Luận văn hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án tại công ty cho thuê tài chính 1 ngân hàng NHNoPTNT (agribank)

Lời nói đầu Trong thời kỳ nay, đất nớc ta thực kế hoạch năm (từ năm 2001 đến năm 2005) thời kỳ phát triển kinh tế công nghiệp hoá đại hoá Nền kinh tế đất nớc tiếp tục phát triển với tốc độ cao đà đạt đợc thành tựu to lớn Góp phần vào thành công đó, trình vận động phát triển đơn vị sản xuất kinh doanh thuộc nhiều lĩnh vực Để thực mục tiêu tăng trởng phát triển đó, đầu t phơng pháp hữu hiệu đợc nhà kinh doanh lựa chọn Tuy nhiên, đứng trớc hội đó, khả tài chủ thể kinh tế lúc đáp ứng đợc Đặc biệt hoạt động sản xuất kinh doanh diễn ngày sôi động, hội đầu t xuất ngày nhiều, chủ thể kinh tế phải tiếp cận với hình thức tài trợ vốn từ bên Tuy nhiên, hình thức tín dụng thông thờng có yêu cầu, ràng buộc nghiêm ngặt mà số công ty nhỏ khó đáp ứng Cho thuê tài đời đà giải đợc vấn đề Với yêu cầu công công nghiệp hoá - đại hoá, hoạt động đầu t ngày đợc khuyến khích Việt Nam, nhng nay, khả tài trợ vốn cho dự án đầu t từ ngân hàng thơng mại nớc thị trờng chứng khoán hạn chế Trong bối cảnh nh vậy, cho thuê tài phơng thức hữu hiệu giúp c¸c tỉ chøc kinh tÕ ë ViƯt Nam cã thĨ thực dự án cách hiệu Đối với nhà đầu t mong muốn họ là, dự án đầu t mang lại hiệu quả, hạn chế đợc rủi ro, làm tăng giá trị tài sản chủ sở hữu Còn hoạt động cho thuê tài nói riêng hoạt động tín dụng nói chung vấn đề không quan tâm công tác thẩm định dự án đặc biệt thẩm định tài dự án Đây khâu dẫn đến định cho thuê hay không cho thuê khâu giảm thiểu rủi ro trình thực dự án Hoàn thiện công tác tạo sở cho việc định cho thuê an toàn, nhanh chóng, nâng cao hiệu hoạt động thuê mua tài chính, góp phần thúc đẩy trình công nghiệp hoá- đại hoá kinh tế Với mong muốn tìm hiểu đóng góp đề xuất công tác thẩm định tài dự án hoạt động cho thuê tài chính, thời gian thực tập công ty cho thuê tài I - NHN & PTNT em đà thực đề tài: "Hoàn thiện công tác thẩm định tài dự án công ty cho thuê tài I - NHN0 & PTNT" Kết cầu đề tài gồm chơng Chơng I: Những vấn đề dự án thẩm định dự án đầu t Chơng II: Thực trạng thẩm định tài dự án công ty cho thuê tài I -NHN0 &PTNT Chơng III: Giải pháp đề nghị góp phần hoàn thiện công tác thẩm định tài dự án công ty cho thuê tài - NHN0 &PTNT Đề tài đợc hoàn thành công ty cho thuê tài I-NHN0 &PTNT dới hớng dẫn TS Nguyễn Hồng Minh giúp đỡ nhiệt tình cán công nhân viên công ty cho thuê tài I-NHN0 &PTNT Để viết đợc hoàn chỉnh em mong nhận đợc ý kiến đóng góp thầy cô bạn bè Em chân thành cảm ơn! Chơng Những vấn đề dự án thẩm định dự án đầu t 1.1 dự án đầu t thẩm định dự án đầu t 1.1.1 Khái niệm dự án đầu t Dự án đầu t tập hợp ý tởng, giải pháp, hành động cụ thể nhằm đạt đợc mục tiêu kinh tế - xà hội định Dù đợc xem xét dới góc độ dự án đầu t bao gồm thành phần nh sau: - Các mục tiêu cần đạt đựoc thực dự án: Cụ thể thực hiện, dự án mang lại lợi ích cho chủ đầu t Những mục tiêu cần đợc biểu kết cụ thể, mang tính định lợng rõ ràng - Các hoạt động dự án: Dự án phải nêu rõ hoạt động cụ thể phải tiến hành, địa điểm diễn hoạt động dự án, thời gian cần thiết để hoàn thành, phận có trách nhiệm thực hoạt động Cần lu ý hoạt động có mối quan hệ với tất đề hớng tới thành công dự án mối quan hệ diễn môi trờng không chắn Bởi môi trờng dự án môi trờng mà môi trờng tơng lai - Các nguồn lực: Hoạt động dự án thực đợc thiếu nguồn lực vật chất, tài chính, ngời Vì vậy, phải nêu rõ nguồn lực cần thiết cho dự án Tổng hợp nguồn lực vốn đầu t cần cho dự án Mỗi dự án đợc xây dựng thực giới hạn nguồn lực 1.1.2 Thẩm định dự án đầu t 1.1.2.1 Khái niệm Thẩm định tài dự án đợc xem nội dung kinh tế quan trọng Nó nhằm đánh giá tính khả thi mặt tài dự án sở để đánh giá hiệu kinh tế, xà hội Vậy thẩm định tài dự án đầu t gì? Có thể định nghĩa cách tổng quát nh sau: "Thẩm định tài dự án doanh nghiệp việc xem xét đánh giá bảng dự trù tài chính, sở xác định luồng lợi ích chi phí tài dự án, so sánh luồng lợi ích tài sở đảm bảo nguyên tắc giá trị thời gian tiền với chi phí vốn đầu t ban đầu để đa kết luận hiệu mức độ rủi ro dự án để kịp thời khắc phục" 1.1.2.2 Sự cần thiết thẩm định dự án Nh vậy, thẩm định tài dự án việc xem xét tiêu dự án chủ đầu t để từ kiểm tra tiêu thông qua phơng pháp nghiệp vụ thẩm định sở đà tính đủ yếu tố tài dự án Thẩm định tài dự án đầu t thực chất tập hợp hoạt động nhằm xác định luồng tiền dự án nh tổng mức đầu t, nguồn tài trợ tính toán, phân tích tiêu sở luồng tiền nhằm đa đánh giá hiệu tài dự án đầu t Việc thẩm định tài dự