Đầu tư gián tiếp nước ngoài vào thị trường chứng khoán việt nam giai đoạn 2012 2015

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - NGUYỄN HÀ THANH ĐẦU TƢ GIÁN TIẾP NƢỚC NGỒI VÀO THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2012-2015 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ QUỐC TẾ Hà Nội – 2016 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - NGUYỄN HÀ THANH ĐẦU TƢ GIÁN TIẾP NƢỚC NGỒI VÀO THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2012-2015 Chuyên ngành: Kinh tế Quốc tế Mã số: 60 31 01 06 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ QUỐC TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN THỊ KIM ANH Hà Nội - 2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn kết nghiên cứu riêng tôi, không chép Trong nội dung luận văn có tham khảo sử dụng tài liệu, sách báo, thông tin đƣợc đăng tải tác phẩm, tạp chí trang web theo danh mục tài liệu tham khảo luận văn Tác giả luận văn Nguyễn Hà Thanh LỜI CẢM ƠN Qua trình nghiên cứu viết luận văn, tơi xin đặc biệt bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến PGS.TS Nguyễn Thị Kim Anh, ngƣời tận tình hƣớng dẫn, định hƣớng giúp đỡ tơi chun mơn suốt thời gian hồn thành luận văn tốt nghiệp Tôi xin chân thành cám ơn tập thể thầy cô giáo công tác Bộ phận sau đại học, phòng Đào tạo, anh/chị chuyên viên văn phòng Khoa Kinh tế quốc tế Trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội tạo điều kiện giúp đỡ tơi q trình học tập, nghiên cứu để thực tốt luận văn Trong q trình thực hiện, luận văn khó tránh khỏi sai sót, mong nhận đƣợc ý kiến đóng góp q thầy bạn đọc để luận văn đƣợc hoàn thiện Xin chân thành cám ơn! Tác giả luận văn Nguyễn Hà Thanh MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG BIỂU ii DANH MỤC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ iii MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ KHOA HỌC VỀ ĐẦU TƢ GIÁN TIẾP NƢỚC NGOÀI VÀO THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu 1.1.1 Các cơng trình nghiên cứu đầu tư gián tiếp nước (FPI) thị trường chứng khoán (TTCK) 1.1.2 Các nghiên cứu FPI thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCKVN) 16 1.1.3 Những điểm kế thừa khoảng trống nghiên cứu 19 1.2 Cơ sở lý luận FPI vào thị trƣờng chứng khoán (TTCK) 20 1.2.1 Khái niệm TTCK & FPI 20 1.2.2 Đặc điểm 21 1.2.3 Nhân tố ảnh hưởng tới FPI vào TTCK 23 1.2.4 Tác động FPI TTCK nước chủ nhà 26 1.3 Thực tiễn FPI vào TTCK số quốc gia 30 1.3.1 FPI vào TTCK Malaysia 30 1.3.2 FPI vào TTCK Hàn Quốc 31 1.3.3 FPI vào TTCK Thái Lan 32 1.3.4 Một số học kinh nghiệm cho Việt Nam 33 CHƢƠNG 2: KHUNG LOGIC VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 34 2.1 Khung Logic luận văn 34 2.2 Phƣơng pháp nghiên cứu 36 2.2.1 Phương pháp phân tích tổng hợp 36 2.2.2 Phương pháp kế thừa 38 2.2.3 Phương pháp so sánh 38 CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG FPI VÀO THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM (TTCKVN) GIAI ĐOẠN 2012-2015 40 3.1 Giới thiệu TTCKVN 40 3.1.1 Lịch sử hình thành phát triển TTCKVN 40 3.1.2 Thành tựu đạt 41 3.1.3 Những hạn chế 44 3.2 Tổng quan FPI vào TTCKVN 45 3.2.1 FPI giai đoạn trước 2012 45 3.2.2 FPI từ 2012-2015 49 3.3 Nhân tố ảnh hƣởng tới FPI vào TTCKVN giai đoạn 2012-2015 54 3.3.1 Nhân tố vĩ mô 54 3.3.2 Nhân tố thị trường 59 3.4 Tác động FPI tới TTCKVN 2012-2015 63 3.4.1 Tích cực 63 3.4.2 Tiêu cực & Nguyên nhân 65 3.5 Cơ hội thách thức cho hoạt động FPI vào TTCKVN tầm nhìn đến 2020 67 3.5.1 Cơ hội 68 3.5.2 Thách thức 68 CHƢƠNG 4: MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN HOẠT ĐỘNG FPI VÀO TTCKVN TẦM NHÌN ĐẾN 2020 70 4.1 Phƣơng hƣớng phát triển TTCK & quan điểm FPI 70 4.1.1 Phương hướng phát triển TTCK Việt Nam tới 2020 70 4.1.2 Quan điểm FPI vào TTCKVN 71 4.2 Giải pháp cải thiện hoạt động FPI vào TTCKVN 72 4.2.1Nhóm giải pháp hồn thiện khn khổ pháp lý, sách thu hút FPI 74 4.2.2 Nhóm giải pháp cải thiện yếu tố nội TTCK 76 KẾT LUẬN 81 TÀI LIỆU THAM KHẢO 82 PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT STT Chữ viết tắt Tiếng Anh Tiếng Việt CTCK Công ty chứng khoán DNNN Doanh nghiệp nhà nƣớc ĐTNN Đầu tƣ nƣớc FDI Foreign direct investment Đầu tƣ trực tiếp nƣớc FPI Foreign portfolio investment Đầu tƣ gián tiếp nƣớc GDP Gross domestic product Tổng sản phẩm quốc nội HNX HNX Index HOSE 10 NĐTNN Nhà đầu tƣ nƣớc 11 NĐT Nhà đầu tƣ 12 NHNN Ngân hàng nhà nƣớc 13 TTCK Thị trƣờng chứng khoán 14 TTCKVN 15 UBCKNN Ủy ban chứng khoán nhà nƣớc 16 VN Index Chỉ số chứng khoán sàn HOSE Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội Chỉ số chứng khoán sàn HNX Sở giao dịch chứng khoán TPHCM Thị trƣờng chứng khoán Việt Nam i DANH MỤC BẢNG BIỂU STT Bảng Nội dung Bảng 3.1 Huy động vốn TTCK Việt Nam 42 Bảng 3.2 Dòng FPI vào TTCK Việt Nam qua năm 46 Bảng 3.3 Số lƣợng tài khoản NĐTNN 48 ii Trang DANH MỤC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ SƠ ĐỒ STT Sơ đồ Sơ đồ 2.1 Nội dung Khung logic nghiên cứu Trang 35 BIỂU ĐỒ STT Số hiệu Nội dung Biểu đồ 3.1 FPI vào TTCK Việt Nam giai đoạn 2006-2011 47 Biểu đồ 3.2 FPI vào TTCK Việt Nam giai đoạn 2012-2015 51 Biểu đồ 3.3 Số tài khoản NĐTNN 2012-2015 52 Biểu đồ 3.4 GDP Việt Nam năm qua 56 Biểu đồ 3.5 P/E Việt Nam so với thị trƣờng châu Á 62 iii Trang MỞ ĐẦU Tính cấp thiết ý nghĩa vấn đề nghiên cứu Đầu tƣ gián tiếp nƣớc ngồi (Foreign Portfolio Investment - FPI) hình thức đầu tƣ quốc tế mà nhà đầu tƣ nƣớc (NĐTNN) góp vốn qua hình thức mua chứng khốn (cổ phần, cổ phiếu, trái phiếu giấy tờ có giá khác doanh nghiệp phát hành) để thu lợi nhuận nhƣng không tham gia điều hành trực tiếp doanh nghiệp mà họ bỏ vốn đầu tƣ Đối với nƣớc phát triển, FPI có ý nghĩa quan trọng nguồn tài bổ sung hiệu cho kinh tế khát vốn Trong lĩnh vực chứng khoán, FPI mang đến ảnh hƣởng nhiều chiều, góp phần nâng cao chuẩn mực phù hợp với thông lệ quốc tế, tạo tảng phát triển sở