Luận văn thạc sỹ - Hoàn thiện phân tích Báo cáo tài chính tại Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng

1.Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu Trong quá trình hội nhập mở cửa thị trường trong nước và Quốc tế, khuôn khổ pháp lý sẽ dần hoàn thiện và phù hợp dần với thông lệ Quốc tế, dẫn đến sự hình thành môi trường kinh doanh bình đẳng và từng bước phân chia lại thị phần giữa các doanh nghiệp theo hướng cân bằng hơn, thị phần của từng doanh nghiệp có thể giảm và nhường chỗ cho các nhóm doanh nghiệp khác. Cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trên thị trường trở nên khốc liệt hơn bao giờ hết, kinh doanh theo nguyên tắc thị trường cũng bắt buộc doanh nghiệp phải có cơ chế quản lý và sử dụng lao động thích hợp, đặc biệt là hoạt động quản trị doanh nghiệp, qua đó nâng cao hiệu quả hoạt động và sức cạnh tranh trên thị trường. Nhà quản trị doanh nghiệp luôn mong muốn nắm được các số liệu tài chính để từ đó có thể nắm bắt được tình trạng thực tế của doanh nghiệp, cũng như tiên lượng được triển vọng phát triển của doanh nghiệp mình trong thời gian tới và công tác phân tích báo cáo tài chính là một công cụ hỗ trợ đắc lực giúp doanh nghiệp hiện thực hóa mục tiêu trên. Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc Phòng (GAET) được thành lập từ năm 2011, về cơ bản hoạt động kinh doanh đã đi vào ổn định song vẫn phải đối mặt với rất nhiều những khó khăn và sự cạnh tranh khốc liệt của thị trường. Để tồn tại và phát triển mạnh trong nền kinh tế thị trường thì công tác phân tích báo cáo tài chính giúp Tổng công ty đảm bảo các mục tiêu lợi nhuận, nâng cao hiệu quả quản lý, nắm bắt các yếu tố ảnh hưởng tới doanh thu. Từ đó các nhà quản lý có thể đưa ra những quyết sách cho từng thời kỳ, cắt giảm chi phí không hợp lý. Việc phân tích báo cáo tài chính một cách toàn diện cả về định lượng lẫn định tính sẽ giúp Tổng công ty đánh giá điểm mạnh, điểm yếu của mình. Qua đó phát huy thế mạnh khắc phục điểm yếu để tạo lợi thế cạnh tranh trên thị trường. Bên cạnh đó, thông qua việc phân tích Báo cáo tài chính các nhà quản lý của doanh nghiệp nắm được tình hình tài chính của Tổng công ty đồng thời xem xét mức độ hoàn thành các chỉ tiêu kế hoạch đề ra, các dự án mà Tổng công ty đang thực hiện, tốc độ tăng trưởng, các chiến lược kinh doanh của Tổng Công ty. Mặc dù phân tích Báo cáo tài chính có vai trò đặc biệt quan trọng như vậy nhưng nhiều doanh nghiệp Việt Nam trong đó có cả Tổng Công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng chưa được chú trọng quan tâm đúng mức, công tác phân tích chưa được Tổng công ty thực hiện thường xuyên đầy đủ nên chưa thể hiện được vai trò là một công cụ đắc lực không thể thiếu trong quản lý của Doanh nghiệp. Xuất phát từ tầm quan trọng của việc phân tích báo cáo tài chính nhằm đưa cho các nhà quản lý, các nhà đầu tư ... một bức tranh toàn cảnh về tình hình tài chính và kết quả hoạt động kinh doanh của Tổng Công ty, tôi lựa chọn nghiên cứu đề tài: “Hoàn thiện phân tích Báo cáo tài chính tại Tổng công ty KInh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng” làm đề tài cho luận văn thạc sĩ kinh tế của mình. 2. Mục đích nghiên cứu - Trên cơ sở áp dụng những phương pháp nghiên cứu và phân tích khoa học về công tác phân tích báo cáo tài chính tại Tổng Công ty, luận văn hướng tới giải quyết những vấn đề sau: - Nghiên cứu và hệ thống hóa các nội dung liên quan đến công tác phân tích báo cáo tài chính theo quy định và quy chế hiện hành. - Nghiên cứu đánh giá thực trạng công tác phân tích báo cáo tài chính tại Tổng Công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng. Xác định điểm mạnh điểm yếu về công tác phân tích báo cáo tài chính. - Từ đó, tác giả đề xuất một số giải pháp nhằm hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng. 3. Câu hỏi nghiên cứu - Cơ sở lý luận chung về công tác phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp gồm những nội dung gì? - Thực trạng công tác phân tích báo cáo tài chính tại Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng? - Kiến nghị và giải pháp nhằm hoàn thiện Phân tích báo cáo tài chính tại Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng? 4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Luận văn nghiên cứu công tác phân tích Báo cáo tài chính của Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng. - Phạm vi nghiên cứu: Thông tin, dữ liệu cho phân tích là hệ thống báo cáo tài chính riêng của Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng năm 2013 - 2014 đã được kiểm toán. 5. Phương pháp nghiên cứu Trong quá trình nghiên cứu, tác giả đã sử dụng các phương pháp định hướng và định tính nhằm mục đích nghiên cứu các tình huống: - Nguồn dữ liệu và phương pháp thu thập dữ liệu bao gồm dữ liệu thứ cấp và dữ liệu sơ cấp. + Dữ liệu thứ cấp: Là nguồn dữ liệu tác giả thu thập liên quan đến công tác phân tích Báo cáo tài chính có sẵn do doanh nghiệp công bố hoặc do các phương tiện thông tin đại chúng cung cấp (chủ yếu là giáo trình, sách báo, tài liệu học tập, hệ thống báo cáo tài chính của doanh nghiệp qua các năm, các số liệu thống kê...) + Dữ liệu sơ cấp: Là nguồn dữ liệu có trong nội bộ của doanh nghiệp do tác giả thu thập, nghiên cứu, xử lý tính toán và phân tích. - Phương pháp xử lý dữ liệu: + Các thông tin định lượng: Sử dụng phương pháp so sánh và thống kê toán qua số liệu các báo cáo tài chính năm 2013, 2014 nhằm xác định xu hướng diễn biến và quy luật của các số liệu. Các chỉ tiêu tài chính của Tổng công ty, tăng trưởng hay sụt giảm và có xu hướng biến động thế nào trong tương lai.... + Các thông tin định tính: Đưa ra phán đoán nhằm xác định bản chất của sự kiện. Tình hình tài chính của Tổng công ty có biến động gì, thay đổi theo quy luật hay đột ngột.... - Phương pháp trình bầy kết quả: Kết quả của quá trình quan sát phân tích được thể hiện bằng lời lẽ diễn giải một số bảng biểu để thấy được thực trạng phân tích Báo cáo tài chính của Tổng công ty, đồng thời có một số kiến nghị, giải pháp nhằm hoàn thiện hơn về công tác phân tích báo cáo tài chính tại Tổng Công ty. 6. Những đóng góp của luận văn - Hệ thống hóa lý luận về các nội dung liên quan đến công tác phân tích báo cáo tài chính. - Đánh giá thực trạng liên quan đến công tác phân tích báo cáo tài chính tại Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng. - Luận văn đưa ra một số kiến nghị, giải pháp nhằm hoàn thiện công tác phân tích Báo cáo tài chính tại Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng. 7. Kết cấu của luận văn - Ngoài phần mở đầu, kết luận, phụ lục, kết cấu của luận văn còn bao gồm các nội dung sau: Chương 1: Cơ sở lý luận chung về công tác phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng phân tích báo cáo tài chính tại Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng Chương 3: Một số ý kiến đề xuất nhằm hoàn thiện công tác phân tích báo cáo tài chính tại Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng

LỜI CAM ĐOAN

Tác giả xin cam đoan Luận văn này là công trình nghiên cứu của riêng mình Các số liệu nêu trong Luận văn là hoàn toàn trung thực Các đánh giá, kết luận khoa học của Luận văn chưa từng được ai công bố trong bất cứ công trình nào khác.

Tác giả luận văn

Nguyễn Thị Thu Hiền

LỜI NÓI ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu

Trong quá trình hội nhập mở cửa thị trường trong nước và Quốc tế,khuôn khổ pháp lý sẽ dần hoàn thiện và phù hợp dần với thông lệ Quốc tế,dẫn đến sự hình thành môi trường kinh doanh bình đẳng và từng bước phânchia lại thị phần giữa các doanh nghiệp theo hướng cân bằng hơn, thị phầncủa từng doanh nghiệp có thể giảm và nhường chỗ cho các nhóm doanhnghiệp khác Cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trên thị trường trở nên khốcliệt hơn bao giờ hết, kinh doanh theo nguyên tắc thị trường cũng bắt buộcdoanh nghiệp phải có cơ chế quản lý và sử dụng lao động thích hợp, đặc biệt

là hoạt động quản trị doanh nghiệp, qua đó nâng cao hiệu quả hoạt động vàsức cạnh tranh trên thị trường

Nhà quản trị doanh nghiệp luôn mong muốn nắm được các số liệu tàichính để từ đó có thể nắm bắt được tình trạng thực tế của doanh nghiệp, cũngnhư tiên lượng được triển vọng phát triển của doanh nghiệp mình trong thờigian tới và công tác phân tích báo cáo tài chính là một công cụ hỗ trợ đắc lựcgiúp doanh nghiệp hiện thực hóa mục tiêu trên

Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc Phòng (GAET) đượcthành lập từ năm 2011, về cơ bản hoạt động kinh doanh đã đi vào ổn địnhsong vẫn phải đối mặt với rất nhiều những khó khăn và sự cạnh tranh khốcliệt của thị trường Để tồn tại và phát triển mạnh trong nền kinh tế thị trườngthì công tác phân tích báo cáo tài chính giúp Tổng công ty đảm bảo các mụctiêu lợi nhuận, nâng cao hiệu quả quản lý, nắm bắt các yếu tố ảnh hưởng tớidoanh thu Từ đó các nhà quản lý có thể đưa ra những quyết sách cho từngthời kỳ, cắt giảm chi phí không hợp lý Việc phân tích báo cáo tài chính mộtcách toàn diện cả về định lượng lẫn định tính sẽ giúp Tổng công ty đánh giáđiểm mạnh, điểm yếu của mình Qua đó phát huy thế mạnh khắc phục điểmyếu để tạo lợi thế cạnh tranh trên thị trường

Bên cạnh đó, thông qua việc phân tích Báo cáo tài chính các nhà quản lýcủa doanh nghiệp nắm được tình hình tài chính của Tổng công ty đồng thờixem xét mức độ hoàn thành các chỉ tiêu kế hoạch đề ra, các dự án mà Tổngcông ty đang thực hiện, tốc độ tăng trưởng, các chiến lược kinh doanh củaTổng Công ty.

