TIỀN tệ và CHÍNH SÁCH TIỀN tệ

CHƯƠNG 8: TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ -Vai trò NHTM -Vai trò NHTƯ kinh tế CHƯƠNG 8: TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Nội dung chính: Khái niệm đo lường lượng tiền; Mức cung tiền vai trò kiểm soát tiền tệ ngân hàng trung ương; Cầu tiền: Lý thuyết ưa thích khoản; Bạn nhớ khơng? Tình lạm phát cao năm 2007: Bán Mua 8.1 KHÁI NIỆM VÀ ĐO LƯỜNG LƯỢNG TIỀN 8.1.1 Khái niệm Tiền Tài sản tài chính: KN tiền thứ chấp nhận chung việc tốn để lấy hàng hóa hay dịch vụ việc hồn trả nợ KN tài sản tài (nghĩa hẹp) chứng thực quyền lợi người nắm giữ tài sản sở hữu nguồn thu nhập tương lai VD: cổ phiếu, trái phiếu, tiền gửi tiết kiệm… KN tài sản tài (nghĩa rộng): Tiền + tài sản tài theo nghĩa hẹp nói Tóm lại: cần phân biệt hai loại tài sản kinh doanh: Tài sản thực (tài sản có giá trị vật chất thực tế) tài sản tài (loại tài sản khơng có giá trị vật chất thực tế mà ghi nhận giá trị thừa nhận) Hãy liệt kê số loại tài sản tài mà bạn biết!!! Tiền gì? Các chức tiền: - Phương tiện trao đổi - Phương tiện cất trữ giá trị - Đơn vị hạch tốn Tính lỏng tài sản tài  KN: Là khả dễ dàng chuyển tài sản tài thành tiền mặt  VD: Sắp xếp tài sản tài sau từ tài sản lỏng đến tài sản lỏng hơn: (1) Tiền gửi tiết kiệm thời hạn tháng, (2) tiền mặt, (3) tiền thẻ ATM, (4) tiền gửi tốn viết séc, (5) tiền gửi tiết kiệm không kỳ hạn, (6) tiền gửi tiết kiệm năm 8.1.2 Đo lường lượng tiền Các thước đo lượng tiền: phân chia dựa theo khả khoản loại tài sản tài chính, bao gồm: (1) M0: Tiền mặt lưu hành (2) M1: Tiền mặt lưu hành + Tiền gửi tốn viết séc (3) M2: gồm M1 + khoản tiền gửi tiết kiệm có kỳ hạn năm + khoản tiền gửi tiết kiệm không kỳ hạn (4) M3: gồm M2 + khoản tiền gửi tiết kiệm có kỳ hạn năm số loại tài sản tài khác Lưu ý: Các tài liệu khác đưa cách đo khác tùy theo tác giả lấy tiêu chí đo M1, M2, M3 theo pháp luật nước Muốn biết quốc gia tính loại tiền vào thước đo cung tiền phải xem luật pháp nước quy định Tự tìm hiểu: Pháp luật VN quy định nào? www.sbv.gov.vn 8.2 MỨC CUNG TIỀN VÀ VAI TRÒ KIỂM SOÁT TIỀN TỆ CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG 8.2.1 Hệ thống ngân hàng hai cấp 8.2.2 Quá trình hình thành cung tiền M1 = Tiền mặt lưu thông + Tiền gửi TK tốn viết séc Hệ thống ngân hàng hai cấp: Câu chuyện hình thành hệ thống NH NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG Các Ngân hàng Thương mại NHTM NHTM NHTM NHTM NHTM NHTM 8.4.1 Thị trường hàng hóa đường IS AE2 AE2(r2) E2 450 Y2 Y Y1 r B r2 A r1 IS Y2 Y1 Y 8.4.1 Thị trường hàng hóa đường IS Nhận xét: (1) Đường IS có độ dốc âm tăng lãi suất làm giảm chi tiêu cho đầu tư, làm giảm tổng cầu mức thu nhập cân Độ dốc đường IS phụ thuộc vào mức độ nhạy cảm đầu tư thay đổi lãi suất giá trị số nhân chi tiêu (2) Đường IS dịch chuyển có yếu tố khác với yếu tố lãi suất làm dịch chuyển đường AE 8.4.2 Thị trường tiền tệ đường LM - Khái niệm:  Đường LM biểu diễn kết hợp khác lãi suất thu nhập cho cầu tiền thuc te cung tiền thuc te - Phương trình:  M/P = MD (r,Y) đó: M/P cung tiền thực tế MD(r,Y) ký hiệu cầu tiền hàm số lãi suất r thu nhập Y 8.4.2 Thị trường tiền tệ đường LM r B r2 r1 r LM E2 A E1 MD2(Y2) MD1(Y1) Y1 Y2 Y M/P M/P 8.4.3 Cân đồng thời thị trường hàng hóa tiền tệ r LM r0 IS Y0 Y 8.4.3 Cân đồng thời thị trường hàng hóa tiền tệ  Hệ phương trình xác định điểm cân đồng thời hai thị trường:  Đường IS: Y = C + I(r) + G  Đường LM: M/P = L(Y,r)  Nghiệm (Y,r) hệ hai phương trình điểm cân đồng thời thị trường hàng hóa thị trường tiền tệ 8.4.4 Giải thích biến động kinh