MWG cạnh tranh với các nhà bán lẻ đều đang ở trạng thái lỗ hoặc lời không đáng kể “gọi là cho có” thì không có ai có đủ tiềm lực để làm khó được MWG. Về năng suất và tính hiệu quả trong vận hành thì MWG đang lấn lướt và vượt trội hoàn toàn so với mọi nhà bán lẻ khác. Đầu năm 2016, MWG sở hữu 2 chuỗi bán lẻ với 633 siêu thị đang phục vụ khách hàng, trong đó: chuỗi Thế giới di động có 564 siêu thị và 69 siêu thị Điện máy xanh đang vươn lên mạnh mẽ tăng doanh thu từng siêu thị và mở mới nhiều siêu thị sẽ nhanh chóng ở vị trí dẫn đầu trước cuối năm 2017. Năm 2007, đã tiếp nhận vốn đầu tư của quỹ Mekong Capital, chuyển đổi sang hình thức công ty cổ phần để mở rộng cơ hội phát triển. + Top 500 nhà bán lẻ hàng đầu Châu Á – Thái Bình Dương 2010, 2011, 2012. + Top 5 nhà bán lẻ phát triển nhanh nhất Châu Á – Thái Bình Dương 2010. + Top 500 Fast VietNam 2010 (Thegioididong.com nằm trong top 4). + Nhà bán lẻ được tín nhiệm nhất 4 năm liên tiếp 2007, 2008, 2009, 2010 (Vietnam Mobile Awards). + Nhà bán lẻ điện thoại di động có đa dạng mặt hàng nhất. Hiện nay, số lượng điện thoại bán ra trung bình tại www.thegioididong.com khoảng 300,000 máytháng, khoảng 15% thị phần điện thoại chính hãng cả nước. Trung bình một tháng bán ra hơn 10,000 laptop và trở thành nhà bán lẻ bán ra số lượng laptop lớn nhất cả nước. Việc bán hàng qua mạng và giao hàng tận nhà trên phạm vi toàn quốc đã được triển khai từ đầu năm 2007, lượng khách hàng mua laptop thông qua website và tổng đài đã tăng lên đáng kể, trung bình từ 5,000 – 6,000 đơn hàngtháng. Năm 2020, MWG sẽ trở thành tập đoàn bán lẻ đa hùng mạnh nhất, có vị thế số 1 trong lĩnh vực thương mại điện tử, mở rộng kinh doanh thành công ở Lào, Campuchia và Myanmar. MWG liên tục cải tiến mang đến cho khách hàng trải nghiệm thú vị và hài lòng nhất dựa trên nền tảng văn hóa đặt khách hàng làm trọng tâm và Integrity. MWG mang đến cuộc sống sung túc cho nhân viên, lợi nhuận cao cho nhà đầu tư dài hạn và đóng góp phúc lợi cho cộng đồng. 1.3 Dòng sản phẩm và nhãn hiệu nổi tiếng. Sản phẩm kinh doanh: + Điện thoại, Laptop, máy tính bảng. + Máy ảnh, máy quay phim. + Sản phẩm giải trí số: máy nghe nhạc MP3, máy xem phim MP4, loa nghe nhạc đa năng, tivi box, từ điển điện tử, máy tính cầm tay và máy ghi âm. + Phụ kiện máy tính bảng, phụ kiện laptop, phụ kiện điện thoại di động và phụ kiện kỹ thuật số. + Sim số. + Ứng dụng và game: phần mềm điện thoại di động và phần mềm laptop. Sản phẩm dịch vụ: + Dịch vụ tư vấn miễn phí cho khách hàng. + Dịch vụ thanh toán linh hoạt bằng tiền mặt khi nhận hàng, chuyển hàng qua ngân hàng hay quẹt thẻ với máy POS tại nhà. + Khi khách hàng có nhu cầu thiết lập, cài đặt, sửa chữa các thiết bị công nghệ, điện tử, dịch vụ phân phối và cài đặt, sửa chữa, bảo hành sản phẩm, theo dõi sửa chữa.
