LÝ THUYẾT THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG

I LÝ THUYẾT THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG Giới thiệu chung lý thuyết thông tin bất cân xứng1 Trong suốt thập kỉ trở lại đây, lý thuyết thị trường với thông tin bất cân xứng trở thành lĩnh vực nghiên cứu kinh tế quan trọng thú vị Các mô hình kinh tế với tình trạng thơng tin khơng hồn hảo trở thành công cụ thiếu nhà nghiên cứu kinh tế Từ lý thuyết có khơng biết ứng dụng thực tế, từ thị trường nông nghiệp truyền thống quốc gia phát triển thị trường tài đại kinh tế phát triển Cơ sở cho lý thuyết thông tin bất cân xứng đưa lần vào năm 1970 nhóm ba nhà khoa học gồm George Akerlof, Michael Spence Joseph Stiglitz Đến năm 2001 lý thuyết khẳng định vị trí kinh tế học đại nhà nghiên cứu nói vinh dự trao giải thưởng Nobel Kinh tế cho công trình nghiên cứu “phân tích thị trường với tình trạng thông tin bất cân xứng” Lý thuyết thông tin bất cân xứng đời lý thuyết kinh tế học tân cổ điển thất bại việc giải thích cách hiệu thể chế thị trường xuất Lý thuyết kinh tế tân cổ điển thị trường giả định người bán người mua có thơng tin hồn hảo về: (i) đối tác bên giao dịch, (ii) chất lượng, đặc điểm hàng hóa hay dịch vụ trao đổi, (iii) cấu trúc thị trường Giả định hoàn tồn hợp lý ta dễ dàng có thông tin Tuy nhiên, thực tế phải tốn chi phí có thơng tin, chí nhiều trường hợp đối tượng tham gia giao dịch biết thông tin đối tác bên cho dù có bỏ tiền để thu thập thông tin Trong nhiều thị trường hàng hóa, người mua thường khó phân biệt sản phẩm chất lượng tốt với sản phẩm chất lượng tồi Trong thị trường lao động, công ty người sử dụng lao động thường gặp nhiều khó khăn việc xác định kỹ lực nhân viên cơng ty bắt đầu tuyển dụng Trong thị trường tài chính, người cho vay thường phí cao để xác định mức độ uy tín hay thành tích tín dụng người vay tiềm Lý thuyết Thông tin bất cân xứng vào nghiên cứu tình trạng bên tham gia vào giao dịch khơng có lượng thông tin cân xứng Một bên giao dịch có lợi thơng tin (informed party) cịn bên bị bất lợi thông tin (uninformed party) Thông tin hành động (action) hay đặc điểm (characteristic) bên có lợi thơng tin Ví dụ bất cân xứng thơng tin đặc điểm bên thấy thị trường hàng hóa cũ, xe cũ chẳng hạn: người bán hàng thường có thơng tin đầy đủ xác thực trạng chất lượng xe sử dụng, cịn người mua thường rơi vào trạng thái bất lợi thông tin Cịn ví dụ cho bất cân xứng thơng tin hành động mối quan hệ người chủ doanh nghiệp với nhân viên nhân viên bán hàng Người chủ doanh nghiệp biết cách xác liệu nhân viên có thực tận tâm với cơng việc hay khơng, có tìm cách để tăng doanh số bán hàng hay khơng, nỗ lực khơng phải lúc quan sát trực tiếp đo lường cách xác Lý thuyết đưa ba lớp toán quan trọng lựa chọn ngược (hay gọi lựa chọn bất lợi - adverse selection), rủi ro đạo đức (hay dịch tâm lý ỷ lại - moral harzard) phát tín hiệu (signalling) Lựa chọn ngược tâm lý ỷ lại hai hệ trực tiếp tượng thông tin bất cân xứng, cịn phát tín hiệu biện pháp để hạn chế tình trạng 1.1 Lựa chọn ngược Lựa chọn ngược tình thơng tin bất cân xứng xảy trước tiến hành giao dịch: bên giao dịch có lợi thơng tin đặc điểm (chẳng hạn chất lượng sản phẩm, tình trạng sức khỏe, lành mạnh tài chính, …) mà bên khơng thể quan sát với độ xác tuyệt đối khiến bên khơng thể đưa định xác tối ưu Bên có lợi thơng tin lợi dụng đặc điểm để che dấu, bóp méo thơng tin theo hướng có lợi cho Cịn bên thiếu thông tin cần hiểu bất lợi để tìm biện pháp buộc bên có nhiều thơng tin phải bộc lộ đặc điểm hay thông tin cần biết Hãy xem xét ví dụ hoạt động bảo hiểm Một công ty bảo hiểm phát hành hợp đồng bảo hiểm rủi ro xe Kết có nhiều khả xảy đa số người phải để xe nơi không an tồn mua bảo hiểm Thơng tin nơi mà người sử dụng xe hay gửi xe thông tin riêng anh hay chị ta biết Nói cách khác, thơng tin mà người ngồi cụ thể công ty bảo hiểm quan sát Do vậy, công ty phân biệt để tính mức phí bảo hiểm