án đầu t đợc kết phân tích đánh giá hiệu kinh tế, tài dự án trớc hết để đa định đầu t Thẩm định tài dự án cần thiết, có tính định việc trả lời dự án có đợc chấp nhận để đầu t hay không, phận công tác quản lý nhằm đảm bảo cho hoạt động đầu t có hiệu Công tác thẩm định tài dự án giúp cho chủ đầu t lờng hết đợc rủi ro xảy ảnh hởng tới trình triển khai thực dự án nh yếu tố công nghệ, biến động thị trờng, thay đổi công suất, thị hiếu khách hàng, chi phí sản xuất Từ chủ đầu t đa giải pháp kiến nghị với quan quản lý Nhà nớc nhằm nâng cao hiệu đầu t giảm tối đa rủi ro xảy Với vai trò quan trọng trên, khẳng định cần thiết công tác thẩm định tài dự án đầu t - phần quan trọng thẩm định dự án đầu t, đà trở thành nội dung thiếu đợc trớc định đầu t cho dự án 1.1.2.3 Mục đích thẩm định dự án Các dự án đầu t mang tính chiến lợc mặt thờng có ảnh hởng lớn đơn vị thực hiện, mặt khác có rủi ro kèm trình đầu t dù dự án đà đợc tính toán kỹ lỡng Để đánh giá hết hiệu nh tính khả thi dự án, chủ đầu t, nhà quản lý nhà tài trợ phải tiến hành thẩm tra, xem xét tiêu tài chính, kinh tế, xà hội môi trờng dự án Qua trình thẩm tra đó, họ thất đợc mặt tích cực tiêu cực dự án, từ cân nhắc xem có nhên thực dự án hay không Nh vậy, mục đích việc thẩm định dự án nhằm loại bỏ mức độ rủi ro có nguy mắc phải dự án trợ giúp cho việc định đầu t 1.1.2.4 ý nghĩa việc thẩm định dự án đầu t Thẩm định dự án đầu t đợc xem trình thẩm tra, xem xét, đánh giá cách khoa học, toàn diện nội dung ¶nh hëng tíi hiƯu qu¶ kinh tÕ, x· héi vµ tính khả thi dự án; từ định có đầu t hay không Các dự án kinh tÕ thêng dù tÝnh mét thùc tÕ t¬ng lai, thờng mang tính đoán độ xác không đạt đến 100% Mặt khác, chủ đầu t tiến hành phân tích đánh giá tiêu kinh tế thờng không lờng hết đợc thay đổi thị trờng nên đánh giá thờng mang tính thời điểm chủ quan Bên cạnh đó, định đầu t định tài dài hạn, đòi hỏi lợng vốn không nhỏ, với thời gian hoàn vốn tơng đối dài, chịu ảnh hởng biến động thị trờng Hơn nữa, biến động kéo theo ảnh hởng kinh tế, xà hội môi trờng đến nhiều phía Vì thẩm định công đoạn thiếu, giúp hạn chế tối đa ảnh hởng tiêu cực đến bên Việc thẩm định dự án giúp loại bỏ dự án xấu, lựa chọn đợc dự án tốt, hứa hẹn hiệu cao Đứng góc độ, thẩm định dự án đem lại kết định có ý nghĩa riêng với bên - Về phía chủ đầu t: việc thẩm định dự án giúp chủ đầu t lựa chọn đợc dự án tối u, có tính thi cao, phù hợp với điều kiện tự có khả huy động nguồn tài chínhl; tạo điều kiện thực có hiệu dự án, mang lại lợi nhuận lớn tơng lai - Về phía quan chuyên quản; thẩm định dự án giúp họ đánh giá đợc tính cần thiết phù hợp dự án tổng thể kế hoạch chơng trình kinh tế nhà nớc địa phơng Xác định đợc hiệu viƯc sư dơng c¸c ngn lùc x· héi cđa dù án, xác định đợc tác động có lợi có hại dự án môi trờng lợi ích khác - Về phía nhà tài trợ; thẩm định dự án giúp họ đa đợc định sử dụng tài cách xác Thông qua trình thẩm định, họ nắm đợc luồng chi phí giá trị thu đợc từ dự án; đánh giá đợc khả toán chủ đầu t trình thực dự án; đảm bảo an toàn tài cho 1.1.2.5 Nội dung thẩm định dự án Những yếu tố khác làm nên tổng thể dự án bao gồm mặt kỹ thuật, thị trờng, tài chính, luật pháp phải đợc xem xét đánh giá kỹ lỡng qua trình thẩm định dự án đầu t - Thẩm định điều kiện pháp lý mục tiêu dự án Thẩm định t cách pháp nhân chủ đầu t, hồ sơ trình duyệt có đủ theo quy định pháp luật, có hợp lệ hay không? Thẩm định mục tiêu dự án để xem xét tính phù hợp dự án chơng trình kinh tế địa phơng, vùng, ngành Ngành nghề dự án có thuộc nhóm ngành cho phép hoạt động hay u tiên không? - Thẩm định thị trờng dự án Cho phép xem xét sản phẩm dự án sản xuất phục vụ cho đối tợng nào, đợc kinh doanh thị trờng địa phơng, nớc hay xuất Sức mạnh đối thủ cạnh tranh u dự án Xem xét thị trờng sở cho việc lựa chọn quy mô dự án, thiết bị, công nghệ dự kiến khả tiêu thụ Độ xác công đoạn thờng không lớn nhng có vai trò quan trọng, định mức độ thành công dự án - Thẩm định khía cạnh kỹ thuật dự án Thông tin đời sống dự án tính phù hợp công nghệ dự án tiêu thức quan trong công đoạn Nắm đợc thông tin trành cho dự án không bị hao mòn vô hình nhanh Khía cạnh thờng đợc quan tâm từ lập dự án chủ đầu t phải định lựa chọn tràng thiết bị máy móc nh dây chuyền công nghệ Khâu thẩm định đòi hỏi xác khâu tính toán thông số kỹ thuật dự án, kiểm tra phù hợp với điều kiện môi trờng dây chuyền sản xuất - Thẩm định khía cạnh nhân lực tổ chức quản lý Các dự án đầu t muốn hoạt động hiệu không tính đến khía cạnh nhân lực tổ chức quản lý Rất nhiều dự án dù tính toán