Tiểu luận Phân tích cơ cấu nguồn vốn của Công ty cổ phần dầu thực vật Tường An

Vận dụng những kiến thức cơ bản từ môn học “Xây dựng cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp trong kinh tế thị trường”, tác giả đã tìm hiểu thực tế trên cơ sở tích lũy những kiến thức cần thiết và hoàn thành bài tiểu luận với đề tài: “Anhchị hãy đánh giá thực trạng cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp mình trên cơ sở đó đề xuất một cơ cấu nguồn vốn hợp lý cho doanh nghiệp”. Bài tiểu luận được hoàn thành với nội dung sau: Phân tích cơ cấu nguồn vốn của Công ty cổ phần dầu thực vật Tường An

Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp LI NểI U Ngun ca mt doanh nghip luụn l mt nhng yu t quan trng quyt nh n s thnh hay bi ca mt doanh nghip Thc tin cho thy s phỏt trin ca mt doanh nghip khụng hon ton ph thuc vo tim lc kinh t m cũn ph thuc vo cỏch thc, phng thc s dng cỏc ngun ú Núi mt cỏch khỏc lm th no s dng hp lý, huy ng cho va t c hiu qu kinh doanh, va trỏnh ri ro ú l mt cõu hi khú t i vi cỏc nh qun tr doanh nghip Vn dng nhng kin thc c bn t mụn hc Xõy dng c cu ngun ca doanh nghip kinh t th trng, tỏc gi ó tỡm hiu thc t trờn c s tớch ly nhng kin thc cn thit v hon thnh bi tiu lun vi ti: Anh/ch hóy ỏnh giỏ thc trng c cu ngun ca doanh nghip mỡnh trờn c s ú xut mt c cu ngun hp lý cho doanh nghip Bi tiu lun c hon thnh vi ni dung sau: Phõn tớch c cu ngun ca Cụng ty c phn du thc vt Tng An Học viên: Nguyễn Thanh Hiền Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp Mt s nột chớnh v Cụng ty c phn du thc vt Tng An Tờn n v: Cụng Ty C Phn Du Thc Vt Tng An Tờn vit tt: Du Tng An Tờn ting Anh: Tuong An Vegetable Oil Joint Stock Company Ngy thnh lp: 20/11/1977, chuyn sang Cụng ty C phn t ngy 01/10/2004 T 1977 n 09/2004: Nh mỏy du Tng An l Doanh nghip nh nc Ngy 01/10/2004: Nh mỏy du Tng An c c phn húa v chuyn thnh CTCP Du thc vt Tng An Vn iu l: 189.802.000.000 ng (Mt trm tỏm mi chớn t, tỏm trm l hai triu ng) Vn u t ca ch s hu: 189.802.000.000 ng Cụng ty c phn Du Tng An cú tin thõn l c s sn xut nh c thnh lp trc nm 1975; giai on 1977-1984 l Xớ nghip cụng nghip quc doanh trc thuc Cụng ty du thc vt Nam T 1985 n 2004 Xớ nghip c chuyn thnh Nh mỏy du Tng An õy l giai on nh mỏy c giao quyn t ch sn xut kinh doanh, xõy dng v hon chnh thit b, h thng phõn phi Ngy 4/6/2004, B trng B Cụng Nghip ó cú Quyt nh s 42/2004/Q-BCN chuyn Nh mỏy du Tng An thuc Cụng ty Du thc vt hng liu M phm Vit Nam thnh Cụng ty c phn Du thc vt Tng An, hot ng cỏc lnh vc: sn xut, mua bỏn xut nhp khu cỏc sn phm ch bin t du, m ng thc vt, t cỏc loi ht cú du, mua bỏn cỏc loi bao bỡ úng gúi, xut nhp khu mỏy múc thit b, gia v ngnh ch bin thc phm, sn xut mua bỏn cỏc loi mỡ n lin, i lý bỏn, ký gi hng húa, kinh doanh khu vui chi, nh Ngnh ngh kinh doanh, nng lc sn xut ca Cụng ty CP Du Tng An 2.1 Ngnh ngh kinh doanh Theo giy phộp kinh doanh s: 0303498754 (s c 4103002698) S K hoch v u t Thnh ph H Chớ Minh cp ngy 27 thỏng 09 nm 2004, sa i ln th nht ngy 03 thỏng 04 nm 2006, thay i ln th ngy 28 thỏng 05 nm 2007, thay i ln Học viên: Nguyễn Thanh Hiền Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp th ngy 16 thỏng 05 nm 2012, thay i ln th ngy 01 thỏng 03 nm 2013, cụng ty CP Du Tng An c phộp hot ng kinh doanh cỏc ngnh ngh/lnh vc sau: Sn xut, mua bỏn v xut nhp khu cỏc sn phm ch bin t du, m ng thc vt, t cỏc loi ht cú du, thch da Sn xut, mua bỏn cỏc loi bao