Phan Tich HĐKD nhom 7.3

1.3 ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.3.1 Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu là nhóm chỉ tiêu lợi nhuận của công ty cổ phầnsữa Vinamilk các năm 2013, 2014, 2015 gồm: hệ

TRƯỜNG ĐẠI HỌC CẦN THƠ

KHOA KINH TẾ

- -Học phần PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

MỤC LỤC

Chương 1: GIỚI THIỆU 1

1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI 1

1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 2

1.2.1 Mục tiêu chung 2

1.2.2 Mục tiêu cụ thể 2

1.3 ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 2

1.3.1 Đối tượng nghiên cứu 2

1.3.2 Phạm vi nghiên cứu 2

1.3.2.1 Phạm vi về không gian 2

1.3.2.2 Phạm vi về thời gian 2

Chương 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH 3

2.1 CÁC KHÁI NIỆM CƠ BẢN 3

2.1.1 Doanh thu 3

2.1.2 Chi phí 4

2.1.2.1 Khái niệm chi phí 4

2.1.2.2 Phân loại chi phí theo công dụng kinh tế (theo khoản mục) 4

2.1.3 Lợi nhuận 4

2.1.4 Tài sản 5

2.1.5 Nguồn vốn 5

2.2 NHÓM CHỈ TIÊU LỢI NHUẬN 5

2.2.1 Tỷ suất lợi nhuận gộp (Hệ số lãi gộp) 6

2.2.1.2 Suất sinh lời của doanh thu (ROS) 6

2.2.1.3 Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) 7

2.2.1.4 Suất sinh lời của tài sản (ROA) 8

2.2.1.5 Mối quan hệ giữa các chỉ tiêu 9

2.3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 10

2.3.1 Phương pháp thu thập số liệu 10

2.3.2 Phương pháp phân tích số liệu 10

2.3.2.1 Phương pháp so sánh 10

2.3.2.2 Phương pháp thay thế liên hoàn 11

Chương 3: KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VINAMILK 13

3.1 GIỚI THIỆU SƠ LƯỢC VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VINAMILK 13

3.1.1 Thông tin khái quát 13

3.1.2 Quá trình hình thành và phát triển 13

3.2 BỘ MÁY TỔ CHỨC QUẢN LÝ CỦA CÔNG TY 14

3.2.1 Sơ đồ bộ máy tổ chức 14

3.2.2 Chức năng của từng bộ phận 16

3.3 SẢN PHẨM KINH DOANH CỦA CÔNG TY SỮA VINAMILK 16

3.4 PHƯƠNG HƯỚNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VINAMILK 17

Chương 4: PHÂN TÍCH CÁC CHỈ TIÊU LỢI NHUẬN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VINAMILK 19

4.1 KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VINAMILK TỪ NĂM 2013 ĐẾN NĂM 2015 19

4.2 PHÂN TÍCH CÁC CHỈ TIÊU LỢI NHUẬN 22

4.2.1 Tỷ suất lợi nhuận gộp (hệ số lãi gộp) 22

4.2.2 Suất sinh lời của doanh thu(ROS) 27

4.2.3 Suất sinh lời của tài sản (ROA) 31

4.2.4 Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) 35

4.2.5 Mối quan hệ giữa các chỉ tiêu 39

Chương 5:GIẢI PHÁP CẢI THIỆN CÁC CHỈ TIÊU LỢI NHUẬN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VINAMILK 44

5.1 CƠ SỞ ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP 44

5.1.1 Thành tựu và hạn chế 44

5.1.2 Phương hướng phát triển của công ty trong tương lai 46

5.2 GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHỈ TIÊU LỢI NHUẬN CỦA CÔNG TY TRONG GIAI ĐOẠN TỚI 46

5.2.1 Biện pháp về chi phí 46

5.2.2 Biện pháp về doanh thu 47

5.2.3 Biện pháp về nguồn vốn 47

5.2.4 Tăng cường các hoạt động tiếp thị, quảng bá 48

5.2.5 Phát triển nguồn nhân lực 48

5.2.6 Một số giải pháp khác 49

Chương 6: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 50

6.1 KẾT LUẬN 50

6.2 KIẾN NGHỊ 51

TÀI LIỆU THAM KHẢO 52

DANH MỤC HÌNH

Hình 3.1 Sơ đồ tổ chức và cơ cấu quản lý của Công ty CP sữa Vinamilk 15Hình 3.2 Một số sản phẩm của Vinamilk 17

DANH MỤC BẢNG

Bảng 4.1: Tình hình kết quả hoạt động kinh doanh tại Công ty Cổ phần sữaVinamilk giai đoạn 2013 – 2015 20Bảng 4.2: Tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk(2013 – 2015) 23Bảng 4.3: Suất sinh lời của doanh thu của Công ty Cổ phần sữa Vinamilk(2013 – 2014) 27Bảng 4.4: Suất sinh lời của doanh thu của Công ty Cổ phần sữa Vinamilk(2014 – 2015) 29Bảng 4.5: Tỷ suất lợi nhuận thuần trên tổng tài sản của công ty cổ phần sữaViệt Nam năm 2013 –2015 32Bảng 4.6: Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu của Công ty Cổ phần sữa Vinamilknăm 2013 - 2014 36Bảng 4.7: Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu của Công ty Cổ phần sữa Vinamilk(2014 – 2015) 38Bảng 4.8: Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu củaCông ty Vinamilk năm 2013 –2014 40Bảng 4.9: Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu củaCông ty Vinamilk năm 2014 –2015 42

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

Chương 1 GIỚI THIỆU

1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI

Ngày nay, không ai có thể phủ nhận vị trí quan trọng của ngành sữatrong nền kinh tế, sữa biết đến như một loại thực phẩm hoàn chỉnh và lýtưởng chứa gần như đầy đủ các yếu tố của một bữa ăn cân bằng, ngoài rasữa còn có giá trị dinh dưỡng cao giúp hoàn thiện hệ thống dinh dưỡngcho cộng đồng, từ trẻ sơ sinh đến người lớn tuổi Xã hội ngày càng tiến bộ

về đời sống vật chất, tinh thần lẫn nhận thức Vì vậy nhu cầu dùng sữa vàcác sản phẩm từ sữa để nâng cao sức khỏe, trí tuệ ngày càng được chútrọng và trở thành mối quan tâm hàng đầu của hầu hết mọi người Chính vìthế mà hàng loạt các công ty lớn nhỏ lần lượt dấn thân vào thị trường nhưcác nhãn hiệu: NUTIFOOD, VINAMILK, YAKULT, NESTLE, RiêngVinamilk là công ty có chỗ đứng vững chắc và chiếm thị phần lớn trongngành sữa Việt Nam, công ty còn tạo công ăn việc làm cho hàng nghìnngười lao động trên cả nước, với quy trình sản xuất khép kín, công nghệsản xuất hiện đại, nguồn nguyên liệu sạch và chất lượng Được thành lập

từ năm 1976 đến nay Vinamilk đã đạt được rất nhiều thành tựu đáng quý,lợi nhuận hàng năm thu vào rất cao;thương hiệu Vinamilk đã trở nên quenthuộc với người tiêu dùng trong và ngoài nước sau 40 năm không ngừngđổi mới và phát triển, với nhiều sản phẩm khác nhau về công dụng, lứatuổi,

