Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 20 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
20
Dung lượng
783,85 KB
Nội dung
1 Mã số:……… TÍNHĐỘCLẬPCỦANGÂNHÀNGTRUNGƯƠNGTRONGMỐIQUANHỆVỚILẠMPHÁT - NGHIÊNCỨUTHỰCTẾTẠIVIỆTNAM i TÓM TẮT ĐỀ TÀILạmphát xem mốiquan tâm hàng đầu quốc gia ảnh hưởng sâu rộng đến tăng trưởng kinh tế, gia tăng khoảng cách giàu nghèo xã hội làm tiềm ẩn nguy bất ổn xã hội Cùng với xu hướng hội nhập toàn cầu việc kinh tếViệtNam phải chịu tác động nhiều từ diễn biến kinh tế giới, nguy bất ổn gia tăng, từ dẫn đến diễn biến lạmphát phức tạp Chính sách tiền tệ NHNN ViệtNam lúc dần bộc lộ số hạn chế mà xuất phát điểm mâu thuẫn mục tiêu, độ trễ, không quánthực sách Từ hiệu thực thi sách sụt giảm, có bình ổn mức giá (lạm phát) Bởi vậy, độclập NHNN ViệtNam việc thực thi sách tiền tệ vấn đề cần quan tâm Bài nghiêncứu trình bày tổng quantínhđộclập NHTW mốiquanhệvớilạm phát, nêu lên thực trạng số độclập NHNN ViệtNam Kết từ phương pháp định lượng sử dụng số độclập NHTW pháp định (tính dựa luật định), động (theo thời gian), mô hình hồi quy với biến phụ thuộc tỷ lệ lạmphát động hàng quý Việt Nam, xác nhận tồn mốiquanhệ ngược chiều tínhđộclập NHNN VN với tỷ lệ lạmphát Bên cạnh đó, xuất phát từ thực trạng tínhđộclập NHNN VN với việc tham khảo mô hình tổ chức NHTW giới, nhóm nghiêncứu rút học kinh nghiệm để từ đề xuất ý kiến mức độclập NHNN ViệtNam thích hợp thời điểm tại, nhằm hướng đến bình ổn mức giá phát triển kinh tế, bao gồm: độclậpngân sách, đôi với trách nhiệm giải trình tách bạch chức điều hành quản trị ii MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH SÁCH BẢNG, ĐỒ THỊ, HÌNH VẼ LỜI MỞ ĐẦU v vii Lý chọn đề tài Mục tiêu nghiêncứu Phương pháp nghiêncứu Nội dung nghiêncứu Đóng góp đề tài Hướng phát triển đề tài CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TÍNHĐỘCLẬPCỦANGÂNHÀNGTRUNGƯƠNG VÀ MỐIQUANHỆCỦATÍNHĐỘCLẬPCỦANGÂNHÀNGTRUNGƯƠNGVỚILẠMPHÁT 1.1 Tổng quanngânhàngTrungương 1.1.1 Lịch sử hình thành & khái niệm, chất NHTW 1.1.2 Khái niệm, chất NHTW 1.1.3 Mục tiêu, chức công cụ NHTW 1.1.4 Mô hình tổ chức Tínhđộclập NHTW 1.2 1.2.1 Cơ sở lý thuyết tínhđộclập NHTW 1.2.2 Đo lường tínhđộclập NHTW 1.3 Lạmphát 12 15 1.3.1 Khái niệm lạmphát 15 1.3.2 Phân loại lạmphát 15 1.3.3 Nguyên nhân lạmphát 16 1.3.4 Đo lường lạmphát 16 1.4 Tổng quannghiêncứu trước mốiquanhệtínhđộclập NHTW lạmphát 17 1.4.1 Các nghiêncứu nước 17 1.4.2 Các nghiêncứu nước 18 KẾT LUẬN PHẦN 20 iii THỰC TRẠNG VỀ TÍNHĐỘCLẬPCỦANGÂNHÀNG NHÀ NƯỚC VIỆTNAM VÀ LẠMPHÁT QUA CÁC GIAI ĐOẠN 21 2.1 Ngânhàng Nhà nước ViệtNam 21 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển 21 2.1.2 Vị trí, chức năng, nhiệm vụ, cấu tổ chức NHNN ViệtNam 23 2.2 Tínhđộclập NHNN ViệtNam 26 2.3 Thực trạng lạmphátViệtNam 28 2.3.1 Giai đoạn 1986-1999 28 2.3.2 Giai đoạn 2000-2007 31 2.3.3 Giai đoạn 2008-2013 34 2.3.4 Hiện 42 KẾT LUẬN PHẦN 43 PHÂN TÍCH THỰC