Luận văn phân tích tài chính tại công ty cổ phần than đèo nai vinacomin

iệc thường uy n tiến hành phân tích tình hình tài chính sẽ gi p doanh nghiệp thấy r thực trạng hoạt động tài chính ết quả hoạt động inh doanh trong của doanh nghiệp cũng như ác định ột c

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

-o0o -

KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP

PH N T CH T NH H NH TÀI CH NH

TẠI C NG T CỔ PHẦN THAN ĐÈO NAI - VINACOMIN

SINH VIÊN THỰC HIỆN : NGUYỄN SƠN TÙNG

HÀ NỘI – 2015

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

Giáo viên hướng dẫn : Th.S Phạm Thị Bảo Oanh Sinh viên thực hiện : Nguyễn Sơn Tùng

HÀ NỘI – 2015

MỤC LỤCCHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP 1 1.1 Tổng quan về tài chính doanh nghiệp 1

Khái niệm tài chính doanh nghiệp 1 1.1.1

Chức năng tài chính doanh nghiệp 1 1.1.2

1.2 Phân tích tình hình tài chính trong doanh nghiệp 2

Khái niệm phân tích tình hình tài chính trong doanh nghiệp 2 1.2.1

Sự cần thiết phải phân tích tình hình tài chính 3 1.2.2

Tài liệu sử dụng trong phân tích tình hình tài chính 4 1.2.3

Phương pháp phân tích tình hình tài chính 4 1.2.4

Quy trình phân tích tình hình tài chính 6 1.2.5

Nội dung phân tích tình hình tài chính 7 1.2.6

Các nhân tố ảnh hưởng tình hình tài chính doanh nghiệp 22 1.2.7

CHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN THAN ĐÈO NAI – VINACOMIN 26 2.1 Khái quát về Công ty cổ phần than Đèo Nai – VINACOMIN 26

Lịch sử ra đời và phát triển của Công ty cổ phần than Đèo Nai 26 2.1.1

Khái quát nghành nghề kinh doanh của Công ty cổ phần than Đèo Nai 27 2.1.2

Cơ cấu tổ chức bộ máy hoạt động của Công ty cổ phần than Đèo Nai 27 2.1.3

2.2 Phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần than Đèo Nai 31

Phân tích kết quả hoạt động kinh doanh 31 2.2.1

Phân tích tình hình Tài sản – Nguồn vốn 35 2.2.2

Phân tích các chỉ tiêu tài chính 44 2.2.3

Phân tích Dupont 53 2.2.4

Phân tích Swot 56 2.2.5

Đánh giá tình hình tài chính tại Công ty cổ phần than Đèo Nai 56 2.2.6

CHƯƠNG 3 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN THAN ĐÈO NAI 59 3.1 Định hướng phát triển của Công ty Cổ phần than Đèo Nai 59 3.2 Một số giải pháp cải thiện tài chính của Công ty Cổ phần than Đèo Nai 60

Tiết iệ chi phí giả giá thành sản ph 60 3.2.1

Giải pháp về huy động vốn 61 3.2.2.

Giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn 61 3.2.3

Giải pháp quản lý và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn 62 3.2.4

Các giải pháp khác 64 3.2.5

DANH ỤC VI T TẮT hiệu vi t tắt Tên ầ ủ

BCKQKD Báo cáo ết quả inh doanh BCLCTT Báo cáo ưu chuyển tiền tệ

ROS T suất sinh ời tr n doanh thu ROA T suất sinh ời tr n tổng tài sản ROE T suất sinh ời tr n vốn chủ sở h u

DANH MỤC BẢNG BIỂU

Bảng 2.1 Bảng báo cáo kết quả hoạt động inh doanh giai đoạn 2012 – 2014 31

Bảng 2.2 Bảng phân tích tình hình biến động tài sản nă 2012 – 2014 36

Bảng 2.3 Phân tích tình hình biến động nguồn vốn nă 2012 – 2014 39

Bảng 2.4 Bảng cân đối Tài sản – Nguồn vốn nă 2012 2013 2014 43

Bảng 2.5 Khả năng thanh toán 44

Bảng 2.6.Hệ số thu nợ 45

Bảng 2.7 Hệ số trả nợ 46

Bảng 2.8 Hệ số ưu ho 47

Bảng 2.9 Thời gian luân chuyển vốn bằng tiền 47

Bảng 2.10 Hiệu suất sử dụng TSCĐ TSNH Tổng TS 48

Bảng 2.11.Khả năng quản lý nợ 50

Bảng 2.12 Bảng chi tiết các khoản vay 51

Bảng 2.13 Khả năng sinh ời 52

Bảng 2.14 Điểm mạnh điểm yếu cơ hội và thách thức 56

Sơ đồ 1.1 Quy trình phân tích tình hình tài chính 6

Sơ đồ 2.1 Phân tích DUPONT 53

PHẦN MỞ ĐẦU

1 Lý do chọn ề tài

Trong hi đó ngày 07/11/2006 iệt Na đ chính thức được kết nạp làm thành viên của Tổ chức Thương ại Thế giới – WTO (World Trade Organisation), thực hiện chính sách đa phương hóa đa dạng hóa quan hệ quốc tế Nước ta đ trở thành thành viên của nhiều tổ chức quốc tế như Khu ậu dịch tự do ASEAN (AFTA), Diễn đàn Hợp tác kinh tế Châu Á – Thái Bình Dương (APEC) Diễn đàn Hợp tác Á Âu (ASEM) đ í Hiệp định thương ại song phương với nhiều nước hội nhập kinh tế quốc tế đ đe ại nh ng điều kiện thuận lợi để phát triển kinh tế đất nước Nền kinh

tế nước ta đ chuyển từ nền kinh tế tập trung bao cấp sang nền kinh tế thị trường Trong quá trình hội nhập, mối quan hệ kinh tế thương ại đ được mở rộng hầu khắp các nh vực ang đến cho các doanh nghiệp Việt Nam nhiều cơ hội để phát triển nhưng đồng thời cũng ang ại nh ng đe dọa, thách thức Đặc biệt trong nh vực sản xuất có nh ng cơ hội lớn để phát triển, tuy nhiên các doanh nghiệp sản xuất Việt Nam

sẽ mất đi sự bảo hộ bấy lâu của Chính Phủ và phải cạnh tranh trực tiếp với các doanh nghiệp có vốn góp i n doanh nước ngoài cùng ngành.Sự đào thải hắc nghiệt của nền inh tế đ i h i các doanh nghiệp iệt Na phải e t thận trọng từng ước đi từng yếu tố ảnh hưởng đến sức cạnh tranh của ình trong đó tài chính à vấn đề quan trọng hàng đầu iệc thường uy n tiến hành phân tích tình hình tài chính sẽ gi p doanh nghiệp thấy r thực trạng hoạt động tài chính ết quả hoạt động inh doanh trong của doanh nghiệp cũng như ác định ột cách đầy đủ đ ng đắn nguy n nhân và ức

độ ảnh hưởng của các yếu tố để gi p doanh nghiệp đưa ra nh ng giải pháp h u hiệu

nh ng quyết định chính ác nhằ nâng cao c ng tác quản nâng cao hiệu quả sản xuất inh doanh của doanh nghiệp

Nhận thức được tầ quan trọng của việc phân tích tình hình tài chính của doanh

nghiệp, tôi đ chọn đề tài: n t t n n t n t i Công ty cổ phần than

Đèo Na - VINACOMIN” à đề tài cho khóa luận tốt nghiệp chương trình đào tạo

bậc đại học của mình

2 Mục tiêu nghiên cứu của ề tài

Thông qua quá trình nghiêm cứu, khóa luận tập trung làm rõ ba mục tiêu sau:

 Hệ thốnglại cơ sở lý luận về phân tích tài chính trong doanh nghiệp

 Phân tích, đánh giá làm rõ thực trạng tình hình tài chính tại Công ty cổ phần than Đèo Nai giai đoạn nă 2012 - 2014 Từ đó tì ra được các hạn chế còn tồn tại cũng như nguy n nhân của hạn chế

 Đề xuất một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính tại Công ty cổ phần than Đèo Nai

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của ề tài

 Đố tượng nghiên cứu: Phân tích tình hình tài chính trong doanh nghiệp

 Ph m vi nghiên cứu:Phân tích tình hình tài chính tại Công ty ty cổ phần than Đèo Nai giai đoạn nă 2012 – 2014 thông qua các Báo cáo tài chính

4 Phương pháp nghiên cứu

Khóa luận sử dụng kết hợp nhiều phương pháp nghi n cứu, song tập trung sử dụng các phương pháp nghi n cứu sau:

 Phương pháp thống kê

 Phương pháp so sánh

 Phương pháp phân tích và tổng hợp

5 K t cấu khóa luận

Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục các từ viết tắt, danh mục bảng biểu đồ thị, danh mục tài liệu tham khảo, kết cấu của khóa luận được trình bày gồ a chương như sau:

Chương 1:Cơ sở lý luận về phân tích tài chính trong doanh nghiệp

Chương 2: Phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần than Đèo Nai

Chương 3: ột số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính tại Công ty cổ phần than Đèo Nai

1

CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TRONG

DOANH NGHIỆP

1.1 Tổng quan về tài chính doanh nghiệp

Khái niệm tài chính doanh nghiệp

1.1.1.

