân tích - DTT 325.047 387.321 356.092 416.737 VLĐ bình quân kỳ gốc - VLĐbq0 121.726 117.957 104.127 116.916 VLĐ bình quân kỳ phân tích -VLĐbq 117.957 104.127 116.916 104.510 1,210 0,528 -0,300 0,519 0,085 0,436 -0,374 0,423 1,295 0,964 -0,674 0,942 M c đ nh h ng c a doanh thu thu n - ΔNVLĐ(DTT) (5) = (2)/(3) – (1)/(3) M c đ nh h ng c a v n l u đ ng - ΔNVLĐ(VLĐ) (6) = (2)/(4) – (2)/(3) T ng hợp phân tích (7) = (5) + (6) (Nguồn số liệu: CTCP Dệt May 29/3 tính tốn tác giả) 75 Kết bảng phân tích 3.7 3.8 cho thấy: Năm 2006 so với năm 2005, năm 2007 so với năm 2006 năm 2009 so với năm 2008: hai nhân tố “doanh thu thuần” “VLĐ” tác động làm tăng hiệu suất sử dụng VLĐ Mà khả quản lý VLĐ cải thiên chủ yếu doanh nghiệp đẩy nhanh tốc độ luân chuyển HTK thể qua tiêu số vòng quay HTK số ngày bình quân vòng quay HTK Tốc độ luân chuyển HTK tăng vọt năm 2006 Công ty năm tiêu thụ nhiều sản phẩm lượng tồn kho giảm Khả quản lý khoản nợ phải thu khách hàng cải thiện không đáng kể thể qua biến động tiêu “số vòng quay khoản nợ phải thu” “số ngày bình qn vòng quay nợ phải thu” Năm 2008 so với năm 2007: hai nhân tố “doanh thu thuần” “VLĐ” tác động làm giảm hiệu suất sử dụng VLĐ Nguyên nhân tốc độ luân chuyển HTK nợ phải thu năm 2008 giảm - Phân tích nhân t “tỷ su t lợi nhu n doanh thu”: Năm 2006 so với năm 2005: Trong năm 2006 phần thu nhập từ hoạt động khác công ty tăng đột biến (thu từ chuyển nhượng quyền sử dụng đất cơng ty di d i s sản xuất) Ngoài doanh thu tiêu thụ sản phẩm năm lớn nhiên chi phí sản xuất, chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh nghiệp tăng cao nên lợi nhuận từ hoạt động lại giảm sụt mạnh làm cho tỷ suất lợi nhuận doanh thu hoạt động tiêu thụ sản phẩm giảm đáng kể Nếu năm 2005 100 đồng doanh thu từ tiêu thụ sản phẩm thu 6,265 đồng lợi nhuận năm 2006 lỗ 5,475 đồng Đây ngun nhân dẫn đến tỷ suất lợi nhuận trước thuế doanh thu tồn Cơng ty giảm sút so với năm 2005 Nếu năm 2005 100 đồng doanh thu Công ty thu 0,11 đồng lợi nhuận trước thuế năm 2006 0,039 đồng 76 Năm 2007 so với năm 2006: doanh thu từ hoạt động tiêu thụ sản phẩm tăng lợi nhuận từ hoạt động tăng Tuy nhiên phần tăng lợi nhuận lớn nhiều so với phần tăng doanh thu nên tỷ suất lợi nhuận doanh thu hoạt động tăng cao Nếu năm 2006 100 đồng doanh thu từ tiêu thụ sản phẩm bị lỗ 5,475 đồng năm 2007 lãi 4,89 đồng Tỷ suất lợi nhuận doanh thu hoạt động tiêu thụ sản phẩm tăng cao góp phần làm tăng tỷ suất sinh l i doanh thu tất hoạt động Nếu năm 2006 100 đồng doanh thu thu 0,039 đồng lợi nhuận trước thuế năm 2007 1,078 đồng Năm 2008 so với năm 2007: doanh thu từ hoạt động tiêu thụ sản phẩm giảm lợi nhuận từ hoạt động tăng công ty năm tiết kiệm chi phí sản suất làm cho tỷ suất lợi nhuận doanh thu hoạt động tiếp tục cải thiện 100 đồng doanh thu năm 2007 đem lại 4,89 đồng lợi nhuận năm 2008 số 5,495 đồng Bên cạnh doanh thu từ hoạt động tài tăng vọt (chủ yếu chênh lệch tỷ giá hối đối) góp phần làm tỷ suất lợi nhuận doanh thu tất hoạt động công ty năm 