Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 25 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
25
Dung lượng
34,8 KB
Nội dung
!"#$%#&'()*+ ,-.*/"($0*12*$%#&'!3$4 5617.#89(:;+<$(=/>/!?$@A#8B 90()*+/ !3#CD#E+/FG9&HIJKL&HMJNO+ P$;G9+Q&=1/Q#8R+3($'/F!9(:()$#(= $%SP617.#/T;G9/>/!?$(T$UV*!3$S $$()#(=$%9R(?9/TPW83(B90 Q'#D#2!3$/(/F(=$XY#Z*&[(/F$'8()$P61 7.#[()*+;8()$;G9\*#(=$%P617.#8 9(: !"#8RQ$#6#!3$K1L/ ]R MJ^_@`\#1a_,,_,IIb$0*R#/R$#6#!3$N83( ()+8<#(=$%SP617.#/T8$c2 $$/(T&()/: ;G9d'2!3$/(B$?9d'].HV1T$0*B90S#6 #!3$KN/>9R(?983(\Q($Be$%$#(=$% 8T$$;Z8.$;(=V*/L'f/Q#$0*S/TPW83(B90 8T+g()*+S/'f'&(L%$$U2A8T$%#&'8 $'+Q2Q9G6;.$VA;Y88G !"#'# !U#;*(h#(=$%S&A'].$L+Q]R'#&8.$8= L#(3(i1(=S83(!$$;+Qe$%$Q$=9f+ 8(#(=$%SP617.#/T8+g&X9(:'#&( ;+Q;Z8.$$F$X].9R(?9S;(=&L$0*(T#S(T e$%$ 8G1S#I_,IIjSB90V1L/ ;G9\*]'fA' k9;)8T$%#&'87'+Q/l#$B%![#\Q( $B;+![#\*S83($$8(=;kXR#/R$S% ![#\Q!99=$U][@T$0*\*]'fA'&L?983(/T $0*8Y&(L$0*$$\QS#;(=V*#1MI_a_,IImS0 !3#B90/>$X1L/ ]Rba,_@`#;G9\*c 2 e$%$#(n90!3#B90$o/f'$c2 $$/(T &()$F(L$'8()$P617.#[()*+\*c2 e$%$ $X()+8<4 `-'fA'$$8E2A99;G8T$%#&'8h `-'fA'# / $0*B908T;G9pH2*%# &'!3$h `c2 $U][8G$WS/Q(#q$2QVA;Y!3$SVA;Y !"#S&(7'*8T$%#&'h `?9$83($$!3$8e$%$VR$L'#8()$e$%$[ ()*+h @61;2!3$/($XY#Z*WV*r#O+n$/c1V S;+(T/T$'].*/"($UV*VA;Y!3$83( $%$E#'$o8/F1/0U pH2*%#&'!3$Kp\N/!?$;G9#1 Ms_,,_,IIad'# / ]R^m_k$0*B90S;$UV*Q$ B90.$()$%$E#e$%$8VA;Y!3$8T$%# &'8 !"#$%#&'()$;G9$UV*VA;Y !"#$%#&'KN!3$&( !"#*/"(;2!3$/(9t ?983($0!U#P617.#89(:[()*+S$XY#Z* V1L/ $'].*/"($0*]*/XUbE+ 3(8 L;$UV*VA;Y$1=#8T$%#&'8 Sp\$X8*(uWV*r#'#8()$$c2 $$/(T &()$'].*/"($0*S/l#"(e$%$8VA;Y!3$8T $%#&'883(+<$(=$B;f'+g(!"#G;?($' 8()$1/Q#8R$'/F!9(:S/A+2A'$''f/Q#$X e$%$S*'S$g#&*(S$g#2O#8()VAS2A'8)V1T;?(8;?( B$?999$0*$$/F! M -.*/"($0*$$#6+#(*'7 $$%#&'4 *#6+#(*'7($$%#&'9RlB( v89(:4 # 6+(*' 7 $ %# &' klB ( Kw kN/!?$;G9d'1L/ ]R,M^_,IIs_@`# #1 ,,_J^_,IIs8$B%$/(8''f/Q#.$()9(=#(*'7 $/F (=8'#1Ms_^_MJJJ/>/7W+Q].&()V*r#'#/"( ]R#&(L`P>Q($0*/W!3$-.*/"($0*wk$XY #Z*W;3'#8()$f'*+Q&=1/Q#8;6$1:8R+3( 9<$8<$g#$Q$$g##()9'S()/f('/W!3$S;]A9c+ $0*T$1:/e($U$WT&(L8Gd'$U$L !"