TÌNH HÌNH SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY TNHH THƯƠNG MẠI IN BAO BÌ TUẤN BẰNG

CH NGă1 C ăS ăLụăLU NăV ăV NăL Uă NGăVÀăHI UăQU ăS ăD NGăV NăL Uă NGăTRONGăDOANHăNGHI P 1.1 V năl uăđ ngătrongădoanhănghi p 1.1.1 Khái ni m v n l u đ ng Trong trình s n xu t c a doanh nghi p g n li n v i q trình l u thơng, tài s n l u đ ng s n xu t tài s n l u đ ng l u thông ln chuy n hóa l n nhau, v n đ ng khơng ng ng làm cho q trình s n xu t kinh doanh đ c liên t c hình thành nên tài s n l u đ ng s n xu t tài s n l u đ ng l u thông doanh nghi p c n ph i có m t s v n nh t đ nh đ đ u t vƠo tƠi s n y, s ti n ng tr c v tài s n y đ c g i v n l u đ ng c a doanh nghi p Nh v y, v n l u đ ng c a doanh nghi p đ c hi u s ti n ng tr c v tài s n l u đ ng s n xu t tài s n l u đ ng l u thông nh m đ m b o cho trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p di n liên t c nên v n l u đ ng c ng v n đ ng liên t c, chuy n hóa t hình thái sang hình thái khác c m v n l u đ ng V n l u đ ng l u chuy n nhanh d ch chuy n m t l n vào trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p V n l u đ ng hồn thành m t vịng tu n hồn sau hồn thành m t q trình s n xu t kinh doanh Trong q trình đó, v n l u đ ng 1.1.2 chuy n toàn b , m t l n giá tr vào giá tr s n ph m, k t thúc trình s n xu t, giá tr hƠng hóa đ c th c hi n v n l u đ ng đ c thu h i Quá trình v n đ ng c a v n m t chu k khép kín t hình thái sang hình thái khác r i tr v hình thái ban đ u v i giá tr l n h n giá tr ban đ u Chu k v n đ ng c a v n l u đ ng lƠ c s đánh giá kh n ng toán vƠ hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p vi c s d ng v n l u đ ng i u khác bi t l n nh t gi a v n l u đ ng v n c đ nh v n c đ nh chuy n d n giá tr c a vào s n ph m thông qua m c kh u hao, v n l u đ ng chuy n tồn b giá tr c a vào giá tr s n ph m theo chu k s n xu t, kinh doanh Trong c ch t ch t ch u trách nhi m v tài chính, s v n đ ng c a v n l u đ ng đ c g n ch t v i l i ích c a doanh nghi p vƠ ng i lao đ ng Vòng quay c a v n cƠng đ c quay nhanh doanh thu cao ti t ki m đ c v n, gi m chi phí s d ng v n m t cách h p lỦ lƠm t ng thu nh p c a doanh nghi p, doanh nghi p có u ki n tích t v n đ m r ng s n xu t, không ng ng c i thi n đ i s ng c a công nhân viên ch c c a doanh nghi p 1.1.3 Phân lo i v n l u đ ng qu n lý, s d ng v n l u đ ng có hi u qu c n ph i ti n hành phân lo i v n l u đ ng c a doanh nghi p theo tiêu th c khác Thơng th ng có th phân lo i v n l u đ ng nh sau: - Theo vai trò t ng lo i v n l u đ ng trình s n xu t kinh doanh Theo hình th c phân lo i v n l u đ ng đ c chia thành ba lo i nh sau: v n l u đ ng khâu d tr s n xu t, v n l u đ ng khâu s n xu t, v n l u đ ng khơu l u thông V n l u đ ng khâu d tr s n xu t bao g m giá tr kho n nguyên v t li u chính, ph li u, nhiên li u, đ ng l c, ph tùng thay th , công c d ng c V n l u đ ng khâu s n xu t bao g m kho n giá tr s n ph m dang d , bán thành ph m, kho n chi phí ch k t chuy n V n l u đ ng khơu l u thông bao g m kho n giá tr thành ph m, v n b ng ti n (k c vàng b c, đá quỦ…), kho n v n đ u t ng n h n (đ u t ch ng khoán ng n h n, cho vay ng n h n…), kho n th ch p, kỦ c c, ký qu ng n h n, kho n v n toán (các kho n ph i thu, kho n t m ng…) Cách phân lo i cho th y vai trò s phân b c a v n l u đ ng t ng khâu c a trình s n xu t kinh doanh T đó, có bi n pháp u ch nh c c u v n l u đ ng h p lý cho có hi u qu s d ng cao nh t - Theo quan h ngu n s h u Theo cách phân lo i g m có v n ch s h u, kho n n V n ch s h u s v n thu c quy n s h u c a doanh nghi p, doanh nghi p có đ y đ quy n chi m h u, s d ng, chi ph i vƠ đ nh đo t Tùy theo lo i hình doanh nghi p thu c thành ph n kinh t khác mà v n ch s h u có n i dung c th riêng nh : v n đ u t t ngơn sách nhƠ n c, v n ch doanh nghi p t nhơn t b ra, v n góp c ph n cơng ty c ph n, v n góp t thành viên doanh nghi p liên doanh, v n t b sung t l i nhu n doanh nghi p… Các kho n n kho n v n l u đ ng đ c hình thành t v n vay ngân hƠng th ng m i t ch c tài khác V n vay thông qua phát hành trái phi u, kho n n khách hƠng ch a toán Doanh nghi p ch có quy n s d ng m t th i h n nh t đ nh Cách phân lo i cho th y k t c u v n l u đ ng c a doanh nghi p đ c hình thành b ng v n c a b n thân doanh nghi p hay kho n n T đó, doanh nghi p s đ a quy t đ nh qu n lý, s d ng v n l u đ ng h p lỦ h n, đ m b o an ninh tài s d ng v n Thang Long University Library - Phân lo i theo ngu n hình thành N u xét theo ngu n hình thành v n l u đ ng có th chia thành ngu n: ngu n v n u l , ngu n v n t b sung, ngu n v n liên doanh liên k t, ngu n v n vay ngu