Luận văn phân tích tình hình tài chính tại công ty TNHH smartdoor 168

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN SMARTDOOR 168 Giáo viên hƣớng dẫn : Th.S Ngô Thị Quyên Sinh viên thực : Phạm Thị Yến Mã sinh viên : A20731 Chuyên ngành : Tài HÀ NỘI – 2015 LỜI CẢM ƠN Trong trình thực tập hoàn thành khóa luận tốt nghiệp, em nhận giúp đỡ động viên từ nhiều phía Trước tiên, em xin chân thành cảm ơn giáo viên hướng dẫn - Th.S Ngô Thị Quyên, cô người hướng dẫn tận tình cho em biết cách chọn lựa theo sát đề tài nghiên cứu có gợi ý bảo quý báu để khóa luận em đạt kết tốt Ngoài ra, em mong muốn thông qua khóa luận này, gửi lời cảm ơn sâu sắc đến thầy giáo, cô giáo giảng dạy Trường Đại học Thăng Long, người truyền đạt cho em kiến thức kinh tế từ môn học nhất, giúp em có tảng vững chuyên ngành học để em vận dụng kiến thức việc hoàn thành đề tài nghiên cứu Cuối cùng, em xin cảm ơn gia đình người bạn bên cạnh, giúp đỡ ủng hộ em suốt thời gian thực khóa luận tốt nghiệp Em xin chân thành cảm ơn! Sinh viên Phạm Thị Yến Thang Long University Library LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp tự thân thực có hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn không chép công trình nghiên cứu người khác Các liệu thông tin thứ cấp sử dụng Khóa luận có nguồn gốc trích dẫn rõ rang Tôi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm lời cam đoan này! Hà Nội, ngày 29 tháng 10 năm 2015 Sinh viên Phạm Thị Yến MỤC LỤC CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan phân tích tài doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm TCDN phân tích tài doanh nghiệp 1.1.1.1 Khái niệm tài doanh nghiệp: 1.1.1.2 Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp: 1.1.2 Phương pháp phân tích tài doanh nghiệp 1.1.2.1 Phương pháp so sánh 1.1.2.2 Phương pháp phân tích tỷ số .6 1.1.2.3 Phương pháp Dupont 1.1.2.4 Phương pháp thay liên hoàn 1.1.3 Thông tin sử dụng phân tích TCDN 10 1.2 Nội dung công tác phân tích tài doanh nghiệp 11 1.2.1 Phân tích tình hình tài sản – nguồn vốn doanh nghiệp .11 1.2.1.1 Phân tích diễn biến TS – NV 11 1.2.1.2 Phân tích cân đối TS – NV 12 1.2.1.3 Phân tích tình hình tạo vốn sử dụng vốn 13 1.2.2 Phân tích kết kinh doanh .15 1.2.3 Phân tích tình hình lưu chuyển tiền 16 1.2.4 Phân tích tiêu tài 18 1.2.4.1 Phân tích khả toán 18 1.2.4.2 Phân tích khả hoạt động 20 1.2.4.3 Phân tích khả quản lý nợ 23 1.2.4.4 Phân tích khả sinh lời .24 1.2.5 Phân tích sử dụng đòn bẩy tài Công ty TNHH Smartdoor 168 .25 1.3 Các nhân tố ảnh hƣởng đến tình hình tài doanh nghiệp 26 1.3 Nhân tố khách quan 26 1.3.2 Nhân tố chủ quan 28 CHƢƠNG THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH MỘT THÀNH VIÊN SMARTDOOR 168 31 2.1 Khái quát Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 31 Thang Long University Library 2.1.1 Giới thiệu chung Công ty 31 2.1.2 Quá trình hình thành phát triển Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 31 2.1.2.1 Sơ đồ cấu tổ chức Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 32 2.1.2.2 Chức năng, nhiệm vụ phận 32 2.2 Phân tích thực trạng tình hình tài Công ty TNHH thành viên Smardoor 168 .34 2.2.1 Phân tích tình hình tài sản – nguồn vốn 34 2.2.1.1 Phân tích cấu biến động tài sản 34 2.2.1.2 Phân tích cấu biến động nguồn vốn 40 2.2.1.3 Phân tích cân đối tài sản – nguồn vốn 43 2.2.1.4 Phân tích tình hình tạo vốn sử dụng vốn 45 2.2.2 Phân tích kết kinh doanh Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 48 2.2.3 Phân tích tiêu tài 52 2.2.3.1 Phân tích khả toán 52 2.2.3.2 Phân tích khả hoạt động 54 2.2.3.3 Phân tích khả quản lý nợ 58 2.2.3.4 Phân tích khả sinh lời .60 2.2.4 Phân tích sử dụng đòn bẩy tài Công ty TNHH Smartdoor 168 .64 2.3 Đánh giá tình hình tài Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 .67 2.3.1 Những ưu điểm Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 .67 2.3.2 Những tồn Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 68 CHƢƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH MỘT THÀNH VIÊN SMARTDOOR 168 70 3.1 Định hƣớng phát triển Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 thời gian tới 70 3.1.1 Xu hướng kinh tế 70 3.1.2 Định hướng phát triển Công ty 70 3.2 Một số giải pháp cải thiện tình hình tài Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 .71 3.2.1 Tăng doanh thu 71 3.2.2 Tiết kiệm chi phí 74 DANH MỤC VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt Tên đầy đủ BCĐKT Bảng cân đối kế toán BCKQKD Báo cáo kết kinh doanh BCTC Báo cáo tài DN Doanh nghiệp TNDN Thu nhập doanh nghiệp TNHH Trách nhiệm hữu hạn TS Tài sản TSCĐ Tài sản cố định TSDH Tài sản dài hạn TSNH Tài sản ngắn hạn VCSH Vốn chủ sở hữu Thang Long University Library DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ Sơ đồ Cơ cấu t chức công ty TNHH thành viên Smartdoor168 .32 Bảng Bảng cân đối kế toán giai đoạn năm 2012-2014 35 Biểu đồ Cơ cấu t ng tài sản Công ty giai đoạn 2012 – 2014 36 Biểu đồ 2 Cơ cấu nguồn vốn giai đoạn 2012 – 2014 40 Bảng 2 Bảng cân đối kế toán giai đoạn năm 2012-2014 42 Bảng Nhu cầu vốn lưu động ròng Công ty giai đoạn 2012 - 2014 43 Bảng Bảng phân tích tình hình tạo vốn sử dụng vốn 46 Bảng Báo cáo kết kinh doanh Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 giai đoạn 2012-2015 .48 Bảng Nhóm tiêu khả toán giai đoạn năm 2012 – 2014 .52 Bảng Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng tài sản giai đoạn 2012 - 2014 54 Bảng Bảng phân tích khả quản lý nợ giai đoạn 2012 – 2013 58 Bảng Nhóm tiêu khả sinh lời giai đoạn 2012 – 2014 60 Bảng 10 Mức độ ảnh hưởng ROS hiệu suất sử dụng t ng tài sản lên ROA giai đoạn 2012 - 2014 62 Bảng 11 Phân tích ROE theo mô hình Dupont giai đoạn 2012 - 2014 .63 Bảng 12 Mức độ sử dụng đòn bẩy tài giai đoạn 2012 - 2014 65 Bảng 13 Độ bẩy tài giai đoạn 2012 - 2014 66 Bảng 14 Bảng chi phí dự kiến cho kế hoạch Marketing Công ty 73 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Với kinh tế, doanh nghiệp đóng vai trò vô c ng quan trọng để thúc đẩy phát triển bền vững Nền kinh tế Việt Nam trình chuyển đ i mạnh mẽ theo chế kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, đặc biệt từ Việt Nam nhập T chức Thương mại Thế giới (WTO) đẩy nhanh trình hội nhập quốc tế xuất nhân tố tham gia vào vận động kinh tế nhiều lĩnh vực., hội lớn cho doanh nghiệp thị trường nâng cao vị thế, tối đa hóa lợi nhuận Đặc biệt hệ thống doanh nghiệp có nhiều thay đ i hình thức sở hữu, phương pháp huy động vốn, sách tài phương pháp phân tích đánh giá doanh nghiệp kinh tế tài Chính muốn tồn tại, đứng vững phát triển bối cảnh doanh nghiệp Việt Nam cần phải coi phân tích tài doanh nghiệp công việc cần làm thường xuyên thiếu quản lý tài doanh nghiệp Hơn nữa, doanh nghiệp muốn tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, muốn thấy điểm yếu để khắc phục nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh cần phải tiến hành phân tích tài dựa báo cáo tài hàng năm Thông qua việc phân tích tình hình tài chính, doanh nghiệp rút kinh nghiệm quý báu, từ hạn chế việc đưa định sai lầm tương lai để hoàn thành mục tiêu doanh nghiệp Ngoài ra, thông tin từ việc phân tích tài nhà đầu tư hay quan quản lý nhà nước sử dụng để nhằm có nhìn t ng quát nhất, đắn trước định đầu tư hay sách điều chỉnh vĩ mô kinh tế Qua việc nhận thức tầm quan trọng vấn đề phân tích tài doanh nghiệp, em chọn “Phân tích tài Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168” giai đoạn 2012 - 2014 làm đề tài khoá luận tốt nghiệp Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu tổng quát: T ng hợp kiến thức, lý thuyết tích lũy trình học tập để từ nghiên cứu, phân tích tình hình tài doanh nghiệp cụ thể thực tế Mục tiêu cụ thể: - Phân tích thực trạng tài doanh nghiệp từ giải thích nguyên nhân biến động tài giai đoạn 2012 - 2014 Thang Long University Library - Qua phân tích tình hình tài để thuận lợi, khó khăn, ưu điểm hạn chế doanh nghiệp - Tìm hiểu, đề xuất số biện pháp thay đ i, cải thiện tình hình tài thích hợp cho doanh nghiệp Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu tình hình tài chính, xu hướng tài doanh nghiệp, cụ thể với doanh nghiệp thuộc lĩnh vực khai thác sản xuất than  Phạm vi nghiên cứu: Khóa luận sâu phân tích tình hình tài Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 giai đoạn 2012 - 2014 thông qua báo cáo tài số tiêu tài Công ty giai đoạn Qua đó, ta có đánh giá, nhìn t ng quát cân tài chính, hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh, tình hình sử dụng tài sản – nguồn vốn, Công ty u Khóa luận sử dụng sở lý thuyết tài doanh nghiệp phân tích tài doanh nghiệp Phương pháp nghiên cứu thực chủ yếu phương pháp so sánh, phương pháp t lệ, phân tích thống kê, phân tích Dupont kết hợp với kiến thức học c ng với thông tin thu thập từ thực tế, mạng xã hội tài liệu tham khảo khác Kết cấu Khóa luận Ngoài lời mở đầu kết luận, kết cấu khóa luận tốt