Tài chính doanh nghiệp là hệ thống các quan hệ kinh tế trong phân phối các nguồn tài chính gắn liền với quá trình tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ trong hoạt động sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp nhằ đạt tới mục tiêu nhất định

Đây à nguồn tài chính quan trọng trong hệ thống tài chính, nó là nguồn xuất hiện tài chính đồng thời à nơi thu h t trở lại phần quan trọng các nguồn tài chính trong nền kinh tế

Tài chính doanh nghiệp có mối quan hệ mật thiết với tất cả các bộ phận của

Bao gồm 3 chức năng chính sau:

Xác ịnh và tổ chức các nguồn vốn nhằm bảo ảm nhu cầu sử dụng vốn cho quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Để thực hiện sản xuất inh doanh trong điều kiện của cơ chế thị trường có hiệu quả đ i h i các doanh nghiệp phải có vốn và có phương án tạo lập huy động vốn cụ thể

Thứ nhất: Phải ác định nhu cầu vốn (vốn cố định và vốn ngắn hạn) cần thiết cho

quá trình sản xuất kinh doanh

Thứ hai: Phải xem xét khả năng đáp ứng nhu cầu vốn và các giải pháp huy động vốn: Nếu nhu cầu lớn hơn hả năng thì doanh nghiệp phải huy động thêm vốn, tìm kiếm mọi nguồn tài trợ với chi phí sử dụng vốn thấp nhưng vẫn bảo đảm có hiệu quả Nếu khả năng ớn hơn nhu cầu thì doanh nghiệp có thể mở rộng sản xuất, mở rộng thị trường hoặc có thể tham gia vào thị trường tài chính như đầu tư chứng khoán, cho thuê tài sản, góp vốn liên doanh

Thứ ba: Phải lựa chọn nguồn vốn và phương thức thanh toán các nguồn vốn sao cho chi phí doanh nghiệp phải trả là thấp nhất trong khoảng thời gian hợp lý

Chức năng phân phối thu nhập của doanh nghiệp:

Chức năng phân phối biểu hiện ở việc phân phối thu nhập của doanh nghiệp từ doanh thu bán hàng và thu nhập từ các hoạt động khác Nhìn chung, các doanh nghiệp phân phối như sau:

Bù đắp các yếu tố đầu vào đ ti u hao trong quá trình sản xuất inh doanh như chi phí khấu hao tài sản cố định, chi phí vật tư chi phí cho ao động và các chi phí khác mà doanh nghiệp đ ra, nộp thuế thu nhập doanh nghiệp (nếu có lãi)

Phần lợi nhuận còn lại sẽ phân phối như sau:

 Bù đắp các chi phí h ng được trừ

 Chia i cho đối tác góp vốn, chi trả cổ tức cho các cổ đ ng

 Phân phối lợi nhuận sau thuế vào các quỹ của doanh nghiệp

Chức năng giám ốc ối với hoạt ộng sản xuất kinh doanh

Giá đốc tài chính là việc thực hiện kiểm tra, kiểm soát quá trình tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp Việc thực hiện chức năng này th ng qua các chỉ ti u tài chính để kiể soát tình hình đảm bảo vốn cho sản xuất - kinh doanh và hiệu quả sử dụng vốn cho sản xuất - kinh doanh Cụ thể qua t trọng cơ cấu nguồn huy động, việc sử dụng nguồn vốn huy động, việc tính toán các yếu tố chi phí vào giá thành và chi phí ưu th ng việc thanh toán các khoản công nợ với ngân sách, với người bán, với tín dụng ngân hàng, với công nhân viên và kiểm tra việc chấp hành k luật tài chính, k luật thanh toán, k luật tín dụng của doanh nghiệp Tr n cơ sở đó giúp cho chủ thể quản lý phát hiện nh ng khâu mất cân đối, nh ng sơ hở trong công tác điều hành, quản inh doanh để có quyết định ngăn chặn kịp thời các khả năng tổn thất có thể xảy ra, nhằm duy trì và nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp Đặc điểm của chức năng giá đốc tài chính là toàn diện và thường xuyên trong quá trình sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp

1.2 Phân tích tình hình tài chính trong doanh nghiệp

Khái niệm phân tích tình hình tài chính trong doanh nghiệp

1.2.1.

Theo PGS TS Nguyễn Năng Ph c cuốn “Phân tích báo cáo kết quả kinh

doanh” nhà uất bản Đại học Kinh tế Quốc dân, 2013 có viết: “Phân tích tài chính là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu và so sánh số liệu về tài chính trong kỳ hiện tại với các kỳ kinh doanh đã qua Thông qua việc phân tích báo cáo các tài chính sẽ cung cấp cho người sử dụng thông tin có thể đánh giá tiềm năng, hiệu quả kinh doanh cũng như những rủi ro về tài chính trong tương lai của doanh nghiệp”

Hay theo Đại học Kinh tế Quốc dân giáo trình “Phân tích tài chính doanh

nghiệp” 2011 có chỉ ra: “Phân tích tài chính doanh nghiệp là một tập hợp các khái

3

niệm, phương pháp và công cụ cho phép thu thập, xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác trong quản lý doanh nghiệp nhằm đánh giá tình hình tài chính, khả năng và tiềm lực của doanh nghiệp, giúp cho người sử dụng thông tin đưa ra các quyết định tài chính, quyết định quản lý phù hợp”

Từ nh ng khái niệm trên, ta có thể hiểu phân tích tình hình tài chính là quá trình

sử dụng các kỹ thuật phân tích thích hợp để xử lý tài liệu từ báo cáo tài chính và các tài liệu khác, hình thành hệ thống các chỉ tiêu tài chính nhằ đánh giá thực trạng tài chính và dự đoán tiềm lực tài chính trong tương ai Như vậy phân tích tài chính trước hết là việc chuyển các d liệu tài chính trên báo cáo tài chính thành nh ng thông tin

h u ích Quá trình này có thể thực hiện theo nhiều cách khác nhau tùy thuộc vào mục tiêu của nhà phân tích Phân tích tài chính được sử dụng như à c ng cụ khảo sát cơ bản trong lựa chọn quyết định đầu tư Nó c n được sử dụng như à c ng cụ dự đoán các điều kiện và kết quả tài chính trong tương ai à c ng cụ đánh giá của các nhà quản trị doanh nghiệp Phân tích tài chính sẽ tạo ra các chứng cứ có tính hệ thống và khoa học đối với các nhà quản trị

Sự cần thiết phải phân tích tình hình tài chính

1.2.2.

Hoạt động tài chính doanh nghiệp i n quan đến nhiều đối tượng, từ các nhà quản trị ở doanh nghiệp đến các nhà đầu tư ngân hàng nhà cung cấp cơ quan quản lý nhà nước nên mục tiêu phân tích của mỗi đối tượng khác nhau Chẳng hạn:

Đối với các nhà cung cấp tín dụng: Người cung cấp tín dụng cho doanh nghiệp

thường tài trợ qua hai dạng là tín dụng ngắn hạn và tín dụng dài hạn Đối với các khoản tín dụng ngắn hạn (vay ngắn hạn, tín dụng thương ại .); người tài trợ thường quan tâ đến điều kiện tài chính hiện hành, khả năng hoán chuyển thành tiền của tài sản ngắn hạn và tốc độ quay vòng của các tài sản đó Ngược lại đối với các khoản tín dụng dài hạn nhà phân tích thường hướng đến tiềm lực trong dài hạn như dự đoán các dòng tiền đánh giá hả năng sinh ời của doanh nghiệp trong dài hạn cũng như các nguồn lực đảm bảo khả năng đáp ứng các khoản thanh toán cố định (tiền lãi, trả nợ gốc )trong tương ai Do hả năng sinh ời là yếu tố an toàn cơ ản đối với người cho vay nên phân tích khả năng sinh ời cũng à ột nội dung quan trọng đối với các nhà cung cấp tín dụng Ngoài ra người cung cấp tín dụng dù là ngắn hạn hay dài hạn đều quan tâ đến cấu trúc nguồn vốn vì cấu trúc nguồn vốn mang tiềm n rủi ro và an toàn đối với người cho vay

Đối với nhà quản trị doanh nghiệp: Mối quan tâm của các nhà quản trị ở doanh

nghiệp khi tiến hành phân tích bao quát tất cả các nội dung của phân tích tài chính, từ cấu tr c tài chính đến các vấn đề hiệu quả và rủi ro của doanh nghiệp Giải quyết các vấn đề trên không chỉ đưa ra nh ng phương thức nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh,

chính sách tài trợ phù hợp mà còn tiên liệu hoạt động của doanh nghiệp như từ cách nhìn của các đối tượng phân tích khác Mặt khác phân tích tình hình tài chính giúp cho nhà điều hành biết được các chi tiêu về vốn tự có và nguồn vốn của công ty, chỉ tiêu về doanh thu và lợi nhuận để từ đó ập kế hoạch kiểm tra tình hình thực hiện và điều chỉnh hoạt động kinh doanh làm sao có lợi nhất

Đối với người chủ sở hữu doanh nghiệp: Tùy thuộc vào từng loại hình doanh

nghiệp mà có sự tách rời gi a vai trò sở h u với vai trò quản lý Chính sự tách rời này dẫn đến người chủ sở h u thường không quan tâm các vấn đề như cách nhìn của nhà quản lý doanh nghiệp Th ng thường người chủ sở h u quan tâ đến khả năng sinh lời vốn đầu tư của họ, phần vốn chủ sở h u có không ngừng được nâng cao không, khả năng nhận tiền lời từ vốn đầu tư ra sao

Đối với nhà nước: Thông qua số liệu trên báo cáo tài chính sẽ giúp họ ác định

được các khoản ngh a vụ của đơn vị đó phải thực hiện với nhà nước

Vậy thông qua việc phân tích tình hình tài chính sẽ giúp chủ sở h u thấy được hiệu quả của quá trình sản xuất kinh doanh, khả năng điều hành của nhà quản trị sẽ giúp họ tránh được rủi ro

Tài liệu sử dụng trong phân tích tình hình tài chính

1.2.3.

Trong phân tích tài chính, nhà phân tích phải thu thập, sử dụng mọi nguồn thông tin: từ thông tin nội bộ doanh nghiệp đến nh ng thông tin bên ngoài doanh nghiệp, từ thông tin số ượng đến thông tin giá trị Nh ng thông tin đó đều giúp cho nhà phân tích

có thể đưa ra được nh ng nhận xét, kết luận tinh tế và thích đáng

Để đánh giá ột cách cơ ản tình hình tài chính của doanh nghiệp, có thể sử dụng thông tin kế toán trong nội bộ doanh nghiệp như à ột nguồn thông tin quan trọng bậc nhất Với nh ng đặc trưng hệ thống đồng nhất và phong phú, kế toán hoạt động như à ột nhà cung cấp quan trọng nh ng th ng tin đáng giá cho phân tích tài chính Các th ng tin tài chính được phản ánh đầy đủ trong các báo cáo kế toán Phân tích tài chính được thực hiện tr n cơ sở các báo cáo tài chính – được hình thành thông qua việc xử lý báo cáo kế toán chủ yếu: Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả kinh doanh Báo cáo ưu chuyển tiền tệ

Các thông tin bên ngoài doanh nghiệp là các thông tin về kinh tế, thuế, pháp luật, tiền tệ, các thông tin về ngành doanh nghiệp, chính sách của nhà nước…

5

dụng để phân tích Đó à các t số đơn được thiết lập bởi chỉ tiêu này so với chỉ tiêu hác Đây à phương pháp có tính hiện thực cao với các điều kiện áp dụng ngày càng được bổ sung và hoàn thiện Bởi lẽ, thứ nhất: nguồn thông tin kế toán và tài chính đưuọc cải tiến và được cung cấp đầy đủ hơn Đó à cơ sở để hình thành nh ng t lệ tham chiếu tin cậy cho việc đánh giá ột t số của một doanh nghiệp hay một nhóm doanh nghiệp, thứ hai, việc áp dụng công nghệ tin học cho ph p tích ũy d liệu và

th c đ y nhanh quá trình tính toán hàng loạt t số, thứ a phương pháp phân tích này giúp nhà phân tích khai thác có hiệu quả nh ng số liệu và phân tích một cách hệ thống hàng loạt t số theo chuỗi thời gian liên tục hoặc theo từng giai đoạn

Về nguyên tắc, với phương pháp t số, cần ác định các ngưỡng, các t số tham chiếu Để đánh giá tình trạng tài chính của một doanh nghiệp cần so sánh các t số của doanh nghiệp với t số tham chiếu Như vậy phương pháp so sánh u n được sử dụng kết hợp với các phương pháp phân tích tài chính hác Khi phân tích nhà phân tích thường so sánh theo thời gian (so sánh k này với k trước) để nhận biết u hướng thay đổi tình hình tài chính của doanh nghiệp, theo không gian (so sánh với mức trung ình ngành) để đánh giá vị thế của doanh nghiệp trong ngành

ương p áp n đối liên hệ

1.2.4.2.

