1 MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết của đề tài Quản trị tài chính doanh nghiệp là việc lựa chọn và đưa ra các quyết định tài chính đồng thời tổ chức thực hiện các quyết định đó nhằm đạt được các mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp. Quản trị tài chính được hình thành để nghiên cứu, phân tích và xử lý các mối quan hệ tài chính trong doanh nghiệp, hình thành những công cụ quản lý tài chính và đưa ra những quyết định tài chính đúng đắn. Quản trị tài chính tốt sẽ giúp cho doanh nghiệp duy trì sự ổn định tài chính, đảm bảo đáp ứng đầy đủ, kịp thời yêu cầu về vốn cho hoạt động kinh doanh, duy trì cơ cấu nguồn vốn hợp lý, tổ chức sử dụng vốn có hiệu quả, kiểm tra giám sát toàn diện hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, gia tăng giá trị cho chủ sở hữu doanh nghiệp. Do vậy, quản trị tài chính luôn giữ vị trí quan trọng hàng đầu trong quản trị doanh nghiệp, quyết định sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp. Cùng với các ngành kinh tế khác như nông nghiệp, công nghiệp, dịch vụ, ngành Xây dựng là ngành kinh tế mũi nhọn trong sự nghiệp công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước, tạo động lực phát triển kinh tế xã hội và chuyển dịch cơ cấu kinh tế. Hiện nay số doanh nghiệp trong ngành xây dựng Việt Nam chiếm khoảng 12% tổng số doanh nghiệp trong cả nước, tạo việc làm cho khoảng 3,2 triệu lao động và là ngành có lực lượng lao động cao thứ 4 cả nước [4]. Doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng mặc dù chiếm số lượng khoảng 5% tổng số doanh nghiệp ngành xây dựng nhưng lại sử dụng tới hơn 13% tổng nguồn vốn. Trong thời gian qua, các doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng đã có sự nỗ lực cố gắng trong công tác quản trị tài chính doanh nghiệp. Tuy nhiên kết quả hoạt động các doanh nghiệp này thấp hơn nhiều so với các doanh nghiệp niêm yết thuộc một số ngành khác, khả năng thanh toán vốn bằng tiền của các doanh nghiệp còn thấp; cơ cấu nguồn vốn mất cân đối với nợ phải trả chiếm hơn 70% tổng nguồn vốn, trong đó nợ ngắn hạn chiếm tới 80% tổng nợ, hiệu quả sử dụng tài sản thấp,… Những vấn đề trên do nhiều nguyên nhân, một trong những nguyên nhân quan trọng là công tác quản trị tài chính của các doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng Việt Nam hiện nay còn thiếu bài bản, thiếu tính chiến lược, thực hiện theo cảm tính là chủ yếu. Việc lựa chọn tài sản đầu tư tiềm ẩn nhiều rủi ro thanh khoản, quản lý khoản phải thu chưa tốt, chưa có kế hoạch bài bản trong huy động vốn, hệ thống định mức chi phí còn lạc hậu, chính sách cổ tức chưa có tương quan mật thiết với chính sách đầu tư và chính sách tài trợ… Từ thực tiễn trên, tác giả lựa chọn đề tài: Quản trị tài chính tại các doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng Việt Nam làm đề tài luận án tiến sĩ.
NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC & ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG PHẠM THỊ VÂN HUYỀN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT NGÀNH XÂY DỰNG VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ HÀ NỘI, 2017 iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT vii DANH MỤC HÌNH, SƠ ĐỒ ix DANH MỤC BẢNG BIỂU xi MỞ ĐẦU CHƯƠNG 16 MỘT SỐ VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP XÂY DỰNG 16 1.1 Khái quát doanh nghiệp xây dựng 16 1.1.1 Khái niệm doanh nghiệp xây dựng 16 1.1.2 Đặc điểm doanh