Đánh giá thực trạng tài chính và các giải pháp cải thiện tình hình tài chính của công ty cổ phần xây dựng số 4 thăng long

MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Hiện nay, bối cảnh khó khăn chung kinh tế giới, doanh nghiệp Việt Nam phải đứng trước nhiều thách thức để tồn phát triển Nhằm giúp doanh nghiệp vượt qua khủng hoảng này, công tác quản trị tài doanh nghiệp, đặc biệt hoạt động phân tích tài đòi hỏi phải quan tâm mức nhằm giúp nâng cao hiệu hoạt động tài doanh nghiệp Phân tích tài doanh nghiệp việc áp dụng công cụ kỹ thuật phân tích thích hợp nhằm cung cấp xác đầy đủ cho nhà quản trị doanh nghiệp thông tin tình hình tài doanh nghiệp, giúp nhà quản trị thấy nguyên nhân, mức độ ảnh hưởng nhân tố đến tình hình tài công ty Dựa sở này, nhà quản trị đánh giá mặt mạnh, mặt yếu tiềm cần phát huy nhược điểm cần khắc phục; qua đó, đề xuất biện pháp hữu hiệu nhằm cải thiện tình hình tài chính, thiết lập dự báo, kế hoạch tài phù hợp giúp doanh nghiệp đứng vững phát triển giai đoạn khó khăn Tuy nhiên, thực tế có không doanh nghiệp chưa trọng đến công tác phân tích tài doanh nhằm phục vụ cho mục đích quản trị đặc biệt quản trị giai đoạn khủng hoảng Đây coi nguyên nhân lý giải cho tình hình tài không lành mạnh, hiệu kinh doanh thấp doanh nghiệp Nhận thức tầm quan trọng to lớn việc phân tích, đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, vốn kiến thức tích lũy thời gian học tập nghiên cứu Học viện kết hợp với hiểu biết thực tế thời gian thực tập Công ty Cổ phần Xây dựng Số Thăng Long, em định sâu nghiên cứu tình hình tài Công ty với đề tài: “Đánh giá thực trạng tài giải pháp cải thiện tình hình tài Công ty Cổ phần Xây dựng Số Thăng Long” Mục đích nghiên cứu đề tài - Nghiên cứu vấn đề lý luận tài doanh nghiệp phân tích tài doanh nghiệp - Phân tích thực trạng tình hình tài hiệu hoạt động SXKD Công ty Cổ phần xây dựng số Thăng Long - Đề xuất số giải pháp chủ yếu nhằm cải thiện tình hình tài Công ty Cổ phần xây dựng số Thăng Long Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu đề tài - Đối tượng nghiên cứu: Đề tài tập trung làm rõ tình hình tài chính, hiệu hoạt động SXKD, nhân tố ảnh hưởng cần thiết phải cải thiện tình hình tài Công ty Cổ phần xây dựng số Thăng Long - Phạm vi nghiên cứu: Phân tích tình hình tài chính, hiệu hoạt động SXKD Công ty Cổ phần xây dựng số Thăng Long từ năm 2011 đến năm 2013 Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài - Ý nghĩa khoa học đề tài: Cung cấp sở khoa học cho việc hệ thống hóa làm rõ thêm lý luận phân tích tình hình tài giải pháp cải thiện tình hình tài doanh nghiệp - Ý nghĩa thực tiễn đề tài: Kết nghiên cứu đề tài giúp nhà quản trị Công ty Cổ phần xây dựng số Thăng Long thấy tình hình tài chính, hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty năm gần Từ áp dụng biện pháp nhằm cải thiện tình hình tài công ty tốt Phƣơng pháp nghiên cứu Các phương pháp nghiên cứu sử dụng trình thực luận văn: - Phương pháp vật biện chứng, vật lịch sử , phương pháp phân tích, tổng hợp, phân tích thống kê kết hợp công thức, bảng biểu để tính toán, minh họa, so sánh rút kết luận - Phương pháp kế thừa nghiên cứu có, thu thập thông tin, tài liệu phục vụ cho mục đích nghiên cứu Kết cấu luận văn Kết cấu luận văn gồm chương: Chương 1: Lý luận chung đánh giá thực trạng tài doanh nghiệp Chương 2: Đánh giá thực trạng tài Công ty Cổ phần Xây dựng Số Thăng Long Chương 3: Các giải pháp chủ yếu nhằm cải thiện tình hình tài Công ty Cổ phần Xây dựng Số Thăng Long CHƢƠNG I LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ THĂNG LONG 1.1 Tài doanh nghiệp quản trị tài doanh nghiệp 1.1.1 Tài doanh nghiệp định tài doanh nghiệp 1.1.1.1 Tài doanh nghiệp Xét chất, tài doanh nghiệp quan hệ kinh tế hình thức giá trị nảy sinh gắn liền với việc tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ cua doanh nghiệp trính hoạt động doanh nghiệp Xét hình thức, tài doanh nghiệp quỹ tiền tệ trình tạo lập, phân phối, sử dụng vận động gắn liền với hoạt động doanh nghiệp 1.1.1.2 Các định tài doanh nghiệp  Quyết định đầu tư: định liên quan đến tổng giá trị tài sản giá trị phận tài sản (tài sản cố định tài sản lưu động) Quyết định đầu tư ảnh hưởng đến phần tài sản bảng cân đối kế toán Quyết định đầu tư xem định quan trọng định tài doanh nghiệp định đầu tư góp phần tăng giá trị doanh nghiệp, qua làm gia tăng giá trị tài sản cho chủ sở hữu, ngược lại, định đầu tư sai làm tổn thất giá trị doanh nghiệp dẫn tối thiệt hại tài sản cho chủ sở hữu doanh nghiệp Các định đầu tư chủ yếu doanh nghiệp bao gồm:  Quyết định đầu tư tài sản lưu động: định tồn quỹ, định tồn kho, định