CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ

Bài 2: Cán cân toán quốc tế BÀI CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ Hướng dẫn học Trong xu hướng toàn cầu hóa, hội nhập quốc tế, giao dịch kinh tế diễn quốc gia phần lại giới phong phú đa dạng Để ghi chép, phản ánh đo lường giao dịch kinh tế quốc tế này, quốc gia sử dụng báo cáo thống kê có tên Cán cân toán quốc tế (Balance of Payment – BOP) Cán cân toán quốc tế coi số kinh tế vĩ mô quan trọng kinh tế số liệu ảnh hưởng đồng thời chịu ảnh hưởng biến kinh tế vĩ mô quan trọng khác tổng sản phẩm quốc nội, tỷ lệ thất nghiệp, giá cả, tỷ giá lãi suất Số liệu phản ánh cán cân toán quốc tế vô có ý nghĩa nhà hoạch định sách, nhà quản lý doanh nghiệp, nhà đầu tư, người tiêu dùng quan trực thuộc Chính phủ quốc gia Trạng thái BOP có ảnh hưởng định tới tỷ giá sở cho nhà hoạch định sách thực thay đổi nhằm đạt mục tiêu kinh tế thời kỳ định Thâm hụt BOP dẫn tới định Chính phủ tăng lãi suất cắt giảm chi tiêu công nhằm giảm nhu cầu nhập khẩu, kiểm soát nhập hàng hóa, hạn chế chu chuyển vốn nhằm bảo vệ trì ổn định tỷ giá Để học tốt này, sinh viên cần tham khảo phương pháp học sau:  Học lịch trình môn học theo tuần, làm luyện tập đầy đủ tham gia thảo luận diễn đàn  Đọc tài liệu: Giáo trình Tài quốc tế (2011), Tài quốc tế đại kinh tế mở (2005) Tác giả: GS.TS Nguyễn Văn Tiến  Sinh viên làm việc theo nhóm trao đổi với giảng viên trực tiếp lớp học qua email  Tham khảo thông tin từ trang Web môn học TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 19 Bài 2: Cán cân toán quốc tế Nội dung Nội dung chia thành bốn phần chính:  Thứ nhất, Tổng quan Cán cân toán quốc tế Trong phần này, học viên tìm hiểu khái niệm BOP; BOP phân loại theo tiêu chí nào; BOP có vai trò chủ thể kinh tế; Số liệu BOP thu thập phản ánh từ nguồn Nguyên tắc hạch toán BOP  Thứ hai, Nội dung Cán cân toán quốc tế Đây coi nội dung quan trọng học với khoản mục BOP nhân tố ảnh hưởng tới tình trạng khoản mục  Thứ ba, Một số phân tích  Thứ tư, Cân cán cân toán quốc tế Trong phần này, nghiên cứu tình trạng thâm hụt thặng dư cán cân phận, ý nghĩa tình trạng kinh tế quốc gia đồng thời đưa giải pháp nhằm thăng cán cân toán quốc tế Mục tiêu  Tìm hiểu vấn đề BOP: khái niệm, phân loại, ý nghĩa  Tìm hiểu kết cấu BOP nhân tố ảnh hưởng tới khoản mục  Tìm hiểu tình trạng thâm hụt thặng dư BOP biện pháp thăng  Vận dụng phản ánh giao dịch kinh tế vào BOP quốc gia 20 TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 Bài 2: Cán cân toán quốc tế Tình dẫn nhập “Phá giá VND mạnh lịch sử” Tháng 2/2011, NHNN Việt Nam điều chỉnh tăng tỷ giá bình quân liên ngân hàng 9,2% lên mức 20.693 VND/USD với mục tiêu sách cải thiện tình trạng thâm hụt cán cân vãng lai Việt Nam Cán cân vãng lai gì? Tại phải cải thiện tình trạng thâm hụt cán cân vãng lai? Tại điều chỉnh tăng tỷ giá bình quân liên ngân hàng cải thiện tình trạng thâm hụt cán cân vãng lai? TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 21 Bài 2: Cán cân toán quốc tế 2.1 Tổng quan cán cân toán quốc tế (BOP) 2.1.1 Khái niệm BOP Theo Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) cán cân toán quốc tế bảng báo cáo thống kê ghi chép phản ánh giao dịch kinh tế phát sinh Người cư trú Người không cư trú thời kỳ định, thông thường năm "Giao dịch kinh tế" giao dịch hàng hóa, dịch vụ, thu nhập người lao động, thu nhập đầu tư, chuyển giao vãng lai chiều, chuyển giao vốn chiều, chuyển vốn ra/vào lãnh thổ quốc gia lĩnh vực đầu tư trực tiếp, đầu tư vào giấy tờ có giá, vay trả nợ nước ngoài, cho vay thu hồi nợ nước ngoài, hình thức đầu tư khác giao dịch khác theo quy định pháp luật quốc gia Những giao dịch tiến hành cá nhân, doanh nghiệp cư trú nước hay Chính phủ quốc gia Đối tượng giao dịch bao gồm loại hàng hóa, dịch vụ, tài sản thực, tài sản tài chính… Định nghĩa “người cư trú” “người không trú” quy định cụ thể luật thường có thống quốc gia Đối với Việt Nam, định nghĩa “người cư trú” “người không trú” quy định chi tiết Pháp lệnh sửa đổi, bổ sung số điều Pháp lệnh Ngoại hối số 06/2013/PL–UBTVQH13 sau: “Người cư trú tổ chức, cá nhân thuộc đối tượng sau đây: a) Tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước thành lập, hoạt động Việt Nam theo quy định Luật tổ chức tín dụng b) Tổ chức kinh tế tổ chức tín dụng thành lập, hoạt động kinh doanh Việt Nam c) Cơ quan nhà nước, đơn vị lực lượng vũ trang, tổ chức trị, tổ chức trị– xã hội, tổ chức trị xã hội – nghề nghiệp, tổ chức xã hội, tổ chức xã hội – nghề nghiệp, quỹ xã hội, quỹ từ thiện Việt Nam hoạt động Việt Nam d) Văn phòng đại diện nước tổ chức quy định điểm a, b, c khoản đ) Cơ quan đại diện ngoại giao, quan đại diện lãnh sự, quan đại diện tổ chức quốc tế Việt Nam nước e) Công dân Việt Nam cư trú Việt Nam, công dân Việt Nam cư trú nước có thời hạn 12 tháng, công dân Việt Nam làm việc tổ chức quy định điểm d e khoản cá nhân theo họ g) Công dân Việt Nam du lịch, học tập, chữa bệnh thăm viếng nước h) Người nước phép cư trú Việt Nam với thời hạn từ 12 tháng trở lên Đối với người nước học tập, chữa bệnh, du lịch làm làm việc cho quan đại diện ngoại giao, lãnh sự, quan đại diện tổ chức quốc tế Việt Nam, văn phòng đại diện tổ chức nước Việt Nam không kể thời hạn trường hợp không thuộc đối tượng người cư trú i) Chi nhánh Việt Nam tổ chức kinh tế nước ngoài, hình thức