MWG cạnh tranh với các nhà bán lẻ đều đang ở trạng thái lỗ hoặc lời không đáng kể “gọi là cho có” thì không có ai có đủ tiềm lực để làm khó được MWG. Về năng suất và tính hiệu quả trong vận hành thì MWG đang lấn lướt và vượt trội hoàn toàn so với mọi nhà bán lẻ khác. Đầu năm 2016, MWG sở hữu 2 chuỗi bán lẻ với 633 siêu thị đang phục vụ khách hàng, trong đó: chuỗi Thế giới di động có 564 siêu thị và 69 siêu thị Điện máy xanh đang vươn lên mạnh mẽ tăng doanh thu từng siêu thị và mở mới nhiều siêu thị sẽ nhanh chóng ở vị trí dẫn đầu trước cuối năm 2017. Năm 2007, đã tiếp nhận vốn đầu tư của quỹ Mekong Capital, chuyển đổi sang hình thức công ty cổ phần để mở rộng cơ hội phát triển. + Top 500 nhà bán lẻ hàng đầu Châu Á – Thái Bình Dương 2010, 2011, 2012. + Top 5 nhà bán lẻ phát triển nhanh nhất Châu Á – Thái Bình Dương 2010. + Top 500 Fast VietNam 2010 (Thegioididong.com nằm trong top 4). + Nhà bán lẻ được tín nhiệm nhất 4 năm liên tiếp 2007, 2008, 2009, 2010 (Vietnam Mobile Awards). + Nhà bán lẻ điện thoại di động có đa dạng mặt hàng nhất. Hiện nay, số lượng điện thoại bán ra trung bình tại www.thegioididong.com khoảng 300,000 máytháng, khoảng 15% thị phần điện thoại chính hãng cả nước. Trung bình một tháng bán ra hơn 10,000 laptop và trở thành nhà bán lẻ bán ra số lượng laptop lớn nhất cả nước. Việc bán hàng qua mạng và giao hàng tận nhà trên phạm vi toàn quốc đã được triển khai từ đầu năm 2007, lượng khách hàng mua laptop thông qua website và tổng đài đã tăng lên đáng kể, trung bình từ 5,000 – 6,000 đơn hàngtháng. Năm 2020, MWG sẽ trở thành tập đoàn bán lẻ đa hùng mạnh nhất, có vị thế số 1 trong lĩnh vực thương mại điện tử, mở rộng kinh doanh thành công ở Lào, Campuchia và Myanmar. MWG liên tục cải tiến mang đến cho khách hàng trải nghiệm thú vị và hài lòng nhất dựa trên nền tảng văn hóa đặt khách hàng làm trọng tâm và Integrity. MWG mang đến cuộc sống sung túc cho nhân viên, lợi nhuận cao cho nhà đầu tư dài hạn và đóng góp phúc lợi cho cộng đồng. 1.3 Dòng sản phẩm và nhãn hiệu nổi tiếng. Sản phẩm kinh doanh: + Điện thoại, Laptop, máy tính bảng. + Máy ảnh, máy quay phim. + Sản phẩm giải trí số: máy nghe nhạc MP3, máy xem phim MP4, loa nghe nhạc đa năng, tivi box, từ điển điện tử, máy tính cầm tay và máy ghi âm. + Phụ kiện máy tính bảng, phụ kiện laptop, phụ kiện điện thoại di động và phụ kiện kỹ thuật số. + Sim số. + Ứng dụng và game: phần mềm điện thoại di động và phần mềm laptop. Sản phẩm dịch vụ: + Dịch vụ tư vấn miễn phí cho khách hàng. + Dịch vụ thanh toán linh hoạt bằng tiền mặt khi nhận hàng, chuyển hàng qua ngân hàng hay quẹt thẻ với máy POS tại nhà. + Khi khách hàng có nhu cầu thiết lập, cài đặt, sửa chữa các thiết bị công nghệ, điện tử, dịch vụ phân phối và cài đặt, sửa chữa, bảo hành sản phẩm, theo dõi sửa chữa.
CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG 1.1 Hồ sơ doanh nghiệp Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới di động thành lập vào tháng 03/2004, lĩnh vực hoạt động chính: mua bán sửa chữa thiết bị liên quan đến điện thoại di động, thiết bị kỹ thuật số lĩnh vực liên quan đến thương mại điện tử, Công ty bắt đầu triển khai thử nghiệm mặt hàng thực phẩm, đồ uống, thực phẩm từ thịt, thủy sản, rau Tên doanh nghiệp: Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới di động Tên giao dịch đối ngoại: MOBILE WORLD INVESTMENT CORPORATION Giấy CNKD số: 0306731335 Sở Kế hoạch Đầu tư Bình Dương cấp Mã cổ phiếu: MWG Ngày giao dịch đầu tiên: 14/07/2014 Giá đóng cửa phiên giao dịch đầu tiên: 81,500 VND Khối lượng cổ phiếu niêm yết lần đầu: 62,723,171 Vốn điều lệ: 1,468,889,740,000 VND Vốn đầu tư chủ sở hữu: 1,468,889,740,000 VND Khối lượng cổ phiếu niêm yết: 146,888,974 Khối lượng cổ phiếu lưu hành: 146,597,856 Trụ sở chính: số 222 Yersin, phường Phú Cường, Thành phố Thủ Dầu Một, tỉnh Bình Dương, Việt Nam Văn phòng hoạt động: Tòa nhà E-Town 2, lầu 5, số 364 Cộng Hòa, phường 13, Quận Tân Bình, Thành phố Hồ Chí Minh, Việt Nam Điện thoại: +84-(08)-38125960 Fax: +84-(08)-3 8125961 Website: http://mwg.vn Email: mwg@thegioididong.com 1.2 Vị doanh nghiệp MWG cạnh tranh với nhà bán lẻ trạng thái lỗ lời không đáng kể “gọi cho có” có đủ tiềm lực để làm khó MWG Về suất tính hiệu vận hành MWG lấn lướt vượt trội hoàn toàn so với nhà bán lẻ khác Đầu năm 2016, MWG sở hữu chuỗi bán lẻ với 633 siêu thị phục vụ khách hàng, đó: chuỗi Thế giới di động có 564 siêu thị 69 siêu thị Điện máy xanh vươn lên mạnh mẽ tăng doanh thu siêu thị mở nhiều siêu thị nhanh chóng vị trí dẫn đầu trước cuối năm 2017 Năm 2007, tiếp nhận vốn đầu tư quỹ Mekong Capital, chuyển đổi sang hình thức công ty cổ phần để mở rộng hội phát triển + Top 500 nhà bán lẻ hàng đầu Châu Á – Thái Bình Dương 2010, 2011, 2012 + Top nhà bán lẻ phát triển nhanh Châu Á – Thái Bình Dương 2010 + Top 500 Fast VietNam 2010 (Thegioididong.com nằm top 4) + Nhà bán lẻ tín nhiệm năm liên tiếp 2007, 2008, 2009, 2010 (Vietnam Mobile Awards) + Nhà bán lẻ điện thoại di động có đa dạng mặt hàng Hiện nay, số lượng điện thoại bán trung bình www.thegioididong.com khoảng 300,000 máy/tháng, khoảng 15% thị phần điện thoại hãng nước Trung bình tháng bán 10,000 laptop trở thành nhà bán lẻ bán số lượng laptop lớn nước Việc bán hàng qua mạng giao hàng tận nhà phạm vi toàn quốc triển khai từ đầu năm 2007, lượng khách hàng mua laptop thông qua website tổng đài tăng lên đáng kể, trung bình từ 5,000 – 6,000 đơn hàng/tháng Năm 2020, MWG trở thành tập đoàn bán lẻ đa hùng mạnh nhất, có vị số lĩnh vực thương mại điện tử, mở rộng kinh doanh thành công Lào, Campuchia Myanmar MWG liên tục cải tiến mang đến