Tiểu luận chi phí giao dịch và khái niệm về thông tin bất cân xứng

Nhóm Lời mở đầu Tại lãi suất lại cao thị trường cho vay địa phương nước thuộc giới thứ ba? Tại người ta muốn mua xe qua sử dụng với nhà bán buôn nhà bán tư nhân? Tại doanh nghiệp trả cổ tức chúng bị đánh thuế cao lợi vốn? Tại công ty bảo hiểm lại có lợi cung cấp cho khách hàng hợp đồng mà khấu trừ cao trao đổi với phí bảo hiểm thấp hơn? Tại địa chủ giàu có lại không chịu rủi ro mùa màng hợp đồng với tá điền nghèo? Để trả lời câu hỏi này, nhóm tiến hành nghiên cứu nhận rằng, câu hỏi giống - khác - tượng liên quan đến vấn đề chi phí giao dịch chênh lệch thông tin (thông tin bất cân xứng) thị trường tài Vậy, hai vấn đề nêu rốt mà có ảnh hưởng lớn đến thế? Từ đó, thực đề tài Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page Nhóm Mục lục CHI PHÍ GIAO DỊCH (TRANSACTION COST) 1.1 Khái niệm chi phí giao dịch 1.2 Phân loại vai trò loại chi phí giao dịch 1.2.1 Phân loại loại chi phí giao dịch 1.2.2 Vai trò chi phí giao dịch 1.3 Các yếu tố ảnh hƣởng 1.4 Nhƣ̃ng biêṇ pháp làm giảm chi phí giao dich ̣ LÝ THUYẾT THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG 2.1 Giới thiệu sơ lƣợc 2.2 Khái niệm thông tin bất cân xứng 2.3 Ảnh hƣởng thông tin bất cân xứng 10 2.3.1 Lựa chọn đối nghịch (Averse selection) 10 2.3.2 Rủi ro đạo đức (Moral Hazard) 11 2.4 Các giải pháp hạn chế thông tin bất cân xứng 12 2.4.1.Cơ chế phát tín hiệu: 12 2.4.2.Cơ chế sàng lọc 14 2.4.3.Cơ chế giám sát 15 Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page Nhóm CHI PHÍ GIAO DỊCH (TRANSACTION COST) 1.1 Khái niệm chi phí giao dịch Chi phí giao dịch thời gian tiền bạc chi vào hoạt động giao dịch tài Đây vấn đề mà người có vốn thặng dư muốn cho vay gặp phải Chi phí gia tăng đối tác giao dịch hành động hội, nghĩa thu lợi cá nhân từ chi phí người khác Vì chi phí giao dịch bao gồm hậu hành vi hội, yếu người định chi phí ngăn ngừa hành vi Sự tương tác hành vi hội, khả người hạn chế môi trường bất định điều kiện thông tin không cân xứng tạo chi phí giao dịch Chi phí ảnh hường đến hiệu giao dịch thị trường nội doanh nghiệp 1.2 Phân loại vai trò loại chi phí giao dịch 1.2.1 Phân loại loại chi phí giao dịch  Chi phí tìm kiếm thông tin (Search Cost)  Chi phí thương lượng, mặc (Bargaining Cost)  Chi phí thực thi (Enforcement Cost): + Chi phí thích nghi tái thương lượng + Chi phí phát sinh từ yếu tố bất định rủi ro thông tin thể chế + Chi phí ủy quyền + Chi phí giám sát Ví dụ: Bên A có nhu cầu tìm nơi Trƣờng hợp 1: Bên A tự tìm nơi thích hợp Vậy chi phí giao dịch phải là: + Chi phí tìm hiểu nhà đó: giá cả, phong thủy, người trước đây… Đây chi phí tìm kiếm thông tin Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page Nhóm + Hiện có bên C muốn mua nhà Bởi bên A thích muốn sở hữu nhà nên bên A phải bỏ thêm thời gian tiền bạc để thương lượng với người bán, ví dụ tạo mối quan hệ thân thiện với người bán (đi uống cà phê…), trả tiền mua cao so với giá bán thực nhà… Ta gọi chi phí thương lượng + Sau mua