Kinh tế vĩ mô 2 chuong 3 tien va ngan hang

TIỀN VÀ NGÂN HÀNG Trương Quang Hùng Bộ môn Kinh tế học Trường Đại học Kinh tế TP Hồ chí Minh TIỀN LÀ GÌ?  Bất thứ mà thực chức tiền  Được người chấp nhận việc toán cho việc mua sắm hàng hóa, dịch vụ hồn trả khoản nợ  Tiền khác với cải, thu nhập nào?  Một tài sản coi tiền người tin người khác chấp nhận thực toán CHỨC NĂNG CỦA TIỀN  Trung gian trao đổi  Tiền phương tiện người chấp nhận làm trung gian q trình trao đổi  Nếu khơng có tiền, người ta trao đổi trực tiếp (hàng hóa –hàng hóa)  Những bất tiện trao đổi trực tiếp?  Thước đo giá trị  Tiền người chấp nhận làm thước đo để đo lường giá trị hàng hóa, dịch vụ  Có khác giữ mét để đo chiều dài tiền đo lường giá trị?  Những tiện lợi bất tiện sử dụng tiền để đo lường giá trị? CHỨC NĂNG CỦA TIỀN  Tích trữ giá trị  Tiền rút khỏi lưu thông sử dụng để mua hàng hóa tương lai  Sự khác biệt thời điểm nhận thu nhập thời điểm chi tiêu  Tiền lọai cải giống lọai cải khác: trái phiếu, cổ phiếu, đất đai, nhà cửa, xe  Tại người ta không giữ trái phiếu, cổ phiếu, nhà cửa loại tài sản mà giữ tiền? ĐO LƯỜNG TIỀN  Định nghĩa hẹp  M1  Tiền mặt lưu hành ngân hàng (Tiền giấy tiền đúc cơng chúng nắm giữ)  Tồn tiền gởi viết séc ngân hàng thương mại tổ chức tiết kiệm  Ai cung cấp tiền giấy tiền đúc?  Ai cung cấp tiền gởi viết sec? ĐO LƯỜNG TIỀN  Định nghĩa rộng  M2  M1  Tiền gởi tiết kiệm  Tiền gởi kỳ hạn “PHÍA SAU” CỦA CUNG TIỀN  Thực chất cung tiền khoản nợ lời hứa tốn khơng có bảo đảm  Tiền giấy khoản nợ ngân hàng trung ương  Tiền gởi viết sec khoản nợ ngân hàng thương mại tổ chức tiết kiệm  Bản thân tiền giấy tiền gởi viết sec ngày khơng có giá trị thực chất!!!  Chúng ta mang tiền giấy yêu cầu phủ chuộc lại vàng loại hàng hóa khác khơng? “PHÍA SAU” CỦA CUNG TIỀN  Tại tiền có giá trị?  Được người chấp nhận  Được người chấp nhận làm trung gian trao đổi, toán nợ khu vực công tư  Tại người lại chấp nhận?  Được luật pháp công nhận  Công cụ chi trả nhà nước bảo đảm chủ nợ phải chấp nhận  Khan tương đối  Giá trị đơn vị tiền phụ thuộc vào lượng cung tiền (cầu tiền ổn đinh) “PHÍA SAU” CỦA CUNG TIỀN  Giá trị tiền bảo đảm yếu tố nào?  Lượng hàng hóa, dịch vụ nguồn lực mà tiền mua ( sức mua đơn vị tiền)  Sức mua đơn vị tiền có quan hệ ngược chiều giá  Lạm phát cao làm giảm sức mua đơn vị tiền chức tiền suy giảm Nhà kinh doanh hộ gia đình từ chối chấp nhận tiền giấy (trao đổi trực tiếp hay sử dụng đồng tiền khác) Người ta không giữ tiền vào thời kỳ lạm phát cao Người ta khơng sử dụng tiền thước đo mà giá trị đồng tiềm giảm sút nhanh “PHÍA SAU” CỦA CUNG TIỀN  Ai có trách nhiệm ổn định sức mua đồng tiền?  