Trang 1CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG
1.1 Hồ sơ doanh nghiệp.
Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới di động thành lập vào tháng 03/2004, lĩnh vực hoạt động chính: mua bán sửa chữa các thiết bị liên quan đến điện thoại di động, thiết bị kỹ thuật số và các lĩnh vực liên quan đến thương mại điện tử, Công ty bắt đầu triển khai thử nghiệm các mặt hàng thực phẩm, đồ uống, thực phẩm từ thịt, thủy sản, rau quả
Tên doanh nghiệp: Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới di động
Tên giao dịch đối ngoại: MOBILE WORLD INVESTMENT CORPORATION
Giấy CNKD số: 0306731335 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Bình Dương cấp
Mã cổ phiếu: MWG
Ngày giao dịch đầu tiên: 14/07/2014
Giá đóng cửa phiên giao dịch đầu tiên: 81,500 VND
Khối lượng cổ phiếu niêm yết lần đầu: 62,723,171
Vốn điều lệ: 1,468,889,740,000 VND
Vốn đầu tư chủ sở hữu: 1,468,889,740,000 VND
Khối lượng cổ phiếu đang niêm yết:146,888,974
Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành: 146,597,856
Trụ sở chính: số 222 Yersin, phường Phú Cường, Thành phố Thủ Dầu Một, tỉnh Bình Dương, Việt Nam
Văn phòng hoạt động: Tòa nhà E-Town 2, lầu 5, số 364 Cộng Hòa, phường 13, Quận Tân Bình, Thành phố Hồ Chí Minh, Việt Nam
Điện thoại: +84-(08)-38125960
Fax: +84-(08)-3 8125961
Website: http://mwg.vn
Email: mwg @thegioididong.com
Trang 21.2 Vị thế doanh nghiệp.
MWG cạnh tranh với các nhà bán lẻ đều đang ở trạng thái lỗ hoặc lời không đáng kể
“gọi là cho có” thì không có ai có đủ tiềm lực để làm khó được MWG Về năng suất và tính hiệu quả trong vận hành thì MWG đang lấn lướt và vượt trội hoàn toàn so với mọi nhà bán lẻ khác
Đầu năm 2016, MWG sở hữu 2 chuỗi bán lẻ với 633 siêu thị đang phục vụ khách hàng, trong đó: chuỗi Thế giới di động có 564 siêu thị và 69 siêu thị Điện máy xanh đang vươn lên mạnh mẽ tăng doanh thu từng siêu thị và mở mới nhiều siêu thị sẽ nhanh chóng ở vị trí dẫn đầu trước cuối năm 2017 Năm 2007, đã tiếp nhận vốn đầu tư của quỹ Mekong Capital, chuyển đổi sang hình thức công ty cổ phần để mở rộng cơ hội phát triển
+ Top 500 nhà bán lẻ hàng đầu Châu Á – Thái Bình Dương 2010, 2011, 2012.
+ Top 5 nhà bán lẻ phát triển nhanh nhất Châu Á – Thái Bình Dương 2010
+ Top 500 Fast VietNam 2010 (Thegioididong.com nằm trong top 4)
+ Nhà bán lẻ được tín nhiệm nhất 4 năm liên tiếp 2007, 2008, 2009, 2010 (Vietnam Mobile Awards)
+ Nhà bán lẻ điện thoại di động có đa dạng mặt hàng nhất
Hiện nay, số lượng điện thoại bán ra trung bình tại www.thegioididong.com khoảng 300,000 máy/tháng, khoảng 15% thị phần điện thoại chính hãng cả nước Trung bình một tháng bán ra hơn 10,000 laptop và trở thành nhà bán lẻ bán ra số lượng laptop lớn nhất cả nước
Việc bán hàng qua mạng và giao hàng tận nhà trên phạm vi toàn quốc đã được triển khai từ đầu năm 2007, lượng khách hàng mua laptop thông qua website và tổng đài đã tăng lên đáng kể, trung bình từ 5,000 – 6,000 đơn hàng/tháng
Năm 2020, MWG sẽ trở thành tập đoàn bán lẻ đa hùng mạnh nhất, có vị thế số 1 trong lĩnh vực thương mại điện tử, mở rộng kinh doanh thành công ở Lào, Campuchia và Myanmar MWG liên tục cải tiến mang đến cho khách hàng trải nghiệm thú vị và hài lòng nhất dựa trên nền tảng văn hóa đặt khách hàng làm trọng tâm và Integrity MWG
Trang 3mang đến cuộc sống sung túc cho nhân viên, lợi nhuận cao cho nhà đầu tư dài hạn và đóng góp phúc lợi cho cộng đồng
