Phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị.

1 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Vốn có vai trò quan trọng doanh nghiệp, yếu tố thiếu trình kinh doanh Trong kinh tế thị trường, vốn định quy mô, lực sản xuất doanh nghiệp Vốn lớn quy mơ doanh nghiệp lớn, đảm bảo khả tài vững chắc, tạo điều kiện đại hố cơng nghệ, nâng cao trình độ người lao động Quản lý sử dụng vốn doanh nghiệp vấn đề đặt không vốn phải bảo toàn phát triển mà phải nâng cao hiệu sử dụng vốn, tức thể số lợi nhuận mà doanh nghiệp thu kỳ mức sinh lời đồng vốn kinh doanh Mác khẳng định: Tư đứng vị trí hàng đầu, tư tạo giá trị thặng dư Điều cho thấy, vốn doanh nghiệp có ý nghĩa vơ to lớn nhà quản lý biết phân tích, đánh giá tình hình hiệu sử dụng để đề giải pháp sử dụng đồng vốn có hiệu Phân tích hiệu sử dụng vốn việc đánh giá mức sinh lời đồng vốn kinh doanh từ nhiều góc độ khác nhau, khứ, doanh nghiệp với đơn vị ngành Mục tiêu phân tích hiệu sử dụng vốn giúp doanh nghiệp thấy rõ trình độ quản lý sử dụng vốn mình, đánh giá doanh nghiệp cách xác, từ tìm giải pháp thúc đẩy tăng trưởng doanh nghiệp Khi chưa thực cổ phần hóa, Cơng ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị gặp nhiều khó khăn hoạt động sản xuất kinh doanh vốn, cán kỹ thuật non kém, chế vận hành nhà máy sản xuất rườm rà, chi phí phục vụ sản xuất cao nên lợi nhuận đem lại không đảm bảo đời sống công nhân thực tái sản xuất mở rộng Từ thực cổ phần (tháng 11/2005), cơng ty kêu gọi góp vốn từ Tập đồn cơng nghiệp cao su Việt Nam, Cơng ty cao su Tân Biên, Công ty cao su Quảng Trị với tổng số vốn chiếm 95,88%, số lại số cá nhân đóng góp Nhờ huy động cơng ty đầu tư trang thiết bị phục vụ sản xuất, mua sắm máy móc sấy ép ván đại, phương tiện vận tải truyền dẫn, đầu tư xử lý môi trường tốt, mở mang thêm ngành nghề sản xuất kinh doanh sản xuất gỗ MDF; trồng, khai thác mua bán nguyên liệu để phục vụ sản xuất gỗ MDF; kinh doanh xuất nhập hàng thủ công mỹ nghệ; hàng nông lâm sản mua bán xuất nhập máy móc thiết bị dụng cụ phục vụ sản xuất nông nghiệp Sau năm chuyển đổi hình thức sản xuất kinh doanh, cơng ty có bước phát triển nhảy vọt Tính đến cuối năm 2011 tổng giá trị tài sản cố định 457 tỷ đồng, vốn điều lệ 346 tỷ đồng, thường xuyên giải việc làm cho 216 lao động Năm 2010 thu nhập bình quân người 4.454.943 đồng/tháng năm 2011 mức thu nhập bình quân người đạt 6.890.000 đồng /tháng Lợi nhuận hàng năm tăng nhờ đầu tư hướng cho chiến lược phát triển dài hạn Chỉ số doanh thu công ty liên tục phát triển, năm 2011 sản xuất 75.530m3 sản phẩm, doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh 341 tỷ đồng, tăng bình quân 12%/năm, nộp ngân sách nhà nước năm sau cao năm trước Thực Luật thuế thu nhập cá nhân, công ty giao nhiệm vụ cho phận kế toán kiểm tra thu nhập, đôn đốc cán chấp hành việc khai, nộp thuế thu nhập cá nhân luật định Với thành tích đạt đáng khích lệ, năm qua Công ty thu hút quan tâm nhiều nhà nghiên cứu khoa học, nhiều nhà hoạch định sách phát triển Tuy nhiên đề tài chủ yếu lĩnh vực kỹ thuật tiềm qui hoạch phát triển, nhiều vấn đề quản lý nguồn lực tài chính, hiệu kinh doanh Công ty chưa có đề tài sâu nghiên cứu cách độc lập, tồn diện, nhiều câu hỏi bỏ ngõ Vì vậy, từ thực trạng CTCP gỗ MDF VRG Quảng Trị, tơi chọn đề tài “Phân tích hiệu sử dụng vốn công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị” để làm luận văn tốt nghiệp, với mong muốn đóng góp ý kiến nhằm nâng cao chất lượng thông tin thu hút quan tâm nhà đầu tư với công ty Mục tiêu nghiên cứu Luận văn đưa số vấn đề lý luận phân tích hiệu sử dụng vốn CTCP Khảo sát thực tế để đưa nhận xét, đánh giá thực trạng công tác phân tích hiệu sử dụng vốn CTCP gỗ MDF VRG Quảng Trị Từ vấn đề lý luận thực trạng cơng tác phân tích Cơng ty, luận văn tập trung hoàn thiện nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty nhằm nâng cao hiệu công tác quản