sách bán hàng, định đầu tư tài ngắn hạn …  Quyết định đầu tư tài sản cố định: định mua sắm tài sản cố định, định đầu tư dự án, định đầu tư tài ngắn hạn …  Quyết định quan hệ cấu đầu tư tài sản lưu động đầu tư tài sẳn cố định: định sử dụng đòn bẩy kinh doanh, định điểm hòa vốn  Quyết định huy động vốn (quyết định nguồn vốn): định liên quan đến việc nên lựa chọn nguồn vốn để cung cấp cho định đàu tư Các định huy động vốn chủ yếu daonh nghiệp bao gồm:  Quyết định huy động vốn ngắn hạn: định vay ngắn hạn hay sử dụng tín dụng thương mại  Quyết định huy động vốn dài hạn: định sử dụng nợ dài hạn thông qua vay dài hạn ngân hàng hay phát hành trái phiếu công ty; định phát hành vốn cổ phần; định quan hệ cấu nợ vốn chủ sở hữu; định vay để mua hay thuê tài sản …  Quyết định phân chia lợi nhuận: gắn liền với định phân chia cổ tức hay sách cổ tức doanh nghiệp Các nhà quản trị tài phải lựa chọn việc sử dụng phần lớn lợi nhuận sau thuế để chia cổ tức giữ lại tái đầu tư Những định liên quan đến doanh nghiệp nên theo đuổi sách cổ tức liệu sách cổ tức có tác động đến giá trị doanh nghiệp hay giá cổ phiếu công ty thị trường hay không Căn vào thời gian thực chia định tài doanh nghiệp thành nhóm, định tài dài hạn định tài ngắn hạn  Quyết định tài dài hạn: định có tính chất chiến lược, có tầm ảnh hưởng lâu dài đến tồn phát triển doanh nghiệp  Quyết định đầu tư dài hạn: định lựa chọn doanh nghiệp nên đâì tư vào hội hay án đầu tư điều kiện nguồn lực tài có giới hạn để tối đa hóa giá trị cho chủ sở hữu Thông thường hội đầu tư có tỷ suất sinh lời cao thường có nguy rủi ro cao, ngược lại  Quyết định huy động vốn dài hạn: định lựa chọn nên huy động vốn dài hạn từ nguồn nào, với quy mô để tối đa hóa giá trị cho chủ sở hữu  Quyết định sách phân phối lợi nhuận doanh nghiệp: định lựa chọn nên dành lợi nhuận để chia cho chủ sở hữu, dành lợi nhuận tái đầu tư trở lại doanh nghiệp nhằm tối đa hóa giá trị cho chủ sở hữu, phù hợp với chiến lược phát triển giai đoạn phát triển chu kỳ sống doanh nghiệp  Quyết định tài ngắn hạn: định có tính chất tác nghiệp, ảnh hưởng không lớn tồn phát triển doanh nghiệp Tính hợp lý đắn định có ảnh hưởng định đến rủi ro lợi ích cho doanh nghiệp, cho chủ sở hữu doanh nghiệp  Quyết định dự trữ vốn tiền: doanh nghiệp dự trữ vốn tiền đảm bảo cho hoạt động toán, chi trả nhằm thực nghĩa vụ tài doanh nghoeepj với chủ thể khác thuận lợi, hạn chế rủi ro trình hoạt động Tuy nhiên, việc trữ vốn tiền làm tăng chi phí hội vốn tăng nguy rủi ro tiền bị giá lạm phát, hay thay đổi tỷ giá …gây  Quyết định nợ phải thu: doanh nghiệp bán chịu làm tăng khả cạnh tranh dẫn đến làm tăng doanh thu lợi nhuận doanh nghiệp Tuy nhiên, bán chịu gia tăng nợ phải thu, dẫn đến ứ đọng vốn doanh nghiệp gặp rủi ro không thu hồi công nợ  Quyết định chiết khấu toán: việc áp dụng chiết khấu toán giúp doanh nghiệp thu hồi nhanh tiền bán hàng, giảm nhu cầu vốn dẫn đến giảm bớt chi phí sử dụng vốn Tuy vậy, thực chiết khấu cho khách hàng nê lợi nhuận bán hàng doanh nghiệp sụt giảm  Quyết định dự trữ vốn tồn kho: việc trì tồn kho dự trữ giảm thiểu rủi ro gián đoạn hoạt động SXKD; lại làm tăng chi phí hội vốn, tăng chi phí bảo quản, cất trữ… làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp  Các định tài ngắn hạn khác: định khấu hao TSCĐ, định trích lập dự phòng, định việc toán … tạo mối quan hệ lợi ích rủi ro cho doanh nghiệp nói chung cho chủ sở hữu doanh nghiệp nói riêng Tóm lại, nhà quản trị tài phải đưa định tài nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệp Với định tài chính, nhà quản trị phải luôn đối mặt với mâu thuẫn rủi ro sinh lời Một định tài khôn ngoan định tối đa hóa giá trị doanh nghiệp, muốn định tài phải đảm bảo tối thiểu hóa rủi ro tối đa hóa tỉ suất sinh lời cho chủ sở hữu Đây điều khó khăn cho nhà quản trị tài trình phân tích đưa định lựa chọn cho định tài phù hợp 1.1.2 Quản trị tài doanh nghiệp 1.1.2.1 Khái niệm, nội dung quản trị tài doanh nghiệp Quản trị tài doanh nghiệp việc lựa chọn, đưa định tổ chức thực định tài nhằm đạt mục tiêu hoạt động doanh nghiệp Do định tài doanh nghiệp gắn liền với việc tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ trình hoạt động doanh nghiệp; quản trị tài doanh nghiệp nhìn nhận trình hoạch định, tổ chức thực hiện, điều chỉnh kiểm soát trình tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ đáp ứng nhu cầu hoạt động doanh nghiệp Quản trị tài doanh nghiệp bao hàm nội dung chủ yếu sau: - Tham gia việc đánh giá lựa chọn định đầu tư Triển vọng doanh nghiệp tương lai phụ thuộc lớn vào định đầu tư dài hạn với quy mô lớn định đầu tư đổi công nghệ, mở rộng sản xuất kinh doanh, sản xuất sản phẩm mới…Để đến định đầu tư đòi hỏi doanh nghiệp cần phải xem xét cân nhắc nhiều mặt kinh tế, kỹ thuật tài Trong đó, mặt tài phải xem xét khoản chi tiêu cho vốn đầu tư dự tính thu nhập đầu tư đưa lại, nói cách khác xem xét dòng tiền dòng tiền vào liên quan đến khoản đầu tư để đánh giá hội đầu tư mặt tài Đó trình hoạch định dự toán vốn đầu tư đánh giá hiệu tài việc đầu tư - Xác định nhu cầu vốn tổ chức huy động vốn đáp ứng kịp thời, đủ nhu cầu vốn cho hoạt động doanh nghiệp Nhà quản trị tài phải xác định nhu cầu vốn cần thiết cho hoạt động doanh nghiệp kỳ (bao gồm vốn dài hạn vốn ngắn hạn); phải tổ chức huy động nguồn vốn đáp ứng kịp thời, đầy đủ có lợi cho hoạt động doanh nghiệp Để đến định lựa chọn hình thức phương pháp huy động vốn thích hợp, cần xem xét cân nhắc nhiều mặt như: Kết cấu nguồn vốn, điểm lợi hình thức huy động vốn, chi phí cho việc sử dụng nguồn vốn… - Sử dụng có hiệu số vốn có, quản lý chặt chẽ khoản thu, chi đảm bảo khả toán doanh nghiệp Nhà quản trị phải tìm biện pháp huy động tối đa số vốn có doanh nghiệp vào hoạt động kinh doanh, giải phóng kịp thời số vốn ứ đọng, theo dõi chặt chẽ thực tốt việc toán, thu hồi tiền bán hàng khoản thu khác, đồng thời quản lý chặt chẽ khoản chi phát sinh trình hoạt động; thường xuyên tìm biện pháp thiết lập cân thu chi vỗn tiền, đảm bảo cho doanh nghiệp có khả toán khoản nợ đến hạn - Thực phân phối lợi nhuận, trích lập sử dụng quỹ doanh nghiệp Thực phân phối hợp lý lợi nhuận sau thuế, trích lập sử dụng tốt quỹ doanh nghiệp góp phần quan trọng vào việc phát triển doanh nghiệp, cải thiện đời sống vật chất tinh thần người lao động, giải hài hòa giữ lợi ích trước mắt chủ sở hữu với lợi ích lâu dài – phát triển doanh nghiệp - Kiểm soát thường xuyên tình hình hoạt động doanh nghiệp Thông qua tình hình thu, chi tiền tệ hàng ngày, báo cáo tài chính, tình hình thực tiêu tài cho phép kiểm soát tình hình hoạt động doanh nghiệp Mặt khác, thông qua việc định kỳ tiến hành phân tích tình hình tài doanh nghiệp để đánh giá hiệu sử dụng vốn, điểm mạnh, điểm yếu trình quản lý, dự báo trước tình hình tài doanh nghiệp, từ giúp nhà lãnh đạo, quản lý doanh nghiệp kịp thời đưa định thích hợp để điều chỉnh hoạt động kinh doanh tài doanh nghiệp thời kỳ tới - Thực kế hoạch hóa tài Các hoạt động tài doanh nghiệp cần dự kiến trước thông qua việc lập kế hoạch tài chính, có kế hoạch tài tốt doanh nghiệp đưa định tài thích hợp nhằm đạt tới mục tiêu doanh nghiệp Quá trình thực kế hoạch tài trình chủ động đưa giải pháp hữu hiệu thị trường có biến động 1.1.2.2 Các nhân tố ảnh hưởng tới quản trị tài doanh nghiệp Quản trị tài doanh nghiệp doanh nghiệp không giống Sự khác biệt chịu chi phối nhân tố hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp, đặc điểm kinh tế-kỹ thuật ngành kinh doanh môi trường kinh doanh doanh nghiệp  Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp Mỗi doanh nghiệp tồn hình thức pháp lý định tổ chức doanh nghiệp Ở Việt Nam, theo Luật Doanh nghiệp 2005 có hình thức pháp lý doanh nghiệp bao gồm: Doanh nghiệp tư nhân, Công ty hộ danh, Công ty trách nhiệm hữu hạn, Công ty cổ phần Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp ảnh hưởng lớn đến việc tổ chức tài doanh nghiệp như: Phương thức hình thành huy động vốn, việc tổ chức quản lý sử dụng vốn, việc chuyển nhượng vốn, phân phối lợi nhuận trách nhiệm chủ sở hữu khoản nợ doanh nghiệp…  Đặc điểm kinh tế - kỹ thuật ngành kinh doanh Mỗi ngành kinh doanh có đặc điểm kinh tế - kỹ thuật riêng có ảnh hưởng không nhỏ tới việc tổ chức tài doanh nghiệp Những doanh nhiệp hoạt động ngành thương mại, dịch vụ vốn lưu động chiếm tỷ trọng cao hơn, tốc độ chu chuyển vốn lưu động nhanh so với ngành nông nghiệp, công nghiệp, đặc biệt công CHƢƠNG 3: CÁC GIẢI PHÁP CHỦ YẾU NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ THĂNG LONG 3.1 Mục tiêu định hƣớng phát triển Cty thời gian tới 3.1.1 Bối cảnh kinh tế - xã hội Trong bối cảnh kinh tế nay, giá thị trường vật liệu xây dựng (xi măng, sắt, thép…) dự báo tiếp tục tăng cao ảnh hưởng bới lạm phát Trong đó, cầu tiêu dùng giảm dự báo có nhiều khó khăn hoạt động sản xuất doanh nghiệp xây dựng Xuất phát từ chủ trương phục hồi kinh tế, Nhà nước nới lỏng chi tiêu cho dự án cần thiết năm 2014 Do đó, thị trường xây dựng xây dựng cầu, đường với công trình thực vốn nhà nước cải thiện Về nguồn huy động vốn, thị trường chứng khoán dự báo không thay đổi nhiều năm 2014 niềm tin nhà đầu tư tính khoản thị trường chưa cải thiện Vì vậy, kênh huy động vốn qua thị trường chứng khoán kênh huy động thuận lợi năm Tuy nhiên, với thị