diện Việt Nam bên nước tham gia hoạt động đầu tư theo quy định pháp luật đầu tư, văn phòng điều hành nhà thầu nước Việt Nam 22 TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 Bài 2: Cán cân toán quốc tế 2.1.2 Vai trò BOP Cán cân toán quốc tế tiêu kinh tế vĩ mô quan trọng nhà điều hành kinh tế đặc biệt quan tâm BOP phản ánh cách đầy đủ tình hình kinh tế đối ngoại nói riêng, tình hình kinh tế xã hội nước nói chung Phản ánh mức độ hội nhập mở cửa kinh tế thông qua số liệu thể cán cân Tình trạng cán cân toán quốc tế có ảnh hưởng đến nhiều tiêu vĩ mô khác kinh tế tỷ giá, lạm phát… Vai trò cán cân toán quốc tế thể tầm quản lý vĩ mô vi mô: Ở tầm quản lý vĩ mô, thông qua số liệu BOP, nhà quản lý điều chỉnh sách đối ngoại đặc biệt sách thương mại quốc tế nhằm tác động lên hoạt động xuất nhập hàng hóa dịch vụ quốc gia Ví dụ, BOP quốc gia thể cán cân thương mại thâm hụt xuất phát chủ yếu từ việc nhập hàng hóa tiêu dùng có giá trị cao, điều khiến cho kinh tế tình trạng khan ngoại tệ, ngoại tệ có xu hướng tăng giá Để hạn chế tác động tiêu cực này, nhà hoạch định sách vĩ mô điều chỉnh tăng thuế nhập hàng hóa tiêu dùng giá trị cao (một nội dung quan trọng sách thương mại quốc tế) nhằm hạn chế nhập từ cải thiện tình trạng thâm hụt cán cân vãng lai Ngoài ra, thông qua số liệu cán cân toán quốc tế, nhà quản lý đưa biện pháp quản lý di chuyển luồng vốn bao gồm đầu tư trực tiếp nước ngoài, đầu tư gián tiếp nước ngoài, vay nợ nước đầu tư nước Trong đặc biệt quan trọng quản lý đầu tư gián tiếp nước vay nợ nước Xuất phát từ tính ngắn hạn, bất ổn dễ đảo chiều vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài, tăng lên mức lượng vốn chưa phải tín hiệu tốt kinh tế buộc nhà quản lý kinh tế phải đưa biện pháp để kiểm soát kịp thời Bên cạnh đó, vay nợ nước tiêu đáng quan tâm bảng BOP quốc gia Vay nợ nước vượt khả chi trả kinh tế dẫn quốc gia tới tình trạng nợ nước Thực trạng cán cân toán quốc tế có ý nghĩa quan trọng NHTW quốc gia việc điều hành sách tỷ giá Cán cân toán quốc tế phản ánh khoản thu chi ngoại tệ người cư trú người không cư trú hay nói cách khác cán cân toán quốc tế phản ánh chênh lệch cung ngoại tệ cầu ngoại tệ từ tác động tới tỷ giá Điều làm chệch mục tiêu sách tỷ quốc gia đề thời kỳ định Trong trường hợp này, NHTW buộc phải sử dụng công cụ sách tỷ công cụ lãi suất, điều chỉnh biên động dao động hay mua/bán ngoại tệ trực tiếp thị trường ngoại hối… để điều chỉnh tỷ giá mức kỳ vọng ban đầu Số liệu cán cân toán không quan trọng nhà hoạch định sách mà có ý nghĩa nhà quản lý doanh nghiệp, nhà đầu tư, người tiêu dùng thực trạng cán cân toán quốc tế thông qua biến động tỷ giá tác động tới số biến động kinh tế vĩ mô quan trọng kinh tế TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 23 Bài 2: Cán cân toán quốc tế tổng sản phẩm quốc nội, việc làm, lạm phát lãi suất Đặc biệt, BOP có ý nghĩa lớn chủ thể có hoạt động liên quan chủ yếu đến ngoại tệ doanh nghiệp xuất nhập khẩu, nhà đầu tư ngoại tệ Các số liệu phản ánh BOP giúp chủ thể dự đoán biến động tỷ giá tương lai từ đưa định mua/bán ngoại tệ vào thời điểm có sử dụng biện pháp phái sinh ngoại tệ hay không… Tóm lại, cán cân toán quốc tế số kinh tế vĩ mô quan trọng, phản ánh tình trạng hay sức khỏe kinh tế Chỉ số có vai trò quan trọng không nhà hoạch định sách kinh tế mà có ý nghĩa tầm vi mô hoạt động doanh nghiệp, nhà đầu tư hay người dân quốc gia 2.1.3 Phân loại BOP Có nhiều cách để phân loại cán cân toán quốc tế, tùy vào mục đích sử dụng số liệu cán cân mà người ta lập cán cân toàn phù hợp: a) Cán cân toán thời kỳ cán cân toán thời điểm Cán cân toán thời kỳ xác định khoảng thời gian định (thông thường năm) phản ánh khoản thu chi phát sinh thời kỳ Cán cân toán thời kỳ sở để hoạch định sách kinh tế dài hạn Cán cân toán thời điểm xác định thời điểm định, phản ánh khoản thu, chi thu chi Cán cân toán thời điểm sở để đưa dự báo tình hình biến động tỷ giá ngắn hạn b) Cán cân toán song phương cán cân toán đa phương Cán cân toán song phương bảng tổng hợp phản ánh giao dịch kinh tế phát sinh nước với nước khác (ví dụ: Cán cân toán song phương Việt Nam Nhật Bản) Cán cân toán đa phương: bảng tổng hợp phản ánh toàn giao dịch kinh tế phát sinh nước với phần lại giới 2.1.4 Số liệu thu thập phản ánh Những số liệu BOP ghi chép lại tất giao dịch kinh tế người cư trú người không cư trú, bao gồm: Các giao dịch hàng hóa dịch vụ Thu nhập người lao động, thu nhập đầu tư trực tiếp đầu tư danh mục Chuyển giao vãng lai chiều Đầu tư trực tiếp Đầu tư danh mục tín phiếu, trái phiếu cổ phiếu Quan hệ tín dụng 24 TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 Bài 2: Cán cân toán quốc tế Các hình thức đầu tư khác giao dịch khác làm tăng giảm tài sản có tài sản nợ người cư trú người không cư trú Chuyển giao vốn chiều Một thực tế việc thu thập số liệu tất giao dịch kinh tế người cư trú người không cư trú công việc Cơ quan giao nhiệm vụ lập BOP tiến hành thu thập số liệu từ hải quan, từ điều tra số lượt khách du lịch mức chi tiêu họ, số liệu lượng vốn chảy vào chảy từ ngân hàng, quỹ hưu trí từ nhà đầu tư Số liệu liên quan đến giao dịch Chính phủ với người không cư trú thu thập thông qua nhà chức trách địa phương quan Chính phủ Do số liệu thu thập từ nguồn khác nên BOP phản ánh số liệu giao dịch kinh tế cách tương đối Sau thu thập số liệu từ nguồn