Tài liệu môn kinh tế vĩ mô chuong 12 mo hinh mundel fleming da chinh

Chương 12 Tổngưcầuưtrongưnềnư kinhưtếưmở CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide Mục đích chơng Mô hình Mundell-Fleming : IS-LM kinh tế mở nhỏ Những nguyên nhân ảnh hởng lãi suất khác Những lý luận tỷ giá hối đoái cố định tỷ giá hối đoái thả Đờng tổng cầu kinh tế mở nhỏ CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide Mô hình Mundell-Fleming Giả định rằng: Nền kinh tế mở nhỏ với lu động vốn hoàn hảo r = r* Đờng cân thị trờng hàng hóa IS*: Y = C (Y T ) + I (r *) + G + NX (e ) Trong e = Tỷ giá hối đoái danh nghĩa =ngoại tệ cho đơn vị nội tệ CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide Đờng IS*: Thị trờng hàng hóa Eqm Y = C (Y T ) + I (r *) + G + NX (e ) Đờng IS* đợc vẽ vào giá e trị r* Nó đờng dốc xuống dới: e NX Y IS* Y CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide Cỏch v ng IS* E =Y E2=C +I+G + NX(e2) E e E1 =C +I +G +NX(e1) NX NX E e Y e e1 e1 e2 e2 Y1 IS* NX(e) NX1 NX2 CHAPTER 12 NX Y Y2 Y1 Y2 Y Aggregate Demand in the Open Economy slide Đờng LM* : Thị trờng Tiền Tệ Eqm M P = L (r *,Y ) e Đờng LM* LM* đợc vẽ dựa vào giá trị r* đờng thẳng đứng Y CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide Cỏch v LM* r LM r* Y0 e LM* Y0 CHAPTER 12 Y Y Aggregate Demand in the Open Economy slide Cân mô hình Muldell-Fleming Y = C (Y T ) + I (r *) + G + NX (e ) M P = L (r *,Y ) e Tỷ giá hối đoái cân LM* e0 IS* Mức thu nhập cân CHAPTER 12 Y0 Aggregate Demand in the Open Economy Y slide Tỷ giá hối đoái thả cố định Trong hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi, e đợc phép dao động để đáp ứng điều kiện kinh tế hay thay đổi Trong trờng hợp ngợc lại, dới tỷ giá hối đoái cố định, ngân hàng trung ơng giao dịch nớc ngoại tệ mức t giá đợc định từ trớc CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide Thị trờng hối đoái eUSD/VND SVND 1/18000 D C E 1/30.000 Bỏn$ G DVND CHAPTER 12 100 QVND Aggregate Demand in the Open Economy slide 10 M-F: Tổng hợp ảnh hởng sách Hệ thống loại tỷ giá hối đoái: Thả Cố định ảnh hởng: Chính sách Y e NX Y e NX Tài mở rộng 0 Tiền tệ mở rộng 0 Hạn chế nhập CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 23 Khác lãi suất lý r khác r* Rủi ro quốc gia: Rủi ro nghĩa nớc vay không trả đợc khoản nợ mà họ vay trị không ổn định kinh tế Những ngời cho vay yêu cầu lãi suất cao để bồi thờng cho họ gặp rủi ro Xảy tỷ giá hối đoái thay đổi: Nếu tỷ giá hối đoái nớc xảy sụt giảm, sau ngời vay phải trả lãi suất cao để bù đắp ngời cho vay giảm giá tiền tệ xảy CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 24 Khác mô hình M-F r = r *+ Trong lãi suất rủi ro Những phơng trình biểu diễn thay r vào IS* LM* : Y = C (Y T ) + I (r * + ) + G + NX (e ) M P = L (r * + ,Y ) CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 25 Những ảnh hởng tăng IS* dịch chuyển sang trái, r I e LM* dịch chuyển sang phải, r (M/P )d, e1 Vì Y phải tăng làm cho thị tr ờng tiền tệ phục hồi eqm e2 Kết quả: e < 0, Y > CHAPTER 12 * * LMLM IS 1* IS 2* Y1 Y2 Aggregate Demand in the Open Economy Y slide 26 Những ảnh hởng tăng Giảm e theo trực quan: Rủi đất nớc tăng giảm giá xảy tạo nắm giữ tiền tệ đất nớc hiệu Ghi chú: Sự giảm giá xảy hoàn toàn dự báo tr ớc đợc Tăng Y xảy Sự tăng NX (từ giảm giá) chí lớn giảm I (từ tăng r ) CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 27 Tại thu nhập không giảm Ngân hàng trung ơng cố gắng ngăn cản giảm giá cách giảm cung tiền Sự giảm giá tăng giá nhập đủ để tăng mức giá (cái mà giảm mức cung tiền thực) Những ngời tiêu dùng phản ứng lại gia tăng rủi ro cách nắm giữ nhiều tiền Mỗi lý làm dịch chuyển LM* phía trái CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 28 Nghiênưcứuưtrườngưhợp: Khủng hoảng đồng Peso Mehico U S C e n t