Bài Giảng Thị Trường Chứng Khoán

LOGO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Bộ môn : Thị trường chứng khoán NỘI DUNG Tổng quan TTCK Thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp Phân tích chứng khoán 25 Công ty chứng khoán Chương :TỔNG QUAN TTCK  Quá trình hình thành phát triển TTCK  Khái niệm, đặc điểm TTCK  Nguyên tắc hoạt động, chức năng, vai trò TTCK  Cơ cấu TTCK  Hàng hóa TTCK  Các chủ thể tham gia TTCK Lịch sử đời  TK 17 Hà Lan – SGDCK Amsterdam  Hàng hóa giao dịch thị trường từ chứng khoán nợ, cổ phiếu, đến công cụ phái sinh  Địa điểm giao dịch có thay đổi từ địa điểm cụ thể  “chợ trời”  SGDCK  Phương thức giao dịch thay đổi từ giao dịch thủ công -> bán tự động -> tự động hoàn toàn  Một số giai đoạn đáng ý TTCK : 1929 – 1933 ; 1987; 2008 - 2009 Đặc điểm thị trường chứng khoán  TTCK gắn liền với hình thức tài trực tiếp  TTCK gần với thị trường tự cạnh tranh hoàn hảo  TTCK vừa gắn liền với tài dài hạn vừa gắn liền với tài ngắn hạn Chức TTCK  Công cụ huy động vốn đầu tư cho kinh tế  Công cụ tăng tiết kiệm quốc gia  Cung cấp khả khoản cho chứng khoán  Đánh giá giá trị tài sản doanh nghiệp tình hình kinh tế Nguyên tắc hoạt động  Nguyên tắc trung gian Giao dịch mua bán chứng khoán phải thông qua trung gian  Nguyên tắc đấu giá  Giá xác định thông qua đấu giá  Nguyên tắc công khai thông tin  Công khai thông tin thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp Mục tiêu TTCK  Hoạt động có hiệu  Điều hành công  Phát triển ổn định Cơ cấu TTCK 3/1/2010  Căn vào phương thức giao dịch   Thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp  Căn vào tính chất đăng ký    Sở Giao dịch Chứng khoán Thị trường OTC Thị trường tự  Căn vào công cụ lưu thông    Thị trường cổ phiếu Thị trường trái phiếu Thị trường công cụ phái sinh Hàng hóa TTCK  Chứng khoán     Cổ phiếu Trái phiếu Chứng khoán phái sinh Chứng quỹ đầu tư RSI 3/1/2010  RSI : Đường số sức mạnh bình quân  Xu hướng :   RSI > 70 : thị trường vào vùng mua  Bán RSI < 30 : Thị trường vào vùng bán  Mua VN-index Định giá chứng khoán 3/1/2010  Định giá cổ phiếu  Chiết khấu luồng tiền nhận tương lai ( cổ tức, giá bán chứng khoán ,… )  Định giá trái phiếu  Chiết khấu dòng tiền hợp lý theo tỷ lệ chiết khấu thích hợp ( lãi khoản toán lãi cuối kỳ) Định giá cổ phiếu 3/1/2010 DPSt P0 = ∑ t (1 + k e ) DPSt : Cổ tức dự kiến nhận năm t ke : Tỷ suất sinh lời kỳ vọng Định giá cổ phiếu mô hình chiết khấu luồng cổ tức 3/1/2010  Hai giả định mô hình chiết khấu luồng cố tức với cổ tức tăng trưởng   Mọi tiêu khác hoạt động công ty phải có tốc độ tăng trưởng Tỷ lệ tốc độ tăng trưởng ổn định hợp lý nhỏ tỷ lệ tăng trưởng kinh tế ( dài hạn) DDM với Cổ tức tăng trưởng 3/1/2010 DPS1 DPS0 x(1 + g ) P0 = = ke − g ke − g DPS1 : Cổ tức dự kiến cổ phần năm DPSo : Cổ tức năm ngoái g : Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức suốt giai đoạn sau Phương pháp so sánh 15/8/2011  Bước 1: Xác định hệ số so sánh bình quân công ty hệ số so sánh bình quân ngành  Bước 2: Tìm EPS, S, BV dự tính tương lai  Bước 3: Xác định giá trị thực cổ phiếu  Giá trị cổ phiếu = Hệ số so sánh x mẫu số tương ứng (EPS,S,BV)  Bước 4: Quyết định đầu tư Định giá trái phiếu 3/1/2010 Giá trị trái phiếu = Giá trị khoản lãi + Giá trị mệnh giá T C F P =∑ + t T (1 + r ) (1 + r ) t =1 T : Số năm đáo hạn C : Khoản toán lãi định kỳ F : Mệnh giá trái phiếu r : Lãi suất chiết khấu Công ty chứng khoán công ty chứng khoán tổ chức tài trung gian thành lập hợp pháp thực loại hình kinh doanh chứng khoán” Đặc điểm  Đặc điểm vốn  Đặc điểm nhân đội ngũ lãnh đạo  Đặc điểm sở vật chất kỹ thuật  Đặc điểm xung đột lợi ích quyền lợi khách hàng công ty chứng khoán Vai trò  Vai trò làm cầu nối cung – cầu chứng khoán  Vai trò góp phần điều tiết bình ổn giá thị trường  Vai trò cung cấp dịch vụ cho thị trường chứng khoán Công ty chứng khoán  Môi giới chứng khoán việc làm trung gian thực mua, bán chứng khoán cho khách hàng.”  Tự doanh chứng khoán việc công ty chứng khoán mua bán chứng khoán cho  Bảo lãnh phát hành chứng khoán việc cam kết với tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, nhận mua phần hay toàn chứng khoán tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khoán lại chưa phân phối hết tổ chức phát hành hỗ trợ tổ chức phát hành phân phối chứng khoán công chúng.” giữ chứng khoán tài sản khác.” Công ty chứng khoán  Tư vấn đầu tư chứng khoán việc cung cấp cho nhà đầu tư kết phân tích, công bố báo cáo phân tích khuyến nghị liên quan đến chứng khoán.”  “Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán việc quản lý theo ủy thác nhà đầu tư việc mua, bán, nắm giữ chứng khoán tài sản khác.” Công ty chứng khoán  Nghiệp vụ khác Công ty chứng khoán số nước thực nghiệp vụ tín dụng -Mua ký quỹ -Bán khống -Lưu ký chứng khoán LOGO ... Tổng quan TTCK Thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp Phân tích chứng khoán 25 Công ty chứng khoán Chương :TỔNG QUAN TTCK  Quá trình hình thành phát triển TTCK  Khái niệm, đặc điểm TTCK  Nguyên... Khái niệm, đặc điểm TTCK  Nguyên tắc hoạt động, chức năng, vai trò TTCK  Cơ cấu TTCK  Hàng hóa TTCK  Các chủ thể tham gia TTCK Lịch sử đời  TK 17 Hà Lan – SGDCK Amsterdam  Hàng hóa giao dịch... đoạn đáng ý TTCK : 1929 – 1933 ; 1987; 2008 - 2009 Đặc điểm thị trường chứng khoán  TTCK gắn liền với hình thức tài trực tiếp  TTCK gần với thị trường tự cạnh tranh hoàn hảo  TTCK vừa gắn