PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ sử DỤNG vốn tại CÔNG TY cổ PHẦN CHỨNG KHOÁN bảo MINH

LỜI MỞ ĐẦU Thoát khỏi thời kì bao cấp, kinh tế việt nam dần bước hòa nhập vào kinh tế thị trường Các hoạt động kinh tế bước thay đổi để phù hợp vào xu chung thị trường Bất kỳ DN dù quốc doanh, liên doanh hay tư nhân việc cân nhắc tính toán trọng lên hàng đầu Nhưng để đạt điều đòi hỏi nhà quản lý kinh tế việc nắm bắt thị trường quên suy xét nội DN yếu tố bên bên trong, nhìn nhận hai mặt giúp cho họ hướng, phù hợp với hoàn cảnh bên khả bên thân DN Để bắt đầu công việc kinh doanh phải có vốn, vốn nhiều hay ít, nguồn vốn hình thành đâu, vay nợ sao… có vốn thi bắt đầu điều khiển vốn, thực công việc khó khăn, phân bố nguồn vốn có hợp lý hay không, khoản mục tăng giảm làm để hoạt động kinh doanh có hiệu Hoạt động tài có quan hệ trực tiếp với hoạt động kinh doanh ngược lại tất hoạt động kinh doanh ảnh hưởng trực tiếp đến tình hình tài DN Từ cung ứng hàng hóa sản xuất tiêu thị sản phẩm ảnh hưởng đến công tác tài doanh nghiệp ngược lại tình hình tài tốt hay xấu có tác dụng thúc đẩy hoạc kìm hãm trình sản xuất, luân chuyển hàng hóa Bên cạnh tất số tài biểu tình trạng xuản xuất kinh doanh cách nhanh nhất, thực chất khả tồn doanh nghiệp đến đâu phát triển hay suy vong doanh nghiệp để chuyển hướng, điều chỉnh Tình hình tài điểm quan trọng thiếu nhiều đối tượng quan tâm hư chủ DN, nhà tài trợ, nhà cung cấp, khách hàng kể quan nhà nước người làm công Vì DN muốn tạo chỗ đứng vững kinh tế thị trường phải tạo cho DN thể trạng tài tốt Để có phải phân tích thật kỹ, thật sâu sắc báo cáo tài để đưa định đắn, kịp thời cho DN để cho DN có đứng vững, ổn định cho ại tương lai Dưới phân tích báo cáo công ty cổ phần chứng khoán Bảo Minh Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Minh (gọi tắt BMSC) sáng lập Tổng Công ty Cổ phần Bảo Minh – Tổ chức Bảo hiểm đầu tư Tài hàng đầu Việt Nam Công ty thành lập hoạt động kinh doanh chứng khoán theo Giấy phép số 90/UBCKGP ngày 21/04/2008 hoạt động Lưu ký Chứng khoán số 19/UBCK-GCN ngày 21/4/2008 Ủy Ban Chứng Khoán Nhà Nước cấp thành viên Trung tâm Lưu ký Chứng khoán theo giấy chứng nhận số 92/CNTVLK ngày 12/5/2008 Tên đầy đủ: Công ty Cổ phần Chứng Khoán Bảo Minh Tên giao dịch Tiếng Anh: BAOMINH Securities Company Tên viết tắt: BMSC Địa trụ sở chính: Hồ Chí Minh Lầu - Tòa nhà PaxSky - 34A Phạm Ngọc Thạch, P.6, Q.3, Tp Điện thoại: (08) 7306 8686 Fax: (08) 3824 7436 Email: info@bmsc.com.vn Website: www.bmsc.com.vn Với mức vốn điều lệ 300 tỷ đồng, BMSC phép thực đầy đủ nghiệp vụ kinh doanh gồm: • Môi giới chứng khoán; • Tự doanh chứng khoán; • Tư vấn doanh nghiệp; • Bảo lãnh phát hành; • Lưu ký chứng khoán Với cấu tổ chức sau: CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÍ LUẬN PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 1.1.1 - Khái niệm vốn hiệu sử dụng vốn Khái niệm vốn Để tiến hành sản xuất kinh doanh trước tiên doanh nghiệp cần có vốn, vốn đầu tư ban đầu vốn bổ sung để mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Do việc quản lý sử dụng vốn cho có hiệu mục tiêu hàng đầu doanh nghiệp Nó đóng vai trò định cho việc đời, hoạt động phát triển doanh nghiệp Theo quan điểm Marx, ông cho rằng: “ Vốn tư bản, giá trị đem lại giá trị thặng dư, đầu vào trình sản xuất ” Định nghĩa Marx có tầm khái quát lớn, nhiên hạn chế mặt trình độ phát triển kinh tế mà Marx quan niệm có khu vực sản xuất vật chất tạo giá trị thặng dư cho kinh tế Paul.A.Samuelson, nhà kinh tế học theo trường phái Tân cổ điển kế thừa quan điểm trường phái cổ điển yếu tố sản xuất để phân chia yếu tố đầu vào sản xuất thành ba phận Đất đai, Lao động Vốn Theo ông, vốn hàng hoá sản xuất để phục vụ cho trình sản xuất mới, đầu vào cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, máy móc, thiết bị, vật tư, nguyên vật liệu, công cụ, dụng cụ…Trong quan niệm vốn Samuelson không đề cập đến tài sản tài tài sản có giá đem lại lợi nhuận cho doanh nghiệp, ông đồng vốn với tài sản doanh nghiệp Trong kinh tế học David Beeg, tác giả đưa hai định nghĩa vốn: Vốn vật vốn tài doanh nghiệp Vốn vật dự trữ hàng hoá, sản phẩm sản xuất để sản xuất hàng hoá khác Vốn tài tiền giấy tờ có giá trị doanh nghiệp Như David Beeg bổ sung định nghĩa vốn tài cho định nghĩa vốn Samuelson Như để nâng cao hiệu việc sử dụng nguồn vốn, doanh nghiệp phải dựa vào nguyên tắc sau: Sử dụng đồng vốn có mục đích rõ ràng Sử dụng đồng vốn có lợi ích tiết kiệm Sử dụng đồng vốn cách hợp pháp Kiểm tra tiêu tài an toàn hiệu Tính toán kỹ hiệu đầu tư Mở rộng thị trường thông qua sách bán hàng Kiểm soát tốt chi phí hoạt động 1.1.2 Khái niệm hiệu sử dụng vốn Hiệu sử dụng vốn phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng quản lý nguồn vốn làm cho đồng vốn sinh lời tối đa nhằm đến mục tiêu cuối doanh nghiệp tối đa hóa lợi nhuận Hiệu sử dụng vốn lượng hóa thông qua hệ thống tiêu hiệu sử dụng vốn, tỷ suất doanh lợi, tốc độ luân chuyển vốn…nó phản ánh quan hệ đầu đầu vào trình sản xuất kinh doanh thông qua thước đo tiền tệ mối tương quan kết lợi nhuận doanh thu chi phí bỏ để thực sản xuất kinh doanh Lợi nhuận thu cao so với chi phí vốn bỏ hiệu sử dụng vốn cao Kết lợi ích tạo sử dụng vốn phải thõa mãn yêu cầu: đáp ứng lợi ích doanh nghiệp, lợi ích nhà đầu tư mức độ mong muốn cao đồng thời nâng cao lợi ích kinh tế xã hội Trong kinh tế thị trường nay, doanh nghiệp hoạt động kinh doanh mang lại lợi nhuận cho mình, lại làm tổn hại đến lợi ích chung kinh tế xã hội không phép hoạt động Ngược lại, doanh nghiệp hoạt động đem lại lợi ích cho kinh tế, thân bị lỗ làm cho doanh nghiệp bị phá sản Như kết tạo việc sử dụng vốn phải kết hợp với lợi ích doanh nghiệp lợi ích kinh tế xã hội 1.2 Nguồn vốn kinh doanh Công ty Nguồn vốn kinh doanh nguồn gốc vốn, toàn vốn để đảm bảo đầy đủ nhu cầu tài sản cho doanh nghiệp giúp trình kinh doanh tiến hành liên tục có hiệu 1.2.1 Nợ phải trả Nợ phải trả nghĩa vụ doanh nghiệp