lý tài nói chung, quản lý vốn nói riêng đáp ứng nhu cầu cung cấp thông tin hữu ích cho đối tượng quan tâm đặc biệt nhà đầu tư Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu luận văn vấn đề lý luận phân tích hiệu sử dụng vốn CTCP hoàn thiện cơng tác phân tích hiệu sử dụng vốn CTCP gỗ MDF VRG Quảng Trị Phạm vi nghiên cứu CTCP gỗ MDF VRG Quảng Trị 4 Phương pháp nghiên cứu Luận văn sử dụng phương pháp luận chủ nghĩa vật biện chứng chủ nghĩa vật lịch sử làm sở cho nghiên cứu Đồng thời, luận văn sử dụng phương pháp cụ thể như: phương pháp so sánh, phương pháp tỷ lệ, phương pháp hồi quy, phương pháp thay liên hoàn, phương pháp quy nạp diễn dịch phương pháp khác Bố cục đề tài Ngoài phần mở đầu, tổng quan tài liệu, kết luận phụ lục, luận văn gồm chương: Chương 1: Cơ sở lý luận phân tích hiệu sử dụng vốn CTCP Chương 2: Thực trạng công tác phân tích hiệu sử dụng vốn CTCP gỗ MDF VRG Quảng Trị Chương 3: Một số giải pháp nhằm hồn thiện cơng tác phân tích hiệu sử dụng vốn CTCP gỗ MDF VRG Quảng Trị Tổng quan tài liệu Việc phân tích hoạt động kinh doanh nói chung phân tích hiệu sử dụng vốn nói riêng nhiều tác giả Việt Nam nghiên cứu Tác giả Tống Kim Uyên nghiên cứu “Phân tích vốn hiệu sử dụng vốn công ty cổ phần dịch vụ tổng hợp Sài Gòn (Savico) sau cổ phần Trong cơng trình tác giả phân tích đánh giá vấn đề quản lý sử dụng vốn sau cổ phần hoá cơng ty Savico cần thiết mục đích nghiên cứu là: phân tích hiệu sử dụng vốn trước sau cổ phần hoá; đề xuất số biện pháp thu hút vốn, nâng cao hiệu quản lý sử dụng vốn Tuy nhiên, nghiên cứu mang tính chất chung cho tất loại hình doanh nghiệp, tính linh hoạt phân tích vốn lại cao, phụ thuộc vào đặc điểm hoạt động kinh doanh ngành Đề tài “ Phân tích cấu trúc vốn doanh nghiệp thuộc ngành công nghiệp dệt may Thành phố Đà Nẵng” tác giả Nguyễn Thị Thu Hà Trong đề tài tác giả giải số vấn đề sau:Thứ nhất, đề tài tìm hiểu thuận lợi bất lợi từ việc vay nợ Đây lý để hình thành quan điểm khác lý thuyết cấu trúc vốn đại Cấu trúc vốn tỷ lệ nợ vay vốn chủ thông qua tỷ suất nợ Để xác định cấu trúc vốn phù hợp phải hiểu bất lợi thuận lợi việc vay nợ Thứ hai, đề tài tổng hợp lý thuyết cấu trúc vốn lý thuyết cấu trúc vốn tối ưu, lý thuyết trật tự phân hạng (thông tin bất cân xứng), lý thuyết trung gian, lý thuyết chế quản lý lý thuyết điều chỉnh thị trường Đây lý thuyết giải thích cấu trúc vốn cơng ty nhiều nước Qua đó, nhà lý thuyết cho thấy lợi ích từ chắn thuế thơng qua việc sử dụng nợ Vì việc gia tăng đòn bẩy tài làm tăng giá trị doanh nghiệp Nhưng lạm dụng chắn thuế, sử dụng nợ vay nhiều nguy phá sản gia tăng giá trị doanh nghiệp giảm.Thứ ba, đề tài tóm tắt kết nghiên cứu cấu trúc vốn công ty Nhật Bản, Hàn Quốc nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn Nhật Bản Hàn Quốc Thứ tư, đề tài đề phương pháp phân tích cấu trúc vốn thông qua tiêu: Tỷ suất nợ, tỷ suất nợ ngắn, tỷ suất nợ dài tỷ suất nợ VCSH Thứ năm, phân tích nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất nợ phương pháp loại bỏ dần nhân tố có tác dụng đến tỷ suất nợ Đề tài “ Phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần kim khí Miền Trung” tác giả Phạm Thị Cẩm Tú nghiên cứu giải vấn đề sau: Phân tích hoạt động kinh doanh phản ánh chất lượng hoạt động kinh doanh, trình độ tổ chức, sử dụng yếu tố trình sản xuất Phân tích hiệu sử dụng vốn đóng vai trò quan trọng phân tích hoạt động kinh doanh nhằm đánh giá trình độ sử dụng vốn doanh nghiệp để đạt kết cao với chi phí thấp Thơng tin cung cấp từ kết phân tích hiệu sử dụng vốn mang tính hữu ích khơng giúp cho nhà quản lý đánh giá thực trạng triển vọng phát triển vốn doanh nghiệp, để từ đề sách, biện pháp đắn, kịp thời hiệu quả; mặt khác sở cho nhà đầu tư, tổ chức tín dụng, nhà cung cấp nhận biết hiệu sử dụng tài sản, nguồn vốn khả sinh lời doanh nghiệp, qua đưa định đầu tư có hiệu Tuy nhiên, việc thực phân tích hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp chưa trọng nhiều vấn đề phải tiếp tục hồn thiện cơng ty cổ phần, vấn đề ngày có ý nghĩa quan trọng cơng ty cổ phần bước trở thành hình thức tổ chức kinh tế phổ biến kinh tế nước ta Cũng hầu hết doanh nghiệp nay, công tác phân tích hiệu sử dụng vốn Cơng ty chưa trọng thực cách hiệu Cơng ty phân tích hiệu kinh doanh nói chung sở tính tốn số tiêu từ đưa nhận định đơn giản mang nặng tính chủ quan người phân tích, chưa tổ chức phân tích riêng chuyên đề chuyên đề phân tích hiệu sử dụng vốn chưa phân tích tiêu mang tính đặc thù CTCP Do đó, thơng tin cung cấp bên chưa thực thuyết phục, khơng có sức thu hút nhà đầu tư Đặc biệt, tới công ty niêm yết thị trường chứng khốn thơng tin từ việc phân tích tài nói chung phân tích hiệu sử dụng vốn nói riêng đóng vai trò quan trọng Tác giả Phạm Thị Kim Liên với đề tài “Phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may địa bàn Thành phố Đà Nẵng” tác giả giải vấn đề sau: hệ thống hóa làm sáng tỏ vấn đề phân tích hiệu tài doanh nghiệp sản xuất Thực tế doanh nghiệp dệt may Đà Nẵng chưa trọng việc phân tích hiệu tài Các doanh nghiệp nhỏ khơng tiến hành phân tích; doanh nghiệp lớn có quan tâm, có thấy tầm quan trọng lúng túng việc tổ chức Do thơng tin cung cấp từ việc phân tích chưa thực thuyết phục, hữu ích cho nhà quản trị, khơng có sức thu hút cao nhà đầu tư Đây sở lý luận làm tiền đề đánh giá thực trạng doanh nghiệp dệt may địa bàn thành phố Đà Nẵng; đề tài trình bày cụ thể thực trạng phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may địa bàn thành phố Đà Nẵng Trên sở tiến hành hành phân tích đánh giá rút ưu điểm tồn mà doanh nghiệp cần khắc phục hoàn thiện nhằm thực hiên tốt cơng tác phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may Đà Nẵng; đề tài đưa điều kiện phía nhà nước, quan chức doanh nghiệp dệt may nhằm tạo tiền đề, sở giúp cho giải pháp hồn thiện áp dụng vào thực tế, từ góp phần nâng cao hiệu việc tổ chức thu thập, xử lý cung cấp thơng tin hữu ích phân tích hiệu tài xây dựng quy chế riêng cho cơng tác phân tích hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, phân công phận chuyên trách đào tạo cán làm cơng tác phân tích doanh nghiệp, tổ chức cơng tác phân tích giúp cho nhà quản trị doanh nghiệp thực chức quản lý kiểm sốt q trình sản xuất kinh doanh cách tốt Đề tài “Phân tích hiệu sử dụng vốn cơng ty cổ phần công nghệ phẩm Đà Nẵng” tác giả Võ Thị Thanh Thủy thực mục tiêu đặt ra: đề tài trình bày, phân tích hệ thống hóa vấn đề lý luận phân tích hiệu sử dụng vốn nêu rõ khái quát chung vốn cơng ty cổ phần, phân tích hiệu sử dụng vốn công ty cổ phần, làm tiền đề để nghiên cứu thực trạng hiệu sử dụng vốn công ty cổ phần công nghệ phẩm Đà Nẵng, đề tài tập trung nghiên cứu thực tiễn đặc điểm tổ chức hoạt động kinh doanh, đặc điểm tổ chức quản lý, cấu máy kế toán, sâu tìm hiểu thực trạng phân tích hiệu sử dụng vốn công ty, đưa nhận xét đánh giá khách quan thực trạng phân tích hiệu sử dụng vốn cơng ty, từ có hướng hồn thiện phân tích hiệu sử dụng vốn cơng ty, phân tích cần thiết để sử dụng vốn có hiểu hay khơng? ảnh hưởng đến hiệu sản xuất kinh doanh nhằm đánh giá trình độ quản lý vốn doanh nghiệp để đạt kế cao với chi phí thấp Đơng thời sở cung cấp thơng tin hữu ích cho đối tượng quan tâm nhà đầu tư, tổ chức tín dụng nhận biết tình hình tài thực tế để có định đầu tư hiểu Tác giả Bùi Văn Lâm với đề tài “Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần Vinaconex 25” tác giả làm rõ vấn đề sau: hệ thống hóa sở lý luận phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần, đánh giá thực trạng phân tích tài cơng ty, đề xuất giải pháp chủ yếu góp phần hồn thiện cơng tác phân tích tình hình tài phục vụ nhu cầu quản lý tài chính, sản xuất kinh doanh đáp ứng yêu cầu ngày cao thị trường Phân tích tài giúp cho nhà quản lý doanh nghiệp thấy biến động tài