1.3 Dòng sản phẩm và nhãn hiệu nổi tiếng.
Sản phẩm kinh doanh:
+ Điện thoại, Laptop, máy tính bảng
+ Máy ảnh, máy quay phim
+ Sản phẩm giải trí số: máy nghe nhạc MP3, máy xem phim MP4, loa nghe nhạc đa năng, tivi box, từ điển điện tử, máy tính cầm tay và máy ghi âm
+ Phụ kiện máy tính bảng, phụ kiện laptop, phụ kiện điện thoại di động và phụ kiện kỹ thuật số
+ Sim số
+ Ứng dụng và game: phần mềm điện thoại di động và phần mềm laptop
Sản phẩm dịch vụ:
+ Dịch vụ tư vấn miễn phí cho khách hàng
+ Dịch vụ thanh toán linh hoạt bằng tiền mặt khi nhận hàng, chuyển hàng qua ngân hàng hay quẹt thẻ với máy POS tại nhà
+ Khi khách hàng có nhu cầu thiết lập, cài đặt, sửa chữa các thiết bị công nghệ, điện tử, dịch vụ phân phối và cài đặt, sửa chữa, bảo hành sản phẩm, theo dõi sửa chữa
1.4 Chiến lược kinh doanh.
Năm 2014, doanh thu chủ yếu đến từ chuỗi Thegioididong.com nhờ vào việc mở rộng nhanh chóng và tăng trưởng thị phần mạnh mẽ Năm 2015, doanh thu của MWG sẽ đến
từ 3 nguồn kết hợp: chuỗi Thegioididong.com, kênh Online và chuỗi Điện Máy Xanh bắt đầu mở rộng MWG hướng đến mục tiêu doanh thu 1 tỉ USD cho riêng năm 2015 Kênh Online trở thành một mũi nhọn của MWG nhờ nền tảng công nghệ vững chắc, website được đầu tư bài bản, MWG hướng đến mô hình đa kênh dành cho nhà bán lẻ có chuỗi offline rộng
Năm 2016 và đầu năm 2017 là năm Online tiếp tục tăng mạnh, Điện Máy Xanh mang
về doanh thu khủng từ việc tăng doanh thu siêu thị cũ và mở mới siêu thị mới Sau 2017, doanh thu sẽ đến từ chuỗi bán lẻ mới
Trang 4Bảng 1.1: Kế hoạch kinh doanh năm 2016 (ĐVT: tỷ đồng).
Chỉ tiêu Kế hoạch 2016 Thực hiện 2015 Tăng trưởng Doanh thu thuần
Lợi nhuận sau thuế
CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG
Trang 52.1 Chỉ số tài chính qua các năm.
Bảng 2.1: Các chỉ số tài chính qua các năm
Giá trị sổ sách/1cp (VNĐ) 74,802 13,050 16,781
Tỷ suất thanh khoản hiện thời 1.36 1.48 1.29
Tỷ suất thanh khoản nhanh 0.39 0.27 0.20
Tổng nợ phả trả/Tổng tài sản 0.63 0.56 0.66
2.2 Cơ cấu tăng trưởng của công ty qua các năm.
Bảng 2.2: Kết quả hoạt động kinh doanh giai đoạn 2013-2015 (ĐVT: Triệu đồng)
Chỉ tiêu 2013 2014 2015 Số tiền 2014/2013 TT (%) Số tiền 2015/2014 TT (%)
Doanh thu thuần về
BH và CCDV
9,498,849 15,756,726 25,252,733 6,257,877 65.88 9,496,007 60.27
Giá vốn hàng bán 8,091,484 13,360,606 21,330,302 5,269,122 65.12 7,969,696 59.65 Lợi nhuận gộp 1,407,365 2,396,119 3,922,431 988,754 70.26 1,526,312 63.70 Lợi nhuận tài chính 2,622 50,044 40,320 47,422 1808.62 (9,724) -19.43
Tổng lợi nhuận
trước thuế
350,788 868,197 1,385,784 517,409 147.50 517,587 59.62
Chi phí thuế TNDN 92,319 194,453 310,013 102,134 110.63 115,560 59.43 Lợi nhuận sau thuế
TNDN
258,469 673,744 1,075,771 415,275 160.67 402,027 59.67
Về doanh thu: ta thấy có sự tăng lên trong 3 năm, cao nhất là năm 2015 với số tiền là
25,252,733 triệu đồng , nhưng tốc độ tăng trưởng lại thấp hơn so với cùng kỳ năm trước
Trang 6 Về lợi nhuận: Lợi nhuận sau thuế 2015 tăng 402 tỷ đồng, tương đương tăng 60% so với
cùng năm trước:
+ Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính tăng 506 tỷ đồng
+ Lợi nhuận từ hoạt động tài chính giảm 9.8 tỷ đồng
+ Lợi nhuận khác tăng 11.5 tỷ đồng
2.3 Phân tích khả năng thanh toán.
2.3.1 Phân tích hệ số khả năng thanh toán:
Bảng 2.3: Hệ số khả năng thanh toán
Tỷ số thanh toán hiện thời 1.02 1.13 1.36 1.48 1.29
Biểu đồ 2.1: Thể hiện hệ số khả năng thanh toán.
Tỷ số thanh toán hiện thời: MWG luôn đảm bảo một tỷ lệ thanh toán hợp lý và đảm
bảo trong phạm vi an toàn Trung bình 1 đồng nợ được đảm bảo bằng 1.29 đồng tài sản Cho thấy chính sách tài trợ và cơ cấu vốn của Công ty vẫn trong tầm kiểm soát giúp hạn chế rủi ro do đòn bẩy tài chính có thể mang lại
Tỷ số thanh toán nhanh: với chỉ số thanh toán nhanh đã loại bỏ đi hàng tồn kho trong
tài sản lưu động, khả năng thanh toán của MWG khá thấp
2.3.2 Chỉ tiêu hiệu quả hoạt động:
Bảng 2.4: Các chỉ tiêu hiệu quả hoạt động
Vòng quay các khoản phải thu
33
51
50
74
66
Vòng quay khoản phải thu:
Trang 7Biểu đồ 2.2: Vòng quay khoản phải thu qua các năm.
Số vòng quay khoản phải thu có xu hướng tăng qua các năm, năm 2015 giảm nhẹ so với năm 2014 Điều này cho thấy công ty đang thắt chặt tín dụng đối với khách hang, đồng nghĩa với việc công ty thực hiện chính sách thu tiền nhanh hơn
Chính sách này một mặt đảm bảo cho công ty khỏi rủi ro về tín dụng, mặc khác đảm bảo dòng tiền mặt được quay vòng nhanh, tham gia vào nhiều chu kỳ kinh doanh, nâng cao khả năng sinh lợi và hiệu quả đồng vốn Giúp tính thanh khoản được đảm bảo, tránh cho công ty khỏi rơi vào tình trạng thiếu tiền mặt hay khó khăn về tài chính
Chính sách này mang lại tác động không tốt đó là sẽ làm giảm sức cạnh tranh sản phẩm của công ty Các đại lý bán hàng và khách hàng truyền thống sẽ dễ dàng rời bỏ doanh nghiệp sang mua hàng của đối thủ cạnh tranh Đây là điều mà ban lãnh đạo công ty cần phải cân nhắc sao cho đảm bảo dung hòa được cả 2 mục tiêu
Vòng quay hàng tồn kho:
Biểu đồ 2.3: Vòng quay hàng tồn kho qua các năm.
Đối với hàng tồn kho, vòng quay hàng tồn kho từ năm 2011-2015 có biến động nhẹ Năm 2015, đạt 8.09 vòng khiến cho số ngày tồn kho lên đến 45 ngày, điều này cho thấy rằng công ty đã đầu tư khá nhiều vào hàng tồn kho
Vòng quay tổng tài sản:
Biểu đồ 2.4: Vòng quay tổng tài sản qua các năm.
Vòng quay tổng tài sản có xu hướng tăng qua các năm Năm 2015, đạt 3.43 vòng, bản thân doanh nghiệp chưa khai thác tối đa hiệu suất tài sản ngay thời kì ban đầu để hạn chế ảnh hưởng của hao mòn vô hình đối với tài sản Cũng có dấu hiệu cho thấy sự giảm sút hiệu quả trong quản lý và khai thác tài sản
2.5 Đòn bẩy tài chính.
