Tiểu luận xem xét về chính sách lãi suất của NHNN việt nam có tác động như thế nào đối với hoạt động của các doanh nghiệp việt nam trong giai đoạn gần đây

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂNBÀI TẬP NHÓM Đề tài: Xem xét về chính sách lãi suất của NHNN Việt Nam có tác động như thế nào đối với hoạt động của các doanh nghiệp Việt Nam trong giai đo

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN

BÀI TẬP NHÓM

Đề tài: Xem xét về chính sách lãi suất của NHNN Việt Nam có tác động như thế nào

đối với hoạt động của các doanh nghiệp Việt Nam trong giai đoạn gần đây (2010-2015) Đưa ra các kiến nghị cần thiết

1 Tổng quan về lãi suất và chính sách lãi suất của NHNN giai đoạn 2010 -2015

1.1 Khái niệm lãi suất:

Lãi suất là giá cả của quyền được sử dụng vốn trong một thời gian nhất định

mà người sử dụng trả cho người sở hữu nó

Lãi suất phải được trả bởi lẽ người đi vay đã sử dụng vốn của người cho vay phục vụ nhu cầu sinh lợi trong sản xuất kinh doanh hoặc nhu cầu tiêu dùng của mình việc người cho vay chuyển quyền sử dụng vốn cho người khác có nghĩa là anh đã hy sinh quyền sử dụng tiền tệ ngày hôm nay của mình Đánh đổi cho sự chuyển quyền đó là quền người cho vay được trả lãi suất

1.2 Vai trò của lãi suất trong nền kinh tế:

Trong nền kinh tế kế hoạch hoá tập chung quan liêu bao cấp vai trò của lãi suất được nhìn nhận một cách hết sức mờ nhạt và lệ thuộc nhiều khi được hiểu

như là một sự phan phối cuối cùng của sản phẩm giữa những người sản xuất và người cho vay

Chuyển sang nền kinh tế thị trường lãi suất giữ vai trò hết sức quan trọng làmột trong những đòn bẩy kinh tế Nó tác động đến tất cả các lĩnh vực của nền kinh tế quốc dân nói chung vai trò của lãi suất được thể hiện ở nội dung sau đây

1.2.1 Lãi suất là công cụ để khuyến khích tiết kiệm đầu tư:

Lãi suất là công cụ khuyến khích lợi ích vật chất để thu hút các khoản tiết kiệm của các chủ thể kinh tế tạo nên quỹ cho vay đáp ứng nhu cầu của nền kinh tế

Theo lý thuyết tài chính chúng ta có thể đưa ra phương trình về thu nhập nhưsau : Thu nhập = Tiêu dùng + Tiết kiệm

Phương trình này không những đúng với đặc điểm tài chính của các hộ gia đình các doanh nghiệp mà còn đúng với cả nền kinh tế quốc gia Giả trong điều kiện của một nền kinh tế bình thường tỷ lệ giữa tiêu dùng và tiết kiệm là hợp lý để tăng tỷlệ tiết kiệm cho toàn bộ nền kinh tế quốc dân thì biện pháp hiệu quả là tăng lãi suất huy động vốn Khi lãi suất vốn tăng nên thì trước hết các hộ gia đình phải xem xét các khoản chi cho tiêu dùng thường xuyên có thể giảm chi hoặc hoãn một số khoản chi đểtăng thêm khoản tiết kiệm trong tổng thu nhập Sau từ khoản tiết kiệm này họ sẽhướng đầu tư gửi vào Ngân hàng , vào quỹ bảo hiểm hay đầu tư vào thị trường trứng khoán khi thấy

có lợi hơn

Như vậy ,lãi suất là công cụ can thiệp có hiệu lực để phân chia tỷ lệ giữa tiêu dùng và tiết kiệm Nhưng nâng lãi suất huy động đến mức nào thì phải cân nhắc thận trọng để đảm bảo sự phát triển hài hoà của nền kinh tế quốc dân

1.2.2 Lãi suất ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp:

- Lãi suất phải trả cho khoản vay là khoản chi phí của doanh nghiệp Do vậy ,lãi suất sẽ khuyến khích các doanh nghiệp vay vốn đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh Ngược lại, lãi suất cho vay cao sẽ thu hẹp đâu tư của các doanh nghiệp

