Đề án môn Lý thuyết tài chính tiền tệ

Đề án Lý thuyết tài tiền tệ LỜI MỞ ĐẦU Cùng với phát triển khu vực giới, Việt Nam bước lên đạt thành tựu định, đặc biệt lĩnh vực kinh tế Trong phát triển có đóng góp khơng nhỏ ngân hàng nhà nước (NHNN) việc định hướng kinh tế, điều tiết mối quan hệ kinh tế chống lạm phát Một công cụ NHNN sử dụng nhiều để thực chức lãi suất Với tư cách cơng cụ sách tiền tệ, lãi suất nhiều nhà kinh tế quan tâm nghiên cứu nhiều quốc gia sử dụng công cụ hữu hiệu để điều tiết kinh tế, đặc biệt chế thị trường Hơn nữa, lãi suất coi biến vô nhạy cảm đời sống kinh tế Lãi suất trực tiếp tác động đến lợi ích chủ thể kinh tế đến lợi nhuận ngân hàng Chính mà biến số lãi suất biến số kinh tế theo dõi vô chặt chẽ Đối với Việt Nam tất các quốc gia giới, lãi suất mối quan tâm hàng đầu nhà quản lý kinh tế tầng lớp dân cư Có nhiều cơng trình nghiên cứu tranh luận khơng có hồi kết lãi suất Diễn biến lãi suất đưa tin hàng ngày phương tiện truyền thông Lãi suất thực vấn đề nóng bỏng thị trường Với mong muốn tìm hiểu lãi suất xuất phát từ ý nghĩa thực tiễn với tính thời vấn đề này, em lựa chọn đề tài “Các vấn đề lãi suất thực trạng lãi suất ngân hàng thương mại (NHTM) nay” làm đề tài nghiên cứu đề án mơn học lý thuyết tài tiền tệ Bố cục đề án bao gồm hai phần: Chương I: Một số vấn đề lãi suất Chương II: Thực trạng lãi suất NHTM Việt Nam thời gian qua Đề án Lý thuyết tài tiền tệ DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT VÀ KÝ HIỆU NHNN NHTM TCTD VND USD LSCB LSCV LSHĐ LSTG LSCK LSTCK NSNN ii ir in Ngân hàng nhà nước Ngân hàng thương mại Tổ chức tín dụng Việt Nam đồng USD Lãi suất Lãi suất cho vay Lãi suất huy động Lãi suất tiền gửi Lãi suất chiết khấu Lãi suất tái chiết khấu Ngân sách nhà nước Tỷ lệ lạm phát Lãi suất thực Lãi suất danh nghĩa MỤC LỤC Đến tháng 5/2009, nhu cầu hấp thụ vốn kinh tế tăng cao, sóng đua tăng LSHĐ VND NHTM chưa có dấu hiệu dừng Nhiều NHTM tuần tăng LSTG đến lần Trong tuần tháng 5, lãi suất giao dịch Đề án Lý thuyết tài tiền tệ tăng nhẹ Ở khối NHTM Nhà nước, LSHĐ VND không kỳ hạn phổ biến 2,88%/năm, kỳ hạn - - 12 tháng 7,3%, 7,5%/năm 7,85%/năm Tại khối NHTM cổ phần, mức 2,87%/năm dành cho không kỳ hạn, kỳ hạn tháng, tháng 12 tháng có mức lãi suất tương ứng 7,59%/năm, 7,75%/năm 8,04%/năm Đến tuần cuối tháng 5, sóng tăng LSHĐ VND tăng mạnh Cụ thể, Ngân hàng An Bình, mức lãi suất đỉnh lên tới 9,7% khách hàng gửi tiết kiệm bậc thang với kỳ hạn dài số tiền lớn Với kỳ hạn 18 tháng, người gửi tiền hưởng lãi suất 9%/năm; 24 tháng: 9,2%/năm; 36 tháng: 9,4%/năm; 60 tháng: 9,5%/năm 26 Sang tháng đến tháng 10/2009, ngân hàng gia tăng lãi suất đỉnh cao lên đến 9,5% Cụ thể, Ngân hàng Hàng hải Việt Nam (Maritime Bank) lãi suất tăng mạnh kỳ hạn dài 9% 36 tháng lên đến đỉnh 9,5% NHTM Cổ phần Phát triển nhà TP.HCM (HDBank), áp dụng lãi suất cao lên tới 9,5%/năm, kỳ hạn 36 tháng; kỳ hạn 18 24 9,1% 9,3% 26 Chương 1: MỘT SỐ VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ LÃI SUẤT Khái niệm Lãi suất phạm trù kinh tế tổng hợp, có liên quan chặt chẽ đến phạm trù kinh tế khác, phản ánh mối quan hệ chủ thể sử dụng vốn - người vay vốn với chủ thể sở hữu vốn - người cho vay theo ngun tắc hồn trả có kỳ hạn có kèm theo lãi thị trường vốn thời điểm định Như hiểu lãi suất giá quyền sử dụng vốn thời gian định mà người sử dụng trả cho người sở hữu Lãi suất hiểu tỷ lệ so sánh số lợi tức đạt kỳ số vốn cho vay đầu kỳ Lãi suất = (lợi tức / số vốn gốc)* 100% Đối với người cho vay lợi tức hiểu khoản chênh lệch số vốn thu với số vốn cho vay ban đầu Cịn người vay lợi tức lại Đề án Lý thuyết tài tiền tệ hiểu khoản tiền phần vốn mà người vay phải trả cho người cho vay việc sử dụng vốn vay khoảng thời gian định Lãi suất sinh lẽ người vay sử dụng vốn để phục vụ nhu cầu sinh lợi (trong hoạt động sản xuất kinh doanh hay tiêu dùng) người cho vay hi sinh quyền Mà tiền lại có giá trị theo thời gian Với lượng, đồng tiền hơm có giá trị lớn đồng tiền nhận ngày mai tính đến giá trị thời gian tiền tệ Khi người cho vay hy sinh quyền sử dụng tiền tệ hơm nghĩa hy vọng nhận lượng tiền tệ lớn vào ngày mai Và phần chênh lệch số vốn cho vay ban đầu với số tiền người cho vay nhận phải bù đắp giá trị thời gian tiền Nếu không người cho vay khơng chuyển nhượng vốn Phân loại 2.1 Theo loại hình tín dụng Lãi suất tiền gửi ngân hàng (LSTG): loại lãi suất áp dụng cho khoản tiền gửi tổ chức cá nhân ngân hàng Lãi suất cao hay thấp phụ thuộc chủ yếu vào mục đích gửi tiền khách hàng để giao dịch, chi trả hay để kiếm lãi Tiền gửi ngân hàng chia làm hai loại tiền gửi giao dịch tiền gửi phi giao dịch (bao gồm tiền gửi có kỳ hạn doanh nghiệp, tổ chức xã hội tiền gửi tiết kiệm dân cư) Tiền gửi giao dịch khoản tiền mà tổ chức cá nhân gửi vào ngân hàng để nhờ ngân hàng giữ toán hộ Trong phạm vi cho phép, nhu cầu chi trả tổ chức cá nhân thực thông qua ngân hàng Do rút lúc nên nhìn chung lãi suất loại tiền thấp Tuy nhiên, mở tài khoản tiền gửi giao dịch giúp khách hàng thuận tiện tốn khơng dùng tiền mặt hưởng dịch vụ khác ngân hàng với mức phí thấp Khác với tiền gửi giao dịch, tiền gửi phi giao dịch khoản tiền khách hàng gửi vào ngân hàng với mục đích chủ yếu để kiếm lãi Hình thức áp dụng loại tiền gửi đa dạng: không kỳ hạn, kỳ hạn tuần, tuần, tuần, tháng, tháng, tháng…Thời hạn dài lãi suất cao Tuy khơng thuận tiện cho toán tiền gửi toán khoản tiền gửi hưởng lãi suất cao Lãi suất cho vay (LSCV) ngắn, trung dài hạn lãi suất áp dụng cho khách hàng vay tiền NHTM hình