nghiệp gồm chương sau: Chƣơng 1: Cơ sở lý luận chung phân tích tài doanh nghiệp Chƣơng 2: Thực trạng tình hình tài Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 Chƣơng 3: Một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan phân tích tài doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm TCDN phân tích tài doanh nghiệp 1.1.1.1 Khái niệm tài doanh nghiệp: Hoạt động tài mặt hoạt động doanh nghiệp Về hình thức: Tài doanh nghiệp quỹ tiền tệ trình tạo lập, phân phối, sử dụng vận động gắn liền với hoạt động doanh nghiệp Về nội dung: Tài doanh nghiệp quan hệ kinh tế hình thức giá trị gắn liền với việc tạo lập, phân phối, sử dụng quỹ tiền tệ phát sinh hoạt động doanh nghiệp hoạt động tài mặt hoạt động doanh nghiệp Bản chất tài doanh nghiệp hệ thống quan hệ kinh tế phát sinh trình phân phối nguồn lực tài chính, thực thông qua trình huy động sử dụng loại vốn, quỹ tiền tệ nhằm phục vụ cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Vai trò tài doanh nghiệp: - Huy động đảm bảo đầy đủ kịp thời vốn cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nhằm đảm bảo yêu cầu kinh doanh doanh nghiệp t chức sử dụng vốn có hiệu cao Để có đủ vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, tài doanh nghiệp phải toán nhu cầu vốn, lựa chọn nguồn vốn, bên cạnh phải t chức huy động sử dụng đắn nhằm trì thúc đẩy phát triển có hiệu trình SXKD doanh nghiệp, vấn đề có tính định đến sống doanh nghiệp trình cạnh tranh “khắc nghiệt” theo chế thị trường - Tài doanh nghiệp tạo lập đòn bẩy tài để kích thích điều tiết hoạt động kinh tế doanh nghiệp Thu nhập tiền doanh nghiệp tài doanh nghiệp phân phối Thu nhập tiền mà doanh nghiệp đạt thu nhập bán hàng trước tiên phải bù đắp chi phí bỏ trình sản xuất như: b đắp hao mòn máy móc thiết bị, trả lương cho người lao động để mua nguyên nhiên liệu để tiếp tục chu kỳ sản xuất mới, thực nghĩa vụ nhà nước Phần lại doanh nghiệp dùng hình thành quỹ doanh nghiệp, thực bảo toàn vốn, trả lợi tức c phần (nếu có) Chức phân phối tài doanh nghiệp trình phân phối thu nhập Thang Long University Library 2013 t suất sinh lời cho tài sản giảm xuống (2,8) nghĩa 100 đồng vốn đầu tư cho tài sản Công ty bị lỗ 2,8 đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 2,8 so với năm 2012 Lý lợi nhuận sau thuế Công ty mức âm 489 389 152 đồng, tốc độ giảm lợi nhuận sau thuế 1034,99 nhanh nhiều so với tốc độ tăng t ng tài sản 110,01 , điều cho thấy năm 2013 Công ty không sử dụng tài sản tốt năm 2012 Sau số năm 2014 tiếp tục giảm xuống (2,5)% đồng nghĩa với việc 100 đồng vốn đầu tư cho tài sản Công ty bị lỗ 2,5 đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 0,3 so với năm 2013 Điều cho thấy Công ty quản lý sử dụng tài sản kếm so với năm 2013 Công ty cần có sách ph hợp việc nâng cao sử dụng tài sản quản lý doanh nghiệp Tỷ suất sinh lời doanh thu (ROS) Chỉ tiêu cho biết 100 đồng doanh thu thu tạo đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2012 t suất sinh lời doanh thu (0,4) , sang đến năm 2013 t suất giảm mạnh mẽ năm giảm mạnh năm xuống (64,8) tương đương với việc giảm 64,4 so với năm 2012 Điều lý giải việc doanh thu Công ty giảm mạnh mẽ năm mức giảm 10 763 697 287 đồng so với năm 2012, cộng với việc lợi nhuận sau thuế đạt mức âm 498 389 152 đồng năm 2013 Hơn khoản chi phí lãi vay, chi phí quản lý kinh doanh chi phí khác Công ty lớn, không đủ để b đắp cho sụt giảm tỏng t ng doanh bán hàng cung cấp dịch vụ doanh nghiệp Qua thấy Công ty có dấu hiệu làm ăn thua lỗ, lợi nhuận sau thuế bị lỗ ròng khiến cho t suất sinh lời doanh thu năm 2013 bị giảm mạnh đến Năm 2014 tình hình kinh doanh Công ty mặc d lỗ có dấu hiệu tốt trở lại, lúc 100 đồng doanh thu thu làm giảm 2,7 đồng lợi nhuận sau thuế Công ty nên nâng cao khả quản lý loại chi phí doanh nghiệp, tối thiểu hoá khoản chi phí hoạt động có sách ph hợp nới lỏng tín dụng tín dụng thương mại, chiến lược tiêu thụ doanh nghiệp hay có sách ưu đãi hợp lý… để thu hút khách hàng cải thiện tình hình kinh doanh để có khoản lợi nhuận tốt cho Công ty Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) Năm 2012, t suất sinh lời vốn chủ sở hữu (1,8) cho biết 100 đồng vốn chủ sở hữu bỏ không mang lại lợi nhuận chí mức âm 1,8 đồng lợi nhuận sau thuế, tiếp tục giảm mạnh xuống (5,3) năm 2013 (mức giảm khoảng 3,5 so với năm 2012) Có nghĩa 100 đồng vốn chủ sở hữu bỏ ra, Công ty bị lỗ ròng 3,5 đồng so với năm 2012, lý giảm tốc độ giảm lợi nhuận