Đánh giá thực trạng tài chính và các giải pháp cải thiện tình hình tài chính của công ty cổ phần xây dựng số 4 thăng long

Nhận thức được tầm quan trọng to lớn của việc phân tích, đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, bằng vốn kiến thức được tích lũy trong thời gian học tập và nghiên cứu tại Học viện kế

MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Hiện nay, trong bối cảnh khó khăn chung của nền kinh tế thế giới, các doanh nghiệp Việt Nam luôn phải đứng trước nhiều thách thức để có thể tồn tại và phát triển Nhằm giúp các doanh nghiệp có thể vượt qua cơn khủng hoảng này, công tác quản trị tài chính doanh nghiệp, đặc biệt là hoạt động phân tích tài chính đòi hỏi phải được quan tâm đúng mức nhằm giúp nâng cao hiệu quả hoạt động tài chính của doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp là việc áp dụng các công cụ và kỹ thuật phân tích thích hợp nhằm cung cấp chính xác và đầy đủ cho các nhà quản trị doanh nghiệp thông tin về tình hình tài chính của doanh nghiệp, giúp nhà quản trị thấy được nguyên nhân, mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến tình hình tài chính công ty Dựa trên những cơ sở này, các nhà quản trị có thể đánh giá mặt mạnh, mặt yếu cũng như những tiềm năng cần phát huy và những nhược điểm cần khắc phục; qua đó, đề xuất những biện pháp hữu hiệu nhằm cải thiện tình hình tài chính, thiết lập các dự báo, kế hoạch tài chính phù hợp giúp doanh nghiệp đứng vững và phát triển trong giai đoạn khó khăn Tuy nhiên, trên thực tế đã có không ít các doanh nghiệp chưa chú trọng đến công tác phân tích tài chính doanh nhằm phục vụ cho mục đích quản trị đặc biệt là quản trị trong giai đoạn khủng hoảng như hiện nay Đây có thể được coi là một trong những nguyên nhân lý giải cho tình hình tài chính không lành mạnh, hiệu quả kinh doanh thấp tại các doanh nghiệp

Nhận thức được tầm quan trọng to lớn của việc phân tích, đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, bằng vốn kiến thức được tích lũy trong thời gian học tập và nghiên cứu tại Học viện kết hợp với những hiểu biết thực tế trong thời gian thực tập tại Công ty Cổ phần Xây dựng Số 4 Thăng Long, em quyết

định đi sâu nghiên cứu tình hình tài chính của Công ty với đề tài: “Đánh giá

thực trạng tài chính và các giải pháp cải thiện tình hình tài chính của Công ty

Cổ phần Xây dựng Số 4 Thăng Long”

2 Mục đích nghiên cứu đề tài

- Nghiên cứu những vấn đề lý luận cơ bản về tài chính doanh nghiệp và phân tích tài chính doanh nghiệp

- Phân tích thực trạng tình hình tài chính và hiệu quả hoạt động SXKD của Công ty Cổ phần xây dựng số 4 Thăng Long

- Đề xuất một số giải pháp chủ yếu nhằm cải thiện tình hình tài chính của Công ty Cổ phần xây dựng số 4 Thăng Long

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của đề tài

- Đối tượng nghiên cứu: Đề tài tập trung làm rõ tình hình tài chính, hiệu quả hoạt động SXKD, những nhân tố ảnh hưởng và sự cần thiết phải cải thiện tình hình tài chính của Công ty Cổ phần xây dựng số 4 Thăng Long

- Phạm vi nghiên cứu: Phân tích tình hình tài chính, hiệu quả hoạt động SXKD của Công ty Cổ phần xây dựng số 4 Thăng Long từ năm 2011 đến năm 2013

4 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài

- Ý nghĩa khoa học của đề tài: Cung cấp cơ sở khoa học cho việc hệ thống hóa và làm rõ thêm lý luận về phân tích tình hình tài chính và giải pháp cải thiện tình hình tài chính của doanh nghiệp

- Ý nghĩa thực tiễn của đề tài: Kết quả nghiên cứu của đề tài sẽ giúp các nhà quản trị của Công ty Cổ phần xây dựng số 4 Thăng Long thấy được tình hình tài chính, hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty trong 3 năm gần nhất Từ đó có thể áp dụng các biện pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của công ty tốt hơn

5 Phương pháp nghiên cứu

Các phương pháp nghiên cứu được sử dụng trong quá trình thực hiện luận văn:

- Phương pháp duy vật biện chứng, duy vật lịch sử , phương pháp phân tích, tổng hợp, phân tích thống kê kết hợp công thức, bảng biểu để tính toán, minh họa, so sánh và rút ra kết luận

- Phương pháp kế thừa những nghiên cứu đã có, thu thập thông tin, tài liệu phục vụ cho mục đích nghiên cứu

6 Kết cấu luận văn

Kết cấu luận văn gồm 3 chương:

Chương 1: Lý luận chung về đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp

Chương 2: Đánh giá thực trạng tài chính tại Công ty Cổ phần Xây dựng Số 4 Thăng Long

Chương 3: Các giải pháp chủ yếu nhằm cải thiện tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Xây dựng Số 4 Thăng Long

CHƯƠNG I

LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA

CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ 4 THĂNG LONG

1.1 Tài chính doanh nghiệp và quản trị tài chính doanh nghiệp

1.1.1 Tài chính doanh nghiệp và các quyết định tài chính doanh nghiệp

1.1.1.1 Tài chính doanh nghiệp

Xét về bản chất, tài chính doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị nảy sinh gắn liền với việc tạo lập, sử dụng các quỹ tiền tệ cua doanh nghiệp trong quá trính hoạt động của doanh nghiệp

Xét về hình thức, tài chính doanh nghiệp là các quỹ tiền tệ trong quá trình tạo lập, phân phối, sử dụng và vận động gắn liền với hoạt động của doanh nghiệp

1.1.1.2 Các quyết định tài chính doanh nghiệp

 Quyết định đầu tư: là những quyết định liên quan đến tổng giá trị tài sản và giá trị từng bộ phận tài sản (tài sản cố định và tài sản lưu động) Quyết định đầu tư ảnh hưởng đến phần tài sản của bảng cân đối kế toán Quyết định đầu tư được xem là quyết định quan trọng nhất trong các quyết định của tài chính doanh nghiệp một quyết định đầu tư đúng sẽ góp phần là tăng giá trị doanh nghiệp, qua đó làm gia tăng giá trị tài sản cho chủ sở hữu, ngược lại, một quyết định đầu tư sai sẽ làm tổn thất giá trị doanh nghiệp dẫn tối thiệt hại tài sản cho chủ sở hữu doanh nghiệp Các quyết định đầu tư chủ yếu của doanh nghiệp bao gồm:

 Quyết định đầu tư tài sản lưu động: quyết định tồn quỹ, quyết định tồn kho, quyết định chính sách bán hàng, quyết định đầu tư tài chính ngắn hạn …

 Quyết định đầu tư tài sản cố định: quyết định mua sắm tài sản cố định, quyết định đầu tư dự án, quyết định đầu tư tài chính ngắn hạn …

 Quyết định quan hệ cơ cấu giữa đầu tư tài sản lưu động và đầu tư tài sẳn cố định: quyết định sử dụng đòn bẩy kinh doanh, quyết định điểm hòa vốn

 Quyết định huy động vốn (quyết định nguồn vốn): là những quyết định liên quan đến việc nên lựa chọn nguồn vốn nào để cung cấp cho các quyết định đàu tư Các quyết định huy động vốn chủ yếu của daonh nghiệp bao gồm:

 Quyết định huy động vốn ngắn hạn: quyết định vay ngắn hạn hay sử dụng tín dụng thương mại

 Quyết định huy động vốn dài hạn: quyết định sử dụng nợ dài hạn thông qua vay dài hạn ngân hàng hay phát hành trái phiếu công ty; quyết định phát hành vốn cổ phần; quyết định quan hệ cơ cấu giữa nợ và vốn chủ sở hữu; quyết định vay để mua hay thuê tài sản …

 Quyết định phân chia lợi nhuận: gắn liền với quyết định về phân chia cổ tức hay chính sách cổ tức của doanh nghiệp Các nhà quản trị tài chính sẽ phải lựa chọn giữa việc sử dụng phần lớn lợi nhuận sau thuế để chia

cổ tức hay là giữ lại tái đầu tư Những quyết định này liên quan đến doanh nghiệp nên theo đuổi một chính sách cổ tức như thế nào và liệu chính sách cổ tức có tác động như thế nào đến giá trị doanh nghiệp hay giá cổ phiếu của công ty trên thị trường hay không

Căn cứ vào thời gian thực hiện có thể chia các quyết định tài chính của doanh nghiệp ra thành 2 nhóm, là quyết định tài chính dài hạn và quyết định tài chính ngắn hạn

 Quyết định tài chính dài hạn: là những quyết định có tính chất chiến lược, có tầm ảnh hưởng lâu dài đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp

 Quyết định đầu tư dài hạn: là quyết định lựa chọn doanh nghiệp nên đâì

tư vào những cơ hội hay những sự án đầu tư nào trong điều kiện nguồn lực tài chính có giới hạn để tối đa hóa giá trị cho chủ sở hữu Thông thường các cơ hội đầu tư có tỷ suất sinh lời cao thường có nguy cơ rủi ro cao, và ngược lại

 Quyết định huy động vốn dài hạn: là quyết định lựa chọn nên huy động vốn dài hạn từ những nguồn nào, với quy mô bao nhiêu để tối đa hóa giá trị cho chủ sở hữu

 Quyết định về chính sách phân phối lợi nhuận của doanh nghiệp: là quyết định lựa chọn nên dành bao nhiêu lợi nhuận để chia cho chủ sở hữu, dành bao nhiêu lợi nhuận tái đầu tư trở lại doanh nghiệp nhằm tối đa hóa giá trị cho chủ sở hữu, phù hợp với chiến lược phát triển và giai đoạn phát triển trong chu kỳ sống của doanh nghiệp

 Quyết định tài chính ngắn hạn: là những quyết định có tính chất tác nghiệp, ảnh hưởng không lớn sự tồn tại và phát triển doanh nghiệp Tính hợp lý và đúng đắn của các quyết định này có ảnh hưởng nhất định đến rủi ro

và lợi ích cho doanh nghiệp, cũng như cho chủ sở hữu doanh nghiệp

 Quyết định dự trữ vốn bằng tiền: khi doanh nghiệp dự trữ vốn bằng tiền

sẽ đảm bảo cho hoạt động thanh toán, chi trả nhằm thực hiện nghĩa vụ tài chính của doanh nghoeepj với các chủ thể khác được thuận lợi, hạn chế rủi ro trong quá trình hoạt động Tuy nhiên, việc sự trữ vốn bằng tiền sẽ làm tăng chi phí cơ hội của vốn và tăng nguy cơ rủi ro do tiền có thể bị mất giá do lạm phát, hay thay đổi tỷ giá …gây ra

 Quyết định về nợ phải thu: khi doanh nghiệp bán chịu sẽ làm tăng khả năng cạnh tranh dẫn đến làm tăng doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp

Tuy nhiên, bán chịu sẽ gia tăng nợ phải thu, dẫn đến ứ đọng vốn và doanh nghiệp có thể gặp rủi ro không thu hồi được công nợ

 Quyết định về chiết khấu thanh toán: việc áp dụng chiết khấu thanh toán sẽ giúp doanh nghiệp thu hồi nhanh tiền bán hàng, giảm nhu cầu vốn dẫn đến giảm bớt chi phí sử dụng vốn Tuy vậy, do thực hiện chiết khấu cho khách hàng nê lợi nhuận bán hàng của doanh nghiệp có thể sụt giảm

 Quyết định về dự trữ vốn tồn kho: việc duy trì tồn kho dự trữ sẽ giảm thiểu rủi ro gián đoạn hoạt động SXKD; nhưng nó lại làm tăng chi phí cơ hội của vốn, tăng chi phí bảo quản, cất trữ… làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp

 Các quyết định tài chính ngắn hạn khác: như quyết định về khấu hao TSCĐ, quyết định về trích lập dự phòng, quyết định về việc thanh toán … cũng luôn tạo ra mối quan hệ giữa lợi ích và rủi ro cho doanh nghiệp nói chung và cho chủ sở hữu doanh nghiệp nói riêng

Tóm lại, nhà quản trị tài chính phải đưa ra quyết định tài chính nhằm tối

đa hóa giá trị doanh nghiệp Với mỗi quyết định tài chính, nhà quản trị phải luôn luôn đối mặt với sự mâu thuẫn giữa rủi ro và sinh lời Một quyết định tài chính khôn ngoan là quyết định có thể tối đa hóa được giá trị doanh nghiệp, muốn vậy quyết định tài chính phải đảm bảo tối thiểu hóa được rủi ro và tối

đa hóa được tỉ suất sinh lời cho chủ sở hữu Đây là điều rất khó khăn cho các nhà quản trị tài chính trong quá trình phân tích và đưa ra quyết định lựa chọn cho quyết định tài chính phù hợp

1.1.2 Quản trị tài chính doanh nghiệp

1.1.2.1 Khái niệm, nội dung quản trị tài chính doanh nghiệp

Quản trị tài chính doanh nghiệp là việc lựa chọn, đưa ra quyết định và

tổ chức thực hiện các quyết định tài chính nhằm đạt được các mục tiêu hoạt

động của doanh nghiệp Do các quyết định tài chính doanh nghiệp đều gắn liền với việc tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp; vì vậy quản trị tài chính doanh nghiệp còn được nhìn nhận là quá trình hoạch định, tổ chức thực hiện, điều chỉnh và kiểm soát quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ đáp ứng nhu cầu hoạt động của doanh nghiệp

Quản trị tài chính doanh nghiệp bao hàm các nội dung chủ yếu sau:

- Tham gia việc đánh giá và lựa chọn quyết định đầu tư

Triển vọng của một doanh nghiệp trong tương lai phụ thuộc rất lớn vào quyết định đầu tư dài hạn với quy mô lớn như quyết định đầu tư đổi mới công nghệ, mở rộng sản xuất kinh doanh, sản xuất sản phẩm mới…Để đi đến quyết định đầu tư đòi hỏi doanh nghiệp cần phải xem xét cân nhắc trên nhiều mặt về kinh tế, kỹ thuật và tài chính Trong đó, về mặt tài chính phải xem xét các khoản chi tiêu cho vốn đầu tư và dự tính thu nhập do đầu tư đưa lại, nói cách khác là xem xét dòng tiền ra và dòng tiền vào liên quan đến khoản đầu tư để đánh giá cơ hội đầu tư về mặt tài chính Đó là quá trình hoạch định dự toán vốn đầu tư và đánh giá hiệu quả tài chính của việc đầu tư

- Xác định nhu cầu vốn và tổ chức huy động vốn đáp ứng kịp thời, đủ nhu cầu vốn cho các hoạt động của doanh nghiệp