trường tín dụng ngân hàng thương mại, Nhà nước chủ trương hạ thấp lãi suất tín dụng nhằm khuyến khích vay vốn đầu tư, chi phí khoản vay hạ thấp đáng kể năm 2014, tạo điều kiện thuận lợi cho việc huy động vốn thông qua kênh tín dụng ngân hàng Thực tế từ đầu năm 2014, nhiều ngân hàng thương mại đặc biệt khối NHTM lớn công bố hạ lãi suất cho vay theo khung chuẩn Ngân hàng Nhà nước công bố Vì vậy, Công ty có khả huy động vốn vay với lãi suất thấp 3.1.2 Mục tiêu định hướng phát triển công ty Về tổng quan, mục tiêu định hướng chiến lược Công ty Cổ phần xây dựng số Thăng Long thời gian tới tiếp tục xây dựng Công ty phát triển ổn định, bền vững, nâng cao lực cạnh tranh, giữ vững vị đơn vị mạnh Tổng Công ty xây dựng Thăng Long; Công ty cố gắng đầu tư mở rộng quy mô kinh doanh; tăng cường bồi dưỡng trình độ nâng cao đời sống cho người lao động; góp phần tối đa hóa lợi nhuận tài sản Công ty Trên sở kế hoạch phát triển chung Tổng Công ty điều kiện thực tế đơn vị, Công ty đề định hướng mục tiêu phát triển giai đoạn tới trở thành Công ty cổ phần đại chúng có tình hình tài vững mạnh khả cạnh tranh cao thị trường xây dựng khu vực phía Bắc Để đạt mục tiêu đặt ra, Công ty vạch chiến lược phát triển cụ thể sau: - Chiến lược tài chính: Hiện VCSH Công ty thấp (8,481,182,203 đồng) nên cần tăng VCSH để đảm bảo điều kiện phát hành cổ phiếu công chúng Công ty dự định kêu gọi thêm nhà đầu tư, đồng thời tăng lợi nhuận giữ lại để tăng vốn chủ lên mức khoảng 50 tỷ đồng Quy mô quỹ dự phòng tài chính, quỹ đầu tư phát triển Công ty thấp, dự kiến cần phải bổ sung thêm Bên cạnh đó, Công ty chủ trương phân loại nợ, cấu lại khoản nợ phải thu đề biện pháp thu hồi hiệu Đối với TSCĐ, thời gian tới Công ty dự kiến đầu tư đổi số máy móc, thiết bị lỗi thời, nâng cao hiệu SXKD nhằm đáp ứng nhu cầu phát triển - Chiến lược phát triển nhân máy: Do số lượng nhân viên Công ty cao, thời gian tới Công ty tập trung đào tạo lao động có chất lượng cao, tăng tỷ trọng công nhân có tay nghề kỹ thuật, giảm lao động phổ thông Công ty trì việc bồi dưỡng, nâng cao trình độ cho đội ngũ cán chủ chốt Công ty, đồng thời đảm bảo lợi ích cho người lao động Về máy hoạt động Công ty dự định xem xét thành lập Công ty trực thuộc, xí nghiệp có đủ khả điều kiện tổ chức hoạt động độc lập chịu chi phối chung Công ty - Chiến lược phát triển sản phẩm thị trường : Về sản phẩm, thời gian tới, Công ty giữ tỷ trọng 50/50 sản phẩm cọc bê tông sản phẩm xây lắp Về sản phẩm xây lắp, thực dự án thầu chính, tránh làm thầu phụ khai thác tối đa phần diện tích mặt sẵn có xây tổ hợp nhà văn phòng dân sinh cho thuê Bên cạnh đó, Công ty tiếp cận tham gia vào dự án đòi hỏi công nghệ kỹ thuật cao thi công đường sắt cao, đường bãi, cầu cảng sân bay… Về thị trường, Công ty tham gia thi công công trình nhiều tỉnh thành song Công ty chủ trương thực chiến lược giữ vững thị trường truyền thống chủ đạo khu vực phía Bắc Công ty tập trung xây dựng thị trường trọng điểm số tỉnh Hà Nội, Lào Cai, Yên Bái, Sơn La, Quảng Ninh… 3.2 Các giải pháp chủ yếu nhằm cải thiện tình hình tài Công ty Cổ phần Xây dựng Số Thăng Long 3.2.1 Chủ động xây dựng kế hoạch huy động tạo lập cấu vốn hợp lý để phục vụ SXKD Xây dựng sách tài trợ ổn định, linh hoạt, vừa đảm bảo an toàn tài vừa đem lại hiệu tối đa nhiệm vụ quan trọng hàng đầu nhà quản trị tài Thực tế cho thấy năm qua, phần lớn VKD Công ty vốn vay chiếm dụng, VCSH chiếm tỷ lệ nhỏ tổng nguồn vốn Công ty chưa có độc lập cao nguồn vốn Cụ thể, NPT năm chiếm tỷ trọng 93% VCSH chiếm 7% Trong bối cảnh nay, việc sử dụng vay nợ nhiều tình hình kinh doanh gặp khó khăn khiến mức độ an toàn tài Công ty sụt giảm, làm giảm nhanh tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Để khắc phục tình trạng Công ty cần phải trọng vấn đề sau: Một : Dựa tình hình thực tế, Công ty cần xem xét nhu cầu vốn cần thiết (đặc biệt nhu cầu VLĐ) cho hoạt động sản xuất kinh doanh để huy động vốn kịp thời đầy đủ Hai : Dựa hệ số nợ trung bình ngành (qua thống kê 0,65 thấp so với tình hình thực tế Công ty), cần xây dựng lại cấu nguồn vốn hợp lý trọng vào huy động nguồn vốn chủ sở hữu Qua phân tích cho thấy, huy động nợ vay nhiều khiến chi phí lãi vay Công ty lớn ; ra, mức độ sử dụng đòn bẩy kinh doanh cao khuếch đại giảm nhanh tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu… Trong bối cảnh khó khăn nay, việc tăng vốn chủ sở hữu thông qua lợi nhuận để lại vấn đề hạn chế, phần lợi nhuận sau thuế thấp, phần đem lợi nhuận để tăng vốn sản xuất kinh doanh ảnh hưởng trực tiếp đến lợi ích kinh tế chủ sở hữu thông qua sách cổ tức (vốn thấp năm qua) Do Công ty phải xem xét đến phương