NGHIỆM MỐIQUANHỆ GIỮA TÍNHĐỘCLẬPCỦANGÂNHÀNG NHÀ NƯỚC VIỆTNAMVỚILẠMPHÁT 45 3.1 Phương pháp nghiêncứu 45 3.2 Dữ liệu nghiêncứu 45 3.2.1 Chỉ số độclập NHTW 45 3.2.2 Dữ liệu khác 50 3.3 Mô hình nghiêncứu 51 3.3.1 Kiểm định nghiệm đơn vị với phá vỡ cấu trúc 51 3.3.2 Mô hình hồi quy 53 3.4 Kết thực nghiệm 55 3.4.1 Kiểm định nghiệm đơn vị với phá vỡ cấu trúc 55 3.4.2 Mô hình hồi quy 59 KẾT LUẬN PHẦN 60 BÀI HỌC KINH NGHIỆM VÀ Ý KIẾN ĐỀ XUẤT 61 4.1 Mô hình tổ chức NHTW số quốc gia giới học kinh nghiệm cho ViệtNam 61 4.1.1 Cục dự trữ liên bang Mỹ 61 4.1.2 Ngânhàngtrungương châu Âu 65 4.1.3 Ngânhàng Nhân dân Trung Quốc 68 4.1.4 Bài học kinh nghiệm cho ViệtNam 69 iv 4.2 Ý kiến đề xuất 71 4.2.1 Góc nhìn tínhđộclập NHNN ViệtNam nhóm nghiêncứu 71 4.2.2 Ý kiến đề xuất 72 KẾT LUẬN PHẦN 73 KẾT LUẬN 75 TÀI LIỆU THAM KHẢO i v DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT CBI Chỉ số độclậpNgânhàngTrungương CBIP Chỉ số độclập trị CBIE Chỉ số độclập kinh tế CPI Chỉ số giá tiêu dùng CSTT Chính sách tiền tệ CSTK Chính sách tài khóa ECB European Central Bank, NgânhàngTrungương Châu Âu FED Federal Reserve System, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ FOMC Ủy ban thị trường mở liên bang GDP Tổng sản phẩm quốc nội GMT Chỉ số độclập NHTW tính theo phương pháp Grilli, Masciandaro, and Tabellini (1991) HĐQT Hội đồng quản trị IMF Quỹ tiền tệ quốc tế NHNN Ngânhàng Nhà nước NHTM Ngânhàng thương mại NHTW NgânhàngTrungương NĐ Nghị định OECD Tổ chức Hợp tác Phát triển Kinh tế OMO Nghiệp vụ thị trường mở PCB Ngânhàng Nhân dân Trung Quốc PTA Policy Targets Agreenebt, Cam kết mục tiêu sách PPI Chỉ số giá hàng sản xuất USD Đô la Mỹ UNDP United Nations Development Programme, Chương trình Phát triển Liên Hợp Quốc TK Thế kỷ TCTD Tổ chức tín dụng TNCN Thu nhập cá nhân TNDN Thu nhập doanh nghiệp vi TOR Chỉ số doanh thu Thống đốc NHTW VAT Thuế giá trị gia tăng VND ViệtNam đồng vii DANH SÁCH BẢNG, ĐỒ THỊ, HÌNH VẼ Hình 1: Mô hình NHTW thuộc phủ Hình 2: Mô hình NHTW thuộc Quốc hội Hình 3: Cơ cấu NHNN ViệtNam 25 Hình 4: Đồ thị tỷ lệ lạmphát bình quân (1986 -1999) 31 Hình 5: Đồ thị tỷ lệ lạmphát bình quân(2000 – 2007) 32 Hình 6: Đồ thị biến động tăng trưởng GDP, lạm phát, tín dụng 2008 -2013 35 Hình 7: Biểu đồ CPI năm 2008 36 Hình 9: Biểu đồ lãi suất năm 2008 37 Hình 10: Biểu đồ CPI năm 2011 39 Hình 11: Biểu đồ lạmphátViệtNam 2011 40 Hình 12: Biến động lãi suất giai đoạn 2010 - 2013 41 Hình 13: Bảng tính số độclập trị ViệtNam theo thang đo GMT 47 Hình 14: Bảng tính số độclập kinh tế NHNN ViệtNam theo thang đo GMT 48 Hình 15: Đồ thị kiểm định Zivot and Andrews(1992) 56 Hình 16: Đồ thị kiểm định Clemente et al (1998) 57 Hình 17: Đồ thị kiểm định Zivot and Andrews cho chuỗi lạmphát hạn chế 1996 2006 58 Hình 18: Bảng kết mô hình hồi quy 59 LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tàiLạmphát xem mốiquan tâm hàng đầu quốc gia lẽ có tác động lớn