nghiệp xây dựng 17 1.2 Quản trị tài doanh nghiệp xây dựng 21 1.2.1 Khái niệm quản trị tài doanh nghiệp 21 1.2.2 Mục tiêu quản trị tài doanh nghiệp xây dựng 24 1.2.3 Tổ chức máy quản trị tài doanh nghiệp xây dựng 26 1.2.4 Nội dung chủ yếu quản trị tài doanh nghiệp xây dựng 30 1.2.5 Các tiêu phản ánh kết quản trị tài doanh nghiệp xây dựng 51 1.2.6 Những nhân tố chủ yếu ảnh hưởng tới quản trị tài doanh nghiệp xây dựng 54 1.3 Kinh nghiệm quản trị tài số doanh nghiệp xây dựng giới – Bài học doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng Việt Nam 58 1.3.1 Kinh nghiệm quản trị tài số doanh nghiệp xây dựng giới 58 iv 1.3.2 Những học doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng Việt Nam 63 KẾT LUẬN CHƯƠNG 64 CHƯƠNG 66 THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT NGÀNH XÂY DỰNG VIỆT NAM 66 2.1 Tổng quan doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng Việt Nam 66 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng Việt Nam 67 2.1.2 Đặc điểm doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng Việt Nam 68 2.2 Thực trạng quản trị tài doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng Việt Nam 71 2.2.1 Tổ chức máy quản trị tài doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng Việt Nam 72 2.2.2 Nội dung quản trị tài doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng Việt Nam 75 2.2.3 Kết quản trị tài doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng Việt Nam 107 2.3 Đánh giá tổng hợp thực trạng quản trị tài doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng Việt Nam 122 2.3.1 Những kết đạt 122 2.3.2 Những hạn chế nguyên nhân 124 KẾT LUẬN CHƯƠNG 131 CHƯƠNG 132 GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT NGÀNH XÂY DỰNG VIỆT NAM 132 3.1 Định hướng phát triển ngành xây dựng Việt Nam 132 v 3.1.1 Chiến lược phát triển quy hoạch xây dựng quốc gia 132 3.1.2 Định hướng phát triển ngành Xây dựng 134 3.2 Quan điểm việc hoàn thiện quản trị tài doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng Việt Nam 136 3.2.1 Tuân thủ quy định pháp luật quản trị tài 136 3.2.2 Thực quản trị tài toàn diện, tạo phối kết hợp đồng các nội dung quản trị tài với tất hoạt động doanh nghiệp 137 3.2.3 Việc hoàn thiện quản trị tài phải phù hợp với trình độ phát triển doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng 137 3.3 Giải pháp nhằm hoàn thiện quản trị tài doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng Việt Nam 138 3.3.1 Hoàn thiện tổ chức máy quản lý 138 3.3.2 Nâng cao chất lượng công tác phân tích lập kế hoạch tài 145 3.3.3 Nâng cao chất lượng lựa chọn quản lý tài sản đầu tư 151 3.3.4 Điều chỉnh cấu vốn đa dạng hóa hình thức huy động vốn, hoạch định cấu vốn tối ưu 158 3.3.5 Hoàn thiện công tác xây dựng hệ thống định mức dự toán chi phí xây lắp, tăng cường quản lý khoán chi phí 164 3.2.6 Xây dựng sách cổ tức phù hợp 169 3.3.7 Hoàn thiện công tác lập báo cáo tài hoạt động công bố thông tin doanh nghiệp 173 3.3.8 Đầu tư công nghệ phục vụ quản trị tài 175 3.4 Một số kiến nghị 177 3.4.1 Đối với Chính phủ Ban, Ngành liên quan 177 3.4.2 Đối với Tổng hội xây dựng Việt Nam 181 KẾT LUẬN CHƯƠNG 182 KẾT LUẬN 183 vi DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 185 DANH MỤC CÔNG TRÌNH KH CỦA TÁC GIẢ ĐÃ CÔNG BỐ 193 PHỤ LỤC 195 vii DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT Từ viết tắt Nguyên nghĩa BCTC Báo cáo tài CFO Giám đốc tài CT Công trình CSH