chi phí hiệu kinh tế xác thất bại thực điều kiện quản lý yếu kém, thiếu nhân lực có trình độ Hiệu kinh tế tài có đạt đợc nh dự tính hay không phụ thuộc không nhỏ vào lực quản lý quan có trách nhiệm triểu khai dự án - Thẩm định khía cạnh tài dự án Phân tích tài khâu tối quan trọng thẩm định dự án, đòi hỏi tính toán khả tổng hợp dự đoán xác dòng tiền dự án Là khâu cung cấp liệu cho việc đánh giá hiệu kinh tế dự án - Thẩm định hiệu kinh tế xà hội dự án Đánh giá hiệu việc thực thi dự án toàn kinh tế yêu cầu công đoạn Có dự án dù hiệu mặt tài cao tới đâu bị loại bỏ vi phạm lớn vào lợi ích kinh tế quốc dân Mặt khác, quốc gia đà trọng vào việc phát triển kèm với bảo vệ môi trờng Vì tác động xấu đến môi trờng làm cho dự án có hiệu cao mặt tài bị loại bỏ 1.2 hoạt động thuê mua tài 1.2.1 Sự hình thành phát triển nghiệp vụ cho thuê tài Hoạt động cho thuê tài sản đà xuất từ sớm lịch sử văn minh nhân loại, đà xuất từ 2000 năm trớc công nguyên với việc cho thuê công cụ sản xuất nông nghiệp, súc vật kéo, quyền sử dụng nớc, ruộng đất nhà cửa Đầu kỷ XIX phát triển khoa học kỹ thuật kinh tế hàng hoá, số lợng chủng loại tài sản cho thuê đà có gia tăng đáng kể Đến đầu thập kỷ 50 kỷ này, giao dịch thuê mua đà có bớc nhảy vọt Nhằm đáp ứng nhu cầu vốn trung dài hạn, nghiệp vụ tín dụng thuê mua hay gọi thuê tài đợc sáng tạo trớc tiên Mỹ vào năm 1952 Sau nghiệp vụ tín dụng thuê mua phát triển sang Châu Âu phát triển mạnh mẽ từ năm thập kỷ 60 Tín dụng thuê mua phát triển mạnh mẽ châu nhiều khu vực khác từ đầu thập kỷ 70 Ngành công nghiệp thuê mua có giá trị trao đổi chiếm khoảng 350 tỷ USD vào năm 1994 Hiện Mỹ, ngành thuê mua thiết bị chiếm khoảng 25-30% tổng số tiền tài trợ cho giao dịch mua bán thiết bị hàng năm Nguyên nhân thúc đẩy hoạt động cho thuê tài phát triển nhanh thể hình thức tài trợ có tính chất an toàn cao tiện lợi, hiệu cho bên giao dịch Tại Việt Nam nghiệp vụ cho tài hay gọi tín dụng thuê mua đà đợc NHNN Việt Nam cho áp dụng thí điểm định số: 149/QĐNH5 ngày 17/5/1995 Đến 9-10-1995 phủ ban hành nghị định 64CP "Quy chế tạm thời tổ chức hoạt động Công ty cho thuê tài Việt Nam" Ngày 9-2-1996 Thống đốc NHNN-VN có thông t số 03/TT-NH5 híng dÉn thùc hiƯn quy chÕ t¹m thêi vỊ tỉ chức hoạt động Công ty cho thuê tài Việt Nam Đến 02/05/2001 Chính phủ đà ban hành Nghị định 16/NĐ-CP tổ chức hoạt động Công ty cho thuê tài thay Nghị định: 64/CP ngày 9-10-1995 1.2.2 Những nội dung cho thuê tài 1.2.2.1 Khái niệm Từ đời nay, thuật ngữ cho thuê (Leasing) đợc hầu hết quốc gia giới sử dụng nhằm hàm hoạt động cho thuê tài sản đợc định chế tài (trong thiết phải có Công ty cho thuê tài chính) mua cho thuê theo yêu cầu bên thuê Hết thời hạn thuê bên thuê đợc phép chuyển quyền sở hữu mua lại tài sản theo điều kiện đà thoả thuận hợp đồng cho thuê tài Theo Nghị định số 16/NĐ-CP ngày 02/05/2001 phủ khái niệm cho thuê tài đợc hiểu nh sau: Cho thuê tài hoạt động tín dụng dài hạn, thông qua việc cho thuê máy móc, thiết bị, phơng tiện vận chuyển động sản khác sở hợp đồng cho thuê bên cho thuê bên thuê Bên cho thuê cam kết mua máy móc thiết bị, phơng tiện vận chuyển động sản khác theo yêu cầu bên mua nắm giữ quyền sở hữu tài sản cho thuê Bên thuê sử dụng tài sản thuê va toán thuê suốt thời hạn thuê đà đợc hai bên thoả thuận 1.2.2.2 Đối tợng cho thuê Tài sản cho thuê tài phổ biến động sản, có thời hạn sử dụng bao gồm: - Máy móc thiết bị, phơng tiện đơn hoạt động độc lập - Dây chuyền sản xuất - Thiết bị lẻ dây chuyền sản xuất đồng - Thiết bị văn phòng, thiết bị điện tử điện toán, viễn thông, y tế động sản khác 1.2.2.3 Mức cho thuê Mức cụ thể Giám đốc Công ty cho thuê tài I định trờng hợp cụ thể tuỳ theo: - Khách hàng có tín nhiệm: Không có nợ hạn tổ chức tài chính, ngân hàng, có trình thuê tài sản, toán tiền thuê sòng phẳng, đơn vị có lÃi nhiều năm, thực nghĩa vụ nộp ngân sách đầy đủ - Dự án sản xuất kinh doanh làm sở cho thuê tài có khả thực thi, có ảnh hởng sâu sác mặt kinh tế xà hội 1.2.2.4 Thời hạn thuê - Thời hạn cho thuê đợc tính từ nhận tài sản thuê lý hợp đồng - Thời hạn cho thuê bên cho thuê bên thuê thoả thuận sở - Khả nguồn vốn bên cho thuê - Khả nguồn vốn bên thuê - Thời gian thuê tối đa tài sản (100%) tối thiểu năm nhng không thời gian khấu hao cần thiết Bộ Tài quy định - Thời gian thuê tài sản cũ đà qua sử dụng phù hợp với tình trạng kỹ thuật công thực tế tài sản nhng không vợt thời gian khấu hao tài sản theo quy định Bộ Tài 1.2.2.5 LÃi suất cho thuê - LÃi suất cho thuê đợc xác định sở lÃi suất biên độ dao động Thống đốc