Các áo cáo tài chính đều có đặc trưng chung à thể hiện tính cân đối: cân đối

gi a tài sản và nguồn vốn; cân đối gi a doanh thu, chi phí và kết quả; cân đối gi a dòng tiền vào và dòng tiền ra cân đối gi a tăng và giảm Cụ thể à các cân đối cơ ản:

Tổng tài sản = TSNH + TSDH

Tổng tài sản = Tổng nguồn vốn

Lợi nhuận = Doanh thu - Chi phí

Dòng tiền thuần = Dòng tiền vào - Dòng tiền ra

Dựa vào nh ng cân đối cơ ản tr n trong phân tích tài chính thường vận dụng phương pháp cân đối liên hệ để xem xét ảnh hưởng của từng nhân tố đến biến động của chỉ tiêu phân tích Chẳng hạn, với biến động của tổng tài sản gi a hai thời điểm, phương pháp này sẽ cho thấy loại tài sản nào (hàng tồn kho, nợ phải thu TSCĐ ) biến động ảnh hưởng đến biến động tổng tài sản của doanh nghiệp Như vậy, dựa vào biến động của từng bộ phận mà chỉ tiêu phân tích sẽ được đánh giá đầy đủ hơn

ương p áp so sánh

1.2.4.3.

Phương pháp so sánh à phương pháp phân tích chủ yếu được dùng trong phân tích Để đánh giá thực trạng hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cần phải so sách chỉ tiêu phân tích với các chỉ tiêu tương ứng của quá khứ, của kế hoạch hoặc của các doanh nghiệp khác cùng ngành nghề, mỗi cơ sở sẽ cho nh ng kết quả đánh giá hác

nhau về chỉ ti u phân tích Phương pháp so sánh à ột phương pháp nhằm nghiên cứu

sự biến động và ác định mức độ biến động của các chỉ tiêu phân tích

Các số liệu dùng à cơ sở để so sánh gọi là số liệu k gốc Nếu k gốc là số liệu quá khứ thì kết quả so sánh sẽ cho thấy u hướng biến động của chỉ tiêu phân tích Nếu là số liệu kế hoạch thì kết quả so sánh sẽ gi p đánh giá tình hình thực hiện chỉ tiêu phân tích so với kế hoạch đề ra Còn nếu k gốc là số liệu trung bình ngành thì kết quả

so sánh sẽ phản ánh mức độ hiệu quả của doanh nghiệp so với các doanh nghiệp cùng ngành nghề khác

Điều kiện so sánh yêu cầu các chỉ tiêu phân tích phải thống nhất về cùng một nội dung phản ánh, thống nhất về phương pháp tính các chỉ tiêu, thống nhất về đơn vị tính các chỉ tiêu theo chu n mực kế toán hiện hành và phải được ác định trong cùng độ dài thời gian hoặc nhiều thời điể tương ứng

Phương pháp so sánh thường được sử dụng dưới các dạng: So sánh đơn giản (so sánh theo chiều ngang) và so sánh liên hệ (so sánh theo chiều dọc)

So sánh ngang trên các báo cáo tài chính của doanh nghiệp chính là việc so sánh, đối chiếu tình hình biến động cả về số tuyệt đối và số tương đối trên từng chỉ tiêu Thực chất của việc phân tích này là phân tích sự biến động về quy mô của từng khoản mục, trên từng báo cáo tài chính của doanh nghiệp Qua đó ác định được mức biến động về quy mô của chỉ tiêu phân tích và mức độ ảnh hưởng của từng chỉ tiêu nhân tố đến chỉ tiêu phân tích

So sánh dọc trên các báo cáo tài chính của doanh nghiệp, chính là việc sử dụng các t lệ, các hệ số thể hiện mối tương quan gi a các chỉ tiêu trong từng báo cáo tài chính, gi a các báo cáo tài chính của doanh nghiệp Thực chất của việc phân tích theo chiều dọc trên các báo cáo tài chính là phân tích sự biến động về cơ cấu hay nh ng quan hệ t lệ gi a các chỉ tiêu trong hệ thống báo cáo tài chính doanh nghiệp

Quy trình phân tích tình hình tài chính

1.2.5.

Quy trình phân tích tình hình tài chính gồ 6 ước sau:

Sơ ồ 1.1 Quy trình phân tích tình hình tài chính

(Nguồn: PGS.TS Nguyễn Ngọc Quang (2011), Phân tích Báo cáo tài chính, NXB Tài chính)

Tìm

thông

tin

ử thông tin

Phân tích thông tin

Đánh giá

Nhận xét,

ết uận

Kiến nghị

7

Bước 1: Tìm thông tin

Nh ng tài liệu được thu thập yêu cầu phải chính xác, toàn diện và khách quan

Nh ng tài liệu à căn cứ để phân tích thường bao gồm tất cả các số liệu trên hệ thống báo cáo tài chính gồm có bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh,

áo cáo ưu chuyển tiền tệ

Bước 2: Xử lý thông tin

Dựa vào tài liệu thu thập đ ác định theo từng nội dung sẽ phân tích, các nhà phân tích sử dụng phương pháp so sánh để đánh giá chung tình hình Có thể so sánh trên tổng thể kết hợp với việc so sánh trên từng bộ phận cấu thành của chỉ tiêu ở k phân tích với k gốc

Bước 3: Phân tích thông tin

Hoạt động tài chính chịu ảnh hưởng của rất nhiều nguyên nhân, có nh ng nguyên nhân mà nhà phân tích có thể ác định được mức độ ảnh hưởng và có nh ng nguyên nhân không thể ác định được mức độ ảnh hưởng của ch ng đến sự biến động của đối tượng nghiên cứu Vì thế sau hi đ thu thập và xử lý số liệu, các nhà phân tích sẽ vận dụng phương pháp thích hợp (loại trừ, liên hệ cân đối, so sánh, toán kinh tế ) để xác định tính toán và phân tích thực chất tình hình phát triển trực tiếp thông qua các con số (số tuyệt đối, số tương đối, số ình quân…)

Bước 4: Đánh giá

Tr n cơ sở kết quả tính toán, các nhà phân tích cần tiến hành liên hệ, tổng hợp mức độ biến động của các yếu tố tài chính đến đối tượng nghiên cứu để đánh giá e doanh nghiệp đang hoạt động thế nào

Bước 5: Nhận xét rút ra k t luận

Rút ra nhận xét, kết luận về chất ượng hoạt động tài chính của doanh nghiệp

Từ đó chỉ rõ nh ng tồn tại, nguyên nhân dẫn đến thiếu sót, sai lầm

Bước 6: Ki n nghị

Kiến nghị các phương pháp các tiề năng chưa được khai thác, sử dụng để có các quyết định phù hợp với mục ti u đặt ra, cải thiện hơn tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

Nội dung phân tích tình hình tài chính

1.2.6.

Đánh giá hái quát tình hình hình tài chính à việc xem xét, nhận định về tình hình tài chính của doanh nghiệp Công việc này sẽ cung cấp cho người sử dụng thông tin biết được tình hình tài chính của doanh nghiệp à như thế nào

Phân tích tình hình Tài sản – Nguồn vốn

Tình hình bi n ộng tài sản

Phân tích sự biến động về quy mô tài sản của doanh nghiệp nhằ đánh giá ết quả và trạng thái tài chính tại thời điể phân tích đồng thời dự đoán nh ng rủi ro và tiề năng tài chính trong tương ai

Từ số liệu các khoản mục tài sản trên bảng cân đối kế toán, ta so sánh gi a số đầu k với cuối k hoặc gi a k này với k khác cả về tuyệt đối tương đối để ác định

sự biến động về quy mô tài sản của doanh nghiệp Nói cách khác là ta xem xét sự thay đổi về độ lớn của một khoản mục nhất định qua các thời k để thấy được quy mô của

nó được mở rộng hay giả đi

Phân tích cơ cấu tài sản có ngh a hết sức quan trọng Nếu doanh nghiệp có một

cơ cấu tài sản hợp lý thì các nguồn lực sẵn có ấy sẽ được tận dụng một cách hiệu quả nhất và tiết kiệm nhất

Phân tích cơ cấu là so sánh một số khoản mục với một khoản mục nhất định trong cùng một k kế toán Chẳng hạn, có thể tính t trọng của tài sản ngắn hạn với tổng tài sản, t trọng tài sản dài hạn so với tổng tài sản từ đó iết được doanh nghiệp đầu tư cho oại tài sản nào là chủ yếu và chính sách đó có phù hợp với ngành nghề kinh doanh hay không

Tỷ trọng tài sản ngắn hạn =

Tài sản ngắn hạn Tổng tài sản

Tỷ trọng tài sản dài

Tài sản dài hạn Tổng tài sản

Ngoài việc e t cơ cấu trong một k thì cũng cần so sánh cơ cấu tài sản

gi a các k hác nhau để thấy được hướng thay đổi trong chiến ược kinh doanh của doanh nghiệp

9

Tình hình bi n ộng nguồn vốn

Để tiến hành bất cứ hoạt động sản xuất kinh doanh nào, doanh nghiệp cũng cần phải có vốn Vốn inh doanh à điều kiện tiên quyết có ngh a quyết định đến quá trình sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp

Vốn kinh doanh của doanh nghiệp được hiểu là số tiền ứng trước về toàn bộ tài sản h u hình và tài sản vô hình phục vụ cho sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp nhằm mục đích iếm lời Khi phân tích hình thái biểu hiện và sự vận động của vốn kinh doanh, cho thấy nh ng đặc điểm nổi bật sau:

Vốn kinh doanh trong các doanh nghiệp là một loại quỹ tiền tệ đặc biệt Mục tiêu của quỹ à để phục vụ cho sản xuất - kinh doanh tức là mục đích tích uỹ, không phải

là mục đích ti u dùng như ột vài quỹ khác trong doanh nghiệp

Vốn kinh doanh của doanh nghiệp có trước khi diễn ra hoạt động sản xuất kinh doanh Vốn kinh doanh của doanh nghiệp sau khi ứng ra được sử dụng vào kinh doanh

và sau mỗi chu k hoạt động phải được thu về để ứng tiếp cho k hoạt động sau

Vốn kinh doanh không thể mất đi Mất vốn đối với doanh nghiệp đồng ngh a với nguy cơ phá sản