Bảng 2.5: Đòn bầy tài chính
Trang 8Nợ phải trả/Vốn CSH 404.64% 249.12% 175.84% 130.39% 192.56%
Nợ phải trả/Tổng nguồn vốn 79.89% 71.21% 63.05% 56.44% 65.82% Vốn CSH/Tổng nguồn vốn 19.74% 28.59% 35.86% 43.29% 34.18%
2.6 Tỷ số giá thị trường.
Bảng 2.6: Tỷ số giá thị trường
Số lượng cổ phiếu đang lưu
hành bình quân
9,834,
400
10,502 ,700
10,95 6,700
111,956 ,800
146,889 ,000 EPS
15,
945
12 ,014
2 3,590
6 ,018
7 ,324
Tỉ lệ lợi nhuận giữ lại 100.00% 100.00% 100.00% 99.61% 99.83%
Trang 9CHƯƠNG 3: ĐỊNH GIÁ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG
3.1 Các phương pháp định giá.
Phương pháp định giá doanh nghiệp là phương pháp ước tính giá trị của doanh nghiệp bằng cách dùng một hoặc nhiều phương pháp thẩm định giá khác nhau
Theo thông lệ khu vực và quốc tế, có 3 phương pháp thẩm định giá doanh nghiệp chủ yếu: phương pháp tài sản, phương pháp so sánh các công ty cùng ngành, phương pháp chiết khấu dòng tiền Trong mỗi phương pháp có nhiều kỹ thuật tính toán khác nhau
Cơ sở để xác định giá trị doanh nghiệp: Phương pháp định giá doanh nghiệp theo
giá trị tài sản cho rằng giá trị của một doanh nghiệp bằng tổng giá trị của từng loại tài sản riêng trên bảng cân đối kế toán trừ đi các khoản nợ của doanh nghiệp Giá trị của tài sản được đo bằng hiệu quả sử dụng và khai thác chúng nhằm tạo ra những lợi ích kinh tế trong tương lai
Đối tượng áp dụng: Được áp dụng cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ, có quy mô về tài
sản hợp lý
Nội dung: Giá trị thực tế của doanh nghiệp là giá trị toàn bộ tài sản hiện có của doanh
nghiệp tại thời điểm xác định có tính đến khả năng sinh lời Việc xác định giá trị doanh nghiệp chính là việc tính toán giá trị các loại tài sản trong doanh nghiệp
Trang 103.1.2 Phương pháp P/E:
Là phương pháp thẩm định giá dựa trên cơ sở phân tích mức giá của các tài sản tương
tự với tài sản cần thẩm định giá đã giao dịch thành công hoặc đang mua, bán trên thị
trường trong điều kiện thương mại bình thường vào thời điểm cần thẩm định giá hoặc gần
với thời điểm cần thẩm định giá để ước tính và xác định giá trị thị trường của tài sản
Phương pháp định giá theo mô hình dòng tiền chiết khấu DCF được xây dựng dựa
trên một nguyên lý, đó là giá trị của doanh nghiệp được xác định bằng cách hiện tại hoá
các dòng thu nhập (dòng tiền) chiết khấu các dòng tiền đó theo một mức lãi suất chiết
khấu phù hợp có tính đến rủi ro của doanh nghiệp Theo đó, hai yếu tố quan trọng nhất và
không thể thiếu được là dòng tiền thu nhập hàng năm và lãi suất chiết khấu dòng tiền đó
3.2 Định giá.
