Khủng hoảng tài chính châu á

TÀI LIỆU HAY

KINH TẾ VĨ MÔ Lớp: 15DQT21 Nhóm Thạc sĩ: Lê Đình Thái  Bài 1: Theo thông tin kinh tế đầu tháng 3-2000, sau Mỹ định tăng lãi suất, ngân hàng trung ương châu Âu có hai định sau:  Trước nhất, không tăng lãi suất (Nhận định kinh tế cho nước châu Âu tiếp tục theo đuổi sách tăng trưởng kinh tế nhanh họ gánh chịu áp lực lạm phát)  Sau đó, để cứu vãn tình trạng rớt giá liên tục đồng EUR so với USD, ngân hàng trung ương châu Âu tăng lãi suất (Nhận định kinh tế cho châu Âu lại tiếp tục gặp khó khăn cho tăng trưởng kéo theo sức khoẻ đồng EUR bị ảnh hưởng)  Hãy sử dụng kiến thức môn học, giải thích ngắn gọn chế tác động  Trước không tăng lãi suất (Nhận định kinh tế cho nước châu Âu tiếp tục theo đuổi sách tăng trưởng kinh tế nhanh họ gánh chịu áp lực lạm phát)  Các nhà kinh tế cho nước châu Âu sử dụng đồng EUR thời điểm có mức thất nghiệp cao lại gần với mức tỉ lệ thất nghiệp tự nhiên Việc không tăng lãi suất ngân hàng TW châu Âu việc mà nước Mỹ định tăng lãi suất nhằm mục đích trì, thúc đẩy cầu theo đuổi sách tăng trưởng nhanh Nhờ vào sức mạnh kinh tế họ làm cho đồng tiền EUR vốn suy yếu từ đời hồi phục  Sau đó, để cứu vãn tình trạng rớt giá liên tục đồng EUR so với USD, ngân hàng trung ương châu Âu tăng lãi suất (Nhận định kinh tế cho châu Âu lại tiếp tục gặp khó khăn cho tăng trưởng kéo theo sức khoẻ đồng EUR bị ảnh hưởng)  Mỹ với lí tăng lãi suất để làm giảm sức ép lạm phát hạn chế tình trạnh nóng lên kinh tế  Về phía cầu làm cho dòng vốn đổ vào nước Mỹ, có dòng vốn chảy vào từ nước châu Âu làm cho đồng EUR liên tục giá  Sự trì lòng tin đồng tiền vừa đời, việc ổn định kinh tế châu Âu buộc cho ngân hàng TW châu Âu tăng lãi suất để giữ lại dòng vốn làm giảm giá đồng tiền (EUR)  Mặc dù vậy, lãi suất tăng đồng nghĩa với việc ảnh hưởng đến đầu tư phát triển kinh tế làm tác động đến sức mạnh đồng EUR  Năm 2000 tình hình đồng EURO không ngừng biến động Trong tháng đầu năm đồng EURO có xu hướng lên nhẹ Tăng EURO 0,9731 USD ngày - - 2000 lên 0,9990 USD vào ngày - - 2000 Tiếp đồng EURO liên tục giảm nhẹ Trong tháng đầu năm đồng EURO giảm 12% so với giá trị đầu năm, tức giảm 27% so với giá trị ban đầu Và diễn biến tồi tệ tháng 10 năm 2000 đồng EURO rớt giá với mức kỷ lục chưa có từ đời đến nay: đạt mức 0,8228 USD Sau đồng EURO có xu hướng tăng nhẹ tỏ ổn định tháng cuối năm 2000 Bài 2: Vì sau khủng hoảng tài châu Á 1997-98, nhiều nghiên cứu cho thấy khó để nước bảo vệ chế tỷ giá hối đoái cố định thời kỳ dài? Tuy vậy, thấy số nước lại thành công với chế Ủy ban Tiền tệ (hay Hội đồng Tiền tệ, Currency Board)? Sơ lược khủng hoảng tài châu Á 97-98  Đầu năm 90 kỉ XX, châu Á thu hút gần nửa tổng số vốn nước dành cho nước phát triển Trong kinh tế Đông Nam Á có tỉ lệ lợi tức cao đặc biệt có sức hấp dẫn nhà đầu tư nước tìm kiếm tỷ lệ hoàn vốn cao Kết nhiều kinh tế khu vực thu nhận lượng lớn “tiền nóng” kinh qua thời kì giá tài sản tăng vọt mạnh mẽ Cùng lúc nhiều kinh tế khu vực Thái Lan, Malaysia, Indonesia, Philippines, Singapore Hàn Quốc có tỷ lệ tăng trưởng kinh tế ấn tượng xem “Con hổ Đông Á” lúc  Tuy nhiên vòng năm từ 1997-1998, khủng hoảng tài Đông Á (bắt đầu từ tháng năm 1997 Thái Lan) ảnh hưởng xấu đến kinh tế châu Á bao gồm thị trường chứng khoán, trung tâm tiền tệ lớn, giá tài sản khác Nạn nhân khủng hoảng không khác “Con hổ Đông Á” Cơ chế tỷ giá hối đoái cố định gì?  Cơ chế tỷ giá hối đoái cố định: chế tỷ giá hối đoái mà phủ cam kết trì tỷ giá cách dùng dự trữ ngoại tệ sách kinh tế khác để can thiệp vào thị trường ngoại hối cung, cầu ngoại tệ thị trường ngoại hối thay đổi  Nhiều nghiên cứu cho thấy khó để nước bảo vệ chế tỷ giá hối đoái cố định thời kỳ dài?  Muốn bảo vệ chế tỷ giá hối đoái cố định, NHTW phải thường xuyên can thiệp vào thị trường ngoại hối thông qua việc mua bán vàng ngoại tệ (Điều buộc NHTW phải có lượng dự trữ lớn)  Tuy nhiên, gặp phải khó khăn là:  Dự trữ không tương xứng  Do tỷ lệ tăng trưởng xuất nhập khẩu, lạm phát nước khác làm thay đổi giá trị tương đối tiền tệ cần có điều chỉnh tỷ giá hối đoái thường xuyên  Các khủng hoảng mang tính đầu cơ: Dự trữ đầu ngoại tệ xảy có đồng tiền đánh giá cao  Nhiều quan điểm cho tỷ giá hối đoái cố định cứng nhắc nên che thông tin cần thiết cho thị trường hoạt động hướng Đó đồng tiền giá trị thị trường thực chúng  Sự che đậy thông tin tạo tính không chắn, kích thích kẻ đầu "tấn công" đồng tiền cố định nhiều nước dự trữ ngoại hối cố gắng bảo vệ đồng tiền không chịu để giá Thái Lan khủng hoảng tài châu Á trường hợp  Tuy vậy, thấy số nước lại thành công với chế Ủy ban Tiền tệ (hay Hội đồng Tiền tệ, Currency Board)?  Những kinh tế theo chế có lãi suất thấp, từ kích thích đầu tư phát triển kinh tế  Chính phủ ngân hàng TW dễ dàng đạt mục tiêu liên quan  Kiểm soát lạm phát hiệu cao  Trong lịch sử cho thấy nước Trung Quốc, Hong Kong Malaysia thành công việc trì tỉ giá hối đoái cố định để giữ ổn định kinh tế nước [...]... nền kinh tế theo cơ chế này sẽ có lãi suất thấp, từ đó có thể kích thích đầu tư phát triển kinh tế  Chính phủ và ngân hàng TW dễ dàng đạt được các mục tiêu liên quan  Kiểm soát lạm phát hiệu quả cao  Trong lịch sử cho thấy những nước như Trung Quốc, Hong Kong và Malaysia đã rất thành công trong việc duy trì tỉ giá hối đoái cố định để giữ ổn định kinh tế trong nước