Chủ sở hữu CTCP Công ty cổ phần DN Doanh nghiệp DNXD Doanh nghiệp xây dựng DNNY Doanh nghiệp niêm yết EBIT Lợi nhuận trước lãi vay thuế EPS Lợi nhuận cổ phần FEM Mô hình tác động cố định EOQ Mô hình đặt hàng hiệu HĐQT Hội đồng quản trị IRR Lãi suất hoàn vốn nội JIT Mô hình đặt hàng lúc KH&CN Khoa học công nghệ NPV Giá trị NV Nguồn vốn NVL Nguyên vật liệu PI Chỉ số sinh lời Pooled OLS Hồi quy bình phương nhỏ REM Mô hình tác động ngẫu nhiên ROA Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản ROE Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu SGDCK Sở giao dịch chứng khoán viii SXKD Sản xuất kinh doanh TNDN Thu nhập doanh nghiệp TS Tài sản TSCĐ Tài sản cố định TSDH Tài sản dài hạn TSNH Tài sản ngắn hạn TPHCM Thành phố Hồ Chí Minh TTCK Thị trường chứng khoán VLXD Vật liệu xây dựng XD Xây dựng UBCKNN Ủy ban chứng khoán nhà nước ix DANH MỤC HÌNH, SƠ ĐỒ STT Tên hình, sơ đồ Trang Hình 1.1: Tổ chức phận tài độc lập mô hình tổ chức 27 Hình 1.2: Tổ chức phận tài phận kế toán nằm phòng tài - kế toán 28 Hình 1.3: Mô hình Baumol 35 Hình 1.4: Mô hình Miller – Orr 36 Hình 1.5: Mô hình Stone 37 Hình 1.6: Sự thay đổi hàng tồn kho theo mô hình EOQ 38 Hình 2.1:Tăng trưởng tổng tài sản DNNY ngành XD Việt Nam giai đoạn 2011 – 2015 69 Hình 2.2: Tổ chức máy quản trị tài CTCP XD công trình ngầm 72 Hình 2.3: Bộ máy quản trị tài công ty cổ phần Vinaconex6 73 Hình 2.4: Tỷ trọng Phải thu NH/TSNH DNNY ngành XD giai đoạn 2011 – 2015 76 Hình 2.5: Tỷ trọng TSCĐ/TSDH DNNY ngành XD giai đoạn 2011 – 2015 80 Hình 2.6: Tỷ lệ nợ ngắn hạn/tổng nợ DNNY ngành XD giai đoạn 2011 – 2015 87 Hình 2.7: Một số tiêu tài DNNY thuộc ngành khác năm 2015 89 Hình 2.8: Tình hình chi trả cổ tức tiền mặt DNNY ngành XD giai đoạn 2011 – 2015 105 Hình 2.9: Khả toán DNNY thuộc ngành khác năm 2015 108 x Hình 10: Chỉ tiêu hệ số nợ DNNY ngành XD giai đoạn 2011 – 2015 110 Hình 2.11: Tỷ lệ nợ/ tổng nguồn vốn DNNY thuộc ngành khác năm 2015 111 Hình 2.12: Tỷ số sinh lợi DNNY thuộc ngành khác năm 2015 113 Hình 3.1: Quy trình phân tích tài DNNY ngành XD 146 Hình 3.2: Quy trình định sách cổ tức DNNY ngành XD 170 xi DANH MỤC BẢNG BIỂU STT Tên bảng biểu Trang Bảng 2.1: Quy mô tài sản DNNY ngành XD Việt Nam giai đoạn 2011 – 2015 69 Bảng 2.2: Tỷ trọng TSNH/TS DNNY ngành XD giai đoạn 2011 – 2015 75 Bảng 2.3: Kết cấu Hàng tồn kho ngày 31/12/2015 15 DNNY ngành XD 78 Bảng 2.4: Cơ cấu nguồn vốn DNNY ngành XD giai đoạn 2011 – 2015 86 Bảng 2.5:Tỷ lệ nợ ngắn hạn/tổng nợ 15 DNNY ngành XD 88 Bảng 2.6: Kết cấu nợ ngắn hạn 15 DNNY ngành XD ngày 31/12/2015 91 Bảng 2.7:Kết cấu nợ vay ngân hàng 15 DNNY ngành XD ngày 31/12/2015 92 Bảng 2.1 : Tỷ lệ vốn CSH/Tổng NV 15 DNNY ngành XD năm 2015…92 Bảng 2.9: Tình hình lợi nhuận DNNY ngành XD giai đoạn 2011 – 2015 102 Bảng 2.10: Tình hình chi trả cổ tức cổ phiếu số DNNY ngành XD giai đoạn 2011 – 2015 106 Bảng 2.11: Chỉ tiêu khả toán DNNY ngành XD giai đoạn 2011 - 2015 107 Bảng 2.12: Chỉ tiêu hiệu hoạt động DNNY ngành XD giai đoạn 2011 – 2015 109 Bảng 2.13: Tỷ số giá thị trường DNNY ngành XD giai đoạn 2011 - 2015 111 Bảng 2.14:Chỉ tiêu tỷ suất sinh lợi DNNY ngành XD giai đoạn 20112015 113 189 42.Vũ Xuân Vinh (2010), Các giải pháp nâng cao hiệu quản trị tài Tổng Công ty cổ phần may Đức Giang, Luận văn thạc sỹ, Học viện Tài 43.Văn hợp số 27/VBHN-VPQH Luật Chứng khoán ngày 18/12/2013 II TIẾNG ANH 44.Abdullah Al Masum (2014), Dividend Policy and Its Impact on Stock Price – A Study