Nếu như bạn đang tìm tài liệu về M&A, thì đây là tài liệu có ích cho bạn.
t 1 TÓM TẮT BÁO CÁO Công ty Cổ phần Vinpearl Đà Nẵng là đơn vị hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh khu du lịch nghỉ dưỡng khách sạn, biệt thự, ngoài ra còn cung cấp các dịch vụ liên quan như nhà hàng, spa, khu vui chơi giải trí, Vị trí của Vinpearl Đà Nẵng tọa lạc trên một khu đất rộng 15,4 ha sát biển, tại vị trí đắc địa nhất của dải biển Sơn Trà - Điện Ngọc, phía trước là biển, sau lưng được bao bọc bởi dãy núi Ngũ Hành Sơn. Quy mô hoạt động của khu nghỉ dưỡng bao gồm 1 khách sạn quốc tế 5 sao (204 phòng) và 39 căn biệt thự sang trọng để bán và cho thuê. Dự án được đầu tư và quản lý bởi Vinpearl với tổng mức đầu tư dự kiến ban đầu khoảng 1.388 tỷ đồng (trước VAT). Sau gần 1 năm xây dựng kể từ cuối năm 2009 tới nay, dự án về cơ bản đã xây dựng xong phần thô và đang hoàn thiện nốt phần nội thất, dự kiến có thể sẽ chính thức đi vào hoạt động kể từ đầu năm 2012. Thời gian hoàn vốn của dự án là 7,5 năm, giá trị NPV đạt được khoảng 348,4 tỷ đồng. Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt là đơn vị thực hiện tư vấn định giá cho Công ty Cổ phần Vinpearl Đà Nẵng, mục đích của việc định giá này là nhằm xác định tỷ lệ chuyển đổi giữa cổ phần của Công ty Cổ phần Vinpearl (VPL) và Công ty Cổ phần Vinpearl Đà Nẵng. Kết quả cho ra giá trị hợp lý đối với mỗi cổ phần của Công ty Cổ phần Vinpearl Đà Nẵng được xác định nằm trong khoảng từ 19.963 đồng/cổ phần - 21.424 đồng/cổ phần. Mức giá khuyến nghị được dùng để xác định tỷ lệ chuyển đổi là mức giá nằm ở giữa khoảng giá trên, tương đương với 20.693 đồng/cổ phần. Mặc dầu vậy, chúng tôi cho rằng bất kỳ mức giá nào nằm trong khoảng giá nói trên cũng là mức giá hợp lý có thể dùng để xác định tỷ lệ chuyển đổi. 2 MỤC LỤC 3 TỔNG QUAN VỀ NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN DU LỊCH NGHỈ DƯỠNG TẠI ĐÀ NẴNG 1. Tri n v ng ngành.ể ọ Đà Nẵng là một trong những thành phố du lịch nghỉ dưỡng nhiều tiềm năng. Theo tra của Savills, điểm hấp dẫn lớn nhất đối với các du khách tới Đà Nẵng đó là bờ biển đẹp (được Tạp chí Forbes bình chọn là một trong số 15 bãi biển đẹp nhất hành tinh). Điều này giúp cho Đà Nẵng trở thành một trong những địa điểm du lịch nghỉ dưỡng lý tưởng cho các khách du lịch trong nước và quốc tế. Ngoài ra, với vị trí nằm kế cận 3 di sản văn hóa thế giới là Cố đô Huế, phố cổ Hội An và thánh địa Mỹ Sơn cũng đã làm nổi rõ vai trò của Đà Nẵng trong khu vực với vai trò đón tiếp, phục vụ và trung chuyển khách. Nguồn: Savills Số lượng khách du lịch tăng trưởng khá nhanh trong vòng 5 năm trở lại đây. Nhờ các điểm hấp dẫn về du lịch, lượng du khách tới Đà Nẵng đã tăng từ 773,7 nghìn lượt khách năm 2006 lên 1,73 triệu lượt trong 11 tháng đầu năm 2010, tương ứng với mức tăng trưởng trung bình khoảng 24,9%/năm. Trong đó, tốc độ tăng trưởng của lượng khách quốc tế đạt 12,2%/ năm, thấp hơn tốc độ tăng trưởng của lượng khách nội địa (đạt 30%/năm). Doanh thu ngành du lịch Đà Nẵng cũng tăng tương ứng 28,9%/năm. Nguồn: Sở du lịch thành phố Đà Nẵng 2. Ngu n cung.