- Lãi suất là công cụ buộc các doanh nghiệp phải sử dụng hiệu quả những ưu đãi về lãi suất về điều kiện cung cấp tín dụng và thanh toán là công cụ của Nhà nước nhằm khuyến khích các doanh nghiệp đầu tư vào các nghành các sản phẩm cần ưu tiên trong chiến lược phát triển kinh tế

1.2.3 Lãi suất là công cụ điều tiết vĩ mô:

Lãi suất tạo nên khoản chi phí của người đi vay vì vậy sự biến động của lãi suất

có tác động đến đầu tư đến tiêu dùng qua đó tác động đến các mục tiêu của nền kinh

tế vĩ mô biểu hiện trong các trường hợp :

- Lãi suất thấp  kích thích đầu tư , kích thích tiêu dùng  tăng tổng cầu  sản lượng tăng, giá tăng, thất nghiệp giảm nội tệ có xu hướng giảm giá so với ngoại tệ

- Lãi suất cao hạn chế đầu tư , hạn chế tiêu dùng giảm tổng cầu sản lượng giảm giảm giá thất nghiệp tăng nội tệ có xu hướng tăng giá so với ngoại tệ

Như vậy, bằng cách tăng lãi suất Ngân hàng Nhà nước có thể làm giảm khả năng cho vay của Ngân hàng Thương mại do đó thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt giảm bớt khối lượng tiền cần thiết cho việc mở rộng sản xuất kinh doanh và chi tiêu của người tiêu dùng Cũng như vậy ,bằng cách hạ thấp lãi suất Ngân hàng Nhà nước

có thể tạo điều kiện cho các hoạt động kinh tế phát triển hoặc muốn kìm hãm tốc độphát triển một nghành nghề nào đó , Ngân hàng Nhà nước có thể tăng hoặc giảm lãi suất cho vay để thu hẹp hoặc mở rộng đầu tư của các nghành nghề

Từ năm 1989 đến nay ,chính sách lãi suất luôn được sử dụng để điều chỉnh kinh

tế ở Việt Nam Sau khi kiềm chế và giữ được lạm phát ở mức độ tương đối ổn định , Ngân hàng Nhà nước danh thực hiện hạ thấp dần khung lãi suất để khuyến hích huy động đầu tư và mở rộng sản xuất kinh doanh khôi phục kinh tế

1.2.4 Lãi suất là công cụ phân phối có hiệu quả nhằm khai thác và sử dụng

chiệt để các nguần lực của nền kinh tế:

Người ta thấy rằng trong giai đoạn đang phát triển của nền kinh tế lãi suất có xu hướng tăng do cung cầu quỹ cho vay đều tăng trong đó tốc độ tăng của cầu quỹ cho vay lớn hơn tốc độ tăng của cung quỹ cho vay

Ngược lại ,trong giai đoạn suy thoái của nền kinh tế lãi suất có xu hướng giảm xuống

Do vậy ,thông thường nhìn vào xu hướng biến động của lãi suất ta thấy được tình trạng sức khoẻ của nền kinh tế

Lãi suất là biến số thường xuyên biến động trong nền kinh tế Căn cứ vào sự biến động đó của lãi suất người ta có thể dự báo được các yếu tố khác của nền kinh tế như tính sinh lời của các cơ hội đầu tư , mức lạm phát dự tính mức thiếu hụt của ngân sách người ta có thể dựa vào lãi suất trong một thời kỳ để dự báo tình hình kinh tế trong tương lai

2 Các chính sách lãi suất của nhà nước giai đoạn hiện nay:

Chính sách lãi suất là một trong hàng những công cụ chính của chính sách tiền tệ Tùy thuộc vào từng mục tiêu của chính sách tiền tệ ngân nhà nước áp dụng cơ chế điều hành lãi suất phù hợp, nhằm ổn định và phát triển thị trường tiền tệ, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động ngân hàng và sự phân bố có hiệu quả các nguồn vốn trong kinh tế

2.1 Bảng phân loại lãi suất

Lãi suất cơ bản Là lãi suất được các ngân

hàng sử dụng làm cơ sở

để ấn định mức lãi suất kinh doanh của mình

Là lãi suất thấp nhất được các ngân hàng thương mại chủ lực áp dụng đối với các khoản vay dành cho các doanh nghiệp là khách hàng lớn,

