chỉ số tài chính cty sữa (autosaved) 20132016

Phân tích số cơng ty vinamilk giai đoạn 2013-2016 NỘI DUNG Các báo cáo tài Các tỷ số tài Phương pháp đánh giá tỷ số tài Sử dụng báo cáo tài cơng ty Sữa Việt Nam (Vinamilk) để minh họa cho nội dung thuyết trình Các báo cáo tài Một báo cáo tài bao gồm: - Bảng cân đối kế toán: - Báo cáo thu nhập (Báo cáo kết hoạt động kinh doanh) - Báo cáo dòng tiền (Báo cáo lưu chuyển tiền tệ) - Bản thuyết minh tài BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Năm Tài sản Tài sản ngắn hạn Tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Đầu tư ngắn hạn Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn Các khoản phải thu Phải thu khách hàng Trả trước cho người bán Phải thu nội Các khoản phải thu khác Dự phòng khoản phải thu khó đòi Hàng tồn kho Hàng hóa tồn kho Dự phòng giảm giá hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác Chi phí trả trước Các khoản thuế phải thu Tài sản ngắn hạn khác Tài sản dài hạn Các khoản phải thu dài hạn Phải thu dài hạn khác Dự phòng phải thu dài hạn khó đòi Tài sản cố định TSCĐ hữu hình Nguyên giá Giá trị hao mòn lũy kế 2013 3563657 1950825 156494.7 307129.5 308829.5 -1700 513263 393897.9 83171.94 41.43 38817.08 -2665.37 918638.8 933179.4 -14540.6 55299.27 22672.72 31638.23 988.32 1612832 860 860 1071800 746660.9 1573283 -826622 2016 5425117 3172434 117819 654485 654660 -175 654720 505234 79847 70390 -751 1669871 1681500 -11629 75539 14282 57209 4048 2252683 762 762 1646962 1022646 1963835 -941189 Năm Nguồn vốn Nợ phải trả Nợ ngắn hạn Vay ngắn hạn Nợ dài hạn đến hạn trả Phải trả cho người bán Người mua trả tiền trước Thuế khoản phải nộp nhà nước Phải trả công nhân viên Chi phí phải trả Các khoản phải trả, phải nộp khác Nợ dài hạn Phải trả dài hạn người bán Phải trả dài hạn nội Vay nợ dài hạn Nợ khác Chi phí phải trả Nguồn vốn chủ sở hữu Nguồn vốn - Quỹ Vốn điều lệ Cổ phiếu quỹ Thặng dư vốn Chênh lệch đánh giá lại tài sản Chênh lệch tỷ giá Quỹ đầu tư phát triển Quỹ dự phòng tài Lợi nhuận chưa phân phối 2013 3563657 827279.2 738139 17883.36 391162.1 2349.75 31909.76 30118.18 125820.7 138895.2 86280.04 41235.44 2700 42344.6 2860.19 2860.19 2736378 2671388 1590000 54217.3 0 590409.1 93292.7 343468.8 2016 5425117 1073230 933357 9963 621376 5717 35331 426 132466 128078 139873 81002 26490 32381 0 4315937 4224315 1752757 1064948 0 744540 136313 525757 TSCĐ vơ hình Ngun giá Giá trị hao mòn lũy kế Chi phí xây dựng dở dang Các khoản đầu tư tài dài hạn Góp vốn liên doanh Các khoản đầu tư dài hạn khác Dự phòng giảm giá đầu tư dài hạn Tài sản dài hạn khác Chi phí trả trước dài hạn Tài sản thuế thu nhập hoãn lại Tài sản dài hạn khác 9141.32 21504.2 -12362.9 315997.3 422771.7 131871.4 290900.3 117400.6 117295.6 105 20715 38771 -18056 603601 401018 76132 324886 203941 195613 8017 311 Nguồn kinh phí, quỹ khác Quỹ Khen thưởng phúc lợi Phần hùn thiểu số 64989.86 64989.86 BẢNG BÁO CÁO THU NHẬP Năm Tổng doanh thu Các khoản giảm trừ Doanh thu Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Thu nhập hoạt động tài Chi phí hoạt động tài Trong đó: lãi vay phải