Đề cương ôn tập môn Quản trị tài chính 2

TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ TP.HCM CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Khoa: Tài Chính - Ngân hàng Độc Lập - Tự Do - Hạnh Phúc - - ĐỀ CƯƠNG CHI TIẾT MÔN HỌC THÔNG TIN CHUNG VỀ MÔN HỌC 1.1 Tên môn học: Quản trị tài (Financial Management ) 1.2 Mã môn học: 1.3 Trình độ: Đại học 1.4 Ngành: Kế toán - Tài ngân hàng 1.5 Khoa phụ trách: Tài Ngân hàng 1.6 Số tín chỉ: 04 (70 tiết) 1.7 Yêu cầu môn học: Để tiếp thu hiểu tốt môn học đòi hỏi sinh viên phải học trước môn học: Quản trị tài 1.8 Yêu cầu sinh viên: - Dự lớp: đọc trước giáo trình, phát vấn đề, nghe giảng, nêu câu hỏi tham gia thảo luận vấn đề giảng viên sinh viên khác đặt - Bài tập: thực tập nhà - Nghiên cứu: đọc thêm tài liệu tham khảo MỤC TIÊU VÀ MÔ TẢ TÓM TẮT NỘI DUNG MÔN HỌC 2.1 Mục tiêu vai trò môn học: Môn học quản trị tài môn học chuyên ngành hai môn thi tốt nghiệp hai ngành đào tạo: Kế toán Tài ngân hàng Vì có tầm quan trọng việc cung cấp kiến thức chuyên sâu lĩnh vực quản trị tài doanh nghiệp, công ty cổ phần Đồng thời trang bị kiến thức lĩnh vực đầu tư thị trường tài - tiền tệ thương mại · Đối với ngành kế toán: Trang bị kiến thức tài hoạt động tài doanh nghiệp, nhằm hỗ trợ cho công tác kế toán việc xử lý vấn đề tài trước tiến hành hạch toán nghiệp vụ kinh tế phát sinh Đồng thời nâng cao tầm nhận thức nghiệp vụ kế toán Đặc biệt hữu ích cho công việc kiểm toán nội phát triển sinh viên muốn trở thành kiểm toán viên độc lập Chính môn học củng cố thêm kiến thức cho ngành đào tạo phát triển chuyên sâu trình làm việc thực tế · Đối với ngành Tài ngân hàng: Trang bị kiến thức chuyên sâu quản trị tài doanh nghiệp thị trường tài thông qua kỹ thuật định giá chứng khoán, phân tích doanh nghiệp thẩm định tín dụng, sử dụng thị trường tài việc huy động vốn, hoạch định ngân sách vốn, hoạch định lợi nhuận, xây dựng cấu tài cấu vốn tối ưu, Tạo nhiều hội nghể nghiệp cho sinh viên trường, sinh viên làm việc NH thương mại hay tổ chức ngân hàng như: qũy đầu tư, công ty tài chính, công ty đầu tư chứng khoán, 2.2 Đối tượng nghiên cứu môn học Môn học Quản trị tài nghiên cứu tất quan hệ tài phát sinh trình hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp dựa lý thuyết tài Trên sở để xây dựng đưa định tài nhằm tối đa hóa lợi ích cho chủ sở hữu · Cơ sở lý thuyết môn học: Lý thuyết giá trị theo thời gian đồng tiền lý thuyết tương quan rủi ro lợi nhuận · Quyết định tài bao gồm ba loại định bản: định đầu tư, định tài trợ định quản lý tài sản Chính vậy, tất nội dung chương môn học xoay quanh hai lý thuyết tài ba loại định tài Điều thể rõ qua hai chức tài hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp là: Tổ chức, huy động vốn sử dụng vốn NỘI DUNG CHI TIẾT MÔN HỌC Chương 1: Yếu tố lãi suất định tài Mục tiêu chương · Hiểu phân biệt vấn đề lãi suất quy ước phát biểu lãi suất thị trường tài thương mại · Phân biệt khoản tiền đơn, chuỗi tiền chuỗi tiền không đều; Đặc điểm chuỗi tiền đầu kỳ cuối kỳ · Hiểu phân biệt công thức thời giá tiền tệ, Ứng dụng tốt công thức vào toán tài thực tế · Sử dụng công thức để xác định lãi suất thích hợp cho loại toán tài · Phân biệt rủi ro lợi nhuận định tài doanh nghiệp · Biết cách sử dụng máy tính cá nhân việc tính toán toán lãi suất Vấn đề lãi suất Phân biệt lãi đơn - lãi kép phương pháp tính, trường áp dụng cụ thể thị trường tài thương mại Phân biệt lãi suất danh nghĩa lãi suất thực, quy ước cách phát biểu lãi suất Tính toán chuyển đỗi lãi suất thực lãi suất danh nghĩa trường hợp cụ thể thực tế Giá trị tương lai Phân biệt khái niệm khoản tiền đơn, chuỗi tiền đều, chuỗi tiền cuối kỳ đầu kỳ, liên hệ với chuỗi dòng tiền thực tế Hiểu tính toán Giá trị tương lai khoản tiền đơn chuỗi tiền Vận dụng giải toán thực tế: Tiền gởi tiết kiện, loại bảo hiểm tự nguyện, tài khoản tích lũy, Giá trị Hiểu tính toán Giá trị khoản tiền đơn, chuỗi tiền không đếu Vận dụng để giải toán thực tế, Đặc biệt toán tài chính: Mua bán trả chậm – trả góp, vay vốn từ ngân hàng, đầu tư, định giá tài sản, chi phí vốn, thuê tài chính, Xác định lãi suất Ứng dụng công thức giá trị tương lai để xác định mức lãi suất phù hợp cho trường hợp ứng dụng thực tế tài Hiểu sử dụng tốt phương pháp nội suy việc xác định lãi suất Thuần thục việc sử dụng máy tính cá nhân để áp dụng phương pháp nội suy tính toán lãi suất Chương 2: Rủi ro tỷ suất lợi nhuận Mục tiêu chương · Hiểu mối quan hệ rủi ro lợi nhuận đầu tư · Phân biệt tính toán lợi nhuận rủi ro loại tài sản danh mục tài sản đầu tư · Sử dụng tốt mô hình CAPM việc xác định mối quan hệ lợi nhuận rủi ro cho loại tài sản riêng biệt hay danh mục đầu tư Rủi ro lợi nhuận tài sản cá biệt Hiểu vá tính toán tiêu đo lường lợi nhuận rủi ro tài sản riêng lẻ Bao gồm: Tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng theo phân phối xác xuất, tiêu độ lệch chuẩn hệ số biến thiên Rủi ro lợi nhuận danh mục đầu tư Hiểu tính toán tỷ suất lợi nhuận danh mục đầu tư bao gồm nhiều loại tài sản khác nhau, rủi ro cũa danh mục gồm loại tài sản Phân biệt rủi ro hệ thống phi hệ thống, tỷ suất lợi nhuận phi rủi ro Mô hình CAPM Hiểu rõ Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) thông qua: Đường thị trường vốn (CML), Đường thị trường chứng khoán (SML), Đường đặc trưng (CL) Ứng dụng CAPM để tính toán phản ánh mối quan hệ rủi ro lợi nhuận loại tài sản cụ riêng lẻ danh mục đầu tư Những hạn chế mô hình CAPM ứng dụng vào thực tế Chương 3: Định giá chứng khoán Mục tiêu chương · Hiểu phân biệt đặc điểm loại chứng khoán thị trường nay: Trái phiếu, cổ phiếu ưu đãi, cổ phiếu thường · Phân biệt khái niệm giá chứng khoán: Mệnh giá, thư giá, thị giá nội giá · Hiểu ứng dụng kỹ thuật đơn giản định giá chứng khoán thông qua kỹ thuật chiết khấu dòng tiền Các khái niệm giá trị Hiểu phân biệt loại giá trị loại chứng khoán: mệnh giá, thư giá, thị giá nội giá Định giá trái phiếu Hiểu đặc điểm trái phiếu, phân biệt loại trái phiếu đặc biệt: trái phiếu phổ thông, trái phiếu chuyển đổi, Hiểu ứng