độ tín nhiệm cao, được quyết định bởi Ngân hàng Trung Ương

Lãi suất tiền gửi Là lãi suất mà ngân hàng

trả cho các khoản tiền gửi của tổ chức, hoặc cá nhân vào ngân hàng

Có nhiều mức khác nhau tùy thuộc vào loại tiền gửi (không kỳ hạn, có ký hạn hay tiết kiệm ), thời hạn gửi và quy mô tiền gửi Lãi suất tiền gửi có 2 loại là lãi suất tiền gửi không kỳ hạn và lãi suất tiền gửi có kỳ hạn

Lãi suất sàn và lãi suất

trần

Là lãi suất thấp nhất và cao nhất trong một khung lãi suất nào đó, mà

NHTW ấn định cho các NHTM, hoặc do các NHTM qui định trong hệ thống của nó, nhằm thống nhất các hoạt động trong nền kinh tế quốc dân

Lãi suất tái chiết khấu Là lãi suất cho vay ngắn

hạn mà NHTW dành cho các NHTM, trong trường hợp cấp vốn cho chúng thông qua nghiệp vụ tái chiết khấu thương phiếu

và giấy tờ có giá

Là lãi suất của các NHTM để từ đó chúng

ấn định lãi suất chiết khấu và lãi suất cho vay khác trong khung lãi suất được phép

Lãi suất danh nghĩa Là lãi suất mà người cho

vay được hưởng, không tính đến sự biến động của giá trị tiền tệ (yếu tố lạm phát)

Lãi suất thực Là lãi suất sau khi đã loại

trừ sự biến động của giá trị tiền tệ, như lạm phát hoặc lên giá tiền tệ

Lãi suất tái cấp vốn Là lãi suất do NHTW áp

dụng khi tái cấp vốn

Lãi suất liên ngân hàng

( lãi suất qua đêm )

Là lãi suất vay mượn lẫn nhau giữa các ngân hàng, thông qua thị trường liên ngân hàng

Lãi suất trên thị trường

mở OMO

Là lãi suất mà NHNN bơm vốn cho các NHTM trên thị trường mở, được giao dịch qua các hợp đồng Repo

Đây là dạng lãi suất vay nóng (qua đêm)

Mang giá trị % cao nhất so với lãi suất tái cấp vốn, tái chiết khấu

2.2 Diễn biến từ T1/2010 - T8/2012:

Năm 2010 tình hình lái suất trong nước diễn ra khá êm đềm và các loại lãi suất chạy sát với mục tiêu của NHNN Nhưng đến T11/2010 thì tình hình bắt đầu nóng lên, thanh khoản các ngân hàng bắt đầu thiếu hụt khi lượng vốn huy động từ dân cư bị hạn chế do lãi suất huy động thấp hơn lạm phát kỳ vọng Lãi suất liên ngân hàng không những vượt lên những đỉnh cao mới và bung ra khỏi mô hình mục tiêu của NHNN, thời gian này lãi suất cơ bản việt nam đồng chính thức bị bỏ rơi khi NHNN chỉ điều tiết thị trường thông qua 2 lãi suất là lãi suất tái cấp vốn và lãi suất tái chiết khấu Đây

là thời kỳ mà các ông lớn đã hưởng lợi nhuận khá cao từ sự chênh lệch lãi suất giữa lãi

suất tái cấp vốn và lãi suất liên ngân hàng

2.3 Diễn biến từ đầu năm 2012 đến năm 2015:

Trong giai đoạn này, CP vs các NH đã điều hành lãi suất linh hoạt, bám sát mục

tiêu bao trùm của CSTT, đảm bảo là công cụ để neo kỳ vọng lạm phát, ổn định tỷ giá

và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Khi mặt bằng lãi suất cho vay ở mức rất cao, có thời điểm đã vượt 20%/năm, NHNN đã quyết định phải ổn định lại mặt bằng lãi suất thông qua áp dụng cơ chế kiểm soát lãi suất trực tiếp (quy định trần lãi suất huy động và trần lãi suất cho vay) Việc áp dụng trần lãi suất huy động đã giúp giảm động cơ cạnh tranh không lành mạnh giữa các TCTD, hỗ trợ siết chặt kỷ luật thị trường Trong khi đó, việc quy định trần lãi suất cho vay, đặc biệt đối với lĩnh vực ưu tiên, góp phần gia tăng cơ hội tiếp cận vốn cho các doanh nghiệp