khứ, dự báo biến động tương lai doanh nghiệp mình, từ tiến hành huy động sử dụng nguồi lực tài cách thích hợp hiểu Đánh giá nhu cầu tài chính, tìm nguồn tài trợ sử dụng cách có hiệu vấn đề quan tâm hàng đầu doanh nghiệp Như vậy, doanh nghiệp phải thường xun phân tích tình hình tài doanh nghiệp mình, sở đưa định kinh doanh phù hợp điều tất yếu Trong cơng trình này, tác giả hệ thống nội dung phân tích hiệu sử dụng vốn đế xuất giải pháp ứng dụng phân tích vốn vào ngành cụ thể theo phạm vi nghiên cứu đề tài Mặc dù vậy, tất cơng trình nghiên cứu phân tích hiệu sử dụng vốn cơng bố chưa nghiên cứu sâu phân tích vốn cho công ty cụ thể ngành, phù hợp với đặc điểm kinh doanh công ty Hơn nữa, xu hội nhập, để cạnh tranh doanh nghiệp Việt Nam bước đào tạo cán làm phân tích vốn riêng cho cơng ty, song việc vận dụng phân tích vốn dừng lại khâu lập kế hoạch, phân tích cách chung chung Ở đây, luận văn tập trung nghiên cứu thực tế phân tích hiểu sử dụng vốn cơng ty cổ phần gỗ MDF Quảng Trị, sâu nghiên cứu cách độc lập, toàn diện, nhiều câu hỏi bỏ ngõ 10 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG CƠNG TY CỔ PHẦN 1.1 HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN 1.1.1 Khái niệm hiệu sử dụng vốn công ty cổ phần Vốn điều kiện cần cho trình hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, chưa đủ để đạt mục đích kinh doanh doanh nghiệp lẽ kinh tế thị trường mục đích cao doanh nghiệp sản xuất kinh doanh lợi nhuận Điều đồng nghĩa với việc doanh nghiệp phải khai thác sử dụng triệt để nguồn lực sẵn có mình, sử dụng có hiệu nguồn vốn yêu cầu bắt buộc hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Để làm rõ khái niệm hiệu sử dụng vốn ta tìm hiểu khái niệm liên quan hiệu quả, hiệu kinh doanh Theo cách hiểu thông thường, hiệu mối tương quan đầu vào đầu trình kinh tế – kỹ thuật nhằm đạt mục đích xác định Hiệu kỹ thuật mối tương quan đầu vào yếu tố sản xuất khan sản phẩm (hàng hoá, dịch vụ ) đầu Mối tương quan đo lường theo vật Hiệu kinh doanh mối tương quan đầu vào đầu trình kinh doanh (hàng hoá, dịch vụ) Mối tương quan đo lường thước đo tiền tệ Hiệu kinh doanh phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng yếu tố đầu vào (các nguồn nhân tài, vật lực) doanh nghiệp để đạt 73 vào công ty thu 8,95 đồng lợi nhuận; năm 2011 tăng lên 15,59 đồng Do đó, thu nhập CP tăng lên từ 895 đồng lên 1.559 đồng Mặt khác, năm 2011 tỷ suất sinh lời vốn cổ phần (ROCE) 15,59%, tỷ suất sinh lời vốn CSH (ROE) 13,9%, ROCE cao ROE chứng tỏ công ty sử dụng hiệu vốn vay nên tạo tỷ suất sinh lời vốn CSH lớn lãi suất phải trả cho chủ nợ Nhìn chung, hiệu sử dụng vốn cổ phần công ty cao tăng đáng kể so với năm 2010, dấu hiệu tốt tình hình sử dụng vốn cổ phần, tạo điều kiện thuận lợi để thu hút vốn đầu tư Thứ hai, phân tích hiệu sử dụng vốn vay Từ bảng 2.2 cho thấy tỷ suất nợ Cơng ty chiếm 60% có xu hướng tăng có nghĩa tỷ suất tự tài trợ có xu hướng giảm tức tính tự chủ tài giảm Vì việc quản lý, sử dụng vốn vay có hiệu vốn vay đảm bảo khả toán đặc biệt khả tốn lãi vay việc cần thiết đóng vai trò định việc ổn định hoạt động kinh doanh cơng ty Do đó, cần phải phân tích hiệu sử dụng vốn vay Bảng 3.5 Phân tích hiệu sử dụng vốn vay Chỉ tiêu Lợi nhuận sau thuế Chi phí lãi vay LNST lãi vay Tổng vốn vay BQ Hiệu sử dụng vốn vay (5) = (1) / (4) Khả toán lãi vay (6)= (3) / (2) Năm 2010 (1000đ) Năm 2011 (1000đ) 30.821.877 53.711.752 4.061.520 2.720.024 34.883.397 56.431.776 76.158.247.365 ĐVT: 1.000 đồng Chênh lệch Số tiền Tỷ lệ 22.889.875 74,3 -1.341.496 -33,0 21.548.379 61,8 48.537.434.600 -27.620.812.765 -36,3 0,04 0,11 0,07 173,4 8,59 20,75 12,16 141,6 (Nguồn:Các tiêu tính tốn từ số liệu CTCP gỗ MDFVRG Quảng Trị) Qua bảng cho thấy hiệu sử dụng vốn vay Công ty cao có xu hướng tăng dần Nếu năm 2010 đồng vốn vay tạo 0, 04 đồng 74 LNTT năm 2011 tăng lên 0, 11 đồng, dấu hiệu tốt Hiệu sử dụng vốn vay