sau thuế nhiều tốc độ tăng 61 Thang Long University Library vốn chủ sở hữu, điều cho thấy năm 2013 Công ty không sử dụng vốn chủ sở hữu tốt, hay nói vốn chủ sở hữu không đem lại hiệu cho Công ty Sang đến năm 2014 tình hình có tiến triển nhiên ROE mức âm đồng đầu tư 100 đồng vốn chủ sở hữu Điều cho thấy hiệu sử dụng VCSH Công ty chưa tốt, công ty chưa tận dụng nguồn vốn vào mục đích đầu tư để tạo khoản lợi nhuận đáng kể giai đoạn 2012 – 2014 Do t suất sinh lời t ng tài sản ảnh hưởng trực tiếp tới t suất sinh lời VCSH nên hiệu đầu tư vào tài sản cao hiệu sử dụng VCSH lớn ngược lại Thế nên việc ROE giảm giai đoạn điều ph hợp ROA giảm Công ty nên cân nhắc đến việc sử dụng vốn năm tới để có kết tốt Phân tích hiệu sử dụng tổng tài sản thông qua mô hình Dupont Bảng 2.10 Mức độ ảnh hưởng ROS hiệu suất sử dụng tổng tài sản lên ROA giai đoạn 2012 - 2014 Chỉ tiêu ROS (%) Hiệu suất sử dụng t ng tài sản (lần) ROA(%) N m 2012 N m 2013 N m 2014 20132014 (0,4) (64,8) (2,7) (64,40) 62,10 1,3 0,04 0,92 (1,26) 0,88 (0,52) (2,59) (2,48) (2,07) 0,11 (83,72) 2,48 81,65 (2,38) (2,07) 0,11 Ảnh hưởng ROS ( ) Ảnh hưởng HS sử dụng t ng TS ( ) ROA (%) 20122013 (Nguồn: Số liệu tính từ báo cáo tài Công ty) Năm 2012 – 2013: Qua bảng ta thấy ảnh hưởng ROS hiệu suất sử dụng t ng tài sản lên ROA ngược chiều Cụ thể ảnh hưởng ROS lên ROA âm 83,72 , ảnh hưởng hiệu suất sử dụng t ng tài sản lên ROA 81,65 Điều lý giải doanh thu Công ty năm 2013 bị giảm mạnh, khiến cho ROS giảm từ (0,4 ) năm 2012 xuống (64,8 ) năm 2013, tác động ROS giảm mạnh khiến cho ROA giảm 83,72% hay đồng tài sản doanh nghiệp đầu tư tạo năm 2012 0,8372 đồng lợi nhuận Trong đó, hiệu suất sử dụng t ng tài sản Công ty giảm từ 1,3 lần năm 2012 xuống 0,04 lần năm 2013 Việc giảm đồng thời ROS hiệu suất sử dụng t ng tài sản khiến cho hiệu đầu tư vào tài sản giảm mạnh so với năm 2012 62 Năm 2013 – 2014: Khác với giai đoạn 2012 – 2013, nhờ vào đường lối sách quản lý sử dụng hiệu tài sản Công ty giúp cải thiện tình hình kinh doanh cách rõ rệt Bằng chứng ROS năm 2014 tăng 62,1% làm cho hiệu sinh lời t ng tài sản tăng lên 2,48 , hiệu suất sử dụng t ng tài sản tăng lên từ 0,04 lần năm 2013 tăng lên đến 0,92 lần vào năm 2014, lúc cho thấy đồng tài sản bỏ thu nhiều đồng doanh thu Tóm lại, qua phân tích Dupont nhận thấy khả sinh lời tài sản công ty không n định qua năm, điều bị ảnh hưởng hai nhân tố ROS hiệu suất sử dụng t ng tài sản Nguyên nhân ảnh hưởng đến hai yếu tố giải thích ảnh hưởng yếu tố khách quan nội bên doanh nghiệp, cụ thể tình trạng kinh tế bất n, Công ty có xu hướng mở rộng quy mô đáp ứng nhu cầu thị trường tốt góp phần gia tăng doanh thu, ROS công ty không n định qua năm Mô hình phân tích Dupont Để chi tiết yếu tố tác động lên số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (ROE) công ty, ta nghiên cứu theo mô hình Dupont ROE phân tích yếu tố: Đòn bẩy tài chính, vòng quay t ng tài sản t suất lợi nhuận doanh thu Bảng 2.11 Phân tích ROE theo mô hình Dupont giai đoạn 2012 - 2014 Chỉ tiêu N m 2011 ROS (%) N m 2012 N m 2013 2012 - 2011 2013 - 2012 (0,40) (64,80) (2,70) (64,40) 62,10 Hiệu suất sử dụng t ng tài sản (Lần) 1,30 0,04 0,92 (1.26) 0,88 T ng TS/VCSH (Lần) 3,53 1,91 1,60 (1,62) (0,31) (1,83) (4,95) (3,97) (3,11) 0,98 (295.29) 4,74 287.98 (4,54) 4.19 0,78 (3.11) 0,98 ROE (%) Ảnh hưởng ROS ( ) Ảnh hưởng hiệu suất sử dụng t ng tài sản ( ) Ảnh hưởng T ng TS/VCSH ( ) ROE (%) (Nguồn: Số liệu tính toán từ báo cáo tài Công ty) 63 Thang Long University Library ROE Công ty giai đoạn không n định, bình quân đạt âm 3,58% Đầu tiên nhận thấy ROS có xu hướng bất n định đạt mức âm, điều lý giải doanh thu Công ty tăng giảm không n định giai đoạn 2012 - 2014 dẫn tới ảnh hưởng mạnh đến ROE qua năm Cụ thể ROS năm 2013 giảm mạnh khoảng 64,4% so với năm 2012, sau tăn lên 62,1 khiến cho ROS mức âm 2,7 năm 2014 Do ảnh hưởng tăng lên chậm sau khủng hoảng kinh tế giới, lạm phát, giá nguyên vật liệu không n định khiến cho giá vốn doanh thu Công ty tăng giảm không qua năm Thứ hai ảnh hưởng khả quản lý tài sản doanh nghiệp đến hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu: Nhìn vào bảng phân tích ảnh hưởng nhận thấy hiệu suất sử dụng t ng tài sản Công ty trung bình mức 0,75 lần đạt mức lớn vào năm 2012 với mức 1,3 lần sau giảm xuống 0,04 lần năm 2013 lại tăng lên mức 0,92 lần vào năm 2014 C ng với việc tăng giảm không qua năm mà ảnh hưởng hiệu suất sử dụng t ng tài sản