2008 nâng cao Nếu năm 2007 tỷ suất 1,078% năm 2008 lên đến 2,1% Năm 2009 so với năm 2008: doanh thu tiêu thụ sản phẩm tăng chi phí sản xuất chi phí quản lý tăng cao (chi phí sản xuất tăng 55.649 triệu đồng, chi phí quản lý tăng 7.193 triệu đồng (theo Bảng 2.4)) làm cho tỷ suất lợi nhuận doanh thu hoạt động hoạt động giảm mạnh Đây nguyên nhân làm giảm tỷ suất lợi nhuận doanh thu tất hoạt động Công ty Tuy nhiên, doanh thu tài tăng mạnh (tăng 171,375% (theo Bảng 2.4)) chủ yếu chênh lệch tỷ giá hối đối; chi phí lãi vay giảm mạnh (giảm 36,704% (theo Bảng 2.4)) làm cho chi phí 77 tài giảm đáng kể, điều hạn chế sụt giảm tỷ suất lợi nhuận doanh thu tất hoạt động Từ kết phân tích nhân tố ảnh hư ng đến biến động hiệu tài chính, doanh nghiệp tóm tắt lại nội dung quan trọng cần quan tâm từ định hướng giải pháp ưu tiên nhằm nâng cao hiệu tài doanh nghiệp Sau tổng hợp kết phân tích hiệu tài CTCP Dệt May 29/3 giai đoạn 2005 – 2009: - Hai nhân tố tốc độ luân chuyển HTK nợ phải thu có xu hướng chiều tác động làm cho hiệu quản lý VLĐ biến động chiều với chúng Tuy nhiên hai nhân tố có xu hướng ngược chiều hiệu quản lý VLĐ có xu hướng chiều với hiệu quản lý HTK Do để cải thiện hiệu suất sử dụng VLĐ nên ưu tiên nâng cao tốc độ luân chuyển HTK - Nếu hai nhân tố “hiệu suất sử dụng VLĐ” “hiệu suất sử dụng TSCĐ” có xu hướng chiều tác động làm cho hiệu suất sử dụng tài sản có xu hướng chiều với hai nhân tố Do vậy, muốn nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản, Công ty phải tác động vào hai nhân tố Tuy nhiên cần lưu ý giai đoạn hiệu suất sử dụng TSCĐ biến động nguyên giá TSCĐ biến động mạnh (vì Cơng ty thực di d i tổ chức lại sản xuất), muốn cải thiện hiệu suất sử dụng tài sản cần phải cải thiện doanh thu - Hai nhân tố “hiệu suất sử dụng tài sản” “tỷ suất lợi nhuận doanh thu” có xu hướng chiều tác động làm cho hiệu kinh doanh doanh nghiệp có xu hướng chiều với Trong trư ng hợp hai nhân tố ngược chiều hiệu kinh doanh có xu hướng theo chiều nhân tố “tỷ suất lợi nhuận doanh thu” Riêng năm 2009 tỷ suất sinh l i tài sản tăng hiệu suất sử dụng tài sản tăng Song, cần lưu ý hiệu suất 78 sử dụng tài sản tăng doanh thu tăng quy mơ tài sản giảm, mà ngun nhân dẫn đến quy mô tài sản giảm lại Công ty hạn chế hàng tồn kho (chủ yếu giảm dự trữ nguyên vật liệu thành phẩm tồn kho) năm nhiều khó khăn cho việc tiêu thụ sản phẩm Do với tình hình muốn nâng cao hiệu kinh doanh, Công ty nên tập trung tìm cách cải thiện tỷ suất lợi nhuận doanh thu ngày cao - Hiệu hoạt động tiêu thụ sản phẩm nguyên nhân ảnh hư ng đến tỷ suất lợi nhuận doanh thu tồn Cơng ty, mà nhân tố làm tỷ suất lợi nhuận doanh thu hoạt động tiêu thụ sản phẩm giảm lại chi phí sản xuất chi phí quản lý Do đó, muốn cải thiện tỷ suất lợi nhuận doanh thu bên cạnh việc thúc đẩy sách bán hàng cần ưu tiên quản lý tốt chi phí sản xuất chi phí quản lý Ngoài năm 2006, thu nhập việc chuyển nhượng quyền sử dụng đất góp phần đáng kể làm tăng lợi nhuận; năm 2008, 2009 thu nhập từ chênh