Chuong 5 - Accounts Receivable, cash and Inventory Management

Chuong 5 - Accounts Receivable, cash and Inventory Management tài liệu, giáo án, bài giảng , luận văn, luận án, đồ án, b...

Chuyên đ ề 5

QUẢN TRỊ

VỐN LƯU ĐỘNG

ThS Hue Chi

1 VỐN LƯU ĐỘNG

p Vốn lưu động là gì?

Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền (giá trị) của TSLĐ.

pTài sản lưu động là gì?

TSLĐ là những tài sản có luân chuyển nhanh (thông thường dưới 1 năm) và thay đổi hình thái vật chất trong quá trình SXKD

Ví dụ:…

T < 1 năm

Nguồn vốn

Nợ phải trả

- Nợ ngắn hạn

- Nợ dài hạn

Vốn chủ sở hữu

- Vốn góp

- Lợi nhuận giữ lại

Tài sản

Tài sản ngắn hạn

- Tiền mặt

- Khoản phải thu

- Hàng tồn kho

Tài sản dài hạn

- TS cố định

- Đầu tư dài hạn T > 1 năm

CẤU TRÚC BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN

Tính “thanh khoản” giảm dần Tính “cấp thiết” giảm dần

4

p Vốn lưu động chiếm một tỷ lệ tương đối lớn trong tổng vốn kinh doanh

(Ví dụ: TSNH chiếm 25% - 50% tổng TS của DN sản xuất)

p Vốn lưu động là vốn cĩ thời gian vận động trong một chu kỳ kinh doanh " các nghiệp vụ liên quan phát sinh một cách thường xuyên, liên tục.

TẦM QUAN TRỌNG CỦA QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG

• Đặc biệt quan trọng đối với DN nhỏ, vì:

o Có thể giảm đầu tư vào TSCĐ nhưng vẫn phải đầu tư vào TSLĐ

o DN nhỏ khó với đến thị trường vốn dài hạn (thị trường chứng khoán) " phải dựa vào tín dụng thương mại và tín dụng ngắn hạn ngân hàng

TẦM QUAN TRỌNG CỦA QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG (t)

Nội dung của quản trị vốn lưu động

p Thiết lập & chọn lựa các chính sách tín dụng

à liên quan Quản trị khoản phải thu

p Lập ngân sách quản trị tiền mặt

à liên quan Quản trị tiền mặt

p Quản trị hàng tồn kho

à liên quan Quản trị hàng tồn kho

2 QUẢN TRỊ KHOẢN PHẢI THU

p Nội dung phần này:

n Khoản phải thu là gì?

n Nó phát sinh từ đâu & ảnh hưởng hoạt động của DN như thế nào?

n Mục tiêu & nội dung quản trị khoản phải thu?

8

KHÁI QUÁT VỀ KHOẢN PHẢI THU

q Kho ản phải thu bao gồm:

qPhải thu khách hàng

qPhải thu nội bộ ngắn hạn

qTrả trước cho người bán

qDự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi

q Đ ặc trưng của khoản phải thu:

qChiếm một tỷ lệ % so với DT

qCó thể biến động cùng với sự biến động của DT

SỰ PHÁT SINH & ẢNH HƯỞNG CỦA KHOẢN PHẢI THU?

p Khoản phải thu phát sinh do hoạt động bán chịu hàng hố.

p Sự tác động đối với DN?

n Bán chịu hàng hĩa " tăng DT bán hàng " tăng

LN của DN

n Bán chịu hàng hĩa " tăng khoản phải thu "

tăng chi phí của DN liên quan đến khoản phải thu

CHÍNH SÁCH BÁN CHỊU TĂNG DOANH THU TĂNG KHOẢN PHẢI THU

TĂNG LỢI NHUẬN TĂNG CHI PHÍ LIÊN QUAN

KHOẢN PHÀI THU

Chi phí cơ hội do đ àu tư khoản phải thu

Quyết định chính sách bán chịu hợp lý

So sánh

LN & CP gia tăng

Ä Khoản phải thu phát sinh & ảnh hưởng thế nào?

MỤC TIÊU QUẢN TRỊ KHOẢN PHẢI THU

p “Cân – đong – đo – đếm” giữa ĐƯỢC & MẤT

p Quyết định BÁN CHỊU hay không?

12

NỘI DUNG QUẢN TRỊ KHOẢN PHẢI THU

vào

n Chính sách nới lỏng à Chấp nhận bán chịu để tăng DT

n Chính sách thắt chặt à Tăng điều kiện chấp nhận bán chịu để giảm chi phí thu nợ

è Làm thế nào để tăng hiệu quả thu hồi nợ?

