Silde thuyết trình ngân hàng thương mại (5)
Chương 5:Nghiệp vụ đầu tư tài Khoa Ngõn hng Hc vin Ngõn hng Nội dung Khái niệm, mục tiêu đặc điểm nghiệp vụ đầu tư tài Các loại chứng khoán đầu tư Quy trình đầu tư chứng khoán Các sách đầu tư Khái niệm, đặc điểm, mục tiêu 1.1 Khái niệm 1.2 Đặc điểm 1.3 Mục tiêu 1.1 Khái niệm Là nghiệp vụ Ngân hàng sử dụng phần nguụn vụn để mua nắm giữ tài sản tài thực mục tiêu NHTM 1.2 Đặc điểm Là nghiệp vụ mang lại thu nhập chiếm tỷ trọng lớn thứ hai tổng tài sản NH NH thực giao dịch với khối lư ợng lớn khoảng thời gian ngắn Chi phí tổ chức hoạt động đầu tư tài thấp Dễ dàng thay đổi cấu, thời hạn, đối tượng đầu tư 1.3 Mục tiêu Tăng thu nhập cho Ngân hàng Đa dang hoá hoạt động kinh doanh Ngân hàng => phân tán rủi ro Nâng cao khả khoản Kiểm soát rủi ro lãi suất hoạt động kinh doanh Ngân hàng Các loại chứng khoán đầu tư (sinh viên tự trình bày) Chứng khoán thị trường tiền tệ Chứng khoán thị trường vốn Kỹ thuật nghiệp vụ đầu tư Phân tích chứng khoán đầu tư Đo lường lợi nhuận rủi ro đầu tư Lựa chọn danh mục đầu tư 3.1 Phân tích chứng khoán đầu tư Phân tích kỹ thuật Khái niệm: Phân tích kỹ thuật trình nghiên cứu xu hướng lên xuống giá thị trường chứng khoán khuynh hướng lên xuống loại chứng khoán để xem xét thời điểm thích hợp cho việc mua bán chứng khoán 3.1 Phân tích chứng khoán đầu tư (PHân tích kỹ thuât) Ly thuyết Dow Xu cấp Xu cấp Xu cấp 3.3 lựa chọn danh mục đầu tư Biểu diễn đồ thị D 0.2 E A B 0.1 0.0 C F 0.1 0.2 Hàm thoả dụng nhà đầu tư U= Erp 0,005xAx2p Yêu cầu: Sinh viên xác định U P 0.4 Chính sách đầu tư Yêu cầu: - Hoạch định thực mục tiêu NH - Có đủ mức linh hoạt để thay đổi mục tiêu phù hợp với tình hình kinh tế tài - Xây dựng thành văn - Đắp ứng quy định pháp luật Chính sách đầu tư Chính Sách đầu tư Chính sách đầu tư thụ động Chính sách đầu tư chủ động A Chính sách đầu tư thụ động Chính sách đầu tư Thụ động Chính sách kỳ hạn Ngắn Chinh sách Lựa Chọn Kỳ hạn Chính sách chia Kỳ hạn Chính sách kỳ hạn Dài Chính sách Barbell (1) Chính sách chia kỳ hạn Đánh giá Nội dung thực hiện: Ngân hàng trải nguồn vốn đầu tư cho số kỳ cụ thể phạm vi thời gian đầu tư NH (không đơn việc thiết lập mà việc trì để giữ cho kỳ hạn chứng khoán phân cách phạm vi thời gian đầu tư) Ưu Ưu Nhược Nhược (2) Chính sách lựa chọn kỳ hạn Chiến lược kỳ hạn ngắn: mua chứng khoán ngắn hạn, đầu tư khoảng thời gian ngắn đầu tư 100% lượng vốn tạm thời dư thừa vào chứng khoán có kỳ hạn < năm Chiến lược kỳ hạn dài: mục đích hướng thu nhập (chứng khoán có kỳ hạn 5-10 năm) Chiến lược Barbell sách kết hơp ngắn dài: NH mua chứng khoán ngắn hạn dài hạn với tỷ phần lớn chứng khoán trung hạn Theo cách tiếp cận này, cân thu nhập cao chứng khoán dài hạn (giả định đường cong lợi tức dốc lên) tính khoản cao chứng khoán ngắn hạn (2) Chính sách lựa chọn kỳ hạn Đánh giá Ưu Ưu Nhược Nhược B sách đầu tư chủ động (dựa sở phân tích đường cong lãi suất) Đường cong lãi suất vào chu kỳ kinh tế sách chuyển hướng đầu tư (1) Nền kinh tế suy thoái Khi đường cong lãi suất có dạng dốc lên mức lãi suất thấp, NH thực hiện: Mua chứng khoán ngắn hạn Bán chứng khoán dài hạn Vì sao? sách chuyển hướng đầu tư (2) Nền kinh tế phát triển Khi đường cong lãi suất có dạng dốc lên mức lãi suất cao hơn, NH thực hiện: Mua chứng khoán ngắn hạn Bán chứng khoán dài hạn Vì sao? sách chuyển hướng đầu tư (3) Nền kinh tế tăng trưởng Khi đường cong lãi suất có dạng dốc lên tương đối thoải khởi nguồn từ vị trí cao Mua chứng khoán dài hạn Vì sao? sách chuyển hướng đầu tư (4) Nền kinh tế khủng hoảng Khi đường cong lãi suất có dáng tương đối phẳng dốc xuống khởi nguồn từ vị trí cao, NH thực hiện: Mua chứng khoán dài hạn Vì sao? sách dựa đường cong lãI suất Điều kiện: -Đường cong lãi suất phải có dáng nghiêng lên -Mức lãi suất phải dự đoán không tăng nhiều thể đường cong lợi tức thời gian tới sách dựa đường cong lãI suất NH mua chứng khoán có kỳ hạn dài phạm vi thời gian đầu tư NH Vì sao? Với đường cong lãi suất nghiêng phía trên, thời gian qua thời hạn chứng khoán giảm xuống, thu nhập từ lãi suất chứng khoán giảm phù hợp với hình dạng đường cong lợi tức Giá chứng khoán tăng lên giúp NH kiếm khoản thu nhập vốn chứng khoán bán vào cuối phạm vi thời gian đầu tư NH sách dựa đường cong lãI suất Để ước tính mức lợi tức thu sử dụng sách sử dụng công thức sau: Tr (Yo Ym) Yh = Yo + Th Trong đó: Yh = Mức lợi tức thu nắm giữ chứng khoán Yo = Mức lãi suất ban đầu chứng khoán mua chứng khoán Ym = Mức lãi suất thị trường chứng khoán chứng khoán đư ợc bán Tr = Thời hạn lại chứng khoán từ chứng khoán bán Th = Thời gian nắm giữ chứng khoán (phạm vi thời gian đầu tư) [...]... sách đầu tư Thụ động Chính sách kỳ hạn Ngắn Chinh sách Lựa Chọn Kỳ hạn Chính sách chia đều Kỳ hạn Chính sách kỳ hạn Dài Chính sách Barbell (1) Chính sách chia đều kỳ hạn Đánh giá Nội dung thực hiện: Ngân hàng trải đều nguồn vốn đầu tư cho một số kỳ cụ thể trong phạm vi thời gian đầu tư của NH (không chỉ đơn thuần là việc thiết lập mà cả việc duy trì để luôn giữ cho kỳ hạn của các chứng khoán được phân