s p e r M e x i c a n P e s o 35 30 25 20 15 10 7/10/94 8/29/94 CHAPTER 12 10/18/94 12/7/94 1/26/95 3/17/95 5/6/95 Aggregate Demand in the Open Economy slide 29 Nghiênưcứuưtrườngưhợp: Khủng hoảng đồng Peso Mehico 35 30 25 20 15 10 7/10/94 8/29/94 CHAPTER 12 10/18/94 12/7/94 1/26/95 3/17/95 5/6/95 Aggregate Demand in the Open Economy slide 30 Khủng khoảng đồng Peso không gây tác hại Mehico Hàng hóa Mỹ đắt Mehico Các công ty Mỹ doanh thu Hàng trăm ngân hàng phá sản dọc biên giới Mỹ - Mehico Giá trị tài sản ngời Mehico giá trị đồng đôla ảnh hởng tới tiền tiết kiệm hu trí hàng triệu ngời dân Mỹ CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 31 Sự hiểu biết khủng khoảng Đầu năm 1990, Mehico nơi hấp dẫn cho nhà đầu t nớc Trong năm 1994, phát triển trị nguyên nhân tăng lãi suất rủi ro Mehico ( ): Cuộc dậy nông dân Chiapas Cuộc ám sát ngời đứng đầu danh sách ứng cử viên tổng thống Nhân tố khác: Cục dự trữ liên bang Mỹ tăng tỷ lệ lãi suất vài lần năm 1994 để ngăn cản lạm phát nớc Mỹ (Vì vậy, r* > 0) CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 32 Sự hiểu biết khủng khoảng Những kiện làm đồng Peso sụt giảm Ngân hàng trung ơng Mehico hứa nhiều lần với nhà đầu t nớc không cho phép đồng Peso sụt giảm giá trị, họ mua đồng Peso bán đôla theo hớng làm chỗ dựa cho tỷ giá hối đoái đồng Peso Làm nh yêu cầu ngân hàng trung ơng Mehico có đủ dự trữ Đôla Điều không? CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 33 Dự trữ dollar ngân hàng trung ơng Mehico Tháng Tháng10 101993 1993 $28 $28tỷ tỷ 17 17Tháng Tháng8,8,1994 1994 $17 $17tỷ tỷ 11Tháng Tháng12, 12,1994 1994 $$99tỷ tỷ 15 15Tháng Tháng12, 12,1994 1994 $$77tỷ tỷ Trong năm1994, Ngân hàng trung ơng Mehico che dấu thật dự trữ ngân hàng rỗng không CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 34 Tai họa 20 Tháng 12: Mehico sụt giá đồng Peso gần 13% (ấn định e 25 cents thay 29 cents) Các nhà đầu t bị sốc! ! ! ngân hàng trung ơng nhận thức rõ phải tháo bỏ dự trữ , Những nhà đầu t bán hạ giá tài sản họ cho nguời Mehico rút vốn khỏi Mehico 22 Tháng: dự trữ ngân hàng trung ơng gần nh không Nó từ bỏ tỷ giá cố định để e thả Trong12mộtAggregate tuần, e Demand sụt giảminthêm 30% CHAPTER the Open Economy slide 35 Gói hàng cứu nguy 1995: Mỹ Quỹ tiền tệ giới thành lập 50 tỷ USD dòng tín dụng cung cấp nguồn vay đảm bảo tới phủ Mehico Đây giúp đỡ phục hồi lòng tin Mehico, giảm lãi suất rủi ro Sau suy thoái nặng năm 1995, Mehico bắt đầu phục hồi mạnh từ khủng hoảng CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 36 Tỷ giá hối đoái thả cố định Lý luận tỷ giá thả nổi: Để sách tiền tệ theo đuổi mục tiêu khác (sự phát triển ổn định, lạm phát thấp) Lý luận tỷ giá cố định: Ngăn ngừa tính không chắn không ổn định, tạo thuận lợi buôn bán quốc tế Chủ động sách tiền tệ ngăn cản gia tăng tiền d thừa siêu lạm phát CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 38 [...]... 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 13 Những bài học về chính sách tài khóa Trong nền kinh tế mở với sự lu động vốn hoàn hảo, chính sách tài khóa hoàn toàn không thể tác động tới GDP thực t Nền kinh tế đóng: Chính sách tài khóa lm thoỏi lui u t t nhõn do nguyên nhân tăng lãi suất Nền kinh tế mở nhỏ: Chính sách tài khóa lm gim xuất khẩu ròng do nguyên nhân tăng tỷ giá ng ni t CHAPTER 12. .. trớc Trong tình huống mô hình Mundell -Fleming, Ngân hàng trung ơng dịch chuyển đờng LM* cũng nh yêu cầu giữ e tại một tỷ giá đợc công bố trớc Hệ thống này đợc cố định bởi tỷ giá hối đoái danh nghĩa CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 19 Chính sách tài khóa dới tỷ giá hối đoái cố định Under Dới tỷfloating giá thảrates, nổi, achính fiscal expansion would tác sách tài khóa không raise... AD Y Y = C + I + G + NX Kết quả: e < 0, Y > 0 CHAPTER 12 e1 e2 