tăng cao tốc độ tăng lợi nhuận đến 74, 3% vốn vay bình quân lại giảm 36, 3% Mặt khác, khả toán lãi vay tốt hai năm hệ số lớn chứng tỏ việc sử dụng vốn vay hiệu công ty Tuy nhiên, khoản vay công ty vay ngắn hạn nên lại sức ép khả toán ngắn hạn yếu tố dẫn đến rủi ro phá sản cơng ty Để đánh giá khả tốn khoản vay ngắn hạn cơng ty cần phân tích thêm tiêu như: khả toán hành, khả toán nhanh, khả toán tức thời Các tiêu xem xét trạng thái tĩnh nên công ty cần sử dụng thêm tiêu như: Số vòng quay khoản phải thu, số vòng quay hàng tồn kho Bảng 3.6 Bảng phân tích khả tốn ĐVT: đồng 75 Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 100.159.075.554 179.799.369.787 79.640.294.233 Tiền 59.703.167.693 111.460.883.090 51.757.715.397 Hàng tồn kho 16.961.963.633 48.294.785.603 31.332.821.970 Tài sản ngắn hạn Các khoản phải thu Nợ ngắn hạn Khả toán hành (6) = (1) / (5) Khả toán nhanh (7) = [(1) - (3)] / (5) Khả toán tức thời (8) = (2) / (5) Số vòng quay nợ phải thu (Bảng 3.1) 10 Số ngày vòng quay nợ phải thu (Bảng 3.1) 11 Số vòng quay hàng tồn kho ( Bảng 3.1) 12 Số ngày vòng quay hàng tồn kho (Bảng 3.1) Chênh lệch 3.049.480.346 3.661.187.808 611.707.462 38.566.037.712 64.118.612.349 25.552.574.637 2,60 2,80 0,21 2,16 2,05 -0,11 1,55 1,74 0,19 10,9 21,9 11,0 33 22 -11 -2 39 48 (Nguồn:Các tiêu tính tốn từ số liệu CTCP gỗ MDF VRG Quảng Trị) Qua phân tích nhận thấy khả tốn nợ ngắn hạn có xung hướng tăng Nếu năm 2010, đồng nợ ngắn hạn đảm bảo 2,6 đồng TSNH số vào cuối năm 2011 tăng lên 2,8 đồng, hệ số khả toán hành hai năm lớn chứng tỏ khả chi trả công ty đảm bảo Nếu loại trừ yếu tố hàng tồn kho khả toán nợ ngắn hạn năm 2010, năm 2011 lớn chứng tỏ khả chi trả công ty đảm bảo Nếu dùng tiền để tốn khả tốn nợ ngắn hạn đảm bảo Mặt khác, tốc độ luân chuyển nợ phải thu năm 2011 cao năm 2010 (10,9 vòng) 11 vòng góp phần làm cho vòng quay nợ phải thu giảm 11 ngày Bên cạnh đó, tốc độ luân chuyển HTK giảm ngày Như vậy, 76 rủi ro khả tốn cơng ty thấp thể tình hình tài đảm bảo toán khoản nợ 3.2.3 Đánh giá hiệu sử dụng vốn công ty từ thành lập công ty cổ phần đến nay: Nguồn vốn sản xuất kinh doanh Công ty ban đầu xây dựng nhà máy hoàn toàn vốn vay 100%, đến tháng 10 năm 2005 thành lập công ty cổ phần với vốn điều lệ 80 tỷ chiếm 17% tổng tài sản cơng ty Qua đầu năm 2006 tình hình tài cơng ty gặp nhiều khó khăm vốn vay chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản, lãi suất vay vốn cao nên công ty tăng vốn điều lệ lên 51% tổng tài sản Tình hình tài năm 2007 có lên kinh doanh chưa đạt hiệu cao Cơng ty tiếp tục huy động vốn thông qua bán cổ phiếu làm tăng vốn chủ sở hữu lên 65% cấu tổng tài sản Từ tranh tài Công ty sáng lên, tạo đà cho Công ty phát triển tăng trưởng mạnh qua năm theo 3.7 từ chổ thua lỗ 32,7 tỷ đồng vào năm 2006 đến lợi nhuận 53,7 tỷ đồng năm 2011 77 Bảng 3.7 Bảng tóm tắt tình hình tài qua năm ĐVT: 1.000 đồng Khoản mục Hoạt động kinh doanh Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 124.265.60 143.715.36 221.723.12 262.315.62 Doanh thu bán hàng Lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận sau thuế Số lượng cổ phiếu lưu hành 99.447.353 -32.707.649 - 1.711.653 1.711.653 30.853.337 481.885.75 3.047.547 3.047.547 33.650.606 477.735.21 7.543.329 7.543.329 34.445.997 450.783.06 31.627.290 30.821.878 34.445.997 437.086.55 343.455.802 58.116.971 53.711.752 34.445.997 Tổng tài sản VLĐ ĐT ngắn hạn 470.500.824 6 100.159.07 475.058.500 103.862.017 61.539.567 64.608.987 60.707.959 179.799.370 Vốn tiền 24.267.143 11.035.864 2.353.835 9.885.773 59.703.168 111.460.883 Khoản phải thu 71.592.845 33.895.523 19.121.004 24.684.577 23.288.025 18.483.888 7.624.359 16.266.324 42.200.392 25.961.740 16.961.964 48.294.786 377.669 341.855 420.346.18 933.756 413.126.22 175.869 390.075.10 205.919 336.927.48 1.559.813 366.638.808 415.054.57 404.218.32 384.925.69 328.084.81 295.259.130 Tài