Đối với các công ty nói chung và Vinamilk nói riêng, lợi nhuận làmục tiêu hoạt động chính, nó cũng là đoàn bẩy và động cơ để các doanhnghiệp phấn đấu Nâng cao lợi nhuận là mục tiêu kinh tế hàng đầu của cácdoanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường ngày nay và các công ty trongngành cũng đang chạy đua quyết liệt để tự khẳng định vị thế của mình trênthị trường Chínhvì những lý do trên nên việc phân tích nhóm chỉ tiêu lợinhuận của công ty là một yếu tố quan trọng để nắm bắt tình hình thựchiện, cũng như có những đề xuất phù hợp nhằm nâng cao lợi nhuận cho

công ty Nhận thấy điều đó nên nhóm chọn đề tài “Phân tích nhóm chỉ

tiêu lợi nhuận của Công ty cổ phần sữa Việt Nam (VINAMILK)”.

1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU

1.2.1 Mục tiêu chung

Phân tích các chỉ tiêu lợi nhuận của công ty Vinamilk và đề ra các giảipháp nhằm tăng lợi nhuận, nâng cao hiệu quả kinh doanh của Công ty Cổphần sữa Việt Nam (Vinamilk) trong giai đoạn tới

Mục tiêu 3: Đề ra các giải pháp nhằm nâng cao các chỉ tiêu lợi nhuậncủa Công ty trong giai đoạn tới

1.3 ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU

1.3.1 Đối tượng nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu là nhóm chỉ tiêu lợi nhuận của công ty cổ phầnsữa Vinamilk các năm 2013, 2014, 2015 gồm: hệ số lãi gộp, suất sinh lờicủa tài sản (ROA), suất sinh lời của doanh thu (ROS), suất sinh lời củavốn chủ sở hữu (ROE)

1.3.2 Ph m vi nghiên c u ạm vi nghiên cứu ứu

Chương 2

CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH

2.1 CÁC KHÁI NIỆM CƠ BẢN

2.1.1 Doanh thu

Theo chuẩn mực kế toán Việt Nam số 14: “Doanh thu là tổng giá trịcác lợi ích kinh tế doanh nghiệp thu được trong kỳ kế toán, phát sinh từcác hoạt động sản xuất, kinh doanh thông thường của doanh nghiệp, gópphần làm tăng vốn chủ sở hữu” Doanh thu chỉ bao gồm tổng giá trị củacác lợi ích kinh tế doanh nghiệp đã thu được hoặc sẽ thu được Các khoảnthu hộ bên thứ ba không phải là nguồn lợi ích kinh tế, không làm tăng vốnchủ sở hữu của doanh nghiệp sẽ không được coi là doanh thu

Doanh thu bao gồm: doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ, doanhthu hoạt động tài chính

Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ là giá trị hàng hóa, dịch vụcủa doanh nghiệp đã bán hay cung cấp trong kỳ Đối với doanh nghiệp làđối tường chịu thuế GTGT theo phương pháp khấu trừ, doanh thu nàykhông bao gồm thuế GTGT

Doanh thu hoạt động tài chính là những khoản doanh thu về tiền lãi,tiền bản quyền, cổ tức, lợi nhuận được chia và các khoản doanh thu hoạtđộng tài chính khác của doanh nghiệp

Doanh thu thuần là doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ sau khitrừ các khoản giảm trừ doanh thu như: chiết khấu thương mại, giảm giáhàng bán, hàng bán bị trả lại, …

Chiết khấu thương mại là khoản doanh nghiệp bán giảm giá niêm yếtcho khách hàng mua hàng với khối lượng lớn

Giảm giá hàng bán là khoản giảm trừ cho người mua do sản phẩm,hàng hoá kém, mất phẩm chất hay không đúng quy cách theo quy địnhtrong hợp đồng kinh tế

Hàng bán bị trả lại là giá trị khối lượng hàng bán đã xác định là tiêuthụ bị khách hàng trả lại và từ chối thanh toán do các nguyên nhân: viphạm cam kết, vi phạm hợp đồng kinh tế, hàng bị kém, mất phẩm chất,không đúng chủng loại, quy cách

2.1.2 Chi phí

2.1.2.1 Khái niệm chi phí

Chi phí là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ hao phí về lao động sống,lao động vật hóa và các chi phí khác mà doanh nghiệp đã chi ra để tiếnhành hoạt động sản xuất trong một kỳ kế toán nhất định (tháng, quý, năm,

…).[2, 11]

2.1.2.2 Phân loại chi phí theo công dụng kinh tế (theo khoản mục)

Theo cách phân loại này, chi phí của doanh nghiệp bao gồm:

- Chi phí vật tư trực tiếp bao gồm chi phí về nguyên liệu, nhiên liệu sử

dụng trực tiếp tạo ra sản phẩm, dịch vụ

- Chi phí nhân công trực tiếp bao gồm chi phí lương, tiền công, các

khoản trích nộp của công nhân trực tiếp tạo ra sản phẩm và dịch vụ màdoanh nghiệp phải nộp theo quy định như bảo hiểm xã hội, kinh phí côngđoàn, bảo hiểm y tế của công nhân sản xuất

- Chi phí sản xuất chung bà các chi phí sử dụng cho hoạt động sản

xuất, chế biến của phân xưởng trực tiếp tạo ra sản phẩm hàng hoá, dịch

vụ Bao gồm: Chi phí vật liệu, công cụ lao động nhỏ; khấu hao tài sản cốđịnh phân xưởng, tiền lương các khoản trích nộp theo quy định của nhânviên phân xưởng, chi phí dịch vụ mua ngoài; chi phí khác bằng tiền phátsinh ở phạm vi phân xưởng

