TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC LÊ NGỌC NGUYÊN PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM (HOSE) LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2012 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC LÊ NGỌC NGUYÊN PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM (HOSE) CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG MÃ SỐ : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN THỊ LIÊN HOA TP Hồ Chí Minh – Năm 2012 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu tôi, có hỗ trợ từ Giáo viên hướng dẫn PGS TS Nguyễn Thị Liên Hoa Các nội dung nghiên cứu kết đề tài trung thực chưa công bố công trình Những số liệu bảng biểu phục vụ cho việc phân tích, nhận xét, đánh giá tác giả thu thập từ nguồn khác có ghi phần tài liệu tham khảo Ngoài ra, luận văn sử dụng số nhận xét, đánh số liệu tác giả khác, quan tổ chức khác, có thích nguồn gốc sau trích dẫn để dễ tra cứu, kiểm chứng Nếu phát có gian lận xin hoàn toàn chịu trách nhiệm trước Hội đồng, kết luận văn TP.HCM, ngày tháng Tác giả năm 2012 Lê Ngọc Nguyên LỜI CẢM ƠN Trước tiên, xin chân thành cảm ơn Cô Nguyễn Thị Liên Hoa tận tình bảo, góp ý động viên suốt trình thực luận văn tốt nghiệp Nhân đây, xin gửi lời cảm ơn đến Quý Thầy Cô, người tận tình truyền đạt kiến thức cho năm học cao học vừa qua Những lời cảm ơn sau xin cảm ơn cha mẹ em hết lòng quan tâm tạo điều kiện tốt để (anh) hoàn thành luận văn tốt nghiệp Lê Ngọc Nguyên MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC HÌNH TÓM TẮT ĐỀ TÀI GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI I CÁC LÝ THUYẾT, CÁC QUAN ĐIỂM KINH ĐIỂN CỦA CÁC NHÀ KINH TẾ TRƢỚC ĐÂY VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC 1.1 Khái niệm cổ tức sách cổ tức 1.1.1 Cổ tức 1.1.2 Chính sách cổ tức 1.2 Các lý thuyết khuynh hướng nhà đầu tư khuynh hướng nhà quản lý sách cổ tức 1.2.1 Các lý thuyết khuynh hướng nhà đầu tư 1.2.1.1 Lý thuyết chim bàn tay (Bird in hand) 1.2.1.2 Lý thuyết tự kiểm soát thân (Self Control) 1.2.1.3 Lý thuyết tính toán tinh thần (Mental Accounting) 1.2.2 Lý thuyết khuynh hướng nhà quản lý 1.3 Các quan điểm kinh điển nhà kinh tế giới sách cổ tức chi phí đại diện 1.3.1 Quan điểm nhà kinh tế giới sách cổ tức yếu tố ảnh hưởng đến sách cổ tức 1.3.1.1 Quan điểm sách cổ tức: 1.3.1.2 Quan điểm yếu tố ảnh hưởng đến sách cổ tức: 10 1.3.2 Quan điểm nhà kinh tế giới mối quan hệ sách cổ tức chi phí đại diện 16 1.4 Mối quan hệ sách cổ tức giá trị doanh nghiệp 18 1.4.1 Trường phái trung dung 18 1.4.2 Trường phái tả khuynh cấp tiến 20 1.4.3 Trường phái hữu khuynh bảo thủ 23 1.4.4 Ý nghĩa tranh luận trường phái 24 II PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 27 2.1 Phương pháp định tính 27 2.2 Phương pháp định lượng 27 2.3 Nguồn số liệu 29 III NỘI DUNG VÀ CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 30 3.1 Số lượng cổ phiếu niêm yết sàn HOSE qua năm 30 3.2 Số liệu chi trả cổ tức sàn HOSE qua năm 31 3.3 Tỷ suất cổ tức sàn HOSE qua năm 34 3.4 Tác động sách cổ tức đến giá trị doanh nghiệp 35 3.5 Những bất cập sách cổ tức công ty niêm yết 38 3.5.1 Sử dụng cổ tức công cụ để phát tín hiệu, để đánh bóng hình ảnh công ty để tối đa hóa tài sản cổ đông 38 3.5.2 Chưa trọng việc xây dựng sách cổ tức mục tiêu phù hợp 40 3.5.3 Chính sách cổ tức thường bị chi phối nhóm cổ đông lớn 41 3.5.4 Chia cổ tức cổ phiếu nhiều 42 3.5.5 Né chi trả cổ tức chi trả cổ tức không hạn 43 3.6 Kết mô hình nghiên cứu thực nghiệm ảnh hưởng nhân tố đến sách cổ tức công ty niêm yết 44 IV KẾT LUẬN 52 4.1 Các kết nghiên cứu 52 4.2 Một số đề xuất gợi ý sách cổ tức công ty niêm yết tương lai 53 4.2.1 Chú trọng việc xây dựng sách cổ tức mục tiêu phù hợp 53 4.2.2 Xây dựng sách cổ tức thời kỳ hậu khủng hoảng 54 4.2.3 Xây dựng quy trình định chi trả cổ tức 55 4.2.4 Kết hợp chi trả cổ tức tiền mặt với hình thức phân chia lợi nhuận khác 58 4.2.4.1 Kết hợp cổ tức tiền mặt phát hành cổ phiếu tỷ lệ 58 4.2.4.2 Mua lại cổ phần 58 4.2.5 Cải thiện tính minh bạch thông tin TTCK Việt Nam 59 4.3 Hạn chế đề tài hướng nghiên cứu 61 TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TTCK: Thị trường chứng khoán EPS: Thu nhập cổ phần (Earnings per share) CTNY: Công ty niêm yết HOSE: Sở Giao Dịch Chứng Khoán Thành Phố Hồ Chí Minh FPI: Danh mục đầu tư