n nƠy đ c hi u nh sau: Ngu n v n u l s v n l u đ ng đ c hình thành t ngu n v n u l ban đ u thành l p ho c ngu n v n u l b sung trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Ngu n v n nƠy c ng có s khác bi t gi a lo i hình doanh nghi p thu c thành ph n kinh t khác Ngu n v n t b sung ngu n v n doanh nghi p t b sung trình s n xu t kinh doanh t l i nhu n c a doanh nghi p đ c tái đ u t Ngu n v n liên doanh, liên k t s v n l u đ ng đ c hình thành t v n góp liên doanh c a bên tham gia doanh nghi p liên doanh V n góp liên doanh có th b ng ti n m t ho c b ng hi n v t v t t , hƠng hóa theo th a thu n c a bên liên doanh Ngu n v n vay lƠ v n vay c a ngơn hƠng th ng m i ho c t ch c tín d ng, v n vay c a ng i lao đ ng doanh nghi p, vay doanh nghi p khác Ngu n v n huy đ ng t th tr ng v n b ng vi c phát hành c phi u, trái phi u Vi c phân chia v n l u đ ng theo ngu n hình thành giúp cho doanh nghi p th y đ c c c u ngu n v n tài tr cho nhu c u v n l u đ ng kinh doanh c a T góc đ qu n lý tài m i ngu n tài tr đ u có chi phí s d ng c a Do đó, doanh nghi p c n xem xét c c u ngu n tài tr t i u đ gi m th p chi phí s d ng v n c a doanh nghi p - Phân lo i theo th i gian huy đ ng s d ng v n Theo cách ngu n v n l u đ ng đ c chia thành ngu n v n l u đ ng t m th i ngu n v n l u đ ng th ng xuyên Ngu n v n l u đ ng t m th i ngu n v n có tính ch t ng n h n ch y u đ đáp ng nhu c u có tính ch t t m th i v v n l u đ ng phát sinh trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Ngu n v n bao g m kho n vay ng n h n ngân hàng, t ch c tín d ng kho n n ng n h n khác Ngu n v n l u đ ng th ng xuyên m t ch tiêu t ng h p r t quan tr ng đ đánh giá tình hình tài c a doanh nghi p, cho bi t: doanh nghi p có kh n ng tốn kho n n ng n h n hay không Tài s n c đ nh c a doanh nghi p có đ c tài tr m t cách v ng ch c b ng ngu n v n dài h n không Ngu n v n l u đ ng th ng xuyên l n h n không cho bi t ngu n v n dài h n l n h n tƠi s n c đ nh, ph n d th a đ u t vào tài s n l u đ ng ng th i, tài s n l u đ ng l n h n n ng n h n nên kh n ng toán c a doanh nghi p t t Ngu n v n l u đ ng th ng xun b ng khơng có ngh a lƠ ngu n v n dài h n v a đ tài tr cho tài s n c đ nh tài s n l u đ ng đ đ doanh nghi p tr kho n n ng n h n, tình hình tƠi nh v y lành m nh V n l u đ ng th ng xuyên nh h n không, ngu n v n dài h n không đ đ tài tr cho tài s n c đ nh Doanh nghi p ph i đ u t m t ph n ngu n v n ng n h n vào tài s n c đ nh, tài s n l u đ ng khơng đ đáp ng nhu c u tốn n ng n h n, cán cân toán c a doanh nghi p m t th ng b ng, doanh nghi p ph i dùng m t ph n tài s n c đ nh đ toán n ng n h n đ n h n ph i tr Vi c phân lo i ngu n v n l u đ ng nh giúp cho ng i qu n lý xem xét huy đ ng ngu n v n l u đ ng m t cách phù h p v i th i gian s d ng đ nâng cao hi u qu t ch c s d ng v n l u đ ng doanh nghi p Ngồi ra, cịn giúp cho nhà qu n lý l p k ho ch tài hình thành nên nh ng d đ nh v t ch c ngu n v n l u đ ng t ng lai, c s xác đ nh quy mô, s l ng v n l u đ ng c n thi t đ l a ch n ngu n v n l u đ ng mang l i hi u qu cho doanh nghi p 1.1.4 Vai trò v n l u đ ng đ i v i ho t đ ng s n xu t kinh ếoanh c a ếoanh nghi p ti n hành s n xu t, tài s n c đ nh nh máy móc, thi t b , nhƠ x ng… doanh nghi p ph i b m t l ng ti n nh t đ nh đ mua s m hàng hóa, nguyên v t li u… ph c v cho trình s n xu t Nh v y v n l u đ ng lƠ u ki n đ u tiên đ doanh nghi p vƠo ho t đ ng hay nói cách khác v n l u đ ng lƠ u ki n tiên quy t c a q trình s n xu t kinh doanh Ngồi v n l u đ ng đ m b o cho trình tái s n xu t c a doanh nghi p đ c ti n hƠnh th ng xuyên, liên t c V n l u đ ng cịn cơng c ph n ánh đánh giá trình mua s m, d tr , s n xu t, tiêu th c a doanh nghi p V n l u đ ng cịn có kh n ng quy t đ nh đ n quy mô ho t đ ng c a doanh nghi p Trong n n kinh t th tr ng doanh nghi p hoàn toàn t ch vi c s d ng v n nên mu n m r ng quy mô c a doanh nghi p ph i huy đ ng m t l ng v n nh t đ nh đ đ u t nh t lƠ đ đ d tr v t t hƠng hóa V n l u đ ng giúp cho doanh nghi p ch p đ c th i c kinh doanh vƠ t o l i th c nh tranh cho doanh nghi p V n l u đ ng b ph n ch y u c u thành nên giá thành s n ph m đ c m luân chuy n toàn b m t l n vào giá tr s n ph m Giá tr c a hƠng hóa bán đ c tính tốn c s bù đ p đ c giá thành s n ph m c ng thêm m t ph n l i nhu n Do đó, v n l u đ ng đóng vai trị quy t đ nh vi c tính giá c hàng hóa bán c a m i doanh nghi p 1.1.5 K t c u v n l u đ ng nhân t nh h ng t i k t c u v n l u đ ng K t c u v n l u đ ng quan h t l gi a thành ph n chi m t ng s v n l u đ ng t i m t th i m nh t đ nh Vi c nghiên c u k t c u v n l u đ ng s giúp ta th