- Chi phí bán hàng là toàn bộ các chi phí liên quan tới việc tiêu thụ

sản phẩm, dịch vụ, bao gồm cả chi phí bảo hành sản phẩm

- Chi phí quản lý doanh nghiệp bao gồm các chi phí cho bộ máy quản

lý và điều hành doanh nghiệp, các chi phí có liên quan đến hoạt động kinhdoanh của doanh nghiệp như: Chi phí công cụ lao động nhỏ, khấu hao tàisản cố định phục vụ bộ máy quản lý và điều hành doanh nghiệp; tiềnlương và các khoản trích nộp theo quy định của bộ máy quản lý và điềuhành doanh nghiệp; chi phí dịch vụ mua ngoài; chi phí khác bằng tiền phátsinh ở doanh nghiệp như chi phí về tiếp tân khánh tiết, giao dịch, chi cáckhoản trợ cấp thôi việc cho người lao động,

2.1.3 Lợi nhuận

Lợi nhuận là khoản chênh lệch giữa tổng doanh thu và tổng chi phí

bỏ ra trong kỳ, phụ thuộc vào hoạt động sản xuất kinh doanh và năng lựclãnh đạo của nhà quản lý

Lợi nhuận gộp là lợi nhuận thu được của công ty sau khi lấy tổngdoanh thu trừ đi các khoản giảm trừ như giảm giá hàng bán, hàng bán bịtrả lại, thuế tiêu thụ đặc biệt, thuế xuất khẩu, và trừ giá vốn hàng bán.Lợi nhuận trước thuế là lợi nhuận đạt được trong quá trình sản xuấtkinh doanh.

Lợi nhuận sau thuế là phần còn lại sau khi nộp thuế thu nhập doanhnghiệp cho ngân sách Nhà nước, lợi nhuận sau thuế dùng để trích lập cácquỹ đối với các doanh nghiệp

2.1.4 Tài sản

Theo hệ thống chuẩn mực kế toán Việt Nam định nghĩa thì: “Tài sản

là những nguồn lực do doanh nghiệp kiểm soát, có thể thu được lợi íchkinh tế trong tương lai” Trong đó, có hai loại tài sản: Một là, tài sản ngắnhạn bao gồm tiền và các khoản tương đương với tiền, đầu tư ngắn hạn,khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho và tài sản ngắn hạn khác Hai là,tài sản dài hạn bao gồm tài sản cố định (máy móc…), bất động sản, cáckhoản đầu tư tài chính dài hạn và tài sản dài hạn khác (các khoản phải thudài hạn, dự phòng phải thu khó đòi)

2.1.5 Nguồn vốn

Nguồn vốn bao gồm vốn chủ sở hữu và nợ phải trả

Vốn chủ sở hữu: là số vốn do các chủ sở hữu đầu tư đóng góp và bổsung từ kết quả hoạt động kinh doanh Nguồn vốn này được sử dụng lâudài trong suốt thời gian hoạt động mà doanh nghiệp không phải cam kếtthanh toán cho các chủ sở hữu

Nợ phải trả: là các khoản nợ phát sinh trong quá trình kinh doanh,doanh nghiệp có trách nhiệm thanh toán cho các chủ nợ Bao gồm:

+ Nợ ngắn hạn: là những khoản nợ phải trả trong vòng 1 năm (vayngắn hạn, thuế phải nộp ngân sách, lương phải trả cho công nhân viên, );+ Nợ dài hạn: là những khoản nợ có thời hạn thanh toán trên 1 năm(vay dài hạn, nhận ký quỹ, ký cược dài hạn).[8, 15 – 16]

2.2 NHÓM CHỈ TIÊU LỢI NHUẬN

Tổng mức lợi nhuận của doanh nghiệp ảnh hưởng bởi hai loại yếu tố:một là, chịu ảnh hưởng bởi quy mô sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.Quy mô sản xuất kinh doanh càng lớn thì tạo ra tổng mức lợi nhuận càngnhiều, quy mô sản xuất kinh doanh càng nhỏ thì tạo ra mức tổng lợi nhuậncàng thấp; hai là, chịu ảnh hưởng bởi chất lượng tổ chức kinh doanh của

TSLN gộp = Lợi nhuận gộpDT thuần =

DT thuần – Chi phí vốn hàng bán

DT thuần

doanh nghiệp Doanh nghiệp nào có tổ chức quản lý kinh doanh tốt quátrình sản xuất kinh doanh thì doanh nghiệp đó sẽ tạo ra được lợi nhuận caohơn

Do đó, để đánh giá đúng hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanhnghiệp, cần tính và phân tích các chỉ tiêu về tỷ suất lợi nhuận Tỷ suất lợinhuận là tỷ suất của hai chỉ tiêu tùy theo mối liên hệ giữa tổng mức lợinhuận với một chỉ tiêu có liên hệ cụ thể mà ta tính các tỷ suất lợi nhuậnthích hợp

2.2.1 Tỷ suất lợi nhuận gộp (Hệ số lãi gộp)

Hệ số lãi gộp còn gọi là hệ số tổng lợi nhuận hoặc tỷ lệ lãi gộp đượctính bằng cách lấy tổng lợi nhuận gộp chia cho doanh thu Công thức tính

hệ số biên lợi nhuận gộp như sau:

* Ý nghĩa của hệ số lãi gộp:

Qua tỷ suất này cho biết một đồng doanh thu thuần từ bán hàng hóa vàcung cấp dịch vụ sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận nếu không tính đếnchi phí tài chính, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp.[7,232]

Hệ số lãi gộp được biểu hiện bằng con số phần trăm (%), ví dụ nếu hệ

số lãi gộp là 20% tức là một công ty sẽ tạo ra được 0,2 đồng thu nhập trênmỗi đồng doanh thu thuần

2.2.1.2 Suất sinh lời của doanh thu (ROS)

Suất sinh lời của doanh thu (viết tắt là ROS) là một tỷ số tài chínhdùng để theo dõi tình hình sinh lợi của công ty cổ phần Nó phản ánh quan

hệ giữa lợi nhuận ròng dành cho cổ đông và doanh thu của công ty nhằmcho biết một đồng doanh thu tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận.[4, 93].Suất sinh lời của doanh thu được thể hiện qua công thức:

Lợi nhuận ròng là lợi nhuận còn lại của doanh nghiệp sau khi đã thựchiện nghĩa vụ đối với nhà nước;