Nhà quản trị tài chính phải xác định nhu cầu vốn cần thiết cho các hoạt động của doanh nghiệp ở trong kỳ (bao gồm vốn dài hạn và vốn ngắn hạn); tiếp theo phải tổ chức huy động các nguồn vốn đáp ứng kịp thời, đầy đủ và có lợi cho các hoạt động của doanh nghiệp Để đi đến quyết định lựa chọn hình thức và phương pháp huy động vốn thích hợp, cần xem xét cân nhắc trên nhiều mặt như: Kết cấu nguồn vốn, những điểm lợi của từng hình thức huy động vốn, chi phí cho việc sử dụng mỗi nguồn vốn…

- Sử dụng có hiệu quả số vốn hiện có, quản lý chặt chẽ các khoản thu, chi và đảm bảo khả năng thanh toán của doanh nghiệp

Nhà quản trị phải tìm mọi biện pháp huy động tối đa số vốn hiện có của doanh nghiệp vào hoạt động kinh doanh, giải phóng kịp thời số vốn ứ đọng, theo dõi chặt chẽ và thực hiện tốt việc thanh toán, thu hồi tiền bán hàng và các khoản thu khác, đồng thời quản lý chặt chẽ mọi khoản chi phát sinh trong quá trình hoạt động; thường xuyên tìm biện pháp thiết lập sự cân bằng giữa thu và chi vỗn bằng tiền, đảm bảo cho doanh nghiệp luôn có khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn

- Thực hiện phân phối lợi nhuận, trích lập và sử dụng các quỹ doanh nghiệp

Thực hiện phân phối hợp lý lợi nhuận sau thuế, cũng như trích lập và sử dụng tốt các quỹ của doanh nghiệp sẽ góp phần quan trọng vào việc phát triển doanh nghiệp, cải thiện đời sống vật chất và tinh thần của người lao động, giải quyết hài hòa giữ lợi ích trước mắt của chủ sở hữu với lợi ích lâu dài – sự phát triển của doanh nghiệp

- Kiểm soát thường xuyên tình hình hoạt động của doanh nghiệp

Thông qua tình hình thu, chi tiền tệ hàng ngày, các báo cáo tài chính, tình hình thực hiện các chỉ tiêu tài chính cho phép kiểm soát được tình hình hoạt động của doanh nghiệp Mặt khác, thông qua việc định kỳ tiến hành phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp để đánh giá được hiệu quả sử dụng vốn, những điểm mạnh, điểm yếu trong quá trình quản lý, dự báo trước được tình hình tài chính của doanh nghiệp, từ đó giúp các nhà lãnh đạo, quản lý doanh nghiệp kịp thời đưa ra các quyết định thích hợp để điều chỉnh hoạt động kinh doanh và tài chính của doanh nghiệp trong thời kỳ tới

- Thực hiện kế hoạch hóa tài chính

Các hoạt động tài chính của doanh nghiệp cần được dự kiến trước thông qua việc lập kế hoạch tài chính, có kế hoạch tài chính tốt thì doanh nghiệp mới có thể đưa ra các quyết định tài chính thích hợp nhằm đạt tới các mục tiêu của doanh nghiệp Quá trình thực hiện kế hoạch tài chính cũng là quá trình chủ động đưa ra các giải pháp hữu hiệu khi thị trường có sự biến động

1.1.2.2 Các nhân tố ảnh hưởng tới quản trị tài chính doanh nghiệp

Quản trị tài chính doanh nghiệp trong các doanh nghiệp là không giống nhau Sự khác biệt đó chịu sự chi phối của các nhân tố cơ bản là hình thức pháp lý tổ chức của doanh nghiệp, đặc điểm kinh tế-kỹ thuật của ngành kinh doanh và môi trường kinh doanh của doanh nghiệp

 Hình thức pháp lý tổ chức của doanh nghiệp

Mỗi doanh nghiệp đều tồn tại dưới những hình thức pháp lý nhất định về

tổ chức doanh nghiệp Ở Việt Nam, theo Luật Doanh nghiệp 2005 có 4 hình thức pháp lý cơ bản của doanh nghiệp bao gồm: Doanh nghiệp tư nhân, Công

ty hộ danh, Công ty trách nhiệm hữu hạn, Công ty cổ phần

Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp ảnh hưởng rất lớn đến việc tổ chức tài chính doanh nghiệp như: Phương thức hình thành và huy động vốn, việc tổ chức quản lý sử dụng vốn, việc chuyển nhượng vốn, phân phối lợi nhuận và trách nhiệm của chủ sở hữu đối với khoản nợ của doanh nghiệp…

 Đặc điểm kinh tế - kỹ thuật của ngành kinh doanh

Mỗi ngành kinh doanh có những đặc điểm kinh tế - kỹ thuật riêng có ảnh hưởng không nhỏ tới việc tổ chức tài chính của doanh nghiệp

Những doanh nhiệp hoạt động trong ngành thương mại, dịch vụ thì vốn lưu động chiếm tỷ trọng cao hơn, tốc độ chu chuyển của vốn lưu động cũng nhanh hơn so với các ngành nông nghiệp, công nghiệp, đặc biệt là công

nghiệp nặng Ở các ngành công nghiệp nặng, vốn cố định thường chiếm tỉ lệ cao hơn vốn lưu động, thời gian thu hồi vốn cũng chậm hơn

Những doanh nghiệp sản xuất ra những loại sản phẩm có chu kỳ sản xuất ngắn thì nhu cầu vốn lưu động giữa các thời kỳ trong năm thường không có biến động lớn, doanh nghiệp thường xuyên thu được tiền bán hàng, nhờ đó có thể dễ dàng đảm bảo cân đối giữa thu và chi bằng tiền, cũng như đảm bảo nguồn vốn cho nhu cầu sản xuất kinh doanh Ngược lại, những doanh nghiệp sản xuất ra những loại sản phẩm có chu kỳ sản xuất kinh doanh dài phải ứng

ra lượng vốn lưu động lớn hơn

Những doanh nghiệp hoạt động trong những ngành sản xuất có tính thời

vụ thì nhu cầu về vốn lưu động giữa các thời kỳ trong năm chênh lệch nhau rất lớn, giữa thu và chi bằng tiền thường có sự không ăn khớp với nhau Đó là điều phải tính đến trong việc tổ chức tài chính, nhằm đảm bảo vốn kịp thời, đầy đủ cho hoạt động của doanh nghiệp cũng như bảo đảm cân đối giữa thu

và chi bằng tiền

 Môi trường kinh doanh

Môi trường kinh doanh bao gồm các điều kiện bên trong và bên ngoài ảnh hưởng tới hoạt động của doanh nghiệp

Cơ sở hạ tầng của nền kinh tế: Cơ sở hạ tầng phát triển thì sẽ giảm bớt

được nhu cầu vốn đầu tư của doanh nghiệp, đồng thời tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiết kiệm được chi phí trong kinh doanh

Tình trạng của nền kinh tế: Một nền kinh tế đang trong quá trình tăng

trưởng thì có nhiều cơ hội cho doanh nghiệp đầu tư phát triển, từ đó đòi hỏi doanh nghiệp phải tích cực áp dụng các biện pháp huy động vốn để đáp ứng yêu cầu đầu tư Ngược lại, nền kinh tế đang trong tình trạng suy thoái thì doanh nghiệp khó có thể tìm được cơ hội để đầu tư