khác với độ rủi ro khác Ai nói ln gửi xe nơi an toàn để hy vọng hưởng phí bảo hiểm thấp Trường hợp này, cơng ty bảo hiểm áp dụng mức phí bảo hiểm bình qn Với mức phí bảo hiểm bình qn vậy, người thực ln gửi xe nơi an tồn – khách hàng mà cơng ty bảo hiểm muốn hướng tới - thấy không đáng để mua bảo hiểm, cịn người có độ rủi ro cao - đối tượng khách hàng công ty bảo hiểm muốn tránh - sẵn sàng mua Như vậy, có người có độ rủi ro xe cao mua bảo hiểm Như vậy, công ty bảo hiểm bị đặt tình trạng lựa chọn ngược thực chất, cơng ty bảo hiểm muốn bán bảo hiểm cho khách hàng gửi xe nơi an tồn Hãy xem xét ví dụ khác thị trường xe cũ Những người muốn mua xe thường khơng thể biết cách xác chất lượng xe qua sử dụng Vấn đề miêu tả kinh tế học với hình ảnh “những trái chanh” (The Lemons problem *)3 Họ phân biệt đâu xe tốt (một đào), đâu xe cũ, chất lượng tồi (một chanh) Vì thế, họ sẵn sàng trả để mua xe cũ phản ánh chất lượng trung bình xe cũ thị trường, mức giá nằm giá xe tồi giá xe tốt Về phía người bán xe cũ, biết rõ hết chất lượng thực xe Nếu xe “trái chanh”, người chủ xe sẵn lịng bán cho bạn với mức giá trung bình mà bạn chấp nhận, mức giá cao giá trị thực xe Trong đó, xe “trái đào”, tức xe chất lượng tốt, khơng muốn bán cho bạn theo mức giá trung bình Bởi nói trên, mức giá trung bình cao mức giá xe tồi lại thấp mức giá xe tốt thực Anh ta biết xe tốt bị trả giá thấp giá trị, khơng muốn bán thị trường Chính tượng này, thị trường có xe tốt người mua xe mua xe chất lượng kém, với mức giá cao giá trị thực Đây tượng lựa chọn ngược Hiện tượng thấy rõ thị trường xe máy Trung Quốc Việt Nam Thị trường có loại xe: xe chất lượng tốt xe dỏm Giả sử xe chất lượng tốt chiếm phần tư số xe bán Và giả sử người có xe tốt sẵn lịng bán với giá 700$, cịn người có xe dỏm sẵn lịng bán với giá 300$ Người mua xe sẵn lòng trả 800$ cho xe tốt trả 400$ cho xe dỏm Nếu có cách biết rõ loại xe mà mua, người mua xe trả khoảng 700 - 800$ cho xe tốt, khoảng 300 - 400$ cho xe dỏm Tuy nhiên thực tế người bán xe biết chất lượng xe bán, cịn người mua khơng có cách quan sát chất lượng xe trước mua Động người bán xe dỏm ln che dấu thơng tin nói xe xe tốt Do ln có khả mua phải xe dỏm (với xác suất 3/4) nên người mua không trả 700 800$ cho xe Anh ta trả mức giá kỳ vọng 3/4*400 + 1/4*800 = 500$ Như người có xe tốt khơng bán địi 700$ Vấn đề lựa chọn ngược nảy sinh người có động bán xe tồn người có xe dỏm 1.2 Rủi ro đạo đức Hiện tượng rủi ro đạo đức tình trạng thơng tin bất cân xứng xảy sau giao dịch, bên giao dịch có thơng tin bên hành động bên sau giao kết hợp đồng Do bên có nhiều thơng tin dễ dàng che đậy hành động mình, nên họ có xu hướng hành động ngược lại lợi ích bên theo hướng có lợi cho Hiện tượng cịn nghiên cứu hình thức vấn đề người ủy thác- đại lý (principal - agent problem) Vấn đề nảy sinh có phân ly quyền lợi Một cơng ty muốn nhân viên bán hàng chủ động tìm kiếm khách hàng, nhân viên thích ngồi không uống trà Khác biệt quyền lợi kèm với thực tế chủ công ty quan sát hành động nhân viên bán hàng Nói cách khác, ta gặp phải vấn đề hành động bị che đậy Nếu người chủ sở hữu quan sát nhân viên làm việc có trách nhiệm nào, khơng có vấn đề động khuyến khích nhân viên bỏ bê công việc để làm việc riêng Bởi lúc đó, người chủ sở hữu đơn giản cần trả lương nỗ lực người nhân viên bỏ Nhưng thường việc đo lường hoạt động nhân viên, việc kiểm chứng thông tin báo cáo người chủ sở hữu vơ tốn chí khơng thể thực Để hiểu rõ khái niệm rủi ro đạo đức, ta dùng ví dụ bảo hiểm, nơi thuật ngữ bắt nguồn Trong phần nói lựa chọn ngược trên, sử dụng ví dụ rủi ro xe máy để minh họa cho khái niệm “lựa chọn ngược” Ta thấy trước ký hợp đồng bảo hiểm, công ty bảo hiểm đặc điểm khách hàng (thông tin bị che đậy dẫn tới lựa chọn ngược) Thậm chí sau ký hợp đồng, công ty bảo hiểm không không quan sát hành vi khách hàng Những người sau mua bảo hiểm thường trở nên bất cẩn Họ khơng cịn giữ xe cẩn thận