Phân tích tình hình diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn sẽ đánh giá được khả năng huy động vốn vào kinh doanh của doanh nghiệp tăng n hay giả đi có đảm bảo duy trì hoạt động hiệu quả h ng Điều đó phản ánh qua sự thay đổi các chỉ tiêu cuối k so với đầu k trên bảng cân đối kế toán về nguồn vốn và cách sử dụng vốn của doanh nghiệp để ác định tình hình tăng giảm vốn trong doanh nghiệp theo nguyên tắc:

Sử dụng vốn à tăng tài sản, giảm nguồn vốn

Nguồn vốn là giảm tài sản tăng nguồn vốn

Nguồn vốn và sử dụng vốn phải cân đối với nhau

Phân tích sự thay đổi về cơ cấu nguồn vốn để thấy được t trọng của từng loại vốn hình thành nên nguồn vốn của doanh nghiệp Từ đó đánh giá tính hợp lý về cơ cấu vốn kinh doanh hiện có của doanh nghiệp, khả năng tự tài trợ về mặt tài chính và khả năng đối mặt với nh ng rủi ro tài chính trong tương ai

Tỷ trọng nợ phải trả =

Nợ phải trả Tổng nguồn vốn

Tỷ trọng vốn chủ sở

Vốn chủ sở hữu Tổng nguồn vốn

Phân tích cân bằng Tài sản - Nguồn vốn

1.2.6.1.2

Mối quan hệ cân bằng gi a tài sản với nguồn vốn thể hiện sự tương quan về giá trị tài sản và cơ cấu vốn của doanh nghiệp trong hoạt động sản xuất kinh doanh Mối quan hệ cân bằng này giúp nhà phân tích phần nào nhận thức được sự hợp lý gi a nguồn vốn doanh nghiệp huy động và việc sử dụng ch ng trong đầu tư ua sắm, dự

tr , sử dụng có hợp lý, hiệu quả hay không Lúc này nhà phân tích tài chính sử dụng chỉ tiêu vốn ưu động r ng để phân tích quá trình hoạt động của hàng hoá cũng như phản ánh và kiểm tra quá trình mua sắm, dự tr bán hàng của doanh nghiệp Mặt khác vốn ưu động luân chuyển nhanh hay chậm còn phản ánh thời gian ưu th ng có hợp lý hay không Do đó th ng qua tình hình uân chuyển LĐ của doanh nghiệp, các nhà quản lý doanh nghiệp có thể đánh giá ịp thời đối với các mặt hàng mua sắm dự tr sản xuất và tiêu thụ của doanh nghiệp

Vốn ưu động ròng = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn

VLĐ ròng > 0: Dấu hiệu này thể hiện nguồn vốn dài hạn không chỉ đủ tài trợ

cho các tài sản dài hạn mà còn thừa để tài trợ cho tài sản ngắn hạn Doanh nghiệp không lấy nguồn vốn ngắn hạn để đầu tư dài hạn Doanh nghiệp gi v ng quan hệ cân đối gi a tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn, sử dụng đ ng ục đích nợ ngắn hạn Đồng thời nó cũng chỉ ra một sự hợp lý trong chu chuyển tài sản ngắn hạn và k thanh toán

nợ ngắn hạn

VLĐ ròng = 0: Điều này có ngh a nguồn vốn dài hạn chỉ vừa đủ để tài trợ vào

các tài sản dài hạn hay nói cách khác toàn bộ tài sản ngắn hạn được tài trợ bằng nguồn vốn ngắn hạn Cân bằng tài chính của doanh nghiệp rất mong manh, nhu cầu thanh toán căng thẳng, áp lực trả nợ có thể à tăng chi phí tài chính cho c ng ty và có rủi ro thanh toán cao

VLĐ ròng < 0: Điều này chứng t doanh nghiệp không gi v ng quan hệ cân

đối gi a tài sản ngắn hạn với nợ ngắn hạn vì xuất hiện dấu hiệu doanh nghiệp đ sử dụng một phần nguồn vốn ngắn hạn vào tài sản dài hạn Mặc dù nợ ngắn hạn có khi do chiếm dụng hợp pháp hoặc có mức lãi thấp hơn i suất nợ dài hạn tuy nhiên chu k luân chuyển tài sản khác với chu k thanh toán cho nên dễ dẫn đến nh ng vi phạm nguyên tắc tín dụng và có thể đưa đến một hệ quả tài chính xấu hơn

Nếu tài sản dài hạn lớn hơn nợ dài hạn và phần thiếu hụt được ù đắp từ vốn chủ

sở h u thì đó à điều hợp lý vì nó thể hiện doanh nghiệp sử dụng đ ng ục đích nợ dài hạn là cả vốn chủ sở h u nhưng nếu phần thiếu hụt được ù đắp từ nợ ngắn hạn là điều bất hợp như trình ày ở phần cân đối gi a tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn Nếu phần tài sản dài hạn nh hơn nợ dài hạn điều này chứng t một phần nợ dài hạn

đ chuyển vào tài trợ tài sản ngắn hạn Hiện tượng này vừa làm lãng phí chi phí lãi vay

dự tính khả năng hoạt động của doanh nghiệp trong tương ai BCKQKD cũng gi p nhà phân tích so sánh doanh thu với số tiền thực nhập quỹ khi bán hàng hóa, dịch vụ,

so sánh tổng chi phí phát sinh với số tiền xuất quỹ để vận hành doanh nghiệp Tr n cơ

sở doanh thu và chi phí, có thể ác định được kết quả sản xuất – kinh doanh: lãi hay lỗ trong nă Như vậy, BCKQKD phản ánh tình hình tài chính của doanh nghiệp trong một thời k nhất định Nó cung cấp thông tin tổng hợp về tình hình và kết quả sử dụng các tiề năng về vốn ao động, kỹ thuật và trình độ quản lý sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp

Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh cho ta biết sự cân bằng gi a doanh thu và chi phí trong từng k kế toán Phản ánh tổng hợp tình hình và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh theo từng loại trong một thời k kế toán và tình hình thực hiện ngh a

vụ đối với nhà nước Còn có thể để xem xét doanh nghiệp sẽ hoạt động thế nào trong tương ai

Khi phân tích hiệu quả kinh doanh cần quan tâm phân tích một số chỉ tiêu sau:

Phân tích doanh thu: Doanh thu của doanh nghiệp là toàn bộ số tiền thu được

do tiêu thụ sản ph m, cung cấp dịch vụ, hoạt động tài chính và các hoạt động khác của doanh nghiệp Đây à chỉ tiêu quan trọng ảnh hưởng đến kết quả hoạt động kinh doanh

 Doanh thu bán hàng: Là toàn bộ giá trị sản ph m hàng hóa, dịch vụ mà doanh nghiệp bán trong k

 Doanh thu thuần: Là doanh thu án hàng sau hi đ trừ các khoản giảm trừ doanh thu

Phân tích chi phí: Chi phí là nh ng khoản tiền b ra để phục vụ hoạt động sản

xuất kinh doanh, chi phí có ảnh hưởng trực tiếp đến giá thành, giá bán và lợi nhuận

Do đó phân tích chi phí để biết u hướng biến động của chỉ tiêu này theo thời gian có hướng tích cực hay không và việc quản chi phí đ hiệu quả chưa

Phân tích lợi nhuận: Lợi nhuận là phần tài sản à nhà đầu tư nhận thêm nhờ

đầu tư sau hi đ trừ đi các chi phí i n quan đến đầu tư đó ao gồm cả chi phí cơ hội;

là phần chênh lệch gi a tổng doanh thu và tổng chi phí

Phân tích báo áo lưu uyển tiền tệ

1.2.6.3.

Báo cáo ưu chuyển tiền tệ là một bộ phận hợp thành của Báo cáo tài chính, nó cung cấp th ng tin gi p người sử dụng đánh giá các thay đổi trong tài sản thuần cơ cấu tài chính, khả năng chuyển đổi của tài sản thành tiền, khả năng thanh toán và hả năng của doanh nghiệp trong việc tạo ra các luồng tiền trong quá trình hoạt động Báo cáo ưu chuyển tiền tệ à tăng hả năng đánh giá hách quan tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và khả năng so sánh gi a các doanh nghiệp vì nó loại trừ được các ảnh hưởng của việc sử dụng các phương pháp ế toán khác nhau cho cùng giao dịch và hiện tượng

Để đánh giá ột doanh nghiệp có đảm bảo được chi trả hay không, cần tìm hiểu tình hình ngân quỹ của doanh nghiệp ác định hoặc dự báo dòng tiền thực nhập quỹ, bao gồm: dòng tiền nhập quỹ thực hiện sản xuất kinh doanh, dòng tiền nhập quỹ từ hoạt động đầu tư tài chính d ng tiền nhập quỹ từ hoạt động bất thường ác định hoặc dự báo dòng tiền thực xuất quỹ, bao gồm: dòng tiền xuất quỹ thực hiện sản xuất kinh doanh, dòng tiền xuất quỹ từ hoạt động đầu tư tài chính d ng tiền xuất quỹ từ hoạt động bất thường

Tr n cơ sở dòng tiền nhập quỹ và dòng tiền xuất quỹ, nhà phân tích thực hiện cân đối ngân quỹ với số dư ngân quỹ đầu k để ác định số dư ngân quỹ cuối k Từ đó

có thể thiết lập mức ngân quỹ dự phòng tối thiểu cho doanh nghiệp nhằm mục tiêu đảm bảo chi trả

Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp thông qua các chỉ tiêu tài chính

1.2.6.4.

