Đánh giá hiệu quả đầu tư dự án xây dựng công trình cầu rạch chiếc

Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU .1 Tính cấp thiết đề tài Mục đích nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu .2 Phương pháp nghiên cứu U Ế Những đóng góp khoa học luận văn ́H CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐẦU TƯ VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐNG ĐẦU TƯ TÊ I CƠ SỞ LÍ LUẬN 1.1 Lý luận chung hoạt động đầu tư H 1.1.1 Khái niệm đầu tư .4 IN 1.1.2 Vai trò đầu tư K 1.1.3 Phân loại đầu tư .6 1.1.4 Dự án đầu tư ̣C 1.2 Hiệu đầu tư .9 O 1.2.1 Khái niệm ̣I H 1.2.2 Các nguyên tắc xác định hiệu 1.2.3 Mối quan hệ hiệu tài hiệu kinh tế xã hội Đ A 1.2.4 Hệ thống tiêu đánh giá hiệu hoạt động đầu tư 10 1.2.4.1 Hệ thống tiêu đánh giá hiệu tài 10 1.2.4.2 Đánh giá hiệu kinh tế - xã hội 15 II Cơ sở thực tiễn 16 CHƯƠNG II HIỆU QUẢ DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CÔNG TRÌNH CẦU RẠCH CHIẾC .19 2.1 Giới thiệu Công Ty Cổ Phần Xây Dựng Hạ Tầng TP Hồ Chí Minh 19 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển .19 2.1.2 Cơ cấu tổ chức .20 SVTH: Đào Thị Yến i Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu 2.1.3 Nhiệm vụ chức phòng ban 21 2.1.4 Tổng quan lao động công ty 23 2.1.5 Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh công ty 25 2.2 Giới thiệu đặc điểm địa bàn khu vự dự án .27 2.2.1 Giới thiệu chung 27 2.2.2 Giới thiệu sơ lược dự án 27 2.2.3 Căn lập dự án 28 Ế 2.2.4 Hiện trạng kinh tế xã hội khu vực nghiên cứu 29 U 2.2.5 Định hướng phát triển KT-XH 32 ́H 2.2.5.1 Định hướng phát triển kinh tế - xã hội vùng kinh tế trọng điểm phía Nam đến 2010 – 2020 32 TÊ 2.2.5.2 Các định hướng phát triển KT-XH TP Hồ Chí Minh 32 2.2.6 Hiện trạng giao thông khu vực 33 H 2.2.6.1 Hệ thống đường Thành phố Hồ Chí Minh 33 IN 2.2.6.2 Đánh giá chung lực giao thông cầu phà hữu 33 K 2.2.7 Điều kiện tự nhiên khu vực nghiên cứu 34 2.2.8 Các quy hoạch dự án lớn liên quan 35 O ̣C 2.2.9 Các dự án lớn có liên qua đến dự án xây dựng cầu Rạch Chiếc 35 ̣I H 2.2.10 Sự cần thiết phải đầu tư .36 2.3 Các phương án vượt sông giải pháp kỹ thuật 36 Đ A 2.3.1 Giải pháp kỹ thuật .36 2.3.2 Phương án kết cấu .37 2.3.3.Phương án đầu tư xây dựng 38 2.4.Đánh giá hiệu tài .38 2.4.1.Các tham số tính toán 39 2.4.2 Các tiêu đánh giá hiệu tài 53 2.5.Lợi ích kinh tế xã hội dự án 54 2.6.Đánh giá tác động môi trường 57 2.7.Phân tích rủi ro biện pháp kiểm soát rủi ro dự án 59 2.8 Đánh giá độ nhảy dự án 60 SVTH: Đào Thị Yến ii Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu 2.9.Những thuận lợi khó khăn thực dự án .65 CHƯƠNG III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG HOẠT ĐỘNG ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ CỦA DỰ ÁN 66 3.1 Định hướng hoàn thiện hoạt động thẩm định đầu tư dự án 66 3.2 Phương hướng hoàn thiện hoạt động đánh giá hiệu đầu tư dự án .66 3.3 Các giải pháp hoàn thiện hoạt động đánh giá hiệu đầu tư dự án .66 3.3.1 Hoàn thiện mô hình tổ chức nhân cho hoạt động đánh giá hiệu đầu tư dự án 67 Ế 3.3.2 Hoàn thiện hoạt động thu thập xử lý thông tin 68 U 3.3.3 Hoàn thiện phương pháp xác định tiêu hiệu dự án đầu tư 69 ́H PHẦN III KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ .72 I KẾT LUẬN 72 TÊ II KIẾN NGHỊ 72 TÀI LIỆU THAM KHẢO Đ A ̣I H O ̣C K IN H PHỤ LỤC SVTH: Đào Thị Yến iii Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Ế U ́H TÊ H IN Đ A ̣I H O Bộ giao thông vận tải Ban giám đốc Bảo hộ lao động Bê tông cốt thép Bê tông xi măng Bản vẽ thi công Cơ sở hạ tầng Công nghiệp hóa- đại hóa Cấp phối đá dằm Đăng kí kinh doanh Giá trị gia tăng Hội đồng quản trị Hồ sơ dự thầu Kinh tế- xã hội Kết cấu hạ tầng - giao thông vận tải Kỹ thuật viên Nghị định- phủ Quốc lộ Thành phố Hồ Chí Minh Tiêu chuẩn Việt Nam Tiêu chuẩn xây dựng Ủy Ban Nhân Dân Xây dựng công trình K : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : ̣C BGTVT BGĐ BHLĐ BTCT BTXM BVTC CSHT CNH-HĐH CPDD ĐKKD GTGT HĐQT HSDT KT- XH KCHT-GTVT KTV ND-CP QL TP HCM TCVN TCXD UBND XDCT SVTH: Đào Thị Yến iv Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 1.1: Biểu đồ giá trị sản xuất nông nghiệp theo cấu năm 2013 30 Hình 1.2: Biểu đồ giá trị sản xuất công nghiệp theo giá hành 2008-2013 31 Ế Hình 1.3: Biểu đồ lợi ích ròng hàng năm dự án( tính chiết khấu) .52 ́H U Hình 1.4: Biểu đồ giá trị tích lũy dự án theo thời gian 52 TÊ Hình 1.5: Biểu đồ phân tích độ nhảy với thay đổi chi phí đầu tư ban đầu .62 Đ A ̣I H O ̣C K IN H Hình1.6: Biểu đồ phân tích độ nhảy với thay đổi doanh thu .63 SVTH: Đào Thị Yến v Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 01: Cơ cấu lao động công ty từ năm 2011- 2013 23 Bảng 02: Tình hình lao động công ty năm 2013 24 Ế Bảng 03: Kết hoạt động sản xuất kinh doanh công ty từ năm 2011-2013 25 ́H U Bảng 04: Dự báo số tiêu KT-XH vùng kinh tế trọng điểm phía nam 32 TÊ Bảng 05: Tổng mức đầu tư dự án 38 Bảng 07: Chi phí tu, bảo dưỡng .45 H Bảng 08: Kế hoạch vay trả nợ 47 IN Bảng 09: Giá vé đề xuất doanh thu năm 2013 49 K Bảng 10: Doanh thu từ thu phí hàng năm 50 ̣C Bảng 11: Doanh thu thời gian khai thác 51 Đ A ̣I H O Bảng 12: Lợi ích tiết kiệm thời gian lại HK 2013 56 SVTH: Đào Thị Yến vi Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu TÓM TẮT NGHIÊN CỨU Hiện nay, Tp HCM có nhiều công trình, dự án quy mô triển khai nguồn vốn hạn hẹp, TP lên tới gần 10 triệu dân, gánh chịu hậu ùn tắc giao thông, ngập lụt ô nhiễm môi trường Theo Sở GTVT TP.HCM, để giải toán giao thông, từ đến năm 2015, TP làm đưa vào sử dụng khoảng 210 km đường giao thông; mật độ đường giao thông đến năm 2015 đạt 1,87 km/km²; đến năm 2020 đạt 2,17 km/km² Đặc biệt, giai đoạn 2011-2020, TP xây dựng đưa vào sử dụng 50 cầu - mục tiêu quan U Ế trọng mà TP hướng tới kế hoạch giảm ùn tắc giao thong, giảm ngập lụt Vậy Tp cần phải có phương án đầu tư, tính toán cách cận thẩn đầy ́H dự án có vốn đầu tư lớn Bài toán đặt đầu tư có hiểu quả, không TÊ gây thất thoat lãng phí nguồn lực công tác phân tích, đánh giá, thẩm định dự án quan trọng H Nhằm đánh giá hiểu dự án đầu tư xây dựng cầu xem xét tiêu chí lựa chọn dự IN án, chon đề tài “đánh giá hiểu dự án xây dựng công trình cầu Rạch Chiếc” Mục đích nghiên cứu K Đánh giá thực trạng đầu tư, hiệu đầu tư sở nghiên cứu tiêu ̣C thực dự án Đối tượng nghiên cứu O ̣I H Đề tài nghiên cứu đánh giá hiệu đầu tư dự án xây dựng cầu Rạch nằm quận quận TP HCM Phạm vi nghiên cứu Đ A - Thời gian: Từ ngày 10/02/2014 đến ngày 17/05/2014 - Không gian: dự án xây dựng cầu Rạch Phương pháp nghiên cứu Đối với liệu thứ cấp: website, tài liệu cung cấp phòng ban Dữ liệu sơ cấp Thực thảo luận nhóm với lãnh đạo phòng ban Cấu trúc đề tài gồm phần: Chương 1: sở lý luận chung đầu tư hiểu đầu tư Chương 2: hiểu đầu tư dự án xây dựng công trình cầu Rạch Chương 3: giải pháp nâng cao chất lượng hoạt động đánh giá hiểu đầu tư SVTH: Đào Thị Yến vii Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu PHẦN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Khi doanh nghiệp bắt đầu khởi kinh doanh, hoạt động đầu tư trình phải thực Để tồn phát triển môi trường cạnh tranh liệt nay, doanh nghiệp phải có dự án đầu tư nhằm trì ổn Ế định, mở rộng hay nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh U Có thời gian dài thời kỳ kế hoạch hóa tập trung, nhiều người cho ́H để có phát triển đơn giản đầu tư nhiều hơn.