Lãi suất thị trường: Lãi suất thị trường là yếu tố tác động rất lớn đến hoạt

động tài chính của doanh nghiệp Lãi suất thị trường ảnh hưởng tới cơ hội đầu

tư, chi phí sử dụng vốn và cơ hội huy động vốn của doanh nghiệp Mặt khác, lãi suất thị trường còn gián tiếp ảnh hưởng đến tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Lạm phát: Khi làm phát ở mức độ cao thì việc tiêu thụ sản phẩm của

doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn khiến cho tình trạng tài chính của doanh nghiệp căng thẳng, Lạm phát cũng làm nhu cầu vốn kinh doanh tăng lên và tình hình tài chính doanh nghiệp không ổn định

Chính sách kinh tế và tài chính của Nhà nước đối với doanh nghiệp: như

các chính sách khuyến khích đầu tư, chính sách thuế, chính sách xuất khẩu, nhập khẩu, chế độ khấu hao tài sản cố định…đây là nhân tố tác động lớn đến các vấn đề tài chính của doanh nghiệp

Mức độ cạnh tranh: Nếu doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực có mức

độ cạnh tranh cao đòi hỏi doanh nghiệp phải đầu tư nhiều hơn cho việc đổi mới trang thiết bị, công nghệ và nâng cao chất lượng sản phẩm, cho quảng cáo, tiếp thụ …

Thị trường tài chính và hệ thống các trung gian tài chính: Sự phát triển

của thị trường tài chính làm đa dạng hóa các công cụ và các cách thực huy động vốn cho doanh nghiệp, chẳng hạn như: sự xuất hiện và phát triển của các hình thức thuê tài chính, thị trường chứng khoán…Hoạt động của các trung gian tài chính cũng ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động tài chính của doanh nghiệp Sư phát triển lớn mạnh của các trung gian tài chính sẽ cung cấp các dịch vụ tài chính ngày càng phong phú đa dạng hơn cho doanh nghiệp Đồng thời sự cạnh tranh lành mạnh giữa các trung gian tài chính tạo điều kiện tốt

hơn cho doanh nghiệp tiếp cận, sử dụng nguồn vốn tín dụng với chi phí thấp hơn.

1.1.2.3 Vai trò của quản trị tài chính doanh nghiệp

Vai trò quản trị tài chính doanh nghiệp đối với hoạt động của doanh nghiệp được thể hiện qua các mặt chủ yếu sau:

* Huy động vốn đảm bảo cho các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra bình thường và liên tục

Việc huy động vốn nếu không kịp thời để đáp ứng các nhu cầu vốn ngắn hạn và dài hạn cho hoạt động kinh doanh thường xuyên thì sẽ khiến cho các hoạt động của doanh nghiệp gặp khó khăn hoặc không triển khai được Do vậy việc đảm bảo cho các hoạt động của doanh nghiệp được tiến hành bình thường, liên tục phụ thuộc rất lớn vào việc tổ chức huy động vốn của tài chính doanh nghiệp

* Tổ chức sử dụng vốn tiết kiệm, hiệu quả góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

Việc lựa chọn các dự án đầu tư tối ưu trên cơ sở cân nhắc, so sánh giữa

tỷ suất sinh lời, chi phí huy động vốn và mực độ rủi ro của dự án đầu tư… nhà quản trị tài chính đã tạo tiền đề cho việc sử dụng vốn tiết kiệm và đạt hiệu quả cao

Việc tổ chức huy động vốn kịp thời, đầy đủ sẽ giúp doanh nghiệp chớp được cơ hội kinh doanh, tăng doanh thu và lợi nhuận cho doanh nghiệp Việc lựa chọn các h nh thức và phương thức huy động vốn thích hợp, đảm bảo cơ cấu vốn tối ưu giúp doanh nghiệp giảm bớt chi phí sử dụng vốn

Mặt khác, việc huy động tối đa số vốn hiện có vào hoạt động kinh doanh

có thể giúp doanh nghiệp tránh được ứ đọng vốn, tăng vòng quay tài sản, giảm được số vốn vay từ đó làm tăng doanh thu, tăng lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp

* Kiểm tra, giám sát một cách toàn diện các mặt hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Thông qua việc xem xét tình hình thu, chi tiền tệ hàng ngày và nhất là thông qua việc phân tích đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp và việc thực hiện các chỉ tiêu tài chính, các nhà quản trị có thể kiểm soát kịp thời và toàn diện các mặt hoạt động của doanh nghiệp, từ đó chỉ ra những tồn tại và những tiềm năng chưa được khai thác để đưa ra quyết định thích hợp

1.2 Đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp

1.2.1 Khái niệm, mục tiêu đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp

1.2.1.1 Khái niệm đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp

Thuật ngữ “đánh giá” (evaluation) là đưa ra nhận định tổng hợp về các

dữ kiện đo lường được qua các kỳ kiểm tra của một hay một nhóm đối tượng nghiên cứu và kết thúc bằng cách đối chiếu, so sánh với những tiêu chuẩn đã được xác định rõ ràng trước đó trong các mục tiêu

Đánh giá là một hoạt động nhằm nhận định, xác nhận giá trị thực trạng về: mức độ hoàn thành nhiệm vụ, chất lượng, hiệu quả công việc, trình độ, sự phát triển ở thời điểm hiện tại đang xét so với mục tiêu hay những chuẩn mực

đã được xác lập Mục đích của việc đánh giá là để xác định tính phù hợp và mức độ hoàn thành các mục tiêu, tính hiệu quả, tác động và tính bề vững Quá trình đánh giá cần cung cấp thông tin đáng tin cậy và hữu ích, quá trình lồng ghép những bài học kinh nghiệm vào quá trình ra quyết định của các nhà quản

mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến tình hình tài chính, từ đó giúp nhà quản lý doanh nghiệp có những quyết định kịp thời để nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp không chỉ là một biên pháp hữu ích giúp cho các nhà quản trị kiểm tra, kiểm soát tình hình tài chính của doanh nghiệp, phát hiện những điểm yếu cần khắc phục và những mặt mạnh cần phát huy, là cơ sở để xác lập các kế hoạch tài chính và triển vọng phát triển của doanh nghiệp Kết quả đánh tình hình tài chính doanh nghiệp có ảnh hưởng lớn đến các quyết định của đối tượng sử dụng thông tin Với những đối tượng khác nhau thì quan tâm tới những góc độ khác nhau của kết quả đánh giá nhưng đều chung mục đích là đẩm bảo cho lợi ích kinh tế của mình

1.2.1.2 Mục tiêu của đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp

Với vai trò cơ bản của công tác đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp là giúp cho các nhà quản trị và các đối tượng quan tâm đến hoạt động doanh nghiệp có được các quyết định đúng đắn trong kinh doanh, việc đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp cần đạt được các mục tiêu sau:

Thứ nhất, đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp trên các khía

cạnh khác nhau như tình hình huy động vốn, tình hình đầu tư và sử dụng vốn, tình hình công nợ và khả năng thanh toán, hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp… nhằm đáp ứng thông tin cho tất cả các đối tượng quan tâm đến hoạt động của doanh nghiệp như các nhà đầu tư, cung cấp tín dụng, quản lý doanh nghiệp, cơ quan thuế, người lao động,…

Thứ hai, định hướng các quyết định của các đối tượng quan tâm theo

chiều hướng phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp như quyết định tài trợ, quyết định đầu tư, quyết định phân chia lợi nhuận…

Thứ ba, trở thành cơ sở cho các dự báo tài chính, giúp nhà quản trị dự

đoán được tiềm năng tài chính của doanh nghiệp trong tương lai

Thứ tư, là công cụ để kiểm soát hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

trên cơ sở kiểm tra, đánh giá các chỉ tiêu kết quả đạt được so với các chỉ tiêu

kế hoạch, dự toán, định mức… Từ đó xác định được điểm mạnh, điểm yếu trong hoạt động kinh doanh, giúp doanh nghiệp có được những quyết định và giải pháp đúng đắn, đảm bảo kinh doanh đạt hiệu quả cao