ROE = BQ vốn cổ phần phổ thông Lợi nhuận ròng (hoặc LNST) X 100%

Doanh thu là tổng giá trị của các lợi ích kinh tế doanh nghiệp đã thuđược hoặc sẽ thu được trong kỳ kế toán, phát sinh từ hoạt động sản xuấtkinh doanh thông thường của doanh nghiệp

* Ý nghĩa của ROS:

Tỷ số ROS phụ thuộc vào đặc điểm kinh doanh của từng ngành.Tỷ sốROS cho biết lợi nhuận chiếm bao nhiêu phần trăm trong doanh thu Tỷ sốnày mang giá trị dương nghĩa là công ty kinh doanh có lãi; tỷ số càng lớnnghĩa là lãi càng lớn Tỷ số mang giá trị âm nghĩa là công ty kinh doanhthua lỗ.[4, 94]

Tuy nhiên, tỷ số này phụ thuộc vào đặc điểm kinh doanh của từngngành Vì thế, khi theo dõi tình hình sinh lợi của công ty, người ta so sánh

tỷ số này của công ty với tỷ số bình quân của toàn ngành mà công ty đótham gia Mặt khác, tỷ số này và số vòng quay tài sản có xu hướng ngượcnhau Do đó, khi đánh giá tỷ số này, người phân tích tài chính thường tìmhiểu nó trong sự kết hợp với số vòng quay tài sản.[4, 94]

2.2.1.3 Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE)

Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu, viết tắt là ROE, phản ánh quan hệ tỷ

lệ giữa số lợi nhuận đạt được trong kỳ so với số vốn bình quân sử dụngtrong kỳ bao gồm vốn cố định và vốn lưu động.[3, 119] Công thức củasuất sinh lời của vốn chủ sở hữu thể hiện như sau:

Lợi nhuận ròng là lợi nhuận còn lại của doanh nghiệp sau khi đã thựchiện nghĩa vụ đối với nhà nước;

Bình quân vốn cổ phần phổ thông là giá trị trung bình của vốn chủ sởhữu của công ty trong kỳ

* Ý nghĩa của tỷ số ROE:

Lợi nhuận trong tỷ số này là lợi nhuận thuần dành cho cổ đông, lấy từbáo cáo kết quả kinh doanh của Công ty.Sự biến động của ROE phụ thuộcvào thời vụ kinh doanh, quy mô và mức độ rủi ro của Công ty

Tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) cho biết cứ 100 đồng vốnchủ sở hữu của công ty cổ phần này tạo ra bao nhiều đồng lợi nhuận Nếu

tỷ số này mang giá trị dương, là công ty làm ăn có lãi; nếu mang giá trị âm

là công ty làm ăn thua lỗ.[4, 119]

ROA = Lợi nhuận ròng (hoặc LNST)Bình quân tổng tài sản X 100%

Bình quân tổng TS

Hệ số này thường được các nhà đầu tư phân tích để so sánh với các cổphiếu cùng ngành trên thị trường, từ đó tham khảo khi quyết định mua cổphiếu của công ty nào

Ở hầu hết các thị trường, suất sinh lời của vốn chủ sở hữu ROE nằm

ở ngưỡng từ 10%-20% là chấp nhận được Tuy nhiên, khi xem xét chungđến cùng một yếu tố lạm phát và lãi suất theo cùng một đồng ngoại tệ,

ngưỡng này có thể thay đổi Ở thời kỳ kinh tế tăng trưởng, suất sinh lời

của vốn chủ sở hữu ROE trung bình của tất cả các công ty trong cùng một

thị trường có thể cao đến 20%, và những thời điểm kinh tế suy thoái, suất

sinh lời của vốn chủ sở hữu ROE trung bình có thể giảm mạnh chỉ còndưới 10% Do đó, suất sinh lời của vốn chủ sở hữu ROE ở các thời kỳkinh tế khác nhau sẽ khác nhau, mặc dù trong cùng một ngành

2.2.1.4 Suất sinh lời của tài sản (ROA)

Suất sinh lời của tài sản, viết tắt là ROA, là một tỷ số tài chính dùng

để đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng tài sản của doanh nghiệp.[3,96] Ngoài ra, ta có công thức tính suất sinh lời của tài sản:

Lợi nhuận ròng là lợi nhuận còn lại của doanh nghiệp sau khi đã thựchiện nghĩa vụ đối với nhà nước;

Bình quân tổng tài sản: giá trị trung bình của tổng tài sản của công tytrong kỳ

Ngoài ra, tỷ suất lợi nhuận trên TS còn được thể hiện qua các côngthức:

Tỷ suất lợi nhuận biên sẽ bằng tỷ số của Lợi nhuận ròng và doanh thu:

Số vòng quay tổng tài sản sẽ bằng tỷ số của Doanh thu và Bình quântổng tài sản:

Suất sinh lời tài sản (ROA) càng cao khi số vòng quay tài sản càngcao và hệ số lợi nhuận càng lớn.

Thông thường ROA được đánh giá qua các mức sau:

Tuy nhiên, phải đánh giá theo ngành kinh tế để có đánh giá sát thực vàkhách quan hơn

* Ý nghĩa của tỷ số vòng quay tổng tài sản:

Tỷ số này cho biết hiệu quả quản lý và sử dụng tài sản để tạo ra thunhập của doanh nghiệp và ROA phụ thuộc vào mùa vụ kinh doanh vàngành nghề kinh doanh;

Nếu tỷ số này lớn hơn 0, thì có nghĩa doanh nghiệp làm ăn có lãi Tỷ

số càng cao cho thấy doanh nghiệp làm ăn càng hiệu quả Còn nếu tỷ sốnhỏ hơn 0, thì doanh nghiệp làm ăn thua lỗ Mức lãi hay lỗ được đo bằngphần trăm của giá trị bình quân tổng tài sản của doanh nghiệp;[6, 409]

Tỷ số lợi nhuận ròng trên tài sản phụ thuộc vào mùa vụ kinh doanh vàngành nghề kinh doanh Do đó, người phân tích tài chính doanh nghiệpchỉ sử dụng tỷ số này trong so sánh doanh nghiệp với bình quân toànngành hoặc với doanh nghiệp khác cùng ngành và so sánh cùng một thờikỳ.[6, 409]