trả Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận từ HĐKD Thu nhập khác Chi phí khác Lợi nhuận khác Tổng lợi nhuận trước thuế Thuế TNDN phải nộp Lợi nhuận sau thuế Phần hùn thiểu số Lợi nhuận ròng Cổ tức Mệnh giá (đồng) Nhân cơng Đơn vị tính 2013 6662923 43820.58 6619102 5012632 1606470 75893.42 40002.1 21192.37 904852.9 112888 624620.8 114470.8 2982.14 111488.6 736109.5 2884.33 733225.1 733225.1 10000 0 2016 6675031 26838 6648193 4835772 1812421 227327 25862 974805 204192 834889 120492 120492 955381 -8017 963398 -50 963448 10000 0 BẢNG BÁO CÁO DÒNG TIỀN Năm 2013 2016 91622 91622 35950 Lưu chuyển tiền từ HĐKD Lợi nhuận trước thuế Điều chỉnh khoản Khấu hao Dự phòng Lãi, lỗ từ HĐĐT Chi phí lãi vay LN từ HĐKD trước thay đổi vốn lưu động Tăng, giảm khoản phải thu Tăng, giảm hàng tồn kho Tăng giảm khoản phải trả Tăng, giảm chi phi trả trước Tiền lãi vay trả Thuế thu nhập doanh nghiệp nộp Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh Từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ HĐĐT Tiền chi mua sắm, xây dựng TSCĐ ĐH khác Tiền thu lý nhượng bán TSCĐ Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Tiền thu đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Tiền thu lãi cho vay, cổ tức LN chia Từ hoạt động đầu tư Lưu chuyển tiền từ HĐTC Tiền thu phát hành cổ phiếu, nhân vốn góp Tiền vay ngắn dài nhận Tiền chi trả nợ gốc vay Cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu Từ hoạt động tài Lưu chuyển tiền kỳ Tiền tương đương tiền đầu tư Ảnh hưởng thay đổi tỷ giá Tiền tương đương tiền cuối kỳ 734469 101225 16542 -52586 21192 820842 205551 125446 -580520 4019 -21192 51139 -105814 499471 -609510 -1034414 988046 66475 -589403 0 1051565 -1014011 -290974 -253420 -343352 500312 -65 156895 955381 130772 42696 -101378 11667 1039138 -216909 -725346 411751 -69830 -50571 78502 -153257 313478 -743965 2305 -573051 193407 105326 -1015978 1219477 360000 -377883 -538181 663413 -39087 156895 11 117819 Các tỷ số tài 2.1 Tỷ số tốn 2.1.1 Tỷ số toán hành Rc 3172434 Tài sản lưu động Rc= Rc= Nợ ngắn hạn Đo lường khả trả nợ Cty, cho thấy có tài sản chuyển đổi thành tiền mặt để = 3.39895 933357 Như vậy, năm 2016, VNM có 3,39đ tài sản lưu động đảm bảo cho 1đ nợ đến hạn trả đảm bảo toán khoản nợ NH Trong đó, năm 2013, Rc= 2.642897 => Khả tốn nợ đến hạn cơng ty tăng 2.1.2 Tỷ số toán nhanh Rq 3172434 - 1669871 Tài sản lưu động – hàng tồn kho Rq = Rq = Nợ ngắn hạn Dựa tài sản có tính khoản, cho thấy khả toán thực công ty = 1.609848 933357 Năm 2016, 1đ nợ đến hạn VNM đảm bảo 1,61đ tài sản có tính khoản cao Như vậy, dù HTK có bị ứ đọng VNM c khả toán nợ đến hạn Rq năm 2016 tăng so với năm 2013 (Rq= 1.398363) 2.2 Tỷ số hoạt động 2.2.1 Số vòng quay khoản phải thu Doanh thu Vòng quay khoản phải thu = Các khoản phải thu dùng để xem xét cẩn thận việc toán khoản phải thu Khi khách hàng tốn tất hóa đơn họ, lúc khoản phải thu quay vòng Tỷ số thể dạng: Kỳ thu tiền Bình quân = Các khoản phải thu 360 Vòng quay khoản phải thu 6648193 = 505234 = 13.15864 Cho thấy năm 2016, khoản phải thu VNM luân chuyển 13.16 lần 505234 Kỳ thu tiền = Bình quân 18467.2 = 360 = 27.35845 13.15864 = Doanh thu bq ngày Vòng quay khoản phải thu tiêu phụ thuộc sách bán chịu công ty Chỉ số cho thấy bình qn 27.36 ngày, ty thu nợ Năm 2013, bình qn 21.42 ngày cơng ty thu hồi nợ Chứng tỏ, công ty mở rộng sách bán chịu để tăng sức cạnh tranh 2.2.2 Số vòng quay hàng tồn kho Vòng quay = Hàng tồn kho Doanh thu Hàng tồn kho Vòng quay = Hàng tồn kho 6648193 1669871 = 3.981261 tiêu chuẩn đánh giá hiệu sử dụng hàng tồn kho cơng ty Số vòng ln chuyển hàng tồn kho cao hay thấp phụ thuộc vào đặc điểm ngành kinh doanh Năm 2016, hàng tồn kho công ty luân chuyển 3.98 lần hay bình qn 90,42 ngày/1 vòng Năm 2013, số 49,96 ngày/vòng Như vậy, hiệu sử dụng hàng tồn kho công ty năm 2016 giảm so với năm 2013 2.2.3 Hiệu suất sử dụng tài sản cố định Doanh thu Hiệu suất sử dụng Tài sản cố định = Tài sản cố định cho biết 1$ tài sản cố định tạo nên $ doanh thu 6648193 Hiệu suất sử dụng Tài sản cố định = 1646962 = 4.03664 Chỉ số cho biết 1đ tài sản cố định tạo 4,04đ doanh thu Năm 2013 số 6,18, chứng tỏ năm 2016, công ty sử dụng TSCD chưa hiệu 2.2.4 Hiệu suất sử dụng toàn tài sản Hiệu suất sử dụng Toàn tài sản = Doanh thu Toàn tài sản đo lường 1$ tài sản tham gia vào trình sản xuất kinh doanh tạo $ doanh thu Chỉ số cao cho thấy công ty hoạt động gần hết cơng suất, khơng đầu tư thêm vốn khó để mở rộng Chỉ số thấp cho thấy công ty chưa hoạt động hiệu quả, cần đề biện pháp để sử dụng hết công suất cơng ty 6648193 Hiệu suất sử dụng= 5425117 Tồn tài sản = 1.225447 Năm 2016, 1đ tài sản tạo 1,23đ doanh thu So với năm 2013 (1,86), hiệu suất sử dụng tài sản công ty giảm Chứng tỏ công ty hoạt động chưa hết công suất 2.2.5 Hiệu suất sử dụng vốn cổ phần Doanh thu Hiệu suất sử dụng Vốn cổ phần = Vốn cổ phần đo lường mối quan hệ doanh thu vốn cổ phần Là tiêu hữu ích việc phân tích khía cạnh tài cơng ty => Hiệu suất sử dụng vốn cổ phần >= Hiệu suất sử dụng toàn tài sản 6648193 Hiệu suất sử dụng = Vốn cổ phần 3746166 = 1.774666 Năm 2013, 1đ vốn CP tạo 1,77đ doanh thu Hiệu suất sử dụng tổng tài sản năm 2016 1,23đ < 1,77đ, chứng tỏ cơng ty có sử dụng đò bẩy tài từ việc tài trợ vốn vay DT Hiệu suất = x Tổng TS sử dụng Vốn CP Tổng TS Vốn CP a b Ta có: Tổng tài sản = vốn cổ phần + số vay nợ + Nếu công ty không vay nợ, tức số vay nợ = Thì b = => Hiệu suất sử dụng vốn cổ phần = hiệu suất sử dụng tồn tài sản + Nếu cơng ty vay nợ, tức tổng tài sản > vốn cổ phần Thì b> => Hiệu suất sử dụng vốn cổ phần > hiệu suất sử dụng toàn tài sản Như vậy, cơng ty sử dụng đòn bẩy tài từ việc tài trợ vốn vay 2.3 Tỷ số đòn bẩy tài Đánh giá mức độ mà công ty tài trợ cho hoạt động kinh doanh vốn vay Các nhà cung cấp tín dụng vào tỷ số để ấn định mức lãi suất cho vay công ty Công ty vay nhiều, rủi ro mặt tài lớn, phải chịu lãi suất cao Các nhà quản trị dựa vào tỷ số đòn bẩy tài để lựa chọn cấu trúc vốn hợp lý cho công ty 2.3.1 Tỷ số nợ tổng tài sản Tỷ số nợ = Tổng nợ Tổng tài sản cho thấy % tài sản công ty tài trợ vốn vay 2.3.2 Tỷ số nợ vốn cổ phần 1073230 Tỷ số nợ = 5425117 = 0.197826 Tỷ số nợ tổng tài sản năm 2016 cho biết 19,78 % tài sản công ty tài