hạ tầng tài tốt giảm bớt tình trạng thơng tin bất cân xứng Sở dĩ nhƣ với FPI, NĐT quan tâm đặc biệt tới phát triển thị trƣờng tài chính, đặc biệt thị trƣờng chứng khoán (TTCK) Sự phát triển đƣợc thể qua quy mô thị trƣờng, tính khoản thị trƣờng, đa dạng hóa sản phẩm thị trƣờng, minh bạch hoạt động thị trƣờng, hệ thống định chế trung gian thị trƣờng, quy định điều chỉnh giám sát thị trƣờng… Do đặc điểm FPI đầu tƣ qua thị trƣờng tài nên thị trƣờng tài phát triển, tính khoản cao thu hút đƣợc nhiều quan tâm, dòng vốn FPI TTCK tăng nhanh Tất nhiên, bên cạnh mặt tích cực, FPI tiềm ẩn nhiều rủi ro nhƣ tƣợng giá bong bóng hay nguy dòng vốn đảo chiều đột ngột Khi đó, niềm tin NĐTNN vào khả phục hồi hệ thống tài bị kéo theo lƣợng FPI đƣợc rút ạt khiến thị trƣờng khủng hoảng thêm khủng hoảng có nguy đến sụp đổ Trong suốt thời gian qua, nhiều nghiên cứu cảnh báo hệ lụy tiêu cực FPI, đặc biệt kinh tế Việt Nam ngoại lệ sau giai đoạn tăng mạnh đột biến 2006-2007 kéo theo thời kỳ phát triển bong bóng, TTCKVN trải qua giai đoạn sụt giảm mạnh năm 20081 02/05/2012 7.724.610 222,02 3.249.080 113,16 27/04/2012 2.868.880 66,81 2.383.580 69,24 26/04/2012 6.735.091 305,14 5.264.831 277,47 25/04/2012 3.969.300 108,4 4.341.050 108,3 24/04/2012 4.917.430 163,4 6.630.020 189,49 23/04/2012 4.574.090 116,39 3.741.300 98,8 20/04/2012 4.333.660 125,54 3.373.690 96,23 19/04/2012 7.527.050 191,33 20.618.344 490,15 18/04/2012 5.733.210 136,62 24.865.940 640,63 17/04/2012 7.277.640 194,02 4.564.180 133,76 16/04/2012 5.614.180 128,16 4.033.000 106,65 13/04/2012 13.402.030 251,4 4.408.570 98,85 12/04/2012 9.735.850 211,18 6.262.980 143,18 11/04/2012 5.753.380 139,8 4.888.920 121,66 10/04/2012 4.649.980 107,1 3.838.280 93,97 09/04/2012 2.874.510 64,16 2.622.160 71,8 06/04/2012 2.593.380 56,78 14.641.960 319,78 05/04/2012 2.215.660 44,7 5.022.260 120,28 04/04/2012 3.539.930 76,49 1.548.260 45,54 03/04/2012 3.092.180 78,28 2.728.050 72,8 30/03/2012 6.422.160 147,77 2.663.370 58,69 29/03/2012 5.235.810 114,04 3.400.510 78,77 28/03/2012 9.008.500 500,47 2.391.770 85,79 27/03/2012 8.967.280 192,98 4.723.660 101,31 26/03/2012 6.691.180 155,15 2.610.290 60,68 23/03/2012 9.113.970 184,34 3.878.940 90,93 22/03/2012 5.984.810 139,86 3.694.850 100,76 21/03/2012 9.301.060 204,41 5.513.900 128,97 20/03/2012 8.215.871 304,84 3.928.901 207,43 19/03/2012 8.062.400 200,23 4.193.270 107,04 16/03/2012 20.036.646 471 26.620.051 519,29 15/03/2012 26.551.400 669,59 11.145.070 208,05 14/03/2012 14.013.530 381,7 6.659.410 209,07 13/03/2012 6.508.130 145,93 7.403.440 169,86 12/03/2012 12.671.310 343,93 10.107.500 300,93 09/03/2012 7.764.720 185,61 4.998.620 115,7 08/03/2012 8.477.500 218,44 5.943.610 155,02 07/03/2012 11.092.850 248,99 6.947.760 153,89 06/03/2012 11.791.330 268,53 5.852.980 138,01 05/03/2012 - 173,23 19.444.944 542,59 02/03/2012 7.562.990 156,19 4.912.280 111,38 01/03/2012 9.040.320 189,41 24.948.353 