dụng kỹ thuật định giá trái phiếu phổ thông, mở rộng cho trường hợp đặc thù: trái phiếu chiết khấu, trái phiếu vô hạn Định giá cổ phần ưu đãi Hiểu đặc điểm cổ phiếu ưu đãi, phân biệt loại cổ phiếu ưu đãi khác: cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi thu nhập, Hiểu ứng dụng kỹ thuật định giá cổ phiếu ưu đãi Định giá cổ phần thường Hiểu đặc điểm cổ phiếu thường, phân biệt loại cổ phiếu thường khác: cổ phiếu tăng trưởng, cổ phiếu thu nhập, Hiểu ứng dụng kỹ thuật định giá cổ phiếu thường với ba mô hình khác Yếu tố gây khác biệt lợi nhuận loại chứng khoán Chương 4: Chi phí sử dụng vốn Mục tiêu chương · Hiểu khái niệm cấu vốn cấu vốn tối ưu · Hiểu tính toán loại chi phí vốn phận vốn cấu vốn dài hạn, chi phí vốn trung bình chi phí vốn biên tế · Phân biệt ứng dụng tốt loại: chi phí vốn trung bình chi phí vốn biên tế việc tổ chức huy động vốn xác định cấu vốn tối ưu Cơ cấu vốn chi phí sử dụng vốn phận Hiểu khái niệm cấu vốn các phận vốn cấu thành, từ nắm bắt cấu vốn tối ưu Tính toán loại chi phí vốn phận Chi phí vốn trung bình (WACC) Hiểu tính toán cách tính chi phí vốn trung bình qua ứng dụng loại chi phí vốn vào việc tổ chức huy động vốn Phân biệt chi phí vốn gia biên so với chi phí vốn lịch sử Chi phí vốn biên tế (MCC) Hiểu tính toán cách tính chi phí vốn biên tế công ty, ứng dụng chi phí vốn vào việc huy động vốn xác định mức vốn huy động hợp lý cho dự án đầu tư Phân biệt biết cách sử dụng trường hợp định chi phí vốn biên tế chi phí vốn trung bình Sử dụng chi phí vốn biên tế trung bình Sự khác biệt trường hợp sử dụng chi phí vốn biên tế chi phí vốn trung bình Áp dụng phù hợp cho loại hình daonh nghiệp nhỏ Chương 5: Kỹ thuật hoạch định ngân sách đầu tư vốn Mục tiêu chương · Hiểu khái niệm ý nghĩa ngân sách đầu tư vốn, Nắm bắt ý nghĩa công việc hoạch định ngân sách đầu tư vốn · Hiểu loại dự án đầu tư doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh · Hiểu tính toán phương pháp đánh giá tài dự án đầu tư như: Thời gian hoàn vốn (PP), Giá trị (NPV), Tỷ suất lợi nhuận nội (IRR) số sinh lời (PI) Đồng thời thấy ưu nhược điểm phương pháp Khái quát dự án đầu tư hoạch định ngân sách đầu tư 1.1 Dự án đầu tư phân loại dự án đầu tư · Khái niệm dự án đầu tư · Phân loại dự án đầu tư ; · Đối với doanh nghiệp hoạt động dự án đầu tư phân thành loại chính: Dự án thay dự án phát triển · Phân biệt đặc điểm, vốn đầu tư, thu nhập dòng tiền loại dự án đầu tư thay phát triển 1.2 Ý nghĩa hoạch định ngân sách đầu tư Hiểu khái niệm ý nghĩa ngân sách đầu tư vốn, Nắm bắt ý nghĩa công việc hoạch định ngân sách đầu tư vốn: mức độ ảnh hưởng dài, thời điểm đầu tư, chất lượng tài sản đầu tư, tìm nguồn tài trợ, khả cạnh tranh 1.3 Các khía cạnh hoạch định ngân sách đầu tư Hoạch định ngân sách đầu tư thể mối quan hệ tỷ suất sinh lợi vốn đầu tư hội đầu tư chi phí vốn doanh nghiệp Bên cạnh trình định để chọn lựa dự án đầu tư phù hợp để đưa ngân sách đầu tư hợp lý Các phương pháp đánh giá tài dự án đầu tư Trình bày nội dung, công thức