Bai giang KTXD c3

• CHƯƠNG III : • ĐẦU TƯ VÀ HIỆU QUẢ KINH TẾ CỦA ĐẦU TƯ XÂY DỰNG BẢN CHẤT, NỘI DUNG CỦA HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ - - - CÁC KHÁI NIỆM Hoạt động đầu tư hoạt động bỏ vốn vào lónh vực KT-XH để thu lợi ích hình thức khác Đầu tư XDCB hoạt động đầu tư nhằm tiến hành xây dựng TSCĐ Vốn đầu tư XDCB toàn chi phí để đạt mục đích đầu tư BẢN CHẤT, NỘI DUNG CỦA HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ MỤC ĐÍCH ĐẦU TƯ Mục đích đầu tư thể mục đích chủ đầu tư, gồm : - Lợi ích kinh tế tài - Lợi ích trò xã hội - Lợi ích trực tiếp lợi ích gián tiếp - Lợi ích trước mắt, lợi ích lâu dài PHÂN LOẠI CÁC HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ Theo đối tượng đầu tư : vật chất, tài Theo Chủ đầu tư : Nhà nước, Doanh nghiệp, cá thể Theo nguồn vốn : Ngân sách, tín dụng NN, vốn ODA, vốn tín dụng TM… Theo cấu đầu tư : Ngành KT, vùng lãnh thổ, thành phần KT Theo góc độ tái SX TSCĐ : Đầu tư mới, Đầu tư lại Theo trình độ kỹ thuật : Theo chiều rộng chiều sâu, theo tỷ trọng VĐT Theo thời đoạn kế hoạch : Ngắn hạn, Trung hạn, Dài hạn Theo tính chất & quy mô DA : Nhóm A, B, C THÀNH PHẦN VỐN ĐẦU TƯ Vốn đầu tư để thực DT toàn số tiền dự kiến để chi phí cho toàn trình đầu tư nhằm đạt mục tiêu đầu tư, để đưa vào khai thác, sử dụng theo yêu cầu dự án Vốn đầu tư xây dựng bản: Là toàn chi phí để đạt mục đích đầu tư: CP thiết kế, xây dựng, mua sắm lắp đặt trang thiết bò chi phí khác tổng dự toán THÀNH PHẦN VỐN ĐẦU TƯ Hai thành phần VĐT : - Vốn cố đònh : dùng để xây dựng công trình, mua sắm thiết bò (TSCĐ dự án) - Vốn lưu động (chủ yếu vật tư, tiền mặt) : dùng cho trình khai thác sử dụng TSCĐ dự án trình SXKD sau CƠ CẤU ĐẦU TƯ Cơ cấu đầu tư hiểu tỷ trọng quan hệ tương tác phận tổng thể phận đầu tư hợp thành Đầu tư theo chiều sâu : đầu tư cho việc áp dụng kỹ thuật SX tiên tiến, có hiệu  Khối lượng SP chất lượng SP tăng lên  Quy mô SX không tăng ° Đầu tư theo chiều rộng : đầu tư để mở rộng quy mô SX với kỹ thuật lập lại cũ ° NGUYÊN TẮC QUẢN LÝ SỬ DỤNG CÁC NGUỒN VỐN ĐẦU TƯ Đối với DA sử dụng vốn NSNN: NN quản lý toàn trình ĐTXD Đối với DA DN sử dụng vốn tín dụng NN bảo lãnh: NN quản lý chủ trương quy mô đầu tư, DN chòu trách nhiệm tổ chức thực QLDA Đối với DA sử dụng nguồn vốn khác: Chủ đầu tư tự đònh hình thức nội dung QLDA Đối với DA Quốc hội thông qua chủ trương đầu tư DA nhóm A gồm nhiều thành phần: Nếu DA độc lập vận hành, khai thác thực DA độc lập DỰ ÁN ĐẦU TƯ DT tập hợp đề xuất việc bỏ vốn để tạo mới, mở rộng cải tạo đối tượng đầu tư đònh, nhằm đạt tăng trưởng số lượng, nâng cao chất lượng sản phẩm hay dòch vụ, bảo đảm hiệu kinh tế, tài chính, xã hội đầu tư khoảng thời gian đònh Về mặt hình thức: DT tập hồ sơ tài liệu trình bày cách chi tiết có hệ thống hoạt động chi phí theo kế hoạch để đạt kết qủa thực mục tiêu đònh Về mặt nội dung: DT tập hợp hoạt động có liên quan với nhằm đạt mục tiêu đònh việc tạo kết qủa cụ thể thời gian đònh thông qua việc sử dụng nguồn lực đònh QUẢN LÝ DỰ ÁN ĐẦU TƯ  QLDA trình hoạch