Tiểu luận THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TPHCM Bộ Môn Lý Thuyết Tài Chính Tiền Tệ Bài Tiểu luận: THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM (Đánh giá thực trạng và hoàn thiện giải pháp) GVHD: TS Diệp Gia Luật Nhóm Ngày CHK20: Phạm Nguyên Anh Trương Thị Quỳnh Anh Võ Thị Mỹ Hạnh Trần Viết Lâm Hà Phương Linh Đặng Lê Kha Ly Dương Mai Ly Võ Nguyễn Huỳnh Nam Nguyễn Hoàng Oanh 10 Trần Thị Mỹ Phước 11 Nguyễn Chí Thành 12 Bùi Thị Thu Thảo 13 Nguyễn Chí Trung 14 Nguyễn Tấn Trung 15 Dương Quang Tú 16 Phan Kim Tuyến MỤC LỤC Trang LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI I.1 TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI I.1.1 LỊCH SỬ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI I.1.2 KHÁI NIỆM: I.1.2.1 Ngoại hối: I.1.2.2 Thị trường ngoại hối: I.1.3 ĐẶC ĐIỂM CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI I.1.4 CHỨC NĂNG CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI .9 I.1.5 CÁC CHỦ THỂ THAM GIA TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI .9 I.1.5.1 Ngân hàng trung ương .9 I.1.5.2 Ngân hàng thương mại I.1.5.3 Các nhà môi giới .9 I.1.5.4 Các công ty kinh doanh, nhà kinh doanh ngoại hối phi ngân hàng 10 I.1.6 NHỮNG ƯU ĐIỂM CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI .10 I.1.7 MỘT SỐ NGHIỆP VỤ KINH DOANH NGOẠI HỐI CHỦ YẾU: .10 I.1.7.1 Nghiệp vụ giao (Spot) 10 I.1.7.2 Nghiệp vụ kì hạn (Forward) 11 I.1.7.3 Ngiệp vụ hoán đổi (Swap) .11 I.1.7.4 Nghiệp vụ quyền chọn (Option) 12 I.1.7.5 Nghiệp vụ tương lai (Future) 13 I.2 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN TRONG KINH DOANH NGOẠI HỐI 13 I.2.1 TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 13 I.2.1.1 Khái niệm .13 I.2.1.2 Các loại tỷ giá hối đoái 14 I.2.1.3 Vai trò tỷ giá hối đoái 14 I.2.1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái 15 I.2.2 CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ 17 I.2.2.1 Các hệ thống tỷ giá hối đoái: 17 I.2.2.2 Sự can thiệp phủ hệ thống tỷ giá thả có quản lý 18 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM II.1 SƠ LƯỢC TÌNH HÌNH NGOẠI HỐI THẾ GIỚI .24 II.1.1 BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI THẾ GIỚI TRONG NĂM 2010 24 II.1.2 DỰ BÁO XU THẾ CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI THẾ GIỚI TRONG NĂM 2011 .26 II.2.THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM 27 II.2.1 THỰC TRẠNG TỶ GIÁ BÌNH QUÂN LIÊN NGÂN HÀNG TỪ 1994 ĐẾN NAY 28 II.2.1.1 Thời kỳ 1994 – 2000 28 II.2.1.2 Từ 2001 đến 29 II.2.2 THỊ TRƯỜNG NGOẠI TỆ KHÔNG CHÍNH THỨC 37 II.2.2.1 Phản ánh cung cầu 37 II.2.2.2 Triệt phá đầu lũng đoạn thị trường 38 II.2.3 CÔNG CỤ PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ .40 II.2.4 THỰC TRẠNG DỰ TRỮ NGOẠI HỐI VIỆT NAM 2010 50 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ KIẾN NGHỊ VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM III.1 PHÂN TÍCH CƠ HỘI VÀ THÁCH THỨC ĐỐI VỚI THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM TRONG TƯƠNG LAI .51 III.1.1 Cơ hội cho thị trường ngoại hối Việt Nam 51 II.1.2 Thách thức thị trường ngoại hối Việt Nam……………………………….52 III.2 MỤC TIÊU VÀ QUAN ĐIỂM PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM …………………………………………………………………………… 52 III.3 GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM…… 53 III.3.1 Giải pháp từ quan quản lý Ngân hàng Nhà nước………………………….53 III.3.1.1 Giải pháp từ lý………………………………………………… 53 quan quản III.3.1.2 Giải pháp từ Ngân hàng Nhà nước…………………………………………….56 III.3.2 Giải pháp từ ngân hàng thương mại…………………………………………57 III.3.3 Giải pháp từ doanh nghiệp………………………………………………… 58 KẾT LUẬN 59 Phụ Lục tham khảo 60 LỜI MỞ ĐẦU LÝ DO HÌNH THÀNH ĐỀ TÀI: Thị trường ngoại hối nhân tố vô quan trọng kinh tế thị trường, Khi thị trường ngoại hối kiểm soát tốt giúp kiểm soát điều phối hoạt động phát triển kinh tế quốc gia, nâng cao khả cạnh tranh lĩnh vực xuất nhập khẩu, kiểm soát tốt cán cân thương mại, xây dựng kết cấu tỷ lệ dự trữ ngoại tệ phù hợp, điều tiết cấu vốn sản xuất, tạo niềm tin tệ tương lai; Kiểm soát thị trường ngoại hối tốt có vai trò quan trọng hoạt động phát triển kinh tế đất nước Việt Nam quốc gia phát triển, gặp phải tình tiến thoái lưỡng nan, việc lựa chọn mục tiêu điều hành sách kinh tế vĩ mô, cụ thể thị trường ngoại hối Vấn đề cần quan tâm việc lựa chọn sách hay nhiều sách lúc cho thị trường ngoại hối để điều hành kinh tế vĩ mô phù hợp với giai đoạn phát triển kinh tế Đây mục tiêu viết, nhóm 01 K20 ngày chọn làm đề tài nghiên cứu cho môn Tài Chính Tiền Tệ “Thực trạng thị trường ngoại hối Việt Nam giải pháp hoàn thiện thị trường ngoại hối” dựa sở kiểm chứng thực nghiệm MỤC TIÊU CỦA ĐỀ TÀI: Phân tích đánh giá thực trạng hoạt động thị trường ngoại hối Việt Nam Nghiên cứu kinh nghiệm thị trường ngoại hối số nước rút học cho Việt Nam Đề xuất quan điểm giải pháp cho thị trường ngoại hối Việt Nam trình hội nhập Ý NGHĨA THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI: Hệ thống số vấn đề lý luận thị trường ngoại hối phát triển thị trường ngoại hối Nghiên cứu kinh nghiệm thị trường ngoại hối số nước rút học cho Việt Nam Với thông tin thu thập đề tài phân tích, đánh giá thực trạng hoạt động thị trường ngoại hối Việt Nam, rút kết quả, hạn chế nguyên nhân PHẠM VI GIỚI HẠN CỦA ĐỀ TÀI: Đối tượng nghiên cứu đề tài nghiên cứu góc độ vĩ mô thị trường ngoại hối theo nghĩa hẹp ( bao gồm loại ngoại tệ) Thị trường