Lý thuyếtCâu 1 :Anh/Chị hãy chứng minh ngắn gọn phát biểu sau: “ Hầu hết các công cụ phái sinh như hợp đồng quyền chọn Option, hợp đồng giao sau Futures, Hợp đồng hoán đối swap đều ra đờ
Trang 1Lý thuyết
Câu 1 :Anh/Chị hãy chứng minh ngắn gọn phát biểu sau: “ Hầu hết các công cụ phái sinh như hợp đồng quyền chọn( Option), hợp đồng giao sau (Futures), Hợp đồng hoán đối (swap) đều ra đời dựa trên nền tảng của hợp đồng kỳ hạn (forward).
Câu 2 Rủi ro kiệt giá tài chính là gì? Một công ty
trong ngành thuỷ sản, thường xuyên xuất khẩu
hàng hoá đi các nước, có vay nợ từ các ngân hàng trong nước Hỏi công ty gặp phải những rủi ro kiệt giá tài chính nào?
b) Chi phí lưu giữ là gì? Cho VD về trường hợp giá giao ngay cao hơn và giá giao ngay thấp hơn giá giao sau.
Câu 3 : Xác định các thoả thuận sau có phải là
quyền chọn hay không ? giải thích ngắn gọn.
a) Bạn có được một phiếu coupon trên báo, về việc mua hàng giảm giá đặc biệt với thời hạn xác định b) Bạn là học sinh trung học năm cuối, đang đánh giá các trường ĐH có thể vào học Một trường hứa rằng, nếu bạn đăng ký vào học, trường sẽ đảm bảo
về mức học phí của bạn trong 4 năm tới
c) Bạn ký thoả thuận thuê nhà dài hạn và không thể huỷ bỏ
câu 4: động cơ , lợi ích quản trị rủi ro? Tại sao quản trị rủi ro lại làm tăng giá trị doanh nghiệp ?
Trang 2Thất bại trong quản trị rủi ro có phải lỗi của nhà
quản trị hay ko ? có ảnh hưởng gì tới gia trị dn?
Câu 5:hđ kỳ hạn giao dịch trên tt otc, còn hợp đồng giao sau giao dịch trên tt tập trung Từ tính chất này dẫn tới ưu nhược điểm gì của 2 dạng hợp đồng?
Câu 6: bạn hãy tạo ra một vị thế tương đương bán khống bằng quyền chọn? Giải thix vị thế bán khống bằng quyền chọn và thuần túy khác nhau như thế nào?
Bài tập
Câu 1: Một cổ phiếu có giá hiện tại là 60$, có thể tăng 20% hoặc giảm 10% Quyền chọn mua cổ phiếu này với giá thực hiện là 65$ còn lại 2 thời kỳ trước khi hết hiệu lực; Lãi suất phi rủi ro là 7%.
a) Hãy xác định các mức giá khả thi quyền chọn khi đáo hạn.
b) Xác định giá quyền chọn ở thời điểm hiện tại.
c) Tại ngày đáo hạn, nếu giá ST = 63$, 68$, 73$ thì người đầu tư này lãi hay lỗ bao nhiêu ? biết giá
quyền chọn lúc này cao hơn giá quyền chọn tính ở câu b) 10%.
Trang 3Cau 2 Anh/Chị hãy định giá quyền chọn mua kiểu Mỹ sau đây bằng mô hình nhị phân Quyền chọn này còn lại hai thời kỳ trước khi hết hiệu lực, giá cổ phiếu cơ sở là 30, giá thực hiện quyền chọn là
25, Lãi suất phi rũi ro là 5%, Giá trị của u là 1.15 và của d là 0.90.
Câu 3 Vào ngày 02/01, Một nhà kinh doanh Mỹ đã quyết định đóng tài khoản của mình tại 01 ngân
hàng Canada vào ngày 28/02 Công ty kỳ vọng có 5 triệu đôla Canada trên tài khoản vào thời điểm rút tiền ra Công ty đổi chúng sang USD và chuyển sang ngân hàng Newyork Tỷ giá kỳ hạn thích hợp
là $0.7564, hợp đồng giao sau đồng Canada tháng 03 được ấn định là $0.7541.
Xác định kết quả phòng ngừa nếu vào ngày 28/02 tỷ giá giao ngay là $0.7207 và tỷ giá giao sau là
$0.7220.
Câu 4: Một hợp đồng kỳ hạn giá $65, hợp đồng đáo hạn trong 1 năm Lãi suất phi rủi ro là 10% Bây giờ giả sử là thời điểm 8 tháng sau khi hợp đồng được
ký kết, giá giao ngay là 74$ Hỏi hợp đồng kỳ hạn trị giá bao nhiêu vào lúc này?
câu 5: Xem xét tình huống định giá quyền chọn sau: Quyền chọn mua kiểu châu Âu còn lại 2 thời kỳ
trước khi hết hiệu lực; giá cổ phiếu cơ sở của nó tại thời điểm hiện tại là 30$ và giá thực hiện quyền
chọn là 25$ Lãi suất phi rủi ro là 10% Trong mỗi kỳ giá cổ phiếu có thể tăng lên 20% hoặc giảm đi 10% Chứng khoán dự kiến chi trả cổ tức cuối kỳ thứ nhất với tỷ lệ chi trả là 10%.
a Hãy định giá quyền chọn này.
b Nếu bạn đang có 1000 cổ phiếu thì bạn sẽ
mua/bán bao nhiêu quyền chọn ngay tại thời điểm này để phòng ngừa rủi ro cho mình!
Câu 6: Nhà đầu tư bán khống cổ phiếu HP và phòng ngừa bằng mua QC mua Giá thực hiện X=65$, giá thị trường So=67$.
a) QC đang ở trong trạng thái ngang giá, cao giá hay kiệt giá Vẽ đồ thị minh hoạ QC.
Trang 4b) Nếu vào ngày đáo hạn, giá ST=58$, 68$, 73$ thì người này sẽ lời hay lỗ bao nhiêu? Biết người này mua QC mua với 100CP, giá C=4$.
Câu 7: Hợp đồng hoán đổi lãi suất, 1 bên thanh toán theo lãi suất cố định, bên còn lại thanh toán theo lãi suất LIBOR+0,25% Thanh toán theo mỗi quý 90 ngày, một năm có 360 ngày Với các kỳ hạn là
90, 180, 270 và 360 ngày, tương ứng các mức lãi suất LIBOR là: 6,05% ; 6,1%; 6% ; và 6,2%.
a) Tính lãi suất cố định.
b) Tính khoản thanh toán thuần đầu tiên, hãy cho biết bên nào thanh toán cho bên nào, bên thanh toán theo lãi suất cố định hay thanh toán theo lãi suất thả nổi ?
Câu 8: Một NH đang có 1 khoản cho vay đối với
khách hàng và NH nhận thanh toán lãi vay theo LS
cố định NH lo ngại LS thị trường trong tương lai ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của mình nên
dự tính phòng ngừa RR trên thị trường hoán đổi NH nên thực hiện HĐ hoán đổi với điều khoản như thế nào? Biết vốn khái toán là 100.000$, thời hạn thực hiện 2 năm, LS 6%, kỳ hạn thanh toán 6 tháng/lần.