Mặc dù phân tích Báo cáo tài chính có vai trò đặc biệt quan trọng nhưvậy nhưng nhiều doanh nghiệp Việt Nam trong đó có cả Tổng Công ty Kinh

tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng chưa được chú trọng quan tâm đúngmức, công tác phân tích chưa được Tổng công ty thực hiện thường xuyên đầy

đủ nên chưa thể hiện được vai trò là một công cụ đắc lực không thể thiếutrong quản lý của Doanh nghiệp

Xuất phát từ tầm quan trọng của việc phân tích báo cáo tài chính nhằmđưa cho các nhà quản lý, các nhà đầu tư một bức tranh toàn cảnh về tìnhhình tài chính và kết quả hoạt động kinh doanh của Tổng Công ty, tôi lựa

chọn nghiên cứu đề tài: “Hoàn thiện phân tích Báo cáo tài chính tại Tổng

công ty KInh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng” làm đề tài cho luận văn

thạc sĩ kinh tế của mình

2 Mục đích nghiên cứu

- Trên cơ sở áp dụng những phương pháp nghiên cứu và phân tích khoahọc về công tác phân tích báo cáo tài chính tại Tổng Công ty, luận văn hướngtới giải quyết những vấn đề sau:

- Nghiên cứu và hệ thống hóa các nội dung liên quan đến công tác phântích báo cáo tài chính theo quy định và quy chế hiện hành

- Nghiên cứu đánh giá thực trạng công tác phân tích báo cáo tài chính tạiTổng Công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng Xác định điểmmạnh điểm yếu về công tác phân tích báo cáo tài chính

- Từ đó, tác giả đề xuất một số giải pháp nhằm hoàn thiện phân tích báocáo tài chính tại Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng

3 Câu hỏi nghiên cứu

- Cơ sở lý luận chung về công tác phân tích báo cáo tài chính doanhnghiệp gồm những nội dung gì?

- Thực trạng công tác phân tích báo cáo tài chính tại Tổng công ty Kinh

tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng?

- Kiến nghị và giải pháp nhằm hoàn thiện Phân tích báo cáo tài chính tạiTổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng?

4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu: Luận văn nghiên cứu công tác phân tích Báocáo tài chính của Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng

- Phạm vi nghiên cứu: Thông tin, dữ liệu cho phân tích là hệ thống báocáo tài chính riêng của Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốcphòng năm 2013 - 2014 đã được kiểm toán

5 Phương pháp nghiên cứu

Trong quá trình nghiên cứu, tác giả đã sử dụng các phương pháp địnhhướng và định tính nhằm mục đích nghiên cứu các tình huống:

- Nguồn dữ liệu và phương pháp thu thập dữ liệu bao gồm dữ liệu thứcấp và dữ liệu sơ cấp

+ Dữ liệu thứ cấp: Là nguồn dữ liệu tác giả thu thập liên quan đến côngtác phân tích Báo cáo tài chính có sẵn do doanh nghiệp công bố hoặc do cácphương tiện thông tin đại chúng cung cấp (chủ yếu là giáo trình, sách báo, tàiliệu học tập, hệ thống báo cáo tài chính của doanh nghiệp qua các năm, các sốliệu thống kê )

+ Dữ liệu sơ cấp: Là nguồn dữ liệu có trong nội bộ của doanh nghiệp dotác giả thu thập, nghiên cứu, xử lý tính toán và phân tích

- Phương pháp xử lý dữ liệu:

+ Các thông tin định lượng: Sử dụng phương pháp so sánh và thống kêtoán qua số liệu các báo cáo tài chính năm 2013, 2014 nhằm xác định xu

hướng diễn biến và quy luật của các số liệu Các chỉ tiêu tài chính của Tổngcông ty, tăng trưởng hay sụt giảm và có xu hướng biến động thế nào trongtương lai

+ Các thông tin định tính: Đưa ra phán đoán nhằm xác định bản chất của

sự kiện Tình hình tài chính của Tổng công ty có biến động gì, thay đổi theoquy luật hay đột ngột

- Phương pháp trình bầy kết quả: Kết quả của quá trình quan sát phântích được thể hiện bằng lời lẽ diễn giải một số bảng biểu để thấy được thựctrạng phân tích Báo cáo tài chính của Tổng công ty, đồng thời có một số kiếnnghị, giải pháp nhằm hoàn thiện hơn về công tác phân tích báo cáo tài chínhtại Tổng Công ty

6 Những đóng góp của luận văn

- Hệ thống hóa lý luận về các nội dung liên quan đến công tác phân tíchbáo cáo tài chính

- Đánh giá thực trạng liên quan đến công tác phân tích báo cáo tài chínhtại Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng

- Luận văn đưa ra một số kiến nghị, giải pháp nhằm hoàn thiện công tácphân tích Báo cáo tài chính tại Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệpQuốc phòng

7 Kết cấu của luận văn

- Ngoài phần mở đầu, kết luận, phụ lục, kết cấu của luận văn còn baogồm các nội dung sau:

Chương 1: Cơ sở lý luận chung về công tác phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

Chương 2: Thực trạng phân tích báo cáo tài chính tại Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng

Chương 3: Một số ý kiến đề xuất nhằm hoàn thiện công tác phân tích báo cáo tài chính tại Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng

CHƯƠNG 1

CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH

BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1.1 Báo cáo tài chính và ý nghĩa phân tích báo cáo tài chính tại Doanh nghiệp

1.1.1 Báo cáo tài chính

Hệ thống kế toán doanh nghiệp Việt Nam, Báo cáo tài chính (BCTC) làloại báo cáo kế toán, phản ánh một cách tổng quát toàn diện tình hình tài sản,nguồn vốn, tình hình và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanhnghiệp trong một thời kỳ nhất định, được thể hiện thông qua một hệ thống cácchỉ tiêu có mối liên hệ với nhau do Nhà nước quy định thống nhất và mangtính pháp lệnh Như vậy, báo cáo tài chính không phải chỉ cung cấp nhữngthông tin chủ yếu cho các đối tượng bên ngoài doanh nghiệp như: Các nhàđầu tư, các nhà cho vay, các cơ quan quản lý cấp trên, các cơ quan thuế, cơquan kế hoạch và đầu tư,… mà còn cung cấp thông tin cho các nhà quản trịdoanh nghiệp, giúp họ đánh giá, phân tích tình hình tài chính cũng như kếtquả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

BCTC dùng để cung cấp thông tin về tình hình tài chính, tình hình kinhdoanh và các luồng tiền của một doanh nghiệp về: Tài sản, nợ phải trả, doanhthu, thu nhập khác, chi phí kinh doanh và chi phí khác; lãi, lỗ và phân chia kếtquả kinh doanh, thuế và các khoản phải nộp Nhà nước, tài sản khác có liênquan đến đơn vị kế toán

Ngoài ra, BCTC còn phải đảm bảo tuân thủ các khái niệm, nguyên tắc vàchuẩn mực kế toán được thừa nhận và ban hành Có như vậy hệ thống báo cáotài chính mới thực sự hữu ích mới đảm bảo đáp ứng được yêu cầu của các đốitượng sử dụng để ra các quyết định phù hợp

1.1.2 Ý nghĩa phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

Phân tích báo cáo tài chính là một hệ thống các phương pháp nhằm đánhgiá tình hình tài chính và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong một thờigian hoạt động nhất định Trên cơ sở đó giúp các nhà quản trị doanh nghiệpđưa ra các quyết định chuẩn xác trong quá trình kinh doanh

Hệ thống báo cáo tài chính có ý nghĩa đặc biệt quan trọng trong phântích hoạt động tài chính của doanh nghiệp Báo cáo tài chính cung cấp nhữngthông tin tổng quát về kinh tế tài chính, giúp cho việc phân tích tình hình hoạtđộng sản xuất kinh doanh và phân tích thực trạng tài chính của doanh nghiệptrong kỳ Phân tích báo cáo tài chính giúp các chuyên gia đánh giá tình hìnhtài chính của doanh nghiệp qua các chỉ tiêu và đi sâu tìm hiểu bản chất, đánhgiá biến động của các chỉ tiêu tài chính như thế nào Từ đó, đưa ra biện pháptích cực nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và phù hợp với xu thế biến đổicủa các quy luật khách quan trong nền kinh tế thị trường

Phân tích báo cáo tài chính giúp cho các nhà quản trị thấy được trình độ

tổ chức sử dụng các yếu tố sản xuất, các nguồn lực tài chính trong hiện tại đểđưa ra các quyết định cho tương lai của các doanh nghiệp Thông tin phântích báo cáo tài chính giúp cho các nhà quản trị nhận thức và cải tạo tình hìnhtài chính của doanh nghiệp một cách tự giác, có ý thức phù hợp với điều kiện

cụ thể và yêu cầu các quy luật kinh tế khách quan nhằm đem lại kết quả vàhiệu quả kinh doanh tối ưu Phân tích báo cáo tài chính sẽ cung cấp nhữngthông tin quan trọng về kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, đánh giá khảnăng tài chính, hiệu quả hoạt động trong từng giai đoạn, từng bộ phận, khảnăng sinh lời, khả năng tích lũy lợi nhuận của doanh nghiệp

Hoạt động phân tích báo cáo tài chính có ý nghĩa đặc biệt quan trọng đốivới các doanh nghiệp Thường xuyên phân tích báo cáo tài chính sẽ giúp chonhà quản trị có những đánh giá khách quan về sức mạnh tài chính của doanh

nghiệp, khả năng sinh lời và triển vọng phát triển sản xuất kinh doanh củadoanh nghiệp Từ đó cung cấp những thông tin đáng tin cậy giúp nhà quản trị

có cái nhìn chính xác, toàn diện về các nguồn lực của doanh nghiệp và đề racác kế hoạch phát triển một cách hợp lý Các chỉ số tài chính cho phép chúng

ta so sánh các mặt khác nhau của các BCTC trong một doanh nghiệp và vớicác doanh nghiệp khác trong toàn ngành để xem xét khả năng chi trả cổ tứccũng như khả năng chi trả nợ vay… Chỉ số tài chính giúp nhà quản trị có thểtìm ra xu hướng phát triển của doanh nghiệp cũng như giúp nhà đầu tư, cácchủ nợ kiểm tra được tình hình sức khỏe tài chính của doanh nghiệp

Phân tích Báo cáo tài chính còn cung cấp các thông tin cho nhiều đốitượng như nhà đầu tư, cổ đông, các tổ chức tín dụng, ngân hàng, các cơ quanchức năng của Nhà nước, công ty kiểm toán, cán bộ Công nhân viên Cụ thểnhư sau:

* Đối với nhà quản lý doanh nghiệp, báo cáo tài chính cung cấp thôngtin tổng hợp về tình hình tài sản, nguồn hình thành tài sản cũng như tình hình

và kết quả kinh doanh sau một kỳ hoạt động, trên cơ sở đó các nhà quản lý sẽphân tích đánh giá và đề ra được các giải pháp, quyết định quản lý kịp thời,phù hợp cho sự phát triển của doanh nghiệp trong tương lai

* Đối với các nhà đầu tư, những người cho vay, các tổ chức tín dụng:Phân tích Báo cáo tài chính sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư thông tin về giá trịdoanh nghiệp, khả năng sinh lời của vốn, tỷ suất lợi nhuận của vốn cổ phần,

tỷ suất lợi nhuận của vốn đầu tư và khả năng thanh toán Ngoài ra, Phân tíchBáo cáo tài chính còn giúp cho các nhà đầu tư dự đoán giá doanh nghiệp, dựđoán giá trị cổ phiếu, dự đoán khả năng sinh lời của vốn, hạn chế các rủi ro cóthể xẩy ra Đồng thời, thông tin từ phân tích báo cáo tài chính sẽ hỗ trợ nhữngngười cho vay, hạn chế các rủi ro có thể xẩy ra Thông tin Báo cáo tài chính

sẽ hỗ trợ những người cho vay, các tổ chức tín dụng đưa ra các quyết định

cho vay phù hợp với từng đối tượng cụ thể, giúp hạn chế tối đa rủi ro chonhững người cho vay.