ồ Nguồn cung tập trung chủ yếu vào phân khúc cao cấp từ 4-5 sao. Hiện tại, tổng số phòng/khu nghỉ dưỡng từ 4-5 sao dọc biển Đà Nẵng - Hội An đạt khoảng 1.355 phòng trong đó phòng theo tiêu chuẩn từ 4 sao chiếm tỷ trọng 53,5%, tiêu chuẩn 5 sao chiếm 46,5%. Nếu tính theo khu vực thì lượng phòng/khu nghỉ dưỡng 4-5 sao tại Đà Nẵng (bao gồm Furama và Sandy Beach) chỉ chiếm 23% tổng số lượng phòng dọc bờ biển từ Đà Nẵng - Hội An, số còn lại đều tập trung chủ yếu tại bãi biển Hội An. Sẽ có một số lượng lớn nguồn cung khách sạn và khu nghỉ dưỡng được tung ra thị trường trong những năm tới. Theo ước tính của CBRE, trong vòng 7 năm tới, các dự án khách sạn/khu nghỉ dưỡng dọc theo bờ biển Đà Nẵng - Hội An sẽ cung cấp thêm hơn 8.000 phòng, đồng nghĩa với việc nguồn cung sẽ tăng gấp 2,4 lần so với thời điểm hiện tại (tương ứng với mức tăng trưởng trung bình 33,7%/năm). So với mức tăng trưởng lượng khách du lịch quốc tế vào Đà Nẵng (khoảng 12,2%/năm) thì rõ ràng sẽ có sự cung lớn hơn cầu khá rõ trong ngắn hạn và trung hạn bởi có tới 75% lượng khách thuê phòng là quốc tế, còn lại khách nội địa chỉ chiếm khoảng 25%. 3. Công su t s d ng phòng.ấ ử ụ Hiệu suất sử dụng phòng đạt mức khá cao, tuy nhiên khả năng tăng trưởng là không lớn. Trong các thành phố thu hút một lượng lớn khách du lịch thì Đà Nẵng là địa phương có mức sử dụng phòng ở mức khá cao, trung bình trong năm 2009 đạt mức 60,3% cho tất cả các loại khách sạn so với trung bình của cả nước chỉ đạt 57%. Năm 2009 là năm suy thoái kinh kế toàn cầu nên đã có ảnh hưởng đáng kể tới tần suất sử dụng phòng nói trên, tuy nhiên với tốc độ tăng trưởng nguồn cung khách sạn/khu nghỉ dưỡng như hiện tại thì ngay cả khi kinh tế hồi phục cũng sẽ khó có thể cải thiện được mức hiệu suất sử dụng này. Nguồn: Grant Thornton Vietnam Công suất sử dụng phòng chịu ảnh hưởng theo mùa rõ rệt. Công suất sử dụng phòng tính riêng đối với 2 phân khúc 4 sao và 5 sao tại khu vực Đà Nẵng dao động khá mạnh trong một năm và thường đạt mức cao điểm từ tháng 6 đến tháng 8 khi điều kiện thời tiết thuận lợi cho các hoạt động du lịch biển. Mức công suất trung bình trong mùa cao điểm thường đạt khoảng 60%. Xét trung bình cả năm, các khách sạn, khu nghỉ dưỡng ven biển Đà Nẵng - Hội An đạt công suất phòng bình quân vào khoảng 50%. Các khu nghỉ dưỡng 4 sao đạt con số bình quân khoảng 54%, khu nghỉ dưỡng 5 sao đạt 47%. 