cho khách hàng trải nghiệm thú vị hài lòng dựa tảng văn hóa đặt khách hàng làm trọng tâm Integrity MWG mang đến sống sung túc cho nhân viên, lợi nhuận cao cho nhà đầu tư dài hạn đóng góp phúc lợi cho cộng đồng 1.3 Dòng sản phẩm nhãn hiệu tiếng Sản phẩm kinh doanh: + Điện thoại, Laptop, máy tính bảng + Máy ảnh, máy quay phim + Sản phẩm giải trí số: máy nghe nhạc MP3, máy xem phim MP4, loa nghe nhạc đa năng, tivi box, từ điển điện tử, máy tính cầm tay máy ghi âm + Phụ kiện máy tính bảng, phụ kiện laptop, phụ kiện điện thoại di động phụ kiện kỹ thuật số + Sim số + Ứng dụng game: phần mềm điện thoại di động phần mềm laptop Sản phẩm dịch vụ: + Dịch vụ tư vấn miễn phí cho khách hàng + Dịch vụ toán linh hoạt tiền mặt nhận hàng, chuyển hàng qua ngân hàng hay quẹt thẻ với máy POS nhà + Khi khách hàng có nhu cầu thiết lập, cài đặt, sửa chữa thiết bị công nghệ, điện tử, dịch vụ phân phối cài đặt, sửa chữa, bảo hành sản phẩm, theo dõi sửa chữa 1.4 Chiến lược kinh doanh Năm 2014, doanh thu chủ yếu đến từ chuỗi Thegioididong.com nhờ vào việc mở rộng nhanh chóng tăng trưởng thị phần mạnh mẽ Năm 2015, doanh thu MWG đến từ nguồn kết hợp: chuỗi Thegioididong.com, kênh Online chuỗi Điện Máy Xanh bắt đầu mở rộng MWG hướng đến mục tiêu doanh thu tỉ USD cho riêng năm 2015 Kênh Online trở thành mũi nhọn MWG nhờ tảng công nghệ vững chắc, website đầu tư bản, MWG hướng đến mô hình đa kênh dành cho nhà bán lẻ có chuỗi offline rộng Năm 2016 đầu năm 2017 năm Online tiếp tục tăng mạnh, Điện Máy Xanh mang doanh thu khủng từ việc tăng doanh thu siêu thị cũ mở siêu thị Sau 2017, doanh thu đến từ chuỗi bán lẻ Bảng 1.1: Kế hoạch kinh doanh năm 2016 (ĐVT: tỷ đồng) Chỉ tiêu Doanh thu hợp Lợi nhuận sau thuế hợp Kế hoạch 2016 Thực 2015 Tăng trưởng 34.166 25.253 35% 1.388 1.076 29% CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG 2.1 Chỉ số tài qua năm Bảng 2.1: Các số tài qua năm Chỉ số tài P/E EPS (VNĐ) Giá trị sổ sách/1cp (VNĐ) Tỷ suất lãi gộp Tỷ suất EBIT Tỷ suất LN ròng ROE ROA Tỷ suất khoản thời 2013 Tỷ suất khoản nhanh Tổng nợ phả trả/Tổng tài sản 24,074 74,802 14.82% 3.97% 2.72% 41.15% 13.50% 1.36 2014 18,230 11,868 13,050 15.21% 5.64% 4.28% 59.22% 23.80% 1.48 2015 10,750 8,246 16,781 15.53% 5.64% 4.26% 54.35% 20.12% 1.29 0.39 0.63 0.27 0.56 0.20 0.66 2.2 Cơ cấu tăng trưởng công ty qua năm Bảng 2.2: Kết hoạt động kinh doanh giai đoạn 2013-2015 (ĐVT: Triệu đồng) Chỉ tiêu 2013 2014 2015 2014/2013 Số tiền TT (%) Doanh thu 9,498,849 15,756,726 25,252,733 6,257,877 BH CCDV 8,091,484 13,360,606 21,330,302 5,269,122 Giá vốn hàng bán 1,407,365 2,396,119 3,922,431 988,754 Lợi nhuận gộp 2,622 50,044 40,320 47,422 Lợi nhuận tài 2,240 11,878 23,443 9,638 Lợi nhuận khác Tổng lợi nhuận 350,788 868,197 1,385,784 517,409 trước thuế 92,319 194,453 310,013 102,134 