khác nhau, quan giao nhiệm vụ thực lập BOP đồng thời số định chế tài quốc tế IMF, WB, ADB sử dụng nguồn số liệu để lập BOP cho quốc gia thành viên Hàng năm Quỹ tiền tệ quốc tế IMF công bố BOP tất nước thành viên theo mẫu thống để so sánh tình hình BOP quốc gia với Đồng tiền sử dụng ghi chép BOP khác tùy theo quốc gia riêng biệt Đối với nước phát triển có đồng tiền tự chuyển đổi, số liệu BOP thường ghi chép nội tệ; nước có đồng tiền không tự chuyển đổi thường xuyên biến động, thường sử dụng ngoại tệ mạnh sử dụng rộng rãi toán quốc tế quốc gia này, ví dụ Việt Nam USD Ngoài quốc gia thành viên IMF ghi chép số liệu BOP đồng SDR, điều tạo điều kiện thuận lợi cho IMF việc so sánh BOP quốc gia 2.1.5 Nguyên tắc hạch toán BOP Các khoản thu ghi có (+) làm phát sinh cung ngoại tệ, khoản chi ghi nợ (–) làm phát sinh cầu ngoại tệ thị trường ngoại hối Về nguyên tắc, BOP quốc gia ghi chép, hạch toán đồng tiền (quy đổi theo tỷ giá chéo), dó dù ghi chép, phản ánh đồng tiền việc ghi nợ ghi có luôn tuân thủ nguyên tắc:  Các bút toán ghi có (+) phản ánh cung ngoại tệ  Các bút toán ghi nợ (–) phản ánh cầu ngoại tệ Hay nói cách khác, việc ghi có (+) ghi nợ (–) BOP phải tuân thủ nguyên tắc: Các giao dịch kinh tế người cư trú người không cư trú làm phát sinh cung ngoại tệ ghi có (+); Các giao dịch kinh tế người cư trú người không cư trú, làm phát sinh cầu ngoại tệ ghi nợ (–) BOP TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 25 Bài 2: Cán cân toán quốc tế 2.2 Nội dung cán cân toán quốc tế Nội dung cán cân toán quốc tế tổng kết bảng sau: Bảng 1: Nội dung cán cân toán quốc tế Cán cân vãng lai 1.1 Cán cân thương mại 1.2 Cán cân dịch vụ 1.3 Cán cân thu nhập 1.4 Cán cân chuyển giao vãng lai chiều Cán cân di chuyển vốn 2.1 Cán cân vốn dài hạn 2.2 Cán cân vốn ngắn hạn 2.3 Cán cân vốn chiều 2.2.1 Nhầm lẫn sai sót Cán cân bù đắp thức Cán cân vãng lai (CA) Cán cân vãng lai phản ánh tổng hợp toàn tiêu giao dịch kinh tế Người cư trú Người không cư trú hàng hóa, dịch vụ, thu nhập người lao động, thu nhập từ đầu tư trực tiếp, thu nhập từ đầu tư vào giấy tờ có giá, lãi vay lãi tiền gửi nước ngoài, chuyển giao vãng lai chiều giao dịch khác theo quy định pháp luật Cán cân vãng lai bao gồm cán cân phận sau: 2.2.1.1 Cán cân thương mại (Trade balance) Phản ánh toàn khoản thu chi từ hoạt động xuất nhập hàng hóa người cư trú người không cư trú Thương mại hàng hóa hình thức hoạt động kinh tế quốc tế cổ điển lâu đời Xuất hàng hóa tạo khoản thu, làm phát sinh cung ngoại tệ cho kinh tế Ngược lại, nhập hàng hóa tạo khoản chi, làm phát sinh cầu ngoại tệ cho kinh tế Khi giá trị xuất hàng hóa lớn giá trị nhập hàng hóa, cán cân thương mại tình trạng thặng dư, hay gọi xuất siêu Khi giá trị xuất hàng hóa nhỏ giá trị nhập hàng hóa, cán cân thương mại tình trạng thâm hụt, hay gọi nhập siêu Cán cân thương mại nội dung quan trọng cán cân vãng lai, chiếm giá trị chủ yếu cán cân vãng lai định trạng thái cán cân vãng lai Cán cân thương mại cho thấy tiềm lực kinh tế, khả cạnh tranh thương mại quốc gia Ngoài cán cân thương mại tác động trực tiếp đến cung cầu ngoại tệ, giá hàng hoá biến động tỷ giá, tiếp đến tác động đến cung cầu nội tệ tình hình lạm phát nước Chính vậy, tiêu cán cân thương mại nhà kinh tế đặc biệt quan tâm Các nhân tố tác động tới cán cân thương mại bao gồm: tỷ giá, lạm phát, sách thương mại quốc tế, giá giới hàng hóa thu nhập người tiêu dùng Tỷ giá: Khi tỷ giá tăng (đồng ngoại tệ tăng giá), giá hàng hóa nước trở nên rẻ tương đối so với giá hàng hóa nước từ thúc đẩy xuất đồng thời hạn 26 TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 Bài 2: Cán cân toán quốc tế chế nhập Tuy nhiên, cán cân thương mại có cải thiện hay không phụ thuộc vào độ co dãn cầu hàng hóa xuất nhập so với giá Hai nhà kinh tế học Marshall Lerner đưa điều kiện để phá giá nội tệ (tăng tỷ giá) có tác động tích cực tới giá trị cán cân thương mại Điều kiện Marshall – Lerner phát biểu rằng: việc phá giá tiền tệ có tác động tích cực tới cán cân thương mại giá trị tuyệt đối tổng hai độ co dãn cầu hàng hóa xuất nhập phải lớn 1: Ex + Em > Nghiên cứu thực nghiệm cho thấy, cầu hàng hóa thường không co dãn theo giá ngắn hạn phá giá tiền tệ làm cán cân thương mại ngắn hạn xấu Trong dài hạn, người tiêu dùng điều chỉnh thói quen theo giá mới, cán cân thương mại cải thiện  Điều kiện Marshall – Lerner trì dài hạn Lạm phát: Trong điều kiện nhân tố khác không đổi, lạm phát nước cao lạm phát nước ngoài, giá hàng hóa nước trở nên đắt tương đối so với giá hàng hóa nước từ thúc đẩy nhập hạn chế xuất Chính sách thương mại quốc tế: Chính sách thương mại quốc tế quan điểm, nguyên tắc, biện pháp thích hợp nước dùng để điều chỉnh hoạt động thương mại quốc tế nước thời gian định, nhằm đạt mục tiêu kinh tế – trị – xã hội nước Chính sách thương mại quốc tế phận quan trọng sách đối ngoại quốc gia, ban hành nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp nước thâm nhập mở rộng thị trường nước ngoài, khai thác triệt để lợi so sánh kinh tế nước Đồng thời sách thương mại quốc tế có vai trò việc bảo vệ thị trường nội địa Tuy nhiên, với trình toàn cầu hóa, hội nhập kinh tế quốc tế, quốc gia có xu hướng thực tự hóa thương mại, sách thương mại quốc tế phải tạo điều kiện cho hoạt động thương mại quốc tế diễn thông suốt quốc gia Hay nói cách khác, vai trò bảo vệ thị trường nội địa, bảo vệ doanh nghiệp nước sách thương mại quốc tế không phổ biến thời kỳ tự hóa Các công cụ chủ yếu sách thương mại quốc tế bao gồm thuế quan, hạn ngạch, giấy phép, hạn chế xuất tự nguyện, hàng rào kỹ thuật, trợ cấp xuất Ví dụ, quốc gia tăng thuế nhập khẩu, giá hàng hóa nhập cao từ thúc đẩy hoạt động nhập từ nước ngoài, cán cân thương mại cải thiện Biện pháp thông thường áp dụng kinh tế phải đối mặt với tình trạng thâm hụt nặng nề cán cân thương mại Giá giới hàng hóa xuất khẩu: Với nhân tố khác không đổi, giá giới hàng hóa xuất nước tăng làm tăng cầu nội tệ tăng cung ngoại tệ thị trường ngoại hối Hay nói cách khác, giá giới hàng hóa xuất tăng, làm tăng giá trị xuất tính nội tệ ngoại tệ Thu nhập người cư trú: Với nhân tố khác không đổi, thu nhập người cư trú tăng lên, họ có xu hướng tiêu dùng hàng nhập khẩu, từ lượng nhập tăng lên cán cân thương mại thay đổi theo hướng thâm hụt TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 27 Bài 2: Cán cân toán quốc tế Đơn vị: triệu USD Nguồn: IMF Biểu đồ Cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 2000 – 2013 2.2.1.2 Cán cân dịch vụ (Service balance) Phản ánh toàn khoản thu chi từ hoạt động dịch vụ người cư trú người không cư trú, bao gồm khoản thu, chi từ hoạt động dịch vụ vận tải, du lịch, bưu chính, viễn thông, bảo hiểm, hàng không, ngân hàng, thông tin, xây dựng từ hoạt động dịch vụ khác Đối với nước công nghiệp lớn, tài khoản thể mức tăng trưởng nhanh thập kỷ qua Cụ thể dịch vụ bao gồm:  Dịch vụ vận tải: Vận tải hành khách, vận chuyển hàng hóa, thuê cho thuê phương tiện vận chuyển… (Bao gồm vận tải đường bộ, đường thủy, đường không)  Dịch vụ du lịch: Dịch vụ du lịch lữ hành, kinh doanh khách sạn, nhà hàng, khu du lịch sinh thái, dịch vụ hướng dẫn du lịch…  Dịch vụ ngân hàng: Thu chi từ tín dụng, bảo lãnh, cho thuê tài chính, dịch vụ ngân quỹ, dịch vụ toán quốc tế, dịch vụ ngân hàng khác…  Dịch vụ bảo hiểm: Phản ánh khoản thu chi từ dịch vụ bảo hiểm quốc tế, gồm khoản phí bảo hiểm, phí tái bảo hiểm khoản chi bồi hoàn bảo hiểm, chi bồi hoàn tái bảo hiểm…  Dịch vụ bưu viễn thông: Bao gồm dịch vụ bưu (vận chuyển, phân phối, chuyển thư, ấn phẩm, bưu phẩm quốc tế…), dịch vụ viễn thông (điện thoại, điện tín, fax, internet, vệ tinh ) dịch vụ hỗ trợ khác Giống xuất nhập hàng hóa, xuất dịch vụ làm phát sinh cung ngoại tệ nên ghi Có với dấu (+); nhập dịch vụ làm phát sinh cầu ngoại tệ nên ghi Nợ với dấu (–) Các nhân tố ảnh hưởng lên giá trị xuất nhập dịch vụ tương tự nhân tố ảnh hưởng lên giá trị xuất nhập hàng hóa nhiên nhân tố quan trọng tác động đến cán cân dịch vụ quốc gia chất lượng 28 TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 Bài 2: Cán cân toán quốc tế dịch vụ Điều giải thích nước phát triển với chất lượng dịch vụ thấp nước nhập dịch vụ từ nước ngoài, từ dẫn tới thực trạng cán cân dịch vụ thâm hụt quốc gia Đơn vị: triệu USD Nguồn: IMF Biểu đồ Cán cân dịch vụ Việt Nam giai đoạn 2000 – 2013 2.2.1.3 Cán cân thu nhập Cán cân thu nhập phản ánh toàn khoản thu nhập người lao động thu nhập từ hoạt động đầu tư người cư trú người không cư trú Thu nhập người lao động: Bao gồm tiền lương, tiền thưởng khoản thu nhập khác tiền vật người không cư trú trả cho người cư trú ngược lại Các nhân tố ảnh hưởng lên thu nhập người lao động bao gồm Số lượng chất lượng (mức lương) người lao động nước Thu nhập đầu tư: Là khoản thu từ lợi nhuận đầu tư trực tiếp, lãi từ đầu tư vào giấy tờ có giá khoản lãi đến hạn phải trả khoản vay người cư trú người không cư trú Các khoản thu nhập người cư trú từ người không cư trú làm phát sinh cung ngoại tệ nên ghi Có với dấu (+), khoản thu nhập trả cho người không cư trú làm phát sinh cầu ngoại tệ nên ghi Nợ với dấu (–) Nhân tố ảnh hưởng lên giá trị thu nhập đầu tư số lượng đầu tư tỷ lệ sinh lời (hay mức lãi suất) dự án đầu tư trước Yếu tố tỷ giá đóng vai trò thứ yếu tỷ giá ảnh hưởng lên giá trị chuyển hóa thu nhập sang đồng tiên khác 2.2.1.4 Cán cân chuyển giao vãng lai chiều Các khoản viện trợ không hoàn lại, quà tặng, quà biếu khoản chuyển giao khác tiền, vật cho mục đích tiêu dùng người không cư trú chuyển cho người cư trú ngược lại Các khoản chuyển giao vãng lai chiều phản ánh phân phối lại thu nhập người cư trú người không cư trú Các khoản thu làm phát sinh TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 29 Bài 2: Cán cân toán quốc tế cung ngoại tệ nên ghi Có với dấu (+), khoản chi làm phát sinh cầu ngời tệ nên ghi Nợ với dấu (–) Nhân tố ảnh hưởng tới cán cân chuyển giao vãng lai chiều mối quan hệ kinh tế, trị, xã hội ngoại giao quốc gia mối quan hệ tính cảm người cư trú người không cư trú Đơn vị: triệu USD Nguồn: IMF Biểu đồ Cán cân vãng lai Việt Nam giai đoạn 2000 – 2013 2.2.2 Cán cân Vốn Cán cân vốn phản ánh tất giao dịch kinh tế Người cư trú với Người không cư trú chuyển vốn từ nước vào chuyển vốn nước lĩnh vực đầu tư trực tiếp, đầu tư vào giấy tờ có giá, vay trả nợ nước ngoài, cho vay thu hồi nợ nước ngoài, chuyển giao vốn chiều, hình thức đầu tư khác giao dịch khác theo quy định pháp luật làm tăng giảm tài sản có tài sản nợ Cán cân vốn bao gồm ba khoản mục cán cân vốn dài hạn, cán cân vốn ngắn hạn cán cân di chuyển vốn chiều Cán cân vốn dài hạn bao gồm luồng vốn dài hạn chảy vào chảy khỏi quốc gia phân theo tiêu chí chủ thể khách thể Theo tiêu chí chủ thể, vốn dài hạn chia theo khu vực tư nhân khu vực nhà nước, nhiên chiếm tỷ trọng lớn khu vực nhà nước Theo tiêu chí khách thể, luồng vốn dài hạn dược chia thành đầu tư trực tiếp, đầu tư danh mục vốn dài hạn khác Đầu tư trực tiếp việc cá nhân doanh nghiệp quốc gia đầu tư trực tiếp vào sản xuất kinh doanh quốc gia khác cách mua lại công ty mở rộng hoạt động kinh doanh tại quốc gia Nói cách rộng hơn, đầu tư trực tiếp nước bao gồm thiết lập công ty công ty liên kết nước ngoài, mua bán sát nhập với công ty nước ngoài, xây dựng doanh nghiệp mới, tái đầu tư lợi nhuận kiếm từ hoạt động nước vay nội công ty Theo OECD ngưỡng chấp nhận mối quan hệ đầu tư trực tiếp nước 30 TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 Bài 2: Cán cân toán quốc tế 10%, nghĩa nhà đầu tư nước phải sở hữu 10% trở lên cổ phiếu có quyền biểu cổ phiếu phổ thông công ty đầu tư Đầu tư gián tiếp nước hay đầu tư danh mục (Foreign Indirect Investment – FII hay Foreign Portfolio Investment –FPI) hoạt động mà cá nhân, tổ chức kinh tế hay phủ mua/bán tài sản tài nước nhằm đầu tư kiếm lời từ cổ tức chứng khoán vốn, từ lãi phát sinh chứng khoán nợ hay từ chênh lệch giá mua bán chúng khoán Các giao dịch bao gồm đầu tư vào chứng khoán vốn, đầu tư vào chứng khoán nợ dạng trái phiếu, kỳ phiếu, công cụ thị trường tiền tệ công cụ tài phái sinh FPI cho phép nhà đầu tư tham gia vào lợi nhuận doanh nghiệp nước không trực tiếp quản lý hoạt động doanh nghiệp Điều tương tự giao dịch nước: phần lớn nhà đầu tư đủ vốn chuyên môn cần thiết để vận hành doanh nghiệp mà họ đầu tư Khác với FDI, vốn đầu tư gián tiếp nước thực dạng đầu tư tài túy với chứng khoán chuyển đổi mang tính khoản cao thị trường tài chính, nên nhà đầu tư gián tiếp dễ dàng mở rộng thu hẹp, chí đột ngột rút vốn đầu tư nước hay chuyển sang đầu tư dạng khác Vốn dài hạn khác bao gồm chủ yếu tín dụng dài hạn thuộc khu vực nhà nước tín dụng thương mại dài hạn thuộc khu vực tư nhân Đối với nước phát triển, chiếm tỷ trọng lớn tín dụng dài hạn nguồn vốn hỗ trợ phát triển thức ODA Đây nguồn vốn ưu đãi với lãi suất thấp, thời hạn dài, thời gian ân hạn dài nhằm mục đích hỗ trợ phát triển kinh tế xã hội cho nước phát triển Các nhân tố ảnh hưởng tới vốn đầu tư dài hạn bao gồm: tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng dài hạn, hiệu biên vốn đầu tư môi trường đầu tư Ví dụ, nhà đầu tư nước kỳ vọng vào tỷ suất lợi nhuận đầu tư sản xuất Việt Nam, vốn đầu tư trực tiếp nước vào Việt Nam tăng lên, cán cân vốn thay đổi theo hướng thặng dư Môi trường đầu tư bao gồm môi trường kinh tế, trị, xã hội; sách thu hút đầu tư nước Chính phủ, mức độ thuận lợi nhà đầu tư nước hoạt động nước, mức độ đơn giản gọn nhẹ thủ tục hành chính… Giả sử yếu tố khác không đổi, môi trường đầu tư quốc gia tốt thu hút nhà đầu tư nước đầu tư dự án sinh lợi quốc gia Môi trường đầu tư có khác biệt địa phương quốc gia dẫn tới khác biệt số dự án đầu tư trực tiếp nước địa phương Các nhân tố ảnh hưởng tới vốn tín dụng dài hạn bao gồm lãi suất, điều kiện tín dụng, quy định Nhà nước vay nợ nước Cán cân vốn ngắn hạn: luồng vốn ngắn hạn chảy vào chảy khỏi quốc gia Cán cân vốn ngắn hạn bao gồm nhiều hạng mục phong phú chủ yếu là: tín dụng thương mại ngắn hạn, hoạt động tiền gửi, mua bán giấy tờ có giá ngắn hạn, khoản tín dụng ngân hàng ngắn hạn, kinh doanh ngoại hối Ngày nay, môi trường tự hóa tài chính, luồng vốn đầu tăng lên nhanh chóng làm cho cán TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 31 Bài 2: Cán cân toán quốc tế cân vốn ngắn hạn trở nên có ảnh hưởng đáng kể tới cán cân toán quốc tế nói chung quốc gia Tuy nhiên tăng lên mức dòng vốn ngắn hạn khiến quốc gia có nguy phải đối mặt với khủng hoảng tài chính, khủng hoảng tiền tệ Bởi lẽ đặc điểm dễ nhận thấy vốn ngắn hạn không ổn định, dễ dàng đảo chiều kinh tế nước có biến động Các nhân tố ảnh hưởng tới cán cân vốn ngắn hạn bao gồm tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng ngắn hạn, chênh lệch tỷ giá, môi trường đầu tư, môi trường kinh tế, trị, xã hội, quy định Chính phủ vay nợ nước ngoài, lãi suất ngắn hạn, sách tín dụng thương mại doanh nghiệp xuất khẩu… Phản ánh cán cân vốn dài hạn ngắn hạn theo nguyên tắc: Luồng vốn chảy vào làm phát sinh cung ngoại tệ nên ghi Có (+) tài khoản vốn; Luồng vốn chảy làm phát sinh cầu ngoại tệ nên ghi Nợ (–) tài khoản vốn Ví dụ:  Viettel đầu tư tỷ USD cho mạng 3G Tanzania  luồng vốn chảy ghi Nợ (–) tài khoản vốn  Nhật Bản tài trợ 2,6 tỷ USD cho Việt Nam hình thức hỗ trợ phát triển thức ODA  luồng vốn vào ghi Có (+) tài khoản vốn Chuyển giao vốn chiều: Hạng mục chuyển giao vốn chiều bao gồm khoản viện trợ không hoàn lại cho mục đích đầu tư, khoản nợ xóa Khi nhận khoản viện trợ không hoàn lại xoá nợ, tương tự luồng vốn vào, gia tăng NV (TSN), làm tăng cung ngoại tệ nên ghi “Có” với dấu “+” Ngược lại, viện trợ hay xoá nợ cho người không cư trú, luồng vốn làm tăng cầu ngoại tệ nên ghi vào bên “Nợ” với dấu “–” Khác với cán cân vốn dài hạn ngắn hạn, quy mô tình trạng cán cân chuyển giao vốn chiều phụ thuộc chủ yếu vào mối quan hệ ngoại giao, hợp tác kinh tế – trị – xã hội nước có chung lợi ích tình hữu nghị đặc biệt Nguồn: IMF Biểu đồ Cán cân vốn Việt Nam giai đoạn 2000 – 2013 32 TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 Bài 2: Cán cân toán quốc tế 2.2.3 Nhầm lẫn sai sót Trên