nhà, bên A phát trước người bán bán cho bên B, bên A phải giải vấn đề với người bán bên B điều nói lên chi phí phát sinh từ yếu tố bất định rủi ro thông tin thể chế + Khi chuyển nhà để ở, có nhiều điểm nhà mà bên A không vừa ý nên bên A phải bỏ tiền để trang trí lại Số tiền bỏ chi phí thích nghi + Ngoài bên A phát phần tường nhà bị xuống cấp trầm trọng trước mua người bán có ghi hợp đồng đảm bảo chất lượng nhà Chính bên A gặp người bán để thương lượng đòi đền bù Đây chi phí tái thương lượng + Trường hợp người bán cung cấp giấy tờ không hợp lệ bên A phải thuê luật sư để giải vấn đề điều làm phát sinh chi phí ủy quyền Trƣờng hợp 2: Bên A thông qua sàn giao dịch bất động sản tìm chỗ ưng ý toàn chi phí giao dịch bên A cho trung gian sàn giao dịch 1.2.2 Vai trò chi phí giao dịch Chi phí giao dịch thước đo cho mức độ hiệu thị trường tài Chẳng hạn, thị trường tài với chi phí giao dịch thấp dẫn tới: + Tăng mức tiết kiệm đầu tư + Cải thiện tính khoản thị trường vốn + Khuyến khích khoản đầu tư lớn, dài hạn + Tăng hiệu thị trường tài chính, vốn tiền đề quan trọng cho phát triển công nghệ (Cách mạng công nghiệp Anh- kỉ XVIII) Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page Nhóm + Tăng hiệu khu vực sản xuất vật chất vận hành thị trường hàng hóa Còn với chi phí giao dịch cao nhà đầu tư nhà sản xuất khả tiếp cận đến thị trường tài hai không nhận lợi ích từ khoản tiền cho vay vay Bên cạnh chi phí giao dịch chi phí mà bên phải bỏ để đến thỏa thuận Thông tin không đầy đủ, phận đặc quyền đặc lợi, thực thi lý khiến bên ngại thỏa thuận, ngại định kinh doanh Chi phí giao dịch nguyên nhân tạo tham nhũng 1.3 Các yếu tố ảnh hƣởng đến chi phí giao dịch Một trao đổi chịu ảnh hưởng nhiều yếu tố Những yếu tố định chi phí trao đổi cao hay thấp CHI PHÍ GIAO DỊCH THẤP HƠN CHI PHÍ GIAO DỊCH CAO HƠN Hàng hoá, dịch vụ chuẩn hoá Hàng hoá, dịch vụ độc đáo Các quyền đơn giản, rõ ràng Các quyền phức tạp, không chắn Ít bên tham gia Nhiều bên tham gia Các bên thân thiện Các bên thù nghịch Các bên quen biết Các bên xa lạ Hành vi hợp lý Hành vi vô lý Trao đổi Trao đổi bị trì hoãn Không có điều xảy bất ngờ Nhiều điều xảy bất ngờ Các chi phí giám sát thấp Các chi phí giám sát cao Xử phạt tốn Xử phạt tốn Một câu hỏi đặt chi phí giao dịch cao chi phí giao dịch thấp? Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page Nhóm Để kết luận điều phải xét vấn đề cách xét ba thành phần chi phí trao đổi: - Xét chi phí tìm kiếm: Chi phí tìm kiếm có khuynh hướng cao hàng hoá hay dịch vụ độc đáo, thấp hàng hoá hay dịch vụ chuẩn hoá - Xét chi phí mặc cả: + Chi phí thấp: trao đổi đơn giản, thông tin công khai + Chi phí cao: trao đổi phức tạp, thông tin giá trị giải pháp có tính riêng tư Chi phí trao đổi thấp họ làm việc trực tiếp, gần ngược lại Những trường hợp thoả thuận liên quan đến bên hay nhiều bên thường tốn hơn, đặc biệt họ xa Cuối cùng, bên muốn soạn thảo hợp đồng, điều tốn phải dự kiến nhiều yếu tố bất ngờ phát sinh làm thay đổi giá trị thoả thuận - Xét chi phí thực