Ä Nâng cao hiệu quả thu hồi nợ như thế nào?

Tăng hiệu quả thu hồi nợ

Đánh giá uy t n khách hàng

Sử dụng kế toán thu hồi nợ chuyên nghiệp

Sử dụng nghiệp vụ bao thanh toán

(factoring)

Qui trình đánh giá uy tín khách hàng

Nguồn thơng tin khách hàng:

-Báo cáo Tài chính -Báo cáo xếp hạng tín dụng

-Kiểm tra của ngân hàng

-Kiểm tra thương mại

Đánh giá

uy tín khách hàng

Cĩ uy tín

Từ chối bán chịu

Quyết định bán chịu Khơng

Cĩ

NỘI DUNG QUẢN TRỊ KHOẢN PHẢI THU

n Thời hạn bán chịu

n Tỷ lệ chiết khấu

n Thời hạn được hưởng chiết khấu

è Ví dụ 1: Điều khoản “2/10 – net 30”

16

Ví dụ 2:

quyết định chính sách tín dụng

Công ty TPL kinh doanh trong lĩnh vực hàng tiêu dùng Theo thông tin thu thập từ phòng kinh doanh, DT bán chịu hàng năm của công ty khoảng 30 tỷ VND, ACP là 60 ngày và chi phí cơ hội tính trên vốn đầu tư vào khoản phải thu là 14% Hiện tại công ty đang áp dụng chính sách

“net 30”.

Nếu thay đổi chính sách này thành “2/10 – net 30”

thì ước tính doanh thu sẽ là 33 tỷ VND, khoảng 40% khách hàng (tương ứng 40% doanh số) sẽ trả nhanh để lấy chiết khấu, do đó, ACP sẽ giảm chỉ còn 30 ngày.

è Nên áp dụng chính sách nào? Tại sao?

Kết quả:

đơn vị tính : triệu đồng

• KPT cũ: ACP * DT/360 = 5.000

• KPT mới: ACP * DT/360 = 2.750

• Giảm KPT của chính sách mới so với cũ:

5.000 – 2.750 = 2.250

à Tiết kiệm chi phí nhờ giảm KPT:

2.250 * 14% = 315

à Tăng chi phí chiết khấu cho khách hàng:

2% * 40% * 33.000 = 264

èKết luận: ???

ĐƯỢC

MẤT

3 QUẢN TRỊ TIỀN MẶT

p Tiền & các khoản tương đương tiền:

là loại TS có tính thanh khoản cao nhất

p Nội dung quản trị tiền mặt:

n Tăng tốc độ thu hồi

n Giảm tốc độ chi tiêu

n Dự báo chính xác nhu cầu tiền mặt

n Xác định nhu cầu tiền mặt

20

Động cơ tích trữ tiền

p Mục đích kinh doanh: Cần dự kiến

lượng tiền mặt cần thiết cho các hoạt động như mua hàng hóa, nguyên vật liệu, thanh toán tiền lương, chi trả cổ tức…

pMục đích đầu cơ: Dự kiến trữ lượng

tiền mặt dùng ngoài mục đích KD, nhằm tìm kiếm các cơ hội tăng LN

pMục đích dự phòng: nhằm phòng ngừa

rủi ro, duy trì khả năng thanh khoản chung của công ty trong mọi thời điểm

BẢNG NGÂN SÁCH TIỀN MẶT

pTiền thu bán hàng

pThu khác

-DT thuần bán hàng dự kiến

7.Thừa hoặc thiếu tiền mặt

6 Định mức tiền mặt

5 Tiền mặt cuối kỳ

4 Tiền mặt đầu kỳ

3 Chênh lệch thu chi tiền mặt

2 Tổng chi tiền mặt

1 Tổng thu tiền mặt

Kỳ

Kỳ

Kỳ

Kỳ

Chỉ tiêu

4 QUẢN TRỊ TỒN KHO

Các yếu tố quyết định tồn kho

ü Tồn kho chiếm tỷ lệ tương đối đáng kể trên tổng TS.

ü Tỷ lệ tồn kho trên tổng tài sản phụ thuộc:

§ Tính chất ngành nghề

§ Yếu tố thời vụ

§ D – S hàng hoá trên thị trường

ü Khối lượng sản phẩm tiêu thụ

ü Chu kỳ sản xuất sản phẩm

ü Thời gian bảo quản sản phẩm

…

Phân tích tồn kho

ü Tồn kho phụ thuộc tính đều đặn của hoạt động xuất nhập

ü DN phải có dự trữ an toàn " Đảm bảo sản xuất, tiêu thụ liên tục

ü Mức dự trữ ngày càng tăng " Mức tăng trưởng của DN

ü Tồn kho luôn phát sinh chi phí " Tồn kho tăng

"Phát sinh cả chi phí tăng và chi phí giảm.