ngoại hối thị trường giao dịch mua bán, trao đổi, kinh doanh loại ngoại tệ Phạm vi giới hạn đề tài thị trường ngoại hối Việt Nam giai đoạn 1995 – 2010 PHƯƠNG PHÁP THU THẬP DỮ LIỆU: Sử dụng nguồn liệu sơ cấp & thứ cấp Dữ liệu sơ cấp: Thông tin thu từ việc vấn trực tiếp đối tượng làm việc lâu năm ngành tài – ngân hàng Dữ liệu thứ cấp: Thông tin từ tài liệu tham khảo ( internet, sách, giảng ) CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI I.1 TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI I.1.1 LỊCH SỬ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Mỗi quốc gia có đồng tiền riêng, đồng tiền có sức mua khả toán riêng tùy thuộc vào tình hình kinh tế, trị, xã hội Chưa có đồng tiền quốc gia hay đồng tiền chung sử dụng thống cho tất quốc gia quan hệ tiền tệ Ngày trình trao đổi hàng hóa không dừng lại phạm vi quốc gia mà phạm vi toàn giới, tất yếu phải có hoạt động mua bán đồng tiền với Trước hết để phục vụ cho việc toán mục đích thương mại, du lịch, đầu tư, tín dụng mang tính quốc tế, dần hình thành nên thị trường kinh doanh trao đổi ngoại tệ thị trường ngoại hối Sự đời phát triển thị trường ngoại hối gắn liền với nhu cầu giao dịch trao đổi ngoại tệ quốc gia nhằm phục vụ cho hoạt động kinh tế xã hội, đặc biệt phục vụ cho phát triển ngoại thương Thị trường ngoại hối hình thành vào năm 1971 với việc bãi bỏ thỏa thuận Bretton Woods (được đưa vào năm 1944 nhằm vào ổn định tiền tệ giới thông qua việc ngăn cản đồng tiền tự trôi quốc gia, hạn chế việc đầu thị trường tiền tệ giới) chuyển sang tỷ giá cố định tỷ giá Tới năm 1973, tiền tệ nước công nghiệp lớn lưu hành tự chúng phần lớn kiểm soát nguồn lực cung cầu Giá trị bị điều tiết hàng ngày với thay đổi thường xuyên số lượng, tốc độ, giá thành, tất tăng nhanh suốt năm 1970, dẫn đến xuất công cụ tài chính, điều tiết thị trường, tự buôn bán Khối lượng giao dịch thị trường tiền tệ toàn cầu không ngừng phát triển Điều kết hợp với phát triển thương mại quốc tế bãi bỏ hạn chế tiền tệ nhiều nước Vào năm 1980 vận chuyển tiền vốn qua biên giới tăng nhanh với xuất máy tính kỷ thuật mở rộng thị trường liên tục xuyên qua vùng Châu Á, Châu Âu Châu Mỹ Sự lưu chuyển ngoại tệ tăng mạnh hàng ngày từ $70 tỷ năm 1980 tới $1.5 ngàn tỷ hai thập niên sau Khoảng 80% tất giao dịch đầu cơ, nhằm mục đích thu lợi nhuận từ khác biệt tỷ giá hối đoái Việc thu hút nhiều người tham gia với hai tổ chức tài đầu tư cá nhân thúc đẩy thị trường ngoại hối phát triển Ở Việt Nam từ năm 1989, công Đổi Mới đẩy mạnh với chủ trương Đảng Nhà nước phát triển kinh tế thị trường có quản lý Nhà nước; công Đổi Mới tiến hành đồng thời với việc phát triển kinh tế đối ngoại, mở cửa, hợp tác hội nhập, phù hợp với xu hướng quốc tế hoá kinh tế giới ngày mạnh mẽ Nhằm bôi trơn thúc đẩy kinh tế đối ngoại phát triển, đặc biệt hoạt động Xuất nhập khẩu, từ dẫn đến việc hình thành đưa vào hoạt động thị trường ngoại hối Việt Nam cần thiết I.1.2 KHÁI NIỆM: I.1.2.1 Ngoại hối: Ngoại hối khái niệm dùng để phương tiện có giá trị dùng để toán quốc gia Tùy theo quan niệm luật quản lý ngoại hối nước mà khái niệm ngoại hối không giống Tại Việt Nam theo pháp lệnh Số: 28/2005/PL-UBTVQH11 ngày 13/12/2005 Ủy ban Thường vụ Quốc hội quy định hoạt động ngoại hối, theo pháp lệnh thành phần ngoại hối bao gồm: Đồng tiền quốc gia khác đồng tiền chung châu Âu đồng tiền chung khác sử dụng toán quốc tế khu vực (sau gọi ngoại tệ); • Phương tiện toán ngoại tệ, gồm séc, thẻ toán, hối phiếu đòi nợ, hối phiếu nhận nợ phương tiện toán khác; • Các loại giấy tờ có giá ngoại tệ, gồm trái phiếu Chính phủ, trái phiếu công ty, kỳ phiếu, cổ phiếu loại giấy tờ có giá khác; • Vàng thuộc dự trữ ngoại hối nhà nước, tài khoản nước người cư trú; vàng dạng khối, thỏi, hạt, miếng trường hợp mang vào mang khỏi lãnh thổ Việt Nam; • Đồng tiền nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam trường hợp chuyển vào chuyển khỏi lãnh thổ Việt Nam sử dụng toán quốc tế • Tuy nhiên giới hạn phạm vi nghiên đề tài này, ngoại hối nghiên cứu theo nghĩa hẹp bao gồm ngoại tệ I.1.2.2 Thị trường ngoại hối: Thị trường ngoại hối phận cấu thành hệ thống thị trường tài Thị trường tài bao gồm thị trường vốn thị trường tiền tệ, thị trường ngoại hối phận thị trường tiền tệ Như thị trường ngoại hối thị trường thực giao dịch mua bán, trao đổi kinh doanh loại ngoại tệ, nơi hình thành tỷ giá hối đoái dựa quan hệ cung cầu ngoại tệ I.1.3 ĐẶC ĐIỂM CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Thị trường ngoại hối thị trường mua bán hàng hóa đặc biệt, có đặc điểm riêng biệt so với loại thị trường khác: Thị trường ngoại hối không tập trung vị trí địa lý hữu hình định, mà đâu diễn hoạt động mua bán đồng tiền khác Do đó, gọi thị trường không gian Là thị trường toàn cầu, hoạt động liên tục suốt ngày đêm với thời lượng giao dịch 24/24 Đặc điềm trước hết xuất phát từ sử chênh lệch múi khu vực địa lý khác Kế đến, thực giao dịch liên tục tức thời thông qua phương tiện đại điện thoại, internet,telex,… chi phí giao dịch thấp, hoạt động hiệu với khối lượng giao dịch cực lớn Trung tâm thị trường ngoại hối thị trường liên ngân hàng (Interbank) với thành viên chủ yếu ngân hàng thương mại, nhà môi giới ngoại hối ngân hàng trung ương Doanh số giao dịch thị trường Interbank chiếm tới 85% tổng doanh số giao dịch ngoại hối toàn cầu Đây thị trường giao dịch tài lớn nhất, có doanh số lớn giới Không làm lũng đọan thị trường thị trường