NHNN-Việt Nam thông báo cộng tỷ lệ thuê tài có liên quan đến tài sản thuê (nếu có) - Phí cho thuê bên cho thuê bên thuê thoả thuận đợc ghi rõ hợp đồng cho thuê - Phí cho thuê cụ thể khách hàng Giám đốc Công ty cho thuê tài định nhng phải đảm bảo nguyên tắc bảo toàn vốn, bù đắp chi phí quản lý, phí rủi ro có tỷ lệ lÃi tích luỹ hợp lý - Phí phạt nợ hạn đợc xác định theo quy định cách tính lÃi suất nợ hạn cho vay loại NHNo PTNT Việt Nam quy định 10 Vậy chi phí nớc là: Rnn = tấn/ngày x 22.000 đ/tấn x 290 ngày = 25.520.000đ/năm * Phí giao nhận hàng hoá Là khoản phí chủ tàu phải trả thuê nhâ viên giao nhận kiểm đếm hàng hoá nhận giao hàng ta tính phí nhận hàng hoá cho chủ tàu theo công thức: Rgn = rgn x Q (đ/ngày) Trong đó: Rgn : Đơn giá kiểm đếm giao nhận hàng (đ/tấn) Nó phụ thuộc vào loại hàng Q: Khối lợng hàng cần kiểm đếm (tấn) Vậy chi phí giao nhận hàng 01 năm là: 1.325 (đ/tấn) x 3.500 (tấn/chuyến) x 16 = 74.200.000 (đ/năm) 1.325 (đ/tấn) x 3.000 (tấn/chuyến) x 16 = 63.600.000 (đ/năm) * Đại lý phí tàu biển Là khoản phí chủ tàu phải trả cho Đại lý tàu biển tàu vào Cảng phải làm thủ tục cần thiết Đối với tàu 2016 GRT giá thủ tục phí 1.000.000đ/Cảng Do năm tàu phí hết: Rđl = 1.000.000đ/cảng x cảng x 16 chuyến = 48.000.000đ * Phí đổ rác: Theo quy định tàu biển đỗ cầu, vũng, vịnh phải đổ rác tối thiểu 01 lần 02 ngày trả tiền lần đổ rác theo đơn giá đỗ cầu là: 200.000 (đ/tầu) Rđr = 200.000 (đ/tàu) x (lần/chuyến) x 16 chuyến = 16.000.000 (đ/năm) * Chi phí vật rẻ mau hỏng Trong trình khai thác dụng cụ, vật liệu bị hao mòn, h hỏng, hàng năm phải mua sắm để trang bị cho tàu hoạt động bình thờng Các loại vật 55 liệu, vật rẻ mau hỏng bao gồm: Sơn, dây neo chi phí lập theo kế hoạch dự toán phụ thuộc vào tàu Chi phí vật rẻ mau hỏng cho chuyến 01 năm là: Rvr = 0,2% x 27.107.374.019 đ = 54.214.748 đồng/năm (3.8) * Khấu hao sửa chữa lớn Trong trình sử dụng, tàu bị h hỏng phải sửa chữa để thay phận hỏng Chi phí để dùng cho sửa chữa lớn đại tu trung tu gọi khấu hao sửa chữa lín Chi phÝ nµy phơ thc vµo ti tµu, thêi gian khai thác năm vùng tàu khai thác Khấu hao sửa chữa lớn hàng năm tàu đóng hoạt động tuyến Đông Nam (tính trung bình năm) là: Rkhscl = i% x Kt Rkhscl = 2% x 27.107.374.019 ® = 516.586.610 ®ång (3.9) * Chi phí sử dụng vốn - Tổng lÃi thuê tài dự kiến năm = 6.605.626.505đ LÃi bình quân năm là: Rlv = 6.605.626.505 đ/5 năm = 1.321.125.301 đồng/năm (3.10) Nh vậy: Tổng chi phí khai thác tàu năm gồm lÃi vay vốn (lÃi thuê tài chính) (từ 3.1 3.10) = 9.374.082.701 đồng/năm ã Hiệu kinh tế dự án đầu t - Tổng doanh thu: 14.160.000.000 - ThuÕ GTGT (5%): 674.285.714® - Doanh thu thuần: 13.845.714.286đ - Tổng chi phí: 9.374.082.701đ - Lợi nhn tríc th: 4.111.631.584 ® - Th TNDN (28%): 1.151.256.843® - Lợi nhuận ròng: 2.960.374.741đ ã Kỳ hoàn vốn đầu t = 56 = = 4,89 năm = năm Để dự phòng thời gian sửa chữa tàu định kỳ rủi ro bất khả kháng nh sửa chữa, ma, bÃo kéo dài, theo đề nghị khách hàng, thời hạn xin thuê 05 năm hợp lý Hiệu kinh tế, xà hội: Tạo việc làm cho ngời lao động, tăng nguồn thu cho doanh nghiệp, tăng nguồn thu cho NSNN địa phơng d) Nguồn vốn dùng để trả nợ - Từ nguồn vốn khấu hao tài sản cố định thuê tài chính: 2.582.933.049đ/năm - Lợi nhuận dự án: 2.960.374.741 đ/năm - LÃi thuê tài đà đợc dự tính chi phí: 1.321.125.301 đ/năm e) Kế hoạch thuê trả nợ: - Thời gian thuê: 05 năm (60 tháng) - Phân kỳ trả nợ: 20 kỳ Trong đó: + Thời gian ân hạn: kỳ (trả lÃi 03 tháng/1 kỳ) + Sau thời gian ân hạn: 18 kỳ (trả nợ theo quý - 03 tháng/01 kỳ) - LÃi suất cho thuê: 1,00%/tháng (3,03%/quý) - Kế hoạch thu nợ gốc lÃi tiền thuê: + Thu nợ gốc theo quý (03 tháng/1 kỳ) + Thu lÃi tiền thuê theo quý (03 tháng/1 kỳ) f) Các hình thức đảm bảo hợp đồng cho thuê tài chính: Số tiền đặt cọc: 9.382.629.525 đồng, Tỷ lệ: 35 % giá trị tài sản cho thuê Số tiền ký cợc: 600.000.000 đồng, Tỷ lệ: 2% giá trị tài sản cho thuê Hình thức khác: đồng g) Bảo hiểm tài sản thuê Tài sản cho thuê đợc bảo hiểm công ty bán bảo hiểm Phí bảo hiểm đợc nộp công ty bảo hiểm đó, mức phí bảo hiểm theo thoả thuận Bên thuê với quan bảo hiểm 57 i) Đánh giá chung dự án: Dự án đầu t có hiệu quả, có khả thu hồi vốn đảm bảo trả nợ tiền thuê phù hợp với hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, phù hợp với định hớng phát triển kinh doanh Công ty địa phơng nơi doanh nghiệp hoạt động 2.3 Đánh giá công tác thẩm định tài dự án đầu t công ty cho thuê tài I 2.3.1 Những kết đạt đợc Công ty cho thuê tài I thông qua việc thẩm định tài dự án đà có đợc định xác