on Commercial Banks Listed in Dhaka Stock Exchange, Global Disclosure of Economics and Business, Volume 3, No (2014) 45.Abor, J (2005), The effect of capital structure on profitability: an empirical analysis of listed firms in Ghana Journal of Risk Finance Vol No.5, pp.438 - 445 46.Ahmed, H and Javid, A Y (2009), “Determinants of Dividend Policy in Pakistan,” International Research Journal of Finance and Economics, Issue 29, pp 110- 125 47.Alli, K L., Khan, Q and Ramirez, G G., (1993), “ Determinants of Corporate Dividend Policy: A Factorial Analysis” The Financial Review 28, pp 523-547 48.Amidu, M (2007) “Determinants of Capital Structure of Banks in Ghana: an empirical approach” Baltic Journal of Management 2(1), 67-69 49.Aswath Damodaran (2008), Corporate Finance: Theory and Practice, Wiley Indian, 2th edition 50.Bambang Sudiyatno, Elen Puspitasari, Andi Kartika (2012), The Company's Policy, Firm Performance, and Firm Value: An Empirical Research on Indonesia Stock Exchange, American International Journal of Contemporary Research Vol No 12; December 2012 51.Babar Zaheer Butt, Ahmed Imran Hunjra and Kashif-Ur-Rehman (2010), Financial Management Practices and Their Impact on Organizational Performance, World Applied Sciences Journal (9): 997-1002, 2010 52.China State Construction Engineering Corporation, http://english.cscec.com/ 190 53.Eriotis, N and Vasilou, D (2003), “Dividend Policy: An empirical Analysis of the Greek Market”, International Business and Economics Research Journal, vol 3, no.3, pp 49-57 54.H.Kent Baker, Gary Powell (2009), Understanding Financial management: A Practical Guide 55.Helen M Hasan, Mohammad Al Multairi (2011), The im pact of corporate Financing Decision on Corporate Performanc in absence os taxex: Panal data from Kuwait stock market 56.Hult G.T.M et al (2008), “An assessment of the mearusement of performance in international business research”, Journal of international business studies 39, pp 1064-1080 57.James C.Van Horne, John M.Wachowicz (2001), Fundamentals of Financial Management, Prentice Hall, 11th edition 58.James R.McGuigan, Willian J.Kretlow, R.Charles Moyer (2009), Contemporary Corporate Finance, South – Western 59.Kolawole Olugbenga Oladele (2013), The Determinants of Value Creation in the Nigerian Banking Industry: Panel Evidence, International Journal of Business and Social Science Vol No 3; March 2013 60.Mohammad Hashemijoo, Aref Mahdavi Ardekani, Nejat Younesi (2012), The Impact of Dividend Policy on Share Price Volatility in the Malaysian Stock Market, Journal of Business Studies Quarterly 2012, Vol 4, No 1, pp 111129 61.Muradoglu, G., & Sivaprasad, S (2008) An Empirical Analysis of Capital Structure and Abnormal Returns Retrieved from http://ssrn.com/abstract=948393 62.Mykhailo Iavorskyi (2013), The impact of capital structure on firm performance: Evidence from Ukraine 63.Nihon sekkei corporation, https://www.nihonsekkei.co.jp/?lang=en 191 64.Pandey, I.M., Chotigeat, T and Ranjit, M K (2000), “Capital Structure Choices in an Emerging Capital Market: Case of Thailand, Management and Change, 4(1), pp.1- 14 65.P.K.Jain (2007), Financial Management 66.R Azhagaiah, Sabari Priya N (2008), The Impact of Dividend Policy on Shareholders’ Wealth, International Research Journal of Finance and Economics ISSN 1450-2887 Issue 20 (2008) 67.Richars A.Brealey, Stewart C.Myers, Alan J.Marcus (2009), Fundamentals of Corporate Finance, Mc Graw – Hill, 6th edition 68.Sana Tauseef, Heman Das Lohano, Sara Ashfaq Khan (2015), Effect of debt financing on corporate financial performance: evidence from textile firms Pakistan 69.Scott Besley, Eugene F.Brigham (2008), Essentials of Managerial Finance, South – Western, 14th edition 70.Scott B.Smart, Willian L.Megginson (2009), Introduction to Financial Management, South – Western 71.Singh, M & Faircloth, S (2005), ‘The Impact of corporate debt on long term investment and firm performance’, Applied Economics, Vol 37, pp 875-83 72.Stanlex B.Block, Geoffray A.Hirt (2002), Foundations of Financial Management, Mc Graw – Hill, 9th edition 73.Stephen A.Ross, Randolph W.Westerfield, Jeffrey Jaffe, Bradford D.Jordan (2008), Modern Financial Management, Mc Graw – Hill, 8th edition 74.Stone B.K.(1972), “The Use of Forecasts and Smoothing in Control-Limit Models for Cash Management”, Financial Management, 1(1), pp 72-80 75.Sujata Kapoor (2006), Impact of dividend policy on shareholders’ value: A study of Indian firms 76.Taisei corporation, http://www.taisei.co.jp/english/ 192 77.Top 10 UK construction companies, http://www.constructionglobal.com/top10/top-10-uk-construction-companies 78.Top 10 Construction Companies in the US, https://www.rakenapp.com/blog/top-10-construction-companies-in-the-us/ 79.Van Horne J.C., and Wachowicz, J.M., (2001), Fundamentals of Financial Management, 11th Edition, Pretice Hall 80.Vinci construction corporation, https://www.vinci.com/vinci.nsf/en/index.htm 81.Wu, M 2006, ‘Corporate Social performance, corporate financial performance, and firm size: a Meta analysis’, The Journal of American Academy of Business, Vol 8, No (1), pp163-172 82.Zeitun R and Tian G (2007): Capital structure and corporate performance evidence from Jordan, Australasian Accounting Business & Finance Journal (1), pp 40-53 193 DANH MỤC CÔNG TRÌNH KHOA HỌC CỦA TÁC GIẢ ĐÃ CÔNG BỐ Tên công trình TT Năm Tên tạp chí công bố Thực trạng sử dụng đòn bẩy tài doanh nghiệp niêm 2017 yết ngành xây dựng Tạp chí nghiên cứu tài kế toán số tháng Đánh giá tác động quản trị tài đến hiệu hoạt động doanh nghiệp niêm yết ngành xây 2017 Tạp chí Khoa học đào tạo Ngân hàng số 176 + 177 dựng Việt Nam Kỷ yếu hội thảo đề tài ngành: Chỉ tiêu đánh giá hiệu quản trị tài ngân Quản trị tài 2016 hàng thương mại sau sáp nhập ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam sau sáp nhập – Thực trạng giải pháp Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) – Cơ hội rủi ro nhà đầu Kỷ yếu hội thảo cấp Khoa: 2016 tư mục (ETF) Việt Nam Áp dụng mô hình xác định tồn quỹ tối ưu cho doanh nghiệp Phát triển Quỹ hoán đổi danh 2015 Tạp chí doanh nghiệp Thương mại số Kỷ yếu hội thảo cấp Khoa: Đẩy mạnh tái cấu, cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Giải pháp tài đẩy nhanh 2015 tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước thời gian tới 194 Xây dựng sách bán chịu quản lý khoản phải thu 2014 doanh nghiệp Tạp chí doanh nghiệp Thương mại số + Kỷ yếu hội thảo cấp Quản trị dòng tiền doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng 2014 Khoa:Quản trị tài công ty niêm yết TTCKVN Thuê tài – giải pháp tài trợ vốn hữu hiệu cho doanh 2013 nghiệp nhỏ vừa Tạp chí doanh nghiệp Thương mại số Kỷ yếu hội thảo cấp Khoa: 10 Tái cấu doanh nghiệp Nhà nước – Yêu cầu tất yếu 2013 Những vấn đề đặt trình tái cấu doanh nghiệp nhà nước Việt