bỡ úng gúi Mua bỏn, xut nhp khu cỏc loi mỏy múc, thit b, nguyờn nhiờn vt liu phc v sn xut, ch bin ngnh du thc vt Cho thuờ mt bng, nh xng Sn xut, mua bỏn cỏc loi gia v ngnh ch bin thc phm, nc chm, nc xt (khụng sn xut ti tr s) Sn xut, mua bỏn cỏc loi sn phm n lin (mỡ, bỳn, ph, bỏnh a, chỏo n lin) i lý mua bỏn, ký gi hng húa Kinh doanh khu vui chi gii trớ (khụng hot ng ti tr s) Hot ng sinh hot húa (t chc giao lu, gp mt) Kinh doanh nh (xõy dng nh bỏn hoc cho thuờ) 2.2 Nng lc sn xut Sau gn 35 nm liờn tc u t xõy dng v phỏt trin, n vi h thng mỏy múc thit b hin i v cụng ngh sn xut tiờn tin, Tng An t tng cụng sut 240.000 tn/nm, gm Nh mỏy sn xut: Nh mỏy Du Phỳ M a ch: Khu Cụng nghip Phỳ M 1, Huyn Tõn Thnh, Tnh B Ra - Vng Tu in thai: (84.064) 3923 870 Fax: (84.064) 3922 792 Nh mỏy Du Vinh a ch: 135 Nguyn Vit Xuõn, P Hng Dng, Tp Vinh, Ngh An in thai: (84.038) 3833 898 - 3838 999 Fax: (84.038) 3835 353 Học viên: Nguyễn Thanh Hiền Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp Phõn tớch c cu ca Cụng ty c phn du thc vt Tng An Trong gii hn ca bi tiu lun, vic phõn tớch c cu ca Cụng ty CP du Tng An c thc hin da trờn s liu Bỏo cỏo thng niờn nm 2012 (http://www.tuongan.com.vn/data/items/757/BCTN2012.pdf) 3.1 ỏnh giỏ chung tỡnh hỡnh ti chớnh ca Cụng ty nm 2012 Trc ht ta tin hnh xem xột c cu ngun ca cụng ty thi im nm 2012 thụng qua Bng cõn i k toỏn ca Cụng ty ti ngy 31 thỏng 12 nm 2012 Qua bng cõn i k toỏn ca cụng ty nm 2012 (Bng 1) cho thy: Tng ti sn ca cụng ty cui nm 2012 tng lờn hn 69 t ng, tng ng vi 6,8% so vi tng ti sn u nm Nguyờn nhõn chớnh l ti sn di hn cui nm tng hn t 74 t ng, tng ng tng 28,11% so vi u nm Cũn ti sn ngn hn cui nm gim hn t ng, tng ng gim 5,11% so vi u nm, gúp phn lm gim tng ti sn ca cụng ty thi im cui nm nhiờn ti sn di hn tng nhanh hn so vi u nm nờn ti sn di hn cú nh hng ln hn ti tng ti sn nờn lm tng ti sn cui nm tng lờn so vi u nm Ti sn di hn cui nm 2012 tng l ti sn c nh tng Cũn cỏc ti sn di hn khỏc ti sn di hn ti thi im cui nm thỡ khụng i hoc gim i so vi u nm Ti sn c nh cui nm 2012 ch tng 73 t ng nhng bờn ú li cú s tng lờn ca cỏc khon u t ti chớnh Cui nm, ti sn c nh hu hỡnh tng lờn hn 91 t ng nguyờn nhõn l d ỏn u t m rng quy mụ ca cụng ty ng thi cụng ty u t vo mua sm mỏy múc thit b , lm cho ti sn c nh tng cao so vi u nm Ti sn ngn hn cui nm 2012 gim nguyờn nhõn ch yu hng tn kho gim so vi u nm Hng tn kho ti thi im cui nm li gim i ln lt l hn 119 t ng so vi thi im u nm Nguyờn nhõn ca s bin ng l thi im cui nm cụng ty ó s dng vt t hp lý tit kim hn, nhu cu tiờu th sn phm ca cụng ty cui nm 2012 tng cao hn ú lng sn phm c bit l du n tn kho gim lm gim c mt lng hng tn kho l hn 119 t ng Giỏ tr hng tn kho gim, iu ny l tt cho cụng ty ó gii phúng c mt lng lu ng b ng hng tn kho Tin v cỏc khon tng ng tin cui nm 2012 tng so vi u nm iu ú cú th lm cho kh nng toỏn tc thi ca cụng ty thi im cui nm cao hn so vi u nm t ú to iu kin cụng ty toỏn cỏc khon n ngn hn ti hn Học viên: Nguyễn Thanh Hiền Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp BNG CN I K TON n v tớnh: ng Ch tiờu Bng S cui nm (31/12/2012) S tin A TI SN NGN HN I Tin v cỏc khon tng ng tin Tin Các khoản tơng đơng tiền II Cỏc khon u t ti chớnh ngn hn III Cỏc khon phi thu ngn hn Phi thu khỏch hng TT (%) 759.427.350.595 69,25% 200.552.772.363 18,29% 79.252.722.363 7,23% 121.300.000.000 11,06% So sỏnh CN/N S tin TT S tin TT(%) % (%) 763.557.920.870 74,36% -4.130.570.275 -0,54% -5,11% 103.697.565.833 10,10% 96.855.206.530 93,40% 8,19% 50.697.565.833 4,94% 28.555.156.530 56,32% 2,29% 53.000.000.000 5,16% 68.300.000.000 128,8% 5,90% S u nm (01/01/2012) 97.997.691.591 8,94% 66.772.175.566 6,50% 31.225.516.025 46,76% 2,43% 96.501.964.246 8,80% 55.778.379.433 5,43% 40.723.584.813 73,01% 3,37% 500.248.000 995.479.345 0,05% 0,09% 473.748.000 10.520.048.133 0,05% 1,02% 26.500.000 -9.524.568.788 5,59% -90,54% 0,00% -0,93% Tr trc cho ngi bỏn Cỏc khon phi thu khỏc D phũng phi thu ngn hn khú ũi (*) IV Hng tn kho 454.509.742.763 41,45% 573.917.640.748 55,89% -119.407.897.985 -20,81% -14,4% Hng tn kho 454.509.742.763 41,45% 573.917.640.748 55,89% -119.407.897.985 -20,81% -14,4% 0,00% 0,00% 6.367.193.878 0,58% 19.170.538.723 1,87% -12.803.344.845 -66,79% -1,29% Chi phớ tr trc ngn hn 565.466.219 0,05% 453.150.008 0,04% 112.316.211 24,79% 0,01% Thu GTGT c khu tr Ti sn ngn hn khỏc B TI SN DI HN II Ti sn c nh Ti sn c nh hu hỡnh 30.706.254 337.255.104.832 334.438.581.321 309.176.752.535 0,003% 30,75% 30,50% 28,19% 30.000.000 263.247.924.883 260.918.580.915 217.495.228.587 0,003% 25,64% 25,41% 21,18% 706.254 74.007.179.949 73.520.000.406 91.681.523.948 2,35% 28,11% 28,18% 42,15% 0,00% 5,12% 5,09% 7,01% V Ti sn ngn hn khỏc Học viên: Nguyễn Thanh Hiền Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp - Nguyờn giỏ - Giỏ tr hao mũn lu k (*) Ti sn c nh thuờ ti chớnh - Nguyờn giỏ - Giỏ tr hao mũn lu k (*) Ti sn c nh vụ hỡnh 455.767.633.186 41,56% 316.102.395.546 (146.590.880.651) -13,37% (128.607.166.959) 30,79% 139.665.237.640 -12,5% -17.983.713.692 44,18% 13,98% 10,8% -0,84% 25.148.192.423 2,29% 26.427.525.203 2,57% -1.279.332.780 -4,84% -0,28% - Nguyờn giỏ 33.490.882.138 3,05% 33.490.882.138 3,26% 0,00% -0,21% - Giỏ tr hao mũn lu k (*) Chi phớ xõy dng c bn d dang (8.342.689.715) -0,76% 113.636.363 0,01% (7.063.356.935) 16.995.827.125 IV Cỏc khon u t ti chớnh di hn u t di hn khỏc V Ti sn di hn khỏc Chi phớ tr trc di hn TNG CNG TI SN A N PHI TR 1.824.000.000 0,17% 1.248.000.000 1.824.000.000 962.523.511 962.523.511 1.096.652.455.427 0,17% 0,09% 0,09% 100% 1.248.000.000 1.081.343.968 1.081.343.968 1.026.805.845.753 720.653.798.075 65,7% 678.798.983.677 669.782.120.075 274.769.179.288 61,1% 25,1% 645.675.866.316 272.831.857.473 338.472.001.977 3.095.647.491 30,9% 0,28% 318.835.838.399 1.582.745.337 9.165.280.737 20.421.158.945 0,84% 1,86% 15.771.360.283 14.126.028.846 15.171.331.630 1,38% 0,00% 3.041.801.646 I N ngn hn Vay v n ngn hn Phi tr ngi bỏn Ngi mua tr tin trc Thu v cỏc khon phi np Nh nc Phi tr ngi lao ng Chi phớ phi tr Phi tr ni b Học viên: Nguyễn Thanh Hiền -1.279.332.780 18,11% -0,07% -16.882.190.762 -99,33% -1,64% 0,12% 576.000.000 46,15% 0,04% 0,12% 576.000.000 46,15% 0,04% 0,11% -118.820.457 -10,99% -0,02% 0,11% -118.820.457 -10,99% -0,02% 100% 69.846.609.674 6,80% 41.854.814 398 6,17% -0,39% 66,11% 24.106.253 759 3,73% -1,81% 62,88% 0,71% -1,52% 26,57% 1.937.321.815 19.636.163.57 6,16% -0,19% 31,05% 95,59% 0,13% 0,15% 1.512.902.154 1,54% 6.606.079.546 -41,89% -0,70% 1,38% 6.295.130.099 44,56% 0,49% 12.129.529.98 398,76% 1,09% 0,30% 0,00% 0,00% -0,69% 1,66% Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp Cỏc khon phi tr, phi np ngn hn khỏc 11 Qu khen thng, phỳc li II N di hn Vay v n di hn 2.618.387.672 6.069.132.335 0,24% 0,55% 14.850.335.734 4.635.898.598 50.871.678.000 