1.2.2 Nội dung đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp

1.2.2.1 Đánh giá tình hình huy động vốn của doanh nghiệp

Đánh giá tình hình huy động vốn của doanh nghiệp là việc xem xét, phân doanh nghiệp huy động vốn từ những nguồn nào để thực hiện đầu tư, từ đó đánh giá việc huy động vốn từ các nguồn đó có mang lại hiệu quả hay không Chỉ ra các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động huy động vốn để có thể có quyết định huy động vốn hiệu quả

Việc đánh giá tình hình huy động vốn của doanh nghiệp được thực hiện qua các hoạt động sau:

+ Phân tích tình hình nguồn vốn của doanh nghiệp

+ Phân tích hoạt động tài trợ của doanh nghiệp

 Phân tích tình hình nguồn vốn của doanh nghiệp

- Mục tiêu phân tích: Phân tích tình hình nguồn vốn của doanh nghiệp

để thấy được doanh nghiệp đã huy động vốn từ những nguồn nào? Quy mô nguồn vốn huy động được đã tăng hay giảm? Cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp tự chủ hay phụ thuộc thay đổi theo xu hướng nào? Xác định các trọng điểm càn chú ý trong chính sách huy động vốn của doanh nghiệp nhằm đạt được mục tiêu của chính sách huy động vốn ở mỗi thời kỳ

- Các chỉ tiêu cần sử dụng để đánh giá tình hình huy động vốn của doanh nghiệp bao gồm:

+ Các chỉ tiêu phản ánh quy mô nguồn vốn gồm giá trị tổng nguồn vốn

và từng loại nguồn vốn trong bảng cân đối kế toán

+ Các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp xác định theo công thức:

Khi phân tích cơ cấu và sự biến động của nguồn vốn có thể sử dụng bảng sau:

Bảng 1.1: Phân tích cơ cấu và sự biến động của nguồn vốn

Số tiền

Tỷ trọng (%)

Số tiền

Tỷ trọng (%)

Tỷ

lệ (%)

 Đánh giá tình hình tài trợ của doanh nghiệp

Xem xét mối quan hệ cân đối giữa nguồn tài trợ ngắn hạn so với TSNH; giữa nguồn tài trợ dài hạn so với TSDH Từ đó đánh giá xem chính sách tài trợ vốn đã đảm bảo được nguyên tắc cân bằng tài chính hay chưa

Mối quan hệ này được thể hiện qua sơ đồ sau:

TỔNG TÀI SẢN = TỔNG NGUỒN VỐN

 Nguồn vốn thường xuyên: Tổng thể các nguồn vốn có tính chất ổn định mà doanh nghiệp có thể sử dụng vào hoạt động kinh doanh Nguồn vố này thường được sử dụng để mua sắm, hình thành tài sản cố định và một bộ phận tài sản lưu động thường xuyên cần thiết cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

 Nguồn vốn lưu động thường xuyên: Là nguồn vốn ổn định có tính chất dài hạn để hình thành hay tài trợ cho tài sản lưu động thường xuyên cần thiết trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

1.2.2.2 Đánh giá tình hình đầu tư và sử dụng vốn của doanh nghiệp

Đánh giá tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp đánh giá quy mô tài sản của doanh nghiệp, mức độ đầu tư của doanh nghiệp cho hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung cũng như từng lĩnh vực hoạt động, từng loại tài sản nói riêng Thông qua quy mô và sự biến động quy mô của tổng tài sản và

Nợ ngắn hạn

Nợ trung

và dài hạn

Vốn chủ sở hữu

Nguồn vốn lưu động thường

thời Nguồn vốn thường xuyên

từng loại tài sản cho thấy sự biến động về mức độ đầu tư, quy mô kinh doanh, khả năng tài chính của doanh nghiệp Thông qua cơ cấu tài sản ta thấy được chính sách đầu tư đã và đang thực hiện trong doanh nghiệp, sự biến động cơ cấu tài sản cho thấy sự biến động trong chính sách đầu tư của doanh nghiệp Các chỉ tiêu đánh giá tình hình sử dụng vốn cuả doanh nghiệp bao gồm: + Các loại tài sản trên bảng cân đối kế toán

+ Tỷ trọng của từng loại tài sản

Tỷ trọng

từng loại tài sản =

Giá trị từng loại, từng chỉ tiêu tài sản

x 100% Tổng giá trị tài sản

Thông qua tỷ trọng của từng loại tài sản (cơ cấu tài sản) cho thấy được

cơ cấu đầu tư của doanh nghiệp cho từng loại tài sản, từng lĩnh vực hoạt động

Sự biến động cơ cấu tài sản cũng cho thấy cơ cấu đầu tư, chính sách đầu tư của doanh nghiệp đã có sự thay đổi theo chiểu hướng nào, có phù hợp với chính sách huy động vốn hay không… Có thể đánh giá khái quát qua bảng tình hình biến động và cơ cấu phân bổ vốn:

Bảng 1.2: Tình hình biến động và cơ cấu phân bổ vốn

Số tiền

Tỷ trọng (%)

Số tiền

Tỷ trọng (%)

Tỷ

lệ (%)

A.TÀI SẢN NGẮN

HẠN

Tỷ lệ đầu tƣ

Tài sản dài hạn Tổng tài sản

1.2.2.3 Đánh giá tình hình huy động và sử dụng vốn bằng tiền của doanh nghiệp

Vốn bằng tiền là phần vốn của doanh nghiệp dự trữ để chi trả thường xuyên cho các bên liên quan trong khâu thanh toán phải đối ứng ngay bằng

tiền Đây là loại tài sản có tình thanh khoản cao nhất và quyết định khả năng thanh toán của doanh nghiệp Loại vốn này thường chiếm phần khá nhỏ trong tổng vốn kinh doanh nhưng ảnh hưởng của nó lại không nhỏ tới hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

Để thấy được tình hình huy động và sử dụng vốn bằng tiền của doanh nghiệp, nhà quản trị tài chính doanh nghiệp tiến hành phân tích diễn biến nguồn tiền và sử dụng tiền của doanh nghiệp, từ đó có thể định hướng cho việc huy động vốn và sử dụng vốn của doanh nghiệp trong tương lai

*Xác định diễn biến thay đổi nguồn tiền và sử dụng tiền

Việc xác định này được thực hiện bằng cách: Trước hết, chuyển toàn

bộ các khoản mục trên Bảng cân đối kế toán thành cột dọc Tiếp đó, so sánh

số liệu cuối kỳ với đầu kỳ để tìm ra sự thay đổi của mỗi khoản mục trên Bảng cân đối kế toán Mỗi sự thay đổi của từng khoản mục sẽ được xem xét và phản ánh vào một trong hai cột sử dụng tiền hoặc diễn biến nguồn tiền theo cách thức sau:

+ Sử dụng tiền sẽ tương ứng với tăng tài sản hoặc giảm nguồn vốn + Diễn biến nguồn tiền sẽ tương ứng với tăng nguồn vốn hoặc giảm tài sản

Khi tính toán diễn biến nguồn tiền và sử dụng tiền cần chú ý:

+ Chỉ tính toán cho các khoản mục chi tiết, không tính cho các khoản mục tổng hợp để tránh sự bù trừ lẫn nhau