không đến đời sống người dân mà có ảnh hưởng sâu rộng đến tăng trưởng kinh tế Bên cạnh lạmphát cao làm gia tăng khoảng cách giàu nghèo xã hội làm tiềm ẩn nguy bất ổn xã hội Trải qua trình phát triển, vai trò quantrọng NHNN ViệtNam việc điều hành CSTT kiểm soát lạmphát ngày thể rõ nét hơn, đưa ViệtNam vượt qua giai đoạn vô khó khăn, thử thách trình phát triển Tuy nhiên, với hội nhập, mở cửa, đồng nghĩa với việc kinh tếViệtNam phải chịu tác động nhiều từ diễn biến kinh tế giới, gia tăng nguy bất ổn, từ mà diễn biến lạmphát ngày phức tạp Chính sách tiền tệ NHNN ViệtNam lúc dần bộc lộ số hạn chế mà xuất phát điểm mâu thuẫn mục tiêu, độ trễ, không quánthực sách Từ hiệu thực thi sách sụt giảm, có bình ổn mức giá (lạm phát) Bởi vậy, độclập NHNN ViệtNam việc thực thi sách tiền tệ vấn đề cần quan tâm, đặc biệt bối cảnh có nhiều công trình nghiêncứu cho thấy quốc gia có NHTW độclập cao trì mức lạmphát mức hợp lý thông qua việc điều hành sách trở nên linh hoạt hơn, kịp thời hơn, bám sát diễn biến phức tạp thị trường Hơn nữa, theo tìm hiểu nhóm nghiên cứu, chưa có nghiêncứu định lượng xác nhận tồn mốiquanhệ mức độclập NHNN ViệtNamvớilạmphát Chính lý trên, nhóm nghiêncứu định thực đề tài: “Tính độclập NHTW mốiquanhệvớilạmphát – NghiêncứuthựctếViệt Nam” Từ đó, nhóm nghiêncứu đưa nhận định mức độclập NHNN ViệtNamvớilạmphát gợi ý đề xuất thời gian tới Mục tiêu nghiêncứu Nhóm nghiêncứu có ba mục tiêu nghiêncứu cụ thể sau: (1) Tìm hiểu tínhđộclập NHTW mốiquanhệtínhđộclập NHTW vớilạmphát 2 (2) Kiểm tra xem liệu có tồn mốiquanhệ ngược chiều mức độclập NHNN ViệtNam tỷ lệ lạmphát (3) Đề xuất tínhđộclập NHNN ViệtNam phù hợp thực tiễn Phương pháp nghiêncứu Đầu tiên, nhóm nghiêncứu tiến hành nghiêncứuthực nghiệm mốiquanhệtínhđộclập NHNN ViệtNamvới tỷ lệ lạmphát Công việc thực qua hai bước Bước một, kiểm tra tác động cải cách luật NHNN – cải cách mà có ảnh hưởng tới số độclập NHNN, tới tỷ lệ lạmphát thông qua nhận diện phá vỡ cấu trúc nội sinh chuỗi tỷ lệ lạmphát động1 cách kiểm định nghiệm đơn vị, so sánh ngày phá vỡ thu vớinăm mà thực cải cách Bước hai, hồi quy2 tỷ lệ lạmphát động3 theo số độclập NHNN động để thấy độ lớn mối tương quan chúng Sau đó, nhóm nghiêncứuthực phân tích mô hình NHTW quốc gia giới nhằm rút học kinh nghiệm cho ViệtNam Từ kết hợp với phương pháp suy luận để đề xuất biện pháp nhằm tăng tínhđộclập NHNN ViệtNam phù hợp với bối cảnh Nội dung nghiêncứu Ngoài Lời mở đầu Kết luận, nghiêncứu bao gồm phần chính: Phần Cở sở lý thuyết tínhđộclậpngânhàngtrungươngmốiquanhệtínhđộclậpngânhàngtrungươngvớilạmphát Phần Thực trạng tínhđộclậpngânhàng Nhà nước ViệtNamlạmphát qua giai đoạn Phần Phân tích thực nghiệm mốiquanhệtínhđộclậpngânhàng Nhà nước ViệtNamvớilạmphát Phần Bài học kinh nghiệm ý kiến đề xuất Đóng góp đề tài Cả ý nghĩa khoa học lẫn thực tiễn ứng dụng Ý nghĩa khoa học: Đề tàithựcnghiêncứu phương pháp định lượng kiểm tra mốiquanhệtínhđộclập