2.2.1.5 Mối quan hệ giữa các chỉ tiêu

Mô hình Dupont là kỹ thuật được sử dụng để phân tích khả năng sinhlời của doanh nghiệp thông qua phân tích các tỷ số tài chính (ROA, ROS,ROE) Mô hình Dupont tập hợp các thông tin, số liệu từ các báo cáo thunhập và bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp Suất sinh lời của tài sảnROA trong một số trường hợp sẽ được khuyến nghị sử dụng nhiều hơn làsuất sinh lời của vốn chủ sở hữu ROE, bởi chỉ số này xem xét đến cơ cấu

sử dụng vốn, giữa vốn chủ sở hữu và vay nợ Có những doanh nghiệp cósuất sinh lời của vốn chủ sở hữu ROE cao (so với ngành), tuy nhiên,doanh nghiệp có thể dựa nhiều vào vay nợ, do đó, hiệu quả sử dụng vốnkhông thật sự hiệu quả Nhà phân tích có thể áp dụng công thức đơn giảnphân tích Dupont để tìm hiểu căn nguyên của bản chất ROE vì sao cao

bằng cách tìm hiểu cơ cấu tài sản trên vốn chủ sở hữu, để thấy được tìnhhình sử dụng đòn bẩy (vay nợ) của doanh nghiệp Ta có công thức nhưsau:

Mà:

Vốn chủ sở hữuNên:

2.3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

2.3.1 Phương pháp thu thập số liệu

Số liệu của đề tài là số liệu thứ cấp được lấy từ Báo cáo kết quả hoạtđộng kinh doanh của Công ty CP sữa Việt Nam (các năm 2013, 2014,2015) và các trang website có liên quan

2.3.2 Phương pháp phân tích số liệu

+ Chỉ tiêu khách hàng của một kỳ kinh doanh;

+ Tình hình thực hiện các kỳ kinh doanh đã qua;

+ Chỉ tiêu của các doanh nghiệp tiêu biểu cùng ngành;

+ Chỉ tiêu bình quân của nội ngành;

+ Các thông số thị trường;

+ Các chỉ tiêu có thể so sánh khác.[5, 16]

X 100%

Thực hiện năm nay – Thực hiện năm trước

Thực hiện năm trước

* Phương pháp số tuyệt đối:

Phương pháp số tuyệt đối là hiệu số của hai chỉ tiêu: chỉ tiêu kỳ phântích và chỉ tiêu cơ sở.[4,17]

Phản ánh tình hình thực hiện kế hoạch, sự biến động về quy mô, khốilượng

2.3.2.2 Phương pháp thay thế liên hoàn

Phương pháp thay thế liên hoàn là phương pháp mà ở đó các nhân tốlần lượt được thay thế theo một trình tự nhất định để xác định chính xácmức độ ảnh hưởng của chúng đến các chỉ tiêu cần phân tích (đối tượngphân tích) bằng cách xác định các nhân tố khác trong mỗi lần thay thế.[5,20]

Trình tự thực hiện phương pháp thay thế liên hoàn gồm:

Bước 1: Xác định đối tượng phân tích:

Gọi Q là chỉ tiêu phân tích.

Gọi a, b, c là trình tự các nhân tố ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích.

Ta có thể giả sử có 3 nhân tố: a, b, c đều có quan hệ tích số với chỉ tiêu Q:

Q = a x b x c Đặt:

Q1: kết quả kỳ phân tích, Q1 = a1 x b1 x c1

Q0: chỉ tiêu kỳ kế hoạch, Q0 = a0 x b0 x c0

thực hiện so với kế hoạch).

∆Q =Q1 – Q0 = a1 x b1 x c1 - a0 x b0 x c0

Bước 2: Phân tích các nhân tố ảnh hưởng:

Thực hiện phương pháp thay thể liên hoàn:

+ Thay thế bước l (cho nhân tố a):

a0 x b0 x c0 được thay thể bằng a1 x b0 x c0 Mức độ ảnh hưởng của nhân tố “a” sẽ là:

∆a = a1 x b0 x c0 – a0 x b0 x c0

+ Thay thế buớc 2 (cho nhân tố b):

a1 x b0 x c0 được thay thế bằng a1 x b1 x c0 Mức độ ảnh hưởng của nhân tố “b” sẽ là:

∆b = a1 x b1 x c0 - a1 x b0 x c0

+ Thay thế bước 3 (cho nhân tố c):

a1 x b1 x c0 được thay thể bằng a1 x b1 x c1 Mức độ ảnh hưởng của nhân tố “c” sẽ là:

∆c = a1 x b1 x c1 - a1 x b1 x c0

Bước 3: Tổng hợp mức độ ảnh hưởng của các nhân tố:

- Tổng hợp mức độ ảnh hưởng của các nhân tố, ta có:

Chương 3

KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VINAMILK

3.1 GIỚI THIỆU SƠ LƯỢC VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VINAMILK

3.1.1 Thông tin khái quát

Vinamilk là tên viết tắt của Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (VietnamDairy Products Joint Stock Company) công ty chuyên sản xuất, kinhdoanh sữa và các sản phẩm từ sữa cũng như thiết bị máy móc liên quan tạiViệt Nam Trụ sở chính của công tytọa lạc tại số 10 phố Tân Trào, PhườngTân Phú, Quận 7, thành phố Hồ Chí Minh với 24 đơn vị trực thuộc và 3chi nhánh chính tại Hà Nội, Đà Nẵng và Cần Thơ với tổng số cán bộ côngnhân viên chính thức lên đến gần 5.400 người

Các sản phẩm của Vinamilk bao gồm: sản phẩm chủ lực là sữa nước

và sữa bột; sản phẩm có giá trị cộng thêm như sữa đặc, yaourt ăn và yaourtuống, kem và phô mai… Từ nguyên liệu nội địa và nhập khẩu, Vinamilkcung cấp cho thị trường nhiều sản phẩm, hương vị và qui cách bao bì đadạng, nhiều lựa chọn

Công ty sở hữu một mạng lưới phân phối rộng lớn trên cả nước, đó làđiều kiện thuận lợi để Vinamilk đưa sản phẩm đến số lượng lớn người tiêudùng Các sản phẩm không chỉ tiêu thụ tại thị trường Việt Nam mà cònxuất khẩu sang hơn 31 quốc gia trên toàn thế giới như Úc, Campuchia,Philipines, Mỹ… Tuy nhiên, hiện tại công ty vẫn tập trung các hoạt độngkinh doanh vào thị trường đang tăng trưởng mạnh tại Việt Nam

Vinamilk là thương hiệu sữa duy nhất trong ngành sữa Việt Nam lầnthứ 3 liên tiếp được vinh danh Thương hiệu Quốc gia, vào tháng 12-2014vừa quavà còn được tạp chí Forbes bình chọn vào top 50 doanh nghiệpniêm yết tốt nhất Việt Nam Đồng thời, Công ty đang hướng tới mục tiêutrở thành 1 trong 50 doanh nghiệp sữa lớn nhất thế giới vào năm 2017, vớichủ trương đầu tư các nhà máy với công nghệ tiên tiến nhất cả trong vàngoài nước nhằm tạo ra các sản phẩm đạt chất lượng quốc tế, phù hợp với

xu hướng cạnh tranh hiện đại

3.1.2 Quá trình hình thành và phát triển

Tiền thân của công ty Vinamilklà Công ty Sữa – Cà Phê Miền Namđược thành lập vào ngày 20/08/1976 trực thuộc Tổng cục Thực phẩm, dựatrên cơ sở tiếp quản 3 nhà máy sữa do chế độ cũ để lại là Nhà máy sữa

Thống Nhất (tiền thân là nhà máy Foremost), Nhà máy sữa Trường Thọ(tiền thân là nhà máy Cosuvina) và Nhà máy sữa Bột Dielac.

Năm 1982, Công ty Sữa – Cà phê Miền Nam được chuyển giao về bộcông nghiệp thực phẩm và đổi tên thành xí nghiệp liên hiệp Sữa - Cà phê –Bánh kẹo I Lúc này, xí nghiệp đã có thêm hai nhà máy trực thuộc là Nhàmáy bánh kẹo Lubico và Nhà máy bột dinh dưỡng Bích Chi (Đồng Tháp).Tháng 3/1992 Xí nghiệp Liên hiệp Sữa – Cà phê – Bánh kẹo I chínhthức đổi tên thành Công ty Sữa Việt Nam (Vinamilk) - trực thuộc BộCông nghiệp nhẹ, chuyên sản xuất, chế biến sữa và các sản phẩm từ sữa

Từ đó hệ thống nhà máy của công ty Vinamilk càng được mở rộng và pháttriển

Tháng 3 năm 1994, Vinamilk chính thức khánh thành Nhà máy sữađầu tiên ở Hà Nội Sau đó, các nhà máy khác lần lượt được khánh thành:,Nhà máy sữa Cần Thơ (5/2001), Nhà máy sữa Bình Định (5/2003), Nhàmáy sữa Sài Gòn (9/2003), Nhà máy sữa Tiên Sơn (6/2005) và Nhà máysữa Nghệ An (12/2005)

Năm 2007, Vinamilk bắt đầu hình thành vùng nguyên liệu trong nướcbằng cách xây dựng Trang trại bò sữa Tuyên Quang

Giai đoạn 2007-2009, Vinamilk đã khai thông cửa ngõ hướng tới cácthị trường giàu tiềm năng lớn Bắc Mỹ, Trung đông, Khu vực châu Á, châu

Mỹ, Úc, Canada, Pháp, Nga, Đức, Ba Lan, Cộng hoà Séc, Trung Quốc,Lào và Campuchia Vinamilk xây dựng trang trại bò sữa thứ 2 tại NghệAn

Giai đoạn 2000 – 2010, Vinamilk xây dựng Trang trại bò sữa thứ 3 vàthứ 4 tại Thanh Hóa và Bình Định Đến năm 2011, trang trại bò sữa thứ 5tại Lâm Đồng được xây dựng, nâng tổng số lượng đàn bò lên 5.900 con.Năm 2012, Vinamilk khánh thành nhà máy sữa Đà Nẵng, Xí nghiệpnhà máy sữa Lam Sơn, Nhà máy nước giải khát Việt Nam với nhiều dâychuyền sản xuất hiện đại xuất xứ từ Mỹ, Đan Mạch, Đức,Ý, Hà Lan Mộtnăm sau, Vinamilk khánh thành nhà máy sữa hiện đại bậc nhất thế giới, tựđộng hóa 100% trên diện tích 20 ha tại khu công nghiệp Mỹ Phước 2.Năm 2014 và 2015: Nâng tổng số bò sữa của công ty lên 46.000 con,

dự kiến sản lượng sữa các trang trại của Vinamilk sẽ đạt khoảng 50 triệulít sữa/năm, tiếp tục đưa vào hoạt động thêm 4 trang trại mới, cùng với 5trang trại cũ đáp ứng được khoảng 40% nhu cầu sữa tươi nguyên liệu

3.2 BỘ MÁY TỔ CHỨC QUẢN LÝ CỦA CÔNG TY

3.2.1 Sơ đồ bộ máy tổ chức

Đại hội Đồng cổ đông

Giám đốc công nghệ thông tin Giám đốc đối ngoại Giám đốc phát triển ngành hàng Giám đốc điều hành phát triển vùng nguyên liệu Giám đốc điều hành sản xuất & phát triển sản phẩm Giám đốc điều hành chuỗi cung ứng Giám đốc điều hành tài chính Giám đốc điều hành dự ánGiám đốc điều hành Marke-tingGiám đốc điều hành kinh doanhGiám đốc điều hành hành chính nhân sự

Sơ đồ tổ chức của Vinamilk được thể hiện một cách chuyên nghiệp vàphân bổ phòng ban một cách khoa học và hợp lý Điều này giúp các phòngban dễ dàng phối hợp với nhau, đồng thời, phân cấp cụ thể trách nhiệmcủa mỗi thành viên góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty

Nguồn: Báo cáo giới thiệu công ty của Vinamilk

Hình 3.1 Sơ đồ tổ chức và cơ cấu quản lý của Công ty Cổ phần sữa Vinamilk

3.2.2 Chức năng của từng bộ phận

Qua sơ đồ tổ chức và cơ cấu quản lý của công ty, ta thấy được các bộphận trong sơ đồ tổ chức có vai trò quan trọng đối với hoạt động kinhdoanh của Công ty

Đại hội đồng cổ đông: Đại hội đồng cổ đông Công ty cổ phần gồm

tất cả cổ đông có quyền biểu quyết, là cơ quan có thẩm quyền cao nhấtquyết định mọi vấn đề quan trọng của Công ty theo Luật doanh nghiệp vàĐiều lệ Công ty Đại hội đồng cổ đông là cơ quan thông qua chủ trươngchính sách đâu tư dài hạn trong việc phát triển của Công ty, quyết định cơcấu vốn bầu ra cơ quan quản lý và điều hành sản xuất kinh doanh củaCông ty