thức huy động khác : - Huy động vốn từ cán bộ, công nhân viên Công ty: Việc huy động vốn từ công nhân viên giúp cho Công ty tránh thủ tục phức tạp vay vốn ngân hàng mà giúp tạo liên kết chặt chẽ cán công nhân viên với Công ty, nâng cao tinh thần trách nhiệm họ Hiện tại, Công ty huy động thông qua việc phát hành thêm cổ phần dành quyền ưu tiên mua cho cán công nhân viên mình, để họ phát huy vai trò chủ Công ty - Phát hành cổ phiếu rộng rãi công chúng : Hiện nay, Công ty chưa tiến hành niêm yết chứng khoán sàn giao dịch, nhiên thời gian tới xem xét chuẩn bị thủ tục cần thiết để huy động vốn thông qua hình thức chào bán rộng rãi cổ phiếu 3.2.2 Chú trọng đầu tư, đổi máy móc thiết bị nhằm phục vụ cho SXKD; quản lý sử dụng có hiệu TSCĐ Trong bối cảnh kinh tế thị trường với hội nhập mạnh mẽ theo chiều rộng chiều sâu nay, cạnh tranh điều tất yếu kinh doanh Đầu tư hướng vào VCĐ coi sử dụng đòn đẩy kinh doanh cách hợp lý, không góp phần giúp Công ty nâng cao lực sản xuất mà nâng cao lực cạnh tranh tương lai Đổi máy móc, trang thiết bị đồng nghĩa với việc Công ty tiết kiệm chi phí sản xuất, hạ giá thành sản phẩm, nâng cao khả cạnh tranh sản phẩm thị trường Trong năm gần đây, TSCĐ Công ty chiếm tỷ trọng nhỏ tổng tài sản, 9% Hầu hết trang thiết bị máy móc lỗi thời, giá trị khấu hao lớn ( 2/3 tổng nguyên giá) đòi hỏi đầu tư nâng cấp Để nâng cao hiệu sử dụng VCĐ, Công ty cần thực số biện pháp sau: Một là: Tăng cường đầu tư TSCĐ cách hợp lý, trọng đầu tư đồng bộ, nâng cấp TSCĐ chuyên dùng phục vụ thi công, đặc biệt hệ thống máy ủi, máy trộn bê tông máy xúc lỗi thời Ngoài việc đầu tư mua mới, Công ty cân nhắc việc tăng TSCĐ thông qua hình thức thuê tài Đây hình thức đầu tư chịu rủi ro tác động khoa học kỹ thuật, đồng thời Công ty chủ động quản lý dòng tiền, cân đối chi phí thuê thu nhập mang lại từ TS thuê Hai là: Quản lý chặt chẽ sử dụng có hiệu TSCĐ từ khâu mua sắm đến khâu sử dụng Công ty cần giao trách nhiệm cụ thể cho phòng thiết bị, vật tư công nghiệp phối hợp với phòng kỹ thuật – thi công nghiên cứu phương án đầu tư TSCĐ phù hợp với đặc điểm sản xuất Công ty Bên cạnh cần tiến hành phân cấp quản lý TSCĐ, tiến hành giao TSCĐ cho đội, xí nghiệp, quy định trách nhiệm sử dụng, thực quy trình kỹ thuật chế độ bảo dưỡng để trì khả phục vụ cho hoạt động kinh doanh TSCĐ Mọi TSCĐ Công ty cần phải có hồ sơ theo dõi quản lý riêng, cuối năm tài phải tiến hành kiểm kê TSCĐ, trường hợp thừa thiếu phải lập biên bản, tìm nguyên nhân có biện pháp xử lý Ba là: Hiện Công ty thực trích khấu hao theo phương pháp đường thẳng, dẫn đến tình trạng chậm thu hồi vốn chậm nâng cấp, đổi máy móc, thiết bị Thời gian tới, Công ty nên xem xét đề nghị thực trích khấu hao theo phương pháp khấu hao nhanh, điều không hạn chế ảnh hưởng hao mòn vô hình mà góp phần bảo toàn VCĐ để tái sản xuất TSCĐ 3.2.3 Nâng cao khả toán Chỉ tiêu khả toán tiêu quan trọng phân tích tài doanh nghiệp lẽ thước đo để đánh giá mức độ rủi ro an toàn mặt tài doanh nghiệp Qua trình phân tích, thấy thời gian qua, Công ty chưa phát sinh khoản nợ hạn, khả toán đảm bảo Tuy nhiên, khả toán thấp giảm nhanh Cụ thể, qua năm 2012-2013, khả toán nhanh Công ty vào thời điểm cuối năm 0.6402 – 0.6231.Nguyên nhân việc khả toán Công ty bị giảm sút công tác quản lý HTK yếu sử dụng vay nợ không hiệu Do đó, thời gian tới, để cải thiện khả toán giảm thiểu rủi ro tài chính, Công ty cần đặt trọng tâm quản lý vào vấn đề sau: Một là: Chủ động quản lý chặt chẽ HTK, đặc biệt phần chi phí sản xuất kinh doanh dở dang, cố gắng giảm thiểu tối đa lượng vốn bị ứ đọng cách nâng cao hiệu sản xuất, rút ngắn thời gian thi công công trình Bên cạnh quản lý tốt việc sản xuất cọc bê tông phân xường 1,2,3,5,6 Điều không giúp nâng cao khả toán Công ty giúp nâng cao hiệu sử dụng vốn Hai là: Dựa nhu cầu vốn, hạn chế tối đa khoản vay ngắn hạn ngân hàng, xem xét thay nguồn vốn chủ dài hạn, vừa đảm bảo chuyển dịch cấu nguồn vốn theo hướng hợp lý, vừa giảm áp lực toán lãi vay Bên cạnh đó, Công ty xem xét tranh thủ mối quan hệ lâu năm với bạn hàng để khai thác nguồn vốn vay lãi suất thấp nguồn vốn chiếm dụng toán Ngoài ra, Công ty cần phải xác định mức dự trữ vốn tiền hợp lý, cân đối nhu cầu chi tiêu doanh nghiệp lượng tiền dự trữ, vừa đảm bảo cho nhu cầu toán, vừa đảm bảo nguồn để trả khoản nợ đến hạn 3.2.4 Tăng cường công tác quản lý nợ phải thu Kết phân tích chương cho thấy, khoản phải thu chiếm tỷ lệ đáng kể cấu TSNH Công ty Cuối năm 2013, số vốn Công ty bị chiếm dụng lớn, chủ yếu phải thu khách hàng (đây khoản vốn bị chiếm dụng nhiều nhất, 80% khoản phải thu) Việc tăng khoản nợ phải thu kéo theo