sản cố định hữu hình 364.055.585 437.678.66 444.853.58 450.459.22 453.423.58 275.590.749 Nguyên giá TSCĐ 374.679.332 125.338.76 461.322.616 10.623.747 22.624.092 40.635.259 65.533.525 185.731.866 Tài sản cố định vơ hình 27.738 59.918 211.164 201.350 187.536 175.722 Nguyên giá TSCĐ 31.818 63.998 224.198 224.198 224.198 224.198 4.080 4.080 13.034 22.848 36.662 48.476 Đầu tư tài dài hạn 500.000 0 Chi phí xây dựng 1.361.713 1.063.442 267.999 774.752 3.336.325 10.959.119 Chi phí trả trước dài hạn Tổng nguồn vốn 1.193.772 3.668.247 481.885.75 8.428.739 477.735.21 4.173.306 450.783.06 5.318.805 437.086.55 8.533.539 470.500.814 170.420.09 149.900.23 108.579.04 475.058.500 232.208.463 80.969.738 55.475.788 114.944.30 40.935.067 108.965.17 47.048.701 75.180.712 38.566.038 64.321.959 64.118.612 151.238.725 311.465.65 327.834.97 61.530.340 342.204.02 36.614.674 361.905.84 203.347 238.292.351 9 410.736.541 Hàng tồn kho Tài sản lưu động khác VCĐ đầu tư dài hạn Hao mòn luỹ kế Hao mòn luỹ kế Nợ phải trả Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Nguồn vốn CSH Tình hình sử dụng tài sản cố định Công ty tăng qua năm Công ty trọng đầu tư vào tài sản cố định để ngày hoàn thiện 78 Ngược lại mức độ hao mòn tăng nhanh điều có nghĩa Công ty khai thác tài sản cố định ngày hiệu hao mòn luỹ kế tài sản cố định ngày cao (khấu hao ngày tăng) tính đến 31 tháng 12 năm 2011 cơng ty khấu hao hết 40,23% nguyên giá tài sản cố định đạt 185,7 tỷ đồng 3.2.4 Hồn thiện cơng tác tổ chức phân tích hiệu sử dụng vốn CTCP gỗ MDF VRG Quảng Trị Để cho công tác phân tích tài nói chung phân tích hiệu sử dụng vốn nói riêng thực cách nghiêm túc có chất lượng, cơng ty cần thiết phải hồn thiện cơng tác phân tích nhằm cung cấp thơng tin đầy đủ, xác, khách quan tình hình tài đặc biệt hiệu sử dụng vốn cho nhà quản lý đối tượng quan tâm Có thể hồn thiện tổ chức phân tích tài có phân tích hiệu sử dụng vốn, gồm vấn đề sau: a) Bổ sung vào quy chế quản lý tài cơng ty nội dung phân tích hiệu sử dụng vốn Muốn cơng tác phân tích hiệu sử dụng vốn trở thành hoạt động thường xuyên, liên tục thực có ý nghĩa việc cung cấp thông tin cho nhà quản lý, cổ đông, tổ chức tín dụng đối tượng khác đòi hỏi việc phân tích hiệu sử dụng vốn phải trở thành yêu cầu nghiệp vụ quản lý, điều hành Ban giám đốc Ban giám đốc phải có trách nhiệm đạo, tổ chức phân tích tình hình tài cơng ty bao gồm nội dung phân tích hiệu sử dụng vốn, đồng thời phải báo cáo công tác trước Hội đồng quản trị, Đại hội đồng cổ đông hàng năm 79 Để làm điều cần phải có quy định cụ thể phân tích hiệu sử dụng vốn quy chế hoạt động tài cơng ty gồm nội dung sau: - Quy định hệ thống tiêu phân tích phù hợp với mục đích phân tích đặc trưng CTCP kinh doanh ngành công nghiệp, phương pháp tính tốn tiêu - Phân công cụ thể cho phận chịu trách nhiệm phân tích - Quy định thời gian, nội dung phạm vi phân tích - Quy định hệ thống thơng tin phục vụ cho phân tích như: hợp tác phận khác đơn vị nhằm cung cấp thông tin nội bộ, đồng thời thu thập thơng tin cần thiết bên ngồi đơn vị - Quy định cụ thể mẫu biểu báo cáo nơi nhận báo cáo phân tích - Quy định thời gian tổ chức báo cáo phân tích tồn cơng ty b) Phân cơng phận chun trách làm cơng tác phân tích tài cơng ty Hiện nay, cơng ty việc phân tích tình hình tài nói chung giao cho kế tốn tổng hợp kiêm nhiệm chưa có phân chun trách làm cơng việc nên việc phân tích đơn giản đánh giá mang nặng tính chủ quan, kết phân tích chưa thật phát huy vai trò ý nghĩa Vì thế, công ty cần phân công số nhân viên phòng tài - kế tốn chun làm cơng tác phân tích tài nói chung phân tích hiệu sử dụng vốn nói riêng Các nhân viên đòi hỏi phải có trình độ chun mơn định như: Phải am hiểu chun mơn kế tốn, tài chính; phải đào tạo kỹ thuật phân tích; phải hiểu rõ tình hình hoạt động kinh doanh cơng ty; có hiểu biết sâu rộng đặc điểm kinh doanh 80 ngành, môi trường kinh doanh, sách