thi: Nó phát sinh hợp đồng cần thời gian để hoàn thành Một hợp đồng không cần thời gian để hoàn thành chi phí thực thi Thí dụ trao đổi tức thì, đưa cho bạn đô la bạn trao cho dưa hấu Đối với vụ giao dịch phức tạp, việc giám sát hành vi trừng phạt vi phạm hợp đồng đòi hỏi phải tốn Nói chung, chi phí thực thi thấp dễ nhận biết vi phạm hợp đồng tốn áp dụng biện pháp trừng phạt - Chi phí giao dịch bao gồm thời gian chi phí đàm phán, soạn thảo, thực thi giao dịch hay hợp đồng Chi phí gia tăng đối tác giao dịch hành động hội, nghĩa thu lợi cá nhân từ chi phí người khác Vì vậy, chi phí giao dịch bao gồm hậu hành vi hội, yếu người định chi phí ngăn ngừa hành vi Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page Nhóm Quá trình trao đổi thông thường phát sinh chi phí, nhờ người làm việc nhà - phát sinh nhiều chi phí liên quan, từ việc hỏi thăm người quen, đăng báo đến trung tâm giới thiệu việc làm, chi phí số trường hợp bỏ qua, điều xảy người làm hành động hội? Một số trường hợp khác chi phí lại lớn, người định phải thận trọng Chi phí giao dịch lúc đóng vai trò loại thuế cho giao dịch Phạm vi chi phí bao gồm tìm kiếm thông tin, đàm phán, giao kết thực thi hợp đồng, kiểm soát thành quả… chi phí không trực tiếp phát sinh trình sản xuất 1.4 Nhƣ̃ng biêṇ pháp làm giảm chi phí giao dich ̣ - Giảm thông tin bất cân xứng, cung cấp thông tin cho nhà đầu tư - Thành lập công ty tài chính, trung gian tài - Cải thiện yếu tố ảnh hưởng đến chi phí giao dịch cao Ví dụ: Để kiếm lời từ thị trường chứng khoán, giảm chi phí cách cần nghĩ đến Nhà đầu tư giảm chi phí giao dịch cách đừng giao dịch thường xuyên đừng dùng ký quỹ Vì ký quỹ dùng vốn đánh cược Nếu thị trường xuống, nhà đầu tư chủ động giá bán Ngoài ra, ký quỹ đòi hỏi khoản đầu tư phải tăng 25%/năm hòa vốn Để giảm chi phí tránh rủi ro, đa dạng hóa danh mục đầu tư cách hữu hiệu Nếu nhà đầu tư thời gian tìm hiểu cổ phiếu, mua chứng quỹ, đầu tư theo số Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page Nhóm LÝ THUYẾT THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG 2.1 Giới thiệu sơ lƣợc Hơn hai thập kỉ qua, lý thuyết thị trường thông tin đối nghịch lĩnh vực nghiên cứu kinh tế thiết yếu sống động Ngày nay, mô hình với thông tin không hoàn hảo công cụ thiếu công cụ nhà nghiên cứu Vô vàn ứng dụng mở rộng từ thị trường nông nghiệp truyền thống nước phát triển thị trường tài đại nước phát triển Những tảng lý thuyết kinh tế hình thành vào năm 1970 đóng góp công sức ba nhà nghiên cứu George Akerlof, Michael Spence Joseph Stiglitz Họ người trao giải Nobel kinh tế năm 2001 phân tích thị trường có thông tin không cân xứng George Akerlof lần nêu lên khái niệm “thông tin bất cân xứng” nghiên cứu thị trường mua bán ô tô cũ Mỹ, nơi mà ông gọi “Lemon Market” Từ việc phát triển lý thuyết mà Akerlof nêu ra, nhà kinh tế học Michael Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page Nhóm Spence Joseph Stiglitz phân tích biểu biện pháp khắc phục vấn đề thông tin bất cân xứng thị trường lao động