thức khác Về nguyên tắc, Đề án Lý thuyết tài tiền tệ khoản vay có thời hạn dài, mức độ rủi ro cao lãi suất cao ngược lại, mức lãi suất tiền vay bình quân phải cao mức LSTG bình quân Phân loại lãi suất thành LSTG LSCV giúp ngân hàng định nên ấn định mức lãi suất huy động (LSHĐ) vốn LSCV để từ huy động nguồn vốn dồi đồng thời sử dụng nguồn vốn vay cho hiệu nhất, hướng tới mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận, đồng thời giúp người gửi tiền lựa chọn cho ngân hàng gửi tiền có lãi suất cao nhất; giúp người vay tiền lựa chọn ngân hàng để xin vay với lãi suất thấp Lãi suất chiết khấu (LSCK) lãi suất mà NHTM áp dụng khách hàng thực giao dịch chiết khấu giấy tờ có giá, thương phiếu chưa đến hạn toán thỏa mãn điều kiện theo quy định LSCK tính tỷ lệ phần trăm mệnh giá giấy tờ có giá, khấu trừ ngân hàng phát tiền vay cho khách hàng Lãi suất tái chiết khấu (LSTCK) lãi suất mà NHNN áp dụng cho NHTM vay hình thức tái chiết khấu thương phiếu giấy tờ có giá chưa đến hạn toán áp dụng NHNN mua (chiết khấu lần một) giấy tờ có giá NHTM Cần phải hiểu chữ “tái” nhằm quan hệ chiết khấu NHTW NHTM không đồng nghĩa với “chiết khấu lại” Lãi suất tái chiết khấu tính tỷ lệ phần trăm mệnh giá giấy tờ có giá chiết khấu/tái chiết khấu Lãi suất liên ngân hàng lãi suất mà NHTM áp dụng cho vay thị trường liên ngân hàng Lãi suất NHTW điều hành ấn định Lãi suất (LSCB) lãi suất NHNN quy định NHTM sử dụng để làm sở ấn định mức lãi suất kinh doanh Tính chất "cơ bản" LSCB thể điểm sau đây: - LSCB NHNN xác định công bố, thể ý chí chủ thể quản lý, khơng tự hình thành thị trường tiền tệ loại lãi suất khác - Có tính bắt buộc đối loại hình tổ chức tín dụng (TCTD), có xác định cách hợp lý hay không - Tác động cách trực diện đến lãi suất thị trường, sử dụng cơng cụ quan trọng để điều hành sách tiền tệ quốc gia 2.2 Theo tính linh hoạt lãi suất: Đề án Lý thuyết tài tiền tệ Lãi suất cố định lãi suất không thay đổi, cố định suốt thời hạn vay có can thiệp Nhà nước Chẳng hạn vay 20 triệu với kỳ hạn năm với lãi suất 20%/năm suốt kỳ hạn năm lãi suất mức 20%/năm cho dù lãi suất thị trường thay đổi lên cao hay xuống thấp Lãi suất thả lãi suất thay đổi, lên xuống phụ thuộc vào cung cầu thị trường mà khơng có can thiệp Nhà nước Lãi suất linh hoạt lãi suất điều chỉnh lên xuống dựa quy luật cung cầu thị trường, nhiên thay đổi có điều chỉnh Nhà nước Lãi suất vừa thể vai trò Nhà nước việc quản lý thị trường đồng thời tơn trọng tính khách quan thị trường 2.3 Theo loại tiền cho vay: Lãi suất ngoại tệ lãi suất áp dụng cho đồng tiền nước ngồi Ví dụ Việt Nam, lãi suất tính sở USD lãi suất ngoại tệ Lãi suất nội tệ lãi suất áp dụng cho đồng tiền quốc gia Ví dụ Việt Nam, lãi suất tính sở VND lãi suất nội tệ 2.4 Theo nguồn tín dụng: Lãi suất nước lãi suất áp dụng cho khoản tín dụng nước Lãi suất quốc tế lãi suất áp dụng cho khoản tín dụng ngồi phạm vi quốc gia 2.5 Theo cách đo lường lãi suất Lãi suất đơn lãi suất áp dụng cho khoản vay đơn, tỷ lệ số lãi phải trả vào cuối kỳ cho vay tổng số vốn cho vay thời kỳ định Lãi suất đơn tính số vốn gốc ban đầu thường lãi suất danh nghĩa ghi hợp đồng tín dụng Đo lường: i= Vn − Vo n.Vo LT= Vn – V0 = Vo * i (theo tháng) * n Vn = Vo * ( + i*n) V0: số vốn gốc ; n: số kỳ cho vay (tính theo tháng/năm) Vn : số tiền thu cuối kỳ cho vay; LT: lợi tức suốt thời gian vay Ứng dụng: lãi suất đơn áp dụng cho vay thương mại có thời gian ngắn năm hay thời hạn cho vay trùng khít với chu kỳ tính lãi VD: Bà A có khoản tiền nhàn rỗi năm 100 triệu đồng, cuối kỳ thu số tiền 110 triệu đồng  i = ( 110 – 100) / 100*1 = 10% / năm Đề án Lý thuyết tài tiền tệ Lãi suất kép lãi suất áp dụng cho khoản vay nhiều kỳ, xác định sở tổng lợi tức đạt suốt thời gian vay số vốn gốc tiền lãi ký thứ gộp với gốc để tính lãi cho kỳ sau Như lãi suất kép có tính đến giá trị đầu tư lại lợi tức thu thời hạn sử dụng tiền vay Đo lường: i= (1 + i ) n − n LT = Vn - Vo Vn = Vo*(1 + i)n Ứng dụng: lãi suất kép sở, tảng đưa lãi suất đơn tương ứng Trong thực tế xảy mâu thuẫn người vay người cho vay cách tính lãi suất đơn lãi suất kép Mâu thuẫn giải việc ngân hàng đưa hệ thống lãi suất đơn theo kỳ hạn dài lãi suất lớn Như vậy, vừa đảm bảo lợi ích bên vừa đơn giản tính tốn Lãi suất hồn vốn lãi suất làm cân giá trị tiền toán nhận tương lai từ khoản tín dụng với giá trị hơm khoản tín dụng VD: Một trái phiếu có mệnh giá triệu với lãi suất = 10%/năm, thời hạn trái phiếu năm, giá trị nhận tương lai trái phiếu 1,1 triệu Người ta nói giá trị hôm khoản tiền 1,1 triệu nhận sau năm triệu lãi suất hoàn vốn = 10% Lãi suất áp dụng trường hợp tính khoản vay trả lãi hàng năm trái phiếu Coupon Công thức : PV = FP FP FP FV + + + n + (1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) n PV : giá trị trái phiếu FP: thu nhập hàng năm i: lãi suất n: thời gian cho vay Vai trị 3.1 Lãi suất cơng cụ thu hút khoản tiết kiệm Nhà kinh tế học cổ điển Adam Smith tác phẩm “Của cải dân tộc” cho rằng: “ Tiết kiệm nguyên nhân trực tiếp gia tăng vốn Lao động tạo sản phẩm để tích luỹ cho q trình tăng tiết kiệm Nhưng dù có tạo nữa, khơng có tiết kiệm vốn khơng tăng lên.” Tiết kiệm, hiểu theo nghĩa phổ thông, hành vi giảm thiểu lãng phí cịn kinh tế học, tiết kiệm hiểu phần thu nhập sử dụng chủ thể kinh tế không chi vào tiêu dùng Khoa học kinh tế giả định Đề án Lý thuyết tài tiền tệ người có hành vi tối đa hóa lợi ích Vì thế, khoản thu nhập không tiêu dùng đem đầu tư để sinh lời Với việc tạo thêm thu nhập cho người tiết kiệm, lãi suất trở thành nhân tố để điều tiết tiêu dùng tiết kiệm Khi lãi suất cao khuyến khích người hy sinh tiêu dùng tại, tiết kiệm khoản thu nhập với kỳ vọng có khoản tiêu dùng cao tương lai ngược lại Trong kinh tế có thị trường tài phát triển, khoản tiết kiệm thu hút cách triệt để qua kênh tài trực tiếp lẫn kênh tài gián tiếp để tạo nên quỹ cho vay đáp ứng nhu cầu vay vốn kinh tế 3.2 Lãi suất công cụ điều tiết kinh tế vĩ mô Trên tầm vĩ mô, lãi suất công cụ điều tiết kinh tế vĩ mơ có hiệu phủ thơng qua việc thay đổi mức cấu lãi suất thời kỳ định, làm ảnh hướng đến kinh tế quốc gia Khi lãi suất thấp khuyến khích đầu tư tiêu dùng, làm tăng tổng cầu, làm giá tăng tăng sản lượng tiêu thụ -> doanh nghiệp cần nhiều công nhân cho việc sản xuất -> thấp nghiệp giảm Lãi suất thấp cịn làm cho đồng nội tệ có xu hướng giảm giá so với đồng ngoại tệ Và ngược lại, lãi suất cao -> làm hạn chế đầu tư tiêu dùng -> tổng cầu giảm -> sản lượng giá giảm đồng thời thất nghiệp tăng lên, đồng nội tệ có xu hướng tăng giá so với ngoại tệ Như cách giảm lãi suất, NHNN tạo điều kiện cho hoạt động kinh tế phát triển Tương tự, NHNN tăng lãi suất.khi muốn thực sách thắt chặt tiền tệ, giảm bớt lượng tiền cung ứng thị trường Có thể thấy rõ rằng, lãi suất có ảnh hưởng lớn đến biến số kinh tế vĩ mô Do đó, lãi suất Chính phủ nước sử dụng làm công cụ hiệu để điều tiết kinh tế quốc gia 3.3 Lãi suất công cụ phân phối vốn kích thích sử dụng vốn có hiệu thước đo phản ánh hiệu sử dụng vốn Lãi suất có tác dụng việc huy động, phân bổ vốn Đối với dự án có mức độ rủi ro nhà đầu tư lựa chọn dự án mang lại lãi suất cao Như cách đưa mức lãi suất khác tạo phân bổ luồng vốn theo mục đích mong muốn Vì quan hệ vay vốn, người vay phải hồn trả khơng gốc mà lãi cho người cho vay, buộc họ phải tìm cách để sử dụng vốn có hiệu nhất, tạo thu nhập khơng đủ để bù đắp chi phí mà cịn có lợi nhuận giữ lại Đề án Lý thuyết tài tiền tệ Đối với người cho vay, lãi suất nói lên khả sinh lời vốn mà họ bỏ đầu tư Do đó, người cho vay cho vay với mức lãi suất cao chứng tỏ hiệu sử dụng vốn người vay tốt 3.4 Lãi suất cơng cụ đo lường tình trạng sức khỏe kinh tế Người ta nhận thấy lãi suất kinh tế giai đoạn phát triển thường có xu hướng tăng cung cầu quỹ cho vay tăng lên, tốc độ tăng cung quỹ cho vay thường nhỏ tốc độ tăng cầu quỹ cho vay Ngược lại, lãi suất giai đoạn suy thối kinh tế có xu hướng giảm xuống Các xu hướng biến động lãi suất phản ánh đầy đủ đường cong lãi suất, nhìn vào đường cong lãi suất thấy xu biến động lãi suất từ thấy tình trạng sức khỏe kinh tế Là biến số thường xuyên biến động kinh tế nên thông qua biến động lãi suất người ta dự báo yếu tố khác kinh tế tính sinh lời hội đầu tư, mức lạm phát dự tính, mức thiếu hụt ngân sách…cũng dự báo tình hình kinh tế tương lai Các dự báo sở quan trọng để chủ thể kinh tế đưa định đầu tư, tiêu dùng hay định kinh doanh phù hợp 3.5 Lãi suất địn bẩy, kích thích tăng trưởng kinh tế, góp phần thực mục tiêu hính sách tiền tệ quốc gia Khi mức LSCV ngân hàng thấp tỷ suất lợi nhuận bình qn có tác dụng thúc đẩy kích thích doanh nghiệp tăng nhu cầu đầu tư, mở rộng sản xuất, đổi thiết bị, trang bị công nghệ sản xuất đại nguồn vốn vay ngân hàng Hiệu cuối tạo nguồn vốn lớn cho xã hội làm cho tổng thu nhập quốc dân tăng lên 3.6 Lãi suất công cụ để kềm chế lạm phát hữu hiệu thơng qua sách tiền tệ NHNN Trong trường hợp kinh tế có lạm phát, NHNN sử dụng sách thắt chặt tiền tệ NHNN tăng lãi suất để thu hút tiền nhàn rỗi lưu thơng về, nhằm mục đích điều hịa lượng tiền lưu thơng, cân khối lượng hàng hóa 3.7 Lãi suất để lựa chọn nguồn tài trợ lĩnh vực đầu tư Đối với nhà đầu tư, để thu mức lợi nhuận cao nhất, lựa chọn nguồn tài trợ, họ thường lựa chọn nguồn tài trợ có mức lãi suất thấp, cịn Đề án Lý thuyết tài tiền tệ lựa chọn lĩnh vực đầu tư họ lại lựa chọn lĩnh vực đầu tư mang lại lãi suất cao lãi suất phải lớn phải lãi suất tín dụng NHTM Một số phân biệt lãi suất 4.1 Lãi suất thực lãi suất danh nghĩa Lãi suất thực (ir) lãi suất điều chỉnh theo thay đổi lạm phát hay nói cách khác lãi suất trừ tỷ lệ lạm phát i r thường so sánh với tài sản vật vàng, hàng hóa… Lãi suất danh nghĩa (in) lãi suất tính theo giá trị danh nghĩa tiền vào thời điểm xem xét hay nói cách khác loại lãi suất chưa tính đến ảnh hưởng lạm phát in niêm yết, công bố, công khai văn bản, giấy tờ, hợp đồng ir ln nhỏ in khoản thu nhập tiền hay thu nhập danh nghĩa, thực tế, thường khơng phản ánh giá trị thực khoản thu nhập Tỷ lệ lạm phát (i i) hay tỷ lệ trượt giá đồng tiền thời gian định làm cho giá trị thực nhỏ giá trị danh nghĩa Thông thường, điều kiện ii nhỏ 10% mối quan hệ ir in biểu thông qua công thức: ir = in - ii Còn trường hợp ii lớn 10% mối quan hệ biểu thông qua công thức ir = (in - ii)/(ii + 1) Từ cơng thức thấy: ii cao ir thấp, chí âm Việc phân biệt loại lãi suất giúp khách hàng thấy số tiền thực tế thu thông qua so sánh i r in Nếu ir dương khuyến khích huy động vốn NHTM ir để khách hàng đưa định đầu tư Do NHTM ln có động thái tích cực điều chỉnh lãi suất theo quy định NHNN cách kịp thời trước biến động thị trường gây ảnh hưởng bất lợi cho nguồn vốn NHTM Có thể thấy lạm phát yếu tố ảnh hưởng đến chế điều hành lãi suất Do yếu tố tác động khách quan nên NHTM cần phải có điều chỉnh linh hoạt thời kỳ quản lý NHNN Không nên chậm phản ứng với biến động, lạm phát tăng nhanh, i n tăng chưa đảm bảo ir dương dẫn đến việc người dân rút tiền để đầu tư sang lĩnh vực khác 4.2 Lãi suất tỷ suất lợi tức 10 Đề án Lý thuyết tài tiền tệ gặp nhiều khó khăn, ảnh hưởng khơng thuận lợi việc kiềm soát lạm phát, ổn định lãi suất thị trường tháng cuối năm 2009 kéo dài sang năm 2010 độ trễ tác động tiền tệ 2.3 Biến động lãi suất năm 2010 Năm 2010 năm đầy biến động thị trường tiền tệ nước giới, năm mà kinh tế nước ta gặp nhiều khó khăn giai đoạn phục hồi sau ảnh hưởng từ biến động kinh tế giới 2008–2009 Trước biến động đó, NHNN thực điều hành sách tiền tệ thận trọng, linh hoạt nhằm tạo điều kiện hỗ trợ cho thị trường tiền tệ hoạt động ổn định, góp phần hỗ trợ tăng trưởng kinh tế kiềm chế lạm phát gia tăng Theo đó, NHNN trì LSCB VND ổn định mức 8% suốt 10 tháng đầu năm thực điều chỉnh lên mức 9% hai tháng cuối năm trước sức ép lạm phát Bên cạnh đó, NHNN bước bỏ quy định ràng buộc loại lãi suất TCTD - Đối với LSHĐ Diễn biến lãi suất năm 2010 theo kịch năm 2009: Lãi suất điều hành ổn định thời gian dài, sau tăng lên vào cuối năm nhằm kiềm chế lạm phát; lãi suất thị trường có xu hướng giảm vào năm tăng cao trở lại tháng cuối năm; khơng cịn khác biệt mức LSHĐ kỳ hạn, chí tháng cuối năm nghiêng hẳn kỳ hạn ngắn Trong năm 2010, trì đà tăng LSHĐ vào tháng cuối năm 2009, LSHĐ VND gia tăng tháng đầu năm, giảm trì ổn định quý II, quý III gia tăng mạnh hai tháng cuối năm Tính đến cuối tháng 12/2010, LSHĐ tăng 1,96 – 3,39% cho kỳ hạn so với cuối năm 2009, tăng cao đặc biệt kỳ hạn ngắn từ tháng đến tháng Cụ thể, quý I/2010, LSHĐ tăng bình quân 0,03 – 0,07% cho tất kỳ hạn chưa kể đến hình thức khuyến mại bước sang tháng Quý II, để chấm dứt sách tặng thưởng xem hình thức cạnh tranh không lành mạnh, NHTM bước công bố tăng lãi suất vượt ngưỡng 10,5% để hình thành nên mặt lãi suất biến động xoay quanh ngưỡng 12% Theo báo cáo NHNN, tháng 5/2010, LSCV ngắn hạn VND nhóm NHTM Nhà nước mức 13-14%/năm; trung dài hạn mức 13,5-14,5%/năm; LSCV ngắn hạn VND nhóm NHTM cổ phần 14 – 14,5%/năm; trung dài hạn mức 14,515,5%/năm; riêng cho vay sản xuất nông nghiệp, nông thôn xuất mức lãi suất thấp từ 0,5- 1%/năm 27 Đề án Lý thuyết tài tiền tệ Đến tháng 7/2010 để tạo thống mặt LSHĐ thị trường, NHNN Hiệp hội ngân hàng yêu cầu NHTM đồng thuận giảm LSHĐ vốn VND để góp phần thực hạ mặt lãi suất thị trường theo Nghị 23/CP ngày 7/5/2010, tạo điều kiện cho doanh nghiệp sản xuất kinh tế tiếp cận với vốn khu vực ngân hàng Do đó, đến tháng 7, LSHĐ VND đón đợt điều chỉnh giảm mức 11 – 11,2% cho kỳ hạn trì ổn định tháng 10 Cho đến tháng 10/2010, trước sức ép lạm phát vào tháng cuối năm, tỷ lệ LSHĐ lần điều chỉnh giảm thứ hai gia tăng sau NHNN thực điều chỉnh tăng LSCB lên 9% Mặt LSHĐ thiết lập mức 12%, tiếp tục có xu hướng gia tăng mạnh, có thời điểm giao động xoay quay mức 17 – 18% Trước tình trạng leo thang khó có điểm dừng LSHĐ nhiều hình thức, NHNN phải trực tiếp lên tiếng yêu cầu ngân hàng giảm mặt LSHĐ, bao gồm khoản chi khuyến mại hình thức, khơng vượt q 14%/năm Như vậy, cho phép ngân hàng áp dụng lãi suất thoả thuận trước việc chạy đua lãi suất, NHNN phải can thiệp biện pháp hành Mặt LSHĐ trung bình VND USD số thời điểm năm 2010 sau: LSHĐ VND số kỳ hạn số thời điểm năm 2010 (đơn vị %) Ngày tháng tháng tháng 6tháng tháng 12 tháng 18 tháng 1/1/2010 10,29 10,28 10,35 10,37 10,36 10,37 10,36 30/6/2010 11,19 11,28 11,38 11,46 11,47 11,51 11,29 31/12/2010 13,68 13,69 13,65 13,34 13,05 13,38 12,32 LSHĐ USD số kỳ hạn số thời điểm năm 2010 (đơn vị %) Ngày tháng tháng tháng 6tháng tháng 12 tháng 18 tháng 1/1/2010 2,73 2,87 3,20 3,42 3,53 3,69 3,86 30/6/2010 3,40 3,61 3,90 4,04 4,15 4,21 4,39 31/12/2010 3,69 4,21 4,56 4,76 4,70 4,76 4,89 (nguồn: http://vietstock.vn/) Đối với lãi suất ngoại tệ: LSHĐ LSCV ngoại tệ năm 2010 tiếp tục tăng nhẹ qua tất tháng, tính đến cuối tháng 12, LSHĐ USD tăng khoảng 0,82 – 1,36% cho kỳ hạn so với đầu tháng 1/2010 Có thể thấy rằng, mặt LSHĐ chịu sức ép tăng số nguyên nhân nhu cầu vốn cho đầu tư, sản xuất kinh doanh tiêu dùng tiếp tục tăng cao bối cảnh phục hồi kinh tế; chịu sức ép từ số lạm phát tác động trễ sách năm 2009; cạnh tranh thiếu lành mạnh số TCTD tâm lý, kỳ vọng người dân Mặc dù mặt lãi suất có nhiều biến động đảm bảo lợi ích người gửi tiền bối cảnh lạm phát gia tăng vào cuối năm 28 Đề án Lý thuyết tài tiền tệ -Đối với LSCV, có điều chỉnh giảm số lĩnh vực, ngành nghề, nhìn chung mức cao LSCV năm 2010 thể hai điểm nóng tháng đầu năm (trước sau thực lãi suất thoả thuận theo Thông tư số 07/2010/TT-NHNN) hai tháng cuối năm LSCV mức cao (khoảng 14,5 – 18%) Các tháng năm, tháng 5/2010, LSCV khoảng 12% Tăng tính khoản cho kinh tế thơng qua việc tăng tổng phương tiện toán tổng dư nợ tín dụng Để thực nhiệm vụ này, NHNN tích cực hỗ trợ vốn cho NHTM thơng qua hoạt động thị trường mở thị trường liên ngân hàng nên mặt LSCV VND có xu hướng giảm dần (khoảng 1%), số đối tượng ngành nghề kinh doanh có mức giảm lớn (giảm - 2,5%) như: khoản vay để sản xuất nông-lâm-ngư nghiệp, doanh nghiệp xuất khẩu, Tuy nhiên, trước diễn biến không thuận lợi kinh tế vĩ mô, mặt lãi suất tăng cao trở lại hai tháng cuối năm, giao động khoảng 13,5 – 18,5% 2.4 Biến động lãi suất nửa đầu năm 2011 Kết thúc năm 2010, kinh tế vĩ mô bộc lộ nhiều bất ổn, với tỷ lệ lạm phát lên tới 11,75% Để khắc phục tình trạng này, Chính phủ thực nhiều sách để ổn định kinh tế vĩ mô năm 2011 Một sách phải thắt chặt sách tiền tệ - Đối với LSTG Ngày 3/3, NHNN Việt Nam ban hành Thông tư số 02/2011/TT-NHNN quy định mức LSHĐ vốn tối đa VND TCTD chi nhánh ngân hàng nước ngồi Theo đó, ấn định LSHĐ vốn VND tổ chức (trừ TCTD) cá nhân bao gồm khoản chi khuyến hình thức khơng vượt q 14%/năm, riêng Quỹ Tín dụng nhân dân khơng vượt q 14,5%/năm Quy định trở thành động lực để đua lãi suất chuyển hướng sang tiền gửi không kỳ hạn Nhiều ngân hàng đẩy lãi suất không kỳ hạn lên 10%/năm nhằm giữ chân người gửi tiền Thêm vào đó, ngày 10/3/2011, NHNN ban hành Thơng tư 04/2011/TT-NHNN, có quy định mức lãi suất tối đa tiền gửi rút trước hạn điều đẩy lãi suất không kỳ hạn lên cao Cụ thể, Tại Ngân hàng Việt Á, LSHĐ không kỳ hạn với khoản tiền gửi từ tỷ đồng trở lên đến 8%/năm, gửi từ 400 triệu đồng đến tỷ đồng lãi suất 7,5%/năm Trước đó, Ngân hàng Việt Nam Thịnh Vượng (VP Bank) triển khai sản phẩm VP Super dành cho khách hàng luân chuyển tiền qua tài khoản 29 Đề án Lý thuyết tài tiền tệ tốn với lãi suất lên đến 9%/năm Ngân hàng Hàng hải (Maritime Bank) tung thị trường sản phẩm M - Business dành cho tài khoản tiền gửi toán doanh nghiệp, theo đó, doanh nghiệp cộng thưởng 2% cho tất bậc lãi suất tài khoản M - Business, đưa lãi suất tiền gửi không kỳ hạn lên 10%/năm Trước đây, lãi suất không kỳ hạn phổ biến mức 2% - 3%/năm (mức lãi suất thấp nhất), ngân hàng phép sử dụng 30% số vốn huy động không kỳ hạn vay Nhưng để khách hàng không rút tiền trước hạn làm xáo trộn nguồn vốn nên nhiều ngân hàng tăng lãi suất khơng kỳ hạn lên, có trường hợp vừa ban hành lên tới 9%/năm Đây lãi suất không kỳ hạn tiết kiệm VND có SeABank Cụ thể, ngày 23/3 SeABank triển khai sản phẩm có tên “Tài khoản tiết kiệm thông minh SeASave Smart” Khách hàng mở tài khoản tiết kiệm hưởng mức lãi suất cao lên tới 9%/năm, cao gấp 2,5 lần so với lãi suất không kỳ hạn thông thường SeABank mức lãi suất hấp dẫn thị trường Đáng ý với sản phẩm khách hàng chủ động giao dịch đâu, rút với lãi suất khơng đổi Có thể nói việc ban hành Thơng tư 04 tăng lãi suất không kỳ hạn lên cao nhằm giúp khách hàng bỏ thói quen xấu người gửi tiền Trong vài năm trước, thị trường chứng khoán phát triển, người có tiền thay thói quen gửi tiết kiệm việc đổ tiền vào thị trường chứng khốn, mà kênh tiết kiệm trở nên yếu Và để đảm bảo vốn kinh doanh, ngân hàng nghĩ loại sản phẩm "rút gốc linh hoạt” – sản phầm biến phận không nhỏ “tiền gửi kỳ hạn” thành “tiền gửi không kỳ hạn” Với sản phẩm này, NHTM tận dụng để "lách" quy định sử dụng 30% vốn ngắn hạn vay trung - dài hạn Ngân hàng Nhà nước Sử dụng sản phẩm này, khách hàng rút tiền gửi lúc (trừ số tiền lớn tới tiền tỷ) mà hưởng mức lãi suất theo thời gian thực gửi Thực chất, gửi tiền mà rút gốc linh hoạt phần lợi chủ yếu thuộc khách hàng Có vẻ huy động tiền gửi khơng kỳ hạn trở thành “xu hướng”, dẫn đến hệ trước đây, cấu nguồn vốn không kỳ hạn ngân hàng khoảng 10%/tổng nguồn huy động bây giờ, tỷ lệ gấp vài lần, chí có ngân hàng lên tới 39% - 40% Vơ hình chung, điều làm cho NHTM nhận lấy khó khăn khoản phải trả lãi cao cho khách hàng rút trước hạn Một đặc điểm nguồn vốn không kỳ hạn đem lại giá trị “làm mềm” cấu nguồn vốn ngân hàng yếu tố linh hoạt chúng đứng bên cạnh cứng nhắc loại tiền gửi có kỳ hạn Tuy nhiên, chúng chiếm tỷ trọng lớn tính lỏng nguồn vốn cao Kinh doanh tình trạng dịng vốn chập chờn, lúc 30 Đề án Lý thuyết tài tiền tệ có, lúc khơng, lúc nhiều, lúc cách khơng làm cho ngân hàng khó lên kế hoạch tài chính, thường xuyên phải sống chung với “ăn đong” mà đe dọa khoản họ lúc Trước thông tư 04/2011/TT-NHNN đời, lãi suất tiền gửi không kỳ hạn khoảng 3%/năm sau Ngân hàng Nhà nước khống chế lãi suất “tiền gửi có kỳ hạn rút trước hạn” “lãi suất tiền gửi khơng kỳ hạn thấp nhất” lập tức, ngân hàng dâng lãi suất không kỳ hạn để … “một công đôi việc”! - Đối với LSHĐ Tại hầu hết NHTM, LSHĐ VND tối đa niêm yết mức 14%/năm (theo thông tư số 02/2011/TT-NHNN), song thực tế, lãi suất thỏa thuận NHTM người gửi tiền lên đến 17-18%/năm, chí 19%/năm Cuộc đua "ngầm" lãi suất lại lần làm "nóng" thị trường tiền tệ Khơng cơng khai, đua diễn sôi động thị trường tiền tệ Mở cho đua số NHTM cổ phần nhỏ, với lãi suất thỏa thuận khiêm tốn mức 14,5-15%/năm Nhưng, hoạt động ngân hàng ln có cạnh tranh, ngân hàng có động thái điều chỉnh lãi suất, ngân hàng khác có điều chỉnh tương ứng, vừa để thu hút khách hàng mới, vừa để giữ chân khách hàng cũ Từ mức 15%/năm, để hấp dẫn khách hàng hơn, số ngân hàng chấp nhận huy động với lãi suất lên đến 17-18%/năm, cá biệt có ngân hàng phải áp dụng mức lãi suất 19%/năm Đại diện ngân hàng cổ phần Hà Nội thừa nhận "buộc" phải tăng theo ngân hàng khác không bị thị phần, khoản không đảm bảo Lãnh đạo NHTM nhỏ Thành phố Hồ Chí Minh phân bua thân lãnh đạo ngân hàng khó kiếm sốt hết vấn đề mặc lãi suất khách hàng Đôi sức ép tiêu huy động vốn, nên nhiều dù khách hàng khơng địi hỏi lãi suất cao, song để hoàn thành tiêu, nhân viên ngân hàng tự nâng lãi suất lên báo cáo khách hàng đòi thêm lãi suất Tuy nhiên, mức lãi suất ngất ngưởng không áp dụng cho tất khách hàng, mà ưu tiên cho khách hàng thân quen, khách hàng lớn có khoản tiền gửi từ 200 triệu đồng trở lên Tùy mức tiền gửi mà khách hàng thỏa thuận lãi suất khác Nếu gửi từ 200 triệu đồng đến 500 triệu đồng, lãi suất 15-16%/năm; từ 500 triệu đồng đến tỷ đồng, lãi suất đạt 17-18%/năm, tỷ đồng thỏa thuận lãi suất lên tới 19%/năm Lãi suất khác ngân hàng khiến tình trạng khách hàng rút tiền từ ngân hàng để gửi ngân hàng khác xảy Với khách hàng lớn, nhân viên ngân hàng gọi điện chào lãi suất để "hút" khách Với khách hàng nhỏ hơn, thói quen thay đổi Nếu trước đây, người gửi tiền đến 31 Đề án Lý thuyết tài tiền tệ ngân hàng cân nhắc kỳ hạn gửi, hầu hết người gửi tiền yêu cầu thỏa thuận lãi suất Các "chiêu" lách trần lãi suất mà ngân hàng sử dụng để lách lãi suất đa dạng Thay yêu cầu phải ký thỏa thuận với lãi suất cộng thêm sổ tiết kiệm trước đây, số ngân hàng tổ chức bốc thăm trúng thưởng nhận tiền ngay, với mức thưởng tương đương lãi suất cộng thêm khoảng 3-4%/năm, tùy mức gửi Các phiếu bốc thăm có giải thưởng tiền Có ngân hàng viết vào góc sổ tiết kiệm số thỏa thuận, chẳng hạn 16, 17, 18 để "ngầm" thỏa thuận với khách hàng mức lãi suất thực mà khách hàng nhận tỷ lệ phần trăm tương ứng Không diễn NHTM cổ phần nhỏ, mà tình trạng diễn NHTM nhà nước lớn Lãnh đạo ngân hàng cho rằng, lạm phát năm 2011 dự kiến mức cao, tháng đầu năm, lạm phát gần đạt số, nên trì LSHĐ VND 14%/năm không thu hút người gửi tiền Kênh gửi tiết kiệm hấp dẫn lãi suất thực dương, tức lãi suất tiết kiệm cao lạm phát Vì vậy, ngân hàng khơng cịn cách khác tăng lãi suất, "trần" lãi suất trì 14%/năm, nên ngân hàng phải "lách" cách - Đối với LSCV Trung tuần tháng 3, LSCV VND “bỏ xa” mức 20%/năm, doanh nghiệp chóng mặt Cụ thể, LSCV nông nghiệp nông thôn, xuất 14,5%/năm; lĩnh vực sản xuất kinh doanh khác từ 16-18%/năm; lĩnh vực phi sản xuất từ 18-22%/năm LSCV USD tăng khoảng 0,5%/năm, phổ biến mức 6-7%/năm ngắn hạn, 7-8,5%/năm trung dài hạn.Nguyên nhân nay, phần lớn NHTM huy động vốn mức từ 14%/năm trở lên Như vậy, để đảm bảo hiệu hoạt động, ngân hàng phải cho vay mức từ 17-19%/năm, chí có ngân hàng cho vay với lãi suất 23%/năm Đây mức lãi vay cao doanh nghiệp bối cảnh kinh tế cịn nhiều khó khăn Theo quy định LSCV ngân hàng khách hàng thỏa thuận với nhưng thực chất mức LSCV ngân hàng áp đặt cho khách hàng khách hàng muốn vay phải chấp nhận mức lãi suất đó, chí cịn phải chấp nhận điều kiện cho vay ngặt nghèo Theo viết “Khốn đốn LSCV lên tới 20%/năm” web baomoi.com “Anh Minh Tập thể Thành Cơng, Ba Đình vừa nhận định tăng lãi suất vay ngân hàng Anh Minh bực cho biết, cách vài tháng anh có vay ngân hàng tỷ đồng, LSCV 16%/năm, tháng trả lãi 12 triệu đồng Ngày 32 Đề án Lý thuyết tài tiền tệ 14/11, ngân hàng nơi anh vay định tăng lãi suất lên 19%/năm nên tiền lãi tháng phải đóng lên gần 16 triệu đồng, tăng gần triệu đồng so với mức lãi suất cũ Chị Nguyễn Mỹ Uyên - khách hàng ruột ngân hàng cổ phần lớn phố Ngô Quyền cho biết vừa nhận thông báo điều chỉnh tăng lãi suất lên 20% khoản vay mua nhà chị hồi tháng Trước đó, chị vay ngân hàng tỷ đồng với lãi suất 16,2%/năm Theo chị Uyên, mức tăng cao.” Nhiều doanh nghiệp vừa nhỏ buộc phải thu hẹp đầu tư, sản xuất cầm chừng, giảm tối đa vay mượn từ ngân hàng “Nếu tính lại hợp đồng mà công ty vay từ cuối năm 2009 với lãi suất 10,5%/năm tất hợp đồng bị điều chỉnh lãi suất lên mức 18,66%/năm” LSCV phục vụ sản Loại tiền Ngắn Trung, xuất kinh doanh hạn dài hạn Nhóm NHTM nhà VND (Trong sản xuất nơng 16-16,5 17-18 nước nghiệp, nông thôn xuất khẩu) 14-14,5 15-16 USD 6,0-6,5 6,5-7,0 Nhóm NHTM cổ VND (Trong sản xuất nông 17-17,5 17-18 phần nghiệp, nông thôn xuất khẩu) 14,5-15 16-17 USD 6,0-7,5 7,0-8,5 (Nguồn http://smartfinance.vn/tin_tuc/) Trước xét duyệt cho vay, ngân hàng nhìn vào thu nhập mà khách hàng có để từ tính số tiền phải trả hàng tháng Nhưng ngân hàng tăng LSCV lại khơng cần xem xét liệu khách hàng có trả với mức lãi suất khơng Thường số tiền lãi gốc trả ngân hàng chiếm khoảng 50% tổng thu nhập Bây giá hàng hóa tăng cao phí gia đình phải nhiều hơn, cộng thêm phần lãi ngân hàng tăng lên sống khó khăn Theo số liệu NHNN Trong quý I/2011, LSCV tăng khoảng - 1,5%/năm mức bình quân 16,23%/năm Như vậy, lãi suất áp dụng thời điểm tính cao lãi suất năm 2008, thời điểm Việt Nam chịu tác động khủng hoảng kinh tế giới, lượng tín dụng cho vay giảm mạnh, tiền mặt trở nên khan Tuy nhiên, đại diện số NHTM cho mức lãi suất cao chủ yếu có khoản vay tiêu dùng, mức 20% cao, cịn 30% cá biệt; người vay chấp nhận họ có khoản thu tương lai gần để bù đắp Hơn nữa, đâu phải lãi suất cao có lợi, với độ rủi ro cao hơn, đo ngân hàng khó cho vay tới 17%-18%, phải thực cân nhắc mức độ rủi ro xem xét kỹ hiệu dự án vay vốn 33 Đề án Lý thuyết tài tiền tệ Với mặt LSCV cao dẫn đến mối nguy vỡ bong bóng tài sản Bởi, với lãi suất chót vót thế, người thực có nhu cầu vay tiền khó tiếp cận nguồn vốn vay Trong đó, lực lượng đầu lại vay lượng lớn nguồn tiền gửi Đây mối nguy tổng dư nợ khó địi tăng cao, gây khó khăn cho khoản ngân hàng Trước sức nóng LSCV, ngày 7/4, Thống đốc NHNN Nguyễn Văn Giàu đạo 16 tổ chức tín dụng địa bàn TP Hồ Chí Minh tính tốn giảm lãi suất cho doanh nghiệp Vietinbank ngân hàng công bố hạ “trần” suất Theo đó, từ ngày 1/7 tới, Vietinbank áp sách LSCV ngắn hạn VND tối đa 12,5%/năm doanh nghiệp thuộc nhóm đối tượng: doanh nghiệp vừa nhỏ, hoạt động lĩnh vực nông nghiệp nông thôn, doanh nghiệp xuất Thống đốc NHNN cho rằng, với chủ trương giảm tốc độ tỷ trọng cho vay lĩnh vực phi sản xuất, bất động sản chứng khoán, NHNN xây dựng kịch rõ ràng Theo đó, thời gian từ đến thời điểm 30/6/2011, ngân hàng có cấu tỷ trọng cho vay lĩnh vực phi sản xuất chiếm 26% tổng dư nợ (24 ngân hàng) phải giảm xuống khoảng 22% đến cuối năm 2011, tỷ trọng cho vay lĩnh vực phi sản xuất tồn ngành ngân hàng phải giảm xuống cịn 16% Như vậy, cá nhân có nhu cầu vay chứng khốn, bất động sản trả góp cần vốn có nhu cầu tiêu dùng khó gõ cửa ngân hàng, dù lãi vay lĩnh vực phi sản xuất cao, từ 19,5 đến 22%/năm Các giải pháp điều hành lãi suất Việt Nam 3.1 Tạo điều kiện sở cho việc thực sách chế điều hành lãi suất - Nâng cao tính độc lập, khả hoạt động NHNN: Từng bước phân định rõ ràng quyền hạn trách nhiệm Quốc hội, Chính phủ NHNN q trình hoạch định thực thi sách tiền tệ; cấu trúc lại NHNN theo mơ hình quản lý tập trung, hiệu quả, phù hợp với chức năng; ban hành quy định an toàn hệ thống TCTD, kế toán kiểm toán ngân hàng; xây dựng hệ thống biện pháp kiểm soát luồng vốn quốc tế nợ nước - Đổi hoạch định điều hành sách tiền tệ: hồn thiện hệ thống thu thập thông tin tiền tệ nội ngành kết nối với tổ chức, bộ, ngành khác để mở rộng bảng cân đối tiền tệ NHNN; nâng cao lực dự báo điều hành cơng cụ sách tiền tệ theo hướng đồng bộ, vận hành trôi chảy chế truyền tải tiền tệ - Phát triển thị trường tiền tệ biện pháp đa dạng chuẩn hố cơng cụ nợ; phát triển thị trường liên ngân hàng; phát triển thị trường ngoại hối 34 Đề án Lý thuyết tài tiền tệ - Hiện đại hố hệ thống toán: Huy động nguồn vốn để tiếp tục đầu tư đại hoá hệ thống toán theo phương châm “đi tắt đón đầu”; tiếp tục hồn thiện hành lang pháp lý lĩnh vực toán; khuyến khích NHTM mở rộng kết nối mạng lưới giao dịch tốn thẻ hình thức đại khác - Sắp xếp cấu lại loại hình TCTD - Phối hợp đồng sách kinh tế vĩ mô khác 3.2 Thực đồng sách kinh tế vĩ mơ Ðể đạt mục tiêu kinh tế vĩ mô theo Nghị Quốc hội, cần phải thực đồng sách kinh tế vĩ mơ sách tài khóa, tiền tệ, thương mại giá , đó, nhiệm vụ sách tiền tệ nặng nề Nhận thức điều đó, từ đầu năm NHNN điều hành sách tiền tệ chủ động, linh hoạt, thận trọng, tăng cường hoàn thiện thể chế tiền tệ, tín dụng ngân hàng nhằm ổn định thị trường tiền tệ, bảo đảm an toàn hệ thống; kiểm sốt tốc độ tăng tín dụng 20%, tổng phương tiện toán tăng khoảng 15-16%; lãi suất tỷ giá mức hợp lý, phù hợp với điều kiện mục tiêu kinh tế vĩ mô Để thực nhiệm vụ này, NHNN đưa nhóm biện pháp chủ yếu sau Thứ nhất, NHNN ban hành thị yêu cầu đơn vị thuộc NHNN TCTD thực giải pháp tiền tệ hoạt động ngân hàng nhằm kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô bảo đảm an sinh xã hội năm 2011 sau Chính phủ ban hành Nghị Thứ hai, điều hành nhằm kiềm chế tín dụng tăng 20% đáp ứng nhu cầu vốn để sản xuất kinh doanh hiệu quả, tập trung ưu tiên vốn tín dụng phục vụ phát triển sản xuất kinh doanh, nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp nhỏ vừa Để thực nhiệm vụ cần: - Sử dụng điều hành linh hoạt cơng cụ sách tiền tệ lãi suất, nghiệp vụ thị trường mở, tái cấp vốn dự trữ bắt buộc để điều tiết lượng tiền cung ứng, đảm bảo tốc độ tăng tổng phương tiện toán khoảng 15–16% - Chỉ đạo NHTM điều chỉnh lại kế hoạch kinh doanh tăng trưởng tín dụng tài sản có; đăng ký tăng trưởng tín dụng với NHNN sở đảm bảo quy định tỷ lệ an toàn tăng trưởng tín dụng 20% NHNN - Chỉ đạo NHTM giảm đến mức tối đa tín dụng cho lĩnh vực phi sản xuất, lĩnh vực bất động sản, chứng khoán 35 Đề án Lý thuyết tài tiền tệ - Ban hành chế để kiểm soát việc TCTD mua trái phiếu doanh nghiệp, hướng dẫn NHTM quản lý số dư mua trái phiếu doanh nghiệp, tránh tình trạng TCTD lợi dụng chuyển từ cho vay sang mua trái phiếu Thứ ba, kiểm soát lãi suất mức hợp lý theo hướng chủ động, tích cực kiềm chế lạm phát tăng trưởng tín dụng, nâng cao giá trị mức hấp dẫn VND so với ngoại tệ, đồng thời kiểm soát việc chuyển dịch tín dụng VND sang ngoại tệ cách: - NHNN ban hành văn quy phạm pháp luật để hoàn thiện chế - Chủ động xác định cách linh hoạt mức lãi suất điều hành NHNN tương ứng với lạm phát kỳ vọng so với kỳ - Sửa đổi chế cho vay ngoại tệ để kiểm soát tốc độ cho vay ngoại tệ khoảng 20% nguyên tắc phục vụ cho hoạt động sản xuất, kinh doanh thiết yếu kinh tế có nguồn thu ngoại tệ từ hoạt động sản xuất kinh doanh Thứ tư, điều hành tỷ giá thị trường ngoại hối linh hoạt, phù hợp với diễn biến thị trường Tăng cường quản lý ngoại hối, thực biện pháp cần thiết để tổ chức, cá nhân bán ngoại tệ cho ngân hàng có nguồn thu mua có nhu cầu hợp lý, bảo đảm khoản ngoại tệ, bình ổn tỷ giá, đáp ứng phát triển sản xuất kinh doanh thiết yếu kinh tế tăng dự trữ ngoại hối: - Điều hành linh hoạt tỷ giá phù hợp với Cung - Cầu ngoại tệ, - Có giải pháp phát triển thị trường, sử dụng số công cụ phái sinh nhằm góp phần điều hành tỷ giá linh hoạt - Thực liệt biện pháp quản lý, sử dụng ngoại tệ, kiểm soát chặt chẽ việc cho vay bán ngoại tệ - Đề xuất triển khai biện pháp cần thiết để tổ chức, cá nhân, trước hết Tập đồn kinh tế, Tổng cơng ty Nhà nước bán ngoại tệ cho ngân hàng có nguồn thu mua có nhu cầu hợp lý - Phối hợp với Bộ Kế hoạch đầu tư, Bộ Tài để có biện pháp quản lý chặt chẽ việc đầu tư cho vay nước tổ chức kinh tế TCTD - Đề xuất trình Chính phủ giải pháp nhằm giảm tình trạng la hóa theo hướng lãnh thổ Việt Nam Thứ năm, thực biện pháp quản lý chặt chẽ thị trường vàng: - Theo dõi dự báo sát tình hình biến động giá vàng quốc tế, cung cầu nước để điều hành hoạt động xuất nhập vàng cách hợp lý, ngăn chặn hoạt động đầu cơ, găm giữ, thao túng thị trường 36 Đề án Lý thuyết tài tiền tệ - Ban hành Nghị định quản lý kinh doanh vàng theo hướng tập trung đầu mối nhập vàng, tiến tới xóa bỏ việc kinh doanh vàng miếng thị trường tự do; ngăn chặn hiệu hoạt động buôn lậu vàng qua biên giới Thứ sáu, tăng cường công tác tra, giám sát hoạt động cấp tín dụng, chất lượng tín dụng, đảm bảo tỷ lệ an toàn, hoạt động mua – bán ngoại tệ, kinh doanh vàng TCTD, tổ chức kinh tế thị trường tự do: Thứ bảy, hoàn thiện chế nâng cao chất lượng công tác thơng tin, truyền thơng điều hành sách tiền tệ hoạt động ngân hàng: 3.3 Điều hành lãi suất thỏa thuận phù hợp với chế thị trường Trong bối cảnh kinh tế giới phục hồi chưa vững chắc, rủi ro hệ thống tài có nguy xảy ra; kinh tế nước phục hồi có nhiều thách thức khó khăn, áp lực tín dụng ngân hàng cịn lớn Tuy nhiên, hệ thống NHTM nước ta không đồng đều, lực tài chính, lực quản trị, khả cạnh tranh NHTM khác Hiện nay, hệ thống TCTD với 73 ngân hàng tổ chức tín dụng phi ngân hàng có số NHTM có vốn điều lệ tài sản lớn Riêng khối NHTM nhà nước (2 NHTM nhà nước, NHTM mà Nhà nước chiếm cổ phần chi phối, ngân hàng sách xã hội) vốn điều lệ chiếm 27,28% tổng vốn điều lệ khối, thị phần huy động vốn cung ứng tín dụng khoảng 60% Mức chênh lệch chiếm lĩnh thị phần ngân hàng lớn với ngân hàng lớn tương đối lớn Mặc dù có chênh lệch lớn quy mơ lẫn thị phần ngân hàng chịu chi phối điều chỉnh hệ thống văn pháp luật Vì làm nảy sinh hành vi hạn chế cạnh tranh hay cạnh tranh khơng lành mạnh Nhóm ngân hàng lớn, thơng qua vị mạnh hệ thống, hành vi chi phối thị trường ngân hàng gây ảnh hưởng tới tác động tổng thể sách NHNN nói chung sách lãi suất nói riêng Tình trạng đua tăng LSCV LSHĐ năm 2008, biểu thị trường tháng đầu năm 2010 biểu rõ nét tình trạng cạnh tranh thiếu lành mạnh Nhìn vào điều kiện thị trường đến kết luận thời gian tới - giai đoạn hậu suy giảm kinh tế, việc tiếp tục áp dụng chế điều hành LSCB giải pháp thích hợp để điều hành lãi suất, phù hợp với mục tiêu kinh tế vĩ mô, cung - cầu vốn thị trường Điều có nghĩa khơng nên bỏ LSCB thời gian tới mà phải xác định mức LSCB phù hợp Bởi thực tế, LSCB có tác dụng việc thiết lập mức lãi suất trần kinh doanh TCTD nhằm thực 37 Đề án Lý thuyết tài tiền tệ sách tiền tệ quốc gia hạn chế hoạt động cho vay nặng lãi xã hội hai vai trò cần thiết cần phải trì Một số biện pháp nhằm xác định LSCB phù hợp với thị trường: - NHNN cần lấy tham chiếu lãi suất nhiều nhóm NHTM khác nhau, sau thực phép tốn “bình qn gia quyền” để cơng bố mức LSCB phù hợp - Dựa vào lãi suất trái phiếu Chính phủ nhiều kỳ hạn khác (1, hay năm…) sau “chốt” lại mức lãi suất để làm lãi suất chủ đạo Theo kinh nghiệm số nước giới, để phát huy tốt vai trị định hướng LSCB thân NHTƯ quốc gia phải xác định mục tiêu điều hành cụ thể sở định lượng cụ thể lạm phát, tăng trưởng, lãi suất ngắn hạn mà kinh tế đạt trạng thái cân bằng.Vì vậy, việc hồn thiện chế hình thành LSCB – làm sở định hướng chuẩn cho lãi suất thị trường liên ngân hàng, thị trường tiền tệ việc cần thiết phải thực thời gian KẾT LUẬN Lãi suất có vai trị vơ quan trọng kinh tế Trên tầm vi mô, lãi suất sở cá nhân doanh nghiệp đưa định chi tiêu hay để dành gửi tiết kiệm, đầu tư, mua sắm trang thiết bị phục vụ sản xuất kinh doanh hay cho vay gửi tiền vào ngân hàng Cịn tầm vĩ mơ, lãi suất công cụ điều tiết kinh tế vĩ mô có hiệu phủ thơng qua việc thay đổi mức cấu lãi suất thời kỳ định, làm ảnh hưởng đến kinh tế quốc gia Có vai trị quan trọng vậy, lãi suất coi công cụ hữu hiệu để thực sách tiền tệ, điều chỉnh kinh tế vĩ mô Là công cụ có độ nhạy cảm cao nên việc sử dụng lãi suất trình xây dựng điều hành lãi suất coi vấn đề xúc tất thời kỳ quan tâm cao tất tầng lớp dân cư nhà quản lý Tại Việt Nam, để tạo điều kiện cho việc điều hành lãi suất điều hành sách thời gian tới địi hỏi có phối hợp đồng quan có chức địi hỏi có sách hỗ trợ kèm nhằm làm cho công cụ lãi suất thực trở thành cơng cụ địn bẩy để kích thích tăng trưởng phát triển kinh tế 38 Đề án Lý thuyết tài tiền tệ TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Lý thuyết tài tiền tệ - Đại học kinh tế quốc dân, chủ biên PGS.TS Nguyễn Hữu Tài, NXB Đại học kinh tế quốc dân 2009 Giáo trình Lý thuyết tiền tệ - Học viện ngân hàng, chủ biên TS Tô Kim Ngọc, NXB thống kê 2005 Giáo trình Quản trị NHTM – Đại học kinh tế quốc dân, chủ biên PGS.TS Phan Thị Thu Hà, NXB Giao thông vận tải 2009 Pháp lệnh NHNN Việt Nam 37-LCT/HĐNN8 Thông tư 07/2010/TT-NHNN quy định cho vay đồng Việt Nam theo lãi suất thỏa thuận tổ chức tín dụng khách hàng Thơng tư 12/2010/TT-NHNN hướng dẫn tổ chức tín dụng cho vay đồng Việt Nam khách hàng theo lãi suất thỏa thuận Thông tư 02/2011/TT-NHNN quy định mức lãi suất huy động vốn tối đa đồng Việt Nam Thông tư 04/2011/TT-NHNN quy định áp dụng lãi suất trường hợp tổ chức, cá nhân rút tiền gửi trước hạn tổ chức tín dụng 39 Đề án Lý thuyết tài tiền tệ Thơng tư 09/2011/TT-NHNN quy định mức lãi suất huy động vốn tối đa đô la Mỹ tổ chức, cá nhân tổ chức tín dụng Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ban hành 10 Công điện khẩn số 02/CĐ-NHNN ngày 26/02/2008 Thống đốc Ngân hàng Nhà nước điều hành lãi suất huy động vốn 11 Web NHNN http://www.sbv.gov.vn/ 12 Web http://vneconomy.vn/ 13 Web http://vietstock.vn/ 14 Web http://smartfinance.vn 15 Web http://dantri.com.vn/ 16 Web http://www.pvc.vn/vn/ 17 Web http://diendan.laisuat.vn 18 Web http://www.laisuat.vn/ 19 http://www.vietinbank.vn/web/home/vn/doc/saving/index.html) 20 http://dddn.com.vn/ 40 ... 38 Đề án Lý thuyết tài tiền tệ TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Lý thuyết tài tiền tệ - Đại học kinh tế quốc dân, chủ biên PGS.TS Nguyễn Hữu Tài, NXB Đại học kinh tế quốc dân 2009 Giáo trình Lý thuyết. .. chuyển tiền qua tài khoản 29 Đề án Lý thuyết tài tiền tệ tốn với lãi suất lên đến 9%/năm Ngân hàng Hàng hải (Maritime Bank) tung thị trường sản phẩm M - Business dành cho tài khoản tiền gửi toán... vệ ổn định lượng tiền cung ứng tăng thêm Ngoài ra, tác động việc nới lỏng sách tài khố tiền tệ làm cho việc kiểm soát tốc độ tăng mức hợp lý hai tiêu 26 Đề án Lý thuyết tài tiền tệ gặp nhiều khó