581,71 29/02/2012 15.400.223 579,86 9.683.223 421,33 28/02/2012 9.277.820 183,06 3.428.070 68,57 27/02/2012 7.425.830 164,14 6.306.830 149,91 24/02/2012 11.494.720 227,39 5.653.890 125,53 23/02/2012 10.193.980 195,37 4.419.310 104,56 22/02/2012 5.209.170 101,93 2.687.470 59,57 21/02/2012 5.630.180 114,06 3.309.360 70,07 20/02/2012 3.259.590 83,24 2.338.890 46,64 17/02/2012 4.975.080 86,46 2.048.420 51,23 16/02/2012 4.921.190 110,05 4.310.440 103,05 15/02/2012 5.133.900 98,49 1.551.370 42,98 14/02/2012 5.015.687 101,39 2.089.300 46,04 13/02/2012 5.313.319 99,48 2.720.189 46,26 10/02/2012 8.146.460 170,65 2.710.880 59,42 09/02/2012 6.317.570 140,21 2.781.610 73,13 08/02/2012 7.980.990 166,47 3.102.970 57,28 07/02/2012 3.844.450 87,09 2.633.656 63,28 06/02/2012 2.854.860 70,57 1.242.930 32,62 03/02/2012 17.032.310 346,56 2.239.820 56,22 02/02/2012 3.231.300 94,6 3.080.820 68,63 01/02/2012 4.273.480 100,21 2.599.470 47,67 31/01/2012 4.543.600 116,96 2.161.830 42,18 30/01/2012 3.621.350 87,24 1.687.380 37,41 20/01/2012 4.518.317 103,04 4.724.364 345,89 19/01/2012 3.262.451 77,51 1.491.850 37,06 18/01/2012 2.129.430 33,41 846.850 18,14 17/01/2012 4.383.640 123,74 921.270 19,83 16/01/2012 3.126.090 77,76 6.715.800 529,41 13/01/2012 3.001.950 60,16 984.100 21,5 12/01/2012 3.827.820 83,86 2.871.900 51,43 11/01/2012 2.853.780 67,9 1.751.930 35,16 10/01/2012 4.123.750 100,3 7.142.680 136,52 09/01/2012 2.203.010 47,05 116.219.666 1.868,73 06/01/2012 2.419.150 46,89 4.202.519 89,23 05/01/2012 2.163.840 54,67 2.734.380 62,55 04/01/2012 2.883.798 66,83 2.735.178 62,13 03/01/2012 1.585.420 72,42 2.761.880 85,24 PHỤ LỤC TỶ LỆ SỞ HỮU CỦA NĐTNN Ở CÁC MÃ CỔ PHIẾU NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN TP.HCM (NGÀY 31/12/2015) STT Mã Room % sở hữu Room lại NĐTNN NĐTNN KL % AAM 6,191,562 0.49 6,129,259 48.51 ABT 6,912,531 7.54 5,849,556 41.47 ACC 4,900,000 16.54 3,245,760 32.46 ACL 9,015,841 3.69 8,337,091 45.31 AGF 13,773,774 0.79 13,550,828 48.21 AGM 8,918,000 0.00 8,917,990 49.00 AGR 103,880,000 0.27 103,307,376 48.73 AMD 14,700,000 0.03 14,689,950 48.97 ANV 32,340,000 1.05 31,645,890 47.95 10 APC 5,889,996 16.54 3,902,081 32.46 11 ASM 107,770,535 0.80 106,013,619 48.20 12 ASP 18,296,565 48.94 23,473 0.06 13 ATA 5,879,999 0.02 5,877,109 48.98 14 BBC 7,556,183 49.00 630 0.00 15 BCE 14,700,000 2.71 13,885,750 46.29 16 BCG 19,943,000 6.78 17,184,990 42.22 17 BCI 42,492,871 9.62 34,149,883 39.38 18 BFC 23,343,600 14.49 16,438,558 34.51 19 BGM 22,419,382 1.53 21,717,522 47.47 20 BHS 60,438,559 5.24 53,981,038 43.76 21 BIC 16,389,446 14.39 5,417,094 7.11 22 BID 1,025,614,600 2.03 956,368,921 27.97 23 BMC 6,072,389 9.90 4,845,584 39.10 24 BMI 40,694,445 42.11 5,725,282 6.89 25 BMP 22,284,455 49.00 0.00 26 BRC 6,063,749 0.23 6,034,898 48.77 27 BSI 42,385,000 2.03 40,625,880 46.97 28 BTP 29,637,944 8.56 24,458,104 40.44 29 BTT 5,194,000 0.08 5,185,775 48.92 