11/18/2013 LỰA CHỌN TRONG ĐIỀU KIỆN KHÔNG CHẮC CHẮN 04/11/2013 Lê Thị Quỳnh Trâm Giới thiệu Lý thuyết cầu cá nhân xây dựng thông tin chắn giá cả, thu nhập biến số khác Tuy nhiên giả định lúc thực tế Người tiêu dùng lúc điều kiện thông tin đầy đủ Khi cân nhắc định, đa số trường hợp, biến số liên quan có tính dễ thay đổi Việc định phụ thuộc vào thái độ người tiêu dùng rủi ro 11/18/2013 Đo lường may rủi Để định trường hợp không chắn, cần phải đo lường mức độ may rủi lựa chọn Tình khơng chắn Tình may rủi (risk): tình tính xác xuất xảy kết cục (payoff) Tình bất định (uncertainty): tình khơng thể tính tốn xác suất xảy kết cục Trong này, hai thuật ngữ coi tương đương Đo lường mức độ may rủi: Giá trị kỳ vọng Phương sai Độ thỏa dụng kỳ vọng Đo lường mức độ may rủi Giá trị kỳ vọng Giá trị kỳ vọng tình bình quân gia quyền giá trị kết cục, trọng số xác suất xảy kết cục Trong đó: Xi : kết cục đại lượng ngẫu nhiên X pi : xác xuất xảy Xi Giá trị kì vọng đo lường hấp dẫn trò chơi may rủi Chọn hai trò chơi tung đồng xu sau Trò chơi A: đặt cược $1, thắng nhận $3, thua tiền Trò chơi B: đặt cược $1000, thắng nhận $2001, thua tiền 11/18/2013 Đo lường mức độ may rủi Phương sai: đại lượng để đo biến thiên đại lượng ngẫu nhiên Đo lượng biến thiên giá trị kết cục so với giá trị kì vọng Độ lệch chuẩn: Phương sai độ lệch chuẩn dùng để đo độ biến thiên, hay tính may rủi So với khơng tham gia trò chơi Thắng Thua Giá trị kỳ vọng tăng thêm Độ lệch chuẩn Trò chơi A (3-1)$ -1$ 0.5$ 1.5 Trò chơi B (2001-1000)$ -1000$ 0.5$ 1000.5 Thái độ may rủi Mỗi người có mức chấp nhận may rủi khác Người ghét may rủi (risk averse): chọn tình chắn thay tình khơng chắn cho dù giá trị kì vọng hai tình Người trung tính với may rủi (risk neutral): bàng quan hai tình chắn khơng chắn hai tình có giá trị kỳ vọng Người thích may rủi (risk loving): chọn tình khơng chắn thay tình chắn hai tình có giá trị kì vọng 11/18/2013 Giá trị thỏa dụng kì vọng Trong kiểu người trên, có người trung tính với may rủi bàng quan giá trị kì vọng giá trị chắn Do đó, sử dụng giá trị kì vọng để làm tảng cho việc định không cho người ghét may rủi người thích may rủi Giá trị thỏa dụng kì vọng (expected utility):Giá trị thỏa dụng kỳ vọng tình bình quân gia quyền độ thỏa dụng kết cục, trọng số xác suất xảy kết cục Thái độ may rủi Hàm thỏa dụng người ghét may rủi U Người thích thu nhập chắn $20 (với mức thỏa dụng 16), chơi trò may rủi với xác suất 50% thắng $10 50% thắng $30 (với mức thỏa dụng 14) E(u) = 0.5*u($10)+0.5*u($30) = 0.5*10 + 0.5*18 = 14 < U($20) 30 Thu nhập 11/18/2013 Thái độ may rủi U Người thích may rủi E(u) = 0.5*u($10)+0.5*u($30) 10.5 = 0.5*3 + 0.5*18 = 10.5 > U($20) I Người trung tính với may rủi E(u) = 0.5*u($10)+0.5*u($30) U = 0.5*6 + 0.5*18 = 12 = U($20) I Người ghét may rủi Ghét may rủi thái độ phổ biến may rủi Utility Phần bù rủi ro (risk premium): số tiền tối đa mà người ghét may rủi trả để tránh mạo hiểm G E C F A Phần bù rủi ro Thu nhập 11/18/2013 Người ghét may rủi Người sợ may rủi độ dốc hàm thỏa dụng cao Khi mức độ may rủi (độ lệch chuẩn) lớn đòi hỏi giá trị kì vọng cao Thu nhập kì vọng Độ lệch chuẩn kì vọng Thu nhập kì vọng Độ lệch chuẩn kì vọng Một số ứng dụng Đa dạng hóa đầu tư Mua thông tin Bảo hiểm ...11/18/2013 Đo lường may rủi Để định trường hợp không chắn, cần phải đo lường mức độ may rủi lựa chọn Tình khơng chắn Tình may rủi (risk): tình tính xác xuất xảy kết cục... may rủi (risk averse): chọn tình chắn thay tình khơng chắn cho dù giá trị kì vọng hai tình Người trung tính với may rủi (risk neutral): bàng quan hai tình chắn khơng chắn hai tình có giá trị... vọng Người thích may rủi (risk loving): chọn tình khơng chắn thay tình chắn hai tình có giá trị kì vọng 11/18/2013 Giá trị thỏa dụng kì vọng Trong kiểu người trên, có người trung tính