# / !3#P>Q($0#Z*$0*@A#8!3$*x/U8 ]. #()9$XS$X!$$996S$X<][S$'7W8(&'A(=#S &(9B'f/Q#7'#6]$!3$$W9S#6+/!?$B 90#(*'+Q]R$%$E#S()+8<8V1TfVA;Y/(T) R##(*'7 $$%#&'G9#f(()*+@X;4e$%$SVA ;YS/(T8()$+*2$%#&'hVA;Y/(T)R##(*' 7 $h.$()'f/Q#VA;Y(=+1LS$g#2Rg#(S#(+] #(*'7 $S'f/Q#/E#&YS;!&Y8*'2tC$%#&'8 +Q]R'f/Q#&$@:.$()R$$$%$E#S#6+$X$U $We$%$&$y$zS2*'#l+4+Q(+/R$8*(kX#(+/R$S '#/X$X+QkX#(+/R$!"#.$8I9u#S2*Kku#A ;Y(=+1LSku#A;Y8(=Sku#(+]#(*'7 $Sku# @E#&Y`x!&Y`*'2tCSku#g##)g#(Sku# g#( !"#Sku#$Be#?9Sku#L'8\* VA;Yw.N X:X(Sf("(/(:+*/"(Swk#y9W (T&X&E!4)R#99;G()*+X($#$!*/!?$ '()S$$8E2A/(T$o'f/Q#= !"#$%#&' $u(T2W$G9S$l#${'S$!*R#WS/Q(#q$2QVA;Y /(T$!*$X&(#()+.$(|S].(:2(L$0*$g#$n#8T /F!$%#&'8$u(Tf$L=+8'/XSw &*(!U#8$B%$/(8''f/Q#'#2R($A/W!3$$!* '&}(A![#$0*&0#'A#($BS(T)&8.$S+%$/F !$'T&(L#(A+]nS$F1/Q#8R$0*$$7'*#()9 $!*$*'SG92V6/F#!"($uVW918G1S].V* 6+W;3$0*B90S$$\Q#S/y$2();].$o/f'& 9"(S ()VA$0*pH2*%#&'!3$Kp\NSV*UjE+ 'f/Q#wk/>9(:8T(T+yS.$()R8*( ue$%$88G$$'f/Q##(*'7 $$%#&'= !"#G9#g#]RS*'8()VA<:$$+y/f/!?$ !]*4 Hoạt động quản lý, điều hành thị trường: B/L"(/(:+#1b,_Js_MJJjSwk/>e$%$ $g#saj9(=#(*'7 $$'f/Q##(*'7 $/!?$7(|*;(= <$Sg#]R\=$f/XS#6+;g#(=$%$$#(A(99S &(L# B908p\2*D#$B]$SV1/ & 9"(/:/(T(L !"#$'9t?983(P!3#9(:8f' *+Q+g(!"#/F!g#'#S$g#2O#S/n#99;G/l# "(2A'8);?(B$$B/#$0*/F!@X;8()$/(T$o2(= /Q7*'/Q##(/:9t?983(C##(*(/'f9(:$0* !"#h E#9(=#(*'7 $Cb9(=_F;=m9(=_Fh97<#$$2() 99&~G+3(!4E#C+Q/?&39;);=M/?'#+Q 9(=#(*'7 $S97<#;)#(*'7 $f(+%$#(&39;)K;)NS $(*};g#(*'7 $$e9(LC,JJkPR#$u,JkS#(A+H;)&Y V~(T+*$%#&'C,JJ•PR#^J•hE#H;)€+#(D$0* /F!!3$#'(CMJ•;=bJ•=e#&R(;!?#$e9(L(=+ 1L$0*+Qe$%$9S&g##(3(f/R(83((9(Lh*1/e( 9!U#%$#(*'7 $(9(LSd'/X(9(L$o/!?$#(*'7 $ d'9!U#%$'AGS&g#V1/ &R(;!?##(*'7 $S2(= /Q7*'/Q##(S/U8 #(*'7 $8/U8 1L#(8(T$B]$ #(A(99&$\=$f/XS'f/Q##(+]#(*'7 $$0*#6+ $q#/!?$(L!"#P1=O+9()8/TPW** p\P•;Y& 9"($$8(8(9f+ Hoạt động quản lý niêm yết: (+3(/(8''f/Q#Sf(wk$o$XM;'f($e 9(LK‚‚8-N8+Q]RB(9(LB90/!?$(=+1L#(*' 7 $-R;!?#$%#&'(=+1L/>E#7FV*$$E+B/L #1Ms_J^_MJJjS'2Q !"#/>$X,Ms;'f($%#&'/!?