+ Đối với các khoản mục hao mòn lũy kế và các khoản trích lập dự phòng thì nếu diễn biến tăng lên chúng ta đưa vào phần diễn biến nguồn tiền

và ngược lại thì đưa vào phần diễn biến sử dụng tiền

*Lập bảng phân tích diễn biến nguồn tiền và sử dụng tiền

Sắp xếp các khoản liên quan đến việc sử dụng tiền và liên quan đến việc thay đổi nguồn tiền dưới hình thức một bảng cân đối Qua bảng này có thể xem xét và đánh giá tổng quát: Số tiền tăng, giảm của doanh nghiệp trong

kỳ đã được sử dụng vào những việc gì và các nguồn phát sinh dẫn tới tăng hay giảm tiền Trên cơ sở phân tích có thể định hướng huy động vốn cho kỳ tiếp theo

1.2.2.4 Đánh giá tình hình công nợ và khả năng thanh toán của doanh nghiệp

 Tình hình công nợ của doanh nghiệp

Thông qua phân tích tình hình công nợ của doanh nghiệp sẽ đánh giá được vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng như thế nào và doanh nghiệp đã đi chiếm dụng vốn ra sao Các nhà quản lý doanh nghiệp luôn quan tâm đến các khoản nợ đến hạn, sắp đến hạn phải trả để chuẩn bị những nguồn thanh toán các khoản nợ này khi đến hạn

Các chỉ tiêu phản ánh tình hình công nợ của doanh nghiệp bao gồm:

+ Hệ số các khoản phải thu

Hệ số các khoản phải thu =

Các khoản phải thu

+ Hệ số thu hồi nợ

Hệ số thu hồi

Doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ

Các khoản phải thu bình quân

Hệ số thu hồi nợ phản ánh tốc độ luân chuyển các khoản phải thu của doanh nghiệp trong kỳ Nó cho biết khả năng thu hồi nợ của doanh nghiệp

+ Kỳ thu hồi nợ bình quân

Hệ số này cho biết bình quân trong kỳ doanh nghiệp hoàn trả được bao nhiêu lần vốn đi chiếm dụng trong khâu thanh toán cho các bên có liên quan

 Tình hình khả năng thanh toán của doanh nghiệp

Khả năng thanh toán là khả năng chuyển đổi các tài sản của doanh nghiệp thành tiền để thanh toán các khoản nợ của doanh nghiệp theo thời hạn phù hợp Thông qua việc đánh giá thực trạng khả năng thanh toán các khoản

nợ của doanh nghiệp cho thấy được các tiềm năng cũng như nguy cơ trong hoạt động huy động và hoàn trả nợ của doanh nghiệp để có các biện pháp quản lý kịp thời

Các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán của doanh nghiệp bao gồm:

+ Hệ số khả năng thanh toán hiện thời

Hệ số khả năng thanh toán hiện thời

=

=

Tài sản ngắn hạn

Nợ ngắn hạn

Chỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp có thể thanh toán được bao nhiêu lần

nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn hiện có Thông thường, khi hệ số này thấp (đặc biệt là khi nhỏ hơn 1) thể hiện khả năng trả nợ của doanh nghiệp là yếu

và cũng là dấu hiệu báo trước những khó khăn tiềm ẩn về tài chính mà doanh nghiệp có thể gặp phải trong việc trả nợ

+ Hệ số khả năng thanh toán nhanh

+ Hệ số khả năng thanh toán tức thời

Ngoài hai hệ số trên, để đánh giá sát hơn nữa khả năng thanh toán của doanh nghiệp còn có thể sử dụng chỉ tiêu hệ số khả năng thanh toán tức thời, còn gọi là hệ số vốn bằng tiền, được xác định bằng công thức sau:

về chứng khoán, các khoản đầu tư ngắn hạn khác dễ dàng chuyển đổi thành tiền trong thời hạn 3 tháng và không gặp rủi ro lớn Chủ nợ sẽ yên tâm hơn nếu chỉ tiêu này cho thấy doanh nghiệp luôn có khả năng phản ứng nhanh và đảm bảo được hầu hết các khoản nợ ngắn hạn

+ Hệ số khả năng thanh toán lãi vay

Hệ số khả năng

thanh toán lãi vay

=

=

Lợi nhuận trước lãi vay và thuế

Số tiền lãi vay phải trả trong kỳ

Hệ số này cho biết khả năng thanh toán lãi tiền vay của doanh nghiệp và cũng phản ánh mức độ rủi ro có thể gặp phải đối với các chủ nợ Chỉ tiêu này cho biết lợi nhuận trước lãi vay và thuế sinh ra trong mỗi kỳ có thể đảm bảo cho doanh nghiệp thanh toán được bao nhiêu lần tổng lãi vay phải trả từ huy động nguồn vốn nợ Nếu chỉ tiêu này càng lớn thì chứng tỏ hoạt động kinh doanh có khả năng sinh lời cao và đó là cơ sở để đảm bảo cho tình hình thanh toán của doanh nghiệp lành mạnh Ngược lại, chỉ tiêu này càng gần 1 thì hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp kém hiệu quả là nguyên nhân khiến cho tình hình tài chính bị đe dọa Khi chỉ tiêu này nhỏ hơn 1 cho thấy hoạt động kinh doanh đang bị thua lỗ, thu nhập trong kỳ không đủ bù đắp chi phí, nếu kéo dài sẽ khiến doanh nghiệp phải phá sản

1.2.2.5 Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp

Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp thể hiện mức độ khai thác sử dụng vốn trong sản xuất kinh doanh Vốn kinh doanh phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh bao gồm vốn lưu động và vốn cố định

+ Vòng quay vốn kinh doanh (hay vòng quay tài sản)

Chỉ tiêu này phản ánh tổng quát hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp Hệ số này cho biết tốc độ luân chuyển vốn kinh doanh của doanh nghiệp Khi hệ số này tăng chứng tỏ doanh nghiệp tăng hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh Với cùng lượng vốn kinh doanh như nhau doanh nghiệp nào có tốc độ luân chuyển vốn kinh doanh nhanh hơn thì sẽ đạt hiệu quả kinh doanh cao hơn Nếu hệ số này cao cho thấy doanh nghiệp đang phát huy công suất hiệu quả, nếu chỉ tiêu này thấp cho thấy vốn sử dụng chưa hiệu quả và là dấu hiệu cho thấy vốn của doanh nghiệp bị ứ đọng hoặc hiệu suất hoạt động thấp

 Hiệu suất sử dụng vốn lưu động

+ Kỳ luân chuyển vốn lưu động

+ Mức tiết kiệm vốn lưu động:

Mức tiết kiệm vốn lưu động phản ánh số vốn lưu động tiết kiệm được do tăng tốc độ luân chuyển VLĐ Nhờ tăng tốc độ luân chuyển VLĐ nên doanh nghiệp có thể rút ra khỏi một số VLĐ để dùng cho các hoạt động khác

x

x

Số ngày rút ngắn kỳ luân chuyển VLĐ

+ Hàm lượng vốn lưu động:

=

VLĐ bình quân Doanh thu thuần trong kỳ

Chỉ tiêu này phản ánh để thực hiện một đồng doanh thu thuần cần bao nhiêu đồng vốn lưu động Hàm lượng VLĐ càng thấp thì VLĐ sử dụng càng hiệu quả và ngược lại

+ Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động:

 Hiệu suất sử dụng vốn cố định

+ Hiệu suất sử dụng vốn cố định và vốn dài hạn khác

Hiệu suất sử dụng VCĐ = Doanh thu thuần trong kỳ

và vốn dài hạn khác = VCĐ và vốn dài hạn khác bình quân

Đây là một chỉ tiêu cho phép đánh giá mức độ khai thác sử dụng VCĐ và vốn dài hạn khác của doanh nghiệp trong kỳ