24

Các chi phí liên quan HTK

p Chi phí đặt hàng ( CP1 ): bao gồm chi phí giao dịch, thủ tục, kiểm nhận việc đặt hàng

p Chi phí tồn kho ( CP2 ): bao gồm chi phí kho bãi, bảo quản, chi phí cơ hội của vốn

èTổng chi phí = CP đặt hàng + CP tồn kho

CP = CP1 + CP2

CP = CP 1 + CP 2

CP2

CP1 Sản lượng

Q*

Chi phí

Đồ thị chi phí tồn kho

Ví dụ 3

p Công ty Minh Nhật có tổng nhu cầu hàng hoá cần dùng trong năm là S=4000 đơn vị; chi phí cho mỗi lần đặt hàng là cố định F=20 triệu đồng; chi phí cho mỗi đơn vị hàng tồn kho là C=1 triệu đồng Hỏi lượng đặt hàng tối ưu Q* là bao nhiêu? Tổng chi phí tại Q*? Đặt hàng bao nhiêu lần trong năm?

Quản trị tồn kho theo mô hình EOQ

(Economic Ordering Quantity)

vGiả định của mô hình:

SXKD diễn ra đều"Tồn kho của DN đều đặn

Thời gian giao hàng cố định Sản lượng mỗi lần cung cấp là Q Mức dự trữ trung bình là Q/2

Q

Mức dự trữ

Mức dự trữ trung bình

2 Q

28

Các ký hiệu

p S: nhu cầu tồn kho trong năm

p Q: lượng tồn kho (lượng đặt hàng)

èS/Q: số lần đặt hàng trong năm

p F: chi phí đặt hàng cố định

p C: chi phí dự trữ 1 đơn vị hàng tồn kho

Q

S c

c L

360 c

N : nhau cách

cấp cung ngày

Các cơng thức

Lượng đặt hàng tối ưu:

Số lần đặt hàng:

C

S

* F

* 2

Q =

Lượng tồn kho bình quân:

Q/2 + Mức dự trữ an tồn

ü Chi phí lưu kho : CP bảo quản hàng hĩa dự trữ, bảo

hiểm, CP dự phịng hàng hĩa biến chất, CP hao hụt, mất mát, …" CP tăng theo Q mỗi lần cung cấp tăng:

ü Chi phí thực hiện đơn hàng : CP thực hiện việc cung

cấp và giao nhận theo HĐ (CP đặt hàng, CP quản lý,

CP giao dịch ký kết HĐ, CP vận chuyển hàng hĩa)"CP giảm khi Q mỗi lần cung cấp tăng

c 2

Q

CP 1 = ×

⇒

F Q

S

CP 2 = ×

⇒

(*) F Q

S c 2

Q CP CP

CP = 1 + 2 = × + ×

⇒

Mơ hình EOQ (tt)

Ưu điểm:

trong điều kiện giả định.

p Xác định được Q max với CPmin

Nhược điểm:

loại hàng tồn kho.

hàng: CP chiết khấu….

Nhận xét mơ hình EOQ

32

CP = CP1+ CP2

CP1

CP2 Sản lượng Q

Chi phí

max

Q c

2.S.F Q

0 Q

F S 2

c d(Q)

d(CP) :

tacó (*), Từ

2 = ⇒ = =

−

=

3 QUẢN TRỊ CÁC KHOẢN PHẢI THU

q Khoản phải thu khách hàng phụ thuộc:

qDoanh số bán hàng

qThời hạn bán chịu

qChính sách tín dụng của công ty

q…

Mục tiêu của quản trị khoản phải thu

Quyết định bán chịu

Tăng các khoản phải thu Tăng lợi nhuận Tăng CP liên quan đến các KPT

So sánh LN và CP gia tăng Tăng doanh thu

Đánh giá chính sách tín dụng

pViệc đánh giá các chính sách tín dụng thể hiện quan điểm tương quan giữa rủi ro & lợi nhuận mà DN thu được

pQuyết định bán chịu căn cứ:

n Tiêu chuẩn bán chịu: các tiêu chuẩn về uy tín của khách hàng thể hiện qua sức mạnh tài chính & vị thế tín dụng.

n Chính sách nới lỏng: Chấp nhận bán chịu để tăng DT

n Chính sách thắt chặt: Tăng điều kiện chấp nhận bán chịu để giảm chi phí thu nợ

pQuyết định điều khoản bán chịu gồm:

n Thời hạn bán chịu

n Tỷ lệ chiết khấu

n Thời hạn được hưởng chiết khấu