Nam Kỷ yếu hội thảo cấp Khoa: Huy động vốn doanh 11 nghiệp điều kiện hạn chế tín dụng – Thực trạng giải Tác động sách tiền 2012 doanh nghiệp Việt Nam pháp điều kiện Kỷ yếu hội thảo cấp Khoa: Quản lý vốn tập đoàn kinh tế 12 Nhà nước - Thực trạng giải 2011 pháp pháp hữu hiệu để doanh nghiệp 2010 tồn phát triển bền vững 14 Doanh nghiệp với định lựa chọn nguồn vốn dài hạn Quản lý tài tập đoàn kinh tế Nhà nước Việt Nam Tái cấu nguồn vốn - Một giải 13 tệ đến hoạt động 2009 Kỷ yếu hội thảo Khoa Tài Tạp chí Ngân hàng số 195 PHỤ LỤC DANH SÁCH 92 DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT NGÀNH XÂY DỰNG STT Mã CK B82 BCE C47 C92 CDC CII CSC Tên công ty Công ty Cổ phần 482 Công ty Cổ phần Xây dựng Giao thông Bình Dương Công ty Cổ phần Xây dựng 47 Công ty Cổ phần Xây dựng Đầu tư 492 Công ty Cổ phần Chương Dương Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh Công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng Thành Nam Sàn giao dịch HNX HOSE HOSE HNX HOSE HOSE HNX CT6 Công ty Cổ phần Công trình HNX CTD Công ty Cổ phần Xây dựng Cotec Công ty Cổ phần Đầu tư phát triển - Xây dựng (DIC) Số Công ty Cổ phần Xây Dựng Kinh Doanh Địa ốc Hòa Bình Công ty Cổ phần Đầu tư phát triển hạ tầng IDICO Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD3 Công ty Cổ phần Tasco Công ty Cổ phần Xây dựng Sông Hồng HOSE HOSE HOSE HNX HNX Công ty Cổ phần Lilama 10 HOSE 10 11 12 13 14 15 16 DC2 HBC HTI HNX HOSE HOSE 17 HU1 HU3 HUT ICG L10 18 L18 Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng số 18 HNX LHC Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Thủy lợi Lâm Đồng HNX Công ty Cổ phần Licogi 13 Công ty Cổ phần Lilama 18 Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Lương Tài Công ty Cổ phần Miền Đông HNX HOSE HNX HOSE Công ty Cổ phần Xây dựng Phục Hưng Holdings HNX Công ty Cổ phần Đầu tư phát triển Xây dựng Hội An HNX 19 20 21 22 23 24 LIG LM8 LUT MDG PHC DIH 25 196 26 27 28 29 30 31 32 33 34 PTL DLR PVV PVX PXA PXI HLC PXS PXT Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Đô thị Dầu khí Công ty Cổ phần Địa ốc Đà Lạt Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Vinaconex – PVC Tổng Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại Dầu khí Nghệ An Công ty Cổ phần Xây dựng Công nghiệp Dân dụng Dầu khí Công ty Cổ phần Than Hà Lầm - Vinacomin Công ty Cổ phần Kết cấu kim loại Lắp máy dầu khí Công ty Cổ phần Xây lắp đường ống bể chứa dầu khí HOSE HNX HNX HNX HNX HOSE HNX HOSE HOSE Công ty Cổ phần Cơ điện Xây dựng Việt Nam HOSE S99 Công ty Cổ phần SCI HNX 37 SD2 Công ty Cổ phần Sông Đà HNX 38 NKG Công ty Cổ phần Thép Nam Kim HOSE 39 SD5 Công ty Cổ phần Sông Đà HNX 40 SD6 Công ty Cổ phần Sông Đà HNX 41 42 43 44 45 46 47 SD7 SD9 SDH SDT SIC SJE PTC Công ty cổ phần Sông Đà Công ty Cổ phần Sông Đà Công ty Cổ phần Xây dựng Hạ tầng Sông Đà Công ty Cổ phần Sông Đà 10 Công ty Cổ phần Đầu tư – Phát triển Sông Đà Công ty Cổ phần Sông Đà 11 Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Bưu điện Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Tiền Giang Công ty Cổ phần Tư vấn Xây dựng điện Công ty Cổ phần Tư vấn Xây dựng điện Công ty Cổ phần Kinh doanh Dịch vụ cao cấp Dầu khí Việt Nam HNX HNX HNX HNX HNX HNX HOSE 35 MCG 36 48 49 50 51 52 53 THG TV1 TV2 PVR V12 TDC Công ty Cổ phần Xây dựng số 12 Công ty Cổ phần Kinh doanh Phát triển Bình Dương HOSE HOSE HNX HNX HNX HOSE 197 54 V21 Công ty Cổ phần Vinaconex 21 HNX 