tài chính, thuế, nhận định xu hướng biến động kinh tế nước quốc tế Để có đội ngũ cán trước hết họ phải người đào tạo tài - kế tốn, nghiệp vụ phân tích hoạt động kinh doanh Bên cạnh đó, cơng ty phải thường xun cử cán đào tạo chuyên sâu phân tích tổ chức lớp bồi dưỡng nghiệp vụ, cập nhật thông tin kinh tế - xã hội cần thiết phục vụ cho cơng tác phân tích c) Tổ chức cơng tác phân tích tài cơng ty Bên cạnh việc xây dựng quy định cho phân tích, thành lập phận chun trách phân tích, cơng ty cần hồn thiện tổ chức cơng tác phân tích tài có phân tích chun đề hiệu sử dụng vốn đảm bảo tính khả thi áp dụng vào thực tế đạt hiệu cao sử dụng kết phân tích Tổ chức cơng tác phân tích hiệu sử dụng vốn thực theo sơ đồ 3.1 sau: Lập kế hoạch Xác định mục tiêu phân tích phân tích Xây dựng chương trình phân tích Thu thập thơng tin Tiến hành phân tích Tính tốn tiêu Tổng hợp kết quả, nhận xét Lập báo cáo phân tích Hồn thành phân tích Tổ chức hội nghị phân tích Hồn chỉnh, lưu trữ hồ sơ phân tích 81 Sơ đồ 3.1 Trình tự phân tích hiệu sử dụng vốn Thứ nhất, lập kế hoạch phân tích Trước hết phải xác định mục tiêu phân tích tài nói chung với phân tích hiệu sử dụng vốn nói riêng đáp ứng yêu cầu đối tượng nào? Yêu cầu nhà quản lý, điều hành công ty; yêu cầu giám sát cổ đông; tổ chức tín dụng hay bên liên quan lợi ích khác Từ làm sở để xây dựng chương trình phân tích cụ thể bao gồm: mục đích, nội dung, phạm vi, thời hạn phân tích; phận cung cấp số liệu; cán chịu trách nhiệm phân tích, tổng hợp kết phân tích đưa đánh giá, nhận định từ lập báo cáo phân tích Cũng cần phân biêt rõ yêu cầu phân tích tiến hành thường xuyên, yêu cầu phân tích định kỳ với phạm vi phân tích tồn diện hay chi tiết Để từ phận chuyên trách chủ động phân công nhiệm vụ phân tích cho cán nhằm đảm bảo tiến trình phân tích Thứ hai, tiến hành phân tích 82 Hệ thống thơng tin phân tích hiệu sử dụng vốn Thông tin nội công ty Thông tin hoạt động kinh doanh công ty Thông tin từ tài chính, kế tốn Thơng tin bên ngồi công ty Thông tin chung kinh tế xã hội Thông tin ngành công nghiệp ván ép - Báo cáo tài - Chính sách, - Định hướng chính, sổ kế pháp luật phát triển toán tổng hợp, Nhà nước ngành sổ kế tốn chi - Tình hình - Các tiêu tiết phát triển kinh trung bình - Các báo cáo tế - xã hội ngành kế toán tổng - Lãi suất, lạm - Hoạt động hợp phát, tỷ giá hối kinh doanh - Thống kê đoái ngành Sơ đồ 3.2 Hệ thống thông tin phân tích hiệu sử dụng vốn - Chiến lược, mục tiêu phát triển cơng ty - Tình hình đầu tư - Tình hình SXKD cơng ty Đây giai đoạn chủ đạo cơng tác phân tích thực sở kế hoạch phân tích lập Giai đoạn tiến hành phân tích bao gồm cơng việc như: thu thập thơng tin; tính tốn tiêu; tổng hợp kết phân tích từ đưa đánh giá, nhận xét Thơng tin sử dụng để phục vụ phân tích phải đảm bảo tính đầy đủ, xác, có độ tin cậy cao để từ làm sở định tài hợp lý Thơng tin thu thập từ nguồn thơng tin bên ngồi thơng tin 83 nội công ty Các thông tin phục vụ cho cơng tác phân tích hiệu sử dụng vốn CTCP gỗ MDF VRG Quảng Trị hệ thống sau: Tính tốn tiêu cơng đoạn quan trọng tiến tình phân tích Căn vào yêu cầu mục tiêu đề kế hoạch phân tích để lựa chọn phân tích tiêu phù hợp, đảm bảo tính chuyên sâu nhằm giải vấn đề mấu chốt, làm tăng hiệu phân tích Tổng hợp kết tiêu tính tốn đưa ý kiến đánh giá tiêu Việc đưa ý kiến đánh giá phải nêu mặt tốt chưa tốt tồn tại, mức độ ảnh hưởng nhân tố đến tiêu phân tích, để từ đưa số ý kiến đề xuất hướng giải vấn đề tồn Thứ 3, hồn thành phân tích, bao gồm: Lập báo cáo phân tích: Báo cáo phân tích phải văn phản ánh kết phân tích Báo cáo phân tích phải bao gồm nội dung như: Tên báo cáo phân tích; mục đích, phạm vị, nội dung q trình phân tích; cán tham gia phân tích; nhận xét kết luận rút từ q trình phân tích; biện pháp nhằm cải thiện thời gian tới Tổ chức hội nghị phân tích nhằm cơng bố kết phân tích Việc tổ chức hội nghị với thành phần