Trong phân tích tài chính, các t số tài chính chủ yếu thường được chia thành 4 nhóm chính:

1) Tỷ số về khả năng thanh toán: Đây là nhóm chỉ ti u được sử dụng để đánh

giá khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp

2) Tỷ số về khả năng hoạt ộng: Đây à nhó chỉ ti u đặc trưng cho việc sử

dụng tài nguyên, nguồn lực của doanh nghiệp

3) Tỷ số về khả năng quản lý nợ: Nhóm chỉ tiêu này phản ánh mức độ ổn định

và tự chủ tài chính cũng như hả năng sử dụng nợ vay của doanh nghiệp

4) Tỷ số về khả năng sinh lời: Nhóm chỉ tiêu này phản ánh hiệu quả sản xuất –

kinh doanh tổng hợp nhất của một doanh nghiệp

Các tỷ số về khả năng t an toán

1.2.6.4.1

Khả năng thanh toán hiện hành (khả năng thanh toán ngắn hạn):

Khả năng thanh toán hiện hành được tính bằng cách lấy giá trị tài sản ngắn hạn trong một thời k nhất định chia cho giá trị nợ ngắn hạn phải trả cùng k

13

Khả năng thanh toán ngắn hạn Tổng TSNH

Tổng nợ ngắn hạnTài sản ngắn hạn th ng thường bao gồm tiền, các chứng khoán ngắn hạn dễ chuyển nhượng (tương đương tiền), các khoản phải thu và dự tr (tồn kho) Nợ ngắn hạn thường bao gồm các khoản vay ngắn hạn ngân hàng thương ại và các tổ chức tín dụng khác, các khoản phải trả nhà cung cấp, các khoản phải trả, phải nộp hác… Cả tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn đều có thời hạn nhất định - tới một nă T số khả năng thanh toán hiện hành à thước đo hả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp, nó cho biết mức độ các khoản nợ của các chủ nợ ngắn hạn được trang trải bằng các tài sản có thể chuyển thành tiền trong một giai đoạn tương đương với thời hạn của các khoản nợ đó Khả năng thanh toán của doanh nghiệp sẽ tốt nếu tài sản ngắn hạn và đầu tư ngắn hạn tăng nợ ngắn hạn giảm xuống

Hệ số này lớn hơn 1 thì khả năng trả nợ ngắn hạn của doanh nghiệp ở mức tốt Nếu hệ số này nh hơn 1 thì doanh nghiệp có khả năng h ng hoàn thành được ngh a

vụ trả nợ của mình khi tới hạn Mặc dù với t lệ nh hơn 1 có hả năng h ng đạt được tình hình tài chính tốt nhưng điều đó h ng có ngh a à c ng ty sẽ bị phá sản vì

có rất nhiều cách để huy động thêm vốn

Khả năng thanh toán nhanh

Là t số gi a các tài sản quay vòng nhanh với nợ ngắn hạn Tài sản quay vòng nhanh là nh ng tài sản có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền, bao gồm: tiền, chứng khoán ngắn hạn, các khoản phải thu Hàng tồn kho là các tài sản khó chuyển đổi thành tiền hơn trong tổng tài sản ngắn hạn Do vậy, t số khả năng thanh toán nhanh cho biết khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn không phụ thuộc vào việc bán hàng tồn kho và được ác định bằng cách lấy tài sản ngắn hạn trừ đi hàng tồn kho rồi chia cho nợ ngắn hạn

Khả năng thanh toán nhanh Giá trị TSNH Hàng tồn ho

Giá trị nợ ngắn hạn

T số này phản ánh khả năng của doanh nghiệp trong việc thanh toán ngay các khoản ngắn hạn T số thanh toán nhanh là một hệ số khắt he hơn nhiều so với t số thanh toán ngắn hạn vì nó đ trừ hàng tồn kho ra kh i công thức tính toán Trên thực tế hàng tồn kho kém thanh khoản hơn vì phải mất thời gian và chi phí tiêu thụ mới có thể chuyển thành tiền T số này nói lên tình trạng tài chính ngắn hạn của một công ty có lành mạnh hay không Hệ số này càng lớn thể hiện khả năng thanh toán càng cao tuy nhiên, nếu hệ số này quá lớn lại gây mất cân đối của vốn ngắn hạn, tập trung quá nhiều vào vốn bằng tiền đầu tư ngắn hạn hoặc khoản phải thu…có thể không hiệu quả

Hệ số này lớn hơn hoặc bằng 1 à tưởng nhất Nếu nh hơn 1 ngh a à tình hình tài chính của c ng ty đang trong tình trạng suy yếu h ng đủ sức thanh toán ngay các khoản ngắn hạn

Tỷ số khả năng thanh toán tức thời:

Khả năng thanh toán tức thời Tiền và các hoản tương đương tiền

Tổng nợ ngắn hạnTiền và các khoản tương đương tiền là các tài sản mang tính thanh khoản cao nhất của doanh nghiệp Khả năng thanh toán tức thời thể hiện mối quan hệ tiền (tiền mặt và các khoản tương đương tiền như chứng khoán dễ chuyển đổi…) và hoản nợ đến hạn phải trả Các chủ nợ đánh giá ức trung bình hợp lý cho t số này là 0,5, khi

hệ số này lớn hơn 0,5 thì khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp là khả quan

và ngược lại, song hệ số khả năng thanh toán tức thời quá cao tức là doanh nghiệp dự

tr quá nhiều tiền mặt, doanh nghiệp sẽ b lỡ cơ hội sinh lời Nếu t số này nh hơn 0,5 thì doanh nghiệp sẽ gặp hó hăn trong việc thanh toán nợ

Các tỷ số đán g á khả năng o t động

1.2.6.4.2

Các t số về khả năng hoạt động được sử dụng để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp Vốn của doanh nghiệp được dùng để đầu tư cho các oại tài sản hác nhau như TSCĐ TSNH Do đó các nhà phân tích h ng chỉ quan tâm tới việc

đo ường hiệu quả sử dụng tổng tài sản mà còn chú trọng đến hiệu quả sử dụng từng bộ phận cấu thành tổng tài sản của doanh nghiệp

1 Tỷ số ánh giá tình hình các khoản phải thu

Hệ số thu nợ: Là hệ số gi a doanh thu thuần và giá trị các khoản phải thu

ng quay hoản phải thu Doanh thu thuần

Phải thu hách hàngVòng quay các khoản phải thu phản ánh tốc độ chuyển đổi các khoản phải thu thành tiền Nó cho biết các khoản phải thu phải quay bao nhiêu vòng trong một k kinh doanh nhất định để đạt được doanh thu trong ì đó Đây à ột chỉ số cho thấy tính hiệu quả của chính sách tín dụng mà doanh nghiệp áp dụng với bạn hàng Nếu hệ

số này cao chứng t doanh nghiệp được khách hàng trả nợ càng nhanh, tốc độ các khoản phải thu hồi là tốt vì doanh nghiệp ít bị chiếm dụng vốn Nhưng nếu so sánh với các doanh nghiệp cùng ngành mà chỉ số này quá cao thì có thể doanh nghiệp sẽ bị mất khách hàng vì họ sẽ chuyển sang tiêu thụ sản ph m của đối thủ cạnh tranh cung cấp thời gian tín dụng dài hơn Nếu hệ số này quá thấp thì chứng t doanh nghiệp đang ị chiếm dụng vốn nhiều, khả năng trả nợ của khách hàng với công ty thấp

15

Thời gian thu nợ trung bình

Đây là số ngày của một vòng quay khoản phải thu của một doanh nghiệp được xác định bằng cách lấy số ngày trong nă chia cho số vòng quay khoản phải thu Thời gian thu nợ TB càng ngắn, chứng t tốc độ thu hồi tiền hàng của doanh nghiệp càng nhanh, doanh nghiệp ít bị chiếm dụng vốn Ngược lại, thời gian thu nợ trung bình càng dài, chứng t tốc độ thu hồi tiền hàng càng chậm, số vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng nhiều

Thời gian thu nợ trung ình 360

ng quay hoản phải thu

2 Tỷ số ánh giá khả năng quản lý nợ

Hệ số trả nợ

Đây à t số gi a tổng nguồn để trả nợ và số nợ đến hạn phải trả tại một thời điểm nhất định dùng để đánh giá hả năng trả nợ nói chung của doanh nghiệp Từ đó giúp doanh nghiệp đưa ra các quyết định, các chính sách thanh toán phù hợp nhằm nâng cao uy tín cũng như hạn chế rủi ro tài chính cho doanh nghiệp

Hệ số trả nợ G HB CP quản chung CP án hàng quản

Phải trả người án ương thưởng thuế phải trả

Hệ số này càng cao cho thấy khả năng trả nợ của doanh nghiệp càng tốt Tuy nhiên nếu hệ số này cao quá có thể cho thấy thực trạng rằng việc quản lý và luân chuyển vốn ngắn hạn của doanh nghiệp chưa tốt Nếu hệ số này quá thấp cho thấy doanh nghiệp đang chậm trễ trong việc trả nợ cho người bán, có khả năng năng ực tài chính của doanh nghiệp đang ị suy giảm dẫn đến việc doanh nghiệp nợ đọng người bán và không trả được tiền

Thời gian trả nợ trung bình

Là số ngày một k trả nợ của doanh nghiệp, được ác định bằng cách lấy số ngày trong nă chia cho hệ số trả nợ Chỉ tiêu này cho biết thời gian mà doanh nghiệp có thể chiếm dụng vốn của các đối tượng khác Thời gian càng dài chứng t doanh nghiệp càng chiếm dụng vốn âu điều đó à gia tăng vốn cho doanh nghiệp trong một thời gian ngắn, tuy nhiên, thời gian này quá cao lại gây ảnh hưởng đến uy tín của doanh nghiệp, doanh nghiệp nên cân nhắc điều chỉnh t số này một cách hợp lý và hiệu quả nhất

Thời gian trả nợ trung ình 360

Hệ số trả nợNếu hệ số này càng cao thì doanh nghiệp đang chiếm dụng vốn của người bán càng nhiều, nếu hệ số này quá thấp thì doanh nghiệp rất có khả năng h ng chiếm dụng vốn được của người bán hoặc có thể người án h ng tin tưởng doanh nghiệp

3 Tỷ số quản lý hàng tồn kho

Hệ số lưu kho

Là số lần hàng tồn kho luân chuyển trong k , số vòng quay hàng tồn kho thể hiện khả năng quản trị hàng tồn kho của doanh nghiệp và được ác định bằng cách lấy giá vốn hàng bán (GVHB) chia cho hàng tồn kho bình quân trong k

Thời gian luân chuyển kho trung bình

Là số ngày luân chuyển một vòng quay hàng tồn kho của doanh nghiệp được xác định bằng t số gi a số ngày trong nă và số vòng luân chuyển hàng tồn ho (HTK)

Thời gian uân chuyển ho TB 360

Số v ng uân chuyển HTK

Hệ số vòng quay hàng tồn kho càng cao càng cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh và hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều Có ngh a à doanh nghiệp sẽ ít rủi ro hơn nếu khoản mục hàng tồn kho trong báo cáo tài chính có giá trị giả qua các nă Tuy nhiên, hệ số này quá cao cũng h ng tốt vì như vậy có ngh a à ượng hàng dự tr trong kho không nhiều, nếu nhu cầu thị trường tăng đột ngột thì rất có khả năng doanh nghiệp bị mất khách hàng và bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần

4 Thời gian quay vòng của tiền

Thời gian luân chuyển vốn bằng tiền trung bình là một thước đo sử dụng trong phân tích tài chính doanh nghiệp để đánh giá hả năng quản lý dòng tiền của doanh nghiệp

17

Đây à chỉ tiêu kết hợp gi a ba chỉ ti u đánh giá c ng tác quản lý hàng tồn kho, khoản phải thu và khoản phải trả Thời gian quay vòng tiền ngắn chứng t doanh nghiệp sớ thu hồi được tiền mặt trong hoạt động sản xuất kinh doanh, quản lý hiệu quả khi gi được thời gian quay vòng hàng tồn kho và các khoản phải thu ở mức thấp, chiếm dụng thời gian dài đối với các khoản nợ Tuy nhi n cũng tùy vào đặc điểm của ngành nghề kinh doanh mà doanh nghiệp hoạt động thì thời gian quay vòng tiền sẽ có

nh ng đặc trưng hác nhau đối với doanh nghiệp hoạt động trong nh vực thương ại dịch vụ thì thời gian quay vòng tiền sẽ ngắn hơn nhiều so với doanh nghiệp hoạt động trong nh vực sản xuất