trước ỷ lại cơng ty bảo hiểm đền bù Đây tâm lý ỷ lại hay rủi ro đạo đức Kết xác suất xe người bảo hiểm tăng lên đáng kể, từ kéo theo chi phí đền bù công ty bảo hiểm tăng lên Nếu quan sát hành vi khách hàng, công ty bảo hiểm đưa vào hợp đồng điều khoản để xác định rõ hành vi (bất cẩn) dẫn tới xe khơng bồi thường thực thi điều khoản Tuy nhiên, việc quan sát hành vi tốn kém, khơng muốn nói khơng khả thi Do vậy, khách hàng đến địi đền bù cơng ty bảo hiểm thường khơng có cách để xác định khách có thực điều khoản hợp đồng hay khơng 1.3 Phát tín hiệu Trong thị trường xảy tình trạng thơng tin bất cân xứng, khơng phải lúc bên có nhiều thơng tin bên có lợi Chẳng hạn thị trường xe máy Trung Quốc, người sản xuất xe máy tốt thực bên có nhiều thơng tin chất lượng sản phẩm họ khơng thể bán hàng phía người mua khơng có thơng tin đầy đủ chất lượng sản phẩm Trong trường hợp này, người nắm giữ thông tin riêng biệt cần chủ động thực hoạt động làm cho đối tác giao dịch biết thơng tin Người bán xe chất lượng tốt có động khuyến khích để phát tín hiệu nhằm mục đích làm cho người mua biết bán xe tốt sẵn lịng trả giá cao cho xe tốt Một tín hiệu mà người bán xe phát để người mua xe nhận biết được, điều khoản bảo hành Nếu người bán muốn thực hành vi để phát tín hiệu phải tốn chi phí Điểm then chốt chi phí phát tín hiệu người bán sản phẩm chất lượng xấu ln ln cao chi phí phát tín hiệu người bán sản phẩm chất lượng cao Do vậy, người bán sản phẩm tồi khơng có động tìm cách phát tín hiệu nói dối Ví dụ, việc cung cấp chế độ bảo hành người bán xe chất lượng địi hỏi nhiều chi phí người bán xe tốt Khi đó, bảo hành xe trở thành tín hiệu hiệu Trong thị trường tín dụng, cá nhân trước tốn nhiều cơng sức để thiết lập thành tích tín dụng tốt, lời tuyên bố có ý định hồn trả nợ đáng tin Thành tích tín dụng đóng vai trị tín hiệu 1.4 Những biện pháp chung hạn chế thơng tin bất cân xứng 1.4.1 Sàng lọc Quay trở lại ví dụ lựa chọn ngược ngành bảo hiểm Một cách để khắc phục tình trạng cơng ty bảo hiểm thiết kế hợp đồng bảo hiểm cho tách biệt loại khách hàng: nhóm rủi ro xe cao nhóm rủi ro xe thấp Hợp đồng bảo hiểm gồm lựa chọn, khách hàng lựa chọn hai Lựa chọn thứ nhất: bảo hiểm toàn giá trị xe Lựa chọn thứ hai: bảo hiểm phần với mức phí thấp mức phí lựa chọn thứ Mẹo xác định mức phí bảo hiểm tỷ lệ giá trị xe bảo hiểm cho nhóm rủi ro cao ln thấy có lợi chọn hợp đồng thứ nhất, cịn nhóm rủi ro thấp chọn hợp đồng thứ Trước hết, chi phí bảo hiểm hợp đồng thứ định mức cạnh tranh cho đủ bù đắp chi phí kỳ vọng phải bồi thường nhóm rủi ro cao cộng với chi phí quản lý Đối với hợp đồng thứ hai, ta chọn mức phí thấp phù hợp với mức rủi ro thấp (ví dụ nửa phí bảo hiểm hợp đồng thứ nhất), khách hàng hợp đồng bảo hiểm phần giá trị tài sản (ví dụ bảo hiểm 40% giá trị) Những người có rủi ro xe thấp thấy chẳng tội chọn hợp đồng thứ mức phí q cao (cho dù có bảo hiểm tồn giá trị xe) Cịn người có độ rủi ro cao lại thấy hợp đồng thứ tốt Đối với họ, lợi từ mức phí thấp hợp đồng thứ hai, bảo hiểm phần rủi ro xe cao nên việc mua hợp đồng thứ hai khơng cịn hấp dẫn Cần nhớ tách biệt hai loại khách hàng, nhóm có rủi ro thấp khơng hưởng bảo hiểm tồn giá trị Đó chi phí thơng tin bất cân xứng 1.4.2 Phát tín hiệu Michael Spence chế phát tín hiệu (signaling): bên có nhiều thơng tin phát tín hiệu đến bên thơng tin cách trung thực tin cậy Ví dụ thị trường hàng hóa, để phát tín hiệu chất lượng hàng hóa tới người tiêu dùng, người bán đưa điều khoản bảo hành thời hạn dài nhằm chứng tỏ chất lượng cao sản phẩm Trong thị trường tín dụng, người vay vốn thường phải tích lũy thành tích tín dụng tốt, chứng minh tính khả thi dự án tiềm trả nợ mình, để ngân hàng đánh giá rủi ro tín dụng định cho vay Spence lấy ví dụ thị trường lao động Người bán thị trường lao động ứng cử viên xin việc người mua nhà tuyển dụng Nhà tuyển dụng trực tiếp quan sát khả ứng cử viên mà đánh giá gián tiếp thơng qua cấp họ Nếu