tế mơ hình IS - LM a Chính sách tài khóa dịch chuyển đường IS  Giả sử phủ thực sách tài khóa mở rộng cách tăng chi tiêu phủ: LM r r1 r0 E1 E0 E0’ IS1 IS0 Y0 Y1 Y0’ Y 8.4.4 Giải thích biến động kinh tế mơ hình IS - LM a Chính sách tài khóa dịch chuyển đường IS Các nhân tố định quy mô lấn át đầu tư:  Độ dốc đường LM:  Sự nhạy cảm đầu tư với lãi suất  Số nhân chi tiêu 8.4.4 Giải thích biến động kinh tế mơ hình IS - LM b Chính sách tiền tệ dịch chuyển đường LM Giả sử NHTƯ thực sách tiền tệ lỏng cách tăng cung rtiền: LM0 r0 E0 LM1 r1 E1 r1’ E1’ IS Y0 Y1 Y 8.4.4 Giải thích biến động kinh tế mơ hình IS - LM Có ba nhân tố định hiệu sách tiền tệ:  Hệ số co dãn cầu tiền lãi suất  Sự nhạy cảm đầu tư lãi suất  Giá trị số nhân 8.4.4 Giải thích biến động kinh tế mơ hình IS - LM c    Sự tương tác sách tiền tệ sách tài khóa Khi cho tổng cầu mức q thấp, dùng cặp sách tài khóa mở rộng sách tiền tệ lỏng, đường IS đường LM dịch phải tổng cầu sản lượng tăng Nếu tổng cầu mức cao cần phải giảm sản lượng xuống, dùng cặp sách tài khóa chặt sách tiền tệ chặt Như vậy, tổng cầu giảm sản lượng giảm mạnh Khi tổng cầu mức vừa phải, sản lượng mức tương đối ổn định mức dự kiến dùng cặp sách tài khóa chặt, tiền tệ long sách tài khóa lỏng, tiền tệ chặt để trì ổn định kinh tế 8.4.5 Mơ hình IS – LM với tư cách lý thuyết tổng cầu a Từ mơ hình IS – LM đến đường tổng cầu  Mơ hình IS – LM xây dựng với giả thiết mức giá cố định Với giá trị cho trước cung tiền danh nghĩa mức giá chung, vị trí đường LM cố định Bất kỳ thay đổi cung tiền thực tế làm đường LM dịch chuyển Cung tiền thực tế thay đổi cung tiền danh nghĩa thay đổi mức giá thay đổi Tức thay đổi mức giá gây thay đổi GDP lãi suất trạng thái cân 8.4.5 Mơ hình IS – LM với tư cách lý thuyết tổng cầu  Xây dựng đường AD hệ trục P-Y từ mơ hình IS – LM: r LM(P2) LM(P1) r2 r1 IS Y2 Y1 Y P P2 P1 AD Y2 Y1 Y 8.4.5 Mơ hình IS – LM với tư cách lý thuyết tổng cầu  Phân tích IS – LM AD – AS ngắn hạn dài hạn: r r0 r2 r1 C B Y* P P2 P1 P0 LM2 LM1 A,D A Y Y1 Y2 AS1 C AS0 B AD1 AD0 8.4.5 Mô hình IS – LM với tư cách lý thuyết tổng cầu Phân tích IS – LM AD – AS ngắn hạn dài hạn: Trong dài hạn, kinh tế tự phục hồi mức sản lượng tiềm Có thể, kỳ vọng bắt theo kịp thực tế mức giá dự kiến tăng lên Do tăng lên mức giá dự kiến làm thay đổi nhận thức tiền lương giá cả, nên làm cho đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển dần sang trái Quá trình điều chỉnh dừng lại đường AS dịch chuyển đủ mạnh tới AS1 cắt đường tổng cầu AD1 mức sản lượng tiềm năng, làm cho mức giá tăng lên P2 Tại mức giá P2, đường LM dịch chuyển trở vị trí ban đầu  Như vậy, việc tăng cung tiền tạo sản lượng cao ngắn hạn Cuối cùng, mức giá tăng lên thích ứng với gia tăng cung tiền danh nghĩa để giữ cho cung tiền thực tế biến thực tế khác sản lượng không thay đổi Như dài hạn, dịch chuyển đường tổng cầu phản ánh hồn tồn mức khơng có ảnh hưởng tới sản lượng biến thực tế khác ...CHƯƠNG 8: TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Nội dung chính: Khái niệm đo lường lượng tiền; Mức cung tiền vai trò kiểm sốt tiền tệ ngân hàng trung ương; Cầu tiền: Lý thuyết ưa thích... hành tiền mặt (tiền sở) NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG Các Ngân hàng Thương mại NHTM NHTM NHTM NHTM NHTM M1 = Tiền mặt lưu thơng + Tiền gửi TK tốn viết séc 8.2 MỨC CUNG TIỀN VÀ VAI TRÒ KIỂM SOÁT TIỀN TỆ... quốc gia tính loại tiền vào thước đo cung tiền phải xem luật pháp nước quy định Tự tìm hiểu: Pháp luật VN quy định nào? www.sbv.gov.vn 8.2 MỨC CUNG TIỀN VÀ VAI TRỊ KIỂM SỐT TIỀN TỆ CỦA NGÂN HÀNG