4 PHỤ LỤC T ng m c đ u t d ánổ ứ ầ ư ự trước VAT (1.000 đồng) Hạng mục Khối biệt thự Khối khách sạn Tổng cộng - Chi phí xây dựng 319.615.179 482.392.062 802.007.241 - Chi phí thiết bị 100.780.487 129.906.246 230.686.733 - Chi phí đền bù, GPMB 61.103.575 18.927.427 80.031.002 - Chi phí quản lý dự án 3.142.448 7.374.325 10.516.773 - Chi phí tư vấn 8.013.247 18.804.541 26.817.788 - Chi phí khác 3.311.407 7.770.819 11.082.226 - Chi phí dự phòng 34.695.314 81.418.862 116.114.176 - Vốn lưu động 2.988.034 7.011.966 10.000.000 - Lãi vay trong thời gian xây dựng 29.984.640 70.364.408 100.349.048 Tổng cộng 563.634.332 823.970.655 1.387.604.987 C c u ngu n v nơ ấ ồ ố Nguồn Giá trị (1.000 đồng) Tỷ trọng - Vốn tự có 288.000.000 21% - Vốn vay 923.033.587 67% - Vốn huy động từ người mua 176.571.400 13% Tổng cộng 1.387.604.987 100% Thông tin xây d ngự Nội dung Quy mô Đơn vị Diện tích khu đất 155.087 m 2 - Đất cho biệt thự 40.010 m 2 - Đất cho khách sạn và chung 115.077 m 2 Diện tích xây dựng 27.451 m 2 - Khách sạn 5 sao 10.082 m 2 - Biệt thự 14.247 m 2 - Khu Spa 1.521 m 2 - Nhà hàng biển 726 m 2 5 - Văn phòng 375 m 2 - Nhà kĩ thuật 500 m 2 Tổng diện tích sàn 50.727 m 2 - Khách sạn 5 sao 32.176 m 2 - Biệt thự 15.008 m 2 - Khu Spa 1.370 m 2 - Nhà hàng biển 548 m 2 - Văn phòng 1.125 m 2 - Nhà kĩ thuật 500 m 2 Số phòng nghỉ 204 phòng - Phòng tiêu chuẩn 198 phòng - Phòng hạng sang (Suite) 5 phòng - Phòng hạng nguyên thủ 1 phòng Số biệt thự 39 căn 6 L ch kh u haoị ấ (1.000 đồng) Năm 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 - Chi phí xây dựng 24.119.603 24.119.603 24.119.603 24.119.603 24.119.603 24.119.603 24.119.603 24.119.603 24.119.603 24.119.603 - Chi phí thiết bị 8.660.416 8.660.416 8.660.416 8.660.416 8.660.416 8.660.416 8.660.416 8.660.416 8.660.416 8.660.416 - Chi phí đền bù, GPMB 946.371 946.371 946.371 946.371 946.371 946.371 946.371 946.371 946.371 946.371 - Chi phí quản lý dự án 737.432 737.432 737.432 737.432 737.432 737.432 737.432 737.432 737.432 737.432 - Chi phí tư vấn 1.880.454 1.880.454 1.880.454 1.880.454 1.880.454 1.880.454 1.880.454 1.880.454 1.880.454 1.880.454 - Chi phí khác 777.082 777.082 777.082 777.082 777.082 777.082 777.082 777.082 777.082 777.082 - Chi phí dự phòng 8.141.886 8.141.886 8.141.886 8.141.886 8.141.886 8.141.886 8.141.886 8.141.886 8.141.886 8.141.886 - Vốn lưu động 701.197 701.197 701.197 701.197 701.197 701.197 701.197 701.197 701.197 701.197 - Lãi vay trong thời gian xây dựng 7.036.441 7.036.441 7.036.441 7.036.441 7.036.441 7.036.441 7.036.441 7.036.441 7.036.441 7.036.441 Tổng mức khấu hao 53.000.883 53.000.883 53.000.883 53.000.883 53.000.883 53.000.883 53.000.883 53.000.883 53.000.883 53.000.883 Năm 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 - Chi phí xây dựng 24.119.603 24.119.603 24.119.603 24.119.603 24.119.603 24.119.603 24.119.603 24.119.603 24.119.603 24.119.603 - Chi phí thiết bị 8.660.416 8.660.416 8.660.416 8.660.416 8.660.416 - - - - - - Chi phí đền bù, GPMB 946.371 946.371 946.371 946.371 946.371 946.371 946.371 946.371 946.371 946.371 - Chi phí quản lý dự án - - - - - - - - - - - Chi phí tư vấn - - - - - - - - - - - Chi phí khác - - - - - - - - - - - Chi phí dự phòng - - - - - - - - - - - Vốn lưu động - - - - - - - - - - - Lãi vay trong thời gian xây dựng - - - - - - - - - - Tổng mức khấu hao 33.726.391 33.726.391 33.726.391 33.726.391 33.726.391 25.065.974 25.065.974 25.065.974 25.065.974 25.065.974 L ch tr nị ả ợ (1.000 đồng) 7 7 Năm 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Dư nợ đầu kỳ - 215.839.283 923.033.587 703.263.685 483.493.784 263.723.882 197.792.911 131.861.941 65.930.970 - Trung hạn - 107.919.641 461.516.793 307.677.862 153.838.931 - - - - - Dài hạn - 107.919.641 461.516.793 395.585.823 329.654.852 263.723.882 197.792.911 131.861.941 65.930.970 Vay trong kỳ 199.851.188 622.833.351 - - - - - - - - Trung hạn 99.925.594 311.416.675 - - - - - - - - Dài hạn 99.925.594 311.416.675 - - - - - - - Trả nợ trong kỳ - - 219.769.901.59 219.769.902 219.769.902 65.930.970 65.930.970 65.930.970 65.930.970 - Trung hạn - - 153.838.931 153.838.931 153.838.931 - - - - - Dài hạn - - 65.930.970 65.930.970 65.930.970 65.930.970 65.930.970 65.930.970 65.930.970 Dư nợ cuối kỳ 215.839.283 923.033.587 703.263.685 483.493.784 263.723.882 197.792.911 131.861.941 65.930.970 - - Trung hạn 107.919.641 461.516.793 307.677.862 153.838.931 - - - - - - Dài hạn 107.919.641 461.516.793 395.585.823 329.654.852 263.723.882 197.792.911 131.861.941 65.930.970 - Lãi vay trong kỳ 15.988.095 84.360.953 65.051.891 94.940.597 59.777.413 36.921.343 26.372.388 15.823.433 5.274.478 - Trung hạn 7.994.048 42.180.477 30.767.786 36.921.343 12.307.114 - - - - - Dài hạn 7.994.048 42.180.477 34.284.105 58.019.254 47.470.299 36.921.343 26.372.388 15.823.433 5.274.478 K t qu kinh doanhế ả (triệu đồng) Năm 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Tổng doanh thu - 353.143 511.483 476.634 328.813 316.898 329.369 342.330 355.802 369.804 384.357 397.528 - Doanh thu bán biệt thự - 353.143 363.737 267.607 55.127 - - - - - - - - Doanh thu cho thuê biệt thự - - 24.309 34.393 45.034 52.146 54.200 56.334 58.553 60.858 63.255 65.424 - Doanh thu cho thuê khách sạn - - 123.437 174.634 228.653 264.752 275.169 285.996 297.249 308.946 321.102 332.104 Tổng chi phí hoạt động - 197.272 269.181 242.642 161.383 154.234 160.304 166.614 173.172 179.988 187.073 193.484 8 8 - Giá vốn bán biệt thự - 197.272 197.272 140.909 28.182 - - - - - - - - Giá