* Đối với cán bộ công nhân viên: Việc phân tích Báo cáo tài chính giúp

họ hiểu được tính ổn định và định hướng công việc trong hiện tại và tương laiđối với doanh nghiệp Từ đó, tạo dựng niềm tin của cán bộ công nhân viênvới từng quyết định kinh doanh của nhà quản lý

* Đối với các cơ quan quản lý Nhà nước, cơ quan Thuế, thống kê, công

ty kiểm toán trong việc cung cấp các thông tin cần thiết cho việc thực hiệnchức năng quản lý vĩ mô của Nhà nước, đồng thời còn là cơ sở cho việc tínhthuế và các khoản khác mà doanh nghiệp phải nộp vào ngân sách Nhà nước

* Đối với khách hàng, phân tích Báo cáo tài chính giúp họ có nhữngthông tin về khả năng, năng lực sản xuất và tiêu thụ sản phẩm, mức độ uy tíncủa doanh nghiệp, chính sách đãi ngộ khách hàng… Để họ có quyết địnhđứng đắn trong việc mua hàng của doanh nghiệp

1.2 Tổ chức phân tích báo cáo tài chính Doanh nghiệp.

Phân tích BCTC có vai trò quan trọng đối với nhiều đối tượng khácnhau, đồng thời nội dung phân tích cũng phức tạp và được xem xét trên nhiềukhía cạnh Do đó, để phân tích BCTC một cách hiệu quả, cần tổ chức phântích một cách hợp lý

Phân tích BCTC doanh nghiệp là thực hiện tổng thể các phương pháp cómối liên hệ chặt chẽ với nhau Nhiệm vụ của tổ chức phân tích BCTC đã tạo

ra các mối liên hệ giữa các nhân tố trong từng nội dung phân tích cụ thể,nhằm đánh giá tài chính trong quá khứ và hiện tại

1.2.1 Chuẩn bị phân tích

Xác định mục tiêu phân tích: Trước tiên, cần xác định mục tiêu phântích Người phân tích cần làm rõ việc phân tích BCTC nhằm thu được nhưngthông tin gì và phục vụ cho đối tượng nào Sau khi xác định rõ mục tiêu phân

tích, ta sẽ nắm được những nội dung cần phân tích để đạt mục tiêu trên Vớinhững nội dung phân tích đã đặt ra, người phân tích xác định phạm vi phântích, thời gian phân tích để thu thập được những tài liệu phục vụ cho hoạtđộng phân tích của mình Tài liệu cần phải được thu thập đầy đủ, có trọngtâm, trọng điểm hướng vào vấn đề phân tích.

Việc xác định mục tiêu phân tích hệ thống BCTC doanh nghiệp hoàntoàn phụ thuộc vào mục đích cụ thể của từng đối tượng sử dụng thông tin Đốivới nhà quản trị, mục tiêu phân tích là kinh doanh có lãi và thanh toán được

nợ Đối với người cho vay, mục tiêu là xác định khả năng hoàn trả nợ Đặcbiệt, họ chú ý tới số lượng tiền và tài sản có thể chuyển thành tiền nhanh, từ

đó so sánh với nợ ngắn hạn để biết được khả năng thanh toán tức thời củadoanh nghiệp Bên cạnh đó chủ nợ cũng quan tâm tới tỷ suất tự tài trợ Riêngnhà đầu tư và cổ đông tương lai, mối quan tâm hàng đầu của họ là hướng vàocác mặt hoạt động tài chính của doanh nghiệp Bởi vậy, họ cần những thôngtin về điều kiện tài chính, tình hình hoạt động và kết quả kinh doanh, cácnguồn lực tăng trưởng của doanh nghiệp Với các nhà cung cấp, mục tiêuphân tích là khả năng thanh toán nợ hiện tại và trong tương lai của các doanhnghiệp Ngoài ra, người lao động cũng cần những thông tin về tình hình ổnđịnh về thu nhập, phương hướng phát triển của doanh nghiệp họ định hướngviệc làm ổn định, hoạt động tích cực, tăng năng suất lao động

Xây dựng chương trình phân tích BCTC doanh nghiệp Đây là công việcđầu tiên của tổ chức phân tích BCTC Bởi vậy, chương trình phân tích đượcxây dựng càng tỉ mỉ, chi tiết thì kết quả phân tích càng cao Khi xây dựngchương trình phân tích, cần nêu rõ những vấn đề cơ bản sau:

Sau khi thu thập được đầy đủ các tài liệu cần thiết, bước tiếp theo là xâydựng các chỉ tiêu phân tích, hệ thống hóa các phương pháp phân tích thíchhợp cho từng đối tượng cụ thể, kết hợp các loại hình phân tích phù hợp vớicác nội dung và mục tiêu phân tích đã đặt ra

Kết quả phân tích có chính xác, có đảm bảo yêu cầu đặt ra hay khôngcòn phụ thuộc rất nhiều vào tổ chức lực lượng cán bộ và phương tiện thựchiện mục tiêu phân tích đã được trình bầy trong chương trình phân tích Cầnphân công rõ trách nhiệm của từng người, từng bộ phận tham gia trực tiếp,xây dựng tiến độ phân tích, tổ chức các hội nghị phân tích để thu thập ý kiến.Sau cùng, hoàn thành công việc phân tích thể hiện ở việc hoàn thành báocáo kết quả phân tích.

1.2.2 Tiến hành phân tích

Trước khi tiến hành phân tích, ngoài các tài liệu thu thập từ BCTC,người phân tích cần thu thập thêm các thông tin liên quan tới tình hình tàichính doanh nghiệp: Thông tin thị trường, tiền tệ, chính sách, các thông tin vềkinh tế ngành các thông tin dùng cho mục đích phân tích cần đảm bảo bayêu cầu: Chính xác, toàn diện và khách quan Chất lượng tài liệu thu thậpđược có ảnh hưởng rất lớn tới chất lượng phân tích, do đó cần kiểm tra độ tincậy của các số liệu: Tính hợp pháp của tài liệu, nội dung và phương pháp tínhcác chỉ tiêu, độ chính xác của việc tính và ghi các con số trên bảng biểu, cáchđánh giá đối với chỉ tiêu giá trị

Giai đoạn tiếp theo là xử lý thông tin, một quá trình sắp xếp các thông tin

đã thu thập được theo mục đích nhất định nhằm tính toán, so sánh, giải thích,đánh giá và xác định các nguyên nhân gây ảnh hưởng tới quá trình hoạt độngtài chính doanh nghiệp, phục vụ cho việc ra quyết định kinh doanh tiếp theo.Tiếp đến là xác định hệ thống chỉ tiêu phân tích Các chỉ tiêu được tínhtoán chính xác mang tính chất quyết định đến chất lượng của công tác phântích, khi tính toán xong cần kiểm tra lại các số liệu

Xác định nguyên nhân, chỉ ra nguyên nhân chủ yếu, thứ yếu, nguyênnhân tổng quát, cụ thể, chủ quan và khách quan Đây là căn cứ quan trọng

để đề xuất kiến nghị và giải pháp

Phân tích BCTC bao gồm một nội dung quan trọng là dự báo xu thế pháttriển tình hình tài chính doanh nghiệp trong tương lai Để tiến hành dự đoánngười ta có thể áp dụng nhiều phương pháp khác nhau: Phương pháp nội suy,phương pháp tương quan và hồi quy bội Ngoài ra, còn phải lưu ý tới cácyếu tố kinh tế ngoại sinh khác: Quan hệ cung cầu, giá cả thị trường

Sau khi tổng hợp, phân tích số liệu, cuối giai đoạn của quá trình phântích cần tổng hợp lại, đưa ra một số chỉ tiêu tổng hợp để đánh giá chung toàn

bộ hoạt động tài chính doanh nghiệp, rút ra những nhận xét, đánh giá, nhữngthành quả đạt được, hạn chế còn tồn tại

1.2.3 Kết thúc phân tích

Sản phẩm cuối cùng của quá trình phân tích BCTC là báo cáo kết quảphân tích Đây là bảng tổng hợp những đánh giá cơ bản cùng những tài liệuchọn lọc minh họa, rút ra từ quá trình phân tích Báo cáo phải nêu rõ nhữngthực trạng tồn tại cũng như những tiềm năng cần khai thác Từ đó, nêu rõnhững phương hướng và biện pháp cần thực hiện trong kỳ kinh doanh sắp tới.Cuối báo cáo phân tích cần đề xuất những kiến nghị liên quan tới việc phântích Sau khi hoàn thiện Báo cáo phân tích tài chính, cần hoàn thiện hồ sơphân tích để đưa vào lưu trữ

1.3 Cơ sở dữ liệu và phương pháp phân tích Báo cáo tài chính

1.3.1 Cơ sở dữ liệu cho phân tích Báo cáo tài chính

Cơ sở dữ liệu của việc phân tích Báo cáo tài chính là hệ thống BCTC củadoanh nghiệp được lập theo chuẩn mực kiểm toán và chế độ kiểm toán hiệnhành phản ánh các thông tin kinh tế, tài chính chủ yếu của doanh nghiệp Hệthống Báo cáo tài chính được hình thành dựa trên cơ sở tổng hợp những sốliệu từ các sổ kế toán tổng hợp, chi tiết của doanh nghiệp Báo cáo tài chínhphản ánh tình hình tài sản, nguồn vốn, các quan hệ tài chính của doanh nghiệptại thời điểm nhất định, đồng thời phản ánh doanh thu, chi phí và kết quả kinh

doanh sau một thời kỳ hoạt động Hệ thống BCTC của doanh nghiệp cung cấpcho các đối tượng sử dụng thông tin về tình hình kinh tế tài chính của các quátrình sản xuất kinh doanh, từ đó đáp ứng nhu cầu hữu ích để đưa ra các quyếtđịnh hợp lý và cần thiết nhất.