50.871.678.000 4,64% 4,64% 33.123.117.361 32.958.217.648 0,00% 164.899.713 D phũng tr cp mt vic lm Qu phỏt trin kho hc v cụng ngh B VN CH S HU 375.998.657.352 34,3% 348.006.862.076 375.998.657.352 189.802.000.000 34,3% 17,3% 348.006.862.076 189.802.000.000 I Vn ch s hu Vn u t ca ch s hu Chờnh lch t giỏ hi oỏi Qu u t phỏt trin Qu d phũng ti chớnh Qu khỏc thuc ch s hu 10 Li nhun sau thu cha phõn phi 11 Ngun u t xõy dng c bn II Ngun kinh phớ v qu khỏc Ngun kinh phớ TNG CNG NGUN VN Học viên: Nguyễn Thanh Hiền 12.231.948.06 -82,37% -1,21% 1,45% 30,92% 0,10% 0,45% 1.433.233.737 17.748.560 639 53,58% 1,41% 3,23% 3,21% 17.913.460.35 54,35% 1,43% 0,02% -164.899.713 -100,00% -0,02% 27.991.795 276 33,89% 27.991.795 276 33,89% 18,48% 167.893.649.325 15,3% 142.986.124.573 13,93% 24.907.524.752 8.102.230.959 0,74% 8.102.230.959 0,79% 10 200 777 068 0,93% 7.116.506.544 0,69% 3.084.270.524 1.096.652.455.427 100% 1.026.805.845.753 100% 69.846.609 674 8,04% 0,39% 8,04% 0,00% 0,39% -1,18% 0,00% 1,38% 0,00% -0,05% 43,34% 0,24% 6,80% 0,00% Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp Tuy nhiờn ti sn ngn hn hu ht cỏc khon khỏc tng lờn c bit l khon phi thu ca khỏch hng ca cụng ty ti thi im cui nm tng lờn hn 40 t ng so vi u nm õy l mt du hiu cho thy kh nng thu hi ca cụng ty kộm hn so vi u nm, thi gian ti cụng ty nờn tip tc trỡ cụng tỏc thu hi n, hn ch vic b chim dng c bit l nn kinh t th trng ngy cng khú khn nh hin Cỏc khon ng trc ca ngi bỏn ca cụng ty thi im cui nm li tng khỏ cao so vi u nm tng hn 26 t ng iu ny li lm cụng ty b ng c bit th trng kinh t khú khn hin Trong nm ti cụng ty cn cú cỏc bin phỏp c th lm gim cỏc khon ng trc cho ngi bỏn T trng ca cỏc ch tiờu ti sn ngn hn so vi tng ti sn thi im cui nm v u nm thay i khụng ỏng k Cng t bng 1, cú th nhn thy tng ngun ca cụng ty thi im cui nm 2012 tng hn t ng l ch s hu tng lờn hn 27 t ng so vi thi im u Nguyờn nhõn lm ch s hu ca cụng ty cui nm tng so vi u nm l nm 2012 cụng ty lm n t hiu qu phõn phi qu khen u t phỏt trin tng lờn hn 24 t ng Bờn cnh ú tng ngun ca cụng ty tng lờn cũn cui nm 2012 n phi tr ca cụng ty tng lờn hn 41 t ng tng ng tng 6,17% Cui nm 2012 n phi tr ngn hn v n phi tr di hn u tng lờn nguyờn nhõn m bo ngun cho cỏc d ỏn v hot ng sn xut kinh doanh ca mỡnh, cụng ty khụng nhng tng vay n di hn m cũn vay n ngn hn, chim dng N ngn hn ca cụng ty cui nm chim khong 65,7% t trng tng ngun ú phi tr ngi bỏn chim 30,9%, vay n ngn hn chim hn 25%, cỏc ch tiờu khỏc chim t trng khụng ỏng k N ngn hn ca cụng ty ti thi im u nm l hn 645 t ng, n cui nm n ngn hn l hn 669 t ng, tng hn 24 t ng so vi thi im u nm S dch chuyn ny l cui nm cụng ty cụng ty mc dự tiờu th tng so vi u nm nhng tỡnh hỡnh kinh t khú khn nờn cụng tỏc thu hi gp nhiu khú khn ú cụng ty cn huy ng thờm t bờn ngoi m bo cho hot ng kinh doanh c m bov cỏc khon phi tr ngn hn khỏc Qua s bin ng ca tng ti sn v tng ngun cú th thy nm ó din mt s hot ng chớnh nh: + Cụng ty s dng tin, huy ng n di hn thc hin cỏc d ỏn tng cụng sut hot ng, u t mua sm mỏy múc thit b lm tng giỏ tr ti sn c nh hu hỡnh Học viên: Nguyễn Thanh Hiền Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp + Ngun tng ch yu n phi tr tng m ch yu l tng vay v n di hn, nm 2012 cụng ty lm n t hiu qu hn nờn b sung ch s hu cui nm 2012 cng tng lờn so vi u nm 2012 3.2 Xõy dng c cu ti sn hp lý C cu ti sn, ngun ca Cụng ty c phn du thc vt Tng An vo thi im ngy 31/12/ 2012 c tng