Đầu tư vào gì, đâu, thời điểm nào…không phải vấn đề quan trọng Thế nên có dự án định đầu TÊ tư có trước, công tác định, đánh giá dự án hình thức thủ tục để nhận vốn Chính quan niệm sai lầm vô hình coi nhẹ công tác đánh giá H hiệu đầu tư dự án Từ dẫn tới hậu nhiều doanh nghiệp nhà nước làm IN ăn hiệu thời gian dài Mục tiêu cao việc đánh giá hiệu K dự án đầu tư nhằm không bỏ lỡ dự án tốt, ngăn chặn dự án xấu điều kiện nguồn lực ngày khan Khung đánh giá dự án thường bao gồm ̣C nội dung chủ yếu như: Đánh giá kỹ thuật, nguồn lực, tài chính, kinh tế- xã hội, môi O trường, rủi ro v.v… đánh giá mặt tài chính- kinh tế xã hội khâu then ̣I H chốt bao gồm tập hợp tất cảcác thông tin đánh giá trước để tính toán Đ A xác định hiệu đầu tư thực dự án Trong bối cảnh luật Đầu tư Luật Doanh nghiệp nhà nước ban hành tháng 12/2005 với nhiều điều khoản thông thoáng, thuận lợi cho môi trường đầu tư kinh doanh, có hiệu lực từ 01/07/2006 tổ chức đầu tư Doanh nghiệp nước, quốc tế tiếp tục phát triển mạnh mẽ đất nước ta quy mô số lượng Nhất sau Việt Nam tổ chức thành công Hội nghị APEC 14 (2006) nhà đầu tư, công ty nước tập đoàn đa quốc gia Tình hình dẫn đến “cuộc chiến” giành giật thị trường, nguồn lực doanh nghiệp, đầu tư dự án doanh nghiệp phải cẩn thẩn xem xét, đánh giá cách cẩn thẩn, xác vấn đề đầu tư hay không đầu tư vào Nhất SVTH: Đào Thị Yến Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu dự án xây dựng CSHT thường có vốn đầu tư lớn, thời gian khai thác thu hồi vốn lâu rủi ro cao việc đánh giá hiệu đầu tư vô quan trọng thiếu Như ta biết, TP HCM trung tâm kinh tế tài đất nước, nhu cầu xây dựng, nâng cấp CSHT CSHT đô thị lớn.Trong năm qua, TP cố gắng đẩy nhanh tốc độ đầu tư phát triển sở hạ tầng giao thông, không theo kịp tốc độ phát triển phương tiện, dẫn đến tình trạng diện tích mặt Ế đường không đáp ứng đủ cho phương tiện lưu thông Với 3.800 đường, có tổng U chiều dài 3.500 km nay, quỹ đất giao thông đạt 5% (thấp so với tiêu ́H chuẩn 22 - 24%) với tốc độ phát triển phương tiện cá nhân (1.200 xe gắn máy 110 xe ô tô ngày), sau đêm, TP cần thêm đến 8.000 m2 mặt TÊ đường cho giao thông Tuy vậy, trình đầu tư, có nhiều dự án không hiệu quả, có dự án thua H lỗ, dự án chưa triển khai ngừng hoạt động, đẩy giao thông TP vào tình IN trạng vá víu giải pháp tạm thời K Không phải dự án đầu tư mang lại hiệu mong đợi Dự án vào hoạt động mà không đem lại tính khả thi, tính hiệu dẫn tới thất thoát, lãng O ̣C phí nguồn lực, để mang lại hiệu cao cho dự án việc đánh giá dự án đầu tư xây dựngvà tìm giải pháp đầu tư hiệu cho dự án ̣I H nên mạnh dạn chọn đề tài: “Đánh giá hiệu đầu tư dự án xây dựng công Đ A trình cầu Rạch Chiếc” Mục đích nghiên cứu - Hệ thống hóa lý luận đánh giá hiệu đầu tư dự án - Đánh giá thực trạng đầu tư, hiệu đầu tư sở nghiên cứu tiêu thực dự án - Đưa số giải pháp khả thi nhằm nâng cao hiệu đầu tư dự án xây dựng thời gian tới Đối tượng phạm vi nghiên cứu a Đối tượng nghiên cứu SVTH: Đào Thị Yến Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu Đề tài nghiên cứu đánh giá hiệu đầu tư dự án xây dựng cầu Rạch nằm quận quận TP HCM b Phạm vi nghiên cứu Do đặc thù khóa luận tôt nghiệp, thời gian điều kiện cho phép nghiên cứu có hạn, nên đề tài nghiên cứu phạm vi hiệu đầu tư dự án xây dựng cầu Rạch mà không nghiên cứu hết dự án xây dựng nằm địa bàn tỉnh Không gian: Từ ngày 10/02/2014 đến ngày 17/05/2014 Ế Phương pháp nghiên cứu U Đối với liệu thứ cấp: thao khảo số website, số nghiên cứu, tạp ́H chí có liên quan trước đây, tài liệu cung cấp phòng ban công ty phòng Kế toán, phòng Tổ chức hành chính-Lao động tiền lương TÊ Dữ liệu sơ cấp (nghiên cứu định tính): Thực thảo luận nhóm với lãnh đạo phòng ban H Những đóng góp khoa học luận văn IN Đóng góp khoa học luận văn là: hệ thống hóa sở lý luận hiệu đầu K tư dự án Đánh giá tình hình, đánh giá hiệu đầu tư;đánh giá yếu tố tác động, mối liên hệ nhân tố ảnh hưởng đầu tư, hiệu đầu tư, vận dụng lý O ̣C thuyết khoa học quản trị để đưa giải pháp, điều chỉnh để dự án đầu tư vào ̣I H khai thác có hiệu hơn, đồng thời để làm sở cho việc đầu tư vào dự án xây Đ A dựng công trình có hiệu có tính khả thi cao SVTH: Đào Thị Yến Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu toán tổng mức đầu tư dự án Quá trình lập tiến độ dự án quan trọng tác động trực tiếp tới việc huy động vốn, thời gian chất lượng thi công 2.8.Đánh giá độ nhảy dự án Đánh giá độ nhảy dự án thực nhằm đánh giá rủi ro nhà đầu tư xảy thực dự án theo phương án sau: Độ tin cậy việc đánh giá tài phụ thuộc vào độ tin cậy dự báo lưu lượng giao thông (dự báo tăng trưởng xe hàng năm lợi ích có thu phí Ế Vì dự báo nên thường có sai lệch định, đặc biệt năm dự báo xa U Các dự báo thực chất mang tính biểu thị thể xu chung ́H số liệu xác Do cần xem xét độ nhạy nhằm đánh giá mức độ rủi ro dự án TÊ Phần vốn vay dự án Thành phố bảo lãnh tạm ứng trước Vì vậy, chi phí lãi vay phần vốn vay để thực dự án không bị ảnh hưởng yếu tố H lạm phát hay trượt giá đồng tiền dẫn đến rủi ro IN Chi phí đầu tư tăng K a, Tăng chi phí chậm tiến độ giải phóng mặt Từ tháng 3- 2010, Thành phố yêu cầu quận bàn giao mặt trước O ̣C ngày 31-3, quận bàn giao mặt phía từ mố M2 hết bờ sông (để xây phần ̣I H cầu) trước ngày 30-4 đến hết tháng 6-2010, quận phải bàn giao toàn mặt Tuy nhiên đến tháng 11-2010, phần lớn mặt xây dựng giao cho Đ A đơn vị thi công Phần mặt thi công đường gom, cầu, xanh… chưa bàn giao làm chi phí đền bù tăng Ngày 10-7-2011, đơn vị thi công xây dựng cầu Rạch chiếcđã khởi lệnh lắp nhịp dầm cầu phía quận 9, sau 10 tháng thi công Phần đổ dầm có chậm so với kế hoạch ban đầu khoảng 10 tháng, chậm giải tỏa đền bù phía quận Việc khiến phần chi phí đảm bảo giao thông thủy bị tăng Hiện chi phí đảm bảo hàng hải chủ đầu tư khoảng tỉ đồng/tháng Việc chậm trễ xây dựng cầu phía quận làm tăng kinh phí thuê tư vấn giám sát nước ngoài.Chi phí thuê giám sát nước tháng khoảng 500 triệu đồng, dự kiến gói gọn 24 tháng với SVTH: Đào Thị Yến 60 Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu tổng dự toán 12 tỉ đồng Theo chủ đầu tư dự án, việc thi công xây dựng cầu Rạch phía quận đạt tiến độ b, Tăng chi phí kỹ thuật thi công Sự cố tim gối cầu lệch tim dầm cầu 1,8cm gông lại (bó lại trụ sắt) Khe nứt bên hông dầm cầu dài 0,5m vết nứt đáy dầm cầu dài 0,7m, sâu 5cm đơn vị thi công theo dõi để có hướng xử lý Về nguyên nhân tim gối cầu lệch tim dầm cầu dầm dài (217m), thiết Ế kế tải trọng hai bên dầm có chênh lệch để tạo độ dốc 2% nhằm thoát nước bề mặt U cầu gối cầu đa hướng ́H a Chi phí đầu tư tăng lên 5% 10%, kết tính tiêu hiệu  TÊ tài Chi phí đầu tư tăng 5% H Đánh giá ̣C K IN Giá trị 11% 20 năm 330.112 triệu đồng 15,15% 12 năm 1,52 lần > 0, dự án khả thi > suất chiết khấu r = 11%, dự án khả thi < 20 năm, toàn vốn thu hồi > 1, dự án có lợi O Chỉ tiêu R N NPV IRR T B/C ̣I H - Chi phí đầu tư tăng 10% Giá trị R 11% Đ A Chỉ tiêu N 20 năm NPV 308.166 triệu đồng IRR 14,13% T 12 năm tháng B/C 1,46 SVTH: Đào Thị Yến Đánh giá > 0, dự án khả thi > suất chiết khấu r = 11%, dự án khả thi < 20 năm, toàn vốn thu hồi > 1, dự án có lợi 61 Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu ́H U Ế ĐVT: triệu đồng TÊ Hình 1.5: Biểu đồ phân tích độ nhảy với thay đổi chi phí đầu tư ban đầu Qua biểu đồ ta thấy thay đổi mức chi phí đầu tư dự án có tác H động đến kết tiêu kinh tế có biến động không nhiều, độ nhảy IN giảm thấp Trong trường hợp dự án đầu tư tăng 10% dự án đạt hiệu cao K Giảm doanh thu dự án Chỉ tiêu R N NPV IRR T B/C Đánh giá ̣I H O Giá trị 11% 20 năm 305.159 triệu đồng 15,01% 12năm tháng 1,52lần Khi doanh thu giảm 10% Đ A Chỉ tiêu R N NPV IRR T B/C  ̣C Khi doanh thu giảm 5% Giá trị 11% 20 năm 258.260 triệu đồng 13,67% 12 năm tháng 1,4 lần SVTH: Đào Thị Yến > 0, dự án khả thi > suất chiết khấu r = 11%, dự án khả thi < 20 năm, toàn vốn thu hồi >1, dự án có lợi Đánh giá > 0, dự án khả thi > suất chiết khấu r = 11%, dự án khả thi < 20 năm, toàn vốn thu hồi >1, dự án có lợi 62 Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu ́H U Ế ĐVT: triệu đồng TÊ Hình1.6: Biểu đồ phân tích độ nhảy với thay đổi doanh thu Qua biểu đồ ta thấy thay đổi doanh thu dự án có ảnh hưởng đáng kể đến