5 Tỷ số ánh giá hiệu suất sử dụng TSCĐ, TSNH, Tổng tài sản

Hiệu suất sử dụng TSCĐ

Chỉ tiêu này cho biết một đồng TSCĐ tạo ra được ao nhi u đồng doanh thu trong một nă TSCĐ ở đây chủ yếu là máy móc, thiết bị nhà ưởng được ác định

là giá trị còn lại tới thời điểm lập báo cáo tài chính, tức à ằng nguy n giá TSCĐ trừ

đi hao n ũy ế T số này được ác định riêng biệt nhằ đánh giá hiệu quả sử dụng riêng của TSCĐ

Hiệu suất sử dụng TSCĐ Doanh thu thuần

Tổng TSCĐHiệu suất này càng cao chứng t chất ượng công tác quản lý và sử dụng TSCĐ ở doanh nghiệp càng nhiều tiến bộ và ngược lại

Hiệu suất sử dụng TSNH

Tài sản ngắn hạn bao gồm tiền và các khoản tương đương tiền, các khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho và tài sản ngắn hạn khác Chỉ tiêu này cho biết mỗi đồng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp tạo ra được ao nhi u đồng doanh thu thuần

Hiệu suất sử dụng TSNH Doanh thu thuần

Tổng TSNHHiệu suất này càng cao chứng t việc sử dụng TSNH để tạo ra doanh thu của doanh nghiệp tốt và ngược lại

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản Doanh thu thuần

Tổng Tài sảnHiệu suất sử dụng tổng tài sản đo ường hiệu quả sử dụng tài sản nói chung của doanh nghiệp, không phân biệt TSNH hay TSCĐ nhằm giúp chủ doanh nghiệp thấy được hiệu quả đầu tư và hiệu quả sử dụng tài sản cho hoạt động sản xuất kinh doanh

Chỉ ti u này được đo ường bằng t số gi a doanh thu và tổng tài sản và cho biết một đồng tài sản tạo ra ao nhi u đồng doanh thu thuần Hệ số này càng cao làm rõ khả năng tận dụng vốn triệt để vào sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và ngược lại Việc tăng hiệu suất này là yếu tố quan trọng à tăng ợi nhuận của doanh nghiệp, đồng thời à tăng hả năng cạnh tranh tăng uy tín của doanh nghiệp trên thị trường

Phân tích khả năng quản lý nợ

Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu

T lệ tổng nợ trên vốn chủ sở h u là chỉ số phản ánh quy mô tài chính của công

ty Nó cho ta biết về tỉ lệ gi a2 nguồn vốn cơ ản (nợ và vốn chủ sở h u) mà doanh nghiệp sử dụng để chi trả cho hoạt động của mình.Hai nguồn vốn này có nh ng đặc tính riêng biệt và mối quan hệ gi a ch ng được sử dụng rộng r i để đánh giá tình hình

19

Tuy nhiên, việc sử dụng nợ cũng có ột ưu điể đó à chi phí i vay sẽ được trừ vào thuế thu nhập doanh nghiệp Do đó doanh nghiệp phải cân nhắc gi a rủi ro về tài chính và ưu điểm của vay nợ để đảm bảo một t lệ hợp lý nhất

Hệ số khả năng trả lãi = EBIT

Chi phí lãi vay Việc tìm xem một công ty có thể thực hiện trả i đến mức độ nào cũng rất quan trọng Rõ ràng, t số khả năng thanh toán i vay càng ớn thì khả năng thanh toán i của doanh nghiệp cho các chủ nợ của mình càng cao

Hệ số trên nếu lớn hơn 1 thì công ty hoàn toàn có khả năng trả lãi vay Nếu nh hơn 1 thì chứng t hoặc c ng ty đ vay quá nhiều so với khả năng của mình, hoặc công

ty inh doanh đến mức lợi nhuận thu được h ng đủ trả lãi vay

Hệ số khả năng trả lãi chỉ cho biết khả năng trả phần lãi của khoản đi vay chứ không cho biết khả năng trả cả phần gốc lẫn phần lãi ra sao

Khả năng trả lãi vay của doanh nghiệp thấp cũng thể hiện khả năng sinh ợi của tài sản thấp Khả năng thanh toán i vay thấp cho thấy một tình trạng nguy hiểm, suy giảm trong hoạt động kinh tế có thể làm giảm Lợi nhuận trước thuế và lãi vay xuống dưới mức nợ lãi mà công ty phải trả do đó dẫn tới mất khả năng thanh toán và vỡ nợ Tuy nhiên rủi ro này được hạn chế bởi thực tế Lợi nhuận trước thuế và lãi vay không phải là nguồn duy nhất để thanh toán lãi Các doanh nghiệp cũng có thể tạo ra nguồn tiền mặt từ khấu hao và có thể sử dụng nguồn vốn đó để trả nợ lãi Nh ng gì mà một doanh nghiệp cần phải đạt tới là tạo ra một độ an toàn hợp lý, bảo đảm khả năng thanh toán cho các chủ nợ của mình

Chỉ riêng hệ số khả năng thanh toán i vay thì chưa đủ để đánh giá ột công ty

vì hệ số này chưa đề cập đến các khoản thanh toán cố định hác như trả tiền nợ gốc, chi phí tiền thuê

Các chỉ t êu đán g á k ả năng s n lời

1.2.6.4.4

Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS)

ROS Lợi nhuận sau thuế

Doanh thu thuần

T suất sinh lời trên doanh thu cho biết, trong một k phân tích 100 đồng doanh thu thuần sẽ tạo ra ao nhi u đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp T số này dương chứng t c ng ty inh doanh có i và ngược lại, t số này âm chứng t doanh nghiệp đang thua ỗ Chỉ tiêu này càng cao chứng t hiệu quả quản lý chi phí của doanh nghiệp càng tốt đó à nhân tố giúp nhà quản trị mở rộng thị trường tăng doanh thu Chỉ tiêu này thấp doanh nghiệp cần tăng cường kiểm soát chi phí hoạt động của các bộ phận

Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA)

ROA Lợi nhuận sau thuế

Tổng tài sản

T suất sinh lời trên tổng tài sản thể hiện khả năng tạo ra lợi nhuận sau thuế của tài sản mà doanh nghiệp sử dụng cho hoạt động kinh doanh Chỉ tiêu này cho biết, trong một k kinh doanh, doanh nghiệp đầu tư 100 đồng tài sản sẽ đe ại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu này càng cao chứng t hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp càng tốt, góp phần nâng cao khả năng đầu tư của chủ doanh nghiệp

Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE)

ROE Lợi nhuận sau thuế

ốn chủ sở h uChỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp có thể tạo ra được ao nhi u đồng lợi nhuận sau thuế hi đầu tư 100 đồng VCSH Chỉ tiêu này càng cao, càng biểu hiện u hướng tích cực, giúp cho nhà quản trị có thể dễ dàng huy động vốn trên thị trường tài chính

để tài trợ cho sự tăng trưởng của doanh nghiệp Ngược lại nếu như chỉ tiêu này nh và CSH dưới mức vốn điều lệ thì hiệu quả kinh doanh thấp, doanh nghiệp sẽ gặp khó hăn trong việc thu hút vốn

ương p áp Dupont

1.2.6.5.

Mô hình Dupont là kỹ thuật được sử dụng để phân tích khả năng sinh ời của một doanh nghiệp thông qua các công cụ quản lý hiệu quả truyển thống Mô hình này tích hợp nhiều yếu tố của BCTC Với phương pháp này nhà phân tích sẽ nhận biết được các nguyên nhân dẫn đến hiện tượng tốt, xấu trong hoạt động của doanh nghiệp Bản chất của phương pháp này à tách ột t số tổng hợp phản ánh mức sinh lợi của doanh nghiệp như thu nhập trên tài sản (ROA), thu nhập sau thuế trên vốn chủ sở h u (ROE) thành tích số của chuỗi các t số có mối quan hệ nhân quả với nhau Điều đó cho ph p phân tích ảnh hưởng của các t số đó đối với t số tổng hợp

21

Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA)

ROA Lợi nhuận sau thuế

= T suất sinh lời trên doanh thu (ROS) x Hiệu suất sử dụng tổng tài sản

Từ mô hình phân tích trên ta thấy tác động đến ROA là chỉ tiêu ROS và chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tài sản của doanh nghiệp Như vậy để nâng cao khả năng sinh ời của tài sản mà doanh nghiệp đang sử dụng thì cần phải tìm ra các giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản và gia tăng t suất sinh lời trên doanh thu của doanh nghiệp

Tỷ suất sinh lời trên tổng VCSH (ROE)

ROE Lợi nhuận sau thuế

ốn CSH

Lợi nhuận sau thuế

Doanh thu thuần

Doanh thu thuầnTổng tài sản

Tổng tài sản CSH (2)

= ROS x Hiệu suất sử dụng tổng tài sản x Hệ số tài sản so với vốn cổ phần Nhìn vào mô hình này ta thấy muốn nâng cao t suất sinh lời trên VCSH có thể tác động vào 3 nhân tố: t suất sinh lời trên doanh thu, hiệu suất sử dụng tổng tài sản

và hệ số tài sản so với VCSH Từ đó đưa ra các iện pháp nhằm nâng cao hiệu quả của từng nhân tố góp phần đ y nhanh t suất sinh lời trên VCSH

Phân tích tài chính Dupont có ngh a rất ớn đối với quản trị doanh nghiệp, nhà quản trị không nh ng có thể đánh giá hiệu quả kinh doanh một cách sâu sắc và toàn diện mà c n đánh giá đầy đủ và khách quan nh ng nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp Từ đó đề ra được nh ng hệ thống các biện pháp tỉ mỉ

và xác thực nhằ tăng cường công tác cải tiến tổ chức quản lý doanh nghiệp, góp phần không ngừng nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp ở các k tiếp theo

Phân tích Swot

1.2.6.6.

Mô hình phân tích SWOT là một công cụ h u dụng được sử dụng nhằm hiểu rõ Điểm mạnh (Strengths) Điểm yếu (Wea nesses) Cơ hội (Opportunities) và Nguy cơ (Threats) trong một dự án hoặc tổ chức kinh doanh Thông qua phân tích SWOT, doanh nghiệp sẽ nhìn rõ mục tiêu của ình cũng như các yếu tố trong và ngoài tổ chức

có thể ảnh hưởng tích cực hoặc tiêu cực tới mục tiêu mà doanh nghiệp đề ra Trong quá trình xây dựng kế hoạch chiến ược, phân tích SWOT đóng vai tr à ột công cụ căn ản nhất, hiệu quả cao giúp chúng ta có cái nhìn tổng thể không chỉ về chính doanh nghiệp mà còn nh ng yếu tố luôn ảnh hưởng và quyết định tới sự thành công của doanh nghiệp

Các nhân tố ản ưởng tình hình tài chính doanh nghiệp

1.2.7.