IS 1* Y1 Y2 Aggregate Demand in the Open Economy Y slide 15 Những bài học về chính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ tác động ti sn l ng Nền kinh tế đóng cửa: M r I Y Nền kinh tế mở nhỏ: M e NX Y Chính sách tiền tệ mở rộng lm tăng thu nhập và vic lm trong n c CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 16 Chính sách... không? CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 33 Dự trữ dollar của ngân hàng trung ơng Mehico Tháng Tháng10 101993 1993 $28 $28tỷ tỷ 17 17Tháng Tháng8,8,1994 1994 $17 $17tỷ tỷ 11Tháng Tháng12, 12, 1994 1994 $$99tỷ tỷ 15 15Tháng Tháng12, 12, 1994 1994 $$77tỷ tỷ Trong năm1994, Ngân hàng trung ơng Mehico đã che dấu sự thật rằng sự dự trữ của ngân hàng đã là rỗng không CHAPTER 12 Aggregate... trái CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 28 Nghiênưcứuưtrườngưhợp: Khủng hoảng đồng Peso Mehico U S C e n t s p e r M e x i c a n P e s o 35 30 25 20 15 10 7/10/94 8/29/94 CHAPTER 12 10/18/94 12/ 7/94 1/26/95 3/17/95 5/6/95 Aggregate Demand in the Open Economy slide 29 Nghiênưcứuưtrườngưhợp: Khủng hoảng đồng Peso Mehico 35 30 25 20 15 10 7/10/94 8/29/94 CHAPTER 12 10/18/94 12/ 7/94 1/26/95...Thị trờng hối đoái E (vnd/usd) Susd D C Bỏn $ E 30.000 G E1= 18.000 Dusd 0 CHAPTER 12 Q(usd) Aggregate Demand in the Open Economy slide 11 Thị trờng hối đoái eUSD/VND SVND Mua $ E 1/30.000 G H DVND 0 CHAPTER 12 100 QVND Aggregate Demand in the Open Economy slide 12 Chính sách tài khoá mở rộng dới tỷ giá hối đoái thả nổi Y = C (Y T ) + I (r *) + G + NX (e ) M P = L (r *,Y ) G AD... sự không ổn định về kinh tế Những ngời cho vay yêu cầu một lãi suất cao để bồi thờng cho họ khi gặp rủi ro này Xảy ra tỷ giá hối đoái thay đổi: Nếu tỷ giá hối đoái của một nớc xảy ra sụt giảm, sau đó những ngời đi vay phải trả một lãi suất cao để bù đắp ngời cho vay đối với sự giảm giá tiền tệ có thể xảy ra CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 24 Khác nhau trong mô hình M-F r = r *+... Results: ngoài sang hàng hóa trong n ớc e = 0, Y > 0 CHAPTER 12 e LM 1*LM 2* IS 2* IS 1* Y1 Y2 Aggregate Demand in the Open Economy Y slide 22 M-F: Tổng hợp ảnh hởng của chính sách Hệ thống loại tỷ giá hối đoái: Thả nổi Cố định ảnh hởng: Chính sách Y e NX Y e NX Tài chính mở rộng 0 0 0 Tiền tệ mở rộng 0 0 0 Hạn chế nhập khẩu 0 0 0 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 23 Khác nhau... họa 20 Tháng 12: Mehico sụt giá đồng Peso gần 13% (ấn định e ở tại 25 cents thay vì 29 cents) Các nhà đầu t đã bị sốc! ! ! và các ngân hàng trung ơng nhận thức rõ phải tháo bỏ dự trữ , Những nhà đầu t bán hạ giá tài sản của họ cho nguời Mehico và rút vốn ra khỏi Mehico 22 Tháng: dự trữ của ngân hàng trung ơng gần nh không còn nữa Nó từ bỏ tỷ giá cố định và để e thả nổi Trong12mộtAggregate... NX, và dịch chuyển IS* sang bên phải e1 LM 1* IS 2* IS 1* Kết quả: e > 0, Y = 0 CHAPTER 12 Y1 Aggregate Demand in the Open Economy Y slide 17 Những bài học về chính sách thơng mại Hạn chế nhập khẩu không thể giảm thâm hụt th ơng mại Vì lý do đó, hạn chế nhập khẩu không có khả năng tăng số lợng việc làm CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 18 Tỷ giá hối đoái cố định Dới hệ thống tỷ ... chơng Mô hình Mundell -Fleming : IS-LM kinh tế mở nhỏ Những nguyên nhân ảnh hởng lãi suất khác Những lý luận tỷ giá hối đoái cố định tỷ giá hối đoái thả Đờng tổng cầu kinh tế mở nhỏ CHAPTER 12. .. CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 13 Những học sách tài khóa Trong kinh tế mở với lu động vốn hoàn hảo, sách tài khóa hoàn toàn tác động tới GDP thực t Nền kinh tế đóng:... slide Mô hình Mundell -Fleming Giả định rằng: Nền kinh tế mở nhỏ với lu động vốn hoàn hảo r = r* Đờng cân thị trờng hàng hóa IS*: Y = C (Y T ) + I (r *) + G + NX (e ) Trong e = Tỷ giá hối đoái danh