Hội đồng quản trị: Hội đồng quản trị là cơ quan quản lý Công ty, có

toàn quyền nhân danh Công ty để quyết định,thực hiện các quyền và nghĩa

vụ của Công ty không thuộc thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông Địnhhướng các chính sách tồn tại và phát triển để thực hiện các quyết định củaĐại hội đồng cổ đông qua việc hoạch định chính sách, ra nghi quyết hànhđộng cho từng thời điểm phù hợp với tình hình sản xuất kinh doanh củaCông ty

Ban kiểm soát: Do Đại hội đồng cổ đông bầu, thay mặt cổ đông kiểm

soát mọi hoạt động kinh doanh, quản trị và điều hành của Công ty

Tổng Giám đốc: Tổng giám đốc do Hội đồng quản trị bổ nhiệm, bãi

nhiệm là người đại diện theo pháp luật của Công ty, chịu trách nhiệmtrước Hội đồng quản trị, quyết định tất cả các vấn đề liên quan đến hoạtđộng hàng ngày của Công ty

Các khối chức năng: Công ty có 11 Giám đốc chức năng chịu trách

nhiệm điều hành và triển khai các chiến lược theo chức năng quản lý, hỗtrợ đắc lực cho Tổng Giám đốc, đồng thời chịu trách nhiệm trước TổngGiám đốc về việc thực hiện các quyền và nghĩa vụ được giao một cáchtrung thực, mẫn cán vì lợi ích của Công ty và cổ đông

Các đơn vị thuộc hệ thống phân phối trực thuộc công ty: Hệ thống

phân phối của Vinamilk được quản lý một cách chuyên nghiệp, chặt chẽ

do các cán bộ và nhân viên của Vinamilk đảm trách từ khâu tổ chức, quản

lý, bán hàng, ngoại giao, hạch toán, báo cáo theo chiều dọc về hệ thốngmạng máy tính của trụ sở Công ty, đảm bảo nhanh chóng và chính xác

3.3 SẢN PHẨM KINH DOANH CỦA CÔNG TY SỮA VINAMILK

Công ty Cổ phần sữa Vinamilk được biết đến với các sản phẩm chínhnhư: sữa nước, thức uống cacao lúa mạch, sữa chua uống tiệt trùng, sữachua uống men sống, sữa chua ăn, sữa bột và bột ăn dặm, sữa đặc, nướcgiải khát, kem ăn, phô mai, sữa đậu nành

Nguồn: Trang website của Vinamilk

Hình 3.2 Một số sản phẩm của công ty CP sữaVinamilk

3.4 PHƯƠNG HƯỚNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VINAMILK

Chiến lược phát triển dài hạn của Vinamilk là đạt mức doanh số để trởthành một trong 50 công ty sữa lớn nhất thế giới, với mục tiêu trong giaiđoạn 2012 – 2017 đạt mức doanh số 3 tỷ USD Trong giai đoạn này, 3 lĩnhvực quan trọng tạo ra đòn bẩy cho việc đạt sứ mệnh của Vinamilk là: Phát

triển quản trị nguồn nhân lực chiến lược, duy trì và quản lý hoạt động vớimục tiêu phát triển bền vững, hoạch định và thực thi các lĩnh vực quản lýkiến thức, cải tiến và sự thay đổi.

Trong giai đoạn 2015 – 2017, Vinamilk dự kiến sẽ tiếp tục nhập bògiống cao cấp từ các nước Úc, Mỹ để đáp ứng cho nhu cầu con giống củacác trang trại mới Hiện nay, tổng đàn bò cung cấp sữa cho công ty baogồm các trang trại của Vinamilk và bà con nông dân có ký kết hợp đồngbán sữa cho Vinamilk là hơn 90.000 con bò, mỗi ngày cung cấp khoảng

650 tấn sữa bò tươi nguyên liệu Và với kế hoạch phát triển các trang trạimới, công ty sẽ đưa tổng số đàn bò của Vinamilk từ các trang trại và củacác nông hộ lên khoảng 150.000 con vào năm 2017 và khoảng 200.000con vào năm 2020, với sản lượng nguyên liệu sữa dự kiến đến năm 2020

sẽ tăng lên hơn gấp đôi hiện tại, là 1.500 tấn/ngày đảm bảo nguồn cungcấp nguyên liệu sữa thuần khiết dồi dào phục vụ nhu cầu trong nước và cảxuất khẩu

Để có thể khái quát được tình hình sản suất của công ty, chúng ta cầnxem xét đến chỉ tiêu lợi nhuận Lợi nhuận là một tiêu chí quan trọng đểđánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty Lợi nhuận bao gồmlợi nhuận từ hoạt động kinh doanh, lợi nhuận từ hoạt động tài chính vàmột số lợi nhuận khác Để xem xét, tìm hiểu công ty đang định hướngphát triển, đặt trọng tâm vào đạt mục tiêu lợi nhuận nào, ta cần đánh giá vàphân tích cơ cấu lợi nhuận và sự biến động của nó qua các năm Sau đây làbảng số liệu thể hiện sự biến động về lợi nhuận của Công ty Cổ phần sữaVinamilk giai đoạn 2013 -2015.

Bảng 4.1: Tình hình kết quả hoạt động kinh doanh tại Công ty Cổ phần

sữa Vinamilk giai đoạn 2013 - 2015

bán 19.765.793 22.668.451 23.817.969 2.902.658 14,69 1.149.518 5,07Lợi nhuận gộp

chính 90.790 81.697 162.840 (9.093) (10.02) 81.143 99,32Chi phí bán

hàng 3.276.431 4.696.142 6.257.506 1.419.711 43.33 1.561.364 33,25Chi phí quản lý

doanh nghiệp 611.255 795.365 1.232.722 184.110 30,12 437.357 55,00Lợi nhuận từ

hoạt đông kinh

Từ bảng số liệu trên cho thấy, lợi nhuận của Công ty Cổ phần sữaVinamilk được hình thành từ lợi nhuận bán hàng Qua các năm, thì lợinhuận từ việc bán hàng tăng liên tục Điều này chứng tỏ hoạt động sảnxuất kinh doanh của công ty đang trên đà tăng trưởng và Công ty đang mởrộng quy mô sản xuất, tạo nhiều sản phẩm mới tung ra thị trường, đẩymạnh việc quảng bá sản phẩm… nhằm nâng cao tổng lợi nhuận thuần đạtđược.