nước (Foreign Portfolio Investment) IDV: Chỉ số cá nhân (Individualism) MM: Merton Miller Franco Modigliani NĐT: Nhà đầu tư TSCT: Tỷ suất cổ tức TNDN: Thu nhập doanh nghiệp TNCN: Thu nhập cá nhân DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1: Mô tả kỳ vọng biến số Bảng 3.1: Số lượng công ty niêm yết qua năm Bảng 3.2: Số liệu cổ tức tổng hợp sàn HOSE qua năm Bảng 3.3: Ma trận hệ số tương quan Bảng 3.4: Kết mô hình ANOVA Bảng 3.5: Bảng kiểm tra tượng đa cộng tuyến Bảng 3.6: Kiểm định giả thuyết phương sai thay đổi DANH MỤC HÌNH Hình 1.1: Sự chuyển động thu nhập cổ tức từ năm 1960 đến năm 2011 công ty S&P 500 Hình 1.2: Sự thay đổi cổ tức qua năm Hình 1.3: Chính sách cổ tức theo chu kỳ sống công ty Hình 1.4: Tỷ lệ chi trả cổ tức nước G7 Hình 1.5: Lịch sử thuế suất Mỹ từ năm 1961 đến năm 2011 Hình 1.6: Tỷ lệ số lượng doanh nghiệp chi trả cổ tức so với tổng số doanh nghiệp S&P 500 tính theo số lượng mức vốn hóa thị trường từ năm 19802010 Hình 1.7: Chi phí huy động vốn tính theo phần trăm số vốn huy động cách phát hành trái phiếu phát hành cổ phần thường TTCK Mỹ Hình 3.1: Số lượng công ty niêm yết qua năm Hình 3.2: Tỷ lệ chi trả cổ tức HOSE 2006-2011 Hình 3.3: Cơ cấu chi trả cổ tức HOSE 2006-2011 Hình 3.4: Tỷ suất cổ tức công ty niêm yết HOSE 2006-2011 Hình 3.5: Biểu đồ VN-Index giai đoạn 2008-2012 Hình 3.6: Mối quan hệ TSCT phần dư Hình 3.7: Biểu đồ P-P plot khảo sát phân phối chuẩn phần dư chuẩn hóa Hình 3.8: Biểu đồ tần số phần dư chuẩn hóa Mã CK MKP MPC MSN MTG NAV NBB NHS NHW NKG NNC NSC NTB NTL NVN NVT OGC OPC PAC PAN PDN PDR PET PGC PGD PGI PHR PHT PIT PJT PNC PNJ POM PPC PPI PTB PTC PTL PVD PVF PVT PXI PXL PXM PXS PXT QCG RAL RDP REE RIC SAM SAV SBA SBC 2006 2007 2008 5.8% 8.3% 18.4% 2.0% 3.6% 2009 2010 2011 2006 5.4% 2007 55.3% 9.2% 16.7% 16.7% 16.7% 5.8% 5.8% 6.6% 31.0% 5.3% 20.0% 3.5% 2.0% 11.2% 3.4% 5.7% 16.7% 6.6% 31.0% 26.7% 17.5% 7.2% 39.8% 5.8% 3.2% 16.0% 3.8% 6.2% 12.4% 6.3% 7.6% 6.2% 11.2% 6.7% 7.5% 16.1% 16.1% 14.6% 26.8% 14.4% 9.8% 22.4% 14.9% 7.8% 9.8% 7.3% 1.3% 9.5% 3.9% 9.8% 13.2% 7.5% 5.8% 9.6% 6.0% 8.0% 10.6% 10.1% 10.3% 9.6% 7.5% 10.0% 3.8% 4.7% 14.1% 4.0% 7.6% 11.3% 6.2% 9.6% 13.5% 10.0% 14.9% 7.5% 11.5% 13.8% 12.2% 7.9% 7.9% 15.6% 11.7% 32.8% 35.2% 68.4% 40.1% 69.8% 2009 2010 2011 15.1% 41.0% 38.9% 32.9% 93.2% 21.1% 50.6% 8.9% 43.3% 299.9% 82.4% 80.2% 21.3% 41.4% 36.6% 40.3% 71.2% 104.0% 8.8% 50.2% 69.1% 56.5% 40.3% 66.3% 12.5% 59.1% 17.1% 165.8% 41.9% 2117% 26.2% 29.7% 68.8% 41.5% 27.8% 30.5% 67.5% 57.8% 24.9% 58.4% 8.1% 58.9% 39.1% 13.9% 16.7% 16.7% 13.9% 32.4% 54.1% 37.8% 2.3% 5.8% 9.0% 12.8% 8.0% 6.0% 2008 13.4% 54.5% 55.5% 65.1% 13.7% 100.5% 42.4% 76.4% 71.9% 9.6% 59.4% 15.1% 81.7% 23.6% 60.9% 23.0% 82.5% 72.0% 86.9% 58.7% 16.0% 54.9% 21.8% 42.7% 40.5% 26.0% 86.5% 51.0% 79.2% 60.0% 55.1% 59.3% 81.3% 48.6% 95.0% 72.9% 75.0% 93.0% 70.8% 57.0% 5.0% 4.3% 5.8% 5.8% 8.2% 17.6% 27.5% 8.1% 18.9% 58.3% 69.6% 42.6% 32.3% 25.6% 10.3% 4.7% 3.5% 5.1% 4.9% 3.0% 4.0% 2.6% 44.1% 66.1% 42.4% 89.1% 29.7% 46.8% 96.3% 80.3% 24.7% 12.6% 25.0% 38.3% 88.1% 48.7% 61.3% 89.0% 46.4% 94.3% 58.7% 35.7% 37.0% 20627% 47.7% 52.8% 75.5% 31.2% 29.6% 44.5% 71.1% 94.7% 101.6% 45.6% 98.4% 22.7% 62.5% 60.3% 82.3% 90.7% 76.7% 6.5% 1.0% 36.4% 10.2% 53.6% 21.5% 20.8% 6.9% 3.9% 6.5% 5.5% 6.9% 3.6% 8.2% 29.6% 42.9% 19.4% 20.8% 9.7% 6.9% 8.2% 13.7% 14.3% 16.5% 13.5% 13.5% 6.8% 9.5% 4.7% 6.8% 32.5% 16.3% 29.4% 22.2% 38.5% 47.0% 66.5% 24.3% 69.2% 90.0% 70.0% 32.5% 82.3% 13.1% 36.7% 70.9% 83.1% 51.3% 51.5% 57.3% 79.9% 62.3% 81.1% 57.5% 65.7% 76.2% 74.4% 77.2% Mã CK SBS SBT SC5 SCD SEC SFC SFI SGT SHI SJD SJS SMA SMC SPM SRC SRF SSC SSI ST8 STB STC STG STT SVC SVT SZL TAC TBC TCL TCM TCR TDC TDH TDW THG TIC TIE TIX TLG TLH TMP TMS TMT TNA TNC TNT TPC TRA TRC TRI TS4 TSC TTF TTP 2006 5.7% 9.5% 5.4% 8.1% 2007 7.4% 7.1% 9.8% 7.1% 8.1% 3.3% 6.1% 2008 5.2% 6.1% 13.3% 4.6% 5.2% 10.7% 6.6% 13.2% 6.6% 13.2% 9.9% 2.9% 4.8% 6.9% 12.0% 19.7% 13.0% 3.3% 6.7% 31.3% 47.9% 9.7% 8.1% 2.0% 32.6% 10.7% 10.7% 3.4% 1.7% 7.2% 9.0% 12.1% 15.1% 4.6% 4.6% 7.8% 5.2% 7.1% 21.4% 6.9% 13.2% 14.3% 1.1% 9.9% 11.5% 15.3% 15.3% 5.1% 3.5% 5.1% 14.5% 11.6% 4.4% 14.0% 14.0% 11.2% 7.3% 21.7% 8.7% 8.7% 13.0% 41.2% 19.2% 19.2% 12.8% 63.6% 6.4% 6.4% 6.1% 3.7% 11.5% 11.5% 4.9% 10.3% 1.6% 1.1% 1.5% 4.2% 6.2% 6.6% 13.2% 69.0% 17.5% 