chi phí quản lý nợ, chi phí thu hồi nợ… Chính vậy, việc nhanh chóng thu hồi khoản nợ phải thu để bảo toàn vốn hạn chế chi phí phát sinh công việc quan trọng Để quản lý tốt khoản này, Công ty áp dụng số biện pháp sau: Một là: Quy định rõ nội dung hợp đồng Công ty chuẩn bị ký kết, bao gồm : Tỷ lệ giá trị sản phẩm mà khách hàng phải trả trước, thời hạn toán, phương thức toán, điều khoản phạt vi phạm hợp đồng… Nếu bên vi phạm hợp đồng phải chịu trách nhiệm bồi thường thực đầy đủ điều khoản cam kết hợp đồng Các nội dung phải phòng kinh tế - kế hoạch nghiên cứu kỹ lưỡng, đảm bảo cân đối yếu tố chi phí, lợi nhuận tình hình tài khách hàng Hai là: Thực sách chiết khấu hợp lý hợp đồng có giá trị lớn, khách hàng thường xuyên, chiết khấu toán khách hàng toán tiền sớm Việc đưa ưu đãi cho khách hàng kích thích khách hàng toán sớm, giảm bớt thời gian bị chiếm dụng vốn, tăng nhanh vòng quay VLĐ tổng vốn Ba : theo dõi chặt chẽ khoản phải thu lập kế hoạch cụ thể cho việc thu hồi khoản phải thu này: + Thiết lập phận chuyên trách quản lý theo dõi tất khoản nợ phải thu Mở sổ theo dõi chi tiết khoản, đặc biệt khoản phải thu khách hàng chủ đầu tư Đồng thời, Công ty cần phải tiến hành phân loại nợ phải thu theo đối tượng nợ, khả trả nợ, tuổi nợ kết hợp với thời hạn thỏa thuận trước để chủ động đôn đốc khách hàng toán cho hạn + Thực sách thu tiền linh hoạt, mềm dẻo nhằm mục đích vừa không làm thị trường vừa thu hồi khoản nợ khó đòi 3.2.5 Phấn đấu sử dụng tiết kiệm chi phí SXKD, hạ thành sản phẩm tối đa hóa lợi nhuận doanh nghiệp Trong trình kinh doanh việc tiết kiệm chi phí kinh doanh, hạ giá thành sản phẩm nhân tố quan trọng hàng đầu làm tăng lợi nhuận trực tiếp cho doanh nghiệp Vì vậy, doanh nghiệp trình hoạt động phấn đấu giảm thiểu khoản chi phí bất hợp lý Thực tế việc đánh giá tình hình tài Công ty cho thấy GVHB chiếm tỷ trọng lớn doanh thu (hơn 93%); chi phí quản lý doanh nghiệp có giảm song thấp so với doanh thu, chưa tối đa hóa lợi nhuận doanh nghiệp Để khắc phục, Công ty cần áp dụng biện pháp sau: Một là: Rà soát, lập dự toán chi tiết khoản chi phí SXKD lập kế hoạch giá thành sản phẩm Thực công việc nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho việc kiểm tra, giám sát khoản chi phí SXKD thực mục tiêu hạ giá thành sản phẩm Hai là: Trong điều kiện khó khăn, giá nguyên vật liệu tăng cao, Công ty cần tích cực mở rộng tìm kiếm thị trường đầu vào với chi phí thấp Đối với nhà cung cấp gắn bó lâu năm, Công ty nên xem xét tận dụng mối quan hệ để xin trợ cấp giảm giá Ba là: Xây dựng định mức, giảm thiểu tối đa chi phí quản lý doanh nghiệp Công ty cần sếp lại máy phòng ban khối quan, tinh giảm máy, vừa tiết kiệm chi phí tiền lương, chi phí văn phòng vừa tạo môi trường làm việc mang tính ổn định lâu dài 3.2.6 Thúc đẩy tiêu thụ sản phẩm tăng doanh thu lợi nhuận Doanh thu, lợi nhuận mục tiêu mà mối doanh nghiệp hướng đến Trong bối cảnh khó khăn nay, việc gia tăng lợi nhuận gặp phải nhiều khó khăn Có thể thấy điều phân tích hiệu SXKD Công ty giai đoạn năm vừa qua, doanh thu BH&CCDV liên tục giảm (cụ thể, năm 2013, năm 2012, năm 2011 là: 89,740,270.507đồng, 96,198,089,601đồng, 130,299,457,750đồng) kéo theo tình hình lợi nhuận không khả quan Chính cần quan tâm đến biện pháp thúc đẩy tiêu thụ sản phẩm tăng doanh thu lợi nhuận: Một là: Trong hoạt động xây lắp - xây dựng, Công ty cần xây dựng sách hoạt động có tính độc lập hơn, phụ thuộc phía Tổng Công ty Điều bắt buộc Công ty phải chủ động việc tìm kiếm công trình xây dựng, tự tổ chức, chuẩn bị hồ sơ để tham gia đấu thầu Tuy nhiên, khả tự chủ đem lại cho Công ty hội cao việc tìm kiếm lợi nhuận Hai là: Cố gắng đẩy nhanh tiến độ thi công công trình xây dựng, phải đảm bảo chất lượng Việc đẩy nhanh tiến độ thi công giúp đẩy nhanh vòng luân chuyển doanh thu, đồng thời tạo uy tín chất lượng thời gian thi công Ba là: Trong hoạt động sản xuất cọc bô tông, Công ty cần chủ động tìm kiếm khách hàng có nhu cầu lớn, thường xuyên lâu dài để ký kết hợp đồng cung ứng sản phẩm, tạo cho Công ty thị trường rộng lớn ổn định Bốn là: Đáp ứng tối đa yêu cầu khách hàng, có sách ưu đãi để trì mối quan hệ thân thiết, phương thức toán cần đa dạng, nhanh chóng tiện lợi, hoạt động tư vấn đầy đủ xác 3.2.7 Chú trọng trích lập gia tăng quy mô quỹ doanh nghiệp Theo số liệu phân tích chương công tác trích lập dự phòng quỹ Công ty chưa thực trọng mức Thực tế năm qua Công ty chưa lập dự phòng khoản phải thu ngắn hạn khó đòi giảm giá HTK Thêm vào quỹ dự phòng tài chính, quỹ đầu tư phát triển nhỏ, quỹ khen thưởng phúc lợi dự phòng trợ cấp việc làm bị sụt giảm Đặt bối cảnh khó khăn nay, nhu cầu