$ (=+1L83(e##( (=+1L;,IJMmJMI()/l#'#/X$XMj $e9(L83(e##( (=+1L/f,Mj,II,()/l#8,J,( 9(LB90SM(9(L7'*#()98+Q(9(L$BV1T / *9!U#!U#/!U#83(#( (=+1L;,^^sbJbs()/l# K$(L+IbSj^•=e##( (=+1L' !"#Nw.&(L"( #(*3(S]R$e9(L(=+1Lf(#6+/!?$E#;=W(T7' B90/>$X$0!U#/!*$e9(L$0*+Q]Re#$g#1;3S$$ #6#!U#+f(VR$7'*$e9F'8'(=+1L= !"# $#S9F;3$$$g#1$X$e9(L(=+1L= !"# /T'f/Q#&(7'*$X;>(%$G92V6=$e9(L K‚k-N'#E+MJJb&'A#ba,J/l#_$9h+%$$e%$#2$(* $'$e/g#;,msJ/l#_$9@*]R$$$g#1(=+1L/T.$()R $$#Z*8<$g#2Rg#(/n#d'V1/ S$o$X+Q]RB$!* G].Y%$/!?$Y#Z*8F+V*r#$q#!;?(B$+*#;f(C 8()$$g#2Rg#(=/>$X+Q8(!"#?9$6+|S8(9f+ $g#2Rg#(8/!?$P•;Y& 9"( Hoạt động quản lý thành viên: *jE+'f/Q#S]Rg#1$%#&'8(=w k&g##C#E#8T]R;!?#SV1+g8$W;!?#7 $8< C;n$$o$Xag#1$%#&'8(=8'"(/(:+/FS/L *1' !"#/>$X,M$g#1$%#&'/E#&Y;+8(= wk83(e#]R8R/E#&Y;msjS^mH/l#$ 8(=$0*wkFL/!?$$W9#(W19{9'f/Q#&( 7'*83(Jm#()98<#l+4g(#(3(S.7'*SVA;Y7*+<$/F !S2A';>9S!8W/F!-R;!?#(&'A#(*'7 $$%# &'$0*/F!+[f($$$g#1$%#&'8(=E#;(= <$V*C#E+8$'/L#1Ms_^_MJJj$X&'A#U,I#( &'A/!?$+[S'#/X$X,mb(&'A$0*/F!!3$#'( Hoạt động quản lý giao dịch: !3$LS9A(X(O#'f/Q#VA;Y#(*'7 $;+Q'# D##()98<V*r#$0*wk5$/ /!?$F+ V*r#/XS"(#(*V*#6+;g#(=$%8&(L# $$ #(A(99&~G$q#!$$V1$LSV1O+C#2!3$' ()8f'/(T&()f;?(/:$$/F!*+#(*+*2$%# &'= !"#C"(/(:+2*/F#6+$o.$()+Q /?&39;)'#+Q9(=#(*'7 $8+ƒ(F$oe$%$b9(= #(*'7 $K*(S!S-N*1#6+/>E#;=M/?&39;) '#+Q9(=8+ƒ(F.$()m9(=#(*'7 $\=$f/XSL !!3$/61S(9(L/!?$e$%$#(*'7 $g#V*M9!U#%$ ;&39;)8'AGS$XV1/ 2(=/Q#(*'/Q#S/U8 1L#( *1S$E$%8' !"#8&(#()+VR$LS(9(L /!?$#(*'7 $$oV*9!U#%$'AGS&g#V1/ 2(=/Q 8/U8 1L#( Hoạt động công bố thông tin thị trường: 'f/Q#$g#2Rg#( !u#$(L+8 B&V*r# '#8()$P617.#+Q !"#$%#&''f/Q#$g#&*(S +(2f$O+f'*+Q+g(!"#/F!$g#2O#S$#$W9& 9 "($$g#(S7D;()$F(L$'$$/F!G%$/!?$ /(T/XS+Q+ywkE#$!"#S&(:+*#(+]8()$ .$()#Z*8<$g#2Rg#($0*$g#1(=+1LS+y&$6# $*'$W;!?#SQ(7#8/*7f#'$$9!U#()$g#2Rg# (d'9!U#$6+4@F1/0S& 9"(S$BP$87|(L9$G() *1$$g#(8T'f/Q#$%#&'8'f/Q#$0*$$e$%$ (=+1L/!?$$g#2Rg#(/n#d'V1/ 8V*(T9!U# ()!4*#„d2S2A( !"#%#&'S+/()• /yf(wk8$$$g#1%#&'8(=Sg# V*+f#dd#•(/L$$/ *$o‚`+*(;/E#&YS…*P8$$W9c+ !"#(=$0*#6+ Hoạt động đăng ký, lưu ký và thanh toán bù trừ chứng khoán: *UjE+'f/Q#S'f/Q#/E#&YS;!