30 BVH 333,431,003 24.59 166,089,614 24.41 31 C32 5,488,000 22.93 2,919,380 26.07 32 C47 5,880,000 0.61 5,807,076 48.39 33 CAV 14,112,000 5.64 12,486,813 43.36 34 CCI 6,565,324 5.16 5,873,333 43.84 35 CCL 12,250,000 0.91 12,022,900 48.09 36 CDC 7,696,139 0.39 7,634,631 48.61 37 CDO 9,800,000 0.01 9,797,900 48.99 38 CIG 6,585,574 0.00 6,585,194 49.00 39 CII 103,928,782 37.28 18,905,043 8.29 40 CLC 6,420,877 4.60 5,817,769 44.40 41 CLG 10,363,500 9.51 8,352,010 39.49 42 CLL 16,660,000 7.28 14,184,508 41.72 43 CLW 6,370,000 5.27 5,685,390 43.73 44 CMG 32,997,557 3.85 30,406,473 45.15 45 CMT 3,920,000 15.37 2,690,490 33.63 46 CMV 5,930,917 0.26 5,899,344 48.74 47 CMX 6,478,405 0.12 6,463,067 48.88 48 CNG 13,230,000 24.82 6,528,445 24.18 49 COM 6,919,108 0.46 6,854,588 48.54 50 CSM 36,270,043 10.23 28,695,091 38.77 51 CSV 21,658,000 16.87 14,202,946 32.13 52 CTD 21,193,970 48.59 177,531 0.41 53 CTG 1,117,021,367 29.54 16,957,506 0.46 54 CTI 16,169,999 7.15 13,809,945 41.85 55 CYC 975,36 3.71 640,09 32.16 56 D2D 5,243,000 16.01 3,530,210 32.99 57 DAG 16,291,076 1.75 15,591,765 39.09 58 DAT 18,669,000 0.01 18,663,690 48.99 59 DCL 9,858,290 5.84 8,682,460 43.16 60 DCM 259,406,000 4.73 234,385,333 44.27 61 DGW 15,000,531 15.99 10,105,691 33.01 62 DHA 7,408,774 13.16 5,418,521 35.84 63 DHC 8,456,855 19.69 5,058,354 29.31 64 DHG 42,710,522 49.00 0.00 65 DHM 11,514,201 2.00 11,044,846 47.00 66 DIC 13,027,062 6.20 11,379,222 42.80 67 DIG 105,121,559 30.61 39,446,666 18.39 68 DLG 82,901,197 25.20 40,264,185 23.80 69 DMC 13,089,761 49.00 0.00 70 DPM 186,200,000 26.57 85,252,486 22.43 71 DPR 21,070,000 24.24 10,645,050 24.76 72 DQC 15,414,588 23.78 7,932,637 25.22 73 DRC 44,776,201 37.12 10,851,513 11.88 74 DRH 9,015,854 3.05 8,454,883 45.95 75 DRL 4,655,000 0.29 4,627,750 48.71 76 DSN 4,140,500 21.58 2,317,380 27.42 77 DTA 4,900,000 2.26 4,674,040 46.74 78 DTL 30,103,446 0.20 29,980,256 48.80 79 DTT 3,994,392 0.30 3,969,851 48.70 80 DVP 19,600,000 15.07 13,572,750 33.93 81 DXG 57,459,149 29.43 22,950,641 19.57 82 DXV 4,851,000 0.42 4,809,880 48.58 83 E1VFVN30 37,700,000 113.11 14,851,310 73.52 84 EIB 370,656,871 26.26 46,247,127 3.74 85 ELC 20,076,279 16.99 13,115,692 32.01 86 EMC 3,955,770 0.00 3,955,760 49.00 87 EVE 13,713,394 49.00 0.00 88 FCM 20,090,000 1.96 19,286,815 47.04 89 FCN 14,599,307 31.93 0.00 90 FDC 13,528,894 1.17 13,205,436 47.83 91 FIT 87,814,114 13.31 63,955,231 35.69 92 FLC 259,637,051 11.09 200,868,094 37.91 93 FMC 9,800,000 8.28 8,143,650 40.72 94 FPT 194,790,504 49.00 0.00 95 GAS 928,550,000 1.85 893,426,460 47.15 96 GDT 6,353,073 24.38 3,191,490 24.62 97 GIL 6,823,048 12.70 5,054,162 36.30 98 GMC 5,728,262 15.92 3,867,612 33.08 99 GMD 24,402,887 20.40 0.00 100 GSP 14,700,000 10.57 11,528,770 38.43 101 GTA 5,096,000 5.75 4,497,817 43.25 102 GTN 13,299,440 8.44 6,979,397 9.33 103 GTT 21,316,470 0.48 21,105,545 48.52 104 HAG 336,368,352 14.31 