hp qua bng C CU TI SN NGUN VN Bng n v tớnh: ng TI SN Ch tiờu Ti sn c nh Ti sn lu ng - TSL thng xuyờn - TSL tm thi TSC + TSL TX TSL tm thi Tng NGUN VN Gớa tr Ch tiờu 337.255.104.832 Vn ch s hu 759.427.350.595 Vn vay 531.599.145 417 - Vay ngn hn 227.828.205 179 - Vay di hn 866.037.726 738 Ngun ti tr TX 227.828.205 Ngun ti tr TT 179 1.096.652.455.427 Tng Gớa tr 375.998.657.352 720.653.798.075 669.782.120.075 50.871.678.000 426.870.335.352 669.782.120.075 1.096.652.455.427 (Cn c vo s liu thc t cỏc nm trc õy Gi nh ti sn lu ng thng xuyờn chim 70% tng ti sn lu ng ca Cụng ty) Qua bng cho thy ngun ti tr thng xuyờn ca Cụng ty khụng ỏp ng cho nhu cu ti sn c nh v ti sn lu ng thng xuyờn Mt phn ti sn c nh v ti sn lu ng thng xuyờn c ti tr bi ngun tm thi (ng vi mụ hỡnh 3) õy l mụ hỡnh cú hiu qu ti chớnh cao nht nhng tớnh an ton ti chớnh thp nht Trong nhng nm gn õy Cụng ty u lm n cú lói, nhiờn theo ỏnh giỏ ca tỏc gi kt qu kinh doanh trờn cú s tỏc ng ca nhiu yu t khỏch quan nh nhu cu ngi tiờu dựng, v an ton thc phm, i th cnh tranh trờn th trng ; tỡnh hỡnh ti chớnh ca Cụng ty cũn tim n nhiu ri ro Vi c trng l doanh nghip sn xut iu kin t khú khn nh hin tng tớnh an ton cao hn so vi mụ hỡnh hin ti ca cụng ty cụng tỏc k hoch húa núi riờng thc hin rt tt nờn xỏc nh c c cu ngun hp lý, theo tỏc gi xut s dng mụ hỡnh Học viên: Nguyễn Thanh Hiền Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp Tin TSL tm thi Vn tm thi TSL thng xuyờn TSC Vn thng xuyờn Thi gian Hỡnh Mụ hỡnh thc t ti cụng ty (mụ hỡnh 3) NVTT TSL TT TSL TX NVTX TSC Hỡnh Mụ hỡnh tỏc gi xut (mụ hỡnh 2) xõy dng c mt c cu ngun hp lý cho cụng ty trc ht cn tin hnh phi xõy dng mt c cu ti sn hp lý cho cụng ty tin hnh xõy dng c cu ti sn hp lý cho cụng ty cn c vo s liu k toỏn cung cp vo cỏc nm trc õy v s liu nm 2012 nh sau: Học viên: Nguyễn Thanh Hiền Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp i vi ti sn ngn hn: Tỏc gi thu thp s liu ca mt s nm liờn tip v ly s bỡnh quõn TSNH bỡnh quõn nm 2012 Tng ti sn = 759.427.350.595 + 763.557.920.870 = 761.492.635.733 ng = 1.096.652.455.427 + 1.026.805.845.753 = 1.061.729.150.590 ng T TRNG TI SN NGN HN TRONG TNG TI SN n v tớnh: triu ng Nm Ti sn ngn hn Tng ti sn T trng TSNH/ tng TS 2012 2011 761.492 767.760 679.614 580.194 505.554 601.396 1.061.729 1.031.008 944.175 851.956 686.965 837.061 71,72% 74,5% 2010 Bng 72,0% 2009 2008 68,1% 73,6% 2007 71,8% C cu hp lý ca ti sn mi c xõy dng ú ti sn ngn hn chim t trng l: 71,72% + 74,5% + 72% + 68,1% + 73,6% + 71,8% = 71,95% Khi ú T trng ti sn di hn = 100% - 71,95% = 28,15% - i vi ti sn di hn bao gm ti sn c nh v cỏc khon u t ti chớnh di hn, cỏc ti sn di hn khỏc: + i vi ti sn c nh: Cn da vo s liu thc t tớnh hiu sut ng b (Hd) nhng hin vi nhng nm gn õy cụng ty thng xuyờn quan tõm n vic qun lý s dng ti sn c nh phc v cho hot ng sn xut t hiu qu nht ng thi theo kp vi s phỏt trin ca khoa hc cụng ngh c bit nm 2012 cụng ty tin hnh u t i mi mỏy múc thit b v a vo s dng ti a cụng sut ú theo tỏc gi i vi ti sn c nh cụng ty nờn ly c cu nh nm 2012 + i vi cỏc khon u t ti chớnh di hn v cỏc ti sn di hn khỏc: L phn cũn li chim tng ti sn xõy dng c cu mi cú t trng chim tng ti sn Tuy nhiờn thc t tỡnh hỡnh ca cụng ty cho thy ngoi hot ng sn xut kinh doanh chớnh thỡ cỏc hot ng ti chớnh v hot ng khỏc chim mt phn rt Học viên: Nguyễn Thanh Hiền Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp nh, khụng ỏng k cụng ty ú ti