Thị Trường Tài Chính – Ngẫu Nhiên, Theo Chu Kỳ Hay Cả Hai? Một nhà đầu tư cá nhân có lợi thị trường hay không? Câu trả lời cho câu hỏi phụ thuộc vào người mà bạn hỏi Có tranh luận lâu việc thị trường hoạt động diễn biến ngẫu nhiên hay theo chu kỳ? Mỗi bên cho có chứng để chứng minh bên sai Những người ủng hộ thuyết Bước Đi Ngẫu Nhiên tin thị trường theo xu hướng hiệu có lợi với người khác (thị trường) dài hạn Mặc khác, nhà phân tích kỹ thuật tin có xu hướng nhịp điệu thị trường mà cho nhà đầu lợi nhỏ để có lợi nhuận cao mức tự nhiên thị trường Thuyết thị trường hiệu Nền tảng người ủng hộ Bước Đi Ngẫu Nhiên thuyết Thị Trường Hiệu Quả (EMH – Efficient Market Hypothesis) Ý tưởng EMH cho tất thông tin bao gồm định giá dụng cụ tài (cổ phiếu, trái phiếu, hợp đồng tương lai) Vì vây, thông tin thị trường giúp nhà đầu tư có lợi (trừ thông tin nội bộ) Hơn nữa, giả thuyết bao gồm ý tưởng tất thông tin tương lai đoán được, nhà đầu tư đoán đầu tư tiền vào cổ phiếu (đúng nơi) để hưởng lợi ích từ kiện tương lai Hãy đọc tiếp để hiểu nhà phân tích kỹ thuật lại không đồng ý với giả thuyết Phân tích Phân tích cách để phân tích tình công ty liên quan đến tiềm trì phát triển tương lai Một nhà phân tích định mua cổ phiếu thấy công ty có Bản Cân Đối Kế Toán mạnh mẽ với mức nợ thấp mức lợi nhuận theo cổ phiếu mức trung bình Những nhà phân tích không đồng ý với thuyết Thị trường Hiệu Quả (EMH) người sử dụng thông tin có để đưa định đầu tư khôn ngoan liên quan đến mức giá tiềm cổ phiếu tương lai Trong sách ”24 Bài Học Cần Thiết Cho Đầu Tư” (24 Essential Lessons for Investment Success, 2007) Williams O’Neil, ông ta cho rằng, ”từ nghiên cứu với cổ phiếu thành công khứ, cộng với hàng chục năm kinh nghiệm, nhận thấy ba bốn cổ phiếu thành công cổ phiếu tăng trưởng, công ty với mức tăng trưởng lợi nhuận hàng năm cổ phiếu (EPS, Earning Per Share, Lợi Nhuận/Cổ Phiếu) tầm 30% – năm ba năm qua – trước họ có mức tăng trưởng lớn nhất.” Không cần nói biết khẳng định hoàn toàn trái nghịch với thuyết EMH thông tin giúp nhà đầu tư có lợi thị trường Nếu người muốn tìm hiểu thêm hữu ích phân tích bản, họ tìm hiểu thêm viết sau, tự tìm hiểu qua trang mạng sách Phân Tích Kỹ Thuật Phân tích kỹ thuật quay quanh lập luận nhà đầu tư có hành vi lập lập lai qua thời gian Nếu người nhìn thấy xu hướng tái lập này, kiếm lợi cách sử dụng để dự đoán mức giá tương lai biến động cổ phiếu Phần phân tích kỹ thuật Mức Giá Hỗ Trợ Kháng Cự Một ví dụ mức hỗ trợ cổ phiếu giao dịch với giá di chuyển ngang ngửa biên độ $20 cho vài tháng bắt đầu di chuyển cao (tăng giá) Biên độ $20 coi mức hỗ trợ cho đợt điều chỉnh giá tương lai Logic biên độ $20 tượng trưng cho định tổng hợp nhiều nhà đầu tư để mua cổ phiếu mức giá Một điều chỉnh