Theo thông tư số 200/2014/TT-BTC ngày 22/12/2014 của Bộ tài chính, hệthống BCTC xét về niên độ lập bao gồm Báo cáo tài chính năm và Báo cáo tàichính giữ niên độ Hệ thống Báo cáo tài chính năm bao gồm 4 biểu mẫu sau:

- Bảng cân đối kế toán (Mẫu số B01 - DN)

- Báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh (Mẫu số B02 - DN)

- Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Mẫu số B03 - DN)

- Bản thuyết minh Báo cáo tài chính (Mẫu số B09 - DN)

Báo cáo tài chính giữa niên độ bao gồm BCTC giữa niên độ dạng đầy đủ

và BCTC giữa niên độ dạng tóm lược

1.3.2 Phương pháp phân tích Báo cáo tài chính

Phương pháp phân tích BCTC là một hệ thống các công cụ và biện phápnhằm tiếp cận, nghiên cứu các sự kiện, hiện tượng, các mối quan hệ bên trong

và bên ngoài doanh nghiệp, các luồng tiền dịch chuyển, các chỉ tiêu tài chínhtổng hợp nhằm đánh giá một cách tổng quan về tình hình tài chính doanhnghiệp thông qua các chỉ tiêu trên BCTC

Để tiến hành phân tích BCTC của một doanh nghiệp, các nhà phân tíchthường sử dụng các phương pháp mang tính nghiệp vụ và kỹ thuật khác nhaunhư: Phương pháp so sánh, phương pháp chi tiết hóa chỉ tiêu phân tích,phương pháp loại trừ, phương pháp liên hệ cân đối, phương pháp Dupont

* Phương pháp so sánh.

Phương pháp so sánh là phương pháp được sử dụng phổ biến và quantrọng trong phân tích kinh doanh nói chung và phân tích báo cáo tài chínhnói riêng, phương pháp này được dùng để nghiên cứu sự biến động và xác

định mức độ biến động của các chỉ tiêu phân tích, khi so sánh thường đốichiếu các chỉ tiêu tài chính với nhau để biết được mức độ biến động củacác đối tượng đang nghiên cứu Để kết quả so sánh có ý nghĩa, đảm bảotính chất so sánh được của các chỉ tiêu qua thời gian thì các chỉ tiêu so sánhphải thống nhất về nội dung kinh tế, đơn vị tính, cách tính và các điều kiệnmôi trường của chỉ tiêu so sánh Thông thường khi sử dụng phương pháp

so sánh ta thường so sánh số thực hiện với số kế hoạch, số thực tế của cácthời kỳ với nhau, so sánh số thực hiện với tiêu chuẩn, định mức được banhành, so sánh số liệu của doanh nghiệp với số liệu trung bình tiên tiến củangành, của doanh nghiệp khác Kết quả thường thể hiện số tuyệt đối, sốtương đối, số trung bình

Phương pháp so sánh thường được sử dụng ở dưới dạng:

So sánh theo chiều ngang trên các báo cáo tài chính: Là so sánh đốichiếu tình hình biến động cả về số tuyệt đối và số tương đối trên từng chỉ tiêu,từng báo cáo tài chính

So sánh theo chiều dọc: Là việc sử dụng các tỉ lệ, các hệ số thể hiện mốitương quan giữa các chỉ tiêu trong báo cáo tài chính và các báo cáo tài chínhvới nhau

So sánh xác định xu hướng và tính chất liên hệ giữa các chỉ tiêu

Phương pháp so sánh là một trong những phương pháp rất quan trọng

Nó được sử dụng thường xuyên và phổ biến trong bất kỳ một hoạt động phântích nào của doanh nghiệp

* Phương pháp chi tiết chỉ tiêu phân tích

Trong tổng thể các phương pháp phân tích Báo cáo tài chính, phươngpháp chi tiết chỉ tiêu phân tích giữ vị trí đặc biệt quan trọng Các chỉ tiêu tàichính trong kinh doanh thường đa dạng phong phú, thường được chi tiết theokhông gian, thời gian và các yếu tố cấu thành

Phân tích chỉ tiêu tài chính được chi tiết theo thời gian cho biết đượcnhịp độ phát triển, tính thời vụ, khả năng mất cân đối trong quá trình kinhdoanh của các chỉ tiêu.

Phân tích chỉ tiêu tài chính được chi tiết hóa theo không gian có ý nghĩađánh giá kết quả thực hiện của các đơn vị, bộ phận theo địa điểm phát sinhcông việc nhằm tăng cường công tác hạch toán nội bộ

Chi tiết theo yếu tố cấu thành của chỉ tiêu nhằm biết được vai trò củatừng bộ phận trong việc hợp thành chỉ tiêu tổng hợp, phương pháp này xácđịnh mức biến động của chỉ tiêu do ảnh hưởng của các nhân tố

Chi tiết hóa các chỉ tiêu phân tích càng đa dạng đầy đủ thì kết quả phântích càng chính xác và sâu sắc phải căn cứ vào mục đích yêu cầu, đặc điểmcủa các chỉ tiêu để chọn cách thức chi tiết cho phù hợp

Hạn chế của phương pháp này là: Nội dung và cách tiến hành thường mô

tả về mặt định tính, mức độ chi tiết tùy theo chủ đề phân chia

* Phương pháp loại trừ

Phương pháp loại trừ được dùng để xác định mức độ ảnh hưởng của từngnhân tố độc lập tới chỉ tiêu nghiên cứu Tức là ta chỉ nghiên cứu mức biếnđộng của nhân tố đang xem xét, còn các nhân tố khác ta không tính đến ảnhhưởng của nó Phương pháp loại trừ thường bao gồm hai dạng: Phương phápthay thế liên hoàn và phương pháp số chênh lệch

* Phương pháp thay thế liên hoàn

Thay thế liên hoàn là phương pháp thay thế lần lượt từng nhân tố từ giátrị gốc sang kỳ phân tích để xác định mức độ ảnh hưởng của nhân tố đó đếnchỉ tiêu nghiên cứu, các nhân tố chưa được thay thế phải giữ nguyên kỳ gốc.Sau đó so sánh trị số của chỉ tiêu nghiên cứu vừa tính được với trị số của chỉtiêu nghiên cứu trước khi thay thế nhân tố Mức độ chệnh lệch về trị số củachỉ tiêu nghiên cứu sau và trước khi thay thế nhân tố chính là ảnh hưởng củanhân tố đó đến sự biến động của chỉ tiêu

Để áp dụng phương pháp thay thế liên hoàn, cần đảm bảo điều kiện vàtrình tự sau:

+ Xác định chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu;

+ Xác định các nhân tố ảnh hưởng đến chỉ tiêu phản ánh đối tượngnghiên cứu Các nhân tố này phải có quan hệ chặt chẽ với chỉ tiêu phản ánhđối tượng nghiên cứu dưới dạng tích số hoặc thương số

+ Sắp xếp các nhân tố ảnh hưởng đến chỉ tiêu phản ánh đối tượngnghiên cứu vào một công thức toán học theo thứ tự từ nhân tố số lượng đếnchất lượng

+ Thay thế giá trị của từng nhân tố ảnh hưởng đến chỉ tiêu nghiên cứu

Có bao nhiêu nhân tố thì có bấy nhiêu lần và nhân tố nào đã thay thế thì giữnguyên giá trị đã thay thế (kỳ phân tích) cho đến lần thay thế cuối cùng Saumỗi lần thay thế trị số của từng nhân tố, phải xác định mức độ ảnh hưởng củatừng nhân tố vừa thay thế đến sự biến động của chỉ tiêu phản ánh đối tượng(nếu có);

Tổng hợp ảnh hưởng của các nhân tố đến sự biến động của các chỉ tiêunghiên cứu giữa kỳ phân tích và kỳ gốc

* Phương pháp số chênh lệch:

Phương pháp số chênh lệch là phương pháp dựa vào sự ảnh hưởng trựctiếp của từng nhân tố đến chỉ tiêu phân tích Trước hết cần biết được số lượngcác chỉ tiêu nhân tố ảnh hưởng, mối quan hệ giữa chỉ tiêu nhân tố với chỉ tiêuphân tích, từ dó xác định được công thức lượng hóa sự ảnh hưởng của nhân tố

đó Phải xắp xếp trình tự xác định ảnh hưởng của từng nhân tố đến chỉ tiêuphân tích cần tuân theo từ số lượng cho đến chất lượng Trên cơ sở xác định

sự ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố cần rút ra những kếtluận và kiến nghị

* Phương pháp liên hệ cân đối

Cơ sở của phương pháp này là sự cân bằng về lượng giữa hai mặt củacác yếu tố của quá trình kinh doanh: Tổng số tài sản và tổng nguồn vốn, giữanhu cầu và khả năng thanh toán… Dựa vào nguyên lý người ta có thể xâydựng phương pháp phân tích mà trong đó các chỉ tiêu nhân tố có quan hệ vớichỉ tiêu phân tích được biểu hiện dưới dạng là tổng số hoặc hiệu số Như vậy,khác với các phương pháp khác, phương pháp liên hệ cân đối được vận dụng

để xác định sự ảnh hưởng bằng mức chênh lệch của từng nhân tố giữa các kỳ(kỳ thực hiện so với kỳ kế hoạch, kỳ hiện tại so với kỳ trước) giữa các nhân tốmang tính độc lập

* Phương pháp Dupont

Trong phân tích báo cáo tài chính, người ta thường vận dụng mô hìnhDupont để phân tích mối liên hệ giữa các nhân tố ảnh hưởng đến chỉ tiêu phântích tài chính cần phân tích Nhờ đó có thể phát hiện ra những nhân tố ảnhhưởng đến chỉ tiêu phân tích theo một trình tự logic chặt chẽ và có xu hướngkhác nhau Chẳng hạn mô hình Dupont phân tích tỷ suất sinh lời của tài sản,vốn chủ sở hữu

Nhân tố ảnh hưởng đến các chỉ tiêu ROA, ROE, có thể là tổng tài sản,tổng chi phí, vốn ngắn hạn, vốn dài hạn…

Nhân tố kết quả đầu ra của doanh nghiệp có thể là doanh thu bán hàng,doanh thu thuần, lợi nhuận gộp hoặc tổng lợi nhuận sau thuế…

Phân tích báo cáo tài chính dựa vào mô hình Dupont có ý nghĩa rất lớnđối với quản trị doanh nghiệp Nó không chỉ có thể đánh giá hiệu quả kinhdoanh một cách sâu sắc và toàn diện mà còn đánh giá đầy đủ khách quan đếnnhững nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp Từ đó,

có thể đề ra những biện pháp nhằm cải thiện tổ chức quản lý, nâng cao hiệuquả kinh doanh của doanh nghiệp

Phương pháp phân tích Báo cáo tài chính rất phong phú và đa dạng,ngoài các phương pháp đã trình bầy ở trên còn một số phương pháp khác như:

Tỷ lệ và đồ thị, phân tích xu hướng… sử dụng thành thạo các phương phápphân tích góp phần nâng cao hiệu quả của hệ thống chỉ tiêu phân tích

1.4 Nội dung phân tích báo cáo tài chính

1.4.1 Đánh giá khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp

Khái quát quát tình hình tài chính của doanh nghiệp là một bức tranhphản ánh trung thực và rõ nét nhất kết quả và hiệu quả của toàn bộ các hoạtđộng mà doanh nghiệp tiến hành trong kỳ Một doanh nghiệp không thể cómột tình trạng tài chính trong sáng lành mạnh, một an ninh tài chính bền vữngnếu như hoạt động kinh doanh, hoạt động tài chính và hoạt động đầu tư củadoanh nghiệp kém hiệu quả Kết quả và hiệu quả hoạt động kinh doanh, hoạtđộng tài chính và hoạt động đầu tư của doanh nghiệp càng lớn, khả năngthanh toán của doanh nghiệp càng dồi dào, vốn chủ sở hữu càng tăng cả vềquy mô và tỷ trọng trong tổng số vốn, mức độ độc lập tài chính càng cao, tìnhhình thanh toán càng lành mạnh, các khoản nợ nần dây dưa sẽ không còn tồntại Sự yếu kém hay giảm sút về hiệu quả của bất kỳ hoạt động nào củadoanh nghiệp cũng sẽ tác động đến tình hình tài chính, làm giảm sút khả năngthanh toán và mức độ độc lập tài chính, khiến an ninh tài chính của doanhnghiệp kém bền vững