ngoại hối rộng lớn có nhiều người tham gia thực thể độc lập, chí ngân hàng trung tâm điều khiển tỷ giá thị trường thời gian nới rộng Đồng tiền sử dụng nhiều giao dịch ngoại hối đồng USD Thị trường ngoại hối nhạy cảm với với kiện trị, kinh tế, xã hội,…nhất với sách tiền tệ nước phát triển I.1.4 CHỨC NĂNG CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Thị trường ngoại hối hình thành từ nhu cầu trao đổi mua bán đồng tiền khác phục vụ cho mục đích thương mại, du lịch, đầu tư, tín dụng mang tính quốc tế Là công cụ để ngân hàng trung ương thực sách tiền tệ nhằm điều khiển kinh tế theo mục tiêu phủ Thị trường ngoại hối nơi tổ chức tín dụng, ngân hàng thương mại cung cấp dịch vụ cho khách hàng nhằm thu phí Cung cấp công cụ cho nhà kinh tế nghiên cứu để phòng ngừa rủi ro hối đoái trao đổi ngoại tệ Đồng thời giúp nhà đầu nghiên cứu thu lợi nhuận họ dự đoán tỷ giá hối đoái Có ý nghĩa đặc biệt quan trọng hoạt động kinh tế đối ngoại, bao gồm: thương mại, đầu tư, tín dụng,… thi trường ngoại hối phát triển bôi trơn cho hoạt động khác, đặc biệt toán quốc tế, thúc đẩy ngoại thương, gắn kết kinh tế quốc gia với kinh tế giới I.1.5 CÁC CHỦ THỂ THAM GIA HOẠT ĐỘNG TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI I.1.5.1 Ngân hàng trung ương: đóng vai trò chủ thể đặc biệt hoạt động thị trường ngoại hối, vừa đóng vai trò người tổ chức, quản lý, điều hành vừa trực tiếp tham gia giao dịch nhằm thực thi sách tiền tệ, sách giá I.1.5.2 Ngân hàng thương mại: chủ thể chủ yếu hoạt động thị trường ngoại hối thị trường liên ngân hàng Các ngân hàng thương mại tham gia vào thị trường ngoại hối với tư cách trung gian ủy quyền giao dịch hối đoái thông thường liên tục thân họ lẫn khách hàng Các ngân hàng thương mại giữ vai trò trung tâm hoạt động kinh doanh ngoại tệ Các ngân hàng đảm bảo hầu hết hoạt động chuyển hóa thị trường ngoại hối tiền gửi với tư cách người bán người mua Vai trò chủ đạo xuất phát từ ví trị trung tâm ngân hàng thương mại việc thực hoạt động toán quốc tế Qua đó, ngân hàng người cuối hình thành tảng doanh thu thị trường hối đoái I.1.5.3 Các nhà môi giới: Là trung gian ngân hàng, tham gia tính chất bắt buộc, góp phần tích cực vào hoạt động thị trường cách cho cung cầu tiếp cận I.1.5.4 Các công ty kinh doanh, nhà kinh doanh ngoại hối phi ngân hàng: Các công ty xuất nhập khẩu: Cần ngoại tệ cho hoạt động thương mại đảm bảo ngoại hối doanh nghiệp Các nhà đầu tư quốc tế Các công ty đa quốc gia : Các công ty tham gia vào thị trường ngoại hối với mục tiêu kếm lợi nhuận phục vụ cho hoạt động mậu dịch quốc tế họ, để hoạt động đầu tư trực tiếp nước Thông thường công ty đa quốc gia tham gia mua bán thị trường hối đoái với số lượng lớn nên gây ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái Các nhà kinh doanh ngoại tệ cá nhân cần ngoại tệ du lịch, chuyển tiền nước đơn để đầu tư vào loại ngoại tệ có lãi suất cao hơn… I.1.6 NHỮNG ƯU ĐIỂM CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Thị trường ngoại hối thị trường đa dạng Có hàng ngàn ngân hàng trung tâm thương nghiệp, tổ chức đa quốc gia, nhà buôn phủ tham dự vào thị trường hàng ngày Chính nhờ có tầng lớp tham dự đa dạng cộng thêm với yếu tố thị trường rộng lớn mà ko có nhân tố điều khiến hướng thị trường ngoại hối Với thị trường ngoại hối, sinh lời kể thị trường lên xuống Điều quan trọng thị trường lên hay xuống, mà điều quan trọng thị trường ngoại hối có với xu hướng thị trường hay khônh Là thị trường có tính khoản cao, thị trường có người mua người bán bạn lo “ đầu “ cho lệnh mình, bạn giao dịch với cặp tiền tệ Nghĩa mua tiền tệ bán tiền tệ nên phải dựa vào hướng thị trường hết Tất có cân mua bán song song Chỉ cần bạn “ Đi xu “ bạn có lời Và dù mua vào hay bán ra, khả bạn lời tiền hoàn toàn ngang I.1.7 MỘT SỐ NGHIỆP VỤ KINH DOANH NGOẠI HỐI CHỦ YẾU: Thị trường ngoại hối thị trường sôi động với nhiều loại hình giao dịch: I.1.7.1 Nghiệp vụ giao (Spot): a Khái niệm: Giao dịch ngoại hối giao giao dịch mà hai bên trao đổi hai đồng tiền khác theo tỷ giá giao thời điểm giao dịch kết thúc toán vòng hai ngày làm việc Tỉ giá giao tỉ giá Ngân hàng niêm yết thời điểm giao dịch thỏa thuận Ngân hàng khách hàng đối tác phải đảm bảo phù hợp với thị 10 Các công cụ phái sinh lãi suất tỷ giá ngoại tệ tiếp tục xuất VN ngân hàng sử dụng nhu cầu nội NHTM nhằm theo kịp chuẩn mực hoạt động ngân hàng quốc tế NHNN cho phép NHTM thực số nghiệp vụ phái sinh nhằm phòng ngừa rủi ro lãi suất rủi ro tỷ giá Theo định số 1133/QĐNHNN ngày 30/09/2003 quy chế thực giao dịch hoán đổi lãi suất cho phép mở rộng danh mục NHTM TCTD, DN sử dụng công cụ hoán đổi lãi suất Trên sở nới lỏng quản lý NHNN, nhiều NHTM triển khai cung cấp Hợp đồng hoán đổi lãi suất cho doanh nghiệp (DN), tìm kiếm đối tác TCTD nước để ký kết hợp tác Tuy nhiên, giao dịch phái sinh có hoán đổi lãi suất coi hoạt động ngoại bảng NH hướng dẫn hạch toán từ phía NHNN nghiệp vụ xem điều kiện đủ để NHTM đẩy mạnh cung cấp dịch vụ cho khách hàng Từ NHNN cho phép thực nghiệp vụ hoán đổi lãi suất thị trường Việt Nam (từ 1/2003), có só ngân hàng ABN, Citibank thực hoán đổi lãi suất phạm vi đồng USD từ ngày 1/3/2005 tới 2/2006 Tuy nhiên, giao dịch hoán đổi lãi suất đồng tiền USD VND (hoán đổi lãi suất chéo) thực hiện, từ trước có quy định thức ngân hàng nhà nước Cho tới lần đầu tiên, NHNN cho phép, HSBC cung cấp gói Swaps tiền Đồng cho công ty đa quốc gia với số vốn lên tới 15 triệu