người lực phải nhiều thời gian nỗ lực người có lực để đạt trình độ học vấn người có lực phát tín hiệu cách đạt cấp mà người lực khơng thể đạt Hay ví dụ khác, việc triển khai chương trình quảng cáo đắt tiền, việc trì chế độ bảo hành cho sản phẩm, việc chia cổ tức cho cổ đông cách phát tín hiệu thương trường.4 1.4.3 Giám sát trực tiếp Giám sát trực tiếp chế bên giao dịch bỏ nguồn lực để đạt việc kiểm soát thông tin bên Việc giám sát bao gồm gia tăng nguồn lực dành cho việc kiểm soát kiểm chứng Trong thị trường tài chính, giải pháp gắn với yêu cầu kiểm tốn báo cáo tài cơng ty cơng ty kiểm tốn độc lập tiến hành trước phép cơng bố Trong hoạt động tín dụng ngân hàng nhiều quốc gia, báo cáo tài kiểm tốn trở thành điều kiện quan trọng để ngân hàng đánh giá rủi ro tín dụng, thẩm định dự án định cho vay Người chủ công ty cử nhân viên giám sát nhằm kiểm tra, theo dõi hành vi nhân viên mình, đưa định tăng lương, thưởng dựa kết đánh giá giám sát viên Những người gửi tiền tiết kiệm vào ngân hàng cần có yêu cầu cụ thể hoạt động đầu tư ngân hàng, yêu cầu công bố thông tin liên quan nhằm giám sát hoạt động sử dụng vốn huy động ngân hàng, đảm bảo an toàn vốn Các tổ chức đầu tư mạo hiểm định đầu tư vào dự án kinh doanh thường trực tiếp cử người quỹ tham gia vào q trình tạo lập cơng ty nhằm hạn chế tình trạng thơng tin bất cân xứng, đảm bảo hiệu sử dụng đồng vốn họ 1.4.4 Giám sát trực tiếp thông qua động khuyến khích Giám sát gián tiếp thơng qua động khuyến khích việc bên giao dịch thiết kế hợp đồng cho bên cảm thấy khơng có động để thực hành vi ngược lại lợi ích anh ta, khiến bên cảm thấy việc tuân thủ điều khoản có lợi cho Trong hợp đồng thiết kế điều khoản hạn chế để ngăn cản bên tham gia vào hoạt động có độ rủi ro cao, hạn chế vấn đề rủi ro đạo đức Quay trở lại ví dụ bạn cho người C vay 1000$ để đầu tư vào cửa hàng đánh máy thuê cho sinh viên viết khóa luận Nếu bạn biết rõ người sử dụng nguồn tiền vay Do đó, Việt nam ngân hàng thương mại thường hiểu ngân hàng thực dịch vụ tổng hợp kinh doanh tiền tệ nhận gửi khách hàng vay, cung cấp lại vốn đầu tư chịu giám sát chặt chẽ Nhà nước ii Hoạt động tín dụng ngân hàng thương mại Theo quan niệm cổ điển, tín dụng coi quan hệ vay mượn lẫn người cho vay người vay với điều kiện có hồn trả vốn lẫn lãi sau thời gian định Hay nói cách khác, tín dụng phạm trù kinh tế phản ánh mối quan hệ kinh tế mà cá nhân hay tổ chức nhường quyền sử dụng(chuyển nhượng) khối lượng giá trị vật cho cá nhân hay tổ chức khác với ràng buộc định về: thời gian hoàn trả ( gốc lãi ), lãi suất, cách thức vay mượn thu hồi Đối tượng chuyển nhượng bao gồm: - Hình thái vật - hàng hố; việc kéo dài thời hạn tốn quan hệ mua bán - Hình thức giá trị: thực chất việc “ứng trước” hay “đầu tư” trực tiếp tiền ( cho vay tiền ) Những điều kiện mà bên thường thoả thuận là: - Khối lượng hàng hoá hay tiền tệ chuyển nhượng -Thời hạn sử dụng người vay -Thu nhập mà người cho vay hưởng -Những điều kiện ràng buộc nghĩa vụ hoàn trả người vay Những điều kiện mà bên khơng chấp nhận khơng thể hình thành quan hệ tín dụng Như vậy, tín dụng thể đặc trưng bản: - Sự chuyển nhượng giá trị từ người sở hữu sang người sử dụng - Sau thời gian thu hồi lượng giá trị lớn lượng giá trị ban đầu: thu hồi thời hạn gốc lãi -Việc chuyển nhượng thực sở tin tưởng người chuyển nhượng với người sử dụng Ngoài ra, quan hệ tín dụng cịn có đặc trưng khác cần đề cập khả rủi ro, tính bảo đảm, quy luật cung cầu, cạnh tranh, giá trị quy luật lưu thơng tiền tệ iii Các hình thức tín dụng ngân hàng thương mại Trong kinh tế đại tín dụng có phạm vi hoạt động rộng lớn đa dạng, việc phân loại có tính chất tương đối Trên sở phân loại khác mà hình thành hình thức tín dụng khác Căn vào thời hạn: - Tín dụng ngắn hạn: khoản cho vay mà thời hạn khơng q 12 tháng (1 năm) Mục đích đáp ứng nhu cầu vốn lưu động phát sinh trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp mua nguyên vật liệu, chi