55 VC1 Công ty Cổ phần Xây dựng số HNX 56 VC2 Công ty Cổ phần Xây Dựng Số HNX 57 VC3 Công ty Cổ phần Xây dựng Số HNX 58 TV3 Công ty Cổ phần Tư vấn Xây dựng Điện HNX 59 VC7 Công ty Cổ phần Xây dựng Số HNX 60 VC9 Công ty Cổ phần Xây dựng số Tổng Công ty Cổ phần Xuất Nhập Xây dựng Việt Nam Công ty Cổ phần Xây dựng Điện VNECO Công ty Cổ phần Xây dựng Điện VNECO Công ty Cổ phần Xây dựng Điện VNECO Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng VNECO Công ty Cổ phần Tư vấn Xây dựng Điện Công ty Cổ phần VIMECO Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng điện Việt Nam Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng cấp thoát nước Công ty Cổ phần Đầu tư Xây lắp CONTREXIM số Công ty Cổ phần DIC số Công ty Cổ phần Phát triển hạ tầng Vĩnh Phúc Công ty Cổ phần Lilama 45.3 Công ty Cổ phần Licogi 16 Công ty Cổ phần Licogi 166 Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Long Giang Công ty Cổ phần Vimeco Công ty Cổ phần Lilama Công ty Cổ phần MCO Việt Nam Tổng Công ty Đầu tư Phát triển Nhà Đô thị Nam Hà Nội Công ty Cổ phần Dông Đà 505 Công ty Cổ phần Xây dựng số Công ty Cổ phần Đầu tư Xây lắp Sông Đà Công ty Cổ phần Sông Đà Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại Dầu khí Sông Đà HNX 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 VCG VE1 VE2 VE3 VE9 TV4 VMC VNE VSI CX8 DC4 IDV L43 LCG LCS LGL VMC LO5 MCO NHA S55 SC5 SDD SD7 SDP HNX HNX HNX HNX HNX HNX HNX HOSE HOSE HNX HNX HNX HNX HOSE HNX HOSE HNX HNX HNX HNX HNX HOSE HNX HNX HNX 198 86 87 88 89 90 91 92 SDU SJC SZL TKC VC6 VCC VRC Công ty Cổ phần Đầu tư xây dựng Phát triển đô thị Sông Đà Công ty Cổ phần Sông Đà 1.01 Công ty Cổ phần Sonadezi Long Thành Công ty Cổ phần Xây dựng Kinh doanh địa ốc Tân Kỳ Công ty Cổ phần Vinaconex Công ty Cổ phần Vinaconex 25 Công ty Cổ phần Xây lắp Địa ốc Vũng Tàu HNX HNX HOSE HNX HNX HNX HOSE 199 PHỤ LỤC DANH SÁCH 15 DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT NGÀNH XÂY DỰNG THAM GIA PHỎNG VẤN Tên doanh nghiệp STT Công ty Cổ phần Xây dựng 47 Công ty Cổ phần Đầu tư phát triển - Xây dựng (DIC) Số Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD3 Công ty Cổ phần Lilama 10 Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng số 18 Công ty Cổ phần Sông Đà Công ty Cổ phần Sông Đà Công ty Cổ phần Sông Đà 10 Công ty Cổ phần Vinaconex 21 11 Công ty Cổ phần Xây dựng số 12 Công ty Cổ phần Licogi 16 13 Công ty Cổ phần Lilama 14 Công ty Cổ phần Xây dựng số 15 Công ty Cổ phần Vinaconex 200 PHỤ LỤC CÂU HỎI PHỎNG VẤN CÁN BỘ DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT NGÀNH XÂY DỰNG A THÔNG TIN CHUNG - Tên doanh nghiệp Anh/Chị công tác? - Lĩnh vực kinh doanh (theo thực tế sản xuất/kinh doanh mức độ đóng góp vào lợi nhuận doanh nghiệp)? - Thời gian hoạt động? - Thời gian niêm yết sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam? - Vị trí công việc Anh/Chị đảm nhiệm? - Thời gian Anh/Chị làm việc doanh nghiệp? B THÔNG TIN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TẠI DOANH NGHIỆP Tổ chức máy quản trị tài doanh nghiệp - Có giám đốc tài hay chủ nhiệm tài không? (Có; Có – Kiêm nhiệm; Không có) - Có phận tài riêng đảm nhiệm công việc liên quan đến hoạt động quản trị tài hay không? (Có; Có – Nằm phòng kế toán; Không có) - Trình độ chuyên môn nhân viên tài Nhận thức trình độ nhà quản trị tài - Trình độ học vấn - Chuyên môn đào tạo - Mức độ am hiểu ngành nghề kinh doanh doanh nghiệp - Mức độ am