+ Hiệu suất sử dụng TSCĐ:

Chỉ tiêu này phản ánh một đồng TSCĐ sử dụng trong kỳ tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần Nguyên giá TSCĐ bình quân được tính theo phương pháp bình quân giữa nguyên giá TSCĐ cuối kỳ và đầu kỳ

+ Hệ số hao mòn TSCĐ:

Chỉ tiêu này phản ánh mức độ hao mòn của TSCĐ, qua đó cũng gián tiếp phản ánh năng lực còn lại của TSCĐ và số VCĐ còn phải tiếp tục thu hồi ở tại thời điểm đánh giá Hệ số này càng gần 1 chứng tỏ TSCĐ đã gần hết thời hạn sử dụng, VCĐ cũng sắp thu hồi hết

Doanh thu thuần trong kỳ

Chỉ tiêu này là nghịch đảo của chỉ tiêu hiệu suất sử dụng VCĐ, nó phản ánh để thực hiện được một đồng doanh thu thuần thì doanh nghiệp phải bỏ ra bao nhiêu đồng VCĐ trong kỳ Hàm lượng VCĐ càng thấp thì hiệu suất sử dụng VCĐ càng cao và ngược lại

+ Tỷ suất lợi nhuận vốn cố định:

Chỉ tiêu này phản ánh một đồng VCĐ bình quân sử dụng trong kỳ tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận trước (sau) thuế Chỉ tiêu này là thước đo đánh giá hiệu quả sử dụng VCĐ của doanh nghiệp trong một kỳ hoạt động

Tỷ suất lợi nhuận

1.2.2.6 Tình hình khả năng sinh lời của doanh nghiệp

Khả năng sinh lời của doanh nghiệp vừa là động cơ kinh doanh vừa là cơ

sở để mỗi doanh nghiệp tồn tại và phát triển Thông tin về khả năng sinh lời của doanh nghiệp là mối quan tâm chủ yếu của hầu hết các chủ thể quản lý có liên quan tới doanh nghiệp vì nó là thông tin quan trọng nhất cung cấp cơ sở cho các quyết định quản lý của họ Để đánh giá khả năng sinh lời của doanh nghiệp, các chủ thể quản lý dựa vào các chỉ tiêu sau:

+ Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu (ROS)

Hệ số này phản ánh mối quan hệ giữa lợi nhuận sau thuế với doanh thu thuần của doanh nghiệp trong kỳ Nó thể hiện, khi thực hiện một đồng doanh thu thuần trong kỳ thì doanh nghiệp thu được bao nhiêu lợi nhuận

Tỷ suất lợi nhuận

sau thuế trên

doanh thu (ROS)

=

=

Lợi nhuận sau thuế trong kỳ

Doanh thu thuần trong kỳ

Chỉ tiêu này cũng là một trong các chỉ tiêu phản ánh khả năng quản lý, tiết kiệm chi phí của một doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp quản lý tốt chi phí thì sẽ nâng cao được tỷ suất này

+ Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (BEP)

Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản còn được gọi là tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay và thuế trên vốn kinh doanh (BEP) Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời của vốn kinh doanh hay tài sản không tính đến nguồn gốc của vốn kinh doanh và thuế thu nhập doanh nghiệp.

Tỷ suất sinh lời

kinh tế của tài

sản (BEP)

=

=

Lợi nhuận trước lãi vay và thuế

Tồng tài sản (hay VKD) bình quân

Chỉ tiêu này có tác dụng rất lớn trong việc xem xét mối quan hệ với lãi suất vay vốn để đánh giá việc sử dụng vốn vay có tác động tích cực hay tiêu cực đối với khả năng sinh lời của vốn chủ

+ Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên vốn kinh doanh

Tỷ suất lợi nhuận trước thuế

trên vốn kinh doanh

+ Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh (ROA)

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế

trên vốn kinh doanh

(ROA)

=

=

Lợi nhuận sau thuế

Vốn kinh doanh bình quân trong kỳ

Tỷ suất này còn gọi là tỷ suất sinh lời ròng của tài sản (ROA) Hệ số này phản ánh mỗi đồng vốn sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế

+ Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE)

Đây là một chỉ tiêu mà các nhà đầu tư rất quan tâm Hệ số này đo lường mức lợi nhuận sau thuế thu được trên mỗi đồng vốn của chủ sở hữu trong kỳ

Tỷ suât lợi nhuận vốn

+ Thu nhập một cổ phần thường (EPS)

Đây là chỉ tiêu rất quan trọng, nó phản ánh mỗi cổ phần thường trong năm thu được bao nhiêu lợi nhuận sau thuế

1.2.2.7 Tình hình phân phối lợi nhuận của doanh nghiệp

Khi doanh nghiệp hoạt động kinh doanh có lãi, kết thúc mỗi thời kỳ nhất định chủ sở hữu quyết định phân chia kết quả kinh doanh đảm bảo tuân thủ quy chế quản lý tài chính nội bộ của doanh nghiệp Đánh giá tình hình phân phối lợi nhuận của doanh nghiệp nhằm cho thấy sự hợp lý hay chưa hợp lý trong chính sách phân phối lợi nhuận của doanh nghiệp trong từng điều kiện

cụ thể

Các chỉ tiêu đánh giá tình hình phân phối lợi nhuận của doanh nghiệp bao gồm:

Chỉ tiêu này phản ánh công ty đã dành bao nhiêu phần trăm (%) thu nhập

để trả cổ tức cho cổ đông thường

Hệ số chi trả cổ tức =

=

Cổ tức một cổ phần thường Thu nhập một cổ phần thường

Hệ số chi trả cổ tức là một trong những nhân tố quyết định đến tốc độ tăng trưởng bền vững của doanh nghiệp tương lai

+ Tỷ suất cổ tức

Tỷ suất cổ tức

=

=

Cổ tức một cổ phần Giá thị trường một cổ

phần

Chỉ tiêu này phản ánh nếu nhà đầu tư bỏ ra 1 đồng đầu tư vào cổ phần của công ty trên thị trường thì có thể thu được bao nhiêu đồng cổ tức

CHƯƠNG II ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỐ PHẦN XÂY DỰNG SỐ 4 THĂNG LONG TRONG THỜI GIAN QUA

2.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty Cổ phần Xây dựng

Số 4 Thăng Long

2.1.1 Quá trình thành lập và phát triển

2.1.1.1 Giới thiệu chung về Công ty Cổ phần Xây dựng Số 4 Thăng Long

Công ty Cổ phần Xây dựng số 4 Thăng Long là doanh nghiệp hạng 1 – hạch toán độc lập trực thuộc Tổng Công ty Xây dựng Thăng Long (Bộ Giao thông vận tải) được thành lập ngày 20/09/2000 với ngành nghề hoạt động chính là xây dựng dân dụng

Tên Công ty: Công ty Cổ phần Xây dựng số 4 Thăng Long

Tên giao dịch: Thang Long No4 Construction Joint stock company

Tên viết tắt: Thang Long No4 Const J.stock.co

Trụ sở giao dịch chính: Số 136, đường Phạm Văn Đồng, Từ Liêm, thành phố Hà Nội

Loại hình Công ty: Công ty cổ phần

Công ty được Sở kế hoạch đầu tư thành phố Hà Nội cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0103000198 ngày 19/12/2000 và đăng ký kinh doanh thay đổi lần thứ 8 ngày 17/12/2012 số 0100104281

Vốn điều lệ: 6.807.300.000 VND (Vốn Nhà nước: 2.629.500.000 VND)