sn ngn hn coi nh ti sn lu ng, ti sn c nh coi nh ti sn di hn Khi ú xõy dng c c cu ti sn mi hp lý cho cụng ty: XY DNG C CU TI SN HP Lí Bng TI SN Ch tiờu T trng tng ti sn (%) Ti sn c nh 28,15 Ti sn lu ng 71,95 - TSL thng xuyờn 50,36 - TSL tm thi 21,59 TSC + TSL thng xuyờn 78,51 (Gi nh ti sn lu ng thng xuyờn chim 70% tng ti sn lu ng ca Cụng ty) Xõy dng c cu ngun cho Cụng ty c phn du thc vt Tng An 4.1 Chi phớ s dng bỡnh quõn hin ti ca Cụng ty Vn kinh doanh ca doanh nghip xột t gúc ngun hỡnh thnh c chia thnh hai loi: Vn ch s hu v vay (hay cỏc khon n phi tr) c quyn s dng cỏc ngun ny, doanh nghip phi b mt lng chi phớ nht nh, ú l giỏ phi tr cho vic huy ng v s dng vn, hay cũn gi l chi phớ s dng Cỏc loi ngun khỏc cú chi phớ s dng khỏc Trong hot ng sn xut kinh doanh cỏc doanh nghip phi tỡm mi cỏch gim chi phớ Mi loi ca ngun cú chi phớ s dng khỏc C th: *) Chi phớ s dng vay + Chi phớ s dng vay trc thu (rv): - Trong trng hp lói sut vay c n nh hp ng vay thỡ chi phớ s dng lói vay chớnh l lói sut rv; - Trong trng hp bit s vay v s tin phi tr hng k Nu gi: rv l chi phớ s dng vay V l s m doanh nghip c s dng Ti l s tin m doanh nghip phi tr hng k cho ch n (1=1 ữ n) Học viên: Nguyễn Thanh Hiền Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp n Khi ú ta cú: V = i =1 T (1+ r v) i (1) i Nu hp ng ghi rừ s tin phi tr u n hng k: V = T i (1+ r v) r n (2) v S dng phng phỏp ni suy toỏn hc gii tỡm c rv + Chi phớ s dng lói vay sau thu: rs = rv (1 t) (3) Vi: t l thu sut thu thu nhp doanh nghip *) Chi phớ s dng ch hu + Chi phớ s dng c phiu thng Nu gi: d1 l li tc c phiu nm th nht; g l t l tng li tc c phiu hng nm; % G: l giỏ c phiu thng; rc l chi phớ s dng c phiu thng; % Khi ú, chi phớ s dng c phiu thng: r c = d G +g (4) + Chi phớ s dng c phiu thng mi Khi nhu cu tng doanh nghip cú th phỏt hnh thờm c phiu mi nhng li tn kộm thờm chi phớ qung cỏo, in n, bo lónh phỏt hnh, hoa hng Gi: G l giỏ phỏt hnh c phiu mi; e l t l chi phớ phỏt hnh trờn mt c phiu mi; % Khi ú giỏ rũng mt c phiu c xỏc nh theo cụng thc: G = G (1 e) (5) Vy chi phớ s dng c phiu mi s l: r c = d G (1 e) +g (6) + Chi phớ s dng li nhun li Chi phớ s dng li nhun li c o bng chi phớ c hi Núi cỏch khỏc nú chớnh l mc doanh li hy vng nhn c v c phn ó úng gúp ging nh chi phớ s dng c phiu thng Học viên: Nguyễn Thanh Hiền Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp *) Chi phớ s dng bỡnh quõn cú phc v cho sn xut kinh doanh, doanh nghip phi huy ng t nhiu ngun khỏc Mi ngun ú li cú chi phớ s dng khỏc nhau, vỡ vy phi tớnh chi phớ s dng bỡnh quõn ca cỏc ngun ú Chi phớ s dng bỡnh quõn l mc doanh li ti thiu cn phi t c t vic s dng cỏc ngun huy ng ph thuc vo hai yu t: T trng tng ngun v chi phớ s dng ca mi ngun Chi phớ s dng bỡnh quõn c xỏc nh theo cụng thc: n R= i =1 f r i (7) i Trong ú: R : Chi phớ s dng bỡnh quõn; fi: T trng ca ngun th i; ri: Chi phớ s dng ngun th i; n: Tng s ngun ca doanh nghip; *) Xỏc nh chi phớ s dng bỡnh quõn: C cu ngun ti thi im cui nm 2012 c trỡnh by bng C CU NGUN VN TI THI IM CUI NM 2012 Ngun A B N phi tr N ngn hn N di hn Vn ch s hu Vn ch s hu Tng Giỏ tr 720.653.798.075 669.782.120.075 50.871.678.000 375.998.657.352 375.998.657.352 1.096.652.455.427 Bng T trng (%) Chi phớ s dng (%) 65,7 61,1 4,64 34,3 34,3 10,13 11,63 22 22 100 14,27 Do khụng cú y s liu v tỡnh hỡnh vay (tớn dng ngõn hng) v n (tớn dng thng mi) ca doanh nghip, hn na cỏc khon n chim t trng nh tng n phi tr