3.1% 6.1% 2011 2006 2007 2008 2009 31.8% 89.0% 14.0% 45.0% 87.1% 59.1% 49.9% 61.1% 20.3% 7.9% 87.9% 28.0% 46.4% 48.0% 54.7% 12.4% 43.6% 8.2% 10.4% 63.2% 22.3% 67.5% 52.5% 10.8% 30.6% 49.9% 54.5% 41.7% 49.5% 54.6% 29.5% 32.4% 17.2% 12.7% 64.7% 29.6% 28.6% 16.6% 29.7% 49.5% 24.3% 60.0% 39.9% 58.2% 6.4% 28.7% 33.9% 40.8% 52.2% 8.3% 32.6% 6.7% 3.0% 15.1% 6.1% 5.2% 14.3% 14.3% 11.1% 8.3% 6.7% 12.5% 12.5% 12.5% 6.6% 13.4% 10.0% 7.7% 7.5% 8.1% 4.1% 41.7% 13.2% 5.3% 6.1% 2010 21.4% 3.1% 8.0% 11.0% 6.1% 14.3% 7.1% 12.3% 15.6% 12.3% 12.3% 7.3% 7.3% 10.7% 4.8% 14.3% 7.6% 7.6% 5.4% 2.7% 8.0% 8.0% 3.7% 15.5% 8.3% 12.5% 2009 13.7% 4.1% 6.9% 10.1% 21.7% 13.0% 20.6% 49.9% 10.6% 63.6% 23.5% 9.4% 12.5% 13.9% 4.3% 4.7% 13.4% 16.7% 8.6% 14.9% 8.1% 5.4% 4.1% 2.5% 18.3% 14.4% 11.5% 8.0% 10.6% 16.0% 21.3% 1.9% 1.9% 6.3% 7.4% 16.5% 17.6% 16.5% 17.6% 55.2% 33.3% 16.7% 17.5% 17.5% 9.8% 7.0% 7.0% 7.0% 17.6% 45.6% 30.2% 320.7% 115.3% 76.5% 78.2% 78.3% 66.2% 72.1% 49.3% 36.4% 48.0% 27.7% 38.6% 356.7% 10.4% 38.2% 53.3% 59.7% 40.4% 54.1% 20.9% 43.1% 51.1% 54.8% 41.3% 68.8% 78.5% 29.7% 17.3% 22.7% 50.7% 7.6% 74.2% 87.2% 124.5% 47.3% 39.3% 28.7% 88.9% 51.0% 64.8% 2010 2011 74.9% 74.0% 25.7% 48.8% 39.1% 30.0% 39.9% 56.0% 38.7% 55.7% 41.6% 83.2% 92.2% 76.1% 10.9% 56.9% 94.0% 48.2% 40.8% 5.7% 167.8% 357.4% 71.5% 61.7% 45.1% 51.9% 51.0% 445.6% 76.8% 69.2% 89.7% 73.2% 66.0% 43.9% 69.5% 77.4% 52.3% 84.0% 41.5% 38.7% 31.0% 47.6% 19.9% 48.0% 27.0% 29.6% 71.9% 65.1% 70.9% 78.6% 43.3% 120.4% 70.9% 79.6% 38.9% 41.2% 32.7% 59.9% 36.7% 30.4% 86.2% 105.6% 30.4% 54.5% 48.4% 79.4% 80.5% 86.0% 39.2% 43.1% 47.6% 47.7% 43.6% 21.9% 103.1% 355.3% 75.1% 28.8% 25.2% 74.7% 28.8% 39.9% 55.7% 53.4% 32.0% 36.7% 95.6% 130.1% 37.3% 27.8% 32.8% 20.4% 38.6% 50.5% 57.2% 94.1% 35.8% 64.7% 56.8% 72.9% 35.1% 45.9% Mã CK TV1 TYA UDC UIC VCB VCF VES VFC VFG VHC VHG VIC VID VIP VIS VKP VLF VMD VNA VNE VNG VNH VNI VNL VNM VNS VOS VPH VPK VPL VRC VSC VSG VSH VSI VST VTB VTF VTO 2006 2007 14.3% 2008 2009 2010 2011 2006 18.3% 3.8% 13.3% 14.3% 14.3% 3.7% 3.7% 3.7% 0.7% 1.0% 6.0% 58.8% 4.8% 6.8% 10.0% 9.2% 6.9% 8.1% 21.4% 10.3% 17.1% 2009 66.1% 18.9% 57.6% 63.0% 37.0% 41.7% 46.8% 58.0% 26.5% 9.2% 0.8% 13.8% 13.8% 8.6% 5.7% 2008 41.1% 45.0% 21.5% 47.9% 63.9% 68.5% 28.6% 93.8% 474.4% 21.0% 8.4% 13.4% 14.9% 60.6% 4.6% 60.6% 6.3% 25.3% 2.8% 4.2% 5.0% 1.0% 7.6% 69.6% 8.0% 14.1% 11.8% 23.7% 57.5% 30.5% 29.9% 54.4% 55.5% 54.3% 110.2% 75.9% 63.4% 98.6% 102.0% 49.2% 14.1% 61.0% 24.1% 59.1% 40.9% 45.8% 52.8% 81.8% 76.3% 29.2% 55.9% 7.9% 20.6% 37.0% 46.1% 188.3% 75.0% 66.7% 77.1% 17.7% 11.9% 10.2% 38.5% 45.5% 73.4% 65.7% 29.8% 66.7% 70.0% 95.1% 29.4% 33.4% 93.7% 50.1% 52.7% 33.8% 58.1% 18.9% 37.7% 9.2% 9.2% 7.9% 6.9% 41.4% 17.7% 17.7% 17.7% 5.9% 6.8% 6.8% 10.2% 61.1% 56.3% 25.2% 100.0% 5.2% 18.5% 11.1% 3.9% 2.9% 3.9% 8.4% 7.6% 5.7% 22.9% 45.5% 6.3% 11.5% 6.9% 100.0% 6.4% 11.1% 14.3% 11.1% 25.8% 2011 152.1% 95.0% 5.5% 1.9% 125.9% 67.3% 67.1% 48.1% 5.8% 8.6% 2010 24.7% 64.0% 1.8% 6.0% 2007 46.4% 23.3% 14.1% 156.0% 26.8% 50.0% 68.2% 62.7% 31.1% 63.4% 75.6% 75.5% 110.2% 50.4% 31.0% 57.7% 72.6% Phụ lục 2: Thống kê công ty phân loại theo nhóm tỷ lệ chi trả cổ tức qua năm sàn HOSE Số lượng công ty theo nhóm tỷ lệ chi trả cổ tức qua năm 2006 2007 2008 2009 2010 0‐30% 24 18 21 52 32 30‐60% 29 61 45 80 87 60‐90% 27 38 40 80 >90% 16 10 34 Cộng 61 113 120 182 233 2011 22 75 70 28 195 Cơ cấu nhóm 2006 0‐30% 39% 30‐60% 48% 60‐90% 13% >90% 0% Cộng 100% 2011 11% 38% 36% 14% 100% 2007 16% 54% 24% 6% 100% 2008 18% 38% 32% 13% 100% 2009 29% 44% 22% 5% 100% 2010 14% 37% 34% 15% 100% Phụ lục 3: Thống kê công ty phân loại theo nhóm tỷ suất cổ tức qua năm sàn HOSE Số lượng công ty theo nhóm tỷ suất cổ tức qua năm 2006 2007 2008 2009 2010 20% 17 18 29 45 Cộng 57 107 118 178 230 2011 20 73 51 26 22 192 Cơ cấu nhóm 2006 20% 9% Cộng 100% 2011 10% 38% 27% 14% 11% 100% 2007 18% 37% 19% 10% 16% 100% 2008 26% 31% 20% 8% 15% 100% 2009 17% 37% 18% 11% 16% 100% 2010 11% 32% 22% 15% 20% 100% Phụ lục 4: Dữ liệu sử dụng chạy mô hình hồi quy nghiên cứu thực nghiệm Mã CK ABT ACL AGF TÊN CÔNG TY Công ty Cổ phần Xuất nhập Thủy sản Bến Tre Công ty cổ phần Xuất nhập Thủy sản Cửu Long An Giang Công ty Cổ phần Xuất nhập Thủy sản An Giang ANV Công ty Cổ phần Nam Việt BBC Công ty Cổ Phần Bibica