phí sản xuất - Tín dụng trung hạn: thường năm đến 3, 5, năm tuỳ theo quan điểm quốc gia (nước ta đến năm ) Mục đích vay vốn để sửa chữa, khôi phục, thay tài sản cố định cải tiến kỹ thuật hợp lý hố sản xuất, đổi quy trình cơng nghệ xây dựng cơng trình loại nhỏ thời hạn thu hồi vốn nhanh -Tín dụng dài hạn:trên 3, 5, năm tuỳ theo điều kiện nước Mục đích sử dụng vốn vay gần tín dụng trung hạn với cơng trình quy mơ lớn, thời hạn thu hồi vốn lâu Căn vào mục đích tín dụng : - Tín dụng phục vụ sản xuất lưu thơng hàng hố: loại tín dụng cung cấp cho nhà sản xuất kinh doanh hàng hố Nó đáp ứng nhu cầu vốn trình sản xuất kinh doanh để dự trữ nguyên vật liệu, cho vay chi phí sản xuất đáp ứng nhu cầu thiếu vốn quan hệ tốn doanh nghiệp - Tín dụng tiêu dùng: Cho vay đáp ứng nhu cầu tiêu dùng mua chịu hàng hoá, xây dựng nhà phương tiện cần thiết khác Phân loại theo thành phần kinh tế: - Tín dụng kinh tế ngồi quốc doanh: Là quan hệ tín dụng Ngân hàng với doanh nghiệp quốc doanh bao gồm: Tổ sản xuất, HTX, Công ty cổ phần, Công ty trách nhiệm hữu hạn, Doanh nghiệp tư nhân hộ cá thể - Tín dụng kinh tế quốc doanh: Là quan hệ tín dụng Ngân hàng với doanh nghiệp Nhà nước Phân loại theo đặc điểm luân chuyển vốn: - Tín dụng vốn lưu động: Là loại tín dụng cung cấp để bổ sung vốn lưu động cho tổ chức kinh tế - Tín dụng vốn cố định: Là loại tín dụng cung cấp để hình thành nên tài sản cố định cho tổ chức kinh tế Căn vào chủ thể tín dụng chia làm loại sau: - Tín dụng ngân hàng: Đó quan hệ tín dụng cá nhân, doanh nghiệp với Ngân hàng - Tín dụng thương mại: - Tín dụng Nhà nước - Tín dụng hợp tác xã - Tín dụng tư nhân - Tín dụng quốc tế Căn vào bảo đảm quan hệ tín dụng : - Tín dụng có đảm bảo ( chấp ) - Tín dụng khơng có đảm bảo ( tín chấp ) Ngồi cịn có có nghiệp vụ cho th đại lý: - Cho thuê:(OPERATE-LEASING ): Loại cửa hàng lớn áp dụng thuê sản phẩm Người th xố bỏ hợp đồng ký hợp đồng để thuê thiết bị đại - Cho thuê bất động sản: loại thường nhà kinh doanh bất động sản hợp tác với Ngân hàng Họ hùn vốn với để xây dựng văn phòng, cư xá cho thuê - Cho thuê động sản kinh doanh: ( FINANCE-LEASING ): Loại thường công ty cho thuê chun doanh sử dụng Đối tượng cho th Ơtơ, máy bay, thiết bị chuyên dùng v v thời hạn cho thuê thường đến năm - Đại lý (FACTORING ): dịch vụ mua yêu cầu ( giấy địi nợ) cơng ty, sau nhận tiền toán yêu cầu Các yêu cầu thường giấy đòi nợ ngắn hạn phát sinh cung cấp hàng hoá iv Rủi ro tín dụng ngân hàng thương mại Là rủi ro khách hàng hay nhóm khách hàng vay vốn không trả nợ cho Ngân hàng Trong kinh doanh Ngân hàng rủi ro tín dụng loại rủi ro lớn nhất, thường xuyên xảy gây hậu nặng nề có dẫn đến phá sản Ngân hàng Ngày nay, nhu cầu vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh, cải tiến trang thiết bị kỹ thuật, nâng cao công nghệ nhu cầu phục vụ sản xuất kinh doanh tăng lên Để đáp ứng nhu cầu này, NHTM phải ln mở rộng quy mơ hoạt động tín dụng, điêu có nghĩa rủi ro tín dụng phát sinh nhiều Rủi ro tín dụng loại rủi ro phức tạp nhất, việc quản lý phòng ngừa khó khăn, xảy đâu, lúc Rủi ro tín dụng khơng phát sử lý kịp thời nảy sinh rủi ro khác Nguyên nhân từ phía Ngân hàng Thực tế kinh doanh Ngân hàng thời gian qua cho thấy rủi ro tín dụng xảy nguyên nhân sau: - Ngay hàng đưa sách tín dụng khơng phù hợp với kinh tế thể lệ cho vay sơ hở để khách hàng lợi dụng chiếm đoạt vốn Ngân hàng - Do cán Ngân hàng chưa chấp hành quy trình cho vay như: khơng đánh giá đầy đủ xác khách hàng trước cho vay, cho vay khống, thiếu tài sản đảm bảo, cho vay vượt tỷ lệ an toàn Đồng thời cán Ngân hàng không kiểm tra, giám sát chặt chẽ tình hình sử dụng vốn vay khách hàng - Do trình độ nghiệp vụ cán tín dụng cịn nên việc đánh giá dự án, hồ sơ xin vay chưa tốt, xảy tình trạng dự án thiếu tính khả thi mà cho vay - Cán Ngân hàng thiếu tinh thần trách nhiệm, vi phạm đạo đức kinh doanh như: thông đồng với khách hàng lập hồ sơ giả để vay vốn, xâm tiêu