Số cổ phiếu thường đang lưu hành: 68.073 CP

Mệnh giá 1 cổ phiếu: 100.000 VND

Điện thoại: (84-4) 38389945, 38387841, 38387060

Tài khoản tại ngân hàng: Ngân hàng Vietinbank Cầu Giấy

2.1.1.2 Lịch sử phát triển của Công ty

Công ty Cổ phần Xây dựng số 4 Thăng Long tiền thân là “Công ty vật liệu và xây dựng” thành lập ngày 17/10/1973 theo quyết định số 2347/QĐ –

TC Đến ngày 21/07/1976, đổi tên thành “Công ty vật tư” với nhiệm vụ tiếp nhận, bảo quản và quản lý cấp phát toàn bộ vật tư phục vụ cho việc xây dựng cầu Thăng Long

Từ năm 1985, cầu Thăng Long hoàn thành và được đưa vào sử dụng, Công ty chuyển sang thu hồi vật tư, thiết bị toàn bộ công trường cầu Thăng Long và có nhiệm vụ mới là quản lý, cấp phát và tiếp nhận dầm cầu Đuống, cầu Việt Trì, phục vụ công trình cầu Bến Thủy và sản xuất vật liệu xây dựng

Để phù hợp với hình thức hoạt động, Công ty đổi tên là “Xí nghiệp cung ứng vật tư thiết bị Thăng Long”

Năm 1995, theo quyết định số 3376QĐ/TCCB – LĐ ngày 03/07/1995 của Bộ Giao thông vận tải, Công ty được đổi tên thành “Công ty xây dựng công trình Thăng Long”, Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số : 110000 cấp ngày 27/02/1995 tại Sở kế hoạch đầu tư thành phố Hà Nội

Đến ngày 20/09/2000, Công ty đã chuyển đổi từ doanh nghiệp nhà nước sang Công ty cổ phần theo quyết định số: 2750/2000/QĐ-BGTVT của Bộ trưởng Bộ Giao thông vận tải với tên gọi mới “Công ty Cổ phần Xây dựng số

4 Thăng Long” Công ty được thành lập từ việc cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước trên cơ sở tự nguyện cùng góp vốn của các cổ đông được tổ chức

và hoạt động theo quy định của Luật doanh nghiệp được Quốc hội nước CHXHCN Việt Nam khóa X kỳ họp thứ V thông qua ngày 10/02/1999

2.1.2 Đặc điểm hoạt động của Công ty Cổ phần Xây dựng Số 4 Thăng Long

2.1.2.1 Chức năng của Công ty Cổ phần Xây dựng Số 4 Thăng Long

Với vai trò là một đơn vị liên kết tiêu biểu của Tổng Công ty Xây dựng Thăng Long, hàng năm Công ty phải căn cứ vào phương hướng, nhiệm vụ, các chỉ tiêu kế hoạch của Tổng Công ty, của Bộ Giao thông vận tải đồng thời căn cứ vào nhu cầu thị trường để chủ động đề ra kế hoạch SXKD và triển khai thực hiện kế hoạch có hiệu quả

Trên cơ sở các đặc điểm kinh tế kỹ thuật, dự án đầu tư, Công ty tổ chức nhận thầu xây lắp các công trình dân dụng công nghiệp, công trình giao thông, công trình nông nghiệp…đồng thời tổ chức quản lý chặt chẽ và sử dụng có hiệu quả tiền vốn, vật tư trang thiết bị, lực lượng lao động để đạt hiệu quả SXKD tốt nhất

2.1.2.2 Ngành nghề kinh doanh chủ yếu

Công ty Cổ phần xây dựng số 4 Thăng Long hoạt động dựa trên các ngành nghề kinh doanh theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số

0100104281

- Xây dựng công trình giao thông, phá đá nổ mìn trên cạn, dưới nước;

- Xây dựng công trình thủy lợi, công nghiệp, dân dụng, thi công các loại nền móng công trình;

- Gia công lắp đặt kết cấu thép, cấu kiện bê tông đúc sẵn;

- Xây dựng hệ thống cơ sở hạ tầng cụm dân cư đô thị, hệ thống điện lưới 35kVA, hệ thống nước sinh hoạt;

- Sửa chữa thiết bị thi công;

- Sản xuất thủ công nghiệp;

- Sản xuất phụ tùng ô tô, xe máy và các sản phẩm cơ khí khác;

- Đại lý bán lẻ xăng dầu;

- Buôn bán vật tư, thiết bị, máy móc các loại, phương tiện vận tải, hàng tiêu dùng;

- Xây dựng cơ sở hạ tầng, khu đô thị và khu công nghiệp;

- Dịch vụ cho thuê kho bãi, nhà xưởng, kinh doanh nhà;

- Dịch vụ tư vấn, quản lý, quảng cáo bất động sản;

- Tư vấn đầu tư (không bao gồm tư vấn pháp luật, tài chính, thuế, kế toán);

- Thí nghiệm vật liệu xây dựng;

- Tư vấn giám sát xây dựng công trình giao thông;

- Tư vấn, thiết kế các công trình xây dựng cầu đường bộ;

- Dịch vụ lập, quản lý và tổ chức, triển khai thực hiện các dự án đầu tư xây dựng giao thông, công nghiệp, nông nghiệp, dân dụng, bưu điện, thủy lơi, khu đô thị mới, khu công nghiệp, khu chế xuất;

- Tư vấn đầu tư xây dựng cho các chủ đầu tư trong nước và nước ngoài (không bao gồm tư vấn pháp luật, tài chính, thuế, kiểm toán, kế toán, chứng khoán)

2.1.2.3 Cơ cấu tổ chức hoạt động kinh doanh của Công ty

 Cơ cấu bộ máy quản lý công ty

Công ty Cổ phần Xây dựng số 4 Thăng Long có bộ máy quản lý tuân thủ theo đúng quy định của pháp luật về công ty Cổ phần, bao gồm:

- Hội đồng quản trị (HĐQT): là cơ quan quản lý Công ty, thay mặt Công

ty quyết định mọi vấn đề liên quan đến mục đích, quyền lợi của Công ty

- Chủ tịch HĐQT theo dõi việc thực hiện các quyết định của HĐQT và các hoạt động của Công ty; lập chương trình kế hoạch hoạt động và tổ chức

- Giám đốc điều hành quyết định các vấn đề liên quan đến hoạt động hàng ngày của Công ty, tổ chức thực hiện các quyết định của HĐQT

- Ban kiểm soát do đại hội đồng cổ đông bầu ra, kiểm soát các hoạt động sản xuất, kinh doanh và tài chính của Công ty

- Các Phó giám đốc (PGĐ) điều hành kỹ thuật, PGĐ vật tư, thiết bị, PGĐ nội chính… phụ trách về mặt kỹ thuật sản xuất và xây dựng, phụ trách đời sống vật chất cho cán bộ CNV, theo dõi các phòng vật tư, kế hoạch, kỹ thuật, thiết bị, phòng tài chính kế toán, phòng tổ chức các bộ và lao động

Sơ đồ 1.1: Bộ máy quản lý của công ty

ĐẠI HỘI ĐỒNG CỔ ĐÔNG

Ban kiểm soát

Phòng kỹ

thuật – thi

công

Phòng kinh tế- kế hoạch

Phòng tài chính- kế toán

Phòng kinh doanh

Phòng thiết bị, vật

tư công nghiệp

Phòng

tổ chức hành chính

XN đường 2,3

Đội công trình 1

Đội điện máy

XN bê tông 1,2,3.4,5,6 Hội đồng quản trị