BCI Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Bình Chánh BHS Công ty Cổ phần Đường Biên Hoà BMC Công ty cổ phần Khoáng sản Bình Định BMI Tổng Công ty Cổ phần Bảo Minh NĂM TSCT TSCT (I-1) 2007 7.3% 0.0% TAISAN TANG TAI SAN 415,613 253.2% EPS 6,130 2008 2009 2010 2011 2007 6.1% 7.3% 4.9% 6.1% 12.2% 4.9% 14.6% 12.2% 27.5% 0.0% 386,164 537,004 601,925 478,109 216,622 -7.1% 39.1% 12.1% -20.6% 57.3% 3,090 11,850 8,080 8,010 4,399 2008 2009 2010 2011 2007 29.2% 25.0% 25.0% 37.5% 5.5% 392,257 613,944 726,085 793,378 844,207 81.1% 56.5% 18.3% 9.3% 80.3% 7,940 5,588 5,850 6,240 3,790 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 4.6% 5.5% 4.6% 4.6% 9.1% 4.6% 9.1% 9.1% 23.7% 0.0% 23.7% 23.7% 6.6% 23.7% 11.8% 6.6% 11.8% 11.8% 3.9% 2.5% 4.9% 3.9% 7.9% 4.9% 4.9% 7.9% 5.9% 4.9% 0.0% 0.0% 1,347,227 59.6% 1,208,018 -10.3% 1,354,627 12.1% 1,716,936 26.7% 2,343,972 112.0% 2,659,846 13.5% 2,136,289 -19.7% 1,933,054 -9.5% 2,153,527 11.4% 379,172 56.1% 606,168 59.9% 736,809 21.6% 758,841 3.0% 786,198 3.6% 2,478,120 71.4% 962 1,123 3,281 4,814 5,950 1,481 -2,780 1,080 1,120 2,510 1,460 3,715 2,709 3,007 3,250 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 4.2% 10.3% 10.3% 9.1% 10.8% 0.0% 15.1% 21.1% 21.1% 4.3% 2,470,275 3,024,611 3,851,458 4,294,131 669,426 598,525 884,740 1,015,192 1,281,737 94,498 -0.3% 22.4% 27.3% 11.5% 13.5% -10.6% 47.8% 14.7% 26.3% 68.6% 2,314 3,826 4,580 1,138 3,240 -2,450 6,480 7,871 4,910 10,980 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 6.9% 4.3% 5.2% 6.9% 4.0% 5.2% 8.6% 4.0% 7.2% 12.4% 0.0% 7.2% 12.4% 0.0% 131,616 39.3% 151,936 15.4% 169,597 11.6% 257,555 51.9% 3,107,960 115.9% 3,398,829 9.4% 3,736,848 9.9% 6,950 2,617 2,815 11,062 2,580 2,400 2,427 27.5% 29.2% 25.0% 25.0% 5.5% 0.0% 4.2% 10.3% 10.3% 3.6% 10.8% 0.0% 15.1% 21.1% 3.5% Mã CK TÊN CÔNG TY BMP Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh BT6 Công ty Cổ phần Beton CDC Công ty Cổ phần Chương Dương CII Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Tp.Hồ Chí Minh CLC Công ty Cổ phần Cát Lợi CNT Công ty Cổ phần Xây dựng Kinh doanh Vật tư COM Công ty Cổ phần Vật tư - Xăng dầu CTD Công ty Cổ phần Xây dựng Cotec DHG Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang DIC Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại DIC NĂM TSCT TSCT (I-1) TAISAN 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 15.5% 12.4% 1.8% 7.2% 2.7% 3.6% 5.4% 11.1% 20.8% 25.0% 13.9% 3.5% 22.7% 24.2% 15.2% 15.2% 7.6% 6.0% 12.4% 15.5% 3.6% 1.8% 7.2% 2.7% 3.6% 22.2% 11.1% 20.8% 25.0% 13.9% 0.0% 22.7% 24.2% 15.2% 15.2% 4.8% 3,817,357 4,071,676 497,737 566,011 824,250 982,153 1,166,487 706,877 650,291 839,236 1,240,755 1,791,183 319,655 377,191 513,470 722,782 681,607 1,710,765 TANG TAI SAN 2.2% 6.7% 19.0% 13.7% 45.6% 19.2% 18.8% 16.2% -8.0% 29.1% 47.8% 44.4% 51.0% 18.0% 36.1% 40.8% -5.7% 56.8% EPS 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2.4% 6.0% 8.0% 2.4% 7.2% 8.0% 7.2% 7.2% 8.0% 8.0% 3.3% 8.0% 13.3% 3.3% 13.3% 13.3% 16.6% 13.3% 0.0% 0.0% 2,011,311 2,504,297 3,538,468 4,999,713 350,376 371,353 469,667 602,846 626,168 909,703 17.6% 24.5% 41.3% 41.3% 22.7% 6.0% 26.5% 28.4% 3.9% 36.7% 3,350 7,580 5,080 2,060 4,520 3,750 3,870 3,270 4,590 3,210 2008 2009 2010 2011 2007 21.8% 0.0% 27.3% 21.8% 27.3% 27.3% 0.0% 27.3% 2.6% 0.0% 1,149,572 26.4% 1,513,086 31.6% 1,879,410 24.2% 1,928,472 2.6% 332,380 126.8% 2,550 5,390 980 3,640 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 4.4% 2.6% 3.2% 4.4% 5.3% 3.2% 5.3% 5.3% 0.0% 0.0% 7.5% 0.0% 6.3% 7.5% 6.3% 6.3% 6.3% 6.3% 3.5% 2.1% 1.4% 3.5% 4.2% 1.4% 5.6% 4.2% 2.8% 5.6% 28.4% 22.4% 1,871 1,865 6,851 6,240 7,250 7,900 8,426 3,660 3,284 7,084 8,709 917 9,780 6,100 3,436 2,570 1,290 2,830 330,015 -0.7% 2,340 470,582 42.6% 7,500 464,327 -1.3% 2,700 448,555 -3.4% 2,420 968,635 332.7% 14,440 1,156,079 19.4% 12,020 1,771,940 53.3% 12,520 2,017,419 13.9% 7,820 2,459,637 21.9% 6,810 95.1% 6,810 942,209 14.8% 6,450 1,081,782 40.7% 13,400 1,521,973 19.6% 14,230 1,819,735 9.7% 6,380 1,995,707 90.8% 3,820 192,958 Mã CK TÊN CÔNG TY FMC CTCP Thực Phẩm Sao Ta FPT Công ty Cổ phần Phát triển Đầu tư công nghệ FPT GDT TCP Chế Biến Gỗ Đức Thành GIL CTCP SXKD & XNK Bình Thạnh GMC CTCP SX-TM May Sài Gòn GTA CTCP Chế Biến Gỗ Thuận An HAI CTCP Nông Dược H.A.I HAS CTCP Hacisco HCM