giải ngân hay thu nợ, đơi cịn nể nang quan hệ khách hàng - Ngân hàng trọng lợi nhuận, đặt khoản vay có lợi nhuân cao khoản vay lành mạnh - Do áp lực cạnh tranh với Ngân hàng khác - Do tình trạng tham nhũng, tiêu cực diễn nội Ngân hàng Nguyên nhân từ phía khách hàng - Người vay vốn sử dụng vốn vay sai mục đích, sử dụng vào hoạt động có rủi ro cao dẫn đến thua lỗ không trả nợ cho Ngân hàng - Do trình độ kinh doanh yếu kếm, khả tổ chức điều hành sản xuất kinh doanh lãnh đạo hạn chế - Doanh nghiệp vay ngắn hạn để đầu tư vào tài sản lưu động cố định - Doanh nghiệp sản xuất kinh doanh thiếu linh hoạt, khơng cải tiến quy trình cơng nghệ, khơng trang bị máy móc đại, khơng thay đổi mẫu mã nghiên cứu nâng cao chất lượng sản phẩm dẫn tới sản phẩm sản xuất thiếu cạnh tranh, bị ứ đọng thị trường khiến cho doanh nghiệp khơng có khả thu hồi vốn trả nợ cho Ngân hàng - Do thân doanh nghiệp có chủ ý lừa gạt, chiếm dụng vốn Ngân hàng, dùng loại tài sản chấp vay nhiều nơi, không đủ lực pháp nhân Nguyên nhân khác - Do thay đổi bất thường sách, thiên tai bão lũ, kinh tế không ổn định khiến cho Ngân hàng khách hàng khơng thể ứng phó kịp - Do mơi trường pháp lý lỏng lẻo, thiếu đồng bộ, nhiều sơ hở dẫn tới khơng kiểm sốt tượng lừa đảo việc sử dụng vốn khách hàng - Do biến động trị - xã hội ngồi nước gây khó khăn cho doanh nghiệp dẫn tới rủi ro cho Ngân hàng - Ngân hàng không theo kịp đà phát triển xã hội, bất cập trình độ chun mơn công nghệ Ngân hàng - Do biến động kinh tế suy thoái kinh tế, biến động tỷ giá, lạm phát gia tăng ảnh hưởng tới doanh nghiệp Ngân hàng - Sự bất bình đẳng đối sử Nhà nước dành cho NHTM khác - Chính sách Nhà nước chậm thay đổi chưa phù hợp với tình hình phát triển đất nước v Thông tin bất cân xứng thị trường tín dụng Vấn đề thơng tin bất cân xứng ba vấn đề cố hữu thị trường tài chính, bên cạnh vấn đề chi phí giao dịch bất ổn định mang tính hệ thống Đặc biệt lĩnh vực tín dụng ngân hàng, thơng tin bất cân xứng vấn đề cộm Ngun nhân ngân hàng ln có thông tin dự án người xin cấp vốn thân anh ta, gặp nhiều khó khăn công tác thẩm định dự án vay vốn đánh giá rủi ro tín dụng liên quan đến đối tượng vay Chính vấn đề thơng tin bất cân xứng dẫn đến lựa chọn ngược hoạt động phân phối tín dụng, tức dự án có độ rủi ro tín dụng cao lại lựa chọn để cấp vốn, dự án có tính khả thi rủi ro lại khơng tìm nguồn vốn tài trợ Đây nguyên nhân dẫn đến nhiều bất cập hoạt động thị trường tín dụng Việt Nam Trước hết vấn đề nợ xấu Trong thị trường tài Việt Nam, ngân hàng chiếm tỉ trọng cao thị trường tài Hầu hết giao dịch thực qua hệ thống ngân hàng, TTCK chiếm vai trò khiêm tốn Các ngân hàng Việt Nam ngày có vai trị quan trọng kinh tế Hiện ngân hàng kênh huy động, cung ứng vốn cho kinh tế với 30% vốn đầu tư phát triển hàng năm 40% tổng nhu cầu vốn doanh nghiệp tài trợ tín dụng ngân hàng Có nhiều nguyên nhân dẫn tới tỉ lệ nợ xấu tổng mức dư nợ ngân hàng Việt Nam mức cao chủ yếu tình trạng thơng tin bất cân xứng q trình thẩm định cho vay Công tác đánh giá khách hàng, thẩm định dự án xin cấp vốn ngân hàng Việt Nam cịn yếu kém, gặp nhiều khó khăn Căn vào quy định Luật tổ chức tín dụng văn hướng dẫn kèm theo, tất ngân hàng xây dựng cho quy trình tín dụng tách bạch khâu thẩm định định cho vay Tuy nhiên với vấn đề thực tế nêu trên, việc sàng lọc, lựa chọn khách hàng, dự án có hiệu quả, đủ độ tin cậy, có mức độ rủi ro thấp, đảm bảo khả trả nợ ngân hàng thách thức lớn tổ chức tín dụng Độ tin cậy tính xác kết đánh giá, thẩm định khách hàng, thẩm định dự án tổ chức tín dụng cịn nhiều điều phải bàn Hầu khơng có tổ chức tín dụng đủ tự tin định cấp tín dụng dựa vào bảng kết mà không dựa vào tài sản đảm bảo khác Nhu cầu vốn đầu tư phát triển kinh tế thiết yếu, tổ chức tín dụng huy động vốn phải cung tín dụng, định cấp tín dụng tổ chức tín dụng vào tiêu chuẩn Liệu định có đủ độ tin cậy, giảm thiểu việc tạo nợ xấu hay không câu hỏi lớn tổ chức tín dụng nói