hiểu tài kế toán - Nhận thức mục tiêu quản trị tài - Quan điểm quản lý Công nghệ phục vụ quản trị tài doanh nghiệp 201 - Doanh nghiệp có sử dụng phần mềm quản trị hay không, tên phần mềm (nếu có) - Doanh nghiệp có sử dụng phần mềm kế toán hay không, tên phần mềm (nếu có) - Doanh nghiệp có sử dụng phần mềm lập dự toán xây dựng hay không, tên phần mềm (nếu có) Lựa chọn quản lý tài sản đầu tư - Cơ cấu đầu tư tài sản doanh nghiệp? - Doanh nghiệp lựa chọn tài sản đầu tư dựa vào nào? - Theo anh(chị) yếu tố quan trọng việc lựa chọn tài sản đầu tư? - Mô hình quản lý tiền doanh nghiệp áp dụng, lý lựa chọn Các biện pháp doanh nghiệp thực ngân quỹ thâm hụt/thặng dư? - Mô hình quản lý hàng tồn kho doanh nghiệp áp dụng, lý lựa chọn Việc theo dõi, kiểm kê, giám sát chất lượng hàng tồn kho? - Những biện pháp doanh nghiệp thực để quản lý khoản phải thu Khi lựa chọn chủ đầu tư, doanh nghiệp ý đến yếu tố nào? Cách thức theo dõi khoản phải thu thu hồi nợ? - Cách thức hình thành TSCĐ doanh nghiệp Những để định đầu tư TSCĐ? Phương pháp khấu hao TSCĐ doanh nghiệp sử dụng? Huy động vốn - Các yếu tố ảnh hưởng đến việc định nguồn vốn doanh nghiệp Yếu tố quan trọng nhất, sao? - Cơ cấu nguồn vốn doanh nghiệp? - Doanh nghiệp thường sử dụng hình thức huy động vốn Vì sao? 202 - Khi lựa chọn nguồn vốn, doanh nghiệp thường vào tiêu chí (chi phí nguồn, điểm lợi bất lợi nguồn, dòng tiền kỳ vọng, khả thương lượng để có nguồn vốn…)? Vì sao? - Doanh nghiệp có xác định chi phí vốn không? Nếu có xác định xác định nào? - Doanh nghiệp có chiến lược cấu vốn không hay doanh nghiệp cần đầu tư bắt đầu tính đến chuyện vay phát hành cổ phiếu để huy động vốn - Doanh nghiệp có xây dựng cấu vốn mục tiêu hay không? Khi cần vốn doanh nghiệp huy động nguồn vốn huy động hay ý trì cấu mục tiêu? - Nhận thức đòn bẩy tài (lợi ích, rủi ro) Quản lý chi phí - Quy trình kiểm soát chi phí doanh nghiệp - Doanh nghiệp có thực phân loại chi phí hay không, có phân loại theo tiêu chí nào? - Doanh nghiệp có sử dụng phần mềm máy tính hay phần mềm quản trị việc quản lý chi phí hay không? - Doanh nghiệp có xây dựng định mức chi phí hay không? Cơ sở để xây dựng định mức chi phí? - Dự toán chi phí doanh nghiệp? - Cách thức quản lý chi phí doanh nghiệp? Ưu nhược điểm hình thức khoán chi phí? Phân phối lợi nhuận - Các yếu tố ảnh hưởng đến việc định phân phối lợi nhuận doanh nghiệp? Yếu tố quan trọng nhất, sao? - Nội dung phân phối lợi nhuận doanh nghiệp - Tình hình trích lập quỹ doanh nghiệp: 203 - Mô hình sách cổ tức doanh nghiệp áp dụng, Tại doanh nghiệp áp dụng sách đó? - Hình thức chi trả cổ tức doanh nghiệp thực hiện: trả tiền mặt, trả cổ phiếu, trả tài sản - Doanh nghiệp có xây dựng quy trình chi trả cổ tức hay không? Khi thực sách cổ tức, doanh nghiệp có ý đến lợi ích cổ đông thiểu số? ... đề quản trị tài doanh nghiệp xây dựng Chương 2: Thực trạng quản trị tài doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng Việt Nam Chương 3: Giải pháp hoàn thiện quản trị tài doanh nghiệp niêm yết ngành xây. .. niêm yết ngành xây dựng Việt Nam 67 2.1.2 Đặc điểm doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng Việt Nam 68 2.2 Thực trạng quản trị tài doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng Việt. .. cứu sau: Nội dung quản trị tài doanh nghiệp xây dựng? Có nhân tố chủ yếu ảnh hưởng đến quản trị tài doanh nghiệp xây dựng? Quản trị tài doanh nghiệp niêm yết ngành xây dựng Việt Nam nay? Những hạn