Chi phí thuế TNDN Lợi nhuận sau thuế 258,469 673,744 1,075,771 415,275 TNDN 2015/2014 Số tiền TT (%) 65.88 9,496,007 60.27 65.12 7,969,696 59.65 70.26 1,526,312 63.70 1808.62 (9,724) -19.43 430.27 11,565 97.36 147.50 517,587 59.62 110.63 115,560 59.43 160.67 402,027 59.67 Về doanh thu: ta thấy có tăng lên năm, cao năm 2015 với số tiền 25,252,733 triệu đồng , tốc độ tăng trưởng lại thấp so với kỳ năm trước Về lợi nhuận: Lợi nhuận sau thuế 2015 tăng 402 tỷ đồng, tương đương tăng 60% so với 2.3.1 năm trước: + Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tăng 506 tỷ đồng + Lợi nhuận từ hoạt động tài giảm 9.8 tỷ đồng + Lợi nhuận khác tăng 11.5 tỷ đồng 2.3 Phân tích khả toán Phân tích hệ số khả toán: Bảng 2.3: Hệ số khả toán Chỉ tiêu Tỷ số toán thời 2011 1.02 2012 1.13 2013 1.36 2014 1.48 2015 1.29 0.23 0.23 0.39 0.27 0.20 Tỷ số toán nhanh Biểu đồ 2.1: Thể hệ số khả toán Tỷ số toán thời: MWG đảm bảo tỷ lệ toán hợp lý đảm bảo phạm vi an toàn Trung bình đồng nợ đảm bảo 1.29 đồng tài sản Cho thấy sách tài trợ cấu vốn Công ty tầm kiểm soát giúp hạn chế rủi ro đòn bẩy tài mang lại Tỷ số toán nhanh: với số toán nhanh loại bỏ hàng tồn kho 2.3.2 tài sản lưu động, khả toán MWG thấp Chỉ tiêu hiệu hoạt động: Bảng 2.4: Các tiêu hiệu hoạt động Chỉ tiêu Vòng quay khoản phải thu Vòng quay hàng tồn kho Vòng quay tài sản Vòng quay khoản phải thu: 2011 33 7.28 3.44 2012 51 9.57 3.85 2013 50 9.94 3.36 2014 74 10.54 2.95 2015 66 8.09 3.43 Biểu đồ 2.2: Vòng quay khoản phải thu qua năm Số vòng quay khoản phải thu có xu hướng tăng qua năm, năm 2015 giảm nhẹ so với năm 2014 Điều cho thấy công ty thắt chặt tín dụng khách hang, đồng nghĩa với việc công ty thực sách thu tiền nhanh Chính sách mặt đảm bảo cho công ty khỏi rủi ro tín dụng, mặc khác đảm bảo dòng tiền mặt quay vòng nhanh, tham gia vào nhiều chu kỳ kinh doanh, nâng cao khả sinh lợi hiệu đồng vốn Giúp tính khoản đảm bảo, tránh cho công ty khỏi rơi vào tình trạng thiếu tiền mặt hay khó khăn tài Chính sách mang lại tác động không tốt làm giảm sức cạnh tranh sản phẩm công ty Các đại lý bán hàng khách hàng truyền thống dễ dàng rời bỏ doanh nghiệp sang mua hàng đối thủ cạnh tranh Đây điều mà ban lãnh đạo công ty cần phải cân nhắc cho đảm bảo dung hòa mục tiêu Vòng quay hàng tồn kho: Biểu đồ 2.3: Vòng quay hàng tồn kho qua năm Đối với hàng tồn kho, vòng quay hàng tồn kho từ năm 2011-2015 có biến động nhẹ Năm 2015, đạt 8.09 vòng khiến cho số ngày tồn kho lên đến 45 ngày, điều cho thấy công ty đầu tư nhiều vào hàng tồn kho Vòng quay tổng tài sản: Biểu đồ 2.4: Vòng quay tổng tài sản qua năm Vòng quay tổng tài sản có xu hướng tăng qua năm Năm 2015, đạt 3.43 vòng, thân doanh nghiệp chưa khai thác tối đa hiệu suất tài sản thời kì ban đầu để hạn chế ảnh hưởng hao mòn vô hình tài sản Cũng có dấu hiệu