NHNN vớilạmphát Bên cạnh đó, Chuỗi tỷ lệ lạmphát động từ năm 1996 – 2013 Do hạn chế số liệu, biến mô hình hồi quy lấy từ năm 2000 – 2013 Tỷ lệ lạmphát động chuỗi tỷ lệ lạmphát theo thời gian nghiêncứu sử dụng kiểm định nghiệm đơn vị với phá vỡ cấu trúc để xác định mốiquanhệ (từ đề tài Arnone and Romelli, 2013 áp dụng nước OECD), áp dụng quốc gia phát triển ViệtNam Ý nghĩa thực tiễn: Bài nghiêncứu khẳng định mốiquanhệlạmphátvớiđộclập NHNN Việt Nam, từ đưa ý kiến đề xuất nhằm cải thiện mức độ độclập NHNN tại, hướng tới bình ổn giá cả, phát triển kinh tế Hướng phát triển đề tài Do hạn chế việc thu thập số liệu, số độclập mà nhóm sử dụng để đánh giá mức độ độclập NHNN ViệtNam số độclập pháp định Tuy nhiên, lập luận số nghiêncứu trước ủng hộ số độclậpthực tế, hạn chế luật pháp thể chế nước phát triển nguyên nhân làm số độclập pháp định không diễn tả xác mức độ độclập NHTW Bởi vậy, giải vấn đề số liệu để đo lường số độclậpthựctếnghiêncứu nên sử dụng số độclậpthựctế để xác nhận lại xem liệu kết việc tồn mốiquanhệ có hay không Nghị định 156/2013/NĐ-CP có hiệu lực từ tháng 12/2013, nới lỏng việc NHNN ViệtNam có quyền định việc sử dụng công cụ sách để thực mục tiêu Đây cải tiến rõ rệt mức độclập NHNN ViệtNam điều gợi ý đến việc phát triển nghiêncứu sau vài năm nữa, nhằm đánh giá thay đổi mức độ độclập có tác động tích cực đến công tác điều hành sách tiền tệ kiểm soát lạmphátViệtNam hay không? CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TÍNHĐỘCLẬPCỦANGÂNHÀNGTRUNGƯƠNG VÀ MỐIQUANHỆCỦATÍNHĐỘCLẬPCỦANGÂNHÀNGTRUNGƯƠNGVỚILẠMPHÁT 1.1 Tổng quanngânhàngTrungương 1.1.1 Lịch sử hình thành & khái niệm, chất NHTW Thời kỳ thứ nhất: sơ khai hình thành nghề ngânhàng Khoảng 3500 trước Công nguyên, giới, văn minh bắt đầu phát triển rực rỡ Con người bắt đầu sử dụng kim tệ (tiền kim loại đúc đồng, bạc, vàng) lưu thông Tuy nhiên, thương nhân thời lại gặp rắc rối với việc để bảo vệ an toàn tiền bạc cướp bóc chiến tranh xảy thường xuyên, rủi ro vận chuyển tiền khoảng cách địa lý lớn, hay xử lý với đồng tiền bị hao mòn để lưu thông bình thường Để giải vấn đề này, họ tới chùa chiền, nhà thờ, người quyền quý xã hội,… Nghề ngânhàng đời ban đầu với nghiệp vụ đơn giản: nhận bảo quản tiền thu thù lao bảo quản, đổi chác tiền đúc ăn hoa hồng,… Thuật ngữ Ngânhàng bắt đầu xuất (Bank) với hình ảnh bàn dài nhiều ngăn để cất giữ tiền, sổ sách, giấy tờ… (theo tiếng Latin Bancus) Nghề ngânhàng sơ khai xuất Hy Lạp lan rộng nước khác Thời kỳ thứ hai: Những nghiệp vụ ngânhàng xuất Cùng vớiphát triển kinh tế, nghiệp vụ ngânhàng dần phát triển Các chủ ngânhàng bắt đầu biết sử dụng sử dụng số hiệu tài khoản để ghi chép Từ đó, nghiệp vụ bù trừ chuyển ngân phục vụ cho toán giao dịch diễn cách tiện lợi nhanh chóng Các chứng thư ngânhàngphát hành giúp thương nhân dễ dàng nhận tiền ngânhàng khác liên quan Các hoạt động trả tiền trước cho thương phiếu chưa đáo hạn