nờn tỏc gi gi nh rng cỏc khon n ca doanh nghip cú chi phớ s dng bng vi chi phớ s dng ca cỏc khon vay tng ng Mt khỏc li nhun cha phõn phi (ó hỡnh thnh cỏc qu) cú chi phớ s dng bng vi chi phớ s dng ca ch s hu Do ú cú th phõn chia ngun ca doanh nghip thnh ngun chớnh: - Vay ngn hn; - Vay di hn; Học viên: Nguyễn Thanh Hiền Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp - Vn ch s hu (Vn c phn c phiu thng v li nhun li) +) Chi phớ s dng vay ngn hn: Lói sut cho vay ngn hn l 13,5% (Ngõn hng AGRIBANK thỏng 12 nm 2012) Suy chi phớ s dng vay ngn hn sau thu: rs = 13,5 (1-25%) = 10,13 % +) Chi phớ s dng vay di hn Lói sut cho vay di hn l 15,5% (Ngõn hng AGRIBANK thỏng 12 nm 2012) Suy chi phớ s dng vay di hn sau thu: rs = 15,5% (1-25%) = 11,63 % +) Chi phớ s dng c phiu thng (vn ch s hu): Mc c tc tr cho c ụng nm u (nm 2006) l 1.200 ng/c phiu; Mnh giỏ c phiu l 10.000 ng; T l tng trng c tc mong mun l 10%/nm Suy chi phớ s dng s hu l: r c = 1.200 100% + 10% = 22% 10.000 T chi phớ s dng ca cỏc ngun trờn, tớnh c chi phớ s dng bỡnh quõn ca Cụng ty l R = 14,27% 4.2 La chn h s n gii hn H s n gii hn l ch tiờu c trng ca tng doanh nghip cng nh tng ngnh c th Khụng cú cụng thc xỏc nh h s n gii hn c th, ú bi tỏc gi tin hnh thu thp c cu ngun ca mt s doanh nghip in hỡnh ngnh sn xut v kinh doanh du n ti Vit Nam nm 2011 v u nm 2012 (do thi gian lm tiu lun mt s cụng ty cha hon thin tng kt s liu lp bỏo cỏo ca nm 2012) tớnh h s n bỡnh quõn lm h s n gii hn Trờn õy l cụng ty in hỡnh ca ngnh sn xut v kinh doanh du thc vt thuc Tng cụng ty Cụng nghip Du thc vt Vit Nam Trong nhng nm gn õy cỏc doanh nghip ny u kinh doanh cú lói, vy tỏc gi cho rng c cu ngun ca h nh vy l tng i hp lý Da vo cỏc s liu ú, tỏc gi ly mc bỡnh quõn ca h s n cỏc cụng ty lm h s n gii hn Vy h s n gii hn l: Hnogh = 64,41% Học viên: Nguyễn Thanh Hiền Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp BNG XC NH H S N GII HN Bng STT Vn ch s hu Cụng ty Giỏ tr Cụng ty Du n Golden Hope TT (%) 236.121.424.76 Nh Bố Cụng ty TNHH Du thc vt 250.051.198.89 Cỏi Lõn Cụng ty c phn Du thc vt 339.886.447.56 Tõn bỡnh Cụng ty c phn thng mi 224.759.488.91 du thc vt Bỡnh quõn N phi tr Giỏ tr TT (%) 33,73 463.912.446.45 66,27 40,50 367.359.168.74 59,50 35,15 627.073.573.96 64,85 32,98 456.742.903.18 67,02 35,59 64,41 4.3 Xõy dng c cu ngun hp lý a Cỏc thụng s ca mụ hỡnh n gin cho vic thit lp v gii bi toỏn quy hoch tuyn tớnh, tỏc gi coi nh Cụng ty s dng ngun ti tr cho nhu cu v ti sn l: C phiu thng; Vn vay di hn Vn vay ngn hn; Li nhun li; C phiu thng mi (Gi nh rng nu cn huy ng Cụng ty cú th phỏt hnh c phiu thng mi) Gi s chi phớ phỏt hnh l e = 10% Khi ú chi phớ s dng c phiu thng mi s l: r c = 1.200 100% + 10% = 23,33% 10.000.(1 10%) Khi thit lp c bi toỏn quy hoch tuyn tớnh cn phi xỏc nh cỏc thụng s ca mụ hỡnh Cỏc thụng s ú l: + xi l t trng ca loi i ti tr cho c cu (i = ữ 5); + ri l chi phớ s dng tng ng ca loi i; + aij l h s nhn cỏc giỏ tr hoc tựy theo tng rng buc Học viên: Nguyễn Thanh Hiền Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp Khi ú, chi phớ s dng bỡnh quõn s l: R = r1x1 + r2x2 + + r5x5 (8) b Thit lp bi toỏn quy hoch tuyn tớnh *) Xõy dng hm mc tiờu Xột gúc kinh t, mi doanh nghip u mun chi phớ s dng ca minh l thp nht cn phi huy ng Vy hm mc tiờu ca bi toỏn l: r1x1 + r2x2 + + r5x5 = f(xi) -> (9) Thay s c: 0,22.x1 + 0,1163.x2 +0,1013.x3 + 0,22.x4 + 0,2333.x5 = f(xi) -> (10) *) Xõy dng cỏc h rng buc: Gi a l t l phi chu chi phớ Gi nh rng doanh nghip khụng cú chim dng bt hp phỏp, tc l ton b ca doanh nghip s dng u phi chu chi phớ, hay a = Khi ú ta cú rng buc 1: x + x2 + x3 + x4 + x5 = (11) Gi b l t l TSC + TSL thng xuyờn trờn tng ti sn, theo bng cú b = 0,7851 m bo an ton v mt ti chớnh, ti sn c nh v ti sn lu ng thng xuyờn phi c ti tr bng ngun thng xuyờn (gm ch s hu v vay di hn Khi ú ta cú ta cú rng buc 2: x1 + x2 + x4 + x5 0,7851 (12) Gi c l t l TSC trờn tng ti sn, theo bng cú c = 0,2815 Xut phỏt t nguyờn tc TSC ca doanh nghip phi c ti tr bng ch s hu v vay di hn (gi thit ch tng ch s hu h s n vt quỏ h s n gii hn) Ta cú rng buc th 3: x1 + x2 0,2815 (13) Gi d l h s n gii hn ca doanh nghip, theo bng cú d = 0, 6441 Khi ú ta cú rng buc th 4: x + x3 0,6441 (14) Gi e l h s ch s hu ca doanh nghip, e = d = 0,3559 Ta cú rng buc th 5: x1 + x4 + x5 0,3559 Tng hp c bi toỏn quy hoch tuyn tớnh vi: - Hm mc tiờu: Học viên: Nguyễn Thanh Hiền (15) Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp 0,22.x1 + 0,12.x2 +0,1013.x3 + 0,22.x4 + 0,2333.x5 = f(xi) -> - H rng buc: x1 + x2 + x3 + x4 + x5 =1 x1 + x2 + x4 + x5 0,7851 x1 + x2 0,2185 x2 + x3 0, 6441 x1 + x4 + x5 0,3559 x1, x2, x3, x4, x5 (I) c C cu ngun hp lý Gii bi toỏn quy hoch tuyn tớnh trờn thu c cỏc nghip ca bi toỏn nh sau: x1 = 0,3559 x2 = 0,4292 x3 = 0,2149 x4 = x5 = Nh vy c cu ngun ti u ca Cụng ty c phn du thc vt Tng An l: C CU NGUN VN TI U CA CễNG TY C PHN DU THC VT TNG AN Bng Ngun T trng (%) Ngun ch s hu Trong ú: 35,59 - Vn c phiu thng 35,59 N phi tr 64,41 Trong ú: - Vn vay ngn hn 21,49 - Vn vay di hn 42,92 Học viên: Nguyễn Thanh Hiền Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp Khi ú chi phớ s dng ca Cụng ty nh sau: BNG CHI PH S DNG VN TI U CA CễNG TY A Ngun N phi tr N ngn hn B N di hn Vn ch s hu Vn c phiu thng Chi phớ s dng bỡnh quõn Bng T trng (%) Chi phớ s dng (%) 64,41 21,49 42,92 10,13 11,63 35,59 35,59 100 22 14,97 Vi c cu ngun nh ca tỏc gi tớnh toỏn thỡ chi phớ s dng bỡnh quõn ca doanh nghip cao hn so vi chi phớ s dng hin ti Tuy nhiờn, vi c cu ny, ngun ti tr thng xuyờn ca Cụng ty (vn vay di hn v ch s hu) ỏp ng nhu cu v ti sn c nh v ti sn lu ng thng xuyờn ca Cụng ty Khi ú Cụng ty ó m bo hn an ton v mt ti chớnh Học viên: Nguyễn Thanh Hiền Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp TI LIU THAM KHO [1] TS Nguyn Duy Lc (2009) Xõy dng c cu ngun ca doanh nghip kinh t th trng, Trng i hc M - a cht, H Ni [2] TS Nguyn Vn Tun (2009) Giỏo trỡnh Qun tr ti chớnh doanh nghip, Trng i hc Lt [3] TS Lu Th Hng (2009) Giỏo trỡnh Ti chớnh doanh nghip, Trng i hc Kinh t Quc dõn [4] Cụng ty CP Tng An (2012) Bỏo cỏo thng niờn 2012 [5] www.vneconomy.vn www.taichinhvietnam.com http://www.tuongan.com.vn/vn/Home.aspx Học viên: Nguyễn Thanh Hiền ...Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp Mt s nột chớnh v Cụng ty c phn du thc vt Tng An Tờn n v: Cụng Ty C Phn Du Thc Vt Tng An Tờn vit tt: Du Tng An Tờn ting Anh: Tuong An Vegetable... viên: Nguyễn Thanh Hiền Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp th ngy 16 thỏng 05 nm 2012, thay i ln th ngy 01 thỏng 03 nm 2013, cụng ty CP Du Tng An c phộp hot ng kinh doanh cỏc ngnh... Ngh An in thai: (84.038) 3833 898 - 3838 999 Fax: (84.038) 3835 353 Học viên: Nguyễn Thanh Hiền Bài tiểu luận Xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp Phõn tớch c cu ca Cụng ty c phn du thc vt Tng An