đònh, tổ chức, phân công hướng dẫn thực kiểm tra công việc để hoàn thành mục tiêu đònh DA  Mục tiêu công tác QLDA đảm bảo cho DA hoàn thành thời hạn, chi phí dự trù, đạt yêu cầu đặt sử dụng nguồn lực cách có hiệu  Nói cách khác, quản lý dự án (Project Management) chủ yếu việc quản lý thay đổi (Management of Change) Có nghóa là: Nếu việc diễn suôn sẻ không cần đến QLDA mà đơn lập kế hoạch triển khai thực mà PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DT ĐÁNH GIÁ THEO NHÓM CHỈ TIÊU ĐỘNG (tt) Phân tích độ nhạy dự án Hiệu dự án phụ thuộc vào nhiều yếu tố dự báo lập dự án Các số liệu dự báo thường bò sai lệch, dự báo khoảng thời gian tương đối dài (đối với xây dựng giao thông từ 10 đến 20 năm) Vì để đánh giá độ ổn đònh kết tính toán tiêu hiệu ta cần phân tích độ nhạy dự án Thông thường phân tích người ta dự kiến số tình thay đổi bất lợi xảy tương lai (tính theo phần trăm, từ 10-20%) từ tính lại tiêu hiệu theo phương pháp sử dụng, tiêu đạt dự án xem ổn đònh chấp nhận CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH Các ví dụ  Ví dụ 0: Một dự án đấu tư có sô liệu doanh thu chi phí suốt vòng đời dự án sau Biết suất chiết khấu 15%/ năm Dùng tiêu NPV để đánh giá hiệu dự án này? Bảng ĐVT : triệu đồng Năm Doanh thu Chi phí 0 1.000 500 100 20 300 20 600 20 900 50 CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH Các ví dụ  Ví dụ 1: Tính NPV thời gian hoàn vốn có xét đến chiết khấu dự án với số liệu bảng Biết lãi suất chiết khấu 10%năm Vốn đầu tư ban đầu tỷ đồng Đầu tư lần (không phân kỳ) Bảng ĐVT : triệu đồng Năm Lãi ròng Khấu hao 352 1.000 355 1.000 358 1.000 400 1.000 420 1.000 CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH Các ví dụ  Ví dụ 2: Tính NPV thời gian hoàn vốn có xét đến chiết khấu dự án với số liệu bảng Biết lãi suất chiết khấu 12%năm Bảng Năm Vốn đầu tư 1.500 ĐVT : triệu đồng Lãi ròng Khấu hao 2.000 450 1.000 1.500 500 1.000 600 1.000 750 1.000 900 1.000 CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH  Ví dụ 2bis: Tính thời gian hoàn vốn có xét đến chiết khấu dự án với số liệu bảng 2b Biết lãi suất chiết khấu 10%năm Chọn năm gốc tính toán năm thứ Bảng 2b Năm Vốn đầu tư 2.000 2.500 1.500 ĐVT : triệu đồng Lãi ròng Khấu hao -300 1.000 200 1.000 1.000 1.000 1.500 1.000 2.000 1.000 2.000 1.000 CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH Các ví dụ  Ví dụ 3: Một xưởng sản xuất bêtông dự đònh mua dây chuyền nghiền sàng đá với thông số sau : - Giá mua : tỷ đồng - Chi phí vận hành hàng năm : 500 triệu đồng - Thu nhập hàng năm : 1.100 triệu đồng - Tuổi thọ kinh tế : 10 năm - Giá trò lại sau 10 năm : 200 triệu đồng Hãy cho biết phân xưởng có nên mua dây chuyền hay không ? Biết lãi suất chiết khấu 9%/năm CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH Các ví dụ  Ví dụ 4: Có hai loại máy xây dựng tính A B cho biết nên mua loại máy nào? Số liệu với máy ứng bảng Thời hạn đầu tư dự án 10 năm Bảng ĐVT : triệu đồng Chỉ tiêu Máy A Máy B 150 200 Chi phí vận hành/năm 40 45 Thu nhập hàng năm 70 90 Giá trò lại 