lên ROE biến động không n định qua năm Thứ ba ảnh hưởng đòn bẩy tài lên ROE Có thể thấy rằng, Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 giảm dần nợ đồng nghĩa với sử dụng đòn bẩy tài thể qua số t ng tài sản vốn chủ sở hữu giảm dần từ 3,53 lần năm 2012 xuống 1,91 lần năm 2013, sau tiếp tục giảm xuống 1,6 lần vào năm 2014 Điều hoàn toàn hợp lý kinh tế giới nói chung ngành nghề xây dựng nước nói riêng biến động bất n định phân tích nên Công ty phải điều chỉnh t lệ nợ vay t lệ vốn chủ sở hữu cho phù hợp với lực hoạt động Do c ng với xu hướng giảm khiến ROE Công ty năm 2013 đạt 4,19% giảm xuống 0,78 năm 2014 Tóm lại, qua phân tích Dupont nhận thấy việc giảm sử dụng nợ Công ty có tác động chiều đến hiệu sinh lời vốn chủ sở hữu Mặt khác, hai nhân tố lại hiệu suất sử dụng tài sản ROS có tác động tiêu cực đến khả sinh lời vốn chủ sở hữu, điều khiến cho ROE Công ty biến động không n định qua năm Vì vậy, Công ty cần có biện pháp hợp lý việc quản lý chi phí, doanh thu tăng hiệu suất sử dụng tài sản nhằm làm gia tăng khả tạo lợi nhuận doanh nghiệp từ yếu tố đầu vào sẵn có 2.2.4 Phân tích sử dụng đòn bẩy tài Công ty TNHH Smartdoor 168 Ta có bảng số liệu mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính: 64 Bảng 2.12 Mức độ sử dụng đòn bẩy tài giai đoạn 2012 - 2014 Đơn vị tính: % Chỉ tiêu N m 2014 T ng nợ/T ng tài sản (%) N m 2013 N m 2012 37 72 0,60 T ng nợ/Vốn chủ sở hữu (lần) 48 0,91 2,53 (Nguồn: Số liệu tính từ báo cáo tài Công ty) Do loại hình doanh nghiệp Công ty trách nhiệm hữu hạn mà Công ty phát hành c phiếu thường hay c phiếu ưu đãi, đòn bẩy tài Công ty hình thành từ việc sử dụng khoản nợ ngắn hạn dài hạn Từ bảng 2.12 thấy mức độ sử dụng đòn bẩy tài Công ty có xu hướng giảm, cụ thể: T ng nợ t ng tài sản Công ty năm 2012 đạt mức cao giai đoạn 2012 - 2014 72%, điều cho thấy tài sản doanh nghiệp chủ yếu đến từ việc vay, đến năm 2013 t số giảm xuống 48% tiếp tục giảm 37% vào năm 2014 Điều lý giải Công ty giảm dần khoản nợ phải trả qua năm (nợ ngắn hạn giai đoạn 2012 – 2013 giảm khoảng 30,95%, tiếp tục giảm khoảng 38,27 giai đoạn 2013 – 2014 năm 2014 nợ dài hạn giảm khoảng 35,48% so với năm 2013) làm cho t số giảm dần qua năm Có thể thấy năm 2012 t số cao điều cho thấy Công ty không tự chủ mặt tài mà chủ yếu vay để có vốn kinh doanh, sau t số giảm dần qua năm nhiên mức cao cho thấy mức độ rủi ro việc trả nợ doanh nghiệp cao T số nợ vốn chủ sở hữu Công ty giảm dần qua năm, năm 2012 t số cao mức 2,53 lần cho thấy tài sản doanh nghiệp tài trợ chủ yếu khoản nợ sau giảm xuống 0,91 lần năm 2013 giảm xuống 0,6 lần năm 2014 cho thấy giai đoạn 2013 – 2014, cấu tài trợ Công ty thay đ i tài sản sản doanh nghiệp tài trợ chủ yếu nguồn vốn chủ sở hữu Ta có bảng số liệu đòn bẩy tài sau: 65 Thang Long University Library Bảng 2.13 Độ bẩy tài giai đoạn 2012 - 2014 N m Chênh lệch (%) Chỉ tiêu 2014 - 2013 - 2013 2012 (27,57) 1034,99 - 100,49 - (83.426.048) (359.940.195) (43.911.468) (76,82) 719,70 (68,0) (27,78) 2014 EBT (đồng) Chi phí lãi vay (đồng) 2013 2012 (360.998.821) (498.389.152) (43.911.468) 277.572.773 138.448.957 EBIT (đồng) = EBT + Lãi vay DFL (%) 0,23 0,72 1,00 (Nguồn: Số liệu tính từ báo cáo tài Công ty) Nhìn chung giai đoạn 2012 – 2014, độ bẩy tài Công ty mức thấp song không n định, trung bình 0,65 lần Trong năm 2012 độ bẩy tài Công ty lớn giai đoạn 1, năm 2014 Công ty chưa có nợ dài hạn nợ ngắn hạn hoàn toàn khoản phải trả cho người bán nên chưa phát sinh lãi vay năm Năm 2013 DFL giảm xuống khoảng 0,68% so với năm 2012 mức 0,72 , điều có nghĩa lợi nhuận trước thuế lãi vay thay đ i EPS thay đ i 0,72% Điều lý giải đến năm 2013 chi phí lãi vay tăng 138 448 957 đồng EBIT tăng mạnh 316.028.727 đồng so với năm 2012, khiến cho độ bẩy tài giảm đến Đến năm 2014, chi phí lãi vay Công ty phải trả tiếp tục tăng lên đến 277 572 773 đồng (tương ứng với mức tăng 100,49 so với năm 2013) sụt giảm mạnh EBIT khoảng 76,82% khiến cho độ bẩy tài Công ty tiếp tục giảm xuống 0,23% Mặc d công ty có xu hướng sử dụng nợ vay nhiều để tài trợ cho tài sản nhiên mức độ thấp, công ty cần thay đ i cấu sử dụng nợ đồng thời đưa biện pháp để nâng cao hiệu sử dụng đồng nợ vay Qua phân tích thấy EBIT Công ty giai đoạn 2012 – 2014 mức âm, mà Công ty nên tiếp tục giảm khoản vay nợ không nên sử dụng đòn bẩy tài 66 2.3 Đánh giá tình hình tài Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 2.3.1 Những ưu