lệch tỷ giá hối đoái chi phí lãi vay ảnh hư ng đáng kể đến tỷ suất lợi nhuận doanh thu Công ty - Trong giai đoạn 2005-2009 hiệu kinh doanh tăng nguyên nhân dẫn đến hiệu tài tăng theo - Cơng ty sử dụng đòn cân nợ chưa hợp lý làm giảm hạn chế tăng lên hiệu tài Vì vậy, Công ty cần ý việc huy động sách tài trợ Đây cơng ty cổ phân nên để lựa chọn phương án huy động vốn việc vay hay cách phát hàng cổ phiếu Cơng ty tham khảo phương pháp phân tích mối quan hệ lợi nhuận trước thuế lãi vay (EBIT) lãi cổ phiếu (EPS: Earnings per common share) [13] Phương pháp sau: 79 Tại phương án huy động vốn ta tính EPS cho phương án, với cơng thức: EPS = = Lợi nhuận sau thuế - Cổ tức trả cho cổ phần ưu đãi Số cổ phiếu phổ thông bq (EBIT – Lãi vay)(1 - T) - Cổ tức trả cho cổ phần ưu đãi Số cổ phiếu phổ thơng bq Trong đó: T: Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp Các đư ng EPS phương án tài trợ vốn cắt điểm, điểm gọi điểm EBIT hoà vốn Điểm EBIT hồ vốn điểm mà phương án tài trợ có giá trị EPS Tại xảy trư ng hợp: + Nếu EBIT doanh nghiệp nhỏ EBIT hoà vốn doanh nghiệp nên trì cấu trúc vốn 100% vốn cổ phần + Nếu EBIT doanh nghiệp EBIT hồ vốn doanh nghiệp huy động vốn phương án phương án cho EPS + Nếu EBIT doanh nghiệp lớn EBIT hồ vốn doanh nghiệp nên sử dụng đòn cân nợ 3.2.2 Kiện tồn cơng tác phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may Đà Nẵng Với tầm quan trọng việc phân tích hiệu tài nêu Muốn thực tốt cơng tác việc làm doanh nghiệp dệt may phải tổ chức phân tích cách khoa học; việc phân tích phải tr thành nhiệm vụ thư ng xuyên, liên tục doanh nghiệp Có báo cáo phân tích có ý nghĩa thiết thực, thực tr thành công cụ trợ giúp đắc lực cho nhà quản trị điều hành, nguồn cung cấp thơng tin xác, khách quan cho nhà đầu tư 80 đối tượng quan tâm khác Để kiện tồn cơng tác tổ chức phân tích hiệu tài doanh nghiệp thực theo nội dung sau: 3.2.2.1 Xây dựng quy chế riêng cho công tác phân tích hoạt động tài doanh nghiệp Việc xây dựng quy chế riêng cho cơng tác phân tích việc làm cần thiết nhằm thống cách thức thực hiện, thống nội dung công việc trách nhiệm ngư i có liên quan Quy chế cần đảm bảo đầy đủ nội dung cần thiết sau: - Phân công rõ phận thực nhiệm vụ phân tích - Quy định cụ thể hệ thống tiêu phân tích (cần phải xác định rõ nhằm đảm bảo nội dung, chất lượng báo cáo phù hợp với đặc điểm riêng ngành dệt may), giải thích rõ nội dung, ý nghĩa phương pháp để tính tốn tiêu - Quy định rõ hệ thống thông tin để phục vụ cơng tác phân tích Trách nhiệm hợp tác giúp đỡ phận khác doanh nghiệp với phận phân tích - Quy định cụ thể, thống tất mẫu biểu báo cáo Th i gian nộp báo cáo nơi nhận báo cáo - Quy định th i gian, nội dung phạm vi phân tích - Quy định th i gian tổ chức báo cáo kết phân tích doanh nghiệp - Quy định bảo mật nội dung phân tích Những nội dung công bố rộng rãi, nội dung ngư i điều hành nhận… 81 - Quy định cụ thể nội dung khác có liên quan đến cơng tác phân tích doanh nghiệp 3.2.2.2 Phân công phận chuyên trách đào tạo cán làm cơng tác phân tích doanh nghiệp Thực tế doanh nghiệp dệt may địa bàn Đà Nẵng, cơng tác phân tích hiệu tài giao cho cán kế tốn kiêm nhiệm báo cáo nội dung theo yêu cầu lãnh đạo cần Báo cáo phân tích thư ng sơ sài, nêu vài tiêu đơn giản đưa số đánh giá chủ quan ngư i thực phân tích Muốn báo cáo phân tích thật có chất lượng, doanh nghiệp cần phải phân cơng nhóm nhân viên có trình độ chuyên môn định Họ trước tiên phải hiểu rõ tình hình hoạt động kinh doanh đơn vị đồng th i phải am hiểu chuyên môn tài kế tốn, đào tạo kỹ thuật phân tích Ngồi họ phải ngư i có hiểu biết sâu rộng đặc điểm kinh doanh ngành, đặc điểm môi trư ng kinh doanh, có hiểu biết luật pháp ngư i có khả nhìn nhận xu biến động tình hình nước giới Trên thực tế khó tìm ngư i có đầy đủ lực Để có ngư i này, doanh nghiệp cần phải có biện pháp bồi dưỡng, đào tạo cán bộ; đồng th i cần tạo điều kiện thuận lợi để họ cập nhật thơng tin kinh tế, xã hội cần thiết cho nhiệm vụ phân tích 3.2.2.3 Tổ chức cơng tác phân tích tài doanh nghiệp Để có báo cáo phân tích đạt hiệu cao cơng tác tổ chức phân tích nội dung quan trọng Sau có quy định phân tích nhân sự, tổ chức phân tích cần tiến hành cách khoa học Có thể khái qt tổ chức cơng tác phân tích gồm giai đoạn sau: 82 Giai đo n l p k ho ch phân tích: Trong giai đoạn lập kế hoạch cần xác định rõ: -Mục đích phân tích nội dung phân tích -Phạm vi th i hạn phân tích Xây dựng tiêu cần phân tích -Bộ phận cung cấp số liệu, phận đảm nhiệm việc phân tích -Phân cơng cụ thể cán đảm nhiệm vai trò tổng hợp kết phân tích, đưa nhận định lập báo cáo phân tích Giai đo n ti n hành phân tích: giai đoạn giai đoạn quan trọng định chất lượng báo cáo phân tích Nó bao gồm 03 công đoạn sau: - Công đoạn thu thập thông tin: Các thông tin cần thu thập lấy từ nội bên ngồi cơng ty Thơng tin nội bao gồm thơng tin tình hình hoạt động kinh doanh (chiến lược kinh doanh doanh nghiệp, điều kiện s vật chất, tình hình sản xuất,…) thơng tin tình hình tài kế tốn (báo cáo tài chính, sổ sách tổng hợp, thống kê…) Thơng tin bên ngồi bao gồm thơng tin ngành (tình hình hoạt động kinh doanh chung ngành, định hướng phát triển chung…) thông tin kinh tế xã hội khác (chính sách, pháp luật, lãi suất, tỷ giá ) Yêu cầu thông tin lấy phải đầy đủ xác - Cơng đoạn tính tốn tiêu: dựa vào thơng tin thu thập, sử dụng phương pháp cần thiết để tính tốn tiêu xây dựng kế hoạch ban đầu - Công đoạn tổng hợp, đưa nhận xét đánh giá: Trên s tiêu tính tốn, phận phân tích đưa ý kiến đánh giá khách quan Nhận xét mức độ ảnh hư ng nhân tố đến tiêu phân tích, nhận định nguyên nhân gây biến 83 động Từ đề xuất biện pháp để phát huy biến động theo hướng có lợi biện pháp để khắc phục biến động theo hướng bất lợi Ngoài việc nhìn nhận tiềm ẩn rủi ro tương lai để có biện pháp ngăn ngừa trước u cầu cơng tác phân tích Giai đo n hồn thành báo cáo phân tích: giai đoạn bao gồm ba cơng đoạn sau: - Cơng đoạn lập báo cáo phân tích: Các kết giai đoạn phân tích trình bày thành báo cáo phân tích - Cơng đoạn tổ chức hội nghị phân tích: mục đích cơng đoạn công bố sơ kết thực phân tích nhằm lấy ý kiến đóng góp thành viên khác doanh nghiệp Trên s báo cáo sơ Hội nghị bàn bạc để định hướng cho hoạt động doanh nghiêp th i gian đến - Cơng đoạn hồn chỉnh báo cáo phân tích: tiếp thu ý kiến đóng góp phù hợp hội nghị phân tích, báo cáo phân tích chỉnh sửa hoàn thiện Bản báo cáo hoàn thành phục vụ cho mục đích đề đồng th i lưu trữ làm s liệu cho lần phân tích sau 3.3 M t s ki n ngh nh m góp ph n đ th c hi n gi i pháp hoàn thi n phân tích hi u qu tài t i doanh nghi p d t may Đà N ng 3.3.1 Về phía nhà nước Việc hồn thiện đổi cơng cụ quản lý Nhà nước có tác động tích cực đến q trình phát triển hoạt động doanh nghiệp Để tạo điều kiện cho doanh nghiệp thực tốt cơng tác phân nói chung phân tích hiệu tài nói riêng, tác giả đề xuất phía Nhà nước, cần có số điều chỉnh chế, sách,… sau: 84 - Cần hồn thiện chế độ kế tốn hành để đảm bảo cho việc thực công tác kế toán doanh nghiệp ổn định quán Từ liệu thu thập để phân tích trung thực xác - Vì liệu dùng để phân tích chủ yếu lây từ báo cáo tài nên cần ban hành quy định kiểm tốn doanh nghiệp, có biện pháp để kiểm tra chất lượng công ty kiểm toán Ban hành chế tài xử lý kiểm toán viên, quan kiểm toán đơn vị liên quan trư ng hợp kết kiểm toán bị sai lệch nhằm làm cho báo cáo tài trung thực, phản ánh xác tình hình thực tế doanh nghiệp - Cần ban hành quy định việc bắt buộc phân tích tiêu phương pháp phân tích Yêu cầu doanh nghiệp công bố tiêu phân tích với thơng tin mang tính bắt buộc khác - Việc phân tích hiệu tài doanh nghiệp tốt so sánh với tiêu trung bình ngành Thơng qua việc phân tích, so sánh với số liệu trung bình ngành giúp doanh nghiệp xác định thực trạng doanh nghiệp, tương quan hiệu tài vị doanh nghiệp ngành Để làm điều yêu cầu phía nhà nước phải ban hành quy định chế độ thống kê phù hợp nhằm thu thập thông tin từ doanh nghiệp cách thống Đồng th i phải có biện pháp đảm bảo tính xác, kịp th i đáng tin cậy thơng tin cung cấp 3.3.2 Về phía doanh nghiệp dệt may Đà Nẵng Về phía doanh nghiệp, tác giả đề xuất số kiến nghị sau: - Các doanh nghiệp cần xây dựng quy trình phân tích hiệu tài áp dụng quán qua kỳ phân tích 85 - Xây dựng quy định trách nhiệm phận thực phân tích trách nhiệm phận liên quan - Các doanh nghiệp cần xây dựng hoàn thiện hệ thống báo cáo báo cáo tài bắt buộc (ví dụ báo cáo kế tốn quản trị) nhằm cung cấp thơng tin đầy đủ phục vụ cho công tác phân tích - Xây dựng đội ngũ cán chuyên trách cơng tác phân tích hiệu tài Các cán thực cơng việc phải có trình độ phân tích định - Nâng cao tính đóng góp, tính xây dựng cổ đơng hệ thống tiêu phân tích, nội dung phân tích để hồn thiện việc phân tích ngày tốt hơn, đáp ứng yêu cầu ngày cao nhà quản trị điều hành đối tượng quan tâm khác - Cần trang bị s vật chất phục vụ cho việc phân tích tài nói chung phân tích hiệu tài nói riêng Đây điều kiện để thực tốt công tác phân tích doanh nghiệp Điều kiện làm việc cải thiện giúp cho