H tiêu kinh tế, đặc biệt tiêu NPV: doanh thu không đổi NPV IN 352.059 triệu đồng, doanh giảm 5% NPV 305.159 triệu đồng doanh thu giảm 10% NPV lúc 258360 triệu đồng, số IRR ,B/C độ nhảy giảm dần K Đánh giá độ nhạy dự án ̣C Ban đầu O Chỉ tiêu đánh giá Đ A ̣I H NPV Số tuyệt đối Số tương đối (%) IRR Số tuyệt đối Số tương đối 352.059 16,18% Chi phí tăng 5% 10% 330.112 -21.947 -6,23 15,15% -1,03% -6,37% 308.166 -43.893 -12,47 14,13% -2,05% -12,67% Doanh thu giảm 5% 10% 305.159 -46.900 -13,32 15,01% -1,17% -7,23% 258.260 -93.799 -26,64 13,67% -2,51% -15,51% Qua kết tính toán đưa bảng tổng hợp nhận xét sau:  Về tiêu NPV: - Khi chi phí tăng 5%, 10% NPV dự án giảm 21.947 triệu đồng 43.893 triệu đồng SVTH: Đào Thị Yến 63 Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu - Doanh thu dự án giảm 5%, 10% làm NPV dự án giảm 46.900 triệu đồng 93.799 triệu đồng Như vậy, tốc độ giảm tiêu NPV nhanh so với tốc độ tăng giảm yếu tố tác động chi phí, doanh thu  Về tiêu IRR: Khi chi phí tăng doanh thu giảm 5%, 10% IRR dự án giảm với tốc độ nhanh khoảng lần so với tốc độ tăng giảm chi phí doanh thu Ế Dựa vào số nhận xét ta kết luận rằng: dự án nhạy với U thay đổi yếu tố đầu vào, đặc biệt tăng giảm chi phí doanh thu ́H - Yếu tố doanh thu: Từ số liệu bảng tính cho thấy, tốc độ giảm NPV lớn, gấp khoảng TÊ lần so với tốc độ giảm doanh thu Tuy nhiên công trình trọng điểm có ý nghĩa quan trọng phát triển khu công nghệ cao, làm giảm áp lực lưu H thông xe cầu Rạch Chiếc nên công tác dự báo mức phí áp IN dụng tương đối xác hợp lý Nguồn thu dự án lại phụ thuộc chủ yếu vào O - Yếu tố chi phí: ̣C cho doanh thu bị giảm sút K doanh thu từ hoạt động thu phí Do có khả xảy biến động khiến ̣I H Khi chi phí dự án tăng lên 5%, 10% NPV giảm tương ứng 6,23% 12,47% Điều cho thấy dự án nhạy biến động chi phí đặc biệt chi Đ A phí đầu tư ban đầu Trong thực tế, chi phí nhiều dự án bị tăng lên so với dự kiến ban đầu dẫn đến việc xây dựng đưa dự án vào khai thác gặp nhiều khó khăn hay việc đầu tư dự án không hiệu tính toán ban đầu Khi mà chi phí đầu tư cho dự án xây dựng cầu Rach Chiếctăng 5%, dự án không hiệu đánh giá ban đầu, nhiên đảm bảo tính khả thi dự án Đây công trình công cộng nhằm phục vụ nhu cầu lại người dân, có ý nghĩa chiến lược việc phát triển kinh tế xã hội quận quận huyện lân cận nên việc đầu tư xây dựng cầu cần thiết Việc quản lý thật tốt vốn đầu tư thời gian tới làm tăng hiệu sử dụng vốn hiệu dự án Cần trọng đến việc lựa chọn phương án đầu tư, chuẩn xác số liệu đầu vào tính toán để xác định SVTH: Đào Thị Yến 64 Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu tổng mức đầu tư, nghiên cứu, tổ chức biện pháp thi công hợp lý để đẩy nhanh tiến độ, rút ngắn thời gian xây dựng 2.9.Những thuận lợi khó khăn thực dự án Thuận lợi - Việc xây dựng cầu Rạch Chiếc phù hợp với định hướng phát triển TP nói riêng đất nước nói chung, góp phần xây dựng hệ thống CSHT vững mạnh tạo diều kiện phát triển kinh tế xã hội Đơn vị thi công: công ty, tổng công ty lớn mạnh doanh Ế - U nghiệp thực nhiều dựán xây dựng CSHT công tình nhà máy nước, cầu sài án nhà thàu thi công có kinh nghiệm uy tín Đặc điểm địa bàn, khu vực dự án tạo điều kiện dự án hoạt động tốt: đặc điểm TÊ - ́H gòn 2, cầu phú mỹ, cầu Rạch Chiếc…Đó điểm thuận lợi thực dự lượng nước, thủy văn,khí hậu, lượng mưa…vì dự án triển khai suốt năm H Khó khăn Vấn đề giải phóng mặt chậm trễ gây tốn thêm khoản chi phí - Ảnh hưởng yếu tố lạm phát - Vì dự án có thời gian thu hồi vốn lâu nên gặp nhiều rủi ro trình K IN - Vì dự án lớn, cần có hỗ trỡ chuyên gia nước ngoài,các máy ̣I H - O ̣C thực khai thác dự án móc thiết bị nhập từ nước khác phí vấn đề thường Đ A cao SVTH: Đào Thị Yến 65 Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu CHƯƠNG III MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG HOẠT ĐỘNG ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ CỦA DỰ ÁN 3.1 Định hướng hoàn thiện hoạt động thẩm định đầu tư dự án Hoạt động đánh giáhiệu đầu tư dự án coi quan trọng Ế trình lập thẩm định dự án đầu tư Sỡ dĩ quan trọng tổng hợp thông U tin trìnhđánh giá khác như: đánh giá nhu cầu thị trường, kỹ thuât… kết đầu tư vào dựán hay không? TÊ Quá trình phải thõa mãn mục tiêu sau: ́H cuối đánh giá hiệu đầu tư trả lời câu hỏi chủ đầu tư: có nên - Đánh giá đầy đủ lợi ích chi phí dự án Từ xác định xác H tiêu phản ánh hiệu đầu tư cụ thể hiệu tài hiệu KT-XH IN - Làm bật yếu tố có tác động lớn tới hiệu đầu tư dự án Giúp K chủ đầu tư có nhìn toàn diện dự án tình giả định khác - Từ kết đánh giá xác định tính chất khả thi mặt tài chính,mặt O ̣C kinh tế- xã hội, môi trường ̣I H - Mục tiêu cao giúp chủ đầu tư, nhà tài trợ, phủ ngăn chặn dự án xấu không bỏ qua dự án tốt Đ A 3.2 Phương hướng hoàn thiện hoạt động đánh giá hiệu đầu tư dự án - Thiết lập cấu tổ chức nhân hợp lý cho công tác lập dự án đầu tư - Nguồn thông tin đầu vào dự án phải rõ ràng minh bạch, có độ tin cậy cao - Phương pháp ước lượng dòng tiền tính toán tiêu hiệu đầu tư cảu dự án đầy đủ, xác - Có đánh giá rủi ro dự án Các thông tin đầu vào thay đổi giới hạn phù hợp, đề xuất cho chủ đầu tư biện pháp kiểm soát rủi ro hữu hiệu 3.3 Các giải pháp hoàn thiện hoạt động đánh giá hiệu đầu tư dự án Cho tới bây giờ, không nghi ngờ tầm quan trọng khâu đánh giá hiệu đầu tư dự án Vấn đề nâng cao chất lượng hoạt động đánh giá SVTH: Đào Thị Yến 66 Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu hiệu đầu tư đặc biệt có ý nghĩa doanh nghiệp thường tiển khai dự án có quy mô vốn đầu tư lớn Qua đánh giá thực trạng công ty minh hoạ dự án cầuRạch Chiếc, kết hợp với sở lý luận đánh giá hiệu đầu tư,một số biện pháp hoàn thiện hoạt động đánh giá hiệu đầu tư dự án theo hướng sau: 3.3.1 Hoàn thiện mô hình tổ chức nhân cho hoạt động đánh giáhiệu đầu tư dự án Con người yếu tố then chốt hoạt động sản xuất kinh doanh Cần Ế phải nâng cao trình độ chuyên môn chuyên viên dự án để đáp ứng U kỹ thuật đánh giá, thẩm định dự án từ khâu thu thập, xử lý thông tin vê thị trường; ́H thông tin chi phí sản xuất kinh doanh đến việc thiết lập bảng ngân lưu, tiêu hiệu tài kinh tế- xã hội dự án Ngoài ra, chuyên viên cần mạnh TÊ dạn tìm hiểu ứng dụng phần mềm đánh giá dự án chuyên dụng, tận dụng tối đa tiện ích công nghệ thông tin để rút ngắn khoảng thời gian tăng chất H lượng cho công tác lập dự án IN Ngoài ra, cần xây dựng phương án tổ chức bố trí nhân để thực dự án có K hiệu Mô hình tổ chức nhân cho dự án nói chung đánh giá hiệu dự án nói riêng phải đảm bảo yêu cầu sau: O ̣C - Phải chuyên môn hóa công việc hợp lý, tức nhân viên đảm nhận ̣I H công đoạn trình lập đánh giá dự án Trường hợp công ty cổ phần xây dựng hạ tầng CII cần bố trí nhân lực hợp lý Đ A Hiện công ty bố trí nhân khoảng -3 chuyên viên tùy vào quy mô cho dự án đầu tư Khi có nhiều dự án đầu tư lúc, tất các nhân viên công tyđều tham gia vào trình lập dự án Các chuyên viên việc lập đánh giá dự án phải đảm nhận nhiều nhiệm vụ khác phòng kế hoạch-phòng kinh doanh giao dịch khách hàng, mở rộng thị trường, thiết lập kiểm soát tình hình thực pháp chế công ty Mô hình dẫn tới kết công việc chuyên viên đánh giá dự án trở nên tải Do đó, thường không đạt yêu cầu thời gian độ xác chi tiết số liệu - Thông tin liên quan đến dự ánđược trao đổi thông suốt phòng banchức với chuyên viên dư án chuyên viên với SVTH: Đào Thị Yến 67 Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu Trong tình lập đánh giá dự án chuyên viên dự án tất yếu phải có phối hợp tốt phòng ban chức như: phòng kế toán tài chính(giải pháp huy động vốn trả nợ); phòng kinh doanh(tiềm thị trường); phòng kỹ thuật(giá mua thiết bị)v.v… 3.3.2 Hoàn thiện hoạt động thu thập xử lý thông tin Thông tin yếu tố đầu vào trình đánh giá hiệu dự án đầu tư Một quy trình đánh giá với bước hoàn chỉnh, tính