Việc nắm bắt được từng nhân tố ảnh hưởng, mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố

sẽ gi p nh đạo doanh nghiệp có thể đưa ra các iện pháp thích hợp nhằm cải thiện tình hình tài chính của doanh nghiệp một cách hiệu quả và bền v ng Xét theo phạm

vi, các nhân tố ảnh hưởng đến năng ực cạnh tranh của doanh nghiệp được chia thành hai nhóm: Nhóm các nhân tố thuộc về bên trong doanh nghiệp và nhóm các nhân tố thuộc về bên ngoài doanh nghiệp

Các yếu tố bản thân doanh nghiệp

1.2.7.1.

Năng lực tài chính của doanh nghiệp: Sức mạnh về tài chính thể hiện trên tổng

nguồn vốn bao gồm vốn chủ sở h u, vốn huy động mà doanh nghiệp có thể huy động vào kinh doanh, khả năng quản lí có hiệu quả các nguồn vốn trong kinh doanh Sức mạnh tài chính thể hiện ở khả năng trả nợ ngắn hạn, dài hạn, các tỉ lệ về khả năng sinh lời của doanh nghiệp

Chi n lược kinh doanh: Tình hình tài chính của doanh nghiệp bị chi phối bởi

chiến ược kinh doanh của doanh nghiệp đ ng hay sai Nếu có chiến ược kinh doanh

đ ng thì tài chính sẽ được nâng lên Chiến ược kinh doanh của doanh nghiệp là nh ng định hướng cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong tương ai (gồm trong cả ngắn hạn và dài hạn), thể hiện mục tiêu của doanh nghiệp và con đường để đạt mục tiêu đó Để xây dựng một chiến ược kinh doanh có hiệu quả đ i h i doanh nghiệp phải phân tích đ ng đắn nhu cầu thị trường, phân tích chính xác lợi thế và các bất lợi của doanh nghiệp từ đó ác định thị phần cho ình Do đó chiến ược kinh doanh thể hiện phương thức khai thác có hiệu quả các nguồn lực trong và ngoài doanh nghiệp, thể hiện mảng thị trường nhất định mà doanh nghiệp tập trung khai thác và phát triển

nh ng sản ph m mà doanh nghiệp có khả năng cạnh tranh

Trình ộ kỹ thuật công nghệ: Trong điều kiện kinh tế tri thức ngày nay, khi mà

hà ượng tri thức được vật chất hóa thành kỹ thuật công nghệ, mà cùng với nó là hàm ượng tri thức trong sản ph m ngày càng cao thì kỹ thuật, công nghệ trở thành yếu tố then chốt, quyết định trong việc tăng năng suất ao động, nâng cao chất ượng và hạ giá thành sản ph m

Khả năng quản lý: Nói đến khả năng quản lý của một doanh nghiệp à nói đến

phương thức, quy trình quản và trình độ của đội ngũ cán ộ quản lý doanh nghiệp Phương thức quản lý không phù hợp sẽ dẫn tới tăng chi phí quản lý hoặc không kiểm soát tốt quá trình sản xuất kinh doanh, do vậy làm giảm chất ượng sản ph m

Trình ộ chuyên môn, nghiệp vụ của người lao ộng: Yếu tố này phản ánh kỹ

năng trình độ chuyên môn nghiệp vụ của các nhân viên tác nghiệp và công nhân trong doanh nghiệp Trình độ tay nghề, chuyên môn nghiệp vụ của người ao động và lòng

23

hăng say à việc của họ là một yếu tố tác động mạnh mẽ đến sức cạnh tranh của doanh nghiệp Bởi vì khi tay nghề cao, chuyên môn cao lại cộng th ng hăng say nhiệt tình ao động thì tăng năng suất ao động là tất yếu

Chất lượng sản phẩm: Chất ượng của một hàng hóa hay dịch vụ là tổng thể

nh ng yếu tố cấu thành sản ph m, hàng hóa, dịch vụ mà từ đó tạo cho nó nh ng ph m chất đáp ứng nh ng nhu cầu sử dụng sản ph m ấy của người tiêu dùng, chẳng hạn như chức năng c ng dụng, sự tiện lợi độ bền Như vậy, rõ ràng khi mua hàng, khách hàng thường quan tâm rất nhiều đến chất ượng hàng hóa, nó tồn tại song song với quá trình đà phán giá cả của người ua hàng Trong điều kiện các yếu tố khác h ng đổi

và với giá cả hàng hóa như nhau hiển nhiên khách hàng sẽ lựa chọn mua sản ph m, hàng hóa, dịch vụ có chất ượng tốt hơn

Thương hiệu của doanh nghiệp: Thương hiệu của một doanh nghiệp có ngh a

rất quan trọng đối với năng ực cạnh tranh của một doanh nghiệp Tạo lập được một thương hiệu có uy tín chính là tạo lập được một chỗ đứng v ng chắc trong suy ngh của khách hàng về doanh nghiệp và về sản ph m của doanh nghiệp Nó là một yếu tố đảm bảo cho năng ực cạnh tranh lâu dài của doanh nghiệp Các hãng kinh doanh lớn,

có năng ực cạnh tranh cao trên thế giới đều có thương hiệu rất nổi tiếng đều có một

sự đầu tư có chiến ược, bài bản cho việc xây dựng, quảng bá, bảo vệ, duy trì và phát triển thương hiệu

Văn hóa doanh nghiệp: Một trong nh ng chức năng cơ ản của văn hóa doanh

nghiệp là tạo ra cảm giác thống nhất của mọi thành viên, tạo ra hình ảnh "chúng tôi" tập thể, bảo đảm sự hài hòa gi a lợi ích tập thể và lợi ích cá nhân Trong văn hóa doanh nghiệp, mỗi thành viên của nó đều nhận thức được vai trò của mình trong hệ thống doanh nghiệp, nhận thức được nh ng gì mà doanh nghiệp tr ng đợi và có thể đáp ại nh ng tr ng đợi ấy như thế nào Như vậy văn hóa doanh nghiệp động viên mọi nguồn lực trong doanh nghiệp và hướng nh ng nguồn lực ấy vào việc phấn đấu cho mục đích của doanh nghiệp

Các yếu tố bên ngoài

1.2.7.2.

Nhóm nhân tố này tác động đến năng ực cạnh tranh của doanh nghiệp với tư cách là các yếu tố của cả nền kinh tế tác động chung đến các doanh nghiệp hoặc nó là nhân tố nằm ngoài tầm chi phối của doanh nghiệp Thuộc nhóm nhân tố này có các yếu tố: M i trường vật chất kinh tế; i trường công nghệ; i trường chính trị pháp luật; các chính sách kinh tế tài chính của Nhà nước; mức độ cạnh tranh trên thị trường; khả năng uất hiện sản ph m hoặc dịch vụ thay thế

ôi trường chính trị pháp luật: Hệ thống pháp luật gi vai tr định hướng, chi

phối toàn bộ các hoạt động xã hội trong đó có hoạt động kinh doanh Hệ thống pháp

luật được xây dựng dựa trên nền tảng của các định hướng chính trị, nhằm quy định

nh ng hành vi mà các thành viên xã hội được à và h ng được làm trong nh ng hoàn cảnh nhất định, quy định nh ng chế tài xử lý nh ng hành vi vi phạm các mối

quan hệ xã hội mà pháp luật bảo vệ

Hệ thống pháp luật rõ ràng, công bằng, ổn định và được thực thi tốt tạo ra môi trường cạnh tranh lành mạnh, ổn định, thuận lợi từ đó huyến khích các doanh nghiệp tăng đầu tư inh doanh âu dài à tăng hả năng cạnh tranh cho doanh nghiệp Ngược lại, một hệ thống pháp luật không rõ ràng, thiếu ổn định sẽ làm các nhà kinh doanh không mạnh dạn đầu tư vì sự thay đổi bất lợi từ pháp luật, tất yếu sẽ làm giảm khả năng cạnh tranh của các doanh nghiệp

Trong thời đại ngày nay, mối liên hệ gi a chính trị và kinh doanh không chỉ diễn

ra trong phạm vi quốc gia mà còn trên cả phạm vi quốc tế Các quan hệ chính trị gi a các quốc gia có thể đe ại lợi thế hay bất lợi cho việc chiế nh thị trường của các sản ph m hàng hóa Xã hội ổn định về chính trị, i trường pháp lý v ng chắc, các nhà inh doanh được đảm bảo an toàn về đầu tư về quyền sở h u các sản ph m khác

sẽ là điều kiện tiền đề để tăng hả năng cạnh tranh của các doanh nghiệp Mặt khác, quan hệ quốc tế tốt đẹp sẽ thúc đ y giao ưu inh tế gi a các nước và hỗ trợ doanh nghiệp thâm nhập vào thị trường bên ngoài

ôi trường vật chất kinh t : M i trường vật chất kinh tế là tổng thể các yếu tố

về cơ sở hạ tầng kinh tế điều kiện vật chất phục vụ cho sản xuất kinh doanh và các đặc điểm của hệ thống kinh tế à trong đó các doanh nghiệp hoạt động

ôi trường công nghệ: M i trường công nghệ phản ánh trình độ phát triển khoa

học, công nghệ của một quốc gia, phản ánh năng ực phát triển công nghệ trong nước, khả năng quản lý, khai thác và chuyển giao công nghệ M i trường khoa học công nghệ là kết quả của một hệ thống giáo dục đào tạo, chính sách nghiên cứu và phát triển trong một thời gian dài Trình độ kỹ thuật công nghệ của một doanh nghiệp gắn liền và trong nhiều trường hợp, là kết quả của trình độ công nghệ chung của ngành và của quốc gia n n i trường công nghệ của quốc gia tác động đến trình độ trang bị công nghệ của các doanh nghiệp, và từ đó tác động đến khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp

Các chính sách kinh t tài chính của Nhà nước: Các chính sách kinh tế tài

chính của Nhà nước thể hiện quan điể định hướng phát triển nền kinh tế của Nhà nước, do đó tác động trực tiếp đến i trường kinh tế v của một đất nước Chính sách kinh tế tài chính thể hiện nh ng ưu đ i huyến khích hoặc hạn chế đối với một

số khu vực hay ngành kinh tế, hoặc chính sách khuyến khích chuyên môn hóa, khuyến khích áp dụng công nghệ tiên tiến, khuyến khích cạnh tranh

25

Y u tố khách hàng: Khách hàng là nh ng người có nhu cầu và khả năng thanh

toán về hàng hoá và dịch vụ mà doanh nghiệp kinh doanh Khách hàng là nhân tố quan trọng quyết định sự thành bại của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường Khách hàng có nhu cầu rất phong phú và khác nhau tu theo từng lứa tuổi, giới tính mức thu nhập, tập quán… Mỗi nhóm khách hàng có một đặc trưng ri ng phản ánh quá trình mua sắm của họ Do đó doanh nghiệp phải có chính sách đáp ứng nhu cầu từng nhóm cho phù hợp

Đối thủ cạnh tranh: Bao gồm các nhà sản xuất, kinh doanh cùng sản ph m của

doanh nghiệp hoặc kinh doanh sản ph m có khả năng thay thế Đối thủ cạnh tranh có ảnh hưởng lớn đến doanh nghiệp, doanh nghiệp có cạnh tranh được thì mới có khả năng tồn tại, ngược lại sẽ bị đ y lùi ra kh i thị trường, cạnh tranh giúp doanh nghiệp

có thể nâng cao hoạt động của mình phục vụ khách hàng tốt hơn, nâng cao được tính năng động

Người cung ứng: Đó à các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh trong và ngoài

nước mà cung cấp hàng hoá cho doanh nghiệp người cung ứng ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh cua doanh nghiệp không phải nh , điều đó thể hiện trong việc thực hiện hợp đồng cung ứng độ tin cậy về chất ượng hàng hoá, giá cả, thời gian địa điểm theo yêu cầu …

CHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ

PHẦN THAN ĐÈO NAI – VINACOMIN

2.1 Khái quát về Công ty cổ phần than Đèo Nai – VINACOMIN

Lịch sử ra đời và phát triển của Công ty cổ phần t an Đèo Na

2.1.1.

