1. Example Bid Ask British pound (£) 1.60 1.61 Malaysian ringgit (MYR) .200 .202 British pound (£) MYR8.10 MYR8.20 MYR8.10£ ´ .200MYR = 1.62£ Buy £ 1.61, convert MYR8.10£, then sell MYR .200. Profit = .01£. 2. If the euro’s oneyear forward rate is quoted at 1.0506 and the euro’s spot rate is quoted at 1.03, the euro’s forward premium is: ð FS – 1 = p ð (1.0506 1.03) – 1 = p ð 1.02 – 1 = .02 or 2 percent 3. If the euro’s oneyear forward rate is quoted at 1.00 and the euro’s spot rate is quoted at 1.03, the euro’s forward discount is: ð FS – 1 = p ð (1.00 1.03) – 1 = p ð .9709 – 1 = .0291 or – 2.91 percent
CHƯƠNG Example Bid Ask British pound (£) $1.60 $1.61 Malaysian ringgit (MYR) $.200 $.202 British pound (£) MYR8.10 MYR8.20 MYR8.10/£ × $.200/MYR = $1.62/£ Buy £ @ $1.61, convert @ MYR8.10/£, then sell MYR @ $.200 Profit = $.01/£ If the euro’s one-year forward rate is quoted at $1.0506 and the euro’s spot rate is quoted at $1.03, the euro’s forward premium is: ð F/S – = p ð ($1.0506 / $1.03) – = p ð 1.02 – = 02 or percent If the euro’s one-year forward rate is quoted at $1.00 and the euro’s spot rate is quoted at $1.03, the euro’s forward discount is: ð F/S – = p ð ($1.00/ $1.03) – = p ð 9709 – = - 0291 or – 2.91 percent CHƯƠNG Công ty ABC có nhu cầu vay 200,000 GBP Ngân hàng A thời gian năm, Ngân hàng A có USD GBP, thực hoán đổi ngoại tệ với ngân hàng B, NH B niêm yết tỷ giá GBP/USD = 1.7698-03 Biết rằng: Lãi suất GBP 3.25% - 3.50% (năm) Lãi suất USD 4.15% - 5.00% (năm) a Tổng số tiền gốc lãi NH A thu từ khách hàng cho vay 200,000 GBP? b Tại thời điểm NH A cần USD để hoán đổi lấy 200,000 GBP? c Sau năm NH A hoàn trả 200,000 GBP thu USD? Trả lời: a Tổng số tiền gốc lãi NH A thu từ khách hàng cho vay 200,000 GBP? - Lãi suất vay: 3.5% - Gốc vay 200,000 GBP - Lãi + gốc = 200,000 (1+ 3.5%) = 207,000 GBP b Tại thời điểm NH A cần USD để hoán đổi lấy 200,000 GBP? ⇒ Nghĩa ngân hàng A cần USD để mua 200,000 GBP theo giá bán spot NH B ⇒ Giá bán spot ngân hàng B là: 1.7703 ⇒ Số USD cần: 200,000 * 1.7703 = 354,060 USD d Lợi nhuận NH A thu sau tháng? - Lãi thu từ khách hàng: 7,000 GBP - Chênh lệch từ hợp đồng swap: 356,080 USD - 354,060 USD = 2,020 USD Mua hợp đồng tương lai GBP, ký quỹ ban đầu 2,000 USD, trì ký quỹ 75% giá trị ký quỹ ban đầu Loại tỷ giá (ngày) Mở cửa (đầu) Thanh toán (1) Thanh toán (2) Thanh toán (3) Loại tỷ giá (ngày) Mở cửa (đầu) Thanh toán (1) Thanh toán (2) Thanh toán (3) Giá mở cửa/ giá toán 1.4700 Giá trị hợp đồng ($) Điều chỉnh ký quỹ Bổ sung (+)/ rút (-) ? ? ? Số dư tài khoản ký quỹ ? 1.4714 ? ? ? ? 1.4640 ? ? ? ? 1.4600 ? ? ? ? Giá mở cửa/ giá toán 1.4700 Giá trị hợp đồng ($) Điều chỉnh ký quỹ Bổ sung (+)/ rút (-) 91,875.0 +2,000.0 Số dư tài khoản ký quỹ 2,000.0 1.4714 91,962.5 +87.5 2,087.5 1.4640 91,500.0 -462.5 1,625.0 1.4600 91.250.0 -250.0 +625.0 2,000.0 Một hợp đồng quyền chọn bán với khối lượng 100 cổ phần có mức giá thực hợp đồng 35$, thị trường cổ phiếu giao dịch với mức giá 20$, hợp đồng quyền chọn bán có giá trị nội 15$/cp hay 1500$ Assume today’s settlement price on a CME EUR futures contract is $1.3140/EUR You have a short position in one contract Your performance bond account currently has a balance of $1,700 The next three days’ settlement prices are $1.3126, $1.3133, and $1.3049 Calculate the changes in the performance bond account from daily marking-tomarket and the balance of the performance bond account after the third day $1,700 + [($1.3140 - $1.3126) + ($1.3126 - $1.3133) + ($1.3133 - $1.3049)] x EUR125,000 = $2,837.50, where EUR125,000 is the contractual size of one EUR contract CHƯƠNG The value of the Australian dollar (A$) today is £0.41 Yesterday, the value of the Australian dollar was £0.38 The Australian dollar appreciated by 7.9% Giả sử Mỹ Anh chế độ vị vàng giá vàng Mỹ cố định mức 100 USD = ounce Anh 50 GBP/1 ounce Tỷ giá USD GBP bao nhiêu? GBP/USD = Giả sử tỷ giá thực không đổi, đồng nội tệ yết giá gián tiếp Khi tỷ giá danh nghĩa tăng lên, yếu tố khác không đổi, giá hàng hóa xuất nhập nào? Giá hàng hóa XK rẻ NK mắc Suppose that $1 U.S costs $1.50 Canadian If in St Louis a CD costs $10 U.S and in Montreal it costs $15 Canadian, so what will happen? purchasing power parity exists Assume the bid rate of a Swiss franc is £0.42 while the ask rate is £0.45 at Bank X Assume the bid rate of the Swiss franc is £0.40 while the ask rate is £0.41 at Bank Y Given this information, what would be your gain if you use £1,000,000 and execute locational arbitrage? That is, how much will you end up with over and above the £1,000,000 you started with? £24,390 Assume that the inflation rate in Barbados is 3.20%, while the inflation rate in the UK is 3.00% According to PPP, the Barbados dollar (BBD) should _ by _% Áp dụng CT chương rổi tra lời depreciate hay appreciate Ngang giá sức mua tương đối phát biểu nào? Đồng tiền có tỷ lệ lạm phát cao đồng tiền có xu hướng giảm giá Suppose you observe the following exchange rates: €1 = $0.85; £1 = $1.60, and €2.00 = £1.00 How can you best make money if you start with $1,000,000? Exchange $1M for pounds at £1 = $1.60 Next, exchange for euros at €2 = £1.00 Finally, exchange for dollars at €1 = $0.85 Hãy rõ thông tin mà bạn cần thu thập sử dụng học thuyết ngang giá sức mua (PPP) để dự báo tỷ giá USD/VND thời hạn tháng kể từ ngày hôm nay? Tỷ giá giao USD/VND ngày hôm nay, tỷ lệ lạm phát USD VND tháng tới CHƯƠNG Tại thời điểm t, thông tin tỷ giá lãi suất thị trường sau: Lãi suất tháng Mỹ là: 7.00%/năm Lãi suất tháng Đức là: 4.00%/năm Tỷ giá thời điểm t: € 0.8000/$ Tỷ giá kỳ hạn tháng ngân hàng cung cấp cho khách hàng: € 0.8994/$ Giả sử nhà kinh doanh Đức vay từ ngân hàng thương mại số tiền € tương ứng với giá trị $2,000,000 a Nếu bạn nhà kinh doanh Đức, bạn thực bước kinh doanh để tối đa hóa lợi nhuận tính đồng USD? b Nếu bạn nhà kinh doanh Đức, bạn thực bước kinh doanh để tối đa hóa lợi nhuận tính đồng EUR? => Phát hội kinh doanh chênh lệch ls, IRP không tồn B1 Xác định vay đâu vay bao nhiêu? Vay Đức Số tiền € thương đương 2,000,000 USD = 2,000,000 *0.8 = 1,600,000 € B2 Xác định gốc lãi phải toán? = 1,600,000 + 1,600,000 *4%*3/12 = 1,616,000 € B3 Đầu tư vào đâu? Bằng đồng tiền gì? Bảo hiểm rủi ro biến động tỷ giá? Đầu tư vào Mỹ, đồng USD, lãi suất 7%/năm Ký hợp đồng mua kỳ hạn đồng € tháng tới để trả gốc lãi đồng € Tỷ giá kỳ hạn tháng ngân hàng cung cấp cho khách hàng: € 0.8994/$ B4 Xác định số tiền thu từ hoạt động đầu tư? 2,000,000 + 2,000,000*7%*3/12 = 2,035,000 USD A Nếu bạn nhà kinh doanh Đức, bạn thực bước kinh doanh để tối đa hóa lợi nhuận tính đồng USD? B5 Chuyển đổi sang đồng tiền vay để trả gốc lãi xác định lợi nhuận Thực hợp đồng Mua kỳ hạn 1,616,000 € để trả nợ Số USD cần: 1,616,000/ 0.8994 = 1,796,753 USD Lợi nhuận thu đồng USD= 2,035,000 USD - 1,796,753 USD = 238,246 USD b Nếu bạn nhà kinh doanh Đức, bạn thực bước kinh doanh để tối đa hóa lợi nhuận tính đồng EUR? B5 Chuyển đổi sang đồng tiền vay để trả gốc lãi xác định lợi nhuận Thực hợp đồng Mua kỳ hạn € Số € có = 2,035,000* 0.8994 = 1,830,279 € Lợi nhuận thu 1,830,279 € - 1,616,000 € = 214,279 €