DSpace at VNU: Rủi ro trên thị trường chứng khoán Việt Nam: Góc nhìn từ phía nhà đầu tư cá nhân

Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 209‐215 Rủi ro thị trường chứng khốn Việt Nam: Góc nhìn từ phía nhà đầu tư cá nhân ThS Trịnh Thị Phan Lan* Khoa Tài - Ngân hàng, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia Hà Nội, 144 Xuân Thủy, Hà Nội, Việt Nam Nhận ngày 03 tháng 05 năm 2012 Tóm tắt Thị trường chứng khốn Việt Nam tháng đầu năm 2012 có nhiều khởi sắc Đó kết số thơng tin tốt từ sách vĩ mơ, lãi suất giảm kênh đầu tư khác hấp dẫn… Tuy nhiên, bối cảnh thị trường chứng khốn tăng nóng, nhà đầu tư lại phải cẩn trọng bình tĩnh trước thay đổi thị trường Bài viết xem xét số rủi ro mà nhà đầu tư cá nhân thường gặp phải thị trường chứng khoán Việt Nam, bao gồm hai nhóm rủi ro điển hình rủi ro từ thị trường rủi ro từ phía thân nhà đầu tư Bài viết đưa vài khuyến nghị cho nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục cổ phiếu, thu thập thơng tin đầy đủ trước đầu tư, trau dồi khả phân tích định , đồng thời dự báo rủi ro xảy thời gian tới thị trường chứng khoán Việt Nam Từ khóa: Thị trường chứng khốn, nhà đầu tư cá nhân, rủi ro, VN-Index Thị trường chứng khoán Việt Nam - Diễn biến tháng đầu năm Trước sóng tranh mua cổ phiếu giá, ngưỡng kháng cự VN-Index từ 420 điểm, tiếp 440 điểm dễ dàng bị phá vỡ, trước tăng kịch vào ngày 5/3/2012 với 458.55 điểm giảm nhẹ vào tuần thứ tháng 3/2012 Xu tăng điểm thị trường khẳng định cách vững với khoản không ngừng gia tăng Những kỷ lục mức độ khoản hai sàn HSX HNX lại xác lập: Bình qn có tới 154 triệu cổ phiếu giao dịch phiên tuần Các cổ phiếu ngân hàng tiếp tục tâm điểm dẫn dắt cho xu lên thị trường với phiên tăng trần liên tục có dư mua giá trần lên tới hàng triệu đơn vị Đồng thời, mức tăng VN-Index 30% 1.1 Thị trường chứng khoán tháng đầu năm 2012 Cuối năm 2011, giao dịch thị trường chứng khốn Việt Nam vơ ảm đạm Do vậy, giới đầu tư phấn khởi trước khởi sắc thị trường chứng khoán tháng đầu năm 2012 Nếu năm 2010, VN-Index giảm 2,04%, năm 2011 giảm tiếp 27,54%, tháng đầu năm 2012 tăng 20,5% (nếu tính đến ngày 2/3/2012 tăng tới 25%, cao gấp gần lần lãi suất tiết kiệm thời gian tương ứng).* _ * ĐT: 84-915562655 E-mail: lanttp@vnu.edu.vn 209 210 T.T.P. Lan / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 209‐215 tốc độ tăng giá mã ngân hàng ấn tượng: dẫn đầu SHB (65%), HBB (58%), MBB (51%), CTG, EIB, VCB tăng 40%, ACB, STB tăng 30% Thị trường chứng khốn hình thành phong trào mua cổ phiếu thuộc diện nằm nguy bị thâu tóm, sáp nhập Do vậy, sức cầu cổ phiếu xuất phát phần từ nhà đầu ngắn hạn tranh thủ lướt sóng kiếm lời từ thân cổ đông nội buộc phải mua vào nhằm đối phó với áp lực bị quyền kiểm sốt cơng ty fh Hình Chỉ số VN-Index tháng đầu năm 2012 Nguồn: www.vndirect.com.vn Hình Chỉ số VN-Index tháng cuối năm 2011 tháng đầu năm 2012 Nguồn: www.vndirect.com.vn 1.2 Nguyên nhân phục hồi thị trường chứng khoán tháng đầu năm 2012 Thứ nhất, lãi suất có tín hiệu giảm: Sau tăng tới 23% (tính đến tới tháng 8/2011), lãi suất có dấu hiệu giảm xuống 16,4% vào tháng 1/2012 Lãi suất thị trường liên ngân hàng cuối tuần đầu