Và ngày nay, vấn đề thông tin bất cân xứng gần xuất hầu khắp thị trường đòi hỏi thị trường cần có chế đặc thù riêng việc xử lý thông tin bất cân xứng nhằm hạn chế tác động đến hoạt động bên tham gia hoạt động toàn kinh tế Vậy, thông tin bất cân xứng gì? 2.2 Khái niệm thông tin bất cân xứng Thông tin bất cân xứng, hay gọi thông tin không đối xứng việc bên tham gia vô tình cố ý che đậy thông tin, cung cấp thông tin có không kịp thời, có không đủ độ tin cậy, dẫn đến định không xác trình giao dịch gây hệ lụy hậu không tốt (cho bên nhiều bên có tham gia) Ví dụ: người nông dân thường biết giá lúa qua phương tiện thông tin đại chúng doanh nghiệp áp giá thực tế Mặt khác, quan quản lý nhà nước chưa nắm bắt cập nhật đầy đủ thông tin thị trường để kịp thời hỗ trợ người sản xuất Trong trường hợp này, người sản xuất tất nhiên bị thiệt hại Đối với kinh tế nổi, thông tin không đối xứng có ảnh hưởng lớn, thái dẫn đến sụp đổ Như kiện đăng tin Thời báo kinh tế Việt Nam ngày 09/01/2007, nhiều nhà đầu tư cá nhân thua lỗ hàng trăm triệu đến bạc tỷ mua cổ phiếu công ty lần đầu lên sàn có giá bị đẩy lên cao Tiếp đến, bất thường hàng loạt đấu giá cổ phiếu, chênh lệch mức đấu giá thành công cao khiến nhiều nhà đầu tư muốn bỏ tiền đặt cọc chạy lấy người Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page Nhóm Đây trường hợp cá biệt mà trở thành sóng làm rung chuyển toàn thị trường chứng khoán Việt Nam, mà nguyên nhân sâu xa tượng thông tin bất cân xứng 2.3 Ảnh hƣởng thông tin bất cân xứng Hậu bất cân xứng thông tin dẫn đến lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức 2.3.1 Lựa chọn đối nghịch (Averse selection) Lựa chọn đối nghịch hay lựa chọn bất lợi kết thông tin bị che đậy, xảy trước thực giao dịch hay nói cách khác trước ký hợp đồng Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page 10 Nhóm Trên thị trường tài chính, lựa chọn nhà đầu tư không đem lại lợi ích mong muốn Lựa chọn đối nghịch gồm hai trường hợp: không nắm rõ thông tin nên người cho vay có định sai lầm người vay định không cho vay Ví dụ: A nhà đầu tư, A phân vân Ex Sa, nên đầu tư vào nơi Ex công ty “ăn nên làm ra” Sa bị thất có nguy ngưng hoạt động thị trường Nếu nắm rõ thông tin, đương nhiên nhà đầu tư có lựa chọn xác đầu tư cho công ty Ex Khi vấn đề thông tin bất cân xứng xảy ra, A rõ công ty nên xảy hai trường hợp sau: Thứ nhất, A chọn Sa để đầu tư mà Ex ( lý khách quan đó) Vậy A có định sai lầm, lựa chọn đối nghịch, thay chọn Ex để hợp tác ngồi thu lợi nhuận, Anh lại chọn Sa - công ty có vấn đề Tất nhiên A khó để thu lại tiền đừng nói chi đến thu lợi nhuận Thứ hai, thông tin, lựa chọn tin vào nên A định không chọn hết để đảm bảo an toàn cho số tiền mình, kế hoạch hay dự án Ex tiến hành Trong hai trường hợp, kết không đem lại lợi ích cho cá nhân xã hội 2.3.2 Rủi ro đạo đức Không giống lựa chọn đối ngịch, rủi ro đạo đức hay gọi tâm lý ỷ lại vấn đề thông tin bất cân xứng sau giao dịch diễn Người cho vay có rủi Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page 