giá cổ phiếu để trở lại mức $20 đưa cổ phiếu lại mức mà nhiều nhà đầu tư mua Các nhà phân tích kỹ thuật tin nhà đầu tư không bán trừ giá cổ phiếu rớt biên độ hỗ trợ Biên độ giá phát triển lâu nghĩa nhiều nhà đầu tư mua mức giá đó, nghĩa mức giá có nhiều người ủng hộ Một mức giá hỗ trợ mà phát triển vài ngày không chứng minh hết không tượng trưng cho nhiều nhà đầu tư Mức giá Kháng Cự trái ngược Hỗ Trợ Một cổ phiếu giao dịch mức giá $20 cho khoảng thời gian dài khó có khả để phá lên $20 Một lần nữa, nhà phân tích kỹ thuật cho nguyên nhân hành vi tâm lý người Nếu nhà đầu tư cho $20 mức giá bán hợp lý để chốt lời cho vị trí mua triển khai vị trí khống (bán khống: mượn cổ phiếu, bán mua lại với hy vọng giá rớt để chốt lời), họ tiếp tục làm thị trường chứng minh họ sai Cần phải ý mức hỗ trợ bị phá trở thành mức Kháng Cự ngược lại Dĩ nhiên, ý tưởng Hỗ Trợ Kháng Cự hướng dẫn mà Không có đảm bảo Các nhà đầu tư thận trọng sử dụng mô hình quản lý rủi ro để định lúc nên chốt lời chốt lỗ thị trường ngược lại dự đoán họ Một biểu đồ phân tích kxy thuật cổ phiếu Amazon Một Bước Đi Ngẫu Nhiên Những người ủng hộ thuyết Bước Đi Ngẫu Nhiên không tin phân tích hay kỹ thuật có chút giá trị Trong sách ”Bước Đi Ngẫu Nhiên Trên Phố Wall” (A Random Walk Down Wall Street, 1973) Burton Malkiel, ông ta so sánh biểu đồ cổ phiếu với biểu đồ lượt ném đồng xu Ông ta tạo biểu đồ sau: ông ta ném đồng xu mặt sấp, ông ta vẽ nửa điểm tăng giá cổ phiếu; ngược lại đồng xu mặt ngửa ông ta vẽ nửa điểm giảm Sau biểu đồ vẽ dựa theo kết ngẫu nhiên đồng xu, nhìn giống biểu đồ cổ phiếu Điều cho thấy giá cổ phiếu lên xuống ngẫu nhiên không không kết lần ném đồng xu Việc giá cổ phiếu lên xuống ngẫu nhiên việc ném đồng xu? Đối với nhà phân tích kỹ thuật, lập luận không xác lượt ném đồng xu cho ông Malkiel làm ảnh hưởng đến đầu vào, điều cổ phiếu Những lượt ném đồng xu thật ngẫu nhiên không kiểm soát kết quả, người kiểm soát kết hành động dựa thông tin có sẵn Một ví dụ điển hình nhà phân tích kỹ thuật để phản bác lập luận ngẫu nhiên Malkiel sử dụng biểu đồ giá lịch sử Chỉ Số Dow Jones (DJIA – Dow Jones Industrial Average, số bao gồm 30 công ty có giá cao thị trường Mỹ) cho thấy chu kỳ 40 tháng Chu kỳ 40 tháng, gọi chu kỳ năm, giáo sư kinh tế học Wesley C Mitchell đề cập đến ông ta nhận kinh tế Mỹ vào giai đoạn suy trầm sau chu kỳ 40 tháng Chu kỳ quan sát cách nhìn vào mức giá thấp thị trường 40 tháng Một nhà phân tích kỹ thuật hỏi liệu lượt ném xu có kết tương tự chu kỳ thị trường cổ phiếu hay không? Kết Luận Cuộc tranh luận tin vào thuyết Thị Trường Hiệu Quả tin thị trường lên xuống theo chu kỳ tiếp tục ngày tương lai Có thể câu trả lời nằm hai quan niệm Thị trường theo chu kỳ ngẫu nhiên biến động với chút mức độ hai