223,296,454 28.27 105 HAH 11,366,154 5.24 10,149,593 43.76 106 HAI 57,476,664 0.52 56,865,100 48.48 107 HAP 25,244,916 6.42 21,938,417 42.58 108 HAR 47,420,502 0.27 47,158,958 48.73 109 HAS 3,920,000 21.19 2,225,151 27.81 110 HAX 5,446,923 3.33 5,076,277 45.67 111 HBC 37,024,320 47.21 1,349,555 1.79 112 HCM 62,355,811 48.99 6,606 0.01 113 HDC 20,145,468 19.74 12,031,281 29.26 114 HDG 33,521,823 23.32 17,570,119 25.68 115 HHS 114,214,310 23.85 58,618,478 25.15 116 HLG 21,743,939 0.11 21,694,199 48.89 117 HMC 10,290,000 0.33 10,220,280 48.67 118 HNG 346,990,509 0.59 342,789,928 48.41 119 HOT 3,920,000 0.02 3,918,790 48.98 120 HPG 359,146,195 39.26 71,425,462 9.74 121 HQC 193,550,000 6.02 169,764,748 42.98 122 HRC 11,841,029 5.28 10,565,117 43.72 123 HSG 64,203,263 39.16 12,892,663 9.84 124 HT1 155,820,000 10.43 122,665,977 38.57 125 HTI 12,225,108 6.56 10,587,848 42.44 126 HTL 3,920,000 46.36 210,977 2.64 127 HTV 6,420,960 13.16 4,697,133 35.85 128 HU1 4,900,000 3.47 4,552,870 45.53 129 HU3 4,899,973 4.39 4,460,653 44.61 130 HVG 76,606,810 10.76 56,243,328 29.73 131 HVX 19,580,400 0.39 19,424,000 52.55 132 ICF 6,275,430 2.82 5,913,720 46.18 133 IDI 48,179,250 4.57 43,685,539 44.43 134 IJC 134,355,317 6.76 115,811,705 42.24 135 IMP 14,181,897 49.00 0.00 136 ITA 410,828,176 17.21 287,072,020 39.92 137 ITC 33,852,477 20.46 19,720,569 28.54 138 ITD 7,509,238 19.13 4,578,074 29.87 139 JVC 55,125,084 37.84 12,553,321 11.16 140 KAC 11,760,000 0.02 11,754,731 48.98 141 KBC 233,098,472 30.66 86,994,929 18.29 142 KDC 125,760,165 20.08 74,233,410 28.92 143 KDH 63,504,000 49.00 0.00 144 KHA 6,918,951 5.33 6,166,963 43.67 145 KHP 20,360,135 14.64 14,276,044 34.36 146 KMR 23,951,907 49.00 0.00 147 KSA 45,779,406 0.30 45,495,808 48.70 148 KSB 11,466,000 22.63 6,169,494 26.37 149 KSH 13,746,215 0.13 13,710,075 48.87 150 KSS 24,221,925 1.38 23,538,546 47.62 151 L10 4,410,000 1.09 4,311,880 47.91 152 LAF 7,216,729 3.28 6,733,642 45.72 153 LBM 4,165,000 4.59 3,774,851 44.41 154 LCG 37,362,478 34.68 10,915,800 14.32 155 LCM 12,070,170 10.23 9,549,178 38.77 156 LDG 36,750,000 0.50 36,375,490 48.50 157 LGC 37,838,105 15.92 7,136,752 3.70 158 LGL 9,799,645 0.13 9,774,233 48.87 159 LHG 12,780,487 0.51 12,647,285 48.49 160 LIX 10,584,000 19.43 6,387,592 29.57 161 LM8 4,259,875 8.28 3,540,142 40.72 162 LSS 34,300,000 2.47 32,573,889 46.53 163 MBB 160,000,000 10.00 0.00 164 MCG 28,179,900 4.82 25,405,640 44.18 165 MCP 5,167,692 4.43 4,700,396 44.57 166 MDG 5,335,625 0.01 5,334,525 48.99 167 MHC 13,284,345 1.51 12,873,879 47.49 168 MSN 359,395,306 31.90 121,197,990 16.23 169 MWG 71,975,597 51.44 0.00 170 NAF 14,700,000 9.80 11,760,200 39.20 171 NAV 3,920,000 1.94 3,764,902 47.06 172 NBB 28,577,388 38.31 6,232,028 10.69 173 NCT 12,821,801 13.31 9,339,197 35.69 174 NKG 21,506,061 2.62 20,357,905 46.38 175 NLG 69,370,357 49.00 407 0.00 176 NNC 6,444,608 19.30 3,905,991 29.70 177 NSC 