11 Nhóm ro người vay tham gia vào hoạt động không nên làm chúng làm cho khoản cho vay có khả hoàn lại Với ví dụ trên, giả sử A định cho công ty Ex vay, công ty Ex dùng số tiền tham gia vào hoạt động có rủi ro lớn (nó mang lại lợi suất cao khả thất bại cao) Do không nắm thông tin lo sợ rủi ro xảy ra, A không cho Ex vay Với hợp đồng vay ngân hàng hay bảo hiểm tâm lý ỷ lại phát sinh từ phía người vay hay mua bảo hiểm Họ sử dụng tiền vay không mục đích hay bảo hiểm nên họ bất cẩn so với trước mua bảo hiểm Ở thị trường chứng khoán, tâm lý ỷ lại phát sinh người đại diện điều hành công ty không sử dụng nguồn vốn hiệu mục đích Do tính chất đầu tư thị trường đầu tư gián tiếp nên việc quản lý, giám sát vốn đầu tư nhà đầu tư phải thông qua số người đại diện để điều hành công ty Tâm lý ỷ lại gia tăng tỷ lệ sở hữu cổ phần người đại diện thấp Vì hoạt động sản xuất kinh doanh không hiệu trách nhiệm họ không cao thiệt hại phần vốn góp thấp Chính thế, tiêu chí để cổ đông muốn thành viên Hội đồng quản trị họ phải có tỷ lệ vốn góp định 2.4 Các giải pháp hạn chế thông tin bất cân xứng Các giải pháp thường áp dụng để hạn chế mức độ ảnh hưởng thông tin bất cân xứng: 2.4.1 Cơ chế phát tín hiệu: Cơ chế phát tín hiệu việc bên có nhiều thông tin phát tín hiệu đến bên thông tin cách trung thực tin cậy Với việc phát tín hiệu này, Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page 12 Nhóm người bán sản phẩm chất lượng cao phải sử dụng biện pháp coi tốn với người bán hàng hóa chất lượng thấp Michael Spence người nêu lên chế phát tín hiệu việc xử lý tác động thông tin bất cân xứng Spence lấy ví dụ thị trường lao động Người bán ứng cử viên xin việc người mua nhà tuyển dụng Nhà tuyển dụng trực tiếp quan sát khả ứng cử viên mà đánh giá gián tiếp thông qua cấp họ Nếu người lực phải nhiều thời gian nỗ lực người có lực để đạt trình độ học vấn người có lực phát tín hiệu cách đạt cấp mà người lực đạt Đối với thị trường tài chính, để giao dịch hiệu người vay vay vốn với chi phí thấp, người cho vay chắn khả thu hồi nợ hay người cho vay vay phải nắm rõ quyền lợi trách nhiệm riêng Thông thường người vay người nắm rõ thông tin nên họ lợi nhiều giao dịch Tuy nhiên, ngân hàng không dễ dàng cho vay họ rõ khách hàng Thế nên, người vay phải phát tín hiệu người có khả trả nợ tốt Vấn đề phát tín hiệu trường hợp là: Uy tín công ty, qui mô danh tiếng ty, lực tài chính, tài sản đảm bảo… Ngược lại ngân hàng phải phát tín hiệu để người vay thực trách nhiệm hợp đồng vay chế xử lý tài sản, lãi suất cho vay… Cũng giống thị trường tài chính, nhà đầu tư mua cổ phiếu công ty niêm yết thị trường chứng khoán, nhiều họ cần biết công ty hoạt động sao, sản xuất gì, v.v… Vì công ty muốn nâng cao vị thế, bán cổ phiếu với giá cao hợp lý, phải cho nhà đầu tư thấy danh tiếng, hiệu hoạt động tiềm phát triển Hay ví dụ khác, việc triển khai chương Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page 13 Nhóm trình quảng cáo đắt tiền, việc trì chế độ bảo hành cho sản phẩm, việc chia cổ tức