Đánh giá khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp là đưa ra nhữngnhận định sơ bộ, ban đầu về thực trạng tài chính và sức mạnh tài chính củadoanh nghiệp Qua đó, các nhà quản lý nắm được mức độ độc lập về mặt tàichính; về an ninh tài chính cũng như những khó khăn mà doanh nghiệp đangphải đương đầu

Khi đánh giá khái quát tình hình tài chính, các nhà phân tích chỉ dừng lại

ở một số nội dung mang tính khái quát, tổng hợp, phản ánh những nét chung

nhất thực trạng hoạt động tài chính và an ninh tài chính của doanh nghiệpnhư: Tình hình huy động vốn, mức độ độc lập tài chính, khả năng thanh toán

và khả năng sinh lời của doanh nghiệp Đồng thời phương pháp sử dụng đểđánh giá khái quát cũng khá đơn giản, chủ yếu sử dụng phương pháp so sánh.Mặt khác, hệ thống chỉ tiêu sử dụng để đánh giá khái quát tình hình tài chínhtrên các mặt chủ yếu của hoạt động tài chính cũng mang tính tổng hợp, đặctrưng; việc tính toán những chỉ tiêu này cũng hết sức đơn giản, tiện lợi dễ tínhtoán và có thể ước tính được

Do tình hình tài chính phản ánh toàn bộ kết quả hoạt động doanh nghiệpnên việc đánh giá khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp rất quantrọng đối với các nhà quản lý Thông qua đánh giá khái quát tình hình tàichính những người sử dụng thông tin nắm được thực trạng và sức mạnh tàichính của doanh nghiệp, biết được mức độ độc lập tài chính và an ninh tàichính, khả năng sinh lời cũng như những khó khăn về tài chính mà doanhnghiệp đang phải đương đầu, nhất là lĩnh vực thanh toán Qua đó, cung cấpthông tin hữu ích cho các nhà quản lý để đề ra các quyết định cần thiết về đầu

tư, hợp tác, liên doanh, liên kết, mua bán, cho vay

1.4.2 Phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh

Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp cần phải

có tài sản, bao gồm tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn Việc đảm bảo đầy đủnhu cầu về tài sản là một vấn đề cốt yếu để đảm bảo cho quá trình kinh doanhđược tiến hành liên tục và có hiệu quả

Phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh là việc xemxét mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn hình thành tài sản của doanhnghiệp, mối quan hệ này phản ánh cân bằng tài chính của doanh nghệp Vìthế, khi phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh,các nhà phân tích thường xem xét tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh

doanh theo quan điểm ổn định nguồn tài trợ cùng với cân bằng tài chính củadoanh nghiệp.

Xét trên góc độ ổn định về nguồn tài trợ tài sản, toàn bộ nguồn tài trợ tàisản của doanh nghiệp được chia thành nguồn tài trợ thường xuyên và nguồntài trợ tạm thời Nguồn tài trợ thường xuyên là nguồn tài trợ mà doanh nghiệpđược sử dụng thường xuyên ổn định và lâu dài vào hoạt động kinh doanh.Thuộc nguồn tài trợ thường xuyên trong doanh nghiệp bao gồm vốn chủ sởhữu và vốn vay, vốn thanh toán dài hạn, trung hạn (trừ vay- nợ quá hạn).Nguồn tài trợ tạm thời là nguồn tài trợ mà doanh nghiệp tạm thời sử dụng vàohoạt động kinh doanh trong một khoảng thời gian ngắn Thuộc nguồn tài trợtạm thời bao gồm các khoản vay ngắn hạn; nợ ngắn hạn; các khoản vay – nợquá hạn (kể cả vay – nợ dài hạn quá hạn); các khoản chiếm dụng bất hợppháp của người bán, người mua, của người lao động,

Cân bằng tài chính được thể hiện qua đẳng thức sau:

Tài sản

ngắn hạn +

Tài sảndài hạn =

Nguồn tài trợthường xuyên +

Nguồn tàitrợ tạm thờiPhân tích cân bằng tài chính dưới góc độ này sẽ cung cấp cho nhà quảntrị biết được sự ổn định, bền vững, cân đối và an toàn trong tài trợ và sử dụngvốn của doanh nghiệp cũng như những nhân tố có thể gây ảnh hưởng đến cânbằng tài chính Cần phải so sánh tổng nhu cầu về tài sản với nguồn tài trợthường xuyên Nếu tổng số nguồn tài trợ thường xuyên có đủ hoặc lớn hơntổng số nhu cầu về tài sản thì doanh nghiệp cần sử dụng số thừa này một cáchhợp lý tránh bị chiếm dụng vốn Nếu nguồn tài trợ thường xuyên không đápứng đủ nhu cầu về tài sản thì doanh nghiệp có biện pháp huy động và sử dụngphù hợp với tình hình hiện tại

Từ cân bằng tài chính ở trên ta biến đổi:

Tài sản

ngắn hạn

-Nguồn tài trợtạm thời =

Nguồn tài trợthường xuyên -

Tài sảndài hạn [a]

Về thực chất, nguồn tài trợ tạm thời cũng chính là số nợ ngắn hạn phảitrả Do vậy, vế trái của đẳng thức [a] cũng chính là chỉ tiêu “Vốn hoạt độngthuần” Vốn hoạt động thuần là chỉ tiêu phản ánh số vốn tối thiểu của doanhnghiệp được sử dụng để duy trì những hoạt động diễn ra thường xuyên tạidoanh nghiệp Với số vốn hoạt động thuần này doanh nghiệp có khả năngđảm bảo chi trả các khoản chi tiêu mang tính chất thường xuyên cho các hoạtđộng diễn ra mà không cần vay mượn hay chiếm dụng bất kỳ một khoản vaynào khác

Vốn hoạt động thuần còn có thể tính theo hai cách:

Vốn hoạt động thuần = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn

Hoặc: Vốn hoạt động thuần = Nguồn tài trợ thường xuyên – Tài sản dài hạnTheo cách tính trên chỉ tiêu vốn hoạt động thuần có thể xẩy ra 3 trường hợp:

- Vốn hoạt động thuần < 0: Trường hợp này xẩy ra khi nguồn tài trợthường xuyên của doanh nghiệp không đủ để tài trợ cho tài sản dài hạn nênphần thiếu hụt doanh nghiệp phải sử dụng một phần nợ ngắn hạn để bù đắp.Cân bằng tài chính xẩy ra trong trường hợp này đặt doanh nghiệp vào tìnhtrạng chịu áp lực nặng nề về thanh toán nợ ngắn hạn, cán cân thanh toán mấtcân bằng Khi vốn hoạt động thuần càng nhỏ hơn 0 doanh nghiệp càng gặpkhó khăn trong thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và có nguy cơ phá sản

- Vốn hoạt động thuần = 0: Trường hợp này xẩy ra khi nguồn tài trợthường xuyên của doanh nghiệp vừa đủ để tài trợ cho tài sản dài hạn nêndoanh nghiệp không phải sử dụng nợ ngắn hạn để bù đắp Cân bằng tài chínhtrong trường hợp này đã tương đối bền vững, tuy nhiên tính ổn định vẫn chưacao, nguy cơ xẩy ra trường hợp trên vẫn tiềm tàng

- Vốn hoạt động thuần > 0: Trường hợp này xẩy ra khi nguồn tài trợthường xuyên của doanh nghiệp không những được sử dụng để tài trợ cho tàisản dài hạn mà còn tài trợ một phần cho tài sản ngắn hạn Cân bằng tài chínhđược coi là cân bằng tốt, an toàn, và bền vững Một doanh nghiệp muốn hoạtđộng không bị gián đoạn thì cần thiết phải duy trì một hạn mức vốn hoạt độngthuần hợp lý để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và dự trữ hàng tồn kho.Vốn hoạt động thuần của doanh nghiệp càng lớn thì khả năng thanh toán củadoanh nghiệp càng cao và ngược lại.

Ngoài ra, khi phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanhcác nhà phân tích còn sử dụng một số chỉ tiêu:

- Hệ số tài trợ thường xuyên: Chỉ tiêu này cho biết so với tổng nguồn tài

trợ tài sản của doanh nghiệp, nguồn tài trợ thường xuyên chiếm mấy phần Hệ

số này càng lớn thì tính ổn định và cân bằng tài chính càng cao và ngược lại

Hệ số tài trợ thường xuyên = Nguồn tài trợ thường xuyênTổng nguồn vốn

- Hệ số tài trợ tạm thời: Hệ số này cho biết so với tổng nguồn tài trợ tài sản

của doanh nghiệp, nguồn tài trợ tạm thời chiếm mấy phần Hệ số này càng nhỏtính ổn định và cân bằng tài chính của doanh nghiệp càng cao và ngược lại

Hệ số tài trợ tạm thời = Nguồn tài trợ tạm thời

Tổng nguồn vốn

- Hệ số vốn chủ sở hữu so với nguồn tài trợ thường xuyên: Chỉ tiêu này

cho biết trong tổng số nguồn tài trợ thường xuyên, số vốn chủ sở hữu chiếmmấy phần Chỉ tiêu này càng lớn thể hiện tính tự chủ, độc lập về tài chính củadoanh nghiệp càng cao và ngược lại

Hệ số vốn chủ sở hữu so với

nguồn tài trợ thường xuyên =

Vốn chủ sở hữuNguồn tài trợ thường xuyên

- Hệ số nguồn tài trợ thường xuyên so với tài sản dài hạn: Chỉ tiêu này

cho biết mức độ tài trợ của tài sản dài hạn bằng nguồn tài trợ thường xuyên

Chỉ tiêu này càng lớn thì tính ổn định và bền vững về tài chính của doanhnghiệp càng cao và ngược lại.