7,494,550 14.40 5,291,682 34.60 178 NT2 134,220,723 18.17 84,456,578 30.83 179 NTL 31,164,000 6.19 27,225,250 42.81 180 NVT 44,345,000 48.73 243,71 0.27 181 OGC 147,000,000 5.90 129,311,514 43.10 182 OPC 12,402,731 9.74 9,937,931 39.26 183 PAC 15,180,834 25.61 7,247,969 23.39 184 PAN 40,740,437 47.32 1,399,481 1.68 185 PDN 6,050,514 1.72 5,837,578 47.28 186 PDR 98,886,886 14.91 68,804,083 34.09 187 PET 41,454,061 21.46 23,295,379 27.54 188 PGC 24,640,876 6.18 21,532,103 42.82 189 PGD 29,400,000 6.50 25,502,922 42.50 190 PGI 34,777,367 0.46 34,447,377 48.54 191 PHR 39,837,000 14.43 28,102,540 34.57 192 PIT 7,447,679 1.09 7,282,618 47.91 193 PJT 5,300,447 14.09 3,776,535 34.91 194 PNC 404,073 2.99 74,428 0.67 195 PNJ 48,154,543 49.00 0.00 196 POM 91,850,476 6.50 79,667,165 42.50 197 PPC 159,855,150 15.31 109,903,048 33.69 198 PPI 23,662,408 0.64 23,352,305 48.36 199 PTB 7,056,311 6.99 6,049,751 42.01 200 PTC 8,820,000 0.40 8,747,325 48.60 201 PTL 49,000,000 0.32 48,684,556 48.68 202 PVD 170,748,467 35.68 46,389,917 13.31 203 PVT 125,370,196 13.35 91,219,350 35.65 204 PXI 14,700,000 3.12 13,763,300 45.88 205 PXL 40,533,884 0.83 39,848,014 48.17 206 PXS 29,400,000 11.01 22,792,327 37.99 207 PXT 9,800,000 0.21 9,758,050 48.79 208 QBS 31,359,965 2.57 29,717,516 46.43 209 QCG 134,813,362 11.78 102,399,234 37.22 210 RAL 5,635,000 8.40 4,669,085 40.60 211 RDP 7,689,136 0.32 7,638,166 48.68 212 REE 117,583,826 43.70 0.00 213 RIC 9,487,739 12.75 518,794 2.68 214 SAM 88,315,315 13.74 63,548,695 35.26 215 SAV 4,882,091 49.00 0.00 216 SBA 29,639,248 0.13 29,563,032 48.87 217 SBT 90,964,755 7.87 76,358,162 41.13 218 SC5 7,342,430 4.54 6,662,552 44.46 219 SCD 4,165,000 12.72 3,083,900 36.28 220 SFC 5,532,815 2.12 5,293,924 46.88 221 SFG 21,336,220 0.09 21,296,159 48.91 222 SFI 5,308,214 28.88 2,179,405 20.12 223 SGT 36,260,938 13.08 26,583,298 35.92 224 SHI 26,808,254 12.79 19,809,021 36.21 225 SHP 45,917,998 3.49 42,645,168 45.51 226 SII 25,466,831 43.55 49,571 0.08 227 SJD 22,539,584 33.31 7,217,541 15.69 228 SJS 49,000,000 12.00 37,000,108 37.00 229 SKG 11,994,997 46.92 508,939 2.08 230 SMA 7,898,800 0.78 7,772,900 48.22 231 SMC 14,463,997 10.64 11,322,095 38.36 232 SPM 6,860,000 4.39 6,245,620 44.61 233 SRC 9,823,233 0.42 9,738,783 48.58 234 SRF 11,943,709 28.34 5,035,313 20.66 235 SSC 7,346,260 3.93 6,757,568 45.07 236 SSI 480,063,684 51.26 233,987,545 48.74 237 ST8 8,109,112 49.00 0.00 238 STB 565,564,715 11.60 356,298,423 23.99 239 STG 6,752,371 0.20 6,724,853 48.80 240 STK 22,802,559 15.83 15,437,346 33.17 241 STT 3,920,000 34.27 1,178,551 14.73 242 SVC 12,247,831 33.33 3,915,953 15.67 243 SVI 6,287,894 15.66 4,278,837 33.34 244 SVT 4,689,292 0.01 4,688,371 48.99 245 SZL 9,800,000 12.89 7,221,940 36.11 246 TAC 9,300,298 3.17 8,698,198 45.83 247 TBC 31,115,000 0.48 30,808,446 48.52 248 TCL 10,262,508 18.84 6,317,330 30.16 249 TCM 24,107,976 49.00 0.00 250 