thực tế, có nhiều vấn đề phức tạp thống kê trình thu thập số liệu lập cán cân toán quốc tế, thường phát sinh nhầm lẫn sai sót Hạng mục nhầm lẫn sai sót thống kê bao gồm giao dịch kinh tế thực tế xảy không ghi chép ghi chép có nhầm lẫn không xác Những nguyên nhân khiến cho tồn sai sót nhầm lẫn thống kê là:  Các giao dịch kinh tế người cư trú người không cư trú phong phú đa dạng xảy thiếu sót trình thống kê ghi chép  Nhiều số liệu thu thập dựa sở lấy mẫu có tính chất dự đoán từ nhiều nguồn riêng biệt khác nhau, có số sai sót tránh khỏi  Nhằm trốn thuế nên số giao dịch khai báo với giá trị sai khác so với thực tế (ví dụ khai giảm giá trị hóa đơn xuất và/hoặc giá trị hóa đơn nhập khẩu)  Không thể thống kê giao dịch kinh tế ngầm, không thức 2.2.4 Cán cân bù đắp thức (OSB) Cán cân bù đắp thức đời nhằm đưa cán cân toán quốc tế trạng thái cân Cán cân toán quốc tế bao gồm ba khoản mục chủ yếu: Dự trữ ngoại hối quốc gia; Vay nợ IMF NHTW khác; Thay đổi dự trữ NHTW khác đồng tiền quốc gia lập toán Trong dự trữ ngoại hối đóng vai trò quan trọng Các quốc gia thường dự trữ ngoại hối vàng, ngoại tệ mạnh, giấy tờ có giá ngoại tệ Ngoài quốc gia thành viên IMF dự trữ quyền rút vốn đặc biệt SDR Quy mô quỹ dự trữ ngoại hối lớn hay nhỏ phụ thuộc vào chế độ tỷ quốc gia lựa chọn áp dụng Đối với nước áp dụng chế độ tỷ giá cố định, việc trì dự trữ ngoại hối lớn cần thiết nhằm đảm bảo khả can thiệp kịp thời NHTW thị trường ngoại hối Ngược lại, quốc gia áp dụng chế độ tỷ giá thả hoàn toàn, cán cân toán quốc tế tự động cân quốc gia chí không cần thiết trì quỹ dự trữ ngoại hối Đơn vị: triệu USD Khoản mục 2010 2011 2012 2013 CC vãng lai –4.276 236 9.062 9.471 CC vốn 6.201 6.390 8.275 –151 Tổng CC vãng lai vốn 1.925 6.626 17.337 9.320 Nhầm lẫn sai sót –3.689 –5.475 –5.477 –8.763 CC bù đắp thức 1.764,8 1.151 11.859,7 556,9 BOP 0 0 Nguồn IMF Biểu đồ So sánh cán cân toán quốc tế Việt Nam qua năm TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 33 Bài 2: Cán cân toán quốc tế 2.3 Một số phân tích 2.3.1 Cán cân Cán cân = Cán cân vãng lai + Cán cân di chuyển vốn dài hạn Như phân tích, cán cân vãng lai ghi chép hạng mục thu nhập mà đặc trưng chúng phản ánh mối quan hệ sở hữu tài sản người cư trú người không cư trú Vì tình trạng cán cân vãng lai có ảnh hưởng lâu dài đến ổn định kinh tế Bên cạnh đó, khoản vay có kỳ hạn dài có đặc trưng gần với thu nhập tạo yếu tố ổn định cho kinh tế, tương tự, khoản cho vay dài hạn mang đặc trung gần với khoản chi từ thu nhập Nghĩa khoản vay cho vay dài hạn có ảnh hưởng lâu dài lên ổn định kinh tế Tổng cán cân vãng lai cán cân vốn dài hạn cán cân Tính chất ổn định cán cân ảnh hưởng lâu dài lên kinh tế thặng dư cán cân mang lại nguồn thu ngoại tệ ổn định cho kinh tế Chính thông thường quốc gia muốn cán cân thặng dư 2.3.2 Cán cân tổng thể (Overall balane – OB) Nếu công tác thống kê xác tuyệt đối, nhầm lẫn sai sót, cán cân tổng thể tính sau: OB = Cán cân vãng lai + Cán cân vốn Nhưng thực tế trình thu thập số liệu hạch toán cán cân thường phát sinh nhầm lẫn sai sót không tránh khỏi Do cán cân tổng thể tính sau: OB = Cán cân vãng lai + Cán cân vốn + Nhầm lẫn/sai sót OB = – Cán cân bù đắp thức Cán cân toán quốc tế (BOP) = Cán cân tổng thể + Cán cân bù đắp thức Cán cân tổng thể thâm hụt thặng dư cán cân bù đắp thức nhằm làm cho cán cân toán quốc tế trạng thái cân Khi cán cân tổng thể thặng dư, NHTW tăng dự trữ ngoại hối cách mua ngoại tệ vào, cán cân bù đắp thức ghi Nợ với dấu (–) Ngược lại cán cân tổng thể thâm hụt, NHTW giảm dự trữ ngoại hối cách bán ngoại tệ ra, cán cân bù đắp thức ghi Có với dấu (+) 2.4 Thặng dư thâm hụt cán cân toán quốc tế Cán cân toán quốc tế cân bằng, nhiên cán cân phận không thiết phải cân Do đó, nói đến thặng dư hay thâm hụt cán cân toán tức đến thặng dư hay thâm hụt hay nhóm cán cân phận cán cân toán 2.4.1 Thâm hụt thặng dư cán cân thương mại Cán cân thương mại = Giá trị xuất – Giá trị nhập Việc quan sát phân tích diễn biến cán cân thương mại có ý nghĩa thực tiễn vì: Cán cân thương mại phận cấu thành cán cân vãng lai; Cán cân thương mại phản ánh kịp thời xu hướng vận động cán cân vãng lai Do tầm quan 34 TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 Bài 2: Cán cân toán quốc tế trọng cán cân thương mại, hầu phát triển thường công bố tình trạng cán cân thường xuyên Để cân cán cân thương mại, biện pháp chủ yếu thường áp dụng tác động vào lượng hàng hoá xuất nhập thông qua hình thức thuế quan, quotas,… tác động vào tâm lý tiêu dùng hàng hoá nhập công chúng 2.4.2 Thâm hụt thặng dư cán cân vãng lai Sự thặng dư hay thâm hụt cán cân vãng lai có ý nghĩa quan trọng thặng dư nghĩa thu nhập người cư trú từ người không cư trú lớn so với chi cho người không cư trú ngược lại Ngoài tình trạng cán cân vãng lai bổ phận thiếu phân tích kinh tế vĩ mô kinh tế mở Đặc biệt, có khả ảnh hưởng tực tiếp nhanh chóng đến tiêu quan trọng kinh tế tỷ giá, tăng trưởng kinh tế lạm phát Khi cán cân vãng lai thặng dư, cung ngoại tệ lớn cầu ngoại tệ, ngoại tệ có xu hướng giảm giá Từ giá hàng hóa nước trở nên đắt so với hàng hóa nước  thúc đẩy xuất khẩu, hạn chế nhập Chi phí nhập tư liệu sản xuất đầu vào giảm xuống làm giảm mức giá chung kinh tế  giảm lạm phát Tác động ngược lại trường hợp cán cân vãng lai thâm hụt Ngoài ra, tình trạng cán cân vãng lai sở thể trạng thái nợ nước