Phát triển nghiệp vụ quyền chọn ngoại hối trong hoạt động kinh doanh ngoại tệ tại ngân hàng tmcp công thương việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG NGUYỄN THỊ MINH HIỀN PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ QUYỀN CHỌN NGOẠI HỐI TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ TẠI NGÂN HÀNG TMCP CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Hà Nội – 2011 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG NGUYỄN THỊ MINH HIỀN PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ QUYỀN CHỌN NGOẠI HỐI TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ TẠI NGÂN HÀNG TMCP CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM Chuyên ngành : KTTG & QHKTQT Mã số : 60.31.07 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS,TS ĐẶNG THỊ NHÀN Hà Nội – 2011 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT STT Chữ viết tắt Chữ diễn giải TTNTLNH Thị trƣờng ngoại tệ liên ngân hàng NHTM Ngân hàng thƣơng mại TMCP Thƣơng mại cổ phần NHTMCPCTVN Ngân hàng Thƣơng mại cổ phần Công thƣơng Việt Nam TTNH Thị trƣờng ngoại hối KDNT Kinh doanh ngoại tệ NHNN Ngân hàng nhà nƣớc TCTD Tổ chức tín dụng ISDA 10 USD Đồng đôla Mỹ 11 EUR Đồng tiền chung châu Âu 12 JPY Đồng Yên Nhật 13 GBP Đồng bảng Anh 14 VND Việt Nam Đồng Hợp đồng khung cho sản phẩm phái sinh thị trƣờng tài (International Swaps and Derivatives Association) DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Trạng thái ngoại tệ rủi ro tỷ giá tiềm tàng 11 Bảng 1.2: Quy trình đầu lãi suất có bảo hiểm thông qua bảng luồng tiền 15 Bảng 1.3: Dùng hợp đồng kỳ hạn để bảo hiểm tỷ giá biến động 16 Bảng 1.4: Trạng thái ngoại tệ sau thực giao dịch swap 17 Bảng 1.5: Quy trình kinh doanh chênh lệch lãi suất thông qua giao dịch Swap 18 Bảng 1.6: Các khả xảy tỷ giá GBP/USD giải pháp Option 30 Bảng 1.7: Các khả xảy tỷ giá EUR/USD giải pháp Option 32 Bảng 2.1: Doanh số mua, bán ngoại tệ phân loại theo đối tác giai đoạn 2006-2010 44 Bảng 2.2: Doanh số mua, bán số loại ngoại tệ mạnh giai đoạn 2006 – 2010 45 Bảng 2.3: Doanh số mua bán ngoại tệ chuyển đổi, đầu thị trƣờng ngoại hối quốc tế giai đoạn 2006 -2010 47 Bảng 2.4: Các quy định kỳ hạn giao dịch 49 Bảng 2.5: Quy định tỷ giá giao dịch kỳ hạn USD/VND 50 DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 1.1: Đƣờng lãi/lỗ mua quyền chọn mua (Buy a Call) 22 Hình 1.2: Đƣờng lãi/lỗ bán quyền chọn mua (Sell a Call) 23 Hình 1.3: Đƣờng lãi/lỗ mua quyền chọn bán (Buy a Put) 24 Hình 1.4: Đƣờng lãi/lỗ bán quyền chọn bán (Sell a Put) 24 Hình 1.5: Bảo vệ NHTM mua quyền chọn bán 29 Hình 1.6: Bảo hiểm rủi ro mua quyền chọn mua 32 Hình 1.7: Chiến lƣợc quyền chọn hình trụ 36 Hình 2.1: Sơ đồ thể hoạt động kinh doanh ngoại tệ Ngân hàng TMCP Công Thƣơng Việt Nam với thị trƣờng hối đoái nƣớc quốc tế 42 Hình 2.2: Tỷ trọng doanh số nghiệp vụ mua bán ngoại tệ năm 2010 48 Hình 2.3: Doanh số giao dịch kỳ hạn Ngân hàng TMCP Công Thƣơng Việt Nam giai đoạn 2006 – 2010 51 Hình 2.4: Doanh số giao dịch hoán đổi Ngân hàng TMCP Công Thƣơng Việt Nam giai đoạn 2006 – 2010 54 Hình 2.5: Doanh số giao dịch quyền chọn Ngân hàng TMCP Công Thƣơng Việt Nam giai đoạn 2009 – 2010 58 MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC HÌNH VẼ LỜI MỞ ĐẦU CHƢƠNG I NGHIỆP VỤ QUYỀN CHỌN TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ CỦA NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI 1.1.HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ CỦA NHTM .4 1.1.1 Khái quát Ngân hàng thƣơng mại 1.1.2 Hoạt động Kinh doanh ngoại tệ Ngân hàng thƣơng mại .6 1.1.3 Rủi ro hoạt động Kinh doanh ngoại tệ Ngân hàng thƣơng mại 10 1.2 NGHIỆP VỤ PHÁI SINH TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ CỦA NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI .13 1.2.1 Khái niệm nghiệp vụ phái sinh hoạt động Kinh doanh ngoại tệ .13 1.2.2 Các nghiệp vụ phái sinh hoạt động Kinh doanh ngoại tệ Ngân hàng thƣơng mại .13 1.3 NGHIỆP VỤ QUYỀN CHỌN 22 1.3.1 Quyền chọn mua (Call), quyền chọn bán (Put) 22 1.3.2 Hình thức nghiệp vụ quyền chọn 25 1.3.3 Tỷ giá quyền chọn (Exercise / Strike price) .25 1.3.4 Phí quyền chọn (Premium) .25 1.3.5 Định giá quyền chọn (Option Pricing) với mô hình Black – Scholes 26 1.3.6 Ứng dụng nghiệp vụ quyền chọn 28 CHƢƠNG II 39 THỰC TRẠNG TRIỂN KHAI NGHIỆP VỤ QUYỀN CHỌN TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ CỦA NGÂN HÀNG TMCP CÔNG THƢƠNG VIỆT NAM 39 2.1 GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT VỀ NGÂN HÀNG TMCP CÔNG THƢƠNG VIỆT NAM 39 2.2 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ TẠI NGÂN HÀNG TMCP CÔNG THƢƠNG VIỆT NAM .40 2.2.1 Tình hình chung 43 2.2.2 Hoạt động Kinh doanh ngoại tệ phái sinh 48 2.3 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ QUYỀN CHỌN TẠI NHTMCP CÔNG THƢƠNG VIỆT NAM 60 2.3.1 Kết đạt đƣợc .60 2.3.2 Một số hạn chế nguyên nhân .61 CHƢƠNG III 68 GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ QUYỀN CHỌN TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ TẠI NGÂN HÀNG TMCP CÔNG THƢƠNG VIỆT NAM 68 3.1 ĐỊNH HƢỚNG PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ CỦA NGÂN HÀNG TMCP CÔNG THƢƠNG VIỆT NAM .68 3.2.GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ QUYỀN CHỌN TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ TẠI NGÂN HÀNG TMCP CÔNG THƢƠNG VIỆT NAM 71 3.2.1.Nhóm giải pháp vĩ mô 71 3.2.2 Nhóm giải pháp vi mô 77 3.3 KIẾN NGHỊ 88 3.3.1 Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nƣớc 88 3.3.2 Kiến nghị với Ngân hàng TMCP Công Thƣơng Việt Nam .90 3.3.3 Kiến nghị với sở đào tạo .92 3.3.4 Kiến nghị với khách hàng 92 KẾT LUẬN 95 TÀI LIỆU THAM KHẢO LỜI MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài Sau gia nhập Tổ chức thƣơng mại Thế giới (WTO), Việt Nam có nhiều hội để tiếp cận với nguồn vốn lớn giới Các sản phẩm, dịch vụ ngành Ngân hàng ngày đa dạng nhằm tối đa hoá lợi nhuận cho khách hàng cá nhân, cho doanh nghiệp cho NHTM Việt Nam Bên cạnh lợi kinh tế có rủi ro mà doanh nghiệp lãnh đạo ngành Ngân hàng cần phải quan tâm, giao dịch không bó hẹp Đồng Việt Nam (VND) đôla Mỹ (USD) Đa dạng hoá đồng tiền giao dịch tài nhằm phục vụ cho hoạt động xuất nhập khẩu, đầu tƣ thông qua NHTM bắt doanh nghiệp, NHTM phải đối diện với nhiều khó khăn rủi ro tỷ giá Chính vậy, mà công cụ phái sinh dần tiếp cận với kinh tế Việt Nam, đuợc áp dụng NHTM Việt Nam Một công cụ hữu hiệu phòng ngừa rủi ro tỷ giá nghiệp vụ phái sinh tiền tệ (Currency Derivatives) Các nghiệp vụ phái sinh tiền tệ bao gồm: giao dịch ngoại hối kỳ hạn, giao dịch ngoại hối hoán đổi, giao dịch ngoại hối quyền chọn giao dịch ngoại hối tƣơng lai Hệ thống ngân hàng Việt Nam nói chung Ngân hàng TMCP Công Thƣơng Việt Nam nói riêng thực công đại hoá Là ngân hàng thƣơng mại hàng đầu Việt nam, Ngân hàng TMCP Công Thƣơng Việt Nam (NHTMCPCTVN) có 15 năm kinh nghiệm hoạt động KDNT thị trƣờng ngoại hối nƣớc quốc tế Hoạt động KDNT NHTMCPCTVN thời gian qua thu đƣợc thành định, song hoạt động NHTMCPCTVN tránh khỏi phải đối phó với rủi ro tỷ giá, bối cảnh tác động thị trƣờng ngoại hối quốc tế thị trƣờng ngoại hối Việt nam nói chung nhƣ hoạt động KDNT NHTMCPCTVN nói riêng Do đó, tác giả mạnh dạn nghiên cứu vấn đề “Phát triển nghiệp vụ quyền chọn ngoại hối hoạt động kinh doanh ngoại tệ Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam” nhằm không đáp ứng nhu cầu cho doanh nghiệp, mà giúp cho thân NHTMCPCTVN phòng ngừa rủi ro tỷ giá Mục đích nghiên cứu - Làm rõ vai trò quan trọng nghiệp vụ phái sinh có quyền chọn nhằm phòng ngừa rủi ro hoạt động KDNT NHTM - Phân tích thực trạng nghiệp vụ KDNT nói chung quyền chọn tiền tệ nói riêng NHTMCPCTVN, đánh giá cách toàn diện mặt ƣu nhƣợc điểm, xác định nguyên nhân chủ quan khách quan làm hạn chế việc phát triển nghiệp vụ quyền chọn hoạt động KDNT NHTMCPCTVN - Đề xuất số giải pháp phát triển nghiệp vụ phái sinh đặc biệt quyền chọn hoạt động KDNT NHTMCPCTVN 3.Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tƣợng nghiên cứu: Nghiệp vụ quyền chọn ngoại hối - Phạm vi nghiên cứu: Giới hạn hoạt động kinh doanh ngoại hối chung nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối phái sinh có nghiệp vụ quyền chọn NHTMCP Công Thƣơng Việt Nam giai đoạn 2006 - 2010 Phương pháp nghiên cứu Để luận giải vấn đề lý luận thực tiễn, luận văn đƣợc nghiên cứu dựa phƣơng pháp chính: - Phƣơng pháp vật biện chứng vật lịch sử - Phƣơng pháp thống kê, so sánh, phân tích kinh tế tổng hợp - Phƣơng pháp phân tích đánh giá tƣợng xã hội theo tƣ lô gíc Tình hình nghiên cứu đóng góp luận văn Theo nhƣ tìm hiểu tác giả, có công trình nghiên cứu mở rộng hoạt động KDNT, hoàn thiện phƣơng pháp phân tích dự báo biến động tỷ giá thị trƣờng ngoại hối quốc tế NHTMCPCTVN, ứng dụng nghiệp vụ phái sinh hoạt động KDNT NHTMCPCTVN Tuy nhiên đến nay, chƣa có công trình nghiên cứu chuyên sâu nghiệp vụ quyền chọn hoạt động KDNT NHTMCPCTVN Vì vậy, luận văn có đóng góp sau: - Tổng hợp lý thuyết liên quan đến nghiệp vụ quyền chọn hoạt động KDNT NHTM - Phân tích thực trạng triển khai nghiệp vụ quyền chọn NHTMCPCTVN Đánh giá kết đạt đƣợc hạn chế việc phát triển nghiệp vụ quyền chọn - Đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm phát triển nghiệp vụ quyền chọn hoạt động KDNT NHTMCPCTVN Kết cấu luận văn: Ngoài phần mở đầu, kết luận danh mục tài liệu tham khảo, danh mục chữ viết tắt, danh mục bảng biểu luận văn gồm chƣơng: Chƣơng 1: Nghiệp vụ quyền chọn hoạt động KDNT NHTM Chƣơng 2:Thực trạng triển khai nghiệp vụ quyền chọn ngoại hối hoạt động KDNT NHTMCP Công Thương Việt Nam Chƣơng 3: Giải pháp phát triển nghiệp vụ quyền chọn ngoại hối hoạt động KDNT NHTMCP Công Thương Việt Nam 4 CHƢƠNG I NGHIỆP VỤ QUYỀN CHỌN TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ CỦA NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI 1.1.HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ CỦA NHTM 1.1.1 Khái quát NHTM Ngân hàng thƣơng mại ngành công nghiệp lâu đời nhất, có vai trò quan trọng phát triển kinh tế nói chung cộng đồng địa phƣơng nói riêng Trên toàn giới, NHTM là loại hình tổ chức trung gian tài cung cấp khoản tín dụng trả góp cho ngƣời tiêu dùng với quy mô lớn Trong thời kỳ, ngân hàng thành viên quan trọng thị trƣờng tiền tệ thị trƣờng ngoại hối nƣớc nhƣ quốc tế Theo Luật tổ chức tín dụng đƣợc quốc hội ban hành năm 2010 số 42/2010/QH12 giải thích nhƣ sau: “Ngân hàng loại hình tổ chức tín dụng đƣợc thực tất hoạt động ngân hàng theo quy định Luật Theo tính chất mục tiêu hoạt động, loại hình ngân hàng bao gồm ngân hàng thƣơng mại, ngân hàng sách, ngân hàng hợp tác xã.” “Ngân hàng thương mại loại hình ngân hàng đƣợc thực tất hoạt động ngân hàng hoạt động kinh doanh khác theo quy định luật nhằm mục tiêu lợi nhuận.” Ngân hàng thƣơng mại thành viên chủ yếu thị trƣờng tín phiếu trái phiếu quyền địa phƣơng phát hành để tài trợ cho công trình công cộng, từ sân bóng đá sân bay đƣờng cao tốc Trong năm gần đây, NHTM tăng cƣờng mở rộng cho vay dài hạn doanh nghiệp để hỗ trợ việc xây nhà máy hay mua sắm thiết bị Với tƣ cách tổ chức tín dụng kinh doanh lĩnh vực tiền tệ mà hoạt động chủ yếu thƣờng xuyên nhận tiền gửi khách hàng với trách