riêng hệ thống tài ngân hàng Việt Nam nói chung Mặc dù quy định pháp lý tiêu chuẩn cấp tín dụng khó rõ ràng gần sát với thơng lệ quốc tế, điều kiện hỗ trợ cho ngân hàng cơng tác thẩm định cịn thiếu Ngân hàng khó kiểm tra tính xác thực hồ sơ vay vốn, giám sát hoạt động doanh nghiệp sau cấp tín dụng Vì thế, doanh nghiệp có nhiều cách để che mắt ngân hàng, chí lừa đảo để vay vốn Có thể lấy ví dụ vài hành vi che mắt ngân hàng sau đây: Hồ sơ giấy tờ giả để vay vốn: Do ngân hàng khó có khả xác minh cách tuyệt đối tính chân thực, hợp pháp hồ sơ giấy tờ vay vốn nên nhiều cá nhân lợi dụng tượng để lừa đảo chiếm dụng vốn ngân hàng Một hợp đồng vay nhiều ngân hàng: Do hệ thống thơng tin tín dụng tổ chức tín dụng chưa thơng suốt, nên xảy nhiều trường hợp hợp đồng, dự án kinh doanh sử dụng để vay vốn nhiều lần ngân hàng khác Xác minh có lợi nhuận giữ lại: Đây vấn đề khó khăn ngân hàng lợi nhuận doanh nghiệp hồn tồn phụ thuộc vào khoản phải thu, loại chi phí chờ phân bổ … Với hệ thống sổ sách kế toán khơng đủ độ minh bạch, khơng có kiểm tốn khó xác định doanh nghiệp lãi thật hay lãi giả vi Tại ngân hàng phải xử lý thông tin bất cân xứng Ngân hàng đơn tổ chức kinh doanh mục tiêu lợi nhuận Cấp tín dụng nghiệp vụ kinh doanh ngân hàng Có thể hiểu cấp tín dụng cách đơn giản việc ngân hàng cho khách hàng "vay" khoản tiền uy tín khoảng thời gian định Sau khách hàng có nghĩa vụ hồn trả "khoản vay" nên cho ngân hàng cộng với khoản "lãi" kèm theo Việc "vay mượn" ngân hàng khách hàng lập thành hợp đồng tín dụng Cũng giống hợp đồng tài khác, hợp đồng tín dụng dạng hợp đồng khơng hồn chỉnh (incomplete contract) Để hợp đồng thực đầy đủ bên liên quan hợp đồng phải thực nghĩa vụ Tuy nhiên, khơng giống hợp đồng hồn chỉnh (complete contract), việc thực hợp đồng khơng hồn chỉnh gặp nhiều khó khăn có nhiều tình xảy q trình thực thi hợp đồng mà bên không lường trước Cũng vấn đề mà q trình thực hợp đồng, bên có nhiều thơng tin có hành vi gây tổn hại đến bên có thơng tin Đây vấn đề bất cân xứng thông tin hoạt động kinh tế.Hai hành vi phổ biến thông tin bất cân xứng gây lựa chọn bất lợi (adverse selection) tâm lý ỷ lại (moral hazard) Lựa chọn bất lợi hành động xảy trước ký kết hợp đồng bên có nhiều thơng tin gây tổ hại cho bên thông tin Tâm lý ỷ lại hành động bên có nhiều thơng tin thực sau ký kết hợp đồng gây tổn hại cho bên có thơng tin Trong hoạt động tín dụng, ngân hàng ln người có thông tin dự án, mục đích sử dụng khoản tín dụng cấp khách hàng Do đó, để đảm bảo an tồn hoạt động mình, thân tổ chức tín dụng phải xử lý thôngtin bất cân xứng để hạn chế lựa chọn bất lợi tâm lý ỷ lại nhằm cho vay người đối tượng giám sát chặt chẽ để khách hàng vay vốn có hành vi đắn nhằm đảm việc thu hồi gốc lãi khoản tín dụng cấp ra.Trong kinh tế, khơng ngân hàng có đủ khả tự xử lý vấn đề thơng tin bất cân xứng mà cần phải có sở hạ tầng điều kiện cần thiết cho kinh tế nhằm tránh xảy vấn đề hệ thống ảnh hưởng tiêu cực đến toàn kinh tế vii Tình hình nợ xấu ngân hàng thương mại Mặc dù có nhiều ý kiến trao đổi nợ xấu ngân hàng thương mại (NHTM), nay, chưa có tiếng nói thống nợ xấu tỷ lệ nợ xấu hệ thống NHTM Việt Nam Có thể lý giải khác sau: Thứ nhất, cách phân loại nợ Theo quy định hành phân loại nợ, trích lập sử dụng dự phịng rủi ro tín dụng hoạt động ngân hàng tổ chức tín dụng (TCTD), “nợ xấu” khoản nợ thuộc nhóm 3, (Quyết định số 493/2005/QĐ-NHNN) Trong nợ nhóm (nợ chuẩn) khoản nợ đánh giá có khả tổn thất phần nợ gốc lãi; Nợ nhóm (nợ nghi ngờ) khoản nợ có khả tổn thất cao nợ nhóm (nợ có khả vốn) khoản nợ coi khơng cịn khả thu hồi, vốn Thông thường nước phát triển, nợ xấu ngân hàng phân loại theo tiêu định lượng định tính phù hợp với thơng lệ quốc tế, tỷ lệ 5% bình thường Tuy nhiên, Việt Nam cịn có khác lực quản trị rủi ro việc xếp hạng tín dụng nội Hệ thống xếp hạng tín dụng nội NHTM Việt Nam xây dựng theo phương pháp chuyên gia, nghĩa việc lựa chọn, định toàn yếu tố