tính toán, ưu nhược điểm phương pháp đánh giá tài dự án đầu tư: thời gian hoàn vốn (PP), giá trị (NPV), tỷ suất lợi nhuận nội (IRR), số sinh lời (PI) Từ ứng dụng vào toán thực tế Xếp hạng dự án đầu tư trường hợp đặc biệt Hạn chế đầu tư Các trường hợp hạn chế đầu tư ảnh hưởng đến khả huy động vốn DN, tác động đến việc chọn lựa dự án để đầu tư Nên cần phân biệt trường hợp hạn chế đầu tư DN từ hiểu lý Chương 6: Hoạch định dòng tiền phân tích rủi ro Mục tiêu chương · Hiểu nội dung đặc điểm thu nhập dòng tiền loại dự án đầu tư · Nắm vững phương pháp xác định thu nhập dòng tiền dự án đầu tư Qua để thấy yếu tố ảnh hưởng đến thu nhập dòng tiền dự án · Ứng dụng phương pháp xác định thu nhập dòng tiền cho loại dự án đầu tư: dự án thay thế, dự án phát triển · Hạn chế đầu tư yếu tố quan trọng hoạch định ngân sách đầu tư vốn, đồng thời đưa trường hợp xảy hạn chế đầu tư doanh nghiệp thực đầu tư dự án Các yếu tố ảnh hưởng đến thu nhập dòng tiền dự án Hiểu khái niệm thu nhập dòng tiền dự án, từ xác định yếu tố ảnh hưởng đến chúng: Khấu hao tài sản cố định, thuế thu nhập doanh nghiệp, yếu tố khác Phương pháp xác định dòng tiền khác Dự toán thu nhập dòng tiền dự án đầu tư Mỗi loại dự án DN hoạt động sản xuất kinh doanh khác đặc điểm, vốn đầu tư, thu nhập dòng tiền Từ nắm bắt phương pháp để xác định thu nhập dòng tiền loại dự án đầu tư phù hợp: Các loại dự án thay thế, loại dự án phát triển, loại dự án khác Rủi ro phương pháp phân tích rủi ro dự án đầu tư Trình bày phương pháp để đo lường rủi ro: Phân phối xác suất, đo lường rủi ro, rủi ro theo thời gian, Rủi ro danh mục Sử dụng mô hình CAPM đê đo lường rủi ro dự án đầu tư Ngoài ra, sử dụng phương pháp khác phân tích rủi ro dự án đầu tư, bao gồm: phương pháp chi thức phương pháp chiết khấu theo rủi ro Ban giám đốc cổ đông việc đa dạng hóa đầu tư Việc đa dạng hóa đầu tư nhằm giảm thiểu rủi ro hoạt động tài ảnh hưởng đến quyền kiểm soát doanh nghiệp lợi ích cổ đông Chương 7: Cơ cấu vốn đòn bẩy tài Mục tiêu chương · Hiểu cấu vốn mục tiêu cấu vốn tối ưu, yếu tố ảnh hưởng đến chúng · Rủi ro kinh doanh rủi ro tài chính: khái niệm, phân biệt kết hợp, yếu tố ảnh hưởng · Những kỹ thuật xác định cấu vốn tối ưu Mối quan hệ: cấu vốn, chi phí vốn giá cổ phiếu · Tìm hiểu lý thuyết cấu vốn tối ưu theo mô hình MM Cơ cấu vốn mục tiêu Phân biệt cấu vốn tối ưu cấu vốn mục tiêu Sự đánh đổi rủi ro lợi nhuận Các yếu tố ảnh hưởng đến cấu vốn Rủi ro kinh doanh rủi ro tài Phân biệt rủi ro kinh doanh rủi ro tài Các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro kinh doanh rủi ro tài Các tiêu đo lường rủi ro kinh doanh rủi ro tài Xác định cấu vốn tối ưu Mối quan hệ Chi phí vốn trung bình (WACC) cấu vốn Các phương pháp xác định WACCC chọn lựa cấu vốn tối ưu Lý thuyết cấu vốn Trình bày lý thuyết cấu vốn đại Franco Modigliani Merton Miller (MM) Những giả định hạn chế mô hình MM: Tác động thuế, khả phá sản mối quan hệ yếu tố Các yếu tố ảnh hưởng đến cấu vốn Các định cấu bị ảnh hưởng yếu tố sau: Sự ổn