y đ c tình hình phân b v n l u đ ng t tr ng m i kho n v n giai đo n luân chuy n đ xác đ nh tr ng tâm qu n lý v n l u đ ng tìm m i bi n pháp t i u đ nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng t ng u ki n c th doanh nghi p khác k t c u v n l u Thang Long University Library đ ng c ng không gi ng Thông qua phân tích k t c u v n l u đ ng theo tiêu th c phân lo i khác s giúp cho doanh nghi p hi u rõ h n nh ng đ c m riêng v s v n l u đ ng mƠ qu n lý s d ng M t khác, thông qua vi c thay đ i k t c u v n l u đ ng c a doanh nghi p qua th i k khác có th th y đ c nh ng bi n đ i tích c c ho c h n ch v m t ch t l ng công tác qu n lý, s d ng v n l u đ ng c a t ng doanh nghi p Có nhi u nhân t nh h ng đ n k t c u c a v n l u đ ng, nhiên có th chia thành nhóm nhân t ch y u sau đơy: Th nh t: Các nhân t v s n xu t nh đ c m k thu t, công ngh s n xu t c a doanh nghi p, m c đ ph c t p c a s n ph m ch t o, đ dài c a chu k s n xu t, trình đ t ch c trình s n xu t… Th hai: Các nhân t v m t cung nh kho ng cách gi a doanh nghi p v i nhà cung c p nguyên v t li u, kh n ng cung c p c a th tr ng, k h n giao hàng kh i l ng v t t đ c cung c p m i l n giao hƠng, đ c m th i v c a ch ng lo i v t t cung c p… Th ba: Các nhân t v m t toán nh ph ng th c toán đ c l a ch n theo h p đ ng bán hàng, th t c toán, vi c ch p hành k lu t toán… Các nhân t nh h ng khác s t o nên k t c u c a v n l u đ ng riêng bi t m i doanh nghi p ho t đ ng m t l nh v c khác s xây d ng cho m t k t c u v n l u đ ng phù h p v i ngành ngh kinh doanh 1.2 Qu nălýăv năl uăđ ngătrongădoanhănghi p 1.2.1 Chính sách qu n lý v n l u đ ng ếoanh nghi p Nh ng quy t đ nh liên quan đ n v n l u đ ng tài ng n h n đ c g i sách qu n lý v n l u đ ng i u nƠy liên quan đ n vi c qu n lý m i quan h gi a tài s n ng n h n c a công ty n ng n h n M c tiêu c a sách qu n lý v n l u đ ng lƠ đ đ m b o r ng công ty có th ki m sốt đ c l ng v n l u đ ng k c a cơng ty Xác đ nh tr ng thái ngu n v n t ng th i k đ có chi n l c kinh doanh c th phù h p cho khơng có ngu n v n b s d ng lãng phí, ln v n đ ng đ sinh l i t t nh t Bao g m qu n lý v n b ng ti n, qu n lý hàng t n kho, qu n lý kho n ph i thu M i doanh nghi p s l a ch n cho doanh nghi p m t sách qu n lý v n l u đ ng cho phù h p v i doanh nghi p t ng th i k Tùy thu c vào m c tiêu ph ng h ng ho t đ ng c a doanh nghi p có th theo sách c p ti n, sách th n tr ng ho c có th k t h p c hai sách M i sách s t o m t u, nh c m riêng Chính sách qu n lý v n l u đ ng mơ hình tài tr cho tài s n l u đ ng mà doanh nghi p theo đu i Tr c xem xét sách qu n lý v n l u đ ng c a doanh nghi p, tìm hi u mơ hình qu n lý tài s n l u đ ng qu n lý n ng n h n S k t h p gi a chúng s t o nên nh ng sách qu n lý v n l u đ ng khác nhau, có ba ki u sách: sách c p ti n, sách th n tr ng sách dung hịa ba mơ hình nƠy đ c c th hóa thơng qua mơ hình sau: Hình 1.1 Chính sách v năl uăđ ng c p ti n, th n tr ng, dung hòa C p ti n Th n tr ng Dung hòa TSNH NV TSNH NV ng n h n TSNH ng n h n NV ng n h n TSDH NV NV dài h n dài h n TSDH TSDH NV dài h n Chính sách qu n lý c p ti n: s k t h p gi a mơ hình qu n lý tài s n ng n h n c p ti n n ng n h n c p ti n t o nên sách v n l u đ ng c p ti n V i sách doanh nghi p đƣ s d ng m t ph n v n ng n h n đ tài tr cho tài s n dài h n u m c a sách nƠy lƠ chi phí huy đ ng v n th p h n, kho n ph i thu khách hƠng, hƠng l u kho c ng nh nh ng t n th t l i th i, h h ng, kho n m c khác đ u đ c trì m c t i thi u…Bên c nh đó, lƣi su t ng n h n th p h n lƣi su t dài h n làm chi phí cho vay ng n h n th p h n dƠi h n Tuy nhiên, s n đ nh c a ngu n v n không cao ngu n ng n h n đ c s d ng nhi u, kh n ng toán ng n h n c ng khơng đ c đ m b o qu n lý tài s n l u đ ng theo sách c p ti n th ng trì m c th p nh t c a toàn b tài s n l u đ ng, công ty ch gi m t l ng ti n t i thi u, d a vào sách qu n lý có hi u qu vay ng n h n đ đáp ng m i nhu c u không d báo tr c Tóm l i, sách nƠy đem l i thu nh p cao chi phí qu n lý, lãi vay, l u kho đ u th p r i ro cao khơng có đ ti n đ th c hi n sách qu n lý có hi u qu , cơng ty d tr hàng th p d n đ n doanh thu có th b m t h t hàng d tr Chính sách qu n lý th n tr ng: sách s k t h p gi a mơ hình qu n lý tài s n l u đ ng th n tr ng n ng n h n th n tr ng Doanh nghi p đƣ s d ng m t ph n ngu n v n dài h n đ tài tr cho tài s n ng n h n Chính sách mang l i nhi u u m nh kh n ng toán đ c đ m b o, tính n đ nh c a ngu n v n cao h n ch r i ro kinh doanh Tuy nhiên, doanh nghi p l i m t chi phí huy đ ng v n cao h n lƣi su t dài h n th ng cao h n lƣi su t ng n h n Tóm l i sách doanh nghi p s có m c thu nh p th p r i ro th p Chính sách qu n lý dung hịa: v i hai sách doanh nghi p ph i ch p nh n có m c l i nhu n cao r i ro c ng cao, m c r i ro th p l i nhu n s th p Nh ng v i sách dung hịa s sách k t h p đ c l i th c a c hai sách ó Thang Long University Library s k t h p qu n lý tài s n th n tr ng v i n c p ti n ho c k t h p qu n lý tài s n c p ti n v i n th n tr ng Chính sách d a c s nguyên t c t ng thích: tƠi s n l u đ ng đ c tài tr hoàn toàn b ng ngu n v n ng n h n tài s n c đ nh đ c tài tr b ng ngu n v n dài h n Tuy nhiên, th c t đ đ t đ c tr ng thái t ng thích khơng h đ n gi n v p ph i nh ng v n đ nh s t ng thích k h n, lu ng ti n hay kho ng th i gian, v y sách ch c g ng ti n t i tr ng thái t m c thu nh p trung bình ng thích, hịa r i ro Trên đơy lƠ mơ hình c b n v sách qu n lý v n l u đ ng doanh nghi p M i doanh nghi p có th l a ch n m t sách v n l u đ ng riêng vi c qu n lý v n l u đ ng t i m i doanh nghi p s mang nh ng đ c m khác Tuy nhiên, v c b n n i dung c a cơng tác qu n lý v n l u đ ng v n qu n lý b ph n c u thành nên v n l u đ ng 1.2.2 Qu n lý v n b ng ti n Ti n m t t n qu m t b ph n quan tr ng c u thành v n b ng ti n c a doanh nghi p Trong trình s n xu t kinh doanh, doanh nghi p ln có nhu c u d tr v n b ng ti n m t m t m c đ nh t đ nh theo quy mô vƠ đ c m kinh doanh c a doanh nghi p Nhu c u d tr ti n doanh nghi p thông th ng lƠ đ đáp ng yêu c u giao d ch hƠng ngƠy nh : mua s m hàng hóa, v t li u, toán kho n chi phí c n thi t…Chính v y, đ qu n lý v n b ng ti n, doanh nghi p c n ph i áp d ng bi n pháp nh sau: Xác đ nh m c v n b ng ti n h p lý s giúp đ m b o kh n ng toán cho doanh nghi p Qu n lý ch t ch kho n thu, chi b ng ti n đ tránh th t v n Ph i có s phơn đ nh rõ ràng v vi c qu n lý ti n m t gi a th qu nhân viên k toán ti n m t Vi c xu t nh p ti n m t ph i có phi u thu chi cu i ngày th qu ph i đ i chi u ti n m t t i qu s qu , n u có chênh l ch ph i tìm ngun nhân bi n pháp x lý Ch đ t n qu m c t i thi u c n thi t, s ti n thu chi vào cu i ngày th qu ph i đ i chi u ti n m t t i qu s qu , n u có chênh l ch ph i tìm ngun nhân bi n pháp x lý Ch đ t n qu m c t i thi u c n thi t, s ti n thu ngƠy v t qua m c t n qu c n k p th i g i vào ngân hàng m i ngày Doanh nghi p c n l p b ng báo cáo tài ti n t theo đ nh k đ n m đ c lu ng ti n vào lu ng ti n t ho t đ ng vƠ đánh giá đ c kh n ng toán c a doanh nghi p 1.2.3 Qu n lý hàng t n kho Hàng t n kho tài s n doanh nghi p mua v hay s n xu t đ c l u gi , b o qu n t i kho c a doanh nghi p ch đ ti p t c vào s n xu t ho c ch đ bán m t th i k nh t đ nh Hàng t n kho bao g m nhi u lo i khác bao g m: nguyên v t li u, hàng hóa, thành ph m Trong q trình t n t i hàng t n kho có th phát sinh có chi phí liên quan nh : chi phí b o qu n, b o hi m có th phát sinh r i ro nh gi m giá hàng t n kho Trong trình d tr hàng t n kho có th phát sinh chi phí c h i c a b ph n v n đƣ đ u t vƠo hƠng t n kho Hi n đ qu n lý hàng t n kho ng i ta s d ng m t vƠi ph ng pháp nh EOQ, ABC… mơ hình c a hai ph ng pháp nƠy đ c trình bày c th sau đơy: - Qu n lý hàng t n kho thỀo ph ng pháp c n hay mơ hình đ t hàng hi u qu EOQ (Economic Odering Quantity) Các gi đ nh đ áp d ng mơ hình: T c đ tiêu th hàng hóa di n t ng đ i đ u đ n T ng nhu c u l ng hàng tiêu th n m lƠ m t đ i l ng có th xác đ nh tr y u t chi phí liên quan đ n hàng t n kho lƠ t ng đ i n đ nh Các chi phí liên quan đ n hàng t n kho: Chi phí l u kho, chi phí đ t hàng c Trong chi phí l u kho bao g m chi phí ho t đ ng chi phí tài Chi phí ho t đ ng nh chi phí b c d hàng hóa, chi phí b o hi m hàng hóa, chi phí b o qu n hàng hóa, chi phí hao h t, m t mát hàng hóa, chi phí gi m giá tr hàng hóa Chi phí tài nh chi phí tr lãi ti n vay, chi phí c h i N u g i s l ng m i l n cung ng hàng hóa Q d tr trung bình s Q/2 N u g i C lƠ chi phí l u kho cho m i đ n v hàng hóa t ng chi phí l u kho c a doanh nghi p s C x (Q/2) T ng chi phí l u kho s t ng lên n u s l ng hàng m i l n đ t hƠng t ng lên Chi phí đ t hƠng: đơy lƠ chi phí qu n lý giao d ch v n chuy n hàng hóa, chi phí đ t hàng cho m i l n đ t hƠng th ng n đ nh không ph thu c vào s l ng đ t mua m t l n N u g i S t ng l ng hàng hóa c n s d ng k s l n cung ng hàng hóa s S/Q G i F chi phí m i l n đ t hàng t ng chi phí đ t hàng s F x (S/Q) T ng chi phí đ t hƠng t ng lên n u s l ng hàng hóa m i l n cung ng gi m G i TC t ng chi phí cho hàng t n kho ta s có cơng th c: TC = C x (Q/2) + F x (S/Q) Trong đó: TC t ng chi phí C lƠ l ng hàng c n đ t n m Q/2 m c t ng kho trung bình F chi phí cho m t l n đ t hàng S Xácăđ nhăl l