nhiệm hoàn trả sử dụng số tiền vay NHTM có vai trò quan trọng kinh tế thị trƣờng, nhƣ: vai trò trung gian, vai trò toán, vai trò ngƣời bảo lãnh, đại lý Ở Việt nam - kinh tế thị trƣờng có điều tiết Nhà nƣớc, cần vốn cho nghiệp công nghiệp hoá đại hoá đất nƣớc Các hoạt động NHTM theo mục chương IV Luật tổ chức tín dụng số 42/2010/QH12 có hiệu lực từ ngày 01-01-2011 bao gồm: - Nhận tiền gửi: Đây hoạt động NHTM để thu hút lƣợng tiền nhàn rỗi kinh tế Ngƣời gửi tiền vào ngân hàng đƣợc đảm bảo hòan trả gốc lãi Bên cạnh hoạt động tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn, tiền gửi tiết kiệm loại tiền gửi khác, NHTM phát hành chứng tiền gửi, kỳ phiếu, tín phiếu, trái phiếu để huy động vốn nƣớc nƣớc Các NHTM cạnh tranh gay gắt để thu hút đƣợc tiền tiết kiệm cách: tăng lãi suất, trao thƣởng cho khách hàng, sử dụng dịch vụ ƣu đãi… - Cho vay: Là việc NHTM sử dụng nguồn tiền huy động đƣợc khách hàng sử dụng với cam kết khách hàng phải hoàn trả gốc lãi sau thời hạn định Chênh lệch lãi suất cho vay tiết kiệm lợi nhuận ngân hàng Cho vay hoạt động đem lại nhiều lợi nhuận NHTM lựa chọn khách hàng tốt vay - Kinh doanh, cung ứng dịch vụ ngoại hối sản phẩm phái sinh: Đây dịch vụ ngân hàng, qua hoạt động ngân hàng thu lời từ phí dịch vụ Hoạt động xuất phát từ nhu cầu thực tế công ty xuất nhập khẩu, trao đổi ngoại tệ khách du lịch, đầu tƣ nƣớc ngoài…Các sản phẩm phái sinh giúp khách hàng hạn chế rủi ro tỷ giá - Cung cấp tài khoản giao dịch thực toán: Hoạt động thể vai trò trung gian toán NHTM Tiền gửi đƣợc bảo quản an toàn, thực lệnh chi trả thông qua hệ thống NHTM mà không dùng tiền mặt Thanh toán không dùng tiền mặt ngày phát triển tiện ích nhanh chóng, xác, tiết kiệm chi phí an toàn Các cách thức toán đƣợc phát triển nhƣ: séc, dịch vụ thu hộ chi hộ, L/C, lệnh chi, ủy nhiệm chi, nhờ thu, ủy nhiệm thu, thẻ ATM… - Bảo lãnh: Bảo lãnh nghĩa vụ ngân hàng toán cho bên thụ hƣởng hợp đồng khoản đền bù phạm vi số tiền đƣợc nêu rõ giấy bảo lãnh bên đối tác không thực đƣợc trách nhiệm hợp dồng Bảo lãnh nghiệp vụ mới, phát triển tính thuận lợi nhƣ: hạn chế rủi ro cho bên bán, bên mua trì hoãn việc toán, nắm bắt đƣợc hội kinh doanh - Cho thuê tài chính: Nếu doanh nghiệp có nhu cầu đổi công nghệ, máy móc thiết bị nhƣngkhông đủ tài sản đảm bảo, khoản vay thiết bị lớn, trƣờng hợp cho thuê tài giải pháp tối ƣu NHTM mua máy móc thiết bị cho khách hàng thuê Tài sản đảm bảo cho thuê máy móc thiết bị cho thuê Ngoài hoạt động chủ yếu nêu NHTM thực hiện: quản lý ngân quỹ, cung cấp dịch vụ ủy thác tƣ vấn, cung cấp dịch vụ đại lý, cung cấp dịch vụ môi giới đầu tƣ chứng khoán, góp vốn mua cổ phần, tài trợ cho hoạt động phủ… Ngày nay, xu tự hoá thƣơng mại đầu tƣ quốc tế diễn mạnh mẽ chiều rộng lẫn chiều sâu, bao gồm nƣớc phát triển tích cực tham gia tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế Bên cạnh việc tăng nhanh doanh số giao dịch, thị trƣờng ngoại hối quốc tế phát triển mạnh tạo nhiều loại hình nghiệp vụ kinh doanh mẻ, phức tạp hơn, tinh vi hơn, hàm chứa lƣợng chất xám cao trở nên rủi ro Nhằm đáp ứng đòi hỏi ngày cao quản trị rủi ro KDNT, đặc biệt rủi ro tỷ giá Các NHTM tiến bƣớc dài vƣợt khỏi nghiệp vụ kinh doanh truyền thống để thực nghiệp vụ nhằm phòng ngừa rủi ro hoạt động mua bán ngoại tệ thị trƣờng ngoại hối Do hoạt động KDNT ngày trở thành nghiệp vụ quan trọng NHTM 1.1.2 Hoạt động KDNT NHTM 1.1.2.1 Ngoại hối ngoại tệ Theo Pháp lệnh ngoại hối số 28/2005/PL-UBTVQH11 ban hành ngày 13/12/2005, Ngoại hối bao gồm: a) Đồng tiền quốc gia khác đồng tiền chung châu Âu đồng tiền chung khác đƣợc sử dụng toán quốc tế khu vực (sau gọi ngoại tệ); b) Phƣơng tiện toán ngoại tệ, gồm séc, thẻ toán, hối phiếu đòi nợ, hối phiếu