CTCP Chứng Khoán Tp.Hồ Chí Minh NĂM TSCT TSCT (I-1) 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 14.9% 22.4% 17.9% 14.9% 17.5% 11.7% 11.7% 22.3% 24.3% 9.4% 28.4% 14.9% 22.4% 17.9% 0.0% 17.5% 11.7% 11.7% 22.3% 1.6% 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 6.8% 9.4% 6.5% 6.8% 3.9% 6.5% 5.2% 3.9% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 7.4% 0.0% 11.6% 7.4% 11.6% 11.6% 5.1% 2.5% 11.8% 5.1% 6.4% 11.8% 8.6% 6.4% 19.1% 8.6% 8.1% 0.0% 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 11.4% 11.9% 10.8% 13.5% 10.0% 7.5% 8.8% 11.3% 11.3% 7.1% 7.1% 9.5% 14.2% 9.5% 28.9% 28.9% 19.2% 9.6% 0.0% 0.0% 8.1% 11.4% 11.9% 10.8% 0.0% 10.0% 7.5% 8.8% 11.3% 4.7% 7.1% 7.1% 9.5% 14.2% 28.9% 28.9% 28.9% 19.2% 9.6% 0.0% 2008 2009 2010 1.3% 8.9% 7.6% 0.0% 1.3% 8.9% TAISAN 323,159 407,760 549,216 628,621 383,161 335,120 623,407 501,973 778,049 5,356,052 TANG TAI SAN 67.5% 26.2% 34.7% 14.5% 75.9% -12.5% 86.0% -19.5% 55.0% 57.1% EPS 3,260 2,300 2,470 1,150 4,240 1,560 1,890 3,720 3,930 8,040 14.4% 6,124,834 69.7% 10,395,415 18.4% 12,304,544 21.4% 14,943,087 149,595 54.0% 162,269 8.5% 195,960 20.8% 192,721 -1.7% 206,248 7.0% 384,353 104.5% 374,824 -2.5% 439,845 17.3% 548,928 24.8% 762,057 38.8% 181,585 49.5% 5,960 7,500 6,580 7,860 3,140 2,530 3,030 3,250 4,120 4,450 3,050 5,420 3,040 5,830 4,810 185,955 2.4% 212,955 14.5% 310,101 45.6% 396,435 27.8% 199,777 26.1% 193,545 -3.1% 218,816 13.1% 199,377 -8.9% 216,886 8.8% 397,333 24.5% 560,586 41.1% 554,561 -1.1% 618,960 11.6% 665,058 7.4% 297,900 47.4% 265,977 -10.7% 241,043 -9.4% 236,821 -1.8% 214,782 -9.3% 1,322,159 239.1% 3,670 3,930 3,940 4,870 1,770 760 910 1,210 1,140 410 1,620 4,820 4,550 2,840 5,190 2,140 920 680 70 10,720 1,479,210 2,089,537 2,524,979 11.9% 41.3% 20.8% 600 7,060 3,040 Mã CK TÊN CÔNG TY HMC CTCP Kim Khí Tp.HCM HRC CTCP Cao Su Hòa Bình HSG CTCP Tập Đoàn Hoa Sen HSI CTCP Vật Tư Tổng Hợp & Phân Bón Hóa Sinh HT1 CTCP Xi Măng Hà Tiên HTV CTCP Vận Tải Hà Tiên ICF CTCP Đầu Tư Thương Mại Thủy Sản IMP CTCP Dược Phẩm Imexpharm IMP Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm KDC CTCP Kinh Đô NĂM TSCT TSCT (I-1) TAISAN 2011 2007 7.1% 7.6% 13.3% 11.1% TANG TAI SAN 2,628,208 4.1% 462,734 6.0% EPS 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 17.8% 12.2% 14.4% 24.4% 7.8% 7.8% 5.2% 6.5% 7.8% 0.0% 3.2% 0.0% 1.6% 6.5% 15.7% 13.3% 17.8% 12.2% 14.4% 15.7% 7.8% 7.8% 5.2% 6.5% 0.0% 0.0% 3.2% 0.0% 1.6% 0.0% 814,076 75.9% 924,339 13.5% 1,086,012 17.5% 1,198,751 10.4% 407,025 12.0% 387,653 -4.8% 436,749 12.7% 502,114 15.0% 620,452 23.6% 1,698,368 108.3% 1,889,075 11.2% 3,191,362 68.9% 4,685,630 46.8% 6,056,578 29.3% 599,559 69.1% 2,280 1,310 1,680 3,910 7,730 5,130 3,810 5,550 7,420 4,160 1,470 7,870 700 2,110 2,527 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 21.4% 17.1% 17.1% 18.6% 12.1% 9.5% 17.2% 8.6% 0.0% 9.0% 4.5% 9.0% 7.5% 7.5% 34.2% 24.4% 36.6% 31.7% 0.0% 5.9% 5.9% 5.9% 6.5% 6.5% 5.9% 5.9% 5.9% 6.5% 6.5% 3.9% 3.9% 5.2% 15.7% 21.4% 17.1% 17.1% 0.0% 12.1% 9.5% 17.2% 8.6% 9.7% 9.0% 4.5% 9.0% 7.5% 0.0% 34.2% 24.4% 36.6% 31.7% 2.9% 5.9% 5.9% 5.9% 6.5% 2.9% 5.9% 5.9% 5.9% 6.5% 3.9% 3.9% 3.9% 869,330 45.0% 759,579 -12.6% 607,463 -20.0% 829,209 36.5% 2,375,214 -10.3% 5,647,893 137.8% 7,265,214 28.6% 11,812,985 62.6% 12,921,908 9.4% 205,818 109.2% 191,565 -6.9% 218,451 14.0% 247,345 13.2% 256,019 3.5% 336,245 29.8% 416,849 24.0% 367,194 -11.9% 377,287 2.7% 397,902 5.5% 568,426 86.6% 596,411 4.9% 731,469 22.6% 751,000 2.7% 827,689 10.2% 86.6% 568,426 4.9% 596,411 22.6% 731,469 2.7% 751,000 10.2% 827,689 3,067,474 227.6% 2,983,410 -2.7% 4,247,601 42.4% 1,988 1,603 1,964 1,987 1,150 890 1,700 360 -45 3,180 420 2,500 1,730 2,320 1,792 1,140 2,260 1,580 860 5,950 5,000 5,660 6,930 5,330 5,950 5,000 5,660 6,930 5,330 4,760 -110 610 2,920 2,420 Mã CK TÊN CÔNG TY KHA CTCP Xuất Nhập Khẩu Khánh Hội KHP CTCP Điện Lực Khánh Hòa L10 CTCP Lilama 10 LAF CTCP Chế Biến Hàng XK Long An LBM CTCP Khoáng Sản & VLXD Lâm Đồng LCG TCP Licogi 16 LSS CTCP Mía Đường Lam Sơn MCP CTCP In & Bao Bì Mỹ Châu NAV CTCP Nam Việt NHW CTCP Ngô Han NĂM TSCT TSCT (I-1) 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 5.2% 5.2% 9.8% 8.1% 20.3% 16.3% 16.3% 8.1% 11.5% 9.6% 10.6% 11.5% 0.0% 7.0% 12.0% 15.0% 15.0% 0.0% 0.0% 13.0% 26.1% 43.5% 