Huy động các nguồn vốn trong nền kinh tế thị trường ở việt nam

Lời nói đầu Đề tài huy động nguồn vốn kinh tế đề tài mà em chọn để nghiên cứu Đề tài viết thực trạng huy động nguồn vốn kinh tế n-ớc ta ngững năm gần số định h-ớng kinh tế Nhà N-ớc cho việc huy động vốn thời gian tới Đây đề tài rộng, nh-ng hạn chế đề tài khả có hạn, đề tài đ-ợc viết làm hai phần : 1, Đặt vấn đề 2, Giải vấn đề Trong phần giải vấn đề, đề cập tới : Các nguồn vốn kinh tế thị tr-ờng khái niệm vai trò, khả khai thác Các nguồn vốn đ-ợc khai thác Việt Nam Một số định h-ớng cho vấn đề huy động vốn n-ớc ta Phần I : Đặt vấn đề Trong năm gần kinh tế n-ớc ta có b-ớc phát triển đáng mừng Tốc độ tăng tr-ởng kinh tế cao so với n-ớc giới khu vực Tuy nhiên để trở thành n-ớc phát triển, rồng Châu nhiều khó khăn phía tr-ớc Trong khó khăn vốn khó khăn cần đ-ợc giải Để tăng tr-ởng đ-ơng nhiên phải cần đến vốn đầu t-, muốn tăng tr-ởng nhanh l-ợng vốn đầu t- phải lớn T-ơng quan hai biến số đ-ợc xác định hệ số ICOR (tỉ lệ vốn đầu t- giá trị sản phẩm gia tăng đầu t- )Trong giai đoạn tới n-ớc ta đứng tr-ớc thách thức gay gắt Điêmt mấu chốt thách thức có đ-ợc tăng tr-ởng kinh tế cao, liên tục Sức ép tăng từ yêu cầu nội (xuất phát điểm thấp, dân số đông, tốc độ tăng tr-ởng dân số cao, b-ớc vào quỹ đạo phát triển muộn )từ hoàn cảnh quốc tế phát triển (thời đại tốc độ dịch chuyển nhanh, nằm khu vực có tốc độ tăng tr-ởng mức độ động cao giới )đặt yêu cầu căng thẳng cho công tăng tr-ởng kinh tế n-ớc ta.Có thể nói, thực chất vấn đề n-ớc ta :tụt hậu nguy có thật đe doạ Các n-ớc phát triển tr-ớc để lại kinh nghiệm là: muốn có tốc độ phát triển kinh tế nhanh phải chuyển đổi cấu kinh tế theo h-ớng Công nghiệp hoá - đại hoá (CNH-HĐH ) N-ớc ta nay, trình CNH HĐH giai đoạn đầu, nhu cầu vốn để đổi công nghệ phát triển lớn Nh- vốn kinh tế n-ớc ta vấn đề cần thiết cấp bách Muốn có đ-ợc khối l-ợng vốn đủ để đáp ứng nhu cầu kinh tế vấn đề Huy động nguồn vốn kinh tế thị trường nước ta l vấn đề quan trọng Chiến lược huy động vốn có ý nghĩa quan trọng việc thực thành công chiến l-ợc kinh tế xã hội Chúng ta cần phải tìm nguồn vốn có khả huy động xác định đ-ợc nguồn vốn chủ đạo Để giải toán vốn, phải coi trọng hai hình thức tạo vốn từ n-ớc n-ớc Đứng tr-ớc xu hội nhập khu vực giới, việc cạnh tranh vốn ngày gay gắt Điều đòi hỏi phải đ-a ph-ơng pháp thích hợp để huy động cách có hiệu nguồn vốn phục vụ cho kinh tế Vấn đề Huy động nguồn vốn kinh tế thị tr-ờng Việt Nam l vấn đề đòi hi quan tâm không ngừng Đng, n-ớc nh- tất cấp nghành Nh phần II :giải vấn đề Ch-ơng I Các nguồn vốn kinh tế thi tr-ờng nhân tố ảnh h-ởng tới khả huy động nguồn vốn kinh tế Trong ch-ơng ta xem xét tới kháI niệm vốn, nguồn vốn nói chung; vai trò vốn kinh tế; việc phân loại nguồn vốn; nguồn vốn cụ thể Trong nguồn vốn cụ thể, phân tích đặc đIểm, nội dung nguồn vốn đó, đồng thời phân tích khả khai thác nhân tố ảnh h-ởng tới khả huy động nguồn vốn I Khái niệm, vai trò vốn nguồn vốn 1.Khái niệm vốn nguồn vốn *)Vốn khối l-ợng tiền tệ đ-ợc đ-a vào l-u thông với mục đích kiếm lời Số tiền đ-ợc sử dụng muôn hình muôn vẻ, nh-ng suy cho để mua sắm t- liệu sản xuất trả công cho ng-ời lao động, nhằm hoàn thành công việc sản xuất kinh doanh dịch vụ với mục đích thu số tiền lớn số tiền ban đầu *)Nguồn vốn nơi mà từ khai thác đ-ợc số l-ợng vốn để phục vụ cho nhu cầu hoạt động kinh tế xã hội 2.Vai trò vốn kinh tế Tr-ớc hết, ta nói rằng, vốn năm yếu tố quan trọng trình sản xuất :nhân lực, vật lực, tài lực (vốn ), thông tin quản lý Nếu thiếu vốn trình sản xuât đ-ợc tiến hành Vốn yếu tố vô quan trọng đối vơi n-ớc phát triển nói chung, Việt Nam nói riêng để n-ớc tiến hành đổi kinh tế, đ-a kinh tế tiến kịp với n-ớc phát triển Việt Nam n-ớc tiến hành CNH HĐH muộn so với giới, mặt khác lại có xuất phát điểm thấp, khó khăn cản trở phát triển kinh tế Để khắc phục khó khăn vốn đóng vai trò quan trọng N-ớc ta cần phải có l-ợng vốn lớn để xây dựng nâng cấp sở hạ tầng, đào tạo nâng cao chất l-ợng nguồn nhân lực đôi rmới thiết bị công nghệ cho trình sản xuất Nền kinh tế phát triển đ-ợc thiếu sở hạ tầng thuận lợi, đồng Cơ sở hạ tầng n-ớc ta có tiến song mức thấp Đó yếu tố làm giảm tính hấp dẫn nhà đầu t- n-ớc Nguồn nhân lực n-ớc ta có nhiều lợi song tay nghề lại thấp Máy móc thiết bị sử dụng trình sản xuất phần lớn lạc hậu so với n-ớc phát triển Tất điều đòi hỏi Nhà N-ớc phải có giảI pháp thích hợp để huy động lượng vốn đủ lớn để, thực việc trước đón đầu Phân loại nguồn vốn Có số cách đẻ phân loại nguồn vốn dựa vào tính chất chúng nh- nội dung, mục đích nghiên cứu Xét mặt định l-ợng, có ba nguồn vốn chủ yếu huy động cho đầu t- phát triển : 3.1Nguồn vốn Nhà N-ớc Nguồn bao gồm : Ngân sách Nhà N-ớc Vốn doanh nghiệp Nhà N-ớc Vốn tài sản công, tài sản quốc gia 3.2Nguồn vốn dân c3.3Nguồn vốn n-ớc :gồm bốn phận cấu thành chủ yếu là: Nguồn ODA Nguồn vay th-ơng mại Nguồn kiều hối Nguồn vốn FDI D-ới đây, ta vào xem xét đặc điểm, khả khai thác yếu tố ảnh h-ởng nguồn vốn cụ thể II Các nguồn vốn từ n-ớc Nguồn vốn Nhà n-ớc Nguồn bao gồm : 1.1 Ngân sách Nhà n-ớc *) Về hình thức NSNN bảng tổng hợp khoản thu khoản chi Nhà n-ớc năm tài theo dự toán ngân sách duyệt ( thông th-ờng năm tài đ-ợc tính từ 1/1-31/12 ) *)Về chất kinh tế NSNN thể quan hệ kinh tế Nhà n-ớc với doanh nghiệp, lớp dân c-, đơn vị hành nghiệp, tổ chức trung gian tài chính, tầng thị tr-ờng tài Vai trò NSNN: Huy động nguồn tài chính, đảm bảo nhu cầu chi tiêu Nhà n-ớc Nó thông qua nguồn thu từ thuế, lệ phí, vay nợ, viện trợ để hình thành nên quỹ NSNN từ quỹ Nhà n-ớc dùng để chi tiêu, để thực chức Để thực tốt vai trò naỳ yêu cầu đặt thu NSNN : - Thứ :mức động viên nguồn tài từ đơn vị sở để hình thành nguồn thu NSNN phải phù hợp - Thứ hai: công cụ đ-ợc sử dụng tạo nguồn thu cho NSNN thực khoản chi NSNN phải phù hợp - Thứ ba: tỉ lệ động viên NSNN tổng sản phẩm quốc dân phải hợp lý NSNN có vai trò quản lý, điều tiết vĩ mô kinh tế xã hội Nó đ-ợc thể ba nội dung sau - Thứ nhất: kích thích tăng tr-ởng kinh tế Nhà n-ớc sử dụng thuế chi đầu t- để h-ớng dẫn, kích thích tạo sức ép chủ thể hoạt động kinh tế Vận dụng thuế suất hợp lý có tác dụng h-ớng dẫn, khuyến khích thành phần kinh tế mở rộng hoạt động kinh doanh tạo môi tr-ờng cạnh tranh lành mạnh, thu hút vốn đầu t- định h-ớng đầu t- khu vực doanh nghiệp - Thứ hai: điều tiết thi tr-ờng giá cả, chống lạm phát Nhà n-ớc sử dụng sách Ngân sách để can thiệp vào thị tr-ơng thông qua khoản chi NSNN d-ới hình thức tài trợ vốn, trợ gía sử dụng quỹ dự trứ Nhà n-ớc hàng hoá dự trữ tài - Thứ ba :điều tiết thu nhập để thực công xã hội, vai trò này, Để thực NSNN áp dụng mức thuế thu nhập hợp lý để đánh vào ng-ời có thu nhập cao, lamf giảm bớt chênh lệch, rút ngắn khoảng cách ng-ời giàu ng-ời nghèo xã hội NSNN đ-ợc hình thành tất khoản thu mà có Để quản lý nguồn thu tốt ng-ời ta phải tiến hành phân loại nguồn thu - Nếu dựa vào nguồn hình thành phân thành : Nguồn thu n-ớc Nguồn thu n-ớc - Nếu dựa vào hình thức thu phân thành : Thu cân đối (thu tích cực ): khoản thu từ thuế, lợi tức cổ phần Nhà n-ớc, từ việc Nhà n-ớc kinh doanh, từ bán tài sản Nhà n-ớc, nợ, Thu để bù đắp thiếu hụt (thu để cân đối ): khoản thu từ viện trợ, phát hành giấy bạc Chi NSNN đựoc chia làm loại chi - Chi cho đầu t- phát triển kinh tế - Chi cho văn hoá xã hội - Chi cho quốc phòng - Chi để quản lý hành Nhà n-ớc - Chi cho việc dự trữ trả nợ Khi phủ chi tiêu nhiều thu sé phát sinh thâm hụt NSNN Thâm hụt NS không thiết điều xấu Thực tế nhiều kinh tế gia khuyến khích phủ can thiệp kinh tế suy sụp phủ mua hàng hoá dịch vụ nạn thất nghiệp không trầm trọng nh- phủ không làm Ng-ợc với thâm hụt NS thặng d- NS Có quan điểm cho rằng: thời kỳ kinh tế tốt lành, phủ phải kiêm chế chi tiêu, chi kinh tế tự phát triển mà chi tiêu d- thừa phủ gây lạm phát Do thuế nguồn thu chủ yếu NSNN ( chiếm 90 % )cho nên việc huy động vốn NSNN phu thuộc nhiều vào sách thuế Cải cách thuế có tác động trực tiếp tới NSNN, việc miễn giảm thuế cần đôi với việc mở rộng phạm vi đối t-ợng nột thuế nhằm bào đảm quy mô NSNN Nói chung, có nhiều nhân tố làm ảnh h-ởng tơí NSNN, bao gồm tất hoạt động mà từ Nhà n-ớc thu đ-ợc khoản thuế, lệ phí, hay tất khoản thu tiền khác 1.2 Vốn DNNN vốn tài sản công, tài sản quốc gia Đây nguồn lực vật chất to lớn Nhà n-ớc, nguồn vốn doanh nghiệp Nhà nứoc quản lý Ngoài nguồn tài sản công dạng tiềm tài sản Nhà nứoc quan hành nghiệp, vị lực l-ợng vũ trang, quan Đảng, Những tài nguyên quốc gia trên, đơn đoàn thể quản lý d-ới mặt đất, mặt n-ớc -ớc tính đựoc hết đ-ợc khảo sát t-ờng tận ch-a có đinhj giá trị xác, đầy đủ Để huy động đ-ợc nguồn vốn đòi hỏi phải có quản lý hiệu doanh nghiệp Nhà n-ớc Tiếp tục thực việc xếp lại DNNN Quản lý tốt tài sản công, tài sản quốc gia Mặt khác cần đâỷ nhanh công tác thăm dò tìm kiếm khai thác tài nguyên thiên nhiên sẵn có Nguồn vốn chịu ảnh h-ởng chủ yếu từ quản lý Nhà n-ớc, máy cán Nhà n-ớc có liên quan, có thẩm quyền định Nguồn vốn dân cĐây nguồn vốn tích kiệm hộ gia đình d-ới dạn tiền tài sản có giá :vàng, bạc, đá quý đồ cổ ch-a đ-ợc huy động vào trình sản xuất Theo điều tra -ớc tính Kế hoạch đầu t- Tổng cục thống kê, nguồn vốn dân có từ 6-8 tỷ $ - 44% dân để dành mua vàng ngoại tệ - 20% mua nhà đất, cải thiện điều kiện sinh hoạt - 17% gửi tích kiệm chủ yếu ngắn hạn - 19% đ-ợc dùng trực tiếp cho dự án đầu t- chủ yếu ngắn hạn Nh- có khoảng 36 % vốn có dân đ-ợc huy động cho đâu t- phát triển Vốn dân c- nguồn vốn có tiềm vốn khả khai thác cao Khi thu nhập quốc dân đầu ng-ời tăng lên l-ợng vốn dân tăng theo Nh- vậy, với tăng lên thu nhập quốc dân nguồn vốn dân c- ngày lớn Trong t-ơng lai nguồn vốn quan trọng để phát triển kinh tế Nhân tố ảnh h-ởng tới khả huy động nguồn vốn chủ yếu sách khuyến khích đầu t- t- nhân phù hợp từ phía Nhà n-ớc; lòng tin ng-ời dân Nhà n-ớc; sách vĩ mô Nhà n-ớc; đồng thời phải có hiểu biết ng-ời dân công việc kinh doanh, làm kinh tế Nguồn vốn sử dụng có hiệu nguồn vốn Đây thực chất nguồn vốn mà cần phải ý sử dụng có hiệu nguồn vốn đem lại mối lợi nh- :tích kiệm chi phí ;làm tăng tốc độ quay vòng vốn ;tạo niềm tin hào hứng cho nhà đầu t- từ có khả tiếp tục huy động đ-ợc luồng vốn lớn Ngoài đem lại nhiều lợi ích mặt xã hội khác mà tính đ-ợc hết Huy động vốn việc cần thiết cấp bách, song sử dụng cách có hiệu nguồn vốn lại vấn đề quan trọng quôc gia Nó vấn đề khó khăn đòi hỏi phải có quản lý thống Nhà n-ớc, cấp, ngành tinh thần trách nhiệm ng-ời lao động Nó đòi hỏi phải có đầy đủ chuyên gia am hiểu vấn đề kinh tế, xây dựng, đầu t- Trong điều kiện sử dụng hiệu nguồn vốn nguồn vốn quan trọng Nó vừa làm tăng l-ợng vốn lợi ích đem lại, vừa tạo uy tín để thu hút nguòn vốn khác Việc huy động có hiệu nguồn vốn khó khăn Nó kết việc quản lý sử dụng có hiệu nguồn vốn kinh tế Nh- việc quản lý vốn nói riêng quản lý kinh tế nói chung nhân tố quan trọng tác động tới việc huy động nguồn vốn Nguồn vốn có đ-ợc huy động hay không phụ thuộc lớn vào yếu tố khoa học kết hợp với yếu tố nghệ thuật công việc quản lý 10 III Các nguồn vốn từ n-ớc Nguồn vốn từ n-ớc đ-a vào n-ớc phát triển đ-ợc thực qua nhiều hình thức Nguồn tài trợ phát triển thức (ODF) Đây nguồn vốn phát triển tổ chức quốc tế, phủ (hoặc quan đại diện phủ )cung cấp Các tổ chức quốc tế nh- :ch-ơng trình phát triển liên hợp quốc (UNDP)Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), nhóm ngân hàng giới (WB) -bao gồm ngân hàng tái thiết phát triển kinh tế ( IBRD), Hiệp hội phát triển quốc tế (IDA), ngân hàng phát triển Châu Phi (AFDB), Quỹ xuất dầu lửa khối OPEC, quỹ hiệp hội phát triển khác nh- :quỹ phát triển nông nghiệp quốc tế (IFAD), uỷ ban hỗ trợ phát triển (DAC) phủ đối t-ợng cung cấp chủ yếu Đặc điểm loại vốn mức -u đãi lãi suất, thời hạn vay dài, khối l-ợng vốn vay t-ơng đối lớn Nguồn ODF bao gồm: viện trợ phát triển thức (ODA) hình thức ODF khác ODA chiếm tỉ trọng chủ yếu nguồn ODF Nguồn ODA Với mục tiêu trợ giúp n-ớc phát triẻn mang tính -u đãi cao nguồn tài trợ khác Thông th-ờng ODA có phần viện trợ không hoàn lại Phần khoảng d-ới 25%tổng số Yếu tố cho không đ-ợc xác định dựa vào việc so sánh mức lãi suất viện trợ với mức lãi suất tín dụng th-ơng mại Mục tiêu tổng quát ODF hỗ trợ n-ớc nghèo thực ch-ơng trình phát triển tăng phúc lơị Tuy nhiên, tính -u đãi dành cho loại vốn th-ờng kèm điều kiện ràng buộc t-ơng đối khắt khe(tính hiệu dự án, thủ tục chuyển giao vốn toán ) Đôi ODA khoản phủ cung cấp th-ờng kèm ràng buộc trị, xã hội, quân với điều kiện đó, n-ớc nhận đ-ợc viện trợ sử dụng có 11 hiệu cao hoàn cảnh riêng Vốn để chỗ số tr-ờng hợp, điều kiện, thực chất yêu sách n-ớc cung cấp viện trợ mà nhận viện trợ đáp ứng Chẳng hạn nh- vấn đề nhân quyền, định h-ớng xã hội thoả mãn lợi ích cục kinh tế an ninh n-ớc cung cấp viện trợ Ngay mặt kinh tế, nhiều dự án tài trợ tìm số ràng buộc nh- phải mua hàng hoá, thiết bị công nghệ kỹ thuật hay thuê chuyên gia từ nơi cung cấp viện trợ, có giá trị thực tế lớn nhiều so với gía trị th-cj tế hiệp định đ-ợc thực mà không kèm theo ràng buộc Nhận xét tình hình này, số chuyên gia kinh tế học phát triển trường đại học Havert (Mỹ )viết bên cấp viện trợ v nguồn vốn thức khác th-ờng cố gắng lợi dụng t-ơng hợp nh- đòn bẩy để đạt đ-ợc mục tiêu sách riêng Họ gắn quỹ viện trợ với việc mua hàng hoá dịch vụ n-ớc họ nh- biện pháp nhằm tăng c-ờng khả làm chủ thị tr-ờng xuất giảm bớt tác động viện trợ cán cân toán n-ớc cấp viện trợ đa ph-ơng song ph-ơng sử dụng viện trợ làm công cụ buộc n-ớc phát triển phải thay đổi sách phát triển cho phù hợp với lợi ích bên cấp viện trợ Nh- để nhận đ-ợc loại tài trợ hấp dẫn với thiệt thòi nhất, cần phải xem xét dự án tài trợ điều kiện tài tổng thể Nếu không, việc tiếp nhận viện trợ trở thành gánh nặng nợ nần lâu dài kinh tế Điều hàm ý yếu tố thuộc nội dung dự án tài trợ, cần có nghệ thuật thoả thuận để vừa có nghệ thuật thoả thuận vừa chấp nhận đ-ợc vốn, vừa bảo tồn đ-ợc mục tiêu có tính nguyên tắc Nguồn vốn ODA chiêm sphần chủ yếu ODF ODA nguồn vốn quan trọng để phát triển kinh tế Cơ cấu ODA theo ngành lĩnh vực n-ớc tài trợ có khác nhau, quan tâm tới giáo dục, y tế, song nhìn chung nhà tài trợ vận tải, , viễn thông, hỗ trợ ch-ơng trình nhà tài trợ không quên dành phần đáng kể 12 ODA để xoá nợ ODA nguồn vốn dành riêng cho n-ớc phát triển, mục tiêu phát triển Với mục tiêu trợ giúp n-ớc phát triển, ODA mang tính -u đãi cao hình thức tài trợ khác Tuy nhiên n-ớc cung cấp viện trợ có sách riêng mình, tập chung vào số lĩnh vực mà họ quan tâm hay có khả (về công nghệ, kinh nghiệm quản lý .)Đồng thời mục tiêu -u tiên n-ớc cung cấp ODA cung cấp theo giai đoạn cụ thể Vì nắm đ-ợc h-ớng -u tiên tiềm n-ớc, tổ chức cung cấp ODA thay đổi giai đoạn cụ thể Vì nắm đ-ợc h-ớng -u tiên tiềm n-ớc, tổ chức cung cấp ODA điều cần thiết Kể từ gia đời đến viện trợ chữa đựng hai mục tiêu tồn song song Thứ :thúc đẩy tăng tr-ởng bền vững giảm nghèo đói n-ớc phát triển Thứ hai :tăngc-ờng lợi ích trị n-ớc tài trợ Các n-ớc phát triển sử dụng ODA nh- công cụ trị, xác định vị trí ảnh h-ởng n-ớc khu vực tiếp nhận ODA Đánh giá chất ODA phải ghi nhớ nguồn vốn có khả gây nợ Khi tiếp nhận sử dụng vốn ODA, tính chất -u đãi nên gánh nặng nợ nần th-ờng không thấy Sự phức tạp chỗ vốn ODA khả đầu t- trực tiếp cho sản xuất, cho xuất khẩu, việc trả nợ lại dựa vào xuất thu ngoại tệ Do hoạch định sách phải phối hợp loại nguồn vốn để tăng c-ờng sức mạnh kinh tế khả sản xuất Nguồn vốn ODA n-ớc ta có sức hấp dẫn chí FDI Tuy nhiên tài trợ phát triển thức thị tr-ờng vốn đặc biệt căng thẳng nguồn cung mang tính cạnh tranh cao Để tiếp tục nhận đ-ợc khối l-ợng ODA mong muốn, 13 có sách kịp thời phù hợp để giải vấn đề nh-: nâng cao tốc độ giải ngân, chuẩn bị tốt vốn đối ứng, tăng c-ờng lực nhóm dự án ODA .Đó yếu tố nhằm nâng cao lòng tin n-ớc, tổ chức cung cấp ODA cho n-ớc tiếp nhận ODA yếu tố trực tiếp tác động đến khả huy động nguồn vốn Ngoài ra, hệ ngoại giao hữu nghị, mối quan tăng c-ờng tình bạn với quốc gia xu h-ớng khu vực hoá, toàn cầu hoá yếu tố nhằm nâng cao khả huy động nguồn vốn ODA thời gian tới 2.Nguồn vay t- nhân Đây nguồn vốn mà bên cho vay cá nhân tổ chức ng-ời n-ớc Các điều kiện -u đãi dành cho loại vốn không dễ dàng nh- ODF Song bù lại, có -u diểm rõ ràng hầu nh- không gắn với ràng buộc trị xã hội Tuy thủ tục khắt khe, thời hạn trả nợ nghiêm ngặt mức lãi suất cao trở ngại không nhỏ n-ớc nghèo Bộ phận lớn vốn vay từ NHTM giới Do mức lãi suất cao nh- thận trọng kinh doanh NH (tránh rủi ro tình hình bất ổn định n-ớc vay, thị tr-ờng giới xu h-ớng lãi suất quốc tế ) vốn đ-ợc sử dụng chủ yếu để đáp ứng nhu cầu xuất nhập th-ờng ngắn hạn Một phận quan trọng khác loại vốn vay đ-ợc dùng để đầu tphát triển mang tính dài hạn Tỉ trọng cua vốn dài hạn tổng số tăng lên đáng kể triển vọng phát triển lâu dài, đặc biệt tăng tr-ởng xuất n-ớc vay sáng sủa Cũng nh- ODF, nguồn vốn vay t- nhân phát sinh khoản nợ cho n-ớc vay Trong không trờng hợp khoản nợ tạo thành gánh nặng khủng khiếp cho n-ớc phát triển Nhiều nứoc phát triển lâm vào cảnh nợ n-ớc chồng chất ngày khả trả nợ Tình trạng này, hoảng nợ tonà cầu, thời điểm gay cấn gây khủng đe doạ tồn hệ thống tài quốc tế 14 Cuộc khủng hoảng tài năm 1997 Châu A ví dụ Đây khủng hoảng tài Thái Lan, sau đố nhanh chóng lan n-ớc khu vực giới Nguyên nhân khủng hoảng Thái Lan nói riêng n-ơc khu vực Đông Nam A nói chung dễ dãi, không kiểm soát nguồn vốn ngắn hạn đổ vào n-ớc Đó đồng tiền nóng " nguy hại n-ớc phát triển qúa nôn nóng với việc tăng tỉ lệ tăng tr-ởng kinh tế Nguồn vay t- nhân nguồn vay quan trọng để đáp ứng yêu cầu xuất-nhập khầu Tuy nhiên, th-ờng ngắn hạn Nhà n-ớc cần kiểm soat nguồn vốn cách chặt chẽ Tuy nhiên kinh tế có triển vọng phát triển dài hạn phận vay dài hạn nguồn vốn đ-ợc tăng lên, lúc không dùng cho yêu cầu xuất nhập mà dùng để phát triển sản xuất Nếu tình hình xuất nhập tăng lên loại vốn đ-ợc đổ vào nhiều Nếu mức lãi suất n-ớc tiếp nhận vốn n-ớc so với lãi suất quốc tế cao sức hút đôí với dòng vốn vay chảy vào mạnh Ngoài s- giảm thấp t-ơng đối lãi suất quốc tế đồng nghĩa với giảm xuống t-ơng ứng cuả khối l-ợng lãi phải trả cho n-ớc Trong điều kiện toàn cầu hoá mở cửa, mức lãi suất n-ớc t-ơng đối cao vũ khí hiệu nghiệm để phủ bảo vệ đ-ọc nguồn lực khan vào bậc n-ớc nghèo, vốn Tỷ giá hối đoái yếu tố quan trọng bậc việc thu hút vốn từ nguồn vay t- nhân Cả nguyên tắc lý thuyết lẫn kinh nghiệm thực tiễn xác nhận rằng: tỷ giá hối đoái mềm, tức khả sinh lợi từ xuất lớn sức hấp dẫn với vốn n-ớc lớn Vấn đề chỗ n-ớc có tăng tr-ởng xuất cao khả trả nợ bảo đảm Khi bên cho vay ( nh- với nhà đầu t- ), độ mạo hiểm giảm xuống.Hơn thế, mô thức tăng tr-ởng kinh tế đại, tăng tr-ởng xuất đồng nghĩa với tăng tr-ởng kinh tế nói chung Một tỷ giá hối đoái phù hợp với tình hình phát 15 triển kinh tế đất n-ớc tạo khả thúc đẩy xuất khẩu, có vai trò trực tiếp to lớn việc huy động thật hiệu nguồn vốn Trong hoàn cảnh cụ thể, việc tăng hay giảm lãi suất hay làm tỷ giá hối đoái cứng mềm nhằm mục tiêu mở rộng dòng vốn n-ơc chảy vào phải đặt giới hạn không đ-ợc phá vỡ mục tiêu khác sách tiền tệ ổn đinh vĩ mô Ngoài ra, vốn vay t- nhân phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nh-: mức độ ổn định tiền ;tỉ lệ lạm phát ;môi tr-ờng pháp lý ;năng lực tăng tr-ởng kinh tế ;tình hình nợ n-ớc Nguồn vốn vay t- nhân n-ớc ta ch-a đ-ợc khai thác cách có hiệu Trong giai đoạn tới, với ổn định phát triển kinh tế nh- tình hình trị xã hội, việc huy động nguồn vốn đ-ợc nâng cao cách đùng mức 3, Đầu t- n-ớc trực tiếp ( Foreign Direct Investment-FDI ) Đây hình thức đầu t- ng-ời bỏ vốn đầu t- ng-ời sử dụng vốn đầu t- chủ thể Nguồn vốn FDI nguồn vốn chủ thể ng-ời n-ớc bỏ vốn vào đầu t- họ trực tiếp sử dụng vốn này, trình quản lý, tức họ trực tiếp tham gia vào sử dụng vốn đầu t- vào vận hành kết đầu t- nhằm thu hồi đủ số vốn bỏ Nguồn vốn FDI có điểm khác biệt với nguồn vốn vay n-ớc mà ta nói - Thứ nhất: FDI không đ-a vốn vào n-ớc tiếp nhận mà kèm với vốn kỹ thuật, công nghệ, Marketing 16 bí kinh doanh lực - Thứ hai: việc tiếp nhận FDI không làm phát sinh nợ cho n-ớc tiếp nhận Thay cho lãi suất, nứơc đầu t- đ-ợc nhận phần lợi nhuận thích đáng công trình đầu t- hoạt động có hiệu Do đầu t- trực tiếp mang theo toàn tài nguyên kinh doanh nên thúc đẩy phát triển nghề mới, cao kỹ thuật-công nghệ, đặc biệt nghề đòi hỏi hay ngành nghề cần nhiều vốn.Vì FDI có tác dụng quan trọng với trình CNH, chuyển dịch cầu tăng tr-ởng nhanh n-ớc ta Kinh nghiệm phát triển đại số n-ớc Đông Nam A cho thây: FDI nguồn lực đóng vai trò quan trọng trình tăng tr-ởng thần kỳ Các nhân tố chủ yếu tác động tới việc thu hút FDI : - Sự ổn định kinh tế trị xã hội, - Sự mềm dẻo, luật pháp đầu t- hấp dẫn hệ thống sách khuyến khích đầu t- n-ớc - Sự phát triển sở hạ tầng - Sự phát triển đội ngũ lao động, trình độ khoa hoc công nghệ hệ thống DN n-ớc địa bàn Hiện nay, nguồn vốn FDI nguồn vốn n-ớc quan trọng n-ớc ta Song thân FDI ch-a đựng tính hai mặt mà ta cần phải hiểu rõ để từ tận dụng, khai thác triệt để lợi hạn chế tối đa mặt trái *) Những lợi FDI n-ớc nhận đầu t Một là: FDI nguồn quan trọng để bù đắp thiều hụt vốn-ngoại tệ n-ớc nhận đầu t- đặc biệt n-ớc phát triển Hầu hết n-ớc phát triển bị rơi vào " vòng luẩn quẩn " là: thu nhập thấp dẫn tới tiết kiệm thấp, vây đầu t- thấp hậu lại thu nhập thấp 17 Điểm nút quan trọng vòng luẩn quẩn vốn đầu tvà kỹ thuật Vồn đầu t- sở để tạo công ăn việc làm n-ớc đổi công nghệ, kỹ thuật, để tăng thu nhập, tăng suất lao động từ tao điều kiện tăng tích luỹ cho phát triển xã hội Tuy nhiên để tạo vốn cho kinh tế trông vào tích luỹ nội hậu khó tránh khỏi tụt hậu phát triển chung giới Do vốn n-ớc đặc biệt FDI nguồn quan trọng để khắc phục tình trạng thiếu vốn mà không gây nợ cho n-ớc nhận đầu t- FDI góp phần làm tăng khả khả cạnh tranh mở rộng khả xuất n-ớc nhận đầu t-, thu phần lợi nhuận từ công ty n-ớc ngoài, thu ngoại tệ từ hoạt động dịch vụ phục vụ cho FDI Hai :lợi ích quan trọng mà FDI đem lại công nghệ kỹ thuật đại, kỹ xảo chuyên môn trình độ quản lý n-ớc tr-ớc Về lâu dài lợi ích đôi với n-ớc nhận đầu t- FDI thúc đẩy đổi kỹ thuật n-ớc nhận đầu tnh- :góp phần tăng suất yếu tố sản xuất, sản phẩm suất khẩu, thay đổi cấu thành thúc đẩy phát triển nghề đặc biệt nghề đòi hỏi hàm l-ợng công nghệ cao Vì có tác dụng lớn trình công nghiệp hoá, chuyển dịch cấu tăng tr-ởng nhanh n-ớc nhận đầu t- FDI đem lại kinh nghiệm quản lý, kỹ kinh doanh trình độ kỹ thuật cho đỗi tác n-ớc nhận đầu t- thông qua ch-ơng trình đào tạo trình vừa học vừa làm Trong thực tế, n-ớc thu hút FDI cải thiện đáng kể trình độ kỹ thuật, hầu hết công nghệ Ba :lợi ích tạo công ăn việc làm Thực tác động kép :tạo thêm công ăn việc làm có nghĩa tăng thu nhập cho ng-ời lao động Từ tao điều kiện tăng tích luỹ n-ớc FDI ảnh h-ởng trực tiếp tới hội tạo công ăn việc làm thông qua việc cung cấp việc làm hãng có vốn đầu t- n-ớc FDI cần 18 tạo việc làm cho tổ chức khác nhà đầu t- n-ớc mua hàng hoá, dịch vụ từ nhà sản xuất n-ớc thuê họ thông qua hợp đồng công chế biến Thực tiễn số n-ớc cho thấy: FDI góp phần tích cực tạo công ăn việc làm cho ngành sử dụng nhiều lao động nh- ngành may mặc, điện tử, chế biến Tuy nhiên đóng góp FDI việc làm n-ớc nhận đầu t- phụ thuộc nhiều vào sách khả kỹ thuật n-ớc Bốn là; thông qua FDI, n-ơc nhận đầu t- tiếp cận với thị tr-ờng giới Các n-ớc phát triển có khả sản xuất mức chi phí cạnh tranh đ-ợc lại khó khăn việc thâm nhập vào thị tr-ờng n-ớc Trong thông qua FDI, n-ớc tiếp cận đến thị tr-ờng giới vì: hầu hết hoạt động FDI công ty đa quốc gia thực hiện, công ty có lợi việc tiếp cận với khách hàng hợp đồng dài hạn dựa sở uy tín họ chất l-ợng, kiểu dáng sản phẩm việc giữ thời hạn Nh- ta thấy việc tiếp nhận FDI lợi hiển nhiên mà thời đại tạo cho n-ớc sau Tuy nhiên cần xác định rõ: vốn n-ớc dù quan trọng đến đầu đóng vai trò định phát triển môt quốc gia Bên cạnh lợi nói trên, FDI có mặt trái Những mặt trái FDI n-ớc nhận đầu t- Một ; chi phí việc thu hút FDI để thu hút FDI, n-ớc nhận đầu t- phải áp dụng số -u đãi cho nhà đầu t- nh- :giảm thuế, miễn thuế thời gian dài cho hâu hết dự án đầu t-, việc trả tiền thuê đất đai, nhà x-ởng họ thấ nhiều so với nhà đầu t- n-ớc Hay họ đ-ợc nhà n-ớc bảo hộ thuế quan cho số lĩnh vực Và nh- phải lợi ích nhà đầu t- lớn lợi ích n-ớc nhận đ-ợc 19 Hai là: nhà đầu t- th-ờng tính giá cao mặt quốc tế cho nhân tố đầu vào Các nhà đầu t- th-ờng tính giá cao cho nguyên vật liệu, bán thành phẩm, máy móc thiết bị mà họ nhập vào để thực đầu t- Việc làm mang lại lợi ích cho nhà đầu t-: trốn thuế n-ớc chủ nhà đánh vào lợi nhuận cao nhà đầu t-, để dấu số lợi nhuận họ thu đựoc thực tế để hạn chế đối thủ cạnh tranh khác xâm nhâp vào thị tr-ờng Điều gây chi phí sản xuất cao n-ớc chủ nhà n-ớc chủ nhà phải mua hàng hoá nhà đầu n-ớc sản xuất với giá cao Việc tính giá cao xảy n-ớc chủ nhà thiếu thông tin, trình độ kiểm soát, quản lý chuyên môn yếu, sách Nhà n-ớc nhiều khe hở Ba là: nhà đầu t- th-ờng bị buộc tội chuyển giao công nghệ kỹ thuật lạc hậu vào n-ớc họ đầu t- Do phát triển nh- vũ bão KHCN nên máy móc thiết bị bị lạc hậu nhanh chóng Các nhà đầu t- muốn thay công nghệ lạc hậu công nghệ có hàm l-ợng kỹ thuật cao để hạ giá thành Việc chuyển giao công nghệ lạc hậu gây nhiều thiệt hại cho n-ớc nhận đầu t- vấn đề nan giải cho n-ớc phát triển Tuy nhiên mặt trái phụ thuộc phần vào sách công nghệ, pháp luật bảo vệ môi tr-ờng khả tiếp nhận công nghệ n-ớc nhận đầu t Bốn sản xuất hàng hoá không thích hợp Các nhà đầu t- bị trích sản xuất bán hàng hóa không thích hợp, chí lại hàng hoá có hại cho sức khoẻ ng-ời gây ô nhiễm môi tr-ờng VD thuốc thuốc trừ sâu Năm mặt trái khác Trong số nhà đầu t-, hoạt động tình báo an ninh trị 20 [...]... tăng tr-ởng của nền kinh tế ;tình hình nợ n-ớc ngoài Nguồn vốn vay t- nhân ở n-ớc ta hiện nay ch-a đ-ợc khai thác một cách có hiệu quả Trong giai đoạn tới, với sự ổn định và phát triển của nền kinh tế cũng nh- tình hình chính trị xã hội, việc huy động nguồn vốn nay sẽ đ-ợc nâng cao hơn nữa một cách đùng mức 3, Đầu t- n-ớc ngoài trực tiếp ( Foreign Direct Investment-FDI ) Đây là hình thức đầu t- trong. .. ng-ời bỏ vốn đầu t- và ng-ời sử dụng vốn đầu t- là một chủ thể Nguồn vốn FDI là nguồn vốn do chủ thể ng-ời n-ớc ngoài bỏ vốn vào đầu t- và họ trực tiếp sử dụng vốn này, quá trình quản lý, tức là họ trực tiếp tham gia vào sử dụng vốn đầu t- vào vận hành các kết quả đầu t- nhằm thu hồi đủ số vốn đã bỏ ra Nguồn vốn FDI có những điểm khác biệt cơ bản với các nguồn vốn vay n-ớc ngoài mà ta đã nói ở trên... soát các nguồn vốn ngắn hạn đổ vào n-ớc mình Đó là những đồng tiền nóng " rất nguy hại đối với n-ớc đang phát triển qúa nôn nóng với việc tăng tỉ lệ tăng tr-ởng kinh tế Nguồn vay t- nhân là nguồn vay quan trọng để đáp ứng các yêu cầu về xuất-nhập khầu Tuy nhiên, nó th-ờng là ngắn hạn do đó Nhà n-ớc cần kiểm soat nguồn vốn này một cách chặt chẽ Tuy nhiên nếu nền kinh tế có triển vọng phát triển trong. ..III Các nguồn vốn từ n-ớc ngoài Nguồn vốn từ n-ớc ngoài đ-a vào các n-ớc đang phát triển đ-ợc thực hiện qua nhiều hình thức 1 Nguồn tài trợ phát triển chính thức (ODF) Đây là nguồn vốn phát triển do các tổ chức quốc tế, chính phủ (hoặc các cơ quan đại diện chính phủ )cung cấp Các tổ chức quốc tế nh- :ch-ơng trình phát triển liên hợp quốc (UNDP)Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), nhóm ngân hàng... với vốn n-ớc ngoài càng lớn Vấn đề là ở chỗ một n-ớc có tăng tr-ởng xuất khẩu cao thì khả năng trả nợ của nó cũng sẽ bảo đảm hơn Khi đó đối với bên cho vay ( cũng nh- với các nhà đầu t- ), độ mạo hiểm sẽ giảm xuống.Hơn thế, trong mô thức tăng tr-ởng kinh tế hiện đại, tăng tr-ởng xuất khẩu cũng đồng nghĩa với tăng tr-ởng kinh tế nói chung Một tỷ giá hối đoái phù hợp với tình hình phát 15 triển kinh tế. .. huy động nguồn vốn ODA trong thời gian tới 2 .Nguồn vay t- nhân Đây là nguồn vốn mà bên cho vay là cá nhân hoặc tổ chức ng-ời n-ớc ngoài Các điều kiện -u đãi dành cho loại vốn này không dễ dàng nh- ODF Song bù lại, nó có -u diểm rõ ràng là hầu nh- không gắn với các ràng buộc chính trị xã hội Tuy vậy thủ tục khắt khe, thời hạn trả nợ nghiêm ngặt mức lãi suất cao là những trở ngại không nhỏ đối với các. .. hay những ngành nghề cần nhiều vốn. Vì thế FDI có tác dụng cực kỳ quan trọng với quá trình CNH, chuyển dịch cơ cầu và tăng tr-ởng nhanh ở n-ớc ta Kinh nghiệm phát triển hiện đại của một số n-ớc Đông Nam A cho thây: FDI là nguồn lực đóng vai trò rất quan trọng trong quá trình tăng tr-ởng thần kỳ của nó Các nhân tố chủ yếu tác động tới việc thu hút FDI : - Sự ổn định về kinh tế và chính trị xã hội, - Sự... hoặc sử dụng có 11 hiệu quả cao trong hoàn cảnh riêng của mình Vốn để là chỗ trong một số tr-ờng hợp, các điều kiện, về thực chất là yêu sách của các n-ớc cung cấp viện trợ mà các nhận viện trợ không thể đáp ứng Chẳng hạn nh- các vấn đề về nhân quyền, về định h-ớng xã hội hoặc thoả mãn các lợi ích cục bộ về kinh tế và an ninh của n-ớc cung cấp viện trợ Ngay cả về mặt kinh tế, nhiều dự án tài trợ do đi... chuyên gia từ chính nơi cung cấp viện trợ, có giá trị thực tế lớn hơn nhiều so với gía trị th-cj tế trong hiệp định và đ-ợc thực hiện mà không kèm theo những ràng buộc đó Nhận xét về tình hình này, một số chuyên gia kinh tế học phát triển của trường đại học Havert (Mỹ )viết bên cấp viện trợ v các nguồn vốn chính thức khác th-ờng cố gắng lợi dụng sự t-ơng hợp của mình nh- một đòn bẩy để đạt đ-ợc các. .. tài trợ trong điều kiện tài chính tổng thể Nếu không, việc tiếp nhận viện trợ có thể trở thành gánh nặng nợ nần lâu dài trong nền kinh tế Điều đó còn hàm ý rằng ngoài những yếu tố thuộc nội dung dự án tài trợ, còn cần có nghệ thuật thoả thuận để vừa có nghệ thuật thoả thuận vừa có thể chấp nhận đ-ợc vốn, vừa bảo tồn đ-ợc các mục tiêu có tính nguyên tắc của mình Nguồn vốn ODA chiêm sphần chủ yếu trong