theo cách chiết khấu tiền lãi (ngày gọi nghiệp vụ chiết khấu, nghiệp vụ bảo lãnh) bắt đầu xuất Thời kỳ thứ ba: Định hình phát triển hệ thống ngân hàng, hình thành NHTW Từ kỷ XVI đến nay, với bước tiến vượt bậc văn minh nhân loại, ngành ngânhàngphát triển đã, phận có vai trò vô quantrọng kinh tế Bắt đầu từ đây, hệ thống ngânhàng định hình qua giai đoạn: Từ kỷ XV đến kỷ XVII, ngânhàng thương mại bắt đầu sử dụng kỳ phiếu ngânhàng thương mại phát hành loại kỳ phiếu riêng, gây tình trạng khó khăn cản trở lưu thông hàng hóa nước lại có nhiều kỳ phiếu ngânhàng sử dụng Sự cạnh tranh ngânhàng xảy ra, kỳ phiếu ngânhàng có quy mô lớn, uy tín ngày chiếm ưu lưu thông rộng rãi Những ngânhàng vừa nhỏ lúc phải sử dụng kỳ phiếu ngânhàng lớn phát hành, xuất phân hóa ngânhàng thương mại phát hành kỳ phiếu (ngân hàngphát hành) ngânhàng thương mại không phát hành kỳ phiếu Giai đoạn II (khoảng từ đầu TK XVIII đến đầu TK XX): lúc trình cạnh tranh ngânhàng ngày mạnh mẽ gay gắt Bên cạnh quy luật kẻ mạnh thắng người yếu tác động, trợ giúp quyền nhà nước giữ vai trò quantrọng Thậm chí nhà nước can thiệp trực tiếp sắc luật cho phép ngânhàng quyền phát hành, tạo nên ngânhàngphát hành độc quyền Lúc hệ thống ngânhàng quốc gia phân hóa thành cấp rõ rệt: - Hệ thống ngân hành phát hành: giao dịch vớingânhàng thương mại, tổ chức tín dụng - Hệ thống ngânhàngtrung gian (gồm ngânhàng thương mại, định chế tài phi ngân hàng): giao dịch trực tiếp với khác hàng Giai đoạn III: Sau chiến tranh giới lần thứ 2, hầu bắt đầu quốc hữu hóa ngânhàngphát hành để hợp pháp vị trí độc tôn ngânhàngphát hành, đồng thời củng cố quyền lực quyền lợi xã hội Theo đó, nhà nước mua lại toàn số cổ phần ngânhàngphát hành, biến ngânhàngphát hành thuộc sở hữu tư nhân thành ngânhàngphát hành thuộc sở hữu nhà nước (Ngân hàng công), từ đây, hình thành ngânhàngTrungương 1.1.2 Khái niệm, chất NHTW Sách Nghiệp vụ ngânhàngTrungương trường ĐH Kinh tế TP.HCM đưa khái niệm NHTW sau: “NHTW ngânhàngphát hành tiền quốc gia, quanquản lý kiểm soát lĩnh vực tiền tệngânhàng phạm vi toàn quốc NHTW máy tài tổng hợp, thực chức quản lý nhà nước tiền tệ hoạt động ngân hàng, đồng thời ngânhàngngânhàng tổ chức tín dụng khác kinh tế.” Bản chất NHTW thể qua nội dung sau: - Là ngânhàngphát hành độc quyền nhà nước - Là thể chế bậc cao hệ thống ngânhàng thương mại nơi cho vay cuối ngânhàng thương mại - Là máy nhà nước, thực việc quản lý nhà nước lĩnh vực tiền tệ - ngânhàng - Là quanquản lý kinh tếtài tổng hợp, trung tâm tiền tệ, trung tâm tín dụng trung tâm toán toàn kinh tế 1.1.3 Mục tiêu, chức công cụ NHTW Mục tiêu NHTW Là quanthực thi sách tiền tệ, NHTW có mục tiêu mục tiêu CSTT bao gồm: (1) Ổn định giá (2) Ổn định tỷ giá (3) Ổn định hệ thống tài (4) Tăng trưởng kinh tế (5) Tỷ lệ việc làm cao Tuy nhiên, có nhiều lý khiến NHTW lúc theo đuổi tất mục tiêu trên, vì: - Một số mục tiêu không tương thích với Ví dụ trường