PHân tích báo cáo tài chính

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH Nội dung chuyên đề  Tổng quan phân tích báo cáo tài  Phân tích bảng cân đối báo cáo kết kinh doanh (Phân tích tỉ số tài chính)  Phân tích báo cáo luân chuyển tiền  Phân tích hòa phí (accounting break-even analysis)  Phân tích vốn luân chuyển (working capital) Tổng quan phân tích báo cáo tài Các hoạt động doanh nghiệp ba báo cáo tài Investing Act Operating Act Financing Act • Tài sản lưu động -Doanh thu • Ngắn hạn -Tiền -Giá vốn hàng bán -Phải trả -Phải thu -Chi phí hoạt động -Nợ lương, nợ thuế -Tồn kho -Lợi tức tiền vay -Vay ngắn hạn • Tài sản cố định -Thuế thu nhập • Dài hạn -Xưởng, kho, bãi,… -Lợi nhuận sau thuế -Nợ dài hạn - Máy , thiết bị, -Vốn cổ phần -… -Lợi nhuận giữ lại Báo cáo kết KD Tài sản Bảng cân đối Nợ vốn chủ Báo cáo luân chuyển tiền Bảng cân đối Ba báo cáo tài Công ty GP – Bảng CĐKT ngày 31/12 Công ty có 100.000.000 CP lưu hành TÀI SẢN Tiền chứng khoán Phải thu Tồn kho Tài sản lưu động TSCĐ, nguyên giá Khấu hao lũy kế TSCĐ ròng Tổng tài sản NỢ & VỐN CHỦ Phải trả Vay ngắn hạn Nợ lưu động Nợ dài hạn Tổng nợ Vốn cổ phần thường Lợi nhuận giữ lại 2009 Thay đổi 2008 100.0 50.0 150.0 300.0 120.0 60.0 180.0 360.0 20.0 10.0 30.0 60.0 400.0 (100.0) 300.0 490.0 (130.0) 360.0 600.0 Công ty GP – Báo cáo kết kinh doanh năm 2009 Doanh thu Chi phí hàng bán Lợi nhuận gộp 200.0 (110.0) 90.0 Chi phí bán hàng quản lý (30.0) Lợi nhuận trước lãi thuế (EBIT) 60.0 Lãi vay Lợi nhuận trước thuế (21.0) 39.0 90.0 (30.0) 60.0 Thuế thu nhập Lợi nhuận sau thuế (15.6) 23.4 Chia cổ tức Lợi nhuận giữ lại (10.0) 13.4 720.0 120.0 Công ty GP – Báo cáo luân chuyển tiền năm 2009 60.0 90.0 150.0 72.0 184.6 256.6 12.0 94.6 106.6 + Khấu hao - Tăng khoản Phải thu - Tăng Tồn kho + Tăng khoản Phải trả 150.0 300.0 150.0 406.6 106.6 I Tiền ròng từ hđ vận hành Lợi nhuận sau thuế - Mua tài sản cố định Vốn chủ sở hữu 200.0 100.0 300.0 200.0 113.4 313.4 13.4 13.4 Tổng nợ, vốn chủ 600.0 720.0 120.0 23.4 30.0 (10.0) (30.0) 12.0 25.4 II Tiền cho hoạt động đầu tư (90.0) (90.0) -Chia cổ tức + Tăng nợ vay ngắn hạn (10.0) 94.6 III Tiền từ hoạt động tài trợ 84.6 **Thay đổi tiền từ hoạt động 20.0 Công ty X – Liên kết báo cáo tài Bảng CĐKT Ngày 31-12- 2004 Tài sản Tiền Tài sản phi tiền Tổng tài sản $ 728 12,417 $13,145 Nợ vốn chủ Tổng nợ $ 9,984 Vốn chủ: Vốn cổ phần LN giữ lại Cổ phiếu quỹ Cộng vốn chủ 1,892 5,141 (3,872) $ 3,161 Báo cáo kết KD for Year Ended Dec 31, 2005 Doanh thu $13,406 Tổng chi phí 12,016 Lợi nhuận sau thuế $ 1,390 Lợi nhuận sau thuế khác 91 Lợi nhuận ròng $ 1,481 Statement of Shareholders’ Equity for Year