toán đầy đủ tiêu chủ đầu Ế tư đưa kết luận sai lầm thông tin đầu vào không xác Để đánh U giá hiệu đầu tư dự án, thông tin cần thu thập rộng, bao trùm nhiều lĩnh vực ́H khác kinh tế, thị trường, kỹ thuật,chính sách pháp luật v.v nhằm ước lượng thu thập chi phí, hiệu dự án trước chủ đầu tư đưa định có nên TÊ triển khai dự án hay không Trong thực tế người ta thường sử dụng phương pháp - Phương pháp quan sát IN - Phương pháp thực nghiệm H thu thập thông tin sau: K - Phương pháp thăm dò dư luận - Phương pháp thu thập thông tin địa bàn O ̣C - Phương pháp thu thập thông tin trường ̣I H Mặc dù có nhiều phương pháp thu thập thồn tin phải lựa chọn phương pháp cho phù hợp với hoàn cảnh thực tế dự án Chúng ta phải Đ A vào mục tiêu việc thu thập thông tin, nội dung thông tin cần đạt Những phương pháp thu thập thông tin phải đảm bảo tốn kịp thời Dù với phương pháp yêu cầu chung chất lượng thông tin phải xác, minh bạch, đầy đủ, khách quan Ngày nay, theo xu hướng chuyên môn hóa ngành nghề kinh doanh, có nhiều công ty chuyên nghiên cứu thị trường để cung cấp thông tin cho đối tượng có nhu cầu Đối với dự án có vốn đầu tư lớn kỹ thuật đầu tư phức tạp, chủ đầu tư nên thuê chuyên gia tư vấn phải thuê công ty điều tra thị trường nhu cầu tiêu thụ Trường hợp công ty cổ phần xây dựng hạ tầng CII, bên cạnh nguồn tin thu từ nguồn Internet, tạp chí chuyên ngành, công ty cần trọng số vấn đề sau: SVTH: Đào Thị Yến 68 Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu - Xây dựng, cập nhật kho liệu thông tin liên quan đến ngành nghề kinh doanh, dự án triển khai công ty dạng thư điện tử Các thông tin thu thập phải phân loại, xếp cách khoa học hợp lý để thuận tiện cho việc tra cứu sau Công việc ngày trở nên thuận lợi với hỗ trợ máy tính, nhớ kích thước nhỏ xíu chứa kho liệu khổng lồ - Phương pháp thu thập thông tin không đơn thống kê chỗ Đối với dự án lớn, nên áp dụng phương pháp thăm dò dư luận lấy thông tin khách U email đặt chuyên mục điều tra website v.v Ế hàng cách gửi phiếu điều tra tới đối tượng điều tra qua đường bưu điện, fax, ́H - Phương pháp xử lý thông tin không dừng lại việc tính toán số học thông thường, công ty cần áp dụng phương pháp đánh giá dự báo xu hướng doanh thu, TÊ chi phí đầu vào Có thể ứng dụng số phần mềm kinh tế lượng SPSS, Crytal Ball, Exel…để dự báo số liệu tương lai Ngoài ra, đưa số tình H giả định khác môi trường hoạt động dự án với thông số đầu IN vào thay đổi Từ xem xét biến động tiêu hiệu đầu tư dự K án 3.3.3.Hoàn thiện phương pháp xác định tiêu hiệu dự án đầu tư O ̣C - Các bước đánh giáhiệu đầu tư dự án doanh nghiệp thực Đ A ̣I H theo mô hình sau: SVTH: Đào Thị Yến 69 Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu Xác định DADT Ế Ước lượng dòng ngân lưu DA Luồng tiền TÊ Chi phí sử dụng vốn phù hợp làm suất chiết khấu DA ́H U Luồng tiền vào IN H Tính toán tiêu K Phân tích rủi ro O ̣C Kết luận tính khả thi ̣I H - Để áp dụng hiệu mô hình trên, cần xử lý tốt bước mô hình cụ thể: Đ A Ước lượng xác dòng tiền dự án có nghĩa phải tính đúng,tính đủ phận cấu thành dòng ngân lưu dự án - Yêu cầu áp dụng bốn chữ tính đúng, tính đủ bước khó khăn kỹ thuật tính toán hiệu dự án Nó đòi hỏi chuyên viên phải có kiến thức tổng hợp kinh tế- kỹ thuật phải có kinh nghiệm vê lĩnh vực kinh doanh doanh nghiệp Về lâu dài, doanh nghiệp nên xây dựng cho mô hình đồng tiền đặc trưng Mô hình đúc kết sở số liệu dự án tương tự mà công ty triển khai Nó bao gồm khung chi tiết khoản mục thu nhập, chi phí phát sinh từ dự án, kèm theo gợi ý ước lượng khoản mục theo tỷ lệ định Tất nhiên, để làm điều cần đòi hỏi doanh SVTH: Đào Thị Yến 70 Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu nghiệp phải có ý thức cập nhật kho liệu dự án triển khai Xây dựng mô hình luồng tiền đặc trưng giúp chuyên viên lập dự án khắc phục vấn đề - Hạn chế việc bỏ sót khoản mục thu nhập, chi phi dòng