việc lựa chọn hay loại bỏ dự án Mặc dù có hợp đồng bị huỷ ngang tài sản thuê phải thu trớc thời hạn nhng số liệu cá biệt Nhìn chung, dự án công ty tài trợ hoạt động có hiệu đảm bảo tiến độ toán tiền thuê Công tác thẩm định tài dự án giúp cán tín dụng phòng kinh doanh công ty phát đợc sai sót khâu định giá tài sản thuê, thẩm tra đợc nguồn gốc hợp pháp tài sản; thẩm định tài sản dự án sở biến động thời gian gần cảu giá thị trờng dự tính lại doanh thu nh chi phí dự án xác hơn; tránh đợc việc giảm chi phí nâng cao doanh thu so với thực tế để khả thi hoá dự án Thẩm định dự án giúp công ty tránh đợc thông đồng nâng giá bên thuê với ngời cung ứng Công tác thẩm định đà có tiến vợt bậc Điều thể việc vận dụng phơng pháp khoa học đồng thời công tác thẩm định đà đợc tiến hành kỹ lỡng Công ty không tài sản tài trợ vấn thuộc quyền sở hữu mà không xem xét kỹ lỡng hồ sơ xin thuê Quy trình thẩm định đà đợc thực kỹ lỡng hơn; Từ chỗ tính đến mức sinh lời vsà khả toán quy trình thẩm định đà bao gồm việc thẩm định t cách pháp lý bên thuê; khía cạnh thị trờng nh khả cạnh tranh, khả tiêu thụ; hiệu xà hội; ảnh hởng đến môi trờng dự án Và quan trọng việc phân tích tình hình tài doanh nghiệp, thực công việc 58 điều đợc trọng Công ty cho thuê tài I Công ty cho dự án gắn với doanh nghiệp việc thực tốt dự án nh khả toán nợ dự án phụ thuộc lớn vào tình hình hoạt động doanh nghiệp Vì cán phòng kinh doanh luôn trọng xem xét tình hình kinh doanh gần thẩm định lỹ lỡng giá trị tài sản doanh nghiệp doanh nghiệp đề xuất thuê tài Về trang thiết bị phục vụ quy trình thẩm định, công ty đà đạt đợc kết định việc áp dụng công nghệ vào công tác thẩm định dự án Hệ thống vi tính đợc kết nối Internet đà giúp lu trữ hồ sơ, số liệu nh cập nhật thông tin cần thiết môi trờng kinh tế, giá cả, pháp luật phục vụ cho công tác thẩm định cách hiệu Các phần mềm chuyên dụng thành toán, lu trữ, tính toán đà giúp cán tín dụng lu trữ hồ sơ dự án, theo dõi giám sát trình toán tiền thuê dễ dàng; tránh hoạt động bất lợi tài sản thuê giảm đợc tỷ lệ nợ hạn, nợ khó đòi Quá trình thẩm định dự án tạo điều kiện cho cán phòng kinh doanh có ®iỊu kiƯn tiÕp cËn víi nhiỊu tỉ chøc kinh tÕ liên quan đến dự án, thiết lập đợc quan hệ rộng kinh doanh, quảng bá hoạt động cho thuê tài chính; Qua thúc đẩy hoạt động công ty Từ công tác thẩm định đến việc định cho thuê đợc phân cấp rõ ràng nhân viên, trởng phòng kinh doanh, kế toán trởng giám đốc công ty Điều vừa tạo trình xem xét kỹ lỡng từ nhiều cách đánh giá vừa tránh đợc rủi ro đạo đức (nếu có) nhân viên tín dụng Mặt khác, côngtác thẩm định tài dự án đòi hỏi cán tín dụng phải nghiên cứu, học hỏi nâng cao trình độ chuyên môn thân Kết tạo nên đội ngũ nhân viên có trình độ lực, tiềm phát triển công ty 2.3.2 Những tồn nguyên nhân Trong năm đầu thành lập, công ty cho thuê tài I đà có cố gắng định việc thẩm định dự án thực tế đà có thành định Tuy nhiên, đánh giá cách nghiêm túc công tác thẩm định Công ty nhiều hạn chế 59 - Thứ nhất: Do trình kinh doanh thực thời gian gần đây, lại đời chậm công ty cho thuê khác nên việc cạnh tranh để chiếm lĩnh thị trờng nh tạo mối quan hệ rộng với khách hàng nguyên nhân khiến cho công tác thẩm định dự án đầu t bị xem nhẹ Một số dự án đa đến công ty cần đảm bảo tính pháp lý chủ đầu t đợc duyệt cho thuê Thực tế phủ nhận công việc thẩm định dự án khiến trình định cho thuê dài hơn, phức tạp thế, khách hàng bị lỡ hội kinh doanh Nh tạo ấn tợng không tốt khách hàng công ty Mặt khác, đơn vị trực thuộc ngân hàng nông nghiệp nên yêu cầu d nợ tín dụng từ đa xuống nguyên nhân việc bỏ qua giai đoạn thẩm định Mặt khác, đặc thù nghiệp vụ cho thuê tài xảy rủi ro hoạt động tín dụng ngân hàng; nhân viên tín dụng công ty mà nảy sinh tâm lý chủ quan, xem nhẹ việc xác định độ xác liệu hồ sơ xin thuê - Thứ hai: Phơng pháp phân tích tài trình thẩm định nhiều hạn chế Thông tin làm để đánh giá độ tin cậy khách hàng làm sở công tác thẩm định thờng không đầy đủ Một phần số doanh nghiệp đến với công ty doanh nghiệp míi thµnh lËp, quan hƯ tÝn dơng cha réng r·i; Mặt khác thông tin ngân hàng nông nghiệp cung cấp thờng chậm cập nhật Đối với dự án xin thuê phơng tiện vận tải chuyên chở điển hình ô tô du lịch loại ô tô vânạ tải với giá trị nhỏ, việc phân tích tài công ty cha đợc thực Đối với dự án tơng đối lớn, việc thẩm định chủ yếu đợc tiến hành tập trung vào việc đánh giá giá trị tài sản doanh nghiệp mà không trọng nhiều vào tính khả thi hay không khả thi dự án, nhiên, việc đánh giá tiêu tài doanh nghiệp thờng không xác