điểm Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 Sau phân tích tình hình tài Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 thông qua báo cáo tài chính, tiêu đánh giá khả nang sinh lời, tiêu đánh giá khả nang toán, tiêu đánh giá hi u sử dụng tài sản ngắn hạn dài hạn, tình hình tài công ty giai đoạn 2012 – 2014, giai đoạn kinh tế vĩ mô nhiều khó khan, bên cạnh thành tựu đạt đuợc tồn mọt số vấn đề chua tốt, cụ thể: Ƣu điểm: Giai đoạn 2012 – 2013, quy mô tài sản, nguồn vốn tăng cách đáng kể (hơn t tương đương với mức tăng gấp 2,1 lần so với năm 2012), điều cho thấy quy mô kinh doanh Công ty mở rộng Công tác quản lý nợ khoản phải thu khách hàng Công ty tốt, Công ty thu hồi nợ giảm bớt khoản bị khách hàng chiếm dụng, mà Công ty giảm bớt chi phí để quản lý khoản nợ phải thu Mặc d doanh thu Công ty giảm, nhờ vào uy tín sách doanh nghiệp đ i cách thức chào bán sản phẩm… mà Công ty ký kết thêm nhiều dự án cho năm tới, Công ty tăng dự trữ hàng tồn kho năm 2013 đưa số hàng tồn kho vào sử dụng năm 2014 Do doanh thu cải thiện, tăng mạnh vào năm 2014 Hơn nữa, nhờ vào uy tín lòng tin khách hàng mà khoản người mua trả tiền trước hay khoản Công ty chiếm dụng vốn năm 2013 tăng lên, Công ty vay ngân hàng hay cá nhân mà có khoản đầu tư trả lãi Trong giai đoạn 2013 – 2014 kinh tế khó khăn Công ty có định đắn việc thay đ i t trọng tài sản nguồn vốn giảm số nợ ngắn hạn nợ dài hạn để bớt bị phụ thuộc nguồn tài bên ngoài, tăng khoản phải thu nới lỏng tín dụng thương mại, có chiết khấu ưu đãi toán nhanh khách hàng để tăng thu hút nhà thầu, khiến việc kinh doanh Công ty hoạt động liên tục Do mà doanh thu từ bán hàng cung cấp dịch vụ Công ty năm 2014 tăng mạnh với mức tăng 12 t đồng, cho thấy Công ty dần chiếm lòng tin từ khách hàng sản phẩm Công ty ngày ưa chuộng Công tác quản lý hàng tồn kho cải thiện, số vòng quay hàng tồn kho tăng lên lượng hàng tồn kho giữ mức 67 Thang Long University Library vừa phải, điều có nghĩa hàng tồn kho không bị ứ đọng, Công ty giảm bớt chi phí quản lý lưu kho Khả toán Công ty mức cao, điều cho thấy Công ty mức an toàn Công ty trang trải khoản nợ ngắn hạn mà không cần phải bán toàn tài sản ngắn hạn 2.3.2 Những tồn Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 Bên cạnh thành tựu mà công ty đạt tồn số điểm yếu cần khắc phục Công ty chưa tự chủ mặt tài chính, cụ thể: mặc d t trọng nợ Công ty giảm nhiên xét mặt t ng thể t ng nợ cao cấu, thêm vào đòn bẩy tài Công ty nhỏ, EBIT đạt mức âm giai đoạn 2012 – 2014 Vì Công ty nên tiếp tục giảm khoản nợ vay, giảm thiểu mức độ rủi ro toán để tăng khả tự chủ mặt tài Công ty Qua phân tích thấy tình hình kết kinh doanh Công ty giai đoạn 2012- 2014 thường thua lỗ, mặc d doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Công ty cải thiện nhiên không đủ để b đắp khoản giá vốn hàng bán, chi phí tài chi phí quản lý kinh doanh Công ty lại lớn Sở dĩ nhu nguyên nhân khách quan chủ quan Nguyên nhân khách quan chi phí đầu vào sản xuất thị truờng ngày tăng, gây áp lực làm tăng chi phí sản xuất Nguyên nhân chủ quan từ công tác sử dụng tài sản dài hạn chu a tốt, công tác sử dụng tài sản cố định, máy móc phục vụ sản xuất Vi c thể việc hiệu suất sử dụng t suất sinh lời tài sản dài hạn công ty có tăng chưa cao Nguyên nhân vi c kiểm soát chi phí chua tốt khiến cho chi phí cố định cao Khoản phải thu ngắn hạn Công ty giai đoạn 2013 – 2014 tăng khoảng 2,7 lần cho thấy khoản mà Công ty bị chiếm dụng vốn ngày tăng Chi phí quản lý kinh doanh giai đoạn Công ty tăng mạnh (mức tăng gấp gần 3,5 lần so với năm 2013) Công ty chưa biết sử dụng nguồn vốn vay hay nói cách khác chiếm dụng vốn cách hợp lý khiến cho Công ty khoản mà làm giảm lợi nhuận sau thuế sau thay sử dụng trực tiếp vốn chủ sở hữu để đầu tư Công ty d ng vốn vay, tiết kiệm cho Công ty khoản đáng kể Trang thiết bị, sở hạ tầng chưa quan tâm đầu tư thoả đáng, đặc biệt phương tiện vận chuyển Công ty hạn chế Công ty phải thuê xe vừa 68 tốn chi phí, lại không an toàn cho hàng hoá, giảm tính chủ động Công ty Điều cản trở lớn trình giao hàng cho khách Công ty nên có biện pháp hoạt động quản lý, sử dụng tài sản tốt cho việc đầu tư thêm nhiều tài sản ngắn hạn đem lại hiệu quả, doanh thu cao năm tới đặc biệt Công ty cần tăng cường đẩy nhanh tiến độ giảm hàng tồn kho để đưa vốn vào hoạt động giúp tăng hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn Các tiêu đánh giá khả sinh lời Công ty đạt mức âm cho thấy đồng doanh nghiệp bỏ không tạo lợi nhuận mà lợi nhuận đạt mức âm Điều ảnh hưởng không tốt tới Công ty muốn vay vốn ngân hàng để đầu tư sở hạ tầng hay mở rộng sản xuất kinh doanh Hiệu suất sử dụng t ng tài sản Công ty mức thấp, Công ty nên nâng cao khả quản lý sử dụng tài sản, loại chi phí quản lý doanh nghiệp, từ có sách phù hợp để thu hút khách hàng cải thiện tình hình kinh doanh, góp phần tăng lợi nhuận tối đa cho Công ty Mặt khác, doanh thu Công ty có biên độ giao động lớn nên Công ty cần dự trữ tiền mặt hàng lưu kho nhiều để đảm bảo cho sản xuất liên tục Mặc dù có chuyển biến tác động từ sách hỗ trợ kịp thời Chính phủ nhằm tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp xét cách t ng thể, hoạt động doanh nghiệp chưa đạt kỳ vọng, doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn 69 Thang Long University Library CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG SMARTDOOR 168 TY TNHH MỘT THÀNH VIÊN 3.1 Định hƣớng phát triển Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 thời gian tới 3.1.1 Xu hướng kinh tế Có thể nói thành tựu kinh tế đạt sau thực công đ i (1986) đưa kinh tế Việt Nam đạt nhiều thành tựu Tốc độ tăng trưởng kinh tế đạt cao Đời sống đại phận người dân cải thiện Kinh tế vĩ mô ngày n định Vị đất nước ngày khẳng định giới khu vực (Theo Tạp chi Cộng Sản) Thương mại giới dự báo tăng trưởng mức 5,4 vào năm 2015 sau tăng lên mức 5,7 , 5,9 tương ứng cho năm 2016, 2017 2018 Dòng vốn đầu tư nước dự báo cải thiện nhà đầu tư lấy lại niềm tin trung hạn Mặc dù, kinh tế giới rủi ro, triển vọng trung hạn sáng sủa, kinh tế giới dần thoát khỏi tác động tiêu cực khủng hoảng tài toàn cầu 2008 nhiều khả trở lại đà tăng n định thời gian tới Điều yếu tố tác động tích cực đến kinh tế Việt Nam, đặc biệt lĩnh vực thương mại, đầu tư Trong thập k tới, nhờ TPP (hiệp định đối tác kinh tế chiến lược xuyên Thái Bình Dương), GDP Việt Nam tăng trưởng 11 , tức tăng thêm 36 t USD Xuất tăng trưởng 28 công ty chuyển nhà máy đến Việt Nam Những yếu tố quan trọng tác động đến tăng trưởng n định kinh tế Việt Nam từ đến năm 2020 việc nâng cao hiệu lực thực thi sách đẩy nhanh tiến trình tái cấu trúc, đ i mô hình tăng trưởng kinh tế tận dụng tốt thời hội nhập Chính phủ Việt Nam tiếp tục giữ vững mục tiêu kiềm chế lạm phát, tăng trưởng mức độ hợp lý, ph hợp với tình hình cụ thể nước giới Từ đó, tạo chủ động tiến tới n định vững vào năm 2020 (Theo NCEIF) 3.1.2 Định hướng phát triển Công ty Để thực mục tiêu trên, Công ty cần phải nâng cao suất chất lượng hiệu cạnh tranh Từ đó, thúc đẩy tăng trưởng tài Công ty cách bền vững, cấu lại t trọng đầu tư tài sản nguồn vốn cho ph hợp với nhu cầu, thúc đẩy lại cấu Công ty Một số định hướng cụ thể khác sau: 70 + Nâng cấp cấu trúc Công ty gồm đại hóa trang thiết bị, nâng cao công nghệ, hợp lý hóa quản lý kinh doanh tối ưu hóa quy mô Bởi việc nâng cấp tầm quan trọng ứng dụng công nghệ thông tin hoạt động sản xuất kinh doanh bước cần thiết để đáp ứng kịp thời nhu cầu phát triển ứng dụng công nghệ thông tin phát triển kinh tế - xã hội hội nhập kinh tế quốc tế nước + Khắc phục bất lợi bao gồm sách phòng chống cạnh tranh mức, hợp lý hóa giao dịch với nhà thầu phụ tìm kiếm hội cho hợp đồng đấu thầu Chính phủ Cần tận dụng sách ưu tiên thuế Nhà nước hỗ trợ nhằm b sung thêm nguồn vốn hành động + Tăng cường khẳng định vị trí uy tín khách hàng thông qua cải tiến chất lượng sản phẩm, chất lượng dịch vụ Giữ vững khách hàng truyền thống, bên cạnh tìm kiếm thêm khách hàng có tiềm + Tập trung nâng cao chất lượng nguồn nhân lực: Nguồn lực sử dụng phải theo hướng chuyên môn hóa cao có chất lượng Ngoài đào tạo nâng cao chuyên môn, đội ngũ lãnh đạo cần đào tạo kỹ quản lý, kỹ quản lý tài chính, kỹ quản trị nguồn nhân lực 3.2 Một số giải pháp cải thiện tình hình tài Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 3.2.1 Tăng doanh thu Trong bối cảnh kinh tế Việt Nam ngày hòa nhập với kinh tế giới, việc xây dựng hình ảnh doanh nghiệp trở thành vấn đề cấp thiết doanh nghiệp nước Được xem có ý nghĩa quan trọng thành công Công ty thương trường, hình ảnh doanh nghiệp t ng hòa nhiều yếu tố: chất lượng sản phẩm, phong cách kinh doanh, văn hóa doanh nghiệp hoạt động truyền thông, quảng bá, giới thiệu sản phẩm… tới khách hàng mục tiêu, khách hàng tiềm để tăng doanh thu, làm tăng lợi nhuận Công ty Cho dù ý thức xây dựng hình ảnh doanh nghiệp, dù dù nhiều, thị trường có nhìn Công ty Có yếu tố “âm thầm” tạo hình ảnh