Hệ số nguồn tài trợ thường

xuyên so với tài sản dài hạn =

Nguồn tài trợ thường xuyên

Tài sản dài hạn

- Hệ số giữa tài sản ngắn hạn so với nợ ngắn hạn: Chỉ tiêu này cho biết

mức độ tài trợ ngắn hạn bằng nợ ngắn hạn là cao hay thấp Trị số của chỉ tiêunày càng lớn hơn 1, thể hiện tính ổn định và bền vững về tài chính của doanhnghiệp càng cao và ngược lại

1.4.3 Phân tích tình hình công nợ phải thu, phải trả

Tổng thể khi phân tích tình hình công nợ các nhà phân tích sẽ tiến hànhtính toán, so sánh và đưa ra nhận xét dựa vào biến động của các chỉ tiêu sau:

* Phân tích tình hình công nợ phải thu của khách hàng:

- Phân tích tình hình các khoản phải thu:

Các khoản phải thu của doanh nghiệp bao gồm: Phải thu khách hàng, phảithu của người bán về việc ứng trước tiền, phải thu của cán bộ công nhân viên,phải thu các đối tượng khác Khi phân tích ta thường so sánh số cuối kỳ với sốđầu kỳ hoặc qua nhiều thời điểm để thấy quy mô và tốc độ biến động của từngkhoản phải thu Các thông tin từ kết quả phân tích là cơ sở khoa học để nhàquản trị đưa ra các quyết định phù hợp cho từng khoản phải thu cụ thể: Tăngcường giám sát từng khoản phải thu, quyết định đưa ra chính sách khuyến mãi,ngừng cung cấp hàng hóa dịch vụ đối với từng khách hàng cụ thể

- Phân tích tình hình phải thu của khách hàng:

Trong các khoản phải thu, phải thu của khách hàng thường chiếm tỷtrọng đáng kể, phải thu của khách hàng có ý nghĩa quan trọng đối với tình

hình tài sản của doanh nghiệp Khi các khoản phải thu của khách hàng có khảnăng thu hồi thì chỉ tiêu giá trị của tài sản thuộc bảng cân đối kế toán có ýnghĩa cho quá trình phân tích Khi chỉ tiêu phải thu của khách hàng không cókhả năng thu hồi thì độ tin cậy của tài sản trên bảng cân đối kế toán thấp, ảnhhưởng đến quá trình phân tích Do vậy phân tích tình hình phải thu của kháchhàng ta thường tiếp cận những góc độ sau:

+ Số vòng quay phải thu của khách hàng:

Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ phân tích các khoản phải thu quay đượcbao nhiêu vòng, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ doanh nghiệp thu hồi tiềnhàng kịp thời, ít bị chiếm dụng vốn Tuy nhiên, chỉ tiêu này quá cao có thểphương thức thanh toán tiền của doanh nghiệp quá chặt chẽ, khi đó sẽ ảnhhưởng đến sản lượng hàng tiêu thụ Chỉ tiêu này cho biết mức độ hợp lý cáckhoản phải thu đối với từng mặt hàng cụ thể của doanh nghiệp trên thị trường

Thời gian một vòng quay

phải thu khách hàng =

Thời gian kỳ phân tích

Số vòng quay phải thu khách hàngChỉ tiêu này càng ngắn chứng tỏ tốc độ thu hồi tiền hàng càng nhanh,doanh nghiệp ít bị chiếm dụng vốn Ngược lại, thời gian một vòng quay càngdài, chứng tỏ tốc độ thu hồi tiền hàng càng chậm, số vốn doanh nghiệp bịchiếm dụng nhiều

* Phân tích tình hình công nợ phải trả người bán

- Phân tích tình hình các khoản phải trả

Các khoản phải của doanh nghiệp bao gồm: Phải trả người bán, phải trảcán bộ công nhân viên, thuế phải nộp ngân sách, phải trả tiền vay, phải trả đốitượng khác Khi phân tích ta thường so sánh số đầu kỳ và số cuối kỳ hoặc sosánh qua nhiều thời điểm liên tiếp để thấy được quy mô và tốc độ tăng giảmcủa từng khoản phải trả, cơ cấu của từng khoản phải trả Thông tin từ kết quảphân tích là cơ sở để nhà quản trị đưa ra các quyết định thanh toán phù hợpnhằm nâng cao uy tín và hạn chế rủi ro tài chính cho doanh nghiệp.

- Phân tích tình hình phải trả người bán

+ Số vòng quay phải trả người bán

Số vòng quay phải trả người bán = Tổng tiền hàng mua chịu

Số dư bình quân phải trả người bán

Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ phân tích các khoản phải trả người bánquay được bao nhiêu vòng, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ doanh nghiệpthanh toán tiền hàng kịp thời, ít đi chiếm dụng vốn của các đối tượng Tuynhiên chỉ tiêu này quá cao có thể do doanh nghiệp thừa tiền luôn thanh toántrước thời hạn, ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn Chỉ tiêu này cho biếtmức độ hợp lý các khoản phải trả đối với từng mặt hàng cụ thể của doanhnghiệp mua trên thị trường

Số dư bình quân các khoản phải trả người bán được tính như sau:

Số dư bình quân phải

trả người bán =

Số dư phải trả người bán đầu kỳ và cuối kỳ

2Bên cạnh đó ta còn xác định thời gian của một vòng quay các khoản phảitrả người bán:

Thời gian một vòng quay phải

Thời gian kỳ phân tích

Số vòng quay phải trả người bán

Chỉ tiêu này càng ngắn chứng tỏ khả năng thanh toán tiền hàng càngnhanh, doanh nghiệp ít đi chiếm dụng vốn của các đối tác Ngược lại thờigian một vòng quay càng dài chứng tỏ khả năng thanh toán chậm, số vốndoanh nghiệp đi chiếm dụng nhiều ảnh hưởng tới uy tín và thương hiệu trênthương trường.

1.4.4 Phân tích khả năng thanh toán

Khi phân tích khả năng thanh toán, các nhà phân tích thường dùng cácchỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán mà doanh nghiệp trả được các khoản

nợ phải trả khi đến hạn thanh toán Khả năng thanh toán của doanh nghiệpvừa phải, khi đó sẽ đáp ứng được nhu cầu thanh toán cho các khoản công nợ,đồng thời nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và tiết kiệm được chi phí Nếu khảnăng thanh toán của doanh nghiệp quá cao chưa hẳn đã tốt vì có thể dẫn tới

dư thừa tiền mặt hoặc hàng tồn kho, điều đó cho thấy hiệu quả sử dụng vốnthấp Cụ thể khả năng thanh toán của doanh nghiệp được thể hiện qua các chỉtiêu sau:

* Phân tích khả năng thanh toán nợ ngắn hạn

Nợ ngắn hạn đó là các khoản nợ mà doanh nghiệp có nghĩa vụ thanhtoán trong thời hạn dưới một năm kể từ ngày phát sinh Nợ ngắn hạn bao gồmcác khoản phải trả người bán, cán bộ công nhân viên, thuế nộp ngân sách, vayngắn hạn, vay dài hạn đến hạn phải trả Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn cóvai trò rất quan trọng đối với tình hình tài chính của doanh nghiệp Các chỉtiêu khả năng thanh toán nợ ngắn hạn thấp, kéo dài thường xuất hiện dấu hiệurủi ro tài chính, nguy cơ phá sản có thể xẩy ra kể cả trong điều kiện chỉ tiêukhả năng thanh toán tổng quát cao

- Hệ số khả năng thanh toán ngay

Hệ số khả năng thanh toán ngay = Nợ quá hạn và đến hạnTiền

Chỉ tiêu này cho biết khả năng thanh toán ngay của tiền đối với các

khoản nợ quá hạn và đến hạn ở bất cứ thời điểm nào Chỉ tiêu này cao chứng

tỏ khả năng thanh toán của doanh nghiệp dồi dào, tuy nhiên chỉ tiêu này quácao, kéo dài có thể dẫn tới vốn bằng tiền của doanh nghiệp nhàn rỗi, ứ đọng

và dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp Chỉ tiêu này thấp quá kéo dài chứng tỏdoanh nghiệp không có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn và quáhạn Trường hợp chỉ tiêu này thấp quá kéo dài liên tiếp ảnh hưởng đến uy tíncủa doanh nghiệp và có thể dẫn tới doanh nghiệp bị giải thể hoặc phá sản

- Hệ số khả năng thanh toán nhanh trong thời hạn 3 tháng

Hệ số khả năng thanh toán nhanh = Tiền và các khoản tương đương tiền

Nợ ngắn hạn

Nếu chỉ tiêu này quá cao kéo dài chứng tỏ khả năng thanh toán nhanhtốt, tuy nhiên chỉ tiêu này quá cao có thể dẫn tới hiệu quả sử dụng vốn giảm.Chỉ tiêu này quá thấp, kéo dài chứng tỏ doanh nghiệp không có đủ khả năngthanh toán các khoản công nợ ngắn hạn, dấu hiệu rủi ro tài chính xuất hiện,nguy cơ phá sản có thể xẩy ra

- Hệ số khả năng thanh toán nhanh bình thường:

Hệ số khả năng thanh

toán nhanh bình thường =

Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho

Nợ ngắn hạnChỉ tiêu này cao quá kéo dài cũng không tốt, có thể dẫn tới hiệu quả sửdụng vốn giảm Chỉ tiêu này quá thấp, kéo dài càng không tốt, dấu hiệu rủi rotài chính xuất hiện, nguy cơ phá sản có thể xẩy ra

- Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn = Tài sản ngắn hạnNợ ngắn hạn

Chỉ tiêu này cho biết với tổng giá trị của tài sản ngắn hạn hiện có doanhnghiệp có đảm bảo khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn không Chỉtiêu này càng cao khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp càng tốt

và ngược lại Chỉ tiêu này cao chứng tỏ một bộ phận của tài sản ngắn hạnđược đầu tư từ nguồn vốn ổn định, đây là nhân tố làm tăng tính tự chủ tronghoạt động tài chính Chỉ tiêu thấp, kéo dài có thể dẫn đến doanh nghiệp phụthuộc tài chính, ảnh hưởng không tốt đến hoạt động kinh doanh.

- Hệ số chuyển đổi thành tiền từ tài sản ngắn hạn

Hệ số chuyển đổi thành

tiền từ tài sản ngắn hạn =

TiềnTài sản ngắn hạnChỉ tiêu cho biết khả năng chuyển đổi của tài sản ngắn hạn doanh nghiệpthành tiền tại thời điểm phân tích Chỉ tiêu này quá cao, chứng tỏ khả năngthanh toán chuyển đổi thành tiền lớn dẫn đến tình hình thanh toán dồi dào Chỉtiêu này nhỏ khả năng chuyển đổi kém, sẽ gây áp lực tài chính trong quá trình

đi tìm kiếm nguồn thanh toán Chỉ tiêu này thường phụ thuộc vào điều lệ thanhtoán của doanh nghiệp đối với các khách hàng trong các hợp đồng kinh tế

* Phân tích khả năng thanh toán nợ dài hạn

- Hệ số khả năng thanh toán tổng quát:

Hệ số này phản ánh mối quan hệ giữa tổng tài sản mà doanh nghiệpđang quản lý, sử dụng với tổng số nợ phải trả Chỉ tiêu này cho ta biết cứ mộtđồng vay nợ thì có mấy đồng tài sản đảm bảo

Hệ số khả năng thanh toán

Tổng số tài sảnTổng số nợ phải trảNếu trị số của chỉ tiêu này <1: Có nghĩa là tổng tài sản nhỏ hơn tổng nợphải trả, như vậy toàn bộ số tài sản hiện có của doanh nghiệp không đủ đểthanh toán các khoản nợ, chứng tỏ doanh nghiệp mất khả năng thanh toán,gặp khó khăn trong tài chính và có nguy cơ phá sản

Nếu trị số của chỉ tiêu này >= 1: Thì doanh nghiệp đảm bảo được khả năngthanh toán Tuy nhiên, nếu trị số này quá cao thì doanh nghiệp cần phải xem xétlại vì khi đó việc sử dụng đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp kém hiệu quả

Thông thường khi hệ số này bằng 2 thì được đa số các chủ nợ chấp nhận.

- Hệ số khả năng thanh toán nợ dài hạn

Hệ số khả năng thanh toán nợ dài hạn = Tài sản dài hạnNợ dài hạn

Chỉ tiêu này cho biết khả năng thanh toán nợ dài hạn đối với toàn bộ giátrị thuần của tài sản cố định và đầu tư dài hạn , chỉ tiêu này càng cao khảnăng thanh toán dài hạn trong tương lai của doanh nghiệp càng tốt sẽ gópphần ổn định tình hình tài chính

- Hệ số khả năng thanh toán nợ dài hạn đến hạn trả:

Hệ số khả năng thanh toán nợ

dài hạn đến hạn trả =

Lợi nhuận sau thuế + Vốn khấu hao thu hồi

Nợ dài hạn đến hạn phải trảChỉ tiêu này phụ thuộc vào chính sách khấu hao tài sản cố định củadoanh nghiệp, điều khoản thanh toán tín dụng vay dài hạn theo các năm haycuối kỳ, kết quả kinh doanh

- Hệ số khả năng thanh toán lãi tiền vay

Hệ số khả năng thanh

toán lãi tiền vay =

Lợi nhuận trước thuế thu nhập doanh nghiệp và

chi phí lãi vayChi phí lãi vayChỉ tiêu này càng cao khả năng thanh toán lãi vay của doanh nghiệp làtốt và khi đó doanh nghiệp không những có khả năng thanh toán chi phí lãivay mà còn thanh toán nợ gốc vay đã sử dụng có hiệu quả

1.4.5 Phân tích hiệu quả kinh doanh

Hiệu quả phân tích kinh doanh của doanh nghiệp là một chỉ tiêu kinh tếtổng hợp phản ánh trình độ sử dụng các nguồn vật lực, tài chính của doanhnghiệp để đạt được hiệu quả cao nhất Nâng cao hiệu quả kinh doanh là mộttrong những biện pháp quan trọng của các doanh nghiệp để thúc đẩy nền kinh

tế tăng trưởng một cách bền vững Phân tích hiệu quả kinh doanh là một nộidung cơ bản của phân tích tài chính góp phần cho doanh nghiệp tồn tại vàphát triển không ngừng Đây còn là một chỉ tiêu đánh giá kết quả kinh doanh

của doanh nghiệp góp phần tăng thêm sức cạnh tranh cho các doanh nghiệptrên thị trường.

Thông tin từ các chỉ tiêu phân tích hiệu quả kinh doanh của doanhnghiệp sẽ giúp cho các nhà quản lý và người sử dụng thông tin khác (nhà đầu

tư, ngân hàng, cơ quan nhà nước, người lao động….) có thể đánh giá đượcthực trạng tài chính, tiềm năng, hiệu quả kinh doanh cũng như những rủi rotrong tương lai Các chỉ tiêu tài chính phản ánh hiệu quả kinh doanh là cơ sởkhoa học để đánh giá trình độ của các nhà quản lý, để đánh giá khái quát hiệuquả kinh doanh và đó là căn cứ để đưa ra các quyết định trong tương lai.Các nhà phân tích thường sử dụng một số chỉ tiêu sau để đánh giá kháiquát hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp:

* Sức sinh lời của tài sản:

Sức sinh lời của tài sản (ROA) = Lợi nhuận sau thuế

Tổng tài sản bình quânChỉ tiêu này cho biết trong một kỳ phân tích, doanh nghiệp bỏ ra mộtđồng tài sản đầu tư thì thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận kế toán sau thuế

Nó cho biết hiệu quả sử dụng tài sản và việc thực hiện chức năng của banquản lý trong việc sử dụng tài sản để tạo ra thu nhập Chỉ tiêu này càng caochứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản cao và đó là nhân tố góp phần nâng caohiệu quả sử dụng vốn Chỉ tiêu này rất quan trọng với người cho vay vì lợinhuận trước thuế và lãi vay là nguồn để trả lãi vay

* Sức sinh lời của vốn chủ sở hữu:

Chỉ tiêu này phản ánh khả năng tạo ra lợi nhuận của vốn chủ sở hữu màdoanh nghiệp sử dụng cho hoạt động kinh doanh

Sức sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) = Lợi nhuận sau thuế

Vốn chủ sở hữu bình quân

Chỉ tiêu này phản ánh cứ một đồng vốn chủ sở hữu sử dụng vào quátrình sản xuất kinh doanh sẽ tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sauthuế thu nhập doanh nghiệp Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sửdụng vốn chủ sở hữu càng tốt, góp phần nâng cao khả năng đầu tư của chủdoanh nghiệp.

* Sức sinh lời của doanh thu

Khả năng tạo ra doanh thu của doanh nghiệp là những chiến lược dàihạn, quyết định tạo ra lợi nhuận và nâng cao hiệu quả kinh doanh Song mụctiêu cuối cùng của nhà quản trị không phải là doanh thu mà là lợi nhuận sauthuế Do vậy, để tăng lợi nhuận sau thuế cần duy trì tốc độ tăng của doanh thunhanh hơn tốc độ tăng của chi phí, khi đó mới có sự tăng trưởng bền vững.Mặt khác, chỉ tiêu này cũng thể hiện trình độ kiểm soát chi phí của các nhàquản trị nhằm tăng sự cạnh tranh trên thị trường, chỉ tiêu này được xác địnhnhư sau:

Sức sinh lời của doanh thu (ROS) = Lợi nhuận sau thuế Tổng doanh thu

Chỉ tiêu này cho biết, trong một kỳ phân tích doanh nghiệp thu được 1đồng doanh thu hoặc doanh thu thuần, thì thu được bao nhiêu đồng lợi nhuậnsau thuế thu nhập doanh nghiệp, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sửdụng chi phí càng tốt Đó là nhân tố giúp nhà quản trị mở rộng thị trường,tăng doanh thu Chỉ tiêu này thấp nhà quản trị cần tăng cường kiểm soát chiphí của các bộ phận

* Mối quan hệ giữa ROE, ROA, ROS

Khi tiến hành phân tích sức sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) ta dựavào mối liên hệ giữa sức sinh lời của doanh thu (ROS) và sức sinh lời của tàisản (ROA) để phân tích Mối quan hệ giữa chúng được thể hiện theo phươngtrình Dupont như sau:

Mối quan hệ giữa ROE, ROA, ROS được thể hiện qua phương trình sau:

x

Doanhthu thuần

x

Lợi nhuậnsau thuếVCSH bình

quân

VCSH bìnhquân

Tổng số tài sảnbình quân

Doanh thutuần

ROE = Hệ số tài sản trên

Số vòng quaycủa tài sản x

Sức sinh lờicủa doanh thu

ROE = Hệ số tài sản trên vốn chủ sở hữu x ROA ROE = ROA x 1/(1- tỷ số nợ)

Nhìn vào quan hệ trên ta thấy muốn nâng cao khả năng sinh lời của vốnchủ sở hữu có thể tác động vào 2 nhân tố là ROA và ROS Từ đó đưa ra biệnpháp nhằm nâng cao hiệu quả của từng nhân tố góp phần đẩy nhanh tỷ suấtsinh lời của vốn chủ sở hữu ROE

- Tỷ suất lợi nhuận so với chi phí: Khả năng tạo ra lợi nhuận của chi phí

là một chỉ tiêu kinh tế tổng hợp phản ánh hiệu quả số tiền chi ra trong kỳ củadoanh nghiệp, thể hiện trình độ tổ chức, sử dụng các yếu tố tổ chức của quátrình sản xuất

Tỉ suất lợi nhuận

so với chi phí =

Lợi nhuận kế toán trước thuế

x 100Tổng chi phí trong kỳ

Chỉ tiêu này cho biết kỳ phân tích doanh nghiệp đầu tư 100 đồng chi phíthì thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận, chỉ tiêu này càng cao hiệu quả sử dụngcác yếu tố sản xuất của doanh nghiệp càng tốt, góp phần nâng cao mức lợinhuận trong kỳ

1.4.6 Phân tích rủi ro tài chính

Hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp thường xuyên phải đối mặt với

rủi ro trên mọi phương diện Qua phân tích báo cáo tài chính, các nhà quản trị

dự báo được những rủi ro tiềm ẩn về tài chính thậm chí các nguy cơ phá sản

mà doanh nghiệp có thể phải đương đầu Từ đó, các nhà quản trị doanhnghiệp sẽ đưa ra quyết định hợp lý, kịp thời ngăn ngừa và giảm thiểu rủi rocho doanh nghiệp

Rủi ro tài chính là phần rủi ro mà các chủ sở hữu phải gánh chịu thêm

do doanh nghiệp sử dụng các khoản nợ Rủi ro tài chính của doanh nghiệp

có thể do nhiều nguyên nhân xẩy ra như khả năng thanh toán kém, hiệuquả kinh doanh thấp kéo dài, chiếm dụng vốn nhiều Nhận diện dấu hiệurủi ro tài chính thông qua chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán có cácchỉ tiêu sau:

Hệ số khả năng thanh toán ngay = Tiền

Nợ quá hạn và đến hạnChỉ tiêu này cho phép nắm bắt được khả năng trả nợ đến hạn, quá hạncủa doanh nghiệp Nếu chỉ tiêu này lớn hơn 1 chứng tỏ doanh nghiệp đảm bảođược khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn, doanh nghiệp đang ở trạngthái an toàn

Hệ số khả năng thanh toán nhanh = Tiền và các khoản tương đương tiền

Nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán nhanh phản ánh khả năng thanh toán của cáckhoản nợ ngắn hạn bằng tiền và các khoản tương đương tiền của doanhnghiệp Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ mức độ an toàn của doanh nghiệp ổnđịnh, thúc đẩy hoạt động kinh doanh phát triển

- Hệ số chi trả lãi vay: Cho biết khả năng chi trả lãi vay của doanh nghiệp

Hệ số chi trả lãi vay = Lợi nhuận sau thuế + Chi phí lãi vay

Chi phí lãi vay

Hệ số chi trả lãi vay < 1: Doanh nghiệp kinh doanh thua lỗ, lợi nhuận thuđược không đủ để chi trả lãi vay.