Nguyên nhân khách hàng chủ yếu công ty công ty trách nhiệm hữu hạn t nhân Đây đối tợng thờng tồn hệ thống 60 báo cáo tài để đối phó với quan thuế nh tổ chức tín dụng Vì việc xác định xác giá trị doanh nghiệp điều khó khăn nhân viên tín dụng công ty trực tiếp xuống địa bàn để thẩm tra giá trị doanh nghiệp xin thuê Việc đánh giá giá trị tài sản xin thuê công ty nhận định dựa vào hợp đồng nhà cung ứng với bên thuê Mặc dù nhân viên thẩm định có tham khảo giá thị trờng nhng việc xem xét dờng nh tính đến chênh lệch giá cha trọng đến tơng quan giá chất lợng Lấy ví dụ hồ sơ thẩm định công ty Phú An, giá việc thực thi công tàu xí nghiệp đóng tàu Hạ Long đợc thoả thuận hồ sơ kinh tế so với số bảng khái toán giá công ty đóng tàu địa bàn có nhiều điểm không hợp lý Các chi phí không đợc liệt kê cụ thể, rõ ràng hợp đồng Những hạng mục đợc liệt kê bao gồm chi phí vật t chi phí dịch vụ; chi phí nguyên liệu sản xuất rẻ liệu có đảm bảo chất lợng thành phẩm chi phí dịch vụ lại đắt đơn vị khác Theo nhận xét tơng quan giá chất lợng, việc công ty Phú An chọn xí nghiệp Hạ Long làm đối tác thực hợp đồng cha hẳn đà giải pháp tối u Tuy nhiên, thực tế dự án đợc triển khai Việc hình thức hoá công tác thẩm định số dự án nhợc điểm công ty Các liệu đề cập đến dự án thờng không đợc thẩm định với mắt khách quan mà đợc xem nh thông số tin cậy Nhng thực tế, khoản mục chi phí nh doanh thu đề cập đến dự án thờng mang tính chủ quan ngời lập Các dòng tiền dự tính thờng không xét đến biến động thị trờng thờng không xác Hơn nữa, giá trị thời gian tiền thờng không đợc xem xét đến dự án đề xuất Các nhân viên không sử dụng phơng pháp phân tích giá trị thời gian tiền để đánh giá dự án cần thẩm định; phơng pháp chủ yếu sử dụng điểm hoà vốn tiêu khả toán nh tỷ số nợ vốn 61 Nh nhân viên tín dụng xem xét dự án có tính cố định mà không xem xét đến thay đổi giá trị doanh thu, chi phí dòng tiền tơng lai - dự án đà đợc thực hiện, lúc quan trọng đảm bảo khả thu hồi vốn đầu t nh hoàn trả tiền thuê Vì độ tin cậy dự án đợc đề xuất thấp Thực tế làm công tác thẩm định tài dự án công ty dễ phát sinh sai sót, nhầm lẫn thực - Thứ ba: trình độ chuyên môn đội ngũ nhân viên công ty điểm cần phải xét đến Đặc thù ngành cho thuê tài đòi hỏi hiểu biết đa dạng thị trờng, khoa học công nghệ kiến thức khác tài sản cho thuê thờng phong phú, thuộc nhiều lĩnh vực sản xuất với thị trờng riêng biệt Mặc dù nhân viên công ty đà đợc tạo chuyên ngành nhng tiếp cận dự án phức tạp, đòi hỏi thẩm định kỹ có có e ngại Nguyên nhân cha có đào tạo chuyên sâu nghiệp vụ thẩm định dự án công ty, ngân hàng nông nghiệp có lớp bồi dỡng nhng lại không đủ rộng để cán tiếp cận trực tiếp với sở có điều kiện tham gia; nhân viên công ty hủ yếu dựa vào kinh nghiệm dự tự tìm hiểu qua sách để tiến hành thực tiễn Đó riêng công việc chuyên môn nghiệp vụ tín dụng, công việc phạm vi ngành nh việc thẩm định giá trị giá trị sử dụng tài sản thuê, tính mùa vụ hoạt động số loại hình phơng tiện, tài sản nhân viên công ty chủ yếu phải dựa vào kinh nghiệm thân để tiến hành đánh giá Nhng với đội ngũ nhân viên trẻ công ty điều nµy lµ khã thùc hiƯn - Thø t: HiƯn hoạt động cho thuê công ty ngày phát triển, số lợng dự án ngày nhiều, quy mô dự án khác biệt Số lợng nhân viên công ty lại không nhiều Điều đòi hỏi phân công công việc nhân viên việc quản lý dự án phải có chuyển đổi Việc phân vùng quản lý dự án nh công ty có nhiều u điểm 62 tiết kiệm đợc chi phí giao dịch tận dụng đợc mối quan hệ nhân viên với doanh nghiệp vùng nhng vớng phải nhợc điểm lớn cần đợc giải khác biệt quy mô dự án vùng số lợng dự án vùng Với địa phơng số lợng khách hàng đông, nhân viên tín dụng không đáp ứng đợc yêu cầu khối lợng công việc Mặt khác, với dự án lớn, quy mô nh tính chất phức tạp trình độ nhân viên không phù hợp gây sai lệch trình xem xét hồ sơ định cho thuê Cũng trình hoạt động cha lâu, cha phát sinh trục trặc việc thực dự án lớn nên nhân viên khó có điều kiện rút kinh nghiệm từ trình thẩm định trớc - Thứ năm: Về trang thiết bị sở vật chất phục vụ cho việc thẩm định cần đợc quan tâm quan có thẩm quyền Trụ sở làm việ công ty cha đợc ngân hàng nông nghiệp cấp, phòng kinh doanh hoạt động tạm hội trờng nhà khách ngân hàng, nhân viên tín dụng làm việc không gian chật Máy móc cha đảm bảo cán tín dụng đợc trang bị riêng ngời máy vi tính Những điểm hạn chế công tác thẩm định tín dụng nguyên nhân từ phía công ty đà trình bày trên, nguyên nhân khách quan cần phải đợc đề cập đến để tìm giải pháp xử lý Môi trờng kinh doanh mặt tích cực