Ended Dec 31, 2005 Share Capital, Dec 31, 2004 Adjustments/Stock Issue Share Capital, Dec 31, 2005 $ 1,892 (12) $ 1,880 Retained Earnings, Dec 31, 2004 $ 5,141 Add: Comprehensive Income 1,481 Less: Dividends (570) Retained Earnings, Dec 31, 2005 $ 6,052 Treasury Stock, Dec 31, 2004 Treasury Stock Issued Treasury Stock Repurchased Treasury Stock, Dec 31, 2005 (Period of time) $ 3,872 186 (258) $ 3,944 Bảng CĐKT Ngày 31-12- 2005 Tài sản Tiền Tài sản phi tiền Tổng tài sản $ 457 14,276 $14,733 Nợ vốn chủ Tổng nợ $10,745 Vốn chủ: Vốn cp thường LN giữ lại Cổ phiếu quỹ Cộng vốn chủ 1,880 6,052 (3,944) $ 3,988 Tổng nợ vốn chủ $14,733 (Period of time) (Period of time) Tổng nợ vốn chủ $13,145 Báo cáo luân chuyển tiền năm 2005 Dòng tiền từ kinh doanh $ 1,483 Dòng tiền cho đầu tư (1,839) Dòng tiền tài trợ 77 Thay đổi tỷ giá hối đoái Thay đổi tiền $ (271) Cash Balance, Dec 31, 2004 728 Cash Balance, Dec 31, 2005 $ 457 Phân tích báo cáo tài gì?  Phân tích = chia nhỏ, chẻ nhỏ tích hợp  Phân tích báo cáo tài trình đánh giá vị thế, tình trạng kết tài (financial health and performance) cách sử dụng thông tin từ báo cáo tài nguồn khác  Phân tích tài rõ diễn đằng sau tiêu tài  Phân tích báo cáo tài nhiều hoạt động phân tích khác doanh nghiệp Quy trình tổng quát Mục tiêu phân tích (Phân tích để làm gì?) Thu thập số liệu (20%Nổi/80%Chìm) Kết phân tích Nguyên tắc (Khuôn khổ) Diễn giải (Số liệu nói gì?) Phương pháp (Công cụ/Kỹ thuật) Xác định mục tiêu phân tích  Xây dựng chiến lược kinh doanh  Quản trị:     Quyết định đầu tư/tài trợ/phân phối lợi nhuận SWOT tài Hoạch định tài Định giá doanh nghiệp  Mua, bán, cho thuê công ty  Sáp nhập, hợp tác kinh doanh  Đầu tư chứng khoán  (Khác) Ngýời sử dụng thông tin tài Người cung cấp hàng: hướng vào tính khoản Chủ nợ: tập trung vào dòng tiền (cash flows) Cổ đông: quan tâm đến khả sinh lời bền vững tài dài hạn Nhà quản trị: quan tâm toàn diện; đặc biệt phải nắm rõ vị tài hành, đánh giá hội tiềm ẩn triển vọng tài Người đầu tư: tập trung đến khả sinh lời, dòng tiền hội tiềm ẩn Cơ quan thuế: hướng đến lực thuế Tổ chức, cá nhân khác: tổ chức xếp hạng tín dụng, trung tâm chứng khoán, luật sư, giáo viên,… 10 Nguồn số liệu  Báo cáo tài chính: số hóa (định lượng hóa) hoạt động kinh doanh đơn vị theo nhóm     Bảng cân đối kế toán Báo cáo kết kinh doanh Báo cáo luân chuyển tiền Nguồn khác    Tình hình kinh tế giới Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội hàng năm dài hạn phủ địa phương Tình hình kinh tế quốc gia: tăng trưởng GDP, lạm phát, chu kỳ kinh tế, hội quốc gia,…  Ngành môi trường kinh doanh: tăng trưởng ngành, chu kỳ ngành, doanh nghiệp lớn nhất/bé nhất, thị phần, kích cỡ thị trường,…  Chiến lược phát triển đơn vị 11 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN  Phản ánh tình hình tài doanh nghiệp  Trả lời câu hỏi:  Doanh nghiệp nắm giữ tài sản?  