vốn cho thuê biệt thự - - 4.004 5.665 7.417 8.589 8.927 9.279 9.644 10.024 10.418 10.776 + Chi phí buồng phòng - - 1.001 1.416 1.854 2.147 2.232 2.320 2.411 2.506 2.605 2.694 + Chi phí thực phẩm và đồ uống - - 1.716 2.428 3.179 3.681 3.826 3.977 4.133 4.296 4.465 4.618 + Chi phí các dịch vụ khác - - 1.287 1.821 2.384 2.761 2.869 2.982 3.100 3.222 3.349 3.464 - Chi phí hoạt động & quản lý biệt thự - - 6.944 9.824 12.863 14.894 15.480 16.089 16.723 17.381 18.066 18.685 + Chi phí lương - - 2.431 3.439 4.503 5.215 5.420 5.633 5.855 6.086 6.325 6.542 + Lợi nhuận chia cho chủ sở hữu - - 135 191 250 290 301 313 325 338 351 363 + Chi phí sửa chữa, bảo dưỡng - - 1.215 1.720 2.252 2.607 2.710 2.817 2.928 3.043 3.163 3.271 + Chi phí Marketing - - 729 1.032 1.351 1.564 1.626 1.690 1.757 1.826 1.898 1.963 + Chi phí điện, nước - - 1.459 2.064 2.702 3.129 3.252 3.380 3.513 3.652 3.795 3.925 + Bảo hiểm tài sản - - 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 + Chi phí hành chính - - 972 1.376 1.801 2.086 2.168 2.253 2.342 2.434 2.530 2.617 - Giá vốn cho thuê Khách sạn - - 23.923 33.847 44.319 51.318 53.339 55.440 57.623 59.892 62.251 64.385 + Chi phí buồng phòng - - 5.105 7.223 9.458 10.952 11.383 11.832 12.298 12.782 13.285 13.741 + Chi phí thực phẩm và đồ uống - - 8.752 12.383 16.214 18.775 19.514 20.283 21.082 21.912 22.775 23.555 + Chi phí khu SPA - - 2.626 3.715 4.864 5.633 5.854 6.085 6.324 6.574 6.832 7.067 + Chi phí Nhà hàng biển - - 875 1.238 1.621 1.878 1.951 2.028 2.108 2.191 2.277 2.356 + Chi phí các dịch vụ khác - - 6.564 9.287 12.161 14.081 14.636 15.212 15.811 16.434 17.081 17.667 - Chi phí hoạt động của Khách sạn - - 37.038 52.398 68.603 79.433 82.558 85.806 89.182 92.691 96.338 99.638 + Chi phí lương - - 14.812 20.956 27.438 31.770 33.020 34.320 35.670 37.073 38.532 39.852 + Chi phí sửa chữa, bảo dưỡng - - 6.172 8.732 11.433 13.238 13.758 14.300 14.862 15.447 16.055 16.605 + Chi phí Marketing - - 3.703 5.239 6.860 7.943 8.255 8.580 8.917 9.268 9.633 9.963 + Chi phí điện, nước - - 7.406 10.478 13.719 15.885 16.510 17.160 17.835 18.537 19.266 19.926 + Bảo hiểm tài sản - - 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 + Chi phí hành chính - - 4.937 6.985 9.146 10.590 11.007 11.440 11.890 12.358 12.844 13.284 Lợi nhuận gộp - 155.871 242.301 233.992 167.430 162.665 169.065 175.716 182.630 189.816 197.284 204.043 - Chi phí khấu hao - - 53 53 53 53 53 53 53 53 53 53 - Chi phí lãi vay - - 65 95 60 37 26 16 5 - - - Lợi nhuận trước thuế - 155.871 242.183 233.844 167.317 162.575 168.985 175.648 182.572 189.763 197.231 203.990 - Thuế suất thuế TNDN 0% 0% 0% 7,5% 7,5% 7,5% 15% 15% 15% 15% 15% 15% - Thuế TNDN - - - 17.538 12.549 12.193 25.348 26.347 27.386 