hợp “bộ ba bất khả thi”, cụ thể quốc gia lúc đạt ba mục tiêu tự hóa tài – Chính sách tiền tệđộclập – Tỷ giá ổn định - Việc theo đuổi nhiều mục tiêu lúc số trường hợp không cần thiết Theo lý thuyết tăng trưởng kinh tế việc làm có tương quan chặt chẽ với nhau, nghĩa kinh tế tăng trưởng nhanh tạo nhiều việc làm mới, nên NHTW không cần phải theo đuổi hai mục tiêu 7 - Đồng thời theo đuổi nhiều mục tiêu làm hạn chế hiệu sách Hiện nay, trước tình hình kinh tế nước, biến vĩ mô ngày biến động linh hoạt Do việc theo đuổi nhiều mục tiêu khiến cho hiệu mặt sách bị sụt giảm Do lý này, NHTW phải thận trọng việc lựa chọn mục tiêu thứ tự ưu tiên chúng Chức NHTW - Quản lý nhà nước lĩnh vực tiền tệ - ngânhàng - Phát hành tiền điều tiết lưu thông tiền tệ - Thực chức ngânhàngngânhàng - Thực chức ngânhàng Chính phủ Công cụ - Tỷ lệ dự trữ bắt buộc - Lãi suất tái chiết khấu - Hạn mức tín dụng - Nghiệp vụ thị trường mở 1.1.4 Mô hình tổ chức Tùy theo đặc điểm nước, hệ thống pháp chế quốc gia, NHTW tổ chức theo hai mô hình sau đây: Mô hình NHTW trực thuộc Chính phủ QUỐC HỘI CHÍNH PHỦ BỘ VÀ CÁC CƠ QUAN NGANG BỘ (Tài chính, Kế hoạch Đầu tư, Thương mại, Công nghiệp, Nông nghiệp,…) NGÂNHÀNGTRUNGƯƠNG CÁC MỤC TIÊU KINH TẾ - XÃ HỘI Hình 1: Mô hình NHTW thuộc phủ NHTW máy Chính phủ, quan ngang bộ, chịu đạo trực tiếp Chính phủ việc điều hành sách tiền tệ quốc gia Ưu điểm: hoạt động NHTW nằm kiểm tra giám sát trực tiếp Chính phủ, góp phần thực nhiệm vụ kinh tế - xã hội mà Quốc hội giao cho Chính phủ thời kỳ Nhược điểm: làmtínhđộclập NHTW việc thực chức năng, nhiệm vụ NHTW thành nơi phát hành tiền để bù đắp thiếu hụt ngân sách nhà nước, khiến cho hoạt động phát hành tiền không tuân thủ nguyên tắc dẫn tới lạmphát Phần lớn quốc gia giới áp dụng mô hình này, có ViệtNam Mô hình NHTW trực thuộc quốc hội QUỐC HỘI NGÂNHÀNGTRUNGƯƠNG CHÍNH PHỦ BỘ VÀ CÁC CƠ QUAN NGANG BỘ (Tài chính, Kế hoạch Đầu tư, Thương mại, Công nghiệp, Nông nghiệp,…) CÁC MỤC TIÊU KINH TẾ - XÃ HỘI Hình 2: Mô hình NHTW thuộc Quốc hội NHTW có vị trí độclập so với Chính phủ, tổ chức đạo trực tiếp từ Quốc hội Đây mô hình tiên tiến, phù hợp với xu thời đại, bước nâng cao vị trí NHTW kinh tế thị trường 9 Ưu điểm: NHTW thể tínhđộclập cao việc điều hành sách tiền tệ, đồng thời ngăn ngừa tượng phát hành tiền thiếu hụt ngân sách nhà nước Nhược điểm: thiếu phối hợp phủ NHTW, khiến cho mục tiêu kinh tế - xã hội không thực cách quán Mô hình áp dụng Mỹ, Anh, Đức, Canada, Nhật Bản… số nước khác 1.2 Tínhđộclập NHTW 1.2.1 Cơ sở lý thuyết tínhđộclập NHTW Không có khái niệm tuyệt đối nói tínhđộclập NHTW Theo Carl E Walsh, 2005, tínhđộclập NHTW liên quan đến tự sách tiền tệ tác động trực tiếp từ trị phủ việc điều hành sách Hầu hết thảo luận tínhđộclập NHTW tập trung vào hai phương diện Phương diện bao gồm đặc điểm thể chế ngăn cách NHTW khỏi ảnh hưởng trị việc xác định mục tiêu sách Phương diện thứ hai bao gồm vấn đề