tháng 3/2012 mức 11 - 12%/năm kỳ hạn tháng Lãi suất đấu thầu trái phiếu phủ kỳ hạn năm giảm xuống 11%/năm Những ngân hàng mạnh có nguồn vốn ổn định không chịu áp lực lớn việc cạnh tranh huy động giá Sau bốn ngân hàng đầu việc giảm lãi suất cho vay Agribank, BIDV, CTG VCB thông qua việc cung cấp gói tín dụng ưu đãi lãi suất nhiều doanh T.T.P. Lan / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 209‐215 nghiệp ngân hàng cổ phần khác có động thái tương tự Thứ hai, số tin tốt từ sách vĩ mơ: Chính phủ ban hành đồng loạt định thị chứng khoán như: Quyết định 252/QĐ-TTg phê duyệt Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam 2011-2020; Quyết định 253/QĐ-TTg phê duyệt Đề án quản lý vốn đầu tư gián tiếp; Chỉ thị số 08/QĐ-TTg thúc đẩy hoạt động tăng cường quản lý thị trường chứng khoán Việt Nam Nội dung thị bao gồm yêu cầu tái cấu trúc sở giao dịch chứng khoán theo hướng hợp nhất; tái cấu trúc công ty chứng khốn; cơng ty quản lý quỹ; tái cấu trúc hàng hóa thị trường chứng khốn tái cấu trúc sở nhà đầu tư Ủy ban chứng khoán Nhà nước có chủ trương kiến nghị Chính phủ, Quốc hội tiếp tục kéo dài miễn giảm thuế chứng khoán thị trường chứng khoán theo Nghị 08/QH /2011/QH13 ngày 6/8/2011; đồng thời tiếp tục xem lại mức thuế theo hướng khuyến khích nhà đầu tư tổ chức Thứ ba, kênh đầu tư khác không mang lại kỳ vọng lợi nhuận mong muốn: thị trường vàng ngoại tệ giảm từ đầu năm 2012, thị trường bất động sản tiếp tục đóng băng khơng có nhiều hỗ trợ từ phía ngân hàng thuộc nhóm khơng khuyến khích Do vậy, tháng đầu năm 2012, dòng tiền chảy ngược trở lại vào thị trường chứng khoán Thứ tư, áp lực lo ngại từ việc bị thâu tóm đối thủ cạnh tranh khiến nhiều cổ đông nội bộ, cổ đơng lớn đăng ký mua chứng khốn Thứ năm, thông tin xấu áp lực phải tăng giá xăng dầu hay điều chỉnh hàng hóa thiết yếu khác dường chưa tác động nhiều đến định nhà đầu tư Chính phủ cần tiếp tục thực biện pháp cần thiết để trì mặt giá hàng hóa nước ổn định Ngày 21/2/2012, thuế nhập xăng dầu giảm mức 0% Ngày 2/3/2012, thuế nhập gas 211 giảm 0% Có thể nói, với thơng tin tốt tăng trưởng mạnh thị trường chứng khoán thời gian qua hồn tồn có sở Cuối cùng, thị trường chứng khoán kéo dài thời gian giao dịch Từ ngày 5/3/2012, thị trường chứng khoán bắt đầu giao dịch thêm buổi chiều thay giao dịch buổi sáng 10 năm qua Ngoài yếu tố làm tăng thêm liên kết thị trường chứng khoán Việt Nam với thị trường chứng khốn giới, việc có thêm phiên giao dịch giúp nhà đầu tư có nhiều hội giao dịch nữa, đồng thời góp phần gia tăng khoản bối cảnh nhà đầu tư hứng khởi triển vọng thị trường chứng khoán Một số rủi ro phổ biến thị trường chứng khoán Việt Nam Nhà đầu tư hưng phấn trước bùng nổ mạnh mẽ thị trường chứng khoán vào đầu tháng 3/2012 dẫn tới tượng tăng mạnh lượng cầu Tuy nhiên, lúc nhà đầu tư cần cẩn trọng trước rủi ro tiềm ẩn thị trường 2.1 Các yếu tố rủi ro từ thị trường Lừa đảo thị trường Hiện tượng lừa đảo thị trường chứng khoán tồn nhiều dạng khác như: làm giả số liệu tài chính, đánh bóng cơng ty; che giấu không cho nhà đầu tư biết rủi ro hay tin xấu; rút ruột cơng ty; trò Ponzi (hút tiền nhà đầu tư để trả cho nhà đầu tư cũ phần bỏ túi, doanh nghiệp không tạo lợi nhuận thật sự); lũng đoạn giá chứng khoán thị trường; giao dịch nội gián; cò mồi kích động nhà đầu tư mua bán tin đồn, phân tích giả, v.v Trong tất vụ lừa đảo vậy, người bị thiệt hại nhà đầu tư Một nhà đầu tư bị lừa đảo tiền có khả đòi lại số tiền bị 212 T.T.P. Lan / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 209‐215 Năm 2011, thị trường chứng khoán tiếp đà sụt giảm mạnh giá loại cổ phiếu số lượng nhà đầu tư Trước tình khó khăn, để thu hút nhà đầu tư, số cơng ty chứng khốn cố tình vi phạm quy định Ủy ban Chứng khoán Nhà nước “làm giá” số cổ phiếu, ứng khống trước cổ phiếu cho số nhà đầu tư “ruột”, bảo lãnh khống cho số nhà đầu tư vay tiền ngân hàng… Đồng thời, số nhà đầu tư có hành vi tung tin thất thiệt tạo sốt ảo số cổ phiếu, thao túng giá cổ phiếu nhằm trục lợi, tiêu biểu kiện Tổng Giám đốc Công ty Dược Viễn Đông thao túng giá cổ phiếu DHT - Dược Hà Tây, khai khống, tạo doanh thu ảo cho Cơng ty Do đó, Cơng ty phải chấm dứt hoạt động vào cuối tháng 9/2011 bị xử lý hình Đây vụ khởi tố hình thị trường chứng khoán Việt Nam Rủi ro hoạt động doanh nghiệp đầu tư Đây rủi ro phổ biến ảnh hưởng từ khủng hoảng kinh tế toàn cầu Nhiều doanh nghiệp kinh doanh thua lỗ, chí phá sản Chỉ tính riêng quý 1/2012 có 12.000 doanh nghiệp đóng cửa ngừng hoạt động Do vậy, nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu doanh nghiệp đứng trước nguy “mất trắng” Từ năm 2008, thị trường bất động sản Việt Nam “đóng băng”, giao dịch trầm lắng… Kết là, giá cổ phiếu thuộc nhóm ngành bị “vạ lây” - giảm 80% so với đầu năm 2008 Chẳng hạn, cổ phiếu TDH (Công ty Phát triển Nhà Thủ Đức) giảm xuống 28.900 đồng từ mức 141.000 đồng/cổ phiếu Rủi ro sách Các quan phủ ban hành nhiều loại sách khác ảnh hưởng trực tiếp đến nhà đầu tư, ví dụ như: mức thuế cho lợi nhuận từ đầu tư, quy định việc mua bán chứng khoán, quy định chuyển ngoại tệ nước ngồi, Các sách khiến nhà đầu tư thực chiến lược đầu tư thực Đặc biệt sách đột ngột thay đổi, nhà đầu tư bị mắc kẹt, chí trở thành phạm pháp không kịp thời thay đổi theo sách Ngày 27/9/2010, Thơng tư 19/2010/TTNHNN sửa đổi Thông tư 13/2010/TT-NHNN quy định tỷ lệ bảo đảm an tồn tổ chức tín dụng ban hành Thông tư 13 Thông tư 19 văn pháp lý có ảnh hưởng lớn tới thị trường chứng khoán năm 2010 xem tác nhân gây lo lắng khả thoái vốn ạt ngân hàng, giảm hoạt động cho vay đầu tư chứng khoán, bất động sản nhằm đảm bảo tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu theo chuẩn Rủi ro thông tin Vấn đề “thông tin bất cân xứng” vấn đề cộm đầu tư chứng khốn Việt Nam Rất khó khăn để biết tình trạng kinh doanh thực thật doanh nghiệp, thông tin báo cáo tài thường thiếu tin cậy Hơn nữa, số “tay trong” nắm thông tin tốt sớm hơn, mua bán dựa thơng tin đó, người khác khơng nhận thơng tin, nhận muộn Ví dụ, thơng tin việc Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu Công nghiệp Sông Đà (SJS) “sập sàn” báo Tiền phong điện tử đăng ngày 12/1/2007 thực chất SJS chia cổ phiếu thưởng cho cổ phiếu nên giá cổ phiếu Công ty giảm tương ứng từ 728.000 đồng/cổ phiếu xuống 190.000 đồng/cổ phiếu Sự thua thiệt thuộc nhà đầu tư cá