30 0,0 10 Giá mua Tuổi thọ kinh tế CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH Các ví dụ  Ví dụ bis : Có hai loại máy xây dựng tính A B cho biết nên mua loại máy nào? Số liệu với máy ứng bảng Thời hạn đầu tư dự án 10 năm Bảng ĐVT : triệu đồng Chỉ tiêu Máy A Máy B 200 300 44 86 Thu nhập hàng năm 100 160 Giá trò lại 40 0,0 10 Giá mua Chi phí vận hành/năm Tuổi thọ kinh tế CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH Các ví dụ  Ví dụ 4a: Có hai loại máy xây dựng tính A B cho biết nên mua loại máy nào? Số liệu với máy ứng bảng Bảng Chỉ tiêu Máy A ĐVT : triệu đồng Máy B Giá mua 50 80 Chi phí vận hành/năm 15 25 Thu nhập hàng năm 35 45 Giá trò lại Tuổi thọ kinh tế CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH Các ví dụ  Ví dụ 5: Tính thời gian hoàn vốn T, giá hiệu số thu chi NPV, suất thu lợi nội IRR dự án sau Số liệu lợi nhuận khấu hao cho bảng Vốn đầu tư ban đầu 30 tỷ đồng thời hạn đầu tư 10 năm, lãi suất chiết khấu 10%/năm Bảng Chỉ tiêu Năm ĐVT : triệu đồng - 10 Khấu hao 6.000 6.00 6.000 6.00 0 6.000 Lãi ròng 1.000 4.000 4.500x 2.00 3.000 3.50 0 CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH Các ví dụ  Ví dụ 5a: Tính thời gian hoàn vốn T, giá hiệu số thu chi NPV, suất thu lợi nội IRR dự án sau Số liệu lợi nhuận khấu hao cho bảng Vốn đầu tư ban đầu 30 tỷ đồng thời hạn đầu tư 10 năm, lãi suất chiết khấu 10%/năm Bảng Chỉ tiêu Năm ĐVT : triệu đồng - 10 Khấu hao 6.000 6.00 6.000 6.00 0 6.000 Lãi ròng 1.000 4.000 4.500x 2.00 3.000 3.50 0 PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KT-XH CỦA DT Lợi ích KT-XH kết so sánh (có mục đích) xã hội phải trả cho việc sử dụng nguồn lực sẵn có cách tốt lợi ích DA tạo cho toàn kinh tế Tiêu chuẩn chung đánh giá: Nâng cao mức sống người dân Phân phối lại thu nhập Gia tăng số lao động có việc làm Tăng thu tiết kiệm ngoại tệ Khai thác tài nguyên, nâng cao NSLĐ, phát triển vùng sâu vùng xa… SỰ KHÁC BIỆT GIỮA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH KINH TẾ – XÃ HỘI Tiêu chí Góc độ lợi ích Mục tiêu Phương pháp Chỉ tiêu phân tích Giá dùng để tính toán Phân tích tài Doanh nghiệp Tối đa hoá lợi nhuận Đơn giản Chỉ tiêu tài Giá tài (giá thi trường) Phân tích KT-XH Nền kinh tế, toàn XH Tối đa hoá lợi ích KT-XH Đa dạng, phức tạp Chỉ tiêu KT-XH Giá xã hội (giá ẩn) CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH Phương pháp phân tích dẫn xuất đơn giản : Tính toán quan điểm vó mô, không áp dụng giá trò tương đương theo thời gian Các tiêu phân tích : Giá trò SPHH gia tăng, mức đóng góp NSNN, lực cạnh tranh, phát triển kinh tế đòa phương… Phương pháp dùng giá KT : dùng giá kinh tế (giá ẩn, giá tham khảo…) để tính toán tiêu NPV, IRR, B/C Phương pháp phân tích lợi ích chi phí : Sử dụng dự án CSHT, công cộng, phúc lợi xã hội… CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH Lợi ích DA xây dựng giao thông: Giảm chi phí vận chuyển Tăng khối lượng vận chuyển Giảm thời gian vận chuyển Giảm tai nạn GT Thúc đẩy KT, VH, XH khu vực phát triển Đảm bảo ANQP Tăng thu NS