Tính cho đến thời điểm đầu năm 2016, mặt bằng lãi suất cho vay trung và dài hạn bằng khoảng 47% so với cuối năm 2011 và tương đương mức lãi suất của giai đoạn 2005-2006 (giai đoạn kinh tế phát triển ổn định), góp phần hỗ trợ giảm chi phí vốn vay của doanh nghiệp và hộ dân Với những nỗ lực trong công tác điều hành lãi suất, chỉ trong thời gian ngắn, lãi suất cho vay đã giảm hơn một nửa, từ 20%/năm (thậm chí 24%/năm) xuống chỉ còn 9%-11% và còn khoảng 6,5%/năm đối với các lĩnh vực ưu tiên

Bên cạnh các khoản vay mới với lãi suất thấp, NHNN cũng yêu cầu các TCTD đưa lãi suất của các khoản vay cũ về mức 15%/năm và sau đó là 13%/năm, góp phần tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp và tạo điều kiện giải phóng kênh tín dụng

Bên cạnh đó, lãi suất cho vay USD cũng được điều hành giảm ổn định theo hướng không để tồn tại khoảng cách chênh lệch đáng kể với lãi suất cho vay VND, hiện lãi suất cho vay USD ngắn hạn ở mức 3%-5,5% và dài hạn từ 5,5%-6,7%

Có thể nói, với mặt bằng lãi suất hiện nay đã góp phần làm giảm giá thành sản phẩm, tăng thêm khả năng cạnh tranh cho sản phẩm của doanh nghiệp trên thị trường

và bước đầu đã tháo gỡ hàng tồn kho để chuẩn bị chu kỳ sản xuất mới

Biểu lãi suất cho vay của các ngân hàng năm 2016 (%)

3 Thực trạng và những khó khăn của các doanh nghiệp Việt Nam giai đoạn 2010- 2015

3.1 Thực trạng các doanh nghiệp Việt Nam giai đoạn 2010-2015.

Giai đoạn 2010-2015 khủng hoảng diễn ra trên toàn cầu khiến doanh nghiệp Việt Nam chịu nhiều tác động, sản xuất kinh doanh kém hiệu quả Mặc dù Chính phủ có nhiều chính sách hỗ trợ như miễn giảm một số loại thuế; gia hạn nộp thuế thu nhập doanh nghiệp… nhưng doanh nghiệp vẫn gặp nhiều khó khăn

Việt Nam có đến trên 97% là doanh nghiệp vừa và nhỏ, trong đó gần 60% doanh nghiệp có quy mô rất nhỏ, vốn cũng như điều kiện kỹ thuật rất lạc hậu Do đó, hiệu quả kinh doanh chưa cao đã ảnh hưởng đến lợi nhuận, trong khi khối doanh nghiệp đóng góp tới trên 60% vào GDP và là xương sống và phản ánh sức khỏe của nền kinh tế

Hiện nay, ở Việt Nam, doanh nghiệp vừa và nhỏ (DNVVN) nói chung, doanh nghiệp công nghiệp vừa và nhỏ nói riêng đang ngày càng khẳng định vai trò đối với nền kinh tế đất nước Theo số liệu của các cơ quan chức năng, DNVVN chiếm tới 95% trong tổng số DN tại Việt Nam, đóng góp trên 40% GDP, thu hút hơn 50% tổng số lao động, chiếm 17,26% tổng nguồn thu nộp ngân sách nhà nước

Do đó nhóm sẽ xem xét đến các doanh nghiệp nhỏ và vừa tại Việt nam hiện nay,

bọ phận đông đảo và góp phần lớn nhất trong cơ cấu doanh nghiệp

3.2 Những khó khăn thách thức đối với doanh nghiệp:

Về mặt khách quan, kinh tế thế giới chưa thực sự phục hồi một cách mạnh mẽ, do

đó việc sản xuất, xuất khẩu trở nên khó khăn hơn và dẫn đến sự suy giảm về tăng trưởng ở một số quốc gia trong đó có Việt Nam

