Bài giảng C2

2.1 Khái quát thời giá dòng tiền (Generalization of cashflows value) 2.1.1 Khái niệm thời giá dòng tiền (Concepts of cashflows value) 2.1.2 Quản trị thời giá dòng tiền (Management of cashflows value) 2.1.3 Lãi suất (Interest rate) 2.1.1 Khái niệm thời giá dòng tiền (Concepts of cashflows value) Thời giá tiền tệ (Valuation of money) - Là giá trị đồng tiền thời điểm xác định - Giá trị đồng tiền thời điểm khác phụ thuộc vào chi phí hội việc sử dụng tiền, đo lường qua lãi suất hay suất sinh lợi đồng tiền Phương pháp so sánh giá trị tiền thời điểm khác nhau: Là quy đổi dòng tiền mốc chung Việc quy đổi thực qua hai khái niệm là: - Giá trị tương lai (Tương giá) dòng tiền - Giá trị (hiện giá) dòng tiền 2.1.2 Quản trị thời giá dòng tiền (management valuation of cashflows) Quy ước chung (common convention) - Chi phí hội sử dụng đồng tiền gọi giá đồng tiền - Giá đồng tiền đo lường qua tiêu lãi suất Nhận định: Thời gian dài, rủi ro nhiều, chi phí hội lớn, lãi suất cao Định nghĩa Quản trị thời giá dòng tiền (definition) Là việc thiết lập kế hoạch vay, hồn trả nợ vay cách tính lãi suất đồng tiền, cách quy đổi dòng tiền phát sinh thời điểm khác mốc để so sánh, thực qua công cụ tương giá giá 2.1.3 Lãi suất (Interest rate) - Lãi (Interests) số tiền thu sử dụng vốn vay, đầu tư số tiền phải trả vay nợ - Lãi suất (interest rate) tỷ lệ khoản tiền lãi so với số vốn gốc ban đầu, phản ánh giá đồng vốn đầu tư hay phí tổn việc vay mượn Lãi suất phụ thuộc vào (interest rate depend on) - Cơ hội sx, sở thích thời điểm tiêu dùng, rủi ro tín dụng lạm phát - Chính sách dự trữ quốc gia, thâm hụt ngân sách, cán cân thương mại hoạt động kinh doanh Lãi suất tác động đến (Interest rate effective to) - Lợi nhuận, cung cầu chứng khoán thị trường - Các định kinh doanh 2.1.3 Lãi suất (Interest rate) Các loại Lãi suất (Types of interest rste) - Lãi suất đơn (Simple interest rate) - Lãi suất kép (Compound interest rate) - Lãi suất danh nghĩa (Nominal interest rate) - Lãi suất hiệu dụng (Effective interest rate) Cấu thành lãi suất (structure of interest rate) 2.1.3 Lãi suất đơn (Simple interest rate) - Là khoản tiền lãi tính số vốn gốc ban đầu T iền lãi = V ốn gốc  L ãi suất  K ỳ hạn  In   P0   n  (i)  (n) FVn  P0   I t  P0  P0  i  n  P0  1  i  n  t 1 2.1.3 Lãi suất đơn (Simple interest rate) Ví dụ 2.1: Gửi tiết kiệm 50 trđồng năm, biết lãi suất 10% năm Nếu tính theo lãi đơn thì: - Tiền lãi nhận sau năm là: I3 = 50 x 10% x = 15 trđồng - Tổng số tiền nhận sau năm là: FV3 = 50 + 50 x 10% x = 50 + 15 = 65 trđồng Nhận xét, Tiền lãi nhận theo phương pháp tính theo lãi đơn tùy thuộc vào kỳ hạn 2.1.3 Lãi suất Kép (Compound interest rate) Lãi kép hay ghép lãi tiền lãi tính cộng dồn vốn gốc khoản tiền lãi hưởng trước n FVn  P0  1  i  n I n  P0  1  i   P0 2.1.3 Lãi suất Kép (Compound interest rate) Ví dụ 2.2: Một nhà đầu tư bỏ 250 trđồng năm, biết lãi suất 12% năm Nếu tính theo lãi kép thì: - Số tiền nhà đầu tư nhận vào cuối năm thứ là: FV4  250  1  12%   250  1,5735   393, trđồng - Tiền lãi nhà đầu tư nhận vào cuối năm thứ là: I  250  1  12%   250  393,  250  143, trđồng Nhận xét, Tiền lãi theo phương pháp tính lãi kép cao tính theo lãi đơn 2.1.3 Lãi suất Danh nghĩa (Nominal interest rate) Khái niệm Lãi suất danh nghĩa (Concepts) - Là lãi suất thực tế công bố thức thời điểm đầu tư, hình thành dựa sở mối quan hệ cung cầu thị trường - Lãi suất danh nghĩa thường tính theo năm Lãi suất danh nghĩa (Types) có dạng: - Lãi suất (core), NHTW công bố, nhằm giới hạn khả điều chỉnh lãi suất kinh doanh NHTM - Lãi suất chiết khấu tái chiết khấu (discount), NHTW áp dụng mua bán giấy tờ có giá thị trường mở (OMO); - Lãi suất liên ngân hàng (IBOR), hình thành trình vay mượn NHTM nhằm đáp ứng yêu cầu khoản