Công thức tổng quát:
CFt: dòng tiền dự kiến doanh nghiệp sẽ tạo ra trong năm thứ t (có thể là cổ tức được chi
trả, tiền thanh lý các tài sản, ngân lưu của vốn chủ sở hữu, ngân lưu của doanh nghiệp…)
ứng của dòng tiền CF, đứng trên góc độ doanh nghiệp thì đây chính là chi phí vốn
Theo phương pháp FCFF:
Giá trị cổ phiếu doanh nghiệp theo phương pháp FCFF là 208,075 đồng/cổ phiếu
Bảng 3.1: P/E ngành
STT Công ty trong ngành
Giá thị trường
Số lượng CPLH Lợi nhuận sau thuế Giá trị vốn hóa
1 Công ty Cổ phần FPT 397, 2,438,084,765,1 19,200,778,21
Trang 1148,300 531,640 65 2,000 2
Công ty cổ phần Thế giới
số
33,200
30, 613,329
103,570,937,4
37
1,016,362,52
2,800
3
Công ty Cổ phần Đầu tư
Phát triển Công nghệ
Điện tử Viễn thông
22,200
41, 571,998
73,147,703,7
85
922,898,35
5,600
4
Công ty Cổ phần Viễn
thông VTC 5,600 4,534,696 9,632,841,911 25,394,297,600 5
Công ty Cổ phần VT Vạn
Xuân
8,100
4, 199,796
5,593,256,7
54
34,018,34
7,600 6
Công ty cổ phần
KASATI
5,500
2, 996,010
4,249,476,6
75
16,478,05
5,000 7
Công ty Cổ phần Viễn
Liên
10,100
14, 484,468
13,767,451,2
43
146,293,12
6,800 8
Công ty Cổ phần Tập
đoàn Công nghệ CMC
14,900
67, 341,953
136,727,491,2
66
1,003,395,09
9,700
9
Công ty Cổ phần Công
nghệ Mạng và Truyền
thông
15,800
8, 000,000
8,010,592,4
36
126,400,00
0,000
Bảng 3.2: Định giá công ty TNHH Thế Giới Di Động
1,075,771,229,443
3 ,877,710,044 146,888,974
7,297 58,770 Vậy giá cổ phiếu theo phương pháp P/E là 58,770 đồng/cổ phiếu
3.3 Dự phóng và định giá.
Trang 12Trong cơ cấu doanh thu dự phóng các năm cho MWG gồm dịch vụ và bán hàng Kết quả kinh doanh năm 2014 -2015 mức tăng trưởng khá cao Nguyên nhân là do công nghệ thông tin ngày càng bùng nổ, phát triển mạnh mẽ nên ước tính mức tăng trưởng của dịch
vụ năm 2016 là 80%, còn bán hàng là 50%
Biểu đồ 3.1: Thể hiện các khoản chi phí trên doanh thu.
Vì mức duy trì chi phí bán hàng và chi phí quản lý trên doanh thu có biến động, năm
2015 lần lượt đạt 9.26% và 0.98% MWG quản lý chi phí khá tốt, nhưng chi phí bán hàng
có chiều hướng tăng mạnh cần có biện pháp kiểm soát
3.4 Rủi ro.
3.4.1 Rủi ro giảm giá hàng tồn kho:
Quản lý hàng tồn kho là vấn đề quan trọng Mức độ giảm giá của hàng tồn kho diễn ra rất nhanh trong thời gian một năm Khi một model mới được tung ra thị trường thì giá bán của model cũ sẽ bị nhà sản xuất giảm xuống Nếu doanh nghiệp không kiểm soát tốt hàng tồn kho thì sẽ không được nhà sản xuất bảo vệ giá cho hàng tồn kho quá hạn của model cũ này MWG đã xây dựng hệ thống ERP ưu việt để theo dõi đường đi của từng chiếc điện thoại riêng biệt theo IMEI (nhập xuất đích danh) để bảo đảm kiểm soát FIFO chặt chẽ và toàn bộ hàng tồn kho được nhà sản xuất bảo vệ giá
3.4.2 Rủi ro cạnh tranh từ các đối thủ hiện tại:
Thị trường bán lẻ thiết bị di động và điện máy khá phân tán, do đó áp lực cạnh tranh trong ngành khá cao Sự cạnh tranh không chỉ đến từ các cửa hàng nhỏ lẻ truyền thống
mà còn đến từ các chuỗi bán lẻ chuyên nghiệp luôn có kế hoạch tăng trưởng thị phần như FPT Shop, Vienthong A, Nguyễn Kim,
3.4.3 Rủi ro vĩ mô:
Tỷ giá không ổn định, thất nghiệp cao, lạm phát cao, sụt giảm niềm tin của người tiêu dùng vào tương lai MWG sẽ nỗ lực giảm thiểu ảnh hưởng của biến động tỷ giá lên kết quả kinh doanh bằng các biện pháp tài chính và dự phòng rủi ro
3.4.4 Các loại rủi ro khác: