PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA HÀ NỘI

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - NGUYỄN NGỌC TRƢỜNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA HÀ NỘI LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Hà Nội - 2015 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - NGUYỄN NGỌC TRƢỜNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA HÀ NỘI Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS TRẦN ĐĂNG KHÂM XÁC NHẬN CỦA XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ CÁN BỘ HƢỚNG DẪN CHẤM LUẬN VĂN PGS.TS Trần Đăng Khâm TS Lê Trung Thành Hà Nội - 2015 LỜI CẢM ƠN Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến Chƣơng trình giảng dạy sau đại học Tài – Ngân hàng, Quý Thầy Cô giáo Trƣờng Đại học Kinh tế Đại học Quốc Gia Hà Nội giúp trang bị kiến thức, tạo môi trƣờng điều kiện thuận lợi suốt trình học tập thực luận văn Với lòng kính trọng biết ơn, em xin bày tỏ lời cảm ơn tới Thầy PGS.TS Trần Đăng Khâm khuyến khích, dẫn tận tình cho em suốt thời gian thực công trình nghiên cứu Tôi xin gửi lời tri ân sâu sắc đến gia đình ngƣời bạn động viên, hỗ trợ nhiều suốt trình học tập, làm việc hoàn thành luận văn Học viên Nguyễn Ngọc Trƣờng LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu riêng Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chƣa đƣợc công bố công trình khác Học viên Nguyễn Ngọc Trƣờng MỤC LỤC Danh mục từ viết tắt i Danh mục bảng ii Danh mục sơ đồ iii Danh mục biểu đồ iv MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu 1.2 Cơ sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp 1.2.1 Khái quát phân tích tài doanh nghiệp 1.2.2 Phương pháp phân tích tài doanh nghiệp 12 1.2.3 Nội dung phân tích tài doanh nghiệpError! Bookmark not defined KẾT LUẬN CHƢƠNG Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP LUẬN VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU Error! Bookmark not defined 2.1 Phƣơng pháp nghiên cứu Error! Bookmark not defined 2.1.1 Phương pháp thố ng kê Error! Bookmark not defined 2.1.2 Phương pháp so sánh Error! Bookmark not defined 2.1.3 Phương pháp phân tích Error! Bookmark not defined 2.2 Thiết kế nghiên cứu Error! Bookmark not defined 2.2.1 Nguồn thu thập liệu Error! Bookmark not defined 2.2.2 Cách thức thu thập liệu Error! Bookmark not defined 2.2.3 Xử lý liệu Error! Bookmark not defined 2.2.4 Quy trình nghiên cứu Error! Bookmark not defined KẾT LUẬN CHƢƠNG Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA HÀ NỘI Error! Bookmark not defined 3.1 Tổng quan Công ty cổ phần sữa Hà NộiError! Bookmark not defined 3.1.1 Giới thiệu chung Công ty cổ phần sữa Hà Nội Error! Bookmark not defined 3.1.2 Quá trình thành lập phát triển Công ty cổ phần sữa Hà Nội …………………………………………………………………………….Er ror! Bookmark not defined 3.1.3 Cơ cấu tổ chức máy quản lý Công ty cổ phần sữa Hà Nội …………………………………………………………………………….Er ror! Bookmark not defined 3.1.4 Các hoạt động chủ yếu Công ty cổ phần sữa Hà Nội Error! Bookmark not defined 3.2 Phân tích thực trạng tài Công ty cổ phần sữa Hà Nội Error! Bookmark not defined 3.2.1 Phân tích khái quát tài Công ty cổ phần sữa Hà Nội Error! Bookmark not defined 3.2.2 Phân tích tiêu tài trung gian Công ty cổ phần sữa Hà Nội Error! Bookmark not defined 3.2.3 Phân tích tình hình tài theo nhóm tiêu tài đặc trưng Error! Bookmark not defined 3.2.4 Phương pháp phân tích Dupont Error! Bookmark not defined KẾT LUẬN CHƢƠNG Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 4: KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊError! Bookmark not defined 4.1 Đánh giá thực trạng tài Công ty cổ phần sữa Hà Nội Error! Bookmark not defined 4.1.1 Những kết đạt Error! Bookmark not defined 4.1.2 Những mặt hạn chế Error! Bookmark not defined 4.1.3 Nguyên nhân hạn chế Error! Bookmark not defined 4.2 Khuyến nghị Error! Bookmark not defined 4.2.1 Đối với Công ty cổ phần sữa Hà NộiError! Bookmark not Bookmark not defined 4.2.2 Đối với Cơ quan quản lý Nhà nướcError! defined 4.2.3 Đối với nhà đầu tư Error! Bookmark not defined KẾT LUẬN CHƢƠNG Error! Bookmark not defined KẾT LUẬN Error! Bookmark not defined DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 15 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT STT Ký hiệu Nguyên nghĩa Công ty Công ty cổ phần sữa Hà Nội Hanoimilk Công ty cổ phần sữa Hà Nội HĐKD Hoạt động kinh doanh TSCĐ Tài sản cố định TSDH Tài sản dài hạn TSLĐ Tài sản lƣu động TSNH Tài sản ngắn hạn TTS VCSH 10 Vinamilk 11 VLĐ Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu Công ty cổ phần sữa Việt Nam Vốn lƣu động i DANH MỤC BẢNG STT Bảng Nội dung Bảng 3.1 Bảng kê nguồn vốn sử dụng vốn 36 Bảng 3.2 Vốn lƣu động thƣờng xuyên 39 Bảng 3.3 Nhu cầu vốn lƣu động thƣờng xuyên 40 Bảng 3.4 Cơ cấu tài sản nguồn vốn giai đoạn 2010-2014 41 Bảng 3.5 Các tiêu tài trung gian 50 Bảng 3.6 Cơ cấu doanh thu Công ty giai đoạn 2010-2014 51 Bảng 3.7 Cơ cấu chi phí Công ty giai đoạn 2010-2014 54 Bảng 3.8 Các tiêu lợi nhuận giai đoạn 2010-2014 56 Bảng 3.9 Các hệ số phản ánh khả toán 59 10 Bảng 3.10 Các hệ số cấu tài 62 11 Bảng 3.11 Các tiêu lực hoạt động 65 12 Bảng 3.12 Các tiêu khả sinh lời 69 13 Bảng 3.13 Các tiêu giá trị thị trƣờng 71 14 Bảng 3.14 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu nhân tố ảnh hƣởng ii Trang 73 DANH MỤC SƠ ĐỒ STT Sơ đồ Nội dung Sơ đồ 2.1 Quy trình nghiên cứu 27 Sơ đồ 3.1 Cơ cấu tổ chức Công ty cổ phần sữa Hà Nội 32 iii Trang DANH MỤC BIỂU ĐỒ STT Biểu đồ Nội dung Trang Biểu đồ 3.1 Quy mô tài sản Công ty giai đoạn 2010-2014 43 Biểu đồ 3.2 Tỷ trọng tài sản Công ty giai đoạn 2010-2014 44 Biểu đồ 3.3 Cơ cấu TSNH Công ty giai đoạn 2010-2014 46 Biểu đồ 3.4 Cơ cấu TSDH Công ty giai đoạn 2010-2014 47 Biểu đồ 3.5 Cơ cấu nợ phải trả Công ty giai đoạn 2010-2014 49 Biểu đồ 3.6 Quy mô VCSH Công ty giai đoạn 2010-2014 50 Biểu đồ 3.7 Cơ cấu doanh thu Công ty giai đoạn 2010-2014 53 Biểu đồ 3.8 Cơ cấu chi phí Công ty giai đoạn 2010-2014 56 Biểu đồ 3.9 Lợi nhuận sau thuế Công ty giai đoạn 2010-2014 58 iv MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Hoạt động tài có vai trò quan trọng trình hoạt động doanh nghiệp Hoạt động tài có mặt tất khâu trình sản xuất kinh doanh, từ khâu huy động vốn đến khâu phân phối lợi nhuận thu đƣợc từ trình sản xuất kinh doanh Do đó, việc phân tích tình hình tài doanh nghiệp cần thiết quan trọng cho đối tƣợng quan tâm đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp nhƣ: quan quản lý, nhà đầu tƣ, chủ nợ, khách hàng…Ngoài ra, việc phân tích tình hình tài đặc biệt quan trọng ban lãnh đạo doanh nghiệp công tác quản lý tài Phân tích tình hình tài giúp cho ban lãnh đạo doanh nghiệp thấy rõ đƣợc thực trạng hoạt động tài chính, kết hoạt động sản xuất kinh doanh thời kỳ doanh nghiệp, từ có kế hoạch phân bổ sử dụng nguồn vốn hợp lý cho hoạt động sản xuất kinh doanh Đặc biệt, thông qua phân tích tình hình tài doanh nghiệp thấy đƣợc ƣu điểm, nhƣợc điểm thời gian trƣớc để có kế hoạch tốt cho hoạt động sản xuất kinh doanh tƣơng lai Xuất phát từ tầm quan trọng phân tích tình hình tài doanh nghiệp, kiến thức phân tích tài doanh nghiệp đƣợc tích lũy trình học tập trƣờng, đồng thời qua việc tìm hiểu Công ty cổ phần sữa Hà Nội, em chọn đề tài “Phân tích tài Công ty cổ phần sữa Hà Nội” cho luận văn thạc sĩ Trên sở vận dụng lý thuyết phân tích tài doanh nghiệp vào việc phân tích tài Công ty cổ phần sữa Hà Nội, từ làm rõ thực trạng tài biện pháp quản trị tài Công ty đồng thời đề xuất số khuyến nghị Công ty, quan quản lý Nhà nƣớc nhà đầu tƣ Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu 2.1 Mục đích nghiên cứu Vận dụng lý thuyết phân tích tài doanh nghiệp để làm rõ thực trạng tài biện pháp quản trị tài Công ty cổ phần sữa Hà Nội từ đề xuất số khuyến nghị với Công ty, quan quản lý Nhà nƣớc nhà đầu tƣ 2.2 Nhiệm vụ nghiên cứu - Hệ thống hóa sở lý thuyết phân tích tài doanh nghiệp; - Giới thiệu khái quát Công ty cổ phần sữa Hà Nội; - Phân tích khái quát tình hình tài Công ty: làm rõ biến động cấu tài sản nhƣ nguồn vốn Công ty; làm rõ ảnh hƣởng tiêu tài trung gian tới kết hoạt động kinh doanh Công ty; - Phân tích tiêu tài đặc trƣng Công ty cổ phần sữa Hà Nội: khả toán; khả cân đối vốn; khả hoạt động khả sinh lời Công ty; đặc biệt sử dụng phƣơng pháp phân tích tài Dupont để lƣợng hóa ảnh hƣởng nhân tố lên khả sinh lời Công ty; - Rút kết luận thực trạng tài Công ty cổ phần sữa Hà Nội, đặc biệt làm rõ kết quả, hạn chế luận giải nguyên nhân làm hạn chế hoạt động tài Công ty; - Đề xuất khuyến nghị nhằm hoàn thiện tình hình tài Công ty cổ phần sữa Hà Nội, đồng thời đề xuất khuyến nghị với quan quản lý Nhà nƣớc có liên quan nhà đầu tƣ Câu hỏi nghiên cứu - Cơ cấu tài sản nguồn vốn Công ty có hợp lý không? - Sự biến động tài sản nguồn vốn nhƣ năm? - Hiệu kinh doanh Công ty nhƣ nào? - Các tiêu tài Công ty nhƣ nào, có phù hợp không? - Những điểm mạnh hạn chế tài Công ty đâu? - Công ty cần làm để hoàn thiện tình hình tài chính? Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu - Đối tƣợng nghiên cứu hoạt động tài Công ty cổ phần sữa Hà Nội - Thời gian nghiên cứu: từ năm 2010 đến năm 2014 Phƣơng pháp nghiên cứu Để triển khai nghiên cứu nội dung Luận văn, phƣơng pháp nghiên cứu mà luận văn sử dụng chủ yếu là: phƣơng pháp thống kê, so sánh, tổng hợp, phân tích… nhằm tìm đặc trƣng vấn đề nghiên cứu tính hợp quy luật đối tƣợng nghiên cứu Kết cấu luận văn Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo luận văn đƣợc kết cấu thành chƣơng: - Chƣơng 1: Tổng quan tình hình nghiên cứu sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp - Chƣơng 2: Phƣơng pháp luận thiết kế nghiên cứu - Chƣơng 3: Thực trạng tình hình tài Công ty cổ phần sữa Hà Nội - Chƣơng 4: Kết luận khuyến nghị CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu Về sở lý thuyết chủ đề phân tích tài doanh nghiệp có nhiều nghiên cứu tác giả nƣớc, thể giáo trình, chuyên khảo, cụ thể số công trình nhƣ: - Giáo trình phân tích tài doanh nghiệp tác giả Ngô Thế Chi Nguyễn Trọng Cơ (2008) - Giáo trình phân tích báo cáo tài tác giả Đào Lê Minh Cộng (2009) - Tài doanh nghiệp tác giả Bùi Hữu Phƣớc Cộng (2009) Thông qua công trình nghiên cứu sở lý thuyết phân tích tài doanh nghiệp nhƣ nêu trên, tác giả có sở để hệ thống hóa số vấn đề lý luận phân tích tài doanh nghiệp Về mặt thực tiễn có nhiều luận văn thạc sĩ nghiên cứu chủ đề phân tích tình hình tài doanh nghiệp Trong ngành, lĩnh vực khác có đề tài nghiên cứu phân tích tình hình tài doanh nghiệp Có thể điểm qua số công trình nghiên cứu phân tích tình hình tài doanh nghiệp nhƣ sau: - Trong lĩnh vực xuất nhập có đề tài: “Phân tích tình hình tài Công ty Xuất nhập hàng không Việt Nam” tác giả Nguyễn Hƣơng Lý (2012) - Trong lĩnh vực sản xuất bánh kẹo có đề tài: “Phân tích tài Công ty cổ phần Kinh Đô” tác giả Vũ Thị Bích Hà (2012) - Trong lĩnh vực sản xuất sữa có đề tài: “Phân tích tình hình tài Công ty cổ phần sữa Việt Nam” tác giả Lâm Thị Thƣ (2012), hay đề tài: “Phân tích tình hình tài Công ty cổ phần sữa Việt Nam tác giả Lê Thu Hòa (2013) Tuy nhiên, công trình nghiên cứu trƣớc sử dụng phƣơng pháp so sánh giản đơn qua thời kỳ và/hoặc phƣơng pháp so sánh Dupont, so sánh với doanh nghiệp ngành mà chƣa sử dụng cách hệ thống phƣơng pháp phân tích Đồng thời qua tìm hiểu tác giả công trình nghiên cứu phân tích tài Công ty cổ phần sữa Hà Nội chƣa có tác giả thực Hơn nữa, xuất phát từ thực trạng tài Công ty cổ phần sữa Hà Nội năm vừa qua tồn nhiều hạn chế cần khắc phục Vì vậy, tác giả lựa chọn đề tài “Phân tích tài Công ty cổ phần sữa Hà Nội” cho luận văn nhằm đƣa khuyến nghị tài Công ty cổ phần sữa Hà Nội số khuyến nghị với quan quản lý Nhà nƣớc nhà đầu tƣ 1.2 Cơ sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp 1.2.1 Khái quát phân tích tài doanh nghiệp 1.2.1.1 Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp Phân tích tài sử dụng tập hợp khái niệm, phƣơng pháp công cụ để thu thập xử lý thông tin kế toán thông tin khác quản lý doanh nghiệp, nhằm đánh giá tình hình tài chính, khả tiềm lực doanh nghiệp, giúp ngƣời sử dụng thông tin đƣa định tài chính, định quản lý phù hợp [7] 1.2.1.2 Mục tiêu phân tích tài doanh nghiệp Phân tích tài tổng thể phƣơng pháp đƣợc sử dụng để đánh giá tình hình tài khứ tại, giúp cho nhà quản lý doanh nghiệp, nhà đầu tƣ, khách hàng, quan quản lý Nhà nƣớc đánh giá đƣợc hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Do đó, mục tiêu chung phân tích tài bao gồm [9]: - Cung cấp đầy đủ, kịp thời trung thực thông tin tài cho chủ sở hữu, ngƣời cho vay, nhà đầu tƣ, ban lãnh đạo doanh nghiệp để giúp họ có định đắn tƣơng lai - Đánh giá thực trạng doanh nghiệp kỳ báo cáo vốn, tài sản, hiệu việc sử dụng vốn tài sản có, tìm tồn nguyên nhân để có biện pháp đối phó thích hợp tƣơng lai - Cung cấp thông tin tình hình huy động vốn, hình thức huy động vốn, sách vay nợ, mức độ sử dụng loại đòn bẩy nhằm đạt đƣợc yêu cầu gia tăng lợi nhuận tƣơng lai Tuy nhiên đối tƣợng cụ thể, họ lại cần thông tin khác nên họ tập trung vào khía cạnh khác tình hình tài doanh nghiệp Do đó, mục tiêu cụ thể việc phân tích tài doanh nghiệp đối tƣợng nhƣ sau:  Đối với nhà quản trị doanh nghiệp: Mối quan tâm chủ doanh nghiệp nhƣ nhà quản trị doanh nghiệp khả phát triển, tối đa hóa lợi nhuận, tối đa hóa giá trị doanh nghiệp Do đó, thông tin thực trạng tài chính, thông tin cấu tài sản, cấu nguồn vốn, khả toán, khả sinh lời…là thông tin cần thiết không giúp họ điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu mà giúp họ việc lập kế hoạch sản xuất tƣơng lai  Đối với ngân hàng, tổ chức tín dụng, hay chủ nợ: Mối quan tâm ngân hàng, tổ chức tín dụng hay chủ nợ khả trả nợ doanh nghiệp, thông tin khả sinh lợi, khả toán khoản nợ vay…là thông tin hữu ích từ đối tƣợng định nên dừng lại hay tiếp tục cho doanh nghiệp vay nợ 10  Đối với nhà đầu tƣ: Mối quan tâm nhà đầu tƣ hiệu kinh doanh tiềm phát triển doanh nghiệp thể qua tiêu chí nhƣ tỷ lệ cổ tức, khả toán rủi ro tiềm ẩn mà doanh nghiệp đối mặt tƣơng lai Do đó, phân tích tài doanh nghiệp giúp cho nhà đầu tƣ nhận biết dự đoán tất yếu tố từ đƣa định đầu tƣ hiệu xác  Đối với nhà cung cấp: Mối quan tâm nhà cung cấp khả toán nhƣ tƣơng lai doanh nghiệp, việc phân tích tài cung cấp thông tin khả toán, thông tin giúp cho nhà cung cấp định xem có cho doanh nghiệp mua chịu vật tƣ, hàng hóa hay không đƣợc mua chịu thời gian  Đối với quan quản lý Nhà nƣớc: Đối với quan thuế: thông tin tài giúp quan thuế xác định số nghĩa vụ thuế doanh nghiệp bao gồm số thuế nộp, phải nộp, chậm nộp; Đối với quan thống kê hay nghiên cứu: phân tích tài cung cấp thông tin để tổng hợp tiêu tài ngành…nhằm phục vụ cho nghiên cứu sách 1.2.1.3 Trình tự bước tiến hành phân tích tài doanh nghiệp [9]  Bƣớc 1: Thu thập thông tin Ngƣời phân tích sử dụng nguồn thông tin có khả lý giải thuyết minh thực trạng hoạt động tài doanh nghiệp, phục vụ cho trình dự đoán tài Các thông tin đến từ nhiều nguồn khác nhau: bao gồm thông tin nội đến thông tin bên ngoài, thông tin kế toán thông tin quản lý khác…trong thông tin kế toán phản ánh tập trung báo cáo tài doanh nghiệp nguồn thông tin quan trọng 11  Bƣớc 2: Xử lý thông tin Sau trình thu thập thông tin cần thiết, giai đoạn phân tích tài trình xử lý thông tin thu thập đƣợc; xử lý thông tin trình xếp thông tin theo mục tiêu định nhằm tính toán, so sánh, giải thích, đánh giá, xác định nguyên nhân kết đạt đƣợc phục vụ cho trình dự đoán định  Bƣớc 3: Dự đoán định Quá trình thu thập xử lý thông tin nhằm chuẩn bị tiền đề điều kiện cần thiết để ngƣời sử dụng thông tin dự đoán nhu cầu đƣa định tài Đối với đối tƣợng, việc sử dụng thông tin phân tích nhằm đƣa định liên quan tới mục tiêu khác Đối với chủ doanh nghiệp phân tích tài nhằm đƣa định liên quan tới mục tiêu hoạt động doanh nghiệp tăng trƣởng, phát triển, tối đa hóa lợi nhuận hay tối đa hóa giá trị doanh nghiệp; ngƣời cho vay nhà đầu tƣ vào doanh nghiệp đƣa định tài trợ đầu tƣ… 1.2.2 Phương pháp phân tích tài doanh nghiệp [7,9] 1.2.2.1 Phương pháp so sánh Phƣơng pháp so sánh công cụ hữu ích phân tích tài Việc so sánh số liệu nhiều năm xu hƣớng tốc độ phát triển doanh nghiệp Phƣơng pháp so sánh áp dụng theo hƣớng so sánh lƣợng so sánh tỷ lệ phần trăm tăng trƣởng; nhƣng dù cách phân tích tài cần đƣợc tác động thay đổi đến tình hình tài doanh nghiệp Nhà phân tích so sánh kết kỳ với kết kỳ trƣớc để thấy đƣợc tăng trƣởng doanh nghiệp, so sánh kết thực với tiêu kế hoạch để thấy mức độ hoàn thành kế hoạch doanh nghiệp Nhà phân tích so sánh theo chiều dọc để xác định tỷ trọng 12 tiêu tổng thể hay so sánh theo chiều ngang để thấy đƣợc xu hƣớng thay đổi tiêu qua nhiều kỳ Phƣơng pháp so sánh thƣờng đƣợc lồng ghép phân tích tỷ lệ thông qua việc so sánh phân tích biến động tỷ lệ tài qua năm so sánh tỷ lệ tài doanh nghiệp với định mức Tuy nhiên, việc so sánh có ý nghĩa tiêu đem so sánh có nội dung, tính chất đơn vị tính toán 1.2.2.2 Phương pháp phân tích tỷ lệ Đây phƣơng pháp truyền thống đƣợc áp dụng phổ biến phân tích tài Nó phƣơng pháp có tính thực cao với điều kiện áp dụng ngày đƣợc bổ sung hoàn thiện Bởi lẽ, thứ nhất, nguồn thông tin kế toán tài đƣợc cải tiến đƣợc cung cấp đầy đủ Đó sở để hình thành tham chiếu tin cậy cho việc đánh giá tỷ lệ doanh nghiệp hay nhóm doanh nghiệp; thứ hai, việc áp dụng công nghệ tin học cho phép tích luỹ liệu thúc đẩy nhanh trình tính toán hàng loạt tỷ lệ; thứ ba, phƣơng pháp phân tích giúp nhà phân tích khai thác có hiệu số liệu phân tích cách có hệ thống hàng loạt tỷ lệ theo chuỗi thời gian liên tục theo giai đoạn Các tỷ số tài thƣờng đƣợc chia làm loại: - Các tỷ số khả toán: Phản ánh khả trả nợ ngắn hạn doanh nghiệp - Các tỷ số khả cân đối vốn cấu vốn: Phản ánh mức độ ổn định tự chủ tài nhƣ khả sử dụng nợ vay doanh nghiệp - Các tỷ số khả hoạt động: Đây nhóm tiêu đặc trƣng cho việc sử dụng tài nguyên, nguồn lực doanh nghiệp - Các tỷ số khả sinh lời: Phản ánh hiệu sản xuất kinh doanh tổng hợp doanh nghiệp 13 Tuỳ theo mục tiêu phân tích mà nhà phân tích trọng nhiều đến nhóm tiêu cụ thể Ngân hàng, ngƣời cho vay quan tâm nhiều đến khả toán nhà đầu tƣ lại quan tâm đến tất tỷ lệ Về nguyên tắc, sử dụng phƣơng pháp phân tích tỷ lệ cần phải xác định đƣợc tỷ lệ định mức để đánh giá, so sánh tình hình tài doanh nghiệp với định mức Có thể so sánh tỷ lệ tài kỳ với kỳ trƣớc để thấy xu hƣớng phát triển doanh nghiệp nhằm đƣa định phù hợp so sánh tỷ lệ tài kỳ với mức trung bình ngành hay tỷ lệ tƣơng ứng doanh nghiệp khác ngành Tự thân tỷ lệ tài không trực tiếp đƣa câu trả lời tình hình tài doanh nghiệp nhƣng với đánh giá nhà phân tích lại giúp đặt câu hỏi cần thiết điểm mạnh, điểm yếu doanh nghiệp 1.2.2.3 Phương pháp phân tích Dupont Ngoài phƣơng pháp phân tích tỷ lệ, phƣơng pháp phân tích Dupont phƣơng pháp đƣợc sử dụng phân tích tài Thực chất phƣơng pháp phải dựa sở tỷ lệ đƣợc tính toán theo phƣơng pháp phân tích tỷ lệ tức từ tiêu tổng hợp, tách tiêu tổng hợp thành tỷ lệ có quan hệ với để xem xét tác động tỷ lệ tới tiêu tổng hợp Phƣơng pháp phân tích Dupont có ƣu điểm lớn giúp nhà phân tích phát tập trung vào yếu điểm doanh nghiệp để tìm nguyên nhân Ngoài việc đƣợc sử dụng để so sánh với doanh nghiệp khác ngành, tiêu phƣơng pháp Dupont đƣợc sử dụng để xác định xu hƣớng hoạt động doanh nghiệp thời kỳ từ phát khó khăn doanh nghiệp gặp phải 14 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Ngô Thế Chi Nguyễn Trọng Cơ, 2008 Giáo trình phân tích tài doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất tài Công ty cổ phần sữa Hà Nội, 2010-2014 Báo cáo tài kiểm toán Hà Nội Công ty cổ phần sữa Hà Nội, 2010-2014 Báo cáo thường niên Hà Nội Công ty cổ phần sữa Việt Nam, 2010-2014 Báo cáo tài kiểm toán Hà Nội Vũ Thị Bích Hà, 2012 Phân tích tài Công ty cổ phần Kinh Đô Luận văn thạc sĩ Trƣờng đại học kinh tế-ĐHQGHN Trần Thị Minh Hƣơng, 2008 Hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài Tổng công ty Hàng không Việt Nam Luận án tiến sĩ Trƣờng đại học Kinh tế quốc dân Lƣu Thị Hƣơng Vũ Duy Hào, 2010 Tài doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Đại học kinh tế quốc dân Đào Lê Minh Cộng sự, 2009 Giáo trình phân tích báo cáo tài doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Thống kê Bùi Hữu Phƣớc Cộng sự, 2009 Tài doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Thống kê 10.Nguyễn Thị Quyên, 2013 Hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài công ty cổ phần niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Luận án tiến sĩ Trƣờng đại học Kinh tế quốc dân 11.Hoàng Hiếu Thảo, 2010 Nâng cao lực cạnh tranh Công ty cổ phần sữa Hà Nội Luận văn thạc sĩ Trƣờng đại học kinh tế-ĐHQGHN 15 Website: 12 http://www.cafef.vn 13 http://www.hanoimilk.com.vn 14 http://www.hnx.vn 15 http://www.stox.vn 16 http://www.vietstock.vn 16