USD trường Việt Nam Theo đó, HSBC đưa VND nhận USD từ khách hàng, tới tháng 12/2007, HSBC đưa USD nhận lại VND từ khách hàng Với giao dịch này, khách đạt mức lãi suất cạnh tranh thị trường nội địa cho việc vay vốn tiền Đồng kỳ hạn năm mà không chịu rủi ro tỷ giá USD/VND Chính hành động HSBC, tạo tảng phát triển cho giao dịch hoán đổi sau Ngân hàng Standard Chartered chi nhánh Việt Nam thực hoán đổi lãi suất chéo hai đồng tiền chéo khoản vay ngoại tệ khách hàng sử khách hàng vay ngoại tệ Và tương lai, Standard Chartered cung cấp nhiều sản phẩm phái sinh thị trường Việt Nam, hứa hẹn tương lai phát triển thị trường Ở mức cao hơn, công cụ lai tạp có nguồn gốc từ hoán đổi hoán đổi lãi suất cộng dồn, hoán đổi lãi suất kèm theo điều kiện quyền chọn, hoán đổi lãi suất bắt đầu thực tương lai …cũng xuất triển khai thị trường ngoại hối thời gian gần Điều đặc biệt hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng thí điểm áp dụng Việt Nam theo công văn 3324/NHNN-CSTT, tháng 4/2006 cho phép HSBC chi nhánh thành phố Hồ Chí Minh thực Mặc dù loại hoán đổi hoán đổi rủi ro tín dụng thực lại giống sách bảo hiểm Tức bên nắm giữ trái phiếu khoản vay, định kỳ toán cho bên Trường hợp 47 trái phiếu bị đánh giá thấp hay khoản vay bị vỡ nợ, bên bảo hiểm HSBC trả cho bên đối tác, khách hàng khoản bù trừ lỗ Từ tháng 1/2007 Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho phép ngân hàng thương mại, ngân hàng liên doanh, ngân hàng 100% vốn nước ngoài, chi nhánh ngân hàng nước hoạt động Việt Nam thực giao dịch hoán đổi lãi suất với doanh nghiệp ngân hàng thành lập, hoạt động theo pháp luật Việt Nam; ngân hàng với nhau, ngân hàng với tổ chức tín dụng nước Cũng theo quy định này, ngân hàng thực giao dịch hoán đổi lãi suất nhằm phòng ngừa rủi ro lãi suất cho khách hàng phải có vốn tự có từ 1.000 tỷ đồng trở lên Trên sở quy định NHNN, ngân hàng cần ban hành Quy trình thực giao dịch hoán đổi lãi suất phù hợp với điều kiện, đặc điểm khả tài Giới chuyên môn nhận định, việc cho phép ngân hàng thực giao dịch hoán đổi lãi suất cách "đại trà" sau thời gian thực thí điểm số ngân hàng tạo điều kiện để doanh nghiệp nước làm quen tiếp cận với nghiệp vụ phái sinh nhằm phòng tránh rủi ro kiểm soát chi phí cách hợp lý Hoán đổi lãi suất giống hoán đổi tỷ giá, có khả loại bỏ rủi ro, cố định chi phí Hai hoạt động khác đối tượng, bên hạn chế rủi ro lãi suất, phía bên hạn chế rủi ro tỷ giá Theo nhận định chung, trước doanh nghiệp nước ta quan tâm tới rủi ro tỷ giá xu hướng tự hóa lãi suất nội tệ ngoại tệ (từ năm 2002, lãi suất VND không ấn định theo khung Ngân hàng Nhà nước nữa), rủi ro lãi suất tăng cao nên việc đưa công cụ hạn chế rủi ro để ngân hàng áp dụng cần thiết Sau ví dụ hoán đổi lãi suất áp dụng ACB: a) Trường hợp khách hàng dự báo lãi suất tăng: Khách hàng A phải trả nợ vay USD theo lãi suất thả (Libor) Do dự báo lãi suất tăng tương lai, Khách hàng A ký kết với ACB hợp đồng hoán đổi lãi suất khách hàng A nhận lãi suất thả trả cho ACB lãi suất cố định (a%) Vào kỳ toán lãi, khách hàng nhận lãi suất thả (Libor) từ ACB để toán cho người cho vay, đồng thời toán lãi suất cố định (a%) cho ACB Như khách hàng A cố định khoản trả lãi nợ vay hạn chế rủi ro lãi suất lãi suất thị trường có xu hướng tăng cao 48 b) Trường hợp khách hàng dự báo lãi suất giảm Khách hàng B phải trả nợ vay USD theo lãi suất cố định (b%) Do dự báo lãi suất giảm tương lai, Khách hàng B ký kết với ACB hợp đồng hoán đổi lãi suất khách hàng B nhận lãi suất cố định (b%) trả cho ACB lãi suất thả (Libor) Vào kỳ toán lãi, khách hàng nhận lãi suất cố định (b%) từ ACB để toán cho người cho vay, đồng thời toán lãi suất thả (Libor, khách hàng dự báo giảm) cho ACB Như khách hàng B hạn chế chi phí trả lãi nợ vay thu chênh lệch tiền lãi từ hợp đồng lãi suất thị trường có xu hướng giảm Trong tình hình biến động lãi suất thiết nghĩ tổ chức kinh tế nước ta, đặc biệt doanh nghiệp xuất nhập nên sử dụng công cụ để tránh rủi ro kinh doanh, ổn định tình hình sản xuất kinh doanh cách vững lâu dài II.2.4 THỰC TRẠNG DỰ TRỮ NGOẠI HỐI VIỆT NAM 2010 Năm Dự trữ ngoại hối 2005 8,6 2006 11,5 2007 2008 2009 2010 2011 E 2012 E 21.00 23,0 14,1 13,6 13,8 17,1 49 (tỷ USD) (Nguồn: WB, IMF, Citigroup)- Ghi chú: E dự báo Thông thường nguyên tắc định lượng cụ thể tỷ lệ dự trữ ngoại hối Nhưng điều kiện phát triển VN nay, tổ chức tài quốc tế khuyến nghị, dự trữ ngoại hối phải đảm bảo 10 - 12 tuần nhập Năm vừa nhập lên tới 84 - 85 tỉ USD, cần phải có 20 tỉ USD dự trữ đảm bảo nhập Mức dự trữ ngoại hối thấp so với yêu cầu Một yếu tố khiến dự trữ ngoại hối bị suy giảm chủ yếu thâm hụt cán cân toán (khoản tỷ năm 2010), nhập siêu liên tục (2008: 18,68 tỷ USD; 2009: 12 tỷ USD, 2010: khoản 12 tỷ USD, việc tiền đồng liên tục giá, lạm phát tăng cao (11, 75% năm 2010) làm niềm tin giới đầu tư tài nước người dân nước Dự trữ ngoại hối giảm dẫn tới việc sách tiền tệ khó khăn để tìm điểm cân cho hai vấn đề: giảm lãi suất ổn định tỷ giá Theo lý thuyết, cung tiền tăng lên, đồng nội tệ rẻ lãi suất giảm xuống, tỷ giá tăng lên, ngược lại Do để giảm lãi suất giảm tỷ giá, có cách tăng cung tiền, đồng thời rút bớt dự trữ ngoại hối cung cấp thị trường để cân lại Tuy nhiên, với khả dự trữ ngoại hối Việt Nam mỏng, khó khăn để ngân hàng Nhà nước can thiệp Ngoài việc dự trữ ngoại hối giảm ảnh hưởng đến việc dòng vốn đầu tư ngoại giảm Với việc tình trạng kinh tế vĩ mô nhiều bất ổn: thâm thụt cán cân toán, nhập siêu, lạm phát, tỷ giá không ổn định, sách điều hành chậm nhiều bất cập Vì Citigroup dự báo dự trữ ngoại hối Việt Nam khó có khả quan trì trệ thời gian dài, lên mức 13,8 tỷ USD năm 2011 17,1 tỷ USD năm 2012 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ KIẾN NGHỊ VÀ GIẢI PHÁP 50 HOÀN THIỆN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM III.1 PHÂN TÍCH CƠ HỘI & THÁCH THỨC ĐỐI VỚI THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM TRONG TƯƠNG LAI Trong bối cảnh kinh tế xã hội nay, thị trường ngoại hối Việt Nam có nhiều hội phát triển phải đương đầu với không thách thức Do đó, để đạt mục tiêu hoàn thiện thị trường ngoại hối, hội cần phải tận dụng cách linh hoạt thách thức cần phải vượt qua III.1.1 Cơ hội cho thị trường ngoại hối Việt Nam Nền kinh tế Việt Nam giai đoạn phục hồi sau khủng hoảng dấu hiệu tốt cho thị trường ngoại hối Tổng sản phẩm nước (GDP) năm 2010 ước tính tăng 6,78% so với năm 2009 Đây mức tăng cao so với mức tăng 6,31% năm 2008 cao hẳn mức 5,32% năm 2009, vượt mục tiêu đề 6,5% Trong năm 2011, mục tiêu tăng trưởng GPD 7- 7,5% lạm phát không 7% Thị trường ngoại hối Việt Nam phát triển theo hướng mở cửa, chuẩn hóa theo thông lệ quốc tế, mở cửa hội nhập ngày sâu rộng từ năm 2006 Pháp lệnh Ngoại hối có hiệu lực từ ngày 01/06/2006, đánh giá bước tiến cải cách chế quản lý ngoại hối bối cảnh Chủ thể tham gia giao dịch thị trường ngoại hối ngày mở rộng bao gồm NHTM, doanh nghiệp kinh doanh xuất nhập khẩu, tổ chức tài phi ngân hàng, tổ chức tài ngân hàng nước ngoài, cá nhân Các công cụ giao dịch ngoại hối đại (quyền chọn, hoán đổi, v.v.) sử dụng rộng rãi, chiếm tỷ trọng cao giao dịch ngoại hối Bên cạnh đó, công nghệ phương tiện đại áp dụng phổ biến kinh doanh dịch vụ ngân hàng nói chung dịch vụ ngoại hối nói riêng II.1.2 Thách thức thị trường ngoại hối Việt Nam 51 Trong thời gian tới, bên cạnh hội lớn nêu trên, việc phát triển thị trường ngoại hối Việt Nam phải đối mặt với không thách thức môi trường pháp lý, khả quản lý quan chức khả bình ổn thị trường ngoại hối Về mặt môi trường pháp lý chế sách, Việt Nam chưa đáp ứng yêu cầu phát triển thị trường ngoại hối Chúng ta có quy định sách ban hành việc quản lý thực quy định nhiễu tồn Do đó, môi trường pháp lý thị trường ngoại hối chưa thực phát huy tác dụng Trong điều kiện thị trường quốc tế có nhiều biến động khó lường, việc quản lý điều tiết đảm bảo phát triển lành mạnh ổn định thị trường ngoại hối công việc khó khăn đỏi hỏi khả phan đoán xác người quản lý Tuy nhiên, thực tế nay, số lượng cán quản lý giỏi ngoại hối chưa đáp ứng đủ nhu cầu thị trường ngày mở rộng Với thực trạng tình hình ngoại hối nay, thách thức lớn bình ổn thị trường ngoại hối sau việc điều chỉnh tăng tỷ giá bình quân liên ngân hàng lên 9.30% đồng (từ 18.932 VND/USD lên 20.693 VND/USD ngày 11/2/2011) Việc điều chỉnh tỷ giá có tác động lớn đến tâm lý người dân, doanh nghiệp, ảnh hưởng đến cán cân thương mại lạm phát III.2 MỤC TIÊU VÀ QUAN ĐIỂM PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM Để thích ứng với kinh tế thị trường mở hội nhập, Việt Nam cần phải có mục tiêu, quan điểm định hướng rõ ràng cho thị trường ngoại hối Một mục tiêu quan trọng việc phát triển thị trường ngoại hối ổn định tỷ giá mối tương quan cung cầu thị trường xuất khẩu, kích thích xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu, cải thiện cán cân toán quốc tế tăng dự trữ ngoại tệ Song song đó, Việt Nam cần bước nâng cao vị VND, tạo điều kiện cho VND trở thành đồng tiền chuyển đổi phối hợp với sách ngoại hối để chống tượng đô la hoá Bên cạnh mục tiêu đề ra, thị trường ngoại hối Việt Nam phải quán triệt số quan điểm sau trình phát triển: Thứ nhất, phát triển thị trường ngoại hối phải phù hợp với chiến lược phát triển kinh tế - xã hội Thứ hai, gắn liền với chiến lược phát triển thị trường tài - tiền tệ hệ thống ngân hàng Thứ ba, phát triển theo hướng mở cửa hội nhập đồng thời đảm bảo an ninh tài tiền tệ 52 Có mục tiêu quan điểm rõ ràng thị phát triển thị trường ngoại hối bền vững không chệch hướng Bên cạnh đó, mục tiêu giúp nhà nghiên cứu đề giảp pháp theo định hướng ban đầu Quá trình mở cửa hội nhập kinh tế quốc tế đòi hỏi sách tỷ giá hối đoái phải liên tục hoàn thiện điều chỉnh thích ứng với môi trường nước quốc tế thường Để góp phần khai thác tối đa lợi ích giảm thiểu tổn thất từ hội nhập kinh tế quốc tế, sách Tỷ giá hối đoái Việt Nam thời gian tới cần hoàn thiện theo định hướng sau: Thứ tiếp tục trì chế tỷ giá thả có quản lý Nhà nước Trong xu toàn cầu hóa Việt Nam cần lựa chọn sách tỷ giá thả có sách quản lý thích ứng, tạo động lực phát triển kinh tế tiến trình hội nhập; chế độ tỷ giá thả có ưu điểm tỷ giá gắn liền với quan hệ cung cầu tỷ giá thích ứng với điều kiện toàn cầu hóa thị trường tài quốc tế Bên cạnh Nhà nước quản lý mức độ biến động tỷ giá Thứ hai sách Tỷ giá hối đoái phải đóng vai trò tích cực việc bảo hộ cách hợp lý cho doanh nghiệp nước Thứ ba Việt Nam cần kết hợp hài hòa lợi ích hoạt động xuất nhập theo hướng đẩy mạnh hoạt động xuất sản phẩm mà có lợi so sánh, mặt khác cần gia tăng nhập sản phẩm lợi so sánh để thỏa mãn tốt nhu cầu ngày tăng sản xuất tiêu dùng nội địa III.3 GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM III.3.1 Giải pháp từ quan quản lý Ngân hàng Nhà nước Các quan quản lý nói chung Ngân hàng Nhà Nước (“NHNN”) nói riêng có vai trò quan trọng phát triển thị trường ngoại hối Việt Nam Giải pháp từ quan có ảnh hưởng lớn Do đó, việc đưa điều chỉnh thị trường đòi hỏi thận trọng từ quan quản lý III.3.1.1 Giải pháp từ quan quản lý a Ổn định kinh tế vĩ mô Với mục tiên ổn định kinh tế vĩ mô, quan quản lý cần thường xuyên phân tích tình hình kinh tế giới, khu vực nước để đề sách TGHĐ phù hợp cho giai đoạn Quản lý tốt dự trữ ngoại hối tăng tích lũy ngoại tệ nhiệm vụ hàng đẩu phủ Việt Nam cần tiết kiệm chi ngoại tệ, nhập hàng hóa cần thiết cho nhu cầu sản xuất mặt hàng thiết yếu nước chưa sản xuất Ngoại tệ dự trữ đưa vào can thiệp thị trường phải có hiệu qủa Trong thời gian trước mắt xem đồng USD có vị trí quan trọng 53 dự trữ ngoại tệ cần đa dạng hóa ngoại tệ dự trữ để phòng tránh rủi ro USD bị giá Việc quản lý quản lý ngoại hối cần phải nới lỏng tiến tới tự hóa Hoạt động bao gồm việc giảm dần , tiến đến loại bỏ can thiệp trực tiếp Ngân hàng Nhà nước việc xác định tỷ giá, xóa bỏ qui định mang tính hành kiểm soát ngoại hối, thiết lập tính chuyển đổi cho đồng tiền Việt Nam, sử dụng linh hoạt hiệu công cụ quản lý tỷ giá, nâng cao tính chủ động kinh doanh tiền tệ ngân hàng thương mại Thị trường ngoại hối Việt Nam cần hoàn thiện để tạo điều kiện cho việc thực sách ngoại hối có hiệu qủa cách mở rộng thị trường ngoại hối để doanh nghiệp, định chế tài phi ngân hàng tham gia thị trường ngày nhiều, tạo thị trường hoàn hảo hơn, thị trường kỳ hạn thị trường hoán chuyển để đối tượng kinh doanh có liên quan đến ngoại tệ tự bảo vệ Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng cần phát triển điều kiện cần thiết để qua nhà nước nắm mối quan hệ cung cầu ngoại tệ, đồng thời qua thực biện pháp can thiệp nhà nước cần thiết Trước mắt cần có biện pháp thúc đẩy ngân hàng có kinh doanh ngoại tệ tham gia vào thị trường ngoại tệ liên ngân hàng , song song phải củng cố phát triển thị trường nội tệ liên ngân hàng với đầy đủ nghiệp vụ hoạt động nó, tạo điều kiện cho NHNN phối hợp, điều hòa hai khu vực thị trường ngoại tệ thị trường nội tệ cách thông thoáng Bên cạnh đó, chế điều chỉnh TGHĐ Việt Nam cần hoàn thiện để đảm bảo cho tỷ giá phản ánh quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trường nên bước loại bỏ dần việc qui định khung tỷ giá với biên độ chặt Ngân hàng nhà nước giao dịch NHTM giao dịch quốc tế (Hiện biên độ +/- 0.25%) Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh tỷ giá phiên giao dịch ngoại tệ liên ngân hàng theo hướng có tăng có giảm để kích thích thị trường sôi động tránh tượng găm giữ đô la Hiện thị trường ngoại tệ, USD có vị mạnh hẳn ngoại tệ khác, song quan hệ tỷ giá áp dụng loại ngoại tệ nước làm cho tỷ giá ràng buộc vào ngoại tệ đó, cụ thể USD Khi có biến động giá USD giới, ảnh hưởng đến quan hệ tỷ giá USD đến VND mà thông thường ảnh hưởng bất lợi Chúng ta nên lựa chọn ngoại tệ mạnh để toán dự trữ, bao gồm số đồng tiền nước mà có quan hệ toán, thương mại có quan hệ đối ngoại chặt chẽ để làm sở cho việc điều chỉnh tỷ giá VND ví dụ đồng EURO, yên Nhật EU, Nhật thị trường xuất lớn Việt Nam Chế độ tỷ giá gắn với rổ ngoại tệ làm tăng tính ổn định TGHĐ danh nghĩa 54 Để sử dụng có hiệu công cụ lãi suất để tác động đến tỷ giá, phủ phải tiến hành bước tự hóa lãi suất, làm cho lãi suất thực loại giá định cân cung cầu đồng tiền thị trường định can thiệp hành Chính phủ Điều chỉnh để tỷ giá theo sát cân đối lớn Chính phủ phản ánh xác thực cung cầu thị trường mục tiêu nan giải Theo quan điểm cá nhân, vấn đề xem xét góc độ sau: Thứ nhất, Chính sách tỷ giá phải phối hợp đồng với sách kinh tế vĩ mô khác Cụ thể hoàn chỉnh chế quản lý giao dịch ngoại hối sở pháp lý cho việc điều hành thị trường ngoại tệ song song với việc phối hợp chặt chẽ, đồng với sách giải pháp phận lĩnh vực tiền tệ (như lãi suất, cung ứng vốn) nhằm tác động có hiệu vào nội tệ từ nhiều góc độ Các công cụ quản lý tiền tệ giới cần áp dụng rộng rãi thực tiễn Bên cạnh đó, việc đại hóa hệ thống tổ chức tài cần xúc tiến với mục tiêu phát triển thị trường tài nói chung để nâng cao lực, mở rộng phạm vi điều chỉnh vĩ mô Nhà nước Các sách vĩ mô khác ngoại thương, cán cân ngân sách, thuế, tín dụng, thu nhập người lao động cần phối hợp sử dụng hiệu Thứ hai, phủ nên điều hành tỷ giá xuất phát từ lợi ích chung kinh tế; có nghĩa thời điểm phải xác định rõ yếu tố cần ưu tiên yếu tố hy sinh để đạt lợi ích tổng thể tối đa Ví dụ, định tăng giá nội tệ để giảm nhẹ sức ép trả nợ nước doanh nghiệp (Chính phủ) chấp nhận suy giảm tạm thời xuất điều tạo khó khăn cho kinh tế Thứ ba, quan quản lý phải tích cực đấu tranh có hiệu với tượng đầu cơ, tích trữ kiềm chế tác động xấu thị trường ngoại tệ chợ đen b Nâng cao tính chuyển đổi Đồng Việt Nam Để phát triển bền vững đồng tiền Việt Nam cần nâng cao sức mạnh cho giải pháp kích thích kinh tế như: đại hoá sản xuất nước, đẩy mạnh tốc độ cổ phần hóa doanh nghiệp quốc doanh làm ăn thua lỗ, tăng cường thu hút vốn đầu tư nước, xây dựng sách thích hợp để phát triển nông nghiệp, khuyến khích xuất khẩu, trừ tham nhũng … Chúng ta cần tạo khả chuyển đổi phần cho đồng tiền Việt Nam: đồng tiền chuyển đổi tác động tích cực đến hoạt động thu hút vốn đầu tư , hạn chế tình trạng lưu thông nhiều đồng tiền quốc gia Hiện tượng đô la hóa kinh tế được hạn chế Việc huy động nguồn lực kinh tế trở nên thuận lợi hơn, hoạt động xuất nhập quốc gia động Đồng tiền tự chuyển đổi làm giảm can thiệp trực tiếp Chính phủ vào sách quản lý ngoại hối chế điều hành tỷ giá, giúp cho tốc độ chu chuyển vốn đẩy mạnh, góp phần đẩy nhanh tiến độ hội nhập kinh tế giới Tuy 55 nhiên, muốn tạo khả chuyển đổi cho VND phải có đủ lượng ngoại tệ dự trữ kinh tế vững mạnh Khả cạnh tranh hàng xuất doanh nghiệp Việt Nam phải nhanh chóng cải thiện c Phát triển hệ thống hạ tầng công nghệ thông tin Trong thời kỳ công nghệ thông tin phát triển mạnh mẽ nay, thị trường ngoại hối Việt Nam cần tận dụng triệt để thành tựu để phát triển nhanh tiến mục tiêu sánh ngang với thị trường ngoại hối quốc tế Do đó, việc đẩy mạnh phát triển hệ thống hạ tầng công nghệ thông tin quốc gia cần thiết để kết nối tốt hệ thống thông tin khu vực thể giới tạo điều kiện cho thị trường ngoại hối phát triển hội nhập quốc tế Bên cạnh đó, quan nhà nước cần có sách khuyến khích, thúc đẩy tạo điều kiện cho Ngân hàng thương mại ứng dụng công nghệ thông tin đại kinh doanh dịch vụ ngân hàng nói chung dịch vụ ngoại hôi nói riêng khuyến khích doanh nghiệp, tổ chức cá nhân ứng dụng công nghệ thông tin hoạt động sản xuất kinh doanh, tạo điều kiện thuận lợi công nghệ để tiếp cận dịch vụ ngoại hối III.3.1.2 Giải pháp từ Ngân hàng Nhà nước NHNN quan quản lý trực tiếp vấn đề liên quan đến thị trường ngoại hối Để phát triển thị trường ngoại hối Việt Nam, NHNN cần có điều chỉnh sách tỷ giá sách quản lý ngoại hối Về Chính sách tỷ giá, chế tỷ giá phải đổi theo hướng linh hoạt hơn, phản ánh đắn mối quan hệ cung - cầu ngoại tệ chế tỷ giá phải có tác động điều chỉnh cung - cầu ngoại tệ trên thị trường, bám sát diễn biến thị trường ngoại hối Bên cạnh đó, NHNN cân nhắc việc áp dụng chế tỷ giá thỏa thuận Mở rộng qui mô doanh số giao dịch, thu hút chủ thể tham gia giao dịch nhằm tăng tính thực tế phản ánh cung cầu tỷ giá hình thành thị trường NTLNH Về Chính sách quản lý ngoại hối, việc quản lý cần đổi theo hướng tự hoá, tạo quyền chủ động hoạt động kinh doanh ngoại tệ NHTM Việc tạo thông suốt luồng ngoại tệ luân chuyển khu vực kinh tế, tránh tình trạng “tắc nghẽn, găm giữ ngoại tệ” bất hợp lý luồng ngoại tệ khu vực kinh tế NHNN nên thực quản lý vĩ mô cách linh hoạt mềm dẻo, có tính đến quyền lợi đáng đối tượng quản lý Khi thực thi sách quản lý ngoại hối, NHNN nên vào tình hình thực tế đặc thù kinh tế nước Việc mở rộng, thu hút tổ chức tham gia giao dịch ngoại tệ thị trường liên ngân hàng, đặc biệt tổ chức tài phi ngân hàng có tác dụng tích cực đến thị 56 trường Thị trường cần văn quy định cụ thể qui chế thực loại hình giao dịch ngoại hối đại Bên cạnh đó, vai trò mua bán cuối giám sát thị trường Ngân hàng Nhà nước thị trường ngoại tệ liên ngân hàng cần nâng cao Ngân hàng Nhà nước thực phương thức xử lý mua ngoại tệ dư thừa ngân hàng thương mại kèm theo cam kết bán lại phần toàn ngân hàng thương mại có nhu cầu khoản ngoại tệ khách hàng Khi đó, căng thẳng cung cầu ngoại tệ hạn chế tập trung nguồn ngoại tệ qua hệ thống ngân hàng III.3.2 Giải pháp từ ngân hàng thương mại Trên thị trường ngoại hối, NHTM đóng vai trò vô quan trọng giúp cho thị trường hoạt động Do đó, giải phát phát triển thị trường ngạo hối liên quan đến NHTM thiếu Với vai trò quan trọng thị trường ngoại hối, NHTM cần đa dạng hóa ngiệp vụ kinh doanh ngoại hối đại: giao dịch kỳ hạn, giao dịch chọn mua, chọn bán ngoại tệ, giao dịch hoán đổi tiền tệ … Bên cạnh đó, NHTM cần tích cực phổ biến sâu rộng, hướng dẫn tư vấn cho tổ chức doanh nghiệp kiến thức, kinh nghiệm hoạt động ngoại hối cách thức quản lý rủi ro kinh doanh ngoại hối nhắm hướng doanh nghiệp làm quen với dịch vụ, sản phẩm ngân hàng Nhằm phát triển nâng cao hoạt động kinh doanh ngoại hối, NHTM nên có phòng kinh doanh ngoại tệ với quy mô thích hợp có đủ thẩm quyền thực giao dịch ngoại hối tức thời Song song đó, việc tăng cường trang bị công nghệ, kỹ thuật đại việc thu thập, cập nhật thông tin ngoại hối việc quan trọng để đảm bảo cho hoạt động kinh doanh ngoại hối thông suốt hiệu Các NHTM phải thường xuyên đào tạo, đào tạo lại nghiệp vụ chuyên môn lĩnh vực kinh doanh ngoại hối cho cán làm công tác kinh doanh ngoại hối có trình độ chuyên môn cao, nhạy bén, có khả phán đoán thị trường đủ khả tư vấn cho doanh nghiệp việc dử dụng công cụ phái sinh III.3.3 Giải pháp từ doanh nghiệp Ngoài quan quản lý, NHNN NHTM, doanh nghiệp cần tích cực tham gia trình phát triển thị trường ngoại hối Các doanh nghiệp nên chủ động nắm bắt thông tin, tăng cường khả tiếp cận sử dụng công cụ giao dịch ngoại hối sử dụng linh hoạt công việc kinh 57 doanh, hạn chế rủi ro tỷ giá Bên cạnh đó, doanh nghiệp nên đào tạo cán nhân viên có lực thực tốt giao dịch ngoại hối để phát triển việc kinh doanh nói chung góp phần phát triển thị trường ngoại hối nói chung KẾT LUẬN Năm 2010, vừa qua với thách thức khó khăn từ nhiều mặt kinh tế Việt Nam tỷ giá biến động nhanh, có lúc tỷ giá USD/VND lên tới mức gần 21.000, sau tỷ giá giảm nhanh 18.500 tỷ giá trở lại mức 19.500 Việc xác định thời điểm can thiệp vào tỷ giá can thiệp nào, 58 bổ sung biện pháp hỗ trợ sau can thiệp sao… điều định đến mức độ thành công hay thất bại công tác điều hành tỷ giá Xác định mức tỷ giá hợp lý vấn đề tùy thuộc vào nhận định Chính phủ thời điểm kinh tế quan trọng Trong thời gian qua Chính phủ sử dụng biện pháp hành kịp thời đem lại hiệu tốt, nhờ mà Việt Nam thành công việc điều hành sách tỷ giá hối đoái hạn chế tác động khủng hoảng tài Việc điều hành sách tỷ giá tốt có vai trò quan trọng việc bình ổn thị trường tài chính, giảm cú sốc