liên quan đến việc NHTW phép tự thi hành sách để theo đuổi mục tiêu sách tiền tệ Grilli, Masciandaro and Tabellini (1991) gọi hai phương diện "sự độclập trị" "sự độclập kinh tế" Tuy nhiên thuật ngữ phổ biến theo cách gọi Debelle and Fischer (1994) "sự độclập mục tiêu" "độc lập công cụ" Sự độclập mục tiêu đề cập đến khả NHTW xác định mục tiêu sách mà không bị tác động trực tiếp quan phủ Ví dụ, Vương quốc Anh, Ngânhàng Anh thiếu độclập mục tiêu mục tiêu lạmphát thiết lập Chính phủ Tại Hoa Kỳ, mục tiêu Cục dự trữ Liên bang (FED) thiết lập điều lệ pháp lý nó, mục tiêu mô tả điều khoản không cụ thể (ví dụ tỷ lệ việc làm tối đa), từ FED đề mục tiêu hoạt động Bởi FED có mức độ độclập mục tiêu cao Cũng NgânhàngTrungương Châu Âu (ECB), ổn định giá mục 10 tiêu bắt buộc, ECB lựa chọn cách giải thích mục tiêu với việc tự định nghĩa ổn định giá số giá cụ thể Sự độclập công cụ đề cập đến khả NHTW tự thay đổi công cụ sách để theo đuổi mục tiêu sách tiền tệNgânhàng Anh thiếu độclập mục tiêu lại có độclập công cụ Cụ thể, việc thiết lập nhiệm vụ lạmphát Chính phủ, tự định công cụ sử dụng Tương tự vậy, phạm vi mục tiêu lạmphátNgânhàng Dự trữ New Zealand thiết lập Cam kết mục tiêu sách (Policy Targets Agreement – PTA) với Chính phủ, theo PTA, có quyền sử dụng công cụ mà can thiệp Theo cánh phân định khía cạnh độclập khác trình bày công trình nghiêncứu tác giả Đặng Hữu Mẫn (2007), Vũ Thành Tự Anh (2013)…, độclập NHTW thể khía cạnh sau: (i) độclập nhân sự, cấu tổ chức quản lý; (ii) độclập sách, (iii) độclậptàiĐộclập nhân sự, cấu tổ chức, quản lý: Khía cạnh độclập thể thông qua quyền hạn Thống đốc NHTW việc định vấn đề liên quan đến nhân bên tổ chức bổ nhiệm miễn nhiệm nhân sự, phân công nhiệm vụ quyền hạn, chế độ lương bổng trợ cấp Bên cạnh đó, nhiệm kỳ thống đốc nhân chủ chốt NHTW lệch so với nhiệm kỳ Quốc hội Chính phủ, mức độ lộc lập NHTW tăng cường Đối với số quốc gia, vị trí chủ chốt khác NHTW có chu kỳ bầu/bổ nhiệm khác nhau, điều vừa giúp cho công việc NHTW trôi chảy có tính kế thừa, vừa đảm bảo cho thành viên định nhiệm kỳ Quốc hội hay Chính phủ khác Độclập sách: 11 Khía cạnh độclập sách lại chia làm hai mức cụ thể, bao gồm độclập việc định mục tiêu trung gian độclập việc lựa chọn công cụ sách Lưu ý hầu hết quốc gia nay, mục tiêu cuối sách tiền tệ hay NHTW ổn định giá cả, ổn định hệ thống tài chính, ổn định việc làm,… quy định luật NHTW Quốc hội định Việc định mục tiêu trung gian sách tiền tệ có khác biệt quốc gia khác Ví dụ Úc Anh mục tiêu định Bộ Tài Chính với NHTW, Mỹ hay EU mục tiêu NHTW định hoàn toàn Cơ quan định quan phải chịu trách nhiệm giải trình trước Quốc hội sách kết sách Ví dụ Bộ Tài NHTW tham gia vào việc xác lập mục tiêu trung gian sách tiền tệ nguyên tắc, hai tổ chức phải chịu trách nhiệm việc giải trình Sau xác định mục tiêu trung gian sau NHTW cần định công cụ để thực mục tiêu Các công cụ thường lãi suất thị trường liên