Công ty logo Công ty, cách đóng gói sản phẩm, trang phục, tác phong cán bộ, nhân viên , Hình ảnh doanh nghiệp sở để khách hàng hướng tới việc tiếp nhận thông điệp doanh nghiệp Hình ảnh Công ty gắn liền với định vị sản phẩm 71 Thang Long University Library thị trường, có ảnh hưởng tới hiệu họat động tiếp thị Hiệu thông điệp quán với hình ảnh Công ty giúp Công ty tiết kiệm thời gian tiền bạc thông điệp hỗ trợ cho thúc đẩy việc bán sản phẩm Hình ảnh Công ty tích cực giúp doanh nghiệp lôi khách hàng nhân viên có chất lượng, làm vừa lòng nhà đầu tư Và đặc biệt dọn đường cho đời sản phẩm Marketing tạo nhu cầu tự nhiên sáng tạo Marketing có khả phát nhu cầu tự nhiên Tuy nhiên hoạt động nhà quản trị Marketing dừng lại việc phát nhu cầu tự nhiên người sản xuất loại sản phẩm thuộc danh mục hàng hóa thỏa mãn nhu cầu đó, thực tế họ không cần phải động não nhiều Nhưng kinh doanh điều kiện mang lại hiệu thấp, trừ doanh nghiệp kinh doanh loại sản phẩm vào vị độc quyền Để tạo sản phẩm hàng hóa thích ứng với nhu cầu thị trường, tăng cường khả cạnh tranh hiệu kinh doanh doanh nghiệp người ta phải hiểu khía cạnh thứ hai nhu cầu thị trường mong muốn Trong kinh doanh muốn có hội thực phải đo lường cầu số lượng tính chất Hiểu nhu cầu thị trường, bước Công ty cần thiết kế sản phẩm Sản phẩm hiểu tất hàng hóa dich vụ đem chào bán, có khả thỏa mãn nhu cầu hay mong muốn người, gây ý, kích thích mua sắm tiêu dùng họ Ý nghĩa lớn sản phẩm người tiêu dùng quyền sở hữu chóng mà chóng thỏa mãn nhu cầu mong muốn người tiêu d ng Như nhiệm vụ đặt cho nhà kinh doanh phải xác định xác nhu cầu mong muốn truyền tải thông điệp khách hàng mục tiêu, lợi ích người tiêu d ng thỏa mãn, vòng quay hàng tồn kho Công ty tăng lên, doanh thu Công ty tăng đồng nghĩa với việc lợi nhuận Công ty tăng lên 72 Bảng 3.14 Bảng chi phí dự kiến cho kế hoạch Marketing Công ty Đơn vị: Đồng STT Khoản mục Truyền thông Thời gian thực Chi tiết Quý Quý Quý Quý Quảng bá hình ảnh công ty qua báo giấy (báo đầu tư, báo xây dựng, …) Quảng bá hình ảnh công ty phương tiện Internet (Facebook, Bing, Google, …) Quảng cáo băng rôn, banner khu mua sắm nhà thầu Giá trị ƣớc tính X X X X 20,000,000 X X X X 30,000,000 Quảng cáo di động Quỹ dự phòng X X X 5,000,000 X X X X 5,000,000 Thiết kế sửa lại phòng trưng bày sản phẩm Trưng bày X In hình Logo công ty gắn lên sản phẩm Tổng Giá trị ƣớc tính X X 60,000,000 Mở triển lãm dòng sản phẩm công ty phòng trưng bày Đào tạo đội ngũ kỹ thuật việc giới thiệu đặc tính tính sản phẩm Dán decal quảng cáo lên phương tiện cá nhân chở hàng công ty X X X X X X - X X X X 2,000,000 2,000,000 X X X X 3,000,000 3,000,000 Tổng cộng 5,000,000 65,000,000 100,000,000 73 Thang Long University Library 3.2.2 Tiết kiệm chi phí Dựa vào phân tích tình hình tài ta thấy mặc d doanh thu công ty lớn chi phí phát sinh lớn trình hoạt động nên lợi nhuận ròng công ty âm Một khoản chi phí khoản chi phí khác Các khoản chi khác khoản chi phí khác phát sinh trình sản xuất kinh doanh, phục vụ sản xuất chung, quản lý chung, trình tiêu thụ sản phẩm Do khoản chi khác lớn nên gây ảnh hưởng không nhỏ tới lợi nhuận doanh nghiệp, khiến lợi nhuận doanh nghiệp phần bị sụt giảm Để nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh, tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp, thiết phải tiết kiệm chi phí không thực cần thiết trình hoạt động sản xuất kinh doanh Đối với khoản chi cho trang thiết bị hành chính, văn phòng phẩm, công ty nên tiến hành bảo trì thường xuyên thiết bị máy móc phục vụ hành trì khả hoạt động thiết bị lâu dài, giúp tiết kiệm khoản mua trang thiết bị Hay công ty t chức vận động tiết kiệm sử dụng giấy in mặt để in tài liệu tham khảo 74 TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình “Phân tích tài doanh nghiệp”, PGS TS Trương Bá Thanh Giáo trình “Phân tích tài doanh nghiệp”, GS TS Ngô Thế Chi; PGS.TS.Nguyễn Trọng Cơ - NXB Tài năm 2008 TS Vũ Duy Hào (2008), Những vấn đề quản trị tài doanh nghiệp, NXB Thống kê, Hà Nội PGS.TS Nguyễn Năng Phúc, Phân tích báo cáo tài chính, NXB Đại học Kinh tế quốc dân , tái lần năm 2011 PTS Ngô Thế Chi, PTS Đoàn Xuân Tiến, PTS Vương Đình Huệ (2010), Kế toán - Kiểm toán Phân tích tài doanh nghiệp, NXB Tài chính, Hà Nội Kênh tin tức kinh tế, tài chính, thông tin chứng khoán Cafef.vn Công thông tin Trung tâm thông tin dự báo kinh tế - xã hội quốc gia, T ng cục thống kê, Tạp chí Cộng Sản Thang Long University Library