kinh tế đến mức thấp nhất, tăng cường nội lực quan hệ tài xuất nhập khẩu, cân cán cân toán Kinh tế Việt Nam kinh tế nhỏ, mở, phát triển ảnh hưởng từ tác động bên tránh khỏi khiến hoạch định thực thi sách vĩ mô tương đối khó khăn Chính để điều hành hiệu cần trọng theo dõi tình hình kinh tế giới khu vực để có dự báo điều chỉnh sách linh hoạt Chính sách tỷ giá linh hoạt vừa có tác dụng ngắn hạn vừa có tác động dài hạn, lựa chọn đắn sách tỷ giá hợp lý giúp cho thực tốt công chống lạm phát 59 Phụ Lục tham khảo: 1) Sách Giao dịch ngoại hối – Đỗ Văn Khiêm – Nhà xuất Đồng Nai (2008) 2) http://www.saga.vn - cổng thông tin kiến thức quản trị kinh doanh kỹ thực hành giao thương 3) http://thongtinphapluatdansu.wordpress.com 4) “ Tác động thị trường vàng đến sách tiền tệ Ngân hàng thương mại” – TS Đỗ Thị Thủy (Viettin Bank) http://www.xaluan.com/modules.php? name=News&file=article&sid=102251#ixzz1EBytOMBH 6) www.tailieu.vn 5) 7) http://www.hsbc.com.vn 8) Ứng dụng công cụ phái sinh tiền tệ phòng ngừa rủi ro tỷ giá ngân hàng thương mại Việt Nam – TSPhạm Thị Hoàng Anh) Trang : http://thongtinphapluatdansu.wordpress.com/2008/12/12/2075-2/ 10) http://www.sbv.gov.vn 9) 11) http://www.saga.vn/Taichinh/Thitruong/Nganhang/11121.saga 12) Giáo trình “Tài quốc tế”, PGS.TS Trần Ngọc Thơ; PGS.TS Nguyễn Ngọc Định – Khoa Tài doanh nghiệp - ĐH Kinh tế TP.HCM, NXB Thông kê 2008 13) http://vneconomy.vn/home.htm 14) http://www.sbv.gov.vn/vn/home/index.jsp 15) http://www.mof.gov.vn/Default.aspx?tabid=87 16) http://www.adb.org/vietnam/default.asp 17) http://web.worldbank.org/WBSITE/EXTERNAL/COUNTRIES/EASTASIAPA CIFICEXT/VIETNAMINVIETNAMESEEXTN/ 18) http://www.imf.org/external/country/VNM/ 60 61 [...]... cần nhập khẩu ít hơn Như vậy chính sách bảo hộ mậu dịch làm giảm cả khối lượng nhập khẩu lẫn khối lượng xuất khẩu 23 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM II.1 SƠ LƯỢC TÌNH HÌNH NGOẠI HỐI THẾ GIỚI: II.1.1 BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI THẾ GIỚI TRONG NĂM 2010: i Cạnh tranh khốc liệt giữa các Ngân hàng lớn trên thế giới Tạp chí tiền tệ Châu Âu đã tiến hành một... tăng, cầu ngoại tệ giảm Do đó chính phủ phải tung nội tệ ra để mua ngoại tệ vào nhằm dự trữ ngoại tề và mức cung tiền tăng lên + Trường hợp tỷ giá cố định < tỷ giá cân bằng thị trường: Lúc này đồng nội tệ cao giá so với ngoại tệ Cầu ngoại tệ tăng, cung ngoại tệ giảm Do đó chính phủ phải bán ngoại tệ ra và thu nội tệ vào làm tăng cung ngoại tệ,... đổi ngoại tệ lấy nội tệ hoặc đổi nội tệ lấy ngoại tệ theo tỷ giá cố định mà chính phủ (NHTW) công bố Tùy trường hợp mà chính phủ phải mua hay bán ngoại tệ để giữ vững sự cân bằng cung cầu theo tỷ giá đã ấn định Có 2 trường hợp: + Trường hợp tỷ giá cố định > tỷ giá cân bằng thị trường: Lúc này đồng nội tệ mất giá so với ngoại tệ Cung ngoại. .. kinh tế Thị trường liên Ngân hàng là một mạng lưới các quan hệ Ngân hàng đại lý, trong đó các Ngân hàng Thương Mại lớn mở tài khoản tiền gửi thanh toán tại các Ngân hàng khác – được gọi là tài khoản Ngân hàng đại lý Hệ thống tài khoản Ngân hàng đại lý giúp thị trường hối đoái hoạt động hiệu quả Trọng tâm của thị trường hối đoái là thị trường. .. về chính sách tiền tệ thế giới 26 II.2 THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM: Thị trường ngoại tệ VN trong thời gian qua luôn tồn tại song song hai thị trường: thị trường chính thức, bao gồm hoạt động giao dịch của thị trường ngoại tệ liên ngân hàng và thị trường mua bán ngoại tệ giữa các TCTD và thị trường tự do hay còn gọi là thị trường chợ đen Sự tồn tại của thị trường chợ đen đã... loại tiền tệ trên thị trường ngoại hối thế giới: Giao dịch USD và đô la Úc tăng 35% so với năm 2007 Giao dịch với đô la Canada tăng 44% Giao dịch đồng rupee của Ấn Độ, Nhân dân tệ của Trung Quốc và real của Brazil cũng tăng.Tính tổng thế, giao dịch đồng USD vẫn giữ vị trí đầu, chiếm 84,9% các giao dịch tiền tệ toàn cầu II.1.2 DỰ BÁO XU THẾ CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI THẾ GIỚI TRONG... trường liên Ngân hàng Nó là thị trường lớn nhất tài chính lớn nhất thế giới hiện nay xét cả về doanh số, tỷ trọng và khả năng sinh lợi nhuận Không thể hình dung một thị trường hối đoái mà không có các Ngân hàng tham gia, việc luân chuyển vốn trên thị trường tiền tệ quốc tế chủ yếu được hình thành từ việc di chuyển ngoại tệ thuộc dự trữ lưu động... ngoại tệ ra và thu nội tệ vào làm tăng cung ngoại tệ, tỷ giá hối đoái cố định được duy trì b) Hệ thống tỷ giá thả nổi: 17 Hệ thống tỷ giá thả nổi tự do : Là tỷ giá được tự do biến động để đạt mức cân bằng của thị trường ngoại hối Với tỷ giá hối đoái thả nổi thì lượng cung và lượng cầu ngoại tệ bằng nhau Lúc này không có sự can thiệp của chính phủ... Các cách biểu diễn tỷ giá hối đoái: + Cách 1: Đối với các nước có đồng tiền giá trị cao như: Anh, Mỹ, Châu Âu,… Số lượng ngoại tệ thu được Tỷ giá hối đoái = -(e) 1 đơn vị nội tệ (f) + Cách 2: Phần lớn các quốc gia, trong đó có Việt Nam Số lượng nội tệ thu được Tỷ giá hối đoái = (e) 1 đơn vị ngoại tệ I.2.1.2 Các loại tỷ giá... tỷ giá được hình thành trên cơ sở tỷ giá Liên ngân hàng, gắn liền với sự kiện thành lập thị trường ngoại tệ liên ngân hàng vào ngày 20/10/1994 có qui mô lớn hơn, hoạt động linh hoạt hơn nên tỷ giá hối đoái ngày càng phản ánh đầy đủ hơn quan hệ cung cầu thị trường Giai đoạn 1, từ 1994-1996, nền kinh tế đi vào phát triển ổn định, Tỷ giá được giữ ổn