nhận nợ phƣơng tiện toán khác; c) Các loại giấy tờ có giá ngoại tệ, gồm trái phiếu phủ, trái phiếu công ty, kỳ phiếu, cổ phiếu loại giấy tờ có giá khác; d) Vàng thuộc dự trữ ngoại hối nhà nƣớc, tài khoản nƣớc ngƣời cƣ trú; vàng dƣới dạng khối, thỏi, hạt, miếng trƣờng hợp mang vào mang khỏi lãnh thổ Việt Nam; e) Đồng tiền nƣớc Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam trƣờng hợp chuyển vào chuyển khỏi lãnh thổ Việt Nam đƣợc sử dụng toán quốc tế Hoạt động ngoại hối hoạt động ngƣời cƣ trú, ngƣời không cƣ trú giao dịch vãng lai, giao dịch vốn, sử dụng ngoại hối lãnh thổ Việt Nam, hoạt động cung ứng dịch vụ ngoại hối giao dịch khác liên quan đến ngoại hối Ngoại tệ đồng tiền quốc gia khác đồng tiền chung châu Âu đồng tiền chung khác đƣợc sử dụng toán quốc tế khu vực Nhƣ vậy, ngoại tệ có ý nghĩa hẹp tập ngoại hối Nghiệp vụ quyền chọn ngoại hối hoạt động kinh doanh ngoại tệ luận văn đƣợc hiểu nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ (Currency Option) 1.1.2.2 Hoạt động KDNT NHTM Hoạt động KDNT NHTM hoạt động nhỏ tổng thể hoạt động ngoại hối Hoạt động KDNT đời phát triển tất yếu hoạt động thƣơng mại quốc tế Trƣớc tiên, hoạt động dịch vụ nhằm đáp ứng nhu cầu đa dạng loại ngoại tệ để toán hàng hoá xuất nhập quốc gia Sau hoạt động KDNT phát triển theo hƣớng kinh doanh cho thân ngân hàng thông qua việc mua bán ngoại tệ nhằm mục đích đầu dự tính biến động tỷ giá 8 Hoạt động KDNT hoạt động mua bán đồng tiền quốc gia khác thị trường ngoại hối nước quốc tế nhằm đảm bảo nhu cầu toán hợp đồng ngoại thương khách hàng mua bán ngoại tệ cho thân ngân hàng nhằm mục đích đầu liếm lãi tỷ giá biến động.(Nguyễn Hữu Sơn 2005) - Hoạt động mua bán ngoại tệ: Diễn chủ yếu thị trƣờng ngoại hối giao ngay, ngân hàng khách hàng hai chủ thể thị trƣờng Hằng ngày ngân hàng thực khối lƣợng lớn công việc đối ngoại phục vụ khách hàng mình, việc mua, bán loại ngoại tệ thị trƣờng ngoại hối nhằm phục vụ nhu cầu toán đối ngoại khách hàng nhƣ: hoạt động xuất nhập khẩu, mở thƣ tín dụng hay phát hành séc ngoại tệ Thông qua hoạt động mua bán ngoại tệ, NHTM đổi đồng tiền lấy động tiền khác vào thời điểm ngày Trên thị trƣờng giao ngay, khoảng cách ngày giao dịch ngày giá trị hai ngày làm việc Khoảng thời gian cho phép chuyển tiền vào tài khoản ngân hàng nƣớc khác có múi thời gian khác Nếu ngày nghỉ hai quốc gia có đồng tiền chuyển đến chuyển rơi vào thời gian chuyển tiền, ngày giá trị giao rơi vào ngày làm việc Việc mua bán ngoại tệ đƣợc thực qua điện thoại, hệ thống máy giao dịch Reuter Dealing, hệ thống Fast Trade RTFX, điện báo hay trực tiếp sở giao dịch theo nguyên tắc cân đối tài sản có tài khoản đƣợc ghi hai đồng tiền giao dịch Thị trƣờng giao giải vào thời điểm tất giao dịch hối đoái theo giá, xác giá giao hoàn toàn quy luật cung-cầu định Các ngân hàng không thu phí giao dịch hay hoa hồng mà sử dụng chênh lêch tỷ giá mua tỷ giá bán để trang trải chi phí - Kinh doanh chênh lệch tỷ giá (Arbitrage): Đó việc mà ngân hàng, công ty hay cá nhân cố gắng kiếm lợi việc tận dụng không đồng giá đồng thời xảy thị trƣờng khác Dạng kinh doanh chênh lệch giá đơn giản thị trƣờng ngoại hối kinh doanh chênh lệch giá không gian, việc tận dụng khác biệt địa lý Ví dụ, nhà kinh doanh chênh giá không gian cố gắng mua GBP với tỷ giá GBP/USD = 1,61 London sau bán GBP với tỷ giá GBP/USD = 1,615 New York Ngày nay, hoạt động kinh doanh chênh lệch tỷ giá nhƣ xảy thông tin đƣợc truyền nhanh chóng rộng khắp Mọi diễn biến thị trƣờng đƣợc cập nhật thị trƣờng ngày trở nên liên thông với hoạt động hiệu - Hoạt động đầu ngoại tệ: Là hoạt động cho phép để trạng thái tiền tệ mở với rủi ro thay đổi tỷ giá hối đoái Các nhà đầu tạo trạng thái tiền tệ để đánh