cho cổ đông cách phát tín hiệu thương trường 2.4.2 Cơ chế sàng lọc Trên sở lý thuyết Michael Spence vấn đề thông tin bất cân xứng thị trường lao động, J Stiglitz phát triển lý thuyết nêu lên biện pháp khắc phục hạn chế thông tin bất cân xứng gây Theo Stiglitz, hàng hóa có đặc tính khác chất lượng khác nhau, mẫu mã khác nên cần phải phân loại chúng Đối với lao động có lao động có khả năng, tay nghề cao lao động có khả năng, tay nghề thấp Vì trả lương theo mức lương cân Để khuyến khích người có khả cao, tạo suất lao động cao cần phải trả lương cao để khuyến khích họ Đối với người có khả thấp, việc cố gắng đạt mức suất sản xuất để nhận lương cao tốn chi phí lớn so với người có khả cao Vì việc phân nhóm lao động để trả lương việc làm cần thiết để khuyến khích người có khả nâng cao trình độ mang lại hiệu cao cho xã hội Cơ chế sàng lọc mà Stiglitz nêu lên không ứng dụng thị trường lao động mà ứng dụng rộng rãi nhiều thị trường khác Để hạn chế lựa chọn bất lợi mình, ngân hàng thường áp dụng hạn mức tín dụng khác đối tượng vay, dự án vay thời hạn vay Đối với tổ chức bảo hiểm, chế sàng lọc thể qua việc bảo hiểm phần, điều cho thấy nhóm bất cẩn phải có trách nhiệm phần cố bồi thường xảy Ở thị trường chứng khoán, ngoại trừ số nhà đầu cơ, đa phần nhà đầu tư mong muốn đầu tư vào công ty có khả mang lại hiệu cao bền vững Vì chế sàng lọc nhà Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page 14 Nhóm đầu tư đầu tư vào công ty có thông tin minh bạch, uy tín, làm ăn hiệu có tiềm phát triển cao 2.4.3 Cơ chế giám sát Cơ chế giám sát áp dụng nhằm mục đích kiểm soát tâm lý ỷ lại Trong thị trường tài chính, người cho vay thường thực việc kiểm tra sử dụng vốn vay sau giải ngân, kiểm tra hoạt động sản xuất kinh doanh khách hàng vay theo định kỳ Trong hợp đồng tín dụng, có điều khoản yêu cầu khách hàng vay cung cấp đầy đủ kịp thời thông tín liên quan đến tình hình hoạt động, thay đổi tác động nhiều đến bên vay… Ngoài ra, bên cho vay sử dụng hệ thống giám sát khác hệ thống thông tin tíndụng, thông tin thị trường chứng khoán, thông tin từ đối thủ cạnh tranh, quanquản lý Trong hệ thống giám sát nêu trên, tổ chức tín dụng, quan trọng hệ thốngthông tin tín dụng (hệ thống thường ngân hàng trung ương quan giám sát hoạt động ngân hàng làm thiết lập tổ chức hoạt động) Hệ thống thông tin tín dụng làm nhiệm vụ thu thập tất thông tín liên quan đến hoạt động tất cá đối tượng cấp tín dụng cung cấp cho thành viên hệ thống thông tin cung cấp (bán) cho đối tượng khác có nhu cầu Ngoài ra, thị trường tài phát triển, có hệ thống giám sát khác hiệu tổ chức đánh giá, xếp loại độc lập S&P, Moody kết xếp loại tổ chức độc lập có ảnh hưởng lớn đến ví trị doanh nghiệp thị trường Trong thị trường chứng khoán, chế giám sát bao gồm: giám sát trực tiếp giám sát gián tiếp: o Giám sát trực tiếp: nhà đầu tư bỏ nguồn lực để đạt kiểm soát thông tin, chế giám sát tốn nhiều chi phí sức lực, khả giám sát nhà đầu tư muốn giám sát công ty niêm yết bị hạn chế Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page 15 Nhóm o Giám sát gián tiếp: thông qua qui định nhà tổ chức thị trường (UBCK, Sở GDCK), công ty niêm yết phải có trách nhiệm thông báo trực tiếp gián tiếp đến nhà đầu tư nhà đầu tư thông qua quyền lợi qui định mà tiếp cận giám sát gián tiếp công ty niêm yết Ngoài có giám sát thị trƣờng: đánh giá thị trường để biết nhiều thông tin công ty niêm yết sau thực giao dịch Cơ chế giám sát thực chặt chẽ thị trường chứng khoán Vì nhà đầu tư bỏ số tiền mà số tiền sử dụng Ngoài chế nêu trên, tâm lý ỷ lại giảm thiểu chế khuyến khích Đây chế hữu hiệu sở sách gậy củ cà rốt Các tổ chức tín dụng cấp tín dụng với điều kiện ưu đãi lãi suất, phí, hạn mức tín dụng, tài sản đảm bảo cho khách hàng có uy tín quan hệ, vay trả sòng phẳng Ngược lại, khách hàng uy tín quan hệ bị hạn chế hạn mức tín dụng (thậm chí chấm dứt quan hệ tín dụng), phải chịu lãi suất cao điều kiện khắt khe đảm bảo tiền vay./  ĐƢỜNG DẪN NGUỒN VÀ TÀI LIỆU SƢU TẦM  Giáo trình “Các Nguyên Lý Tiền Tệ Ngân Hàng Thị Trƣờng Tài Chính” - TS.Trần Viết Hoàng  Chƣơng trình giảng dạy kinh tế Fulbright “Kinh tế học Chi Phí Giao Dịch” Robert Cooter  Chƣơng trình giảng dạy kinh tế Fulbright “Thị Trƣờng, Định chế Chi Phí Giao Dịch” P.K.Rao  http://tailieu.vn/xem-tai-lieu/thong-tin-bat-can-xung.5713.html Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page 16 Nhóm Bảng phân công công việc nhóm Thành viên thực Nguyễn Trọng Nghĩa K104050870 Dƣơng Thị Phƣơng K104050885 Công việc Nội dung phần vai trò, yếu tố ảnh hưởng, biện pháp hạn chế CPGD Nội dung phần biện pháp hạn chế Thông Tin Bất Cân Xứng( TTBCX) Nội dung phần khái niệm, phân loại Nguyễn Đức Thuận K104050907 CPGD Trình bày bìa, trang trí file Word Huỳnh Thị Cẩm Tú K104050924 Nội dung phần ảnh hưởng TTBCX Nội dung phần giới thiệu, khái niệm Châu Thị Mai Trang K104051676 TTBCX Trình bày thiết kế Power Point Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page 17 [...]... 2.4 Các giải pháp hạn chế thông tin bất cân xứng Các giải pháp thường được áp dụng để hạn chế mức độ ảnh hưởng của thông tin bất cân xứng: 2.4.1 Cơ chế phát tín hiệu: Cơ chế phát tín hiệu là việc bên có nhiều thông tin có thể phát tín hiệu đến những bên ít thông tin một cách trung thực và tin cậy Với việc phát tín hiệu này, Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page 12 Nhóm 6 người bán... lý ỷ lại là vấn đề do thông tin bất cân xứng sau khi giao dịch diễn ra Người cho vay sẽ có rủi Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page 11 Nhóm 6 ro là người đi vay sẽ tham gia vào những hoạt động không nên làm bởi vì chúng làm cho khoản cho vay ít có khả năng hoàn lại Với ví dụ trên, giả sử A quyết định cho công ty Ex vay, công ty Ex dùng số tiền đó tham gia vào các hoạt động có rủi... NGUỒN VÀ TÀI LIỆU SƢU TẦM  Giáo trình “Các Nguyên Lý Tiền Tệ Ngân Hàng và Thị Trƣờng Tài Chính” - TS.Trần Viết Hoàng  Chƣơng trình giảng dạy kinh tế Fulbright “Kinh tế học về Chi Phí Giao Dịch của Robert Cooter  Chƣơng trình giảng dạy kinh tế