28.464 29.585 30.599 Lợi nhuận sau thuế - 155.871 242.183 216.306 154.768 150.382 143.637 149.300 155.186 161.298 167.647 173.392 Kết quả kinh doanh tiếp (triệu đồng) Năm 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 Tổng doanh thu 411.149 425.238 439.809 454.880 470.468 486.590 503.264 520.510 538.347 556.795 575.876 595.610 - Doanh thu bán biệt thự - - - - - - - - - - - - - Doanh thu cho thuê biệt thự 67.667 69.987 72.386 74.868 77.435 80.090 82.836 85.676 88.613 91.651 94.793 98.043 - Doanh thu cho thuê khách sạn 343.483 355.251 367.423 380.012 393.033 406.500 420.428 434.834 449.734 465.144 481.082 497.567 Tổng chi phí hoạt động 200.115 206.973 214.067 221.403 228.991 236.839 244.957 253.352 262.035 271.016 280.305 289.912 - Giá vốn bán biệt thự - - - - - - - - - - - - - Giá vốn cho thuê biệt thự 11.145 11.527 11.922 12.331 12.754 13.191 13.643 14.111 14.595 15.095 15.613 16.148 + Chi phí buồng phòng 2.786 2.882 2.981 3.083 3.188 3.298 3.411 3.528 3.649 3.774 3.903 4.037 9 9 + Chi phí thực phẩm và đồ uống 4.776 4.940 5.110 5.285 5.466 5.653 5.847 6.048 6.255 6.469 6.691 6.921 + Chi phí các dịch vụ khác 3.582 3.705 3.832 3.964 4.099 4.240 4.385 4.536 4.691 4.852 5.018 5.191 - Chi phí hoạt động & quản lý biệt thự 19.325 19.988 20.673 21.382 22.115 22.873 23.657 24.468 25.307 26.174 27.072 28.000 + Chi phí lương 6.767 6.999 7.239 7.487 7.743 8.009 8.284 8.568 8.861 9.165 9.479 9.804 + Lợi nhuận chia cho chủ sở hữu 376 389 402 416 430 445 460 476 492 509 526 544 + Chi phí sửa chữa, bảo dưỡng 3.383 3.499 3.619 3.743 3.872 4.004 4.142 4.284 4.431 4.583 4.740 4.902 + Chi phí Marketing 2.030 2.100 2.172 2.246 2.323 2.403 2.485 2.570 2.658 2.750 2.844 2.941 + Chi phí điện, nước 4.060 4.199 4.343 4.492 4.646 4.805 4.970 5.141 5.317 5.499 5.688 5.883 + Bảo hiểm tài sản 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 + Chi phí hành chính 2.707 2.799 2.895 2.995 3.097 3.204 3.313 3.427 3.545 3.666 3.792 3.922 - Giá vốn cho thuê Khách sạn 66.592 68.876 71.237 73.679 76.205 78.818 81.520 84.315 87.206 90.196 93.288 96.487 + Chi phí buồng phòng 14.212 14.699 15.203 15.724 16.263 16.821 17.398 17.994 18.611 19.249 19.909 20.592 + Chi phí thực phẩm và đồ uống 24.363 25.198 26.062 26.956 27.880 28.836 29.825 30.847 31.905 32.999 34.130 35.300 + Chi phí khu SPA 7.309 7.560 7.819 8.087 8.364 8.651 8.947 9.254 9.571 9.900 10.239 10.590 + Chi phí Nhà hàng biển 2.436 2.520 2.606 2.696 2.788 2.884 2.982 3.085 3.190 3.300 3.413 3.530 + Chi phí các dịch vụ khác 18.272 18.899 19.547 20.217 20.910 21.627 22.368 23.135 23.928 24.749 25.597 26.475 - Chi phí hoạt động của Khách sạn 103.052 106.583 110.234 114.011 117.917 121.957 126.136 130.458 134.927 139.550 144.332 149.277 + Chi phí