6.5% 5.6% 0.0% 6.5% 11.1% 0.0% 0.0% 12.8% 20.4% 20.4% 0.0% 13.1% 9.8% 16.3% 22.9% 4.1% 0.0% 14.0% 8.4% 11.2% 8.3% 0.0% 16.7% 16.7% 16.7% 0.0% 5,031,920 5,809,421 358,254 346,795 383,334 431,164 394,365 468,765 798,289 848,670 1,063,900 995,022 285,280 355,418 489,016 654,645 721,644 162,719 217,119 215,358 354,368 723,638 113,739 167,810 197,975 199,604 196,849 415,719 1,122,514 1,711,871 2,050,127 2,233,711 989,290 867,306 997,928 1,549,880 2,191,679 226,858 204,786 201,979 228,091 305,053 143,325 144,377 161,585 150,978 169,552 405,315 TANG TAI SAN 18.5% 15.5% 151.8% -3.2% 10.5% 12.5% -8.5% 25.0% 70.3% 6.3% 25.4% -6.5% 33.5% 24.6% 37.6% 33.9% 10.2% 13.6% 33.4% -0.8% 64.5% 104.2% 63.6% 47.5% 18.0% 0.8% -1.4% 35.8% 170.0% 52.5% 19.8% 9.0% 8.3% -12.3% 15.1% 55.3% 41.4% 147.0% -9.7% -1.4% 12.9% 33.7% 31.1% 0.7% 11.9% -6.6% 12.3% 8.6% 0.0% 18.4% 548,170 35.2% 5.2% 5.2% 8.1% 20.3% 16.3% 16.3% 12.2% 11.5% 9.6% 10.6% 11.5% 11.5% 7.0% 12.0% 15.0% 15.0% 12.0% 0.0% 13.0% 26.1% 43.5% 0.0% 5.6% 0.0% 6.5% 11.1% 11.1% 0.0% 12.8% 20.4% 20.4% 5.1% 13.1% 9.8% 16.3% 22.9% 16.3% 0.0% 14.0% 8.4% 11.2% 15.4% 0.0% 16.7% 16.7% 16.7% 16.7% 18.4% TAISAN EPS 5,210 2,310 1,640 2,850 3,640 3,210 1,820 2,680 2,260 2,410 2,350 1,770 2,290 2,400 2,690 3,260 2,680 3,713 690 3,070 7,930 730 1,700 3,110 1,650 1,290 1,600 12,120 12,880 7,370 3,290 2,990 2,460 5,530 9,650 9,160 3,493 3,880 1,940 2,260 3,660 7,810 2,960 1,470 1,460 1,500 1,320 90 Mã CK TÊN CÔNG TY NSC CTCP Giống Cây Trồng Trung Ương NTL CTCP Phát Triển Đô Thị Từ Liêm OPC CTCP Dược Phẩm OPC PAC CTCP Pin Ắc Quy Miền Nam PET TCT Cổ Phần DV Tổng Hợp Dầu Khí PJT CTCP Vận Tải Xăng Dầu Đường Thủy Petrolimex PNC CTCP Văn Hóa Phương Nam PNJ CTCP Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận RAL CTCP Bóng Đèn Phích Nước Rạng Đông SAM CTCP Đầu Tư & Phát Triển Sacom NĂM TSCT TSCT (I-1) TAISAN TANG TAI SAN -8.7% 48.6% -10.0% 24.5% 70.7% 21.5% 22.7% 19.7% 67.3% 46.3% 21.3% 82.3% -4.0% 91.5% 5.8% 50.2% 4.1% 16.4% 66.1% 14.4% 32.4% 64.7% 7.6% 108.8% 35.8% 93.6% 41.6% -6.2% 17.0% 1,900 2,120 1,930 4,440 5,300 5,380 5,380 7,520 16,300 3,770 24,080 17,470 1,540 5,620 3,790 5,960 6,120 4,090 4,110 5,460 9,070 6,080 3,980 1,970 1,440 2,310 3,180 4,110 3,270 1,050 950 1,330 1,500 2,060 560 530 540 5,470 3,140 5,110 3,530 4,290 6,480 4,250 3,700 3,200 5,220 4,190 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 5.3% 20.0% 26.7% 3.6% 0.0% 3.4% 5.7% 7.2% 0.0% 13.9% 16.7% 16.7% 13.9% 0.0% 2.3% 5.8% 5.8% 4.7% 3.2% 9.0% 12.8% 9.6% 14.1% 3.8% 6.3% 7.6% 10.1% 11.3% 16.1% 0.0% 5.3% 20.0% 2.0% 3.6% 0.0% 3.4% 5.7% 0.0% 0.0% 13.9% 16.7% 16.7% 0.0% 0.0% 2.3% 5.8% 5.8% 5.8% 3.2% 9.0% 12.8% 9.6% 0.0% 3.8% 6.3% 7.6% 10.1% 16.1% 500,273 743,170 668,888 119,089 203,271 246,942 302,986 362,548 660,373 965,940 1,171,436 2,135,009 2,049,359 242,464 256,609 385,351 401,010 466,917 442,354 505,935 669,892 1,103,439 1,187,096 1,176,913 1,597,737 3,093,732 4,380,973 4,110,363 129,583 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 0.0% 7.8% 11.5% 13.8% 26.8% 9.8% 7.3% 12.2% 0.0% 0.0% 1.3% 9.5% 7.9% 7.9% 5.8% 6.5% 3.9% 6.5% 9.7% 27.5% 16.1% 0.0% 7.8% 11.5% 14.6% 26.8% 9.8% 7.3% 12.2% 0.0% 0.0% 1.3% 9.5% 7.9% 2.6% 5.8% 6.5% 3.9% 6.5% 17.6% 180,765 39.5% 140,204 -22.4% 149,330 6.5% 135,699 -9.1% 218,037 33.1% 290,159 33.1% 311,244 7.3% 358,050 15.0% 396,839 10.8% 1,415,842 152.4% 1,683,132 18.9% 2,025,655 20.4% 2,464,209 21.6% 2,928,113 18.8% 802,647 82.2% 895,160 11.5% 1,051,282 17.4% 1,170,010 11.3% 1,399,951 19.7% 3,077,897 75.1% EPS Mã CK SAV TÊN CÔNG TY Công ty Cổ phần hợp tác kinh tế XNK Savimex SBT CTCP Bourbon Tây Ninh SCD CTCP Nước Giải Khát Chương Dương SFC CTCP Nhiên Liệu Sài Gòn SFI CTCP Đại Lý Vận Tải SAFI SJS CTCP ĐT PT Đô Thị & KCN Sông Đà SMC CTCP Đầu Tư Thương Mại SMC SSC CTCP Giống Cây Trồng Miền Nam SSI CTCP Chứng Khoán Sài Gòn NĂM TSCT TSCT (I-1) TAISAN TANG TAI SAN -26.0% 17.0% -1.9% 0.8% 49.2% 2008 2009 2010 2011 2007 0.0% 14.3% 16.5% 0.0% 18.9% 27.5% 0.0% 14.3% 16.5% 8.1% 2,279,146 2,667,619 2,616,221 2,637,822 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 13.5% 13.5% 6.8% 9.5% 7.4% 3.1% 8.0% 11.0% 6.1% 9.8% 12.3% 15.6% 12.3% 12.3% 7.1% 4.8% 14.3% 7.6% 7.6% 0.0% 5.4% 2.7% 8.0% 8.0% 8.1% 6.1% 8.1% 2.0% 0.0% 3.3% 13.3% 10.7% 10.7% 6.7% 3.7% 4.6% 