nhân, khơng có nguồn tin nội bộ, muốn mua khơng thể tìm nguồn mua nhà đầu tư lớn thâu tóm tồn bộ, muốn bán khơng thể bán thị trường bão hòa 2.2 Các yếu tố rủi ro từ thân nhà đầu tư Rủi ro khả quản lý Việc quản lý danh mục đầu tư nói chung quản lý rủi ro nói riêng đòi hỏi nhiều cơng sức, T.T.P. Lan / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 209‐215 kiến thức, kinh nghiệm, v.v Khi định đầu tư vào chứng khoán nào, người đầu tư phải thu thập thơng tin, phân tích, định đầu tư, theo dõi xử lý, Một người riêng lẻ khơng đủ khả để làm tất việc cách hiệu quả, dễ dẫn đến nhiều sai lầm gây thiệt hại, đồng thời bỏ lỡ nhiều hội đầu tư tốt Rủi ro ước lượng sai giá trị Việc ước lượng giá trị thực cổ phiếu không đơn giản Những người khác đưa ước lượng chênh đến vài lần, có người lạc quan người bi quan Nếu lạc quan quá, ước lượng giá trị cao so với giá trị thực, dễ dấn đến mua cổ phiếu đắt so với giá trị thực, sau giá cổ phiếu giảm giá trị thực thua lỗ Vào khoảng thời gian tháng 3-4/2011, thị trường chứng khoán nằm bối cảnh chịu đựng nhiều thông tin xấu kinh tế vĩ mô số lạm phát giá số mặt hàng thiết yếu tăng liên tục Tình hình kinh doanh doanh nghiệp niêm yết trở nên khó khăn Có đến 1/3 số cơng ty chứng khốn báo lỗ Trong đó, nhiều phiên giao dịch nối tiếp với khoản lên xuống thất thường không phát tín hiệu rõ ràng xu hướng thị trường Hiển nhiên, giai đoạn mua vào mang tính đánh cược cao rủi ro nhà đầu tư Hệ rủi ro đến vào tuần đầu tháng 5/2011, hai sàn chứng khoán đồng loạt lao dốc mạnh, tạo nên hiệu ứng “tuần lễ kinh hoàng” Niềm tin đánh cược với thị trường bị đổ vỡ hoàn toàn Rủi ro tâm lý Nhà đầu tư Việt Nam chịu ảnh hưởng lớn “tâm lý bầy đàn.” Nhà đầu tư dễ bị kích động theo xu hướng chung thị trường, mua lúc không nên mua, bán lúc không nên bán, mua bán nhiều, v.v Khi thị trường chứng khoán trạng thái mania (giá bị thổi phồng lên cao), lúc có rủi ro cao, nhà đầu tư lại tranh mua 213 vào theo tâm lý bầy đàn, để sau thua lỗ thảm hại thị trường xuống Ngược lại, thị trường mức thấp, rẻ so với giá trị thực, hội hấp dẫn, nhà đầu tư lại sợ không dám mua vào Tâm lý không ảnh hưởng tới nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà ảnh hưởng đến quỹ đầu tư doanh nghiệp lớn Một vài lưu ý giúp nhà đầu tư cá nhân quản trị rủi ro thị trường chứng khoán 3.1 Đối với rủi ro lừa đảo thị trường - Tránh xa cổ phiếu nhỏ, thơng tin, người quan tâm, trừ tiếp cận với giám đốc điều hành đáng tin cậy cơng ty đó, cổ phiếu nhỏ thơng tin dễ bị lừa đảo lũng đoạn - Khi cổ phiếu giữ doanh nghiệp có dấu hiệu lừa đảo, nhà đầu tư nên loại khỏi danh mục đầu tư, kiểm tra lại cẩn thận trước định có nên đầu tư vào loại cổ phiếu khơng - Xây dựng khả tự phân tích thu thập thơng tin, tự xác định giá trị cổ phiếu, để tránh bị cò mồi kích động 3.2 Đối với rủi ro hoạt động doanh nghiệp - Đa dạng hóa cổ phiếu, để cổ phiếu bị rủi ro doanh nghiệp có cổ phiếu khác bù lại - Chọn lựa cổ phiếu doanh nghiệp mạnh tương đối rủi ro, loại khỏi danh mục đầu tư doanh nghiệp có nhiều nguy suy yếu hay phá sản (ví dụ nợ nhiều mà tỷ lệ lợi nhuận kém, công nghệ lỗi thời, v.v ) 3.3 Đối với rủi ro biến động giá thị trường - Có tầm nhìn đầu tư dài hạn, để chấp nhận lỗ tạm thời biến động bất lợi giá ngắn hạn xảy ra, kỳ vọng lợi nhuận dài hạn tốt - Khơng tham lam dùng đòn bẩy cao dễ gặp phải rủi ro bất lợi có biến động ngắn hạn Ngược lại, cần có tiền mặt dự trữ (hay 214 T.T.P. Lan / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 209‐215 nguồn thu nhập đặn dùng để đầu tư thêm), để giá cổ phiếu tốt xuống ngắn hạn có hội mua vào - Có thể kết hợp sử dụng chứng khoán phái sinh để giảm bớt độ biến động danh mục đầu tư, tăng độ ổn định ngắn hạn - Đa dạng hóa chứng khốn để góp phần giảm rủi ro biến động giá thị trường 3.4 Đối với rủi ro thông tin - Tương tự rủi ro lừa đảo, nhà đầu tư nên tránh cổ phiếu thiếu thông tin đáng tin cậy, đặc biệt cổ phiếu nhỏ, mờ ám - Dành công sức, thời gian tiền chi phí cách thích đáng cho việc thu thập thông tin 3.5 Đối với rủi ro khả quản lý - Nhà đầu tư cần có người đáng tin cậy giúp đỡ quản lý đầu tư - Nếu không tự tin định đầu tư tốt nhà đầu tư nên ủy thác cho tổ chức đầu tư có uy tín - Trau dồi thêm kiến thức tài đầu tư 3.6 Đối với rủi ro ước lượng sai giá trị - Cần tích lũy kinh nghiệm phân tích, dựa tham mưu người có chun mơn việc - Phân tích cần dựa mơ hình hợp lý nguồn tin đáng tin cậy - Đối với cổ phiếu “ứng cử viên” cho danh mục đầu tư, cần có đủ thời gian phân tích (ít tháng), để hiểu rõ công ty giá trị chúng trước đầu tư 3.7 Đối với rủi ro tâm lý - Xây dựng trước tình xảy tính trước cách xử lý tình để tránh hoang mang, thụ động - Kỷ luật đầu tư: có chiến lược quy trình rõ ràng, tn thủ theo nó, khơng đầu tư theo cảm tính - Có kiểm sốt: cần có người kiểm sốt (nếu đầu tư khơng có kiểm sốt, dễ đầu tư sai lầm) Dự báo số rủi ro nhà đầu tư gặp phải thời gian tới Một là, dòng tiền vào thị trường mạnh chứng khoán tăng giá với mức cao, ạt mua vào nhà đầu tư đầu chờ tăng giá gặp hai loại rủi ro: Sức sống thật công ty niêm yết (nhiều nhiều doanh nghiệp niêm yết chưa thời kỳ khó khăn năm 2011) tiềm ẩn đằng sau phục hồi mạnh mẽ (trong bối cảnh loạt tin tốt tung chứng khoán tăng giá mạnh từ đầu năm 2012) hội để kẻ nắm giữ cổ phiếu yếu xả hàng Việc mua lại cổ phiếu rủi ro thông tin mà nhà đầu tư dễ gặp phải Hai là, hưng phấn có phần thái nhà đầu tư ngày đầu tháng 3/2012 mang tính thời điểm, lại có tác động khơng nhỏ tới ổn định dòng tiền vào thị trường chứng khoán Đặc biệt sau tất mã cổ phiếu bất chấp tốt xấu bị đẩy lên mức giá trần cho thấy vận động đỉnh điểm dòng tiền đầu giảm điểm ngày sau cho thấy bất ổn Quy luật điều chỉnh sau phiên diễn biến đà việc mua đuổi giá trần dẫn tới rủi ro T+ lớn cho nhà đầu tư Ba là, nhà đầu tư Việt Nam thường dễ bị lôi kéo vào, thị trường theo dám đông, tạo nên tượng khuếch đại Thị trường chứng khốn Việt Nam có đầy đủ thuộc tính khuếch đại hiệu ứng để tạo cú tăng ngoạn mục lao dốc bất ngờ, điều mà làm tăng rủi ro sai lệch dự tính nhà đầu tư Bốn là, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước dễ dàng việc cho cơng ty niêm yết tăng vốn (thơng qua hình thức phát hành thêm cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi), điều khiến T.T.P. Lan / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 209‐215 nhiều