TCO 9,168,390 2.23 8,751,195 46.77 251 TCR 4,983,263 10.93 113,785 1.12 252 TCT 6,266,120 15.05 4,341,460 33.95 253 TDC 49,000,000 0.77 48,228,980 48.23 254 TDH 20,562,716 41.46 3,162,298 7.54 255 TDW 4,165,000 2.82 3,925,450 46.18 256 THG 4,900,000 0.29 4,870,600 48.71 257 TIC 12,081,924 0.61 11,930,553 48.39 258 TIE 4,689,251 2.94 4,407,631 46.06 259 TIX 11,760,000 9.45 9,491,900 39.55 260 TLG 14,441,017 20.84 8,299,885 28.16 261 TLH 39,535,987 1.11 38,641,561 47.89 262 TMP 34,300,000 0.24 34,128,550 48.76 263 TMS 11,645,359 41.29 1,832,644 7.71 264 TMT 15,111,167 7.26 12,872,156 41.74 265 TNA 3,920,000 9.39 3,168,806 39.61 266 TNC 9,432,500 2.61 8,929,460 46.39 267 TNT 4,165,000 0.27 4,142,230 48.73 268 TPC 11,970,992 1.68 11,560,590 47.32 269 TRA 12,091,452 45.72 809,509 3.28 270 TRC 14,700,000 7.57 12,428,750 41.43 271 TS4 7,918,717 1.36 7,699,551 47.64 272 TSC 72,347,561 2.46 68,713,028 46.54 273 TTF 68,646,031 4.48 62,365,144 44.52 274 TV1 13,078,746 0.02 13,073,130 48.98 275 TVS 23,345,505 5.09 20,922,194 43.91 276 TYA 2,733,462 7.71 582,514 10.44 277 UDC 17,150,000 0.07 17,126,400 48.93 278 UIC 3,920,000 15.10 2,711,690 33.90 279 VAF 14,196,994 0.02 14,190,343 48.98 280 VCB 799,506,100 20.98 240,484,559 9.02 281 VCF 13,023,776 29.26 5,247,944 19.74 282 VFG 8,665,864 11.64 6,607,223 37.36 283 VHC 45,277,932 32.37 15,362,759 16.63 284 VHG 73,500,000 0.50 72,753,835 48.50 285 VIC 541,774,545 14.51 270,731,888 14.49 286 VID 12,506,156 0.55 12,364,877 48.45 287 VIP 31,356,766 11.32 24,115,142 37.68 288 VIS 24,117,928 0.87 23,691,473 48.13 289 VLF 5,860,391 1.39 5,693,637 47.61 290 VMD 4,135,731 9.34 3,347,811 39.66 291 VNA 9,800,000 2.21 9,357,110 46.79 292 VNE 31,223,320 18.53 19,413,350 30.47 293 VNG 6,370,000 0.78 6,268,800 48.22 294 VNH 3,931,305 0.77 3,869,805 48.23 295 VNL 4,410,000 9.33 3,570,200 39.67 296 VNM 588,324,475 49.00 0.00 297 VNS 33,251,004 49.00 92 0.00 298 VOS 68,600,000 5.45 60,964,650 43.55 299 VPH 22,203,211 15.26 15,288,821 33.74 300 VPK 3,920,000 20.92 2,246,648 28.08 301 VPS 8,561,277 0.00 8,560,777 49.00 302 VRC 7,107,333 0.01 7,105,760 48.99 303 VSC 20,293,861 49.00 0.00 304 VSH 101,058,211 27.37 44,616,366 21.63 305 VSI 6,468,000 2.34 6,158,960 46.66 306 VTB 5,871,205 4.79 5,296,961 44.21 307 VTO 39,134,666 6.35 34,067,134 42.66 ... ĐẦU TƢ GIÁN TIẾP NƢỚC NGỒI VÀO THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu 1.1.1 Các cơng trình nghiên cứu đầu tư gián tiếp nước (FPI) thị trường chứng khoán (TTCK) Đầu tƣ gián tiếp. .. Biểu đồ 3.1 FPI vào TTCK Việt Nam giai đoạn 2006-2011 47 Biểu đồ 3.2 FPI vào TTCK Việt Nam giai đoạn 2012- 2015 51 Biểu đồ 3.3 Số tài khoản NĐTNN 2012- 2015 52 Biểu đồ 3.4 GDP Việt Nam năm qua 56... Chính phủ nước khác thị trường tài nước nước ngồi Tại Việt Nam, Luật Đầu tƣ 2014 không đƣa định nghĩa cụ thể đầu tƣ gián tiếp nhƣng Luật Đầu tƣ 2005 trƣớc có định nghĩa nhƣ sau: Đầu tư gián tiếp hình