cƣợc vào xu hƣớng tỷ giá hối đoái, họ kỳ vọng vào thay đổi tỷ giá có lợi Điều có nghĩa nhà đầu không tạo trạng thái để làm giảm phòng ngừa hoàn toàn rủi ro trạng thái mở Trong khoảng thời gian, ngƣời ta mua ngoại tệ với dự tính tỷ giá đồng tiền tăng bán ngoại tệ xác định đƣợc xu hƣớng giảm giá ngoại tệ Khi tỷ giá biến động nhƣ dự tính họ thực giao dịch đối ứng Một hình thức đơn giản hoạt động đầu theo nghiệp vụ giao đƣợc thể việc hành động mua bán đƣợc thực ngày Ví dụ, ngân hàng mua USD 500.000 JPY theo tỷ giá 1USD = 77,10 JPY vào lúc sáng bán lại số USD lấy JPY theo tỷ giá 1USD = 78,10 JPY vào lúc 15 chiều Mục đích hoạt động kiếm lợi nhuận từ biến động tỷ giá khoảng thời gian định Có thể nói rằng, hoạt động truyền thống NHTM nhƣng vai trò hoạt động KDNT ngày quan trọng không ngân hàng mà kinh tế nói chung, vai trò đƣợc thể phƣơng diện sau: - Đáp ứng nhu cầu đa dạng ngoại tệ cho doanh nghiệp toán hợp đồng ngoại thƣơng, tạo điều kiện cho hoạt động ngoại thƣơng quốc gia diễn 10 đƣợc suôn sẻ, giúp cho sản xuất phát triển góp phần thực tốt sách vĩ mô phủ - Tạo điều kiện cho doanh nghiệp tính toán đƣợc hiệu kinh tế đối ngoại, đồng thời cung cấp cho cho doanh nghiệp công cụ để hạn chế đƣợc rủi ro biến động tỷ giá - Tăng quy mô hoạt động NHTM thông qua việc đẩy mạnh hoạt động tín dụng tài trợ xuất nhập khẩu, góp phần tăng trƣởng dƣ nợ, hỗ trợ cho hoạt động toán quốc tế phát triển, mở rộng hoạt động dịch vụ ngân hàng, tạo khả tăng lợi nhuận, nâng cao thêm uy tín khả cạnh tranh ngân hàng kinh tế thị trƣờng Qua phân tích thấy đƣợc tính tất yếu hoạt động KDNT NHTM nhƣ vai trò ngày quan trọng hoạt động tổng thể NHTM kinh tế thị trƣờng 1.1.3 Rủi ro hoạt động KDNT NHTM Trong năm gần đây, nhà quản trị ngân hàng, công ty đa quốc gia ngày phải đối mặt với rủi ro tỷ giá Rủi ro phát sinh hoạt động giao dịch ngoại hối, nhƣ cho vay ngoại tệ, phát hành công cụ nợ ngoại tệ, khoản cân đối tài sản nợ tài sản có ngoại tệ, hoạt động KDNT… Đối với loại ngoại tệ trạng thái trƣờng (long position) hay trạng thái đoản (short position) phát sinh rủi ro tỷ giá tỷ giá thị trƣờng thay đổi theo chiều hƣớng bất lợi Đối với trạng thái dƣơng (+), tỷ giá có xu hƣớng giảm làm phát sinh lỗ tài khoản ngoại tệ Ngƣợc lại trạng thái âm (-), tỷ giá tăng phát sinh lỗ Vì vậy, rủi ro tỷ giá hiểu tổn thất tiềm tàng mà ngân hàng phải gánh chịu có biến động tỷ giá.(Nguyễn Hữu Sơn 2005) Nguyên nhân dẫn đến rủi ro tỷ giá cân đối trạng thái ngoại tệ, tức có chênh lệch giá trị tài sản nguồn vốn ngoại tệ chênh lệch doanh số mua doanh số bán đồng tiền nƣớc 11 Bảng 1.1: Trạng thái ngoại tệ rủi ro tỷ giá tiềm tàng Trạng thái đầu ngày DS mua ngày DS bán ngày Trạng thái cuối ngày Rủi ro tỷ giá tiềm tàng Trạng thái ngoại tệ trƣờng: +200 +400 -350 +250 - Lãi tỷ giá tăng - Lỗ tỷ giá giảm Trạng thái ngoại tệ đoản: +250 +100 - 400 -50 - Lãi tỷ giá giảm - Lỗ tỷ giá tăng Trạng thái ngoại tệ cân bằng: -50 +250 -200 - Không phát sinh lãi, lỗ tỷ giá tăng hay giảm Trên thị trƣờng ngoại hối, ngân hàng đóng vai trò nhƣ ngƣời tạo lập thị trƣờng (market makers) việc kiếm lợi nhuận thông qua chào điểm chênh lệch giá mua – bán (bid – ask spread) Những nhà tạo lập thị trƣờng thƣờng cố gắng chuyển rủi ro từ giao dịch ngoại hối sang cho khách hàng khác Ví dụ, ngân hàng mua JPY từ khách hàng, cố gắng bảo hiểm rủi ro việc bán số JPY cho khách hàng khác Đôi ngân hàng nghĩ JPY tăng giá khoảng thời gian vài tới định đầu cơ, nghĩa đợi JPY tăng giá bán cho khách hàng khác Trong suốt thời gian ngày, nhà kinh doanh tiền tệ ngân hàng quản lý rủi ro theo cách phù hợp với nhận định ngắn hạn loại ngoại tệ định Đến cuối ngày, nhà kinh doanh tiền tệ phải cố gắng cân (square) trạng thái ngân hàng Rủi ro tỷ giá tiềm tàng hoạt động sau: - Rủi ro giao dịch: phát sinh từ việc mở trạng thái ngoại tệ từ nghĩa vụ tài hay thƣơng mại mà chƣa đƣợc toán Nếu trạng thái không đƣợc phòng ngừa rủi ro, thay đổi tỷ giá hối đoái khoảng thời gian từ cam kết đến toán ảnh hƣởng tới giá trị giao dịch đƣợc quy đổi đồng nội tệ Ví dụ nhƣ cam kết xuất, nhập khẩu, khoản phải 12 thu phải trả, khoản cho vay ngoại tệ, chuyển thu nhập từ nƣớc nƣớc - Rủi ro chuyển đổi: bắt nguồn từ trạng thái ngoại tệ mở bảng tổng kết tài sản ngân hàng Rủi ro giá trị ròng tài sản nguồn vốn chịu ảnh hƣởng thay đổi tỷ giá hối đoái Ví dụ, ngân hàng quốc tế Mỹ muốn có ổn định hoạt động toán tài chi nhánh ngân hàng có trụ sở Nhật bản, ngân hàng quốc tế muốn phòng ngừa rủi ro số tiền phản ánh tài sản chi nhánh ngân hàng nhiều chịu ảnh hƣởng tỷ giá USD JPY - Rủi ro kinh tế hay rủi ro hoạt động: đƣợc xác định thay đổi ngân hàng phát sinh từ dao động bắt ngờ tỷ giá hối đoái Không giống với hai loại rủi ro trên, rủi ro loại hoạt động khứ nhƣ ngân hàng mà triển vọng tƣơng lai Ví dụ nhƣ tăng giá đồng USD so với JPY làm suy yếu khả cạnh tranh nhà sản xuất Mỹ hàng hoá nhập Nhật làm tổn hại đến giá trị công ty qua ảnh hƣởng tới ngân hàng Nhƣ vậy, tham gia kinh doanh thị trƣờng ngoại tệ ngân hàng gặp phải rủi ro tỷ giá Vì vấn đề quản lý rủi ro buộc ngân hàng có công cụ phòng ngừa hạn chế đến mức tối đa thiệt hại rủi ro tỷ giá gây lúc Do thị trƣờng ngoại tệ Việt Nam phát triển mức độ thấp, chƣa có hoạt động đầu tƣ nƣớc trực tiếp hay gián tiếp, nên rủi ro tỷ giá chủ yếu diễn hoạt động rủi ro giao dịch Vì vậy, nội dung luận văn đề cập tới rủi ro tỷ giá hoạt động mua bán ngoại tệ cho khách hàng nhằm mục đích toán hợp đồng ngoại thƣơng, mua bán ngoại tệ cho ngân hàng (hoặc khách hàng) để điều chỉnh trạng thái ngoại tệ, mua bán ngoại tệ nhằm mục đích đầu kiếm lợi việc dự đoán biến động tỷ giá 13 1.2 NGHIỆP VỤ PHÁI SINH TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ CỦA NHTM 1.2.1 Khái niệm nghiệp vụ phái sinh hoạt động KDNT Nghiệp vụ phái sinh hoạt động KDNT nghiệp vụ mua bán ngoại tệ dựa tỷ giá bắt nguồn từ tỷ giá giao mức chênh lệch lãi suất hai đồng tiền hình thành trực tiếp từ quan hệ cung cầu thị trường (Nguyễn Văn Tiến 2005) Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối phái sinh loại hình bảo hiểm rủi ro tài thực hợp đồng kinh tế mà chất phân tán rủi ro tiềm ẩn đƣơng nhiên, lợi nhuận giao dịch đƣợc chia sẻ cho bên Nghiệp vụ phái sinh hoạt động KDNT bao gồm:  Nghiệp vụ kỳ hạn – Forward transactions  Nghiệp vụ hoán đổi – Swap transactions  Nghiệp vụ tƣơng lai – Future transactions  Nghiệp vụ quyền chọn – Option transactions 1.2.2 Các nghiệp vụ phái sinh hoạt động KDNT NHTM 1.2.2.1 Nghiệp vụ kỳ hạn Nghiệp vụ kỳ hạn nghiệp vụ mua, bán đồng tiền khác thời điểm xác định tương lai theo tỷ giá thỏa thuận trước Ứng dụng nghiệp vụ kỳ hạn Công cụ đầu tỷ giá (Speculations) Hoạt động đầu thiếu đƣợc kinh doanh tiền tệ yếu tố giúp làm tăng tính khoản thị trƣờng ngoại hối Ở quốc gia có thị trƣờng ngoại hối phát triển chƣa đủ điều kiện để áp dụng nghiệp vụ phức tạp nhƣ tƣơng lai hay quyền chọn, ban đầu thực đầu thông qua nghiệp vụ kỳ hạn nghiệp vụ hoán đổi ngoại hối [...]