cơng tác phân tích đơn giản hơn, tiết kiệm th i gian công sức quan trọng đem lại kết phân tích xác hơn, có ý nghĩa doanh nghiệp 86 K T LU N CH NG Căn vào kết khảo sát thực tế cơng tác phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may Đà Nẵng chương 2, chương tác giả đưa số giải pháp nhằm hồn thiện cơng tác cơng ty, như: - Hoàn thiện nội dung phương pháp đánh giá chung hiệu qủa tài doanh nghiệp - Hoàn thiện nội dung phương pháp phân tích nhân tố ảnh hư ng đến biến động hiệu tài doanh nghiệp như: nhân tố hiệu kinh doanh, nhân tố cấu trúc nguồn vốn - Kiện tồn cơng tác tổ chức phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may Đà Nẵng như: bổ sung vào quy chế quản lý tài doanh nghiệp nội dung phân tích hiệu tài chính; phân cơng phận chun trách làm cơng tác phân tích tài chính; tố chức cơng tác phân tích tài doanh nghiệp 87 K T LU N Trong điều kiện cạnh tranh gốc liệt nay, muốn tồn phát triển doanh nghiệp cần phải kinh doanh có hiệu Phân tích hoạt động kinh doanh nói công cụ đắc lực giúp nhà quản trị đưa định hướng đắn nhằm nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp Trong nội dung phân tích phân tích hiệu tài nội dung đặc biệt quan trọng b i giúp nhà quản trị định hướng để đầu tư điều chỉnh nguồn vốn doanh nghiệp cách phù hợp Qua nghiên cứu lý luận phân tích hiệu tài doanh nghiệp kết khảo sát thực tế cơng tác phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may Đà Nẵng, tác giả hoàn thành luận văn cao học với đề tài “Phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may địa bàn thành phố Đà Nẵng” Với nỗ lực thân nghiên cứu vấn đề lý luận sâu tìm hiểu thực tế, với giúp đỡ tận tình giáo viên hướng dẫn khoa học TS Nguyễn Mạnh Toàn, luận văn giải số vấn đề sau: Thứ nhất, hệ thống hoá vấn đề lý luận phân tích hiệu tài doanh nghiệp Thứ hai, tìm hiểu thực trạng cơng tác phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may Đà Nẵng, từ đưa đánh giá cơng tác doanh nghiệp nói Thứ ba, s nghiên cứu lý luận kết hợp với thực tiễn phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may Đà Nẵng, luận văn đưa phương hướng giải pháp hoàn thiện nội dung phương pháp phân tích hiệu tài 88 Thứ tư, kết nghiên cứu luận văn áp dụng để nâng cao chất lượng cơng tác phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may địa bàn thành phố Đà Nẵng ... phân tích hiệu tài doanh nghiệp 4 Chương 2: Thực trạng phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may thành phố Đà Nẵng Chương 3: Một số giải pháp nhằm hồn thiện cơng tác phân tích hiệu tài doanh nghiệp. .. vấn đề lý luận phân tích hiệu tài doanh nghiệp Luận văn khảo sát cơng tác phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may Đà Nẵng, qua ưu nhược điểm cơng tác phân tích hiệu tài doanh nghiệp Định hướng... văn s lý luận thực trạng phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may Đà Nẵng Tính đến 31 tháng 12 năm 2008, địa bàn Thành phố Đà Nẵng có 24 doanh nghiệp dệt 52 doanh nghiệp may Tuy nhiên luận văn,