lao động hạn chế, kinh tế bất ổn, doanh nghiệp phải đổi để tồn Công ty phải xem xét lại sách Có thể đưa số biện pháp giải sau: Một là, Trích lập quỹ dự phòng giảm giá HTK, quỹ dự phòng phải thu khó đòi cách hợp lý nhằm giảm bớt thiệt hại tài sản phẩm hàng hóa vật tư biến động theo chiều hướng bất lợi cho Công ty hay khách hàng Công ty khả toán khoản nợ Hai là, Công ty cần nghiên cứu thường xuyên bổ sung nguồn vốn vào quỹ dự phòng tài chính, quỹ đầu tư phát triển từ phần lợi nhuận sau thuế, đảm bảo an toàn mặt tài đầu tư mở rộng quy mô hoạt động Công ty Thời gian tới, Công ty cần tích cực thực biện pháp gia tăng lợi nhuận tạm thời điều chỉnh tỷ lệ trích lập cao nhằm đáp ứng nhu cầu cấp bách Ba là, Công ty cần xem xét cấu lại quỹ dự phòng trợ cấp việc làm, quỹ khen thưởng phúc lợi theo hướng có lợi phù hợp với điều kiện kinh doanh Việc tăng quỹ động viên công nhân viên Công ty lao động sản xuất hiệu 3.2.8 Một số giải pháp khác 3.2.8.1 Thực biện pháp phòng ngừa rủi ro kinh doanh Trong điều kiện thị trường nay, việc kinh doanh gặp phải rủi ro không lường trước Nếu thị trường đầu vào, đầu hay thị trường tài có biến động lớn tình hình tài Công ty bị ảnh hưởng Vì vậy, Công ty cần phải chủ động thực biện pháp phòng ngừa rủi ro như: - Công ty cần phải lập kế hoạch sản xuất, dự tính công tác tiêu thụ sản phẩm năm, từ có kế hoạch mua dự trữ nguyên vật liệu, ký hợp đồng lâu dài với nhà cung cấp để hạn chế ảnh hưởng giá thị trường tăng cao - Đầu tư thiết bị, công nghệ nhằm nâng cao suất lao động, rút ngắn thời gian thi công công trình, nhằm giảm bớt vốn HTK - Công ty cần mua bảo hiểm cho tài sản để khắc phục thiệt hại rủi ro xảy ra, đảm bảo trình SXKD diễn thường xuyên, liên tục 3.2.8.2 Tăng cường hoàn thiện công tác tổ chức kế toán, công tác phân tích tình hình tài Công ty Thực công tác phân tích tài cung cấp nhìn toàn diện sâu sắc thực trạng tài Công ty, mặt mạnh, mặt yếu, thành tựu hạn chế tồn Trong thời gian tới Công ty nên có phận chuyên trách để thực công việc Để công tác phân tích tình hình tài đạt hiệu cao, Công ty cần trọng biện pháp: - Hoàn thiện quy trình phân tích: gồm giai đoạn chuẩn bị lập kế hoạch phân tích, tiến hành phân tích; lập báo cáo phân tích Trong giai đoạn lại có công việc cụ thể khác nhau, đòi hỏi người phân tích phải có hiểu biết đầy đủ tình hình thực tế Công ty… - Hoàn thiện phương pháp phân tích thực trạng tài Công ty như: xây dựng hệ thống tiêu phân tích, phân tích tài thông qua bảng cân đối kế toán báo cáo kết kinh doanh; phân tích tài thông qua điểm hòa vốn; đánh giá rủi ro kinh doanh rủi ro tài qua mô hình tài trợ; đánh giá tình hình tài qua khả toán, tiêu khả sinh lời, hiệu quản lý khả tăng trưởng Công ty… - Kết hợp công tác hạch toán kế toán, kiểm toán với công tác phân tích tài quản trị tài Công ty Muốn vậy, cần có chuyên môn hóa phòng tài chính, đào tạo cán có chuyên môn lực tài doanh nghiệp, cung cấp thông tin đầy đủ… 3.3 Điều kiện thực giải pháp 3.3.1 Về phía Nhà nước Bộ, ngành liên quan Nhà nước nên xây dựng tiêu trung bình cho ngành xây dựng để Công ty có sở xác cho việc đánh giá vị mình, từ tìm mặt mạnh, mặt yếu để có biện pháp điều chỉnh thích hợp Bên cạnh đó, cần có hệ thống dự báo tình hình thị trường, giá nguyên, nhiên vật liệu… để Công ty xây dựng vào đề phương án kinh doanh hay dự trữ nguyên vật liệu hợp lý Tiếp tục sách hỗ trợ doanh nghiệp, tạo điều kiện cho doanh nghiệp bổ sung vốn cho hoạt động SXKD như: hạ lãi suất cho vay, cấp thêm vốn, đơn giản hóa quy trình cấp tín dụng, gia hạn nộp thuế TNDN Xây dựng khung pháp lý hoàn chỉnh, quy định hướng dẫn phải mang tính cụ thể để định hướng cho phát triển doanh nghiệp xây dựng 3.3.2 Về phía Tổng Công ty Tổng Công ty xây dựng Thăng Long cần có sách hỗ trợ kịp thời cho đơn vị liên kết Công ty xây dựng số Thăng Long, tổ chức giao thầu tạo điều kiện sản xuất tăng doanh thu cho đơn vị thành viên Tổ chức đào tạo trình độ quản lý cho đơn vị cấp dưới, nâng cao hiệu tổ chức sản xuất, hướng tới đội ngũ lãnh đạo có chất lượng, đáp ứng nhu cầu phát triển cao Ngoài ra, Tổng Công ty nên xem xét hỗ trợ thêm cho đơn vị cấp thông qua việc cấp vốn, hỗ trợ kỹ thuật, chuyển giao công nghệ KẾT LUẬN Trong kinh tế thị trường đầy biến động nay, doanh nghiệp muốn tồn phát triển phải không ngừng nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh, để thực điều đó, nhà quản trị cần nắm bắt thực trạng hoạt động doanh nghiệp, đặc biệt tình hình tài Tuy nhiên, việc phân tích, đánh giá đắn tình hình tài để đưa định, chiến lược kinh doanh giai đoạn khủng hoảng công việc không đơn giản với nhà quản trị Trên sở kiến thức học Học viện, kết hợp với việc sâu tìm hiểu thực tế Công ty Cổ phần Xây dựng Số Thăng Long, em tiến hành phân tích đánh giá tình hình tài Công ty năm vừa qua Từ đó, mạnh dạn đề xuất số giải pháp để góp phần nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh Công ty thời gian tới Em hy vọng ý kiến đóng góp giúp ích cho ban lãnh đạo Công ty thời gian tới [...]