lương 41.218 42.630 44.091 45.601 47.164 48.780 50.451 52.180 53.968 55.817 57.730 59.708 + Chi phí sửa chữa, bảo dưỡng 17.174 17.763 18.371 19.001 19.652 20.325 21.021 21.742 22.487 23.257 24.054 24.878 + Chi phí Marketing 10.304 10.658 11.023 11.400 11.791 12.195 12.613 13.045 13.492 13.954 14.432 14.927 + Chi phí điện, nước 20.609 21.315 22.045 22.801 23.582 24.390 25.226 26.090 26.984 27.909 28.865 29.854 + Bảo hiểm tài sản 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 + Chi phí hành chính 13.739 14.210 14.697 15.200 15.721 16.260 16.817 17.393 17.989 18.606 19.243 19.903 Lợi nhuận gộp 211.034 218.265 225.743 233.477 241.476 249.750 258.307 267.158 276.311 285.779 295.571 305.698 - Chi phí khấu hao 34 34 34 34 34 25 25 25 25 25 - - - Chi phí lãi vay - - - - - - - - - - - - Lợi nhuận trước thuế 211.000 218.231 225.709 233.443 241.443 249.725 258.282 267.133 276.286 285.754 295.571 305.698 - Thuế suất thuế TNDN 15% 25% 25% 25% 25% 25% 25% 25% 25% 25% 25% 25% - Thuế TNDN 31.650 54.558 56.427 58.361 60.361 62.431 64.571 66.783 69.072 71.438 73.893 76.425 Lợi nhuận sau thuế 179.350 163.673 169.282 175.082 181.082 187.294 193.712 200.349 207.215 214.315 221.678 229.274 Kết quả kinh doanh tiếp (triệu đồng) Năm 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 Tổng doanh thu 616.022 637.132 658.967 681.549 704.906 729.063 754.049 779.891 806.618 834.262 862.854 892.425 - Doanh thu bán biệt thự - - - - - - - - - - - - - Doanh thu cho thuê biệt thự 101.405 104.881 108.477 112.196 116.043 120.021 124.136 128.392 132.794 137.347 142.056 146.927 - Doanh thu cho thuê khách sạn 514.617 532.251 550.489 569.353 588.863 609.042 629.912 651.498 673.824 696.915 720.797 745.498 Tổng chi phí hoạt động 299.848 310.125 320.755 331.749 343.119 354.880 367.043 379.624 392.635 406.093 420.012 434.409 - Giá vốn bán biệt thự - - - - - - - - - - - - - Giá vốn cho thuê biệt thự 16.702 17.275 17.867 18.479 19.113 19.768 20.446 21.147 21.872 22.622 23.397 24.200 + Chi phí buồng phòng 4.175 4.319 4.467 4.620 4.778 4.942 5.111 5.287 5.468 5.655 5.849 6.050 + Chi phí thực phẩm và đồ uống 7.158 7.403 7.657 7.920 8.191 8.472 8.763 9.063 9.374 9.695 10.027 10.371 + Chi phí các dịch vụ khác 5.368 5.553 5.743 5.940 6.143 6.354 6.572 6.797 7.030 7.271 7.521 7.778 - Chi phí hoạt động & quản lý biệt 28.959 29.952 30.979 32.041 33.139 34.276 35.451 36.666 37.923 39.223 40.568 41.958 10 10 . Vinpearl Đà Nẵng, mục đích của việc định giá này là nhằm xác định tỷ lệ chuyển đổi giữa cổ phần của Công ty Cổ phần Vinpearl (VPL) và Công ty Cổ phần Vinpearl. các dịch vụ liên quan như nhà hàng, spa, khu vui chơi giải trí,.. Vị trí của Vinpearl Đà Nẵng tọa lạc trên một khu đất rộng 15,4 ha sát biển, tại vị trí