định doanh thu, Cơ cấu tài sản, tốc độ tăng trưởng, lợi nhuận, thuế, linh hoạt tài chính, Chương 8: Chính sách cổ tức nguồn tài trợ nội sinh Mục tiêu chương · Hiểu hình thái trả cổ tức công ty cổ phần ý nghĩa việc trả cổ tức · Nắm yếu tố ảnh hưởng đến sách cổ tức công ty, từ cho thấy việc xây dựng sách cổ tức · Cần phải hiểu công ty lại theo đuổi sách cổ tức ổn định lâu dài · Sự ảnh hưởng cũa sách cổ tức đến tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng giá cổ phiếu công ty · Một số trường hợp đặc biệt: cổ phiếu thưởng, tách gộp mua lại cổ phiếu Tầm quan trọng sách cổ tức Chính sách Cổ tức ảnh hưởng đến nguồn tài trợ nội sinh, mà nguồn tài trợ lại có vị trí quan trọng trình phát triển doanh nghiệp Bên cạnh sách cổ tức gây ảnh hưởng đến giá cổ phiếu Các hình thái trả cổ tức: cổ tức tiền mặt, cổ tức cổ phiếu hay tài sản , Qua hiểu rõ ý nghĩa sách cổ tức Các yếu tố ảnh hưởng đến sách cổ tức Chính sách cổ tức bị ảnh hưởng nhiều yếu tố khác nhau: yếu tố pháp lý, khả toán, nhu cầu trả nợ, hạn chế khế ước vay nợ, suất tăng trường, tỷ suất lợi nhuận, quen thuộc thị trường vốn, … Sự ổn định sách cổ tức Phân biệt sách cổ tức khác nhau, công ty chọn lựa ổn định sách cổ tức trình phát triển áp dụng thực tế thị trường vốn Chính sách cổ tức theo lợi nhuận lại Trình bày mối quan hệ sách cổ tức, chi phí vốn hội đầu tư để từ chọn lựa sách cổ tức phù hợp giai đoạn phát triển công ty Những khía cách khác sách cổ tức Chính sách cổ tức công ty xét theo nhiều khía cạnh khác đề cập từ cần có lựa chọn phù hợp: Theo quan điểm dài hạn, công ty có cổ tức cao thấp khác nhau, lý thuyết tương phản cổ tức, vấn đề chia cổ tức phương thức trả cổ tức Bên cạnh đề cập trường hợp đặc biệt: tách gộp cổ phiếu, cổ phiếu thưởng mua lại cổ phiếu HỌC LIỆU 4.1 Sách, giáo trình chính: · Quản trị tài – TS Nguyễn Văn Thuận - NXB Thống Kê, năm 2008 · Câu hỏi tập Quản trị tài – TS Nguyễn Văn Thuận - NXB Thống Kê 4.2 Tài liệu tham khảo: · “Quản trị tài chính” tác giả Eugene F Brigham Houston ấn năm 2006 - Khoa Kinh tế - ĐHQG TPHCM dịch sang tiếng Việt, NXB Cengage · Quản trị tài - Nguyễn Hải Sản - NXB Thống Kê -1996 · Fundamentals of Financial Management - 10th Edition - 2001 James C Van Horne and John M Wachowicz, · Financial Management: Theory and Practice, 10 th Edition -2002 Eugene F Brigham and Michael C Ehrhardt TỔ CHỨC GIẢNG DẠY - HỌC TẬP Chương Thời lượng (tiết) 7 Tổng Học trường Lý thuyết 9 13 9 70 Tự nghiên cứu (bao gồm lý thuyết tập) 18 16 18 26 18 18 14 12 140 Tổng 27 24 27 39 27 27 21 18 210 ĐÁNH GIÁ KẾT QUẢ HỌC TẬP STT Hình thức đánh giá Trọng số Kiểm tra kỳ 30% Thi hết môn 70% DANH SÁCH GIẢNG VIÊN - TRỢ GIẢNG Chức danh, Học tên Stt học hàm, học vị Nguyễn Văn Thuận Tiến sĩ Nguyễn Thị Uyên Uyên Tiến sĩ Tô Thị Thanh Trúc Thạc sĩ Nguyễn Thị Hồng Liên Thạc sĩ Trần Thị Huế Chi Thạc sĩ Trần Thanh Vũ Thạc sĩ Địa liên hệ Điện thoại, email Ban giám hiệu Trưởng phòng QLĐT Trưởng khoa TS Lê Thị Thanh Thu Th.S Nguyễn Thành Nhân TS Nguyễn Văn Thuận