quốc gia Trạng thái cán cân vãng lai có mối liên hệ trực tiếp với trạng thái tổng nợ nước quốc gia Cán cân vãng lai cần cho thấy trạng thái tổng nợ nước quốc gia không thay đổi Cán cân vãng lai thặng dư phản ánh tài sản có ròng quốc gia với phần lại giới tăng lên (tương đương với tài sản nợ ròng quốc gia phần lại giới giảm xuống) Ngược lại, cán cân vãng lai thâm hụt phản ánh tài sản nợ ròng quốc gia nước tăng lên Để tác động đến tình trạng cán cân vãng lai, cần phải có thêm giải pháp tổng thể tài khoá tiền tệ giải pháp sách thương mại quốc tế tác động vào tâm lý tiêu dùng 2.4.3 Thâm hụt thặng dư cán cân Nhiều nhà kinh tế cho rằng, cán cân phản ánh tổng quát trạng thái nợ nước quốc gia so với cán cân vãng lai Điều vốn dài hạn có đặc trưng phân phối lại thu nhập tương đối ổn định thời gian dài quốc gia phần lại giới, ra, bù trừ cho thặng dư cán cân vãng lai thâm hụt cán cân vốn dài hạn trì lâu dài Trên sở đặc điểm cán cân quốc gia định hướng chiến lược phát triển kinh tế Tình trạng cán cân có tác động cách không rõ ràng đến kinh tế tùy theo cách tiếp cận Đối với nước phát triển, vốn yếu tố cần thiết để thực công nghiệp đại hóa, thặng dư cán cân nhìn chung coi dấu hiệu tích cực Các sách thu hút vốn đầu tư, đầu tư trực tiếp giải pháp cho vấn đề TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 35 Bài 2: Cán cân toán quốc tế Thông thường người ta cho xấu cán cân tín hiệu xấu tình trạng kinh tế Tuy nhiên nhiều trường hợp, điều chưa Ví dụ, quốc gia bị thâm hụt cán cân xuất phát từ dòng vốn dài hạn chảy nước Tuy nhiên luồng vốn chảy hứa hẹn thu nhập lãi suất, cổ tức lợi nhuận tương lai Ngoài đầu tư trực tiếp nước góp phần tăng vị thế, uy tín quốc gia thị trường quốc tế 2.4.4 Thâm hụt thặng dư cán cân tổng thể Cán cân tổng thể phản ánh hoạt động NHTW việc tài trợ cho cân đối cán cân vãng lai cán cân vốn Cán cân tổng thể có ý nghĩa quan trọng bời vì: Nếu thặng dư, OB cho biết số tiền sẵn có để quốc gia sử dụng để tăng dự trữ ngoại hối; Nếu thâm hụt, cho biết số tiền mà quốc gia phải hoàn trả cách giảm dự trữ ngoại hối Sự thâm hụt hay thặng dư cán cân tổng thể ý nghĩa chế độ tỷ giá thả hoàn toàn Nếu tỷ giá tự biến động theo thị trường cán cân tổng thể có xu hướng vận động trạng thái cân Trong chế độ tỷ giá thả nổi, cầu đồng tiền lớn cung tỷ giá tăng ngược lại, cầu nhỏ cung tỷ giá giảm Do thông qua chế biến động tỷ cán cân tổng thể điều chỉnh trạng thái cân Tuy nhiên khái niệm cán cân tổng thể quan trọng chế độ tỷ giá cố định cho biết áp lực dẫn tới phải phá giá hay nâng giá đồng tiền Trong hệ thống tỷ giá cố định, quốc gia có thâm hụt cán cân tổng thể phải chịu áp lực cung nội tệ lớn cầu, để tránh phá giá, NHTW phải tiến hành bán dự trữ ngoại hối để mua nội tệ vào 2.5 Thăng cán cân toán 2.5.1 Cân cán cân toán quốc tế trường hợp thặng dư Câu hỏi đặt thặng dư cán cân toán dấu hiệu tích cực cho kinh tế, lại phải cân bằng? Đứng quan điểm tài quốc gia, cán cân toán thặng dư mà không làm cả, tức lãng phí nguồn lực tài Hơn nữa, năm thặng dư chưa năm sau thặng dư Vì vậy, trường hợp cán cân toán thặng dư phải có giải pháp thăng Tuy nhiên, giải pháp để thăng cán cân tình trạng thặng dư, vừa đơn giản, dễ thực hiện, lại mang lại hiệu tích cực dài hạn Trong trường hợp cán cân thặng dư, tức thu lớn chi, cung ngoại tệ lớn cầu ngoại tệ, giải pháp chung tăng chi, giảm thu, cụ thể sau:  Biện pháp đầu tiên, thông qua sách thương mại quốc tế tác động đến cán cân thương mại (xuất nhập khẩu) theo chiều hướng: khuyến khích nhập khẩu, hạn chế xuất o Khuyến khích nhập khẩu, nghĩa khuyến khích nhập tất mặt hàng, mà trọng vào mặt hàng tư liệu, đầu vào sản xuất, mặt hàng tiêu dùng mà nước sản xuất Khuyến khích 36 TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 Bài 2: Cán cân toán quốc tế o nhập tư liệu, đầu vào sản xuất, góp phần tạo sản phẩm với chất lượng tốt hơn, xuất nhiều hơn, tạo phát triển bền vững tương lai Khuyến khích nhập mặt hàng tiêu dùng nước không sản xuất để thoả mãn nhu cầu, nâng cao đời sống người dân Hạn chế nhập nguyên liệu thô tài nguyên thiên nhiên Bởi nguồn nguyên liệu thô tài nguyên thiên nhiên tài sản vô giá quốc gia, có trữ lượng định Nếu khai thác mãi, có ngày cạn kiệt, huỷ hoại môi trường  Tăng cường xuất vốn nước ngoài: trước mắt giúp thăng cán cân tình trạng thặng dư Tuy nhiên việc xuất vốn, đầu tư nước tương lai tạo lợi nhuận, thu cho quốc gia Góp phần tạo phát triển ổn định bền vững  Tăng dự trữ, mua lại khoản nợ: để đảm bảo khả khoản tương lai Vì năm thặng dư, sang năm thâm hụt, việc mua lại khoản nợ, tăng dự trữ giúp tăng quy mô dự trữ để tạo ổn định lâu dài, tăng khả chống đỡ với biến cố kinh tế 2.5.2 Thăng cán cân toán trường hợp thâm hụt Thâm hụt cán cân toán chia làm hai loại:  Thâm hụt cán cân toán tạm thời: cân đối diễn thời gian ngắn bù đắp cách thay đổi dự trữ quốc tế  Thâm hụt cán cân toán bản: mang tính thường xuyên, lâu dài phải điều chỉnh kịp thời, hiệu Nguyên nhân cân đối cân đối sâu sắc kinh tế nước Trên thực tế, việc phân biệt cân tạm thời khó Trong cân đối tạm thời có khả tài trợ cách thay đổi dự trữ quốc tế, cân đối yêu cầu điều chỉnh thực Các biện pháp thăng cán cân tổng thể thâm hụt bao gồm:  Thứ nhất, Vận hành sách thương mại quốc tế theo hướng tăng xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu: tăng thuế nhập khẩu, giảm thuế