Fulbright “Thị Trƣờng, Định chế và Chi Phí Giao Dịch của P.K.Rao  http://tailieu.vn/xem-tai-lieu/thong -tin- bat-can-xung.5713.html Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm. .. giám sát bao gồm: giám sát trực tiếp và giám sát gián tiếp: o Giám sát trực tiếp: nhà đầu tư sẽ bỏ ra nguồn lực để đạt được kiểm soát thông tin, cơ chế giám sát này tốn nhiều chi phí và sức lực, khả năng giám sát của nhà đầu tư muốn giám sát công ty niêm yết sẽ bị hạn chế Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page 15 Nhóm 6 o Giám sát gián tiếp: thông qua các qui định của các nhà tổ... nhóm bất cẩn cũng phải có trách nhiệm một phần của mình trong sự cố bồi thường có thể xảy ra Ở thị trường chứng khoán, ngoại trừ một số nhà đầu cơ, đa phần nhà đầu tư mong muốn mình sẽ đầu tư vào những công ty có khả năng mang lại hiệu quả cao và bền vững Vì vậy cơ chế sàng lọc đối với nhà Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page 14 Nhóm 6 đầu tư là đầu tư vào các công ty có thông tin. .. Spence về vấn đề thông tin bất cân xứng trong thị trường lao động, J Stiglitz đã phát triển lý thuyết của mình và nêu lên biện pháp khắc phục những hạn chế do thông tin bất cân xứng gây ra Theo Stiglitz, bất cứ hàng hóa nào cũng đều có những đặc tính khác nhau như chất lượng khác nhau, mẫu mã khác nhau nên cần phải phân loại chúng Đối với lao động cũng có lao động có khả năng, tay nghề cao và lao động... công ty muốn nâng cao vị thế, bán cổ phiếu với giá cao và hợp lý, nó phải cho nhà đầu tư thấy được danh tiếng, hiệu quả hoạt động và tiềm năng phát triển của nó Hay một ví dụ khác, việc triển khai các chương Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page 13 Nhóm 6 trình quảng cáo đắt tiền, việc duy trì chế độ bảo hành cho sản phẩm, việc chia cổ tức cho cổ đông đó đều là những cách phát tín... K104050907 CPGD Trình bày bìa, trang trí file Word 4 Huỳnh Thị Cẩm Tú K104050924 Nội dung phần ảnh hưởng của TTBCX Nội dung phần giới thiệu, khái niệm 5 Châu Thị Mai Trang K104051676 TTBCX Trình bày và thiết kế Power Point Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page 17 ... chính, để giao dịch được hiệu quả thì người đi vay có thể vay được vốn với chi phí thấp, người cho vay chắc chắn khả năng thu hồi được nợ hay người cho vay và đi vay phải nắm rõ quyền lợi và trách nhiệm của riêng mình Thông thường người đi vay là người nắm rõ thông tin về mình nhất thế nên họ sẽ được lợi nhiều hơn trong giao dịch Tuy nhiên, ngân hàng sẽ không dễ dàng cho vay nếu như họ không biết rõ về khách... http://tailieu.vn/xem-tai-lieu/thong -tin- bat-can-xung.5713.html Chi Phí Giao Dịch & Khái Niệm Thông Tin Bất Cân Xứng Page 16 Nhóm 6 Bảng phân công công việc nhóm 6 Thành viên thực hiện 1 Nguyễn Trọng Nghĩa K104050870 2 Dƣơng Thị Phƣơng K104050885 Công việc Nội dung phần vai trò, các yếu tố ảnh hưởng, những biện pháp hạn chế CPGD Nội dung phần các biện pháp hạn chế Thông Tin Bất Cân Xứng( TTBCX) Nội dung phần khái niệm, phân loại 3 Nguyễn Đức Thuận K104050907