ngân hàng, mức tỷ giá trung bình (như ViệtNam tỷ giá bình quân liên ngân hàng) hay biên độ dao động tỷ giá Độclậptài Khía cạnh thứ ba khía cạnh độclậptài Điều thể việc NHTW có quyền tự chủ định phạm vi mức độ tài trợ cho chi tiêu Chính phủ trực tiếp hay gián tiếp nguồn vốn tín dụng hay không Đây sở quantrọng cho việc thực mục tiêu cuối ổn định giá Thứ hai, thể qua việc NHTW có nguồn tài đủ lớn để không phụ thuộc vào cấp pháttài Chính phủ, cụ thể từ Bộ Tài Lưu ý điều nghĩa NHTW tùy tiện chi tiêu đa số NHTW có thặng dư từ hoạt động Trên thựctế nhiều quốc gia Việt Nam, khoản thặng dư thường phải chuyển vào ngân khố quốc gia Thứ ba, Thống đốc có quyền định hầu hết khoản chi tiêu NHTW khuôn khổ dự toán ngân sách phê duyệt 12 1.2.2 Đo lường tínhđộclập NHTW Để đo lường mức độ độclập NHTW tìm kiếm mối liên hệvới số vĩ mô quantrọnglạm phát, tăng trưởng GDP, đầu tư …các nhà nghiêncứu đo lường mức độclập NHTW ba khía cạnh nhân sự, sách, tài trình bày phần 1.2.1 Trên thực tế, khái niệm độclập NHTW có tính tương đối đa chiều nên nhiều đo lường cách trực tiếp Do đó, khía cạnh độclập NHTW đánh giá thông qua tiêu gián tiếp Có nhiều phương pháp đo lường mức độ độclập NHTW sử dụng phổ biến Đầu tiên thang đo Bade Parkin (1982) gồm cấp độ đo lường cho 12 nước dựa độclập mặt trị Và sau vào năm 1988 Alesina bổ sung đo lường thêm nước khác dựa vào thang đo Độclập trị định nghĩa theo tác giả liên quan đến mốiquanhệ có tính thể chế Chính phủ NHTW, việc bổ nhiệm, miễn nhiệm nhân cấp cao NHTW Thủ tướng, hay khả chi phối mục tiêu công cụ sách thành viên Chính phủ NHTW Hiện nay, hai phương pháp đo lường tínhđộclập NHTW phổ biến Grilli, Masciandaro, and Tabellini (GTM) xây dựng năm 1991và Cukierman đề xuất năm 1992 GMT phân biệt khía cạnh độclập trị (quyền hạn NHTW việc xây dựng mục tiêu sách tiền tệ) độclập kinh tế (quyền hạn NHTW việc lựa chọn công cụ để thực mục tiêu sách tiền tệ) Trong đó, Cukierman quan tâm mức độ độclập việc bổ nhiệm thống đốc NHTW, việc hình thành mục tiêu sách NHTW, giới hạn việc NHTW cho phủ vay quy định luật GMT – Grilli, Masciandaro, and Tabellini (1991) đánh giá mức độ độclập NHTW hai phương diện: độclập trị độclập kinh tế: - Độclập trị khả NHTW việc lựa chọn mục tiêu cuối sách tiền tệ Sự độclập trị đo lường theo tám tiêu bao gồm: ... thuyết tính độc lập ngân hàng trung ương mối quan hệ tính độc lập ngân hàng trung ương với lạm phát Phần Thực trạng tính độc lập ngân hàng Nhà nước Việt Nam lạm phát qua giai đoạn Phần Phân tích thực. .. có nghiên cứu định lượng xác nhận tồn mối quan hệ mức độc lập NHNN Việt Nam với lạm phát Chính lý trên, nhóm nghiên cứu định thực đề tài: Tính độc lập NHTW mối quan hệ với lạm phát – Nghiên cứu. .. hiểu tính độc lập NHTW mối quan hệ tính độc lập NHTW với lạm phát 2 (2) Kiểm tra xem liệu có tồn mối quan hệ ngược chiều mức độc lập NHNN Việt Nam tỷ lệ lạm phát (3) Đề xuất tính độc lập NHNN Việt