trợ vốn vay Trong đó, tỷ số năm 2013 23,21 % chứng tỏ mức độ vay nợ công ty năm 2016 năm 2013 Tỷ số nợ Trên vốn CP = Tổng nợ Vốn cổ phần cho biết công ty sử dụng vốn vay nhiều hay so với vốn cổ phần Tỷ số nợ = Trên vốn CP 1073230 = 0.286488 3746166 Năm 2016, tỷ số nợ vốn CP 0.29 chứng tỏ công ty tài trợ vốn CP nhiều so vớ vay nợ 2.3.3 Tỷ số nợ dài hạn vốn cổ phần Tỷ số nợ dài hạn = vốn CP Nợ dài hạn Vốn cổ phần Vì hầu hết khoản vốn vay tín dụng thương mại phi lãi suất khoản phải trả ngắn hạn, vậy, để thấy mức độ tài trợ vốn vay cách thường xuyên ( qua thấy rủi ro mặt tài mà cơng ty phải gánh chịu), nên dùng tỷ số nợ dài hạn vốn cổ phần Tỷ số nợ dài hạn = vốn CP 139873 3746166 = 0.037338 Năm 2016, số 0.037 hay 3.7% nhỏ tỷ số nợ vốn cổ phần (29%) chứng tỏ phần lớn nợ công ty nợ ngắn hạn 2.3.4 Tỷ số tổng tài sản vốn cổ phần Toàn TS Tổng tài sản = Vốn cổ phần vốn cổ phần sử dụng để tính tốn mức độ vay (rủi ro tài chính) mà cơng ty gánh chịu Lãi vay từ khoản nợ dài hạn làm gia tăng rủi ro tài lợi nhuận công ty không đủ trả nợ 5425117 Tổng tài sản = 3746166 = 1.448178 vốn cổ phần Năm 2016, tổng tài sản công ty gấp 1.45 lầ so với vốn CP Vì năm 2016, số nợ công ty vay nhỏ nhiều so với số vốn cổ phần, nên mức độ rủi ro tài cơng ty thấp 2.3.5 Khả toán lãi vay Lãi trước thuế lãi vay Khả = Toán lãi vay Lãi vay đo mức độ mà lợi nhuận phát sinh sử dụng vốn để đảm bảo trả lãi vay hàng năm Phần tử số phản ánh số tiền mà công ty sử dụng để trả lãi vay năm Phần mẫu số lãi vay bao gồm tiền lãi trả cho khoản vay ngắn hạn, dài hạn, kể lãi phát hành trái phiếu Chưa xác định chi phí lãi vay 2.4 Tỷ số sinh lợi Đo lường thu nhập công ty với nhân tố khác tạo lợi nhuận doanh thu, tổng tài sản, vốn cố phần 2.4.1 Tỷ suất sinh lợi doanh thu Lợi nhuận ròng Tỷ suất sinh lợi = doanh thu Doanh thu cho biết 1$ doanh thu tạo $ lợi nhuận 963448 Tỷ suất sinh lợi = doanh thu 6648193 = 0.144919 Năm 2016, 1đ doanh thu VNM tao 0.14đ lợi nhuận 2.4.2 Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản (ROA) ROA = Lợi nhuận ròng Tồn TS đo lường khả sinh lợi $ vốn đầu tư vào công ty 963448 ROA = 5425117 = 0.17759 Năm 2016, 1đ vốn đầu tư vào VNM sinh lợi 0.18đ 2.4.3 Tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần (ROE) ROE = Lợi nhuận ròng Vốn cổ phần cho thấy khả tạo lãi 1$ vốn nhà đầu tư bỏ để đầu tư vào công ty Sự khác ROA ROE cơng ty có sử dụng vốn vay, công ty không sử dụng vốn vay hai tỷ suất 963448 ROE = = 0.257182 3746166 Năm 2016, 1đ vốn cổ đông bỏ vào công ty tạo 0.26đ lãi ROE (0.26) > ROA (0.18) chứng tỏ công ty sử dụng vốn vay nợ có hiệu 2.5 Tỷ số giá trị thị trường 2.5.1 Thu nhập cổ phần (EPS) EPS = Thu nhập ròng cổ đơng thường Số lượng cổ phần thường đo lường sức thu nhập chứa đựng cổ phần hay nói cách khác thể thu nhập mà nhà 963448 EPS = 173 194 800 = 5562.8 Năm 2016, cổ phần nắm giữ, cổ đông s thu 5562.8 đ đầu tư có mua cổ phần EPS năm 2013 4611.5 đ, điều chứng tỏ công ty làm ăn có hiệu quả, tạo nhiều thu Thu nhập ròng cổ đơng thường = lãi ròng – tiền nhập cho cổ đông lãi CP ưu đãi 2.5.2 Tỷ lệ chi trả cổ tức Tỷ lệ chi trả = Cổ tức Cổ tức