Lợi nhuận từ bán hàng:

Từ những số liệu bảng 4.1 cho thấy, doanh thu thuần từ năm 2013 đến

2015 đang có xu hướng gia tăng qua các năm, tăng từ 31.586.007 triệuđồng lên đến 39.316.828 triệu đồng, tương ứng với mức tăng là 7.730.821triệu đồng Cụ thể như sau, doanh thu thuần năm 2014 đạt mức là35.703.776 triệu đồng, tăng 4.117.769 triệu đồng (tương ứng tăng13,04%) so với năm 2013 Đến năm 2015, doanh thu từ hoạt động bánhàng đạt được là 39.316.828 triệu đồng, tăng 3.613.052 triệu đồng (tươngứng tăng 10,12%) so với năm 2014 Từ những phân tích trên cho thấy hoạtđộng sản xuất kinh doanh của công ty đang tiến triển tốt và có những tínhhiệu phát triển khả quan Chính điều này, đã chứng tỏ công ty đang mởrộng quy mô sản xuất, phát triển sản phẩm mới để cung ứng ra thị trườngnhằm nâng cao doanh thu thuần đạt được Sự tăng trưởng doanh thu thuầnqua các năm có thể lý giải bởi các lý do như sau: thứ nhất công ty đangtiến hành mở rộng tiêu thụ sản phẩm, tiếp thị đến cửa hàng ở vùng nôngthôn, thứ hai là tăng cường quảng cáo với các hoạt động thiết thực mangtính chất lợi ích cộng đồng để thu hút khách hàng mới đồng thời khẳngđịnh vị thế của mình trong lĩnh vực đang kinh doanh và cuối cùng là domức sống của người dân ngày một tốt hơn nên nhu cầu sử dụng sản phẩmcủa công ty ngày một gia tăng bởi sữa là sản phẩm rất tốt cho sức khỏe.Giá vốn bán hàng là một trong những nhân tố ảnh hưởng trực tiếp đếnlợi nhuận và nó lên được phần nào của việc sử dụng chi phí sản xuất cóhiệu quả, hợp lý và tiết kiệm, giá vốn hàng bán tăng qua các năm từ19.765.793 triệu đồng năm 2013 lên 23.817.969 triệu đồng năm 2015 Cụthể, gía vốn hàng bán năm 2014 là 22.668.451 triệu đồng, tăng 2.902.658triệu đồng (tương ứng tăng 14,69%) so với năm 2013, đến năm 2015 là23.817.969 triệu đồng, tăng 1.149.518 triệu đồng (tương ứng tăng 5,07%)

so với năm 2014 Điều này chứng tỏ, đối với sản phẩm của công ty đangtrong quá trình tiến hành đổi mới mẫu mã cũng như chất chất lượng, ngoài

ra, sự ảnh hưởng của các chi phí như: chi phí nguyên vật liệu, chi phí lãi

vay, chi phí tài chính, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệptăng lên kéo theo việc tăng lên của giá vốn hàng bán.

Chi phí hoạt động cũng là một trong những nhân tố tác động đến lợinhuận của Công ty Chi phí hoạt động bao gồm chi phí bán hàng chi phíquản lý doanh nghiệp Cụ thể, chi phí quản lý doanh nghiệp từ năm 2013đến năm 2014 tăng 184.110 triệu đồng (tăng từ 611.255 triệu đồng lên795.365 triệu đồng), chi phí quản lý doanh nghiệp từ năm 2014 đến năm

2015 tiếp tục tăng từ 795.365 triệu đồng lên 1.232.722 triệu đồng (tươngứng tăng 437.357 triệu đồng hay tăng 55%) Ngoài ra, chi phí bán hàngcũng tăng khá mạnh từ 3.276.431 triệu đồng (2013) lên 6.257.506 triệuđồng (2015) Đồng thời, chi phí tài chính cũng tăng lên đáng kể, tuy năm

2014 có sự giảm nhẹ 9.093 triệu đồng (tương ứng giảm 10,02%) so vớinăm 2013, nhưng đến năm 2015 chi phí tài chính đã tăng lên 81.143 triệuđồng (tương ứng tăng 99, 32%) so với năm 2014 Sự gia tăng của chi phíhoạt động có sự tác động bởi sự gia tăng của doanh thu thuần, việc chi phíhoạt động gia tăng nhưng lợi nhuận thuần cũng tăng theo là do việc thựchiện marketing khá hiệu quả tuy chi phí bỏ ra cho hoạt động marketingkhá nhiều

Qua bảng số liệu 4.1 cho thấy, lợi nhuận gộp trong giai đoạn 2013

-2015 đang có xu hướng gia tăng, năm 2013 lợi nhuận đạt được là11.182.808 triệu đồng và đến năm 2014 tăng lên 12.899.000 triệu đồng(tăng 1.716.192 triệu đồng) Cụ thể, năm 2014 lợi nhuận gộp đạt12.308.477 triệu đồng, tăng 1.125.669 triệu đồng (tương ứng tăng10,07%) so với năm 2013, đến năm 2015 lợi nhuận vẫn tăng cao, chỉ tăng590.523 triệu đồng (tương ứng tỷ lệ tăng 4,80%) so với năm 2014 Tuy chỉ

có sự tăng nhẹ ở năm 2015 nhưng cũng chứng tỏ hoạt động sản xuất củacông ty khá hiệu quả nhưng, thế nhưng việc quản lý chi phí vẫn chưa đượctốt Có thể nói lợi nhuận của công ty tăng lên trong quá trình kinh doanhnhưng tăng trưởng không đều qua các năm và tốc độ tăng trưởng của lợinhuận chậm hơn doanh thu, một phần là do việc quản lý chi phí của công

ty chưa thực hiện hiệu quả là cho tốc độ gia tăng của chi phí cao hơn vớitốc độ gia tăng lợi nhuận

4.2 PHÂN TÍCH CÁC CHỈ TIÊU LỢI NHUẬN

4.2.1 Tỷ suất lợi nhuận gộp (hệ số lãi gộp)

Lợi nhuận là điều đầu tiên mà rất nhiều nhà đầu tư xem xét để đánhgiá khả năng sinh lợi của một doanh nghiệp Tuy nhiên, chỉ đơn thuầnnhìn vào thu nhập của một doanh nghiệp sẽ không thể nắm hết được toàn