&Y8*' 2tC$0*wk&g##C#/!?$$A(()S6#$*'8 ;g/A+2A'V1*'$$#(*'7 $/!?$7(|*g#]R *'@l#"(Swk/>(:&*(.$()$$#()9 8<$'$$;'f((9(L$B90/*#;!&Y$0*$$e$%$B7<#S #6#!U#+f(!VA;Y$$#(*'7 $(9(L$F+$RS $(L&WS$$(9(L/!?$/!*8'H;)7.D2€2Q$S*+#(* !"#+[8$$'f/Q#&$$0*#6#!3$$#(*'7 $ (9(LB90V*)R#;!&Y$0*#6+/>+*#;f( D#G;?(W/ !.$()/!?$*$X#S()VAS(L &()+$(9B7'].$$[8T/ *;Y8#(A+/!?$$(9BnS(W$%# $o$%#&'S8G$1:$q#!/A+2A'*'$'V .$() O+.$()R(L;!?$9(: !"#$%#&'() *+C*1/LE+MJ,J/>/!?$B90g#V*S'#"(#(* 3(Swk]zG9#.$()+Q]RQ(7#V*'# ]*/614 `(:&*(.$()(L;!?$9(: !"#$%#&' />/!?$'f$/ S/y$2();6#wk;=-[#(*'7 $h `#(=$%9(:+f !"#(9(LS/y$2();( 9(L$B90h `(L9<$P617.#S'()86#$W9)R##(*'7 $S#(+ ]S$g#2Rg#(S/E#&Y`;!&Y`*'2tC[+%$/Q. /Q#'LR(+f#)R#7()Q##(D*wk83( $$g#1%#&'h `g##C#6#$*'E#;.$8GSVA;Y8#(+] !"#h `#(=$%9(:$$/ $L($B##(*$' !"#S$$/F!$Xe$%$S/y$2();$$/F!!3$#'( 2#6+#(*'7 $9RQ( • Sự ra đời của TTGDCK Hà Nội: #1 ,, # J^ E+ ,IIsS B 90 * 1L / ]R ,M^_,IIs_†`#;G9*(#6+#(*'7 $$%#&'.$ Q$pH2*$%#&'!3$d'/XS#6+#(*'7 $ $%#&'Q(S;/U8 ].#()9$XS$X!$$996S$X <][S$'7W8(&'A(=#S&(9B'f/Q#7'#6]$ !3$$W9\(=$L$0*#6+(*'7 $%#&'Q(Q$ 2(=$L$0*pH2*%#&'!3$ wQ($X$$()+8<$01L]*4 ,e$%$SVA;YS/(T8()$+*2$%#&'h MA;YS/(T)R##(*'7 $$%#&'h b#$W9$$7 $8<ƒ?8()$+*2$%#&'S7 $8< ;!&Y$%#&'h j.$()/E#&Y$%#&' • Quá trình xây dựng mô hình hoạt động của TTGDCK Hà Nội: ()$P617.#+g'f/Q#$<:$'#6+#(*'7 $ $%#&'Q($XY#Z*WV*r#S8C*9A(/9%#D# $F$W9(L$0*T&(&LS8C*9A(9t?983(V1+g8;Q 9(: !"#$%#&'()*+ #1Jm_s_MJJb0!3#B90/>9=71)$(L;!?$9 (:()*+/LMJ,Jd'/XSP617.# !"##(*'7 $ $e9(L$0*$$7'*#()98C*8}f(Q(S$c2 /(T&() /:]*MJ,J$1: !"##(*'7 $$%#&'9(G9# KN #a_MJJjS\Q($B*g#2']R,ba_\_\=&L ;G$0*x>/f'\Q8T+ge$%$8P617.# !"##(*' 7 $$%#&'()*+'#/XS/ !3#P617.#Trung tâm GDCK Hà Nội thành một thịtrường giao dịch phi tập trung (OTC) [...]