có đơn vị kinh tế hoạt động không hiệu tìm thủ đoạn để chiếm dụng tài sản, vốn tổ chức khác, đặc biệt ngân hàng tổ chức tín dụng Chính đơn vị tìm cách đợc hởng u tiên tổ chức tín dụng Họ tìm cách tạo hồ sơ dự án có tính khả thi cao Xuất phát từ liệu giả nên công tác thẩm định khó phát không đợc tiến hành cách kĩ lỡng Mặt khác, đơn vị hoạt động hợp pháp nảy sinh hồ sơ dự án khó kiểm soát nhân viên tín dụng công ty hạn chế trình độ chủ đầu t 63 Các chế ngân hàng nhà nớc ngân hàng nông nghiệp thẩm định dự án tiêu yêu cầu đợc sử dụng cha đợc rõ ràng Năng lực quản lý dự án số ngành hạn chế Việc ban hành sách có liên quan nhà nớc hay thay đổi đặc biệt thời gian áp dụng nghiệp vụ cho thuê Hơn nữa, tiêu hiệu bình quân định mức kĩ thuật ngành làm so sánh thiếu Điều gây khó khăn không nhân viên công ty cho thuê tài việc tính tiêu phục vụ thẩm định dự án Hệ thống ngân hàng nớc ta cha thể coi vững mạnh hoạt động hiệu Công ty cho thuê tài lại cha đợc coi ngành riêng biệt nên không gặp phải khó khăn phải "vỏ bọc" không đợc coi "khoẻ mạnh" Nh vậy, hoạt động thẩm định dự án đầu t công ty cho thuê tài - NHNo&PTNT đà có thành định năm hoạt động vừa qua nhng phủ nhận hạn chế mà công tác mắc phải Tìm nguyên nhân để có giải pháp thích hợp điều có ảnh hởng lớn đến phát triển công ty 64 Chơng giải pháp đề nghị góp phần hoàn thiện công tác thẩm định tài dự án Công ty cho thuê tài - NHNo&PTNT 3.1 Những giải pháp đề nghị Vai trò công tác thẩm định tài dự án hoạt động tổ chức tín dụng nói riêng kinh tế Việt Nam nói chung - mà hoạt động đầu t đợc Chính phủ khuyến khích thực - quan trọng Hoàn thiện công tác thẩm định tài dứan yêu cầu đặt tổ chức tín dụng hoạt động kinh tế Công tác thẩm định tài dự án thực tốt hạn chế đến mức tối thiểu rủi ro xảy trình triển khai dự án đầu t Riêng loại hình cho thuê tài chính, dù không chứa ®ùng nhiỊu rđi ro nh ho¹t ®éng cho vay cđa ngân hàng thơng mại nhng cần có định hớng phù hợp để hoàn thiện công tác thẩm định dự án xin thuê, góp phần vào việc phát triển loại hình tín dụng kinh tế đất nớc Xuất phát từ mục đích yêu cầu hoạt động thẩm định tài dự án đà đề cập đến chơng I nh điểm hạn chế hoạt động ®· ®Ị cËp ë ch¬ng ta cã thĨ cã số định hớng cho công tác thẩm định công ty cho thuê tài I nh sau: - Công tác thẩm định phải đợc xây dựng thành quy trình phù hợp với đặc điểm hoạt động cho thuê tài chính, phù hợp với sở vật chất nh trình độ nhân viên tín dụng công ty - Phải xuất phát từ quan điểm ngời tài trợ cho dự án để tiến hành thẩm định dự án; tức việc thẩm định dòng tiền phải xem xét đến hiệu lợng vốn đà tài trợ thông qua việc sử dụng có hiệu tài sản thuê, nhng cần quan tâm đến giá trị lại sau dự án để lựa chọn đầu t cho dự án vừa đảm bảo khả toán phí thuê vừa có lợi cho chủ 65 đầu t Điều thể đợc gắn bó lợi ích công ty cho thuê với lợi ích chủ đầu t - Công tác thẩm định tài dự án phải đợc tiến hành nghiêm túc đầy đủ dụ án đà đợc triển khai thực Công tác phải đợc xây dựng thành công cụ cạnh tranh đơn vị khác; thành yếu tố thu hút khách hàng tạo uy tín đơn vị Mặt khác, thẩm định tài dự án cần phải đảm trách đợc vai trò tham mu cho việc định lựa chọn xác dự án cần tài trợ Có thể đề xuất số giải pháp theo định hớng trên, 3.1.1 Giải pháp nghiệp vụ 3.1.1.1 Xác định nhiệm vụ nhân viên tín dụng thẩm định dự án đầu t Việc thẩm định hiệu dù ¸n cđa c¸c tỉ chøc tÝn dơng tiÕn hành tổ chức cho thuê thờng nhân viên tín dụng phụ trách Chính nhiệm vụ xem xét để đánh giá có nên tài trợ cho dự án không, mà vai trò nhân viên tín dụng công ty trở nên quan trọng, trách nhiệm dẫn tới tình chuyên viên thẩm định công ty cho thuê tài I đồng ý cho thuê mà yếu tố kỹ thuật không khả thi, bác dự án không tin tởng phơng án sản xuất dự án thực đợc Việc thẩm định phải quan tâm nhiều đến tình xấu để xem xét mức độ hoàn vốn trả nợ dự án Thông thờng dự án có độ rủi ro cao có khả sinh lời cao ngợc lại, tuỳ mong muốn khả sinh lợi đồng vốn so với mức độ chấp nhận rủi ro mà ngời đầu t lựa chọn dự án phù hợp Khi thẩm định, đứng quan điểm phân tích hiệu để định tham gia đầu t hay không, ngời thẩm định nhìn đánh giá nh ngời lập dự án, nhng đứng nhiệm vụ xem xét cho vay hay không, ngời thẩm định phải đứng quan điểm toàn đồng vốn để phân tích, kết luận Có dự án, ngời thẩm định nhận thấy giữ nguyên phơng án nh đà lập hiệu quả, nhng điều chỉnh phơng án chút (giảm mức 66 độ đầu t, giảm tiến độ đầu t) dự án trở nên hiệu Do vậy, chuyên viên thẩm định t vấn, đề xuất cho chủ đầu t, để đảm bảo tính khả thi việc cho thuê tài Nhng quyền