Ổn định sức mua đồng tiền phải ổn định giá  Ổn định giá có liên quan đến kiểm sốt cung tiền lãi suất (chính sách tiền tệ mà trách nhiệm thuộc phủ, quốc hội nhà chức trách tiền tệ)  Phải có phối hợp sách tài khóa từ phía phủ quốc hội để hỗ trợ cho nhà chức trách tiền tệ ổn định giá CÁC PHƯƠNG PHÁP KIỂM SỐT TIỀN  Kiểm sốt sở tiền  Ngân hàng trung ương kiểm sốt H thơng qua Nghiệp vụ thị trường mở  Sử dụng tỷ lệ dự trữ bắt buộc lãi suất chiết khấu để định số nhân tiền  Ngân hàng trung ương kiểm sốt sở tiền khơng?  Vai trò người cho vay cuối  Quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc loại thuế đánh vào ngân hàng KIỂM SỐT LÃI SUẤT  Kiểm sốt lãi suất  Lãi suất sách lãi suất thị trường mở  Ngân hàng trung ương xác định lãi suất cam kết sẵn sàng mua, bán trái phiếu phủ với mức lãi suất mục tiêu  Trong trường hợp ngân hàng trung ương cần lưu ý đến cầu tiền TRƯỜNG HỢP BIẾN ĐỘNG CUNG TIỀN Ở HOA KỲ  Năm 1929   M1 C 3,9  DD 22,6  H  7,1 C 3,9 R 3,2  Số nhân  26,5  3,7  Tỷ lệ tiền mặt 0,17  Tỷ lệ dự trữ 0,14 Năm 1933 M1  C  DD H  C  R Số nhân  Tỷ lệ tiền mặt  Tỷ lệ dự trữ 19,0 5,5 13,5 8,4 5,5 2,9 2,3 0,21 0,41 TIỀN ĐI ĐÂU?  Tại Mỹ bơm tiền thơng qua q trình nới lỏng số lương (QE) khơng có tác dụng?  Lượng cung tiền tăng?  Thất nghiệp mức cao TIỀN VÀ LẠM PHÁT  Lạm phát gia tăng liên tục mức giá tổng quát  Trong 60 năm qua, mức giá tăng trung bình 5% năm  Siêu lạm phát xảy Đức vào năm 1920s, ởÛ Bolivia năm 1980s  Trong suốt năm 1990s, mức giá tăng trung bình 2% năm Mỹ Tuy nhiên, vào năm 1970s, mức giá tăng trung bình 7%  Đức, Nhật, Thụy sỹ tăng trung bình 1%-2% thập kỷ gần  Việt nam vào năm 1980 tỷ lệ lạm phát lên 400% TIỀN VÀ LẠM PHÁT Trong dài hạn, cung tiền tăng mang lại tăng giá theo tỷ lệ Lý thuyết số lượng tiền dựa vào phương trình trao đổi: MV= P Y M-tiền V-tốc độ lưu thông tiền P-mức giá Y- GDP thực Truong Quang Hung 41 TIỀN VÀ LẠM PHÁT Giả định Nền kinh tế mức toàn dụng Tốc độ lưu thông tiền ổn đònh M V= P Y %M = %P TỐC ĐỘ TĂNG CUNG TIỀN VÀ LẠM PHÁT Ở HOA KỲ CUNG TIỀN VÀ CHÍNH PHỦ  Chính phủ tăng cung tiền nào?  