ng hàng c n đ t n m ng hàng nh p t i u Trong đó: S lƠ t ng l ng hàng hóa c n s d ng k F chi phí cho m i l n đ t hàng C lƠ chi phí l u kho cho m i đ n v hàng hóa Thang Long University Library có m t nhìn tr c quan h n v l ng hàng t n kho vƠ quy mô đ t hàng t i u doanh nghi p có th d a vƠo s đ t n kho vƠ quy mô đ t hàng t i u qua s đ 2.1 d i đơy S ăđ 1.1 T năkhoăvƠăquyămôăđ t hàng t iă u Th i m nh n hàng d tr M c t n kho Imax = QECO M c d tr TB i măđ t hàng Imin = Th i gian gi a hai l năđ t hàng Th i gian - K thu t phân tích ABC đ phân lo i hàng t n kho K thu t phơn tích ABC đ c đ xu t d a vào nguyên t c Pareto, k thu t giúp phân lo i toàn b hàng d tr c a doanh nghi p thƠnh ba nhóm: A, B, C c n c quan h gi a giá tr d tr hƠng n m v i s l ng ch ng lo i hàng hóa Giá tr hàng hóa d tr hƠng n m đ c xác đ nh b ng tích s gi a giá bán m t đ n v d tr v i l ng d tr hƠng n m S l ng ch ng lo i hàng s lo i hàng hóa d tr c a doanh nghi p n m Tiêu chu n c th c a t ng nhóm hàng d tr đ c xác đ nh nh sau: Nhóm A bao g m nh ng lo i hàng hóa d tr có giá tr hƠng n m cao nh t, chi m 70 ậ 80% t ng giá tr d tr , nh ng v m t s l 15% t ng s ch ng lo i hàng d tr ng, ch ng lo i chúng ch chi m kho ng Nhóm B bao g m nh ng lo i hàng d tr có giá tr hƠng n m m c trung bình, chi m t 15 ậ 25% t ng giá tr hàng d tr , nh ng v s l ng, ch ng lo i chúng chi m kho ng 30% t ng s ch ng lo i hàng d tr Nhóm C bao g m nh ng lo i hàng có giá tr hƠng n m nh , ch chi m kho ng 5% t ng giá tr lo i hàng hóa d tr , nhiên s l ng ch ng lo i chi m kho ng 55% t ng s ch ng lo i hàng d tr Tùy theo t ng nhóm hàng, c n có th i gian ki m tra thích h p v i nhóm A th ng tháng/1 l n, nhóm B tháng/ l n nhóm C tháng/1 l n Vi c ki m tra t n kho th ng xuyên giúp cho doanh nghi p gi m b t th i gian ng ng vƠ gián đo n s n xu t, phát hi n nh ng thi u sót vƠ nguyên nhơn gơy đ có nh ng ho t đ ng u ch nh k p th i 1.2.4 Qu n lý kho n ph i thu Trong n n kinh t th tr ng, đ th ng l i c nh tranh doanh nghi p có th áp d ng chi n l c v s n ph m, qu ng cáo, giá c …Trong sách tín d ng th ng m i m t công c h u hi u không th thi u đ i v i doanh nghi p Tín d ng th ng m i có th làm cho doanh nghi p đ ng v ng th tr ng tr nên giàu có nh ng c ng có th đem đ n nh ng r i ro cho ho t đ ng c a doanh nghi p Do đó, doanh nghi p c n ph i đ a nh ng phân tích, nh ng nghiên c u quy t đ nh có nên c p tín d ng th ng m i cho đ i t ng khách hƠng hay khơng ơy lƠ n i dung c a qu n lý kho n ph i thu Phân tích n ng l c tín d ng c a khách hàng: th c hi n vi c c p tín d ng cho khách hƠng u đ u tiên doanh nghi p ph i phơn tích đ c n ng l c tín d ng c a khách hàng Công vi c g m: th nh t, doanh nghi p ph i xây d ng m t tiêu chu n tín d ng h p lý Th hai, xác minh ph m ch t tín d ng c a khách hàng ti m n ng N u kh n ng tín d ng c a khách hàng phù h p v i nh ng tiêu chu n tín d ng t i thi u mà doanh nghi p đ a tín d ng th ng m i có th đ c c p Vi c thi t l p tiêu chu n tín d ng c a nhà qu n tr tài ph i đ t t i s cân b ng thích h p N u tiêu chu n tín d ng đ t cao s lo i b nhi u khách hàng ti m n ng vƠ s gi m l i nhu n, n u tiêu chu n đ c đ t th p có th lƠm t ng doanh thu, nh ng s có nhi u kho n tín d ng có r i ro cao chi phí thu ti n c ng cao Khi phân tích kh n ng tín d ng c a khách hƠng, ta th ng dùng tiêu chu n sau đ chu n đoán: Ph m ch t, t cách tín d ng: tiêu chu n nói lên tinh th n trách nhi m c a khách hàng vi c tr n i u nƠy đ c phán đoán c s vi c toán kho n n tr c đơy đ i v i doanh nghi p ho c đ i v i doanh nghi p khác N ng l c tr n : D a vào ch tiêu v kh n ng toán nhanh, d tr ngân qu c a doanh nghi p V n c a khách hƠng: đánh giá s c m nh tài dài h n c a khách hàng Th ch p: xem xét kh n ng tín d ng c a khách hƠng c s tài s n riêng mà h s d ng đ đ m b o kho n n i u ki n kinh t : tiêu chu n nƠy đánh giá đ n kh n ng phát tri n c a khách hàng hi n t i vƠ t ng lai Các tƠi li u đ c s d ng đ phân tích khách hàng có th ki m tra b ng đ i tài s n, b ng k ho ch ngân qu , ph ng v n tr c ti p, xu ng t n n i đ ki m tra hay tìm hi u qua khách hàng khác 10 Thang Long University Library Qu n lý v n b ng ti n: hi n t i công ty v n ch a xơy d ng đ qu n lý v n b ng ti n, vi c xác đ nh l ng ti n d tr ch a đ c m t quy trình c th c hi n n cho vi c qu n lý v n b ng ti n g p nhi u khó kh n Qu n lý kho n ph i thu khách hƠng: cơng ty tình tr ng b chi m d ng v n t khách hàng l n, nh m thu hút đ c nhi u khách hƠng h n nên công ty đƣ cho khách hƠng ch u ti n hàng nhi u Làm quy mô v n gi m sút nh h ng t i v n s n xu t kinh doanh c a công ty Qu n lý hàng t n kho: Hàng t n kho c a cơng ty cịn l n tính t ng tài s n ng n h n, công tác qu n lý hàng t n kho ch a th c s ch t ch L ng hàng t n kho l n làm nh h ng t i v n kinh doanh, m t nh ng c h i đ u t sinh l i Các kho n chi phí c a cơng ty cịn cao, cơng tác qu n lỦ chi phí ch a t t đƣ lƠm cho k t qu l i nhu n c a cơng ty gi m qua n m T đó, ch tiêu v t su t sinh l i c a công ty th p, nh t so sánh v i trung bình c a ngành K t lu năch ngă2 D a c s lý thuy t ch ng 1, ch ng c a khóa lu n vƠo phơn tích th c tr ng v qu n lý s d ng v n l u đ ng t i công ty TNHH th ng m i in bao bì Tu n B ng Trong ch ng khóa lu n đƣ khái quát k t qu kinh doanh c ng nh phơn tích đ c ch s liên quan t i tình hình tài c a cơng ty hi n Tính tốn đ c hi u qu s d ng v n l u đ ng t i công ty thông qua ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng ánh giá đ c nh ng thành tích mà th i gian qua công ty đƣ đ t đ c nh ng h n ch mà công ty t n t i LƠm c s n i ti p cho nh ng gi i pháp đ c đ xu t ch ng ba nh m giúp công ty nâng cao đ c hi u qu ho t đ ng kinh doanh c a 50 Thang Long University Library CH NGă3 M TăS ăGI IăPHÁPăNH MăNỂNGăCAOăHI UăQU ăS ăD NGăV NăL Uă NGăT IăCỌNGăTYăTNHHăTH 3.1 Phân tích mơiătr Tu năB ng NGăM IăINăBAOăBÌăTU NăB NG ngăkinhădoanhăc aăCôngătyăTNHHăth 3.1.1 Nh ng thu n l i Trên n c phát tri n nh : ngăm iăinăbaoăbìă c, Hàn Qu c, Nh t B n, M … đƣ có ph n m m thi t k bao bì đ p m t hi n đ i đ cơng ty có th tham kh o mua b n quy n đ s d ng nh : L u đ làm vi c máy ch t o m u th Sample Making giúp cho nhà thi t k ki u dáng chuyên nghi p V i ph n m m Artios Card h th ng th vi n h p chu n giúp thi t k c u trúc h p theo quy chu n đ nh s n, ki m tra c u trúc khơng gian 3D, có th liên k t ch c n ng ph n m m chuy n ti p qua l i gi a ph n m m v y nhà thi t k không c n lo ng i v vi c xây d ng ki u dáng h p khơng đ t u c u Ngồi h tr cho nhi u b ph n khác nh : h tr k thu t viên ch b n, nhân viên phòng kinh doanh t o m u thi t k hoàn h o nh t Các doanh nghi p Vi t Nam có Cơng ty TNHH th ng m i in bao bì Tu n B ng có th mua b n quy n đ s d ng, t có đ c m u thi t k đ p s n ph m đ t đ c có ch t l ng t t h n Giúp b o v đ c s n ph m kh i nh ng tác đ ng c a môi tr đ ng nh ng m n c, s hao mịn Giúp d dƠng đóng gói vƠ có th truy n t i c thơng tin v s n ph m, v công ty vƠ đ m b o s ti n d ng Hi n nay, NhƠ n c c ng đƣ có sách h tr v thu gói cho vay v i lãi su t u đƣi đ doanh nghi p in bao bì có th có c h i đ u t máy móc, thi t b hi n đ i R t nhi u doanh nghi p l n nh h th ng siêu th , c a hƠng n nhanh, bánh mì, s n ph m th c n chín t i Vi t Nam hi n đƣ quan tơm t i s c kh e c a ng i tiêu dùng S d ng s n ph m bao gói thân thi n v i môi tr ng vƠ đ m b o s c kh e thay cho lo i túi nilon v n th ng đ c s d ng tr c đơy Vì v y, vi c s n xu t bao bì thân thi n v i mơi tr ng c a công ty hi n đ c nhi u khách hàng quan tâm, s d ng 3.1.2 Nh ng khó kh n LƠ m t đ n v kinh doanh d n đ u v ngƠnh công nghi p in bao bì t i mi n B c Vi t Nam, công ty TNHH th ng m i in bao bì Tu n B ng ln Ủ th c đ c hi u qu c a vi c áp d ng công ngh , khoa h c k thu t vƠo s n xu t Tuy nhiên, vi c áp d ng khoa h c k thu t vƠo s n xu t c a công ty cịn g p ph i nh ng khó kh n nh t đ nh nh : Máy móc dùng đ in n đ u đ c nh p kh u t n c ngoƠi nh Nh t B n, Nga Vì v y nên giá thƠnh cao, cơng ty ph i b r t nhi u ti n so v i vi c nh p kh u máy 51 móc thi t b hi n đ i h n NgoƠi ra, nh p kh u máy móc t i m t n c ph n m m ng d ng c ng c n ph i nh p kh u cho phù h p Vì ph n m m có thi t k m u mƣ đ p mƠ máy móc khơng th lƠm đ c s n ph m mang l i s không đ t ch t l ng Vi c nh p kh u máy móc hi n đ i kèm v i vi c công ty TNHH th ng m i in bao bì Tu n B ng ph i đ u t chi phí đ đƠo t o nhơn viên cho nhơn viên có th hi u đ c cách th c ho t đ ng, có th s d ng, s a ch a vƠ b o d ng máy móc giúp mang l i nh ng s n ph m ch t l ng cao 3.2.ă nhă h ngă c aă Côngă tyă TNHHă th ngă m iă ină baoă bìă Tu nă B ngă trongă nh ngăn măt i Trong nh ng n m qua, công ty TNHH th ng m i in bao bì Tu n B ng đƣ đ t đ c nh ng k t qu đáng khích l Quy mô v tƠi s n vƠo ngu n v n đ u t ng cao, vi c qu n lỦ chi phí n đ nh đƣ giúp l i nhu n c a công ty t ng lên qua n m Cu c s ng c a cán b công nhơn viên đ c c i thi n t vi c l ng th ng đ c t ng lên, giúp h n đ nh công vi c vƠ yên tơm s n xu t D a k t qu đ t đ c, đ nh h ng c a công ty TNHH th ng m i in bao bì Tu n B ng nh ng n m t i c th nh sau: Công ty TNHH th ng m i in bao bì Tu n B ng đ t m c tiêu tr thƠnh m t doanh nghi p kinh doanh xu t s c vi c l a ch n s d ng nguyên li u thay th nguyên li u bao bì truy n th ng giúp b o v mơi tr ng Vì v y, m c tiêu dƠi h n c a công ty lƠ tr thƠnh m t nh ng doanh nghi p hƠng đ u v s n xu t vƠ phơn ph i s n ph m thơn thi n v i môi tr ng V th tr ng: nh ng n m t i công ty s ti p t c nghiên c u ph ng pháp phát tri n m r ng th tr ng vƠ ngoƠi n c Trong th i m n n kinh t m c a có r t nhi u doanh nghi p n c ngoƠi thơm nh p vƠo th tr ng Vi t Nam gi m thi u chi phí, h ch y u s d ng d ch v t i n Vi t Nam Vì v y, m c tiêu c a cơng ty lƠ trì th tr vƠ phát tri n khách hƠng ti m n ng: t p trung nơng cao đ đ m b o gi v ng đ c th ph n lƠ khách hƠng truy c đ c đ u t kinh doanh lƠ ng khách hƠng truy n th ng ch t l ng s n ph m d ch v n th ng, bám sát khách hƠng đ k p th i đ a s n ph m th a mƣn đ c nhu c u c a khách hƠng, nêu b t đ c hình nh c a công ty v i nh ng m u mƣ, bao bì đ p, sáng t o Vì v y, s n ph m d ch v c a công ty cung c p không ch d ng l i in n bao bì mà s đ c m r ng h n theo gi y phép đ ng kỦ kinh doanh nh : v n t i hƠnh khách, kinh doanh b t đ ng s n, môi gi i vi c lƠm, thi t k ch t o b n in qu ng cáo, giúp ph c v đ c nhi u khách hƠng h n vƠ mang l i th tr ng kinh doanh l n h n cho công ty V lao đ ng: đ phát tri n cơng ty h t s c quan tơm đ n nhân viên vƠ ng i lao đ ng, b ng cách đóng b o hi m đ y đ có ch đ l ng-th 52 Thang Long University Library ng h p lỦ giúp nhơn viên yên tơm lao đ ng s n xu t sáng t o NgoƠi ra, h ng quý, công ty có bu i đƠo t o giúp nơng cao trình đ tay ngh cho nhơn viên C ng có nh ng cu c thi thi t k , sáng t o m u in đ nhân viên tham gia Nh ng m u sáng t o vƠ có tính ng d ng cao s đ c ch n vƠ trao th ng nh m khích l nhơn viên khơng ng ng sáng t o đ có m t s n ph m ngƠy cƠng t t h n V tiêu th s n ph m: nh m nơng cao n ng l c c nh tranh vƠ đ m b o cho s phát tri n n đ nh c a công ty Trong nh ng n m t i công ty t p trung phát tri n ho t đ ng marketing hi u qu , t ng c ng đ i ng marketing chuyên nghi p, xơy d ng chi n l c phát tri n th ng hi u vƠ chi n l c phát tri n kinh doanh m t cách toƠn di n, m r ng phát tri n th tr ng, chi nhánh cho ph c v đ c khách hƠng nhanh nh t vƠ nhi u nh t Công ty c ng n thêm nhi u nhơn viên thi t k gi i cho t o đ c nh ng m u in đ p m t, nơng cao đ cho khách hƠng, mua s m máy móc hi n đ i c giá tr s n ph m, th ng hi u V máy móc thi t b : tr thƠnh công ty đ u v nh ng s n ph m bao bì thơn thi n v i môi tr ng, công ty h t s c đ u t máy móc thi t b hi n đ i đ có đ c nh ng s n ph m ch t l ng Trong n m t i công ty đ u t mua thêm máy in offset mƠu Nh t s n xu t giúp t o mƠu đ p vƠ n ng su t in cao h n so v i lo i máy in offset komori sprint, 2, 3, mà công ty TNHH th ng m i in bao bì Tu n B ng dùng tr c đơy, cho s n ph m đ tin t ng s d ng c t o có ch t l ng t t vƠ đ c khách hƠng 3.3.ăM tăs ăgi iăphápănh mănơngăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ngăt iăcơngătyă TNHHăth ngăm iăinăbaoăbìăTu năB ng 3.3.1 T ng c ng công tác qu n lý hàng t n kho Giá tr kho n m c hàng t n kho c a công ty chi m t tr ng đáng k t ng v n l u đ ng Kh i l ng hàng t n kho bao gi c ng t l thu n v i chi phí l u kho, v n đ đ t cho công ty ph i lƠm đ gi m b t chi phí t n kho, khác v i doanh nghi p khác công ty TNHH th ng m i in bao bì Tu n B ng kinh doanh m t hƠng in bao bì, khách hƠng đ t hàng sau s n xu t xong s n ph m đ c l u kho m t th i gian lơu tr c giao cho khách hàng Vì v y, công ty th ng ph i ch u kho n l u kho l n, nh t nh ng tr ng h p nh n đ c nhi u đ n hàng m t lúc Cơng ty ch a tính tốn vƠ tách riêng chi phí t n kho cho t ng nhóm khách hƠng, đ kh c ph c đ c h n ch này: Cơng ty c n tính tốn l p k ho ch xác đ nh kh i l ng hàng hóa t n kho t i u đ đ m b o cho vi c kinh doanh không b gián đo n v n đ m b o đ c có kho đ s d ng c n mà v n ti t ki m đ c chi phí thơng qua vi c th thêm hƠng nhi u, ho c thuê theo mùa v Hàng t n kho c a công ty chi m t tr ng cao t ng v n l u đ ng v y n u khơng đ c qu n lý t t s d d n đ n vi c s d ng không hi u qu kho n m c s gi m 53 hi u qu s d ng v n l u đ ng Hàng t n kho t i công ty ch y u kho n m c chi phí s n xu t kinh doanh d dang v i nh ng bi n đ ng theo t ng n m nh đƣ phơn tích ki m sốt t t h n công ty c n xây d ng mơ hình qu n lý hàng t n kho theo mơ hình đƣ đ c nêu ch ng M t nh ng mơ hình lƠ mơ hình ABC, áp d ng vƠo Cơng ty TNHH th ng m i in bao bì Tu n B ng nh sau: - Lo i A bao g m: mi ng tráng kim l ai, màng chuy n nhi t, khuôn h p đơy lƠ lo i hàng t n kho ph i đ c theo dõi đ c bi t chi m t tr ng nh hàng t n kho nh ng l i có giá tr l n - Lo i B bao g m bì carton, gi y, m c in … ph i đ cách th ng xuyên hàng tháng, hàng k - Lo i C bao g m: h gián, b ng keo… ph i đ đ ki m soát đ c s l ng Vi c phân lo i kho n m c nƠy đ c ki m tra hàng tháng m t c ki m tra hàng k , hàng quý c th hi n thông qua b ng phân lo i v giá tr t tr ng c a kho n m c hàng t n kho c th qua b ng d i đơy: B ng 3.1 B ng phân lo i hàng t n kho c aăCơngătyăTNHHăth Tu n B ng Hàng hóa Giá ngăm i in bao bì T tr ng hàng hóa Nhóm Mi ng tráng kim lo i 9.000.000 4,34 A Màng chuy n nhi t 7.000.000 3,29 A Khuôn h p 3.000.000 2,37 A Gi y, m c in 2.665.070 17,25 B Carton 600.000 12,75 B B ng keo 100.000 60% C Bi uăđ 3.1 Mơ hình ABC c aăCơngătyăTNHHăth ngăm i in bao bì Tu n B ng Giá tr tích l y ($) 15% C T l hàng t n kho % 35% B 50% A 10% 30% 60% (Ngu n: Phịng k t tốn c a Cơng ty TNHH th ng m i in bao bì Tu n B ng) 54 Thang Long University Library 3.3.2 Qu n lý ế tr ti n Ti n kho n t ng đ ng ti n chi m t tr ng không l n t ng v n l u đ ng c a công ty nhiên công ty c ng c n qu n lỦ cho đ m b o đ c kh n ng toán vƠ t n d ng đ c c h i gia t ng kh n ng sinh l i Vì v y, đ đ t đ c m c đ i v l ng ti n cơng ty có th áp d ng bi n pháp nh sau: Xác đ nh nhu c u v n b ng ti n th i gian v n b ng ti n c n đ c tài tr , đ lƠm đ c u công ty c n th c hi n t t công tác quan sát, nghiên c u v ch rõ k ho ch thu-chi c a công ty d a quy lu t thu-chi n m v a qua Ngồi ra, cơng ty nên có nh ng bi n pháp rút ng n chu k v n đ ng c a ti n nhanh t t đ t ng l i nhu n thông qua vi c c t gi m th i gian thu h i n , kéo dài th i gian nh ng kho n ph i tr Tuy nhiên, vi c kéo dài th i gian tr n s làm doanh nghi p m t uy tín v y c n tính tốn th i gian chi m d ng v n m t cách h p lý Cơng ty có th áp d ng mơ hình qu n lý ti n m t c a Miller Orr, u m c a mơ hình nƠy lƠ xác đ nh gi i h n gi i h n d i c a d tr ti n m t, n u l ng ti n m t v t m c gi i h n d i cơng ty d tr q ti n m t, n u v t gi i h n công ty d tr th a ti n m t gây lãng phí v n l u đ ng, gi m hi u qu sinh l i  C V  D  3  b b  i  4 Trong đó: i lãi su t D kho ng cách gi i h n gi i h n d i c a l Cb chi phí m i l n giao d ch mua bán ch ng khoán Vb lƠ ph ng sai c a thu chi ngân qu ng ti n m t d tr Ví d c th công ty TNHH th ng m i in bao bì Tu n B ng: Gi s cơng ty có m c d tr t i thi u 1.000 tri u đ ng, ph ng sai l ng ti n hàng ngày trung bình 500 tri u đ ng t ng ng v i đ l ch chu n 22 tri u đ ng m t ngày m c lãi su t 0,28%/ ngày, chi phí giao d ch m i l n bán ch ng khoán 0,5 tri u đ ng T đó, ta tính đ c kho ng cách gi a đ  0,5  500  D  3    0,0028  ng gi i h n là:  121,82 Gi i h n = 1.000 + 121,82 = 1.121,82 (tri u đ ng) Gi i h n d i = 1.000 + 121,82/3 = 1.040,61 (tri u đ ng) Nh v y, n u l ng ti n m t nh h n 1.040,61 tri u đ ng công ty ph i bán ch ng khoán ho c s d ng bi n pháp đ đ a m c ti n m t d ki n, n u cao h n 55 1.121,82 tri u đ ng công ty có th mua ch ng khốn đ gia t ng kh n ng sinh l i D a vƠo mô hình nƠy cơng ty có th xác đ nh đ c m c d tr ti n h p lỦ, v a giúp công ty đ m b o kh n ng toán đ ng th i gia t ng đ c kh n ng sinh l i c a đ ng ti n nhƠn r i ơy lƠ mơ hình có tính ng d ng cao vƠ đƣ đ c nhi u cơng ty s d ng, v y đ có đ c m c d tr ti n h p lỦ công ty c ng nên s d ng mơ hình nƠy 3.3.3 T ng c ng công tác qu n lý kho n ph i thu ng n h n Các kho n ph i thu c a công ty chi m t tr ng l n t ng v n l u đ ng v y gây nh ng nh h ng không t t đ n hi u qu s d ng v n l u đ ng T i công ty, công tác qu n lý kho n ph i thu đ n gi n tránh tình tr ng chi m d ng v n l u đ ng nhi u công ty c n có nh ng bi n pháp nh xơy d ng quy trình phân tích tín d ng, trích l p d phòng r i ro cho kho n ph i thu - Xơy d ng quy trình h th ng thơng tin tín d ng khách hƠng: Hi n doanh nghi p th ng s d ng ch s Altman Z ậ Score giao s Edward I Altman tr ng kinh doanh Leonard N.Stem thu c tr tính ng d ng cao ng đ i h c New York tính tốn ra, vƠ có Ban đ u giáo s Altman s d ng đ n 22 ch tiêu tƠi khác đ tính ch s Z-Score, sau ơng phát tri n thêm rút g n l i s d ng ch tiêu C th Z- Score đ c tính v i ch tiêu tƠi đ c ký hi u t X1, X2, X3, X4, X5 v i quy đ nh X1 t s v n l u đ ng t ng tài s n X2 t s l i nhu n gi l i t ng tài s n X3 t s l i nhu n tr c lãi vay thu t ng tài s n X4 giá tr th tr ng c a v n ch s h u giá tr s sách c a t ng n X5 t s doanh s t ng tài s n Ngoài ra, t m t ch s Z ban đ u, giáo s Edward I.Altman đƣ phát tri n Z’ vƠ Z’’ đ có th áp d ng theo t ng lo i hình ngành kinh doanh c a t ng doanh nghi p V i doanh nghi p công ty TNHH, trung tâm d ch v du l ch, mơ hình ZScore đ c tính theo công th c sau: Z’ = 0,717 X1 + 0,847X2 + 3,107 X3 + 0,42 X4 + 0,998 X5 N u Z’ > 2,9 doanh nghi p n m vùng an toƠn, ch a có nguy c phá s n N u 1,23