tiền mô hình đúc rút nhiều dự án trước - Cơ sở thực tiễn để ước lượng thu dòng tiền vào, dòng tiền dự án xác Ế - Một sai lầm phổ biến thường gặp thực tế doanh nghiệp chọn lãi U suất vay ngân hàng làm lãi suất chiết khấu dự án Đây cách làm sai lầm điều ́H phản ánh không ý nghĩa suất chiết khấu suất sinh lời mong đợi thu đựơc từ dự án Vô tình chuyên viên lập dự án bỏ qua ảnh hưởng rủi ro tác động TÊ đến Việc xác đinh xác suất chiết khấu có ý nghĩa quan trọng H việc xem xét hiệu dự án đầu tư Tuy nhiên khó xác định tỷ lệ chiết khấu IN hoàn toàn xác Và liên quan đến việc tính toán suất chiết khấu, có nhiều K quan điểm khác gây tranh cãi, chưa thống giới Phổ biến ̣C thể giới xác định suất chiết khấu chi phí sử dụng vốn bình quân (wacc) ̣I H O WACC = (Error!)RE + (Error!)RD(1-T) Trong đó: Đ A E: Giá trị vốn chủ sở hữu D: Giá trị khoản nợ V: Vốn đầu tư vào dự án ( V = E +D) RE: chi phí hội vốn chủ sở hữu RD: chi phí sử dụng nợ T: tỷ suất thuế thu nhập doanh nghiệp Xác định đầy đủ hệ thống tiêu hiệu tài dự án Độ xác tiêu hiệu tài dự án phụ thuộc vào độ tin cậy dòng tiền suất chiết khấu dự án Mỗi tiêu hiệu đầu tư có ưu điểm nhược điểmvà phản ánh khía cạnh khác nhau:NPV, IRR,B/C v.v SVTH: Đào Thị Yến 71 Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu PHẦN III KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ I KẾT LUẬN Dự án xây dựng cầu Rạch Chiếc nằm tổng thể quy hoạch phát triển theo hướng Đông Bắc, sợi dây liên kết giữa trung tâm cũ mới, thu hút đầu tư vào khu vực đồng thời làm giảm áp lực tăng dân số đầu tư xây dựng trung tâm thành phố Qua tìm hiểu, đánh giá đánh giá hiệu dự án, thấy việc triển Ế khai xây dựng đưa dự án vào khai thác cần thiết Cầu Rạch Chiếc vào U hoạt động có tác dụng thức đẩy phát triển kinh tế văn hóa xã hội ́H khu công nghệ cao, giảm áp lực giao thông qua sông Rạch Chiếc Tuy dự án có số tác động làm ảnh hưởng tới môi trường song TÊ tác động khó tránh khỏi tiến hành xây dựng cầu Những tác động khắc phục để ảnh hưởng tiêu cực chúng tới môi trường nhỏ H Trong trình thực tập công ty, với mong muốn áp dụng kiến thức IN học vào thực tế đồng thời đưa biện pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động đầu tư nâng cao thời gian tới Tôi học hỏi nhiều K điều hoàn thành khóa luận thực tập ̣C II KIẾN NGHỊ O Đánh giá hiệu dự án đầu tư việc làm cần thiết thiếu ̣I H nội dung dự án đầu tư Kết thu từ việc đánh giá đánh giá hiệu dự án có ảnh hưởng trực tiếp đến tính khả thi dự án, ảnh hưởng tới Đ A việc định đầu tư cho phép đầu tư Các kết tính toán lại dựa số liệu dự báo nên tránh khỏi sai lệch Chính mà công tác dự báo, thống kê đóng vai trò lớn, định đến tính xác tiêu đánh giá hiệu dự án Trong việc đánh giá hiệu kinh tế xã hội, số lợi ích quan trọng dự án bị bỏ qua việc lượng hóa chúng khó khăn Vì mà không đánh giá cách đủ lợi ích mà dự án mang lại cho xã hội, cho cộng đồng Vì cần thiết phải có nghiên cứu cụ thể, chi tiết cập nhật để chuẩn xác số liệu đầu vào, hạn chế sai lệch công tác dự báo để công tác lập đánh giá dự án thực có hiệu SVTH: Đào Thị Yến 72 Khóa luận tốt nghiệp đại học GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu TÀI LIỆU THAM KHẢO Nguyễn Bạch Nguyệt (chủ biên), Giáo trình lập quản lý dự án đầu tư, NXB Thống kê, Hà Nội, 2000 Niên giám thống kê năm 2007- Nhà xuất Thống kê PGS.TS Từ Quang phương (chủ biên), Giáo trình kinh tế đầu tư, NXB ĐH Kinh tế Quốc Dân, Hà Nội, 2012 Trần Võ Hùng Sơn (chủ biên), Nhập môn phân tích chi phí – lợi ích, Nhà xuất Ế Đại học quốc gia TP Hồ Chí Minh, 2001 ́H 3), Nhà xuất Đại học quốc gia Hà Nội, 2004 U Phạm Ngọc Hồ- Hoàng Xuân Cơ, Đánh giá tác động môi trường (in lần thứ www.mt.gov.vn TÊ www.tailieu.com.vn Đ A ̣I H O ̣C K IN H www.tuoitreonline.com.vn SVTH: Đào Thị Yến 73 GVHD: TS Nguyễn Ngọc Châu TÊ ́H U Ế Khóa luận tốt nghiệp đại học Đ A ̣I H O ̣C K IN H PHỤ LỤC SVTH: Đào Thị Yến 74