1) Các thông tin cơ bản

 Tên Công ty: Công ty cổ phần than Đèo Nai - VINACOMIN

 Trụ sở: Phường C m Tây, Thành phố C m Phả, Tỉnh Quảng Ninh

 Hình thức sở h u: Công ty cổ phần than Đèo Nai – Vinacomin (trước đây à Công ty Cổ phần than Đèo Nai – TKV) là Công ty Cổ phần được chuyển đổi

từ Doanh nghiệp nhà nước theo quyết định số 1968/QĐBCN ngày 27/07/2006 của Bộ trưởng Bộ Công Nghiệp

 Cơ quan chủ quản: Tập đoàn C ng nghiệp Than Khoáng Sản Việt Nam

 Mã số thuế : 5700101299 (Theo Giấy chứng nhận đăng inh doanh và đăng

ký thuế thay đổi lần 2 ngày 11/05/2011)

 Theo C ng văn số 492 CTTTHT ngày 24 tháng 12 nă 2007 của Cục Thuế tỉnh Quảng Ninh hướng dẫn việc ác định mức hưởng ưu đ i về thuế thu nhập doanh nghiệp của Công ty Cổ phần than Đèo Nai TK (Nay à C ng ty Cổ phần Than Đèo Nai inaco in) C ng ty được áp dụng mức thuế suất thuế TNDN 20% trong thời gian 10 nă ể từ đi vào hoạt động sản xuất kinh doanh được miễn thuế 2 nă ể từ khi có thu nhập chịu thuế và giảm 50% số thuế phải nộp cho 3 nă tiếp theo

 Nă 2012 à nă C ng ty được hưởng ưu đ i thuế suất thuế TNDN là 20%

 Điện thoại: (84)033.864251

 Fax: (84)033.863942

 Email: contact@deonai.com

 Tên giao dịch quốc tế của công ty cổ phần than Đèo Nai là:

Vinacomin_DeoNaiCoal joint stock company , viết tắt là VDNC

2) Lịch sử hình thành và phát triển của công ty:

Ngày 30 tháng 06 nă 1993 Bộ trưởng Bộ Năng ượng ra Quyết định số 414 NL/TCCBLĐ về việc thành lập lại m Than Đèo Nai à đơn vị hạch toán phụ thuộc Công ty Than C m Phả

Ngày 17 tháng 09 nă 1996 Bộ trưởng Bộ Công nghiệp ra Quyết định số 2601 QĐ/TCCB thành ập doanh nghiệp Nhà nước, hạch toán độc lập: M Than Đèo Nai

27

Ngày 01 tháng 10 nă 2001 HĐQT Tổng Công ty Than Việt Nam ra Quyết định

số 405/QĐHĐQT chính thức đổi tên M Than Đèo Nai thành C ng ty Than Đèo Nai – Doanh nghiệp thành viên hạch toán độc lập của Tổng Công ty Than Việt Nam

Vốn điều lệ của công ty tại thời điểm cổ phần hóa ngày 01/01/2007 là 80.000.000.000 đồng trong đó phần vốn Nhà nước (VINACOMIN) nắm gi 51%, cổ

đ ng trong c ng ty nắm gi 29% và phần còn lại 20% do các cổ đ ng ngoài c ng ty nắm gi Ngày 11/05/2011, vốn điều lệ của C ng ty à 160.000.000.000 ND được chia thành 16.000.000 cổ phần, các cổ đ ng sáng ập nắm gi 8.165.170 cổ phần

Khái quát nghành nghề kinh doanh của Công ty cổ phần t an Đèo Na –

2.1.2.

VINACOMIN

Theo ngành nghề đ đăng inh doanh với Nhà nước, Công ty cổ phần than Đèo Nai – INACOMIN được quyền hoạt động kinh doanh trong nh ng nh vực sau:

 Khai thác chế biến kinh doanh than và các khoáng sản khác;

 Xây dựng các công trình m , công nghiệp, dân dụng và san lấp mặt bằng;

 Vận tải đường bộ đường thu đường sắt;

 Chế tạo, sửa ch a, gia công các thiết bị m phường tiện vận tải, các sản

ph cơ hí;

 Sản xuất các mặt hàng bằng cao su;

 Nuôi trồng thu sản;

 Kinh doanh dịch vụ khách sạn nhà hàng ăn uống;

 Kinh doanh xuất nhập kh u vật tư thiết bị, hàng hoá

Các ngành nghề khác phù hợp với năng ực của C ng ty và được pháp luật cho phép Nghành nghề mang lại thu nhập chính cho công ty là khai thác chế biến kinh doanh than và khoáng sản khác

Cơ ấu tổ chức bộ máy ho t động của Công ty cổ phần t an Đèo Na –

2.1.3.

VINACOMIN

Công ty có bộ máy quản được thành lập theo cơ cấu trực tuyến - chức năng Theo cơ cấu này, bên cạnh cơ cấu trực tuyến còn có bộ phận tha ưu ì thế, mỗi bộ phận (mỗi người quản lý) phải đảm nhận một chức năng độc lập Đồng thời mỗi đối tượng ao động phải chịu sự quản lý của cấp trên Hình thức quản này có nhược điểm là: phức tạp trong mối quan hệ, phải chịu sự quản lý của nhiều cấp trên Tuy nhiên, hình thức này lại có ưu điểm là phù hợp với công nghệ khai thác than, tạo điều kiện cho công tác quản lý, chỉ đạo sản xuất đồng thời phát huy được hết trình độ của cán bộ chuyên môn và công nhân viên trong toàn Công ty

h

Chứ năng ủa từng bộ phận

2.1.3.1.

Đại hội ồng cổ ông

Cơ quan quyền lực cao nhất của Công ty, bao gồm tất cả các cổ đ ng có quyền

biểu quyết và người được cổ đ ng ủy quyền, họp mỗi nă ít nhất một lần ĐHĐCĐ

quyết định nh ng vấn đề được Luật pháp và Điều lệ C ng ty quy định ĐHĐCĐ th ng

qua các áo cáo tài chính hàng nă của C ng ty và ngân sách tài chính cho nă tiếp

theo bầu,miễn nhiệm, bãi nhiệm thành viên Hội đồng quản trị thành viên Ban kiểm

soát của Công ty

L.Động-PX chế biến Trạm y tế Phòng bảo vệ

P Kế toán

TC

P kế hoạch

đào tạo

P.tổchức-P thanh tra- kiểm toán

ăn ph ng

P Kỹ thuật vận tải

P Cơ điện

P Vật tư

PX-vận tải phục vụ

Trung tâm điều khiển

(Nguồn: Phòng tổ chức đào tạo)

29

Hội ồng quản trị

Hàng nă C ng ty tổ chức đại hội thường niên các cổ đ ng đánh giá tình hình hoạt động sản xuất inh doanh trong nă qua và phương hướng nh ng nă tiếp theo Hội đồng quản trị chịu trách nhiệm trước Đảng và Nhà nước, Bộ Công nghiệp, Tập đoàn c ng nghiệp Than – Khoáng sản Việt Nam về hoạt động sản xuất kinh doanh, tiến bộ khoa học kỹ thuật, xây dựng cơ ản và đời sống cán bộ công nhân trong Công

ty à nơi quyết định cao nhất mọi hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty

Giám ốc iều hành

Là người quản lý, điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh của các phó giám đốc trong nh vực kinh doanh của Công ty Ngoài nhiệm vụ nh đạo chỉ đạo chung Giá đốc trực tiếp làm Chủ tịch hội đồng giá và chỉ đạo các nh vực công tác sau:

 Công tác tổ chức cán bộ đào tạo, bồi dưỡng nguồn nhân lực

 Công tác kế hoạch đầu tư quy hoạch phát triển

 Công tác tài chính

 Công tác thanh tra pháp chế

 C ng tác thi đua hen thưởng và đối ngoại

 Chỉ đạo phụ trách hạch toán chi phí các c ng trường, phân ưởng

Ban kiểm soát

Ban kiểm soát có nhiệm vụ thực hiện chức năng iểm tra giám sát hoạt động của công ty: Bao gồm kiểm soát tính hợp lý, hợp pháp trong quản điều hành sản xuất kinh doanh trong ghi chép sổ kế toán, báo cáo tài chính và kiến nghị các sai phạm

PGĐ ỹ thuật

Chỉ đạo xây dựng và thực hiện các chỉ tiêu kế hoạch kỹ thuật hai thác định mức kinh tế kỹ thuật, chủ trì lập kế hoạch kỹ thuật ngắn và dài hạn Phê duyệt và ký hộ chiếu khoan nổ mìn, các hộ chiếu hai thác thoát nước, phòng chống ưa o đường

xá, bãi thải Ký duyệt phục vụ sản xuất thuộc nh vực phân công quản lý.Trực tiếp phụ trách phòng kỹ thuật khai thác, ph ng ĐC – KCS, phòng trắc địa ph ng đầu tư xây dựng, phòng kỹ thuật an toàn Phân ưởng phục vụ

PGĐ inh t

 Chỉ đạo c ng tác ao động tiền lương Y tế đời sống vật chất tinh thần của CBCN

 Chỉ đạo c ng tác văn thể và trực tiếp làm Chủ tịch hội đồng câu lạc bộ Công ty

 Phó chủ tịch Hội đồng giá

 Chỉ đạo công tác quản lý vật tư