... trung tâm Ngày 8.3.2005 TTGDCK Hà Nội chính thức khai trương hoạt động, đánh dấu một bước phát triển mới của thịtrườngchứngkhoánViệtNam II Rủi rotrênthi ̣trường chứng khoán Viê ̣t Nam 1 Những rủirotrênthịtrườngchứngkhoánViệtNam a Thông tin không đối xứng : * Định nghĩa : Trong thịtrường tài chính luông vốn luôn di chuyển từ những người có nguồn vốn nhàn rỗi đên những nhà đầu tư cần vốn... nhỏ bé gây ra rủiro cho các nhà đầu tư về tính thanh khoản của chứngkhoán Khi một cổ phiếu ở thị trườngchứngkhoánViệtNam tăng giá , khi đó nguồn cung là vô cùng hạn chế muốn mua cũng không được thế nhưng khi giảm giá muốn bán lại các khó Nguyên nhân ở đây là do quy mô thịtrường là quá nhỏ từ đó tạo nên rủiro cho các nhà đầu tư chứngkhoán i Rủi ro về mă ̣t chính sách : Rủiro này là không... vọng là 10% trong 1 năm đối với một loại cổ phiếu , tuy nhiên đó chỉ là giá trj kỳ vọng và bi ảnh hưởng bởi lạm phát Nếu lạm phát trên 10% thì khi đó nhà đầu tư đã gặp phải rủiro và bị thiệt hại về sức mua g Rủiro do quy mô thịtrường quá nhỏ Thị trườngchứngkhoánViệtNam mới được hình thành năm 2000 và tính đến nay mới được 7 tuổi đời bởi vậy quy mô của thịtrường là vô cùng nhỏ bé Thịtrường nhỏ... giao dịch trênthịtrường Một thực tế nữa được các nhà đầu tư thực sự quan tâm đó là hiện tượng biến động cổ phiếu không phản ánh đúng tình hình sản xuất kinh doanh của các công ty niêm yết Theo quy luật thịtrường giá cả biểu hiện giá trị của hàng hóa nhưng bao giờ cũng xoay quanh giá trị Tuy nhiên , trên thịtrườngchứngkhoánViệtNam giá cả và giá trị nhiều khi không theo quy luật trên Mặc dù... hình tành thịtrườngchứngkhoán Cụ thể hóa ở trung tâm giao dịch chứngkhoán thành phố Hồ Chí Minh , tờ bản tin chứngkhoán được truyền qua fax tới các công ty chứngkhoán rồi sau đó mới tới tay các nhà đầu tư Còn việc công bố thông tin qua mạng Internet , trừ kết quả giao dịch ra các thông tin còn lại rất chậm gây ra sự bất bình đẳng của nhà đầu tư ở gần và ở xa trung tâm giao dịch chứngkhoán Đối... phát hành lần đầu với giá giao dịch trênthịtrường là rất lớn Hiện tượng này rất dễ nhận thấy đối với những nhà đầu tư chứngkhoán và những người quan tâm đến thị trườngchứngkhoánviệtnam Nguyên nhân của hiện tượng này là do : Hiệu ứng loãng cổ phiếu : Nếu cổ phiếu được xác định giá chính xác thì