phát sinh từ giao dịch kiện qua mà doanh nghiệp phải toán từ nguồn lực Nợ phải trả xác định nghĩa vụ doanh nghiệp doanh nghiệp nhận tài sản, tham gia cam kết phát sinh nghĩa vụ pháp lý Nợ phải trả bao gồm khoản vay ngắn hạn, dài hạn, khoản phải trả phải nộp khác chưa đến kỳ hạn trả, nộp như: phải trả trước người bán, phải trả công nhân viên, phải trả khách hàng, khoản nộp cho Nhà nước 1.2.2 Nguồn vốn chủ sở hữu Nguồn vốn chủ sở hữu biểu quyền sở hữu chủ thể tài sản có doanh nghiệp Vốn chủ sở hữu tạo nên từ nguồn vốn sau: - Số tiền đóng góp nhà đầu tư, chủ doanh nghiệp - Lợi nhuận chưa phân phối – số tiền tạo từ kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Ngoài hai nguồn vốn trên, vốn chủ sở hữu bao gồm chênh lệch đánh giá lại tài sản, chênh lệch tỷ giá, khoản dự phòng,… 1.3 Phân loại vốn 1.3.1 Vốn cố định Là phận vốn sản xuất, hình thái giá trị tư liệu lao động phát huy tác dụng sản xuất Đối với tất tư liệu lao động phát huy tác dụng sản xuất vốn cố định, tuỳ theo tình hình thực tế, thời kỳ mà có quy định cụ thể khác Hiện Nhà nước quy định tư liệu sản xuất có đủ hai điều kiện thời gian sử dụng lớn năm giá trị tài sản lớn triệu đồng coi tài sản cố định Trong trình sản xuất kinh doanh, vốn cố định tham gia nhiều lần vào sản xuất, giá trị tài sản cố định giảm dần, theo tách làm hai phần: Một phần gia nhập vào chi phí sản phẩm hình thức khấu hao tương ứng với giảm dần giá trị sử dụng tài sản cố định Trong chu kỳ sản xuất tiếp theo, phần vốn lưu chuyển dần tăng lên phần vốn cố định giảm tương ứng với mức suy giảm giá trị sử dụng tài sản cố định Kết thúc trình sản xuất kinh doanh tài sản cố định hết thời gian sử dụng vốn cố định hoàn thành vòng luân chuyển Đối với doanh nghiệp quốc doanh, vốn cố định phần vốn đầu tư mua sắm loại tài sản cố định hai hình thức: Ngân sách cấp phát vay công ty (một phần trích từ quỹ phát triển sản xuất) Vốn cố định giữ vai trò quan trọng trình sản xuất, định đến việc trang bị sở vật chất kỹ thuật, công nghệ sản xuất, định việc ứng dụng thành tựu khoa học tiên tiến Do có vị trí then chốt đặc điểm vận động có tính quy luật riêng nên việc quản lý nâng cao hiệu vốn cố định coi công tác trọng điểm quản lý tài doanh nghiệp 1.3.2 Vốn lưu động Là biểu tiền toàn tài sản lưu động tài sản lưu thông đầu tư vào sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Như vốn lưu động bao gồm giá trị tài sản lưu động như: Nguyên vật liệu chính, phụ; nguyên vật liệu phụ tùng thay thế; công cụ dụng cụ; thành phẩm; hàng hoá mua dùng cho tiêu thụ sản phẩm; vật tư thuê chế biến; vốn tiền mặt; thành phẩm đường gửi bán… Vốn lưu động doanh nghiệp vận động liên tục qua giai đoạn trình sản xuất, biểu nhiều hình thức khác Bắt đầu từ hình thái tiền tệ ban đầu Sự vận động liên tục từ giai đoạn sang giai đoạn khác lĩnh vực sản xuất lĩnh vực lưu thông tạo nên luân chuyển vốn lưu động 1.4 Nội dung phân tích hiệu sử dụng vốn 1.4.1 Các tiêu đánh giá khái quát mức độ độc lập tài  Hệ số tài trợ Hệ số tài trợ tiêu phản ánh khả tự bảo đảm mặt tài mức độ độc lập tài doanh nghiệp Chỉ tiêu cho biết tổng số nguồn vốn tài trợ tài sản doanh nghiệp, nguồn vốn chủ sở hữu chiếm phẩn Trị số tiêu lớn, chứng tỏ khả tự đảm bảo mặt tài cao, mức độ độc lập mặt tài doanh nghiệp tăng ngược lại, trị số tiêu nhỏ, khả tự đảm bảo mặt tài doanh nghiệp thấp, mức độ độc lập tài doanh nghiệp giảm Hệ số tài trợ xác định theo công thức:  Hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn Hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn ( hay Hệ số vốn chủ sở hữu tài sản dài hạn ) tiêu phản ánh khả trang trải tài sản ngắn hạn vốn chủ sở hữu Chỉ tiêu xác định sau:  Hệ số tự tài trợ tài sản cố định Hệ số tự tài trợ tài sản cố định ( hay hệ số vốn chủ sở hữu tài sản cố định) tiêu phản ánh khả đáp ứng phận tài sản cố định (đã đầu tư) vốn chủ sở hữu 1.4.2 Chỉ tiêu đánh giá khái quát khả toán  Hệ số khả toán tổng quát ( ) Hệ số khả toán tổng quát tiêu phản ánh khả toán chung doanh nghiệp kỳ báo cáo Chỉ tiêu cho biết: với tổng tài sản có doanh nghiệp có bảo đảm trang trải khoản nợ phải trả hay không Hệ số khả toán tổng quát lớn tốt Có mức độ: > 2: tốt = 1,5 : bình thường chấp nhận =1 1,5 : khó khăn < : khó khăn  Hệ số khả toán nợ ngắn hạn Hệ số khả toán nợ ngắn hạn tiêu cho thấy khả đáp ứng khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp cao hay thấp Nợ ngắn hạn khoản nợ mà doanh nghiệp phải toán vòng năm hay chu kỳ kinh doanh Về mặt lý thuyết, tiêu doanh nghiệp có đủ khả toán khoản nợ ngắn hạn tình hình tài bình thường khả quan Ngược lại, hệ số khả toán nợ ngắn hạn < doanh nghiệp không đảm bảo đáp ứng khoản nợ ngắn hạn Trị số tiêu nhỏ khả toán nợ doanh nghiệp thấp  Hệ số khả toán nhanh Chỉ tiêu cho biết với giá trị lại tài sản ngắn hạn (sau loại trừ giá trị hàng tồn kho phận có khả chuyển đổi tiền chậm toàn tài sản ngắn hạn), doanh nghiệp có khả trang trải toàn nợ ngắn hạn hay không Chỉ tiêu tính sau: Khả toán nhanh doanh nghiệp cho biết mức độ toán nhanh mức độ bình thường mà chưa đủ sở để khẳng định doanh nghiệp có khả toán khoản nợ đáo hạn hay không Vì tiếp tục xét tiêu “ Hệ số khả toán tức thời” hệ số cho biết, với lượng tiền tương đương tiền có, doanh nghiệp có khả trang trải khoản nợ ngắn hạn, đặc biệt nợ ngắn hạn đến hạn hay không Chỉ tiêu “Hệ số khả toán tức thời ” xác định theo công thức: 1.4.3 Chỉ tiêu phân tích hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp Hiệu sử dụng vốn tiêu quan tâm đặc biệt chủ sở hữu vốn thước đo lực nhà quản trị doanh nghiệp Trong kinh tế đại mà nguồn lực ngày hạn hẹp chi phí cho việc sử dụng chúng ngày cao, vấn đề sử dụng hiệu nguồn lực trở nên gay gắt hết 1.4.3.1 Các tiêu phân tích chung  Hệ số quay vòng vốn ( S/A) Chỉ tiêu cho thấy hiệu suất sử dụng vốn doanh nghiệp, nghĩa vốn quay vòng năm Hệ số cao cho thấy doanh nghiệp sử dụng vốn hiệu  Sức sinh lời tài sản (ROA) Tỷ số ROA xác định cách lấy lợi nhuận ( ròng trước thuế) chia cho bình quân giá trị tổng tài sản Đứng góc độ chủ doanh nghiệp, tử số thường dùng lợi nhuận sau thuế, đứng góc độ chủ nợ thường sử dụng lợi nhuận trước thuế lợi nhuận sau thuế Công thức xác định tỷ sau: Chỉ tiêu cho biết 100 triệu đồng tài sản sử dụng vào sản xuất kinh doanh tạo đồng lợi nhuận sau thuế ROA lớn chứng tỏ hoạt động kinh doanh doanh nghiệp hiệu  Sức sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) Đứng góc độ cổ đông, tỷ số quan trọng tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu ( ROE) Tỷ số thiết kế để đo lường khả sinh lợi đồng VCSH Sức sinh lời vốn chủ sở hữu phản ánh 100 triệu đồng VCSH bỏ tạo đồng lợi nhuận sau thuế Ngoài tiêu trên, phân tích để đánh giá khả sinh lời vốn chủ sở hữu doanh nghiệp chịu ảnh hưởng nhân tố ta sử dụng phân tích Dupont 1.4.3.2 Phân tích hiệu sử dụng vốn lưu động Vốn lưu động = Tài sản ngắn hạn - Các khoản phải trả ngắn hạn Hiệu sử dụng vốn lưu động biểu số tài tốc độ luân chuyển vốn lưu động, sức sinh lợi đồng vốn  Tốc độ luân chuyển vốn lưu động Tốc độ luân chuyển vốn lưu động tiêu tài phản ánh lực sử dụng vốn hiệu đồng vốn lưu thông Chỉ tiêu gắn liền với hai nhân tố: số vòng quay vốn lưu động số ngày chu chuyển vốn lưu động  Số vòng quay vốn lưu động Chỉ tiêu phản ánh vốn thực kỳ định, thường tính năm Số vòng quay vốn lưu động cho biết vốn lưu động quay vòng kỳ Nếu số vòng quay tăng chứng tỏ hiệu sử dụng vốn lưu động tăng ngược lại Số ngày chu chuyển vốn lưu động Chỉ tiêu thể số ngày cần thiết cho vốn lưu động quay vòng Thời gian vòng nhỏ thể tốc độ luân chuyển lớn   Hiệu suất sử dụng vốn lưu động Chỉ tiêu phản ánh đồng vốn lưu động tạo đồng doanh thu kỳ  Hàm lượng vốn lưu động Đây mức đảm nhận vốn lưu động, phản ánh số vốn lưu động cần đạt đồng doanh thu kỳ Chỉ tiêu nhỏ hiệu sử dụng vốn lưu động cao ngược lại  Suất hao phí vốn lưu động Đây tiêu nghịch đảo tiêu “ Sức sinh lợi vốn lưu động” Chỉ tiêu phản ánh số vốn lưu động cần thiết để tạo đồng lợi nhuận Việc sử dụng tiêu hiệu sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp đòi hỏi thận trọng tiêu tổng hợp Mỗi tiêu có mặt hạn chế định Vấn đề phảỉ lựa chọn tiêu phân tích để bổ sung cho nhằm đánh giá xác hoạt động sản xuất kinh doanh Từ cải tiến việc sử dụng vốn lưu động Hiệu sử dụng thành phần vốn lưu động  Tỷ số hoạt động tồn kho Để đánh giá hiệu quản lý tồn kho doanh nghiệp sử dụng tỷ số hoạt động tồn kho Tỷ số đo lường tiêu số vòng quay hàng tồn kho năm số ngày tồn kho - Số vòng quay hàng tồn kho Chỉ tiêu hàng tồn kho cho biết bình quân hàng tồn kho quay vòng kỳ để tạo doanh thu - Số ngày vòng quay hàng tồn kho Chỉ tiêu số ngày tồn kho cho biết bình quân hàng tồn kho doanh nghiệp hết ngày  Kỳ thu tiền bình quân Tỷ số dùng để đo lường hiệu chất lượng quản lý khoản phải thu Nó cho biết bình quân bao nhiều ngày để công ty thu hồi khoản phải thu Vòng quay khoản phải thu Chỉ tiêu vòng quay khoản phải thu cho biết bình quân khoản phải thu quay vòng kỳ để tạo doanh thu Vòng quay khoản phải thu cao kỳ thu tiền bình quân thấp ngược lại - - Số ngày vòng quay khoản phải thu Chỉ tiêu số ngày vòng quay khoản phải thu cho biết bình quân doanh nghiệp ngày cho khoản phải thu 10 1.4.3.3 Chỉ tiêu phân tích hiệu sử dụng vốn cố định Vốn cố định biểu giá trị tiền loại tài sản cố định doanh nghiệp, thể quy mô doanh nghiệp Tài sản cố định nhiều hay ít, chất lượng hay không chất lượng, sử dụng có hiệu hay không ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động doanh nghiệp Vốn cố định = Giá trị tài sản dài hạn- Khấu hao tài sản cố định lũy kế  Hiệu suất sử dụng vốn cố định Hiệu suất sử dụng vốn cố định phản ánh đồng vốn cố định kỳ bỏ tạo đồng doanh thu  Hiệu sử dụng vốn cố định Hiệu sử dụng vốn cố định phản ánh 100 đồng vốn cố định kỳ bỏ tạo đồng lợi nhuận sau thuế  Hệ số hàm lượng vốn cố định Hệ số hàm lượng vốn cố định phản ánh số vốn cố định cần có để đạt đồng doanh thu kỳ  Suất hao phí vốn cố định Suất hao phí vốn cố định phản ánh số vốn cố định cần thiết để tạo đồng lợi nhuận  Hệ số hao mòn tài sản cố định Hệ số hao mòn tài sản cố định thể mức độ hao mòn tài sản cố định thời điểm đánh giá so với thời điểm đầu tư ban đầu CHƯƠNG 2: 11 PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN BẢO MINH 2.1 Phân tích hiệu sử dụng vốn Công Ty 2.1.1 Khái quát tình hình vốn Công ty qua năm Vốn kinh doanh công ty tồn hai hình thức: vốn lưu động vốn cố định Vốn lưu động chủ yếu đảm bảo cho tài sản lưu động mua nguyên vật liệu, công cụ lao động,… Vốn cố định dùng để trang trải cho tài sản cố định mua sắm trang thiết bị máy móc, đầu tư xây dựng bản,… Để thấy rõ tình hình biến động kết cấu vốn kinh doanh công ty ta tiến hành phân tích xem xét qua bảng tính toán sau: Kết cấu vốn kinh doanh công ty Bảng 1: Kết cấu vốn kinh doanh công ty 2013 2014 2015 2014/2013 2015/2014 Chỉ tiêu Giá trị % Giá trị % Giá trị % ± % ± % Vốn lưu 315,29 95.6 138,09 91 301,616 96 43.7 163,5 218 177,202 động 6,269 4,247 49 ,957 03 22,710 41 ,022 14,25 12,84 8.5 12,482, 3.9 90.1 97.1 Vốn cố định 4.32 1,406,2 1,135 4,915 656 362,259 20 329,54 150,93 10 314,099 10 45.8 316,1 208 Tổng vốn 100 178,608 7,404 9,162 ,613 0 60,451 10 ,242 Đơn vị tính:Nghìn đồng Nhận xét: Qua kết phân tích ta thấy tổng vốn kinh doanh công ty liên tục biến động qua năm Năm 2013 tổng vốn công ty 329,547,404 nghìn đồng, đến năm 2014 tổng vốn công ty đạt 150,939,162 nghìn đồng tương ứng giảm 45,80% so với năm 2013 Năm 2015 tổng vốn công ty tăng lên đạt 314,099,613 nghìn đồng hay tăng 108,1% tương ứng mức tăng tuyệt đối 316,160,451 nghìn đồng so với năm 2014 Sự thay đổi liên tục tổng vốn kinh doanh chủ yếu thay đổi chủ yếu vốn lưu động Năm 2013, vốn lưu động công ty đạt 315,296,269 nghìn đồng, qua năm 2014 vốn lưu động đạt 138,094,247 nghìn đồng giảm giá trị tuyệt đối 177,202,022 nghìn đồng hay tương ứng giảm 43,79 % so với năm 2013 Nguyên nhân làm cho vốn lưu động công ty thay đổi qua năm công ty đầu tư mua số tài sản cố định, thiết bị phục vụ cho trình kinh doanh Đến năm 2015 vốn cố định công ty tăng 118,41% so với năm 2014 đạt 301,616,957 nghìn đồng Nguyên nhân khiến cho vốn lưu động công ty tăng qua năm chủ yếu doanh nghiệp có thay đổi sách tín dụng thương mại Cơ cấu nguồn vốn công ty: Bảng 2: Cơ cấu nguồn vốn công ty Đơn vị tính: Nghìn đồng 12 2013 Chỉ tiêu Giá trị 12,46 1,400 12,46 1,400 Nợ phải trả Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu Nguồn kinh phí khác % 3.79 3.79 0,00 2015 Giá trị 8,823,21 8,823,21 316,4 64,788 96.21 320,989, 727 316, 644,788 96.21 320,989, 727 - Tổng cộng nguồn vốn 2014 328,9 26,188 100 329,812, 940 2014/2013 % Giá trị % 2.68 8,087,270 2.48 2.68 8,087,270 2.48 0,00 0,00 97.5 4,524,93 97.3 97.3 100 317,926,3 41 317,926,3 41 ± 3,638,188 3,638,188 97.5 326,013,6 12 4,524,93 2015/2014 % 70.80 70.80 0,00 101.43 101.43 - - - 100 886,752 100.27 ± % 735,924 735,924 Chỉ tiêu Tốc độ tăng trưởng vốn = (Tổng số vốn kỳ thứ i / Tổng số vốn kỳ gốc ) *100 (%) 2014/2013 91.66 0,00 3,063,38 3,063,38 - 99.04 99.04 - 3,799,32 Bảng 3: Phân tích tốc độ tăng trưởng vốn Kỳ so sánh 91.66 2015/2013 100.27 99.11 Nhận xét: Qua kết phân tích ta thấy tổng nguồn vốn công ty tăng vào năm 2014 giảm vào năm 2015 Vốn chủ sở hữu công ty qua năm chiếm tỷ trọng lớn 90% tỷ trọng tổng nguồn vốn Tốc độ tăng trưởng vốn năm 2015/2013 so với năm 2014/2013 giảm Tình hình kinh doanh công ty năm 2015 phát triển chững lại so với năm trước 2.2.2 Đánh giá mức độ độc lập tài Công ty 13 98.85 Chỉ tiêu Năm 2013 1.Vốn chủ 316,46 sở hữu 4,788 (Nghìn đồng) Tổng số nguồn vốn 328,92 (nghìn 6,188 đồng) 3.Hệ số tài trợ = (1/2) 0.96 (lần) Bảng 4: Phân tích hệ số tài trợ vốn 2014/2013 2014 2015 +/% 320,98 9,727 317,926, 341 4,524,939 101.43 329,81 2,940 326,013, 612 886,752 100.27 0.01 - 0.97 0.97 2015/2014 +/- % -3,063,38 99.04 3,799,328 98.85 - Nhận xét: Dựa vào biểu đồ thấy mức độ độc lập tài công ty biến động qua hai năm 2014 2013 Năm 2014, hệ số tài trợ tăng 0.01 nghìn đồng tương ứng tăng 1% so với năm 2013 đạt 0.97 nghìn đồng Điều có nghĩa tổng nguồn vốn hình thành lên tài sản doanh nghiệp chiếm đến 97% vốn doanh nghiệp tự có Qua phân tích ta nhận thấy mức độ độc lập tài công ty cao, nguồn vốn hình thành nên tài sản công ty chiếm đến 90% Để hiểu rõ hệ số tài trợ công ty ta tiếp tục xét tiêu hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn Bảng 5: Phân tích hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn Chỉ tiêu Năm 2013 2014 2015 1.Vốn chủ sở hữu 316,464,7 320,989 (nghìn đồng) 88 ,727 317,92 6,341 2.Tài sản dài hạn 13,629,91 191,718 (nghìn đồng) ,692 24,396, 654 Hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn = (1/2) (lần) 23.22 1.67 13.03 2014/2013 +/% 4,524,9 39 178,088 ,774 -21.55 2015/2014 +/% 101.43 3,063,386 99.04 1406.601 167,322,0 38 12.72 - 11.36 (Nguồn: Phòng kế toán - Tài chính) Nhận xét: Qua bảng ta có nhận xét, hệ số tự tài trợ tai sản dài hạn công ty qua năm thay đổi tỷ số hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn công ty tương đối thấp Nguyên nhân tài sản dài hạn doanh nghiệp chiếm tỷ trọng cao so với vốn chủ sở hữu Cụ thể sau: Năm 2013, hệ số tự tài trợ dài hạn công ty 23.22, điều có nghĩa năm 2013 tài sản dài hạn công ty tài trợ hoàn toàn vốn chủ sở hữu Điều tốt công ty không cần sử dụng nguồn vốn khác ( kể vốn chiếm dụng dài hạn ) để tài trợ cho tài sản dài hạn, doanh nghiệp không gặp khó khăn việc toán khoản nợ đáo hạn 14 - Năm 2014, hệ số tài trợ tài sản dài hạn công ty đạt 1.67, giảm 21.55 nghìn đồng so với năm 2013 Tài sản dài hạn công ty năm 2014 tài trợ hoàn toàn 100% vốn chủ sở hữu Nhưng doanh nghiệp không đủ khả tài trợ tài sản dài hạn không chiếm dụng nguồn vốn khác dài hạn, , tình hình tài công ty chưa bảo đảm Năm 2015, hệ số tài trợ tài sản dài hạn công ty đạt 13.03, tăng đến 11.36 nghìn đồng so với năm 2014, công ty làm chủ lại nguồn tài trợ tài sản dài hạn mình, an ninh tài công ty đảm bảo an toàn tốt Bảng 6: Phân tích hệ số tự tài trợ tài sản cố định Năm 2014/2013 2015/2014 Chỉ tiêu 2013 2014 2015 +/% +/% 1.Vốn chủ sở 316,464, 320,989,7 317,926,3 4,524,9 101 99.0 hữu (nghìn đồng ) 788 27 41 39 43 3,063,386 2.Tài sản cố 3,532,69 2,037,927 951,550 1,494,76 57.68 46.7 định (nghìn đồng) 1,086,377 3.Hệ số tự tài trợ tài sản cố định 89.58 157.50 334.11 67.92 176.61 = (1/2) (lần) (Nguồn: Phòng kế toán - Tài chính) Nhận xét: Nhìn chung qua năm, hệ số tự tài trợ tài sản cố định công ty tăng mạnh năm 2015 Cụ thể sau: Năm 2013, hệ số tự tài trợ tài sản cố định công ty đạt 89.58> 1, điều có nghĩa năm 2013 tài sản cố định tài trợ hoàn toàn vốn chủ sở hữu Như doanh nghiệp đủ khả tự tài trợ ch tài sản cố định Do tài sản cố định (đã đầu tư) phận tài sản dài hạn chủ yếu, phản ánh toàn sở vật chất, kỹ thuật doanh nghiệp, đảm bảo cho hoạt động doanh nghiệp tiến hành bình thường nên trường hợp hệ số lớn doanh nghiệp thuận lợi việc tạo dựng niềm tin với chủ nợ, nhà đầu tư, doanh nghiệp muốn hợp tác với công ty… Năm 2014, hệ số tự tài trợ tài sản cố định công ty đạt 157.50 >1, tăng 67.92 nghìn đồng tương ứng tăng 1,75% so với năm 2013 Năm 2014, công ty tự chủ việc tự tài trợ tài sản cố định công ty, Điều giúp cho nhà đầu tư, chủ nợ,… an tâm việc đầu tư, liên doanh, hợp tác cho vay doanh nghiệp Năm 2015, hệ số tự tài trợ tài sản cố định công ty đạt 334.11 > 1, tăng 176.61 nghìn đồng so với năm 2014 Hệ số tăng biến động vốn chủ sở hữu phần trăm hệ số tương vốn chủ sở hữu lớn phần trăm tài sản cố định, công ty tự chủ việc tự tài trợ tài sản cố định Điều tạo an tâm cho doanh nghiệp việc giải khó khăn tài 15 tạm thời trước mắt, có tin tưởng nguồn vốn ổn định để kinh doanh từ chủ nợ, nhà đầu tư, liên doanh … năm nên kinh tế đầy biến động 2.2.3 Đánh giá khả toán Bảng 7: Phân tích hệ số khả toán tổng quát Năm 2014/2013 2015/2014 Chỉ tiêu 2013 2014 2015 +/% +/1.Tổng tài sản 328,926, 329,812,9 326,013,6 100 886,752 (nghìn 188 40 12 27 3,799,328 đồng) 2.Tổng số 12,461,4 nợ phải trả 8,823,212 8,087,207 70.80 -735,924 00 3,638,188 (nghìn đồng) 3.Hệ số khả toán tổng 26.39 37.38 40.31 10.99 2.93 quát = (1/2 ) (lần) % 98.85 91.66 - (Nguồn: Phòng kế toán - Tài chính) Nhận xét: Qua kết qua phân tích bảng cho thấy, hệ số khả toán tổng quát công ty qua năm có xu hướng tăng từ năm 2014 đến năm 2015 Cụ thể: Năm 2014 hệ số xấp xỉ 26.39 lần tăng 10.99 lần tương ứng tăng 109,9% so với năm 2013, đến năm 2015 hệ số đạt 40.31 lần tăng không nhiều so với năm 2014 Nhìn chung qua năm phân tích, hệ số khả toán tổng quát công ty lớn 1, mặt lý thuyết công ty đảm bảo khả toán tổng quát chu trình kinh doanh Nếu xét mặt thực tế hệ số khả toán tổng quát công ty lớn 2, khả toán tổng quát công ty tốt Bảng 8: Phân tích hệ số khả toán nợ ngắn hạn Năm 2014/2013 2015/2014 Chỉ tiêu 2013 2014 2015 +/% +/1.Tài sản ngắn 315,296 138,094 301,616, 163,522,7 hạn 177,202,02 43.79 ,269 ,247 957 10 (nghìn đồng) 2.Tổng số nợ 12,461, 8,823,2 8,087,27 ngắn hạn 70.80 -735,924 400 12 3,638,188 (nghìn đồng) 3.Hệ số toán nợ ngắn hạn 25.3 15.65 37.29 -9.65 0.61 21.64 = (1/2) (lần) (Nguồn: Phòng kế toán - Tài chính) Nhận xét: Qua năm, từ năm 2013 đến 2015 hệ số toán nợ ngắn hạn công ty đạt mức tương đối cao Cụ thể sau: 16 % 218.41 91.66 2.38 Năm 2013, hệ số toán nợ ngắn hạn công ty đạt 25.3> điều có nghĩa nợ ngắn hạn doanh nghiệp toán tài sản ngắn hạn Điều tốt doanh nghiệp đủ khả đáp ứng khoản toán nợ ngắn hạn doanh nghiệp đảm bảo Năm 2014, hệ số toán nợ ngắn hạn công ty giảm xuống đạt 15.65 lần đến năm 2015 tăng mạnh lên 37.29 lần, hệ số lớn mặt lý thuyết doanh nghiệp có đủ khả toán khoản nợ ngắn hạn, tình hình tài công ty ổn định Về mặt thực tế, hệ số toán nợ ngắn hạn công ty đạt mức tương đối cao, hệ số qua năm thay đổi nhiều , khả toán nợ ngắn hạn công ty qua năm chấp nhận Bảng 9: Phân tích hệ số khả toán nhanh tức thời Chỉ tiêu Năm 2013 2014 Tiền khoản tương đương tiền (nghìn 8,955,20 8,261, đồng) 727 2.Tổng số nợ ngắn hạn 12,461,4 8,823, (nghìn đồng) 00 212 3.Hệ số khả toán nhanh tức thời = (1/2) 0.72 0.93 (lần) 2014/2013 +/- % 2015/2014 +/- % 2,527, 817 -738.928 91.75 -5,733,910 30.5 8,087, 270 3,638,188 70.80 -735,924 91.6 - -0.62 - 2015 0.31 0.21 (Nguồn: Phòng kế toán - Tài chính) Nhận xét: Hệ số khả toán tức thời doanh nghiệp cho ta biết thời điểm định chủ nợ đòi tiền lúc, khả toán nợ ngắn hạn doanh nghiệp Qua bảng ta thấy, hệ số khả toán tức thời doanh nghiệp nằm mức thấp Năm 2013, hệ số khả toán tức thời đạt 0.72 lần , đến năm 2014 tăng 0.21 lần 0.93 lần Năm 2015 hệ số đạt 0.31 lần Nguyên nhân làm cho hệ số khả toán tức thời qua năm nhỏ khoản tiền khoản tương đương tiền thấp nhiều so với tổng nợ ngắn hạn công ty, điều làm cho công ty gặp nhiều khó khăn công việc toán khoản nợ ngắn hạn thời điểm định chu kỳ kinh doanh Nhận xét chung khả toán công ty: Trong năm qua, tình hình khả toán doanh nghiệp có chiều hướng tăng, hệ số khả toán nhanh công ty mức tốt Nhìn chung doanh nghiệp tự chủ động việc toán khoản nợ công ty Công ty phát triển ổn định 2.2.4 Phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ Thương mại Dịch vụ Quảng Phong 2.2.4.1 Phân tích hiệu sử dụng vốn kinh doanh Hiệu sử dụng vốn tiêu quan trọng có tính chất định hiệu hoạt động kinh doanh nói chung Do việc phân tích tình hình hiệu sử dụng vốn có ý nghĩa quan trọng để đánh giá thực trạng việc sử dụng vốn doanh nghiệp từ tìm giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn cho doanh nghiệp 17 Để đánh giá thực chất công tác sử dụng vốn kinh doanh công ty ta phải tiến hành phân tích tiêu tổng hợp phản ánh hiệu sử dụng vốn nói chung công ty Bảng 10: Hệ số quay vòng vốn công ty Đơn vị tính:Triệu đồng Năm 2014/2013 2015/2014 Chỉ tiêu 2013 2014 2015 +/% +/% 1.Doanh thu 34,948,8 25,341, 21,921, 72.51 86.5 65 600 168 9,607,265 3,420432 (nghìn đồng) 2.Vốn sử dụng bình 164,463, 164,906 163,006 443,376 100.26 98.85 quân (nghìn 094 ,470 ,806 1,899,664 đồng) 3.Hệ số quay vòng 0.21 0.15 0.13 -0.06 -0.02 vốn=(1/2) (vòng/kỳ) (Nguồn: Phòng kế toán - Tài chính) Nhận xét: Qua bảng phân tích ta nhận thấy hệ số quay vòng vốn công ty giảm dần từ năm 2013 đến năm 2015 Năm 2013, hệ số vòng vốn công ty đạt 0.21 vòng/kỳ Đến năm 2014 hệ số quay vòng vốn quay công ty tăng 0.15 vòng/kỳ Năm 2015, hệ số đạt 0.13 vòng/kỳ Nguyên nhân xu hướng giảm so với năm 2013 tốc độ tăng doanh thu nhỏ tốc độ tăng vốn sử dụng bình quân Điều cho thấy hoạt động kinh doanh công ty có xu hướng giảm Nếu năm 2013 triệu đồng vốn sử dụng bình quân tạo 0.21 nghìn đồng doanh thu thuần, đến năm 2014 số doanh thu tạo 0.15 nghìn đồng Đến năm 2015 giảm 0.13 triệu đồng Cho thấy công ty chưa sử dụng vốn bình quân chưa hiệu Qua phân tích ta thấy, hệ số quay vòng vốn bình quân năm công ty không lớn cho thấy công ty chưa sử dụng vốn hiệu quả, năm tới công ty cần quan tâm tới công tác quảng bá dịch vụ, thúc đẩy việc hợp tác xây dựng công trình, thường xuyên thay đổi hình thức tư vấn dịch vụ nhằm thu hút hợp đồng kinh doanh nhằm nâng cao hoạt động Bảng 11: Sức sinh lợi tài sản (ROA) Chỉ tiêu Năm 2014/2013 Đơn vị tính:Nghìn đồng 2015/2014 18 2013 2015 +/- % +/- 1.Lợi nhuận sau 4,456,1 14,202, thuế (nghìn đồng) 51 645 9,826, 210 9,746 494 318 72 4,3764 35 69.18 2.Tài sản bình 164,46 quân (nghìn đồng) 3,094 164,90 6,470 163,00 6,806 443,3 76 100 26 1,899,6 64 98.85 0.08 0.06 0.05 2.Sức sinh lợi tài sản = ( 1/2) ( %) 0.03 2014 - -0.02 % - (Nguồn: Phòng kế toán - Tài chính) Nhận xét: Hiệu kinh doanh công ty thể qua tiếu sức sinh lợi tài sản (ROA) Qua bảng phân tích ta thấy tiêu sức sinh lợi tài sản tăng vào năm 2014 lại giảm vào năm 2015 Cụ thể sau: Năm 2013 100 triệu đồng tài sản bình quân sử dụng vào kinh doanh công ty tạo 0.03 nghìn đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2014 tiêu sức sinh lợi công ty tăng 0.05 % so với năm 2013 đạt 0.08 % lợi nhuận sau thuế Nhưng đến năm 2015, tiêu lại giảm xuống 0.06 % Kết hợp việc phân tích hệ số quay vòng vốn ta thấy, doanh thu công ty tăng vào năm 2014 lại giảm vào năm 2015 Từ nhận xét chung tình hình kinh doanh công ty có nhiều bất lợi chi phí cho hoạt động kinh doanh nhiều làm giảm sức sinh lợi tài sản ROA năm 2015 giảm cho thấy công ty chưa sử dụng hiệu tài sản vào hoạt động kinh doanh Tuy để đánh giá hiệu sản xuất kinh doanh cách đầy đủ cần xem xét đến hoạt động sản xuất kinh doanh sâu vào phân tích ảnh hưởng tới hiệu kinh doanh Bảng 12: Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) Năm 2014/2013 Chỉ tiêu 2013 2014 2015 +/% 1.Lợi nhuận sau 4,456, 14,202, 9,826,2 9,74649 318.7 thuế 151 645 10 (nghìn đồng) 2.Vốn chủ sở hữu 158,2 160,494 158,96 2,262,4 101.4 bình quân (nghìn 32,394 ,863.5 3,170.5 69.5 đồng) 3.Tỷ suất lợi nhuận VCSH = (1/2) 0.03 0.09 0.06 0.06 (%) 2015/2014 +/% 4,37643 69.18 1,531,6 99.04 93 -0.03 - (Nguồn: Phòng kế toán - Tài chính) Nhận xét: Qua bảng phân tích ta thấy, tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu tăng vào năm 2014 giảm vào 2015, cụ thể sau: 19 Năm 2013, ROE đạt 0,03 %, 100 triệu đồng vốn chủ sở hữu bình quân tạo 0,03 nghìn đồng lợi nhuận Năm 2014, tỷ suất ROE tăng 0.06% đến năm 2015 tỷ suất ROE đạt 0.06% Ta thấy tỷ suất lợi nhuận VCSH công ty mức thấp 1% cho thấy lợi nhuận tạo từ vốn chủ sở hữu không đặt hiệu cao, để tăng thêm lợi nhuận sau thuế công ty cần xem xét kĩ định nhà quản lý sách tiêu thụ, sách sản xuất, sách tài chính… 2.2.5.2 Phân tích hiệu sử dung vốn lưu động Bảng 13: Bảng phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động Năm 2014/2013 2015/2014 Chỉ tiêu 2013 2014 2015 +/% +/% 34,948 25,341, 21,921, 1.Doanh thu 9,607,26 72.51 86.5 ,865 600 168 3,420,432 (nghìn đồng) 157,64 69,047, 150,80 81,761,3 218.4 2.VLĐ bình quân 8860101 43.8 8,134.5 123.5 8,478.5 55 (nghìn đồng) 3.Tốc độ luân chuyển VLĐ=( 1/2) 0.22 0.37 0.14 0.15 -0.23 (lần) 4.Số ngày luận chuyển VLĐ bình 1636 973 2571 2400 -1565 quân = 360/3 (ngày) (Nguồn: Phòng kế toán - Tài chính) Nhận xét: Qua bảng số liệu ta thấy tốc độ luân chuyển vốn lưu động năm 2014 công ty tăng so với năm 2013 2005 giảm so với năm 2015 Năm 2013, tốc độ luân chuyển vốn lưu động 0.22 vòng, sang năm 2014 tốc độ luân chuyển vốn lưu động quay 0.37 vòng tăng 0.15 vòng, tương ứng số ngày vòng quay giảm xuống 973 ngày so với 1636 ngày vào năm 2013 Năm 2015 tốc độ luân chuyển vốn doanh nghiệp đạt 0.14 vòng giảm 23 vòng so với năm trước, kỳ luân chuyển bình quân vốn lưu động tương ứng giảm 1565 ngày Ta thấy tốc độ giảm doanh thu biến động thấp vốn lưu động bình quân nên làm tốc độ luân chuyển vốn lưu động tăng đồng thời số ngày luận chuyển VLĐ bình quân tăng làm cho hoạt động sử dụng vốn lưu động công ty đạt hiệu thấp làm cho doanh nghiệp hao phí vốn Trong năm tới công ty nên áp dụng sách quản lý tiền mặt quỹ hiệu đồng thời cần đưa sách dự báo tính hình kinh tế thị trường xác giúp cải thiện tốc độ luận chuyển vốn lưu động Chỉ tiêu Bảng 14: Bảng phân tích đánh giá tình hình sử dụng vốn lưu động Năm 2014/2013 2013 2014 2015 ± % 2015/2014 ± 20 % 1.Doanh thu 34,948, (nghìn đồng) 865 2.VLĐ bình quân 157,648 (nghìn đồng) ,134.5 3.Lợi nhuận sau 4,456,1 thuế 51 (nghìn đồng) 4.Hiệu suất sử dụng vốn lưu động 0.22 = (1/2 ) (lần) 5.Hiệu sử dụng vốn lưu 0.03 động= (3/2) (lần) 6.Mức đảm nhiệm vốn lưu động= 4.51 (2/1) ( lần) 7.Suất hao phí 35.38 VLĐ= (2/3 ) (lần) 25,341,6 00 69,047,1 23.5 14,202,6 45 21,921,16 150,808,4 78.5 9,607,265 88601011 72.51 -3,420,432 86.5 43.8 81,761,355 218.4 9,826,210 9,746494 318.72 -4,376435 69.18 0.37 0.14 0.15 - -0.23 - 0.21 0.06 0.18 - -0.15 - 2.72 6.88 -1.79 - 4.16 - 4.86 15.35 -30.52 - 10.49 - (Nguồn: Phòng kế toán - Tài chính) Nhận xét: Căn vào số liệu tính toán ta thấy hiệu suất sử dụng vốn lưu động biến đổi, năm 2013 hiệu suất sử dụng vốn lưu động đạt 0.22 lần đến năm 2014 đạt 0.37 lần Đây biểu cho thấy công ty chủ động việc sử dụng vốn lưu động Hiệu sử dụng vốn công ty tăng năm 2014 giảm vào năm 2015, cụ thể năm 2014 hiệu sử vốn lưu động đạt 0.21 lần giảm 0.18 lần so với năm 2013, tức 100 nghìn đồng vốn lưu động kinh doanh mang nghìn đồng lợi nhuận, sang năm 2015 hiệu sử dụng vôn lưu động giảm 0.15 lần làm cho số tiền thu giảm Như phân tích năm 2015 hiệu sử dụng vốn lưu động giảm cho thấy tình hình sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp có nhiều dấu hiệu không khả quan, doanh nghiệp cần có biện pháp tích cực để cải thiện tình hình năm tới Mức đảm nhận vốn lưu động đạt mức lớn qua năm dấu hiệu xấu cho thấy hiệu sử dụng vốn lưu động ông ty có chuyển biến theo hướng tiêu cực Qua bảng ta thấy, suất hao phí vốn lưu động không thay đổi nhiều qua năm cụ thể là: Năm 2013, suất hao phí vốn lưu động 35.38 nghĩa cần có 35.38 nghìn đồng vốn lưu động để đạt nghìn đồng lợi nhuận, sang năm 2014 suất hao phí vốn lưu động giảm có nghĩa cần 4.86 nghìn đồng vốn lưu động để tạo nghìn đồng lợi nhuận Nhưng đến năm 2015 suất hao phí vốn lưu động tăng, cần 15.35 nghìn đồng vốn lưu động tạo nghìn đồng lợi nhuận tăng so với năm 2014 Ta thấy tiêu suất tiêu hao phí vốn lưu động công ty có xu hướng tăng năm 2015 cho thấy doanh nghiệp chưa sử dụng hiệu vốn lưu động doanh nghiệp chưa tiết kiệm chi phí sản xuất kinh doanh làm cho vốn lưu động giảm năm 2015 Hiệu sử dụng phận vốn lưu động Bảng 15: Bảng phân tích khoản phải thu Năm 2014/2013 2015/2014 Chỉ tiêu 2013 2014 2015 ± % ± % 21 1.Doanh thu (nghìn đồng) 34,948,8 65 25,341 ,600 21,921, 9,607,26 168 15,100, 58,442,6 758 60 2.Trị giá khoản 68,954,9 10,512 phải thu ngắn hạn 68 ,308 (nghìn đồng) 3.Số vòng quay 0.51 2.41 1.45 KPT=(1/2 ) (lần) 4.Số ngày vòng quay KPT= 706 149 248 (360/3) (ngày) (Nguồn: Phòng kế toán - Tài chính) Nhận xét: 72.5 3,420,43 15.2 4,58845 1.9 472 55 -557 21.1 86.5 143.65 -0.96 60.17 99 166.44 Chỉ tiêu số vòng quay khoản phải thu phản ánh số lần luân chuyển khoản phải thu bình quân kỳ Từ bảng phân tích số liệu cho thấy số vòng quay khoản phải thu thay đổi qua năm, năm 2013 số vòng quay khoản phải thu 0.51 vòng sang năm 2014 quay 2.41 vòng, tương ứng số ngày vòng quay khoản phải thu tăng lên đạt 149 ngày, tăng 21.1% so với năm 2013 Nhưng đến năm 2015, số vòng quay khoản phải thu giảm 1.45 vòng tương ứng giảm 60.17% so với năm 2014 Năm 2014 số vòng quay khoản phải thu tăng 1.9 vòng giá trị bình quân khoản phải thu tăng chậm tốc độ tăng doanh thu làm cho thời gian thu hồi khoản phải thu giảm 557 ngày Năm 2015 bình quân khoản phải thu tăng mạnh so với tốc độ tăng doanh thu nên số vòng quay hàng tồn kho giảm đi, mức giảm cho thấy biến chuyển không khả quan tiêu số vòng quay khoản phải thu vào năm 2014 2.2.5.3 Phân tích hiệu sử dụng vốn cố định Bảng 16: Phân tích kết cấu vốn cố định công ty Đơn vị tính:nghìn đồng Năm 2014/2013 2015/2014 Chỉ tiêu 2013 2014 2015 ± % ± % 1.TSCĐ hữu hình 2.TSCĐ vô hình 967,519 2,565,17 3.Chi phí XDCB 4.TSDH khác 488,392 1,549,53 4,097,22 5.Tổng vốn cố 7,629,91 định= (1+2+3+4) 2,680,76 4,718,69 321,144 -479,127 630,406 1,445,103 2,396,653 1,015,642 1,416,457 2,911,226 50.48 -167,248 65.75 60.4 -919,128 40.7 65.43 - 1,235,662 2,322,038 (Nguồn: Phòng kế toán - Tài chính) Nhận xét: Qua bảng phân tích ta thấy tổng vốn cố định công ty giảm dần từ năm 2013 đến năm 2015 ,cụ thể là: 22 53.9 - Năm 2014, tổng vốn cố định công ty giảm 479,127 nghìn đồng tương ứng giảm 50.48% so với năm 2013 Đến năm 2015, vốn cố định giảm so với năm 2014 việc không đầu tư vào tài sản vô hình chi phí xây dựng không, mặt khác tài sản dài hạn khác tăng Tóm lại kết cấu tổng vốn cố định công ty có thay đổi khác qua năm, tài sản cố định hữu hình công ty có xu hướng giảm tài sản khác giảm điều thể công ty không đầu tư vào tài sản cố định 2.2.5.4.Phân tích hiệu sử dụng vốn cố định Vốn cố định doanh nghiệp tham gia vào nhiều chu kỳ kinh doanh doanh nghiệp Trong chu kỳ kinh doanh, vốn cố định tham gia toàn giá trị hoàn thành vòng tuần hoàn vốn tài sản dài hạn hết thời gian sử dụng Phân tích hiệu sử dụng vốn cố định phân tích tiêu đây: Bảng 17: Bảng đánh giá khả đảm bảo nguồn vốn cố định Đơn vị tính:Nghìn đồng Năm 2014/2013 2015/2014 Chỉ tiêu 2013 2014 2015 ± % ± % Vốn chủ sở 316,464,7 320,989,7 317,926,3 101 99.0 4,524,939 -3,063,386 hữu 88 27 41 43 14,251,13 12,844,91 12,482,65 90.1 97.1 Vốn cố định -362,259 5 1,406,202 302,213,6 308,144,8 305,443,6 101 99.1 Chênh lệch 5,931,141 -2,701,127 53 12 85 96 (Nguồn: Phòng kế toán - Tài chính) Nhận xét: Qua bảng phân tích trên, nguồn vốn cố định công ty năm 2013 14,251,135 nghìn đồng nguồn vốn chủ sở hữu tài trợ 316,464,788 nghìn đồng, cho thấy vốn cố định công ty tài trợ hoàn toàn vốn chủ sở hữu, công ty không vay dài hạn để tài trợ cho vốn cố định Năm 2014, vốn cố định công ty tăng 90.13% đạt 12,844,915 nghìn đồng, đồng thời vốn chủ sở hữu đạt 320,989,727 nghìn đồng Sang năm 2015, phần chênh lệch vốn chủ sở hữu vốn cố định lên đến 305,443,685 nghìn đồng Điều có nghĩa năm 2015 doanh nghiệp có đủ khả tự tài trợ vốn cố định công ty mà không cần vay nợ dài hạn Tóm lại phân tích khả đảm bảo nguồn vốn cố định cho thấy vốn cố định công ty tài trợ hoàn toàn từ vốn chủ sở hữu, giảm thiểu rủi ro việc vay nợ dài hạn cho doanh nghiệp Bảng 18: Bảng phân tích hiệu sử dụng vốn cố định Chỉ tiêu Năm 2013 1.Doanh thu 34,948,86 (nghìn đồng) 2.Lợi nhuận sau 4,456,151 2014 2015 25,341,6 00 21,921, 168 14,202,6 9,826,2 2014/2013 ± 9,607,265 9,746494 % 72.5 318 Đơn vị tính:Triệu đồng 2015/2014 ± % 3,420,432 - 86.5 69.18 23 thuế (nghìn đồng) 3.VCĐ bình 7,125,567 quân (nghìn đồng) 4.Hiệu suất sử dụng VCĐ = 4.9 (1/3 ) (lần) 5.Hiệu sử dụng VCĐ = 0.62 (2/3 ) (lần) 45 10 6,422,45 7.5 6,241,3 28 72 -703,110 90.1 4,376435 181,129.5 97.18 3.94 3.51 -0.96 - -0.43 - 2.21 1.57 1.59 - -0.64 - (Nguồn: Phòng kế toán - Tài chính) Nhận xét : Qua bảng phân tích ta thấy hiệu suất sử dụng vốn cố định công ty tăng năm 2014 giảm năm 2015 Nếu năm 2013 nghìn đồng vốn cố định công ty tạo 4.9 nghìn đồng doanh thu sang năm 2014 giá trị giảm xuống 3.94 nghìn đồng đến năm 2015 hiệu suất sử dụng vốn cố định công ty giảm 0.43 nghìn đồng so với năm 2014, đạt 3.51 nghìn đồng doanh thu nghìn đồng vốn cố định Sở dĩ doanh thu công ty giảm năm 2015 tốc độ giảm doanh thu 86.5 % thấp tốc độ giảm VCĐ bình quân 97.18% Bảng 19: Hệ số hàm lượng vốn cố định suất hao phí vốn cố định Năm 2014/2013 2015/2014 Chỉ tiêu 2013 2014 2015 ± % ± % 1.VCĐ bình quân 7,125,567 90.1 6,422,457.5 6,241,328 -703,110 97.18 (nghìn đồng) 181,129.5 2.Doanh thu 34,948,86 21,921,16 72.5 25,341,600 -9,607,265 86.5 3,420,432 (nghìn đồng) 3.Lợi nhuận sau 318 4,456,151 14,202,645 9,826,210 9,746494 -4,376435 69.18 thuế (nghìn đồng) 72 4.Hệ số hàm lượng VCĐ = 0.2 0.25 0.28 0.05 0.03 (1/2 ) (lần) 5.Suất hao phí 1.6 0.45 0.63 -1.15 0.18 VCĐ = (1/3 ) (lần) (Nguồn: Phòng kế toán - Tài chính) Nhận xét: Qua bảng phân tích ta thấy mức đảm nhận vốn cố định doanh nghiệp thay đổi qua năm Năm 2013, hệ số hàm lượng vốn cố định 0.2 có nghĩa cần có nghìn đồng vốn cố định để đảm bảo 100 nghìn đồng doanh thu kỳ Sang năm 2014 mức đảm nhận vốn cố định 0.25 năm 2015 0.28, để vốn cố định bảo toàn 100 nghìn đồng doanh thu ta cần tươg ứng 25 nghìn 28 nghìn đồng Ta nhận thấy tiêu hàm lượng vốn cố định công ty thay đổi qua năm, dấu hiệu cho thấy hiệu sử dụng vốn cố định công ty có biến chuyển theo hướng tiêu cực 24 Theo bảng ta thấy suất hao phí vốn cố định doanh nghiệp thay đổi qua năm, cụ thể là: Năm 2013, suất hao phí vốn cố định 1.6 nghĩa cần có 1.6 nghìn đồng vốn cố định để đạt 100 nghìn đồng lợi nhuận kỳ Sang năm 2014 suất hao phí vốn cố định giảm 1.15 lần tương ứng đạt 0.45 lần Năm 2015 so với 2014 cao 0.18 lần để đạt 100 nghìn đồng lợi nhuận kỳ cần 18 nghìn đồng Chỉ tiêu giảm từ năm 2013 đến năm 2015 KẾT LUẬN Trong kinh tế tài giới Việt Nam năm đầu kỷ 21 tahy đổi cách nhanh chóng với biến động khó lường Sự thay đổi đặt yêu cầu cho DN động, khả nhạy bén với thị trường với chiến lược tài khôn ngoan Tài doanh nghiệp tổng hòa mối quan hệ kinh tế Các nội dung giải pháp tiền tệ nhiệm vụ khai thác nguồn lực tài chính, tăng thu nhập tăng trưởng kinh tế, mà quản lý tốt sử dụng có hiệu nguồn lực Điều đòi hỏi hoạt động tài cần phải nghiên cứu quản lý chặt chẽ pháp luật, công cụ biện pháp quản lý có hiệu Ngiên cứu vấn đề quản trị tài công việc vô quan trọng, đóng vai trò định thành công hay thất bại DN có va trò quan trọng tích cực công việc tiến hành kiểm soát hoạt động kinh tế, đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh DN Quản trị tài dự báo, lên kế hoạch tài chính, phân tích dự án đề định đầu tư dài hạn, phân tích nguồn tài trợ sẵn có để định phương án huy động vốn Để làm tốt công việc này, nhà quản trị tài cần hiểu biết thị trường vốn thị trường tiền tệ Trong trình sản xuất kinh doanh, DN muốn tối ưu hóa hoạt động để đạt hiệu cao Vì nhà quản trị tài DN phải thường xuyên xem xét định mức tiền mặt tồn kho tối ưu, sách tín dụng bán hàng, khai thác nguồn tài trợ đầu tư ngăn hạn hiệu nhất, chia lợi nhuận cho cổ đông tái đầu tư hợp lí để Dn phát triển đạt mục tiêu chiến lược đề 25 [...]... của công ty Công ty phát triển ổn định 2.2.4 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty Cổ Thương mại và Dịch vụ Quảng Phong 2.2.4.1 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh Hiệu quả sử dụng vốn là chỉ tiêu quan trọng có tính chất quyết định hiệu quả hoạt động kinh doanh nói chung Do đó việc phân tích tình hình và hiệu quả sử dụng vốn có ý nghĩa quan trọng để đánh giá thực trạng việc sử dụng vốn của... hao phí vốn cố định Suất hao phí vốn cố định phản ánh số vốn cố định cần thiết để tạo ra một đồng lợi nhuận  Hệ số hao mòn tài sản cố định Hệ số hao mòn tài sản cố định thể hiện mức độ hao mòn của tài sản cố định tại thời điểm đánh giá so với thời điểm đầu tư ban đầu CHƯƠNG 2: 11 PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN BẢO MINH 2.1 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn của Công Ty 2.1.1... toán ta thấy hiệu suất sử dụng vốn lưu động biến đổi, nếu năm 2013 hiệu suất sử dụng vốn lưu động đạt 0.22 lần thì đến năm 2014 đã đạt 0.37 lần Đây biểu hiện cho thấy công ty đã chủ động việc sử dụng vốn lưu động Hiệu quả sử dụng vốn của công ty tăng năm 2014 nhưng giảm vào năm 2015, cụ thể là năm 2014 hiệu quả sử vốn lưu động đạt 0.21 lần giảm 0.18 lần so với năm 2013, tức là 100 nghìn đồng vốn lưu động... đồng Đến năm 2015 là giảm còn 0.13 triệu đồng Cho thấy công ty chưa sử dụng vốn bình quân chưa hiệu quả Qua phân tích ta thấy, hệ số quay vòng vốn bình quân của 3 năm của công ty không lớn hơn 1 cho thấy công ty chưa sử dụng vốn hiệu quả, trong năm tới công ty cần quan tâm hơn nữa tới công tác quảng bá về dịch vụ, thúc đẩy việc hợp tác xây dựng các công trình, thường xuyên thay đổi hình thức tư vấn dịch... thực trạng việc sử dụng vốn của doanh nghiệp từ đó tìm ra giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho doanh nghiệp 17 Để đánh giá thực chất công tác sử dụng vốn kinh doanh của công ty ta phải tiến hành phân tích các chỉ tiêu tổng hợp phản ánh hiệu quả sử dụng vốn nói chung của công ty Bảng 10: Hệ số quay vòng vốn của công ty Đơn vị tính:Triệu đồng Năm 2014/2013 2015/2014 Chỉ tiêu 2013 2014 2015 +/%...  Hiệu suất sử dụng vốn cố định Hiệu suất sử dụng vốn cố định phản ánh một đồng vốn cố định trong kỳ bỏ ra tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần  Hiệu quả sử dụng vốn cố định Hiệu quả sử dụng vốn cố định phản ánh 100 đồng vốn cố định trong kỳ bỏ ra tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế  Hệ số hàm lượng vốn cố định Hệ số hàm lượng vốn cố định phản ánh số vốn cố định cần có để đạt được... bình quân vốn lưu động tương ứng giảm 1565 ngày Ta thấy tốc độ giảm của doanh thu biến động thấp hơn của vốn lưu động bình quân nên làm tốc độ luân chuyển vốn lưu động tăng đồng thời số ngày luận chuyển VLĐ bình quân tăng làm cho hoạt động sử dụng vốn lưu động công ty đạt hiệu quả thấp đã làm cho doanh nghiệp hao phí vốn Trong năm tới công ty nên áp dụng chính sách quản lý tiền mặt tại quỹ hiệu quả hơn... 2015 hiệu quả sử dụng vôn lưu động giảm 0.15 lần làm cho số tiền thu về giảm Như đã phân tích ở trên năm 2015 hiệu quả sử dụng vốn lưu động giảm cho thấy tình hình sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp có nhiều dấu hiệu không khả quan, doanh nghiệp cần có các biện pháp tích cực để cải thiện tình hình này trong những năm tới Mức đảm nhận vốn lưu động luôn đạt mức lớn hơn 1 qua các năm đây là dấu hiệu. .. bảng phân tích ta thấy hiệu suất sử dụng vốn cố định của công ty tăng năm 2014 giảm năm 2015 Nếu như năm 2013 cứ 1 nghìn đồng vốn cố định của công ty tạo ra được 4.9 nghìn đồng doanh thu thuần nhưng sang năm 2014 thì giá trị này giảm xuống 3.94 nghìn đồng đến năm 2015 hiệu suất sử dụng vốn cố định của công ty giảm 0.43 nghìn đồng so với năm 2014, đạt 3.51 nghìn đồng doanh thu thuần trên 1 nghìn đồng vốn. .. tình hình vốn tại Công ty qua 3 năm Vốn kinh doanh của công ty tồn tại dưới hai hình thức: vốn lưu động và vốn cố định Vốn lưu động chủ yếu đảm bảo cho tài sản lưu động như mua nguyên vật liệu, công cụ lao động,… Vốn cố định dùng để trang trải cho tài sản cố định như mua sắm trang thiết bị máy móc, đầu tư xây dựng cơ bản,… Để thấy rõ hơn tình hình biến động và kết cấu vốn kinh doanh của công ty ta tiến ... CHƯƠNG 2: 11 PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN BẢO MINH 2.1 Phân tích hiệu sử dụng vốn Công Ty 2.1.1 Khái quát tình hình vốn Công ty qua năm Vốn kinh doanh công ty tồn...Dưới phân tích báo cáo công ty cổ phần chứng khoán Bảo Minh Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Minh (gọi tắt BMSC) sáng lập Tổng Công ty Cổ phần Bảo Minh – Tổ chức Bảo hiểm đầu tư Tài... Cho thấy công ty chưa sử dụng vốn bình quân chưa hiệu Qua phân tích ta thấy, hệ số quay vòng vốn bình quân năm công ty không lớn cho thấy công ty chưa sử dụng vốn hiệu quả, năm tới công ty cần