Hệ số chi trả lãi vay = 1: Lợi nhuận thu được chỉ vừa đủ chi trả lãi vay,không có để nộp ngân sách và chia cho các thành viên

Hệ số chi trả lãi vay > 1: Doanh nghiệp kinh doanh có lãi, lợi nhuận thuđược bù đắp được lãi vay, nộp đủ ngân sách và còn một phần dôi ra để tíchlũy và chia cho các thành viên

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1

Trên cơ sở nghiên cứu các lý luận về báo cáo tài chính và phân tích báocáo tài chính doanh nghiệp Trong chương 1 tác giả đi sâu nghiên cứu hệthống chỉ tiêu phân tích tài chính của doanh nhiệp, chỉ tiêu này được hệ thốnghóa theo từng nhóm cụ thể phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt độngkinh doanh, tình hình công nợ phải thu phải trả, khả năng thanh toán, hiệu quảkinh doanh Bên cạnh đó các yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả áp dụng

hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính bao gồm: phương pháp phân tích, cơ sở

dữ liệu, và tổ chức phân tích và nội dung phân tích báo cáo tài chính cũngđược đề cập và bàn luận chi tiết Đây là cơ sở khoa học cho các nghiên cứuthực tiễn và giải pháp đề xuất trong chương 2 và chương 3

CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI TỔNG CÔNG TY KINH TẾ KỸ THUẬT CÔNG NGHIỆP

QUỐC PHÒNG

2.1 Tổng quan về Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng

2.1.1 Khái quát quá trình hình thành và phát triển của Tổng công ty

Tên tiếng việt: Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòngTên tiếng anh: Defence Economic Technical Industry Corporation

Tên giao dịch quốc tế: GAET Company

Trụ sở chính: 102 Kim Mã Thượng, Cống Vị, Ba Đình, Hà Nội

Tổng công ty GAET có 100% vốn thuộc sở hữu Nhà nước, do Bộ Quốcphòng đại diện chủ sở hữu thực hiện các quyền và nghĩa vụ của Chủ sở hữuđối với Tổng công ty GAET Tổng công ty GAET do Bộ Quốc phòng quyếtđịnh thành lập, Tổng cục Công nghiệp Quốc phòng trực tiếp quản lý, hoạtđộng theo hình thức công ty mẹ công ty con

Tổng Công ty Gaet tiền thân là Cục Vật tư nhiên liệu - Tổng cục HậuCần (thành lập ngày 27 tháng 6 năm 1962), là đơn vị duy nhất của ngành vật

tư quân đội phục vụ các đơn vị trong toàn quân

Tháng 6/2000, để củng cố và phát huy sức mạnh quân đội trong thời kỳmới, Bộ quốc phòng đã ra quyết định 1183/QĐ-BQP thành lập Công ty Vật tưcông nghiệp quốc phòng trên cơ sở hợp nhất Công ty Vật tư Công nghiệpQuốc phòng và nhà máy Z114 thuộc Tổng cục Công nghiệp Quốc phòng Từ

đó, Công ty Vật tư Công nghiệp Quốc phòng trở thành doanh nghiệp nhànước thực hiện song song hai nhiệm vụ: Quốc phòng và kinh tế

Từ năm 2002, với tiềm năng phát triển của Công ty Vật tư Công nghiệpQuốc phòng, Bộ Quốc phòng đã ra quyết định điều chuyển các đơn vị: Xínghiệp T608, T622 thuộc nhà máy Z176; Xí nghiệp Lam Kinh, Xí nghiệp 197thuộc nhà máy Z113 về trực thuộc Công ty Vật tư Công nghiệp Quốc phòng.Tháng 12/2009, Bộ quốc phòng đã có Quyết định số 4851/2009 QĐ-QPngày 21/12/2009 chuyển Công ty Vật tư Công nghiệp Quốc phòng thànhCông ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên Vật tư Công nghiệp Quốc phònghoạt động theo mô hình công ty mẹ - công ty con Ngày 23/8/2011, Bộ trưởng

Bộ Quốc phòng có quyết định số 3.035/QĐ-BQP chuyển Công ty trách nhiệmhữu hạn một thành viên vật tư công nghiệp quốc phòng thành Tổng công tyKinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng hoạt động theo mô hình công ty

mẹ - công ty con

Hiện nay, Tổng công ty là một trong những doanh nghiệp quân đội hàngđầu trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh vật tư thiết bị dây chuyền côngnghệ phục vụ công nghiệp quốc phòng và kinh tế, kinh doanh vật liệu nổ côngnghiệp, dịch vụ khoan nổ mìn, đào tạo nghề và xuất nhập khẩu lao động, đầu

tư tài chính liên doanh liên kết sản xuất cơ khí, sản xuất vật tư, nguyên liệucho sản xuất công nghiệp quốc phòng và nhiều chức năng quan trọng khác Tổng công ty gồm khối cơ quan và 12 đơn vị thành viên có trụ sở từ Bắctới Nam, 3 văn phòng đại diện tại miền Nam, miền Trung và Nước cộng hoàdân chủ nhân dân Lào

Tổng công ty là đơn vị thực hiện việc cung ứng vật liệu nổ công nghiệpcho hầu hết các công trình trọng điểm quốc gia và thực hiện dự án giao thông,thủy điện, thủy lợi, khai khoáng…Ngoài ra, Tổng công ty đã chú trọng mởrộng hệ thống kinh doanh dịch vụ khoan nổ mìn, tư vấn hướng dẫn kỹ thuật

và dịch vụ khoan nổ mìn sang nước bạn Lào và khu vực nâng cao uy tín,thương hiệu và vị thế của Tổng công ty

Qua chặng đường hơn 50 năm xây dựng và trưởng thành, Tổng công tyGAET đã góp phần quan trọng vào sự nghiệp xây dựng quân đội chính quy,tinh nhuệ từng bước hiện đại Tổng Công ty đã được Đảng, Nhà nước tặngnhiều phần thưởng cao quý như: Huân chương bảo vệ tổ quốc hạng nhất(2007); Doanh nghiệp tiêu biểu Việt Nam - Lào - Campuchia; Doanh nghiệpvăn hoá Unesco Việt Nam (2009); danh hiệu anh hùng lao động thời kỳ đổimới (2010).

2.1.2 Ngành nghề kinh doanh

Xuất khẩu các sản phẩm do các nhà máy công nghiệp quốc phòng sản xuấtNhập khẩu vũ khí, trang bị phục vụ cho lĩnh vực quân sự

Sản xuất, kinh doanh vật liệu nổ, phụ kiện nổ

Vận tải thuốc nổ công nghiệp và hàng hóa; Dịch vụ kho bãi

Tiến hành nổ mìn và sử dụng vật liệu nổ công nghiệp tại các công trìnhgiao thông, thủy lợi, thủy điện, mỏ khoáng sản, mỏ đá phục vụ sản xuất xi măng,vật liệu xây dựng mà công ty trúng thầu làm dịch vụ nổ mìn công nghiệp

Được sử dụng vật liệu nổ công nghiệp vào nhiệm vụ dịch vụ nổ mìn tạicác công trình giao thông, thủy lợi, thủy điện, khai thác khoáng sản, khai thác

đá đối với các đơn vị được phép sử dụng vật liệu nổ có nhu cầu sử dụng dịch

vụ nổ mìn trong phạm vi cả nước

Xuất nhập khẩu và kinh doanh vật tư, thiết bị sản phẩm phục vụ sản xuấtcông nghiệp quốc phòng và kinh tế bao gồm: Vật liệu nổ công nghiệp; Vật tưsản xuất công nghiệp quốc phòng và kinh tế, tư liệu tiêu dùng; Xe máy; Hàngđiện, điện lạnh, hàng dân dụng; Nông, lâm, hải sản (trừ lâm sản nhà nước cấm).Hợp tác liên doanh sản xuất vũ khí, trang bị quân sự

2.1.3 Đặc điểm tổ chức bộ máy quản lý của Tổng công ty

Việc tổ chức sản xuất và tổ chức lao động giữ một vai trò quyết định đếnhiệu quả sản xuất kinh doanh của Tổng cong ty

Tổ chức chức sản xuất là tổng hợp những biện pháp và quyết định có căn

cứ khoa học nhằm kết hợp và sử dụng có hiệu quả những yếu tố của sản xuất

đó là tư liệu lao động, đối tượng lao động và sức lao động của con ngườinhằm nâng cao năng suất lao động, tăng khối lượng sản phẩm, tiết kiệm chiphí sản xuất, tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp và nâng cao hiệu quả sản xuấtkinh doanh

- Nhiệm vụ của tổ chức sản xuất: Tối đa hóa tìm kiếm lợi nhuận, nângcao hiệu quả của sản xuất kinh doanh

- Nhiệm vụ kinh tế: Tạo ra những điều kiện để đảm bảo hoàn thành sảnxuất kinh doanh trong doanh nghiệp và từng bộ phận về tất cả các chỉ tiêu:+ Hướng vào việc áp dụng các tiến bộ khoa học kỹ thuật và tổ chức sảnxuất đồng thời đảm bảo tiết kiệm vật tư kỹ thuật để nhằm nâng cao năng suấtlao động và nâng cao chất lượng sản phẩm

+ Nâng cao chất lượng xuất và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sản xuất+ Tiết kiệm dự trữ vật tư, hạ giá thành sản xuất

+ Nâng cao lợi nhuận sản xuất, nâng cao trình độ ngề nghiệp cho côngnhân cải thiện điều kiện lao động

+ Củng cố và tăng cường kỷ luật lao động nhằm nâng cao ý thức tráchnhiệm của công nhân đối với thời gian làm việc máy móc thiết bị nguyênvật liệu

- Nhiệm vụ tâm sinh lý: Tạo điều kiện thuận lợi nhất trong sản xuất đểtái sản xuất sức lao động:

+ Không ngừng cải thiện điều kiện lao động nhờ cơ giới hóa, tự độnghóa quá trình sản xuất Cung cấp đầy đủ những trang bị bảo hộ lao động Đảmbảo nơi làm việc có đầy đủ điều kiện vệ sinh cá nhân

+ Không ngừng nâng cao mức sống vật chất của những người lao động.Thực hiện tốt chính sách bảo hiểm xã hội, tổ chức tốt đời sống, thường xuyêngiáo dục chính trị tư tưởng

+ Cải thiện điều kiện lao động.

Tổ chức lao động có khoa học sẽ thúc đẩy sản xuất phát triển giúp tăngnăng suất lao động, chất lượng hàng hóa đảm bảo, bố trí lao động hợp lý theođúng khả năng của công nhân, phù hợp với trình độ tay nghề, tâm sinh lý tạo chocông nhân phấn khởi làm việc có trách nhiệm cao trong công tác sớm hoànthành thắng lợi sản lượng kế hoạch được Tổng công ty giao cho các phân xưởng

Bố trí lao động hợp lý, cải tiến lề lối làm việc làm tăng năng suất laođộng, cán bộ quản lý phải sáng tạo, nhanh nhậy nắm bắt tình hình thực tế,phải đi sâu vào điều kiện thực tiễn người lao động để bố trí người lao độngvào vị trí thích hợp

Những năm gần đây Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốcphòng đã luôn có sự nghiên cứu thay đổi xắp xếp bộ máy quản lý, sát nhập đểgiải thể công trường không cần thiết… nhằm đạt được cơ cấu tổ chức sảnxuất một cách hợp lý và có hiệu quả nhất

2.1.4 Tổ chức quản lý tại Tổng công ty Kinh tế Kỹ thuật Công nghiệp Quốc phòng

Tổng công ty GAET được tổ chức theo phương thức trực tuyến - chứcnăng Phương thức tổ chức này vừa giảm thiểu sự lãng phí các nguồn lực vàgia tăng sự hợp tác giữa các bộ phận, nâng cao chất lượng và kỹ năng giảiquyết vấn đề, mọi quyết định có tính tập trung, đồng thời phát huy đượcchuyên môn của các bộ phận chức năng, vừa đảm bảo quyền chỉ huy của hệthống trực tuyến