4.6% 4.6% 6.1% 15.5% 5.2% 7.8% 5.2% 5.2% 18.9% 13.5% 13.5% 6.8% 0.0% 7.4% 3.1% 8.0% 11.0% 5.7% 9.8% 12.3% 15.6% 12.3% 9.5% 7.1% 4.8% 14.3% 7.6% 5.4% 0.0% 5.4% 2.7% 8.0% 8.1% 8.1% 6.1% 8.1% 2.0% 0.0% 3.3% 13.3% 10.7% 10.7% 6.1% 3.7% 4.6% 4.6% 4.6% 0.0% 15.5% 5.2% 7.8% 5.2% 7.7% 575,777 1.7% 585,547 -8.4% 536,541 17.7% 631,632 1,715,649 12.9% 1,766,083 2.9% 1,846,014 4.5% 1,956,882 6.0% 2,322,962 18.7% 155,852 2.8% 170,997 9.7% 195,651 14.4% 203,383 4.0% 231,843 14.0% 143,292 111.8% 135,097 -5.7% 242,584 79.6% 230,147 -5.1% 212,397 -7.7% 271,847 92.3% 290,460 6.8% 326,360 12.4% 397,670 21.9% 444,383 11.7% 1,547,235 65.3% 1,591,150 2.8% 2,998,502 88.4% 4,467,394 49.0% 5,033,731 12.7% 582,168 46.6% 751,261 29.0% 1,563,124 108.1% 2,464,640 57.7% 2,375,262 -3.6% 156,248 10.5% 169,575 8.5% 232,893 37.3% 260,110 11.7% 315,581 21.3% 9,361,634 151.0% 5,620,878 -40.0% 7,076,985 25.9% 8,792,895 24.2% 6,507,513 -26.0% 534,823 EPS -1,161 3,650 1,840 1,410 2,130 1,380 1,480 1,020 970 1,350 570 1,480 2,440 4,030 2,670 3,010 4,100 3,080 2,690 3,010 4,920 6,680 5,340 2,870 20,615 12,600 6,710 3,759 3,607 14,400 2,990 8,670 4,590 -825 6,630 6,650 5,770 5,000 2,900 2,200 3,040 5,100 4,730 3,890 8,380 1,870 5,360 1,980 230 Mã CK TÊN CÔNG TY ST8 CTCP Siêu Thanh STC CTCP Sách & TB Trường Học Tp.Hồ Chí Minh STG CTCP Kho Vận Miền Nam SVC CTCP Dịch Vụ Tổng Hợp Sài Gòn SZL CTCP Sonadezi Long Thành TAC Công ty Cổ phần Dầu Thực vật Tường An TBC Công ty Cổ phần Thủy điện Thác Bà TCL Công ty Cổ phần Đại lý Giao nhận Vận tải Xếp dỡ Tân Cảng TCM Công ty Cổ phần Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công TCR CTCP Công Nghiệp Gốm Sứ Taicera NĂM TSCT TSCT (I-1) 252,854 264,076 325,294 352,772 325,796 95,330 TANG TAI SAN 108.8% 4.4% 23.2% 8.4% -7.6% 3.2% 13.2% 13.2% 13.2% 14.3% 0.0% 6.6% 9.9% 1.1% 9.9% 8.3% 12.5% 6.7% 12.5% 12.5% 0.0% 0.0% 11.5% 15.3% 15.3% 2.9% 4.8% 5.1% 3.5% 5.1% 0.0% 6.9% 14.5% 11.6% 4.4% 0.0% 122,760 117,140 118,036 117,708 156,541 121,609 158,389 169,140 162,567 1,073,543 1,363,252 1,792,351 2,357,331 2,724,649 597,994 645,673 787,735 800,036 986,921 837,061 686,965 647,182 944,175 1,031,008 757,314 851,292 863,720 863,044 849,212 189,960 28.8% -4.6% 0.8% -0.3% 9.4% -22.3% 30.2% 6.8% -3.9% 87.5% 27.0% 31.5% 31.5% 15.6% 41.2% 8.0% 22.0% 1.6% 23.4% 52.9% -17.9% -5.8% 45.9% 9.2% 6.4% 12.4% 1.5% -0.1% -1.6% 16.2% 2,860 2,150 1,870 2,070 4,940 4,510 4,090 4,100 2,880 4,760 2,240 3,430 2,870 1,785 8,000 8,560 4,550 2,822 2,360 6,620 620 1,210 4,620 1,330 1,260 2,560 2,040 850 1,190 3,330 12.0% 14.0% 14.0% 11.2% 0.0% 292,123 447,332 612,167 903,262 1,106,715 53.8% 53.1% 36.8% 47.6% 47.7% 4,180 5,080 5,140 4,890 3,940 0.0% 19.7% 7.3% 0.0% 21.7% 7.3% 21.7% 21.7% 13.0% 0.0% 8.7% 13.0% 8.7% 8.7% 1,307,860 1,705,543 1,913,847 2,053,344 1,159,407 1,155,552 1,169,993 18.2% 30.4% 12.2% 7.3% 10.5% -0.3% 1.2% 140 1,290 4,610 2,510 2,330 1,040 113 2007 2008 2009 2010 2011 2007 0.0% 0.0% 10.7% 0.0% 7.1% 10.7% 21.4% 7.1% 14.3% 21.4% 13.2% 6.6% 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 13.2% 13.2% 14.3% 14.3% 6.6% 9.9% 1.1% 9.9% 11.1% 12.5% 6.7% 12.5% 12.5% 12.5% 0.0% 11.5% 15.3% 15.3% 13.7% 4.8% 5.1% 3.5% 5.1% 4.1% 6.9% 14.5% 11.6% 4.4% 6.9% 12.0% 2008 2009 2010 2011 2007 14.0% 14.0% 11.2% 10.1% 19.7% 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 TAISAN EPS 4,950 5,140 6,860 3,930 2,910 2,430 Mã CK TÊN CÔNG TY TDH Công ty Cổ phần Phát triển Nhà Thủ Đức TIC Công ty Cổ phần Đầu tư Điện Tây Nguyên TLG Công ty Cổ phần Tập đoàn Thiên Long TMS CTCP Transimex-SaiGon TNA Công ty Cổ phần Thương mại Xuất nhập Thiên Nam TNC Công ty Cổ Phần Cao su Thống Nhất TRC Công ty Cổ Phần Cao Su Tây Ninh TS4 Công ty Cổ phần Thủy sản Số TSC Công ty Cổ phần Vật tư kỹ thuật Nông nghiệp Cần Thơ TTP Công ty Cổ phần Bao bì Nhựa Tân Tiến NĂM TSCT TSCT (I-1) TAISAN TANG TAI SAN -5.1% 42.2% 29.1% 29.1% 27.9% 27.5% -3.1% 218.2% 1.8% 9.3% 16.6% -2.9% 9.7% 46.5% 11.9% 24.8% 26.3% 44.9% 6.1% 103.0% 30.3% 4.1% 139.7% 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 13.0% 13.0% 6.7% 19.2% 19.2% 12.8% 0.0% 0.0% 0.0% 6.6% 4.7% 9.4% 6.4% 6.4% 7.7% 8.6% 4.3% 6.1% 3.7% 4.1% 4.1% 2.5% 11.5% 8.7% 13.0% 3.3% 6.7% 19.2% 19.2% 12.8% 0.0% 0.0% 0.0% 6.6% 4.7% 0.0% 6.4% 6.4% 7.7% 8.6% 6.1% 6.1% 3.7% 4.1% 4.1% 11.5% 1,110,748 