Chuong 5 - Accounts Receivable, cash and Inventory Management tài liệu, giáo án, bài giảng , luận văn, luận án, đồ án, b...
Chuyên đề QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG ThS Hue Chi 1 VỐN LƯU ĐỘNG Vốn lưu động gì? Vốn lưu động biểu tiền (giá trị) TSLĐ p pTài sản lưu động gì? TSLĐ tài sản có ln chuyển nhanh (thơng thường năm) thay đổi hình thái vật chất q trình SXKD Ví dụ:… Th.S Hue Chi CẤU TRÚC BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Tài sản Nguồn vốn Tài sản ngắn hạn - Tiền mặt - Khoản phải thu - Hàng tồn kho Nợ phải trả - Nợ ngắn hạn T < năm - Nợ dài hạn Tài sản dài hạn - TS cố đònh - Đầu tư dài hạn Vốn chủ sở hữu - Vốn góp T > năm - Lợi nhuận giữ lại Tính “thanh khoản” giảm dần Tính “cấp thiết” giảm dần TẦM QUAN TRỌNG CỦA QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG Vốn lưu động chiếm tỷ lệ tương đối lớn tổng vốn kinh doanh (Ví dụ: TSNH chiếm 25% - 50% tổng TS DN sản xuất) p Vốn lưu động vốn có thời gian vận động chu kỳ kinh doanh " nghiệp vụ liên quan phát sinh cách thường xuyên, liên tục p Th.S Hue Chi TẦM QUAN TRỌNG CỦA QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG (t) Đặc biệt quan trọng DN nhỏ, vì: • o o Có thể giảm đầu tư vào TSCĐ phải đầu tư vào TSLĐ DN nhỏ khó với đến thị trường vốn dài hạn (thị trường chứng khoán) " phải dựa vào tín dụng thương mại tín dụng ngắn hạn ngân hàng Nội dung quản trị vốn lưu động p Thiết lập & chọn lựa sách tín dụng liên quan Quản trị khoản phải thu p Lập ngân sách quản trị tiền mặt liên quan Quản trị tiền mặt p Quản trị hàng tồn kho liên quan Quản trị hàng tồn kho Th.S Hue Chi QUẢN TRỊ KHOẢN PHẢI THU p Nội dung phần này: n Khoản phải thu gì? n Nó phát sinh từ đâu & ảnh hưởng hoạt động DN nào? n Mục tiêu & nội dung quản trị khoản phải thu? KHÁI QUÁT VỀ KHOẢN PHẢI THU q Khoản phải thu bao gồm: q Phải thu khách hàng q Phải thu nội ngắn hạn q Trả trước cho người bán q Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi q Đặc trưng khoản phải thu: q Chiếm tỷ lệ % so với DT q Có thể biến động với biến động DT Th.S Hue Chi SỰ PHÁT SINH & ẢNH HƯỞNG CỦA KHOẢN PHẢI THU? p Khoản phải thu phát sinh hoạt động bán chịu hàng hoá p Sự tác động DN? n n Bán chịu hàng hóa " tăng DT bán hàng " tăng LN DN Bán chịu hàng hóa " tăng khoản phải thu " tăng chi phí DN liên quan đến khoản phải thu Ä Khoản phải thu phát sinh & ảnh hưởng nào? CHÍ Ù CH CHÍNH SÁ SACH BÁ BÁN CHỊU TĂNG KHOẢ KHOẢN PHẢ PHẢI THU TĂNG DOANH THU TĂNG CHI PHÍ PHÍ LIÊN QUAN KHOẢ KHOẢN PHÀ PHAIØ THU TĂNG L LƠIÏ NHUẬ NHUẬN So sá sánh nh LN & CP gia tăng Chi phí phí hộ hội đầu tư khoả khoản phả phải thu Quyế Quyết đònh chí sá sách ch bá bán chòu hợ hợp lyù lyù 10 Th.S Hue Chi MỤC TIÊU QUẢN TRỊ KHOẢN PHẢI THU p “Cân – đong – đo – đếm” ĐƯỢC & MẤT p Quyết định BÁN CHỊU hay không? 11 NỘI DUNG QUẢN TRỊ KHOẢN PHẢI THU p Quyết định sách bán chịu: vào n n Chính sách nới lỏng Chấp nhận bán chịu để tăng DT Chính sách thắt chặt Tăng điều kiện chấp nhận bán chịu để giảm chi phí thu nợ è Làm để tăng hiệu thu hồi nợ? 12 Th.S Hue Chi Ä Nâng cao hiệu thu hồi nợ nào? Đánh nh giá giá uy tín khách ch hà hàng ng Tăng hiệ hiệu quả thu hồ hồi nợ nợ Sử dụ dụng ng kế kế toá toán thu hồ hồi nợ ï chuyê n nghiệ ä p nơ nghie Sử dụ dụng ng nghiệ nghiệp vụ vụ bao toá toán (factoring) 13 Qui trình đánh giá uy tín khách hàng Từ chối bán chịu Khơng Nguồn thơng tin khách hàng: -Báo cáo Tài -Báo cáo xếp hạng tín dụng -Kiểm tra ngân hàng -Kiểm tra thương mại Th.S Hue Chi Đánh giá uy tín khách hàng Có uy tín Có Quyết định bán chịu 14 NỘI DUNG QUẢN TRỊ KHOẢN PHẢI THU p Quyết định điều khoản bán chịu gồm: n n n Thời hạn bán chịu Tỷ lệ chiết khấu Thời hạn hưởng chiết khấu è Ví dụ 1: Điều khoản “2/10 – net 30” 15 Ví dụ 2: định sách tín dụng Cơng ty TPL kinh doanh lĩnh vực hàng tiêu dùng Theo thông tin thu thập từ phòng kinh doanh, DT bán chịu hàng năm công ty khoảng 30 tỷ VND, ACP 60 ngày chi phí hội tính vốn đầu tư vào khoản phải thu 14% Hiện công ty áp dụng sách “net 30” Nếu thay đổi sách thành “2/10 – net 30” ước tính doanh thu 33 tỷ VND, khoảng 40% khách hàng (tương ứng 40% doanh số) trả nhanh để lấy chiết khấu, đó, ACP giảm 30 ngày è Nên áp dụng sách nào? Tại sao? 16 Th.S Hue Chi Kết quả: đơn vị tính : triệu đồng KPT cũ: ACP * DT/360 = 5.000 • KPT mới: ACP * DT/360 = 2.750 • Giảm KPT sách so với cũ: 5.000 – 2.750 = 2.250 Tiết kiệm chi phí nhờ giảm KPT: 2.250 * 14% = 315 Tăng chi phí chiết khấu cho khách hàng: 2% * 40% * 33.000 = 264 è Kết luận: ??? • 17 MẤT ĐƯỢC 18 Th.S Hue Chi QUẢN TRỊ TIỀN MẶT Tiền & khoản tương đương tiền: loại TS có tính khoản cao p p Nội dung quản trị tiền mặt: n n n n Tăng tốc độ thu hồi Giảm tốc độ chi tiêu Dự báo xác nhu cầu tiền mặt Xác định nhu cầu tiền mặt 19 Động tích trữ tiền Mục đích kinh doanh: Cần dự kiến lượng tiền mặt cần thiết cho hoạt động mua hàng hóa, nguyên vật liệu, toán tiền lương, chi trả cổ tức… p pMục đích đầu cơ: Dự kiến trữ lượng tiền mặt dùng ngồi mục đích KD, nhằm tìm kiếm hội tăng LN pMục đích dự phòng: nhằm phòng ngừa rủi ro, trì khả khoản chung công ty thời điểm Th.S Hue Chi 20 10 BẢNG NGÂN SÁCH TIỀN MẶT Chỉ tiêu -DT Kỳ Kỳ Kỳ Kỳ bán hàng dự kiến pTiền thu bán pThu khác hàng Tổng thu tiền mặt Tổng chi tiền mặt Chênh lệch thu chi tiền mặt Tiền mặt đầu kỳ Tiền mặt cuối kỳ Định mức tiền mặt 7.Thừa thiếu tiền mặt 21 QUẢN TRỊ TỒN KHO ü Các yếu tố định tồn kho Tồn kho chiếm tỷ lệ tương đối đáng kể tổng TS ü Tỷ lệ tồn kho tổng tài sản phụ thuộc: § § § ü ü ü § Th.S Hue Chi Tính chất ngành nghề Yếu tố thời vụ D – S hàng hoá thị trường Khối lượng sản phẩm tiêu thụ Chu kỳ sản xuất sản phẩm Thời gian bảo quản sản phẩm … 22 11 Phân tích tồn kho ü Tồn kho phụ thuộc tính đặn hoạt động xuất nhập ü DN phải có dự trữ an toàn " Đảm bảo sản xuất, tiêu thụ liên tục ü Mức dự trữ ngày tăng " Mức tăng trưởng DN ü Tồn kho phát sinh chi phí " Tồn kho tăng "Phát sinh chi phí tăng chi phí giảm 23 Các chi phí liên quan HTK p Chi phí đặt hàng (CP1): bao gồm chi phí giao dịch, thủ tục, kiểm nhận việc đặt hàng p Chi phí tồn kho (CP2): bao gồm chi phí kho bãi, bảo quản, chi phí hội vốn è Tổng chi phí = CP đặt hàng + CP tồn kho CP = CP1 + CP2 24 Th.S Hue Chi 12 Đồ thị chi phí tồn kho Chi phí CP = CP1 + CP2 CP2 CP1 Q* Sản lượng 25 Ví dụ p Cơng ty Minh Nhật có tổng nhu cầu hàng hố cần dùng năm S=4000 đơn vị; chi phí cho lần đặt hàng cố định F=20 triệu đồng; chi phí cho đơn vị hàng tồn kho C=1 triệu đồng Hỏi lượng đặt hàng tối ưu Q* bao nhiêu? Tổng chi phí Q*? Đặt hàng lần năm? 26 Th.S Hue Chi 13 Quản trị tồn kho theo mơ hình EOQ (Economic Ordering Quantity) vGiả định mơ hình: SXKD diễn đều"Tồn kho DN đặn Thời gian giao hàng cố định Sản lượng lần cung cấp Q Mức dự trữ trung bình Q/2 Mức dự trữ Q Q Mức dự trữ trung bình Thời gian 27 Các ký hiệu S: nhu cầu tồn kho năm p Q: lượng tồn kho (lượng đặt hàng) p è S/Q: số lần đặt hàng năm F: chi phí đặt hàng cố định p C: chi phí dự trữ đơn vị hàng tồn kho p 28 Th.S Hue Chi 14 Các công thức Lượng đặt hàng tối ưu: Số lần đặt hàng: * F *S C S L = c Q Q= Số ngày cung cấp cách : N c = 360 Lc Lượng tồn kho bình quân: Q/2 + Mức dự trữ an tồn 29 Mơ hình EOQ (tt) ü Chi phí lưu kho : CP bảo quản hàng hóa dự trữ, bảo hiểm, CP dự phòng hàng hóa biến chất, CP hao hụt, mát, …" CP tăng theo Q lần cung cấp tăng: ⇒ CP1 = ü Q ×c Chi phí thực đơn hàng : CP thực việc cung cấp giao nhận theo HĐ (CP đặt hàng, CP quản lý, CP giao dịch ký kết HĐ, CP vận chuyển hàng hóa)"CP giảm Q lần cung cấp tăng S ×F Q Q S ⇒ CP = CP1 + CP2 = × c + × F(*) Q ⇒ CP2 = Th.S Hue Chi 30 15 Nhận xét mơ hình EOQ Ưu điểm: p Tính tốn đơn giản cho KQ xác điều kiện giả định p Xác định Q max với CPmin Nhược điểm: p Không áp dụng cho tất loại hàng tồn kho p Chưa tính đến CP làm giảm DT bán hàng: CP chiết khấu… 31 Chi phí CP = CP1 + CP2 CP1 CP2 Q Từ(*), tacó: Th.S Hue Chi Sản lượng d(CP) c S.F 2.S.F = − =0⇒Q= = Qmax c d(Q) Q 32 16 QUẢN TRỊ CÁC KHOẢN PHẢI THU q Khoản phải thu khách hàng phụ thuộc: q Doanh số bán hàng q Thời hạn bán chịu q Chính sách tín dụng cơng ty q… 33 Mục tiêu quản trị khoản phải thu Quyết định bán chịu Tăng doanh thu Tăng khoản phải thu Tăng lợi nhuận Tăng CP liên quan đến KPT So sánh LN CP gia tăng 34 Th.S Hue Chi 17 Đánh giá sách tín dụng pViệc đánh giá sách tín dụng thể quan điểm tương quan rủi ro & lợi nhuận mà DN thu pQuyết định bán chịu cứ: n n n Tiêu chuẩn bán chịu: tiêu chuẩn uy tín khách hàng thể qua sức mạnh tài & vị tín dụng Chính sách nới lỏng: Chấp nhận bán chịu để tăng DT Chính sách thắt chặt: Tăng điều kiện chấp nhận bán chịu để giảm chi phí thu nợ pQuyết n n n định điều khoản bán chịu gồm: Thời hạn bán chịu Tỷ lệ chiết khấu Thời hạn hưởng chiết khấu 35 Th.S Hue Chi 18 ... sản ngắn hạn - Tiền mặt - Khoản phải thu - Hàng tồn kho Nợ phải trả - Nợ ngắn hạn T < năm - Nợ dài hạn Tài sản dài hạn - TS cố đònh - Đầu tư dài hạn Vốn chủ sở hữu - Vốn góp T > năm - Lợi nhuận... đồng KPT cũ: ACP * DT/360 = 5. 000 • KPT mới: ACP * DT/360 = 2. 750 • Giảm KPT sách so với cũ: 5. 000 – 2. 750 = 2. 250 Tiết kiệm chi phí nhờ giảm KPT: 2. 250 * 14% = 3 15 Tăng chi phí chiết khấu cho... tín khách hàng Từ chối bán chịu Không Nguồn thông tin khách hàng: -Báo cáo Tài -Báo cáo xếp hạng tín dụng -Kiểm tra ngân hàng -Kiểm tra thương mại Th.S Hue Chi Đánh giá uy tín khách hàng Có uy