cho thấy giảm sút hiệu quản lý khai thác tài sản 2.5 Đòn bẩy tài Bảng 2.5: Đòn bầy tài Chỉ tiêu 2011 2012 2013 2014 2015 Nợ phải trả/Vốn CSH Nợ phải trả/Tổng nguồn vốn Vốn CSH/Tổng nguồn vốn TSCĐ/Tổng tài sản 404.64% 249.12% 175.84% 130.39% 192.56% 79.89% 71.21% 63.05% 56.44% 65.82% 19.74% 28.59% 35.86% 43.29% 34.18% 7.40% 6.95% 12.32% 12.67% 11.69% 2.6 Tỷ số giá thị trường Bảng 2.6: Tỷ số giá thị trường Chỉ tiêu Vốn điều lệ Số lượng cổ phiếu lưu hành bình quân 2011 98,344 2012 105,027 2013 109,567 2014 1,119,568 2015 1,468,890 9,834, 400 10,502 ,700 10,95 6,700 111,956 ,800 146,889 ,000 15, 12 EPS 945 ,014 3,590 ,018 ,324 DPS 0 23.38 12.49 0.00% 0.00% 0.00% 0.39% 0.17% 100.00% 100.00% 100.00% 99.61% 99.83% 33.24% 41.15% 58.99% 54.26% Tỷ lệ chia cổ tức Tỉ lệ lợi nhuận giữ lại Tốc độ tăng trưởng (g) nội CHƯƠNG 3: ĐỊNH GIÁ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG 3.1 Các phương pháp định giá Phương pháp định giá doanh nghiệp phương pháp ước tính giá trị doanh nghiệp cách dùng nhiều phương pháp thẩm định giá khác Theo thông lệ khu vực quốc tế, có phương pháp thẩm định giá doanh nghiệp chủ yếu: phương pháp tài sản, phương pháp so sánh công ty ngành, phương pháp chiết khấu dòng tiền Trong phương pháp có nhiều kỹ thuật tính toán khác 3.1.1 Phương pháp tài sản: Cơ sở để xác định giá trị doanh nghiệp: Phương pháp định giá doanh nghiệp theo giá trị tài sản cho giá trị doanh nghiệp tổng giá trị loại tài sản riêng bảng cân đối kế toán trừ khoản nợ doanh nghiệp Giá trị tài sản đo hiệu sử dụng khai thác chúng nhằm tạo lợi ích kinh tế tương lai Đối tượng áp dụng: Được áp dụng cho doanh nghiệp vừa nhỏ, có quy mô tài sản hợp lý Nội dung: Giá trị thực tế doanh nghiệp giá trị toàn tài sản có doanh nghiệp thời điểm xác định có tính đến khả sinh lời Việc xác định giá trị doanh nghiệp việc tính toán giá trị loại tài sản doanh nghiệp 3.1.2 Phương pháp P/E: Là phương pháp thẩm định giá dựa sở phân tích mức giá tài sản tương tự với tài sản cần thẩm định giá giao dịch thành công mua, bán thị trường điều kiện thương mại bình thường vào thời điểm cần thẩm định giá gần với thời điểm cần thẩm định giá để ước tính xác định giá trị thị trường tài sản 3.1.3 Phương pháp phân tích dòng tiền chiết khấu: Phương pháp định giá theo mô hình dòng tiền chiết khấu DCF xây dựng dựa nguyên lý, giá trị doanh nghiệp xác định cách hoá dòng thu nhập (dòng tiền) chiết khấu dòng tiền theo mức lãi suất chiết khấu phù hợp có tính đến rủi ro doanh nghiệp Theo đó, hai yếu tố quan trọng thiếu dòng tiền thu nhập hàng năm lãi suất chiết khấu dòng tiền 3.2 Định giá 3.2.1 Theo phương pháp chiết khấu dòng tiền: Công thức tổng quát: CFt: dòng tiền dự kiến doanh nghiệp tạo năm thứ t (có thể cổ tức chi trả, tiền lý tài sản, ngân lưu vốn chủ sở hữu, ngân lưu doanh nghiệp…) ke: suất chiết khấu, thể mức lợi nhuận kỳ vọng nhà đầu tư với mức rủi ro tương ứng dòng tiền CF, đứng góc độ doanh nghiệp chi phí vốn Theo phương pháp FCFF: Giá trị cổ phiếu doanh nghiệp theo phương pháp FCFF 208,075 đồng/cổ phiếu 3.2.2 Theo phương pháp P/E: Bảng 3.1: P/E ngành STT Công ty ngành Công ty Cổ phần FPT Giá thị Số lượng trường CPLH Lợi nhuận sau thuế 397, 2,438,084,765,1 Giá trị vốn hóa 19,200,778,21 Công ty cổ phần Thế giới số Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Công nghệ Điện tử Viễn thông Công ty Cổ phần Viễn thông VTC Công ty Cổ phần VT Vạn Xuân Công ty cổ phần KASATI Công ty Cổ phần Viễn Liên Công ty Cổ phần Tập đoàn Công nghệ CMC Công ty Cổ phần Công nghệ Mạng Truyền thông 48,300 531,640 65 2,000 33,200 30, 613,329 103,570,937,4 37 1,016,362,52 2,800 22,200 41, 571,998 73,147,703,7 85 922,898,35 5,600 5,600 4, 534,696 9,632,841,91 25,394,29 7,600 8,100 4, 199,796 5,593,256,7 54 34,018,34 7,600 5,500 2, 996,010 4,249,476,6 75 16,478,05 5,000 10,100 14, 484,468 13,767,451,2 43 146,293,12 6,800 14,900 67, 341,953 136,727,491,2 66 1,003,395,09 9,700 15,800 8, 000,000 8,010,592,4 36 126,400,00 0,000 2,792,784,516,6 72 22,492,018,01 7,100 TỔNG CỘNG: 8.054 P/E Ngành: Bảng 3.2: Định giá công ty TNHH Thế Giới Di Động LNST 1,075,771,229,443 CTƯĐ ,877,710,044 SLCP lưu hành 146,888,974 EPS 7,297 Vậy giá cổ phiếu theo phương pháp P/E 58,770 đồng/cổ phiếu 3.3 Dự phóng định giá Giá trị thực công ty 58,770 Trong cấu doanh thu dự phóng năm cho MWG gồm dịch vụ bán hàng Kết kinh doanh năm 2014 -2015 mức tăng trưởng cao Nguyên nhân công nghệ thông tin ngày bùng nổ, phát triển mạnh mẽ nên ước tính mức tăng trưởng dịch vụ năm 2016 80%, bán hàng 50% Biểu đồ 3.1: Thể khoản chi phí doanh thu Vì mức trì chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh thu có biến động, năm 2015 đạt 9.26% 0.98% MWG quản lý chi phí tốt, chi phí bán hàng có chiều hướng tăng mạnh cần có biện pháp kiểm soát 3.4 Rủi ro 3.4.1 Rủi ro giảm giá hàng tồn kho: Quản lý hàng tồn kho vấn đề quan trọng Mức độ giảm giá hàng tồn kho diễn nhanh thời gian năm Khi model tung thị trường giá bán model cũ bị nhà sản xuất giảm xuống Nếu doanh nghiệp không kiểm soát tốt hàng tồn kho không nhà sản xuất bảo vệ giá cho hàng tồn kho hạn model cũ MWG xây dựng hệ thống ERP ưu việt để theo dõi đường điện thoại riêng biệt theo IMEI (nhập xuất đích danh) để bảo đảm kiểm soát FIFO 3.4.2 chặt chẽ toàn hàng tồn kho nhà sản xuất bảo vệ giá Rủi ro cạnh tranh từ đối thủ tại: Thị trường bán lẻ thiết bị di động điện máy phân tán, áp lực cạnh tranh ngành cao Sự cạnh tranh không đến từ cửa hàng nhỏ lẻ truyền thống mà đến từ chuỗi bán lẻ chuyên nghiệp có kế hoạch tăng trưởng thị phần FPT Shop, Vienthong A, Nguyễn Kim, 3.4.3 Rủi ro vĩ mô: Tỷ giá không ổn định, thất