1,579,470 1,109,883 1,432,980 1,833,444 2,337,891 2,265,660 195,078 198,550 217,107 253,114 245,656 367,929 538,907 602,778 752,115 949,886 213,214 226,271 459,226 598,572 623,411 172,479 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 10.3% 13.2% 14.4% 11.5% 4.9% 1.6% 5.3% 8.0% 10.6% 6.2% 1.1% 4.2% 6.3% 7.4% 13.2% 16.5% 17.6% 16.5% 17.6% 69.0% 11.5% 10.3% 13.2% 14.4% 0.0% 4.9% 1.6% 5.3% 8.0% 0.0% 6.2% 1.1% 4.2% 6.3% 6.6% 13.2% 16.5% 17.6% 16.5% 0.0% 203,850 18.2% 465,192 128.2% 593,764 27.6% 679,898 14.5% 276,307 3.7% 266,031 -3.7% 268,526 0.9% 308,375 14.8% 343,609 11.4% 817,171 -43.9% 660,673 -19.2% 790,848 19.7% 1,054,948 33.4% 1,471,258 39.5% 144,060 53.7% 244,655 69.8% 366,746 49.9% 549,277 49.8% 707,228 28.8% 464,090 44.4% 2008 2009 2010 2011 2007 2008 55.2% 33.3% 16.7% 0.0% 6.1% 9.8% 69.0% 55.2% 33.3% 16.7% 3.1% 6.1% 879,014 930,258 830,881 963,159 489,884 484,380 89.4% 5.8% -10.7% 15.9% 54.6% -1.1% EPS 1,620 1,980 8,650 8,490 6,310 6,300 1,180 900 1,270 1,740 780 1,220 3,120 2,580 3,790 4,590 4,750 3,200 4,200 4,810 2,740 2,420 4,490 4,360 6,680 8,676 5,016 1,930 440 1,540 2,700 3,740 5,890 6,610 5,110 9,240 17,400 2,240 1,205 3,170 2,560 2,210 9,230 8,150 3,500 1,761 3,750 4,300 4,500 Mã CK UIC VIP TÊN CÔNG TY Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Nhà Đô thị Idico Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VIPCO VNM Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam VNS VSC VSH VTB NĂM TSCT TSCT (I-1) EPS 7.0% 7.0% 7.0% 14.3% 9.8% 7.0% 7.0% 0.0% 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 2007 3.8% 13.3% 14.3% 14.3% 13.8% 9.2% 6.9% 8.1% 5.8% 2.8% 14.3% 3.8% 13.3% 14.3% 13.8% 13.8% 9.2% 6.9% 8.1% 1.9% 438,426 34.0% 460,737 5.1% 520,317 12.9% 571,782 9.9% 1,554,279 125.2% 1,447,352 -6.9% 2,233,751 54.3% 2,164,337 -3.1% 2,140,873 -1.1% 5,425,117 50.7% 2,120 2,221 2,230 2,460 2,390 1,250 880 1,290 910 5,610 1.0% 2.8% 3.9% 1.0% 2.9% 3.9% 3.9% 2.9% 0.0% 0.0% 7.6% 0.0% 8.4% 7.6% 7.6% 8.4% 5.7% 7.6% 0.0% 0.0% 11.5% 0.0% 6.9% 11.5% 9.2% 6.9% 9.2% 9.2% 11.1% 6.4% 5,966,959 10.0% 8,482,036 42.2% 10,773,032 27.0% 15,582,672 44.6% 683,419 152.4% 943,518 38.1% 1,309,615 38.8% 1,761,749 34.5% 1,787,916 1.5% 356,479 27.1% 438,222 22.9% 647,348 47.7% 811,576 25.4% 856,939 5.6% 2,459,449 29.7% 7,130 6,770 10,250 7,720 5,410 3,330 6,180 7,000 4,400 8,490 11,920 12,990 15,100 10,030 2,040 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 14.3% 11.1% 7.9% 7.9% 11.8% 17.7% 17.7% 17.7% 17.7% 11.1% 14.3% 11.1% 7.9% 14.1% 11.8% 17.7% 17.7% 17.7% 537,337 655,404 646,590 327,073 TANG TAI SAN 10.9% 22.0% -1.3% 27.3% 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 Công ty Cổ phần Ánh Dương Việt Nam 2007 2008 2009 2010 2011 Công ty cổ phần Container Việt Nam 2007 2008 2009 2010 2011 Công ty Cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh 2007 Công ty Cổ phần Viettronics Tân Bình TAISAN 2,483,250 2,580,950 3,028,831 3,345,733 333,834 262,969 316,737 293,614 278,599 1.0% 3.9% 17.4% 10.5% 60.9% -21.2% 20.4% -7.3% -5.1% 5,590 5,692 4,362 3,040 2,700 1,820 1,470 1,630 3,180 2,010 2,470 2,160 1,500 Phụ lục 5: Tỷ suất cổ tức trung bình công ty niêm yết sàn HOSE 2006-2011 Năm Nhóm tỷ suất cổ tức 20% Cộng Tỷ suất cổ tức trung bình 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Tỷ Số Tỷ Số Tỷ Số Tỷ Số Tỷ Số Tỷ Số trọng lượng trọng lượng trọng lượng trọng lượng trọng lượng trọng lượng 35% 20 18% 19 26% 31 17% 31 11% 26 10% 20 39% 22 37% 40 31% 36 37% 66 32% 74 38% 73 12% 19% 20 20% 24 18% 32 22% 51 27% 51 5% 10% 11 8% 11% 20 15% 34 14% 26 9% 16% 17 15% 18 16% 29 20% 45 11% 22 100% 57 100% 107 100% 118 100% 178 100% 230 100% 192 9% 11% 11% 11% 12% 11% ... ĐẠI HỌC LÊ NGỌC NGUYÊN PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM (HOSE) CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG MÃ SỐ : 60340201... KINH I ĐIỂN CỦA CÁC NHÀ KINH TẾ TRƢỚC ĐÂY VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC 1.1 Khái niệm cổ tức sách cổ tức 1.1.1 Cổ tức Cổ tức cổ phần hay lợi tức cổ phần phần lợi nhuận sau thuế công ty cổ phần phân chia... yết thời gian qua, phân tích ảnh hưởng nhân tố đến sách cổ tức doanh nghiệp ảnh hưởng sách cổ tức đến giá trị doanh nghiệp Phạm vi nghiên cứu giới hạn sàn giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí