Quản lý tài sản tại các công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết ở việt nam

1 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN **************** PHAN HỒNG MAI QUẢN LÝ TÀI SẢN TẠI CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SỸ KINH TẾ Hà Nội - 2012 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN **************** PHAN HỒNG MAI QUẢN LÝ TÀI SẢN TẠI CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế Tài – Ngân hàng Mã số: 62.31.12.01 LUẬN ÁN TIẾN SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: GS.TS CAO CỰ BỘI Hà Nội - 2012 LỜI CẢM ƠN Luận án kết nghiên cứu nghiêm túc tác giả thời gian dài, nỗ lực thân thiếu đóng góp số cá nhân khác Trước tiên, tác giả xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới GS.TS Cao Cự Bội, người định hướng ủng hộ, động viên tác giả suốt trình nghiên cứu Tác giả xin gửi lời cảm ơn chân thành tới tập thể thầy, cô giáo giảng dạy, cung cấp kiến thức cho tác giả, tạo tảng lý luận cần thiết để nghiên cứu đề tài Đặc biệt PGS.TS Lưu Thị Hương, PGS.TS Nguyễn Thị Bất, PGS.TS Vũ Duy Hào (ĐH Kinh tế Quốc dân), PGS.TS Đỗ Văn Thành (Bộ Tài chính) tận tình dẫn tác giả hoàn thiện nội dung luận án, thủ tục bảo vệ PGS.TS Nguyễn Thị Tuyết Mai, PGS.TS Nguyễn Văn Thắng, PGS.TS Nguyễn Thị Thiềng, TS Nguyễn Minh Ngọc (ĐH Kinh tế Quốc dân) trực tiếp hướng dẫn tác giả cách thức nghiên cứu khoa học Tác giả xin gửi lời cảm ơn tới anh Nguyễn Dương Hùng (công ty AZ Land), Nguyễn Bá Anh (ĐH Xây dựng Hà Nội), Nguyễn Tiến Dũng (công ty Vinaconex), Hoàng Tuyên Dương (ĐH Kinh tế Quốc dân) nỗ lực hợp tác, thu thập thông tin thực tế hoạt động công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Ths Đỗ Tuyết Nhung, TS Doãn Hoàng Minh (ĐH Kinh tế Quốc dân) nhiệt tình giúp đỡ tác giả hoàn thiện hồ sơ bảo vệ luận án Cuối cùng, thiếu, tác giả xin gửi lời biết ơn tới gia đình, bạn bè ủng hộ, tạo điều kiện để tác giả hoàn thành công trình Tác giả luận án Phan Hồng Mai LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận án công trình nghiên cứu riêng Các số liệu nêu luận án hoàn toàn trung thực Các đánh giá, kết luận khoa học luận án chưa công bố công trình khác Tác giả luận án Phan Hồng Mai DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT TSCĐ HH Tài sản cố định hữu hình TSLĐ Tài sản lưu động VND Việt Nam đồng, đơn vị tiền tệ Việt Nam DANH MỤC HÌNH VẼ, SƠ ĐỒ STT Tên hình vẽ, sơ đồ Trang 1.1 Mô hình nghiên cứu định tính 12 2.1 Giả định thay đổi ngân quỹ theo mô hình Baumol 36 2.2 Mô hình Miller – Orr 38 2.3 Giả định thay đổi hàng tồn kho theo mô hình EOQ 52 3.1 Tổng tài sản công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết 90 từ năm 2006 đến năm 2010 4.1 Đồ thị phân bố giá trị tiêu ROA năm 2010 4.2 Mô hình Miller – Orr áp dụng công ty cổ phần Sông Đà 174 155 Thăng Long DANH MỤC BẢNG, BIỂU STT Tên bảng Trang 1.1 Cơ cấu mẫu nghiên cứu vấn sâu công ty cổ phần ngành 11 xây dựng niêm yết 2.1 Thuế khoản nộp ngân sách Nhà nước doanh nghiệp ngành xây dựng Việt Nam 21 2.2 Số lao động làm việc doanh nghiệp ngành xây dựng Việt 22 Nam 3.1 Số lượng công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết từ năm 83 2006 đến năm 2010 3.2 Thời gian hoạt động công ty cổ phần ngành xây dựng niêm 84 yết 3.3 Nguồn gốc hình thành công ty cổ phần ngành xây dựng niêm 85 yết Việt Nam 3.4 Phân loại công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết theo 85 nhóm doanh nghiệp 3.5 Phân loại công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết theo quy 89 mô nguồn vốn 3.6 Giá trị trung bình cấu tài sản công ty cổ phần ngành 91 xây dựng niêm yết từ năm 2006 đến năm 2010 3.7 Kết cấu khoản mục tiền ngày 31/12/2010 15 công ty cổ 97 phần ngành xây dựng niêm yết 3.8 Kết cấu khoản mục phải thu ngày 31/12/2010 15 công ty 106 cổ phần ngành xây dựng niêm yết 3.9 Số dư khoản phải thu trích dự phòng phải thu khó đòi ngày 109 31/12/2010 15 công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết 3.10 Giá trị lợi nhuận sau thuế lưu chuyển tiền năm 111 2010 15 công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết 3.11 Kết cấu hàng tồn kho ngày 31/12/2010 15 công ty cổ phần 113 ngành xây dựng niêm yết 3.12 Giá trị TSCĐ TSCĐ hữu hình ngày 31/12/2010 15 công 120 ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết 3.13 Kết cấu TSCĐ hữu hình ngày 31/12/2010 15 công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết 121 3.14 Thời gian khấu hao TSCĐ áp dụng 15 công ty cổ phần ngành 124 xây dựng niêm yết 3.15 Giá trị trung bình số tiêu đánh giá quản lý tài sản 125 công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết 3.16 Giá trị trung bình số tiêu đánh giá quản lý tài sản năm 126 2010 công ty cổ phần niêm yết thuộc ngành nghề khác 3.17 Giá trị trung bình số tiêu đánh giá quản lý tài sản 128 công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết 3.18 Giá trị ROA, ROE năm 2010 số công ty cổ phần ngành 130 xây dựng niêm yết 3.19 Cơ cấu tài trợ công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết 133 3.20 Cơ cấu tài trợ bình quân công ty cổ phần niêm yết thuộc 133 ngành nghề khác 3.21 Khung thời gian sử dụng số loại TSCĐ ban hành kèm 142 theo thông tư 203/2009/TT – BTC hướng dẫn chế độ quản lý, sử dụng, trích khấu hao TSCĐ 3.22 Số lượng dự án bị đình hoãn, dãn tiến độ số địa phương 144 3.23 Đánh giá mức độ tác động nguyên nhân tới quản lý tài 145 sản 15 công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết 3.24 Thứ tự xếp nguyên nhân theo mức độ tác động tới quản lý 146 tài sản 15 công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết 4.1 Tác động quản lý tài sản hệ số nợ tới ROA, ROE Z 167 công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam 4.2 Cơ cấu tài sản cấu tài trợ công ty cổ phần Sông Đà 170 Thăng Long 4.3 Kết sản xuất – kinh doanh công ty cổ phần Sông Đà Thăng Long 171 4.4 Kết quản lý tài sản công ty cổ phần Sông Đà Thăng Long 172 4.5 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ công ty cổ phần Sông Đà Thăng 176 Long năm 2010 4.6 Lưu chuyển tiền tệ công ty cổ phần Sông Đà Thăng Long sau 178 rút tiết kiệm quý năm 2010 4.7 Lưu chuyển tiền tệ công ty cổ phần Sông Đà Thăng Long sau 180 trả nợ gốc vay quý năm 2010 4.8 Tỷ số tài công ty cổ phần Sông Đà Thăng Long trước 181 sau ứng dụng mô hình Miller - Orr 4.9 Giá trị ROE DFL năm 2010 số công ty cổ phần ngành 194 xây dựng niêm yết Việt Nam 4.10 Giá trị ROE, Z DFL số công ty cổ phần ngành xây 196 dựng niêm yết trì tỷ lệ nợ năm 2010 70% tổng nguồn vốn 4.11 Giá trị ROE, Z DFL số công ty cổ phần ngành 197 xâydựng niêm yết trì tỷ lệ nợ năm 2010 50% tổng nguồn vốn 4.12 Giá trị ROE, Z DFL số công ty cổ phần ngành xây 198 dựng niêm yết trì tỷ lệ nợ 70% tổng nguồn vốn EBIT tăng 1,5 lần so với năm2010 4.13 Cơ cấu nợ tài sản số công ty cổ phần ngành xây dựng 200 niêm yết năm 2010 4.14 Cơ cấu nợ năm 2010 số công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết trì khả toán nhanh 201 MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC HÌNH VẼ, SƠ ĐỒ DANH MỤC BẢNG, BIỂU MỞ ĐẦU CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 19 1.1 Phương pháp nghiên cứu định tính 19 1.1.1 Lý lựa chọn phương pháp nghiên cứu định tính 19 1.1.2 Thiết kế nghiên cứu định tính 20 1.2 Phương pháp nghiên cứu định lượng 24 1.2.1 Lý lựa chọn phương pháp nghiên cứu định lượng 24 1.2.2 Thiết kế nghiên cứu định lượng 25 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ QUẢN LÝ TÀI SẢN TẠI DOANH NGHIỆP NGÀNH XÂY DỰNG 30 2.1 Khái quát tài sản doanh nghiệp ngành xây dựng 30 2.1.1 Khái niệm, vai trò đặc điểm doanh nghiệp ngành xây dựng 30 2.1.2 Tài sản doanh nghiệp ngành xây dựng 36 2.2 Khái niệm mục tiêu quản lý tài sản doanh nghiệp ngành xây dựng 40 2.2.1 Khái niệm quản lý tài sản doanh nghiệp ngành xây dựng 40 2.2.2 Mục tiêu quản lý tài sản doanh nghiệp ngành xây dựng 42 2.3 Nội dung quản lý tài sản doanh nghiệp ngành xây dựng 43 2.3.1 Quản lý tiền doanh nghiệp ngành xây dựng 43 2.3.2 Quản lý khoản phải thu doanh nghiệp ngành xây dựng .55 2.3.3 Quản lý hàng tồn kho doanh nghiệp ngành xây dựng 62 2.3.4 Quản lý tài sản cố định hữu hình doanh nghiệp ngành xây dựng 68 2.4 Chỉ tiêu đánh giá kết quản lý tài sản doanh nghiệp ngành xây dựng 79 2.4.1 Chỉ tiêu đánh giá kết quản lý tiền 79 2.4.2 Chỉ tiêu đánh giá kết quản lý khoản phải thu .80 10 2.4.3 Chỉ tiêu đánh giá kết quản lý hàng tồn kho 81 2.4.5 Chỉ tiêu đánh giá kết quản lý tài sản cố định hữu hình 84 2.4.6 Chỉ tiêu đánh giá kết quản lý tổng tài sản .85 2.5 Nhân tố ảnh hưởng tới quản lý tài sản doanh nghiệp ngành xây dựng 86 2.5.1 Nhân tố thuộc doanh nghiệp ngành xây dựng .86 2.5.2 Nhân tố bên doanh nghiệp ngành xây dựng 90 CHƯƠNG THỰC TRẠNG QUẢN LÝ TÀI SẢN TẠI CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM 93 3.1 Giới thiệu công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam 93 3.1.1 Tiêu chí lựa chọn công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam 93 3.1.2 Đặc điểm công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam 93 3.2 Thực trạng quản lý tài sản công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết 104 3.2.1 Thực trạng quản lý tiền 104 3.2.2 Thực trạng quản lý khoản phải thu 110 3.2.3 Thực trạng quản lý hàng tồn kho .124 3.2.4 Thực trạng quản lý tài sản cố định hữu hình 130 3.3 Đánh giá thực trạng quản lý tài sản công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam 136 3.3.1 Kết đạt .136 3.3.2 Hạn chế 139 3.3.3 Nguyên nhân hạn chế 141 CHƯƠNG GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG QUẢN LÝ TÀI SẢN TẠI CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM 159 4.1 Định hướng phát triển ngành xây dựng Việt Nam thời gian tới 159 4.2 Nhóm giải pháp trực tiếp nhằm tăng cường quản lý tài sản công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam 163 4.2.1 Đánh giá tác động quản lý tài sản tới ROA, ROE số Z công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam .163 11 4.2.2 Ứng dụng mô hình Miller – Orr để quản lý ngân quỹ, nghiên cứu công ty cổ phần sông Đà Thăng Long .169 4.3 Nhóm giải pháp bổ trợ nhằm tăng cường quản lý tài sản công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam 197 4.3.1 Nhóm giải pháp nguồn nhân lực 197 4.3.2 Nhóm giải pháp huy động vốn .204 4.3.3 Nhóm giải pháp phương tiện quản lý 215 4.3.4 Nhóm giải pháp tổ chức quản lý 218 4.4 Điều kiện thực giải pháp nhằm tăng cường quản lý tài sản công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam 226 4.4.1 Bộ Tài Xây dựng ban hành văn hướng dẫn quản lý tài sản doanh nghiệp ngành xây dựng 226 4.4.2 Bộ Tài điều chỉnh chế độ khấu hao TSCĐ HH doanh nghiệp ngành xây dựng 227 4.4.3 Nhà nước tạo điều kiện phát triển dịch vụ pháp lý giải tranh chấp trọng tài thương mại lĩnh vực xây dựng .229 4.4.4 Thành lập thêm công ty mua bán nợ phát triển dịch vụ đòi nợ thuê .230 4.4.5 Hoàn thiện hoạt động đấu thầu quy hoạch xây dựng 230 KẾT LUẬN CHƯƠNG 234 KIẾN NGHỊ VỀ NHỮNG CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU TIẾP THEO .235 DANH MỤC CÔNG TRÌNH CÔNG BỐ CỦA TÁC GIẢ 236 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 237 PHỤ LỤC .241 12 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Để đối phó với khủng hoảng kinh tế - tài giới, năm 2009, phủ Việt Nam chủ trương kích cầu đầu tư, xây dựng ngành trọng Hiện nay, số doanh nghiệp ngành xây dựng chiếm khoảng 13% tổng doanh nghiệp tạo việc làm cho 16% lao động nước [43] Trong đó, công ty cổ phần niêm yết có số lượng khoảng 5% tổng doanh nghiệp ngành xây dựng song sử dụng 13,4% tổng nguồn vốn, bao gồm công ty lớn ngành Tổng công ty cổ phần xuất nhập xây dựng Việt Nam, công ty cổ phần xây lắp Dầu khí Việt Nam, công ty cổ phần Sông Đà – Thăng Long, công ty cổ phần xây dựng Tasco [39] Tuy nhiên, tỷ lệ sinh lời bình quân tổng tài sản (ROA) doanh nghiệp đạt mức trung bình khá, thấp nhiều so với tỷ lệ doanh nghiệp thuộc số ngành khác vận tải, công nghệ, y tế, thương mại dịch vụ [47] Không vậy, khoản mục phải thu hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản doanh nghiệp xây dựng (32% 25%), đồng thời, dòng tiền ròng từ sản xuất - kinh doanh nhỏ nhiều lần so với lợi nhuận ghi nhận Báo cáo kết kinh doanh, hệ số nợ xoay quanh ngưỡng 68% [39] Những số phản ánh thực tế khai thác tài sản hiệu nợ tồn đọng dai dẳng, khó giải quyết, đặt yêu cầu thiết phải tăng cường quản lý tài sản công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Ngày nay, với phát triển khoa học ứng dụng, công nghệ sản xuất, phương thức kinh doanh ngày phát triển đa dạng, phức tạp Theo đó, cách thức quản lý tài sản cần thay đổi linh hoạt, thường xuyên nghiên cứu bổ sung để đảm bảo vừa tiết kiệm chi phí, vừa nâng cao chất lượng Đây không vấn đề riêng doanh nghiệp ngành xây dựng, yêu cầu chung tất ngành nghề khác kinh tế Điều có nghĩa là, quản lý tài sản công việc cần thực liên tục có ý nghĩa dài hạn với doanh nghiệp 13 Trong kỷ qua, nhà khoa học giới xây dựng số lý thuyết mô hình quản lý tiền (Baumol, Miller-Orr), hàng tồn kho (EOQ, JIT), phương pháp khấu hao tài sản cố định, định giá tài sản, tiêu đánh giá hiệu sử dụng tài sản áp dụng cho số công đoạn quy trình quản lý tài sản Cơ quan quản lý Nhà nước Việt Nam ban hành văn hướng dẫn việc quản lý tài sản chuẩn mực kế toán, định 206/2003/QĐ - BTC, định 15/2006/QĐ - BTC hay thông tư 53/2006/TT - BTC Các chuyên gia công nghệ thông tin sáng chế nhiều phần mềm hỗ trợ doanh nghiệp quản trị tiền mặt, kho hàng, khoản phải thu, TSCĐ HH song chủ yếu phục vụ công tác hạch toán kế toán kiểm kê tài sản doanh nghiệp nói chung Chưa có công trình, văn hướng dẫn doanh nghiệp xây dựng quy trình quản lý tài sản bản, toàn diện (trên phương diện kỹ thuật kinh tế - tài chính) Nói cách khác, yêu cầu quản lý tài sản doanh nghiệp ngành xây dựng nói chung công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết nói riêng chưa giải triệt để công trình khoa học có Như vậy, quản lý tài sản vấn đề cấp thiết, mang tính thời doanh nghiệp ngành xây dựng Việt Nam, đồng thời có tính lan tỏa rộng rãi doanh nghiệp sản xuất – kinh doanh nói chung Đây hoạt động dài hạn, cần nghiên cứu bổ sung liên tục song chưa giải thấu đáo công trình khoa học có Chính vậy, đề tài “Quản lý tài sản công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam” lựa chọn để nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu Luận án thực nhằm đạt mục tiêu sau: - Hệ thống hóa lý luận quản lý tài sản doanh nghiệp ngành xây dựng nói chung, tập trung làm rõ khái niệm “Quản lý tài sản doanh nghiệp” chi tiết công việc cần giải quyết, với thời điểm bắt đầu kết thúc cụ thể 14 - Mô tả đánh giá thực trạng quản lý tài sản công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam, từ phát nguyên nhân cụ thể dẫn tới việc quản lý tài sản chưa chặt chẽ, khoa học - Đề xuất giải pháp kiến nghị nhằm tăng cường quản lý tài sản công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam Để đạt mục tiêu trên, cần giải đáp câu hỏi nghiên cứu, bao gồm: - “Quản lý tài sản doanh nghiệp ngành xây dựng” (hay trình bao gồm công việc gì, với thời điểm bắt đầu kết thúc cụ thể nào)? - Những nhân tố ảnh hưởng tới quản lý tài sản doanh nghiệp ngành xây dựng nói chung công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam nói riêng? - Tác động quản lý loài tài sản tới hệ số sinh lời tổng tài sản (ROA) hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) nguy phá sản (chỉ số Z) công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam? Phạm vi đối tượng nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu xác định “Quản lý tài sản doanh nghiệp giác độ nhà quản trị doanh nghiệp, tập trung vào khía cạnh tài chính” - Phạm vi nghiên cứu bao gồm tài sản Tiền, Phải thu, Hàng tồn kho Tài sản cố định hữu hình 104 công ty cổ phần thuộc ngành xây dựng niêm yết sàn giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh Hà Nội, thời gian từ năm 2006 đến 2010” 15 TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU Để triển khai đề tài với đầy đủ luận khoa học, việc tìm hiểu tình hình nghiên cứu nước cần thiết Qua đó, nghiên cứu sinh tổng kết số vấn đề sau: Thứ nhất, chưa có tác giả nghiên cứu trực tiếp vấn đề “Quản lý tài sản công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam” Thứ hai, có nhiều công trình đề tài “Quản lý tài sản”, nghiên cứu đơn vị khác song tồn số bất cập Cụ thể: - Đồng khái niệm “quản lý tài sản” với “quản lý vốn” doanh nghiệp thạc sỹ Lê Hồng Phong đề xuất “Quản lý tài sản thuật ngữ dùng để mô tả việc phân chia vốn vào loại tài sản khác ngân hàng thương mại” [23, tr 10] Cùng quan điểm đó, tác giả Hồ Công Trung khẳng định “Quản lý tài sản doanh nghiệp bảo hiểm hiểu hoạt động nhằm xác định phân bổ khoản tiền thu từ khách hàng tham gia bảo hiểm vào tài sản khác nhằm đáp ứng tốt mục tiêu marketing, khả toán khả sinh lợi” [30, tr7] Tác giả Phan Đình Thế công trình luận văn thạc sỹ luận án tiến sỹ không đưa khái niệm quản lý tài sản song nội dung nghiên cứu tác giả xác định là: quản lý nguồn vốn, quản lý nghiệp vụ hình thành tài sản Có (khoản mục bên trái bảng cân đối kế toán ngân hàng thương mại), quản lý rủi ro lãi suất, rủi ro tỷ giá xây dựng mô hình trung tâm để tập trung, phân bổ vốn vào tài sản thích hợp [26], [27] Điều thể quan điểm tác giả đồng quản lý vốn với quản lý tài sản - Tách biệt “Quản lý tài sản” “Sử dụng tài sản”, coi nhiệm vụ riêng, có vai trò ngang nhau, thể công trình “Đổi chế quản lý tài sản nhà nước đơn vị nghiệp” tác giả Nguyễn Thị Hương tập trung phân tích kỹ lưỡng việc trang bị cấp phát, quản lý sử dụng tài sản công theo Nghị định 14/1998/CP [13] Hoặc tên gọi nội dung Quyết định 206/2003/QĐ-BTC ban hành chế độ quản lý, sử dụng trích khấu hao tài sản cố 16 định, văn trực tiếp hướng dẫn hoạt động quản lý tài sản cố định doanh nghiệp, thể phân biệt chức quản lý, sử dụng - Hiểu quản lý tài sản cấp độ thấp “vận hành, khai thác tính tài sản” Thể phần mềm quản lý tài sản áp dụng phổ biến doanh nghiệp, phần mềm tích hợp chức hỗ trợ định lựa chọn, hình thành tài sản, xác định mức tồn quỹ, tồn kho tối ưu, đánh giá hiệu sử dụng, hiệu tài phương án thay thế, lý tài sản Với chức phần mềm ứng dụng quản lý, hiểu công việc quản lý tài sản vận hành, khai thác tối đa tính tài sản Đây quan điểm phổ biến nhiều nhà hoạt động thực tiễn Việt Nam Theo quan điểm nghiên cứu sinh, cách tiếp cận chưa phù hợp, cần đề xuất khái niệm thống nhất, phù hợp, làm cho công trình nghiên cứu liên quan tới đề tài “Quản lý tài sản” Thứ ba, giới mô hình quản lý loại tài sản riêng biệt (tiền, phải thu, dự trữ, tài sản cố định) nghiên cứu phát triển đa dạng, phong phú song chưa áp dụng triệt để Việt Nam số nguyên nhân khách quan chủ quan Cụ thể: - Ở Việt Nam nay, theo nghiên cứu số tác giả Công ty chuyển phát nhanh TNT – VIETTRANS [9], Công ty xăng dầu khu vực II [17] Công ty viễn thông liên tỉnh [22], hoạt động quản lý ngân quỹ chưa quan tâm mức Cả công ty không xác định ngân quỹ tối ưu mô hình Baumol, Miller Orr hay Bernell Stone, hoàn toàn thực theo ý chí chủ quan nhà quản lý Có nhiều lý dẫn tới tình trạng nhận thức chưa đầy đủ, trình độ cán hạn chế, thị trường tài phát triển… - Nhà quản lý sử dụng tiêu Giá trị ròng – NPV để xác định tính khả thi sách tín dụng Bên cạnh đó, doanh nghiệp giới dùng mô hình 5C để lựa chọn khách hàng phép mua chịu nhiên chưa có công trình nghiên cứu thang đo thích hợp để lựa chọn/ từ chối xác định hạn mức điều kiện tín dụng cho khách hàng 17 - Nhà kinh tế học Baumol xây dựng mô hình đặt hàng hiệu (EOQ) để xác định lượng hàng hóa tối ưu lần cung ứng, dựa giả thiết nhu cầu sử dụng hàng hóa, nguyên vật liệu thay đổi đặn theo thời gian có đủ điều kiện để thực đơn đặt hàng Năm 1950, hãng xe Toyota Nhật Bản xây dựng hệ thống giao hàng hạn – Just In Time (JIT), đó, chi phí lưu kho giảm tới mức tối đa tương đương với mức dự trữ Song giống EOQ, JIT dùng doanh nghiệp Việt Nam thị trường thường xuyên biến động mức độ chuyên môn hóa thấp, thay vào đó, để đảm bảo an toàn, nhà quản lý hay chọn giải pháp dự trữ nhiều tốt - Trong lĩnh vực quản lý tài sản cố định, nhà nghiên cứu tạo dựng nên khối kiến thức phong phú liên quan tới định giá, khấu hao tài sản, hệ thống tiêu đánh giá hiệu sử dụng tài sản, hiệu tài phương án đầu tư, cách thức xây dựng trì tài sản cố định vô thương hiệu, quyền, bí sản xuất – kinh doanh… thừa nhận áp dụng rộng rãi Song Việt Nam, lúc có đủ điều kiện để áp dụng hoàn chỉnh lý thuyết, dẫn tới khó dự báo dòng tiền, xác định lãi suất chiết khấu, thực thi biện pháp cạnh tranh lành mạnh… Điều số tác giả đề cập nghiên cứu Trần Văn Thuận [28], Nguyễn Thị Nguyệt Anh [1] Thứ tư, số tác giả đề xuất tiêu đo lường hiệu quản lý loại tài sản riêng biệt, mối liên hệ hiệu quản lý tài sản tới khả sinh lời khả phá sản doanh nghiệp, nhiên chưa có tác giả kiểm chứng mối quan hệ thực tế phương pháp định lượng khoa học Cụ thể, Chu Thị Tuyết Mai [22] đề xuất tiêu đánh giá hiệu quản lý ngân quỹ, bao gồm tiêu phản ánh khả toán (nhanh, hành, tức thời), vốn lưu động ròng, vòng quay tiền khả dự phòng biến động bất thường Trần Huy Phương [24] xây dựng hệ thống tiêu đánh giả hiệu dự trữ thành phẩm bao gồm tỷ lệ dự trữ thực tế so với kế hoạch, tỷ lệ dự trữ đáp ứng đơn hàng, tốc độ luân chuyển dự trữ, thiệt hại từ bán dự trữ dạng phế phẩm, tỷ lệ thất thoát, giảm phẩm cấp… Tuy nhiên, tác giả không rõ 18 cách thức sử dụng hay thang đo cụ thể cho tiêu để qua kết luận mức độ hiệu quản lý ngân quỹ Trong giáo trình quản trị tài “Corporate Finance - Theory and Practice” [33], “Fundamentals of Investments - Valuation and Management” [34], “Predicting financial distress of companies: Revising the Z- score and Zeta model” [35], “Giáo trình Tài doanh nghiệp” [12], “Giáo trình phân tích tài doanh nghiệp” [8] giới thiệu mô hình DUPONT, mô hình số Z, phản ánh mối quan hệ hiệu quản lý tài sản với ROE khả phá sản doanh nghiệp Song nay, mô hình chưa kiểm chứng thực tế hoạt động doanh nghiệp ngành xây dựng Việt Nam Tóm lại, đề tài “quản lý tài sản” tác giả nước đề cập theo nhiều quan điểm, khía cạnh phạm vi khác nhau, nhiên, tồn số khoảng trống cần tiếp tục bổ sung nghiên cứu Riêng “Quản lý tài sản công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam” công trình khoa học hoàn toàn mới, đáp ứng yêu cầu lý luận thực tiễn 19 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Trước trình bày kết nghiên cứu luận án, chương 1, tác giả giới thiệu chi tiết phương pháp nghiên cứu sử dụng, để đánh giá mức độ tin cậy hàm lượng khoa học kết nghiên cứu Đây phương pháp vận dụng để hệ thống hóa sở lý luận quản lý tài sản doanh nghiệp, thu thập thông tin đánh giá thực trạng quản lý tài sản công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam Dựa tảng phương pháp luận vật biện chứng chủ nghĩa Mác – Lênin, tác giả sử dụng kết hợp phương pháp nghiên cứu: định tính định lượng, cụ thể sau 1.1 Phương pháp nghiên cứu định tính [32] 1.1.1 Lý lựa chọn phương pháp nghiên cứu định tính Nghiên cứu định tính phương pháp sử dụng để phân tích, rút kết luận từ số liệu không dạng số, thường liên quan tới ý tưởng, nhận thức, hành vi người Phương pháp bắt đầu áp dụng giới từ đầu kỷ 19, nhằm khám phá vấn đề chưa nhiều người biết đến, tìm kiếm kiến thức chuyên sâu, cụ thể vấn đề kinh tế - xã hội hay hoàn chỉnh, bổ sung thông tin giải thích nguyên nhân cho xu phát thông qua nghiên cứu định lượng… Nói cách khác, nghiên cứu định tính sử dụng để trả lời câu hỏi “cái gì?”, “tại sao?”, “bằng cách nào?”… Trong trình phân tích thực trạng quản lý tài sản công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam, trước hết cần tìm hiểu nội dung hay cách thức quản lý tài sản tiến hành cụ thể đơn vị Các liệu chủ yếu mang tính mô tả chi tiết, cụ thể, đo lường hay lượng hóa hoàn toàn, chẳng hạn mô hình dự báo dòng tiền/nhu cầu nguyên vật liệu, cách thức theo dõi công nợ, hàng tồn kho, TSCĐ HH áp dụng doanh nghiệp Ngoài ra, sau sử dụng phương pháp định lượng (được trình bày phần sau) để ghi nhận kết hạn chế quản lý tài sản công ty cổ phần 20 ngành xây dựng niêm yết Việt Nam, cần thu thập thêm thông tin cụ thể để giải thích (hay tìm nguyên nhân) cho thực trạng này, liên quan tới nhận thức ban lãnh đạo, cách thức quản lý vốn, mô hình tổ chức doanh nghiệp, chế sách Nhà nước… Tất thông tin thu thập xử lý theo phương pháp nghiên cứu định tính 1.1.2 Thiết kế nghiên cứu định tính Sau xác định phương pháp nghiên cứu lựa chọn định tính, cần thiết kế nghiên cứu chi tiết để định hướng cho việc thực thực tế * Nguồn thu thập liệu Để làm rõ thực trạng quản lý tài sản công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam, nguồn cung cấp thông tin chủ yếu từ doanh nghiệp, bao gồm hệ thống sổ sách, báo cáo, website hay ý kiến cán doanh nghiệp Qua đó, thu thập trực tiếp liệu cần thiết, cụ thể, chi tiết theo nhu cầu nghiên cứu Đây thông tin sơ cấp, cung cấp hiểu biết chuyên sâu trạng quản lý tài sản công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết Việt Nam Tuy nhiên, lượng thông tin có được, kinh phí thu thập thông tin phụ thuộc nhiều vào mức độ hợp tác nhà quản lý doanh nghiệp Bên cạnh thông tin từ doanh nghiệp, tìm kiếm liệu qua tổ chức cung cấp thông tin chuyên nghiệp Tổng cục thống kê, Thư viện quốc gia, quan quản lý nhà nước (Bộ Xây dựng, Ủy ban chứng khoán nhà nước), hiệp hội ngành nghề (Tổng hội xây dựng, Hội kinh tế xây dựng, Hội kết cấu công nghệ xây dựng, Diễn đàn xây dựng…)… Thông tin từ nguồn có tác dụng bổ sung, đối chiếu với thông tin thu thập từ doanh nghiệp Tuy nhiên, thông tin thứ cấp nên không đáp ứng nhu cầu nghiên cứu, đồng thời, khó kiểm soát mức độ tin cậy * Cách thức thu thập liệu Với nguồn thông tin xác định trên, có cách thu thập liệu sử dụng, bao gồm: [...]... đề Quản lý tài sản tại các công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết ở Việt Nam Thứ hai, có nhiều công trình cùng đề tài Quản lý tài sản , nghiên cứu tại các đơn vị khác song tồn tại một số bất cập Cụ thể: - Đồng nhất khái niệm quản lý tài sản với quản lý vốn” của doanh nghiệp như thạc sỹ Lê Hồng Phong đề xuất Quản lý tài sản là thuật ngữ dùng để mô tả việc phân chia vốn vào các loại tài sản khác... lý tài sản tại doanh nghiệp” và chi tiết các công việc cần giải quyết, với thời điểm bắt đầu và kết thúc cụ thể 14 - Mô tả và đánh giá thực trạng quản lý tài sản tại các công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết ở Việt Nam, từ đó phát hiện những nguyên nhân cụ thể dẫn tới việc quản lý tài sản chưa chặt chẽ, khoa học - Đề xuất các giải pháp và kiến nghị nhằm tăng cường quản lý tài sản tại các công ty cổ. .. phần ngành xây dựng niêm yết ở Việt Nam Để đạt được mục tiêu trên, cần giải đáp các câu hỏi nghiên cứu, bao gồm: - Quản lý tài sản tại doanh nghiệp ngành xây dựng là gì (hay đó là một quá trình bao gồm những công việc gì, với thời điểm bắt đầu và kết thúc cụ thể như thế nào)? - Những nhân tố ảnh hưởng tới quản lý tài sản tại các doanh nghiệp ngành xây dựng nói chung và công ty cổ phần ngành xây dựng. .. tăng cường quản lý tài sản tại các công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết ở Việt Nam 226 4.4.1 Bộ Tài chính và bộ Xây dựng ban hành văn bản hướng dẫn về quản lý tài sản tại doanh nghiệp ngành xây dựng 226 4.4.2 Bộ Tài chính điều chỉnh chế độ khấu hao TSCĐ HH tại doanh nghiệp ngành xây dựng 227 4.4.3 Nhà nước tạo điều kiện phát triển dịch vụ pháp lý và giải quyết tranh chấp... số lượng khoảng 5% tổng doanh nghiệp ngành xây dựng song sử dụng 13,4% tổng nguồn vốn, bao gồm các công ty lớn nhất của ngành như Tổng công ty cổ phần xuất nhập khẩu và xây dựng Việt Nam, công ty cổ phần xây lắp Dầu khí Việt Nam, công ty cổ phần Sông Đà – Thăng Long, công ty cổ phần xây dựng Tasco [39] Tuy nhiên, tỷ lệ sinh lời bình quân tổng tài sản (ROA) của các doanh nghiệp này chỉ đạt mức trung... quyết thấu đáo bằng những công trình khoa học hiện có Chính vì vậy, đề tài Quản lý tài sản tại các công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết ở Việt Nam được lựa chọn để nghiên cứu 2 Mục tiêu nghiên cứu Luận án được thực hiện nhằm đạt được các mục tiêu cơ bản sau: - Hệ thống hóa các lý luận cơ bản về quản lý tài sản tại doanh nghiệp ngành xây dựng nói chung, trong đó tập trung làm rõ khái niệm Quản lý. .. phần ngành xây dựng niêm yết ở Việt Nam nói riêng? - Tác động của quản lý từng loài tài sản tới hệ số sinh lời tổng tài sản (ROA) hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) và nguy cơ phá sản (chỉ số Z) của các công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết ở Việt Nam? 3 Phạm vi và đối tượng nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu được xác định là Quản lý tài sản tại doanh nghiệp trên giác độ nhà quản trị doanh nghiệp,... để quản lý ngân quỹ, nghiên cứu tại công ty cổ phần sông Đà Thăng Long .169 4.3 Nhóm giải pháp bổ trợ nhằm tăng cường quản lý tài sản tại các công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết ở Việt Nam 197 4.3.1 Nhóm giải pháp về nguồn nhân lực 197 4.3.2 Nhóm giải pháp về huy động vốn .204 4.3.3 Nhóm giải pháp về phương tiện quản lý 215 4.3.4 Nhóm giải pháp về tổ chức quản lý. .. thông qua nghiên cứu định lượng… Nói cách khác, nghiên cứu định tính được sử dụng để trả lời câu hỏi “cái gì?”, tại sao?”, “bằng cách nào?”… Trong quá trình phân tích thực trạng quản lý tài sản tại các công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết ở Việt Nam, trước hết cần tìm hiểu nội dung hay cách thức quản lý tài sản đang được tiến hành cụ thể tại các đơn vị này Các dữ liệu chủ yếu mang tính mô tả chi... chế độ quản lý, sử dụng và trích khấu hao tài sản cố 16 định, văn bản duy nhất hiện nay trực tiếp hướng dẫn hoạt động quản lý tài sản cố định của doanh nghiệp, thể hiện sự phân biệt giữa 2 chức năng quản lý, sử dụng - Hiểu quản lý tài sản ở cấp độ thấp là “vận hành, khai thác tính năng của tài sản Thể hiện ở các phần mềm quản lý tài sản hiện đang áp dụng phổ biến tại các doanh nghiệp, không có phần