tham dự như: Hội đồng quản trị, Ban Giám đốc, ban phân tích, trưởng phòng, trưởng đơn vị trực thuộc cơng ty để thơng qua báo cáo phân tích; lấy ý kiến đóng góp thành viên hội nghị nhằm tăng cường tính xác, phù hợp làm sở hồn thiện báo cáo phân tích Từ đây, nhà lãnh đạo bàn bạc để đưa định tài thời gian tới Sau ghi nhận ý kiến đóng góp hội nghị phân tích, báo cáo phân tích hồn chỉnh để phục vụ cho Đại hội đồng cổ đông, yêu cầu 84 Ban giám đốc công bố thông tin thị trường chứng khoán, đồng thời tài liệu lưu trữ làm sở cho lần phân tích KẾT LUẬN CHƯƠNG Căn vào kết khảo sát thực tế công tác phân tích hiệu sử dụng vốn CTCP gỗ MDF VRG Quảng Trị chương 2, chương tác giả đưa số giải pháp nhằm hồn thiện cơng tác cơng ty, như: - Hệ thống tiêu phân tích hiệu sử dụng vốn cơng ty, gồm: Phân tích hiệu sử dụng tài sản; phân tích hiệu sử dụng vốn chủ sỡ hữu - Hoàn thiện nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn cơng ty bao gồm: phân tích hiệu sử dụng tài sản; phân tích hiệu sử dụng nguồn vốn phân tích hiệu sử dụng vốn CSH phân tích hiệu sử dụng vốn vay - Đánh giá hiệu sử dụng vốn công ty từ thành lập công ty cổ phần đến - Kiện tồn cơng tác tổ chức phân tích hiệu sử dụng vốn công ty bổ sung vào quy chế quản lý tài cơng ty nội dung phân tích hiệu sử dụng vốn; phân công phận chuyên trách làm công tác phân tích tài chính; tố chức cơng tác phân tích tài cơng ty 85 KẾT LUẬN Trong bối cảnh kinh tế phát triển mạnh doanh nghiệp đứng trước hội thách thức không nhỏ Vấn đề đặt không tồn mà phải phát triển, phát triển cạnh tranh gay gắt Vốn kinh doanh yếu tố thiếu hình thành, tồn phát triển doanh nghiệp Việc quản lý sử dụng vốn ln giữ vai trò quan trọng cơng tác quản lý sản xuất, kinh doanh doanh nghiệp Một cơng cụ đắc lực góp phần nâng cao hiệu hoạt động cơng tác phân tích, đặc biệt phân tích hiệu sử dụng vốn nói đến cơng ty hoạt động có hiệu điều người ta quan tâm đến hiệu sử dụng vốn Làm tốt cơng tác phân tích hiệu sử dụng vốn giúp cho nhà quản lý có thông tin đáng tin cậy việc lựa chọn đưa định kinh doanh có hiệu Qua nghiên cứu lý luận phân tích hiệu sử dụng vốn tìm hiểu thực tế cơng tác phân tích hiệu sử dụng vốn CTCP gỗ MDF VRG Quảng Trị, tác giả hoàn thành luận văn cao học với đề tài “Phân tích hiệu sử dụng vốn CTCP gỗ MDF VRG Quảng Trị” Với nổ lực thân nghiên cứu vấn đề lý luận sâu tìm hiểu thực tế, với giúp đỡ tận tình giáo viên hướng dẫn GS.TS Trương Bá Thanh luận văn giải số vấn đề sau: Thứ nhất, trình bày hình thức huy động vốn CTCP vấn đề phân tích hiệu sử dụng vốn CTCP 86 Thứ hai, tìm hiểu thực trạng cơng tác phân tích hiệu sử dụng vốn CTCP gỗ MDF VRG Quảng Trị đưa đánh giá công tác công ty Thứ ba, sở nghiên cứu lý luận kết hợp với thực tiễn phân tích hiệu sử dụng vốn CTCP gỗ MDF VRG Quảng Trị, luận văn đưa phương hướng giải pháp hoàn thiện phương diện, như: phương pháp phân tích nội dung phân tích hiệu sử dụng vốn Thứ tư, kết nghiên cứu luận văn áp dụng để nâng cao chất lượng công tác phân tích hiệu sử dụng vốn CTCP gỗ MDF VRG Quảng Trị Trong trình nghiên cứu, có nhiều cố gắng, song trình độ hạn chế nên luận văn khơng tránh khỏi khiếm khuyết, tác giả mong nhận đóng góp ý kiến thầy, cô giáo đồng nghiệp để có kiến thức tồn diện đề tài nghiên cứu 87 ... CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN 1.1 HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN 1.1.1 Khái niệm hiệu sử dụng vốn công ty cổ phần Vốn điều kiện cần cho... PHÁP SỬ DỤNG TRONG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN Có nhiều phương pháp khác sử dụng phân tích hiệu sử dụng vốn CTCP Tuỳ thuộc vào điều kiện mục đích phân tích, nhà phân tích. .. dụng vốn Công ty Cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị 31 CHƯƠNG THỰC TRẠNG CƠNG TÁC PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CTCP GỖ MDF VRG QUẢNG TRỊ 2.1 TỔNG QUAN VỀ CTCP GỖ MDF VRG QUẢNG TRỊ 2.1.1 Q trình