nhà đầu tư gặp rủi ro giá tái đầu tư, quyền lợi họ không đảm bảo Năm là, giá xăng tăng kéo theo hệ tăng giá nhiều mặt hàng khác, tạo hiệu ứng lạm phát kỳ vọng tăng cao Các nhà đầu tư khó tránh khỏi sức ảnh hưởng rủi ro tỷ giá hay rủi ro sức mua giá trị nội tệ giảm Biến động giá cao rủi ro tăng Sáu là, rủi ro lãi suất dạng tiềm ẩn mà định giảm 1% lãi suất Thống đốc Ngân hàng Nhà nước đưa thức chắn khó thay đổi, động thái thị trường kiện khó đốn Như là, dù thị trường có nhiều khởi sắc thị trường chứng khốn ln ln tiềm ẩn rủi ro nhà đầu tư, đặc biệt nhà đầu tư cá nhân, cần phải thận trọng với định đầu tư 215 Tài liệu tham khảo [1] Nguyễn Minh Kiều (2009), Quản trị rủi ro tài chính, NXB Thống kê, Hà Nội J Hampton (2009), Fundamentals of Enterprise Risk Management: How Top Companies Assess Risk, Manage Exposure, and Seize Opportunity, Amacom Books, New York [3] “Đà tăng thị trường chứng khoán ẩn chứa nhiều rủi ro”, truy cập ngày 1/3/2012, http://tinnhanhchungkhoan.vn/GL/N/CHEEEI/datang-cua-thi-truong-an-chua-nhieu-rui-ro.html [4] “Thị trường chứng khoán 4-1: Rủi ro với nhà đầu tư ngắn hạn”, truy cập ngày 1/4/2012, http://ketoan.org/thi-truong-chung-khoan-4-1-rui-rovoi-nha-dau-tu-ngan-han.html [5] Đàm Hoa, “Rủi ro từ thị trường chứng khoán châu Á”, truy cập ngày 17/1/2011, http://nhipcaudautu.vn/article.aspx?id=7321-rui-rotu-thi-truong-chung-khoan-chau-a [2] John Risks in Vietnamese stock markets: A perspective seen from individual investors MA Trinh Thi Phan Lan Finance and Banking Faculty, VNU University of Economics and Business, 144 Xuan Thuy, Hanoi, Vietnam Abstract There were many good signs of Vietnam's stock market in the first three months of the year 2012 They were the results of some good information from macroeconomic policies, lower interest rates and the other less attractive investment channels However, in the context of the heating -up stock market, investors must be both caution and calm to face the unpredictable market The article would like to present some of the risks that individual investors often encounter in the Vietnamese stock market, including two kind of typical risks such as market risks and risks from investors themselves To limit the risks mentioned above, the article gives a few recommendations to investors, for example diversifying equity portfolio, gathering sufficient information prior to investment, improving ability to analyze and make decision Finally, the article suggests some risks that may occur in the near future in the Vietnamese stock market  ... triển vọng thị trường chứng khoán Một số rủi ro phổ biến thị trường chứng khoán Việt Nam Nhà đầu tư hưng phấn trước bùng nổ mạnh mẽ thị trường chứng khoán vào đầu tháng 3/2012 dẫn tới tư ng tăng... lượng cầu Tuy nhiên, lúc nhà đầu tư cần cẩn trọng trước rủi ro tiềm ẩn thị trường 2.1 Các yếu tố rủi ro từ thị trường Lừa đảo thị trường Hiện tư ng lừa đảo thị trường chứng khoán tồn nhiều dạng khác... thái thị trường kiện khó đốn Như là, dù thị trường có nhiều khởi sắc thị trường chứng khốn ln ln tiềm ẩn rủi ro nhà đầu tư, đặc biệt nhà đầu tư cá nhân, cần phải thận trọng với định đầu tư 215