việc mua bán nó sẽ là những giao dịch phi lợi nhuận ròng ( Zero- NPV transactions ) Kết quả là các... tổ chức giao dịch chứngkhoán chưa niêm yết theo cơ chế đăng ký giao dịch Giai đoạn sau 2007 - Phát triển TTGDCKHN thành thịtrường phi tập trung phù hợp với quy mô phát triển của thịtrườngchứngkhoánViệtNam Mô hình hoạt động của TTGDCK Hà Nội đã từng bước được cụ thể hoá Gần đây, Bộ Tài chính đã ra Quyết định số 244/2004/QÐ-BTC ban hành Quy chế tạm thời tổ chức giao dịch chứngkhoán tại TTGDCK... có thông tin chính xác hơn b Rủiro đạo đức : * Rủiro đạo đức là hậu quả của vấn đề thông tin không đối xứng .Rủi ro đạo đức chỉ xuất hiện sau khi một giao dịch được hoàn thanh và một bên có hành động ẩn giấu và tác động tới lợi ích của bên kia Do đó ta có thể hiểu rủiro đạo đức là : - Một bên tham gia thịtrường không thể giám sát hành động của bên kia.Vì lý do này rủiro đạo đức còn gọi là hành động... action) - Rủiro đạo đức phát sinh khi những người sở hưu thông tin riêng thực hiện những hành động có tác động đối lập từ đó có xác suất tạo ra những hậu quả xấu Như vậy ta thấy được rằng rủiro đạo đức luôn xuất hiện một bên có những hành động ẩn giấu và ù vô tình hay cố ý thì những hành động đó làm tăng xác suất của rủiro c Rủirochứngkhoán do suất hiện của thông tin không đối xứng và rủiro đạo... 0,90% - Mua chứngkhoán góp vốn Theo quy định hiện hành của VN, khi nhà đầu tư mua chứngkhoán trước hết cần gửi số tiền tương đương với giá của chứngkhoán đó, nhưng chứngkhoán góp vốn lại không cần phải gửi nhiều tiền như vậy, trước tiên ngân hàng sẽ cho nhà đầu tư vay khoản tiền mặt tương đương với 30%-40% giá của chứng khoán, sau đó sẽ lấy cổ phiếu sau khi mua làm vật cầm cố l Rủiro về tỷ suất . thức khai trương hoạt động, đánh dấu một bước phát triển mới của thị trường chứng khoán Việt Nam. ‰ ('=( Š !U ‹ #$! Œ #&'*. 8()$PA1*Sp$q#/>$•/'**PR#&(:+* $0*$$e$%$(=+1L $ Rủi ro chênh lệch giữa giá phát hành lần đầu với giá giao dịch trên thị trường là rất lớn. ()!?#1W7|GW1/R(83(D#/F!$%#