CP EPS cho biết công ty chi trả phần lớn thu nhập cho cổ đông hay giữ lại để tái đầu tư Đây nhân tố định giá trị thị trường cổ phần Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại = 100% - tỷ lệ chi trả cổ tức 2900 (đ) Tỷ lệ chi trả = Cổ tức 5562.8 (đ) = 0.52132 Năm 2016, tỷ lệ chi trả cổ tức 52.13 % số năm 2013 41.2% Như vậy, c cổ đông chấp nhận tỷ suất cổ tức thấp năm 201 với mong muốn nhận tỷ suất cổ tức cao tương lai (tỷ suất năm 2016 chứn minh điều này) 2.5.3 Tỷ số giá thị trường thu nhập (P/E) P/E Giá thị trường = CP EPS thể giá cổ phần đắt hay rẻ so với thu nhập 165771.4 P/E = = 29.8 5562.8 Năm 2016 P/E công ty 29.8 năm 2013 27.1, cổ phần công ty ngà đánh giá cao thị trường 2.5.4 Tỷ suất cổ tức Tỷ suất = Cổ tức Cổ tức CP Giá trị thị trường CP Tỷ suất thấp chưa xấu nhà đầu tư chấp nhận tỷ lệ chi trả cổ tức thấp để dành phần lớn lợi nhuận tái đầu tư mong đợi tăng trưởng nhanh cổ tức hưởng chênh lệch lớn giá cổ phần 2900 = 0.017494 Tỷ suất = Cổ tức 165771.4 Năm 2016, cổ tức công ty chiếm 1.75% so với giá trị thị trường cổ phần Phương pháp đánh giá tỷ số tài Các số tài cung cấp nhiều thơng tin chúng so sánh với số có liên quan Các nhà phân tích thường sử dụng số sau: Tăng trưởng tài tính dựa so sánh quý kỳ STT Q3 2017 2016 2015 2014 2013 Tài sản ngắn hạn/Tổng tài sản 60% 64% 61% 60% 57% Tài sản dài hạn/Tổng tài sản 40% 36% 39% 40% 43% Nợ phải trả/Tổng nguồn vốn 24% 24% 24% 23% 23% Nợ phải trả/Vốn chủ sở hữu 31% 31% 31% 30% 30% Vốn chủ sở hữu/Tổng nguồn vốn 76% 76% 76% 76% 77% Thanh toán hành 266% 289% 279% 283% 263% Thanh toán nhanh 215% 219% 215% 218% 198% Thanh toán nợ ngắn hạn 9% 10% 23% 28% 55% Vòng quay Tổng tài sản 45% 165% 151% 144% 145% 10 Vòng quay tài sản ngắn hạn 73% 264% 249% 246% 257% 11 Vòng quay vốn chủ sở hữu 59% 216% 197% 188% 187% 185% 587% 647% 699% 591% 13 Lợi nhuận trước thuế/Doanh thu 24% 24% 23% 22% 26% 14 Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu 20% 20% 19% 17% 21% 15 Lợi nhuận trước thuế/Tổng tài sản (ROA) 33% 32% 28% 24% 29% 16 Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu (ROE) 43% 42% 37% 31% 37% 38% 38% 33% 26% 33% 9% 17% 14% 11% 17% Lợi nhuận cổ phiếu (EPS) 10% 20% 28% -7% 12% Vốn chủ sở hữu 16% 7% 6% 12% 13% -13% -52% -11% -44% 119% N/A 60% 60% 20% 48% 51% 22% 67% -12% 58% Tỷ lệ tài 12 Vòng quay Hàng tồn kho Tỷ lệ tăng trưởng tài Lợi nhuận vốn đầu tư (ROIC) Tỷ lệ tăng trưởng doanh thu Tiền mặt Tỷ lệ Thu Nhập Cổ tức tiền mặt Tăng trưởng giá cổ phiếu - Phân tích theo xu hướng  ... 2.3.1 Tỷ số nợ tổng tài sản Tỷ số nợ = Tổng nợ Tổng tài sản cho thấy % tài sản công ty tài trợ vốn vay 2.3.2 Tỷ số nợ vốn cổ phần 1073230 Tỷ số nợ = 5425117 = 0.197826 Tỷ số nợ tổng tài sản năm... số tài Các số tài cung cấp nhiều thơng tin chúng so sánh với số có liên quan Các nhà phân tích thường sử dụng số sau: Tăng trưởng tài tính dựa so sánh quý kỳ STT Q3 2017 2016 2015 2014 2013 Tài. .. -39087 156895 11 117819 Các tỷ số tài 2.1 Tỷ số toán 2.1.1 Tỷ số toán hành Rc 3172434 Tài sản lưu động Rc= Rc= Nợ ngắn hạn Đo lường khả trả nợ Cty, cho thấy có tài sản chuyển đổi thành tiền mặt