Về nguyên nhân nội tại, có thể thấy các chính sách thúc đẩy tăng trưởng, khuyến khích phát triển doanh nghiệp vẫn chưa thực sự hoạt động một cách có hiệu quả Bên cạnh đó, các doanh nghiệp Việt vẫn đang thể hiện sự yếu kém về nhiều mặt như chưa mạnh dạng áp dụng các kĩ thuật tiên tiến trong sản xuất cũng như ngại đổi mới và tiếp cận các công nghệ hiện đại như trí tuệ nhân tạo, máy học,… vào hoạt động kinh doanh của mình để có thể cạnh tranh với các doanh nghiệp nước ngoài, cũng như nâng cao vị thế của doanh nghiệp Việt trên trường quốc tế

Khó khăn phổ biến nhất mà các doanh nghiệp nhỏ và vừa Việt Nam đang gặp phải đó chính là việc tiếp cận nguồn vốn Đối với doanh nghiệp, nguồn vốn doanh nghiệp có thể huy động được ngoài vốn chủ sở hữu thì nguồn vốn huy động từ bên ngoài cũng rất quan trọng Trong các nguồn vốn huy động từ bên ngoài thì đi vay ngân hàng là nguồn vốn doanh nghiệp thường quan tâm nhất Khi đi vay ngân hàng

doanh nghiệp phải trả lãi suất cho vay cho ngân hàng Lãi suất cho vay phản ánh giá cả của đồng vốn mà người sử dụng vốn là các doanh nghiệp phải trả cho người cho vay

là các NHTM Đối với các doanh nghiệp, lãi suất cho vay hình thành nên chi phí vốn

và là chi phí đầu vào của quá trình sản xuất kinh doanh Do đó, mọi sự biến động về lãi suất cho vay trên thị trường cũng đều ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sản xuất kinh doanh

Vấn đề thiếu hụt vốn xảy ra do nhiều nguyên nhân khác nhau Đầu tiên, để có thể vay được nguồn vốn, các doanh nghiệp phải thực hiện nhiều thủ tục phức tạp, mất thời gian và tiêu tốn nhiều phí phụ thu Thứ hai, theo Tiến sĩ Nguyễn Đình Cung –Viện trưởng Viện nghiên cứu quản lí kinh tế Trung Ương, gần 40% số doanh nghiệp lo ngại

về lãi suất cao mà các ngân hàng đưa ra, do đó họ không vay vốn trong hoạt động kinh doanh, nói cách khác, số doanh nghiệp này chỉ dựa vào vốn tự có của mình để kinh doanh và không vay mượn từ các nguồn bên ngoài Bên cạnh đó, theo thống kê của Viện nghiên cứu quản lí kinh tế Trung Ương, doanh nghiệp Việt Nam phải trả lãi suất rất cao để có được nguồn vốn vay, trong khi hầu hết các doanh nghiệp FDI không có nhu cầu vay vốn, do đó họ không cần phải chi trả cho những khoản lãi suất vốn vay trên trời như các doanh nghiệp Việt Nam Qua đó có thể thấy, các doanh nghiệp Việt Nam lại tiếp tục thất thủ trên sân nhà khi khả năng cạnh tranh với các doanh nghiệp nước ngoài hay các doanh nghiệp có vốn FDI ngày càng thấp

Mặc dù lãi suất ngân hàng liên tục giảm nhưng hoạt động sản xuất - kinh doanh của các doanh nghiệp nhỏ và vừa vẫn còn gặp nhiều khó khăn do sức mua của thị trường vẫn ở mức thấp, khả năng hấp thụ vốn tín dụng ngân hàng của doanh nghiệp còn hạn chế

Doanh nghiệp xuất khẩu Việt Nam, đặc biệt là doanh nghiệp xuất khẩu trong ngành nông, lâm, thuỷ sản cũng chịu nhiều sức ép cạnh tranh do nguồn cung các nước xuất khẩu dồi dào, dẫn đến sự cạnh tranh gay gắt trên thị trường như từ Thái Lan, Ấn Độ; giá dầu thô giảm kéo theo chính sách duy trì giá trị đồng nội tệ thấp để thúc đẩy xuất khẩu của nhiều quốc gia, đồng thời dẫn đến hạn chế nhập khẩu