xuất khẩu, tăng hạn ngạch xuất khẩu, giảm hạn ngạch nhập khẩu, thực sách bảo trợ doanh nghiệp nước Tuy nhiên, ngắn hạn biện pháp gây tác động tiêu cực tới kinh tế ô nhiễm môi trường tăng cường khai thác xuất tài nguyên thiên nhiên, giảm nhập tư liệu sản xuất đầu vào kinh tế giảm hội tiêu dùng người tiêu dùng nước, bảo hộ mức dẫn tới tình trạng trì trệ doanh nghiệp nước Trong dài hạn, biện pháp không phù hợp điều kiện tự hóa thương mại diễn ngày mạnh mẽ quốc gia toàn giới  Thứ hai, Vận hành sách tài khóa theo hướng thắt chặt Ngân sách Nhà nước: sách “thắt lưng buộc bụng” nhằm hạn chế vay nợ nước Tuy nhiên TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 37 Bài 2: Cán cân toán quốc tế thực tế, sách tài khóa bị thắt chặt cách mức dẫn tới khó khăn cho Chính phủ việc phát triển kinh tế đất nước  Thứ ba, Phá giá tiền tệ để thúc đẩy lượng xuất đồng thời giảm lượng nhập Tuy nhiên phá giá tiền tệ dẫn tới tình trạng lạm phát giá trị nhập tư liệu sản xuất đầu vào tăng lên Tác động tích cực phá giá tiền tệ cán cân thương mại phụ thuộc vào độ co dãn cầu hàng hóa so với giá, song tác động tiêu cực lên lạm phát điều nhìn thấy Đây hạn chế phá giá tiền tệ quốc gia cần thận trọng việc thực phá giá tiền tệ nhằm mục tiêu cải thiện cán cân thương mại  Thứ tư, Giảm dự trữ quốc tế thông qua bán giấy tờ có giá xuất vàng Giải pháp mang tính tạm thời nhằm cải thiện tình trạng thâm hụt cán cân tổng thể Việc giảm dự trữ quốc tế làm giảm tính linh hoạt NHTW việc điều hành sách tỷ giá đặc biệt quốc gia có quỹ dự trữ mỏng  Thứ năm, Vay nợ nước để toán khoản chi trả đến hạn trả Việc vay nợ nước mức dẫn tới nguy khủng hoảng nợ nước Trường hợp xấu xảy quốc gia buộc phải tuyên bố tình trạng vỡ nợ hay khả trả nợ nước Khi quốc gia gặp nhiều khó khăn lần vay nợ sau phải chịu ràng buộc kinh tế trị nước chủ nợ 38 TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 Bài 2: Cán cân toán quốc tế Tóm lược cuối  Cán cân toán quốc tế báo cáo thống kê ghi chép phản ánh giao dịch kinh tế người cư trú với người không cư trú  Cán cân toán quốc tế bao gồm cán cân vãng lai, cán cân vốn, nhầm lẫn sai sót cán cân bù đắp thức  Cán cân toán quốc tế tiêu vĩ mô quan trọng quốc gia, tình trạng BOP tác động tới số khác kinh tế tỷ giá, lạm phát, tăng trưởng tác động tới vận hành sách vĩ mô  Các biện pháp cân cán cân toán quốc tế trường hợp thặng dư thường mang lại tác động tích cực kinh tế, ngược lại BOP thâm hụt, biện pháp thăng thường mang lại tác động tiêu cực  Cán cân vãng lai nước phát triển có Việt Nam thường tình trạng thâm hụt xuất phát từ khả sản xuất nước yếu nhu cầu nhập lớn TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 39 Bài 2: Cán cân toán quốc tế Câu hỏi ôn tập Trình bày khái niệm, phân loại vai trò cán cân toán quốc tế Phân tích nhân tố tác động lên cán cân thương mại Sự thặng dư hay thâm hụt cán cân thương mại có ý nghĩa nào? Các biện pháp thăng gì? Phân tích khoản mục cán cân vãng lai Nêu ví dụ hai giao dịch ghi Có ghi Nợ vào khoản mục cán cân vãng lai quốc gia Sự thặng dư hay thâm hụt cán cân vãng lai có ý nghĩa gì? Các biện pháp thăng bằng? Cán cân vốn dài hạn gì? Phân tích nhân tố tác động lên cán cân vốn dài hạn Phân tích nhân tố tác động lên cán cân vốn ngắn hạn Cán cân vốn ngắn hạn thặng dư có phải tín hiệu tốt kinh tế? Ý nghĩa cán cân bản? Tại quốc gia mong muốn thặng dư cán cân bản? Trình bày biện pháp thăng cán cân toán quốc tế trường hợp thặng dư 10 Trình bày biện pháp thăng cán cân toán quốc tế trường hợp thâm hụt 40 TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 Bài 2: Cán cân toán quốc tế Bài tập Hãy phản ánh giao dịch kinh tế sau vào cán cân toán quốc tế Việt Nam: Việt Nam xuất hàng hóa sang liên minh Châu Âu (EU) trị giá 100 triệu USD, đồng thời nhập hàng hóa từ EU trị giá 50 triệu USD Số tiền lại dùng trả nợ cho Mỹ Việt Nam xuất hàng hóa sang Nga trị giá 100 triệu USD Dùng 50 triệu USD để mua trái phiếu kho bạc Mỹ, phần lại dùng đóng phí hàng năm cho Liên hợp quốc Tổng công ty dầu khí Việt Nam phát hành trái phiếu quốc tế trị giá 50 triệu USD Số tiền dùng để nhập thiết bị 30 triệu USD, số lại gửi ngắn hạn Hongkong Việt Nam nhận kiều hối hàng năm 100 triệu USD Câu lạc Paris định giảm nợ cho Việt Nam 50 triệu USD Công ty Hải Châu nhập hàng trả chậm từ Nhật trị giá 15 triệu USD Các Ngân hàng thương mại Việt Nam mua 100 triệu USD trái phiếu quốc tế công ty Invesment Thái Lan phát hành Tổng công ty xây dựng Sông Đà đầu tư xây dựng nhà máy điện Lào trị giá 100 triệu USD máy móc thiết bị Công ty Toyota Việt Nam dùng tiền lãi mua trái phiếu kho bạc Việt Nam 10 Lưu học sinh Việt Nam toán tiền học phí cho trường đại học Mỹ 100 triệu USD TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 41 ... Cán cân bù đắp thức Cán cân toán quốc tế (BOP) = Cán cân tổng thể + Cán cân bù đắp thức Cán cân tổng thể thâm hụt thặng dư cán cân bù đắp thức nhằm làm cho cán cân toán quốc tế trạng thái cân. .. toán quốc tế tổng kết bảng sau: Bảng 1: Nội dung cán cân toán quốc tế Cán cân vãng lai 1.1 Cán cân thương mại 1.2 Cán cân dịch vụ 1.3 Cán cân thu nhập 1.4 Cán cân chuyển giao vãng lai chiều Cán cân. .. Biểu đồ So sánh cán cân toán quốc tế Việt Nam qua năm TXNHQT05_Bai2_v1.0015105205 33 Bài 2: Cán cân toán quốc tế 2.3 Một số phân tích 2.3.1 Cán cân Cán cân = Cán cân vãng lai + Cán cân di chuyển