định thuộc ngời chủ đầu t, họ ngời định nên sử dụng đồng vốn nh đầu t, nh trình điều hành sản xuất kinh doanh Họ ngời hởng kết nhận lÃnh thiết nhiều việc thành công hay thất bại dự án Điều giải thích thông thờng tổ chức tÝn dơng chØ cho vay khong qu¸ 70% tỉng vèn đầu t, ngời chủ đầu t phải chấp toàn tài sản đầu t, phải kèm thêm tài sản có tính khoản cao khác, tất nhiên trừ số trờng hợp nhà cho thuê định tham gia đầu t vào dự án mạo hiểm Sau tiêu chí quan trọng chuyên viên tài việc thẩm định tài dự án đầu t, phải khách quan vịêc thu thập đánh giá số liệu số liệu mà dự án thu thập không đủ nguyên nhân khách quan việc thu thập đánh giá số liệu, dự án thu thập không đủ nguyên nhân khách quan phải đánh giá theo nhiều tình có khả xảy xuất phát từ việc thiếu thông tin 3.1.1.2 Hoàn thiện phơng pháp tiến hành thẩm định Hoàn thiện công tác thẩm định tài dự án bao gồm việc hoàn thiện phơng pháp, quy trình nâng cao chất lợng thực nội dung công tác thẩm định Về phơng pháp, công ty chủ yếu sử dụng phơng pháp phân tích tài theo trạng thái "tĩnh" tiền, hệ thống tiêu áp dụng chủ yếu số liệu tính gộp Công ty cần phải sử dụng phơng pháp phân tích tài dựa vào giá trị thời gian tiền - phơng pháp phổ biến kinh tế đại - kết hợp với phơng pháp đại đợc thực công ty để thẩm định cách xác dự án đề xuất 67 Sử dụng kết hợp đợc phơng pháp này, hệ thống tiêu thẩm định công ty phải bao gồm số liệu tơng đối - kết việc dự đoán khả toán, phân tích cấu vốn, tỷ suất nội hoàn - số liệu tuyệt đối - kết phơng pháp điểm hoà vốn, giá trị ròng Những kết luận rút từ hệ thống tiêu tránh đợc khiếm khuyết phơng pháp phân tích riêng biệt Riêng phơng pháp phân tích dựa vào giá trị thời gian tiền, cần ý ®Õn sù thay ®ỉi cđa chi phÝ cịng nh lỵi Ých st thêi kú thùc hiƯn dù ¸n Ỹu tố cần quan tâm việc xác định xác dòng tiền nh tỷ suất chiết khấu hợp lý Dòng tiền thờng đợc xem xét nh chênh lệch tổng doanh thu tổng chi phí dự án Trong trờng hợp xác định đợc xác chi phí lợi ích, dòng tiền chấp nhận Tuy nhiên, đứng góc độ nhà tài trợ, công ty nên xác định dòng tiền gồm dòng tiền chủ đầu t dòng nợ ngời thuê - dòng toán lÃi thuê nợ gốc Về việc xác định tỷ suất chiết khấu, việc dễ dàng thực tế cha có quy định giúp xác định tỷ lệ chiết khấu xác Tuỳ vào chi phí vốn chủ thể tiến hành phân tích mà tỷ lệ chiết khấu đợc tính khác với dự án cụ thể Đà có ý kiến đề xuất ngân hàng nông nghiệp việc chọn lÃi suất trung dài hạn kho bạc nhà nớc làm lÃi suất chuẩn để tính toán Tuy nhiên, chi phí vốn công ty không giống thời điểm nh dự án Vì vậy, thiết nghĩ, tuỳ vào dự án cụ thể khả huy động vốn thời điểm công ty để có lựa chọn thích hợp tỷ suất chiết khấu Việc lựa chọn hoàn toàn không đợc dựa vào định chủ quan nhân viên tín dụng nh không nên cố định theo văn quan cấp Công ty áp dụng mô hình định giá tài sản vốn để có tính toán tơng đối xác dựa vào chi phí trung bình vốn để rút tỷ suất chiết khấu thích hợp 68 Sau đà có tính toán xác dòng tiền tỷ suất chiết khấu, công ty nên tính đến độ nhạy dứan Đây điều cần thiết giá trị tỷ suất nội hoàn đợc tính toán dù đà tính đến giá trị thời gian cđa tiỊn nhng vÉn sư dơng nh÷ng u tè cã tính thời điểm Các yếu tố thay đổi dự án đợc tiến hành dẫn đến thay đổi bất lợi tiêu đánh giá hiệu đầu t Cũng tuỳ vào nhân tố mà mức thay đổi so với tính toán khác nh giá cả, tỷ giá Việc áp dụng riêng khoảng biến động có đợc kết luận xác ảnh hởng nhân tố đến tiêu hiệu dự án Từ đó, công ty bên thuê đa biện pháp hạn chế rủi ro 3.1.1.3 Hoàn thiện quy trình nội dung thẩm định tài Quy trình thẩm định Về quy trình thực tiêu thẩm định, công ty nên đa mẫu chuẩn quy định đầy đủ bớc nhiệm vụ bớc để nhân viên thực đầy đủ từ việc đánh giá hiệu qảu dự án đến phân tích tài kỹ lỡng dự án Quy trình thẩm định tài phải đảm bảo đủ từ việc dự toán đợc xác giá trị tài sản dự kiến đầu t đến việc đánh giá đầy đủ số liệu bảng phân tích chi phí doanh thu dự án 3.1.1.4 Yêu cầu nội dụng thẩm định tài - Về nội dung việc đánh giá hiệu dự án cần phải có điểm lu ý Đối với dự án đầu t mới, tài sản xin thuê cần đợc đánh giá kỹ lỡng công nghệ; dự án đầu t bổ xung, tài sản thuê cần phải đợc xem xét tới khả thúc đẩy dự án tiến hành tới đâu đồng thời phải đánh giá thị trờng nh khả cạnh tranh sản phẩm - Về yêu cầu nâng cao chất lợng phân tích tài dự án Một mặt cần phân tích kỹ lỡng hạng mục bảng dự kiến chi phí doanh thu chủ đầu t, đồng thời nhân viên tín dụng cần phải quan tâm đến số yếu tố thuộc khả tài doanh nghiệp Kết hợp việc phân tích tài dự án với tình trạng tài doanh nghiệp 69