hệ thống xếp hạng (bộ tiêu, trọng số tiêu) hoàn toàn phụ thuộc vào quan điểm chủ quan chuyên gia thay dựa liệu thống kê lịch sử phân tích mơ hình kinh tế lượng Kết xếp hạng tín dụng nội chưa sở xây dựng thước đo lượng hóa rủi ro, hỗ trợ tính tốn chuẩn xác tổn thất dự tính yêu cầu vốn tối thiểu bù đắp rủi ro Điều dẫn đến hạn chế quản trị rủi ro danh mục, định giá tín dụng xác định vị rủi ro… ngân hàng Hiện nay, quản trị rủi ro tín dụng ngân hàng thường theo vị rủi ro riêng Vấn đề dẫn đến số bất cập việc so sánh, đánh giá đối tượng khách hàng lại có kết khác nhau, nhiều xung đột (cùng khách hàng, có ngân hàng phân loại vào nhóm nợ cao, có ngân hàng lại phân loại vào nhóm nợ thấp) Mặt khác, việc triển khai xếp hạng khách hàng đòi hỏi đội ngũ chuyên gia nhiều kinh nghiệm thực tiễn am hiểu sau sắc mơ hình xếp hạng tín dụng (modelling), thị trường nhân lực Việt Nam cịn thiếu Thứ hai, thơng tin khách hàng vừa thiếu, vừa không chuẩn xác Điều gây khơng khó khăn cho ngân hàng việc thiết lập quan hệ tín dụng Ở Việt Nam, 90% DN nhỏ vừa, khơng DN có báo cáo tài khơng chuẩn xác, lại khơng qua kiểm toán Ngay DN lớn kiểm tốn chậm trễ cơng bố báo cáo tài chất lượng kiểm tốn chưa cao gây nhiều khó khăn cho ngân hàng Vì thế, việc dựa vào số thơng tin đầu vào để cấp tín dụng, dẫn đến số khoản vay vừa khỏi ngân hàng khó có khả thu hồi Đặc biệt, ngân hàng DN lại có mối quan hệ “mật thiết”, phụ thuộc lẫn (sở hữu chéo) nguồn lực dễ bị phân bổ sai lệch, bất hợp lý, cho vay bất chấp quy định an toàn vốn, nợ xấu tất yếu tăng lên Thứ ba, hoạt động thâu tóm, mua bán, sáp nhập, cơng ty sân sau, sở hữu chéo ngân hàng tạo vòng luẩn quẩn dòng tiền Đây hoạt động tiềm ẩn nhiều nợ xấu khó để xử lý, tính minh bạch giải trình cịn hạn chế Tổng phương tiện toán (M2) tháng đầu năm tăng 12,21%, tín dụng tăng 2,5%, chứng khốn kênh ngân hàng quan tâm kể từ có văn hạn chế cho vay chứng khốn NHNN; bất động sản đóng băng; vay tiêu dùng không xem kênh ưu tiên thời gian qua Như vậy, phải nợ xấu chạy òng vòng ngân hàng Doanh nghiệp có quan hệ mật thiết Nếu thế, nợ xấu ngày phình to khó xác định, lãi suất tiếp tục bị đẩy lên cao, DN sản xuất kinh doanh khó tiếp cận vốn Thứ tư, nợ xấu cịn có ngun nhân sâu xa từ đạo đức nghề nghiệp số cán ngân hàng khách hàng Kinh doanh ngân hàng dựa tin cậy mức độ tín nhiệm đạo làm nghề ngân hàng không cần thiết mà cịn mang tính bắt buộc Tuy nhiên, nhiều ngun nhân mà số cán ngân hàng cấu kết với khách hàng để che giấu thật, gian lận, cố ý làm trái quy định NHNN, NHTM Mặc dù chưa có số liệu cơng bố tổng số nợ xấu đó, tỷ lệ khơng nhỏ nảy sinh từ vi phạm đạo đức nghề nghiệp viii Giải vấn đề thông tin bất cân xứng thị trường tín dụng Ở Việt Nam, hoạt động ngân hàng nói chung, hoạt động tín dụng nói riêng quy định văn cao Luật tổ chức tín dụng Ngồi cịn có văn hướng dẫn Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam văn liên quan đến hoạt động tín dụng Các quy định hoạt động tín dụng Việt Nam đánh giá tương đối đầy đủ theo thông lệ chung với hướng dẫn rõ ràng, quyền tự chủ dành cho bên cấp tín dụng sở bảo đảm quy định an toàn Tuy nhiên, cần quy định chi tiết, chặt chẽ điều kiện cấp tín dụng, quy định đảm bảo tiền vay quy định việc thẩm định, xét duyệt cho vay giám sát thu hồi vốn vay nhằm hướng dẫn tổ chức tín dụng ...I LÝ THUYẾT THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG Giới thiệu chung lý thuyết thông tin bất cân xứng1 Trong suốt thập kỉ trở lại đây, lý thuyết thị trường với thông tin bất cân xứng trở thành lĩnh... trường với tình trạng thông tin bất cân xứng? ?? Lý thuyết thông tin bất cân xứng đời lý thuyết kinh tế học tân cổ điển thất bại việc giải thích cách hiệu thể chế thị trường xuất Lý thuyết kinh tế tân... thơng tin có hành vi gây tổn hại đến bên có thơng tin Đây vấn đề bất cân xứng thông tin hoạt động kinh tế.Hai hành vi phổ biến thông tin bất cân xứng gây lựa chọn bất lợi (adverse selection) tâm lý