nghiệp cao, lạm phát cao, sụt giảm niềm tin người tiêu dùng vào tương lai MWG nỗ lực giảm thiểu ảnh hưởng biến động tỷ giá lên kết kinh doanh biện pháp tài dự phòng rủi ro 3.4.4 Các loại rủi ro khác: + Rủi ro cạnh tranh từ đối thủ tiềm năng: thị trường phân phối với giá bán thấp thông qua nhà mạng Viettel Mobifone đối thủ lớn tiềm + Rủi ro mát hàng hóa siêu thị: với hệ thống kiểm soát FIFO chặt chẽ cảnh báo tức thì, quy trình kiểm kê định kỳ hay đột xuất phát sớm + Rủi ro nhà mạng trợ giá điện thoại: với chi phí sử dụng điện thoại trả cho nhà mạng [...]... 8,010,592,4 36 126,400,00 0,000 2,792,784,516,6 72 22,492,018,01 7,100 TỔNG CỘNG: 8.054 P/E Ngành: Bảng 3.2: Định giá công ty TNHH Thế Giới Di Động LNST 1,075,771,229,443 CTƯĐ 3 ,877,710,044 SLCP đang lưu hành 146,888,974 EPS 7,297 Vậy giá cổ phiếu theo phương pháp P/E là 58,770 đồng/cổ phiếu 3.3 Dự phóng và định giá Giá trị thực của công ty 58,770 Trong cơ cấu doanh thu dự phóng các năm cho MWG gồm dịch vụ... từ các đối thủ hiện tại: Thị trường bán lẻ thiết bị di động và điện máy khá phân tán, do đó áp lực cạnh tranh trong ngành khá cao Sự cạnh tranh không chỉ đến từ các cửa hàng nhỏ lẻ truyền thống mà còn đến từ các chuỗi bán lẻ chuyên nghiệp luôn có kế hoạch tăng trưởng thị phần như FPT Shop, Vienthong A, Nguyễn Kim, 3.4.3 Rủi ro vĩ mô: Tỷ giá không ổn định, thất nghiệp cao, lạm phát cao, sụt giảm niềm... duy trì chi phí bán hàng và chi phí quản lý trên doanh thu có biến động, năm 2015 lần lượt đạt 9.26% và 0.98% MWG quản lý chi phí khá tốt, nhưng chi phí bán hàng có chiều hướng tăng mạnh cần có biện pháp kiểm soát 3.4 Rủi ro 3.4.1 Rủi ro giảm giá hàng tồn kho: Quản lý hàng tồn kho là vấn đề quan trọng Mức độ giảm giá của hàng tồn kho di n ra rất nhanh trong thời gian một năm Khi một model mới được tung...2 Công ty cổ phần Thế giới số 3 Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Công nghệ Điện tử Viễn thông 4 Công ty Cổ phần Viễn thông VTC 5 Công ty Cổ phần VT Vạn Xuân 6 Công ty cổ phần KASATI 7 Công ty Cổ phần Viễn Liên 8 Công ty... Shop, Vienthong A, Nguyễn Kim, 3.4.3 Rủi ro vĩ mô: Tỷ giá không ổn định, thất nghiệp cao, lạm phát cao, sụt giảm niềm tin của người tiêu dùng vào tương lai MWG sẽ nỗ lực giảm thiểu ảnh hưởng của biến động tỷ giá lên kết quả kinh doanh bằng các biện pháp tài chính và dự phòng rủi ro 3.4.4 Các loại rủi ro khác: + Rủi ro cạnh tranh từ các đối thủ tiềm năng: thị trường được phân phối với giá bán rất thấp... thấp thông qua các nhà mạng Viettel và Mobifone là các đối thủ lớn tiềm năng + Rủi ro mất mát hàng hóa tại siêu thị: với hệ thống kiểm soát FIFO chặt chẽ sẽ cảnh báo ngay tức thì, mọi quy trình kiểm kê định kỳ hay đột xuất đều phát hiện sớm nhất + Rủi ro nhà mạng trợ giá điện thoại: với chi phí sử dụng điện thoại trả cho nhà mạng