... và phát triển 2.1.1.1 Giới thiệu chung về Công ty Cổ phần Xây dựng Số 4 Thăng Long Công ty Cổ phần Xây dựng số 4 Thăng Long là doanh nghiệp hạng 1 – hạch toán độc lập trực thuộc Tổng Công ty Xây dựng Thăng Long (Bộ Giao thông vận tải) được thành lập ngày 20/09/2000 với ngành nghề hoạt động chính là xây dựng dân dụng Tên Công ty: Công ty Cổ phần Xây dựng số 4 Thăng Long Tên giao dịch: Thang Long No4... cổ tức Cổ tức một cổ phần Tỷ suất cổ tức = = Giá thị trƣờng một cổ phần Chỉ tiêu này phản ánh nếu nhà đầu tư bỏ ra 1 đồng đầu tư vào cổ phần của công ty trên thị trường thì có thể thu được bao nhiêu đồng cổ tức CHƢƠNG II ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỐ PHẦN XÂY DỰNG SỐ 4 THĂNG LONG TRONG THỜI GIAN QUA 2.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty Cổ phần Xây dựng Số 4 Thăng Long 2.1.1... Mệnh giá 1 cổ phiếu: 100.000 VND Điện thoại: ( 84- 4) 38389 945 , 38387 841 , 38387060 Tài khoản tại ngân hàng: Ngân hàng Vietinbank Cầu Giấy 2.1.1.2 Lịch sử phát triển của Công ty Công ty Cổ phần Xây dựng số 4 Thăng Long tiền thân là Công ty vật liệu và xây dựng thành lập ngày 17/10/1973 theo quyết định số 2 347 /QĐ – TC Đến ngày 21/07/1976, đổi tên thành Công ty vật tư” với nhiệm vụ tiếp nhận, bảo quản và. .. được các quyết định đúng đắn trong kinh doanh, việc đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp cần đạt được các mục tiêu sau: Thứ nhất, đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp trên các khía cạnh khác nhau như tình hình huy động vốn, tình hình đầu tư và sử dụng vốn, tình hình công nợ và khả năng thanh toán, hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp… nhằm đáp ứng thông tin cho tất cả các. .. đáng tin cậy và hữu ích, quá trình lồng ghép những bài học kinh nghiệm vào quá trình ra quyết định của các nhà quản lý Đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp là việc xem xét, phân tích một cách toàn diện trên tất cả các mặt hoạt động của tài chính doanh nghiệp để thấy được thực trạng tài chính là tốt hay xấu, xác định rõ nguyên nhân và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến tình hình tài chính, từ đó... 2750/2000/QĐ-BGTVT của Bộ trưởng Bộ Giao thông vận tải với tên gọi mới Công ty Cổ phần Xây dựng số 4 Thăng Long Công ty được thành lập từ việc cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước trên cơ sở tự nguyện cùng góp vốn của các cổ đông được tổ chức và hoạt động theo quy định của Luật doanh nghiệp được Quốc hội nước CHXHCN Việt Nam khóa X kỳ họp thứ V thông qua ngày 10/02/1999 2.1.2 Đặc điểm hoạt động của Công ty Cổ phần Xây. .. hưởng lớn đến các quyết định của đối tượng sử dụng thông tin Với những đối tượng khác nhau thì quan tâm tới những góc độ khác nhau của kết quả đánh giá nhưng đều chung mục đích là đẩm bảo cho lợi ích kinh tế của mình 1.2.1.2 Mục tiêu của đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp Với vai trò cơ bản của công tác đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp là giúp cho các nhà quản trị và các đối tượng... định thích hợp 1.2 Đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm, mục tiêu đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp 1.2.1.1 Khái niệm đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp Thuật ngữ đánh giá (evaluation) là đưa ra nhận định tổng hợp về các dữ kiện đo lường được qua các kỳ kiểm tra của một hay một nhóm đối tượng nghiên cứu và kết thúc bằng cách đối chiếu, so sánh với những... sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp không chỉ là một biên pháp hữu ích giúp cho các nhà quản trị kiểm tra, kiểm soát tình hình tài chính của doanh nghiệp, phát hiện những điểm yếu cần khắc phục và những mặt mạnh cần phát huy, là cơ sở để xác lập các kế hoạch tài chính và triển vọng phát triển của doanh nghiệp Kết quả đánh tình hình tài chính doanh nghiệp có... Cổ tức một cổ phần thƣờng (DPS) = Số cổ phần thƣờng đang lƣu hành + Hệ số chi trả cổ tức Chỉ tiêu này phản ánh công ty đã dành bao nhiêu phần trăm (%) thu nhập để trả cổ tức cho cổ đông thường Hệ số chi trả cổ tức = Cổ tức một cổ phần thƣờng = Thu nhập một cổ phần thƣờng Hệ số chi trả cổ tức là một trong những nhân tố quyết định đến tốc độ tăng trưởng bền vững của doanh nghiệp tương lai + Tỷ suất cổ