... hoạt động cung ứng dịch vụ ngoại hối và các giao dịch khác liên quan đến ngoại hối Ngoại tệ là đồng tiền của quốc gia khác hoặc đồng tiền chung châu Âu và đồng tiền chung khác đƣợc sử dụng trong thanh toán quốc tế và khu vực Nhƣ vậy, ngoại tệ có ý nghĩa hẹp và là tập con của ngoại hối Nghiệp vụ quyền chọn ngoại hối trong hoạt động kinh doanh ngoại tệ ở luận văn này đƣợc hiểu là nghiệp vụ quyền chọn. .. tiền tệ (Currency Option) 1.1.2.2 Hoạt động KDNT của NHTM Hoạt động KDNT của NHTM là một hoạt động nhỏ trong tổng thể hoạt động ngoại hối Hoạt động KDNT ra đời và phát triển là một tất yếu của hoạt động thƣơng mại quốc tế Trƣớc tiên, đây là một hoạt động dịch vụ nhằm đáp ứng nhu cầu đa dạng về các loại ngoại tệ để thanh toán hàng hoá xuất nhập khẩu giữa các quốc gia Sau đó hoạt động KDNT còn phát triển. .. vƣợt ra khỏi những nghiệp vụ kinh doanh truyền thống của mình để thực hiện các nghiệp vụ mới nhằm phòng ngừa rủi ro trong hoạt động mua bán ngoại tệ trên thị trƣờng ngoại hối Do đó hoạt động KDNT ngày càng trở thành một nghiệp vụ quan trọng của NHTM 1.1.2 Hoạt động KDNT của NHTM 1.1.2.1 Ngoại hối và ngoại tệ Theo Pháp lệnh ngoại hối số 28/2005/PL-UBTVQH11 ban hành ngày 13/12/2005, Ngoại hối bao gồm: 7...4 CHƢƠNG I NGHIỆP VỤ QUYỀN CHỌN TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ CỦA NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI 1.1.HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ CỦA NHTM 1.1.1 Khái quát về NHTM Ngân hàng thƣơng mại là một trong những ngành công nghiệp lâu đời nhất, có vai trò quan trọng đối với sự phát triển kinh tế nói chung và đối với từng cộng đồng địa phƣơng nói riêng Trên... tiêu hoạt động, các loại hình ngân hàng bao gồm ngân hàng thƣơng mại, ngân hàng chính sách, ngân hàng hợp tác xã.” Ngân hàng thương mại là loại hình ngân hàng đƣợc thực hiện tất cả các hoạt động ngân hàng và các hoạt động kinh doanh khác theo quy định của luật này nhằm mục tiêu lợi nhuận.” Ngân hàng thƣơng mại còn là thành viên chủ yếu của thị trƣờng tín phiếu và trái phiếu do chính quyền địa phƣơng phát. .. 1.2 NGHIỆP VỤ PHÁI SINH TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ CỦA NHTM 1.2.1 Khái niệm nghiệp vụ phái sinh trong hoạt động KDNT Nghiệp vụ phái sinh trong hoạt động KDNT là nghiệp vụ mua bán ngoại tệ dựa trên tỷ giá bắt nguồn từ tỷ giá giao ngay và mức chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền chứ không phải hình thành trực tiếp từ quan hệ cung cầu trên thị trường (Nguyễn Văn Tiến 2005) Nghiệp vụ kinh doanh. .. biến động. (Nguyễn Hữu Sơn 2005) - Hoạt động mua bán ngoại tệ: Diễn ra chủ yếu trên thị trƣờng ngoại hối giao ngay, trong đó ngân hàng và khách hàng là hai chủ thể chính của thị trƣờng Hằng ngày ngân hàng thực hiện một khối lƣợng lớn công việc đối ngoại phục vụ khách hàng của mình, bằng việc mua, bán các loại ngoại tệ trên thị trƣờng ngoại hối nhằm phục vụ nhu cầu thanh toán đối ngoại của khách hàng. .. Nghiệp vụ quyền chọn – Option transactions 1.2.2 Các nghiệp vụ phái sinh trong hoạt động KDNT của NHTM 1.2.2.1 Nghiệp vụ kỳ hạn Nghiệp vụ kỳ hạn là nghiệp vụ mua, bán các đồng tiền khác nhau tại một thời điểm xác định trong tương lai theo tỷ giá đã thỏa thuận trước Ứng dụng của nghiệp vụ kỳ hạn Công cụ đầu cơ tỷ giá (Speculations) Hoạt động đầu cơ không thể thiếu đƣợc trong kinh doanh tiền tệ và là... diễn ra ở hoạt động đầu tiên là rủi ro trong giao dịch Vì vậy, trong nội dung của luận văn chỉ đề cập tới rủi ro tỷ giá trong các hoạt động mua bán ngoại tệ cho khách hàng nhằm mục đích thanh toán các hợp đồng ngoại thƣơng, trong mua bán ngoại tệ cho ngân hàng (hoặc khách hàng) để điều chỉnh trạng thái ngoại tệ, mua bán ngoại tệ nhằm mục đích đầu cơ kiếm lợi trong việc dự đoán về sự biến động của tỷ... khối, thỏi, hạt, miếng trong trƣờng hợp mang vào và mang ra khỏi lãnh thổ Việt Nam; e) Đồng tiền của nƣớc Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam trong trƣờng hợp chuyển vào và chuyển ra khỏi lãnh thổ Việt Nam hoặc đƣợc sử dụng trong thanh toán quốc tế Hoạt động ngoại hối là hoạt động của ngƣời cƣ trú, ngƣời không cƣ trú trong giao dịch vãng lai, giao dịch vốn, sử dụng ngoại hối trên lãnh thổ Việt Nam, hoạt