Cơ cấu tài sản doanh nghiệp nào?  Nguồn tài trợ doanh nghiệp từ đâu?  Mức nợ khả chịu đựng rủi ro?  Khả trả nợ đến hạn?  Những thay đổi tình hình tài chính? 12 BẢN THUYẾT MINH BCTC  Cung cấp thông tin bổ sung cần thiết cho người đọc BCTC  Trả lời câu hỏi:  Chính sách kế toán doanh nghiệp nào?  Số liệu chi tiết khoản mục BCTC?  Các thông tin quan trọng khác? 13 BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN  Phản ánh tình hình lưu chuyển tiền năm  Trả lời câu hỏi:  Hoạt động mang lại tiền cho doanh nghiệp?  Tiền sử dụng vào mục đích gì?  Khả tạo tiền tương lai?  Khả trả nợ/ chia lãi tương lai? 14 Nguyên tắc phân tích  Xác định rõ mục tiêu  Chia nhỏ việc đến mức có ý nghĩa  Mọi kiện kinh tế trạng thái vận động biến chuyển không ngừng  Mọi kiện có quan hệ với 15 Phương pháp phân tích  Phân   Phân tích liên hoàn (Year-To-Year Approach) Phân tích định gốc (Base-Year-To-Date Approach)  Phân  tích dọc (vertical analysis) Phân tích phần trăm (Common-size analysis)  Phân  tích ngang (horizontal analysis) tích số, tỉ số Phân tích khuynh hướng số (Index-number trend analysis)  Phân tích tỉ số (Ratio analysis)  Phân tích đối chiếu (Benchmarks) 16 Phân tích ngang Year-To-Year Approach 2008 2007 Thay đổi Thay đổi % (7.8)% (8.5) (6.8) Doanh thu $ ($ 7,293 $14,53 7,976 1,132) (683) Chi phí hàng bán 13,406 $ ($ Lợi nhuận gộp 8$ 6,113 6,562 449) Chi phí hoạt động: 3,303 3,912 (609) (15.6) CP bán hàng quản lý 1,230 922 (308) (25.0) Chi nghiên cứu - 1,290 (1,290) (100) Chi tái cấu trúc công ty 1,352 Lợi nhuận hoạt động $ 1,888 $ 130 $ 110 98 1,758 12 (12.2) Chi phí lãi vay 328 21 307 1,461 Lợi nhuận khác $ $ 3,873 LN trước thuế 2,106 716 53 $2,053 668 1,391 Thuế TN doanh nghiệp 48 $ 27,700 Lợi nhuận ròng $ 1,390 $1,385 17 Phân tích ngang phân tích số Phân tích khuynh hướng dựa vào số (Năm gốc 2004) Doanh thu Tổng chi phí LN trước lãi thuế Lợi nhuận ròng Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu 2008 99 94 144 149 98 99 2007 107 118 100 160 88 79 2006 117 115 141 182 96 118 2005 110 106 148 224 97 127 2004 100 100 100 100 100 100 18 Phân tích dọc Bảng cân đối dạng phần trăm Cty X 2008 Tỷ lệ 120.0 16.77% Phải thu 60.0 8.33% Tồn kho 180.0 25.00% Tài sản lưu động 360.0 50.00% Tài sản cố định, nguyên giá 490.0 68.05% (130.0) (18.05%) 360.0 50.00% 720.0 100.00% 72.0 10.00% Nợ ngắn hạn 184.6 25.64% Nợ lưu động 256.6 35.64% 150 20.83% Vốn cổ phần phổ thông 200.0 27.78% LN giữ lại, cộng dồn 113.4 15.75% Vốn chủ sở hữu 313.4 43.53% Tiền chứng khoán Khấu hao, lũy kế Tài sản cố định ròng Tổng tài sản Phải trả Nợ dài hạn 19 Phân tích dọc Báo cáo lãi/lỗ dạng phần trăm Cty X 2008 Tỷ lệ Doanh thu 200.00 100.00 Giá vốn hàng bán 110.0 55.00% Lợi nhuận gộp 90.0 45.00% Chi phí hoạt động 30.0 15.00% LN hoạt động (EBIT) 60.0 30.00% Chi phí trả lãi vay 21.0 10.50% LN trước thuế 39.0 19.50% Thuế thu nhập 15.6 7.80% LN sau thuế 23.4 11.70% 20 Phân tích ngang phân tích số Bảng cân đối số hóa Chỉ số (%) Tỉ đồng Tài sản 2006 2007 2008 2006 2007 2008 Tiền Phải thu Tồn kho TSLĐ khác 148 283 322 10 100 410 616 14 90 394 696 15 100.0 100.0 100.0 100.0 67.6 144.9 191.3 140.0 60.8 139.2 216.1 150.0 Tổng TSLĐ TSCĐ ròng 763 349 111 1,140 631 50 223 1,195 701 50 223 100.0 100.0 100.0 100.0 149.4 180.8 inf 200.9 156.6 200.9 inf 200.9 1,223 2,044 2,169 100.0 167.1 177.4 ĐT dài hạn TSCĐ khác Tổng tài sản 21 Phân tích ngang phân tích số Bảng cân đối số hóa 2006 Tỉ đồng 2007 Chỉ số (%) 2008 2007 2008 100.0 100.0 100.0 100.0 101.7 116.0 123.1 666.7 100.0 116.0 123.1 666.7 Vay ngắn Phải trả Nợ thuế Nợ khác 290 81 13 15 295 94 16 100 Nợ lưu động Nợ dài Vốn chủ 399 150 674 505 453 1,086 500 100.0 530 100.0 1,139 100.0 126.6 302.0 161.1 125.3 353.3 169.0 1,223 2,044 2,169 100.0 167.1 177.4 Tổng nguồn 290 94 16 100 2006 22 Phân tích ngang phân tích số Báo cáo lãi/lỗ số hóa Chỉ số (%) Tỉ đồng 2005 Doanh thu Giá vốn 2006 2007 2005 2006 2007 1,235 849 2,106 1,501 2,211 1,599 100.0 100.0 170.5 176.8 179.0 188.3 386 180 605 383 612 402 100.0 100.0 156.7 212.8 158.5 223.3 EBIT Lãi vay 206 20 222 51 210 59 100.0 100.0 107.8 255.0 101.9 295.0 EBT 186 171 151 100.0 91.9 81.2 EAT 112 103 91 100.0 92.0 81.3 Cổ tức 50 50 50 100.0 100.0 100.023 LN gộp CP hoạt động Những kết từ phân tích  Chỉ rõ vị hành khuynh hướng doanh nghiệp  Đánh giá triển vọng    Ngắn hạn Trung hạn Dài hạn  Ước     lượng rủi ro Rủi ro phi hệ thống/rủi ro hệ thống Rủi ro tránh/rủi ro tránh Rủi ro kinh doanh/rủi ro tài trợ … 24 ... phân tích báo cáo tài  Phân tích bảng cân đối báo cáo kết kinh doanh (Phân tích tỉ số tài chính)  Phân tích báo cáo luân chuyển tiền  Phân tích hòa phí (accounting break-even analysis)  Phân. .. tin từ báo cáo tài nguồn khác  Phân tích tài rõ diễn đằng sau tiêu tài  Phân tích báo cáo tài nhiều hoạt động phân tích khác doanh nghiệp Quy trình tổng quát Mục tiêu phân tích (Phân tích để... Cash Balance, Dec 31, 2005 $ 457 Phân tích báo cáo tài gì?  Phân tích = chia nhỏ, chẻ nhỏ tích hợp  Phân tích báo cáo tài trình đánh giá vị thế, tình trạng kết tài (financial health and performance)