In tiền để tài trợ cho thâm hụt ngân sách P(G-T) = ΔM = M - M-1  Thay đổi bảng cân đối kế tốn phủ Nợ phủ 4,000 Trái phiếu Tiền mặt 3,800 200 Nợ phủ 4,000 Trái phiếu 3,780 Tiền mặt 220 THUẾ LẠM PHÁT VÀ ĐẶC LỢI IN TIỀN  Nguồn tài trợ cho việc chi tiêu phủ  Tăng thuế  Vay tiền  In tiền  In tiền  tạo nguồn thu cho phủ  giống áp dụng loại thuế THUẾ LẠM PHÁT VÀ ĐẶC LỢI IN TIỀN  Đặc lợi in tiền (Seigniorage)  In tiền tốn chi phí khơng đáng kể  Tiền in mua hàng hóa dịch vụ  Đặc lợi in tiền đo lường sức mua khoảng thời gian  𝑆𝐸 = 𝑀−𝑀 − 𝑃 =( 𝑀−𝑀 𝑀 − )( ) 𝑀 𝑃  Thuế lạm phát (Inflation tax)  Tổn thất giá trị tài người giữ tiền mặt, trái phiếu lãi suất cố định lạm phát  Thuế lạm phát đo lường 𝑃−𝑃  𝐼𝑇 = ( 𝑃 − 𝑀 )( 𝑃 ) LẠM PHÁT VÀ LÃI SUẤT  Lãi suất danh nghóa lãi suất thực  Lãi suất danh nghóa (i) lãi suất ngân hàng trả  Lãi suất thực (r) chênh lệch lãi suất danh nghóa va øtỷ lệ lạm phát kỳ vọng(e)  Lãi suất thực định tiết kiệm đấu tư  Lãi suất thực không bị ảnh hưởng tiền lạm phát  Hiệu ứng Fisher  i = r + e  Cung tiền tăng x% làm cho lãi suất danh nghóa tăng x % tương ứng dài hạn LẠM PHÁT VÀ PHÂN PHỐI LẠI  Để phân tích tác động lạm phát, người ta phân biệt lạm phát dự đoán lạm phát không dự đoán  Lạm phát dự đoán lạm phát thực tế dự kiến  Lạm phát không dự đoán lạm phát dự kiến LẠM PHÁT VÀ PHÂN PHỐI LẠI  Tạo thay đổi dự đoán giá trò tiền tệ  Phân phối lại cải dân chúng  Phân phối lại xảy giao dòch kinh tế thông qua đơn vò tính toán tiền  Ai lợi bò tổn thất có lạm phát?  Liệu có cách để hạn chế tác động phân phối lại có lạm phát? LẠM PHÁT VÀ CHI PHÍ GIAO DỊCH  Lạm phát chi phí hội việc giữ tiền Lạm phát xem loại thuế  Khối lượng giao dòch tăng vô ích  Chi phí mòn giày  Chi phí phải trả (rút tiền, bán tài sản) người ta không giữ tiền thời kỳ lạm phát  Chi phí thực đơn  Trong thời kỳ lạm phát thường xuyên phải cập nhật danh mục giá Chi phí cho việc điều chỉnh giá ... Hung 25 Dự trữ Tiền gởi $81,000 Dự trữ $8,100 $19,000 Cho vay $ 72, 900 $27 ,100 Cho vay $171,000 $24 3, 900 Tiền gởi $190,000 $27 1,000 Tiền gởi $ 72, 900 Dự trữ $7 ,29 0 Cho vay $65,510 $34 ,39 0 $30 9,410... vay 20 0 100 Tiền gởi Tài sản ròng 30 0 20 0 100 30 0 Bạn đánh giá hoạt động kinh doanh ngân hàng nào? 1 /26 /20 15 Truong Quang Hung 17 HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA NGÂN HÀNG Điều xảy ngân hàng cho vay... ròng 20 0 100 30 0 Sau quy đònh: tỷ lệ dự trữ = 10% Dự trữ bắt buộc Cho vay 20 28 0 30 0 Tiền gởi 20 0 Tài sản ròng 100 30 0 HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA NGÂN HÀNG  Lợi nhuận, khoản thị trường liên ngân hàng